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Comercialización de
Minerales, Concentradosy Refinados
Maestría en Gestión Minera
1
Universidad Nacional de Ingeniería
Facul tad de Ingeniería Geológica, Minera y Metalúrgica
Sección de Postgrado
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2
PRACTICA EXPLORATORIA
1. Actualmente, la cotización de los concentrados en laBolsa LME nos permite señalar que son precios que seestán recuperando ¿es correcto lo expresado, y porque?
2. ¿Qué es el B/ L?3. ¿Qué es unCotango?4. ¿Qué es un ETA y ETD?
Recomendaciones: Emplee dos a tres líneas por cada pregunta; Si no sabe la pregunta, coloque una línea como su respuesta; Respuesta correcta vale 5 puntos; No hay puntuación negativa por respuesta incorrecta. No esta permitido cualquier tipo de consulta personal, libros u
anotaciones.
El Profesor
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Sesión 1
Comercialización de Minerales.
Concentrados y Refinados
3
Universidad Nacional de Ingeniería
Facul tad de Ingeniería Geológica, Minera y Metalúrgica
Sección de Postgrado – Maestría en Gestión Minera
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Influencia de la Minería
en la Economía
Información
4
Comercialización de Minerales, Concentrados y Refinados
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Aportes del Sector Minero: Generación de divisas
Generación de empleo (directos e indirectos)
Capacidad de generación de ahorro/ inversión
Contribución al Estado
Descentralización y estímulo al desarrollo regional
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Generación de Valor Agregado
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Aporte del empleo a la economía:
Demanda de
Bs y Ss
ImportacionesDemandaNacional
Variacióndel Precio
Producciónde Bs y Ss
Generaciónde Empleo
Empleo
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Aporte de las utilidades:
Variación delPrecio
ImportacionesDemandaNacional
Reparto
Reinversión
Demanda
de Bs Ss
Utilidades
Va a la propiaempresa
Producciónde Bs y Ss
Generaciónde Empleo
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Aporte de las Ventas Locales:
Variación delPrecio
ImportacionesDemandaNacional
Demanda
de Bs Ss
Ventas Locales
Producciónde Bs y Ss
Generaciónde Empleo
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Pago de impuestos:
Variación delPrecio
Importaciones
Nacional
Presupuesto
Gastoscorrientes
Demandade Bs Ss
Utilidades
FinanciamientoDéficit Fiscal
Producciónde Bs y Ss
Generaciónde Empleo
Inversiones
GastoPúblico
NecesidadesFinanciamiento
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Compra de Insumos:
Variación delPrecio
Importaciones
DemandaNacional
Compra deInsumos
Producciónde Bs y Ss
Generaciónde Empleo
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍAExportaciones:
Ofertadólares
Inflación
Tasa deinterés
ExportacionesBalanza
Comercial
OfertaMonetaria
Tipo deCambio
Actividadeconómica
Balanzade Pagos
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Balanza de Pagos:
InversionesExtranjeras Netas
ReservasNetas
Cambios deReservas
Capital a CortoPlazo
Balanza deServicios
Créditos Sector Público
Balanza
Comercial
CuentaCorriente
Cuenta deReservasCuenta Capital
Balanza deTransferencias
Créditos Sector
Privado
NecesidadesFinanciamiento
Exportaciones(Traen US$)
Importaciones
Capital a CortoPlazo
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍAFlujo Circular de la Renta
EmpresasProducen y venden bienes y
servicios.Contratan y utilizan factores de
producción
HogaresCompran y consumen bienes y
servicios.Poseen y venden factores de
producción
Mercado de factores deproducción
Empresas compranHogares venden
Mercado de Bienes yServicios
Empresas vendenHogares compran
SalariosAlquileres ybeneficios
Renta
Trabajo, tierra
y capital
Factores deProducción
Factores deProducción
Bienes y servicios
comprados
Gastos
Ingresos
Flujo de Dinero
Flujo de Factores y productos
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
1 9 9 2
1 9 9 3
1 9 9 4
1 9 9 5
1 9 9 6
1 9 9
1 9 9 8
1 9 9 9
2 0 0 1
2 0 0 2
2 0 0 3
2 0 0 4
2 0 0 7
2 0 0 8
PRODUCTO BRUTO INTERNO: 1992 - 2008(Variación % Anual)
Variación Anual del PBI (Todo lo que se genera en Bienes y Servicios en el país)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Componentes del PBI
PBI = C + I + G + (X - M)
Donde:
C: Consumo
I: Inversión
G: Gasto del gobierno
X: Exportaciones
M: Importaciones
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Participación del sector minero en las exportaciones
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
5.7%2.2%
59.5%
8.5%
24.1%Export. productos pesqueros
Export. prod. agrícolas
Export. productos mineros
Export. petróleo crudo y derivados
Export. prod. no tradicionales (XNT)
EXPORTACIONES 2008: US$ 31,338 MILLONES
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
¿De qué depende las exportaciones?
