Muchos economistas creen que la crisis al inicio del

gobierno de Ernesto Zedillo se pudo haber evitado si

durante el mandato de Carlos Salinas de Gortari no se

hubiera controlado el tipo de cambio para tener "un peso

fuerte" artificial, y se hubiera devaluado paulativamente

en su momento. El peso tomó su valor real de golpe,

provocando una enorme crisis económica.

Otra devaluación importante ocurrió en

México en 1994 y 1995. A raiz de la aparición

de la guerrilla del EZLN en Chiapas en 1993, se

inició una fuga de capitales. 

se entiende por Fuga de capitales todo aquel 

capital de un país transferido a otro

violando las leyes de control de 

exportación de capitales. Es la tendencia del capital humano y capital financiero a

abandonar los países en desarrollo en

busca de tasas de rendimiento más altas en

otros países. La fuga de capitales se da

con mayor frecuencia cuando en el mercado de

un país es mayor la demanda que

la oferta del dinero y se origina por la caída de

las exportaciones, debido a la deuda externa o la

incertidumbre económica.

Entra en funciones el tratado de libre comercio de Norteamérica, lo que provoca estancamiento

económico y aumento de las importaciones.

En 1994 se incrementa la desconfianza en el país ya que es año electoral, y

ocurre el asesinato del candidato oficial Luis Donaldo Colosio. La fuga de

capitales se nota por la paulatina (aunque controlada) devaluación del

peso, y la baja en la Bolsa Mexicana de Valores. Además, otro motivo de

desconfianza ante el gobierno mexicano era que su deuda externa e interna era enorme, y de vencimiento

de muy corto plazo.

Era tal la desconfianza, que el gobierno de Carlos Salinas tuvo

que emitir los famosos tesobonos, deuda gubernamental indexada en

Dólares y con vencimiento a un año. Resultado de la fuga de

capitales debido a la desconfianza ante un mal gobierno: Una

devaluación heredada a Ernesto Zedillo, quien en su periodo vió

devaluar al peso un 173%.

Los tesobonos son títulos de crédito negociables denominados

en moneda extranjera y pagaderos en moneda nacional, emitidos por el Banco de México y a cargo del Gobierno Federal.

Dichoss títulos pueden o no devengar intereses, dependiendo

de colocación de parte de  la Secretaría de Hacienda y Crédito

Público (SHCP) ya sea en descuento o bajo par.