ACCIONES Y VALORES BANAMEX, S. A. DE C. V., CASA DE BOLSA,
INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX Y SUBSIDIARIAS
Estados Financieros Consolidados
30 de Septiembre de 2017
CONTENIDO
1. Estados Financieros.
2. Notas.
3. Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de
Operación y Situación Financiera.
4. Activos Subyacentes.
5. Comentarios Particulares a los Instrumentos Financieros Derivados.
6. Constancia Trimestral CNBV.
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
30 de Septiembre de 2017
(Millones de pesos)
(1) Actividad, mercado y operación sobresaliente-
Actividad
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V., Casa de Bolsa, Integrante del Grupo Financiero
Banamex (Citibanamex Casa de Bolsa ), es subsidiaria de Grupo Financiero Banamex, S. A. de
C. V. (Grupo Financiero Banamex), quien posee el 99% de su capital social y a su vez es
subsidiaria de Citigroup Inc. Citibanamex Casa de Bolsa actúa como intermediario financiero
en operaciones con valores y derivados autorizadas en los términos de la Ley de Mercado de
Valores (LMV) y disposiciones de carácter general (las Disposiciones) que emite la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión).
Citibanamex Casa de Bolsa posee el 99.85% de la participación accionaria de Impulsora de
Fondos Banamex, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión, Integrante del
Grupo Financiero Banamex (Impulsora de Fondos), dicha subsidiaria actúa como operadora de
Fondos de Inversión de Grupo Financiero Banamex, y presta servicios de distribución y
recompra de acciones.
Citibanamex Casa de Bolsa no tiene empleados, por lo que recibe servicios administrativos,
contables y legales de Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero
Banamex (Banamex).
Mercado
Citibanamex Casa de Bolsa opera en los mercados de dinero, capitales y derivados, e
incluyen la administración de patrimonios personales, corretaje, servicios internacionales y
asesoría a clientes institucionales.
La administración de Citibanamex Casa de Bolsa ha definido y enfocado su plan de negocios,
principalmente en las siguientes líneas estratégicas:
- Otorgar atención personalizada e integral a los inversionistas, actuando siempre en
beneficio de sus clientes y buscando satisfacer sus necesidades de inversión a corto y
largo plazo.
- Operar con apego a los estatutos legales y de operación, tanto internos como
regulatorios.
(Continúa)
2
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Operación sobresaliente
Como se menciona en la nota 13, el 25 de noviembre de 2015, se llevó a cabo la liquidación de
PRH de Fondos Banamex, S. A. de C. V. (subsidiaria al 99.99% de Impulsora de Fondos hasta
esa fecha).
(2) Autorización y bases de presentación-
Autorización
El 20 de enero de 2017, el Director General, Lic. José Antonio Espíndola Riveroll;
la Directora de Finanzas, L. C. F. Eunice Figueroa Díaz González, el Contador General,
C.P. Gabriel Trejo Luna Martínez y el Auditor Interno, L. C. Carlos Enrique Soto Robles,
autorizaron la emisión de los estados financieros consolidados (dictaminados) y sus notas.
Los accionistas y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros
consolidados después de su emisión. Los estados financieros consolidados adjuntos se
someterán a la aprobación de la próxima Asamblea de Accionistas.
Bases de presentación
a) Declaración de cumplimiento
Los estados financieros consolidados de Citibanamex Casa de Bolsa están preparados,
con fundamento en la LMV, de acuerdo con los Criterios de Contabilidad para las Casas
de Bolsa en México en vigor a la fecha del balance general consolidado, establecidos por
la Comisión, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las casas de bolsa y
realiza la revisión de su información financiera.
Dichos criterios en primera instancia, señalan que la Comisión emitirá reglas particulares
por operaciones especializadas y que a falta de criterio contable expreso de la Comisión
para las casas de bolsa y en segundo término para instituciones de crédito, o en un
contexto más amplio de las Normas de Información Financiera mexicanas (NIF), se
observará el proceso de supletoriedad establecido en la NIF A-8, y sólo en caso de que
las normas internacionales de información financiera (NIIF) a que se refiere la NIF A-8,
no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por una norma supletoria que
pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los
requisitos señalados en la citada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente
orden: los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de
América (US GAAP, por sus siglas en inglés) y cualquier norma de contabilidad que
forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido.
(Continúa)
3
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
b) Usos de juicios y estimaciones
La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración
efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y
pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados
financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante
el ejercicio. Los rubros más importantes sujetos a dichas estimaciones incluyen la
valuación de inversiones en valores, derivados e impuestos diferidos. Los resultados
reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.
c) Moneda funcional y de informe
Los estados financieros consolidados antes mencionados se presentan en moneda de
informe peso mexicano, que es igual a la moneda de registro y a su moneda funcional.
Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando
se hace referencia a pesos, moneda nacional o “$”, se trata de millones de pesos
mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados
Unidos de América.
(3) Resumen de las principales políticas contables-
Las políticas contables que se muestran a continuación se han aplicado uniformemente en la
preparación de los estados financieros consolidados que se presentan, y han sido aplicadas
consistentemente por Citibanamex Casa de Bolsa:
(a) Reconocimiento de los efectos de la inflación
Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados de conformidad con los
Criterios de Contabilidad para las Casas de Bolsa en México, en vigor a la fecha del
balance general consolidado, los cuales incluyen el reconocimiento de los efectos de la
inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007, utilizando para
tal efecto el valor de la Unidad de Inversión (UDI), que es una unidad de medición cuyo
valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación.
El porcentaje de inflación anual acumulada de los tres últimos trienios y los índices
utilizados para determinar la inflación, se muestran en la hoja siguiente.
(Continúa)
4
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Inflación
31 de diciembre de UDI Del año Del trienio
2016 $ 5.562883 3.38% 9.97%
2015 5.381175 2.10% 10.39%
2014 5.270368 4.18% 12.34%
======= ===== ======
(b) Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los de Citibanamex Casa de Bolsa y los
de su subsidiaria en la que posee más del 50% de su capital social y ejerce control. Los
saldos y transacciones importantes entre Citibanamex Casa de Bolsa y su subsidiaria se
han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La
consolidación incluye los estados financieros al 30 de Septiembre de 2017 la compañía
subsidiaria, los que se prepararon de acuerdo con criterios de contabilidad establecidos
por la Comisión para sociedades operadoras de fondos de inversión, que son consistentes
con los de Citibanamex Casa de Bolsa.
(c) Disponibilidades
Este rubro se compone de efectivo y saldos bancarios de realización inmediata en
moneda nacional, dólares y operaciones de compraventa de divisas a 24, 48 y 72 horas.
Los derechos originados por las ventas de divisas de 24, 48 y 72 horas se registran en los
rubros de “Cuentas por cobrar” y “Disponibilidades”; las obligaciones derivadas de las
compras de divisas a 24, 48 y 72 horas se registran en el rubro de “Disponibilidades
restringidas” y “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.
(d) Cuentas de margen
Las cuentas de margen están asociadas a transacciones con instrumentos financieros
derivados celebrados en mercados o bolsas reconocidos, en las cuales se depositan
activos financieros altamente líquidos destinados a procurar el cumplimiento de las
obligaciones correspondientes a dichos instrumentos, a fin de mitigar el riesgo de
incumplimiento. El monto de los depósitos corresponde al margen inicial y a las
aportaciones o retiros posteriores que efectúen Citibanamex Casa de Bolsa y la cámara
de compensación durante la vigencia del contrato de los instrumentos financieros
derivados.
(Continúa)
5
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Las cuentas de margen en efectivo se reconocen a su valor nominal y se presentan dentro
del rubro de “Cuentas de margen”. Los rendimientos y las comisiones que afectan a las
cuentas de margen, distintos a las fluctuaciones en los precios de los derivados, se
reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan dentro de los rubros de
“Ingresos por intereses” y “Comisiones y tarifas pagadas”, respectivamente. Las
liquidaciones parciales o totales depositadas o retiradas por la cámara de compensación
con motivo de las fluctuaciones en los precios de los derivados se reconocen dentro del
rubro de “Cuentas de margen”, afectando como contrapartida una cuenta específica que
puede ser de naturaleza deudora o acreedora, según corresponda y que reflejará los
efectos de la valuación de los derivados previos a su liquidación.
(e) Inversiones en valores
Comprende acciones, valores gubernamentales y otros valores de renta fija cotizados,
que se clasifican atendiendo a la intención de la administración sobre su tenencia como
títulos para negociar que se registran inicialmente a su valor razonable. Los costos de
adquisición se reconocerán, tratándose de títulos para negociar, en los resultados del
ejercicio en la fecha de adquisición.
La valuación posterior es a su valor razonable, proporcionado por un proveedor de
precios independiente. Los efectos de valuación se reconocen en el estado de resultados
consolidado, en el rubro de “Resultado por valuación a valor razonable”. El costo de
venta de los títulos, se determina por el método de promedios. Cuando los títulos son
enajenados, el resultado por compraventa se determina del diferencial entre el precio de
compra y venta, reclasificando el resultado por valuación que haya sido previamente
reconocido en “Utilidad por compraventa o Pérdida por compraventa”, según
corresponda.
Los intereses devengados de los títulos de deuda se reconocen en el estado consolidado
de resultados dentro del rubro de “Ingresos por intereses”.
Los dividendos de valores de capital, se reconocen en el estado consolidado de
resultados en el rubro de “Ingresos por intereses”.
(Continúa)
6
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(f) Operaciones de reporto
En la fecha de contratación de la operación de reporto, Citibanamex Casa de Bolsa
actuando como reportada reconoce la entrada del efectivo o bien una cuenta liquidadora
deudora, así como una cuenta por pagar; mientras que actuando como reportadora
reconoce la salida de disponibilidades o bien una cuenta liquidadora acreedora, así como
una cuenta por cobrar. Tanto la cuenta por pagar como la cuenta por cobrar son medidas
inicialmente al precio pactado, lo cual representa la obligación de restituir o el derecho a
recuperar el efectivo, respectivamente.
A lo largo de la vigencia del reporto la cuenta por cobrar y por pagar se valúan a su costo
amortizado, mediante el reconocimiento del interés por reporto en los resultados del
ejercicio conforme se devengue, de acuerdo al método de interés efectivo; dicho interés
se reconoce dentro del rubro de “Ingresos por intereses” o “Gastos por intereses”, según
corresponda. La cuenta por cobrar y por pagar, así como los intereses devengados se
presentan en el rubro de “Deudores por reporto” y “Acreedores por reporto”,
respectivamente.
Citibanamex Casa de Bolsa actuando como reportadora reconoce el colateral recibido en
cuentas de orden en el rubro “Colaterales recibidos por la entidad”, siguiendo para su
valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y administración de bienes”. Los
activos financieros otorgados como colateral, actuando Citibanamex Casa de Bolsa
como reportada se reclasifican en el balance general consolidado dentro del rubro de
“Inversiones en valores”, presentándolos como restringidos.
En caso de que Citibanamex Casa de Bolsa, actuando como reportadora venda el
colateral o lo otorgue en garantía, reconoce los recursos procedentes de la transacción,
así como una cuenta por pagar por la obligación de restituir el colateral a la reportada, la
cual se valúa, para el caso de venta a su valor razonable o, en caso de que sea dado en
garantía en otra operación de reporto, a su costo amortizado. Dicha cuenta por pagar se
compensa con la cuenta por cobrar previamente reconocida en la operación en la que
Citibanamex Casa de Bolsa actúa como reportadora y se presenta el saldo deudor o
acreedor en el rubro de “Deudores por reporto” o en el rubro de “Colaterales vendidos o
dados en garantía”, según corresponda.
(Continúa)
7
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Adicionalmente el colateral recibido, entregado o vendido se reconoce en cuentas de
orden dentro del rubro de “Colaterales recibidos y vendidos o entregados en garantía por
la entidad”, siguiendo para su valuación los lineamientos del criterio B-6 “Custodia y
administración de bienes”.
(g) Préstamo de valores
Las operaciones en las que Citibanamex Casa de Bolsa transfiere valores al prestatario
recibiendo como colateral activos financieros, reconoce el valor objeto del préstamo
transferido como restringido, mientras que los activos financieros recibidos como
colateral se reconocen en cuentas de orden. Tratándose de operaciones en las que
Citibanamex Casa de Bolsa recibe valores del prestamista, registra el valor objeto del
préstamo recibido en cuentas de orden, mientras que los activos financieros entregados
como colateral, se reconocen como restringidos. En ambos casos los activos financieros
recibidos o entregados como colateral, se registran de conformidad con el criterio de
contabilidad que corresponda conforme a la naturaleza de los valores, mientras que los
valores registrados en cuentas de orden, se valúan conforme a las normas relativas a las
operaciones en custodia. El importe del interés devengado se reconoce en los resultados
del ejercicio, a través del método de interés efectivo durante la vigencia de la operación,
contra una cuenta por pagar o por cobrar según corresponda. La cuenta por pagar que
representa la obligación de restituir el valor objeto de la operación se presenta dentro del
balance general consolidado en el rubro de “Colaterales vendidos o dados en garantía”.
(h) Derivados
Únicamente se realizan operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de
negociación, las cuales se reconocen como activos o pasivos en el balance general
consolidado inicialmente a su valor razonable, el cual corresponde al precio pactado en
la operación.
Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado
serán reconocidos directamente en resultados. En la siguiente hoja se describe el
tratamiento contable de operaciones con instrumentos financieros derivados.
(Continúa)
8
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Futuros - Presenta en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el
valor de mercado del precio a futuro de los contratos, cuyos efectos se reconocen en
resultados. Se compensan las posiciones activas y pasivas de cada una de las
operaciones de futuros, presentando en el activo el saldo deudor de la compensación y en
el pasivo en caso de ser acreedor.
Opciones - Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por
compraventa de opciones se registran a su valor contratado y posteriormente se valúan a
su valor razonable, reconociendo la utilidad o pérdida en resultados. La prima cobrada o
pagada se amortiza conforme se devenga. El importe correspondiente a los derechos u
obligaciones derivados de las opciones se presenta por separado en el activo o pasivo,
respectivamente.
El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se
reconoce en el balance general consolidado y el estado de resultados consolidado dentro
de los rubros “Derivados” y “Resultado por valuación a valor razonable”,
respectivamente.
Títulos opcionales (Warrants) - La obligación por la emisión de Warrants y la prima se
registran al valor contratado y posteriormente se reconoce su valuación a valor
razonable. El activo se reconoce en el rubro de inversiones en valores y la prima se
reconoce en resultados cuando se amortiza o ejerce.
(i) Inmuebles, mobiliario y equipo
Los inmuebles, el mobiliario y equipo y las mejoras a locales arrendados se registran
inicialmente al costo de adquisición y hasta el 31 de diciembre de 2007, se actualizaron
mediante factores derivados del valor de la UDI.
La depreciación se calcula usando el método de línea recta, de acuerdo con la vida útil
estimada de los activos correspondientes, sobre los valores actualizados. Las tasas
anuales de depreciación de los principales grupos de activos se mencionan en la hoja
siguiente.
(Continúa)
9
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Tasas
Terrenos -
Inmuebles 5%
Equipo de cómputo 30%
Mobiliario y equipo 10%
Mejoras a locales arrendados 10%
===
Citibanamex Casa de Bolsa evalúa periódicamente los valores actualizados de los inmuebles, para determinar la existencia de indicios de que dichos valores exceden su valor de recuperación. El valor de recuperación es aquel que resulte mayor entre el precio neto de venta y el valor de uso. Si se determina que los valores actualizados son excesivos, Citibanamex Casa de Bolsa reconoce el deterioro con cargo a los resultados del ejercicio para reducirlos a su valor de recuperación.
(j) Inversiones permanentes en acciones
Por disposición de la Comisión se presenta en este rubro la inversión en el capital fijo de
los fondos de inversión y se valúa bajo el método de participación que equivale al precio
de mercado publicado por el proveedor de precios y la diferencia entre el valor nominal y
el precio de la acción a la fecha de valuación se registra en el estado de resultados
consolidado como “Participación en el resultado de asociadas”.
(k) Provisiones
Citibanamex Casa de Bolsa reconoce, con base en estimaciones de la Administración,
provisiones de pasivo por aquellas obligaciones presentes en las que la transferencia de
activos o la prestación de servicios es virtualmente ineludible y surge como consecuencia
de eventos pasados.
(l) Beneficios a los empleados
Citibanamex Casa de Bolsa estableció por los años en que tuvo empleados, beneficios
para el retiro, que comprende un plan de pensiones que tiene un componente de beneficio
definido y uno de contribución definida, y un plan de gastos médicos posteriores al
retiro.
(Continúa)
10
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Adicionalmente el plan de pensiones considera un componente de contribución definida
que se integraba por las aportaciones del empleado y de Citibanamex Casa de Bolsa, en
donde se permite destinar hasta un 8% del sueldo para el fondo de pensiones y en el que
Citibanamex Casa de Bolsa aportaba 50 centavos por cada peso aportado por el
empleado. Dichas aportaciones se reconocían como un gasto del año en que se
aportaban.
Para estos planes se han constituido fideicomisos irrevocables en los que se administran
los activos de los fondos.
Beneficios Post-Empleo
Planes de beneficios definidos
La obligación neta de Citibanamex Casa de Bolsa correspondiente a los planes de
beneficios definidos por planes de pensiones y gastos médicos posteriores al retiro, se
calculan de forma separada para cada plan, estimando el monto de los beneficios futuros
que los empleados devengaron durante sus años de servicio prestados en ejercicios
anteriores, descontando dicho monto y deduciendo al mismo, el valor razonable de los
activos del plan.
El cálculo de las obligaciones por los planes de beneficios definidos, se realiza
anualmente por actuarios, utilizando el método de crédito unitario proyectado. Cuando el
cálculo resulta en un posible activo para Citibanamex Casa de Bolsa, el activo
reconocido se limita al valor presente de los beneficios económicos disponibles en la
forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en las futuras aportaciones al mismo.
Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se debe considerar
cualquier requerimiento de financiamiento mínimo.
Las remediciones (antes ganancias y pérdidas actuariales), resultantes de diferencias
entre las hipótesis actuariales proyectadas y reales al final del periodo, se reconocen en el
periodo en que se incurren como parte de los ORI dentro del capital contable.
(Continúa)
11
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(m) Impuesto sobre la renta (ISR)
El ISR causado en el año se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes.
El ISR diferido, se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara
los valores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos
(activos y pasivos) por las consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias
temporales entre los valores reflejados en los estados financieros de los activos y pasivos
existentes y sus bases fiscales relativas, y por pérdidas fiscales por amortizar y otros
créditos fiscales por recuperar. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan
utilizando las tasas establecidas en la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad
gravable en los años en que se estima que se revertirán las diferencias temporales. El
efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestos diferidos se reconoce en los
resultados del período en que se aprueban dichos cambios.
El activo o pasivo por impuestos a la utilidad diferidos que se determine por las
diferencias temporales deducibles o acumulables del periodo, se presentan dentro del
balance general consolidado.
(n) Cuentas de orden
Valores de clientes
Los valores propiedad de clientes que se tienen en custodia, garantía y administración, se
reflejan en las cuentas de orden respectivas a su valor razonable, que representa el monto
máximo a cargo de Citibanamex Casa de Bolsa.
Citibanamex Casa de Bolsa registra las operaciones por cuenta de clientes, en la fecha
en que las operaciones son concertadas, independientemente de sus fechas de
liquidación.
Operaciones propias
Se presentan los saldos de activos y pasivos contingentes, de colaterales recibidos o
entregados en garantía y de cuentas de registro.
(Continúa)
12
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Operaciones fiduciarias
Los patrimonios fideicomitidos administrados se reconocen en cuentas de orden
considerando su valor de mercado o valor de la contraprestación. Las comisiones
fiduciarias se reconocen conforme se devengan.
(o) Reconocimiento de ingresos
Los intereses por inversiones en títulos de renta fija y reportos, se reconocen en
resultados conforme se devengan utilizando el método de interés efectivo y se registran
en el rubro de “Ingresos por intereses”.
Las comisiones cobradas a los clientes en operaciones de intermediación financiera
(colocación de papel o acciones) se registran en los resultados de Citibanamex Casa de
Bolsa cuando se pactan las operaciones, independientemente de la fecha de liquidación
de las mismas, dentro del rubro de “Comisiones y tarifas cobradas”.
La utilidad por compraventa de los títulos para negociar, se registra en resultados cuando
se enajenan dentro de los rubros de “Utilidad por compraventa” o “Pérdida por
compraventa “, según corresponda.
Los ingresos derivados de los servicios de custodia se registran en los estados de
resultados consolidados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de “Comisiones
y tarifas cobradas”.
(p) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en dólares se registran al tipo de cambio vigente en las fechas de su
celebración y liquidación. Los activos y pasivos en moneda extranjera se convierten al
tipo de cambio FIX, determinado por el Banco Central, para solventar obligaciones en
dólares liquidables en México. Las ganancias y pérdidas en cambios se registran en los
resultados del ejercicio.
(Continúa)
13
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
q) Contingencias
Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen
cuando es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para
su cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en
forma cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos,
utilidades o activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de
su realización.
(4) Cambios contables-
Los cambios contables reconocidos por Citibanamex Casa de Bolsa en 2016, se derivaron de
la adopción de la siguiente NIF emitida por el Consejo Mexicano de Normas de Información
Financiera, A. C. (CINIF):
NIF D-3 “Beneficios a los empleados” - Los cambios contables derivados de su adopción se
reconocieron en su totalidad durante el ejercicio 2016, el monto reconocido ascendió a $32,
registrados en el rubro de resultado de ejercicios anteriores por $(12) y en remediciones por
obligaciones laborales por $44.
Mejoras a las NIF 2016
En diciembre de 2015 el CINIF emitió el documento llamado “Mejoras a las NIF 2016”, que
contiene modificaciones a algunas NIF ya existentes, entre ellas la NIF C-7 “Inversiones en
asociadas, negocios conjuntos y otras inversiones permanentes”. Su adopción no generó
cambios en la información financiera de Citibanamex Casa de Bolsa.
(Continúa)
14
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos, excepto tipo de cambio)
(5) Posición en moneda extranjera-
La reglamentación del Banco Central establece normas y límites a las casas de bolsa para
mantener posiciones en moneda extranjera en forma nivelada. El límite de la posición en
divisas es equivalente a un máximo del 15% del capital neto (ver nota 17d). Al 30 de
Septiembre de 2017, Citibanamex Casa de Bolsa cumplió con tal disposición, como se
muestra a continuación:
Septiembre 2017
Posición en dólares (2,734,020)
========
Tipo de cambio $ 18.1590
Posición valuada (50)
Límite 373
========
(6) Disponibilidades-
Al 30 de Septiembre de 2017, el rubro de disponibilidades se analiza como sigue:
2017
Depósitos en bancos del país y del extranjero $ 9
Al 30 de Septiembre de 2017, las divisas por recibir y entregar por compras y ventas a liquidar
respectivamente, valorizadas en millones de pesos, se integra como se muestra a continuación:
Divisas por Divisas por
recibir entregar
2017 2017
Dólares $ 202 1,294
=== ==
(Continúa)
15
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
El pasivo correspondiente a la compra de divisas se registra en “Acreedores diversos y otras
cuentas por pagar” y el activo correspondiente a la venta de divisas se registra en “Cuentas por
cobrar”. De conformidad con las disposiciones vigentes para Casas de Bolsa, en el rubro de
Disponibilidades, se establece que en caso de que algún concepto de este rubro presente saldo
negativo, se deberá reclasificar a “Acreedores diversos y otras cuentas por pagar”.
(7) Inversiones en valores-
Al 30 de Septiembre de 2017, las inversiones en valores que se clasifican como títulos para
negociar se valúan a valor razonable y se integran como se muestra a continuación:
Septiembre 2017
Títulos sin restricción:
Deuda gubernamental $ 7,192
Instrumentos de patrimonio
neto (IPN) 17
Títulos restringidos:
Colaterales otorgados en
operaciones de reporto – deuda
gubernamental 22,089
Entregados en garantía de préstamo
de valores - Deuda gubernamental 100
Renta Variable-
Entregados en préstamo de valores:
IPN 272
$ 29,670
=======
El análisis de los ingresos y gastos relacionados se muestra en la nota 18.
(Continúa)
16
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(8) Operaciones en reporto y colaterales vendidos o dados en garantía-
Al 30 de Septiembre de 2017, los saldos de “Deudores por reporto” que muestran las
transacciones en las que Citibanamex Casa de Bolsa actúa como reportadora, vigentes a esas
fechas, se integran como se muestra a continuación:
2017
Deudores por reporto:
Títulos gubernamentales $ 2,821
Certificados Bursátiles -
Operaciones como reportador 2,821
Colaterales vendidos o dados en garantía
por reporto:
Títulos gubernamentales 2,821
Certificados de participación bursátil
Operaciones como reportada 2821
Deudores por reporto, neto $ 0
====
Acreedores por reporto:
Títulos gubernamentales $ 18,743
Al 30 de Septiembre de 2017, los colaterales recibidos se presentan en cuentas de orden a su
valor razonable que ascienden a $5,246, y se componen por títulos de deuda gubernamental.
.
(Continúa)
17
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(9) Operaciones de préstamo de valores-
Al 30 de Septiembre de 2017 los valores recibidos en préstamo ascienden a $93.
Al 30 de Septiembre de 2017, los valores a recibir por Citibanamex Casa de Bolsa en su
carácter de prestamista, los cuales se encuentran como restringidos dentro del rubro
“Inversiones en valores” desde el momento en que fue otorgado el préstamo ascienden a $272.
El análisis de los ingresos y gastos relacionados se muestra en la nota 18.
(10) Derivados-
Al 30 de Septiembre de 2017, la posición de instrumentos financieros derivados con fines de
negociación se muestra como sigue:
Operados en mercados reconocidos:
Posición
30 de Septiembre de 2017 Activos Pasivos neta valuada
Futuros 24 (24) -
Warrants - (5,629) (5,629)
=== ==== ====
Operados en mercados no reconocidos:
30 de Septiembre de 2017
Opciones 537 - 537
Opciones - (132) (132)
=== ==== ====
(Continúa)
18
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Montos nocionales:
El nocional es el número de unidades específicas en el contrato (títulos, monedas, etc), la
interacción entre éste y el subyacente determina la liquidación del instrumento financiero
derivado y no representan la pérdida o ganancia asociada con el riesgo de mercado o riesgo de
crédito de dichos instrumentos.
Los montos nocionales de los instrumentos financieros derivados con fines de negociación al
30 de Septiembre de 2017, se muestran en la hoja siguiente.
Tipo de
instrumento Subyacente 2017
Opciones:
Compras Otros $ 537
Ventas Otros (132)
======
Warrants:
Durante los años terminados el 30 de Septiembre de 2017, Citibanamex Casa de Bolsa emitió
títulos opcionales de tipo europeo (ejercible sólo hasta la fecha de vencimiento) sobre el Índice
Nikkei 225 (NKY), Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), Dow Jones Industrial Average
(DIA), SPDR S&P 500 (SPY), Southcross Energy Partners LP (SXE), entre otros, con las
características generales de cada emisión las cuales se mencionan en la hoja siguiente.