Renta de nuestros clientes (ej.: China, EE.UU)
Nivel de Precios (Cotizaciones Internacionales)
Del tipo de cambio
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Exportaciones Mineras
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
30.0%
7.9%
3.2%
6.1%3.7%2.1%5.6%
0.3%
41.1%
Oro
Zinc
Plata
Plomo
Estaño
Hierro
Molibdeno
Otros
Cobre
EXPORTACIONES MINERAS 2008: US$ 18,657 MILLONES
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Perú: Posición de Producción Minera (2008)Mundial Latinoamerica
Plata 1 1
Zinc 2 1
Estaño 3 1
Bismuto 3 1Teluro 1 1
Plomo 4 1
Oro 5 1
Indio 7 1
Cobre 3 2
Molibdeno 4 2Selenio 6 2
Arsenico 4 2
Cadmio 13 2
Hierro 17 5
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
¿Qué es el grado de inversión?
Es una clasificación dada a un país de una evaluaciónconcedida por las agencias principales como Fitch, el
Moody’sy el Standard & Poors.
Si el país es solvente, equilibrado, con capacidad para pagartodas sus deudas en el largo plazo, tendrá una altacalificación.
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Competitividad: Ámbito Latinoamericano
Perú obtuvo el grado deinversión de dos de lascalificadoras internacionalesprincipales (S&P, Fitch).
Moody’stodavía le da elgrado de especulativa.
Pais S&P Fitch Moody's
Chile A+ A A2
México BBB+ BBB+ Baa1
Perú BBB- BBB- Ba2
Brasil BBB- BBB- Ba0
Colombia BB+ BB+ Ba1
Venezuela BB- BB- B2
Argentina B+ RD B3
Bolivia B- B- B3Ecuador B- CCC B3
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍAEquivalencia de principales clasificadoras:
S&P Moody's Fitch
AAA Aaa AAA
AA+ Aa1 AA+
AA Aa2 AA
AA- Aa3 AA-
A+ A1 A+
A A2 A
A- A3 A-
BBB+ Baa1 BBB+
BBB Baa2 BBB
BBB- Baa3 BBB-
BB+ Ba1 BB+
BB Ba2 BB
BB- Ba3 BB-
B+ B1 B+
B B2 BB- B3 B-
CCC+ Caa1 CCC+
CCC Caa2 CCC
CCC- Caa3 CCC-
CC Ca CC
C C C
D DDD
Calificación dePerú -2009 Grado de
Inversión
Grado deEspeculación
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
-
200
400600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
1,1401,253
1,500
1,320
611500
828
1,190
1,504
1,542 1,704
INVERSIONES MINERAS (US$ MILLONES)
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Minería:
La minería es una actividad extractiva cuyo desarrolloconstituye soporte para gran parte de la industriamanufacturera y es una importante fuente de crecimientoeconómico para los países en vías de desarrollo.
La actividad mineraconsiste en la obtención selectiva deminerales y otros materiales a partir de la cortezaterrestre, lo cual, en muchos casos, implica la extracciónfísica de grandes cantidades de materiales de la misma,para recuperar sólo pequeños volúmenes del productodeseado. El objetivo de la minería es obtener minerales.
