ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROINDICE INTRODUCCION 1.- CAPITULO I MARCO TEORICO DE LA TEORIA DE LA AGENCIA1.1 TEORA DE LOS CONTRATOS1.2 INFORMACIN ASIMTRICA1.3 COSTES DE LA AGENCIA1.4 PRINCIPAL1.5 AGENTE1.6 INCENTIVOSAL AGENTE1.7 SISTEMAS DE INFORMACIN ENTRE EL AGENTE Y EL PRINCIPAL1.8 SEPARACIN Y CONTROL DE PROPIEDAD Y DIRECCIN2. - CAPITLO II- ASPECTOS GENERALES DE LA TEORIA DE LA AGENCIA2.1 DEFINICIN2.2 ESTRCTRA !"SICA DELA TEORA2.3 CONCEPTO DE ORGANI#ACIN SEG$N LA TEORA DE LOS CONTRATOS2.4 COMPORTAMIENTOSDELASPARTESCONTRATANTESDELATEORADELAAGENCIA2.5 PRO!LEMAS DE LA AGENCIA% INO!SERVA!ILIDAD DE LA OTRA PARTE2.6MECANISMOSDESOLCINALOSPRO!LEMASIMPLICADOSPORLARELACINDE AGENCIACONCLSIN ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROFACULTAD DE NEGOCIOS CARRERA DE ADMINISTRACION DE EMPRESASINTEGRANTES:CARLOS SOTACURO VICENTEROBERTO PUICON SANCHEZALEX VELARDE VASQUEZCurso:MICROECONOMIACICLO:IV INTRODUCCIN PROBLEMA O TEORIA DE LA AGENCIA ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROLa orientacin de co!"orta!iento a c#!"i!iento de o$ o%&eti'o$ de a e!"re$a e$ #na c#e$tin e$encia $#%ra(ada "or o$ di)erente$ en)o*#e$ or+ani,ati'o$, de !ana+e!ent ( de a econo!-a de a$ or+ani,acione$. ( a teor-a de a+encia, #na "arte de a c#a re'i$a!o$en e$te tra%a&o, oc#"a #n #+ar de$tacado en a$ "ro"#e$ta$ nor!ati'a$ "ara con$e+#ir e$te "ro"$ito con #na $oa "reci$in/ o *#e $e %#$ca e$ orientar e co!"orta!iento de o$ a+ente$ "ara *#e c#!"an con o$ intere$e$ de "ro"ietario o o$ "ro"ietario$, a o$ *#e corre$"onde a deno!inacin de "rinci"a0 P#e$to *#e e "ro"ietario 1e!"re$ario o accioni$ta1 2a "#e$to e ca"ita, o *#e e intere$a e$ !a3i!i,ar $# 'aor o !a3i!i,ar e 'aor de a e!"re$a, !ientra$ *#e o$ a+ente$ "#eden tener otra$ "re)erencia$ # otro$ intere$e$, c#a*#iera *#e $ea e ti"o de e!"re$a a *#e no$ e$te!o$ re4riendo0 Una c#e$tin i!"ortante *#e $e de$"rende de e$te tra%a&o, e$ *#e e di$e5o in$tit#ciona, a "e$ar de $# e4cacia red#ciendo e "ro%e!a de a+encia ( a#!entando a e4ciencia de a e!"re$a, e$ #n $i$te!a de contro inco!"eto, ( nece$ita co!"etar$e con #na in$tit#cionai,acin de car6cter $ociaCAPITULO 1.! MARCO TEORICO DE LA TEORIA DE LA AGENCIA1.1 TEOR"A DE LOS CONTRATOSLa teor-a de o$ contrato$ e$ #na "arte e$encia de a teor-a de aa+encia, de%ido a *#e a !i$!a trata $o%re a$ reacione$contract#ae$ entre e a+ente ( e inter!ediario0A tra'7$ de eo$ a$"arte$ in'o#crada$ $a%en *#e e$"erar ( *#e tienen *#e dar en e$areacin contract#a0 Di'er$o$ a#tore$ $e 2an re)erido a te!a,+racia$ a $# i!"ortancia0A contin#acin do$ cita$ $o%re a !i$!a/Para Botten ( De8atri"on( La teora de los contratos estudia como los agentes econmicos pueden construir y hacer arreglos contractuales, usualmente en presencia de la informacin asimtrica.Se+9nO:#!La teora delos contratos es el estudiodelamanera en que la mano de obra y el capital acuerdan los parmetrosde produccin, el monto de riesgo y los benefcios que cada una ana obtenerPatric: Botten ( Mat2ia$ De8atri"ont e$ta%ecen *#e $on arre+o$*#e$econ$tr#(enentrea$ "arte$ +enera!entec#ando$edanca$o$ en donde e3i$te a in)or!acin a$i!7trica0 Art2#r O:#! ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROconc#rreconeo$a decir *#e$onac#erdo$, "eroea+re+aotro)actor, e )actor %ene4cio$, e$ decir *#e a tra'7$ de o$ contrato$ a$"arte$ de&an e$ta%ecido$ a$ re!#neracione$ *#e 'an a o%tener "ora coaicin )or!ada0En de4niti'a, o$ contrato$ $on de 'ita i!"ortancia en c#a*#ierti"o de tran$accin co!ercia, (a *#e $on ac#erdo$ "ri'ado$, orae$ oe$crito$, $o%rea$condicione$*#ere+ir6n$#reacinco!ercia, (c#(oc#!"i!ientode%edar$edea!%a$ "arte$0 E$to$ +eneranderec2o$(o%i+acione$"araa!%a$"arte$0 Lo$!i$!o$$on#na!ani)e$tacin de 'o#ntad de$tinada a re+a!entar $#$ derec2o$01.# INFORMACIN ASIM$TRICALa in)or!acin a$i!7tricano$ e$ !6$ *#e #na $it#acin en *#e#na de a$ "arte$ tiene !a(or o !e&or conoci!iento *#e a otra en#na $it#acin "artic#ar0 A+#no$ a#tore$ $#+ieren *#e e$te ti"o dein)or!acin e da !6$ "oder a a+ente, (a *#e e$ a "er$ona *#e o"o$ea, otro$ en ca!%io entienden *#e con #n %#en contrato $e "#ede!er!ardic2o"oder0 Acontin#acindo$cita$$o%reain)or!acina$i!7trica/McConne ( Br#e a de4nen co!o/!nformacin asimtrica es lasituacin en la que una de las partes de una transaccin de mercadotiene mucha ms informacin sobre un producto o un sericio que laotra" el resultado puede ser una asignacin de recursos defciente oe#cesia.Se+9n Be%,#c: $e considera informacin asimtrica al hecho deque los prestatarios tienen me%or informacin que sus prestamistasA!%o$ a#tore$ conc#rren a e3"oner *#e #na de a$ "arte$ tiene!a(or in)or!acin *#e a otra, McConne ( Br#e entienden *#e "or e2ec2o de *#ee3i$ta #na $it#acin en a *#e $e de e ca$o dein)or!acin a$i!7trica "#ede "ro'ocar #na incorrecta a$i+nacin deo$ rec#r$o$0La de4nicin reai,ada "or Be%c,#: e$t6 !6$ orientadaa !#ndo 4nanciero0En n#e$tra o"inin a in)or!acin a$i!7trica no de%er-a $er #nade$'enta&a, $ie!"re ( c#ando, a #tiice!o$ correcta!ente "araacan,ar n#e$tra$ !eta$0E$ decir, o idea $er-a a"ro'ec2arno$ de o*#e otro$ "#edan a"ortarno$ ( no de&arno$ inti!idar "or o$conoci!iento$ de otra$ "er$ona$0 E "rinci"a "odr-a red#cir ade$'enta&aen*#eo"one#na$it#acina$i!7tricae$careciendocada #na de a$ co!"etencia$ ( re$"on$a%iidade$ de a+ente,"re'ia!ente en e contrato0 ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACURO1.% COSTES DE LA AGENCIALo$ co$te$ deaa+enciae$ta%ecena$ 'enta&a$ dedi$tinta$aternati'a$ de #na reacin de a+encia $e+9n e criterio de red#cir ena!edidadeo"o$i%ea$de$'enta&a$deri'ada$deade$'iacin)rente a a tran$accin idea $e+9n o$ "rinci"io$ de a teor-aneoc6$ica, !i$!a *#e caracteri,a a a econo!