cuenta pÚblica 2018 · estabilidad del mercado financiero, facilitando la participación de los...
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CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO
Presentación
Comisión para el Mercado Financiero
2
3
Comisión para el Mercado Financiero
La CMF tiene el mandato legal de velar por el correcto funcionamiento, desarrollo y
estabilidad del mercado financiero, facilitando la participación de los agentes de
mercado y promoviendo el cuidado de la fe pública
Mantendrá una visión general y sistémica del mercado, considerando los
intereses de los inversionistas y asegurados.
Ley CMF
Solvencia y
Estabilidad
Financiera
Conducta
de Mercado
Desarrollo
de Mercado
CONSEJO DE LA CMF Cuerpo colegiado e independiente
Rol Supervisor
•Control del cumplimiento normativo
•Supervisión basada en riesgos
•Conducta de Mercado
Rol Regulador
•Emisión de normas o regulaciones
•Facultades interpretativas
•Consulta Pública de Normativa
•Informes de Impacto regulatorio
•Propuestas de reformas legales
Rol Sancionador
•Unidad de investigación (UI) autónoma
•UI tiene facultades intrusivas para investigar
•Luego de un debido proceso el Consejo resuelve el proceso sancionatorio
Rol de Desarrollo de Mercado
•Promover el desarrollo del mercado financiero
•Fortalecer las iniciativas de desarrollo de productos e instrumentos
4
Comisión para el Mercado Financiero
Comisión Para el Mercado Financiero
Intendencias del Mercado de Valores
(2.400+)
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Intendencia de Seguros
(5.000+)
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(45
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mp
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5
Perímetro de la CMF
Cias. Seguro; 61,6; 9%
FF Inv; 26,3; 4%
FFMM; 53,0; 8%
Bancos y Coop.; 356,9;
51%
Fondos de Pensiones; 193,1; 28%
ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN(USD BN. %, DICIEMBRE 2018)
6
Perímetro de la CMF
Fuente: CMF, SBIF, S. Pensiones, Banco Central
Cias. Seguro; 61,6; 9%FF Inv; 26,3;
4%
FFMM; 53,0; 8%
Bancos y Coop.; 356,9;
51%
Fondos de Pensiones; 193,1; 28%
ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN (USD BN, %, ESPERADO JUNIO 2019)
Ventajas de Nueva Institucionalidad
Gobierno colegiado y otros cambios de la ley CMF
o Mayor autonomía por proceso de nombramiento y remoción del consejo.
o Decisiones estratégicas de CMF con mayor continuidad, y basadas en opiniones diversas.
o Mejoras en transparencia regulatoria (consulta, impacto regulatorio, coordinación regulatoria).
o Facultad de proponer al Ejecutivo propuestas legales o reglamentarias necesarias para correcto funcionamiento del mercado.
oNuevo proceso sancionatorio que separa funciones de investigación y sanción con nuevas atribuciones: medidas intrusivas y colaboración compensada.
7
Procedimiento Simplificado
o Nuevo procedimiento sancionatorio simplificado
para casos de menor entidad y rango de sanciones
aplicables.
Colaboración del Presunto Infractor
o Herramienta de auto-denuncia en que las personas
que aportan antecedentes sustanciales que
acrediten infracciones pueden acceder a una
reducción de la sanción.