(Continúa)
19
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Prima
Prima
Número de Número de de la emisión
serie títulos Nominal Valuada Vencimiento
30 de Septiembre 2017
AMZ711RDC017 72,270 72 80 19-12-2017
SXE801RDC042 55,000 55 58 24-01-2018
TGT801LDC002 53,960 54 54 30-01-2018
HAL802LDC004 28,800 29 28 09-02-2018
ALE802RDC002 12,000 12 13 20-02-2018
ARC802RDC001 12,000 12 13 20-02-2018
FXI802RDC012 12,000 12 13 20-02-2018
GOO802RDC011 70,920 71 74 27-02-2018
HAL802LDC005 305,030 305 302 27-02-2018
TEF802RDC001 18,670 19 21 28-02-2018
TGT802LDC003 30,250 30 29 28-02-2018
SXX803RDC001 31,130 31 33 28-03-2018
IPC804RDC377 20,490 20 20 20-04-2018
DAN711RDC001 43,470 43 45 08-11-2017
UKX805RDC003 65,000 65 64 09-05-2018
ALF805RDC048 15,000 15 13 24-05-2018
FEM805RDC025 15,000 15 15 24-05-2018
WBA711RDC001 24,000 24 23 29-11-2017
IPC711RDV054 14,000 14 14 24-11-2017
GNT712RDC002 1,000 11 7 28-12-2017
SXE805LDC046 30,000 30 30 05-06-2018
IPC805RDC382 17,630 18 18 05-06-2018
Subtotal, a la hoja siguiente $ 957 $ 967
(Continúa)
20
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Prima
Número de Número de de la emisión
serie títulos Nominal Valuada Vencimiento
30 de Septiembre 2017
Subtotal, de la hoja anterior $ 957 $ 967
SPY805RDC047 51,720 52 51 05-06-2018
IPC711RDV055 36,000 36 36 13-11-2017
CMX801RDC244 15,000 15 15 18-06-2018
NKE712RDC003 38,580 39 38 27-12-2017
AMZ806LDC022 365,830 365 349 27-06-2018
GMX712RDC091 1,000 91 105 27-12-2017
AMZ806LDC023 40,000 40 40 04-07-2018
IPC807RDC383 263,380 263 255 05-07-2018
GMX807LDC092 242,555 243 241 21-08-2018
APL807LDC066 229,435 229 227 31-07-2018
WMX801RDC154 32,280 32 32 31-01-2018
ROG807LDC003 20,000 20 20 01-08-2018
APL908RDC067 30,000 30 28 14-08-2018
SPY711RDV007 75,000 75 74 15-11-2017
GMC808LDC007 40,800 41 42 21-08-2018
BAB808LDC003 467,090 467 460 28-08-2018
CSC802RDC001 21,800 22 22 28-02-2018
MIT808LDC002 228,840 229 221 29-05-2018
AMZ908RDC026 15,000 15 14 29-08-2019
SPY809RDC049 17,000 17 16 07-09-2018
SPY809RDC050 50,000 50 48 07-09-2018
EEM809RDC019 615,000 615 604 24-09-2018
Subtotal, a la hoja siguiente $ 3,943 $ 3,905
(Continúa)
21
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Prima
Número de Número de de la emisión
serie títulos Nominal Valuada Vencimiento
30 de Septiembre 2017
Subtotal, de la hoja anterior $ 3,943 $ 3,905
EWJ809RDC005 265,000 265 263 24-09-2018
IWM809RDC008 100,000 100 100 24-09-2018
XLI809RDC001 150,000 150 149 24-09-2018
XLK809RDC006 165,000 165 164 24-09-2018
GNT809RDC003 1,000 10 8 25-09-2018
ROG809RDC004 65,000 65 64 25-09-2018
XLF809RDC012 50,000 50 50 25-09-2018
UKX809RDC004 135,000 135 133 25-09-2018
RSX809RDC002 69,000 69 67 25-09-2018
SXB809RDC006 100,000 100 99 25-09-2018
BAB809RDC004 65,000 65 64 25-09-2018
IBE809RDC001 65,000 65 64 25-09-2018
AMZ809RDC028 65,000 65 64 25-09-2018
APL809LDC069 196,260 196 196 25-09-2018
FBK809LDC032 195,550 196 196 25-09-2018
SBX803RDC013 22,810 23 23 25-09-2018
ROG809LDC005 20,000 20 20 28-09-2018
Total $ 5,682 $ 5,629
==== =====
(Continúa)
22
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(11) Cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de operaciones-
Al 30 de Septiembre de 2017, las cuentas por cobrar y acreedores por liquidación de
operaciones, se muestra a continuación:
2017
Activas Pasivas
Inversiones en valores por operación en
BMV $ 172 -
Inversiones en valores por operaciones
de arbitraje 784 210
Compra venta de divisas - 202
Operaciones de préstamo de valores - -
Otras operaciones __ - 1,254
956 1,666
Otras cuentas por cobrar 1,842 -
Cuentas por cobrar y acreedores por
liquidación de operaciones $ 2,798 1,666
=== ===
(Continúa)
23
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupoex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(12) Inmuebles, Mobiliario y Equipo
Al 30 de Septiembre de 2017, el rubro de inmuebles, mobiliario y equipo se integra como se
muestra a continuación: Equipo de Mobiliario y Mejora a locales
Terrenos Inmuebles cómputo equipo arrendados Total
Costo de adquisición
31 de diciembre de 2014 $ 103 167 230 45 8 553
Adiciones - - - - - -
Desinversiones - - - - - -
31 de diciembre de 2015 103 167 230 45 8 553
Desinversiones (15) (10) - - - (25)
31 de diciembre de 2016 $ 88 157 230 45 8 528
Adiciones - - - - - -
Desinversiones - - (106) (9) - (115)
30 de septiembre de 2017 $ 88 157 124 36 8 413
=== ==== === == == ====
Depreciación
31 de diciembre de 2014 $ - 114 217 36 3 370
Depreciación - 12 11 2 1 26
31 de diciembre de 2015 - 126 228 38 4 396
Depreciación - 12 2 2 - 16
Desinversiones - (9) - - - (9)
31 de diciembre de 2016 $ - 129 230 40 4 403
=== ==== === == == ====
Depreciación - 2 (106) (7) - (111)
30 de septiembre de 2017 $ - 131 124 33 4 292
=== ==== === == == ====
Valor en libros, neto
30 de septiembre de 2017 $ 88 26 - 3 4 121
=== ==== === == == ====
(Continúa)
24
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos, excepto costo unitario promedio de
Adquisición y valor unitario razonable)
(13) Inversiones permanentes en acciones-
Al 30 de Septiembre de 2017, las inversiones permanentes en acciones, se muestran a
Continuación:
Costo unitario Costo de Valor Valor razonable
Cantidad promedio de adquisición unitario o contable
Emisora Calificación Serie de títulos adquisición total razonable unitario total
Inversiones permanentes en acciones de fondos de renta variable
ACCIPAT - A 100,000 234.007597 23 261.183492 26
BNM10 - A 1 1.278011 - 1.542844 -
BNM50 - A 1,000,000 1.000001 1 2.0928 2
BNM60 - A 1,000,000 1.000001 1 2.432679 2
BNM70 - A 1,000,000 1.000001 1 2.178356 2
BNM80 - A 1,000,000 1.000001 1 2.570559 3
BNM90 - A 1,000,000 1.000001 1 2.265957 2
BNMASIA - A 1,000,000 1.500997 2 2.73762 3
BNMBRA - A 2,500,000 0.885037 2 0.869681 2
BNMCOMM - A 1,600,000 0.905653 1 0.788493 1
BNMEM1 - A 1,000,000 1 1 1.547286 2
BNMEM2 - A 1,000,000 2.230592 2 2.944125 3
BNMEURV - A 1,000,000 0.958511 1 1.684035 2
BNMFIBR - A 1 1.289197 - 1.457754 -
BNMINT1 - A 1,000,000 1.000002 1 3.442919 2
BNMINT2 - A 1,000,000 3.235009 3 4.411322 2
BNMIPC+ - A 1,000,000 1 1 1.636738 2
BNMLAT - A 1,600,000 1.016644 2 1.028542 3
BNMMED - A 1,000,000 1.000001 1 1.910278 2
BNMPAT - A 1,000,000 6.319757 6 6.771879 7
BNMPAT+ - A 1,000,000 1 1 1.74266 2
BNMUSEQ - A 1,000,000 1.127888 1 2.776205 2
FONBNM - A 200,000 135.866279 27 158.10173 32
Total renta variable, a la hoja siguiente $ 80 $ 104
(Continúa)
25
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos, excepto costo unitario promedio de
adquisición y valor unitario razonable)
Costo unitario Costo de Valor Valor razonable
Cantidad promedio de adquisición unitario o contable
Emisora Calificación Serie de títulos adquisición total razonable unitario total
Inversiones permanentes en acciones de fondos de renta variable
GOLD2+ - A 241 62.125482 - 134.241715 -
GOLD3+ - A 1,000,000 2.701676 3 3.118909 3
GOLD4+ - A 1,000,000 2.478737 2 2.912671 3
GOLD5+ - A 125,000 365.012729 46 436.02622 54
NUMC - A 3,000,000 0.421096 1 0.386951 1
NUMRV - A 400,000 310.65812 124 351.746758 141
BNM1LIQ - A 1,407,505 5.526187 8 6.330372 9
BNM1MAS - A 1 1.14.0494 - 1.262412 -
BNMBONO - A 1,000,000 3.719946 4 3.869321 4
BNMCAP1 - A 1,000,000 1 1 1.29057 1
BNMCAP2 - A - - - - -
BNMCAP3 - A 1,000,000 1 1 1.259437 1
BNMCAP4 - A - - - - -
BNMCOB+ - A 1,000,000 8.219389 8 9.829467 10
BNMCP - A 1,000,000 24.618848 25 28.350045 28
BNMCP1 - A 1,250,000 1.02164 1 1.1816 1
BNMDIA - A 500,000 24.229696 12 26.791433 13
BNMDIN - A 499,840 25.343323 13 28.089656 14
BNMDOLS - A 1,000,000 1.920224 2 2.375187 2
BNMEURO - A 162,602 13.333339 2 13.891562 2
BNMCP2 - A 999,999 1 1 1.542844 2
BNMCP3 - A 999,999 1 1 1.457754 1
BNM1LP - A 999,999 1 1 1.416741 1
Total renta variable, a la hoja siguiente $ 336 $ 395
(Continúa)
26
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos, excepto costo unitario promedio de
adquisición y valor unitario razonable)
Costo unitario Costo de Valor Valor razonable
Cantidad promedio de adquisición Unitario o contable
Emisora Calificación Serie de títulos adquisición total Razonable unitario total
Inversiones permanentes en acciones de fondos de renta variable
BNMGUB1
A 1,000,000 1.804307 2 1.994932 2
BNMGUB2
A 1,000,000 1.000000 1 1.288451 1
BNMGUB3
A 500,000 51.234869 26 56.787030 28
BNMLIQ+
A 1,000,000 1.889036 2 1.997171 2
BNMMD
A 1,000,000 2.883406 3 3.075698 3
BNMPLUS
A 161,291 12.992851 2 13.822019 2
BNMPZO
A 1,000,000 2.705857 3 3.001282 3
BNMREAL
A 1,000,000 1.000000 1 1.505210 2
BNMUDI+
A 400,000 19.831055 8 22.909477 9
BNMUSLQ
A 1,000,000 1.777614 2 2.111829 2
GOLD1+
A 199,920 119.945112 24 160.914630 32
HORZONT
A 1,000,000 1.714217 2 1.889108 2
BNMCLD
A 999,999 1.00000 1 1.262412 1
Total renta variable $ 77 $ 89
$ 413
$ 484
(Continúa)
27
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
La determinación del método de participación se realizó con los estados financieros al 30 de
Septiembre de 2017 reconociendo en resultados consolidados una utilidad de $22.
(14) Beneficios a los empleados-
Citibanamex Casa de Bolsa estableció por los años en que tuvo empleados un plan de
pensiones con un componente de contribución definida. Este se integraba por las aportaciones
de cada empleado y de Citibanamex Casa de Bolsa. El plan establecía beneficios del 1% por
cada año de servicio prestado a Citibanamex Casa de Bolsa que se aplicará al promedio del
salario mensual pensionable de los últimos 24 meses y el monto resultante, se pagará en la
modalidad de “Pensión Mensual Vitalicia”. El plan de contribución definida permitía destinar
hasta un 8% del sueldo para el fondo de pensiones y en el que Citibanamex Casa de Bolsa
aportaba 50 centavos por cada peso aportado por el empleado. Dichos recursos son depositados
en un fideicomiso de inversión. Las aportaciones y rendimientos fueron entregados al
empleado una vez cumplidos 15 años de servicio y 55 años de edad en el caso de jubilados, o
conforme a una proporción de derechos establecida sobre las aportaciones hechas por
Citibanamex Casa de Bolsa , en el caso de ex empleados cuando lleguen a los 55 años de edad.
Citibanamex Casa de Bolsa tiene un Plan de gastos médicos posteriores al retiro, el cual
provee un reembolso por los gastos incurridos como resultado de una enfermedad o accidente,
esto aplica a todos los jubilados que trabajaron hasta la edad de jubilación en Citibanamex
Casa de Bolsa , así como a su esposa e hijos menores de 25 años de edad. En caso de
fallecimiento cuando se esté recibiendo una pensión mensual por jubilación, se otorgará a sus
beneficiarios el equivalente a 26 meses de pensión, con un tope máximo de un millón de pesos.
El costo, las obligaciones y otros elementos de los grupos que participan en los planes de
pensiones de beneficio definido, y por beneficios posteriores al retiro, mencionados se
determinaron con base en cálculos preparados por actuarios independientes al 30 de
Septiembre 2017
(Continúa)
28
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
A continuación se detalla el valor presente de las obligaciones por los beneficios de los planes
al 30 de Septiembre de 2017:
Beneficios al Retiro
Importe de las obligaciones por
beneficios definidos (OBD) $ 146
Activos del plan a valor razonable (119)
Situación financiera de la obligación $ 27
===
El costo neto y sus componentes por el año terminado el 30 de Septiembre de 2017, son los
siguientes:
Beneficios al retiro
Costo neto del período:
Costo financiero $ 4
Rendimiento de los activos del
plan (2)
Costo laboral de servicios
pasados:
Modificaciones al plan 0
Ganancia o pérdida actuarial,
neta 0
Reconocimiento inmediato de
pérdidas 0
Costo neto del período $ 2
==
(Continúa)
29
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(15) Transacciones y saldos con compañías relacionadas
En el curso normal de sus operaciones, Citibanamex Casa de Bolsa lleva a cabo transacciones
con compañías relacionadas. Las principales transacciones realizadas con compañías
relacionadas al 30 de Septiembre de 2017, se muestran a continuación:
2017
Controladora Otras
Transacciones:
Intereses por reportos, neto $ (133) -
Premios por reportos, neto $ - 13
Comisiones por intermediación
bursátil - 50
Comisiones por oferta pública - (118)
Asesoría financiera - 194
Servicios de tecnología y
transferencia de datos - 5
Servicios administrativos pagados - (457)
Dividendos pagados (-) (-)
Otros servicios pagados - (64)
Comisiones banca privada - (10)
Comisiones por servicios - 1
Servicios de distribución pagados (47) (40)
Servicios administrativos cobrados* - 2,162
Valuación de divisas - (111)
Opciones OTC (valuación) - (82)
Opciones OTC (compraventa) - (1,997)
Otros servicios cobrados - 6
==== ===
*Servicios administrativos cobrados a los Fondos de Inversión por Impulsora de Fondos.
(Continúa)
30
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Los saldos con partes relacionadas al 30 de Septiembre de 2017 se integran como se muestra a
continuación:
2017
Controladora Otras
Activos:
Disponibilidades $ - -
Divisas compra (Banamex) - -
Divisas compra (Citi Global Market Limited) - 202
Opciones OTC (Banamex) - 537
Cuentas por cobrar - 61
Reportos con Banco Nacional de
México (Banamex) (Citibanamex Casa de Bolsa
como reportadora) - 1,182
==== ====
Pasivos:
Servicios administrativos - -
Cuentas por pagar (Banamex) - 511
Divisas venta (Banamex) 506 -
Divisas venta (Citi Global
Market Limited) - 786
Opciones OTC (Banamex) - 132
Reportos (Banamex) (Citibanamex Casa de Bolsa
como reportada) 1,690 -
==== ====
(16) Impuesto sobre la renta (ISR)-
La ley del ISR vigente a partir del 1º de enero de 2014, establece una tasa de ISR del 30% para
2014 y años posteriores.
El gasto (beneficio) por impuestos a la utilidad se integra como se muestra en la hoja siguiente.
(Continúa)
31
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
ISR diferido:
Las diferencias temporales que originan el activo (pasivo) por impuestos diferidos y el cargo o
crédito a resultados por el trimestre terminado al 30 de Septiembre de 2017, se detalla a
continuación:
2017
Saldos:
Inmuebles, mobiliario y equipo $ (13)
Valuación de operaciones con valores y
derivadas (72)
Provisiones 90
Pagos anticipados (7)
Balance general consolidado:
Pasivo por ISR diferido $ (2)
===
Citibanamex Casa de Bolsa evalúa la recuperabilidad de los impuestos diferidos activos
considerando la probabilidad de la realización de dichas diferencias temporales.
(Continúa)
32
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos, excepto montos por acción)
(17) Capital contable-
(a) Estructura del capital social
El capital social de Citibanamex Casa de Bolsa al 30 de Septiembre de 2017 está
integrado por 236,202 acciones ordinarias nominativas, sin expresión de valor nominal,
íntegramente suscritas y pagadas, de las cuales 135,679 acciones de la Serie “F” y “B”
representan el capital social fijo y 100,523 acciones de las series “F” y “B”, clase II, que
representan a la parte variable del mismo.
Movimiento 2017
Durante 2017 no se han presentado movimientos en la estructura del Capital.
Movimiento 2016
El 11 de noviembre de 2016, mediante Resolución Unánime de Accionistas, se aprobó el
pago de un dividendo de $9,652.75 pesos por acción, que ascendió a $2,280 con cargo a
la cuenta de resultados de ejercicios anteriores. Durante el ejercicio 2016, Impulsora de
Fondos distribuyó dividendos a la participación no controladora por $2.
Movimientos 2015
El 11 de junio de 2015, mediante Resolución Unánime de Accionistas, se aprobó el pago
de un dividendo de $8,144 pesos por acción en circulación, que ascendió a $1,923 con
cargo a la cuenta de “Resultado de ejercicios anteriores”. Durante el ejercicio 2015
Impulsora de Fondos distribuyó dividendos a la participación no controladora por $3.
(b) Resultado integral
El resultado integral, que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable
consolidado, representa el resultado de la actividad de Citibanamex Casa de Bolsa
durante el año y se integra por el resultado neto.
(c) Restricciones al capital contable
La Ley General de Sociedades Mercantiles establece que las casas de bolsa deberán
separar anualmente el 5% de sus utilidades para constituir la reserva legal, hasta por el
20% del importe del capital social pagado. La reserva legal constituida por Citibanamex
Casa de Bolsa ha alcanzado el 20% del capital histórico.
(Continúa)
33
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
En caso de reembolso de capital o distribución de utilidades a los accionistas, se causa el
impuesto sobre la renta sobre el importe distribuido o reembolsado que exceda los montos
determinados para efectos fiscales.
Las utilidades no distribuidas de las inversiones permanentes en acciones no podrán
distribuirse a los accionistas de Citibanamex Casa de Bolsa hasta que sean cobrados los
dividendos, pero pueden capitalizarse por acuerdo de la asamblea de accionistas. Asimismo,
las utilidades provenientes de valuación a precios de mercado de las inversiones en valores y
operaciones derivadas no podrán distribuirse hasta que se realicen.
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, Citibanamex Casa de Bolsa tenía las calificaciones de las
siguientes agencias calificadoras como sigue:
Corto plazo Largo plazo
Fitch Ratings F1+(mex) AAA(mex)
Standard & Poor’s MxA-1+ MxAAA
(18) Información financiera por segmentos-
Citibanamex Casa de Bolsa ha identificado los siguientes segmentos operativos, de acuerdo a
las principales actividades que realiza:
Operaciones con valores por cuenta propia (Cuenta Propia)/ Se refiere a las operaciones que
realiza Citibanamex Casa de Bolsa por cuenta propia tales como inversiones en valores,
operaciones de reporto, préstamo de valores e instrumentos financieros derivados.
Operaciones con fondos de inversión (Administración de Fondos)/ Son aquéllas en las que
Citibanamex Casa de Bolsa funge como administradora de fondos de fondos de inversión.
Operaciones de reporto por cuenta de clientes (Intermediación Bursátil, neto)/ Son aquéllas a
través de las cuales Citibanamex Casa de Bolsa participa en representación de sus clientes
como intermediario en el mercado de valores, incluyendo las operaciones de custodia y
administración de bienes así como las operaciones de ofertas públicas que son aquellas en las
que Citibanamex Casa de Bolsa como intermediario colocador ofrece activos financieros a
través del mercado bursátil, con el objetivo de que sus clientes obtengan financiamiento o
capital del gran público inversionista.
(Continúa)
34
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Al 30 de Septiembre de 2017, la información por segmentos, se integra como se muestra.
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con sociedades
de inversión
Operaciones
con Operadora
de sociedades
de inversión
Operaciones por
cuenta de
clientes
Total
Consolidado
Comisiones y tarifas - 131 2,050 249 2,430
Ingresos por asesoría financiera - - - 426 426
Ingresos por servicios - 131 2,050 675 2,856
Utilidad por compra venta 6,984 - - - 6,984
Pérdida por compra venta (6,946) - - - (6,946)
Ingresos por intereses 1,407 - - 264 1,671
Gastos por intereses - - - (1,144) (1,144)
Resultado por valuación a valor razonable 107 - - - 107
Resultado por posición monetaria neto (margen financiero por intermediación) - - - - -
Margen financiero por intermediación 1,552 - - (880) 672
INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 1,552 131 2,050 (205) 3,528
Otros ingresos (egresos) de la operación 45 - - - 45
Gastos de administración (347) (29) (458) 46 (788)
RESULTADO DE OPERACION 1,250 102 1,592 (159) 2,785
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con Impulsora
de Fondos
Total
Consolidado
Inversiones en valores 29,670 - 29,670
Saldos deudores en operaciones de reporto - - -
Operaciones con instrumentos financieros derivados 537 - 537
30,207 - 30,207
Colaterales dados en garantía en operaciones de Reporto - - -
Operaciones con instrumentos financieros derivados 5,761 - 5,761
5,761 - 5,761
Posición neta 24,446 - 24,446
(Continúa)
35
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(19) Administración integral de riesgos (no auditada)-
A. Información cualitativa
El proceso de administración integral de riesgos establecido por Citibanamex Casa de
Bolsa, tiene como objetivo identificar, medir y monitorear los riesgos y su impacto en la
operación, controlar sus efectos en los resultados en el capital. Lo anterior se logra
mediante una cultura de administración del riesgo y la aplicación de las estrategias de
mitigación.
El objetivo fundamental de Citibanamex Casa de Bolsa es la generación de valor para sus
accionistas, manteniendo la estabilidad y solvencia de la institución. La adecuada gestión
financiera incrementa la rentabilidad, mantiene niveles de liquidez adecuados y controla la
exposición a las pérdidas.
En cumplimiento a las Disposiciones de la Comisión, del Banco Central y de los
lineamientos corporativos, Citibanamex Casa de Bolsa cuenta con una administración
integral de riesgos, que permite identificar, medir, monitorear, transferir (según
corresponda) y controlar las exposiciones a riesgos de crédito, liquidez, mercado y otros
como el cumplimiento de leyes, reglamentos y otros asuntos legales.
El Consejo de Administración (el Consejo) tiene la responsabilidad del establecimiento de
las políticas de administración de riesgos en Citibanamex Casa de Bolsa, así como de
límites globales de riesgo; anualmente aprueba políticas y procedimientos, la estructura de
límites para los distintos tipos de riesgo (mercado, liquidez, crédito, operacional y
consolidado) relacionados al capital contable y a los ingresos esperados. Asimismo, el
Consejo delegó al Comité de Riesgos y a la Unidad de Administración Integral de Riesgos
(UAIR), la implementación de los procedimientos para la medición, administración y
control de riesgos, conforme a las políticas establecidas.
El Comité de Riesgos se conforma por los miembros: el Director General, un Consejero
Independiente, el responsable de la UAIR y el auditor interno; adicionalmente se invita a
responsables de los negocios y a los Administradores de Riesgos. Tanto el auditor como los
invitados sólo participan con voz pero sin voto.
(Continúa)
36
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
El Comité de riesgos se reúne mensualmente y sus principales funciones incluyen:
Proponer para aprobación de los Consejos de Administración de Citibanamex Casa de
Bolsa, según sea el caso:
o Los objetivos, lineamientos y políticas para la Administración Integral de
Riesgos, así como las eventuales modificaciones que se realicen a los mismos.
o Los Límites Globales de Exposición al Riesgo, considerando el Riesgo
Consolidado, desglosados por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo, causa u
origen de éstos, tomando en cuenta lo establecido en los artículos 135 a 141 de
la Circular Única de Casas de Bolsa (la CUCB).
o Los mecanismos para la implementación de acciones de corrección.
o Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder tanto los
Límites Globales de Exposición al Riesgo como los Límites Específicos de
Exposición al Riesgo.
o Al menos una vez al año, la Evaluación de la Suficiencia de Capital (“ESC”)
bajo escenarios supervisores, incluyendo la estimación de capital y, en su caso,
el plan de capitalización.
El Comité tiene la facultad para aprobar:
o Los Límites Específicos de Exposición al Riesgo y los Niveles de Tolerancia al
Riesgo por cada unidad de negocio y tipo de riesgo al que se encuentre sujeto
Citibanamex Casa de Bolsa y que forman parte de los Límites Globales de
Exposición al Riesgo aprobados por el Consejo, así como los Niveles de
Tolerancia al Riesgo y los indicadores sobre el riesgo de liquidez prescrito por
el Banco de México.
o Las metodologías y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar,
controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgo a que se encuentra
expuesta Citibanamex Casa de Bolsa, así como sus eventuales modificaciones.
(Continúa)
37
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
o Los modelos, parámetros, escenarios, supuestos, que son utilizados para realizar
la Evaluación de la Suficiencia de Capital y que habrán de utilizarse para llevar
a cabo la valuación, medición y el control de los riesgos que proponga la UAIR.
o Las metodologías para la identificación, valuación, medición y control de los
riesgos de las nuevas operaciones, productos y servicios que Citibanamex Casa
de Bolsa pretendan ofrecer al mercado.
o Los planes de corrección propuestos por el Director General, en los términos
del Artículo 113 de la CUCB.
o La evaluación de los aspectos de la Administración Integral de Riesgos a que se
refiere el Artículo 133 de la Circular para su presentación al Consejo y a la
Comisión (Art. 127 II f de la CUCB).
o Los manuales para la Administración Integral de Riesgos, de acuerdo a los
objetivos, lineamientos y políticas establecidos por el Consejo, a los que se
refiere el Artículo 134 de la CUCB (Art. 127 II g de la CUCB).
o Los informes a que se refiere el Artículo 133 de la Circular (Art. 127 II h de la
CUCB).
Designar y remover al responsable de la UAIR. La designación o remoción respectiva
deberá ratificarse por el Consejo de Citibanamex Casa de Bolsa.
Informar al Consejo, cuando menos trimestralmente, sobre la exposición al riesgo
asumida por Citibanamex Casa de Bolsa, así como sobre los efectos negativos que se
podrían producir en el funcionamiento de dicha Institución. Asimismo, deberá
informar al Consejo en la sesión inmediata siguiente, o en una sesión extraordinaria, si
fuera necesario, sobre la inobservancia de los Límites de Exposición al Riesgo y de
los Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.
Informar al Consejo de Administración de Citibanamex Casa de Bolsa sobre las
acciones correctivas implementadas conforme a lo previsto en la fracción II, inciso e
de la CUCB.
(Continúa)
38
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Asegurarse en todo momento de que el personal involucrado en la toma de riesgos
tenga conocimiento del Perfil de Riesgo, de los Límites de Exposición al Riesgo, de
los Niveles de Tolerancia al Riesgo.
El Comité, previa aprobación del Consejo, podrá de acuerdo con los objetivos,
lineamientos y políticas para la Administración Integral de Riesgos, ajustar o autorizar
de manera excepcional que se excedan los Límites Específicos de Exposición al
Riesgo, cuando las condiciones y el entorno de Citibanamex Casa de Bolsa lo
requieran. En los mismos términos, el Comité podrá solicitar al Consejo el ajuste o la
autorización para que se excedan excepcionalmente los Límites Globales de
Exposición al Riesgo.
