dirección de análisis económico y bursátil...aceptar la propuesta de reforma fiscal del...
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Indicadores Económicos de Coyuntura
Dirección de Análisis Económico y Bursátil
23 de octubre 2017
Editorial
Durante la semana, los mercados financieros globales estuvieron muy influenciados por la especulación en torno a quién
podría sustituir a Janet Yellen como presidenta de la FED, la temporada de reportes corporativos, así como la situación
política de Cataluña. A nivel local, el tema relevante fue la conclusión de la cuarta ronda de renegociación del TLCAN.
Concluyó la cuarta ronda de renegociación del TLCAN. Lo más notable es que se mantuvieron las pláticas a pesar de la
preocupación de ruptura después de las inflexibles propuestas proteccionistas de EUA. Los tres países reafirmaron la meta
de alcanzar un acuerdo en un tiempo razonable, anunciando que se extenderán las rondas de renegociación por lo menos
hasta los primeros meses de 2018, situación que suena más coherente dada la dimensión de lo que se está negociando. El
plan original era concluir las rondas este año, pero las tres partes están distanciadas en asuntos clave.
Después de esta ronda, se evidenció lo frágil y riesgoso de las posturas de las tres delegaciones, con temas en los que será
complicado alcanzar un acuerdo satisfactorio. Sin embargo, la señal de que el proceso continúa fue bien recibida por los
mercados financieros locales, en particular el cambiario, con el tipo de cambio regresando por momentos a niveles por debajo
de los $19.0 spot.
El gobierno de México (y Canadá) tendrá que ser muy creativo para encontrar posibles soluciones y márgenes de maniobra
que le permita presentar una contrapropuesta a la agenda proteccionista de EUA y qué además sea viable para presentar en
una mesa de negociaciones. El hecho de que la siguiente ronda sea dentro de un mes, ayuda en este esfuerzo de analizar
las medidas estadounidenses y explorar opciones para reducir las diferencias.
Con respecto a la FED, el mandato de Yellen expira a principios de febrero de 2018 y el presidente Trump se ha entrevistado
con varios candidatos para sustituirla, entre miembros que están o estuvieron en la FED: desde la misma presidenta (Yellen),
gobernadores actuales (Jerome Powell), exgobernadores (Kevin Warsh), como catedráticos (John Taylor) y el consejero
económico de la Casa Blanca (Gary Cohn). Trump anunció que tomará una decisión antes de su viaje por Asia, el próximo 3
de noviembre. En los últimos días, de acuerdo a filtraciones en prensa, los dos candidatos favoritos son: Taylor y Powell. El
primero es visto como proclive a subir tasas de interés de forma más acelerada y el segundo más en línea con la actual
política monetaria de la FED y Yellen.
Por su parte, el Senado estadounidense aprobó un plan presupuestario que allana el camino para que los republicanos logren
aceptar la propuesta de reforma fiscal del presidente Trump, la cual busca fuertes recortes a las tasas impositivas. Esta
decisión provocó una revalorización del dólar al final de la semana frente a la mayoría de las monedas, incluido el peso
mexicano, que por momentos presionó a la moneda al final de la semana.
Por otro lado, en España, el gobierno de Rajoy inició la activación del artículo 155, que faculta al gabinete español para
asumir directamente competencias ejercidas hasta ahora por la administración de Cataluña, después de que el presidente de
la región catalana se negó a contestar si se retractaba de su interés de independencia.
Mercados Financieros
Fuente: Bloomberg
Bonos Gubernamentales a 10 años
(Mercado secundario, Tasa de rendimiento %)
La tasa de CETES a 28 días subió en un punto porcentual a 7.04%. Por su parte,
el rendimiento del bono de 10 años continuó la mayor parte de la semana en
promedio alrededor de 7.15%
Tasas de Valores Gubernamentales
(Subasta primaria)
7.04%
4.4
4.6
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Fondeo Banxico 28 días1 año 5 años10 años 30 años
Fuente: Bloomberg
El peso estuvo muy errático, presionado por la renegociación del TLCAN.
Después se apreció al anunciarse que el proceso se ampliaría por lo menos hasta
el 1T de 2018. Al final, volvió a presionarse por avances en materia fiscal en EUA
Tipo de Cambio Spot (pesos por dólar)
Signo negativo significa
apreciación y signo
positivo, depreciación.
