Finect Talks 2017 Marcos Alvarez
@Aoshi7 en Finect @maal2al en Twitter
Invertir de la forma más racional, lo menos emocional posible
Debido a que los seres humanos tienden a centrarse en los beneficios a corto plazo, y sus propias necesidades inmediatas, las tragedias suceden con frecuencia.
Si no esperas nada, nunca serás decepcionado.
Dan Ariely, autor de las Trampas del Deseo.
Comienzo- 2002-2006: Cazando Depósitos, 4 - 6% anuales. 8% mes…- 1989-Actual: Títulos de Bolsa. BRK*,ABE, SAN, IBE, MTS, ANA, ENE, etc.- 2004 Planteamiento de un plan a largo plazo para cumplir objetivos.- 2005 Inversión Value : Bestinver + Depósitos al 5%.- 2007 Gestión Pasiva + Renta Fija Flexible.
- 2007-Actual : RV ( Value, Gestión Pasiva, RV Small Comp - Mixto ( RF + RV Value; RF + RV Div - BlueChips)- RF ( RF, RFC, Depósitos) e… Hipoteca.
Premisa o Escenario* ⇒ Mantener Nominal ⇒ Inflaciones bajas durante tiempo prolongado.
- Bajada de un 20% del nominal en RV < Ahorro + Rentabilidad RF
La potencia sin control no sirve de nada
INVERSOR VS AHORRADOR: Lo que aprendí de Buffett, Greenblatt
Rentabilidad VS Objetivo
● Lectura de la información, interpretando la realidad por lo que no está escrito. (A. Kostolany, H.Marks, D. Kahneman…)
*Crecimiento Empleo con PIB < 2%
- Efecto Carga del Condensador :
Buscar Gestores,
1) Confianza.
2) Filosofía de Inversión.
3) Metodología lógica y racional.
- Objetivo Final Financiero:1) Inversión.
2) Ahorro.
3) Eficiencia Financiera.
Invertir a largo, para vivir a corto.
Una caída del 50%, necesita una subida del 100% para volver al punto inicial.
- Diversificación:
Más de 35 Fondos de Inversión componen mi cartera (concentración?)
Ciertas Gestoras Value + Gestión Pasiva ⇒ 70% de la cartera.
- Control de Volatilidad (no de Riesgo):
Previsión de liquidez por imprevisto a corto y medio plazo.
Control: Capacidad de rehacer la cartera en un tiempo reducido.
¿Cuándo se llenó la mitad de la piscina, si cada día se llena el doble del día anterior y tardó 100 días en llenarse? Fin de una etapa => 7 años x 3 bagger = 21
Filosofías racionales. Caminos distintos. Mismo destino ⇒ Inversión Recurrente.
Comparadores de Referencia RV
Gráficos en TR
Gestión Pasiva.
- Foto Metagestión.
- Warren Buffett.
- Foto fondos que baten al mercado.
- Foto TrueValue a largo plazo.
Renta Fija ⇒ RFC y “algo más”.
Filosofía de Inversión: Todo puede ser válido sabiendo que se hace y por qué.
Pensar en Poder Adquisitivo VS Nominal- No se acepta una bajada de un 1% de salario, en deflación del 5%, pero si se acepta una subida
de un 3%, con una inflación del 5%
- Anclaje de los precios, y del miedo a la pérdida de nominal frente al poder adquisitivo real.
Entrada de una casa, 5.000€ para adquirir por 300.000€. Se paralizan obras, riesgo de
pérdida de la entrada. Con la crisis, se venden casas parecidas por 230.000€.
- Es mejor 100.000€ a PER 15x ( 7% anual ) o 50.000€ a PER 5x (20% anual) ?
Inversión racional para defender P.A. ⇒ Value Investing
Cartera: Final 2017
- 21%
-
- 9%
-
- 6%
-
- 5% =
-
- 5% =
-
- 5%
-
- 5%
-
- Pasivos + FIRV (Index) Resto ACC => 20%
- RV Small-MID Caps => 10%
- Resto ⇒ 14% ( RF + RFC + RFMix )
Premisa €/$ suelo 1.03 ⇒ Rebote 2017
20% Fuera de Cartera por imprevistos/comprometido
Método: DAnXCasa.- Invertir recurrentemente como bien se pueda:
1) Pasivos mensualmente, orden periódica, distintas fechas. Cantidades pequeñas
y posibles. 10€ / 100€...
2) Inversión Value/Small RV, de acuerdo a tu confianza con la gestora, y
condiciones de mínimos que exigen para realizarlo. Recurrencia, anual,
semestral (BRK), en la extra, etc.
3) Aumentar posibilidad de añadir posiciones por debajo de la media (15x-20x =>
Ayudándonos de la valoración del consenso de gestoras que sigues).
4) Amento en caídas desde máximos, que superen 10% de bajada, comienzan a ser
nivel para aumentar poco a poco. En fase bajista, tiene menos riesgo acumular,
pero es más difícil emocionalmente hacerlo. Fácil de comprender, nada sencillo
de hacer.
5) Dormir bien y sentirse tranquilo.
Conclusiones
- No podemos saber dónde están los techos ni los suelos. Pero podemos decidir no invertir
en máximos y si en mínimos.
- La distribución en el tiempo para crear una cartera, no depende de la cantidad, depende
de tu capacidad de rehacer dicha cartera, y la volatilidad (que no riesgo) que te puedas
permitir.
- El Value se ha demostrado IMHO, como la mejor filosofía para llegar a mi objetivo,
conjugada con estrategias pasivas, y RV Small.
- Sacar conclusiones en las lecturas, más por lo que no se dice, que por el propio objetivo de
lo que lees*.
*H.Marks, A.Kostolany, DK, RT, DA,
Conclusiones II- Riesgo de Tesis de inversión cada vez mayor, con plazos menores para hacer el recorrido
de las inversiones. ⇒ DIVERSIFICACIÓN e INDEXACIÓN.
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- Ciclos muy largos, llevan a conclusiones que pueden no ser ciertas con mayor paso del
tiempo*. Evitar riesgos del 99/1. Comienza poco a poco**
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- Tener razón en el cementerio, puede tener mérito, pero es poco práctico.
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- Cuando te molesta no estar más invertido en RV cuando todo sube, y al mismo tiempo te
molesta estar muy invertido cuando baja. Es que tienes que ajustar algo. Cambia la
actitud, quizás tengas el peso de las inversiones en el sitio correcto.
- Tratar de tener una cartera y finanzas personales a medio y largo plazo, con sentido común, que se adapte a uno mismo ⇒ Sin querer se crea una Cartera Permanente*** que te ayuda a cumplir tu objetivo, por el camino que mejor te conviene.
*Jeremy Grantham. GMO **F.G. Paramés ***Harry Browne
Conclusión Final: Activos Ascendentes en diferentes momentos.
%Cartera >11%
%Ahorro >4%
Muchas gracias por atender.
Marcos Alvarez.
@aoshi7 en Finect.
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