Prep. 15-02-2004. Hamilton Cruz Rosa
FINA 202 FINANZA MERCANTIL
Universidad del Este, Universidad Metropolitana,Universidad del Turabo
© Sistema Universitario Ana G. Méndez, 2003 Derechos Reservados Prep. FEB 15, 2004. Hamilton Cruz Rosa
TABLA DE CONTENIDO Páginas
Prontuario 3
Taller Uno 8
Taller Dos 12
Taller Tres 15
Taller Cuatro 18
Taller Cinco 22
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Prontuario
Título del Curso Finanza Mercantil
Codificación FINA 202
Duración Cinco semanas
Pre-requisito Contabilidad 111 y 112
Descripción Estudio de los principios fundamentales en la administración y distribución de los
fondos de una empresa. Se analiza la administración de capital de trabajo y sus
componentes de activos y deudas corrientes además de la estructura, presupuesto
y costo de capital y financiamiento a corto y largo plazo dando énfasis a los
conceptos que facilitan la toma de decisiones.
Objetivos Generales
Al finalizar el curso, el/la estudiante estará capacitado para: 1. Identificar la finanza gerencial y sus correspondientes objetivos.
2. Identificar los recursos y usos de los elementos financieros.
3. Identificar los factores externos que afectan los recursos y usos de los
elementos financieros.
4. Preparar un presupuesto de capital con su flujo de fondos líquidos y la
actualización de su correspondiente rendimiento.
5. Aplicar los procedimientos en la administración de activos y pasivos corrientes.
6. Determinar el valor compuesto y presente de una anualidad.
7. Aplicar los procedimientos de presupuesto de capital en la toma de decisiones a
largo plazo.
8. Analizar estados financieros utilizando las razones de liquidez, actividad, deuda
y rendimiento.
9. Identificar las diferentes clases de valores.
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Objetivos del aprendizaje:
El/la estudiante desarrollará las destrezas en el manejo de los diferentes modelos
matemáticos utilizados en el mundo de las finanzas. Mediante la discusión en el
salón de clases y asignaciones, el/la estudiante podrá analizar estos modelos para
la toma de decisiones.
Aunque el cómputo matemático es importante, el enfoque principal será la
interpretación y análisis del mismo. De esta forma, el/la estudiante desarrollará la
destreza del pensamiento crítico aplicado a las finanzas.
Duración y asistencia al curso:
El curso tiene una duración de cinco semanas y se reunirá una vez por semana, por
espacio de cuatro horas. Los estudios del programa acelerado le asignan una gran
responsabilidad y compromiso tanto al estudiante como al facilitador.
El facilitador tiene que estar claro en el contenido y uso del módulo. Podrá realizar
cambios del Segundo Taller en adelante, siempre y cuando informe al Programa
Ahora y lo notifique por escrito a los estudiantes. Cualquier cambio debe cumplir
con las normas y requisitos del Sistema Universitario Ana G. Méndez, y debe estar
dentro de las normas y formatos establecidos por el Prontuario del cual surge el
Módulo.
Los estudiantes deben leer y estudiar el Módulo en su totalidad. Desde el Primer
Taller, el estudiante conocerá el proceso de evaluación y su responsabilidad
académica. Este formato requiere de la participación activa del estudiante. Para
lograr la realización de las tareas, debe dedicarle un mínimo de 15 horas
adicionales por semana de estudio durante el transcurso de las cinco semanas. Un
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taller equivale a un mes de clase. Ningún estudiante que falte a dos talleres podrá
aprobar el curso. Una ausencia equivale a la reducción de una nota.
Los trabajos y/o exámenes deben ser entregados a tiempo. Los trabajos que no
sean entregados a tiempo se le descontará una nota de la que obtuvo en el trabajo.
Por ejemplo, si obtuvo 85% la nota adjudicada será a 75%. Casos especiales
deberán ser discutidos con el facilitador.
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Bibliografía: Keown Scott, Marvin & Petty, Basic Financial Management, 9th Edition, Prentice
Hall, 1999.
Rao, Ramesh K. S. Financial Management: Concepts and Applications, 3rd. ed.,
Cincinatti, Ohio: South-Western College Pub., 1995.
Peterson, Pamela P. Financial Management and Analysis. New York: McGraw-Hill, 1994.
Van Horne, James C. Financial Management and Policy, 8th. ed., Englewood Cliffs,
N.J.: Prentice-Hall, 1989.