17.0017.2517.5017.7518.0018.2518.5018.7519.0019.2519.5019.7520.0020.2520.5020.7521.0021.2521.5021.7522.00
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19.0
Peso vs
dólarSemana 1 mes En el año 12 meses
Var % +0.44 +6.91 -8.35 +2.02
El euro estuvo muy volátil frente al dólar, en medio de la situación política en
Cataluña, cifras económicas en la región y fortaleza generalizada de la divisa
estadounidense frente a la mayoría de las monedas
0.8
1.3
1.8
2.3
2.8
3.3
3.8
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España Italia
Evolución del euro Tasas de Interés de Bonos
gubernamentales a 10 años (%)
Fuente: Bloomberg
1.03
1.05
1.07
1.09
1.11
1.13
1.15
1.17
1.19
1.21
1.23
1.25
1.27
1.29
1.31
1.33
1.35
1.37
1.39
15.6016.0016.4016.8017.2017.6018.0018.4018.8019.2019.6020.0020.4020.8021.2021.6022.0022.4022.8023.20
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Pesos por euro Dólares por euro
Fuente: Bloomberg
Bolsa Mexicana (IPyC)
La bolsa de valores registró una semana de altibajos, con los inversionistas
asimilando el inicio de la temporada de reportes corporativos en México
correspondientes al tercer trimestre del año
IPyC Var %
1 semana +0.01
1 mes -0.75
En el año +9.52
12 meses +3.55
37,000
38,000
39,000
40,000
41,000
42,000
43,000
44,000
45,000
46,000
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48,000
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Promedio móvil 23 días
Promedio móvil 100 días
49,989
Mercado de Capitales
No Emisora 1 Semana Emisora 1 Mes Emisora 2017 Emisora 12 meses
1 ALPEK 11.06 ALPEK 13.54 ELEKTRA 205.95 ELEKTRA 205.76
2 AMX 7.06 AMX 10.84 AMX 39.68 AMX 63.67
3 MEXCHEM 4.19 GMEXICO 8.38 PE&OLES 18.18 GMEXICO 25.40
4 LALA 4.06 BIMBO 2.35 GFNORTE 17.21 IENOVA 17.16
5 MEGA 3.51 MEXCHEM 2.15 WALMEX 15.65 ASUR 13.51
No Emisora Semana Emisora Mes Emisora 2017 Emisora 12 meses
1 VOLAR -7.77 ALFA -18.26 VOLAR -36.47 VOLAR -46.01
2 GENTERA -7.20 GENTERA -16.96 GENTERA -28.55 GENTERA -36.28
3 PE&OLES -5.26 LIVEPOL -11.05 GCARSO -22.04 LIVEPOL -33.87
4 SANMEX -5.03 ALSEA -9.08 ALFA -21.60 ALPEK -32.47
5 WALMEX -4.66 KIMBER -8.91 NEMAK -21.33 ALFA -31.74
Principales Bajas - IPC
Principales Alzas - IPC
País Índice Último 1 Semana 1 Mes 2017 12 meses
México IPC 49,988.71 0.01% -0.75% 9.52% 3.55%
EU Dow Jones 23,328.63 2.00% 4.09% 18.04% 28.44%
EU S&P 500 2,575.21 0.86% 2.67% 15.02% 20.26%
EU NASDAQ 6,629.05 0.35% 2.68% 23.15% 26.46%
Brasil BOVESPA 76,456.38 -0.69% 0.60% 28.31% 19.77%
Alemania DAX 30 12,991.28 0.00% 3.36% 13.15% 21.40%
Francia CAC 40 5,372.38 0.39% 2.49% 10.49% 18.33%
Inglaterra FTSE 100 7,523.23 -0.16% 3.46% 5.33% 7.06%
España IBEX 35 10,222.70 -0.34% -0.67% 9.31% 12.82%
Japón NIKKEI 21,457.60 2.29% 5.65% 12.26% 24.50%
China SSEC 3,378.65 -0.35% 0.38% 8.86% 9.54%
Principales Índices Accionarios del Mundo
-0.5
1.5
3.5
5.5
7.5
9.5
11.5
13.5
15.5
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Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo
(rendimiento % en dólares)
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México Brasil Corea Chile Rusia China
Año 2017 Último mes
Chile
Rusia
Chile
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento
% en dólares)
México