De acuerdo al Artículo 169 Bis 8 de la CUCB, el Comité deberá elaborar y presentar
al Consejo de Administración de Citibanamex Casa de Bolsa un reporte anual sobre el
desempeño del Sistema de Remuneración, considerando al efecto la relación de
equilibrio entre los riesgos asumidos por Citibanamex Casa de Bolsa y sus unidades
de negocio, o en su caso, por algún empleado en particular o persona sujeta al Sistema
de Remuneración, y las remuneraciones aplicables durante el ejercicio. En su caso, el
reporte incluirá una descripción de los eventos que hayan derivado en ajustes al
Sistema de Remuneración y el resultado de los análisis que sobre el desempeño
estimado haya elaborado el propio Comité.
Las demás que las disposiciones aplicables así lo establezcan y aquellas que sean
necesarias para el desempeño de sus funciones de conformidad con las políticas
internas.
(Continúa)
39
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
La UAIR realiza las siguientes funciones:
Vigilar que las Áreas de Administración Independiente de Riesgos consideren en sus
funciones todos los riesgos discrecionales y no discrecionales estipulados en la
CUCB.
Proponer al comité de riesgos para su aprobación las metodologías, modelos,
parámetros, escenarios y supuestos, incluyendo los relativos a las pruebas de estrés
para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los distintos tipos
de riesgos a que se encuentra expuesto Citibanamex Casa de Bolsa.
Verificar la observancia de los límites globales y específicos, así como de Límites de
Exposición al Riesgo y los Niveles de Tolerancia al Riesgo aceptables por tipo de
riesgo cuantificables considerando el riesgo consolidado, desglosados por unidad de
negocio o factor de riesgo, causa u origen de éstos, utilizando, para tal efecto, los
modelos, parámetros y escenarios para la medición y control del riesgo aprobados por
el citado Comité.
Tratándose de riesgos no cuantificables, la UAIR deberá recabar la información que le
permita evaluar el probable impacto que dichos riesgos pudieran tener en la adecuada
operación de Citibanamex Casa de Bolsa.
Informar al consejero independiente sobre los excesos a las tolerancias de riesgos en
el momento en que se presenten los mismos.
Proporcionar al Comité la información relativa a:
o El Perfil de Riesgo, que comprenda la exposición tratándose de riesgos
discrecionales, así como la incidencia e impacto en el caso de los riesgos no
discrecionales, considerando el Riesgo Consolidado de Citibanamex Casa de
Bolsa desglosado por Unidad de Negocio o Factor de Riesgo, causa u origen de
éstos. Los informes sobre la exposición de riesgo deberán incluir análisis de
sensibilidad y pruebas bajo diferentes escenarios, incluyendo los extremos.
(Continúa)
40
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
o En este último caso deberán incluirse escenarios donde los supuestos
fundamentales y los parámetros utilizados se colapsen, así como los planes de
contingencia que consideren la capacidad de respuesta de Citibanamex Casa de
Bolsa ante dichas condiciones.
o La información a que hace referencia este apartado, relativa a los riesgos
discrecionales deberá proporcionarse cuando menos mensualmente al Comité,
al Director General de Citibanamex Casa de Bolsa y a los responsables de las
Unidades de Negocio, y por lo menos cada tres meses al Consejo de
Administración de Citibanamex Casa de Bolsa. Por su parte, la información
correspondiente a los riesgos no discrecionales y al Perfil de Riesgo deberá
proporcionarse a las instancias citadas cuando menos trimestralmente.
o Las desviaciones que, en su caso, se presenten con respecto a los Límites de
Exposición al Riesgo y a los Niveles de Tolerancia al Riesgo establecidos.
o La información sobre las desviaciones a que se hace referencia en el párrafo
anterior, deberá entregarse al Director General de Citibanamex Casa de Bolsa, a
los responsables de las Unidades de Negocio involucradas y al área de auditoría
interna de forma oportuna, así como al Comité y al Consejo de Administración
de Citibanamex Casa de Bolsa, en su sesión inmediata siguiente.
o Las propuestas de acciones correctivas necesarias como resultado de una
desviación observada respecto a los Límites de Exposición y Niveles de
Tolerancia al Riesgo establecidos.
o La evolución histórica de los riesgos asumidos por Citibanamex Casa de Bolsa
correspondiente a los riesgos cuantificables. (Art. 130 IV d de la CUCB)
Investigar y documentar las causas que originan desviaciones al Perfil de Riesgo, así
como identificar si dichas desviaciones se presentan en forma reiterada e informar de
manera oportuna sus resultados al Comité, al Director General de Citibanamex Casa
de Bolsa y al responsable de las funciones de auditoria interna de Citibanamex Casa
de Bolsa.
(Continúa)
41
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Recomendar, en su caso, al Director General de Citibanamex Casa de Bolsa y al
Comité, disminuciones a las exposiciones observadas, y/o modificaciones a los
Límites de Exposición al Riesgo y Niveles de Tolerancia al Riesgo, según sea el caso.
Calcular, con base en la información que habrán de proporcionarle las unidades
administrativas correspondientes de Citibanamex Casa de Bolsa, los requerimientos
de capitalización por riesgo de crédito o crediticio, riesgo de mercado y operacional
con que deberán cumplir con el objeto de verificar que éstas se ajusten a las
disposiciones aplicables.
La información que se genere con motivo de la medición del riesgo de mercado
deberá proporcionarse diariamente al Director General y a los responsables de las
Unidades de Negocio.
Analizar mensualmente el impacto que la toma de riesgos asumida por Citibanamex
Casa de Bolsa tiene sobre el grado o nivel de suficiencia de liquidez y capital.
Elaborar y presentar al Comité las metodologías para la valuación, medición y control
de los riesgos de nuevas operaciones, productos y servicios, así como la identificación
de los riesgos implícitos que representan (Art. 130 IX de la CUCB).
La UAIR, adicionalmente a lo establecido en el Artículo 130 de la CUCB, deberá
informar al Comité de Remuneración los riesgos originados por el desempeño de las
actividades del personal sujeto al Sistema de Remuneración y unidades de negocio de
Citibanamex Casa de Bolsa.
Establecer anualmente un informe sistemático sobre incidencias y pérdidas
relacionadas con el Hackeo Cibernético.
(Continúa)
42
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Los informes de medición de riesgos que genera la UAIR junto con áreas de apoyo, tienen la
siguiente periodicidad:
Diaria: Estimación de sensibilidades a cambios en los factores de riesgos de las posiciones
propietarias y verificación del cumplimiento a los límites autorizados.
Estimación del indicador resumen del valor en riesgo (VaR).
Estimación de la exposición a riesgo de contraparte.
Mensual: Estimación de pérdidas esperadas de las posiciones propietarias en valores de
deuda negociables.
Verificación del Capital Regulatorio bajo las disposiciones aplicables.
Estimación de los indicadores de liquidez.
Reporte de Observancia de Límites y, en su caso, señalamiento de medidas
correctivas.
Reporte sobre las pérdidas potenciales bajo condiciones de tensión (“Stress
testing”).
Trimestral: Reportes sobre eventos de riesgo operativo, tecnológico y legal.
Reporte de Riesgos al Consejo.
Reporte de Riesgos no cuantificables.
Anual: Propuesta de límites de exposición al riesgo.
Revisión de los modelos y supuestos de las metodologías aplicadas, incluidas las
pruebas retrospectivas (“Backtesting”).
Bianual: La Evaluación de la Administración Integral de Riesgos.
A continuación se describen los riesgos inherentes a la operación y brevemente los aspectos
importantes de su administración.
(a) Riesgo de mercado-
La administración del riesgo de mercado comprende identificar, medir, monitorear y
controlar los riesgos derivados de fluctuaciones de las tasas de interés, de los tipos de
cambio, de los precios de las acciones y otros factores de riesgo en los mercados de
dinero, cambios, capitales y productos derivados a los que están expuestas las posiciones
por cuenta propia
(Continúa)
43
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
La medición y control del riesgo de mercado se basa en los parámetros siguientes:
(i) Identificación de las posiciones y sus correspondientes factores de riesgo de
mercado.
(ii) Estimación de la Sensibilidad de las posiciones a cada uno de los factores de riesgo
que impactan en su valor económico.
(iii) Validación de los factores de riesgo, estimación de volatilidades de los mismos y
sus correlaciones.
(iv) Estimación diaria del Valor en Riesgo considerando los elementos de los incisos
anteriores.
(v) Generación de pruebas de tensión para dimensionar las pérdidas potenciales bajo
condiciones extremas.
Modelos de valuación:
La medición y control del riesgo de mercado, se basa en los modelos de valuación de
instrumentos financieros primarios e instrumentos financieros derivados. Los métodos
de valuación empleados son los utilizados comúnmente en los mercados financieros.
Volatilidades:
El área de Riesgos realiza diariamente la actualización de las bases de datos de los
factores de riesgo y con base en ella realiza la estimación periódica de sus volatilidades.
Para los reportes, cálculos corporativos y regulatorios de medición de riesgo, se estima la
volatilidad como la desviación estándar de las variaciones diarias de los factores de
riesgos, tomando tres años de historia. El método de estimación de volatilidades es la
consideración del comportamiento equiprobable, es decir, dando el mismo peso a todos
los datos.
Las volatilidades y las matrices de correlación utilizadas en las estimaciones de riesgo de
mercado se actualizan periódicamente.
(Continúa)
44
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Valor en Riesgo (VaR):
La medición de riesgos se basa en la estimación del Valor en Riesgo (VaR) método delta
normal, con horizonte de tenencia de 1 día para los libros de negociación.
Las series de factores de riesgos para la estimación de volatilidades y correlaciones
consideran 3 años. El nivel de confianza de la estimación del VaR para las posiciones de
negociación es del 99%.
Los montos de VaR en millones de pesos al tercer trimestre de 2017 son como sigue:
Cifras a Fin de
Periodo abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17
VaR Total 45 57 28 21 25 29
Pruebas de estrés o tensión (Stress testing):
Existen varios ejercicios/métricas de tensión. En particular:
o VaR bajo estrés
o Ejercicio de Suficiencia de Capital
o BSST Stress Capital
Pruebas de eficiencia en estimación de riesgo versus resultados (Backtesting):
Se realiza periódicamente el análisis del comportamiento de los factores de riesgo,
volatilidades y correlaciones a fin de verificar que la exposición de riesgo de la Casa de
Bolsa es capturada de forma adecuada. En materia de medición de riesgo la eficiencia o
capacidad de pronóstico del VaR es evaluada a través de las pruebas de Backtesting.
(Continúa)
45
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos) Capitalización
Requerimientos de capital
Al 30 de Septiembre de 2017 el capital neto de Citibanamex Casa de Bolsa asciende a
$2,717 que significa 5.82 veces el requerimiento total de capital por riesgos de mercado,
de crédito y operativo. El índice de capital (ICAP) representa el 46.53%.
Cifras en Millones de Pesos Corrientes jun-17
sep-17 Concepto
Capital común de nivel 1 (CET1): instrumentos y reservas
Inversiones en acciones de entidades financieras 3,349
3,905
Capital Fundamental 2,486
2,717
Capital común de nivel 1 antes de ajustes regulatorios 5,834
6,623
Obligaciones subordinadas e instrumentos de capitalización -
-
Inversiones en instrumentos subordinados -
-
Inversiones en acciones de entidades financieras 3,349
3,905
Inversiones en acciones de sociedades de inversión de capitales y
objeto limitado -
-
Inversiones en acciones de entidades no financieras -
-
Financiamientos otorgados para adquisición de acciones de la
propia casa de bolsa o de entidades del grupo financiero -
-
Impuestos diferidos -
-
intangibles y gastos o costos diferidos -
-
Otros -
-
Capital común de nivel 1 (CET1) 2,486
2,717
Capital de nivel 1 (T1 = CET1 + AT1) 2,486
2,717
Capital de nivel 2 (T2) -
-
Capital total (TC = T1 + T2) 2,486
2,717
(Continúa)
46
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(b) Riesgo de liquidez
Riesgo de liquidez es la pérdida potencial derivado de la imposibilidad de renovar
pasivos o de contratar otros en condiciones normales; por la venta anticipada o forzosa
de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el
hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta
mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. Para cuantificarlo, se
consideran los portafolios de instrumentos negociables.
La métrica es el cociente de los activos líquidos (bajo definición corporativa) entre el
flujo neto de entradas y salidas de efectivo en el horizonte de supervivencia. Esta métrica
de liquidez es calculada para un horizonte de 90 días.
El escenario de tensión extrema considera una baja de un escalón en calificación
crediticia de la institución, producto de:
1. Condiciones de Tensión en mercados financieros
2. Panorama económico recesivo
3. Acceso muy limitado al financiamiento en mercados profesionales y con presión
en aforos de títulos para operaciones colateralizadas.
El coeficiente utilizado para monitorear la posición de liquidez se denomina “Razón de
Flujos en Tensión S2” (Razón S2).
Los porcentajes de la métrica de liquidez correspondientes al tercer trimestre de 2017 son
como sigue:
Métrica a Fin
de Periodo abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17
Necesidades
de Liquidez -
S2 (90 días)
120% 121% 120% 130% 124% 124%
(Continúa)
47
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Índices de capitalización:
jun-17 sep-17
Capital a activos en riesgo de crédito:
Capital común de nivel 1 (T1) 294.75% 255.35%
Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00%
Capital Total (TC = T1 + T2) 294.75% 255.35%
Capital a activos en riesgo de mercado y crédito:
Capital común de nivel 1 (T1) 60.11% 52.32%
Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00%
Capital Total (TC = T1 + T2) 60.11% 52.32%
==== ====
Capital a activos en riesgo de mercado, crédito y operacional:
Capital común de nivel 1 (T1) 51.56% 46.53% Capital de nivel 2 (T2) 0.00% 0.00% Capital Total (TC = T1 + T2) 51.56% 46.53%
==== ====
(Continúa)
48
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Riesgo de Mercado sep-17 sep-17
Concepto APSR Req. de
Capital APSR
Req. de
Capital
Operaciones en moneda nacional con
tasa nominal 98 8 30 2
Operaciones con títulos de deuda en
moneda nacional con sobretasa y una
tasa revisable
1,329 106 1,344 107
Operaciones en moneda nacional con
tasa real o denominados en UDI's 15 1 1 0
Operaciones en moneda nacional con
tasa de rendimiento referida al
crecimiento del Salario Mínimo General
- - - -
Posiciones en UDI's o con rendimiento
referido al INPC 0 0 0 0
Posiciones en oro - - - -
Operaciones en moneda extranjera con
tasa nominal 0 0 0 0
Posiciones en divisas o con rendimiento
indizado al tipo de cambio 4 0 4 0
Posiciones en acciones o y sobre
acciones 1,846 148 2,751 220
Posiciones en plata - - - -
Posición en rendimiento referido al
Salario Minimo General - - - -
3,292 263 4,129 330
(Continúa)
49
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Riesgo de Crédito jun-17
sep-17
APSR
Req.
Capital
APSR Req. Capital
Grupo RC-1 (ponderados al 0%) 968 -
1,062 -
Grupo RC-2 (ponderados al 20%) 175 14
363
29
Grupo RC-3 (ponderados al 100%) 662.5 53
713 57
Total 1,806
67
2,125 85
Riesgo de emisor y contraparte
El riesgo de emisor es la pérdida potencial por la falta de pago de un acreditado o
contraparte en las operaciones que efectúan las instituciones con títulos de deuda. Con el
fin de evitar concentraciones significativas en instrumentos y emisores, se tienen límites
que son monitoreados por la Unidad Operativa de Control de Crédito.
Los límites de exposición de riesgo emisor, de los libros de negociación, se establecen
sobre las estimaciones de pérdida esperada; misma que se realiza utilizando las
probabilidades de incumplimiento y valores de recuperación estimados dentro del grupo
financiero. El portafolio de Citibanamex Casa de Bolsa se constituye por acciones y
títulos de deuda líquidos y los cambios en la calidad crediticia de los emisores se
traducen en variaciones en precios; que están reflejadas en el riesgo de mercado.
La Pérdida Esperada asociada al Riesgo Emisor en millones de pesos correspondientes al
tercer trimestre de 2017 son como sigue:
Métrica a Fin
de Periodo abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17
Riesgo
Emisor
(Pérdida
Esperada)
8.3 8.5 8.8 8.9 8.9 8.7
(Continúa)
50
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
El riesgo de contraparte, es la pérdida potencial por la falta de pago de una contraparte en
las operaciones que efectúan las instituciones en operaciones con valores y derivados.
Citibanamex Casa de Bolsa realiza sus operaciones de derivados dentro del Mercado
Mexicano de Derivados, S. A. de C. V. (Mexder), teniendo como contraparte en la
liquidación de las mismas a la cámara de compensación ASIGNA, quien cuenta con una
calificación A- en escala global de Standard & Poors, con perspectiva estable,
calificación otorgada en junio del 2016. Dada la mecánica operativa de esta cámara, en
donde las variaciones en el valor de las posiciones se liquidan de manera diaria a través
de las aportaciones iniciales mínimas o márgenes, la exposición a riesgo de contraparte
está cubierta en mayor medida, por lo que no representa un rubro importante en el perfil
de riesgos.
La liquidación de valores se realiza en la Bolsa Mexicana de Valores a través de la
Contraparte Central de Valores de México, S. A. de C. V. (Cámara de Compensación),
quien cuenta con mecanismos de mitigación de riesgo de contraparte similares. Para el
resto de las operaciones sujetas a riesgo de contraparte, la Unidad de Control de Crédito
monitorea el riesgo de contraparte utilizando factores de crédito equivalente (FCE)
basados en el indicador denominado “Presettlement Exposure” (PSE). El PSE cuantifica
la pérdida de reemplazar el contrato a una fecha específica a su valor a mercado o “Mark
to Market” (MTM) futuro (i.e. tomando en cuenta movimientos adversos).
Los montos en millones de pesos asociados a Riesgo de Contraparte correspondientes al
tercer trimestre de 2017 son como sigue:
(
(Continúa)
Métrica a Fin
de Periodo abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17
Riesgo de
Contraparte
(Derivados +
Reportos)
0.453 0.504 0.583 0.475 0.499 0.596
51
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(d) Riesgo operacional, tecnológico y legal
Riesgo operacional:
El riesgo operacional es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles
internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la
transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales
adversas, fraudes o robos, y comprende entre otros al riesgo tecnológico y legal.
Las pérdidas por riesgos operacionales se clasifican dentro de los siguientes 5 tipos:
Fraude, robo y eventos no autorizados.
Prácticas de empleo y el ambiente laboral.
Clientes, productos y prácticas de negocio.
Daños de los activos físicos e infraestructura.
Ejecución, entrega, y administración de procesos.
Se encuentran en implementación procesos de control que mitigan el riesgo operacional,
como la política de Autoevaluación del Ambiente de Control (Management Control
Assessment- MCA), que clasifica como “Importante” los riesgos y efectúa pruebas a los
controles clave. Otros procesos son: el de Continuidad de Negocio y el de
Administración de Registros que se aplican de manera trimestral, entre otros.
Conforme a las Disposiciones, realiza el cálculo de su exposición al riesgo operacional.
Para ello requiere la creación de una provisión a través de alguna de las metodologías
que se muestran a continuación:
1) Indicador básico
2) Indicador básico alternativo
3) Alguno de los siguientes métodos: estándar, estándar alternativo, u otro cuyas
características, requisitos y procedimientos autorice la Comisión.
El cálculo de la provisión por riesgo operacional con base en la metodología indicador
básico, se realiza conforme a lo siguiente:
El Requerimiento mínimo de Capital por Riesgo Operacional (RCRO) es equivalente al
15% del promedio de los ingresos netos anuales de los últimos 3 años.
(Continúa)
52
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Riesgo tecnológico:
La administración de riesgo tecnológico originado por fallas en aplicativos, hardware,
software o redes de comunicaciones, se lleva a cabo a través de políticas y
procedimientos que se basan en metodologías de las mejores prácticas mundiales de
Tecnología y Seguridad de la información. Esta administración se basa en procesos que
tienen como objetivo reducir la probabilidad de mal funcionamiento tecnológico al
instalar nuevas soluciones y dar mantenimiento a servicios existentes, así como realizar
pruebas de seguridad y monitoreos de desempeño para atender oportunamente cualquier
anomalía detectada. Adicionalmente, se tiene implementada redundancia tecnológica que
se certifica regularmente para comprobar su correcto funcionamiento en caso de
presentarse una contingencia. Los procedimientos implementados están sujetos a
evaluaciones periódicas de control operativo tecnológico con la intención de mantener
una mejora continua de los mismos.
Riesgo legal:
En relación a la administración del riesgo legal, que es poco material, se cuenta con un
área encargada de brindar asesoría jurídica, dar capacitación en materia legal, administrar
los libros corporativos y dar seguimiento a los procedimientos administrativos y
judiciales. Los eventos derivados de algún evento de carácter judicial se encuentran
incluidos en los reportes presentados al Comité de Riesgos.
La administración y control del riesgo legal para prevenir (i) la pérdida por
incumplimientos de las disposiciones legales y administrativas, (ii) la aplicación de
sanciones (iii) la imposición de resoluciones administrativas y judicial desfavorables,
está prevista en la "Política de Administración de Riesgo Legal para Acciones y Valores
Banamex, S.A. de C.V. Casa de Bolsa”.
Exposición de Riesgo en operaciones financieras derivadas-
La exposición de riesgo de mercado de las posiciones de derivados, se analiza a partir de
la sensibilidad de los factores de riesgo que afectan su valor o precio de mercado.
(Continúa)
53
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
La sensibilidad se estima a partir de la exposición actual y se perturba el factor de riesgo
de acuerdo a lo siguiente:
• Sensibilidad al precio (Delta): tipo de cambio (FX) y acciones e índices o canastas
sobre acciones. La perturbación a este factor de riesgo es relativa e igual a 1% de la
exposición actual.
• Sensibilidad a la volatilidad del factor de riesgo subyacente (Vega): Esta métrica estima
la sensibilidad en el precio de una opción como consecuencia del cambio en la
volatilidad del subyacente. La perturbación en este caso es absoluta de 100 puntos base.
La ventaja práctica de la estimación de las sensibilidades, como medida primaria de la
exposición de riesgo, radica en la facilidad de dar seguimiento del impacto en la utilidad
o pérdida en el portafolio de acuerdo a los movimientos de los factores de mercado que
inciden en su valuación.
Exposición riesgo operacional.
En línea con la métrica del Indicador Básico, la cual considera que las pérdidas
operacionales son proporcionales a los ingresos, en Citibanamex Casa de Bolsa se
monitorea el Riesgo Operacional mediante la siguiente métrica:
Al cierre de Septiembre, el valor de dicha métrica fue 0.35%.
54
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(20) Cuentas de orden-
Las cuentas de orden a al 30 de Septiembre de 2017 se detallan a continuación:
Operaciones por cuenta de terceros $ 1,255,912
Operaciones por cuenta propia $ 5,832
(a) Operaciones en custodia
Los valores de clientes recibidos en custodia, valuados a su valor razonable, se muestran
a continuación:
Valores de clientes recibidos en custodia $ 1,233,460
(b) Colaterales recibidos y entregados en garantía
Los colaterales recibidos y entregados en garantía por cuenta de clientes, se integran
como se muestra a continuación:
Recibidos: $ 5,246
Entregados: $ 1,917
(c) Operaciones por cuenta de clientes
Las Operaciones de préstamo de valores de clientes, se muestran a continuación:
Operaciones de préstamo de valores $ 2,947
Las Operaciones de reporto por cuenta de clientes, se muestran a continuación:
Operaciones de reporto $ 2,826
(d) Operaciones fiduciarias
Al 30 de Septiembre de 2017, el patrimonio de los contratos de fideicomiso de
administración en los cuales Citibanamex Casa de Bolsa funge como fiduciario, asciende
a $(591).
(Continúa)
55
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
(21) Compromisos y contingencias-
(a) Citibanamex Casa de Bolsa ha celebrado contratos de prestación de servicios con
compañías relacionadas, en los cuales éstas se comprometen a prestarle los servicios
administrativos, uso de tecnología y distribución, necesarios para su operación. Estos
contratos son por tiempo indefinido.
(b) Citibanamex Casa de Bolsa se encuentra involucrado en varios juicios y reclamaciones
derivados del curso normal de sus operaciones, sobre los cuales la Administración no
espera se tenga un efecto desfavorable en su situación financiera y resultados de
operación futuros.
(c) De acuerdo con la legislación fiscal vigente, las autoridades tienen la facultad de revisar
hasta los cinco ejercicios fiscales anteriores a la última declaración del impuesto sobre la
renta presentada.
(d) De acuerdo con la Ley del ISR, las empresas que realicen operaciones con partes
relacionadas están sujetas a limitaciones y obligaciones fiscales, en cuanto a la
determinación de los precios pactados, ya que éstos deberán ser equiparables a los que se
utilizarían con o entre partes independientes en operaciones comparables.
(22) Pronunciamientos normativos emitidos recientemente-
El CINIF ha emitido la NIF y Mejora a la NIF aplicables a Citibanamex Casa de Bolsa que se
mencionan a continuación:
NIF C-9 “Provisiones, Contingencias y Compromisos”/ Entra en vigor para los ejercicios
que inicien a partir del 1o. de enero de 2018, permitiendo su aplicación anticipada siempre y
cuando se haga en conjunto con la aplicación inicial de la NIF C-19 “Instrumentos financieros
por pagar”. Deja sin efecto al Boletín C-9 “Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos
contingentes y Compromisos”. La aplicación por primera vez de esta NIF no genera cambios
contables en los estados financieros de Citibanamex Casa de Bolsa. Entre los principales
aspectos que cubre esta NIF se encuentran los siguientes:
Se disminuye su alcance al reubicar el tema relativo al tratamiento contable de pasivos
financieros en la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”.
(Continúa)
56
Acciones y Valores Banamex, S. A. de C. V.,
Casa de Bolsa, Integrante del Grupo
Financiero Banamex y Subsidiaria
Notas a los estados financieros consolidados
(Millones de pesos)
Se modifica la definición de “pasivo” eliminando el calificativo de “virtualmente
ineludible” e incluyendo el término “probable”.
Se actualiza la terminología utilizada en toda la norma para uniformar su presentación
conforme al resto de las NIF.
Mejora a la NIF 2017
NIF D-3 “Beneficios a los empleados”- Establece que la tasa de interés a utilizar en la
determinación del valor presente de los pasivos laborales a largo plazo debe ser una tasa de
mercado libre de, o con muy bajo, riesgo crediticio, que represente el valor del dinero en el
tiempo, tal como son, la tasa de mercado de bonos gubernamentales y la tasa de mercado de
los bonos corporativos de alta calidad en términos absolutos en un mercado profundo,
respectivamente, y que la tasa elegida debe utilizarse en forma consistente a lo largo del
tiempo. Adicionalmente, permite el reconocimiento de las remediciones en el ORI requiriendo
su posterior reciclaje a la utilidad o pérdida neta o bien directamente en la utilidad o pérdida
neta a la fecha en que se originan. Estas mejoras entrarán en vigor para los ejercicios que
inicien a partir del 1º de enero de 2017, permitiéndose su aplicación anticipada y los cambios
contables que surjan por cambio en la tasa de descuento deben reconocerse en forma
prospectiva y los que surjan por cambio en la opción del reconocimiento de las remediciones
deben reconocerse en forma retrospectiva.
La Administración de Citibanamex Casa de Bolsa estima que la nueva NIF y la mejora a las
NIF no generarán efectos importantes.
COMENTARIOS Y ANALISIS DE LA ADMINISTRACION SOBRE LOS
RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACION FINANCIERA
a) Información Financiera Seleccionada
Los estados financieros consolidados de Citibanamex Casa de Bolsa al 30 de septiembre 2017, 2016 y 2015
han sido preparados de conformidad con los criterios de contabilidad para las casas de bolsa en México,
establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
A continuación se presenta un comparativo del Balance General entre los ejercicios de 2017, 2016 y 2015.
BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS (cifras en millones de pesos).