CRITERIOS DE EVALUACION:
Asignaciones y problemas 350 puntos
Cuatro exámenes parciales 350 puntos
Examen Final 100 puntos
Asistencia y Participación 50 puntos
Total 850 puntos
Curva de evaluación 100-90 A 89-80 B 79-70 C 69-60 D 59-00 F
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Descripción de las normas del curso:
• La asistencia es obligatoria. El estudiante debe excusarse con el facilitador si
tiene alguna ausencia y reponer todo trabajo. El facilitador se reserva el derecho
de aceptar la excusa y el trabajo presentado y ajustar la evaluación, según
entienda necesario.
• Los trabajos en clases no se pueden reponer, si el estudiante presenta una
excusa válida y constatable (ej. médica o de un tribunal), y el facilitador aceptará
dicha excusa, pues establecerá un acuerdo con el estudiante para reponer el
trabajo.
• Este curso es de naturaleza acelerada y requiere que el estudiante se prepare
antes de cada taller, según especifica el módulo. Se requiere un promedio de 15
horas semanales para prepararse para cada taller.
• El facilitador proveerá los ejercicios, problemas y/o exámenes que los
estudiantes puedan trabajar con las lecturas, referencias, libros sugeridos y/o
con material adicional asignado por el facilitador que entienda conveniente para
la clase.
• Los estudiantes serán responsables de leer los capítulos y/o temas relacionados
en los talleres, utilizando los materiales sugeridos para cada taller.
• Si el facilitador realiza algún cambio, deberá discutir los mismos con el
estudiante en el Taller Uno. Además, entregará los acuerdos por escrito a los
estudiantes y al Programa.
• El facilitador establecerá el medio y proceso de contacto.
• El uso de teléfonos celulares está prohibido durante los talleres.
• No está permitido traer niños o familiares en los salones de clases.
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Taller Uno Objetivos Específicos Al finalizar el Taller, el/la estudiante estará capacitado/a para:
1. Definir el concepto finanzas y describir sus áreas principales.
2. Identificar diferentes técnicas en la toma de decisiones dentro de la
administración financiera para maximizar la ganancia y cumplir con las metas y
objetivos de la firma.
3. Crear una empresa con sus respectivas características incluyendo aspectos
legales, operacionales y contributivos.
4. Visualizar los efectos contributivos en la toma de decisiones de una empresa.
1. Identificar y analizar los siguientes informes financieros: Estado de Situación,
Estado de Ingresos y Gastos y Estado de Flujo de Efectivo.
Direcciones Electrónicas
Financial Planning, News and Information – www.moneycentral.msn.com
Kiplinger’s Personal Finance – www.kiplinger.com/magazine
How to read a Balance Sheet
www.moneychimp.com/articles/financials/balancesheet.htm
Quicken.com – www.quicken.com
vfinance.com – www.vfinance.com/home.asp?
CNN Money – www.cnnfn.com
Motley Fool, the – www.fool.com
SmartMoney.com – Stocks – www.smartmoney.com/stocks
New York Stock Exchange – www.nyse.com
NASDAQ – www.nasdaq.com
Financial Management Service – www.fms.treas.gov/finman.html
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Tareas a realizar antes del Taller Uno
1. Leer los capítulos o temas sobre:
♦ Introducción ala Finanza Gerencial
♦ Estados Financieros Contribución sobre Ingresos y Flujo de Efectivo
2. Contestar para entregar las siguientes preguntas: (valor 50 puntos)
) Compare y contraste las metas de maximización de la ganancia y la
maximización de riqueza de los accionistas.
) ¿Cuál es la relación entre decisiones financieras y el riesgo y rendimiento?.
) Defina (a) “sole proprietorship”, (b) “partnership”, y (c) “corporation”.
) Describa los estados financieros de una compañía: Balance Sheet (Estado
de Situación), Income Statement (Estado de Ingresos y Gastos), y
Statement of Cash Flows (Estado de Flujo de Efectivo).
A) ¿Cuál es la diferencia entre “gross profits” (ingreso bruto), “operating
profits”(ingreso operacional) y “net income”- (ingreso neto)?.
) ¿Cuál es la diferencia entre “dividends” (dividendo) e “interest expense”
(gasto de interés)?.
) ¿Qué es el “net working capital” (capital de trabajo neto)?; ¿Cómo se
diferencia del “gross working capital” (capital de trabajo bruto)?.
