225.000

240.000

255.000

270.000

285.000

300.000

II III IV I-99

II III IV I-00

II III IV I-01

II III IV I-02

II III IV I-03

II III IV I-04

II III IV I-05

II III IV

Mill

ones

de

Peso

s

Proyecciones

-0.6% debajo de II 98

-20%

+24.2

Producto Bruto InternoA Precios constantes de 1993 - Datos Desestacionalizados

|

PIB Bienes y Servicios Crecimiento Interanual

02468

101214161820

I-03 II-03 III-03 IV-03 I-04 II-04 III-04 IV-04 Ene-05

%

Bienes Servicios

Contribución Relativa al Crecimiento II 02 – IV 04 (s.e)

Primario 2,0%

Industria 28,0%

Elect, Gas y Agua 3,0%

Construcción 17,0%

Comercio 22,0%

Hot.y Rest. 2,0%

T y C 14,0%

Otros Servicios. 13,0%

ESTIMADOR MENSUAL INDUSTRIALDesestacionalizado

Abr 2002: 74,0

Feb 04:98,7

Feb 05:104,8

70

75

80

85

90

95

100

105

110

Ene-02 May Sep Ene-03 May Sep Ene-04 May Sep Ene-05

Indi

ce 1

997=

100

Patrones de Crecimiento Comparados

Contribución a la variación de los componentes de la Demanda

Agregada al crecimiento desestacionalizado.III Trimestre de 2002 versus

I Trimestre de 2002Crecimiento del PIB 0,8%

-0,8%

-0,6%

-0,4%

-0,2%

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

Consumo Inversión Exportaciones Netas

II Trimestre de 2004 versus III Trimestre de 2002

Crecimiento del PIB 16%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

Consumo Inversión Exportaciones Netas

IV Trimestre de 2004 versus II Trimestre de 2004

Crecimiento del PIB 6,5%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Consumo Inversión Exportaciones Netas

Evolución Trimestral de la IBIF/PIB (s.e.)

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

18,0%

20,0%

22,0%

24,0%

%

810

815

820

825

830

835

840

845

850

I.01 II III IV I.02 II III IV I.03 II III IV I.04 II III IV

Stoc

k de

Cap

ital

20

30

40

50

60

IBIF

y A

mor

t.

Stock de K Deprec. IBIF

Inversión Bruta Fija (IBIF) Millones de pesos a precios de 1993 (s.e)

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000I-9

7

III-9

7

I-98

III-9

8

I-99

III-9

9

I-00

III-0

0

I-01

III-0

1

I-02

III-0

2

I-03

III-0

3

I-04

III-0

4

I.98 II.01 IV.04

-59%

-18% -18%

-43% 102%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

IV.0

2

I.03

II.03

III.0

3

IV.0

3

I.04

II.04

III.0

4

IV.0

4

Var.

% a

/a

IBIF TotalIBIF Construcc.IBIF Eq. Durable

Componentes de la IBIF - Variación Interanual

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004*

En %

del

PB

I

Ahorro ExternoAhorro Nacional BrutoInversión Bruta Interna Total

Fuentes de financiamiento de la inversiónEn % del PBI medido a precios de 1993

(*) Promedio primeros 3 trimestres del 2004.Fuente: CEP en base a Indec.

SECTOR PUBLICO ARGENTINOResultado Primario y Global

-16,0%

-14,0%

-12,0%

-10,0%

-8,0%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%19

61

1964

1967

1970

1973

1976

1979

1982

1985

1988

1991

1994

1997

2000

2003

en %

PIB

IPC - Tasas de Variación Punta a Punta

0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%

Marzo 2005: 9,1%

Variaciones en niveles y porcentuales de distintos agregados del mercado de trabajo

PEA Ocupados Desocupados Ocupados sin planes

Subocupados totales

Subocupados demandantes

Empleo pleno sin planes

2004 IV 15.355 13.559 1.796 12.776 2.101 1.474 11.704

Variaciones (en miles)Interanual 206 546 -339 677 -296 -231 725Con trimestre anterior -29 150 -180 160 -142 -108 237Con II 2002 963 2.529 -1.567 2.005 -433 -153 3.058Con octubre 2001 961 2.074 -1.114 1.491 -163 84 2.370Con octubre 1998 1.680 1.845 -166 1.175 307 456 1.731

Variaciones %Interanual 1,4% 4,2% -15,9% 5,6% -12,4% -13,6% 6,6%Con trimestre anterior -0,2% 1,1% -9,1% 1,3% -6,3% -6,8% 2,1%Con II 2002 6,7% 22,9% -46,6% 18,6% -17,1% -9,4% 35,4%Con octubre 2001 6,7% 18,1% -38,3% 13,2% -7,2% 6,1% 25,4%Con octubre 1998 12,3% 15,8% -8,5% 10,1% 17,1% 44,8% 17,4%

(1) El "resto urbano" ha sido estimado con las tasas promedio de los aglomerados del interior.

Evolución de la tasa de empleo Total urbano

25%

27%

29%

31%

33%

35%

37%

39%

41%

May Oct May Oct May Oct May Oct May IV I II III IV I II III IV

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Tasa de empleo total Tasa de empleo sin planes Tasa de empleo pleno sin planes

+8,0pp

+6,3pp

Indice de empleo privado formal EIL

90

95

100

105

110

115

GBA Gran Córdoba Gran Rosario Gran Mendoza Total aglos.

