CRISIS FINANCIERA EN EL ECUADORINTRODUCCINHistricamente Ecuador es un pas con una gran inequidad social, bajo desarrollo del capital humano, grandes deficiencias en el desarrollo institucional, economa subdesarrollada y una inestabilidad poltica muy fuerte. Prueba de ello es su baja poblacin econmicamente activa, que al ao 2004 era de 5.554 miles de habitantes y una tasa anual de variacin PBI de 3.3%. Adems posee una tasa de desempleo urbano del 11.0% y una tasa de analfabetismo del 7.8% en el ao 2002 [Anuario Estadsticas CEPAL, 2002]. La crisis financiera se origin en el gobierno de Sixto Durn Balln y Alberto Dahik, los promotores del neoliberalismo en Ecuador.ORIGEN DE LA CRISISDe manera general podemos sealar que las deudas de los pases en Amrica Latina a mediados de 1998 fueron renegociadas mediante acuerdos como Brady y Club de Pars. Las deudas nuevas fueron pasadas al sector privado y la deuda del sector pblico fue canalizada a travs de la banca multilateral. En general la mayora de los pases latinoamericanos sufren el peso de los intereses de las deudas de costosos crditos multilaterales, con excepcin de los pases ms desarrollados econmicamente, como Mxico, Brasil, Argentina y Venezuela, los cuales poseen Eurobonos. Estos crditos son una carga para el desarrollo de los pases, pues los deudores asumen el riesgo cambiario del dlar, as como el riesgo de tasas de inters.Durante la dcada de los aos 90 Ecuador sufri una serie de eventos que afectaron su estabilidad. En 1998 el fenmeno de El Nio afect la produccin agrcola en varios pases de la regin. Entre 1998 y 1999 los precios del petrleo bajaron y se viva una crisis financiera internacional. En 1999 y 2000 el sistema financiero nacional fue afectado por el cierre o transferencia al Estado de ms de la mitad de los principales bancos del pas. Como resultado, en 1999 el ingreso por habitante cay en 9%, luego de haber declinado el 1% en 1998, y slo, a partir del 2000 empieza una leve recuperacin que tiende a estancarse en el 2003.La crisis se manifest en una vertiginosa expansin del desempleo, el subempleo y la pobreza. La tasa de desempleo abierto ascendi, en las tres principales ciudades del pas del 8% en 1998 al 17% a mediados de 1999, mientras la pobreza urbana pas del 36% al 65%. La crisis produjo tambin una masiva migracin internacional. Se estima que al menos 700.000 ecuatorianos han dejado el pas a partir de 1998.DESARROLLO DE LA CRISISEn 1994 se hacen unas reformas al sistema financiero de Ecuador que fomentan una liberalizacin financiera. El incremento de ingreso de capitales en esa poca brinda seguridad al crecimiento y desarrollo. Estos hechos generan un boom de crditos en forma acelerada por parte de las empresas y entidades financieras. La tasa de crditos creci alrededor de un 80% nominal (60% real).En 1998 se hacen evidentes los efectos acumulados de la situacin econmica del pas y su alto endeudamiento. Como se mencion anteriormente, el fenmeno del Nio, hizo que la produccin agrcola se estancara, mientras que la recesin de la economa hizo que se acumularan obligaciones vencidas en el sistema financiero, aumentando el endeudamiento de los empresarios con crditos internacionales.En noviembre de 1998, el principal banco del pas (Filanbanco), matriz del quinto grupo financiero ms importante presenta problemas no solamente de liquidez sino de solvencia y el gobierno de Mahuad en un intento de evitar una quiebra sistmica, decide iniciar una "tarea de salvataje" e intervenir el banco. La decisin de la intervencin del Filanbanco, le cost al Estado Ecuatoriano, 540 millones de dlares, aadindole 40 millones en crditos entregados a los bancos de Prstamos, Tungurahua y Finagro, que para ese momento presentaban problemas de solvencia.Despus de la cada econmica del Filanbanco y de otros bancos pequeos, se produjo la cada del banco de El Progreso, considerado, hasta ese momento, el segundo banco del pas por el tamao de sus activos, y una de las instituciones ms rentables (R. Espinoza 2005). Las causas de la debacle de esta institucin son producto de la crisis general de la economa y la reduccin del ingreso de capitales al Ecuador. DESPUS DE