Nueva Institucionalidad: Unidad de Investigación
8
El Mercado Financiero
en Cifras
9
10
Mercado de Valores: Colocación de Bonos, Efectos de Comercio y Aumentos de Capital
2,2
3,4 3,4
5,7
2015 2016 2017 2018
Colocaciones de Bonos
(Bn. USD)
0,7
1,7
1,1
2,1
2015 2016 2017 2018
Aumentos de Capital
(sin fusiones, Bn. USD)
0,6
1,0
1,2
1,3
2015 2016 2017 2018
Colocaciones de
Efectos de Comercio (Bn. USD)
11
Mercado de Valores: Bolsa de Valores, Bolsa de Productos y Custodia de Valores
220 238266 289
109105
132144
2528
45
56
8 9
16
18
2015 2016 2017 2018
Bolsas de Valores
(Bn. USD, montos transados)
Inter. Financiera Renta Fija
Renta Variable Simultáneas
1,4
1,6
1,9 1,9
2015 2016 2017 2018
Bolsa de Productos
(Bn. USD, montos transados)
249,4
308,9
396,2
361,9
2015 2016 2017 2018
Custodia de Valores
(Bn. USD, stock)
12
Mercado de Valores: Fondos Mutuos y de Inversión
44,139,8
46,3
54,8 52,7
2,002,08
2,12
2,482,67
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
0
10
20
30
40
50
60
2014 2015 2016 2017 2018
Industria de Fondos Mutuos
Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (Mm.)
9,3
11,0
16,7
23,6
26,2
5,5
8,1
11,6
15,9
20,0
-
5
10
15
20
25
0
5
10
15
20
25
30
2014 2015 2016 2017 2018
Industria de Fondos de Inversión
Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (M)
13
Mercado de Seguros de Vida y Generales
3,5 3,7 4,1 4,4 4,35,2 5,2
6,3 6,6 6,67,9
8,8 8,5 8,81,7 1,82,1
2,4 2,3
2,73,1
3,33,3 3,4
3,6
3,73,7
4,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Prim
a (
Bn
. U
SD
)
Prima Directa Compañías de Seguros de Vida y Generales (Bn. USD)
Seguros de Vida Seguros Generales
14
Mercado de Seguros: Prima y Número de Pólizas Rentas Vitalicias
1.1
16
1.0
26
1.3
14
1.4
57
1.1
59
1.5
36
1.8
90
2.3
60
2.5
21
2.5
00 3
.44
5
4.0
17
3.5
62
4.0
86
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Nú
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Prim
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RV
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MM
USD
)
Prima (Mm. USD) y Número (Miles)
Pólizas de Rentas Vitalicias
Prima RRVV (MM USD) Número de Nuevas Pólizas
15
Mercado de Seguros: Cartera de Inversión Compañías de Seguros de Vida (Bn. USD)
0
10
20
30
40
50
60
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Otros
Inversiones Inmobiliarias
Inversión en el Extranjero
Fondos de Inversión
Fondos Mutuos
Acciones de S.A
Mutuos Hipotecarios
Letras Hipotecarias
Depósitos a Plazo
Bonos Corporativos
Bonos Bancarios
Instrumentos del Estado
16
Mercado de Seguros: Cartera de Inversión Compañías de Seguros de Vida
Instrumentos
del Estado
9%
Bonos
Bancarios
12%
Bonos
Corporativos
33%
Depósitos a Plazo
2%
Letras
Hipotecarias
8%
Mutuos
Hipotecarios
12%
Acciones de S.A
2%
Fondos Mutuos
1%
Fondos de
Inversión
2%
Inversión en el
Extranjero
6%
Inversiones
Inmobiliarias
10% Otros
3%
Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida
(%, 2008)
Instrumentos del
Estado
2%
Bonos Bancarios
12%
Bonos
Corporativos
30%
Depósitos a Plazo
4%
Letras
Hipotecarias
1%
Mutuos
Hipotecarios
9%
Acciones de S.A
1%
Fondos Mutuos
5%
Fondos de
Inversión
2%
Inversión en el
Extranjero
16%
Inversiones
Inmobiliarias
15%
Otros
3%
Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida
(%, 2018)
Recuento 2018
17
Recuento 2018: Estabilidad Financiera y Solvencia
18
Valoreso Definición de prioridades de supervisión
para intermediarios de valores en consideración a tamaño y riesgo para sistema y visión prospectiva de riesgos.
o Cumplimiento de principios internacionales para infraestructuras de mercado (PFMI) por contrapartes centrales y depósitos de valores para gestión de riesgos.
o Perfeccionamiento de Supervisión Basada en Riesgo para entidades fiscalizadas con foco en:
- Riesgos de continuidad de negocios, seguridad de la información y ciberseguridad en Intermediarios de Valores, la Industria de Fondos y las Entidades de Infraestructura de Mercado.
