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Análisis Financiero
Análisis Horizontal y Vertical
Indicadores y Razones
Conceptos generales
Todo ente económico está obligado a llevar contabilidad, está
basada en unos principios o nomas generalmente aceptadas,
que son los conceptos mínimos que se deben seguir al
contabilizar las transacciones y al momento de presentar los
Estados Financieros.
La contabilidad es una herramienta importante
para el desarrollo de las empresas pues la
información registrada en ella debe ser clara,
oportuna, confiable, comparable y que se puede
verificar.
Sistema contable
El objetivo principal de la información contable es el de
registrar y controlar los diferentes hechos económicos de la
empresa, además sirve de apoyo para la gestión administrativa
ya que mediante la contabilidad se pueden tomar decisiones
importantes para el cumplimiento de sus metas.
Objetivo de la información contable
Principios de contabilidad generalmente aceptados
• Unidad de medida: los registros deben
registrarse en una misma unidad de medida del
país donde funciona. Para Colombia la unidad de
medida es el peso.
Los principios más importantes son:
• Ente económico: es la empresa y como tal debe tener una
identidad definida.
• Continuidad: La información financiera debe
informarse teniéndose en cuenta su continuidad y en
caso contrario de revelarse.
• Realización: los hechos económicos deben cuantificarse y su
realización es en el momento de la causación.
• Importancia relativa o materialidad: los hechos
económicos deben reconocerse y presentarse de
acuerdo a su importancia relativa o material. No
tenerlos en cuenta en las revelaciones puede
cambiar las decisiones de los usuarios de los
estados financieros: accionistas, entidades
financieras y el estado entre otros.
• Periodo: los Estados Financieros deben informarse
periódicamente y por lo menos una vez al año con corte al 31
de diciembre de cada año.
• Revelación plena: el ente económico debe informar de una
manera completa y resumida su situación financiera y revelar
los cambios que se hayan producido en su patrimonio y el
resultado de sus operaciones.
• Las empresas deben registrar sus transacciones en asientos
contables y cada una debe tener sus soportes
correspondientes.
• La contabilidad de cada empresa se debe llevar
mediante cuentas que se deben clasificar de
acuerdo al PUC (Plan Único de Cuentas),
establecido para todos aquellos que estén
obligados a llevar contabilidad.
• Las transacciones se registran mediante un
código y una descripción dinámica.
Otros aspectos a tener en cuenta
Plan Único de Cuentas (PUC)
El catálogo de cuentas está clasificado de acuerdo a la siguiente
agrupación:
Clase El Primer digito determina la clase.
Grupo Los dos primero dígitos el grupo.
Cuenta Los cuatro primeros la cuenta.
Subcuenta Los seis primeros la subcuenta.
La clase está divida de la siguiente manera:
Las tres primeras clases conforman el Balance
General, de la clase 4 al 7 conforman el Estado de
Resultados (ganancias y pérdidas).
• Clase 1 para el activo.
• Clase 2 para el pasivo.
• Clase 3 para el patrimonio.
• Clase 4 para los ingresos.
• Clase 5 para los gastos.
• Clase 6 para los costos de ventas.
• Clase 7 para los costos de producción.
• Clase 8 para las cuentas de orden deudoras.
• Clase 9 para las cuentas de orden acreedoras.
• Balance General.
• Estado de Resultados (Ganancias y Pérdidas).
• Estado de Cambios en el Patrimonio.
• Estado de Cambios en la situación financiera.
• Estado de flujo de efectivo.
Los Estados Financieros de carácter general o básico son:
La información contable es responsabilidad de los
administradores de la empresa y deben presentarse de manera
comparativa es decir el período anterior y el actual.
Como se dijo anteriormente las empresas o ente económico
debe ceñirse a esta clasificación sea comercializadora, de
servicios o productora.
Una empresa, como se ha dicho repetidamente en este curso, se
rige por políticas establecidas para las diferentes áreas o unidades
de negocio. Parte de ellas son las políticas financieras, y una
forma de revisar la situación financiera es a través los estados
financieros analizados.