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Proyecto InversionistaMetal
Principal
Inversión estimada (US$
millones)
Las Bambas Xstrata Copper Cobre 3,000
Quellaveco Anglo American Cobre 2,200
Galeno Minmetals/Jiangxi Copper Cobre 2,200
Toromocho Chinalco Cobre 2,152
Tia María SPCC Cobre 2,108
Minas Conga Yanacocha/Newmont Oro 1,500
Hierro Apurimac Strike Resources Hierro 1,500
Rio blanco Zijin mining Group Cobre 1,440Los chancas SPCC Cobre 1,200
La Granja Rio Tinto Cobre 1,000
Principales Proyectos Mineros
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Ciclo de Vida
•Prospección•Solicitud dePetitorio
•Exploración yEvaluación•Técnica delProyecto
•Estudio deImpactoAmbiental
1
•Desarrollo y
Preparacióndel Proyecto
•Construcción
2
•Producción•Procesamiento
metalúrgico•Fundición/Re-finación
•Comercializa-ción
3
•Cierre deMina
4
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Grupo
Gemas
Elaboración: OSINERGMIN
TABLA: VARIEDADE DE MINERALES
para la fabricación de cemento. En este grupo también se incluyen
la pizarra para tejados y las piedras pulidas, como el granito, el
travertino o el mármol.
Incluyen los diamantes, los rubíes, los zafiros y las esmeraldas.
amianto, el talco, el feldespato y los fosfatos.
Incluyen la arena, la grava, los áridos, las arcillas para ladrillos, la caliza
Minerales
Incluyen los metales:
.. Preciosos (el oro, la plata y los metales del grupo del platino),
.. Siderúrgicos (hierro, níquel, cobalto, titanio, vanadio, cromo),
.. Básicos (cobre, plomo, estaño y zinc),
.. Ligeros (magnesio y aluminio),
Incluyen el carbón, el lignito, la turba, el petróleo y el gas (aunque
generalmente estos últimos no se consideran productos mineros). El uranio
se incluye con frecuencia entre los combustibles.
Materiales de construcción
Minerales Industriales
Metales
Combustibles
.. Nucleares (uranio, radio y torio) y
.. Especiales, como el litio, el germanio, el galio o el arsénico.
Incluyen los de potasio y azufre, el cuarzo, la trona, la sal común, el
INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
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Producto Propiedades Usos Sustitutos Principales
Cobre .. Conductividad eléctrica .. Electricidad: 50%. .. Aluminio en cables eléctricos
.. Resistencia a la corrosión .. Maquinaria no eléctrica: 20%
.. Ductibilidad. .. Construcción: 16%.
.. Conductividad del calor .. Vehículos: 10%.
Zinc .. Construcción (galvanizado: 32%
Plata .. Fotografía: 26%.
.. Electrónica: 23%.
.. Monedas: 10%.
.. Mejor conductor que el Cobre .. Cubiertos y valijas: 21%
.. Usos monetarios.
Plomo .. Resistente a ácidos (bacterias) .. Baterías: 50%.
.. Aditivos (gasolina): 15%
.. Forro de cables: 14%
.. Propiedades químicas .. Óxidos: 10%.
.. Níquel en gasolina pero a mayor costo
Estaño .. Protege al acero de la corrosión .. Envases: 32%. .. Aluminio (latas).
.. Bajo punto de fusión (soldaduras) .. Transporte: 14%. .. Diversos materiales en estañado
.. Maquinaria: 11%.
.. Electricidad (soldaduras): 17%
.. Construcción (aleaciones): 14%
.. Químicos: 7%.
Oro .. Buen conductor eléctrico y térmico .. Joyería.
.. Resiste a la corrosión. .. Monedas.
.. T iene bajo costo de extracción .. R eserva de valor
.. Usos monetarios. .. Empastes dentales (amalgama)
.. Es maleable. .. Tratamiento de cancer
.. Ordenadores.
.. Satélites.
Acero y hierro .. Hierro y acero.
.. Transporte.
.. Es fácil de alear con diversos metales .. Construcción.
.. Maquinaria.
.. Envases.
