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CURSO BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓNPOSICIÓN DE INVERSIÓN
INTERNACIONAL CEMLA – BCHCTegucigalpa M.D.C., Honduras
08 al 19 de noviembre de 2010
CUENTA FINANCIERAFuente: Capítulo 08 MBPPIIFuente: Capítulo 08 MBPPII
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
1. La cuenta financiera registra lastransacciones con activos financieros ytransacciones con activos financieros ypasivos que tienen lugar entre residentesy no residentesy no residentes.
2. La cuenta financiera muestra lascategorías funcionales, sectores,instrumentos y vencimientos de lastransacciones de financiamientointernacional neto.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
3. La cuenta financiera se clasifica deacuerdo con el instrumento y lasacuerdo con el instrumento y lascategorías funcionales.
4. Los asientos de la cuenta financierapueden ser contrapartidas de bienes,servicios, renta, cuenta de capital u otraspartidas financieras.
5. Alternativamente, una transacción puedecomprender dos asientos en la cuentacomprender dos asientos en la cuentafinanciera.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
6. Un asiento en la cuenta financiera pueded l i t bi d ticomprende el intercambio de un activo
por otro (bono intercambiado por moneday depósitos).
7 En otros casos un participante puede7. En otros casos, un participante puedeestar relacionado con la creación de unn e o acti o financiero snuevo activo financiero y sucorrespondiente pasivo.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
8. El saldo de la cuenta financiera es elpréstamo neto/endeudamiento netopréstamo neto/endeudamiento neto.
9. El préstamo neto quiere decir que, entérminos netos, la economía suministrafondos al resto del mundo, tomando encuenta las adquisiciones y disposicionesde activos financieros y la emisión yreembolso de pasivos. (El endeudamientoneto indica lo contrario).
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
10. A pesar de los términos orientados alendeudamiento el préstamoendeudamiento, el préstamoneto/endeudamiento neto incluye al capitalaccionario los derivados financieros elaccionario, los derivados financieros, eloro monetario y los instrumentos dedeudadeuda.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
11. El préstamo neto/endeudamiento netose puede derivar de la suma de los saldosse puede derivar de la suma de los saldosde las cuentas corriente y de capital o delsaldo de la cuenta financierasaldo de la cuenta financiera.
12. Conceptualmente, ambos valoresd b í d i ldeberían de ser iguales.
13. En la cuenta financiera, un superávitindica una adquisición neta de activosfinancieros o una reducción neta de
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pasivos.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
14. La cuenta financiera y la cuenta deotras variaciones de los activosotras variaciones de los activosfinancieros y pasivos determinan lasvariaciones de los activos financieros yvariaciones de los activos financieros ypasivos entre las posiciones de aperturay de cierrey de cierre.
15. Estos vínculos de la cuenta financieracon la PII y la cuenta de otras variacionesse transparentan mediante el uso de
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clasificaciones coherentes.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
16. Como se muestra en el cuadro 8.1 lat fi i hib l d i i iócuenta financiera exhibe la adquisición
neta de activos financieros y la emisiónneta de pasivos.
17. En cambio, las cuentas corriente y decapital se registran en términos brutos.
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Cuadro 8.1 Visión global de la cuenta financiera
Adquisición qneta de activos
financieros
Emisión neta de pasivos
Inversión directa Inversión de carteraDerivados financieros (distintos dereservas) y opciones accionarias de los
Otra inversión Activos de reservaTotal
reservas) y opciones accionarias de losasalariados
Total
De los cuales:Capital accionario y participaciones enl f d d i ióInstrumentos de deuda Otros activos financieros y pasivos
P é / d d i
los fondos de inversión
Préstamo neto/endeudamiento neto(Este cuadro es explicativo: véase el Apéndice 9 para los componentesnormalizados)
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
18. El registro neto en las cuentasfi i i d i ifinancieras quiere decir agregaciones pormedio de las cuales todos los asientosdel débito de un activo o de un pasivodeterminados se registran en términosdeterminados se registran en términosnetos contra todas las entradas del
édit d l i ti d ti icrédito del mismo tipo de activo o pasivo.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
19. Excepto para los derivados financieros,los cambios en los activos financieros nolos cambios en los activos financieros nodeben de registrarse en términos netoscontra cambios en pasivos.contra cambios en pasivos.
20. La adquisición de inversión de carteraf d ti i i d it len forma de participaciones de capital se
presenta en términos netos contra last d l it lventas de esa clase capital.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
21. La emisión de nuevos bonos seregistran en términos netos contra elregistran en términos netos contra elrescate de los bonos emitidos. Pero laadquisición de bonos activos no seadquisición de bonos activos no seregistra en términos netos contra laemisión de bonos pasivosemisión de bonos pasivos.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
22. El principio del registro neto debeaplicarse al nivel más bajo de laaplicarse al nivel más bajo de laclasificación de los instrumentosfinancieros tomando en cuenta lafinancieros tomando en cuenta lacategoría funcional, el sector institucional,el vencimiento y las clasificaciones deel vencimiento y las clasificaciones demoneda, donde sea aplicable.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
23. La cuenta financiera se enfoca en loscambios netos debidos a transaccionescambios netos, debidos a transacciones,de cada activo financiero y pasivo
texterno.24. Para ciertas clases de unidades e
instrumentos financieros, es posible quela información bruta del dato no estéla información bruta del dato no estédisponible. Un pequeño valor neto puedeser el resultado de grandes flujos brutos
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ser el resultado de grandes flujos brutos.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
25. Los datos sobre flujos brutos son útilespara analizar los volúmenes y elpara analizar los volúmenes y elcomportamiento de las operaciones delmercado y para medir las comisionesy pgeneradas por servicios.