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del mes
País
AsiaActual
∆% En el
mes Actual
∆% En el
mes 5 AÑOS
∆% En el
mes 10 AÑOS
∆% En el
mes TIIE 91
∆% En el
mes
China 6.62 -0.49 3378.65 0.89 54.08 -7.922 3.715 2.532 3.10 -0.05
India 65.04 -0.37 32389.96 3.54 71.435 -1.544 6.763 1.498 6.03 0.03
Malasia 4.23 0.11 1740.65 -0.85 63.02 -5.973 3.898 -0.383 3.43 0.00
Corea del Sur 1131.36 -1.23 2489.54 3.97 70.38 -3.560 2.470 3.631 1.38 0.00
Taiwán 30.25 -0.24 10728.88 3.32 1.030 -0.483 0.81 -0.01
Europa
República Checa 21.85 -0.68 1056.61 1.09 35.18 -12.050 1.566 20.646 0.52 0.05
Hungría 261.23 -0.95 39132.62 4.94 92.51 -4.447 2.482 -5.287 0.03 -0.01
Polonia 3.59 -1.55 63719.57 -0.89 48.81 -8.235 3.368 0.119 1.63 0.00
Rusia 57.49 -0.10 2071.83 -0.26 130.16 -12.139 7.520 -0.726 8.55 -0.14
Turquía 3.67 3.02 108488.70 5.42 173.38 -13.892 11.100 3.933 13.21 0.09
América Latina
Argentina 17.43 0.65 26978.98 3.45 251.14 -33.095
Brasil 3.19 0.99 76390.52 2.82 170.15 -26.437 9.612 -1.256
Chile 629.04 -1.58 5523.97 3.41 54.25 -4.556 4.440 1.005
Colombia 2937.38 -0.01 1464.99 -1.51 111.94 -10.545 6.453 -1.826 5.32 -0.20
México 19.00 4.06 49988.71 -0.71 105.66 -4.929 7.114 3.737 7.42 0.04
Medio Oriente/ África
Israel 3.49 -1.21 1435.56 1.02 48.85 -0.086 1.730 -1.983 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 0.00 7011.26 -3.73 82.735 -0.034 1.79 0.00
Sudáfrica 13.64 0.63 57948.66 4.26 8.800 2.924 7.03 0.03
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 3672.77 3.05 119.81 -7.368 1.57 0.01
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg
Comparativo de indicadores financieros de Economías Emergentes en lo
que va del año
País
Asia Actual∆% en el
añoActual
∆% en el
año5 AÑOS
∆% en el
año10 AÑOS
∆% en el
añoTIIE 91
∆% en el
año
China 6.62 -4.67 3378.65 8.86 54.08 -62.96 3.71 22.52 3.10 -0.14
India 65.04 -4.25 32389.96 21.65 71.44 -41.92 6.76 3.80 6.03 -0.34
Malasia 4.23 -5.82 1740.65 6.03 63.02 -75.36 3.90 -7.01 3.43 0.02
Corea del Sur 1131.36 -6.18 2489.54 22.85 70.38 26.56 2.47 19.19 1.38 -0.14
Taiwán 30.25 -6.42 10728.88 15.94 1.03 -14.38 0.81 -0.02
Europa
República Checa 21.85 -14.96 1056.61 14.65 35.18 -16.77 1.57 278.26 0.52 0.24
Hungría 261.23 -11.25 39132.62 22.28 92.51 -25.54 2.48 -21.44 0.03 -0.34
Polonia 3.59 -14.17 63719.57 23.12 48.81 -38.99 3.37 -6.94 1.63 0.00
Rusia 57.49 -6.57 2071.83 -7.21 130.16 -101.19 7.52 -10.05 8.55 -1.94
Turquía 3.67 4.19 108488.70 38.84 173.38 -99.46 11.10 0.18 13.21 3.07
América Latina
Argentina 17.43 9.75 26978.98 59.47 251.14 -168.25
Brasil 3.19 -1.89 76390.52 26.84 170.15 -110.72 9.61 -15.69
Chile 629.04 -6.17 5523.97 33.06 54.25 -29.15 4.44 1.84
Colombia 2937.38 -2.15 1464.99 8.38 111.94 -52.30 6.45 -9.21 5.32 -1.54
México 19.00 -8.35 49988.71 9.52 105.66 -50.39 7.11 -4.99 7.42 1.23
Medio Oriente/ África
Israel 3.49 -9.39 1435.56 -2.39 48.85 -0.36 1.73 -16.02 0.10 0.00
Arabia Saudita 3.75 -0.04 7011.26 -2.76 82.74 -0.27 1.79 -0.24
Sudáfrica 13.64 -0.70 57948.66 14.40 8.80 -1.23 7.03 -0.33
E.A.U - Dubái 3.67 0.00 3672.77 4.02 119.81 -20.03 1.57 0.09
Tipo de cambio Bolsa de valores Riesgo país Tasa de interés
Moneda/USD Índice Bursátil CDS Largo Plazo Corto plazo
Fuente: Bloomberg.