LA CRISISEl nuevo esquema econmico trajo consecuencias tanto negativas como positivas. Por una lado se beneficiaron ciertos grupos reducidos de ecuatorianos, que ostentan el capital econmico del pas, pero que sin embargo, no aportan considerablemente a la redistribucin equitativa de la riqueza. El sistema financiero se benefici del cobro de comisiones por la mayora de sus servicios. Los importadores que se benefician de una moneda que no les representa cambios impredecibles y con la que obtienen mejores precios en pases que si devalan su moneda. El sector de la construccin que se ha favorecido del auge consumista que ha caracterizado a los agentes econmicos en los ltimos aos, producto de su preferencia por la liquidez antes que el ahorro en bancos. Los servicios de telefona mvil ahora son de ms fcil acceso para la poblacin ya que antes de la dolarizacin resultaban restrictivos para la gran mayora. El gobierno central que ha visto incrementar su recaudacin tributaria pues el monto que ahora recauda no se devala con el tiempo.Entre los principales sectores a los que la medida los ha perjudicado se tienen: Los productores y exportadores que al no contar ms con el beneficio de la devaluacin estn obligados a ser eficientes y creativos para competir con productos similares y a menores precios, toda vez que la competencia si cuenta con una moneda adaptable a las necesidades de su comercio exterior. Los asalariados y en relacin de dependencia teniendo presente que el salario unificado es de apenas $160 lo que no compensa el elevado costo de vida en Ecuador. La pequea y mediana empresa al no contar con fuentes de financiamiento disponibles, y si las hay su costo financiero es elevado considerando una economa dolarizada. La poblacin econmicamente activa, que ha visto disminuir fuentes de trabajo a raz del cierre de empresas y sobre todo la llegada de trabajadores especialmente de Colombia y Per, estimulada por salarios en dlares y las ventajas cambiarias que obtienen en sus pases de origen.

INDICADORES Y DATOS 1990

ACTUALIDADA lo largo de los 10 aos de dolarizacin, la economa ecuatoriana ha tenido las siguientes principales evoluciones y transformaciones:Entorno internacional:El comportamiento del PIB ecuatoriano ha sido altamente voltil frente a los shocks externos e internos, las crisis globales, y en especial frente a las variaciones del precio del petrleo en el mercado internacional. Cabe destacar que a partir de 2000 se conoce una mejora considerable de los trminos de intercambio ecuatorianos, debida especialmente a la evolucin del precio del petrleo, que ha favorecido el crecimiento de la economa ecuatoriana, con excepcin del ltimo ao (2009).Sector real:El crecimiento de la economa ecuatoriana ha mejorado durante la primera dcada del 2000 debido en gran parte a los altos precios del petrleo, el aumento de las remesas, la depreciacin del dlar, las bajas tasas de inters internacionales, en su momento, la construccin del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP 2004). Es as que el PIB per cpita ascendi, en trminos reales, de USD 1,336 por persona entre los aos 1993-1999 a USD 1,514 en la dcada 2000- 2009.El Consumo Privado fue la variable que, en promedio, ms contribuy en el crecimiento del PIB durante la dcada 2000-2009 (3.4%) dada su alta participacin, seguido de la Formacin Bruta de Capital Fijo, (2.0%); mientras que durante la dcada anterior a la dolarizacin las exportaciones fueron las que ms aportaron al crecimiento del PIB, en promedio 2.0%, seguidas del consumo de los Hogares (1.1%). Las actividades econmicas que, en promedio, ms crecieron durante el perodo 2000-2009 fueron: Construccin Residencial no residencial y obra civil, 8.5%; Otros elementos del PIB constituidos por el Impuesto al Valor Agregado (IVA), al comercio interno y externo, derechos arancelarios, Impuesto a los Consumos Especiales (ICE), y otros impuestos sobre los productos., 7.1%; e, Intermediacin Financiera, 6.5%. De su parte, la industria manufacturera present un incremento de 3.6%, siendo en sta ltima donde existe una mayor oportunidad para el desarrollo de la tecnologa y la innovacin. Los ltimos tres