.. En aleaciones, es muy difícil .. Industria del petróleo
.. Equipos.
.. Otros.
Fuente: A. Dammert (1981) – “Economía Minera”
.. Tiene mayor elasticidad que otros
metales
.. La Plata y el Cobre pueden sustituirlo en la
estructuración de carteras con fines de
cobertura
.. Resistencia a la humedad y otros factores
climáticos (forro de cables)
.. Poletileno y otros como forros de cables en
ambientes no muy corrosos
.. Fácil de moldear produciendo piezas
resistentes
.. Protege de la corrosión (acero y fierro
galvanizado)
.. Transporte (galvanizado, bronce,
piezas moldealbles) 22%
.. En joyería, puede sustituir como ser
complemento a otros metales
.. Forma compuestos químicos
fotosensitivos (fotografía)
.. En baterías: Cadmio, Niquel y otros pero no
para automóviles
.. En fotografía, por sus características físicas
y químicas tiene pocos sustitutos
.. Aluminio y plásticos para piezas moldeables
.. A pesar de la exi stencia de una serie de
sustitutos, su impacto en el mercado de
hierro y acero ha sido poco significativo
.. Según su composición tiene diferentes
grados de dureza y resistencia física
.. Por su maleabilidad e importancia como
reserva de valor tieen pocos sustitutos
.. Forma aleaciones (Bronce, mas
resistencia física que el Cobre)
TABLA: PRINCIPALES USOS DE LOS METALES
.. Fibras ópticas de vidrios entelecomunicaciones
.. En monedas, lo pueden sustituir el Cobre y
el Oro
.. No hay sustitutos aceptables en soldadura
.. Resistencia a la corrosión y a c iertos
químicos
INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
Mercado de Minerales y Metales
METALES
MINERALES
Mineros RefineríasComercializadores
(Traders)
Comercializa-dores (Traders) Industria deTransformación
RefineríasIndustriaConsumo
Final
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍACadena de Valor Minera
COMERCIAL SERVICIOS
Exploración Desarrollo Estrategía de Laboratorios
Preparación Esplotación Ventas
Limpieza Relleno Agentes deSostenimiento SS AA Condiciones Aduanas
Chancado Molienda Contractuales
Flotación Espesamiento Apoyo
Filtrado Dispos de relaves Ventas Social
Gene de Energía Mantto Equipos
Ingeniería Geología
Seguridad CampamentosProveedor
Control de Inventarios Muestreo
Despacho Canje de Leyes
Retorno de materiales al
Minera (U.M.) Transporte de Concentrados
Recepción en la U.M. Entrega de Concnetrados
Almacenamiento al Comprador
Recepción y Almacenamiento Almacenamiento de
Transitorio Concentrados
Transporte a la Unidad Control de Inventarios
DESARROLLO DE TECNOLOGIA
Estudio geológico satelital, cambio de métoos de minado, nuevas mallas de perforación, sistemas : informáticos: Vulcan
GEMS, Surpac, Minex5, DataminE,. Telecomunicaciones, ERP, PLC, Análisis de procesos metalúrgicos
ABASTECIMIENTO
Compra de insumos, Partes y Repuestos, equipos, Camionetas, Edificios
LOGISTICA INTERNA OPERACIONES LOGISTICA INTERNA
INFRAESTRUCTURA EMPRESARIAL
Administración, Finanzas, Asuntos Legales y gubernamentales, relaciones comunitarias, Administración de Concesiones
Planeamiento, Costos y Presupuestos
ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS HUMANOS
Contratación de Personal, Compensaciones, Negociaciones colectivas, programa de capacitación, ambiente de trabajo
saludable, clima laboral
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INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
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36
US$/TM US$/TM
A Ingresos por venta 250,00 100,0% 85,00 100,0%B Egresos Operativos, costos 30,00 12,0% 30,00 35,3%
C Utilidad Bruta 220,00 88,0% 55,00 64,7%Gastos
D1 - Administración y ventas 2,5% 6,25 2,5% 2,13 2,5%D2 - Financieros y otros 5,0% 12,50 5,0% 4,25 5,0%
Utilidad de antes de participación e impuestos 201,25 80,5% 48,63 57,2%E - Participación de trabajadores y directorio (8% +6%) 14,0% 28,18 11,3% 6,81 8,0%
Utilidad imponible 173,08 69,2% 41,82 49,2%
F - Impuestos 30,0% 51,92 20,8% 12,55 14,8%Utilidad Neta 121,15 48,5% 29,27 34,4%