B) Discuta las razones por la cual una firma pueda tener un “cash flow” (flujo
de efectivo) positivo y tener problemas financieros, mientras otra firma con
un “cash flow” (flujo de efectivo) negativo se encuentre en buena posición
financiera.
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Lecturas sugeridas:
Review 38 (November-December 1960), 126-34.
Beranek, William. “Research Directions in Finance,” Quartely Review of
Economics and Business 21 (Spring 1981), 6-24.
Findlay, M. Chapman, III, and E. E. Williams. “A Positivist’s Evaluation of the
New Finance,” Financial Management 9 (Summer 1980), 7-17.
Jensen, Michael, and William H Meckling. “Theory of the Firm: Managerial
Anthony, Robert N. “The Trouble with Profit Maximization, “Harvard Business
Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure, “Journal of Financial
Economics 2 (October 1976), 305-60.
Solomon, Ezra. The Theory of Financial Management chaps. 1 and 2. New
York: Columbia University Press, 1963.
Weston, J. Fred. “Developments in Finance Theory,” Financial Management 10
(1981), 5-22.
Collins, J. Markham, and Roger P. Bey. “The Master Limited Partnership: An
Alternative to the Corporation,:” Financial Management 15 (Winter 1986), 514.
Martin, John, Samuel Cox, and Richard MacMinn. The Theory of Finance:
Evidence and Applications. Hinsdale, IL: Dryden Press, 1988.
Van Horne, James C. Financial Market Rates and Flows, 2d ed. Englewood
Cliffs, NJ: Prentice Hall, 1984.
Este taller es igual para todos los estudiantes y facilitadores, ya que no han
tenido la oportunidad de haberse reunido y de surgir algún cambio, ha de
realizarse a partir del Taller Dos.
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Actividades:
1. Presentación general del curso, módulo, estudiantes y facilitador.
2. El facilitador discutirá con los estudiantes los capítulos y/o temas asignados.
3. El facilitador recoge la asignación para este taller y se discuten los ejercicios
entregados.
4. Explicación de las tareas a ser completadas antes del Taller I.
5. Los estudiantes formarán grupos de tres para hacer problemas asignados por
el facilitador para entregar en el salón de clases. Estos ejercicios tendrán un
valor de 25 puntos.
6. El facilitador entregará el primer examen parcial que se recogerá en la próxima
clase. Este examen tendrá un valor de 50 puntos.
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TALLER DOS Objetivos Específicos Al finalizar el Taller, el/la estudiante estará capacitado/a para:
1. Analizar, desarrollar e interpretar el estado financiero del flujo de efectivo de
una empresa.
1. Manejar las razones financieras para analizar, liquidez, actividad, deuda y
rendimiento de una organización.
3. Comparar las razones financieras de una empresa con el mercado.
4. Evaluar las limitaciones de las razones financieras.
5. Identificar los conceptos de valor futuro y valor presente.
6. Identificar, clasificar y calcular las anualidades y perpetuidades.
Direcciones Electrónicas
Financial Planning, News and Information – www.moneycentral.msn.com
Kiplinger’s Personal Finance – www.kiplinger.com/magazine
How to read a Balance Sheet
www.moneychimp.com/articles/financials/balancesheet.htm
Quicken.com – www.quicken.com
vfinance.com – www.vfinance.com/home.asp?
CNN Money – www.cnnfn.com
Motley Fool, the – www.fool.com
SmartMoney.com – Stocks – www.smartmoney.com/stocks
New York Stock Exchange – www.nyse.com
NASDAQ – www.nasdaq.com
Financial Management Service – www.fms.treas.gov/finman.html
Tareas a realizar antes del Taller Dos
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1. Leer los capítulos y/o temas sobre:
♦ Evaluación del desempeño de la firma
♦ El valor del dinero en el tiempo (time value)
2. Contestar para entregar las siguientes preguntas: (valor 50 puntos)
) Mencione y describa los cuatros métodos para utilizar las razones
financieras (financial ratios).
) Explique brevemente las dos perspectivas que pueden ser consideradas
en la ejecución de las razones financieras.
) ¿Qué es el “time value money”?. ¿Por qué es tan importante?.
) Explique la relación entre los procesos de descuentos y compuestos.
) ¿Qué es una anualidad?. Provea ejemplos de anualidades y distinga
entre una anualidad y una perpetuidad.