Seguroso Definición de prioridades de supervisión para
compañías de seguros en consideración a tamaño y riesgo para sistema y visión prospectiva de riesgos.
o Sexto ejercicio del Capital Basado en Riesgos en Compañías de Seguro y Segundo ejercicio ORSA.
o En julio de 2018 las Compañías de Seguros informaron por primera vez sus programas de reaseguros.
o Coordinación de Pago de Garantía Estatal por Quiebra para compañías de Seguros de Vida que venden rentas vitalicias (IPS, Superintendencia de Pensiones y DIPRES).
o Propuesta al Ministerio de Hacienda de un borrador de Proyecto de Ley de Supervisión Basada en Riesgos para Compañías de Seguros.
Recuento 2018: Conducta de Mercado
19
Valoreso Códigos de conducta de autorregulación
que deben presentar AGF, corredores, bolsas: gobierno corporativo, ética empresarial, transparencia, competencia leal.
o Catálogo de infracciones de menor entidad que pueden acogerse a procedimiento sancionatorio simplificado.
o Fiscalización de entrega de información a inversionistas.
o Convenio Multilateral para Cooperación e Intercambio de Información entre Reguladores de Valores, MMoU IOSCO.
Seguroso Exigencia de informar tiempos de
reparación de vehículos con seguro automotriz para proveer información a asegurados.
o 1ª entrega de autoevaluación de conducta de mercado por parte de compañías de seguros y corredores.
o Fiscalización de irregularidades en procesos de pensiones.
o Perfeccionamiento del Sistema de Consultas y Ofertas de Montos de Pensión (SCOMP) y mejora de información a afiliados para proceso de pensiones.
Recuento 2018: Desarrollo de Mercados
20
Valoreso Procesos consultivo para el desarrollo del
Whitepaper “Lineamientos para el Financiamiento Colectivo y Servicios Relacionados en Chile”.
o Ampliación de alternativas de inversión de Ahorro Previsional Voluntario (APV) y Colectivo (APVC) ofrecido por Administradoras de Fondos e intermediarios de valores.
o Modernización de requisitos de inscripción de facturas para transacción en Bolsa de Productos.
o Ampliación de instrumentos financieros que pueden ser depositados en depósito y custodia de valores.
o Agenda internacional de integración financiera: Alianza del Pacifico.
Seguroso Flexibilización de régimen de inversiones para
compañías de seguros para mejorar diversificación.
o Presentación de Proyecto de Ley de Supervisión Basada en Riesgos que incluye modificaciones para fomentar una mayor inclusión financiera con la introducción de seguros paramétricos y micro-seguros.
o Aprobación de Ley que Moderniza Legislación Bancaria y reforma Ley de CMF en Octubre 2018.
o Solicitud de asesoría a expertos del FMI para diseño
institucional de la CMF integrada.
o Estructura de Gobernanza de la integración.• Comité Directivo• Task Force de integración
o Objetivo: Avanzar en un proceso coordinado,
planificado y eficiente de integración legal y
progresiva integración funcional CMF-SBIF.
• Continuidad en funciones de regulación y supervisión.
• Acotar incertidumbre del mercado y personal sobre proceso de integración e implicancias prácticas.
• Orientado a lograr materialización de beneficios esperados de la integración en el mediano plazo.
21
Recuento 2018: Integración Institucional
Recuento 2018: Unidad de Investigación
22
11
49
62
25
15
2015 2016 2017 2018
# F
orm
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cio
ne
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arg
o
Proc. Administrativos Iniciados
(# Formulación de Cargos)
Proc. Administrativos Iniciados Proceso Simplificado
23
15
11 11
3
0
21
2015 2016 2017 2018
Sentencias
Sentencias favorables Sentencias desfavorables
• Emisores de valores y S.A.A.
• Entrega de información falsa a CMF y al mercado por parte de emisores de valores.
• Incumplimiento de normas sobre operaciones con partes relacionadas de sociedades anónimas abiertas.