26 Donde sea práctico deberían de estar26. Donde sea práctico, deberían de estardisponibles para los usuarios en unregistro suplementario, los datos sobreregistro suplementario, los datos sobregiros y reembolsos sobre préstamos osobre adquisiciones o disposiciones de
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otros instrumentos.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
27. Las transacciones con activosfinancieros se inscriben cuando cambiafinancieros se inscriben cuando cambiala propiedad económica.
28 Al i fi i t l28. Algunos pasivos financieros, talescomo créditos comerciales y anticipos, se
i i t i fi ioriginan en transacciones no financieras.29. En estos casos se estima que el
derecho financiero surge en el mismomomento en que ocurre el flujo no
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jfinanciero de contrapartida.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
30. El algunos casos, los participantes enla transacción pueden percibir que ella transacción pueden percibir que elcambio de propiedad acontece en fechasdiferentes porque ellos adquieren losdiferentes porque ellos adquieren losdocumentos, que evidencian latransacción en momentos distintostransacción, en momentos distintos.
31. Esta diferencia surge por el tiempo quetranscurre entre la entrega de losdocumentos y el procesamiento de la
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transacción.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
32. Las cantidades comprendidas en estastransacciones pueden ser sustancialestransacciones, pueden ser sustancialesen el caso de depósitos transferibles y deotras cuentas por cobrar y por pagarotras cuentas por cobrar y por pagar.
33. Si no se puede fijar una fecha precisa,jconvencionalmente se puede adoptar lafecha en la que el acreedor recibe el pagogo algún otro activo financiero.
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I. CONCEPTOS Y COBERTURA
34. En general las transacciones de lacuenta financiera se registran en valorescuenta financiera se registran en valoresde mercado.
35 El l d l i t t fi i35. El valor de los instrumentos financierosdebe excluir comisiones, honorarios,
i i ácargos por servicio, gravámenesregulatorios, e impuestos, ya sean que se
lí it t d t d l icarguen explícitamente, dentro del preciodel comprador o si se deducen de la
i d l d d2020
ganancia del vendedor.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
36. Las comisiones y los márgenes de losintermediarios son por pagar a cambio deintermediarios son por pagar a cambio delos servicios financieros proporcionados,por lo que tienen se excluyen del preciopor lo que tienen se excluyen del preciodel instrumento.
37. El comprador y el vendedorcontabilizan las transacciones de lacuenta financiera al precio intermedioentre el precio de comprador y el precio
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del vendedor.
I. CONCEPTOS Y COBERTURA
38. Tanto el comprador como el vendedorse muestran como si estuvieran pagandose muestran como si estuvieran pagandoun cargo por servicio al intermediarioigual a la diferencia entre el precio porigual a la diferencia entre el precio porpagar o por cobrar en el puntointermediointermedio.
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II. INVERSIÓN DIRECTA
39. Se identifican por separado, lainversión directa del inversionista directoinversión directa del inversionista directoa la empresa de inversión directa, lainversión en sentido contrario y lainversión en sentido contrario y lainversión entre empresas emparentadas.
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III. REINVERSIÓN DE UTILIDADES
40. La reinversión de las utilidadesid d l ti i ió d it l d lsurgidas de la participación de capital del
inversionista directo en su EID seinscribe como un asiento imputado en lacuenta financiera.
41. El asiento es igual a las utilidadesrein ertidas q e es n concepto de lareinvertidas, que es un concepto de lacuenta de ingreso primario.
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III. REINVERSIÓN DE UTILIDADES
42. El asiento de la cuenta financiera set f d d t d lmuestra en forma separada dentro de el
renglón participación de capital de lainversión directa.
43. La reinversión de las utilidades pudíerapser negativa, en caso de pérdidas de laEID o que los dividendos por pagar seanEID o que los dividendos por pagar seanmayores que las ganancias netas delmismo periodo
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mismo periodo.
III. REINVERSIÓN DE UTILIDADES
44. Únicamente las utilidades reinvertidaspositivas se tratan como si fueran unapositivas se tratan como si fueran unainyección de capital accionario delinversionista directo en la EID mientrasinversionista directo en la EID, mientrasque las utilidades reinvertidas negativasse tratan como retiros de capitalse tratan como retiros de capitalaccionario.
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IV. FLUJOS DE INVERSIÓN DIRECTA EN ESPECIE
45. Es posible que empresas filiales sesuministren entre si bienes servicios ysuministren entre si bienes, servicios yotros recursos a precios por encima o pordebajo de los precios de mercado sindebajo de los precios de mercado, sinpago alguno.
