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Diego Valero
Presidente de Novaster
Profesor Universidad de Barcelona
1
“DEPENDENCIA: PRESENTE Y FUTURO DEL ESTADO DE BIENESTAR”
“EL FUTURO DE LAS PENSIONES EN ESPAÑA”
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CRISIS? WHAT CRISIS?
2
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EL CONTEXTO
3
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EL MODELO DEL CICLO DE VIDA (ANDO Y MODIGLIANI, MERTON)
Se da respuesta a través de sistemas colectivos de pensiones, generalmente de carácter público
4
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ENTORNO
– Envejecimiento poblacional: otra lectura
– Pensiones más caras
– Inmigración puede suavizar el proceso de envejecimiento, pero no detenerlo (Grant et al.)
– Respuestas políticas (Barr and Diamond)
• Reducir beneficios
• Incrementar contribuciones
• Incrementar edad de jubilación
• Compartir riesgos: de prestación definida a contribución definida nocional, o indexar de forma diferente las pensiones
• Incentivar el ahorro a largo plazo y reducir la fiscalidad de las pensiones
• Posponer soluciones
5
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REFORMAS ESTRUCTURALES– Pensiones relacionadas con la esperanza de vida generacional
• Finlandia, Alemania, Portugal
– Sistemas de Contribución Definida Nocional
• Suecia, Italia, Polonia, Letonia
• CDN separa la pensión pública en dos componentes: actuarial y redistributivo, pero el sistema es de reparto
• Determinación del tipo de interés nocional y acreditación en una cuenta individual nocional
• Prestaciones en forma de renta vitalicia
– Funding (Sistemas de capitalización)
• Reforma chilena 1980
• Capitalización en lugar de reparto: sistemas de cuentas individuales
• Gestión privada: administradoras de fondos de pensiones
• Tutela pública: estrictos requisitos de control y de inversiones y riesgos
6
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REFORMAS PARAMÉTRICAS
– Edad de jubilación
• Ampliación: paulatina y con un esfuerzo en la educación en general y la formación de los trabajadores en particular
• El papel de la jubilación anticipada: asimetría en la información
• Edad de jubilación flexible pero con ajuste de la pensión
– Período de cómputo para determinar la pensión de jubilación
• Las variaciones se dan fundamentalmente por el historial de cotizaciones
– Prestaciones de viudedad y familiares
• Sometidas a prueba de medios
• Ajustadas a las estructuras familiares actuales
7
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CONTRIBUTIVO NO CONTRIBUTIVOPersonas activasObligatorioFinanciado por cotizacionesPrestaciones proporcionales a
cotización:����tiempo y����bases
UniversalFinanciado con impuestosPrestaciones uniformes sometidas a prueba de medios
SISTEMA PSISTEMA PÚÚBLICOBLICO
SISTEMA PRIVADOSISTEMA PRIVADOComplementario, libre y voluntarioIndividual o colectivo (ocupacional)Sistema de capitalizaciónPlanes de pensiones /Seguros
EL SISTEMA ESPAÑOL
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ALGUNOS DATOS DE NUESTRO SISTEMA
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10
Fuente: INE
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11
Fuente: INE
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SEGURIDAD SOCIAL12
Fuente: Seguridad Social. Presupuesto 2011
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PENSIÓN MEDIA DE JUBILACIÓNSEGURIDAD SOCIAL
13
ALTAS RÉGIMEN GENERAL 1.380
ALTAS TOTAL REGÍMENES 1.176
TOTAL COLECTIVO 949
Fuente: Seguridad Social. Datos a Febrero 2011
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14
AHORRO EN ESPAÑA
Fuente: Inverco
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FONDOS DE PENSIONES15
Fuente: DGSFP
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SISTEMAS COMPLEMENTARIOS
16
PATRIMONIO (mill. €) PARTÍCIPES
PLANES DE PENSIONES
TOTAL (3.135) 85.738 10.855.528
EMPLEO (1.540) 31.725 2.173.579
SEGUROS COLECTIVOS C.P. 29.630 7.070.186
PLANES PREVISIÓN ASEG. 6.154 652.500
Fuente: DGSFP
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ALGUNOS COMENTARIOS
– Las prestaciones económicas que paga la Seguridad Social en un año equivalen aproximadamente al total acumulado en sistemas complementarios
– Efecto “crowding-out”
– Escaso desarrollo de los sistemas complementarios
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– Mayor impacto del envejecimiento a partir de 2030
– Ingresos y gastos hasta 2023
– Fondo de Reserva agotado en 2029
PROYECCIÓN DE INGRESOS Y GASTOS EN EL SISTEMA DE SEGURIDAD SOCIAL
Pensiones
2005
2010 8.90
2015
2020 9.50
2030 10.80
2040 13.20
2050 15.50
2060 15.10Fuente: Actualización del Programa de Estabilidad.