Lecturas sugeridas
Amihud, Yakov, and Haim Mendelson. “Liquidity, Maturity, and the Yields on U.S.
Treasury Securities,” Journal of Finance 46 (September 1991), 1411-26. Fama, Eugene F., and Michael C. Jensen. “Separation of Ownership and Control,”
Journal of Law and Economics 26 (June 1983), 301-25. Fisher, Irving. “Appreciation and Interest,” Publications of the American Economics
Association 11 (August 1986), 23-29. Greynolds, Elbert B., Jr., Julius S. Aronofsky, and Robert J. Frame. Financial
Analysis Using Calculators: Time Value of Money. New York: McGraw-Hill, 1980. Shao, Stephen P. Mathematics for Management and Finance, 6th ed. Cincinnati, OH:
South-Western Publishing, 1990. Tobias, Andrew. Money angles, New York: Linden Press, 1984.
Actividades:
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0. El facilitador discutirá con los estudiantes los capítulos y/o temas asignados.
0. El facilitador recoge la asignación para este taller y se discuten los ejercicios
entregados.
0. Explicación de las tareas a ser completadas antes del Taller III.
0. Los estudiantes formarán grupos de tres para hacer problemas asignados por
el facilitador para entregar en el salón de clases. Estos ejercicios tendrán un
valor de 25 puntos.
0. El facilitador entregará el segundo examen parcial que se recogerá en la
próxima clase. Este examen tendrá un valor de 100 puntos.
TALLER TRES Objetivos Específicos
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Al finalizar el Taller, el/la estudiante estará capacitado/a para:
1. Identificar las características de las acciones preferidas y comunes.
2. Identificar las características de los bonos.
3. Calcular el valor de los bonos.
4. Calcular el valor de una acción preferida y común.
5. Calcular el rendimiento esperado de una acción.
6. Analizar, identificar e interpretar el efecto de bonos y acciones para la toma
de decisiones.
Direcciones Electrónicas
Financial Planning, News and Information – www.moneycentral.msn.com
Kiplinger’s Personal Finance – www.kiplinger.com/magazine
How to read a Balance Sheet
www.moneychimp.com/articles/financials/balancesheet.htm
Quicken.com – www.quicken.com
vfinance.com – www.vfinance.com/home.asp?
CNN Money – www.cnnfn.com
Motley Fool, the – www.fool.com
SmartMoney.com – Stocks – www.smartmoney.com/stocks
New York Stock Exchange – www.nyse.com
Nasdaq – www.nasdaq.com
Financial Management Service – www.fms.treas.gov/finman.html
Tareas a realizar antes del Taller Tres
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1. Leer los capítulos y/o temas sobre:
♦ Valoración y características de los Bonos
♦ Valoración de acciones
2. Contestar para entregar las siguientes preguntas: (valor 50 puntos)
A) ¿Cuáles son las diferencias básicas entre valor en los libros, valor de
liquidación, valor del mercado, y valor intrínseco.
B) ¿Cómo se diferencia el valor par de un bono de su valor del mercado.
C) Explica la diferencia entre “bond’s coupon interest rate”, “the current
yield”, y “bond-holder’s required rate of return”.
D) Distinga entre “deventures bonds and mortgage bonds”.
E) Defina (a) “eurobonds”, (b) “zero coupon bonds”, y (c) “junk bonds”.
F) ¿Por qué los dividendos de las acciones preferidas deben ser pagados
antes de los dividendos de las acciones comunes?.
G) Distinga entre una tasa fija de una tasa ajustada de las acciones
preferidas.
H) Defina la tasa de rendimiento esperada por el inversionista.
Lecturas Sugeridas
Arzac, Enrique R. “Do Your Business Units Create Shareholder Value?” Harvard
Business Review (January-February 1986), 121-26.
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Banz, Rolf W. “The Relationship Between Return and Market Value of Common
Stocks, “Journal of Financial Economics 9 (March 1981), 3-18.
Basu, Snajoy. “The Relationship Between Earnings’ Yield, Market Value and Return
for NYSE Common Stock: Further Evidence”, Journal of Financial Economics 12
(June 1983), 129-56.
Gordon, Myron. The Investment, Financing and Valuation of the Corporation.
Homewood, IL: Richard D. Irwin, 1963.
Williams, John B. The Theory of Investment Value. Cambridge, MA: Harvard
University Press, 1938.