A C T I V O
´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
DISPONIBILIDADES 9 167 796
CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS) 2 47 362
INVERSIONES EN VALORES 29,670 27,767 734
DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) - 64 8,896
PRÉSTAMO DE VALORES - - -
DERIVADOS 537 330 660
CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,798 2,970 2,526
INMUEBLES MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 121 128 163
INVERSIONES PERMANENTES 484 473 383
IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS - 38 -
OTROS ACTIVOS 380 345 284
TOTAL ACTIVO 34,001 32,329 14,804
P A S I V O Y C A P I T A L
P A S I V O
PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS - - -
ACREEDORES POR REPORTO 18,743 17,357 -
PRÉSTAMO DE VALORES - - -
COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 90 308 313
DERIVADOS 5,761 4,827 6,712
IMPUESTOS POR PAGAR 291 184 101
OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,485 3,440 3,450
IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 2 - 10
TOTAL PASIVO 27,372 26,116 10,586
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL 1,393 1,393 1,393
RESERVAS DE CAPITAL 494 494 494
RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 2,764 2,759 668
REMEDIACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS (41) (41) -
RESULTADO NETO 2,013 1,602 1660
INTERES MINORITARIO 6 6 3
TOTAL CAPITAL CONTABLE 6,629 6,213 4,218
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE 34,001 32,329 14,804
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (cifras en millones de pesos).
A continuación se presenta un comparativo del Estado de Resultados entre los ejercicios de 2017, 2016 y
2015.
´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
Comisiones y tarifas cobradas 2,698 2,474 2,620
Comisiones y tarifas pagadas 268 122 199
Ingresos por asesoría financiera 426 246 231
Resultado por servicios 2,856 2,598 2,652
Utilidad por compra venta 6,984 7,670 4,283
Pérdida por compra venta 6,946 7,771 4,132
Ingresos por intereses 1,671 1,009 800
Gastos por intereses 1,144 681 565
Resultado por valuación a valor razonable 107 175 (20)
Margen financiero por intermediación 672 402 366
Otros ingresos (egresos) de la operación 45 19 149
Gastos de administración y promoción 788 773 856
RESULTADO DE LA OPERACION 2,785 2,246 2,311
Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 22 34 25
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 2,807 2,280 2,336
Impuestos a la utilidad causados 876 749 736
Impuestos a la utilidad diferidos (netos) (84) (73) (62)
Operaciones discontinuadas - - -
RESULTADO NETO 2,015 1,604 1,662
Interés Minoritario (2) (2) (2)
RESULTADO NETO MAYORITARIO 2,013 1,602 1,660
b) Información Financiera por Línea de Negocio y Zona Geográfica
A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 30 de septiembre de 2017
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con sociedades
de inversión
Operaciones
con Operadora
de sociedades
de inversión
Operaciones por
cuenta de
clientes
Total
Consolidado
Comisiones y tarifas - 131 2,050 249 2,430
Ingresos por asesoría financiera - - - 426 426
Ingresos por servicios - 131 2,050 675 2,856
Utilidad por compra venta 6,984 - - - 6,984
Pérdida por compra venta (6,946) - - - (6,946)
Ingresos por intereses 1,407 - - 264 1,671
Gastos por intereses - - - (1,144) (1,144)
Resultado por valuación a valor razonable 107 - - - 107
Resultado por posición monetaria neto (margen financiero por intermediación) - - - - -
Margen financiero por intermediación 1,552 - - (880) 672
INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 1,552 131 2,050 (205) 3,528
Otros ingresos (egresos) de la operación 45 - - - 45
Gastos de administración (347) (29) (458) 46 (788)
RESULTADO DE OPERACION 1,250 102 1,592 (159) 2,785
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con Impulsora
de Fondos
Total
Consolidado
Inversiones en valores 29,670 - 29,670
Saldos deudores en operaciones de reporto - - -
Operaciones con instrumentos financieros derivados 537 - 537
30,207 - 30,207
Colaterales dados en garantía en operaciones de Reporto - - -
Operaciones con instrumentos financieros derivados 5,761 - 5,761
5,761 - 5,761
Posición neta 24,446 - 24,446
A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 30 de septiembre de 2016.
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con sociedades
de inversión
Operaciones
con Operadora
de sociedades
de inversión
Operaciones por
cuenta de
clientes
Total
Consolidado
Comisiones y tarifas - 123 2,010 219 2,352
Ingresos por asesoría financiera - - - 246 246
Ingresos por servicios - 123 2,010 465 2,598
Utilidad por compra venta 7,670 - - - 7,670
Pérdida por compra venta (7,771) - - - (7,771)
Ingresos por intereses 806 - - 203 1,009
Gastos por intereses - - - (681) (681)
Resultado por valuación a valor razonable 175 - - - 175
Resultado por posición monetaria neto (margen financiero por intermediación) - - - - -
Margen financiero por intermediación 880 - - (478) 402
INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 880 123 2,010 (13) 3,000
Otros ingresos (egresos) de la operación 19 - - - 19
Gastos de administración (226) (32) (518) 3 (773)
RESULTADO DE OPERACION 673 91 1,492 (10) 2,246
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con Impulsora
de Fondos
Total
Consolidado
Inversiones en valores 27,767 - 27,767
Saldos deudores en operaciones de reporto 64 - 64
Operaciones con instrumentos financieros derivados 330 - 330
28,161 - 28,161
Colaterales dados en garantía en operaciones de Reporto - - -
Operaciones con instrumentos financieros derivados 4,827 - 4,827
4,827 - 4,827
Posición neta 23,334 - 23,334
A continuación se presenta la información financiera por línea de negocio al 30 de septiembre de 2015.
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con sociedades
de inversión
Operaciones
con Operadora
de sociedades
de inversión
Operaciones por
cuenta de
clientes
Total
Consolidado
Comisiones y tarifas - 108 2,072 241 2,421
Ingresos por asesoría financiera - - - 231 231
Ingresos por servicios - 108 2,072 472 2,652
Utilidad por compra venta 4,283 - - - 4,283
Pérdida por compra venta (4,132) - - - (4,132)
Ingresos por intereses 42 - - 758 800
Gastos por intereses - - - (565) (565)
Resultado por valuación a valor razonable (20) - - - (20)
Resultado por posición monetaria neto (margen financiero por intermediación) - - - - -
Margen financiero por intermediación 173 - - 193 366
INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACION 173 108 2,072 665 3,018
Otros ingresos (egresos) de la operación 149 - - - 149
Gastos de administración (49) (31) (587) (189) (856)
RESULTADO DE OPERACION 273 77 1,485 476 2,311
ConceptoOperaciones por
cuenta propia
Operaciones
con Impulsora
de Fondos
Total
Consolidado
Inversiones en valores 734 - 734
Saldos deudores en operaciones de reporto 7,561 1,335 8,896
Operaciones con instrumentos financieros derivados 660 - 660
8,955 1,335 10,290
Colaterales dados en garantía en operaciones de Reporto - - -
Operaciones con instrumentos financieros derivados 6,712 - 6,712
6,712 - 6,712
Posición neta 2,243 1,335 3,578
c) Informe de Créditos Relevantes
Durante 2017 y 2016 no se han presentado créditos relevantes para la institución.
A inicios de junio de 2015 Citibanamex Casa de Bolsa liquidó la línea de crédito (soportado con un pagaré)
que tenía con Banamex. Esta línea de crédito inició con un pagaré firmado por $1,000 millones, el cual se fue
renovando con base en el pago del principal más intereses a la fecha de vencimiento y renovando con la firma
de otro. Por este pagaré Citibanamex Casa de Bolsa se comprometía a pagar intereses trimestralmente sobre el
principal, a una tasa de interés anual igual a la tasa TIIE + 40 puntos base, a un plazo de seis meses. A la
fecha Citibanamex Casa de Bolsa liquido el pago de capital e intereses.
Principales características durante su vida:
Si cualquier porción de la suma principal no fuere pagada íntegramente en la fecha de su vencimiento,
Citibanamex Casa de Bolsa pagó, a la vista, intereses sobre dicha cantidad vencida o no pagada, desde el día
siguiente al de su vencimiento hasta el de su pago total, a una tasa de intereses anual igual al resultado de
multiplicar por dos la Tasa Ordinaria vigente, durante cada día en que permanezca insoluta dicha cantidad
vencida y no pagada, devengándose dicha tasa moratoria diariamente.
Citibanamex Casa de Bolsa pagará a Banamex todas las cantidades pagaderas conforme al pagaré libre,
exento y sin deducción por concepto o a una cuenta de cualquier impuesto, tributo, retención, deducción,
carga o cualquier otra responsabilidad fiscal que grave dichas cantidades en la actualidad o en el futuro,
pagaderas en cualquier jurisdicción.
d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación
y Situación Financiera
i) Resultados de la operación. Estado de Resultados Consolidado, principales rubros:
Estado de Resultados Consolidado, principales rubros:
Resultado por Servicios
Al 30 de septiembre de 2017, 2016 y 2015 el Resultado por Servicios se integra de la siguiente manera:
Margen Financiero por Intermediación
Al 30 de septiembre de 2017, 2016 y 2015 el Margen Financiero por Intermediación se integra de la siguiente
manera:
ESTADOS DE RESULTADOS
SEP17 vs SEP16
Comisiones Pagadas
Aumentan en SEP17 por $146 de contraprestación por ingresos de Ofertas Públicas.
´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
Comisiones y tarifas cobradas 2,698 2,474 2,620
Comisiones y tarifas pagadas 268 122 199
Ingresos por asesoría financiera 426 246 231
Resultado por servicios 2,856 2,598 2,652
´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
Utilidad por compra venta 6,984 7,670 4,283
Pérdida por compra venta 6,946 7,771 4,132
Ingresos por intereses 1,671 1,009 800
Gastos por intereses 1,144 681 565
Resultado por valuación a valor razonable 107 175 (20)
Margen financiero por intermediación 672 402 366
´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
Otros ingresos (egresos) de la operación 45 19 149
Gastos de administración y promoción 788 773 856
Asesorías Financieras
Aumenta las Asesorías Financieras en Sep17 por $181.
Utilidad/Pérdida por compra-venta
El neto entre la Utilidad y la Pérdida es de $140, y se integra así: Capitales.- Aumenta por $74
Derivados.- por $61 (primas $-387 y realizados por $448)
Resultado Cambiario.- Utilidad por $5(Util $35 y Pérd $-30)
Ingresos y Gastos por Intereses
El neto de Intereses representó un ingreso por $329. Se debe a la tasa de interés. El promedio 3T17 es de 7%
y en 3T16 de 4%.
Resultado por valuación
La variaciones más importantes son: Capitales $-19, Dinero $-2, Warrants $183, OTC $-217, Opciones y
Futuros $-14 y Divisas $1.
Otros Ingresos (Egresos)
La variación de $25 se integra por:$58 quebrantos, $53 por bonificación, $-63 por Estimación de Ctas Incob,
$-15 ISR Ejercicios Anteriores, y Otros $-8
Participación en Subsidiarias
En SEP17 disminuyen los precios de los Fondos de Inversión.
Impuestos
Causados: Sep17 aumentan Comisiones y Asesorías Financieras.
Diferidos: Sep17 aumentan las provisiones financieras
SEP16 vs SEP15
Ingreso menor en un 4% de año contra año, para ubicarse en 3,328 millones de pesos.
En el mes de agosto se vendió el Inmueble por $67
Gasto anual menor en un 9% de año contra año, para ubicarse en 1,050 millones de pesos; en el primero y
segundo trimestre se tuvieron gastos importantes relacionados con bonificaciones a clientes.
La utilidad neta acumulada se ubica en un 3% menor de año contra año para cerrar al 3T del año en 1,602
millones de pesos.
ii) Situación Financiera, liquidez y recursos de capital
Balance General Consolidado, principales rubros:
BALANCE GENERAL
SEP17 vs SEP16
Derivados (Activo)
En el mes de Sep17 aumenta la posición de OTC´s por $207. Sep17 $406 por primas y $131 por valuación
131, en Sep16
$260 y $70, respectivamente; esto se debe al aumento de las emisiones de Warrants que son superiores en
2017.
Colaterales – Préstamo de Valores -
En Sep17 disminuyen los Préstamo de Valores por $-218.
A C T I V O
´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
DISPONIBILIDADES 9 167 796
CUENTAS DE MARGEN (DERIVADOS) 2 47 362
INVERSIONES EN VALORES 29,670 27,767 734
DEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) - 64 8,896
PRÉSTAMO DE VALORES - - -
DERIVADOS 537 330 660
CUENTAS POR COBRAR (NETO) 2,798 2,970 2,526
INMUEBLES MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 121 128 163
INVERSIONES PERMANENTES 484 473 383
IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS - 38 -
OTROS ACTIVOS 380 345 284
TOTAL ACTIVO 34,001 32,329 14,804
P A S I V O Y C A P I T A L
P A S I V O ´SEP 2017 ´SEP 2016 ´SEP 2015
PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS - - -
ACREEDORES POR REPORTO 18,743 17,357 -
PRÉSTAMO DE VALORES - - -
COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 90 308 313
DERIVADOS 5,761 4,827 6,712
IMPUESTOS POR PAGAR 291 184 101
OTRAS CUENTAS POR PAGAR 2,485 3,440 3,450
IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 2 - 10
TOTAL PASIVO 27,372 26,116 10,586
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL 1,393 1,393 1,393
RESERVAS DE CAPITAL 494 494 494
RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 2,764 2,759 668
REMEDIACIONES POR BENEFICIOS A EMPLEADOS (41) (41) -
RESULTADO NETO 2,013 1,602 1660
INTERES MINORITARIO 6 6 3
TOTAL CAPITAL CONTABLE 6,629 6,213 4,218
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE 34,001 32,329 14,804
Derivados (Pasivo)
En Sep17 aumenta la posición por $934, el aumento se debe a una mayor emisión de Warrants por $1,000 que
se dio en el mes de Sep17, ya que se tuvo un promedio de posición en 2017 por $4.691.
Cuentas por Pagar
En Sep17 disminuyeron las Cuentas por Pagar por $-954, básicamente por las operaciones pendientes de
liquidar con Arbitraje Internacional, la cual tuvo una disminución de $-1,133 y de Divisas a Entregar por
$352.
Capital Contable
La variación del Capital que se tuvo entre estos periodos fue por 2 movimientos, uno por Pago de Dividendos
por $-2,280 en Nov16 y el otro por los resultados acumulados de mes a mes.
SEP16 vs SEP15
Con respecto al Balance General, se puede observar que los activos han tenido un crecimiento anual por
arriba del 100% para ubicarse en 31,011 mdp.
El rubro con el mayor crecimiento es el de Inversión en Valores debido a la compra de la posición de
BondesD a Banamex por 24,091 mdp y adicionalmente en Marzo se adquirieron 3,000 mdp adicionales para
ubicarse en 27,986 mdp.
Reportos disminuye 8,832 mdp debido a que en el año 2015 toda la posición de reportos solicitada por los
clientes se adquirían a través de un Reporto Deudor, en 2016 la posición solicitada por los clientes se obtiene
de la posición propia y sólo una parte (25%) se adquiere a través de un Reporto Deudor.
Con respecto al Pasivo, de la misma forma que en el activo, el rubro que presenta mayor crecimiento es el de
Acreedores por Reporto, ya que en esta cuenta se registran los reportos con cliente que provienen de la
posición propia (BondesD).
Derivados disminuye 1,885 mdp contra año anterior, debido a una emisión mayor de Warrants de un año
contra otro.
Capital Contable, muestra un incremento anual del 1,994 para ubicarse en 6,212 mdp, acumulación de
resultados mensuales.
Principales Indicadores
Indicador sep-17 sep-16 sep-15
Solvencia (1) = 1.24 1.24 1.40
Liquidez (2) = 1.21 1.20 1.32
Apalancamiento (3) = 3.88 3.80 1.84
ROE (4) = 30.37% 25.78% 39.36%
ROA (5) = 6.66% 5.65% 14.50%
Requerimiento de capital / Capital global * 16.46 16.14 17.97
Margen financiero / Ingreso total de la operación 19.05% 13.40% 12.13%
Resultado de operación / Ingreso total de la operación 78.94% 74.87% 76.57%
Resultado de la Operación / Gastos de administración 353.43% 290.56% 269.98%
Gastos de administración / Ingresos total de la operación 22.34% 25.77% 28.36%
Resultado neto / Gastos de administración 255.46% 207.24% 193.93%
Gastos del personal / Ingreso total de la operación n/a n/a n/a
(1) Activo Total / Pasivo Total
(2) Activo Circulante (Disponibilidades + Instrumentos Financieros + Documentos y Cuentas por Cobrar + Pagos Anticipados) /
Pasivo Circulante (Préstamos Bancarios a corto plazo + Pasivos Acumulados + Operaciones con Clientes)
(3) Pasivo Total - Liquidación de la Sociedad (Acreedor) / Capital Contable
(4) Resultado Neto / Capital contable
(5) Resultado Neto / Activos productivos (Disponibilidades + Inversiones en valores + Operaciones con valores y derivadas)
* Calculado con los datos del mes anterior
iii) Control Interno
Las Políticas de Control Interno establecen el marco general para la Emisora así como el entorno dentro del
cual se debe operar, con el objeto de estar en posibilidad de transmitir un grado razonable de confianza de que
la institución funciona de manera prudente y sana.
Se tiene establecido un modelo de control interno en donde se identifica claramente las responsabilidades,
bajo la premisa de que la responsabilidad sobre el control interno es compartida por todos los miembros de la
organización.
El modelo de control interno está formado por:
Un Consejo de Administración cuya responsabilidad es cerciorarse que la Emisora opere de acuerdo
a prácticas sanas, y que sea eficazmente administrado. Que aprueba los objetivos y las Políticas de
Control Interno, las Pautas de Conducta en los Negocios de la Emisora y otros códigos de conducta
particulares y la estructura de Organización y que designa a los auditores internos y externos de la
institución, así como los principales funcionarios.
Un Comité de Auditoría que apoya al Consejo de Administración en la definición y actualización de
las políticas y procedimientos de control interno, así como su verificación y su evaluación, integrado
por tres consejeros propietarios y presidido por un Consejero Independiente, que sesiona
trimestralmente.
Una Dirección General con responsabilidad sobre el establecimiento del Sistema de control Interno
que maneja y hace funcionar eficientemente a la Emisora.
Una función independiente de auditoría para supervisar la efectividad y eficiencia de los controles
establecidos.
Funciones independientes adicionales de Contraloría y Compliance.
Un mandato claro de que el Control Interno, así como el cumplimiento con las leyes, regulaciones y
políticas internas es responsabilidad de cada una de las áreas y de cada individuo.
Adicionalmente, la Emisora se conduce conforme a las leyes y regulaciones aplicables, se adhiere a las
mejores prácticas corporativas.
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas.
La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la administración efectúe estimaciones y
suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos
y gastos durante el ejercicio. Los rubros más importantes sujetos a dichas estimaciones incluyen la valuación
de inversiones en valores, derivados e impuestos diferidos. Los resultados reales pueden diferir de estas
estimaciones y suposiciones.
En diciembre de 2014 el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A. C. (CINIF) emitió el
documento llamado “Mejoras a las NIF 2015”, que contiene modificaciones puntuales a algunas NIF ya
existentes. Las mejoras aplicables a Citibanamex Casa de Bolsa y que entraron en vigor para los ejercicios
iniciados a partir del 1o. de enero de 2015 fue la NIF C-9 “Pasivos, provisiones, activos y pasivos
contingentes y compromisos”. Su adopción no originó cambios importantes en la información financiera de
Citibanamex Casa de Bolsa.
EMISORA DE LOS ACTIVOS SUBYACENTES
1.1. Datos Generales
Los valores a los que podrá estar referenciada cada una de las Series de la presente Emisión podrán
ser en su conjunto o de manera individual cualesquiera de los valores que a continuación se
detallan, de los cuales a la fecha y por los últimos tres ejercicios no han ocurrido suspensiones
significativas en la negociación de los mismos, salvo por las siguientes emisoras:
Banco Santander, S.A (SAN*) que fue suspendida el 8 de enero de 2015 y reactivada este
mismo día.
Empresas ICA S.A.B. de C.V. (ICA* MM Equity) que fue suspendida el 25 de agosto de
2017 y a la fecha en que se realizó el presente documento, no había sido reactivada.
Toda la información relevante de los Activos Subyacentes se pondrá a disposición del público
inversionista gratuitamente en idioma español de manera trimestral, a través de la página de Internet
de Accival: www.accival.com.mx.
En el caso de Índices, ETF’s o Acciones del SIC en los que no exista una fuente de información
gratuita y en español, Accival publicará la información relativa al comportamiento de dicho Activo
Subyacante, siempre y cuando se encuentre vigente una Serie asociada a dicho Activo Subyacente.
La información histórica de cada uno de los Activos Subyacentes fue obtenida de Bloomberg.
a) Información Bursátil
Salvo que se indique lo contrario, toda la información respecto de precios, volatilidad, rendimiento
y demás información financiera incluida en el presente apartado, ha sido obtenida de las siguientes
páginas de Internet: http://www.bloomberg.com/, www.bmv.com.mx, www.iShares.com
Los antecedentes, determinación del índice, evolución gráfica, volatilidad histórica y niveles del
índice, fueron obtenidos y podrán consultarse en la fuente de información antes referida.
(a) Acciones inscritas en el RNV
Las siguientes Acciones son títulos que representan parte del capital social de una sociedad o títulos
de crédito que representen dichas acciones, los cuales son colocados entre el gran público
inversionista a través de la Bolsa Mexicana de Valores para obtener financiamiento.
Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica
de la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx
Las Acciones inscritas en el RNV que conforman la lista de Activos Subyacentes son:
Razón Social Clave de Pizarra
BMV
Alfa, S.A.B. de C.V. ALFA A
Alpek, S.A.B. de C.V. ALPEK A
Alsea, S.A.B. de C.V. ALSEA *
América Movil, S.A.B. de C.V. AMX L
Anheuser-Busch Inbev SA/NV ANB *
Arca Continental, S.A.B. de C.V. AC *
Axtel, S.A.B. de C.V. AXTEL CPO
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. BBVA *
Banco Santander, S.A. SAN *
Becle S.A.B. de C.V. CUERVO*
Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. BOLSA A
Cemex, S.A.B. de C.V. CEMEX CPO
Coca-Cola Femsa, S.A.B. de C.V. KOF L
Compañía Minera Autlan, S.A.B. de C.V. AUTLAN B
Consorcio Ara, S.A.B. de C.V. ARA *
La Comer S.A.B de C.V. LACOMER UBC
Controladora Vuela Compañía de Aviación, S.A.B. de C.V. VOLAR A
Corporacion Geo, S.A.B. de C.V. GEO B
Corporacion Inmobiliaria Vesta, S.A.B. de C.V. VESTA *
Corporacion Interamericana de Entretenimiento, S.A.B. de C.V. CIE B
El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. LIVEPOL C-1
Elementia, S.A.B. de C.V. ELEMENT *
Empresas Ica, S.A.B. de C.V. ICA *
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. FEMSA UBD
Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. LAB B
Gentera, S.A.B. de C.V. GENTERA *
Grupo México, S.A.B. de C.V. GMEXICO B
Gruma, S.A.B. de C.V. GRUMA B
Grupo Aeroméxico, S.A.B. de C.V. AEROMEX *
Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V. OMA B
Grupo Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. ASUR B
Grupo Aeroportuario del Pacífico, S.A.B. de C.V. GAP B
Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. BIMBO A
Grupo Carso, S.A.B. de C.V. GCARSO A1
Grupo Comercial Chedraui, S.A.B. de C.V. CHDRAUI B
Grupo Elektra, S.A.B. de C.V. ELEKTRA *
Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. GFAMSA A
Grupo Financiero Banorte, S.A.B. de C.V. GFNORTE O
Grupo Herdez, S.A.B. de C.V. HERDEZ *
Grupo Lala, S.A.B. de C.V. LALA B
Grupo Sanborns, S.A.B. de C.V. GSANBOR B-1
Grupo Simec, S.A.B. de C.V. SIMEC B
Grupo Sports World, S.A.B. de C.V. SPORT S
Grupo Televisa, S.A.B. TLEVISA CPO
Desarrolladora Homex, S.A.B. de C.V. HOMEX *
Hoteles City Express, S.A.B. de C.V. HCITY *
Impulsora del Desarrollo y el Empleo en America Latina, S.A.B. de
C.V. IDEAL B-1
Industrias Bachoco, S.A.B. de C.V. BACHOCO B
Industrias Ch, S.A.B. de C.V. ICH B
Industrias Peñoles, S.A.B. de C.V. PE&OLES *
Infraestructura Energetica Nova, S.A.B. de C.V. IENOVA *
Kimberly - Clark De Mexico S.A.B. de C.V. KIMBER A
La Comer S.A.B. de C.V. LACOMER UBC
Maxcom Telecomunicaciones, S.A.B. de C.V. MAXCOM A
Megacable Holdings, S.A.B. de C.V. MEGA CPO
Mexichem, S.A.B. de C.V. MEXCHEM *
Minera Frisco, S.A.B. de C.V. MFRISCO A-1
Nemak, S.A.B. de C.V. Nemak A
Ohl Mexico, S.A.B. de C.V. OHLMEX *
Organización Soriana, S.A.B. de C.V. SORIANA B
Promotora y Operadora de Infaestructura, S.A.B. de C.V. PINFRA *
Sare Holding, S.A.B. de C.V. SARE B
Telesites, S.A.B. de C.V. SITES B-1
Tv Azteca, S.A.B. de C.V. AZTECA CPO
Unifin Financiera, S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. UNIFIN A
Urbi Desarrollos Urbanos, S.A.B. de C.V. URBI *
Vitro, S.A.B. de C.V. VITRO A
Wal - Mart De Mexico, S.A.B. de C.V. WALMEX *
Las emisoras de los Activos de Referencia que se listan a continuación contaron con los servicios de
un formador de mercado.