-a no tanto co!o #n$i$te!acerrado, $inoco!o#n!7tododeo"ti!i,acin, e *#ee$a"ica%e a a $ociedad en $# totaidad0A contin#acin do$de4nicione$ $o%re o$ !i$!o$/La"6+ina8e%An$8er0co!de4neo$co$te$dea+enciaco!o/Los costes de agencia son un tipo de costo interno que deben serpagado a un agente que act&e en nombre de un director;are3, e diccionario +rat#ito en -nea o$ de4ne co!o/Loscostes de agencia son los gastos resultantes de la reali'acin de lossericiosdeunagenteparaunprincipal. $onpor logeneral lascomisiones que ganan los agentes A!%a$ de4nicione$ e$ta%ecen*#eo$ co$te$ dea+encia$ona*#eo$ en *#e $e inc#rren "ara *#e #n a+ente no$ re"re$ente, e$decir, $ono$+a$to$en*#e$einc#rren"ara"odercontarcono$$er'icio$ *#e#na"er$onaca"acitadaoc#"ee "#e$to*#e$eeo)erta0Una de ea$ 'a !6$ e&o$ ( dice *#e toda$ a$ co!i$ione$ *#e$e e$ "a+an a o$ a+ente$ $on con$iderado$ co$te$ de a+encia0 La$e!"re$a$di$e5an'ario$!ecani$!o$interno$"arared#cire$to$ co$to$ entreo$ accioni$ta$ ( o$ directi'o$, entreo$ *#ede$tacan/ $i$te!a$deretri%#cin%a$ado$enaccione$#o"cione$$o%re accione$, "artici"acin de o$ directi'o$ en e ca"ita, e "a"e$#"er'i$or de$arroado "or e Con$e&o de Ad!ini$tracin, entre otro$0En de4niti'a, o$ co$te$ de a+encia e$ todo co$to en *#e $e inc#rra"ara "oder %ene4ciarno$ de #n a+ente, *#e no$ %rinde $#$ca"acidade$ "ara acan,ar o$ o%&eti'o$ de$eado$0 Lo$ !i$!o$ $oni!"ortante$, (a *#e deter!inar6n e +rado de $ati$)accin de a+ente"ara tra%a&ar a %ene4cio de no$otro$01.& PRINCIPALE "rinci"a en#naor+ani,acine$a"er$ona*#econtrataaa+ente"araact#arenre"re$entacinde7$te0E "rinci"a conaintencinde)aciitar acon$ec#cinde$#$intere$e$, tran$!iteodee+a $#$ co!"etencia$ de deci$in en #n $ocio contratado en #nac#erdo e$"ec-4co a *#e concede #na re!#neracin a ca!%io de $#$$er'icio$0 A contin#acin do$ de4nicione$ $o%re e$te conce"to0 ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROEn a "6+ina 8e% erencia, ade4nenco!o/3eoraeconmicaqueconsideraalaempresa como un con%unto de contratos entre indiiduos interesadosen si mismos, a quienes se debe superisar y dirigir A!%o$ a#tore$ conc#rren a decir en *#e a e!"re$a e$ #nconnto de contrato$ entre a!%a$ "arte$, "ero La#don e$ta%ece *#eo$indi'id#o$*#e)or!an"artedea!i$!a, e$t6nintere$ado$en$#$"ro"io$%ene4cio$, "or ta ra,nde%ende$er$#"er'i$ado$(diri+ido$0 La$"arte$ *#e a con)or!an $on/ aC o$ d#e5o$,"ro"ietario$. %C ad!ini$tradore$. cC acreedore$. dC +o%ierno. eC"er$ona. )C e entorno en e c#a a e!"re$a de$arroa $# acti'idad0En conc#$in a teor-a de a a+encia 2ace re)erencia a a$reacione$contract#ae$entree "rinci"a (e a+ente, %#$candoa!%o$ $air %ene4ciado$ de e$ta coaicin, #no "ara $acar a deante$# e!"re$a ( otro "ara "erci%ir #n %ene4cio econ!ico0En t7r!ino$+enerae$, e ca!"odea"icacindeateor-adeaa+encia$ee3tiende a c#a*#ier )or!a de coo"eracin caracteri,ada "or adi'er+encia entre a$ "arte$ ( a incertid#!%re $o%re eco!"orta!iento de a$ !i$!a$0#.