aos, registran una cada de la produccin total, 186.5 millones de barriles en 2007, 184.3 millones de barriles en 2008 y 177.4 millones de barriles en 2009, debido a la disminucin de las inversiones privadas en el sector, que fue parcialmente compensada por el incremento de las inversiones de Petroecuador y de su produccin que pas de 90.4 millones de barriles en el ao 2006 a 102.8 millones de barriles en 2009. Actualmente, las inversiones de Petroecuador estn creciendo sostenidamente y hacen avizorar un panorama de incremento sostenible de la produccin nacional.Sector externo:Las interrelaciones comerciales, de servicios y de capitales con el resto del mundo presentan una alta vulnerabilidad frente a los choques externos vinculados al desempeo de la economa mundial, a la variacin de los precios del crudo y de los principales productos de exportacin as como a la demanda en el mercado internacional, a la disponibilidad de lneas de crdito, prstamos e inversiones extranjeras, entre otros. En una economa dolarizada, al no contar con una fuerte poltica monetaria que permita emitir circulante ni con poltica cambiaria que modifique la paridad de la moneda, los movimientos del sector externo, medidos a travs de la balanza de pagos, deben ser monitoreados permanentemente pues el nivel de liquidez de la economa (oferta de circulante) est estrechamente vinculado al resultado de las cuentas externas. La economa ecuatoriana ha sido altamente vulnerable a las variaciones del precio del crudo. En cuanto a las exportaciones no petroleras stas muestran una escasa diversificacin, alrededor del 47% se encuentra concentrado en tres productos de exportacin: banano, camarn y flores naturales.De otro lado, la alta migracin inducida por la crisis econmica de 1999 se reflej en mayores ingresos de divisas por concepto de remesas, constituyndose stas en el segundo rubro generador de divisas, luego de las exportaciones de petrleo. Cabe mencionar que el flujo recibido de remesas se ha visto afectado por la crisis financiera internacional observada en 2008.Por ltimo, la devaluacin del dlar frente al euro y al yen, y, la reduccin de las tasas de inters internacionales constituyeron factores exgenos que incidieron en los resultados positivos en el sector externo. Sector monetario y financiero:En los ltimos aos antes de la dolarizacin, el pas experiment un agudizamiento de la crisis econmica, situacin evidenciada en un acelerado crecimiento de los precios, un importante proceso de depreciacin monetaria, un incremento de tasas de inters a niveles nunca alcanzados y una prdida general de la confianza en el sistema monetario. En este escenario, los agentes econmicos empezaron a demandar ms moneda extranjera (dlares) como mecanismo para cubrir el riesgo de prdidas monetarias, puesto que la moneda local haba perdido su funcin de portadora de valor y la economa se encontraba inmersa en un proceso progresivo de dolarizacin informal. El proceso de implementacin de la dolarizacin inici con la fijacin del tipo de cambio de 25,000 sucres por dlar. En el mbito financiero, con el fin de evitar la repeticin de comportamientos financieros irresponsables y corruptos, se introdujeron reformas legales e institucionales de importancia. Cabe sealar que a partir del ao 2000 se observa una recuperacin paulatina de los indicadores financieros: captaciones, crdito, inversiones, tasas de inters, entre otros.Luego de la crisis financiera de 1999, la adopcin del dlar como moneda de curso legal permiti a los agentes econmicos recuperar la confianza en la moneda. Progresiva y lentamente, se recuper tambin la confianza en las entidades financieras, situacin que se reflej en el fuerte ritmo de crecimiento de las captaciones del sector privado que a su vez contribuy a la expansin de las operaciones crediticias, favoreciendo al dinamismo de la actividad econmica.Sector fiscal:Con la implantacin de la dolarizacin y la prdida de importantes instrumentos de poltica monetaria, la poltica fiscal cobra mayor prioridad que en perodos anteriores, de ah que se cre un marco legal para contribuir a lograr la sostenibilidad fiscal y la posibilidad de contar con instrumentos de