FORMADOR DE MERCADO EMISORA ESTATUS INICIO VENCIMIENTO IMPORTE MÍNIMO DE
POSTURA
DIERENCIAL MÁXIMO ENTRE
PRECIOS DE POSTURA
BANORTE IXE QUALITAS COMPAÑÍA DE SEGUROS, S.A. DE C.V. VENCIDO 29/10/2009 1/7/2012 0.00 3.00%
GRUPO AEROPORTUARIO DEL PACÍFICO, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 25/09/2009 31/03/2010 0.00 3.00%
CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 17/01/2011 8/2/2013 0.00 3.00%
GRUPO AEROPORTUARIO DEL SURESTE, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 11/3/2009 31/12/2009 0.00 3.00%
MONEX GRUPO SIMEC, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 4/8/2009 4/2/2010 0.00 3.00%
INDUSTRIAS CH, S.A.B. DE C.V. VENCIDO 4/8/2009 4/2/2010 0.00 3.00%
SANTANDER QUÁLITAS CONTROLADORA, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 17/08/2017 17/02/2018 180,000.00 2.00%
LA COMER S.A.B. DE C.V. ACTIVO 17/07/2017 17/01/2018 180,000.00 2.00%
GENOMMA LAB INTERNACIONAL, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 12/9/2016 12/3/2018 180,000.00 2.00%
MEGACABLE HOLDINGS, S.A.B. DE C.V. ACTIVO 21/9/2015 21/03/2018 170,000.00 1.50%
FIBRA INN ACTIVO 19/08/2014 19/02/2018 220,000.00 1.00%
CRÉDITO REAL, S.A.B. DE C.V., SOFOM, E.R. ACTIVO 28/3/2014 28/02/2018 15,000.00 1.50%
FUNO ACTIVO 15/12/2011 16/12/2017 10,000.00 1.00%
FINAMEXACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO
FINANCIERO ACTINVER, DIVISIÓN FIDUCIARIA ACTIVO 26/11/2015 26/11/2017 200,000.00 1.00%
ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., GRUPO
FINANCIERO ACTINVER, DIVISIÓN FIDUCIARIA ACTIVO 26/11/2015 26/11/2017 200,000.00 0.50%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 14/11/2014 4/11/2017 100,000.00 1.00%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 1.50%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 0.50%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 0.50%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 0.50%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 1/7/2009 15/04/2012 0.00 2.00%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 4/12/2009 15/04/2012 0.00 0.25%
ACCIVAL MAXCOM VENCIDO 15/07/2011 15/07/2015 50,000.00 2.00%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 16/04/2012 16/04/2018 100,000.00 0.20%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 16/04/2012 16/04/2018 100,000.00 0.30%
KUO VENCIDO 24/01/2011 24/08/2014 0.00 2.00%
KUO VENCIDO 24/01/2011 24/08/2014 0.00 2.00%
GRUPO HERDEZ VENCIDO 29/07/2011 30/07/2013 0.00 0.90%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 16/04/2012 16/04/2018 100,000.00 0.10%
GRUPO BIMBO VENCIDO 2/3/2011 30/12/2016 50,000.00 0.30%
BACHOCO VENCIDO 24/01/2011 24/12/2011 0.00 0.90%
BACHOCO VENCIDO 24/01/2011 24/12/2011 0.00 0.90%
AXTEL VENCIDO 16/12/2010 15/06/2016 50,000.00 2.00%
AUTLAN VENCIDO 20/01/2010 20/07/2014 0.00 2.00%
GRUPO AEROMEXICO VENCIDO 30/05/2011 30/05/2012 0.00 1.00%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 16/04/2012 16/04/2018 100,000.00 0.35%
SORIANA VENCIDO 2/5/2012 12/7/2013 0.00 0.50%
QUALITAS VENCIDO 15/08/2012 28/02/2014 0.00 3.00%
MEGACABLE VENCIDO 19/09/2011 18/09/2015 50,000.00 1.50%
MERRILL LLYNCH iShares by BLACKROCK ACTIVO 9/1/2015 9/1/2018 100,000.00 7.00%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 9/1/2015 9/1/2018 100,000.00 7.00%
ACTINVER VENCIDO 15/07/2013 31/12/2013 0.00 1.00%
CHEDRAUI VENCIDO 20/12/2012 11/5/2014 0.00 0.25%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 25/01/2010 16/06/2011 0.00 3.00%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 1/10/2014 1/10/2018 100,000.00 7.00%
iShares by BLACKROCK ACTIVO 1/10/2014 1/10/2018 200,000.00 7.00%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 18/11/2008 16/06/2011 0.00 4.50%
AXTEL VENCIDO 3/8/2009 4/10/2010 0.00 0.90%
CREDIT SUISSE LA COMER VENCIDO 25/04/2016 14/07/2017 100,000.00 2.00%
ELEMENTIA VENCIDO 1/9/2015 1/9/2016 200,000.00 1.00%
FHIPO FIDEICOMISO HIPOTECARIO VENCIDO 10/3/2015 10/3/2017 250,000.00 1.00%
ALPEK VENCIDO 12/11/2014 10/9/2017 240,000.00 0.80%
KUO VENCIDO 2/9/2014 2/3/2016 300,000.00 1.50%
GRUPO SANBORNS VENCIDO 5/5/2014 12/11/2014 0.00 1.00%
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES VENCIDO 2/12/2013 10/12/2014 0.00 1.00%
CULTIBA VENCIDO 8/8/2013 8/2/2015 0.00 1.00%
SORIANA VENCIDO 16/07/2013 31/10/2016 450,000.00 0.50%
IENOVA VENCIDO 7/6/2013 7/12/2016 400,000.00 0.50%
CREDITO REAL VENCIDO 21/12/2012 12/7/2013 0.00 1.51%
CONTROLADORA COMERCIAL MEXICANA VENCIDO 11/2/2013 31/12/2015 300,000.00 0.50%
VESTA VENCIDO 17/10/2012 31/03/2015 250,000.00 1.25%
PINFRA VENCIDO 20/04/2010 30/06/2016 100,000.00 2.00%
OHL MEXICO VENCIDO 11/4/2011 30/06/2014 0.00 0.50%
iShares by BLACKROCK VENCIDO 8/7/2010 11/3/2011 0.00 1.00%
INDUSTRIAS CH VENCIDO 11/10/2011 20/01/2017 400,000.00 0.75%
GRUPO FAMSA VENCIDO 19/11/2008 20/01/2017 50,000.00 3.00%
FINANCIERA INDEPENDENCIA VENCIDO 20/10/2009 17/08/2015 50,000.00 3.00%
CHEDRAUI VENCIDO 17/06/2010 19/12/2012 0.00 1.50%
FORMADOR DE MERCADO EMISORA ESTATUS INICIO VENCIMIENTO IMPORTE MÍNIMO DE
POSTURA
DIERENCIAL MÁXIMO ENTRE
PRECIOS DE POSTURA
UBS AUTLAN ACTIVO 12/9/2017 12/9/2018 100,000.00 5.00%
ALPEK ACTIVO 11/9/2017 11/9/2018 150,000.00 2.00%
BANBAJIO ACTIVO 17/07/2017 17/07/2018 200,000.00 2.00%
TERRAFINA ACTIVO 5/5/2017 5/5/2018 250,000.00 3.00%
GIS ACTIVO 1/12/2016 1/12/2017 200,000.00 2.00%
ROTOPLAS ACTIVO 12/10/2016 12/10/2017 200,000.00 2.00%
NEMAK ACTIVO 27/09/2016 27/09/2018 250,000.00 2.00%
GICSA ACTIVO 1/3/2016 1/3/2018 150,000.00 2.50%
FIBRA MACQUARIE MEXICO ACTIVO 11/11/2015 11/11/2017 375,000.00 1.00%
RASSINI ACTIVO 23/09/2015 23/09/2018 200,000.00 1.50%
RASSINI ACTIVO 23/09/2015 23/09/2018 200,000.00 1.50%
OMA VENCIDO 2/6/2015 31/08/2016 350,000.00 1.50%
FIBRA PROLOGIS ACTIVO 15/01/2015 15/01/2018 275,000.00 1.75%
GRUPO FINANCIERO INTERACCIONES ACTIVO 23/12/2014 23/12/2017 400,000.00 1.00%
SANTA FE GRUPO HOTELERO ACTIVO 5/2/2015 5/2/2018 100,000.00 3.00%
VOLARIS ACTIVO 3/11/2014 2/2/2018 350,000.00 1.50%
POCHTECA VENCIDO 22/10/2014 22/10/2015 150,000.00 1.80%
PINFRA VENCIDO 23/09/2014 8/3/2016 350,000.00 1.50%
CHEDRAUI ACTIVO 3/9/2014 3/11/2017 375,000.00 1.00%
CONSORCIO ARA ACTIVO 24/06/2014 24/06/2018 160,000.00 2.00%
QUALITAS ACTIVO 3/3/2014 16/08/2017 200,000.00 2.00%
CITY EXPRESS ACTIVO 10/9/2013 10/9/2018 250,000.00 2.00%
FIBRA INN VENCIDO 22/07/2013 22/07/2014 0.00 1.50%
CRÉDITO REAL VENCIDO 15/07/2013 18/02/2014 0.00 1.50%
GRUPO SIMEC VENCIDO 15/10/2012 15/10/2013 0.00 1.00%
URBI VENCIDO 16/07/2009 30/01/2013 0.00 1.50%
SPORTS WORLD VENCIDO 16/12/2014 16/12/2016 200,000.00 1.30%
MEGA CABLE COMUNICACIONES VENCIDO 4/2/2011 15/09/2011 0.00 1.50%
GENOMMA LAB VENCIDO 3/8/2009 20/09/2012 0.00 1.00%
COCA COLA FEMSA VENCIDO 3/8/2009 2/9/2015 350,000.00 1.25%
GRUPO HERDEZ ACTIVO 24/02/2014 28/01/2018 300,000.00 1.50%
GRUMA VENCIDO 14/10/2009 30/09/2014 0.00 1.50%
BANREGIO GRUPO FINANCIERO ACTIVO 25/08/2011 16/10/2017 400,000.00 1.25%
COMPARTAMOS BANCO VENCIDO 18/09/2009 31/12/2010 0.00 2.00%
GENTERA VENCIDO 24/12/2010 23/06/2015 500,000.00 1.50%
GRUPO BMV ACTIVO 27/10/2008 15/12/2017 350,000.00 1.00%
ALSEA VENCIDO 21/09/2009 30/09/2011 0.00 1.50%
GRUPO AEROMEXICO VENCIDO 1/6/2012 26/08/2015 300,000.00 1.20%
ARCA CONTINENTAL ACTIVO 18/05/2009 30/10/2017 550,000.00 1.25%
En términos generales el impacto de la actuación de los formadores de mercado en los niveles de
operación y en los precios de las acciones de las emisoras es el siguiente:
• Liquidez y mayor visibilidad para sus valores.
• Desconcentración de la operatividad en el mercado.
• Niveles más elevados de operación, mejor formación de precios y reducción de
fluctuaciones extraordinarias en los mismos.
• Aumento de la liquidez con efecto directo en el mercado de contado y en el desarrollo de
mercados de derivados.
• Valoración real de las acciones producto de una adecuada formación de precios.
• Condiciones apropiadas de liquidez para nuevos valores que desee emitir.
A continuación se muestra el impacto de la actuación de los formadores de mercado en los niveles
de operación de acuerdo a datos proporcionados por la Bolsa Mexicana de Valores.
La gráfica anterior muestra el comparativo del número de operaciones promedio diario de las
emisoras con servicios de formador de mercado y el resto del mercado local.
La gráfica anterior muestra el promedio de puntos de spread o diferencial entre el precio de compra
y el precio de venta, que han observado durante el último año las emisoras que cuentan con
formador de mercado. De igual modo se presenta el número de posturas en spread que los
formadores han enviado al mercado mensualmente.
A continuación se menciona el volumen promedio operado en BMV en los periodos presentados:
Volumen Promedio Operado
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Últimos 6 meses
Abr 17 a Sep 17
AC* MM EQUITY 567,511.77 1,785,568.67 1,095,325.47 926,577.82 1,310,739.02 1,268,933.41 1,120,244.95 1,323,487.06 1,279,064.98
AEROMEX* MM EQUITY 0.00 0.00 533,091.16 276,795.65 1,692,836.66 752,422.10 717,355.28 443,875.45 388,620.00
ALFAA MM EQUITY 8,916,860.56 9,859,420.63 8,388,765.87 8,534,864.67 7,566,612.81 8,244,306.08 8,792,846.57 8,207,688.03 7,739,014.62
ALPEKA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 3,077,189.29 2,912,736.61 1,413,911.28 1,620,649.49 2,256,109.60 2,782,083.04
ALSEA* MM EQUITY 1,990,071.65 1,413,988.65 1,029,270.75 1,252,806.62 1,681,368.25 2,453,122.96 2,046,402.65 1,870,192.14 1,467,143.53
AMXL MM EQUITY 76,838,982.47 71,861,873.81 96,053,364.68 71,893,192.89 96,985,282.08 62,822,825.16 62,356,915.18 71,516,226.75 43,727,979.81
ANB* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,247.57 5,354.93 1,807.07 855.92
ARA* MM EQUITY 3,351,858.96 3,515,217.46 1,993,101.19 2,226,143.07 2,340,846.59 1,399,943.89 1,382,542.49 1,004,156.79 833,165.56
ASURB MM EQUITY 439,554.80 561,774.21 360,789.68 444,248.38 506,591.12 365,219.71 364,310.25 408,237.81 348,976.31
AUTLANB MM EQUITY 654,918.20 561,927.53 538,982.89 421,093.95 351,750.53 195,559.10 96,605.31 206,557.83 218,186.56
AXTELCPO MM EQUITY 3,534,932.27 3,394,407.94 1,748,945.63 4,521,750.93 6,569,720.18 3,337,226.41 3,476,346.79 2,963,883.27 1,927,914.58
AZTECACPO MM EQUITY 3,236,283.27 3,576,773.41 1,943,476.19 2,108,077.00 3,718,262.67 2,892,014.82 2,628,549.49 2,195,139.12 1,876,385.02
BACHOCOB MM EQUITY 29,598.21 63,455.90 131,266.12 181,259.82 394,306.81 364,259.60 399,253.15 362,326.74 215,042.37
BBVA* MM EQUITY 21,713.01 29,865.80 42,938.49 49,918.83 102,437.11 43,046.31 72,203.80 169,082.99 46,834.15
BIMBOA MM EQUITY 2,277,220.72 2,405,382.54 2,292,578.97 2,214,259.72 2,380,986.73 2,075,814.42 1,917,424.58 2,466,649.23 2,245,411.76
BOLSAA MM EQUITY 1,190,278.09 1,258,493.25 1,375,273.41 1,681,595.67 1,719,489.15 1,593,943.29 1,393,985.23 1,615,843.06 1,469,527.00
CEMEXCPO MM EQUITY 43,413,395.11 45,873,083.20 49,403,922.58 49,845,982.73 45,121,864.84 37,488,219.98 48,250,097.19 54,472,640.40 31,829,234.76
CHDRAUIB MM EQUITY 0.00 1,001,477.33 477,788.89 773,585.66 899,491.66 666,016.71 426,964.14 823,853.34 459,600.91
CIEB MM EQUITY 99,170.27 10,407.69 19,788.00 89,349.86 63,753.54 75,042.03 16,349.31 138,915.97 54,248.01
CUERVO* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,046,841.13
LACOMUBC MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,238,843.81 672,605.31
ELEKTRA* MM EQUITY 112,575.50 206,080.67 127,677.24 218,646.39 205,678.30 269,345.74 274,667.24 257,112.28 134,634.67
FEMSAUBD MM EQUITY 3,011,747.01 3,488,993.65 2,709,323.41 2,280,878.01 2,997,405.67 2,626,598.75 2,422,135.73 2,943,206.90 2,367,086.56
GAPB MM EQUITY 660,054.98 1,037,415.16 715,611.11 797,623.38 815,580.34 965,639.98 902,687.29 1,056,365.09 839,774.24
GCARSOA1 MM EQUITY 870,271.31 837,469.84 842,313.89 420,062.78 569,045.15 495,453.94 479,324.55 533,240.71 526,293.45
GENTERA* MM EQUITY 0.00 2,126,733.33 3,272,037.70 3,612,105.97 3,449,192.07 3,690,019.50 3,075,511.85 2,982,498.23 3,520,918.82
GEOB MM EQUITY 32,838.47 25,871.29 32,004.15 28,636.46 57,513.53 0.00 7,207,169.45 207,548.94 182,310.91
GFAMSAA MM EQUITY 1,024,613.62 1,197,368.27 657,874.15 848,967.83 657,139.90 573,882.50 555,906.28 827,761.27 697,326.57
GMEXICOB MM EQUITY 17,731,861.40 15,451,120.60 13,710,408.74 9,566,320.79 11,272,771.93 9,307,014.16 8,997,961.37 9,435,804.65 9,247,399.19
GRUMAB MM EQUITY 1,254,544.22 1,211,367.46 964,216.67 873,403.81 1,368,449.55 1,167,865.14 842,363.87 904,786.72 826,827.30
GSANBOB1 MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 2,031,534.37 1,059,164.20 450,993.67 418,324.62 347,252.61
HCITY* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 447,390.17 490,675.15 858,080.25 1,028,766.31 674,627.24
HERDEZ* MM EQUITY 384,128.89 1,294,452.78 409,012.70 548,691.58 408,008.90 517,364.80 469,586.08 515,119.53 415,997.63
HOMEX* MM EQUITY 100,530.04 112,510.91 99,518.02 144,747.92 427,967.93 482,335.10 1,277,657.98 984,694.23 813,233.32
ICA* MM EQUITY 5,766,314.74 3,417,183.73 3,026,801.59 3,659,553.53 4,539,265.37 3,510,607.83 4,041,145.60 4,128,178.51 2,284,310.44
ICHB MM EQUITY 362,963.75 457,140.08 318,972.62 558,756.97 570,191.80 534,736.96 462,941.22 605,129.28 150,308.24
IDEALB1 MM EQUITY 1,431,322.71 471,720.48 207,540.25 277,155.23 333,175.77 257,404.19 173,039.35 122,858.25 34,255.24
IENOVA* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 1,886,829.45 1,034,837.13 1,137,928.59 2,659,052.83 1,792,188.79
KIMBERA MM EQUITY 2,963,275.70 2,664,617.86 2,257,166.67 2,864,784.90 3,556,648.14 3,924,562.06 3,295,892.80 4,194,366.58 2,844,942.24
KOFL MM EQUITY 207,922.31 202,876.59 263,748.02 733,330.30 718,987.11 765,828.58 899,104.31 839,044.63 737,219.49
LABB MM EQUITY 2,256,333.86 4,434,803.17 4,425,336.51 5,250,575.20 4,197,973.01 3,117,235.44 6,311,009.46 2,427,732.27 2,539,805.71
LALAB MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 15,845,846.23 3,092,809.03 1,947,679.73 2,828,516.55 2,000,537.59
LIVEPOLC1 MM EQUITY 330,302.94 684,145.88 528,460.71 312,615.48 440,234.29 331,651.09 460,585.30 593,930.48 665,971.53
MAXCOMA MM EQUITY 58,578.10 88,988.30 51,351.69 62,096.46 70,914.64 129,692.37 83,754.26 40,562.88 22,198.66
MEGACPO MM EQUITY 587,371.89 357,710.00 157,450.00 221,378.26 302,831.91 326,189.24 600,983.94 683,486.85 808,566.69
MEXCHEM* MM EQUITY 3,454,983.38 2,810,507.38 2,558,776.19 3,101,660.70 3,845,855.91 3,447,289.81 2,869,820.83 3,232,824.21 3,102,239.17
MFRISCOA1 MM EQUITY 0.00 0.00 761,943.37 537,945.94 1,039,855.06 629,851.49 1,132,192.46 439,447.96 237,659.26
NEMAKA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,414,568.37 3,621,658.62 3,788,666.74
OHLMEX* MM EQUITY 0.00 4,537,780.56 2,096,010.32 1,608,230.29 4,119,440.80 2,817,762.45 3,280,809.65 3,004,931.65 2,843,896.98
OMAB MM EQUITY 437,747.01 572,305.16 216,446.22 253,780.42 626,496.04 661,493.26 926,034.51 1,705,764.86 1,393,309.36
PE&OLES* MM EQUITY 215,063.01 246,087.80 268,802.48 202,673.36 227,656.00 168,037.34 189,180.19 461,572.92 272,181.48
PINFRA* MM EQUITY 204,340.00 249,833.86 167,798.81 329,954.27 964,620.69 691,340.63 583,551.04 701,290.69 608,068.54
SAN* MM EQUITY 94,204.63 62,832.34 40,044.87 55,800.68 59,688.64 49,140.41 44,026.18 110,644.44 40,493.56
SAREB MM EQUITY 2,251,818.26 2,296,314.42 3,670,312.41 5,844,691.95 5,334,421.89 9,905,990.42 5,978,015.99 8,646,628.46 6,879,137.96
SIMECB MM EQUITY 421,721.51 390,977.78 195,632.54 230,648.55 495,271.79 682,847.92 792,769.38 729,591.47 126,819.96
SITESB1 MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,199,300.56 2,059,381.99
SORIANAB MM EQUITY 940,629.48 997,680.95 432,136.90 475,085.11 310,570.70 352,898.52 271,722.08 225,926.58 262,441.53
SPORTS MM EQUITY 0.00 407,836.84 84,851.59 114,963.07 209,974.22 169,327.07 292,106.34 48,686.14 47,734.33
TLEVICPO MM EQUITY 4,270,351.00 4,376,775.00 4,041,835.32 3,880,469.80 3,430,994.92 3,251,747.17 3,432,119.56 3,256,041.91 2,198,721.66
UNIFINA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1,059,156.12 549,551.31 556,580.10
URBI* MM EQUITY 2,471.76 1,975.58 2,182.27 5,111.34 10,176.44 0.00 0.00 48,220.38 161,170.11
VESTA* MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 523,164.95 1,159,501.76 1,018,828.57 1,537,662.01 1,583,747.74 1,892,886.41
VITROA MM EQUITY 159,510.84 261,249.01 57,833.93 47,466.34 151,291.64 553,300.63 578,363.63 87,308.11 133,707.81
VOLARA MM EQUITY 0.00 0.00 0.00 0.00 719,735.97 725,612.02 1,244,400.92 2,191,947.21 2,970,963.73
WALMEX* MM EQUITY 19,982,525.10 15,647,951.19 14,641,032.14 18,156,421.48 18,660,715.84 18,383,865.29 15,830,234.29 17,815,331.90 14,585,130.43
(b) Índices
Un índice es un indicador del desempeño del mercado accionario en su conjunto y expresa un valor
en función de los precios de una muestra balanceada, ponderada y representativa de las acciones
cotizadas en un mercado, ya sea regional o global.
Los documentos e información de dichos Índices podrán ser consultados en la página electrónica de
la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx.
Información complementaria puede ser consultada en: http://www.bloomberg.com/; www.nyse.com/;
www.nasdaq.com/.
Los índices que conforman la lista de Activos Subyacentes son:
Índice Clave de Pizarra
AEX-Index® AEX
BMV Brasil 15 BMBra 15
BMV Brasil 15 Rendimiento Total BMBra 15 RT
CAC 40® CAC40
Citi Mexico14 Stability Index VOLTMEX2
Citi Mexico17 Stability Index VOLTMEX
Citi VIBE Canada Net Total Return Index CIISRLCT
Citi VIBE EM Net Total Return Index CIISRLFT
Citi VIBE Eurozone Net Total Return Index CIISRLET
Citi VIBE Germany Net Total Return Index CIISRLDT
Citi VIBE HK Net Total Return Index CIISRLHT
Citi VIBE Japan Net Total Return Index CIISRLJT
Citi VIBE UK Net Total Return Index CIISRLGT
Citi VIBE US Gross Total Return Index CIISRLUG
Citi VIBE US Net Total Return Index CIISRLUT
Citi VIBE US Price Return Index CIISRLUP
Nifty 50 Index CNX Nifty Index NIFTY 50NIFTY
DAX® Index DAX
Dow Jones Industrial Average® INDU
EURO STOXX 50® SX5E
EURO STOXX® Automobiles & Parts SXAE
EURO STOXX® Banks SX7E
EURO STOXX® Chemicals SX4E
EURO STOXX® Construction & Materials SXOE
EURO STOXX® Food & Beverage SX3E
EURO STOXX® Health Care SXDE
EURO STOXX® Insurance SXIE
EURO STOXX® Oil & Gas SXEE
EURO STOXX® Retail SXRE
EURO STOXX® Technology SX8E
EURO STOXX® Telecommunications SXKE
FTSE 100 Index UKX
FTSE MIB Index FTSEMIB
Hang Seng China Enterprises Index HSCEI
Hang Seng Composite Index HSCI
Hang Seng Index HSI INDEX
Índice IBEX 35® IBEX 35
Bovespa Index IBOV
KOSPI 200 Index KOSPI 200
Índice de Precios y Cotizaciones IPC
Índice Habita IH
MSCI EAFE Index
MSCI EAFEMXEA
EAFE
MSCI Emerging Markets (EM) Index
MSCI Emerging
Markets
Nasdaq-100 Index NDX
Nikkei Stock Average (Nikkei 225) NKY
Russell 2000® Index RTY
S&P 500® SPX
S&P/ASX 200 AS51
S&P/TSX 60 SPTSX60
STOXX® Europe 600 Oil & Gas SXEP
Swiss Market Index SMI
Tokyo Stock Price Index TOPIX
(c ) Exchange Traded Funds (“ETFs”)
Los Exchange Traded Fund (“ETF’s” conocidos también con el nombre de “Trackers” o iShares®)
constituyen instrumentos financieros cuyo atributo principal consiste en que combinan algunos
beneficios de la inversión directa en instrumentos de renta variable listados en bolsas de valores
susceptibles de ser adquiridos intradía, con los beneficios similares a los de una sociedad de
inversión indizada, con frecuencia con menos costos que los que implica la inversión en sociedades
de inversión. Actualmente existen aproximadamente 500 Trackers a nivel mundial.
Beneficios de los ETFs
Entre los beneficios que presentan se encuentran:
Diversificación: Brindan una mayor gama de oportunidades de inversión, incluso acceso a
otros mercados vía la bolsa local. Permiten la diversificación de inversiones de forma
eficiente y transparente.
Indexación: Permiten la inversión pasiva (indexar inversiones). Combinan las ventas de
indexar la inversión a un bien subyacente con las de la operación accionaria. Permite
replicar un Índice sin tener que adquirir todos los activos. Facilita el control de inversiones
personales o de portafolio.
Menores costos operativos: Bajas comisiones por administración y operación. No se pagan
comisiones por la compra y venta de valores ya que la cartera no cambia en el tiempo.
Transparencia y liquidez: Se pueden comprar o vender a cualquier hora dentro del horario
de operación establecido por la bolsa. Los activos dentro del fideicomiso no cambian a
excepción de eventos corporativos.
Los ETFs que constituyen la lista de Activos Subyacentes son:
ETFs Clave de Pizarra
BMV/SIC
iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF AAXJ *
ISHARES EDGE MSCI MIN VOL GLOBAL ETF ACWV *
iShares MSCI BRIC ETF BKF *
Market Vectors Brazil Small-Cap ETF BRF *
WisdomTree Emerging Markets SmallCap Dividend Fund DGS *
SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust DIA *
iShares Select Dividend ETF DVY *
WisdomTree Japan Hedged Equity Fund DXJ *
iShares MSCI Chile Capped ETF ECH *
iShares MSCI Emerging Markets ETF EEM *
ISHARES EDGE MSCI MIN VOL EMERGING MARKETS ETF EEMV *
iShares MSCI EAFE ETF EFA *
iShares Emerging Markets Infrastructure ETF EMIF *
iShares MSCI Philippines ETF EPHE *
WisdomTree India Earnings Fund EPI *
iShares MSCI Pacific ex Japan ETF EPP *
iShares MSCI All Peru Capped ETF EPU *
iShares Euro Stoxx 50 UCITS (DIS) EUE N
iShares MSCI Europe Financials ETF EUFN *
iShares MSCI Australia ETF EWA *
iShares MSCI Canada ETF EWC *
iShares MSCI Germany ETF EWG *
iShares MSCI Hong Kong ETF EWH *
iShares MSCI Japan ETF EWJ *
iShares MSCI Spain Capped ETF EWP *
iShares MSCI France ETF EWQ *
ISHARES MSCI TAIWAN CAPPED ETF. EWT *
iShares MSCI United Kingdom ETF EWU *
iShares MSCI South Korea Capped ETF EWY *
iShares MSCI Brazil Capped ETF EWZ *
ISHARES MSCI EUROZONE ETF EZU *
CurrencyShares British Pound Sterling Trust FXB *
CurrencyShares Canadian Dollar Trust FXC *
CurrencyShares Swiss Franc Trust FXF *
iShares China Large-Cap ETF FXI *
CurrencyShares Japanese Yen Trust FXY *
Market Vectors Gold Miners ETF GDX *
VANECK VECTORS GLOBAL ALTERNATIVE ENERGY ETF GEX *
SPDR GOLD TRUST GLD *
iShares S&P GSCI Commodity Indexed Trust GSG *
iShares Core High Dividend ETF HDV *
WisdomTree Europe Hedged Equity Fund HEDJ *
iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets ETF HEEM *
iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF HEFA *
iShares Currency Hedged MSCI Germany ETF HEWG *
iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF HEWJ *
iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF HEZU *
iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF IEO *
iShares Europe ETF IEV *
iShares U.S. Pharmaceuticals ETF IHE *
iShares Latin America 40 ETF ILF *
iShares U.S. Home Construction ETF ITB *
iShares Core S&P 500 ETF IVV *
iShares Russell 2000 ETF IWM *
iShares Russell 3000 ETF IWV *
iShares Global Financials ETF IXG *
iShares Global Healthcare ETF IXJ *
iShares Global Tech ETF IXN *
iShares U.S. Energy ETF IYE *
iShares U.S. Financials ETF IYF *
iShares U.S. Healthcare ETF IYH *
iShares U.S. Industrial ETF IYJ *
iShares US Real Estate ETF IYR *
iShares US Technology ETF IYW *
iShares Dow Jones U.S. ETF IYY *
iShares U.S. Telecommunications ETF IYZ *
iShares Emerging Markets Local Currency Bond ETF LEMB *
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF LQD *
Market Vectors Agribusiness ETF MOO *
Market Vectors Oil Services ETF OIH *
Powershares QQQ NASDAQ 100 QQQ *
Market Vectors Russia ETF RSX *
iShares Global Consumer Discretionary ETF RXI *
iShares Silver Trust SLV *
SPDR S&P 500 ETF Trust SPY *
ISHARES EURO STOXX BANKS 30-15 UCITS ETF (DE) SX7EEX N
iShares Euro Stoxx Telecommunications 30-15 UCITS ETF (DE) SXKEEX N
iShares MSCI Thailand Capped ETF THD *
iShares TIPS Bond ETF TIP *
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF TLT *
ISHARES EDGE MSCI MIN VOL USA ETF USMV *
Vanguard Consumer Staples ETF VDC *
SPDR S&P Homebuilders ETF XHB *
iShares S&P / TSX 60 Index ETF XIU *
Materials Select Sector SPDR XLB *
Energy Select Sector SPDR XLE *
Financial Select Sector SPDR XLF *
Industrial Select Sector SPDR XLI *
Technology Select Sector SPDR XLK *
Consumer Staples Select Sector SPDR XLP *
Utilities Select Sector SPDR XLU *
Health Care Select Sector SPDR XLV *
Consumer Discretionary Select Sector SPDR XLY *
SPDR S&P METALS & MINING ETF XME *
SPDR S&P OIL & GAS EXPLORATION & PRODUCTION ETF XOP *
iShares Canadian Short Term Bond Index XSB N
(d) Acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones
Las siguientes Acciones son títulos que representan parte del capital social de una sociedad o títulos
de crédito que representen dichas Acciones, los cuales se encuentran listados en el Sistema
Internacional de Cotizaciones; en el entendido que las canastas o grupos integrados por dichas
Acciones no podrán ser Activos Subyacentes.