G Inversión anual 25,00 10,0% 25,00 29,4%
Utilidad efectiva 96,15 38,5% 4,27 5,0%
GESTION INTERNA:
Inversión, costos y gastos antes de participación e impuestos (B, D1, D2, G) 29,5% 72,2%
De entorno nacional
Participación de trabajadores y directorio +impuestos (E +G) 32,0% 22,8%
De entorno internacional
38,5% 5,0%
CONDICIONES EXTERNAS INTERNACIONAL DEL NEGOCIO:
IMPACTO DE LAS CONDICIONES EXTERNAS
Precios altos Precios Bajos
INFLUENCIA DE LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA
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Introducción
Sesión 1
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Comercialización de Minerales, Concentrados y Refinados
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INTRODUCCIÓN
1. Concepto de Comercialización2. Valor comercial
3. Transacción comercial4. El Mercado Internacional5. Acceso al Mercado Internacional
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CONCEPTO DE COMERCIALIZACIÓN
Minería:
Actividad estrictamente económica, y como tal, laminería en su fase extractiva, procesamiento y delogística, es un medio para llegar al fin último que esconvertir en dinero todo aquello que se extrae, procesa ytransporta.
Comerciar: (acepción más amplia)
“Darle a algo carácter comercial” o también se define
como el conjunto de actividades que tienden a darleacceso al mercado a los bienes y servicios.
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40
CONCEPTO DE COMERCIALIZACIÓN
Los Productores(empresas mineras)comercializanaunque no comercien con su producto.
Una Trader,comercia y comercializa (aquellas que tieneintegración vertical)
Comercialización:La comercialización no se limita a la transacción comercial; sino que involucratambién el aspecto productivo en sus diversas etapas pues en cada una de ellas elproducto sufre transformaciones que lo hacen más accesible al mercado.
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41
VALOR COMERCIAL
Concepto:
La deseabilidad relativa solo esta en función de la posibilidad
técnico-económica de extraer del producto materiales valiosos o seaque podía refinar y el costo era razonable, podría ser comprado.
Antiguamente
Se denomina al valor que la deseabilidad relativale asigna a unproducto en el mercado.
Actualmente La preocupación por la ecología y la contaminación ambiental hallevado a crecientes restricciones; principalmente en los paísesindustrializados, de tal manera que la deseabilidad también esta enfunción de las sustancias contaminantes que contenga. La presenciade tales sustancias castigan en forma creciente el valor del producto yen cierto casos impide su venta.
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42
VALOR COMERCIAL
Principales Contaminantes:
En términos generales el valor comercial de un producto, en un puntodeterminado en el espacio y el tiempo, es la suma de sus contenidos finosvalorizables menos el costo de tratamiento y las penalidades.
Arsénico, Mercurio, Azufre
Cálculo del valor comercial de un producto:
En esta definición tanto el espacio como el tiempo son elementos dados; estoes con el fin de no complicar la definición con la inclusión del contango, fletes,financiamiento, períodos de cotización, etc.
En los procesos de Flotación y/o TostaciónREBAJAR LA PRESENCIA DECONTAMINANTES HASTA NIVELESACEPTABLES POR EL MERCADO
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43
En las Bolsas:
La mayor parte de las operaciones son con fines de coberturas, especulación,carry(aceptación) o straddle(protegerse) y en ninguna de ellas es necesarioentregar o recibir material físico; sino que la operación se desarrolla a niveldocumentario.
Se tranzan mayormente operaciones documentariasy pocas veces se recurre almaterial físico al completar la operación.
No existe bolsa internacional de metales que genere cotizaciones deconcentrados, solamente se generan cotización para metales más omenos refinados.
