Module:
Lecturer:
Course: MESA 1
EVOLUCIÓN Y CAUSAS
Coordinador: Ángel Cámara
Coordinador General: Miguel Ángel Remón
II JORNADA DE PUERTAS ABIERTAS
Caída del precio del petróleo: causas y
consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016
II JORNADA DE PUERTAS ABIERTAS
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El
caso español”.
5 de Mayo de 2016
INAUGURACIÓN
Ponentes:• José Luis Parra (Director Escuela de Minas y Energía, UPM)• Miguel Ángel Remón (Coordinador General de la Jornada)• Ramón Rodríguez Pons (Director del Máster, mip)
II JORNADA DE PUERTAS ABIERTAS
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El
caso español”.
5 de Mayo de 2016
MESA 1: Evolución y causas
Ponentes:• Carlos Torralba (TIEyP)• Isaac Álvarez (TIEyP)• Mariano González Tejada (Greenpeace)
Coordinador Mesa 1:• Ángel Cámara (UPM)
TIEyP: Técnico Independiente en Exploración y Producción
II JORNADAS
Caída del precio del petróleo: causas y
consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016
Ponente: Carlos Torralba
MESA 1: Evolución y Causas
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
‐ 1 ‐
Distribución de Reservas, Producción y Consumo Mundial de Gas Natural
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
Commercial Characteristics of the LNG Chain
LNGis:- long term
- capital intensive
- not a true market
- a rigid chain
Agreements:- include Take or Pay
- are long term
- have price formulae
- are enforceable
4Note: LNG Contracts and Trade
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
‐ 1 ‐
LNG Prices
• AsiaPrice is directly linked to the oil price (JCC); standard pricingmodel prevails in the Asia Pacific region.
• EuropePrice was indexed to net back values of basket’s crude oils or,more commonly today, linked to oil products, coal and inflation.
• USAPrice is determined within a fully deregulated, liquid and volatilemarket (supply/demand for gas) and directly linked to Henry Hubquotations.
3 Markets = 3 Pricing Structures
5
MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
Evolución Fórmulas de Precios
• P=Po(I)n
• P = Po ( F+ A I/Io + B S/So)
• P = C+ K B
donde:
P/Po = Precio Contractual / Precio InicialI/Io = Índice de preciosN= Numero de añosF = Elemento fijoS, So = Índices de SalariosA/B/C/K = Coeficientes
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
Evolución Fórmulas de Precios
donde:
Pc/Po: Precio contractual ($/Mmbtu) / Precio inicial acordado
wG, wLF and wHF representan la segmentación del Mercado final de los productospetrlíferos en competencia con el gas. Valores frecuentes eran 1/3, 1/3,1/3.
EG, ELF and EHF representan factores de conversion, $/Tm a $/MMBtu.
ptfG, ptfLF and ptfHF son “pass through factors” que pretenden mitigar la volatilidad delos productos petrolíferos
‐En el caso de los contrato europeos, era frecuente que
G: media aritmética mensual, trimestral, semestral de las cotizaciones del gas‐oilbase ARA, Wiesbaden ó Lavera, en $/Tm.
LF: Idem para el fuel‐oil de bajo contenido en azufre.
HF: Idem para el fuel‐oil de alto contenido en azufre.
Así mismo, Go, LFo y HFo corresponden a los valores de las cotizaciones en fechaspredeterminadas, normalmente las previas a la firma de los acuerdos correspondientes.
Pc = Po + (wG EG ptfG (G – Go) + wLF ELF ptfLF (LF – LFo)
+ wHF EHF ptfHF (HF – HFo))
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
Spot and short-term LNG trade development
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
Plantas de Licuefacción y Regasificación en Norte América
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MESA 1: EVOLUCIÓN Y CAUSASCarlos Torralba
Plantas de Licuefacción y Regasificación en Asia
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Gracias por su atención
Fuentes: SEDIGAS, GIIGNL.
II JORNADAS
Caída del precio del petróleo: causas y
consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016
Ponente: Carlos Torralba
MESA 1: Evolución y Causas
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y consecuencias. El
caso español”.
5 de Mayo de 2016
Ponente: Isaac Álvarez
MESA 1: Evolución y causas
Factores principales que inciden en el precio del
petróleo:
a) El equilibrio oferta‐demanda y sus expectativas (tensión
mundial, crisis económicas, demanda futura,
crecimiento oferta, …)
b) El crecimiento del PIB
c) Las crisis políticas que sufren los países exportadores
d) Las decisiones de algunos países productores
relevantes, como Arabia Saudí y Venezuela
e) Situación de los otros mercados financieros
f) Los niveles de “inventarios”
g) La paridad de las monedas, ….
‐1‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
LA DEMANDA DE CRUDO
• La demanda de crudo es muyinelástica en el corto plazo
• En términos generales está asociadaal crecimiento de producto internobruto
• El incremento histórico medio hasido del 1,5% anual en los últimos 25años
Evolución de la demanda global de crudo (MM b/día)
Fuente: BP. Statistical Review of World Energy 2015
‐2‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
BALANCE MUNDIAL PRODUCCIÓN-CONSUMO DE HIDROCARBUROS LÍQUIDOS
El desajuste oferta demanda es absorbido:• Por los stocks• Por la regulación de la producción
‐3‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez LA OFERTA DE CRUDO
Los costes relevantes en la toma de decisiones
Fuente: Alanna Petroff y Tal Yellin. Davosenero 2016. CNN Money
52,5
41,0
23,8
36,2
31,6
10.7
35,4
29,1
20,4
12.6
8,5
23,5Coste total $/b
Para campos enproducción lo relevantees:• El coste operativo• Hacer caja
Para nuevos desarrolloslo relevante es :• El coste total• Tener la rentabilidad
adecuada
‐4‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
EL EQUILIBRIO OFERTA Y DEMANDA DE CRUDO
Demanda en condiciones expansivas
Demanda en condiciones recesivas
Producción disponible en b/día (Las cifras son indicativas)
Precio del crudo en $/b
Fuente: Elaboración propia
‐5‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
‐6‐
EL PRECIO Y LA COYUNTURA INTERNACIONAL
0
20
40
60
80
100
120
140
1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016
TORRES GEMELAS SEP. 2001
REVOLUCION IRANI
INTROD. CONTR.