Los documentos e información de dichas emisoras podrán ser consultados en la página electrónica
de la Bolsa Mexicana de Valores: www.bmv.com.mx
Las Acciones listadas en el Sistema Internacional de Cotizaciones que conforman la lista de Activos
Subyacentes son:
Acciones SIC Clave de Pizarra
BMV/SIC
3M Company MMM *
Accor ACC N
ACTIVISION BLIZZARD, INC. ATVI *
Adidas AG ADS N
Aeroports De Paris ADP N
Aggreko PLC AGK N
Air Liquide S.A. AI N
Airbus SE AIR
AK Steel Holding Corporation AKS *
Alcoa Corporation AA1 *
Alibaba Group Holding Limited BABA N
Allianz SE ALV N
Altria Group Inc. MO *
Amazon.Com, Inc. AMZN *
Ambev S.A. ABEV N
American Express Company AXP *
AMPHENOL CORPORATION APH *
Anglo American PLC AGL N
Apache Corporation APA *
Apollo Education Group, Inc. APOL *
Apple Computer Inc. AAPL *
ArcelorMittal MT N
Asml Holding N.V. ASML N
Assicurazioni Generali S.P.A. GASI N
AT&T Inc. T *
Aviva PLC AV N
AXA SA AXA N
Banco Bradesco, S.A. BBD N
Banco Santander (Brasil) S.A. BSBR N
Bank of America Corporation BAC *
Barclays PLC BCS N
Basf SE BAS N
Bayer AG BAYN N
Bayerische Motoren Werke AG BMWM5 N
Berkshire Hathaway Inc BRKB *
Best Buy Co., Inc. BBY *
BLACKBERRY LIMITED BBRY N
BlackRock, Inc. BLK *
Bnp Paribas SA BNP N
Bolsas y Mercados Españoles Sociedad Holding De Mercados Y Sistemas BME N
Financieros, S.A.
BP PLc BP N
CARREFOUR CA N
Caterpillar Inc. CAT *
Chesapeake Energy Corporation CHK *
Chevron Corp. CVX *
China Mobile Limited CHL N
China Unicom (Hong Kong) Limited CHU N
Christian Dior SE CDI N
Cisco Systems Inc. CSCO *
Cliffs Natural Resources Inc. CLF *
Cognizant Technology Solutions Corporation CTSH *
Colgate-Palmolive Co. CL *
Commerzbank AG CBK N
Compagnie Financière Richemont SA CFRI N
Compagnie Gènèrale Des ètablissements Michelin ML N
Companhia Siderúrgica Nacional SID N
Copa Holdings, S.A. CPA N
Costco Wholesale Corp COST *
Credicorp, Ltd. BAP N
CVS Health Corporation. CVS *
Daimler AG DAI N
Danone BN N
Dassault Systemes S.A. DSY N
Deutsche Bank AG DB N
Deutsche Börse AG DB1 N
Deutsche Post AG DPW N
Deutsche Telekom AG DTE N
Dish Network Corporation DISH *
Du Pont (E.I) De Nemours DD *
E.ON SE EOAN N
Ebay Inc. EBAY *
Eli Lilly & Co LLY *
Enel - SPA ENEL N
Essilor International Compagnie Generale D´Optique EI N
Exxon Mobil Corporation XOM *
Facebook, Inc. FB *
FedEx Corp FDX *
Fiat Chrysler Automobiles N.V. FCA N
First Republic Bank FRC *
Ford Motor Co F *
Freeport McMoran Inc. FCX *
Gas Natural Sdg, S.A. GAS N
General Electric Company GE *
General Motors Company GM *
Gerdau, S.A. GGB N
Gilead Sciences Inc. GILD *
GlaxoSmithKline GSK N
GLENCORE PLC. GLEN N
Goldcorp Inc. GG N
Alphabet Inc. GOOGL *
Alphabet Inc. GOOG *
Halliburton Company HAL *
Hermès International RMS N
HP Inc. HPQ *
The Home Depot, Inc. HD *
Iberdrola, S.A. IBE N
IMPERIAL BRANDS PLC IMB N
Industria De Diseño Textil, S.A. ITX N
Intel Corporation INTC *
International Business Machines Corp. IBM *
Intesa Sanpaolo S.P.A. ISP N
Itau Unibanco Banco Holding S.A. ITUB N
J SAINSBURY PLC SBRY N
JC Penney Co. Inc. Holding Co. JCP *
Johnson & Johnson JNJ *
JP Morgan Chase & Co. JPM *
KB Home KBH *
Kering KER N
KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV AD N
L´OREAL SA OR N
Las Vegas Sands Corp. LVS *
Lockheed Martin Corp US LMT *
Lvmh Moët Hennessy - Louis Vuitton SE MC N
Marks & Spencer Group PLC MKS N
MasterCard Incorporated MA *
Mcdonald´s Corporation MCD *
MERCK & CO., INC. MRK *
MGM Resorts International MGM *
Microsoft Corporation MSFT *
Monsanto Company MON *
Morgan Stanley MS *
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktiengesellschaft In München MUV2 N
Nestle SA NESN N
Netflix, Inc NFLX *
Nike Inc. NKE *
Nokia Corporation NOK N
Nvidia Corp. NVDA *
Office Depot Inc. ODP *
Oracle Corp. ORCL *
Orange ORAN N
Paypal Holdings, Inc. PYPL *
Pepsico Inc. PEP *
Petróleo Brasileiro S.A. - PETROBRAS PBR N
PEUGEOT S.A. UG N
Pfizer Inc. PFE *
Potash Corporation of Saskatchewan Inc. POT N
Procter & Gamble Company PG *
Publicis Groupe SA PUB N
Qualcomm Inc. QCOM *
Reckitt Benckiser Group PLC RB N
Red Electrica Corporacion, S.A. REE N
Repsol, S.A. REPS N
Rio Tinto Plc RIO N
Roche Holding AG ROG N
Samsung Electronics Co. Ltd SMSN N
Schlumberger Ltd SLB N
Schneider Electric SE SU N
Siemens Aktiengesellschaft SIE N
Societe Generale SA GLE N
Sony Corp. SNE N
Southern Copper Corp. SCCO *
Starbucks Corp. SBUX *
Swiss Re LTD SREN N
Target Corporation TGT *
Tesla Motors Inc. TSLA *
Te Connectivity LTD. TEL N
Telefonica S.A. TEF N
Tesco PLC TSCO N
Texas Instruments Inc TXN *
The Boeing Company BA *
The Coca Cola Company KO *
The Dow Chemical Co. DOW *
GAP, INC./THE GPS *
The Goldman Sachs Group, Inc. GS *
The Swatch Group AG. UHR N
The Walt Disney Company DIS *
Total S.A. TOT N
Toyota Motor Corp. TM N
Twitter, Inc. TWTR *
Ubs Group AG UBS N
Unicredit S.P.A. UCG N
Unilever PLC UL N
United States Steel Corp. X *
United Technologies Corporation UTX *
Vale S.A. VALE N
Valero Energy Corp VLO *
Verizon Communications Inc. VZ *
Visa Inc. V *
Vodafone Group Plc VOD N
Walgreen Boots Alliance Inc. WBA *
Wal-Mart Stores Inc. WMT *
Wells Fargo & Co WFC *
Wynn Resorts Limited WYNN *
Yahoo Inc. YHOO *
Los subyacentes anteriormente mencionados son los que Accival tiene actualmente autorizados, sin
embargo, la información que a continuación se presenta corresponde sólo a las emisiones que
Accival tiene vigentes:
SXE801R DC042 GNT712R DC002 EWJ809R DC005
DXJ801L DC002 GMX805L DC086 IWM809R DC008
BAB801L DC002 SXE805L DC046 XLI809R DC001
TGT801L DC002 IPC805R DC381 XLK809R DC006
HAL802L DC004 SPY805R DC047 UKX809R DC004
ARC802R DC001 IPC711R DV055 SXB809R DC006
ALE802R DC002 CMX801R DC244 IBE809R DC001
FXI802R DC012 GDX806L DC003 ROG809R DC004
HAL802L DC005 AMZ806L DC022 RSX809R DC002
GOO802R DC011 NKE712R DC003 BAB809R DC004
TEF802R DC001 GMX712R DC091 AMZ809R DC028
TGT802L DC003 AMZ806L DC023 XLF809R DC012
EWZ803L DC017 IPC807R DC383 APL809L DC069
SXX803R DC001 GMX807L DC092 FBK809L DC032
APL803L DC065 APL807L DC066 SBX803R DC013
EWZ804L DC018 WMX801R DC154 ROG809L DC005
IPC804R DC377 ROG807L DC003 WMX710L DC150
GMC804L DC006 APL908R DC067 EBY710L DC004
VAL804L DC007 SPY711R DV007 EWZ710L DC016
DAN711L DC001 GMC808L DC007 ITX710L DC001
UKX805R DC003 AMZ908R DC026 APL711L DC063
MIT805L DC001 BAB808L DC003 FBK711L DC027
ALF805R DC048 MIT808L DC002 AMZ712R DC017
FEM805R DC025 CSC802R DC001 FDX712L DC003
WBA711R DC001 SPY809R DC049 APL805L DC053
AXA805L DC004 SPY809R DC050 HAL808L DC003
FDX805L DC004 GNT809R DC003 APL808L DC059
IPC711R DV054 EEM809R DC019 LST809L DC041
CLAVE DE EMISIÓN
AAPL Apple Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 100.30 58.75 76.0247 0.00%
2013 81.44 55.79 79.2171 4.03%
2014 119.00 71.40 113.91 30.46%
2015 133.00 103.12 108.74 -4.75%
2016 118.25 90.34 115.82 6.11%
Últimos 6 meses
164.05 140.68 154.12 29.44%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 94.25 71.40 92.93 0.00%
2014/2sem 119.00 93.09 110.38 15.81%
2015/1sem 133.00 105.99 125.425 12.00%
2015/2sem 132.07 103.12 105.26 -19.16%
2016/1sem 112.10 90.34 95.6 -10.10%
2016/2sem 118.25 94.99 115.82 17.46%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 144.77 140.68 143.65 0.00%
MAYO 156.10 146.53 152.76 5.96%
JUNIO 155.45 142.27 144.02 -6.07%
JULIO 104.34 94.99 106.05 -35.80%
AGOSTO 109.48 104.48 106.00 -0.05%
SEPTIEMBRE 115.57 103.13 113.05 6.24%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
ARCA Arca Continental SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 105.16 59.07 96.09 0.00%
2013 104.35 73.71 80.97 -18.67%
2014 98.07 67.25 93.8 13.68%
2015 106.05 88.60 104.02 9.83%
2016 133.89 101.07 108.07 3.75%
Últimos 6 meses
141.37 124.48 124.48 16.44%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 90.36 67.25 87.91 0.00%
2014/2sem 98.07 84.21 93.34 5.82%
2015/1sem 98.44 88.60 89.3 -4.52%
2015/2sem 106.05 89.17 104.68 14.69%
2016/1sem 131.05 101.07 131.05 20.12%
2016/2sem 133.89 104.70 108.07 -21.26%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 138.87 128.92 138.87 0.00%
MAYO 141.24 130.13 133.27 -4.20%
JUNIO 141.37 130.77 136.39 2.29%
JULIO 133.89 120.60 120.77 -12.93%
AGOSTO 124.44 115.75 117.19 -3.05%
SEPTIEMBRE 120.54 115.37 115.37 -1.58%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
ALFA A Alfa SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 29.64 15.44 27.38 0.00%
2013 39.09 26.94 37.51 27.01%
2014 46.87 30.02 33.06 -13.46%
2015 36.50 27.38 34.48 4.12%
2016 34.85 23.77 25.7 -34.16%
Últimos 6 meses
27.65 22.79 22.99 -49.98%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 38.19 30.02 35.91 0.00%
2014/2sem 46.87 30.35 32.94 -9.02%
2015/1sem 33.53 27.38 30.03 -9.69%
2015/2sem 36.50 30.06 34.1 11.94%
2016/1sem 34.85 29.70 31.48 -8.32%
2016/2sem 31.89 23.77 25.7 -22.49%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 27.65 24.94 25.87 0.00%
MAYO 27.48 25.53 26.92 3.90%
JUNIO 27.38 25.19 25.82 -4.26%
JULIO 31.89 29.85 30.36 14.95%
AGOSTO 31.80 30.20 30.63 0.88%
SEPTIEMBRE 30.58 28.76 30.26 -1.22%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
ALSEA * Alsea SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 26.04 13.23 25.78 0.00%
2013 41.39 26.85 40.75 36.74%
2014 48.00 37.86 40.95 0.49%
2015 60.58 38.95 59.16 30.78%
2016 72.68 56.74 59.33 0.29%
Últimos 6 meses
71.59 62.26 66.97 11.66%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 47.93 37.86 46.67 0.00%
2014/2sem 48.00 38.04 40.77 -14.47%
2015/1sem 48.81 38.95 47.46 14.10%
2015/2sem 60.58 48.20 59.85 20.70%
2016/1sem 72.68 56.74 69.52 13.91%
2016/2sem 70.59 57.97 59.33 -17.18%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 66.91 62.26 66.89 0.00%
MAYO 71.59 67.17 67.17 0.42%
JUNIO 70.50 67.54 68.69 2.21%
JULIO 70.03 66.87 66.83 -2.78%
AGOSTO 68.16 66.53 67.47 0.95%
SEPTIEMBRE 68.37 65.78 65.78 -2.57%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
AMAZON Amazon.com Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 261.68 175.93 250.87 0.00%
2013 404.39 248.23 393.37 36.23%
2014 407.05 287.06 312.04 -26.06%
2015 693.97 286.95 693.97 55.04%
2016 844.36 482.07 749.87 7.45%
Últimos 6 meses
1052.80 884.67 961.35 27.81%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 407.05 288.32 324.78 0.00%
2014/2sem 360.84 287.06 310.35 -4.65%
2015/1sem 445.99 286.95 434.09 28.51%
2015/2sem 693.97 429.70 675.89 35.78%
2016/1sem 728.24 482.07 715.62 5.55%
2016/2sem 844.36 719.07 749.87 4.57%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 924.99 884.67 924.99 0.00%
MAYO 996.70 934.15 994.62 7.00%
JUNIO 1011.34 964.17 968.00 -2.75%
JULIO 758.81 725.68 767.74 -26.08%
AGOSTO 772.56 754.64 767.58 -0.02%
SEPTIEMBRE 837.31 760.14 837.31 8.33%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
AMZN Amazon.com Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 261.68 175.93 251.14 0.00%
2013 404.39 248.23 393.37 36.16%
2014 407.05 287.06 312.04 -26.06%
2015 693.97 286.95 693.97 55.04%
2016 844.36 482.07 749.87 7.45%
Últimos 6 meses
1052.80 884.67 961.35 27.81%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 407.05 288.32 324.78 0.00%
2014/2sem 360.84 287.06 310.35 -4.65%
2015/1sem 445.99 286.95 434.09 28.51%
2015/2sem 693.97 429.70 675.89 35.78%
2016/1sem 728.24 482.07 715.62 5.55%
2016/2sem 844.36 719.07 749.87 4.57%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 924.99 884.67 924.99 0.00%
MAYO 996.70 934.15 994.62 7.00%
JUNIO 1011.34 964.17 968.00 -2.75%
JULIO 758.81 725.68 767.74 -26.08%
AGOSTO 772.56 754.64 767.58 -0.02%
SEPTIEMBRE 837.31 760.14 837.31 8.33%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
BABA Alibaba Group Holding Ltd
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 0.00 0.00 0 0.00%
2013 0.00 0.00 0 0.00%
2014 119.15 84.95 105.98 0.00%
2015 105.03 57.39 83.26 -27.29%
2016 109.36 60.57 87.81 5.18%
Últimos 6 meses
180.07 107.44 172.71 51.79%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 0.00 0.00 0 0.00%
2014/2sem 119.15 84.95 103.94 0.00%
2015/1sem 105.03 79.54 82.27 -26.34%
2015/2sem 85.40 57.39 81.27 -1.23%
2016/1sem 82.00 60.57 79.53 -2.19%
2016/2sem 109.36 78.64 87.81 9.43%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 115.50 107.44 115.50 0.00%
MAYO 124.75 115.86 122.46 5.68%
JUNIO 143.95 123.97 140.90 13.09%
JULIO 84.49 78.64 84.34 -67.06%
AGOSTO 98.25 83.67 96.00 12.15%
SEPTIEMBRE 109.36 97.42 105.79 9.25%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
BN FP Danone SA
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 54.70 45.97 49.905 0.00%
2013 60.39 49.22 52.26 4.51%
2014 57.00 48.70 54.87 4.76%
2015 67.48 52.32 63.14 13.10%
2016 70.25 58.00 60.2 -4.88%
Últimos 6 meses
69.44 62.15 66.37 4.87%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 55.22 48.70 54.24 0.00%
2014/2sem 57.00 50.11 54.45 0.39%
2015/1sem 67.48 52.32 57.99 6.10%
2015/2sem 66.33 53.10 62.28 6.89%
2016/1sem 64.63 58.14 63.41 1.78%
2016/2sem 70.25 58.00 60.2 -5.33%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 64.27 62.15 64.18 0.00%
MAYO 67.55 64.19 66.08 2.88%
JUNIO 69.44 65.81 65.81 -0.41%
JULIO 68.88 63.31 68.55 4.00%
AGOSTO 69.90 67.79 68.98 0.62%
SEPTIEMBRE 70.25 63.92 66.05 -4.44%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - EN Paris
*Fuente: Bloomberg
CEMEX CPO Cemex SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 10.50 5.77 10.44 0.00%
2013 13.60 10.68 13.1 20.31%
2014 15.72 12.91 13.52 3.11%
2015 14.49 8.08 8.61 -57.03%
2016 17.38 6.81 15.9 45.85%
Últimos 6 meses
18.26 15.42 16.55 47.98%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 15.66 12.91 15.27 0.00%
2014/2sem 15.72 13.13 13.37 -14.21%
2015/1sem 14.49 11.61 13.32 -0.38%
2015/2sem 13.39 8.08 8.72 -52.75%
2016/1sem 12.31 6.81 10.87 19.78%
2016/2sem 17.38 10.51 15.9 31.64%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 16.93 15.77 16.65 0.00%
MAYO 16.79 15.42 15.42 -7.98%
JUNIO 17.05 15.71 17.05 9.56%
JULIO 13.74 10.51 13.72 -24.27%
AGOSTO 15.43 13.41 14.99 8.47%
SEPTIEMBRE 15.35 13.91 14.77 -1.49%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
CS FP AXA SA
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 13.45 8.80 13.35 0.00%
2013 20.21 12.89 20.13 33.68%
2014 20.50 16.94 19.39 -3.82%
2015 25.81 18.19 25.49 23.93%
2016 24.38 16.31 23.985 -6.27%
Últimos 6 meses
25.80 22.79 25.59 0.39%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 20.50 16.98 17.455 0.00%
2014/2sem 19.98 16.94 19.205 9.11%
2015/1sem 24.48 18.19 22.63 15.13%
2015/2sem 25.81 21.04 25.23 10.31%
2016/1sem 24.35 16.41 17.805 -41.70%
2016/2sem 24.38 16.31 23.985 25.77%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 25.03 22.79 24.51 0.00%
MAYO 25.80 23.57 23.74 -3.24%
JUNIO 24.30 23.53 23.95 0.88%
JULIO 18.34 16.31 17.97 -33.28%
AGOSTO 18.82 17.05 18.34 1.99%
SEPTIEMBRE 19.83 18.51 18.94 3.19%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - EN Paris
*Fuente: Bloomberg
CSCO Cisco Systems Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 21.20 15.14 19.65 0.00%
2013 26.37 20.24 22.25 11.69%
2014 28.46 21.35 28.46 21.82%
2015 30.19 24.62 27.77 -2.48%
2016 31.87 22.51 30.22 8.11%
Últimos 6 meses
34.39 30.37 33.63 17.42%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 25.04 21.35 24.85 0.00%
2014/2sem 28.46 22.82 27.815 10.66%
2015/1sem 30.19 26.37 27.46 -1.29%
2015/2sem 29.36 24.62 27.155 -1.12%
2016/1sem 29.22 22.51 28.69 5.35%
2016/2sem 31.87 28.33 30.22 5.06%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 34.07 32.42 34.07 0.00%
MAYO 34.39 31.21 31.53 -8.06%
JUNIO 32.24 31.25 31.30 -0.73%
JULIO 30.88 28.33 30.73 -1.85%
AGOSTO 31.58 30.48 31.54 2.57%
SEPTIEMBRE 31.87 30.84 31.72 0.57%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
DXJ *
WisdomTree Japan Hedged Equity
Fund
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 37.02 30.08 36.88 0.00%
2013 52.91 36.66 50.65 27.19%
2014 57.53 44.84 50.43 -0.44%
2015 60.52 47.42 50.98 1.08%
2016 51.64 37.55 49.54 -2.91%
Últimos 6 meses
54.86 47.99 54.7 6.80%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 50.60 44.84 49.36 0.00%
2014/2sem 57.53 46.84 49.23 -0.26%
2015/1sem 60.52 47.42 57.2 13.93%
2015/2sem 58.27 47.72 50.08 -14.22%
2016/1sem 49.22 37.74 38.78 -29.14%
2016/2sem 51.64 37.55 49.54 21.72%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 51.22 47.99 51.07 0.00%
MAYO 52.76 50.63 50.99 -0.16%
JUNIO 52.52 51.48 52.00 1.94%
JULIO 41.87 37.55 41.00 -26.83%
AGOSTO 43.20 39.69 42.83 4.27%
SEPTIEMBRE 43.98 41.53 42.91 0.19%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
EBAY eBay Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 22.23 12.69 21.4638 0.00%
2013 24.32 20.52 22.7316 5.58%
2014 24.96 20.15 24.0027 5.30%
2015 29.59 22.31 27.91 14.00%
2016 32.90 22.01 29.69 6.00%
Últimos 6 meses
38.59 32.05 38.46 27.43%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 24.96 20.31 21.0692 0.00%
2014/2sem 24.21 20.15 23.6197 10.80%
2015/1sem 26.61 22.31 25.3537 6.84%
2015/2sem 29.59 24.00 27.48 7.74%
2016/1sem 26.65 22.01 23.41 -17.39%
2016/2sem 32.90 23.76 29.69 21.15%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 34.44 32.05 33.41 0.00%
MAYO 35.22 33.24 34.30 2.59%
JUNIO 36.14 33.96 34.92 1.78%
JULIO 31.40 23.76 31.25 -11.74%
AGOSTO 32.16 30.52 31.77 1.64%
SEPTIEMBRE 32.90 31.36 32.90 3.43%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
EEM * iShares MSCI Emerging Markets ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 44.76 36.68 44.35 0.00%
2013 45.20 36.63 41.48 -6.92%
2014 45.85 37.09 39.18 -5.87%
2015 44.09 31.32 32.8 -19.45%
2016 38.20 28.25 35.01 6.31%
Últimos 6 meses
45.85 38.81 44.81 26.80%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 43.95 37.09 43.23 0.00%
2014/2sem 45.85 37.73 39.29 -10.03%
2015/1sem 44.09 37.92 39.62 0.83%
2015/2sem 39.78 31.32 32.19 -23.08%
2016/1sem 35.26 28.25 34.36 6.32%
2016/2sem 38.20 33.77 35.01 1.86%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 40.20 38.81 40.06 0.00%
MAYO 41.74 39.86 41.20 2.77%
JUNIO 41.93 40.98 41.39 0.46%
JULIO 36.23 33.77 36.12 -14.59%
AGOSTO 37.87 35.88 36.94 2.22%
SEPTIEMBRE 38.20 36.03 37.45 1.36%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
EWJ iShares MSCI Japan ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 40.80 34.60 39 0.00%
2013 49.08 38.56 48.48 19.55%
2014 49.00 43.20 45.76 -5.94%
2015 53.28 43.80 49.24 7.07%
2016 51.35 41.28 48.86 -0.78%
Últimos 6 meses
55.71 50.61 55.71 11.61%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 48.76 43.20 48.16 0.00%
2014/2sem 49.00 43.56 44.96 -7.12%
2015/1sem 53.28 43.80 51.24 12.26%
2015/2sem 52.52 44.76 48.48 -5.69%
2016/1sem 48.84 41.28 46 -5.39%
2016/2sem 51.35 45.92 48.86 5.85%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 52.11 50.61 51.86 0.00%
MAYO 53.29 52.06 53.29 2.68%
JUNIO 54.90 53.47 53.65 0.67%
JULIO 48.24 45.92 48.44 -10.76%
AGOSTO 49.60 47.56 49.04 1.22%
SEPTIEMBRE 51.28 48.36 50.16 2.23%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
EWZ * iShares MSCI Brazil Capped ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 70.42 49.07 56.06 0.00%
2013 57.65 41.26 44.37 -26.35%
2014 54.00 33.82 36.53 -21.46%
2015 37.91 20.64 21.6 -69.12%
2016 38.19 17.33 33.34 35.21%
Últimos 6 meses
43.35 32.75 41.69 48.19%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 49.98 38.03 47.78 0.00%
2014/2sem 54.00 33.82 36.57 -30.65%
2015/1sem 37.91 29.31 32.77 -11.60%
2015/2sem 32.98 20.64 20.68 -58.46%
2016/1sem 30.13 17.33 30.13 31.36%
2016/2sem 38.19 29.03 33.34 9.63%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 38.24 36.09 37.17 0.00%
MAYO 40.44 32.75 35.17 -5.69%
JUNIO 35.04 32.82 34.14 -3.02%
JULIO 33.24 29.03 32.54 -4.92%
AGOSTO 34.89 32.21 33.80 3.73%
SEPTIEMBRE 35.10 31.97 33.73 -0.21%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
FB Facebook Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 38.37 17.73 26.63 0.00%
2013 57.96 22.90 53.71 50.42%
2014 81.45 53.53 80.02 32.88%
2015 109.01 74.05 107.26 25.40%
2016 133.28 94.16 115.05 6.77%
Últimos 6 meses
173.51 139.39 170.87 37.23%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 72.03 53.53 67.29 0.00%
2014/2sem 81.45 62.76 78.02 13.75%
2015/1sem 88.86 74.05 85.765 9.03%
2015/2sem 109.01 82.09 104.66 18.05%
2016/1sem 120.50 94.16 114.28 8.42%
2016/2sem 133.28 114.00 115.05 0.67%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 150.25 139.39 150.25 0.00%
MAYO 152.78 144.85 151.46 0.80%
JUNIO 155.07 148.44 150.98 -0.32%
JULIO 125.00 114.00 124.31 -21.45%
AGOSTO 126.54 122.51 125.84 1.22%
SEPTIEMBRE 131.05 126.17 128.27 1.89%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
FB Facebook Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 38.23 17.73 26.62 0.00%
2013 57.96 22.90 53.71 50.44%
2014 81.45 53.53 80.02 32.88%
2015 109.01 74.05 107.26 25.40%
2016 133.28 94.16 115.05 6.77%
Últimos 6 meses
173.51 139.39 170.87 37.23%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 72.03 53.53 67.29 0.00%
2014/2sem 81.45 62.76 78.02 13.75%
2015/1sem 88.86 74.05 85.765 9.03%
2015/2sem 109.01 82.09 104.66 18.05%
2016/1sem 120.50 94.16 114.28 8.42%
2016/2sem 133.28 114.00 115.05 0.67%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 150.25 139.39 150.25 0.00%
MAYO 152.78 144.85 151.46 0.80%
JUNIO 155.07 148.44 150.98 -0.32%
JULIO 125.00 114.00 124.31 -21.45%
AGOSTO 126.54 122.51 125.84 1.22%
SEPTIEMBRE 131.05 126.17 128.27 1.89%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
FDX* FedEx Corp