Precio internacional del Oro
(dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata
(dólares por onza troy)
1,040
1,140
1,240
1,340
1,440
1,540
1,640
1,740
1,840
1,940
en
e.-
11
ab
r.-1
1ju
l.-1
1o
ct.
-11
en
e.-
12
ab
r.-1
2ju
l.-1
2o
ct.
-12
en
e.-
13
ab
r.-1
3ju
l.-1
3o
ct.
-13
en
e.-
14
ab
r.-1
4ju
l.-1
4o
ct.
-14
en
e.-
15
ab
r.-1
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l.-1
5o
ct.
-15
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e.-
16
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6o
ct.
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e.-
17
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r.-1
7ju
l.-1
7
14
17
20
23
26
29
32
35
38
41
44
47
50
en
e.-
11
ab
r.-1
1ju
l.-1
1o
ct.
-11
en
e.-
12
ab
r.-1
2ju
l.-1
2o
ct.
-12
en
e.-
13
ab
r.-1
3ju
l.-1
3o
ct.
-13
en
e.-
14
ab
r.-1
4ju
l.-1
4o
ct.
-14
en
e.-
15
ab
r.-1
5ju
l.-1
5o
ct.
-15
en
e.-
16
ab
r.-1
6ju
l.-1
6o
ct.
-16
en
e.-
17
ab
r.-1
7ju
l.-1
7
Promedio móvil de 100 díasPromedio móvil de 100 días
El precio del oro se ubicó de nueva cuenta por debajo de los 1,300 dólares por
onza, en medio de una fortaleza del dólar y menor sentimiento de aversión al
riesgo
Precio de Commodities
Fuente: Bloomberg.
Inventarios de Petróleo en EU
(millones de barriles)
295310
325
340355
370
385
400
415
430
445
460
475
490
505
520
535
jun.-
11
sep
.-11
dic
.-11
ma
r.-1
2ju
n.-
12
sep
.-12
dic
.-12
ma
r.-1
3ju
n.-
13
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.-13
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.-13
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r.-1
4ju
n.-
14
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.-14
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.-14
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r.-1
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n.-
15
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.-15
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n.-
16
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r.-1
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n.-
17
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.-17
Prom. 2016: 487
Prom. 2017: 500
Precio del Petróleo
(WTI, dólares por Barril)
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
jun.-
11
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dic
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n.-
12
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.-12
dic
.-12
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r.-1
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n.-
13
sep
.-13
dic
.-13
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n.-
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.-14
dic
.-14
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n.-
15
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.-15
dic
.-15
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n.-
16
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.-16
dic
.-16
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r.-1
7ju
n.-
17
sep
.-17
Prom. 2017: $50
Prom. 2016: $44
En la semana, el precio del petróleo (WTI) se ubicó por momentos por arriba de
los 52 dólares por barril, beneficiado por la incertidumbre que podría generar un
conflicto interno en Irak en la oferta de crudo de ese país
Sector Real de la Economía
La tasa de desempleo en septiembre fue 3.60%, en términos
desestacionalizados se ubicó en 3.30%. El sector informal como porcentaje del
personal ocupado fue 26.83%
Tasa de Desocupación
(% de la PEA*)
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
en
e.-
08
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08
se
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08
en
e.-
09
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09
se
p.-
09
en
e.-
10
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10
se
p.-
10
en
e.-
11
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11
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p.-
11
en
e.-
12
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12
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p.-
12
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e.-
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p.-
13
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e.-
14
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p.-
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en
e.-
15
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15
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p.-
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en
e.-
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p.-
16
en
e.-
17
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17
Serie Original Serie Desestacionalizada
Sector Informal como %
del personal ocupado
25.5
26.0
26.5
27.0
27.5
28.0
28.5
29.0
29.5
30.0
en
e.-
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08
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p.-
08
en
e.-
09
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p.-
09
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e.-
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se
p.-
10
en
e.-
11
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11
se
p.-
11
en
e.-
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12
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p.-
12
en
e.-
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en
e.-
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e.-
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e.-
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16
en
e.-
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17
* Población Económicamente Activa. Fuente: INEGI.
