conference call - alicorp perú · expectativas actuales de la gerencia sobre el desempeño...

[ C L I E N T N A M E ]

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Conference Call Tercer Trimestre 2016 Resultados Financieros

3 de noviembre de 2016


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Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes,

su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las

expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y financiero de la compañía, basándose en

supuestos que actualmente se consideran válidos. Las proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas

no declaraciones de hechos históricos. Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,”

“espera,” “proyecta,” “pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier palabra

con un significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es incierto si los eventos

anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en los resultados de las operaciones y la

condición financiera individual o consolidada de Alicorp. Alicorp no asume ninguna obligación de actualizar las

proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta presentación para reflejar eventos o circunstancias que

puedan suceder.

Disclaimer


Agenda


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4

Actualización de Nuestra Estrategia

3

4

6

Resultados Operativos y de Negocio 3T16

5

Actualización - Guidance 2016

3T16 Highlights

1

2

Q&A

Anexos


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Q&A

Anexos


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Crecimiento de Ventas y ROIC1 como Principales lineamientos para la Creación de Valor…

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1

6

+

Alicorp ha superado el rendimiento de la industria (Global y LatAm) en crecimiento de ventas y ROIC

ROIC 2015 % 2,3

10.8

8.2

9.9

14.0

9.2

11.8

9.7

6.1

Media de la

Industria4

10.3

16.8

7.8

6.6

5.9

4.0

4.0

4.0

3.6

3.6

1.9

0.2

-0.3

-1.6

-1.6

-3.2

-3.5

-4.0

-5.1

-5.4

-5.9

-9.2

Crecimiento de las Ventas 2012 – 2015 (USD CAGR) 2,3

3 Fuente: Filings de la compañia 4 Incluye data de compañías que no se presentan en el gráfico

1 ROIC incluye goodwill 2 CAGR 12’-15’ en USD

15.3


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Ejecución

M&A

Momentum del Portafolio

Tipo de Cambio

…Con Momentum de Mercado y M&A como Palancas Claves para el crecimiento

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1

7

Palancas de crecimiento

Crecimiento en ventas

Alicorp

2.5 (12%)

13.7

8.4 (50%)

1

2

3

4.6 (75%)

4.6

Consumo Masivo1,3

(países desarrollados)

1.8 (13%)

2.0 (15%)

13.4

9.8 (72%)

Consumo Masivo2,3

(países emergentes)

4

6.1 (38%)

-3.3

1.0 (16%)

-1.6

0.5 (8%)

-0.3

Alicorp tiene un sólido historial de generar crecimiento a través de innovación (+100 nuevos lanzamientos) y M&A (7 adquisiciones desde 2011)

1Contiene la desagregación promedio del crecimiento de 42 compañías de Consumo Masivo en mercados desarrollados 2 Contiene la desagregación promedio del crecimiento de 11 compañías de Consumo Masivo en mercados emergentes

Crecimiento de Ventas (Moneda Local - PEN), %, 2012 - 2015 Breakdown del Crecimiento Top-line Breakdown del Crecimiento Top-line Crecimiento de Ventas (Moneda Local - PEN), %, 2012 - 2015

4

3 Moneda local 4 Contribución al crecimiento consolidado (%)


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Sin embargo, nuestro ROIC se encuentra altamente concentrado en CMP y Acuicultura, con una División Internacional rezagada

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1

8

Acuicultura B2B CMP CMI

39% 25% 20% 17%

37% 19% 22% 21%

Inversiones de Capital % Ventas %

46% 8% 22% 23%

ROIC por Unidad de Negocio1 (Incl. goodwill) %, 2015

Aceites, Salsas, Lavandería y Alimento para camarón son las categorías que más aportan a nuestro ROIC (+3.0x el ROIC consolidado) por lo que necesitamos protegerlas

Un ambiente macroeconómico adverso junto con una demora en la transferencia de nuestras capacidades, ha resultado en menores niveles de ROIC para nuestra división internacional

[12.0% - 14.0%]

[2.0% - 4.0%]

[18.0% - 20.0%]

EBITDA 2015 %

WACC 9.6%3

ROIC 10.8%2

2 ROIC calculado como EBIT*(1 - impuestos) /(WK + Activos fijos netos + goodwill). 3 WACC promedio por UN: CMP 8.5%, CMI 10.7%, B2B 8.5%, y Vitapro 11.5%.