España 2009-2013
Pensiones Cuotas
2005 7.59 9.71
2010 8.34 9.86
2015 8.47 9.78
2020 8.64 9.74
2030 10.33 9.74
2040 13.39 9.74
2050 15.32 9.74
2060 14.11 9.74Fuente: Informe Nacional de Estrategia sobre Protección Social 2008-
2010. Gobierno de España
19
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EQUILIBRIO EN EL SISTEMA DE REPARTO
─ Bajo determinadas condiciones, la rentabilidad de un sistema de
reparto es igual al crecimiento de la población activa más el
crecimiento de la productividad (Samuelson)
• El crecimiento medio de la población activa en España en los últimos 10 años ha sido 2,69% y el de la productividad, 0,79 , en total 3,48%
• Sin embargo, la rentabilidad bruta que proporciona el sistema, para un caso medio, es del 6,9% anual
• Eso presupone un desequilibrio latente en el sistema tal y como estáconcebido
• Otra lectura del equilibrio es� Las prestaciones suponen 1,9 veces en promedio el valor de las aportaciones
� Cuando la tasa de dependencia esté por debajo de 1,9 se intuye desequilibrio. La tasa de dependencia (estudio AWG 2009) en 2019 es 2,7, en 2030 2,12 y en 2050 1,33
20
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EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROPUESTAS
– Edad de jubilación: ampliación a 67 años• Ahorro de coste por pensión (incluyendo menos pagos y más
cotizaciones): 8,4% • Ahorro medido en términos de PIB por año de retraso
• Equilibrio sistema: Pasa de 1,9 a 1,7 la relación entre aportaciones y prestaciones
– Período de cómputo para determinar la pensión de jubilación• Para un caso medio, la pensión se reduce un 5,6% si se computan 20
años, un 10,7% si se computan 25 años, y un 15,6% si se computan 30• Ahorro sobre PIB = 0,2% por año
AÑO AHORRO (% PIB)
2009 0.51
2014 0.74
2019 1.00
2024 1.18
2029 1.26
2034 1.30
21
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ACUERDO DE PENSIONES
22
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PRINCIPALES MEDIDAS
– Edad de jubilación
• Retraso generalizado a los 67 años
• Excepción a los 65 años
• Factor de sostenibilidad: ampliaciones implícitas de la edad de jubilación
– Período de cómputo de la pensión
• Con 37 años cotizados
• Con menos de 37 años cotizados
23
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AUMENTO DE LA EDAD LEGAL DE JUBILACIÓN
– Jubilación a los 65 años
• Con 38 años y 6 meses cotizados (carrera laboral completa)� 100% de la pensión
• Con menos de 38 años y 6 meses cotizados� Reducción del 7.5% por cada año sobre los 67 (edad ordinaria de jubilación)
– Jubilación a los 67 años
• Con 37 años cotizados � 100% de la pensión
• Con menos de 37 años cotizados� Reducción en función de los años cotizados
24
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MÍNIMO DE COTIZACIÓN Y PERÍODO DE CÓMPUTO
– Aumento de 35 hasta 37 años de cotización para acceder al 100% de la pensión a los 67 años
– Para calcular la base reguladora de la pensión se tomará como referencia la cotización realizada durante los 25 años de vida laboral
25
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PROLONGACIÓN DE LA VIDA LABORAL DESPUÉS DE LA EDAD LEGAL DE JUBILACIÓN
Fuente: Ministerio de Trabajo e Inmigración
Hasta 25 años cotización la pensión mejora un
Entre 25 y 37 años cotizados la pensión mejora un
A partir de 37 años cotizados la pensión mejora un
2%
2,75%
4%
26
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TRANSICIÓN
– El paso de 65 a 67 años se aplicará progresivamente en le período comprendido entre 2013 y 2027, con u ritmo de un mes por año hasta 2018 y de dos meses por año desde 2019 a 2027
– La cotización de 35 años y 38 años y seis meses para acceder a la jubilación a los 65 años se producirá en un período transitorio iniciado en 2013 y finalizado en 2027, con una cadencia de 3 meses cada año
– La elevación del período de cálculo de la base reguladora de la pensión de 15 a 25 años se realizará progresivamente a razón de un año por cada año desde 2013 a 2022
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PRINCIPALES IMPLICACIONES ECONÓMICAS
– Reducción a largo plazo del gasto: 3,5% del PIB (Gob. España)
– Reducción pensión de 81,2% a 73,9% (OCDE)
TASAS DE REEMPLAZO DE PENSIÓN PARA NUEVOS EMPLEADOS CON GANANCIAS MEDIAS
29
Tasa de reemplazo bruta Tasa de reemplazo neta
81.2
020406080100 0 20 40 60 80 100 120Países Bajos
España preAustria
España postItalia
Polonia
81.270.5
73.964.5
59.053.9
53.8
PortugalSuecia
49.1 Francia
44.9 Chile44.4 Canadá
42.1 Corea
42.0 Alemania
39.4 Estados Unidos34.5 Japón
31.9 Reino Unido
30.9 México
84.984.9
75.178.3
75.368.2
69.258.6
60.464.3
57.347.5
57.950.0
39.741.5
31.2
Fuente: OECD (2011), Pensions at a Glance
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QUÉ QUEDA PENDIENTE
– Se soluciona la sostenibilidad, no la adecuación
– El factor de sostenibilidad será suficiente?
– Desarrollo planes complementarios de pensiones en las empresas (no más del 14,35% de la P.A. en la actualidad)
30