Actividades
0. El facilitador discutirá con los estudiantes los capítulos y/o temas asignados.
0. El facilitador recoge la asignación para este taller y se discuten los ejercicios
entregados.
0. Explicación de las tareas a ser completadas antes del Taller IV.
0. Los estudiantes formarán grupos de tres para hacer problemas asignados por
el facilitador para entregar en el salón de clases. Estos ejercicios tendrán un
valor de 25 puntos.
0. El facilitador entregará el tercer examen parcial que se recogerá en la próxima
clase. Este examen tendrá un valor de 100 puntos.
TALLER CUATRO
Objetivos Específicos Al finalizar el Taller, el/la estudiante estará capacitado/a para:
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1. Preparar un presupuesto de capital considerando la toma de decisiones con
respecto a la inversión en activos fijos.
2. Evaluar los criterios básicos utilizados para examinar un presupuesto de
capital.
3. Reconocer los factores para determinar el costo de capital.
4. Calcular el costo de capital ponderado.
5. Identificar y evaluar la tasa de rendimiento requerida del inversionista para la
toma de decisiones de la empresa.
Direcciones Electrónicas
Financial Planning, News and Information – www.moneycentral.msn.com
Kiplinger’s Personal Finance – www.kiplinger.com/magazine
How to read a Balance Sheet
www.moneychimp.com/articles/financials/balancesheet.htm
Quicken.com – www.quicken.com
vfinance.com – www.vfinance.com/home.asp?
CNN Money – www.cnnfn.com
Motley Fool, the – www.fool.com
SmartMoney.com – Stocks – www.smartmoney.com/stocks
New York Stock Exchange – www.nyse.com
Nasdaq – www.nasdaq.com
Financial Management Service – www.fms.treas.gov/finman.html
Tareas a realizar antes del Taller Cuatro
1. Leer los capítulos y/o temas sobre:
♦ Criterios decisionales en el desarrollo del presupuesto de capital
♦ Costo de capital
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2. Contestar para entregar las siguientes preguntas: (valor 50 puntos)
A) ¿Por qué las decisiones de presupuesto de capital son tan
importantes?.
B) ¿Cuáles son las críticas de utilizar el “payback period” como una
técnica de presupuesto de capital?.
C) Compare y contraste brevemente las ventajas y desventajas del NPV,
PI, y el IRR.
D) Defina el concepto de costo de capital.
E) Determine los recursos de capital que se deben considerar para
calcular el costo de capital.
F) Halle la diferencia entre capital común interno y nuevas acciones
comunes.
Lecturas sugeridas
Kim, Suk H. “Current Capital Budgeting Practices”, Management Accounting 28
(June 1981), 26-30.
Klammer, Thomas. “The Association of Capital Budgeting Techniques with Firm
Performance”, Accounting Review (April 1973), 535-64.
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Prep.15-02-2004. Hamilton Cruz Rosa
Kwan, Clarence C. Y., and Yufei Yuan. “Optimal Sequential Selection in Capital
Budgeting: A Shortcut”, Financial Management 17 (Sprint 1988), 54-59.
Mehta, Dileep R., Michael D. Curley, and Hung-Gay Fung. “Inflation Cost of
Capital and Capital Budgeting Procedures”, Financial Management 13 (Winter
1984), 48-54.
Rosenblatt, Meir J. “A Survey and Analysis of Capital Budgeting Decision
Process in Multi-Division Firms”, Engineering Economist 25 (Summer 1980),
259-73.
Schall, Laurence D., Gary L. Sundem, and William R. Geljsbeek Jr. “Survey and
Analysis of Capital Budgeting Methods”, Journal of Finance 33 (March 1978),
281-87.
Amihud, Yakov, and Haim Mendelson. “Liquidity and Cost of Capital:
Implications for Corporate Management”, Journal of Applied Corporate Finance
(Fall 1989), 65-73.
Diamond, Douglas W., and Robert E. Verrecchia. “Disclosure, Liquidity, and the
Cost of Capital”, The Journal of Finance (September 1991), 1325-60.
Gehr, Adam K., Jr. “Risk-Adjusted Capital Budgeting Using Arbitrage”, Financial
Management 10 (Winter 1981), 14-19.
Gitman, Lawrence J., and Vincent A. Mercurio. “Cost of Capital Tehniques Used
by Major U.S. Firms: Survey and Analysis of Fortune’s 1000”, Financial
Management 11 (Winter 1982), 21-29.