Nota : El área de la columna representa la conribución al ROIC consolidado

1Excluye gastos no recurrentes: pérdidas por cobertura de materias primas, ingresos extraordinarios por impuestos en Brasil, castigo de inventarios de Quinua, entre otros

[11.0% - 13.0%]


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41.0

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Áreas II y III Perú Ecuador Bolivia1

En base a un escenario desafiante en LatAm, tendencias clave aparecen…

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1

9

Tasas de crecimiento menguantes En los próximos años se espera un crecimiento bajo, con Perú y Bolivia creciendo por encima del promedio de LatAm

Áreas II & III1 en Brasil representan una oportunidad atractiva de crecimiento: Consumo en las áreas II y III es mayor que en Perú, Ecuador y Bolivia juntos

El canal tradicional sigue siendo predominante en LatAm Bolivia y Perú tienen los mercados más fragmentados

Consumo per cápita 2015 (En miles de USD)

0.5%

2.4%

0.8%

2.7%

1.3%

3.2%

Relevancia del Canal Tradicional como % del consumo total

Población 2015 (En millones)

Consumo 2015 (En billones de USD)

% CAGR 2015-2020

I II III

36.3 31.0

16.0 11.0

Áreas II y III Perú Ecuador Bolivia

0.9

2.5

4.2

4.9

5.6

3.8

90.2

45.3

74.2

57.8

64.9

47.4

1 El área II incluye Minas Gerais, Espírito Santo y suburbios de Rio de Janeiro, y el área 3 incluye la región metropolitana de Rio de Janeiro


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Crecimiento

…Redefiniendo nuestra Misión, Visión y Pilares Estratégicos 179.31.36

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Misión Transformamos mercados a través de nuestras marcas líderes, generando experiencias extraordinarias entre nuestros consumidores.

Buscamos innovar constantemente para generar valor y bienestar en nuestra sociedad

Visión Ser líderes en los mercados en los que competimos

Misión & Visión

Pilares Estratégicos

Basado en el contexto actual de LatAm, Alicorp ha rediseñado su estrategia enfocándose en la creación de valor, con énfasis en ROIC

Eficiencias

Personas

1


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9.0

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4.0

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Go-to-Market :

Fuerte red de distribución compuesta de 250 K y 284 puntos de venta en el canal Tradicional y Moderno, respectivamente

I Gestión de marcas: Amplia experiencia en segmentación de mercado y posicionamiento de productos como palanca para capturar valor (más de 100 marcas distribuidas en 15 categorías)

II Conocimiento del consumidor:

Conocimiento del mercado y necesidades del consumidor incrementan la probabilidad de innovar exitosamente

III

18

39

22

47

-4

22

13

-9

Cuidado del Hogar

Galletas

Pasta

Aceites Domésticos

Canal Tradicional

Canal Moderno

Variación en Volumen vs. Principal Competidor (En p.p.)

Variación en Margen Bruto de Principales Marcas vs el resto de portafolio1 (En p.p.)

CMP

B2B

Fuerte y único conjunto de ventajas competitivas en Perú

Pilar #1 Crecimiento (1/2): Maximizar nuestras ventajas competitivas en Perú para asegurar crecimiento de largo plazo

1

1 El resto del portafolio incluye otras marcas en Consumo Masivo Perú y B2B


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Área II y área III2 continúan siendo prioridad en Brasil Continuar la diversificación de nuestra base de clientes;

con enfoque en R&D como ventaja competitiva

• Expandir operaciones de alimento balanceado para camarones en Centroamérica (planta de Honduras en construcción)

Nuevos

Consumo Masivo Internacional Acuicultura

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Enfoque en mercados con dinámica de negocios similar al modelo peruano; apalancar nuestra distribución & escala en el área II en Brasil; enfoque en alimento para camarones con énfasis en productos de mayor valor

agregado

Enfoque en mercados similares al peruano, donde podamos replicar nuestras ventajas competitivas

• Mercados altamente rentables donde predomina el canal tradicional

• Fuerte presencia de Alicorp a través de exportaciones

Pilar #1 Crecimiento (2/2): …Mientras apuntamos a replicar nuestras Ventajas Competitivas a lo largo de geografías seleccionadas

Mercados

Existentes

Priorizar alimento balanceado para camarones y productos de valor agregado

• Desarrollar nuevos productos y dietas ad-hoc para expandir la base de clientes

CA1

1 Centroamérica. 2 [Área II ] incluye Minas Gerais, Espírito Santo y suburbios de Rio de Janeiro y [Área III] Región metropolitana de Rio de Janeiro.