Media móvil de 6 meses
3.60
3.30
26.83
Economía de Estados Unidos
Fuente: Bloomberg.
El rebote de 0.3% a tasa mensual en la producción industrial en septiembre
confirma que se está disipando la interrupción negativa causada por los
huracanes Harvey e Irma a finales de agosto
Índice de la Producción Industrial en EU
(2002=100, serie desestacionalizada)
100
101
102
103
104
105
106
107
en
e.-
13
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3se
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en
e.-
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e.-
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e.-
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e.-
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-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
en
e.-
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e.-
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e.-
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17
Manufacturas
Total Industria
Índice de la Producción Industrial en EU
(Var % mensual, serie desestacionalizada)
Índice de la Producción Industrial en EU
(Var % anual, serie desestacionalizada)
Índice de la Capacidad de Utilización
(%)
74
75
76
77
78
79
80
en
e.-
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13
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e.-
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e.-
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e.-
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e.-
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17
Promedio 2006—2016: 76.6 -0.5
0.6
-0.2
-0.7
0.3
-0.1
0.40.1
-0.1-0.2
0.2
-0.2
0.8
-0.3
0.20.2
1.1
0.00.4
0.2
-0.1
0.3
-1.3
-0.9
-0.5
-0.1
0.3
0.7
1.1
1.5
dic
.-1
5e
ne.-
16
feb
.-1
6m
ar.
-16
ab
r.-1
6m
ay.-
16
jun
.-1
6ju
l.-1
6a
go.-
16
se
p.-
16
oct.
-16
no
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.-1
6e
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feb
.-1
7m
ar.
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r.-1
7m
ay.-
17
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.-1
7ju
l.-1
7a
go.-
17
se
p.-
17
Act. Industrial Total Manufacturas
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
en
e.-
07
may.-
07
se
p.-
07
en
e.-
08
may.-
08
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p.-
08
en
e.-
09
may.-
09
se
p.-
09
en
e.-
10
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10
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p.-
10
en
e.-
11
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11
se
p.-
11
en
e.-
12
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12
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e.-
13
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en
e.-
14
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en
e.-
15
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15
en
e.-
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16
en
e.-
17
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17
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17
Fuente: Bloomberg
Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
(miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor
20
40
60
80
100
120
140
en
e.-
07
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07
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p.-
07
en
e.-
08
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08
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p.-
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e.-
09
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09
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p.-
09
en
e.-
10
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10
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10
en
e.-
11
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11
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p.-
11
en
e.-
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12
en
e.-
13
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e.-
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e.-
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e.-
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en
e.-
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17
Univ. Michigan Conference Board
Las solicitudes iniciales por desempleo cayeron en 22 mil a 222 mil (vs. 240 mil
pronosticadas), su menor nivel desde marzo de 1973, disipándose por completo
las afectaciones negativas de los huracanas Harvey e Irma
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada dólar que se incrementa en las reservas
del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un dólar.
Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Multiplicador monetario M1 (Ratio)
0.60
0.70
0.80
0.90
1.00
1.10
1.20
1.30
1.40
1.50
1.60
1.70
jul.-0
8se
p.-
08
no
v.-
08
en
e.-
09
mar.
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9se
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e.-
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e.-
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e.-
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e.-
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17
Base Monetaria en EU
Fuente: Bloomberg.
Precio de gas natural en EU
(dólares por MMBtu)
1.00
6.00
11.00
16.00
21.00
26.00
31.00
36.00
jun
.-0
8o
ct.
-08
feb
.-0
9ju
n.-
09
oct.
-09
feb
.-1
0ju
n.-
10
oct.
-10
feb
.-1
1ju
n.-
11
oct.
-11
feb
.-1
2ju
n.-
12
oct.
-12
feb
.-1
3ju
n.-
13
oct.
-13
feb
.-1
4ju
n.-
14
oct.
-14
feb
.-1
5ju
n.-
15
oct.
-15
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16
oct.
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7ju
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17
oct.