polticas anticclicas, como mecanismos para precautelar la sostenibilidad de la economa en dolarizacin. El nuevo marco legal relativo a las Finanzas Pblicas facilit que el ao 2000 se convierta en punto de inflexin respecto de los resultados fiscales, puesto que a partir de entonces se super la posicin permanentemente deficitaria del SPNF y se redujeron las magnitudes de los dficit del Gobierno Central, como tambin se contrajo el nivel de la deuda y las necesidades de endeudamiento pblico de cada ao, se control el crecimiento del gasto corriente primario, entre otros aspectos. En otro mbito, un logro importante constituy la obligacin mediante ley de difundir permanentemente la informacin econmica y financiera por parte de las instituciones pblicas, lo cual constituye un mecanismo no solo para democratizar la informacin pblica, sino para transparentar la conduccin y resultados de la poltica fiscal adoptada en cada coyuntura. Sin embargo, priorizar la reduccin del dficit fiscal, el nivel de endeudamiento (especialmente de corto plazo) y el fortalecimiento de las polticas anti-cclicas, sobre otras necesidades sociales, como el incremento de la inversin en educacin, salud, constituy una eleccin poltica que se acompa de altos costos.Inflacin y empleo:Los contrastes que presentaron tanto la inflacin como el empleo en las dos ltimas dcadas, dejan entrever que el Ecuador contina siendo un pas con una economa voltil. Por un lado, las presiones inflacionarias dejaron de estar determinadas por las emisiones monetarias, como lo fue en la dcada de los 90, y pasaron a estar condicionadas por factores externos como la subida de precios internacionales o las devaluaciones de los pases vecinos73. Por otro lado, el problema de desempleo y subempleo no han podido ser superados. De hecho, la migracin sirvi como vlvula de escape ante el peligro de reduccin de empleos de calidad, en especial por efectos de la crisis desde 1998. Dichas situaciones ponen de manifiesto la frgil estructura productiva, incapaz de absorber la creciente oferta de mano de obra que adems requiere de un salario digno, por lo que, al final de cuentas, las falencias en el empleo se han traducido en serios desequilibrios sociales.

Pobreza y desigualdad:La evolucin de los indicadores sociales, durante las dos ltimas dcadas en el Ecuador, permite establecer una correlacin directa entre el entorno econmico y el desempeo de los mismos. Ante un ambiente de crisis, es ms probable que los afectados sean en mayor medida los ms pobres. Se hace necesario entonces, en lo posible crear y mantener un entorno macroeconmico estable y tasas de crecimiento econmico per cpita altas y sostenibles. Los esfuerzos desplegados en los ltimos aos, mediante la implementacin de polticas anti cclicas para enfrentar la ltima crisis internacional y la priorizacin de las necesidades sociales en el Plan Nacional de Desarrollo, han dado importantes resultados pero, muy a pesar de ello, los problemas estructurales toman tiempo en ser superados, la pobreza y las desigualdades en el pas son temas an pendientes.INDICADORES Y DATOS 1990

CONCLUSIONES:En este contexto, las perspectivas de desempeo de la economa ecuatoriana, en un horizonte de corto y mediano plazo, se perciben estrechamente ligadas a la evolucin futura de las exportaciones primarias, especialmente petrleo, as como tambin a las gestiones implementadas por el sector empresarial, sector pblico y la sociedad en su conjunto con el fin de potencializar las fases de auge y reducir las repercusiones de los momentos de desnivel de stas ltimas (polticas contra cclicas). En un horizonte de largo plazo, las perspectivas de la economa ecuatoriana parecen depender, adicionalmente, de la manera como las ecuatorianas y ecuatorianos utilicen sus capitales tangibles e intangibles con el fin de cambiar, en trminos de valor agregado, la canasta de bienes y servicios producidos tanto para los mercados internos como externos. En pocas palabras, romper las cadenas del modelo de proveedor de materias primas y agroexportador que nos ha sujetado a lo largo de nuestra historia republicana y del cual, hasta ahora, no logramos independizarnos.