1

• Apalancar nuestra distribución, escala y conocimiento del consumidor en el área II

• Optimizar el portafolio de Cuidado Personal y del Hogar, apalancándonos en un mejor entorno macroeconómico


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Pilar #2 Eficiencias: Implementar un Cultura de Eficiencia en toda la organización

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Implementación del programa de eficiencias, ya en curso, permitirá alcanzar entre 3.0 y 5.0 p.p. de ahorro en costos & gastos, implicando una mejora en el Margen EBITDA de +2.0 p.p. al 2019

Cadena de Suministro

I

Organización e Infraestructura

II

Go-To-Market

III

Portafolio, Precio e Innovación

IV

• Reducir procedimientos internos a fin de optmizar procesos y generar eficiencias

• Desarrollar y optimizar el diseño organizacional actual para asegurar una estructura óptima y sostenible

• Vender activos no estratégicos y revaluar el tamaño actual de nuestro equipo

• Revisar nuestra estrategia de marcas y posicionamiento de productos para maximizar nuestras ventas y utilidades a través de una adecuada estrategia de pricing

• Reevaluar nuestra Estrategia de Go-to-Market para maximizar nuestro alcance y minimizar costos

Cultura

V

• Uso de Role Modeling, Comunicación Activa, Estructura de Incentivos y Capacitación para difundir una “Cultura de Eficiencia”

1


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Pilar #3 Personas: Desarrollar talento mientras se impulsa la interconectividad

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Creemos en nuestros colaboradores y nos preocupamos por el desarrollo de habilidades y capacidades. Así mismo, aspiramos crear el mejor ambiente de trabajo a fin de motivar a nuestro colaboradores

constantemente

Gestión de Talento

“ Un solo Alicorp”

II

I

Promovemos la mentalidad “Un solo Alicorp” para:

• Impulsar la transferencia de conocimiento entre diferentes unidades de negocio

• Construir ventajas competitivas fuera de Perú con el respaldo del know-how y la experiencia de nuestra gente

• Capturamos, retenemos y desarrollamos a los colaboradores más talentosos para que ayuden a crecer y fortalecer nuestro negocio, alcanzar nuestros objetivos y promover la sucesión

Crecimiento de Largo Plazo

Personas de Alto Potencial

1

Liderazgo Comprometido


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Hoja de ruta para la creación de valor 179.31.36

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Nuestra hoja de ruta incluye estrategias específicas para cada Unidad de Negocio, con un doble mandato para buscar crecimiento y maximizar la eficiencia

Aceites & Lavandería

Pastas & Salsas

Galletas

CMP

Cre

cim

ien

to

Efic

ien

cias

Pe

rso

nas

Alimento para Camarón

Alimento de peces

Acuicultura

Región Andina+ Brasil (Área II & III)

Argentina

CMI Pilar / UN

Food Service

B2B

Harinas Industriales

• Crecer y proteger nuestro liderazgo de mercado

• Continuar la expansión fuera de Lima

• Incrementar la oferta de productos para ganar clientes

• Área II and III en Brasil • Región Andina

• Nuevos mercados (Centro América)

• Productos con mayor valor agregado

• Rediseñar la estrategia de pricing • Optimizar el ratio de ventas Gross-to-Net 1

• Eficiencias en la compra de materia prima y manufactura de productos

• Optimizar el portafolio (Design-to-Value, racionalización de SKU)

• Rediseñar nuestra estrategia de Go-to-market • Eficiencias en GAV

1

1 Descuentos y Rebates


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Crecimiento

Eficiencias

Personas

Pilares Directrices Objetivos

Nuestros Objetivos y Directrices 1

Excelencia Operativa

Foco en la cadena de Abastecimiento y GAV

Foco en Innovación, Gestión del portafolio y estrategia de Pricing

Venta de activos no estratégicos (real estate)

Reinversión de ahorros en ventajas competitivas

Fuerte Posición Financiera

Mantener el “Grado de Inversión” mediante un balance “Fuerte y simple” y totalmente cubierto

Mantener un ratio Deuda Neta/ EBITDA entre 2.0x y 2.5x

Mantener una política de dividendos sostenible y predecible

Buscar eficiencias en capital de trabajo

Crecimiento de ventas de

6.5% (CAGR 16’-19’)

EBITDA en niveles de

13.5% - 14.5% para el 2019

Margen Neto de

5.5% - 6.5% para el 2019

ROIC de 12.5% a 13.5%

para el 2019


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3T16 Highlights

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Q&A

Anexos


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Highlights del 3T16 179.31.36

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2

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Ventas y Crecimiento

I

Rentabilidad

II

Utilidad Neta

III

• El Margen Bruto fue de 30.4% (+0.9 p.p. YoY) • El EBITDA alcanzó S/ 226.0 millones, un incremento de S/ 2.6 millones YoY y el Margen EBITDA fue de

12.9%. El EBITDA excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción alcanzó los S/ 231.5 millones y el margen EBITDA fue de 13.2% (+0.1 p.p YoY)

• La Utilidad Neta alcanzó los S/ 90.5 millones y el Margen Neto fue de 5.2%. La Utilidad Neta excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción y la venta de las acciones de “Industria Textil Piura S.A.” fue de S/ 102.0 millones, alcanzando un margen neto de 5.8% (+1.4 p.p. YoY).