46. Por ejemplo, un inversionista directopuede proporcionar maquinaria y equipoa su EID.
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IV. FLUJOS DE INVERSIÓN DIRECTA EN ESPECIE
47. En principio hay un asiento decontrapartida para la inversión directacontrapartida para la inversión directacuando se pueden valorar dichos flujos.
48. Cuando un inversionista directo entregabienes y servicios a su EID por debajo delcosto y si no existe otra evidencia sobresus motivos, se puede suponer que fuecon el propósito de aumentar laparticipación del capital accionario del
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inversionista directo en la EID.
V. FUSIONES Y ADQUISICIONES
49. Las fusiones surgen cuando dos o máscompañías acuerdan en combinarse encompañías acuerdan en combinarse enuna sola operación.
50. Las adquisiciones comprenden lacompra de una compañía o grupo dep p g pcompañías por parte de otra compañía ogrupo de compañías (aunque elgrupo de compañías (aunque elcomprador no adquiera la totalidad de lasacciones)
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acciones).
V. FUSIONES Y ADQUISICIONES
51. Los datos sobre adquisiciones yfusiones no aparecen como componentesfusiones no aparecen como componentesnormalizados dentro de la inversióndi tdirecta.
52. Estas transacciones pueden diferir depotra inversión directa, porque no proveennuevo financiamiento para las firmasnuevo financiamiento para las firmascomprendidas y podrían representar másbien un cambio de inversionistas
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bien un cambio de inversionistas.
VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
53.53. ElEl cambiocambio dede registroregistro corporativocorporativodescribedescribe lala reestructuraciónreestructuración corporativacorporativadescribedescribe lala reestructuraciónreestructuración corporativacorporativadede unun grupogrupo dede empresasempresas transnacionales,transnacionales,dede taltal modomodo queque lala casacasa matrizmatriz dede unaunadede taltal modomodo queque lala casacasa matrizmatriz dede unaunaeconomíaeconomía sese convierteconvierte enen unauna subsidiariasubsidiariadede lala nuevanueva casacasa matrizmatriz enen otraotra economíaeconomíadede lala nuevanueva casacasa matrizmatriz enen otraotra economíaeconomía..
54.54. Adicionalmente,Adicionalmente, lala propiedadpropiedad dede unungrupogrupo dede empresasempresas puedepuede desplazarsedesplazarse aa lalanuevanueva casacasa matrizmatriz..
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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
55. Dichos acuerdos se pueden titular“traslados de la sede de las sociedades” otraslados de la sede de las sociedades o“reestructuración corporativa”.
56. El cambio de registro corporativo sehace mediante transacciones con activosentre diferentes entidades.
57 Aunque su efecto es similar al cambio57. Aunque su efecto es similar al cambiode residencia de la casa matriz, difiere enque esta última cambia sola su residencia
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que esta última cambia sola su residencia.
VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
58. Entonces, el cambio de registro es elresultado de transacciones financierasresultado de transacciones financierascontabilizadas en la cuenta financiera.
59. Sin embargo, otros tipos dereestructuraciones pueden incluir otroscambios de volumen, por ejemplo, laaparición o desaparición de entidades
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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
60. Si bien la economía del inversionistadirecto se modifica por el cambio dedirecto se modifica por el cambio deregistro corporativo, manteniéndose sinvariaciones la estructura operativa y losvariaciones la estructura operativa y losaccionistas vigentes, la nueva casa matriztiene el beneficio del sistema tributario ytiene el beneficio del sistema tributario yel ambiente regulatorio de la economíadonde está constituidadonde está constituida.
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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
61. Debido a que los cambios de registropueden comprender grandes valores enpueden comprender grandes valores enla cuenta financiera, pero pequeños onulos movimientos de recursos puedenulos movimientos de recursos, puedeexistir interés analítico en separarlos deotras inversiones directasotras inversiones directas.
62. Si no tienen impedimentos por sup pconfidencialidad, se podrían preparardatos suplementarios.
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p
VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
63. En estos casos los activos de la casamatriz original se tratan como si sematriz original se tratan como si sehubieran regresado a los accionistas dela casa matriz mediante el retiro della casa matriz mediante el retiro delcapital accionario y se hubieranreinvertido por el mismo valor en la nuevareinvertido por el mismo valor en la nuevacasa matriz.
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VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
64. Esto es, hay una reorganización de losbalances mediante transacciones de valorbalances mediante transacciones de valorequivalente sin cambios en el préstamoneto/endeudamiento neto (estos asientosneto/endeudamiento neto (estos asientospueden incluir inversión de cartera einversión directa)inversión directa).
65. Por medio de algunas formas dereestructuración las EID de la antiguacasa matriz, pueden convertirse en EID de
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la nueva casa matriz.
VI. CAMBIO DE REGISTRO CORPORATIVO Y OTRAS REESTRUCTURACIONES
66. Como se acaba de apuntar, los activospueden moverse de la primera empresa apueden moverse de la primera empresa ala segunda empresa debido a lareestructuración dentro de un grupo dereestructuración dentro de un grupo deempresas.