• Administradoras de Fondos de Terceros
• Gestión de riesgo, valorización de inversiones y entrega de información financiera a aportantes de fondos de inversión.
• Prohibición de efectuar operaciones con bienes del fondo para obtener beneficios indebidos y entrega de información falsa.
• Infracción a normas de actualización de folletos informativos de fondos dirigidos a inversionistas.
• Intermediarios de valores
• Transacciones ficticias y entrega de información falsa al mercado y al supervisor.
• Incumplimiento de requisitos patrimoniales, de liquidez y endeudamiento de intermediarios de valores.
• Auditores Externos
• Deficiencias en auditorías externas a compañías de seguros.
• Deficiencias en auditorías externas a ciclos de inversión de fondos.
• Compañías de Seguros, Intermediarios
• Infracción a normas sobre publicidad en oferta de seguros.
• Infracción a deberes de asesoría de corredores de seguros.23
Recuento 2018: Materias Objeto de Sanción
24
Recuento 2018: Relaciones Internacionales
o Participación en organismos internacionaleso IAIS: Comité Ejecutivo, Comité Macroprudencial.
o IOSCO: Propuesta de participación en grupos de trabajo.
o ASSAL: Directorio y Secretaria Técnica.
o OCDE: Comité de Gobiernos Corporativos y Comité de Seguros y Pensiones.
Firma Acuerdos internacionales
• Convenio Multilateral para Cooperación e Intercambio de Información entre
Reguladores de Valores, MMoU IOSCO.
oOtras Actividadeso Participación en 1ra red FINTECH BID y firma convenio FINTECH con
Asociación Iberoamericana de Valores.
o Instancias de capacitación especializada y pasantías en reguladores extranjeros.
o Colegios de Supervisores.
Recuento 2018: Resolución de Consultas y Reclamos
25
10.5179.411
11.15111.937 11.589
376
394
403
427408
2014 2015 2016 2017 2018
Presentaciones/Reclamos
Seguros Valores
33
39
48
38 3837
30
62
22
30
2014 2015 2016 2017 2018
Días Promedio de Respuesta
Presentaciones/Reclamos
Seguros Valores
Recuento 2018: Resolución de Consultas y Reclamos
11.8
00
12.7
62
13.6
32 1
5.7
39 1
7.8
58
18.5
32
8.2
01
7.4
14
8.1
32 1
0.2
59
9.5
80
7.9
20
10.9
23
10.5
04
10.7
51
10.9
92
9.8
61
9.6
61
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Consultas Según Medio de Ingreso
Web Telefónico Presencial
26
6.6
50
5.7
70
5.9
61 6
.74
3
7.2
66
8.3
59
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Consultas al Sistema de Consultas de
Seguros
Recuento 2018: Proyecto de Modernización de Atención a Público
o Manual de Atención al Público.
o Protocolo para casos críticos.
o Contact Center y BOT-chat interactivo.
o Encuesta de satisfacción para mejorargestión.
o Mejoramiento de infraestructura.
o Capacitación a funcionarios.
En 2019
o Estados de trámite en línea, condescripción mejorada.
o Ciclo de Charlas para ciudadanos(Rentas Vitalicias, SOAP, etc).
27
Recuento 2018: Inclusión y Educación Financiera
o Octubre: Mes de la Educación Financiera y Feria de Educación Financiera conjuntamente
con el Ministerio de Hacienda, Banco Central,
SBIF, Superintendencia de Pensiones y Sernac.
o Participación en Comisión Asesora
Presidencial para la Inclusión Financiera: Desarrollo de Estrategia Nacional Inclusión
Financiera.
o Semana Mundial del Inversionista 2018 (WorldInvestor Week) impulsada por IOSCO junto a
81 países.
28
o Fortalecimiento de presencia ciudadana y stakeholders de CMF en Consejo de la Sociedad Civil de la CMF.
o Se comenzó a trabajar en un plan de actividades dirigido a la ciudadanía con fuerte foco en temas financieros: inclusión financiera, educación financiera.
o Consultas publicas y mesas consultivas de proyectos normativos.
o Revisión de pagina web CMF+Cerca, CMF Educa y redes sociales.