• Consecuentemente, la UPA aumentó a S/ 0.106 en el 3T16 de S/ 0.085 en el 3T15

• Las Ventas alcanzaron los S/ 1,750.6 millones en el 3T16 (+3.0% YoY). El Volumen fue de 457.3 mil toneladas (+1.5% YoY)

• Las Ventas de la División de Consumo Masivo Perú y del negocio de B2B incrementaron 1.3% YoY y 0.8% YoY, respectivamente. Durante este trimestre, el consumo privado se ha visto negativamente afectado por una menor inversión privada. Sin embargo, la estrategia de la compañia resultó en un incremento de Ventas

Apalancamiento

IV • La Deuda Neta1 se redujo a S/ 1,612.8 millones a setiembre 2016

• Consecuentemente, continuamos reduciendo nuestro ratio Deuda Neta/EBITDA a 2.08x a setiembre 2016 de 2.71x a diciembre 2015

Los resultados obtenidos en el 3T16 muestran que Alicorp continúa creciendo pese la volatilidad macroeconómica, basado en mayores ventas en nuestras operaciones de Alimento Balanceado para

Camarones, en la plataforma de Food Service y en nuestras operaciones en Brasil

1La Deuda Neta es la Deuda Financiera menos efectivo y equivalentes al 3T16


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1237395-001.pptx

Agenda 179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

19


3

4

6


5


3T16 Highlights

1

2

Q&A

Anexos


Presentation3

179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

Evolución de las Ventas y Margen Bruto (%) 3

Ventas y Margen Bruto

(Millones de Soles)

1,699 1,734

1,438 1,629

1,751

29.5% 28.4% 30.4%

30.2% 30.4%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

1,644 1,699 1,751

6,283 6,580 6,551

28.0% 29.5% 30.4% 27.2% 28.4% 29.8%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12 M

Las Ventas consolidadas incrementaron en 3.0% YoY debido a i) un incremento de 23.6% en las Ventas de nuestras operaciones de alimento balanceado para camarones, como resultado de un incremento en Volumen y un cambio en el mix de productos hacia productos de mayor valor agregado, ii) un incremento de 24.0% YoY en las Ventas de Brasil, debido a mayores precios y la apreciación del Real Brasilero contra el Sol y iii) un incremento de 7.8% en las Ventas de nuestra plataforma de Food Service

Adicionalmente, la Utilidad Bruta y el Margen Bruto incrementaron en 6.5% y 0.9 p.p. YoY, respectivamente, explicado principalmente por la generación de eficiencias productivas y menores precios de las principales materias primas

Highlights

1Últimos 12 meses a septiembre de 2016

1

20

(Millones de Soles)


Presentation3

179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

Evolución del EBITDA y Margen EBITDA (%) 3

EBITDA y Margen EBITDA

(Millones de Soles)

223

193

163

194

226

13.1% 11.1% 11.4% 11.9% 12.9%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

El EBITDA se incrementó en S/ 2.6 millones YoY y el margen EBITDA fue de 12.9%. Excluyendo los gastos no recurrentes relacionados a la consolidación de líneas de producción, el EBITDA fue S/ 231.5 millones y el Margen EBITDA fue 13.2% (+0.1 p.p YoY)

Las ganancias en la Utilidad Bruta fueron parcialmente compensadas por mayores Gastos Administrativos y de Marketing

Highlights

1Margen EBITDA para el año 2014 fue de 11.0%, excluyendo pérdidas extraordinarias de operaciones de cobertura del 4T14


1 2

21

(Millones de Soles)

198 223 226

486

722 776

12.0% 13.1% 12.9% 7.7% 11.0% 11.8%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12M


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

Consumo Masivo Perú 3

Ventas y Margen EBITDA

Highlights

(Millones de Soles) (Millones de Soles)

1

650 654

548 616

658

18.0% 16.5% 16.9% 17.3% 17.8%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

612 650 658

2,298 2,424 2,476

16.5% 18.0% 17.8% 14.9% 16.2% 17.1%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M


1

22

Las Ventas y el Volumen se incrementaron en 1.3% YoY y 1.2% YoY, respectivamente. El crecimiento fue liderado por categorías core como: i) panetones (+28.2% YoY), ii) detergentes (+2.4% YoY), iii) salsas (+5.7% YoY), iv) jabones de lavar (+7.9% YoY), v) aceites domésticos (+1.4% YoY), vi) cereales (+6.4% YoY) y vii) pastas (+1.5% YoY).