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Actividades
0. El facilitador discutirá con los estudiantes los capítulos y/o temas asignados.
0. El facilitador recoge la asignación para este taller y se discuten los ejercicios
entregados.
0. Explicación de las tareas a ser completadas antes del Taller V.
0. Los estudiantes formarán grupos de tres para hacer problemas asignados
por el facilitador para entregar en el salón de clases. Estos ejercicios
tendrán un valor de 25 puntos.
0. El facilitador entregará el cuarto examen parcial que se recogerá en la
próxima clase. Este examen tendrá un valor de 100 puntos.
TALLER CINCO Objetivos Específicos Al finalizar el Taller, el/la estudiante estará capacitado/a para:
1. Identificar los principios para medir el flujo de efectivo.
2. Evaluar las categorías en el flujo de efectivo de un proyecto.
3. Calcular el costo efectivo del financiamiento a corto plazo.
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4. Identificar el método de “certainty equivalent”.
1. Identificar las semejanzas y diferencias entre la tasa de riesgo de descuento
ajustado y el método de “certainty equivalent”.
Direcciones Electrónicas Financial Planning, News and Information – www.moneycentral.msn.com
Kiplinger’s Personal Finance – www.kiplinger.com/magazine
How to read a Balance Sheet
www.moneychimp.com/articles/financials/balancesheet.htm
Quicken.com – www.quicken.com
vfinance.com – www.vfinance.com/home.asp?
CNN Money – www.cnnfn.com
Motley Fool, the – www.fool.com
SmartMoney.com – Stocks – www.smartmoney.com/stocks
New York Stock Exchange – www.nyse.com
Nasdaq – www.nasdaq.com
Financial Management Service – www.fms.treas.gov/finman.html
Tareas a realizar antes del Taller Cinco 1. Leer los capítulos y/o temas sobre:
♦ Flujo de efectivo y otros temas sobre presupuesto de capital.
♦ Presupuesto de capital y análisis de riesgo
2. Contestar para entregar las siguientes preguntas: (valor 50 puntos)
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A) Si la depreciación no se considera una partida en el flujo de efectivo, ¿por
qué afecta el nivel de flujo de efectivo de un proyecto?.
B) Si un proyecto requiere inversión adicional en “working capital”, ¿cómo
debe tratarse en el cómputo del flujo de efectivo.
C) ¿Cómo afecta los costos hundidos (sunk costs) la determinación de flujo
de efectivo asociada con una propuesta de inversión.
D) ¿Qué son proyectos mutuamente exclusivos?.
A) El uso de la tasa de riesgo de descuento ajustado asume que el riesgo
aumenta a través del tiempo. Justifique esta aseveración.
F) ¿Qué valor tiene el uso del método de árbol de probabilidad para evaluar
proyectos de presupuesto de capital?.
Lecturas sugeridas
Logue, Dennis E., and T. Craig Tapley. “Performance Monitoring and the Timing
of Cash Flows”, Financial Management 14 (Autumn 1985), 34-39.
Marshuetz, Richard J. “How American Can Allocates Capital”, Harvard Business
Review 63 (January-February 1985), 82-91.
FINA 202 Finanza Mercantil 24
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Osteryoung, Jerome S., Elton Scott, and Gordon S. Roberts. “Selecting Projects
with the Coefficient of Variation”, Financial Management 6 (Summer 1977), 65-
70.
Petty, J. William, David F. Scott, Jr., and Monroe M. Bird. “The Capital
Expenditure Decision-Making Process of Large Corporations”, Engineering
Economist 20 (Spring 1975), 159-72.
Schall, Lawrence D., and Gary L. Sundem. “Capital Budgeting Methods and
Risk: A Further Analysis”, Financial Management 9 (Spring 1980), 7-11.
Schall, Lawrence D., Gary L. Sundem, and William R. Geijsbeek, Jr. “Survey
and Analysis of Capital Budgeting Methods”, Journal of Finance 33 (March
1978), 281-87.
Actividades
0. El facilitador discutirá con los estudiantes los capítulos y/o temas asignados.
0. El facilitador recoge la asignación para este taller y se discuten los ejercicios
entregados.
0. Los estudiantes formarán grupos de tres para hacer el examen final que
tendrá un valor de 100 puntos.
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