-17
Prom. 2016: $2.40
Prom. 2017: $2.86
Precio de gasolina regular promedio en EU
(dólares por galón)
1.90
2.10
2.30
2.50
2.70
2.90
3.10
3.30
3.50
3.70
3.90
4.10
jun
.-1
1se
p.-
11
dic
.-1
1m
ar.
-12
jun
.-1
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p.-
12
dic
.-1
2m
ar.
-13
jun
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p.-
13
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3m
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p.-
16
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17Prom. 2016: $2.35
Prom. 2017: $2.59
El precio de la gasolina continúa con su tendencia bajista de las últimas
semanas, al disiparse por completo los efectos de los huracanas y la
temporada de mayor consumo
21 enero 2014:
$56
Noticias corporativas de México
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
BMV. Concluyó la primer semana de reportes corporativos
correspondiente al tercer trimestre de 2017. Hasta el
momento han reportado 11 emisoras de la muestra
principal de la Bolsa Mexicana de Valores (35 en total), y
el balance es negativo. En moneda local, los ingresos
netos han aumentado 8.0%, mientras que el Ebitda y la
utilidad neta muestran una contracción de 34.3% y 66.9%,
respectivamente. Descontando el reporte de Alfa y Alpek
(atípicos y los más débiles hasta el momento), los
ingresos netos y Ebitda muestran incrementos de 10.9% y
8.6%, respectivamente. Sin embargo, la utilidad neta
continúa mostrando un decremento del 5.9%.
WLMEX. Reportó cifras mixtas en el tercer cuarto del año.
Con cifras comparadas con el 3T16, los ingresos totales y
el Ebitda aumentaron 7.8% y 13.3%, respectivamente. Por
su parte, la utilidad neta presentó una contracción del
13.7%.
ALFA. El conglomerado mexicano dio el banderazo de
inicio a la temporada de reportes financieros
correspondiente al tercer cuarto del año. Las cifras
presentadas por el consorcio fueron débiles y por debajo
de lo esperado por el consenso de mercado. De acuerdo
con cifras publicadas por la empresa, en su comparativo
anual los ingresos netos consolidados aumentaron 6.0% y
el Ebitda ajustado se contrajo 29.0%. Finalmente, Alfa
registró una pérdida neta de US$333 millones, los cuales
se comparan con una utilidad neta de US$13 millones en
el 3T16.
ASUR. En el tercer trimestre de 2017, la operadora de
aeropuertos registró un crecimiento anual del 4.9% en su
tráfico total de pasajeros (+8.1% en México y -5.5% en
Puerto Rico). Este avance motivó una expansión en los
ingresos totales del 37.1%, 39.5% en Ebitda y 20.1% en la
utilidad neta mayoritaria. Los resultados demuestran la
solidez de la empresa pese a contar con cifras
comparativas complicadas y el efecto negativo de
fenómenos naturales.
GRUMA. Tras el cierre de los mercados, la empresa dio a
conocer su cifras correspondientes al tercer cuarto del
año. En su comparativo anual, los ingresos netos se
contrajeron 0.4% y el Ebitda disminuyó 0.2%. Pese a
estas reducciones, la utilidad neta presentó un avance del
8.0%. Los resultados fueron débiles y en su mayoría por
debajo de lo esperado por el mercado.
ALSEA. Anunció que concluyó el proceso de venta en su
participación minoritaria de Grupo AXO. El monto de la
transacción ascendió a $1,607 millones de pesos. Los
recursos serán destinados para reducir deuda y otros
proyectos de crecimiento.
NEMAK. La división de autopartes de Alfa, reportó cifras
débiles y en línea con el consenso de mercado. En el
penúltimo tercio del año, los ingresos netos presentaron
un incremento anual del 3.4%. Sin embargo, el Ebitda
ajustado cayó 15.9% y la utilidad neta se contrajo 81.0% a
US$11 millones.
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas)
ALPEK. En el 3T17, la empresa reportó cifras débiles, en
línea con lo esperado. En su comparativo con el 3T16, los
ingresos netos aumentaron 6.0% y el Ebitda ajustado se
contrajo 96.0%. Finalmente, la petroquímica reportó una
pérdida neta de US$400 millones, la cual se compara con
una utilidad de US$50 millones.
KIMBER. En el penúltimo cuarto del año, la empresa
reportó cifras débiles y por debajo de lo esperado. En su
comparativo anual, las ventas netas crecieron 5.5%. Sin
embargo, el Ebitda y la utilidad neta cayeron 17.8% y
29.2%, respectivamente.