El Margen Bruto tuvo un incremento de 0.9 p.p., explicado por: i) menores costos debido a la mejora en la gestión de insumos claves y ii) eficiencias productivas e iniciativas de reformulación de productos

El EBITDA alcanzó S/ 117.3 millones (+0.2% YoY) mientras que el Margen EBITDA disminuyó 0.2 p.p. YoY a 17.8%

Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 8 productos para las categorías de lavandería, galletas, salsas y chocolates


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

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Consumo Masivo Internacional

Las Ventas y el Volumen disminuyeron 1.6% YoY y 5.3% YoY, respectivamente

Los resultados en Argentina continuaron siendo afectados por la volatilidad cambiaria mientras Brasil se encuentra recuperándose luego de un primer semestre desafiante

El EBITDA alcanzó los S/ 10.8 millones y el Margen EBITDA decreció en 1.7 p.p. YoY a 3.5%

Las Ventas en Argentina alcanzaron S/ 120.6 millones, una disminución de 22.6% YoY debido a la depreciación del Peso Argentino versus el Sol Peruano

Las Ventas en Brasil alcanzaron S/ 136.5 million, un incremento de 24.0% YoY, principalmente como resultado de la apreciación de Real Brasilero contra el Sol


Highlights



1

317 317

257

313 312

5.2%

7.8%

2.6% 3.0% 3.5%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

324 317 312

1,264 1,280 1,199

3.8% 5.2% 3.5% 3.4% 5.8% 4.3%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M

23

3


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

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B2B

Las Ventas incrementaron en 0.8% YoY y el Volumen aumentó en 0.9% YoY. El EBITDA aumentó S/ 13.2 millones (+37.3% YoY) y el Margen EBITDA alcanzó 12.2%, principalmente debido a menores precios de materias primas y a la generación de eficiencias en distribución

En la plataforma de Panificación, las Ventas disminuyeron en 2.6% YoY y el Volumen se incrementó en 0.3% YoY principalmente debido a la estrategia de la compañía de fortalecer el segmento económico de harinas industriales mediante la consolidación del lanzamiento de la marca “ Don Lucciano”

En la plataforma de Food Service las Ventas y Volumen incrementaron en 7.8% YoY y 7.3% YoY, respectivamente. El EBITDA fue S/ 20.6 millones (-1.3% YoY), mientras que el Margen EBITDA fue 14.6%, una disminución de 1.3 p.p. respecto al 3T15

Las Ventas de la plataforma de Grandes Industrias subieron en 0.8% YoY a S/ 56.7 millones, mientras que el Margen EBITDA se incrementó en 2.0 p.p. YoY a 16.2% (S/ 9.2 millones)


Highlights



395 394 398

1,471 1,459 1,485

12.5% 9.0%

12.2% 10.9%

7.3% 9.0%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M

394 376 338

374 398

9.0%

3.2%

10.3% 10.3% 12.2%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

24

1

3


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106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

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Acuicultura

Las Ventas alcanzaron S/ 381.9 millones (+13.2% YoY) y el Volumen alcanzó las 99.5 mil toneladas (+8.3% YoY)

En la plataforma de alimento balanceado para camarones, las Ventas incrementaron en 23.6% YoY principalmente explicado por i) un incremento en Volumen de 7.3% YoY y ii) un incremento en el precio promedio debido a un cambio en el mix de productos hacia productos de mayor valor agregado

En la plataforma de peces, el Volumen incrementó 10.2% YoY debido a un incremento en la Venta de productos medicados y un incremento en el portafolio de clientes. Las Ventas alcanzaron los S/ 149.0 millones como consecuencia de una disminución del precio promedio dado los menores costos de materia prima

El EBITDA alcanzó los S/ 55.1 millones y el Margen EBITDA incrementó 0.6 p.p. YoY a 14.4%


Highlights

337

387

295 326

382

13.8% 13.2% 10.7% 13.8% 14.4%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

312 337 382

1,248

1,418 1,390

11.2%

13.8% 14.4% 13.7% 13.5% 13.2%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos12M