67. Al igual que otros canjes de acciones,los propietarios están vendiendo valoresde la primera empresa y comprandovalores de la segunda.
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VII. SÚPER DIVIDENDOS
68. Se tratan como un retiro de capitalaccionario en lugar de un ingreso poraccionario en lugar de un ingreso porpagar a los propietarios.
69. En consecuencia, estas cantidades seexcluyen de los dividendos y seexcluyen de los dividendos y semuestran como una reducción delcapital accionario en la cuentacapital accionario en la cuentafinanciera, igual que cualquier otro retirod it lde capital.
VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES
70. Se aplican reglas especiales a lasentidades de propiedad o controlada porentidades de propiedad o controlada porel gobierno general cuando esa entidad esresidente en otro territorio y se utiliza conresidente en otro territorio y se utiliza conpropósitos fiscales.
71. Tales entidades son residentes en laeconomía en donde está constituida oregistrada y no en la economía de supropietario.
VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES
72. Por ejemplo, un gobierno puede utilizaruna entidad de propósitos especiales uuna entidad de propósitos especiales uotra entidad para emitir valores con elobjeto de costear sus gastosobjeto de costear sus gastos.
73. Los propósitos fiscales se puedendi ti i dif i d ldistinguir, porque a diferencia de lospropósitos comerciales, los propósitosfi l i i t l i i dfiscales siempre se orientan al servicio deobjetivos del gobierno del territorio deorigenorigen.
VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES
74. Una entidad residente en una economíapuede pedir prestado a nombre delpuede pedir prestado a nombre delgobierno de otra economía, conpropósitos fiscalespropósitos fiscales.
75. El endeudamiento se imputa comoi d l bi l tid dpasivo del gobierno con la entidad que
obtuvo el préstamo por un monto igual ald d i t bi d tendeudamiento, a cambio de un aumento
de la participación del capital delgobierno en esa entidadgobierno en esa entidad.
VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES
76. En el momento en que los fondos (o losrecursos adquiridos con los fondos) serecursos adquiridos con los fondos) setraspasan al gobierno (cuando esaplicable) los flujos de fondos seaplicable), los flujos de fondos sepresentan como una transacción,coincidente con una reduccióncoincidente con una reducciónequivalente de la participación del capitaldel gobierno en la entidad que obtuvo eldel gobierno en la entidad que obtuvo elpréstamo.
VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES
77. En el momento en que se incurre engastos o cuando los recursos se entregangastos o cuando los recursos se entregana un tercero (distinto del gobierno), seimputa una transferencia corriente o deimputa una transferencia corriente o decapital entre el gobierno y la entidad, quecoincide con un asiento de descenso delcoincide con un asiento de descenso delvalor de la participación del capital delgobiernogobierno.
VIII.ENDEUDAMIENTO CON PROPÓSITOS FISCALES
78. Estos registros no afectan lastransacciones ni las posiciones entre latransacciones ni las posiciones entre laentidad que consigue el préstamo y susprestatarios o terceros participantesprestatarios o terceros participantes.
79. El tratamiento especial para lastid d b t lentidades gubernamentales es porque, a
diferencia del sector privado, la entidadid t t d t d lno residente actua por mandato del
gobierno general para políticas públicas,no para propósitos comercialesno para propósitos comerciales.
80.
IX. REINVERSIÓN DE LAS UTILIDADES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
80. Las utilidades no distribuidas de lainversión de cartera de los fondos deinversión de cartera de los fondos deinversión, se imputan como por pagar alos propietarios quienes la reinvierten enlos propietarios quienes la reinvierten enel fondo.
81 El i t l t fi i l81. El asiento en la cuenta financiera para laes la contrapartida de las utilidades
i tid d l f d d i ióreinvertidas de los fondos de inversión enla partida de la cuenta de ingresoprimarioprimario.
IX. REINVERSIÓN DE LAS UTILIDADES DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN
82. El tratamiento y cálculo de lasutilidades es el mismo que para lasutilidades es el mismo que para lasutilidades reinvertidas de las EID.
83. Las utilidades reinvertidas puedenser negativas, por ejemplo, cuando unfondo ha pagado dividendos deganancias por tenencia, o cuando sepagan como dividendos las utilidadesdevengadas en periodos anteriores.
X. BONOS CONVERTIBLES
84. Cuando se instrumente la opción deconvertir los bonos en acciones, semuestran dos asientos, a saber, elrescate de los bonos y laadquisición/emisión de acciones.
XI. REMOCIÓN CONTABLE DE DEUDA
85. La remoción contable de la deudapermite a un deudor (cuyas deudaspermite a un deudor (cuyas deudasgeneralmente están en forma de títulosde deuda y préstamos) eliminar ciertosde deuda y préstamos) eliminar ciertospasivos de su balance, emparejándoloscon activos financieros de igual valorcon activos financieros de igual valorque los pasivos.
XI. REMOCIÓN CONTABLE DE DEUDA
86. La remoción contable de la deudapuede llevarse a cabo:puede llevarse a cabo:
a) Asignando los activos y pasivosemparejados a una cuenta en fideicomisoemparejados a una cuenta en fideicomisodentro de la unidad institucional encuestión o
b) Transfiriéndolos a otra unidad institucional.