Interpretación de estados financieros
Los análisis financieros son presentados para
información y toma de decisiones en la alta gerencia
de una empresa, es interpretar las señales de
conveniencia o no de continuar con los métodos
acostumbrados de registro, de proyección de uso de
recursos o de cambiar o de restringir gastos, o
ampliar sus proyecciones hacia nuevos proyectos,
para proponer una serie de alternativas que tiene
una administración para continuar o emprender
acciones.
La interpretación de estados financieros está basado en el
análisis y la comparación, para emitir juicios sobre los resultados
de la información contable a través de métodos y técnicas. La
importancia de la interpretación, radica en observar las
transacciones de la empresa durante un periodo determinado. Es
la observación del registro que muestra la dinámica económica
de la empresa.
Resumiendo, interpretar la información financiera es
una forma de inspeccionar aquellas actividades en
que se han invertido recursos en una empresa, a
través del análisis se pueden conocer las propósitos
y proyectos de financiamiento por parte de
entidades financieras, el comportamiento de los
pagos a favor por concepto de ventas, o en contra
por pagos a terceros por citar algunas.
Existen dos métodos para interpretación de información financiera: Método horizontal y vertical.
Análisis Vertical
Consiste en comparar las cifras de los Estados Financieros de un
mismo año tomando como base una cifra de referencia del
mismo año.
Por ejemplo, en el caso del PYG se toma como
referencia o base las Ventas, estas serán el 100%
y se dice que porcentaje o peso relativo tienen las
diferentes cuentas con respecto a las Ventas.
Se utiliza el caso de ABC comercializadora como
ejemplo para realizar el análisis vertical.
Análisis Vertical
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Enero 1o a Diciembre 31
año 1 % del total
VENTAS 1.672,00 100,00%
COSTOS DE VENTAS 1.254,00 75,00%
UTILIDAD BRUTA 418,00 25,00%
GASTOS GENERALES 372,10 22,25%
UTILIDAD OPERACIONAL 45,90 2,75%
GASTOS FINANCIEROS 0,96 0,06%
Otros ingresos no operacionales (+) - 0,00%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 44,94 2,69%
PROVISION IMPUESTO RENTA (32%) 14,38 0,86%
UTILIDAD NETA 30,56 1,83%
FORMULA
COSTO DE VENTAS X 100
VENTAS
Para calcular el peso porcentual de
cada cuenta se remplaza en el
numerador el valor de la cuenta que
se está calculando. Es decir, en la
formula el numerador es 1.254; pero
para calcular el de utilidad bruta el
numerados debe ser 418 y así
sucesivamente.
Análisis Horizontal
Este análisis permite verificar las variaciones de las cuentas de un
periodo a otro. Este análisis se debe concentrar en aquellas que
presentan mayor variación.
Cuando existen cambios en los inventarios se hace
necesario analizar si se debe a cambios en las
cantidades o es una variación que obedece a cambios en los precios.
Por ejemplo, si encuentra un cambio extraordinario en las cuenta
CLIENTES (cuentas por cobrar del activo corriente) se debe
identificar si se generó por una variación importante en las ventas
o por cambios en las condiciones de negociación con los
clientes que estén afectando positiva o negativamente los
resultados de la compañía.
Si existiera una variación en los activos fijos debería revisarse si
se considera necesario este tipo de cambios en cuanto a que se
soporta la operación con mayor respaldo o se requiere por
aumento en la demanda.
Las variaciones en el pasivo permite identificar las políticas de
financiación de la compañía o cambios en el costo del
financiamiento externo es decir con entidades como bancos.
En cuando al Estado de perdidas y ganancias es
relevante identificar si la variación en las ventas
obedece a cambios en los precios o a las cantidades.