1


25

3


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106.107.109

8.144.70

40.44.109

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Agenda 179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

26


3

4

6


5


3T16 Highlights

1

2

Q&A

Anexos


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

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Actualización de Guidance para el FY 2016 al 3T16 179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

4

27

FY 2015

4.7%

11.0%

S/ 175.9 MM

2.71x Deuda Neta/ EBITDA

Guidance Inicial FY 20161

5.0% - 7.0%

11.0% - 12.0%

S/ 200 - 220 MM

2.20x -2.40x

2.4% Margen Neto 4.0% - 5.0%

1Guidance inicial 2016. Reportado en el Conference Call 4T15 ,el 17 de febrero de 2016 ,y confirmado posteriormente durante el Conference Call

1T16, el 29 de abril de 2016 2 Guidance actualizado en 3T16

Guidance Actualizado2

A pesar de la desaceleración de nuestro negocio de Acuicultura durante el 1S16, nos mantenemos confiados en alcanzar nuestros objetivos de rentabilidad, márgenes y endeudamiento tomando como base la estrategia de la

compañía y la recuperación de nuestras operaciones de alimento balanceado para camarón

1.5% - 2.5%

11.0% - 12.0%

S/ 200 - 220 MM

2.00x -2.20x

4.0% - 5.0%

Crecimiento de Ventas (PEN)

Margen EBITDA

CAPEX

Guidance al 2T16’

3.0% - 5.0%

11.0% - 12.0%

S/ 200 - 220 MM

2.10x -2.30x

4.0% - 5.0%


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

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Agenda 179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

28


3

4

6


5


3T16 Highlights

1

2

Q&A

Anexos


Q&A


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

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Agenda 179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

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243.165.30

218.70.38

14.116.118

30


3

4

6


5


3T16 Highlights

1

2

Q&A

Anexos


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179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

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243.165.30

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Hitos; Premios y Reconocimientos 3T16 179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

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6

31

Principales Hitos

Lanzamos y relanzamos 14 productos como parte de nuestra estrategia de Innovación

Los principales lanzamientos incluyen:

Reducimos nuestro Ciclo de Conversión de Efectivo (“CCE”) a 29.3 días, inferior a los 42.9 días al 4T15 y de los 48.7 días al 3T15 Reducimos las Cuentas por Cobrar (en 8.2 días YoY) e Inventarios (en 17.7 días YoY)

Alicorp continua reduciendo su apalancamiento, alcanzando un ratio Deuda Neta/EBITDA de 2.08x a setiembre de 2016 en línea con nuestro objetivo de largo plazo (2.0x-2.5x)

Mostaza

“Alacena”

Quitamanchas “Poder Total” bajo la marca

“Opal”

Nueva Presentación del suavizante “Bolivar

Plus”

Pasta a base de Sémola bajo la mega marca

“Don Vittorio”

Menor Endeudamiento

Eficiencias continuas en Capital de Trabajo

I&D de Productos

Prestigio y Reputación

Alicorp fue nombrada como la cuarta empresa más admirada dentro de la comunidad empresarial peruana, de acuerdo a la encuesta “Las empresas más admiradas en 2016”1 conducida por PwC

1 El día del Reconocimiento fue el 02 de Setiembre, 2016

Premios y Reconocimientos


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8.144.70

40.44.109

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243.165.30

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Evolución de la Utilidad Neta y Margen Neto (%)

Principales componentes de la Utilidad Neta (YoY)

4.4% 5.2% 0.2% 0.8% 0.6% 1.2% 1.3% 0.1%

51.4 61.5 39.8

Evolución de los Gastos Financieros

(Como % de las Ventas Totales)

32

0.1%

La Utilidad Neta se incrementó en S/ 16.2 millones y alcanzó los S/ 90.5 millones en 3T16, explicado por: i) una mayor contribución operativa del negocio de B2B y el negocio de Acuicultura, ii) menores pérdidas por instrumentos de cobertura de tipo de cambio y tasa (-S/ 20.8 millones) luego de la recompra de nuestro Bono Internacional y iii) menores Gastos Financieros (-S/ 8.2 millones) debido a aportes de capital en Argentina1 y a una menor Deuda Financiera La Utilidad Neta excluyendo gastos extraordinarios relacionados a la consolidación de líneas de producción y la venta de las acciones de “Industria Textil Piura S.A.” fue de S/ 102.0 millones, alcanzando un margen neto de 5.8% (+1.4 p.p. YoY)