AXTEL. En el tercer trimestre del año, la empresa reportó
cifras débiles. Los ingresos netos aumentaron 3.0% y el
Ebitda ajustado creció 10.0%. Sin embargo, la empresa de
telecomunicaciones registró una pérdida neta de US$36
millones.
KUO. Anunció sus resultados correspondientes al 3T17
con un incremento de 7% en Ingresos, y 24% en el Ebitda,
respecto al 3T16, alcanzando $9,344 millones de pesos
(mdp) y $1,435 mdp, respectivamente. Sin embargo, la
utilidad neta se contrajo marginalmente 0.2% a $237.6
mdp.
UNIFIN. Esta semana, la arrendadora financiera
(independiente) más grande del país, alcanzó su precio de
cotización más alto en su historia. El avance se concretó
luego de filtrarse información sobre posibles
negociaciones de venta con un par de bancos de capital
extranjero (Santander y Scotiabank).
FIBRAHD. Completó la adquisición del edificio de oficinas
Bosque Real ubicado en el Estado de México. El inmueble
considera un área Bruta Rentable de 1,530 metros
cuadrados, sobre un terreno de 1,129.75 metros
cuadrados. El precio de adquisición será hasta por un
monto aproximado de $85 millones de pesos. El día de
hoy el fideicomiso realizó un pago inicial por $21.28
millones y el remanente se pagará como crecimiento
orgánico en pagos adicionales, siempre y cuando se
cumplan ciertas condiciones pactadas.
VITRO. En el penúltimo cuarto del año, la empresa
registró ventas netas por US$556 millones, cifra 153.5%
superior a la reportado en el tercer trimestre de 2016. La
utilidad neta de controladora fue de US$60 millones,
cantidad 15.1% mayor a lo reportado en el mismo periodo
del año pasado.
Expectativas y calendario
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana
Principales referencias económicas y eventos
•Esta semana la principal referencia económica para los mercados financieros globales será la primera
estimación del crecimiento del PIB de EUA correspondiente al 3er trimestre del año. Además, también destaca la
reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) donde se espera ofrezca pistas sobre su política
de estímulos.
•Adicionalmente, en EUA se publicará de septiembre: el índice de actividad nacional de la FED de Chicago,
órdenes de bienes duraderos, ventas de casas nuevas, inventarios al mayoreo y ventas pendientes de casas; de
octubre: el índice manufacturero de la FED de Richmond y el dato final de sentimiento del consumidor medido
por la Universidad de Michigan.
•En Europa, se dará a conocer de octubre: confianza del consumidor, PMI manufacturero, de servicios y
compuesto; de Alemania el índice de Clima de Negocios de octubre. En Asia, de Japón, inflación de septiembre..
•En México, habrá dato de inflación de la primera quincena de octubre; el IGAE y ventas al menudeo de agosto y
balanza comercial de septiembre.
Expectativa Tipo de cambio
•El peso mexicano seguirá muy influenciado por la especulación en torno a quién podría ser el sustituto de Yellen
al frente de la FED, noticias sobre la renegociación del TLCAN, menciones de los temas fiscales de EUA y cifras
económicas en EUA. Por consiguiente, durante la semana la moneda mexicana podría fluctuar entre los $18.75
y $19.15.
Expectativa Tasas de interés
•En el mercado primario, la tasa de Cetes a 28 días podría registrar un alza o mantenerse sin cambios; por su
parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría moverse entre 7.08% –
7.25%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros:
*Información relevante del 23 al 27 de octubre de 2017
Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes23
EU: Índice de
Actividad
Nacional,
Chicago FED
(Sep) 07:30 a.m.
Anterior: -0.10
Expectativa: -
0.31
*Medio
Euro: Confianza
del Consumidor
(anual)
(Oct) 09:00 a.m.
Anterior: -1.20
Expectativa:
*Medio
• Kimberly-Clark,
Whirlpool (C)
• Lala, GFRegio (C)
24
Euro: PMI Compuesto
(puntos, prelim.)
(Oct) 03:00 a.m.
Anterior: 56.70
Expectativa:
*Medio
Mex: Inflación (Var %
quincenal, anual)
(15-oct) 08:00 a.m.