87 En el primer caso no hay transacciones87. En el primer caso no hay transaccionescon respecto a la remoción contable dela deuda; los activos y pasivos no sela deuda; los activos y pasivos no seexcluyen del balance de la unidad.
XI. REMOCIÓN CONTABLE DE DEUDA
88. El segundo caso, se contabiliza en lacuenta financiera de las unidadescuenta financiera de las unidadesinteresadas, siempre que las unidadessean residentes de diferenteseconomías y que informen en susbalances que retiene los activos y
ipasivos.89. En consecuencia, la remoción contable,
de la deuda algunas veces conduce a uncambio de la unidad institucional queregistra los pasivos.
XII. RECOMPRAS DE ACCIONES
90. Si una sociedad compra sus propiasacciones la transacción se clasificaacciones, la transacción se clasificacomo si fuera una reducción de lospasivos de participaciones de capital,pasivos de participaciones de capital,más bien que la adquisición de unactivo.
91. Debido a que la sociedad no puedetener derechos contra si misma, setener derechos contra si misma, seconsidera que se extingue el pasivo, aúncuando no se cancelen las acciones.
XIII.ACCIONES DISTRIBUIDAS COMO GRATIFICACIÓN
92. Las sociedades pueden reestructurarsus acciones y ofrecer a sus accionistassus acciones y ofrecer a sus accionistascierto número de acciones por cadaacción que posean previamenteacción que posean previamente.
93. Puede tratarse de una segmentación dei i ió d iacciones o una emisión de acciones
distribuidas como gratificación.94. En estos casos, no hay entrega de
nuevos recursos, por tanto no seregistra ninguna transacción.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
95. Las transacciones con derivadosfinancieros pueden surgir en mercadosfinancieros pueden surgir en mercadossecundarios con servicios continuos alcomienzo o a la liquidacióncomienzo o a la liquidación.
96. En lo posible, los asientos de last fi i ticuentas financieras tienen que
presentarse separando los derivados ded ti i C dcada activo y pasivo. Cuando no es
posible la información en términosbr tos se aceptan liq idaciones netasbrutos, se aceptan liquidaciones netas.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
97. Tiene que deducirse cualquier cargopor servicio explícito o implícito delpor servicio explícito o implícito delvalor del derivado financiero.
98 Si b d bid l ú98. Sin embargo debido a que por lo comúnno es posible distinguir los cargos por
i i i lí it l l t t l d lservicios implícitos, el valor total delderivado financiero se clasifica como sif ti fi ifuera un activo financiero.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
99. La creación de un contrato a términopuede no requerir el registro de unpuede no requerir el registro de underivado financiero, porque por locomún se intercambia la exposición alcomún se intercambia la exposición alriesgo por el mismo valor. Esto es,usualmente la exposición es cero y elusualmente la exposición es cero y elvalor es cero para ambas partes. Sinembargo pueden existir algunos casosembargo, pueden existir algunos casosen donde en el momento de la emisiónel valor de la transacción no es ceroel valor de la transacción no es cero.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
100. El precio de adquisición de una opciónes la prima pagada al vendedor. Si laes la prima pagada al vendedor. Si laprima se paga después del inicio delcontrato, el valor se registra al iniciocontrato, el valor se registra al iniciocomo si se hubiera pagado en esemomento y se presenta como si semomento y se presenta como si sehubiera financiado. En el caso de lasopciones accionarias de los asalariados,opciones accionarias de los asalariados,la compra se muestra como adquiridapor el empleado.por el empleado.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
100. Los cambios subsecuentes de losprecios de los derivados se registranprecios de los derivados se registrancomo ganancias y pérdidas por tenenciay no como transaccionesy no como transacciones.
101. Las ventas de opciones en losmercados secundarios, se valoran aprecios de mercado y se registran en lacuenta financiera como transaccionescon derivados financieros.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
102. Cuando un contrato requiere pagoscontinuos por servicios (operaciones decontinuos por servicios (operaciones decanje o swaps de intereses) y se recibenlos pagos en efectivo el derivadolos pagos en efectivo, el derivadofinanciero activo (pasivo) desciende(asciende) si en el momento del pago el(asciende), si en el momento del pago elcontrato se encuentra en una posiciónactiva (pasiva)activa (pasiva).
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
103. Si los compiladores no puedeninstrumentar este enfoque debido ainstrumentar este enfoque debido aprácticas del mercado, se recomiendaque todas las entradas en efectivo seque todas las entradas en efectivo seasienten como reducciones de losactivos financieros y todos los pagos enactivos financieros y todos los pagos enefectivo se contabilicen comodescensos de los pasivosdescensos de los pasivos.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
104. Los márgenesmárgenes son pagos en efectivode las garantías que cubren lasde las garantías que cubren lasobligaciones reales o potencialesincurridas mediante derivadosincurridas mediante derivadosfinancieros, especialmente futuros uopciones que son objeto de intercambioopciones que son objeto de intercambio.