1En setiembre de 2015 se ejecutó un aporte de capital de USD 25 millones a nuestra subsidiaria en Argentina usada exclusivamente para reducir la deuda

5

2.8% 1.3% 1.8% 2.0% 2.2%

0.1%

0.8% 0.5% 0.3% 0.2%

2.0%

1.0% 0.1% 0.8%

4.9%

3.1% 2.3%

2.4% 3.2%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

Gastos Financieros Netos Diferencia en cambio IFD

74.3 90.5

1.6

8.2

20.8 1.6 1.5 14.3

Utilidad Neta 3T15 Utilidad Operativa Gastos Financieros Netos Gastos de Cobertura porTasas y Tipo de Cambio

Pérdida por Tipo deCambio

Otros Impuesto a la Renta Utilidad Neta 3T16


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112.5 202.8

686.3

69.7

25.3 84.5

246.0

112.5

46.2

11.8

Caja Netaen Dic-15

Flujo de Cajagenerado deOperaciones

Impuestos Otros gastosoperativos

Actividades deInversión

Deuda Pago deIntereses

Pago deDividendos

Otras actividadesFinancieras

Caja Netaen Set-16 1

Principales Componentes de la Evolución del Flujo de Caja

Flujo de caja a setiembre 2016

(Millones de Soles)

1Incluye Propiedad, Planta y Equipo, adquisiciones, software y otras actividades de inversión

2Incluye el efecto por tipo de cambio de S/ 0.1 millones

Flujo de Caja Operativo S/ 591.3

Flujo de Caja de Financiamiento S/ -416.52 Flujo de Caja de Inversión S/ -84.5

2

El Flujo de Caja de Actividades de Operación fue S/ 591.3 millones, S/ 146.3 millones menor al generado a setiembre 2015, explicado principalmente por un ingreso de efectivo no recurrente de S/ 87.1 millones a septiembre 2015, asociado a la cobertura de materias primas

El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión, fue S/ 84.5 millones. Un monto total de S/ 101.3 millones fueron utilizados como CAPEX, comparado a los S/ 117.1 millones durante el mismo periodo de 2015

El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Financiamiento fue S/ 416.7 millones, comparado a los S/ 540.8 millones al 3T15, debido a una menor amortización de deuda y a un menor pago de intereses, parcialmente compensados por el pago de dividendos durante el año

Highlights

33

6


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8.144.70

40.44.109

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243.165.30

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54.6 57.0 58.2 48.7

46.4

89.8 84.6

92.3

73.9 72.1

95.7 98.7 94.8

79.2 89.1

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar

34

Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX 2016

Hitos

Alicorp redujo exitosamente los Días de Conversión de Efectivo de 48.7 días en 3T15 a 29.3 en 3T16, como consecuencia de una reducción en sus niveles de inventario en 16.9% YoY (S/ 188.7 millones), e incremento de sus cobros en 12.4% YoY (S/ 125.4 millones)

Adicionalmente, la Compañía fue capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su crecimiento.

Días de Capital de Trabajo3

(Días)

CCE4

Evolución del Capital de Trabajo1

(Millones de soles)

1El Capital de Trabajo es definido como Cuentas por Cobrar promedio más Inventarios promedio menos Cuentas por Pagar promedio

2Días de Cuentas por Cobrar 3Días promedio 4Ciclo de Conversión de efectivo

Evolución de CAPEX

A

B

A B

A

(Millones de soles)

42.9 48.7 55.7 43.4 29.3

125

189 43

934

663

3T15 Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar 3T16

Mill

ares

Incrementamos los cobros en S/ 125.5 millones, reduciendo los DCC2

(46.4)

Manejo proactivo de nuestros inventarios de harina de pescado

(S/ 44.4 millones), junto con la venta de inventarios de quinua

(S/ 60.7 millones)

Menores compras y un menor nivel de deuda nos permitieron continuar realizando

prepagos a proveedores con el fin de mejorar márgenes de rentabilidad

37 59

34 23 44

37

59

34 23

44

2.2% 3.4%

2.4% 1.4%

2.5%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

Mill

ares

Propiedad, Planta y Equipo PPE como % de Ventas

6


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16 53 68

147

115

116

70 159

210

84

315

406

133

8

370

50 100 100 100 100

50

2016 2017 2018 2019 2020 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Préstamos Bancarios de CP Préstamos Bancarios de LP Bonos Locales Bonos Internacionales

Perfil de Deuda de Alicorp

35

Deuda Neta/ EBITDA

4.60x

2.71x 2.65x 2.43x 2.08x

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

2,317

504

1,957

722

1,952

736

(Millones de soles)