Anterior: 6.17
Expectativa:
*Alto
Mex: Inflación (Var %
quincenal)
(15-oct) 08:00 a.m.
Anterior: -0.17
Expectativa:
*Alto
Mex: Indicador Global
de la Actividad
Económica (IGAE, Var
% anual)
(Ago) 08:00 a.m.
Anterior: 1.02
Expectativa:
*Alto
25
Alem: Índice de Clima de Negocios
(IFO, puntos)
(Oct) 03:00 p.m.
Anterior: 115.20
Expectativa:
*Medio
EU: Órdenes de bienes duraderos
(Var % mensual)
(Sep) 07:30 p.m.
Anterior: 2.00
Expectativa: 1.00
*Alto
Mex: Ventas al menudeo (Var. %
mensual)
(Ago) 08:00 a. m.
Anterior: 0.40
Expectativa:
*Alto
EU: Ventas de casas nuevas (miles)
(Sep) 09:00 a.m.
Anterior: 560
Expectativa: 550
*Medio
EU: Cambio en Inventarios de
petróleo (millones de barriles)
(20-oct) 09:30 a.m.
Anterior: -5.73
Expectativa:
*Alto
26
Euro: Decisión de Política Monetaria,
Tasa de Interés BCE (%)
(Oct) 06:45 a.m.
Anterior: 0.00
Expectativa:
*Alto
EU: Inventarios al mayoreo (Var %
mensual)
(Sep) 07:30 a.m.
Anterior: 0.90
Expectativa:
*Medio
EU: Solicitudes iniciales de subsidio
por desempleo (miles)
(21-sep) 07:30 a.m.
Anterior: 222
Expectativa:
*Alto
Mex: Balanza Comercial (md)
(Sep) 08:00 a.m.
Anterior: -2,732.50
Expectativa:
*Medio
EU: Ventas pendientes de casas (Var
% mensual)
(Sep) 09:00 a. m.
Anterior: -2.60
Expectativa: 0.30
*Medio
27
EU: PIB real (Var %
trimestral,
anualizada)
(Sep) 07:30 a. m.
Anterior: 3.10
Expectativa: 2.50
*Alto
EU: Sentimiento
del Consumidor
(Univ. Michigan,
final, ptos.)
(Oct) 09:00 a. m.
Anterior: 101.10
Expectativa: 101.00
*Alto
• Colgate (C)
• Elektra, Gmexico
(SC), Gcarso,
Peñoles(C)
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
•*Reporte de empresas de EU y MEX correspondiente al 3er trimestre de 2017. C:Confirmado; SC: Sin Confirmar.
• Visa, Coca-Cola (C)
• Kof, Pinfra (SC), Cemex,
Labb, Mexchem, IENova(C)
• General Motors,
Caterpillar, McDonalds,
AT&T (C)
• Gentera, Megacable,
Amxl (C)
• Bristol-Myers, Ford, Intel,
Amazon (C)
• AC, Sanmex, Bimbo, Gap,
Televisa, Femsa, Cuervo (C)
Analistas Responsables:
James Salazar Salinas
Subdirector de Análisis Económico
1103 1103 Ext. 5699
A Benjamín Álvarez Juárez
Analista Bursátil
11031103 Ext. 5620
Jorge Gordillo Arias
Director de Análisis Económico y Bursátil
1103 1103 Ext. 5693
Diego J. Cándano Fierro
Economista en Jefe
1103 1103 Ext. 5691
Información Importante:
El presente documento es elaborado para todo tipo de cliente y sólo tiene propósitos informativos. Considera comentarios, declaraciones, información
histórica y estimaciones económicas y financieras que reflejan sólo la opinión de la Dirección de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco S.A. de C.V.
y CI Casa de Bolsa.
CIBanco y CI Casa de Bolsa no asumen compromiso alguno de comunicar cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Además, su
contenido no constituye una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de
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recomendaciones contenidas en el mismo, tienen la finalidad de proporcionar a todos los clientes información general a la fecha de emisión del informe y
están sujetas a cambio sin previo aviso. Ningún analista de la Dirección de Análisis Económico percibió una compensación de personas distintas a
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Dirección de Análisis Económico y Bursátil
Paseo de las Palmas N° 215, Piso 2, Col. Lomas de Chapultepec, C.P. 11000, México D.F.
Jesús Antonio Díaz Garduño
Analista Jr.
1103 1103 Ext. 5609