Adicionalmente, si la variación porcentual de los
costos y gastos es mayor a la variación de las ventas
el margen de la utilidad se verá afectada de manera
negativa.
año 1 año 2 Variacion ($) Variación (%)
ACTIVOS
Activo Corriente
BANCOS 50,19 80,75 30,56 60,89%
inversiones - 50,00 50,00
Activo no corriente - -
EQUIPOS DE COMPUTO 5,00 5,00 - 0,00%
MUEBLES Y ENSERES 8,00 8,00 - 0,00%
SOFTWARE CONTABLE 5,00 5,00 - 0,00%
VEHICULOS 60,00 60,00 - 0,00%
CUARTO FRIO 18,00 18,00 - 0,00%
Total Activo 146,19 226,75 80,56 55,11%
PASIVOS -
Pasivo Corriente -
OBLIGACIONES BANCARIAS 1,25 - (1,25) -100,00%
IMPUESTOS POR PAGAR 14,38 30,78 16,40 114,05%
Patrimonio -
CAPITAL 100,00 100,00 - 0,00%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 30,56 65,41 34,85 114,05%
UTILIDAD DE EJERCICIOS ANTERIORES 30,56 30,56
Total Pasivo y Patrimonio 146,19 226,75 80,56 55,11%
Análisis Horizontal
BALANCE GENERAL Formula Ejemplo 1
Variación ($)
BANCOS (año2) – BANCOS (año1)
Variación (%)
Variación ($)
BANCOS (año 1)
Para el cálculo de las
demás cuentas se
remplaza el valor de
bancos por el valor de la
cuenta que se está
analizando y así
sucesivamente con todas.
Evidencia 10: Análisis vertical y horizontal Esta evidencia se encuentra en la opción del menú principal
Actividades / Fase III: Estructurar un modelo de negociación
internacional / Actividad de aprendizaje 22: Realizar procesos de
ejecución contable y financiera / Evidencias de la actividad de
aprendizaje 22 / Evidencia 10: Análisis vertical y horizontal.
Con base la Plantilla Análisis vertical y horizontal,
retomado el caso de la evidencia 8 y 9 (ABC
Comercializadora), debe realizar éste análisis para el
año 2 y elaborar un informe donde interprete y analice
los resultados.
La interpretación de Estados Financieros está basada en el análisis y la
comparación de información contable y financiera, es así como a través de
la siguiente evidencia se pone en práctica la utilización de los método de
análisis vertical y horizontal al comparar los resultados del año uno y dos
en el caso planteado.
! Lo importante!
Lo valioso de este tipo de análisis es entender por medio de las
cifras el comportamiento de una compañía, ver allí reflejadas su
política y aun mas entender su actividad. Pensar en las
estrategias operativas que permitirían alcanzar resultados
mejores, proyectar y pronosticar.
Además resulta útil comparar estas cifras con las de
otras empresas que pertenezcan al mismo sector, lo
que permite identificar como se está frente a posibles
competidores o ver como otros logran mejores
resultados.
Otra herramienta que permite ahondar en el análisis
financiero son los indicadores financieros que a
continuación se explican:
RAZONES
FINANCIERAS
LIQUIDEZ
ENDEUDA-
MIENTO
DE
ACTIVIDAD
1. Razón Corriente.
2. Capital neto de trabajo.
3. Prueba acida.
1. Rotación de cartera
2. Rotación de Inventarios
3. Rotación de efectivo
4. Rotación de Activos Fijos
1. Margen Bruto
2. Margen Operacional
3. Margen neto
4. Rendimiento del
patrimonio (ROE)
5. Rendimiento del
activo total (ROA)
6. EBITDA
1. Nivel de endeudamiento.
2. Endeudamiento
financiero.