En las Bolsas a futuro:
LA TRANSACCIÓN COMERCIAL
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LA TRANSACCIÓN COMERCIAL
Transaccionescomerciales
Bolsa a futuro
Principales Bolsas a futuro:
El COMEX o Commodity Exchange Inc, en New York, U.S.A. El CBT o Chicago Board of Trade, en Chicago, U.S.A.
El Hong Kong Mercantil Exchange, en Hong Kong El LME o London Metal Exchange, en Londres, Inglaterra
Son lugares físicos en los que se hainstitucionalizado y reglamentado elcomercio a futuro de productos
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MERCADOFISICO
COMPRA – VENTAExiste un comprador y un vendedor
MERCADODE FUTURO
COMPRA – VENTAEN LA BOLSA DE METALES
Se realiza bajo los términosestablecidos en la Bolsa
LA TRANSACCIÓN COMERCIAL
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LA BOLSA DE METALES
New York MercantilExchange/CommoditiesExchangeNYMEX/COMEX
•Cobre
•Aluminio
•Oro
•Plata
•Platino
•Paladio
Nace en 1877
Cobre
Plomo
Zinc
Estaño
Níquel
AluminioAleaciones de Aluminio
Steel Billets desde 28.04.2008
London Metal ExchangeLME
Nace en 1992
Cobertura local
Cobre
Aluminio
Zinc
Estaño
Níquel
Plomo
Shanghai Metal ExchangeSHME
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El London Metal Exchange fue establecido en 1877. Cuando la industrialización en Inglaterra motivó la importación de grandes
cantidades de metal.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
Actualmente el LME se desempeña: Como un barómetro de la oferta y la demanda a nivel mundial;
Y sus precios oficiales son usados por productores y consumidores para suscontratos a largo plazo. Estos precios pueden ser coberturados en Bolsa a travésde una variedad de Contratos a futuros y Opciones.
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MERCADO DE FUTUROS
Coberturas (Hedging), Futuros yOpciones
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
Fijación de precios diarios
Entregar materiales estandarizadosen almacenes reconocidos a nivelmundial
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Fijación de Precios Diarios:
Precios fijados diariamente en la Bolsa en el Open Outcryson aceptados a nivel mundialy sirven de referencia para los negocios en No ferrosos.
El mercado reconoce que estos precios reflejan la situación de oferta y demanda de
cada metal a nivel mundial.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
La Bolsa trabaja las 24 horas fijando precios segundo a segundo.
El spot pricese refiere a: precio de entrega inmediata.
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MERCADO DE FUTUROS
El LME tiene establecido las horas de negociación en las clásicas ruedas debolsa (ring) de la mañana y ruedas de bolsa de la tarde donde se fijan los preciosde compra (bid) y precios de venta (ask).
Desde las 11:45 hora de Londres (5:45 hora de Lima) hasta las17:00 hora de
Londres (11:00 hora de Lima) operan las Ruedas de Bolsa (Ring) y lasnegociacionesfueraderueda.
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
Fijación de Precios Diarios
Durantela2da. ruedadebolsa(2do
ring) de la mañana se fijan losprecios oficiales del LME (Cash osettlement).
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MERCADO DE FUTUROSPRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
HORARIO DE NEGOCIACIONES LME – HORA DE LONDRES
Los precios oficiales(Settlement, cash) se fijan en el2do Ring de la mañana
241
21
19
4
16
14
8
10
618
12
23
20
11
22
9
3
7
2
17
15
13
5
Ring 11:45hs a 17:00hs11:45 – 12:25 Ring 1
12:30 – 13:05 Ring 213:15- 15:10 Kerb 115:10 – 15:50 Ring 315:55 – 16:30 Ring 416:35 . 17:00 Kerb 2
Kerb 2
Kerb 1
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MERCADO DE FUTUROSPRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
Settlement Price
Precio oficial establecido por el Comité de fijación de precios de laBolsa, al cierre de cada sesión de negociación del metal para ser
utilizado por el Clearing House para determinar las ganancias opérdidasnetas, márgenes requeridosylos límitesparalavariacióndepreciosdel díasiguiente.
