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Act. 4 Analisis FinancieroTRANSCRIPT
ANÁLISIS FINANCIERO
Unidad 4:
ANALIZAR LOS RESULTADOS CONTABLES Y FINANCIEROS SEGÚN LOS CRITERIOS DE EVALUACIÓN ESTABLECIDOS POR
LA ORGANIZACIÓN.
Determinar el Valor Económico Agregado (E.V.A.) a partir del análisis de la información financiera actual.
SENA VIRTUAL
JOSÉ MAURICIO ZAMORA FRANCOCALI, MARZO 24 DE 2016
SOPIEVAU J O M A S F G H K L Ñ I O R D ME S T K I C V B N M Z X M P E I JH M O J Q N R F A C U K P O N F MD G P Q H U I B E R Y L U R T E IS Q V R D B I M T Y N B E T A R PP E R O E E M E A Q W T S U B E EG A T O P S F Q H K Y Ñ T N I N TC O S T O E A A D R A B O I L C YR U R A F C R W C H T M B D I I UK T H M Q Q L A E T Q T Y A D A OI I W U G K E E T R I D A D A H DL L Z P I T W V G I F V H W D M IT I X R S S Y A R H V J O G T W JR D Y Q O M S Q T T R A Ñ K O Z RD A O B B E N E F I C I O T H X SQ D Ñ J B K R E M A N E N T E Q QV A L O R W A G R E G A D O J U I
A. UODI ( 3 ) 1. Es el costo de oportunidad
B. COSTO DE CAPITAL ( 1 ) 2. Es la diferencia entre lo que vale un negocio en marcha y lo que valen sus activos.
C. EVA ( 4 ) 3. Utilidad operativa después de impuesto.
D. VALOR AGREGADO ( 2 ) 4. Es la diferencia mínima entre la rentabilidad del activo y el costo de capital.
COSTO ANTES DE IMPUESTOS
Tiene una deuda de $ 1.000.000 (el 50% del Activo $ 2.000.000) y paga intereses de $200.000
(200.000∗100) = ------------------- =0,20 1.000.000
Tasa de interés = 20%
COSTO DESPUÉS DE IMPUESTOS
Valor absoluto de: Tasa de interés ∗ (1− impuestos) = 0,20 ∗ (1−,35) = 0,13
COSTO DESPUÉS DE IMPUESTOS = 13%
LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
50% por el patrimonio y una tasa de interés del 26%.
PONDERADOPASIVOS FINANCIEROS 50% ∗ 13% = 6,5% PATRIMONIO 50% ∗ 26% = 13%
COSTO DE CAPITALEstructura de
CapitalCosto antes de impuesto
Costo después de
impuestoPonderado
Pasivos Financieros
50% 20% 13% 6.5%
Patrimonio 50% 26% 13%19.5%
UODI = Utilidad Operativa * (1-T) = 550.000 *(1 - 0,35) = 357.500 UODI = 357.500 E.V.A = UODI - Activos X Costo de Capital = 357.500 – (2.000.000 *19,5%) EVA= 32.500
E.V.A = Activos x (UODI / Activos – Costo de Capital) = 2.000.000 (357.500 / 2.000.0000 - 0,195) EVA= 32.500
Los propietarios esperaban un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, en la realidad el rendimiento fue del 17,87%, por lo tanto no es atractivo para los propietarios continuar con el negocio.
La empresa URBA S.A, tuvo un incremento en la utilidad operativa de 90.000, ya que se realizó un ajuste en los procesos de manufactura que ocasionaron un ahorro en los costos.
E.V.A = UODI - Activos x Costo de Capital = (357.500 + 90.000) – (2.000.000 *19,5%) = 447.500 - 390.000 EVA = 57.500
Al incrementar la UODI sin realizar inversión alguna para ello, podemos observar que se obtiene un rendimiento del 22,375%, superando así el rendimiento esperado por los propietarios, lo cual indica que al aplicar esta forma de incrementar el EVA, se vuelve atractivo para los propietarios continuar con el negocio.