# ESTRUCTURA B,SICA DELA TEOR"APara Man#e E0 Ferrera, a teor-a de a a+encia $e a"o(a en 'aria$idea$ %6$ica$/a* un concepto de organi'acin construido desde la teora de loscontratos" ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROb* /n modelo de comportamientos que se centra en lama#imacin de la utilidad, diferencias en los intereses de lasdos partes, y actitud ante el riesgo en esas partes, as comoen una preconcepcin sobre la racionalidad econmica"c* /na concepcin sobre la in;uencia que conllea la asimetraen el reparto de informacin en las partes contratantes" d* @endels .881*. $e deducepuesdetalespuntos, queel agentesloaportaraal principal elrendimiento AptimoA )en referencia al rendimiento ideal en lasituacin del mundo posible de informacin perfecta etc.* en lamedida en que tales acciones produ'can resultados compatibles conlos deseados por el clculoegocntricopropio. (s claro, quesededu'catambinenlateoradela4gencia, queesacoincidenciatiene asimismo el carcter de una situacin lmite altamenteimprobable, y que lo normal ser que sur%an con;ictos de agencia ycostes.BE o"ort#ni$!o con$tit#(e a*#- a 'aria%e centra $o%re a *#e $eGcon$tr#(eG toda a 'i$in terica o "ri$!a terico con *#e $e o%$er'a( anai,a a reaidade!"re$aria Bre$trin+iendo ene$ta 'i$in eca!"odeoo%$er'adoaa$reacione$entree "ro"ietario($#$a+ente$C0Lo$ cr-tico$ indican *#e e !odeo neoc6$ico no atiende en nada ae$te!#ndodereacione$"er$onae$conintere$e$!#c2a$'ece$encontrado$ ( ena$ *#e"#edendar$econd#cta$ dea$t#cia (o"ort#ni$!o0 E !odeo neoc6$ico carecer-a "#e$ de toda %a$e rea,$#"ondr-a #n #t"ico !#ndo 'ictoriano en *#e cierta!ente $ead!iten o$ conDicto$ de c2o*#e de intere$e$ "ero donde $e cree *#eH ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACURO#n a"retn de !ano$ e$ rea!ente #n $incero a"retn de !ano$0 Ata o%&ecin, o$ re"re$entante$ de a teor-a neoc6$ica $e re)#+ian en$# te$i$ %6$ica de *#e $# !odeo $o *#iere crear #n $i$te!a en *#etodaotrareacin$eairree'ante"ara e e4ca,)#nciona!iento deco!"e&o!#ndodea$tran$accione$econ!ica$, (creen*#e$#ideai,acin$#"onerea!enteta $o#cin0 Peroe$e!odeo$e4&a#niatera!ente en a$ tran$accione$ de !ercado ( no atiendeta!"ocoa#nee!ento*#ede%er-a$er%6$icoen#naconce"cinecon!ica/ e "ro%e!a de a o"ti!i,acin en a !i$!a a$i+nacin derec#r$o$0 Ei!ina e$ta di!en$in "ara )aciitar $i!"e!ente e !odeode "recio$, ( e$ta deci$in e$ ie+-ti!a a ni'e de a !6$ $i!"e teor-ade conoci!iento cient-4co0En #n $-!i a o *#e $#ced-a en a narracin de a Odi$ea BUi$e$tiene *#e $er atado a !6$ti ante$ de "oder e$c#c2ar a$ $irena$ $in"ei+rode$er $ed#cido"or ea$(arra$tradoa$#"erdicinC, o$a+ente$ de%er6n re$i$tir e canto de a$ o"ort#nidade$0 La "o$i%iidadde atare$ a!6$tide a e!"re$a, $er6 "#e$ #n !oti'o centra entoda e$ta teor-a0 I $in e+ar a )#nda!entacione$ 7tica$ $e ad#ce a*#-a !63i!a #tiitari$ta de *#e e )ra#deter!ina "or $air caro a*#iene$ o "ractican, no $o a *#iene$ o $#)ren0 Un co$te ind#cido"or e )ra#de o"ort#ni$ta e$ a "7rdida de )a!a ( e %o*#eocon$i+#iente de )#t#ra$ renta%e$ o"eracione$0 A"arte de *#e e'endedor )ra#d#ento ter!inar6 e$tre6ndo$e en c#a*#ier !ercadoa%iertoaai%reco!"etencia/ e co!"rador de$erta(rec#rreaco!"etidor *#e o)rece a i+#a o !enor "recio !e&ore$ "rod#cto$0 I o!i$!o $#cede con o$ directi'o$ o"ort#ni$ta$/ e !ercado de tra%a&oo)rece!