Estospreciossefijanenel 2doRingdelamañana.
Cadasesión demetal dura5minutos.
Serefiereal precio deventa (ask price) del 2do.Ringdela mañana
Fijación de Precios Diarios
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MERCADO DE FUTUROSPRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
2da. RUEDA DE LA MAÑANA : PRECIOS OFICIALES
Cobre : 12:30 -12:35
Aleaciones Aluminio : 12:35 -12:40
Estaño : 12:40 -12:45
Plomo : 12:45 - 12:50
Zinc : 12:50 -12:55
Aluminio : 12:55 -13:00
Níquel : 13:00 -13:05Intervalo : 13:05 - 13:15
KERB : 13:15– 15:10
Hora de Londres
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El tonelaje de cada contrato de Bolsa difiere según el producto:o En Cobre, Plomo, Zinc y Aluminio, cada contrato es de 25 TM;o En Níquel es de 6 TM y en Estaño de 5 TM.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
Cada operación debe ser mínimamente por un contrato y todas las ventas estánrespaldadas conWarrantsde los depósitos autorizados de la Bolsa que son: 16 enEuropa y 1 en Singapur. También hay 6 depósitos autorizados en Japón,únicamente para el almacenaje de Aluminio.
Fijación de Precios Diarios:
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
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MERCADO DE FUTUROSPRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
Almacenes apropiadamente ubicados, permiten a los participantes del mercado:recibir o entregar material de marcas reconocidas según contratos LME.
La Bolsa diariamente publica los stocks de cada uno de los almacenes,reflejando la situación del mercado de físicos.
Entrega:
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Cobertura:La cual puede ser vista como una forma de seguro, fue la principal función delLME cuando se inició en 1877 y continua siéndolo hoy. La razón fundamentalpara la existencia de un mercado de futuros es que le permite a los productores,comerciantes, transformadores y usuarios de una mercancía, establecer el preciode la misma y protegerse, a través de la cobertura, contra las fluctuaciones dedicho precio.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
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MERCADO DE FUTUROS
Los participantes del mercado, tanto de Metales tienen la oportunidad deprotegerse contra los riesgos de las variaciones de precios.
La cual puede ser vista como una forma de seguro, fue la principal función del
LME cuando se inició en 1877 y continua siéndolo hoy.
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
COBERTURAS (HEDGING), FUTUROS Y OPCIONES
Evitar el riesgo de las fluctuaciones del mercado, ya que estasactúenenbeneficio operjuicio del operador;
Dotar a las operaciones en el mercado físico de una flexibilidad
queellasporsi solanoposeen;
Intervenirenlafijación desuspropioscostos,preciosyutilidades.
El uso de coberturas permite:
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Otras características del LME: Especulación:
Al igual que todos los demás mercados de futuros, el LME también ofrece oportunidadespara la especulación. Esta es una operación de alto riesgo la cual puede concluir tanto enespectaculares ganancias como pérdidas.Estas operaciones solo podrían ser realizadas por inversiones o instituciones profesionalesque tienen suficiente capital, del cual un porcentaje puede ser a riesgo. Sin embargo, elespeculador juega un importante rol en el mercado de futuros ya que él trae la liquidez almercado, tomando a menudo el riesgo que el coberturador esta tratando de evitar.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
Inversión:Muchas empresas de portafolios de inversión colocan un porcentaje de sus fondos deinversión en mercancías, como una cobertura contra tendencias inflacionarias.
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Rendimiento financiero:
Particularmente, cuando hay unContangoen la operación, en este caso, cuando elpreciocashes más bajo que el precio futuro, la diferencia puede ser tal que ellaproduzca un rendimiento financiero garantizado, más alto que el que puede serobtenido en las tasas de interés en operaciones monetarias tradicionales.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
Arbitraje:
Esta es una situación que ocurre frecuentemente entre Londres y otros mercados,cuando el precio de un metal en uno de dichos mercados se mueve temporalmentemás arriba que el prevaleciente en el otro.En estos casos, el comprador en un mercado y simultáneamente vender en el otro,existe la posibilidad de obtener un premio.