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 96.98 84.09 91.72 0.00%
2013 143.77 91.87 143.05 35.88%
2014 182.03 129.44 175.52 18.50%
2015 184.98 140.74 149.24 -17.61%
2016 201.02 123.18 186.2 19.85%
Últimos 6 meses
225.58 183.56 225.58 33.84%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 151.50 129.44 151.38 0.00%
2014/2sem 182.03 145.47 173.66 12.83%
2015/1sem 184.98 164.59 170.4 -1.91%
2015/2sem 171.89 140.74 148.99 -14.37%
2016/1sem 168.27 123.18 151.78 1.84%
2016/2sem 201.02 151.45 186.2 18.49%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 196.27 183.56 189.70 0.00%
MAYO 194.81 187.49 193.84 2.14%
JUNIO 217.33 198.36 217.33 10.81%
JULIO 161.90 151.45 161.66 -34.44%
AGOSTO 168.63 159.18 164.93 1.98%
SEPTIEMBRE 177.30 158.89 174.68 5.58%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
FDX FedEx Corp
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 96.98 84.09 91.72 0.00%
2013 143.77 91.87 143.05 35.88%
2014 182.03 129.44 175.52 18.50%
2015 184.98 140.74 149.24 -17.61%
2016 201.02 123.18 186.2 19.85%
Últimos 6 meses
225.58 183.56 225.58 33.84%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 151.50 129.44 151.38 0.00%
2014/2sem 182.03 145.47 173.66 12.83%
2015/1sem 184.98 164.59 170.4 -1.91%
2015/2sem 171.89 140.74 148.99 -14.37%
2016/1sem 168.27 123.18 151.78 1.84%
2016/2sem 201.02 151.45 186.2 18.49%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 196.27 183.56 189.70 0.00%
MAYO 194.81 187.49 193.84 2.14%
JUNIO 217.33 198.36 217.33 10.81%
JULIO 161.90 151.45 161.66 -34.44%
AGOSTO 168.63 159.18 164.93 1.98%
SEPTIEMBRE 177.30 158.89 174.68 5.58%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
FEMSA UBD
Fomento Economico Mexicano SAB de
CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 130.64 88.64 129.31 0.00%
2013 151.72 117.05 128.16 -0.90%
2014 134.71 109.62 130.55 1.83%
2015 168.78 123.68 162.58 19.70%
2016 183.34 152.61 157.67 -3.11%
Últimos 6 meses
181.96 168.17 174.04 6.58%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 129.52 109.62 121.59 0.00%
2014/2sem 134.71 117.39 130.88 7.10%
2015/1sem 147.73 123.68 139.97 6.49%
2015/2sem 168.78 140.26 161.63 13.40%
2016/1sem 176.27 152.61 169.18 4.46%
2016/2sem 183.34 154.07 157.67 -7.30%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 173.54 168.17 169.41 0.00%
MAYO 177.25 169.02 175.67 3.56%
JUNIO 178.76 171.36 178.76 1.73%
JULIO 179.63 165.55 168.65 -5.99%
AGOSTO 182.05 167.64 173.11 2.58%
SEPTIEMBRE 182.26 167.38 178.75 3.16%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
UKX FTSE 100 Index
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 5965.58 5260.19 5897.81 0.00%
2013 6840.27 6027.37 6731.27 12.38%
2014 6878.49 6182.72 6633.51 -1.47%
2015 7103.98 5874.06 6314.57 -5.05%
2016 7142.83 5536.97 7142.83 11.60%
Últimos 6 meses
7547.63 7114.36 7372.76 14.35%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 6878.49 6449.27 6743.94 0.00%
2014/2sem 6877.97 6182.72 6566.09 -2.71%
2015/1sem 7103.98 6366.51 6520.98 -0.69%
2015/2sem 6796.45 5874.06 6242.32 -4.46%
2016/1sem 6504.33 5536.97 6504.33 4.03%
2016/2sem 7142.83 6463.59 7142.83 8.94%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 7365.50 7114.36 7203.94 0.00%
MAYO 7547.63 7234.53 7519.95 4.20%
JUNIO 7547.63 7312.72 7312.72 -2.83%
JULIO 6750.43 6463.59 6693.95 -9.24%
AGOSTO 6941.19 6634.40 6820.79 1.86%
SEPTIEMBRE 6919.42 6665.63 6899.33 1.14%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable
*Fuente: Bloomberg
FXI iShares China Large-Cap ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 40.48 31.83 40.48 0.00%
2013 41.86 31.70 37.97 -6.61%
2014 42.52 32.98 41.59 8.70%
2015 52.72 33.58 35.99 -15.56%
2016 39.04 28.44 34.71 -3.69%
Últimos 6 meses
45.07 37.58 44.04 18.28%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 38.28 32.98 37.04 0.00%
2014/2sem 42.52 37.32 41.62 11.00%
2015/1sem 52.72 40.77 46.1 9.72%
2015/2sem 45.81 33.58 35.29 -30.63%
2016/1sem 35.12 28.44 34.22 -3.13%
2016/2sem 39.04 33.45 34.71 1.41%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 38.90 37.58 38.53 0.00%
MAYO 40.35 37.65 40.14 4.01%
JUNIO 40.60 39.47 39.71 -1.08%
JULIO 35.79 33.45 35.31 -12.46%
AGOSTO 37.95 35.20 37.45 5.71%
SEPTIEMBRE 39.02 37.26 38.01 1.47%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 57.47 39.34 46.39 0.00%
2013 47.09 20.39 20.64 -124.76%
2014 27.73 16.59 17.82 -15.82%
2015 22.94 13.04 13.95 -27.74%
2016 31.32 12.47 20.92 33.32%
Últimos 6 meses
25.49 21.10 22.96 39.24%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 27.73 21.27 26.45 0.00%
2014/2sem 27.46 16.59 18.38 -43.91%
2015/1sem 22.94 17.67 17.76 -3.49%
2015/2sem 17.85 13.04 13.72 -29.45%
2016/1sem 27.70 12.47 27.7 50.47%
2016/2sem 31.32 18.99 20.92 -32.41%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 24.57 21.81 22.23 0.00%
MAYO 23.37 21.10 22.69 2.03%
JUNIO 23.80 21.80 22.08 -2.76%
JULIO 30.60 27.73 30.93 28.61%
AGOSTO 31.32 25.45 25.90 -19.42%
SEPTIEMBRE 28.68 25.96 26.43 2.01%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
GENTERA * Gentera SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 19.97 13.01 18.37 0.00%
2013 25.96 18.58 24.83 26.02%
2014 30.32 21.04 29.36 15.43%
2015 34.06 25.39 33.03 11.11%
2016 38.16 29.15 33.38 1.05%
Últimos 6 meses
32.23 26.01 29.51 -11.93%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 25.15 21.04 25 0.00%
2014/2sem 30.32 25.77 29.65 15.68%
2015/1sem 29.83 25.62 27.84 -6.50%
2015/2sem 34.06 25.39 33.35 16.52%
2016/1sem 36.37 29.15 32.51 -2.58%
2016/2sem 38.16 30.87 33.38 2.61%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 32.02 29.78 31.56 0.00%
MAYO 32.23 30.01 30.01 -5.16%
JUNIO 30.66 27.23 27.23 -10.21%
JULIO 35.37 32.02 35.25 22.75%
AGOSTO 36.46 34.35 35.92 1.87%
SEPTIEMBRE 35.87 33.42 34.90 -2.92%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
GM General Motors Co
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 28.83 18.80 28.83 0.00%
2013 41.53 26.33 40.69 29.15%
2014 40.95 29.69 34.6 -17.60%
2015 38.87 27.28 34.5 -0.29%
2016 37.66 26.90 34.84 0.98%
Últimos 6 meses
40.58 32.42 40.38 14.56%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 40.95 31.93 36.3 0.00%
2014/2sem 37.97 29.69 34.91 -3.98%
2015/1sem 38.87 32.62 33.33 -4.74%
2015/2sem 36.46 27.28 34.01 2.00%
2016/1sem 33.31 26.90 28.3 -20.18%
2016/2sem 37.66 28.17 34.84 18.77%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 34.64 33.39 34.64 0.00%
MAYO 34.26 32.42 33.93 -2.09%
JUNIO 34.93 34.11 34.93 2.86%
JULIO 32.16 28.17 31.30 -11.60%
AGOSTO 31.92 29.93 31.67 1.17%
SEPTIEMBRE 32.39 30.48 31.77 0.31%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
GMEXICO Grupo Mexico SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 46.85 34.94 46.75 0.00%
2013 51.72 35.03 43.6 -7.22%
2014 49.24 36.89 43.11 -1.14%
2015 49.96 35.06 37.45 -15.11%
2016 63.20 33.53 56.43 33.63%
Últimos 6 meses
59.97 48.20 55.69 32.75%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 44.09 36.89 43.23 0.00%
2014/2sem 49.24 41.90 42.82 -0.96%
2015/1sem 49.96 38.50 47.38 9.62%
2015/2sem 46.65 35.06 36.79 -28.78%
2016/1sem 43.83 33.53 43.09 14.62%
2016/2sem 63.20 40.10 56.43 23.64%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 58.16 54.96 55.37 0.00%
MAYO 55.11 50.50 50.50 -9.64%
JUNIO 51.15 48.20 51.07 1.12%
JULIO 45.90 40.10 45.77 -11.58%
AGOSTO 50.24 45.77 46.96 2.53%
SEPTIEMBRE 47.95 42.92 47.38 0.89%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
GOOGL Alphabet Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 384.40 279.80 355.029 0.00%
2013 560.90 351.78 555.268 36.06%
2014 610.68 498.16 537.31 -3.34%
2015 793.96 497.06 793.96 32.33%
2016 835.74 681.14 792.45 -0.19%
Últimos 6 meses
1004.28 839.88 973.72 18.46%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 610.68 518.00 584.67 0.00%
2014/2sem 605.40 498.16 530.66 -10.18%
2015/1sem 581.44 497.06 540.04 1.74%
2015/2sem 793.96 541.70 778.01 30.59%
2016/1sem 787.68 681.14 703.53 -10.59%
2016/2sem 835.74 704.89 792.45 11.22%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 924.52 839.88 924.52 0.00%
MAYO 996.17 932.82 987.09 6.34%
JUNIO 1004.28 929.68 929.68 -6.18%
JULIO 791.34 704.89 800.94 -16.07%
AGOSTO 808.49 789.85 791.92 -1.14%
SEPTIEMBRE 815.95 788.48 804.06 1.51%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
GRUMA B Gruma SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 41.54 26.45 39.17 0.00%
2013 98.92 39.50 98.47 60.22%
2014 157.32 100.01 150.16 34.42%
2015 259.41 147.78 241.13 37.73%
2016 293.87 233.10 263.1 8.35%
Últimos 6 meses
268.70 227.25 266.23 9.43%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 155.25 100.01 155.25 0.00%
2014/2sem 157.32 137.69 157.32 1.32%
2015/1sem 206.70 147.78 201.97 22.11%
2015/2sem 259.41 196.29 241.75 16.46%
2016/1sem 293.87 233.10 263.8 8.36%
2016/2sem 279.71 241.09 263.1 -0.27%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 268.70 251.38 251.38 0.00%
MAYO 251.55 238.20 243.25 -3.34%
JUNIO 247.97 231.99 236.68 -2.78%
JULIO 279.71 264.10 269.41 12.15%
AGOSTO 269.98 250.25 252.00 -6.91%
SEPTIEMBRE 262.16 242.90 254.94 1.15%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
HAL Halliburton Co
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 38.51 26.70 34.69 0.00%
2013 56.26 35.71 50.4 31.17%
2014 74.02 37.82 40 -26.00%
2015 49.21 33.40 34.5 -15.94%
2016 55.07 28.48 54.09 36.22%
Últimos 6 meses
50.15 38.66 46.03 25.05%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 71.01 48.20 71.01 0.00%
2014/2sem 74.02 37.82 39.33 -80.55%
2015/1sem 49.21 37.33 43.07 8.68%
2015/2sem 43.29 33.40 34.04 -26.53%
2016/1sem 46.29 28.48 45.29 24.84%
2016/2sem 55.07 40.95 54.09 16.27%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 50.15 45.88 45.88 0.00%
MAYO 47.78 44.60 45.19 -1.53%
JUNIO 46.00 41.50 42.71 -5.81%
JULIO 46.03 42.54 42.28 -1.02%
AGOSTO 46.85 42.06 44.07 4.06%
SEPTIEMBRE 44.88 40.95 44.88 1.80%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
HAL * Halliburton Co
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 38.51 26.70 34.69 0.00%
2013 56.26 35.71 50.4 31.17%
2014 74.02 37.82 40 -26.00%
2015 49.21 33.40 34.5 -15.94%
2016 55.07 28.48 54.09 36.22%
Últimos 6 meses
50.15 38.66 46.03 25.05%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 71.01 48.20 71.01 0.00%
2014/2sem 74.02 37.82 39.33 -80.55%
2015/1sem 49.21 37.33 43.07 8.68%
2015/2sem 43.29 33.40 34.04 -26.53%
2016/1sem 46.29 28.48 45.29 24.84%
2016/2sem 55.07 40.95 54.09 16.27%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 50.15 45.88 45.88 0.00%
MAYO 47.78 44.60 45.19 -1.53%
JUNIO 46.00 41.50 42.71 -5.81%
JULIO 46.03 42.54 42.28 -1.02%
AGOSTO 46.85 42.06 44.07 4.06%
SEPTIEMBRE 44.88 40.95 44.88 1.80%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
IBE Iberdrola SA
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 4.96 2.65 4.195 0.00%
2013 4.75 3.60 4.631 9.41%
2014 5.95 4.47 5.637 17.85%
2015 6.67 5.47 6.588 14.44%
2016 6.52 5.39 6.234 -5.68%
Últimos 6 meses
7.25 6.46 6.572 -0.24%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 5.59 4.47 5.583 0.00%
2014/2sem 5.95 5.23 5.597 0.25%
2015/1sem 6.44 5.47 6.042 7.37%
2015/2sem 6.67 5.78 6.55 7.76%
2016/1sem 6.52 5.39 6.087 -7.61%
2016/2sem 6.23 5.58 6.234 2.36%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 6.77 6.46 6.60 0.00%
MAYO 7.10 6.68 7.10 6.99%
JUNIO 7.25 6.93 6.93 -2.38%
JULIO 6.18 5.70 6.09 -13.79%
AGOSTO 6.09 5.86 5.89 -3.45%
SEPTIEMBRE 6.11 5.89 6.05 2.68%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Soc.Bol SIBE
*Fuente: Bloomberg
ITX Industria de Diseno Textil SA
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 21.69 12.58 21.1 0.00%
2013 24.20 18.35 23.81 11.38%
2014 23.98 19.89 23.85 0.17%
2015 34.59 22.70 32.255 26.06%
2016 33.37 26.76 32.43 0.54%
Últimos 6 meses
36.67 30.90 31.885 -1.16%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 23.98 20.33 22.48 0.00%
2014/2sem 23.91 19.89 23.705 5.17%
2015/1sem 30.98 22.70 29.155 18.69%
2015/2sem 34.59 27.81 31.69 8.00%
2016/1sem 31.01 26.76 29.91 -5.95%
2016/2sem 33.37 29.50 32.43 7.77%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 35.21 32.74 35.21 0.00%
MAYO 36.54 35.44 36.40 3.26%
JUNIO 36.67 33.61 33.61 -8.29%
JULIO 30.98 29.50 31.15 -7.90%
AGOSTO 32.12 30.57 31.88 2.27%
SEPTIEMBRE 33.37 31.62 33.00 3.41%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Soc.Bol SIBE
*Fuente: Bloomberg
IWM iShares Russell 2000 ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 86.40 73.64 84.29 0.00%
2013 115.31 86.65 115.09 26.76%
2014 121.08 104.30 121.08 4.95%
2015 129.01 107.53 115.18 -5.12%
2016 138.31 94.80 134.85 14.59%
Últimos 6 meses
148.18 133.72 148.18 22.27%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 119.83 108.64 118.81 0.00%
2014/2sem 121.08 104.30 119.67 0.72%
2015/1sem 129.01 114.69 124.86 4.16%
2015/2sem 126.31 107.53 112.51 -10.98%
2016/1sem 118.43 94.80 114.97 2.14%
2016/2sem 138.31 113.69 134.85 14.74%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 140.99 133.72 139.06 0.00%
MAYO 139.86 134.89 136.32 -2.01%
JUNIO 142.10 138.85 140.92 3.26%
JULIO 121.12 113.69 121.20 -16.27%
AGOSTO 124.11 119.48 123.95 2.22%
SEPTIEMBRE 125.70 120.57 124.21 0.21%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
MEXBOL S&P/BMV IPC
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 43825.97 36548.56
43705.83 0.00%
2013 45912.51 37517.23
42958.82 -1.74%
2014 46357.24 37950.97
43187.64 0.53%
2015 45773.31 40950.58
43391.78 0.47%
2016 48694.90 40265.37
45642.9 4.93%
Últimos 6 meses
51713.38 48322.24
50346.06 13.81%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 43045.27 37950.97 42737.17 0.00%
2014/2sem 46357.24 40225.08 43145.66 0.95%
2015/1sem 45773.31 40950.58 45053.7 4.24%
2015/2sem 45567.99 41471.47 42977.5 -4.83%
2016/1sem 46263.84 40265.37 45966.49 6.50%
2016/2sem 48694.90 44364.17 45642.9 -0.71%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 49808.05 48762.53
49261.33 0.00%
MAYO 49939.47 48322.24
48788.44 -0.97%
JUNIO 49857.49 48980.78
49857.49 2.14%
JULIO 47537.28 45304.75
46807.24 -6.52%
AGOSTO 48694.90 46558.36
47650.57 1.77%
SEPTIEMBRE 48046.56 45767.57
47245.80 -0.86%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable
*Fuente: Bloomberg
MT ArcelorMittal
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 53.42 30.83 39.9314 0.00%
2013 41.03 25.28 40.5029 1.41%
2014 40.23 24.16 25.5314 -58.64%
2015 27.18 8.53 9.6 -165.95%
2016 25.95 6.90 21.9 56.16%
Últimos 6 meses
27.42 19.88 25.76 62.73%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 40.23 33.85 34.1257 0.00%
2014/2sem 35.59 24.16 25.2114 -35.36%
2015/1sem 27.18 21.21 22.2171 -13.48%
2015/2sem 22.15 8.53 9.6457 -130.33%
2016/1sem 18.06 6.90 13.98 31.00%
2016/2sem 25.95 13.98 21.9 36.16%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 24.96 21.39 23.40 0.00%
MAYO 23.76 21.78 21.84 -7.14%
JUNIO 22.73 19.88 22.73 3.92%
JULIO 19.56 13.98 19.11 -18.94%
AGOSTO 19.65 17.55 17.88 -6.88%
SEPTIEMBRE 18.93 16.29 18.12 1.32%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
NKE NIKE Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 28.60 21.95 25.8 0.00%
2013 39.93 25.92 39.37 34.47%
2014 49.67 35.26 48.65 19.08%
2015 67.17 45.59 64.26 24.29%
2016 64.90 49.62 50.83 -26.42%
Últimos 6 meses
60.14 51.10 51.85 -23.93%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 39.82 35.26 38.775 0.00%
2014/2sem 49.67 38.18 48.075 19.34%
2015/1sem 54.86 45.59 54.01 10.99%
2015/2sem 67.17 51.77 62.5 13.58%
2016/1sem 64.90 51.89 55.2 -13.22%
2016/2sem 60.22 49.62 50.83 -8.60%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 56.40 54.90 55.41 0.00%
MAYO 55.07 51.57 52.99 -4.57%
JUNIO 59.00 51.10 59.00 10.19%
JULIO 58.49 55.20 55.41 -6.48%
AGOSTO 60.22 54.75 58.00 4.47%
SEPTIEMBRE 58.54 52.16 52.65 -10.16%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
ROG N Roche Holding AG
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 188.60 149.20 0 0.00%
2013 258.50 189.20 249.2 0.00%
2014 294.60 239.00 270 7.70%
2015 286.20 241.70 278.5 3.05%
2016 275.30 220.10 232.6 -19.73%
Últimos 6 meses
272.60 238.50 247.2 -12.66%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 273.00 239.00 264.5 0.00%
2014/2sem 294.60 258.20 0 #DIV/0!
2015/1sem 286.20 241.70 262 0.00%
2015/2sem 282.50 245.00 0 #DIV/0!
2016/1sem 275.30 233.20 256.1 0.00%
2016/2sem 256.70 220.10 232.6 0.00%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 260.30 251.70 260.30 0.00%
MAYO 272.60 262.60 265.80 2.07%
JUNIO 264.90 244.20 244.20 -8.85%
JULIO 256.70 245.50 0.00 #DIV/0!
AGOSTO 250.30 239.80 242.90 0.00%
SEPTIEMBRE 245.50 237.50 241.00 -0.79%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - SIX Swiss Ex
*Fuente: Bloomberg
RSX VanEck Vectors Russia ETF
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 33.67 23.21 29.97 0.00%
2013 31.03 24.12 28.46 -5.31%
2014 27.92 13.93 14.61 -94.80%
2015 20.83 14.16 14.87 1.75%
2016 21.82 12.19 21.22 29.92%
Últimos 6 meses
22.29 18.17 22.29 33.29%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 27.92 21.05 26.33 0.00%
2014/2sem 27.21 13.93 14.62 -80.10%
2015/1sem 20.83 14.16 18.28 20.02%
2015/2sem 18.14 14.39 14.65 -24.78%
2016/1sem 18.13 12.19 17.42 15.90%
2016/2sem 21.82 17.14 21.22 17.91%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 21.30 19.79 20.88 0.00%
MAYO 20.96 19.76 19.76 -5.67%
JUNIO 19.77 18.17 19.17 -3.08%
JULIO 18.48 17.14 17.59 -8.98%
AGOSTO 18.96 17.46 18.35 4.14%
SEPTIEMBRE 19.13 18.14 18.76 2.19%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
SBUX Starbucks Corp
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 30.84 21.58 26.81 0.00%
2013 41.00 26.61 39.275 31.74%
2014 41.90 34.36 41.19 4.65%
2015 63.51 39.62 61.13 32.62%
2016 61.40 51.77 55.52 -10.10%
Últimos 6 meses
64.57 52.70 53.71 -13.81%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 39.06 34.36 38.69 0.00%
2014/2sem 41.90 36.10 41.025 5.69%
2015/1sem 54.62 39.62 53.615 23.48%
2015/2sem 63.51 50.34 60.03 10.69%
2016/1sem 61.40 53.69 57.12 -5.09%
2016/2sem 59.31 51.77 55.52 -2.88%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 61.56 57.51 60.06 0.00%
MAYO 63.61 59.73 63.61 5.58%
JUNIO 64.57 58.31 58.31 -9.09%
JULIO 58.31 56.32 57.63 -1.18%
AGOSTO 57.63 54.94 56.40 -2.18%
SEPTIEMBRE 56.32 53.01 54.14 -4.17%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
SPY * SPDR S&P 500 ETF Trust
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 147.24 127.49 142.52 0.00%
2013 184.67 145.53 183.82 22.47%
2014 208.72 174.15 208.72 11.93%
2015 213.50 187.27 207.4 -0.64%
2016 227.76 183.03 223.53 7.22%
Últimos 6 meses
251.23 232.51 251.23 17.45%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 196.48 174.15 195.72 0.00%
2014/2sem 208.72 186.27 205.5 4.76%
2015/1sem 213.50 198.97 205.85 0.17%
2015/2sem 212.59 187.27 203.89 -0.96%
2016/1sem 212.39 183.03 209.53 2.69%
2016/2sem 227.76 208.39 223.53 6.26%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 238.60 232.51 238.08 0.00%
MAYO 241.76 235.82 241.44 1.39%
JUNIO 244.66 241.33 241.80 0.15%
JULIO 217.25 208.39 216.93 -11.46%
AGOSTO 219.09 215.52 217.98 0.48%
SEPTIEMBRE 219.09 213.15 216.30 -0.78%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
SX5E EURO STOXX 50 Price EUR
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 2659.95 2068.66 2635.93 0.00%
2013 3111.37 2511.83 3100.93 15.00%
2014 3314.80 2874.65 3185.17 2.64%
2015 3828.78 3007.91 3314.28 3.90%
2016 3290.52 2680.35 3290.52 -0.72%
Últimos 6 meses
3658.79 3388.22 3594.85 7.80%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 3314.80 2962.49 3228.24 0.00%
2014/2sem 3289.75 2874.65 3146.43 -2.60%
2015/1sem 3828.78 3007.91 3424.3 8.11%
2015/2sem 3686.58 3019.34 3267.52 -4.80%
2016/1sem 3178.01 2680.35 2864.74 -14.06%
2016/2sem 3290.52 2761.37 3290.52 12.94%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 3583.16 3409.78 3559.59 0.00%
MAYO 3658.79 3554.59 3554.59 -0.14%
JUNIO 3591.82 3441.88 3441.88 -3.27%
JULIO 2999.48 2761.37 2967.31 -15.99%
AGOSTO 3049.03 2906.98 3030.75 2.09%
SEPTIEMBRE 3091.66 2935.25 3002.24 -0.95%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable
*Fuente: Bloomberg
SX7E EURO STOXX Banks Price EUR
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 120.92 73.06 112.36 0.00%
2013 142.30 100.51 141.3 20.48%
2014 162.81 129.86 136.13 -3.80%
2015 161.70 123.03 129.68 -4.97%
2016 125.04 78.37 117.67 -10.21%
Últimos 6 meses
139.91 118.94 138.38 6.29%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 162.81 139.31 146.52 0.00%
2014/2sem 154.60 129.86 134.51 -8.93%
2015/1sem 161.70 124.29 149.91 10.27%
2015/2sem 161.45 123.03 127.87 -17.24%
2016/1sem 125.04 79.03 83.25 -53.60%
2016/2sem 120.34 78.37 117.67 29.25%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 135.13 118.94 132.51 0.00%
MAYO 139.87 129.63 129.63 -2.22%
JUNIO 133.60 127.86 131.16 1.17%
JULIO 90.99 78.37 87.93 -49.16%
AGOSTO 96.19 83.65 94.34 6.79%
SEPTIEMBRE 99.11 90.77 92.54 -1.95%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable
*Fuente: Bloomberg
SX7EEX
iShares EURO STOXX Banks 30-15
UCITS ETF DE
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 12.27 7.41 0 0.00%
2013 14.38 10.31 14.3 0.00%
2014 16.49 13.10 13.84 -3.32%
2015 16.44 12.47 13.13 -5.41%
2016 12.68 8.22 11.87 -10.61%
Últimos 6 meses
13.68 12.03 13.415 2.12%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 16.49 14.11 15.005 0.00%
2014/2sem 15.67 13.10 0 #DIV/0!