Evolución del empleo y del PIB

95

100

105

110

115

120

125

1 2 3 4 5 6 7

Períodos (*)

Empleo95 EMAE95 Empleo02 EMAE02

Períodos Producto Empleo total Empl. sin planes Elast. Total Elast. sin planesM94/M91 26,1 3,9 3,9 0,15 0,15M98/O95 20,7 10,8 10,8 0,52 0,52

2003:IV/ Oct 2002 11,7 9,2 10,1 0,79 0,862004:I/ 2003:I 11,3 8,5 9,5 0,75 0,842004:II/ 2003:II 7,1 6,9 8,4 0,97 1,182004:III/ 2003:III 8,7 6,2 7,5 0,72 0,862004:IV/ 2003:IV 9,1 4,2 5,6 0,46 0,62

2002: II-2004:IV 24,1 22,9 18,6 0,95 0,77

Variaciones porcentuales

Elasticidad Empleo - Producto

Salarios reales Dic01=100(Componentes del Indice de Salarios deflactado por IPC)

65,00

70,00

75,00

80,00

85,00

90,00

95,00

100,00

105,00

Priv.regist Publico Priv.No Reg

Evolución del Salario Real Industrial Base IV trimestre 2001=100

(desestacionalizado)

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

Cambio porcentual en los ingresos reales de los ocupados según decil de ingreso

-50-40-30-20-10

0102030405060

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Deciles1999-2001 2001-2002 2003-2004

Indice de Gini de los ingresos de la ocupación principal 28 aglomerados urbanos. Excluye planes de empleo

0,430

0,435

0,440

0,445

0,450

0,455

0,460

0,465

0,470

0,475

0,480

EPH puntual EPH continua

Evolución de la tasa de desocupación Serie empalmada - Total urbano

8%9%

10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%

May Oct May Oct May Oct May Oct May IV II III IV I II III IV1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Relación del ingreso total familiar medio entre deciles y quintiles28 aglomerados urbanos. Incluye planes de empleo.

43,740,6

38,033,1

30,3 30,428,2 28,6

16,7 16,0 15,6 14,2 13,3 13,4 12,7 12,4

0

510

15

20

2530

35

4045

50

1 trim 03 2 trim 03 3 trim 03 4 trim 03 1 trim 04 2 trim 04 3 trim 04 4 trim 04

10 decil/1decil 5 quintil/ 1 quintil

Pobreza e indigencia28 aglomerados urbanos

35.9 38.3

53.057.5 54.7 54

47.844.3

40.2

11.6 13.6

24.8 27.5 26.3 27.720.5

17.0 15.0

0

10

20

30

40

50

60

70

M01 O01 M02 O02 M03 1 sem 03 2 sem 03 1 sem 04 2 sem 04

Pobreza indiv Indigencia indiv.

1er Sem. 2do Sem. 1er Sem. 2do Sem. Absoluta %Pobreza 18,205 16,294 15,176 13,992 -4,213 -23.1Indigencia 9,380 7,101 5,965 5,251 -4,129 -44.0

2003 2004 Variaciòn

Evolución de la cantidad de individuos pobres e indigentesTotal urbano del país

Principal desafío: transformar el proceso de crecimiento reciente en uno de desarrollo sostenido4 pilares de la estrategia de desarrollo

• Preservar la estabilidad macroeconómica y los equilibrios básicosa) Evitar la volatilidad típica del ciclo económico argentino: drama de Sísifo;b) Reducir la dependencia de los flujos de capitales erráticosc) Recuperar la solvencia fiscal intertemporal: reestructuración de la deuda y

progresiva reducción de la carga que ésta implica - previsibilidad del sendero futuro de precios relativos clave - evitar el crowding out en mercados internos y externos; - mayor margen de maniobra de la política económicad) Salida inédita respecto de otras crisis - entorno de baja inflación (transmisión de información de las señales de

precios relativos - economía sensiblemente más abierta• Estrategia de inserción internacional: rol de un tipo de cambio real

competitivo y estable pero también competitividad no-precio• Políticas activas de fomento a la inversión: sistema nacional de

innovación y estabilidad de la reglas de juego y la estructura de contratos

• Desarrollo institucional: ése es el verdadero milagro

Evolución relativa del Ingreso por Habitante de la Argentina.

Ingreso per capita argentino como % del promedio entre EEUU, UK, Francia, Alemania, Italia, Bélgica, Canadá, Australia, Nueva Zelanda y Brasil.

Fuente: GERCHUNOFF, Pablo y LLACH, Lucas ( “Ved en Trono a la Noble Igualdad. Crecimiento, equidad y política económica en la Argentina, 1880-2003”).

PBI REAL PER CAPITA - 1993 = 100

35455565758595

105115

1901 1911 1921 1931 1941 1951 1961 1971 1981 1991 2001

Tasa de Crecimiento Secular

-13%-10%

-8%-5%-3%0%3%5%8%

10%13%15%18%20%

Tasa Anual de Crecimiento en PorcentajeTasa Promedio Anual de Crec. Acumulativa por Dècadas

Apertura de la Economìa Importaciones + Exportaciones

como porcentaje del PIB a precios Corrientes

10%

20%

30%

40%

50%

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

La “Curva de Kuznets”Evolución de la razón w / (PBI/PEA), índice base 1890=100

Fuente: GERCHUNOFF, Pablo y LLACH, Lucas ( “Ved en Trono a la Noble Igualdad. Crecimiento, equidad y política económica en la Argentina, 1880-2003”).

Coeficiente de GiniComparación Internacional

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

1970s 1980s 1990s

A. Latina Argentina Asia OECD E. del Este