“NET BACK”
RECESION EN EL “FAR EAST”
GUERRA DE YON KIPPUR
OPEC RESPETA CUOTAS
INVASION DE IRAKIRAK
INVADE KUWAIT
IRAK INICIA EXPORTAC.
CRISIS FINACIERA
PRIMAVERA ARABE
DESACEL.CHINA
UCRANIAISISCRECE
DEMANDACHINA
Fuente: Elaboración propia
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
PRODUCCIÓN DE HIDROCARBUROS NO CONVENCIONALES EN EEUU Y LA INTENSIDAD ENERGETICA
PRODUCCIÓN LIQUIDOSNO CONVENCIONALESEn EE.UU.(MM Bbl/día)
Fuente: BP. World Energy Outlook 2016
INTENSIDAD ENERGETICA en tep/ 1000us$‐2010
• Incremento notable e imprevisto de la oferta de crudo no convencional en EE.UU.• Mejoras en la intensidad energética: eficiencia, ahorros, sustitución, renovables,…
‐7‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
Fuente: A. Mazarrasa y Bloomberg 2016
Fuente: Agencia Internacional de la Energía 2010
COSTE TOTAL DEL BARRIL NO CONVENCIONAL EN EE.UU.
RECURSOS GLOBALES DE HIDROCARBUROS
‐8‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
VARIACIÓN DE STOCKS EN EE.UU. (YOY), PRECIO WTI Y OFERTA MONETARIA
Variación de stocks año/año .Izq Precio de WTI $/Bbl
Precio de WTI $/Bbl
y oferta m
onetaria M
1 (x50
MM)
Fuente: Art Brenan 2015
Oferta monetaria M1
Entre nov.‐2010 y sep.‐2014, periodo de 47 meses con:• Precio > 90 $/b• Expansión de la oferta monetaria• Avances tecnológicos en los no convencionalesDando lugar a una fuerte inversión en E&P en EEUU yespectacular crecimiento de la producción
Varia
ción
de stocks de crud
o YO
Y M
Mbb
l
‐9‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
PRODUCCIÓN DE ARABIA SAUDITA EN FUNCIÓN DEL PRECIO
Fuente: U.S. Energy Information Administration . Thomson Reuters 2016
• Cambio de política deproducción de ArabiaSaudita
‐10‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
EL NUEVO EQUILIBRIO OFERTA Y DEMANDA DE CRUDO
Demanda en condiciones expansivas
Demanda en condiciones recesivas
Producción disponible en b/día (Las cifras son solo indicativas)
Precio del crudo en $/b Fuente: Elaboración propia
‐11‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
12
FIN
Gracias por su atención
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
• Moderar el crecimiento de la demanda de energía
• Expandir y diversificar las fuentes energéticas
• Continuar con el desarrollo de las energías renovables
• Fomentar las fuentes autóctonas, incluyendo la extracción de petróleo ygas de origen no convencional
• Dar preferencia a los combustibles mas amigables ambientalmente: elgas
• Integrar la política energética dentro del comercio, la economía, elmedioambiente, la seguridad y la política exterior
• Mejorar las capacidades científicas y técnicas de la sociedad
• Desarrollar el marco para favorecer la captura y almacenamiento de CO2.
¿QUÉ NOS DICE EL SENTIDO COMÚN?
‐13‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
COMPARACIÓN DE ESCENARIOS DE DESCARBONIZACIÓN
Fuente: Peter J. Loftus, Armond, M. Cohen,Jane, C. S. Long y Jesse D. Jenkins (2014)
• Demanda mundial deenergía primaria TW‐año
• Cambio global en laintensidad energética
‐14‐
MESA 1: Evolución y causasIsaac Álvarez
COMPARACIÓN DE ESCENARIOS DE DESCARBONIZACIÓN
Fuente: Peter J. Loftus, Armond, M. Cohen,Jane, C. S. Long y Jesse D. Jenkins (2014)
• Extrapolaciónde la situaciónactual al 2050
• Tasas de crecimientode la capacidad degeneración eléctrica
‐15‐
• Emisiones de CO2 endiversos escenariosde descarbonización
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
II JORNADA
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
Fuente: Heinberg, R. (2012): “The End of Growth. Adapting to Our New Economic Reality”. New Society Publishers. Gabriola Island (Canadá).
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
II JORNADA
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
Fuente: Baltic Dry Index
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
II JORNADA
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
Fuente: BP (2014): “Statistical Review of World Energy 2014”. http://www.bp.com/en/global/corporate/about-bp/energy-economics/statistical-review-of-world-energy.html.
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y
consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
Fuente: Zittel y col.: “Fossil and Nuclear Fuels – the Supply Outlook ”. Energy Watch Group, 2013.
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y
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5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas
400 ppm
2.100
II JORNADA
Caída del precio del petróleo: causas y
consecuencias. El caso español”.
5 de Mayo de 2016
Ponente: Mariano González Tejada
MESA 1: Evolución y causas