2015/1sem 16.44 12.56 15.395 0.00%
2015/2sem 16.37 12.47 0 #DIV/0!
2016/1sem 12.68 8.24 8.68 0.00%
2016/2sem 12.20 8.22 11.87 0.00%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 13.68 12.03 12.91 0.00%
MAYO 13.61 12.85 12.85 -0.47%
JUNIO 13.25 12.69 13.01 1.23%
JULIO 9.40 8.22 8.94 -45.47%
AGOSTO 9.81 8.51 9.63 7.15%
SEPTIEMBRE 10.11 9.26 9.45 -1.88%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Xetra ETF
*Fuente: Bloomberg
TEF Telefonica SA
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 13.55 8.53 10.0746 0.00%
2013 12.96 9.38 11.6614 13.61%
2014 13.22 10.74 11.9333 2.28%
2015 14.21 10.02 10.48 -13.87%
2016 10.18 7.66 8.82 -18.82%
Últimos 6 meses
10.52 8.86 9.192 -14.01%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 12.70 10.74 12.3782 0.00%
2014/2sem 13.22 10.84 11.785 -5.03%
2015/1sem 13.86 11.23 12.75 7.57%
2015/2sem 14.21 10.02 10.235 -24.57%
2016/1sem 10.18 7.66 8.46 -20.98%
2016/2sem 9.75 7.70 8.82 4.08%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 10.52 10.15 10.16 0.00%
MAYO 10.50 9.72 9.91 -2.43%
JUNIO 10.08 9.04 9.04 -9.69%
JULIO 9.16 8.15 8.79 -2.87%
AGOSTO 9.08 8.45 8.97 2.03%
SEPTIEMBRE 9.75 9.02 9.02 0.52%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Soc.Bol SIBE
*Fuente: Bloomberg
TGT Target Corp
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 65.44 48.51 59.17 0.00%
2013 73.32 58.82 62.47 5.28%
2014 75.91 55.07 75.53 17.29%
2015 85.01 69.78 74.44 -1.46%
2016 83.98 66.53 72.23 -3.06%
Últimos 6 meses
59.96 50.18 59.01 -26.15%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 63.49 55.07 57.95 0.00%
2014/2sem 75.91 57.50 75.91 23.66%
2015/1sem 84.76 73.61 81.63 7.01%
2015/2sem 85.01 69.78 72.61 -12.42%
2016/1sem 83.98 66.74 69.82 -4.00%
2016/2sem 78.61 66.53 72.23 3.34%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 56.09 52.75 55.85 0.00%
MAYO 58.41 54.13 55.15 -1.27%
JUNIO 57.87 50.52 52.29 -5.47%
JULIO 76.30 69.74 75.51 30.75%
AGOSTO 75.81 70.12 70.39 -7.27%
SEPTIEMBRE 70.81 67.22 68.68 -2.49%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
UKX FTSE 100 Index
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 5965.58 5260.19 5897.81 0.00%
2013 6840.27 6027.37 6731.27 12.38%
2014 6878.49 6182.72 6633.51 -1.47%
2015 7103.98 5874.06 6314.57 -5.05%
2016 7142.83 5536.97 7142.83 11.60%
Últimos 6 meses
7547.63 7114.36 7372.76 14.35%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 6878.49 6449.27 6743.94 0.00%
2014/2sem 6877.97 6182.72 6566.09 -2.71%
2015/1sem 7103.98 6366.51 6520.98 -0.69%
2015/2sem 6796.45 5874.06 6242.32 -4.46%
2016/1sem 6504.33 5536.97 6504.33 4.03%
2016/2sem 7142.83 6463.59 7142.83 8.94%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 7365.50 7114.36 7203.94 0.00%
MAYO 7547.63 7234.53 7519.95 4.20%
JUNIO 7547.63 7312.72 7312.72 -2.83%
JULIO 6750.43 6463.59 6693.95 -9.24%
AGOSTO 6941.19 6634.40 6820.79 1.86%
SEPTIEMBRE 6919.42 6665.63 6899.33 1.14%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - #N/A Field Not Applicable
*Fuente: Bloomberg
VALE Vale SA
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 26.61 15.88 20.96 0.00%
2013 21.49 12.63 15.22 -37.71%
2014 15.07 6.86 8.2 -85.61%
2015 8.80 3.07 3.33 -146.25%
2016 9.16 2.15 7.62 56.30%
Últimos 6 meses
11.64 7.77 10.07 66.93%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 15.07 12.42 13.23 0.00%
2014/2sem 14.83 6.86 8.18 -61.74%
2015/1sem 8.80 5.58 5.89 -38.88%
2015/2sem 5.90 3.07 3.29 -79.03%
2016/1sem 6.07 2.15 5.06 34.98%
2016/2sem 9.16 4.82 7.62 33.60%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 9.86 8.42 8.58 0.00%
MAYO 8.82 7.95 8.37 -2.51%
JUNIO 8.75 7.77 8.75 4.34%
JULIO 5.80 4.82 5.52 -58.51%
AGOSTO 6.07 5.27 5.44 -1.47%
SEPTIEMBRE 5.72 4.95 5.50 1.09%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - New York
*Fuente: Bloomberg
WALMEX * Wal-Mart de Mexico SAB de CV
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 44.87 34.32 42.33 0.00%
2013 42.31 31.42 34.1 -24.13%
2014 35.67 28.06 31.5 -8.25%
2015 46.92 28.44 44.22 28.77%
2016 47.22 36.59 37.05 -19.35%
Últimos 6 meses
44.37 41.08 41.7 -6.04%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 35.36 28.06 34.7 0.00%
2014/2sem 35.67 28.49 31.72 -9.39%
2015/1sem 39.88 28.44 38.23 17.03%
2015/2sem 46.92 37.71 43.49 12.09%
2016/1sem 47.22 39.84 43.91 0.96%
2016/2sem 45.89 36.59 37.05 -18.52%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 44.37 41.23 42.50 0.00%
MAYO 43.83 42.01 42.73 0.54%
JUNIO 43.42 41.12 42.13 -1.42%
JULIO 45.89 42.85 42.70 1.33%
AGOSTO 44.55 42.57 43.11 0.95%
SEPTIEMBRE 43.92 40.69 42.58 -1.24%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - Mexico
*Fuente: Bloomberg
WBA Walgreens Boots Alliance Inc
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 0.00 0.00 0 0.00%
2013 0.00 0.00 0 0.00%
2014 76.20 76.20 76.2 0.00%
2015 96.68 73.75 86.82 12.23%
2016 87.73 72.91 82.76 -4.91%
Últimos 6 meses
86.54 76.34 77.22 -12.43%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 0.00 0.00 0 0.00%
2014/2sem 76.20 76.20 76.2 0.00%
2015/1sem 92.62 73.75 84.44 9.76%
2015/2sem 96.68 79.17 85.155 0.84%
2016/1sem 86.70 72.91 83.27 -2.26%
2016/2sem 87.73 77.18 82.76 -0.62%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 86.54 81.17 86.54 0.00%
MAYO 86.46 80.16 81.02 -6.81%
JUNIO 83.38 76.34 78.31 -3.46%
JULIO 83.78 79.25 79.27 1.21%
AGOSTO 83.61 78.95 80.52 1.55%
SEPTIEMBRE 84.67 79.21 80.62 0.12%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NASDAQ GS
*Fuente: Bloomberg
XLF Financial Select Sector SPDR Fund
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 13.55 10.80 13.3171 0.00%
2013 17.75 13.68 17.6614 24.60%
2014 20.33 16.67 20.3329 13.14%
2015 20.77 18.09 19.6833 -3.30%
2016 23.75 15.99 23.25 15.34%
Últimos 6 meses
25.86 22.90 25.86 23.89%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 18.60 16.67 18.4653 0.00%
2014/2sem 20.33 17.90 20.0812 8.05%
2015/1sem 20.52 18.68 19.797 -1.44%
2015/2sem 20.77 18.09 19.3098 -2.52%
2016/1sem 19.36 15.99 18.5384 -4.16%
2016/2sem 23.75 18.17 23.25 20.26%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 23.89 22.90 23.53 0.00%
MAYO 23.88 23.06 23.25 -1.20%
JUNIO 24.69 23.39 24.67 5.76%
JULIO 19.24 18.17 19.13 -28.95%
AGOSTO 19.94 18.99 19.93 3.99%
SEPTIEMBRE 19.95 19.04 19.30 -3.25%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
XLI Industrial Select Sector SPDR Fund
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 38.46 33.34 37.9 0.00%
2013 52.26 38.64 51.95 27.05%
2014 57.50 48.64 57.49 9.64%
2015 58.16 48.83 53.85 -6.76%
2016 64.05 48.02 62.22 13.45%
Últimos 6 meses
71.00 64.02 71 24.15%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 55.59 48.64 54.06 0.00%
2014/2sem 57.50 49.54 56.57 4.44%
2015/1sem 58.16 54.03 54.06 -4.64%
2015/2sem 55.40 48.83 53.01 -1.98%
2016/1sem 57.16 48.02 55.96 5.27%
2016/2sem 64.05 55.67 62.22 10.06%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 66.67 64.02 66.34 0.00%
MAYO 67.52 65.21 67.52 1.75%
JUNIO 69.10 67.43 68.11 0.87%
JULIO 58.78 55.67 58.01 -17.41%
AGOSTO 59.08 57.43 58.92 1.54%
SEPTIEMBRE 58.91 56.61 58.38 -0.92%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
XLK Technology Select Sector SPDR Fund
Año Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2012 31.66 25.81 28.95 0.00%
2013 35.74 29.21 35.51 18.47%
2014 42.49 34.09 42.11 15.67%
2015 44.57 37.70 43.81 3.88%
2016 49.17 38.71 48.36 9.41%
Últimos 6 meses
59.10 52.37 59.1 25.87%
Semestre Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
2014/1sem 38.42 34.09 38.35 0.00%
2014/2sem 42.49 37.21 41.35 7.26%
2015/1sem 43.78 39.90 41.4 0.12%
2015/2sem 44.57 37.70 42.83 3.34%
2016/1sem 44.70 38.71 43.36 1.22%
2016/2sem 49.17 43.15 48.36 10.34%
Mes Máximo Mínimo Cierre Rendimiento
ABRIL 54.38 52.37 54.38 0.00%
MAYO 56.62 54.60 56.53 3.80%
JUNIO 57.44 54.72 54.72 -3.31%
JULIO 46.46 43.15 46.54 -17.58%
AGOSTO 47.33 46.19 47.07 1.13%
SEPTIEMBRE 47.91 46.16 47.78 1.49%
Volatilidad Histórica*
Principales Mercados de Negociación (Región o País) México - NYSE Arca
*Fuente: Bloomberg
La cobertura del portafolio de Derivados se realiza:
1. Tomando posición contraria (operación espejo) cubriendo todos los riesgos (delta, vega,
gamma, etc.) generados y/o
2. Mediante el balanceo constante del portafolio replica a través de la cobertura delta (delta
hedge) del Título Opcional, cobertura de los riesgos de volatilidad, tiempo y tasas de
interés.
La gestión del portafolio de Derivados se realiza analizando las sensibilidades Delta y Gamma
(subyacente), Vega (volatilidad), Rho (tasa de interés), Theta (tiempo) con el objetivo de que los
riesgos asociados se encuentren dentro de los límites establecidos por la unidad de riesgos.
Delta hedge implica calcular la delta del título y cubrirla diariamente mediante la compra/venta del
activo subyacente; esta cobertura Delta se hace dentro de los límites internos autorizados para así
dar un espacio para la gestión de la Gamma (cambios en la Delta conforme se mueve el activo
subyacente).
El riesgo a cambios en la volatilidad del mercado (Vega) se cubre con instrumentos derivados sobre
el mismo activo subyacente o sobre un activo correlacionado; de tal forma que los cambios en el
precio del Derivado debido a los movimientos en volatilidad se vean compensados, en buena
medida, por cambios en el precio del instrumento derivado de cobertura.
El riesgo de tasa de interés (Rho) de los derivados se cubre a través de instrumentos sensibles a los
movimientos de tasas, de tal forma que los cambios en precio del Derivado debidos a los cambios
en las tasas de interés se vean compensados por los cambios en precio de los instrumentos de
cobertura sensibles a las tasas. Estos instrumentos de cobertura pueden ser, por ejemplo,
instrumentos del mercado de valores.
El riesgo por paso de tiempo (Theta) mide la sensibilidad del precio de la opción al tiempo que le
resta a la opción para que expire y se cubre con los instrumentos derivados sobre el mismo activo
subyacente o sobre un activo correlacionado.
Independiente de si la cobertura del portafolio se lleva a cabo de la manera estática (tomando
posición contraria) o dinámica (mediante el balanceo), la exposición total al riesgo del portafolio se
neutraliza al cierre del día en medida de la posible.
En cumplimiento con las disposiciones y como estrategia de cobertura, la Emisora mantendrá una
posición contraria por cada Serie emitida de Títulos Opcionales invertida en acciones, canastas de
acciones, futuros, opciones y valores correlacionados, que conformarán la posición “delta” contraria
del portafolio emitido. Esta posición contraria tendrá como objetivo, cubrir en su totalidad (100%),
la posición “delta” del total de Series de Títulos Opcionales colocados.
El importe de la cobertura de la parte Variable de cada emisión será ajustado conforme el
movimiento del valor de la "delta", manteniendo en todo momento un valor de cobertura entre 95%
y 105%.
COMENTARIOS PARTICULARES A LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
DERIVADOS
I. INFORMACIÓN CUALITATIVA
A. Discusión sobre las políticas de uso de instrumentos financieros derivados
Cada año el área encargada de la negociación de los productos financieros autorizados por Banco de México,
someterá a la aprobación del Comité de Riesgos, un Plan de Negocios anual, que contemple los mercados en
los que se participará el tipo de operaciones a realizar, un presupuesto de ingresos y egresos, montos de
operación y límites de exposición para cada línea de negocio.
El objetivo para utilizar derivados e identificar riesgos de los instrumentos utilizados se describe a
continuación:
Competir con calidad respecto a los demás participantes en el mercado.
Generar Utilidades en operaciones de negociación. Una norma inviolable, será medir, evaluar y
cubrir los riesgos involucrados y sólo atender operaciones que razonablemente proporcionen
utilidades a nuestra empresa.
Instrumentar mecanismos de inversión y protección suficientemente ágiles y flexibles, que permitan
proporcionar a los participantes un mayor número de productos financieros, acordes a nuestra
transformación económica.
Usar los Derivados sobre acciones como una cobertura de las posiciones propietarias del Grupo, bajo
los requerimientos regulatorios y de registro apropiados.
Manejar posiciones de acuerdo con las políticas establecidas en la Casa de Bolsa.
Disminuir y hasta eliminar los efectos negativos que la evolución de los activos subyacentes tengan
sobre una posición.
Los instrumentos derivados utilizados son tanto instrumentos listados que son estrictamente operados con
carácter de negociación, como instrumentos extrabursátiles (OTC’s), que podrán ser utilizados para cubrir los
riesgos de mercado inherentes a la emisión de Warrants.
Todos los instrumentos financieros derivados son valuados a valor razonable.
Operaciones de Futuros y Opciones en Mercados Reconocidos sobre:
Índices de precios sobre acciones que coticen en una bolsa de valores.
Acciones, un grupo o canasta de acciones, o títulos referenciados a acciones que coticen en una bolsa
de valores.
Operaciones a Futuro, de Opción y de Swap sobre los subyacentes referidos anteriormente.
La función de la Mesa de Derivados Financieros es el diseño, distribución y operación de productos derivados
lineales y no lineales, es decir, futuros y opciones sobre acciones, un grupo o canasta de acciones o títulos
referenciados a acciones que coticen en una bolsa de valores, así como, índices de precios sobre acciones que
coticen en una bolsa de valores. Las políticas utilizadas por la mesa para la designación de agentes de cálculo
y valuación son PCU / Valuation and Control.
Actualmente la casa de bolsa realiza la operación de instrumentos derivados listados en el Mercado Mexicano
de Derivados (MEXDER), por lo que las políticas de márgenes y colaterales en estos mercados se apegan a
los requerimientos de ASIGNA como contraparte central de compensación de los participantes de ese
mercado. Las operaciones propietarias se liquidan a través del socio liquidador del Grupo Financiero. Se tiene
definida una exposición máxima autorizada para esa contraparte y con base en los requerimientos de
colaterales vigentes en el mercado.
Adicionalmente, la casa de bolsa podrá realizar operaciones con instrumentos derivados extrabursátiles.
Dichas operaciones serán utilizadas exclusivamente con el objeto de cubrir los riesgos inherentes a la emisión
de Warrants, siendo estas de la misma naturaleza, pero de sentido contrario a las implícitas en dichos
instrumentos. Los instrumentos derivados extrabursátiles podrán ser operados exclusivamente con Banco
Nacional de México, con quien la casa de bolsa tiene negociado un contrato marco de derivados y un acuerdo
de márgenes. Con el objeto de no adquirir riesgos de contraparte adicionales, dicho acuerdo de márgenes
cuenta con frecuencia de marginación diaria y techo (threshold) de cero.
En cuanto a Control Interno para la administración de riesgos de mercado y liquidez, la casa de bolsa cuenta
con una Unidad de Administración Integral de Riesgos (UAIR), que diariamente recibe la información
relativa a las actividades con instrumentos derivados. Dicha unidad monitorea y reporta la exposición a
riesgos a la Dirección General de la Casa de Bolsa, mensualmente al Comité de Riesgos y trimestralmente al
Consejo.
Las exposiciones a riesgos de mercado muestran las sensibilidades a los factores de riesgos de mercado y el
nivel de riesgo de portafolio a través de mediciones de valor en riesgo (VaR). El nivel de confianza es del
99% y el horizonte es de un día. Los riesgos de liquidez se monitorean con base en las brechas de liquidez,
mantenimiento de activos líquidos así como concentración de fuentes de fondeo; de acuerdo a la metodología
corporativa y con base en las mejores prácticas de mercado. Se tiene un control centralizado a nivel Grupo
Financiero. Ambos tipos de exposición de riesgo se monitorean tanto en condiciones normales como de
tensión.
KPMG es el tercero independiente que revisó los procedimientos de Control Interno por el 2016.
El Comité de Auditoría se encarga de revisar el cumplimiento a los 31 puntos de Banco de México, a su vez,
el Comité de Riesgos monitorea que los riesgos se encuentren dentro de los límites establecidos.
Para efectos de los procesos de fin de día, la valuación es hecha con PiP.
Salvo los warrants y precios de acciones e índices que son proporcionados por PiP, los OTC’s son valuados
por Citi de manera diaria.
La dirección de contraloría, que depende de la dirección de finanzas, es el área responsable de que todas las
operaciones se encuentren debidamente registradas en la contabilidad de la institución.
El registro de las operaciones se realiza de manera automática; mediante un proceso de Batch nocturno, por
medio de una interfaz entre el sistema transaccional “ACCIDER” y el aplicativo “SIT”, y este a su vez hacia
el sistema contable “SAC”.
Por lo que respecta a las conciliaciones, éstas se realizan todos los días, para ello generan las balanzas
contables del sistema “SAC”, las cuales se extraen en formato de Excel para comparar la información contra
el estado de cuenta del socio liquidador.
Es de mencionar, que el analista que elabora la conciliación, envía el archivo, mediante correo electrónico, al
área de operación para que valide la información, una vez que regresan el archivo revisado por el mismo
medio, se envía al gerente de contraloría bursátil para su visto bueno.
La dirección de contraloría es la responsable de la contabilización de las operaciones derivadas, asimismo, es
la encargada de definir las guías contables, mismas que son elaboradas conforme a los criterios establecidos
por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), que siguen, en lo general, a las Normas de
Información Financiera (NIF) aplicables en México.
En caso de que el área de negocio quiera implementar nuevos productos derivados, el área de contraloría
participa en la definición de guías contables, y una vez definidas, se documentan y se “parametrizan” en los
sistemas “SAC” y “SIT”.
Únicamente se realizan operaciones con instrumentos financieros derivados con fines de negociación, las
cuales se reconocen como activos o pasivos en el balance general consolidado inicialmente a su valor
razonable, el cual corresponde al precio pactado en la operación.
Los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del derivado serán reconocidos
directamente en resultados.
A continuación se describe el tratamiento contable de operaciones con instrumentos financieros derivados.
Futuros - Presenta en el balance general consolidado el neto de las fluctuaciones en el valor de mercado del
precio a futuro de los contratos, cuyos efectos se reconocen en resultados. Se compensan las posiciones
activas y pasivas de cada una de las operaciones de futuros, presentando en el activo el saldo deudor de la
compensación y en el pasivo en caso de ser acreedor.
Opciones - Las obligaciones (prima cobrada) o derechos (prima pagada) por compraventa de opciones se
registran a su valor contratado y posteriormente se valúan a su valor razonable, reconociendo la utilidad o
pérdida en resultados. La prima cobrada o pagada se amortiza conforme se devenga. El importe
correspondiente a los derechos u obligaciones derivados de las opciones se presenta por separado en el activo
o pasivo, respectivamente.
El efecto por valuación de los instrumentos financieros con fines de negociación se reconoce en el balance
general consolidado y el estado de resultados consolidado dentro de los rubros “Derivados” y “Resultado por
intermediación, neto”, respectivamente.
La cobertura del portafolio de Derivados se realiza:
1. Tomando posición contraria (operación espejo) cubriendo todos los riesgos (delta, vega, gamma, etc.)
generados y/o
2. Mediante el balanceo constante del portafolio réplica a través de la cobertura delta (delta hedge) del
Título Opcional, cobertura de los riesgos de volatilidad, tiempo y tasas de interés.
La gestión del portafolio de Derivados se realiza analizando las sensibilidades Delta y Gamma (subyacente),
Vega (volatilidad), Rho (tasa de interés), Theta (tiempo) con el objetivo de que los riesgos asociados se
encuentren dentro de los límites establecidos por la unidad de riesgos.
Delta hedge implica calcular la delta del título y cubrirla diariamente mediante la compra/venta del activo
subyacente; esta cobertura Delta se hace dentro de los límites internos autorizados para así dar un espacio para
la gestión de la Gamma (cambios en la Delta conforme se mueve el activo subyacente).
El riesgo a cambios en la volatilidad del mercado (Vega) se cubre con instrumentos derivados sobre el mismo
activo subyacente o sobre un activo correlacionado; de tal forma que los cambios en el precio del Derivado
debido a los movimientos en volatilidad se vean compensados, en buena medida, por cambios en el precio del
instrumento derivado de cobertura.
El riesgo de tasa de interés (Rho) de los derivados se cubre a través de instrumentos sensibles a los
movimientos de tasas, de tal forma que los cambios en precio del Derivado debidos a los cambios en las tasas
de interés se vean compensados por los cambios en precio de los instrumentos de cobertura sensibles a las
tasas. Estos instrumentos de cobertura pueden ser, por ejemplo, instrumentos del mercado de valores.
El riesgo por paso de tiempo (Theta) mide la sensibilidad del precio de la opción al tiempo que le resta a la
opción para que expire y se cubre con los instrumentos derivados sobre el mismo activo subyacente o sobre
un activo correlacionado.
Independiente de si la cobertura del portafolio se lleva a cabo de la manera estática (tomando posición
contraria) o dinámica (mediante el balanceo), la exposición total al riesgo del portafolio se neutraliza al cierre
del día en medida de la posible.
Como fuente internas de liquidez para atender a los requerimientos de liquidez y/o colaterales del mercado de
derivados se tienen a las inversiones en valores de alta liquidez de la casa de bolsa. Estos valores de alta
liquidez cumplen con los requerimientos previstos en la regulación aplicable a las casa de bolsa. Como
complemento de las fuentes internas, la casa de bolsa tiene una línea de crédito con el Banco Nacional de
México, la cual sirve de fuente de liquidez contingente ante necesidades extraordinarias por movimientos en
los mercados de derivados.
Se cuentan con políticas que monitorean cualquier movimiento inusual en los factores de riesgos y por norma
se evitan riesgos de base; lo que acota de manera sustancial las implicaciones en riesgo de mercado o de
liquidez.
Al ser derivados listados (futuros y opciones) existe un margen de diferencia razonable entre el valor del
subyacente y el valor del derivado, por lo que no se observan diferencias importantes que requieran ajustes
mayores sobre las posiciones que afecten las obligaciones y liquidez de la emisora.
El impacto en Resultados durante el trimestre se presenta:
Instrumentos
Financieros
Derivados
Títulos Importe
Promedio
Importe
Mercado
Plusvalía
(Minusvalía)
Acumulada
Plusvalía
(Minusvalía) del
año
Opciones 0 0 0 0 0
Futuros -48 ($24,180,200.00) ($24,297,120.00) ($116,920.00) ($116,920.00)
Total Opciones y
Futuros -48 ($24,180,200.00) ($24,297,120.00) ($116,920.00) ($116,920.00)
Los vencimientos de operaciones fueron sobre Futuros sobre IPC Septiembre 2017 (IPCSP17) y Opciones
sobre la acción Walmex V Septiembre 2017 (WA04300U y WA04100U). Las posiciones que se cerraron en
el trimestre fueron de Futuros sobre IPC Septiembre 2017 (IPCSP17).
CLAVE
PIZARRA TITULOS
Vencimiento WA04300U 2500
Vencimiento WA04100U -2500
Vencimiento IPCSP17 -70
No hubo llamadas de margen ni incumplimientos a los contratos durante el segundo trimestre del 2017.
Se presenta un Resumen de Instrumentos Financieros Derivados.
Resumen de Instrumentos Financieros Derivados
(Cifras en miles de pesos al 30 de Septiembre de 2017)
Tipo de Derivado,
Valor o contrato (1)
Fines de
cobertura u otros
fines, tales como
Negociación
Monto
Nocional /
Valor Nominal
Valor del Activo Subyacente /
Variable de referencia Valor Razonable
Montos de
Vencimiento
por año
Colateral / líneas de
Crédito / Valores dados en
garantía
Trimestre
actual
Trimestre
anterior
Trimestre
actual
Trimestre
anterior
Futuros sobre IPC
Posición Larga Negociación (24,180) (24,297) (39,756) (24,297) (39,756) (24,180) Línea de Crédito
Para la Exposición al Incumplimiento (EAD)1 de contraparte se utiliza una metodología recomendada por
Basilea, por otro lado se toma en cuenta la calidad crediticia tanto de la contraparte central como del último
acreedor.
En lo que respecta a productos operados en la Bolsa Mexicana de Valores, éstos se compensan vía la
Contraparte Central de Valores (CCV), haciendo uso de mecanismos de colateralización que se ajustan de
acuerdo al volumen operado de las contrapartes. Para el caso de Derivados listados, la Casa de Bolsa tiene
como contraparte a ASIGNA, que igualmente maneja las aportaciones iniciales mínimas (AIMs) como primer
mecanismos de colateralización para mitigar el riesgo de contraparte; así como otros fondos que cubren gran
parte de los riesgos de contraparte de estos instrumentos.
Nota: Se menciona que al cierre de septiembre 2017, Citibanamex Casa de Bolsa no tiene exposición en
opciones.
1Basel Committee on Banking Supervision. The standardised approach for measuring counterparty credit risk exposures,
March 2014.
Valor de
Mercado
(MXP)
EAD
(MXP)PD Asigna
LGD (Acuerdo
Basilea)
(%)
Pérdida
Esperada
(PE)
(MXP)
- - 0.07% 45% 0