29
Recuento 2018: Participación Ciudadana
Prioridades
2019 - 2022
30
31
Prioridades: Integración Institucional CMF & SBIF
o Extender las ventajas de un gobierno corporativo autónomo y colegiado hacia la supervisión bancaria y de otras instituciones financieras fiscalizadas por SBIF.
o Reforzar el monitoreo y supervisión de conglomerados financieros.
o Ampliar la base para desarrollo y utilización eficiente de conocimientos especializados (ejemplo: ciberseguridad).
o Asegurar la consistencia en la regulación de riesgos entre distintas entidades.
o Apalancar los recursos disponibles para fortalecer el alcance de la supervisión y aprovechar sinergias.
o Mejorar el proceso de rendición de cuentas, con un mandato claro hacia el mercado y con una clara asignación de funciones al interior de la entidad.
o Extender los beneficios de un proceso sancionatorio independiente y con estándares reforzados de debido proceso.
32
Prioridades: Desarrollo de Mercado
o Mejorar acceso a financiamiento en mercado de capitales.
o Revisión requisitos de inscripción para emisión de valores, normativa de oferta privada y de
valores extranjeros.
o Iniciativas para facilitar el acceso local a inversionistas extranjeros.
o Fomentar la participación de inversionistas socialmente responsables en el mercado local.
o Facilitar desarrollo de nuevos productos y servicios financieros y promover Inclusión Financiera.
o Marco regulatorio simplificado para comercialización de seguros inclusivos.
o Revisión de exigencias de entrega de información para inversionistas retail.
o Iniciativas de educación financiera.
o Facilitar innovación financiera y nuevos modelos de negocios.
o Propuesta de marco regulatorio para iniciativas Fintech / Hub de innovación.
o Iniciativas de integración financiera y exportación de servicios financieros.
o Acuerdos con reguladores extranjeros para facilitar oferta y distribución de valores / Pasaporte de
Fondos.
33
Prioridades: Conducta de Mercado
o Fortalecer las herramientas de monitoreo y detección de abusos de mercado.
o Información privilegiada – Manipulación de precios.
o Generar Adecuados Parámetros de Liquidez para Instrumentos Financieros.
o Fortalecimiento de la eficiencia del mercado bursátil local.
o Elevar los Estándares de gobiernos corporativos de las empresas.
o Analizar la estructura tarifaria de los fondos mutuos.
o Fortalecimiento de la Supervisión de conducta en el mercado de seguros.
Capacidad de supervisión
o Actualización de política de fiscalización.
o Fortalecer capacidad analítica, en especial en el ámbito macro-prudencial.
o Potenciar la supervisión de conglomerados financieros.
o Fortalecer la capacidad de evaluar y supervisar riesgo operacional y ciberseguridad.
o Fortalecer la capacidad de evaluar modelos internos.
Iniciativas de regulación
o Implementación de normativa de Ley General de Bancos (incluyendo pilar II).
o Fortalecimiento de requerimientos prudenciales para intermediarios de valores.
Propuestas de reformas legales para correcto funcionamiento del mercado
o Capital Basado en Riesgo para Compañías de Seguros.
o Registro consolidado de deudores.