105. Los márgenes por pagar se clasificancomo depósitos o préstamos y losmárgenes que no son por pagar seclasifican como derivados financieros.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
106. Cuando se liquida un derivadofinanciero en efectivo se asienta unafinanciero en efectivo, se asienta unatransacción en efectivo igual al valor deld i d E l í d lderivado. En la mayoría de lasinstancias, cuando se recibe un pago deuna liquidación en efectivo, se registrauna reducción del derivado financieroactivo.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
107. Cuando se entrega el objetob t t bili dsubyacente se contabilizan dos
transacciones:i. La transacción que comprende al objeto
subyacente, se valora al precio desubyacente, se valora al precio demercado de ese momento. El asiento parael objeto subyacente se contabiliza bajoel objeto subyacente se contabiliza bajoel encabezado pertinente (bienes,instrumentos financieros etc )instrumentos financieros etc.)
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
107. Cuando se entrega el objetob t t bili dsubyacente se contabilizan dos
transacciones:ii. La transacción que incluye al derivado,
se valora como la diferencia,se valora como la diferencia,multiplicada por la cantidad, entre elprecio de mercado del objeto subyacenteprecio de mercado del objeto subyacentey el precio de ejecución (strike price)especificado en el contrato del derivadoespecificado en el contrato del derivado.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
108. Cuando se liquida más de un contrato,f ti l i ti len efectivo, al mismo tiempo y con la
misma contrapartida, deberían asentarsepor separado los que se encuentran enposiciones activas y los que están enposiciones activas y los que están enposiciones pasivas; sin embargo, se
t l li id i t daceptan las liquidaciones netas cuandoexista información en términos brutos.
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
109. El tratamiento de los derivadosfi i l t li lfinancieros, generalmente se aplican a lasopciones accionarias de los asalariados.
110. Aún cuando por lo común las opcionesaccionarias no entrañan cuestionesaccionarias no entrañan cuestionesseparadas, un caso especial es cuando alempleado de una subsidiaria se leentregan acciones de la casa matriz.g
XIV. DERIVADOS FINANCIEROS (NO RESERVAS) Y OPCIONES ACCIONARIAS DE LOS ASALARIADOS
111. Como la matriz no es el empleador, lab idi i t isubsidiaria se presenta como si comprara
la opción a la matriz.112. Si la subsidiaria no hace ningún pago
a la matriz o lo hace por un valor noa la matriz o lo hace por un valor norealista, se imputa un valor según lasrecomendaciones de los casos generalesde precios de transferencia.p
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
113. En la asunción de deuda una unidadasume la deuda de otra unidad bajo unaasume la deuda de otra unidad, bajo unagarantía preexistente, o sin garantía.como donde un gobierno quiere apoyarcomo donde un gobierno quiere apoyarun proyecto o un inversionista directo
l i d dasume el pasivo de sus empresas deinversión directa por motivos dereputación.
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
114. Las garantías únicamente sereconocen como activos financieros yreconocen como activos financieros ypasivos en el momento en que seactivanactivan.
115. Es probable que la asunción de ladeuda no exija el reembolso en una solacuota.
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
116. En atención al principio de devengado,la asunción de la deuda debela asunción de la deuda debecontabilizarse en el momento de laactivación de la garantía, en lugar delactivación de la garantía, en lugar delmomento en que el garante realice elpago efectivo.pago efectivo.
117. Los reembolsos del nuevo deudor y eli t é d d b l d dinterés devengado sobre la deudaasumida, tienen que registrarse a medida
l fl jen que ocurran los flujos.
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
118. La contabilización de la asunción de ladeuda en las cuentas internacionales adeuda en las cuentas internacionales acausa de la activación de la garantía opor otras razones varía dependiendo depor otras razones, varía dependiendo delas circunstancias.
119. En todos los casos el participante queasume la deuda registra la creación degun nuevo pasivo con el acreedor (asientoen la cuenta financiera).en la cuenta financiera).
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
120. Si el que asume la deuda no adquiereun derecho contra el deudor originalun derecho contra el deudor original,porque este ya no existe, se registra unatransferencia de capital al acreedortransferencia de capital al acreedorcomo contrapartida a la creación del
i d l l d d L d dpasivo del que asume la deuda. La deudaoriginal se cancela contablemente de loslibros tanto del deudor original como delacreedor (cuenta de otros cambios de(los activos financieros y pasivos).
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
121. Si el que asume la deuda no adquiereun derecho sobre el deudor originalun derecho sobre el deudor originalporque pretende otorgarle un beneficio(gobierno asumiendo deudas) se asienta(gobierno asumiendo deudas), se asientauna transferencia de capital, a menosque el garante tenga una relación deinversión directa con el deudor original.
XV.OTRA INVERSIÓN (GARANTÍAS Y OTRAS ASUNCIONES DE DEUDAS))
122. En otros casos, el que asume la deudaadquiere un derecho sobre el deudoradquiere un derecho sobre el deudororiginal, como deuda o comoparticipación de capital (la asunción departicipación de capital (la asunción dela deuda de una subsidiaria mejora subalance y, de ahí se incrementa el capitalaccionario del inversionista en lasubsidiaria). En este caso, se extingue elderecho del acreedor sobre el deudororiginal.