#c2a$ aternati'a$ de "er$ona$%ien)or!ada$( *#e*#i,6e3i&an inc#$o !eno$ *#e e a+ente o"ort#ni$ta0Podr-a "en$ar$e en #na 'inc#acin !ora en *#e $e con$idere *#ea 'irt#d de a eatad ( de 2acer e+o i!"io e$ $#"erior a e+o-$!oo"ort#ni$ta, "ero no e$ e$e e centro de a$ idea$ de a Teor-a de aA+encia0 De2ec2oe3i$tene$t#dio$dea%oratorio"$ico$ocia *#ea"arente!ente !#e$tran *#e #na e$trate+ia 2onrada $er-a !6$"o"#ar, ( con !a(ore$ "er$"ecti'a$ de 73ito *#e #na %a$ada en eo"ort#ni$!o e+o-$ta, con o *#e $e 'er-a o '#nera%e de o$$#"#e$to$ de e$ta teor-a0En con$ec#encia +ica de e$to$ $#"#e$to$ $o%re e o"ort#ni$!oindi'id#a, a teor-a ded#ce a$i!i$!o, de e$ta $it#acin "re'i$i%e, anece$idad - "or "arte de "rinci"a - de e+ar a con4+#rar!ecani$!o$ de contro *#e !oti'en a a+ente a act#ar en a -nea dedeci$ione$)a'ora%eao$intere$e$de "rinci"a (noa$e+#ir$#$intere$e$ en e$trate+ia$ o"ort#ni$ta$0 Entre o$ !ecani$!o$ de +o%ierno $e c#entan/ !edida$ de contro%#rocr6tico co!o en e e&ercido "or a =#nta de Accioni$ta$ $o%re eCon$e&o de Ad!ini$tracin ( "or 7$te $o%re a Direccin, o acon4+#racin de incenti'o$ co!o $i$te!a$ de "re!io$, "artici"acinen%ene4cio$0 Cada'e,!6$$e#tii,an"arae$te!i$!o4no$ ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROn#e'o$ $i$te!a$ de in)or!acin, a c#enta de re$#tado$, "7rdida$ (%ene4cio$ etc0 de%enco!"render$ea*#-, en"ri!er #+ar, co!oin)or!acina Princi"a $o%rea)or!acone A+ente, aDireccin,cond#ceo$ne+ocio$*#e$ee2ancon4ado0 Lacon4+#racindecontrato con o$ a+ente$ $er-a "#e$ #na de a$ "rinci"ae$ tarea$ "arade4nir adec#ada!ente tae$ !ecani$!o$ de +o%ierno0 #.'PROBLEMASDELAAGENCIA: INOBSERVABILIDADDELAOTRA PARTELo$ "ro%e!a$ %6$ico$ *#e o%$er'aJ$eecciona a teor-a $ere$trin+en a a$ di)erencia$ en e ni'e de in)or!acin ( deorientacione$deo$intere$e$dea$"arte$*#einter'ienenena$tran$accione$ en a e$)era $ocia econ!ica, e$ decir, a aGino%$er'a%iidadG # o%$er'a%iidad $o !#( i!itada de a otra "arteen a reacin de 2etero$#!ini$tro0 E con$tr#cto2i"ot7tico%6$icodeateor-ae$a*#- e *#ee$aino%$er'a%iidad de otro $e trad#ce a a$i!etr-a o de$i+#adi$tri%#cin de in)or!acione$0 En "ri!er #+ar $e con$ideran a no o%$er'a%iidad tota "or "artede "rinci"a $o%re $# "o$i%e A+ente re$"ecto a o$ incon'eniente$ o"o$i%e$ rie$+o$ i!"icado$ en a eeccin de #na )a$a "er$ona0 E$ e"ro%e!a*#e$e"anteac#ando$eei+e#nDirector de co!it7directi'o, o c#ando $e e!"ea #na "er$ona "ara #n "#e$to, ( e rie$+o$e inten$i4ca con e 6!%ito de tarea$ dee+ada$0 Para $#"erar e$ta di4c#tad, $e reco!ienda a A+ente *#e en'-e$e5ae$ o indicadore$ de $#$ ca"acidade$ a "o$i%e Princi"aBcerti4cado$ $o%re$#$ anteriore$ tra%a&o$, t-t#o$, entrootro$, e$decir, todo o *#e entra en #n c#rr-c#o 'itae %ien ordenado, (re)erencia$ de anti+#o$ e!"eadore$C0 A Princi"a $e e reco!ienda e#$o de %9$*#eda de in)or!acione$ co!"e!entaria$ $o%re ecandidatoaA+ente0 Ene$teconte3to$ereco!iendata!