o Marco de resolución: bancos, seguros, intermediarios y cooperativas de ahorro y crédito.34
Prioridades: Estabilidad Financiera y Solvencia
Gestión Interna
35
22,723,7
25,2
26,8
2015 2016 2017 2018
Presupuesto
(Mm USD)
98,9
99,9 99,6
98,2
2015 2016 2017 2018
Ejecución Presupuestaria
(%)
Recuento 2018: Ingresos y Ejecución Presupuestaria
36
173 178 182 193
165 161 167166
2015 2016 2017 2018
Dotación de personal, por género
(# Funcionarios)
hombres mujeres
Recuento 2018: Dotación de Personal
Profesionales
84%
Técnicos y
administrativ
os
16%
Perfil Profesional
(diciembre 2018)
37
Recuento 2018: Solicitudes de Transparencia Pasiva
38
190
292
604
765
635
10,64 10,93 9,44
13,87
12,84
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2014 2015 2016 2017 2018
Pro
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r
Nú
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olic
itu
de
s
Número de Solicitudes Respondidas y Días Promedio en Responder
Cantidad de solicitudes respondidas Tiempo Medio Trámites (días)
Fuente: Evaluación de la Dirección de Fiscalización del Consejo para la Transparencia* Promedio general 2018 no disponible
98,2
87,9
94,692,9
81,3
2014: Ranking 2017: Focalizado 2018
Porcentaje de Cumplimiento
Puntaje CMF Promedio General
Recuento 2018: Evaluación Transparencia Activa
39
Recuento 2018: Ley de Lobby
40
1
4
24
63
129
221
58
2
10
37
35
142
0 50 100 150 200 250
Otros
Elaboración, tramitación, aprobación, modificación,
derogación o rechazo de acuerdo, declaraciones o
decisiones del Congreso Nacional o sus miembros…
Celebración, modificación o terminación a cualquier título,
de contratos que realicen los sujetos pasivos y que sean
necesarios para su funcionamiento.
Elaboración, dictación, modificación, denegación o
rechazo de actos administrativos, proyectos de ley y leyes y
también de las decisiones que tomen los sujetos pasivos.
Diseño, implementación y evaluación de políticas, planes y
programas efectuados por los sujetos pasivos.
Total
Solicitudes de Lobby, por materia
2017
2018
o 100% cumplimiento Metas de
Eficiencia Institucional.
o Plan de ahorro energético que
reduce gasto en 30%.
o Implementación sistema de
reciclaje en la CMF.
o 0 accidentes del trabajo.
Recuento 2018: Cumplimiento Metas Destacadas
41
o La Cuenta Pública de la gestión 2018 de la CMF y sus
desafíos para 2019, estará disponible en el sitio de la
Comisión, www.cmfchile.cl
o Para quienes quieran enviar consultas o comentarios, lo
podrán hacer hasta el 25 de mayo de 2019, a través del
siguiente link: Formulario para envío de consultas.
Cuenta Pública Participativa
42
43
CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO
Anexos
44
Desarrollo de MercadoConducta de MercadoEstabilidad Financiera y
Solvencia
Plan Regulatorio Valores 2019
Estándares de gestión Supervisión Basada de Riesgo
para AGF, Intermediarios e Infraestructuras de Mercado
Modernizar requerimientos de información de fiscalización,
monitoreo y estadísticas
Elevar estándares de intermediarios de
valores y productos
Divulgación de Información de sostenibilidad
Practicas de Gobierno Corporativo de emisores
de valores
Modernizar exigencias de contratación e
información de productos y servicios financieros
Modernizar obligaciones de información al
inversionista en fondos mutuos y publicidad
Normativa sobre presencia bursátil
Modernizar reglas que definen ofertas privadas y
ofertas públicas exceptuadas
Modernizar exigencias de inscripción de emisores de
valores
Implementación cambios Ley de Bolsa de Productos
Desarrollo de MercadoConducta de MercadoEstabilidad Financiera y
Solvencia
46
Plan Regulatorio Seguros 2019
Whitepaper Digitalización de
Industria aseguradora e
Insurtech
Emisión de Norma sobre
Riesgo Operacional y
Ciberseguridad
Mejorar los sistemas de
monitoreo y alerta
temprana para
compañías de seguros
Preparación de
Implementación de IFRS 17
Sexto documento
metodológico de Capital
Basado en Riesgos (CBR)
Normas para Seguros InclusivosMarco de Supervisión de
Conducta de Mercado
Modificación a norma para la
contratación individual y
colectiva de seguros de créditos
hipotecarios
47
Mercado de Valores: Registro de Entidades (2.449)
48
Mercado de Seguros: Entidades Supervisadas (4.873)