3. Cobertura de intereses.
Indicadores financieros
DE
RENTABILI-
DAD
cálculo
Activo corriente 50,19
Pasivo corriente 15,63
Activo corriente - Inventarios 50,19
Pasivo Corriente 15,63
Total pasivos con terceros 15,63
Total activo 146,19
Obligaciones financieras 1,25
Ventas netas 1.672,00
Utilidad operacional 45,90
Gastos financieros 0,96
Nombre del indicador Formula Resultado
=
=
=
=
=
3,21
3,21
11%
0,07%
47,69
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Razón Corriente
Prueba acida
Nivel de endeudamiento
Endeudamiento Financiero
Cobertura de intereses
Continuando con el ejemplo, se observan los siguientes
indicadores para el primer año:
Y otros más…
cálculo
Ventas 1.672,00
Activo fijo bruto 96,00
Utilidad bruta 418,00
Ventas netas 1.672,00
Utilidad operacional 45,90
Ventas netas 1.672,00
Utilidad neta 30,56
Ventas netas 1.672,00
Utilidad neta 30,56
Patrimonio 130,56
Utilidad neta 30,56
Activo total bruto 146,19
Nombre del indicador Formula Resultado
=
=
=
=
=
= 17,42
25,0%
2,7%
1,8%
23,4%
20,9%
=
=
=
=
=
==
=
=
=
=
=
Margen bruto de utilidad
Margen operacional de utilidad
Margen neto de utilidad
Rendimiento del patrimonio
Rendimiento de activo total
Rotación de activos fijos
Esta evidencia se encuentra en la opción del menú principal Actividades /
Fase III: Estructurar un modelo de negociación internacional / Actividad de
aprendizaje 22: Realizar procesos de ejecución contable y financiera /
Evidencias de la actividad de aprendizaje 22 / Evidencia 11: Interpretación
indicadores financieros.
Pero lo realmente importante no es el cálculo, es la interpretación
que se le dé a cada uno de estos indicadores, esto se evalúa por
medio de las siguientes evidencias.
Leer el material de formación denominado Análisis financiero y
con base en los indicadores que se muestran para el año 1,
donde se le presenta el cálculo elaborado del caso simulado
(ABC Comercializadora) que viene trabajando debe:
• Analizar cada indicador.
• Interpretar los resultados de tal manera que adquiera
elementos conceptuales.
• Para luego formular tres recomendaciones que permitan
mejorar los indicadores de la compañía.
• Elaborar el informe descriptivo correspondiente.
Evidencia 11: Interpretación indicadores financieros
Esta evidencia se encuentra en la opción del menú principal, Actividades /
Fase III: Estructurar un modelo de negociación internacional / Actividad de
aprendizaje 22: Realizar procesos de ejecución contable y financiera /
Evidencias de la Actividad de aprendizaje 22 / Evidencia 12: Análisis
comparativo de Indicadores Financieros.
Realizar el ejercicio práctico usando el simulador de indicadores
financieros para:
Evidencia 12: Análisis comparativo de Indicadores Financieros
• Calcular los indicadores para el año 2 analizado en caso
simulado (ABC Comercializadora) visto en la evidencia 8
y 9.
• Analizar y determinar que factores que influyen en el
cambio de las cifras de un año a otro.
• Elaborar en un informe donde Elabore un cuadro
comparativo entre los indicadores año 1 y año 2 donde
explique a que se debió o qué ocasionó la variación del
indicador.
Referencias
• Ortiz, H. (2011) . Análisis Financiero Aplicado. Universidad
Externado de Colombia.
• Segura, J. (s.f). Análisis Financiero Básico. Universidad EAN.
• Seco, M. (s.f). Introducción a la Contabilidad Financiera. IE
Business School. Consultado el 17 de abril de 2013 en
http://openmultimedia.ie.edu/OpenProducts/financial_accounti
ng_e/financial_accounting_e/frames.html
Nombre Cargo Dependencia Fecha
Autor Amanda
Clavijo
Soto.
Contratista. Centro de Gestión de
Mercados, Logística y
Tecnologías de la
Información.
Regional Distrito
Capital.
Noviembre
de 2012.
Autor Milena
Riveros
Chaves.
Contratista. Centro de Gestión de
Mercados, Logística y
Tecnologías de la
Información.
Regional Distrito
Capital.
Mayo de
2013.
Revisión Luz
Clarena
Arias
González.
Guionista -
Línea de
producción
Quindío.
Centro Agroindustrial
Regional Quindío.
Junio 2 de
2013.
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