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Finanzas:
Esto se da cuando un miembro del mercado de metales, o verdaderamente uncliente inversionista, está en posesión dewarrantsde los cuales él no deseadesprenderse todavía, pero necesita obtener dinero fresco por un período. Eneste caso, subrokerpuede ejecutar la venta de loswarrantsy la compra simultaneade una posición futura. Esto es conocido comoLendingy permite al clientemantener su posición mientras utiliza los fondos.
LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)
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Modalidades básicas de las operaciones comerciales:
En la que generalmente se compromete una entrega, contra un solo pago, lasoperaciones spot son a la vez de dos tipos:
Operaciones Spot:
LA TRANSACCIÓN COMERCIAL
-Spot a precio fijo:Se fija un valor al cerrar la operación.
-Spot a precio desconocido (Unknown):Se acuerda pagar el valor decierta cotización en determinado momento o período futuro.
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En la que se compromete más de una entrega y en cada entrega genera un pago; enestas operaciones cada entrega tiene un período de cotización predeterminado.
LA TRANSACCIÓN COMERCIAL
Operaciones a Plazo:
En estas operaciones se suele comprometer entregas durante 12 meses, durante ese
tiempo permite al productor cubrirse contra las variaciones de precios mediante lacontratación de operaciones de cobertura con las cuales puede fijar el precio de ciertomomento para sus entregas futuras, independientemente de que el mercado varié enuno u otro sentido.
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EL MERCADO INTERNACIONAL
El término de mercadointernacional
Es una abstracción
Físicamente hablando el mercado internacional es el mundo ydía a día el mercado internacional se hace más transparenteen la medida en que se perfeccionan los sistemas deinformación y comunicación internacional.
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EL MERCADO INTERNACIONAL
Dos siglos atrás: Un productor minero peruano se enteraba del nivel del mercado internacional
con 3 meses de retraso.
Con la instalación de los cables transatlánticos: La información llegaba solo 3 ó 4 días de Londres a Lima.
Actualmente:
En las oficinas , existe una pantalla de video que, vía
satélite, informa a pedido lo que sucede en Hong Kong,Londres, París, New York, Zurich y casi cualquier partedel mundo, con un retraso no mayor a los 3 segundos.
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EL MERCADO INTERNACIONAL
Dado que el mercadointernacional
Es el Mundo entero
Pretender conocer el mercado...
ES QUERER SABER QUE PASA EN CADAMOMENTO EN EL MUNDO ENTERO Y QUE
CADA COSA QUE SUCEDE, COMO SE ESPERAQUE SE REFLEJA EN LOS PRECIOS.
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Precisión: No es solamente ponerse en contacto con un importador de otro
país, es mucho más que eso, es tener acceso a los elementos quedeterminan el mercado internacional y a las múltiples alternativas queen él existen en cada momento.
ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL
El acceso al mercado internacional requiere de dos elementos claves: Infraestructura de información; Know-how.
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Entidad especializada, que sirve a gran número de productores, pone adisposición de éstos una costosa y sofisticada infraestructura decomunicaciones e información para conocer que pasa en el mercadointernacional y que alternativas existen en cada momento y por otro lado,para que centralice en forma orgánica el KnowHowdisponible.
ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL
El Trader
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¿Qué es elKnow How?
No solamente son los técnicos comerciales y analistas del mercado,que además son escasos y muy caros, sino también a equipos detécnicos en logística, fletamento, muestreo, análisis, derechointernacional, inteligencia comercial, documentación mercantil,
finanzas internacionales, etc.
ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL
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La respuesta no es absoluta, pues esta en función del volumen de operaciones deque se trata.
ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL
Una empresa minera … ¿puede justificar tanto gasto y unaorganización tan compleja y especializada?
Evidentemente no se justifica para un pequeño minero o una empresa de
la mediana minería cuyas ventas anuales podrías fluctuar desde 1 hasta 80millones de dólares respectivamente, instale todo un sistema tan complejo;pero para aquellas que mueven más de esa cantidad resulta increíblementerentable hacerlo.
El mismo concepto es extensible, como negocio, para el Trader.