Recuadro 8.1 Asientos relacionados con diferentes tipos de asunción de deudas (mostrando diferentes situaciones, registros de los participantes, asientos y contrapartidas)
Si el participante que asume la deuda no adquiere un derecho sobre el deudor (original) porque el deudori i l i t ( á f 8 45 ))
Deudor original otros cambios del volumen de la deuda pasiva con el acreedorEl que asume la deuda
Acreedor transferencia de capital (crédito) del que asume la deudaaumento del instrumento de deuda activo (débito) contra el que asume ladeuda
original ya no existe (párrafo 8.45 a)):
aumento del instrumento de deuda pasivo (crédito) con el acreedor ytransferencia de capital al acreedor (débito)
Deudor original transferencia de capital (crédito) del que asume la deuda
deudaotros cambios en el volumen de los derechos de deuda sobre el deudororiginal
Si el participante que asume la deuda no adquiere un derecho sobre el deudor (original) porque el queasume la deuda pretende otorgarle un beneficio al deudor (párrafo 8.45 b)) :
g p ( ) qreducción del instrumento de deuda pasivo (débito) con el acreedor
El que asume la deuda aumento del instrumento de deuda pasivo (crédito) con el acreedortransferencia de capital (débito) al deudor original
Acreedor reducción del instrumento de deuda activo (crédito) con el deudor original
aumento del instrumento de deuda activo (débito) con el que asume la deuda
Deudor original
reducción del instrumento de deuda pasivo (débito) con el acreedor
Si el participante que asume la deuda adquiere un derecho sobre el deudor original (párrafo 8.45 c))
aumento en la participación en el capital o en la deuda pasiva (crédito) porparte del que asume la deuda reducción del instrumento de deuda pasivo (débito) con el acreedor
El que asume la deuda incremento en el instrumento de deuda pasivo (crédito)
Acreedor
aumento en la participación en el capital o en la deuda activa (débito) sobre el deudor original reducción del instrumento de deuda activo (crédito) con el deudor original
aumento del instrumento de deuda activo (débito) con el que asume la deuda( ) q
En los casos de los párrafos 8.45 b) y c), la transacción comprende tres participantes, por lo que eltratamiento difiere del sistema normalizado de entrada doble y cuádruple.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
123. Se deben desagregar los elementos deservicios renta transferencias yservicios, renta, transferencias ycuentas financieras de last i d l f dtransacciones de los seguros, fondosde pensiones y garantías normalizadas.
124. Las reservas técnicas de seguros node vida comprenden pagos anticipadosde vida, comprenden pagos anticipadosde primas de seguros y derechos
di tpendientes.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
125. Los pagos anticipados de primasresultan porque en general las primasresultan porque, en general, las primasde seguros se pagan por adelantado.
126. Las reservas técnicas contra derechospendientes se mantienen para cubrirpendientes se mantienen para cubrirlos montos que las compañías deseguro esperan pagar respecto a lasseguro esperan pagar respecto a lasreclamaciones presentadas que aún no
h ltse han resuelto.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
127. Para los seguros de vida, fondos depensiones fondos de pensionespensiones, fondos de pensionesvitalicias y sistemas de garantías
li d l bi d lnormalizadas, los cambios de lasreservas técnicas debidas atransacciones (cuenta financiera)comprenden obligaciones estimadas,p gpara con los beneficiarios y tenedores,que se devengaron durante el periodo.que se devengaron durante el periodo.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
128. Las prestaciones de los fondos depensiones incluyen tanto los sistemaspensiones incluyen tanto los sistemasde pensiones basados en fondos
i l l táespeciales como los que no estánbasados en fondos especiales.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
129. Generalmente, la totalidad de lasreservas técnicas prestaciones de losreservas técnicas, prestaciones de losfondos de pensiones, reservas para
l i i t d d tíreclamaciones en virtud de garantíasnormalizadas y la renta de la inversiónrelacionada, sólo se puede identificaren las cuentas de los aseguradores,gfondos y proveedores de garantías.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
130. Del lado pasivo, los totales serelacionan con proveedores residentesrelacionan con proveedores residentesy se tienen que asignar entre tenedoresd óli id t id tde pólizas residentes y no residentes.
131 En ausencia de datos sobre la131. En ausencia de datos sobre laasignación de estos valores entre lostenedores de las pólizas se puedentenedores de las pólizas, se puedenemplear las primas por pagar comoi di dindicador.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
132. Del lado de los activos, es necesariocontar con datos o indicadores decontar con datos o indicadores decontrapartida tales como coeficientesd i té ide primas a reservas técnicas, paraidentificar las reservas, derechos yprovisiones que son pasivos de noresidentes.
XVI.RESERVAS TÉCNICAS DE SEGUROS, PRESTACIONES DE LOS FONDOS DE PENSIONES, Y RESERVAS PARA RECLAMACIONES EN
VIRTUD DE GARANTÍAS NORMALIZADAS
133. Los cambios en las reservas técnicasdebidas a ganancias o pérdidas pordebidas a ganancias o pérdidas portenencia no se deben a transacciones
l i t l t dpor lo que se asientan en la cuenta derevaluación y no en la cuentafinanciera.