%i7ne!7todo de a GSe) SeectionG en *#e e A+ente $it9a a candidato en#na $it#acin o e$cena con "ro%e!a$ tan co!"e&o$ *#e e"er!itir6n ca"tar $i e candidato "o$ee e "er4 adec#ado0La de$i+#adad en in)or!acione$ e$ con$iderada en e$tao%$er'acin terica co!o o"ort#nidad "ara e a+ente, +#iado "or $#inter7$ e+o-$ta, de e+ar inc#$o a "re$entar$e de )or!a doo$a co!o"o$eedor de in)or!acione$ de *#e rea!ente no di$"one0 E$ o *#e"#ede$#ceder a contratar a #ncon$#tor *#e$e2a in)or!ado"re'ia!ente $o%re o$ re$"on$a%e$ *#e e "#eden contratar ( conoce$#$ co!"etencia$ ( i!itacione$ en conoci!iento$ e$"ec-4co$ de #nca!"o de tra%a&o0 ROBERTO PUICON, ALEX VELARDE, CARLOS SOTACUROE otro "ro%e!a con$iderado co!o !6$ ree'ante "or a Teor-a e$e de aG2idden actionG/a*#- $etratadeo*#e$#cedeen a)a$eentre e co!ien,o de a accin dee+ada ( a conc#$in de a reacinde a+encia en re)erencia a a$ "o$i%iidade$ ( acti'idade$ reae$ dea+ente0 Dado e !ar+en de i%ertad en $# acti'idad "ro"ia, edee+ado o a+ente, "#ede ee+ir entre di$tinto$ !edio$ "ara acon$ec#cin deo$ o%&eti'o$ *#ee "rinci"a no"#edeo%$er'are3acta!ente, o $o !ediante co$te$ !#( ee'ado$0A#n*#e e "rinci"a "#eda con$tatar, e3 "o$t, e re$#tado 4na, no"odr6 a$- e'idente!ente con$e+#ir in)or!acin 4a%e $o%re a$it#acin ante$ de a$ deci$ione$ to!ada$ "or $# a+ente, o $o%re o$e$)#er,o$ reae$ de 7$te0 E$ ca$i indi$cerni%e $i o$ re$#tado$"o$iti'o$ 4nae$ $e de%en a o$ e$)#er,o$ de a+ente o a a$circ#n$tancia$ e3terna$0E$tao"acidaddeaa+encia"odr-aade!6$tentara a+enteared#cir $#$ rendi!iento$ o a a"ro'ec2ar$e en inter7$ "ro"io0 E$ decir,a ino%$er'a%iidad # o"acidad de a accin i!"ica ta!%i7n e rie$+o!ora de a$ cond#cta$ o"ort#ni$ta$ "or "arte de a+ente ( *#e $edeno!ina en a teor-a GFod #"G0 En e$ta teor-a e$ a e$"eci4cidad dea$tran$accione$e !oti'o%6$ico"ara*#e$#r&ae$a$it#acinderie$+o0 Paraentender!e&ore$erie$+oi!"icadoenao"acidaddeaintencin de aotra"arte, a teor-a con$idera *#ee "rinci"a*#einiciaareacindea+enciaa$#!eco$te$"re'io$co!oin'er$ine$"ec-4caene e$ta%eci!ientodeareacincontract#a0 Peroae+ar$e a e$a reacin co!ien,a a de"ender de a+ente0 #.( MECANISMOS DE SOLUCIN A LOS PROBLEMAS IMPLICADOSPOR LA RELACIN DE AGENCIALa teor-a tiene cierta!ente, nto a $# intencin !era!entee$"ec#ati'o-de$cri"ti'a de con$e+#ir #na 'i$in co2erente ('inc#ada a otra$ conce"cione$ "re$#"#e$ta$, a de ciertaGnor!ati'idadG, a !eno$ en c#anto a a teor-a "r6ctica *#ereco!ienda cierta$ e$trate+ia$ o )or!a$ de act#acin0Dadoe ti"odeo%$er'acin$eecti'ade"ro%e!a$*#e$e2ae3"#e$to en e "6rra)o anterior, e$ +ico *#e ta!%i7n $e de$cri%ano$ !ecani$!o$ oin$tr#!ento$ de*#edi$"onee Princi"a "ara'inc#ar e co!"orta!iento de a+ente de )or!a *#e $e oriente a areai,acin de o$ intere$e$ de $#!andatario0 La teor-a, en $#$re"re$entante$ !6$ de$tacado$, "antea tre$ ti"o$ %6$ico$ dedi$ci"ina$ a a+ente/a* !ncentiaral agente.