XVII. DERECHOS ESPECIALES DE GIRO
134. La asignación de derechos especialesde giro (DEG) a los miembros del F M I sede giro (DEG) a los miembros del F.M.I. sepresenta como la contracción de unpasivo del receptor bajo DEG en otrapasivo del receptor bajo DEG en otrainversión, con un asiento decontrapartida en activos de reservacontrapartida en activos de reserva.
135. Otras adquisiciones y ventas de DEGse muestran como transacciones enactivos de reserva.
XVIII.ACUERDOS DE RECOMPRA DE VALORES Y OTRAS TRANSACCIONES INVERSAS
137. Cuando se entrega efectivo,reembolsable al regresar el título elreembolsable al regresar el título, eldesembolso se clasifica como préstamo( t d h i d l(excepto cuando hay un pasivo de lasociedad depositaria que forma parte deldinero en sentido amplio en cuyo caso seclasifica como otros depósitos).p )
XVIII.ACUERDOS DE RECOMPRA DE VALORES Y OTRAS TRANSACCIONES INVERSAS
136. Los acuerdos de recompra de valoresno representan transacciones en valoresno representan transacciones en valores,ya que el dueño original en gran parte
l i b fi i d lconserva los riesgos y beneficios de lapropiedad.
XIX.EFECTIVO
138. Las transacciones con billetes ymonedas emitidas se registran enmoneda y depósitos.
139. Las transacciones de los residentesid t tili d bill tcon no residentes utilizando billetes y
monedas emitidas en el país, se asientancomo transacciones en pasivos.
XIX.EFECTIVO
140. En la balanza de pagos no seregistran ni las transacciones enregistran, ni las transacciones enpasivos internos transferibles entre no
id t i l t iresidentes ni las transacciones enactivos extranjeros transferibles entreresidentes.
XX.CAMBIO DE LOS TÉRMINOS CONTRACTUALES
141. Si los términos originales de unad d ( t í ti tdeuda (característicamente unpréstamo o un título de deuda, perotambién otros conceptos de deuda) secambian mediante la renegociaciónentre las partes, se trata comoreembolso del pasivo original yreembolso del pasivo original ycreación de un nuevo pasivo.
XX.CAMBIO DE LOS TÉRMINOS CONTRACTUALES
142. Por el contrario, se maneja comouna reclasificación si las cláusulasuna reclasificación, si las cláusulasoriginales del contrato estipulan quel té i d l i i tlos términos del vencimiento semodifican como resultado de unevento tal como incumplimiento odisminución de la clasificación desolvencia crediticia.
XX.CAMBIO DE LOS TÉRMINOS CONTRACTUALES
143. En la práctica esta distinción sólo tieneefecto sobre los valores netos en losefecto sobre los valores netos en loscasos en que los términos originales y
ti i i l di ti tnuevos, contienen un principal distinto,diferente clasificación de instrumentos,y/o distinta clasificación de vencimiento;de lo contrario los asientos se cancelanentre si.
XXI.ACTIVOS DE RESERVA
144. En la cuenta financiera sólo seasientan las transacciones con oro enasientan las transacciones con oro enlingotes, si ocurren entre dos
t id d t iautoridades monetarias conpropósitos de reserva, o entre unaautoridad monetaria y un organismofinanciero internacional.
XXI. ACTIVOS DE RESERVA
145.Todas las demás transacciones quecomprenden oro en lingotes se asientancomprenden oro en lingotes se asientancomo oro no monetario en la cuenta debienes y servicios a menos que labienes y servicios, a menos que laadquisición y venta del oro sea con una
id d i iautoridad monetaria o con un organismofinanciero internacional.
XXI. ACTIVOS DE RESERVA
146. Cuando una autoridad monetariaadquiere o vende oro de o a una unidadadquiere o vende oro de o a una unidadinstitucional que no sea una autoridadmonetaria el oro se monetiza o semonetaria, el oro se monetiza o sedesmonetiza.
XXII.ATRASOS
147. Si se produce acumulación de atrasosrelacionados con el financiamientorelacionados con el financiamientoexcepcional, tiene que incluirse como unapartida de memorándum en la cuentapartida de memorándum en la cuentafinanciera.
148. No entraña una transacción el hechode incurrir en atrasos, porque es un actop qunilateral de un participante.
XXII. ATRASOS
149. Por tanto, no da lugar a registros en lacuenta financiera Sin embargo si lacuenta financiera. Sin embargo, si ladeuda se renegocia, se extingue elinstrumento original y se crea un nuevoinstrumento original y se crea un nuevoinstrumento.
150. También se deben presentar enpartidas suplementarias, otros atrasosque sugieren problemas potenciales oreales en el servicio de la deuda externa.
CURSO BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓNPOSICIÓN DE INVERSIÓN
INTERNACIONAL CEMLA – BCHCTegucigalpa M.D.C., Honduras
08 al 19 de noviembre de 2010
CUENTA FINANCIERAFuente: Capítulo 08 MBPPIIFuente: Capítulo 08 MBPPII
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