1

Deuda Neta EBITDA Últimos 12M

1,882

774

1Deuda Neta/EBITDA para el 3T15 fue de 3.25x, excluyendo pérdidas por operaciones de cobertura del 4T14

2Deuda después de cobertura 3Sólo el 0.7% de la deuda financiera total tiene exposición al dólar

Dic-15 Sep-163 Septiembre 2016: Deuda Total: S/ 1.8 billones

4.6% 20% 22% 3% 17% 7% 0.4%

Incremento de la duración de la deuda a 4.06 años a septiembre 2016 vs 3.67 años a diciembre 2015

1,613

776

Rating Crediticio

Sep-16 Global

Local

BBB-

Estable

BBB

Estable

Baa3

Estable

Sep-16

AAA

Negativo

AAA

Estable 5% 5% 5% 5% 3%

8.9%

82.0%

6.1% 3.0% USD

PEN

BRL

ARS

11.6%

77.5%

7.1% 3.8%

Hitos

Alicorp redujo exitosamente su ratio Deuda Neta / EBITDA, por séptimo trimestre consecutivo, alcanzando 2.08x al 3T16, debido a: i) una recuperación en el EBITDA, ii) una sólida generación de flujo de efectivo, iii) mejoras en capital de trabajo y iv) un menor CAPEX.

Alicorp redujo la exposición de su deuda al dólar americano de 11.6% al 4T15 a 8.9% al 3T16. Adicionalmente, la deuda de corto plazo se redujo de 11.6% al 4T15 a 3.8% al 3T16

Estructura de Deuda por moneda2

A

A

B

B

(Millones de soles)

6


Presentation3

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106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

Principales Componentes del EBITDA (YoY)

223.4 226.0

33.2 34.7

4.1

EBITDA 3T15 Utilidad Bruta Gastos Administrativos y deVentas

Otros gastos operativos netos EBITDA 3T16

Principales contribuyentes del EBITDA (YoY)

1.0% 0.3% 13.1% 12.9%

Evolución de los Gastos Administrativos y de Ventas

(Como % de las Ventas Totales)

El crecimiento del EBITDA fue resultado de un aumento en la Utilidad Bruta de S/ 33.21 millones por la generación de eficiencias productivas y menores precios de las principales materias primas

Los gastos Administrativos y de Ventas se incrementaron como resultado de i) mayores gastos de marketing y ventas y ii) gastos no recurrentes relacionados a la consolidación de líneas de producción

1La Utilidad Bruta no incluye la depreciación industrial

2 Los gastos Administrativos y de Ventas no incluyen la depreciación y amortización

1

3

36

1.5%

3.1% 2.7% 2.9% 3.4% 3.2%

5.3% 5.9% 6.4% 6.0% 5.9%

11.0% 11.4% 12.1% 11.3% 10.9%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

Marketing Gastos Administrativos Gastos de Ventas

19.4% 20.7% 20.0% 20.0% 21.4%

6


Presentation3

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106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

650 658

317 313

967 971

3T15 3T16

Peru Internacional

CONSUMO MASIVO B2B1 ACUICULTURA1

394 398

3T15 3T16

Mar

gen

EB

ITD

A (

%)

Ven

tas

(Mill

on

es d

e So

les)

3T16 Desempeño por Negocio y Región

3T15 3T16 Var. 3T15 3T16 Var.

Estructura de Ventas Peru Ecuador Chile Brasil Argentina Otros

(%) 61.4% 12.7% 8.0% 7.8% 6.9% 3.2%

1Las cifras financieras de los negocios de B2B y Acuicultura son consolidadas

337 382

3T15 3T16

3T15 3T16 Var.

37

5.2%

18.0%

3.5%

17.8%

9.0% 12.2% 13.8% 13.2%

-1.7p.p.

-0.2p.p.

-0.6p.p. +3.2p.p. 13.8% 14.4% +0.6p.p.

-1.6%

+1.3%

+0.3%

+0.8% +13.2%

6


Presentation3

179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

3T16 y 2T16 Desempeño por Negocio y Región

Ventas 2015 2016 Var. 2016 vs 2015

2T 3T Var. QoQ 2T 3T Var. QoQ 1T YoY 2T YoY

Consolidado 1,638,773 1,699,260 3.7% 1,629,277 1,750,586 7.4% -0.6% 3.0%

CMP 592,487 650,103 9.7% 615,674 658,365 6.9% 3.9% 1.3%

B2B 357,487 394,459 10.3% 373,562 397,756 6.5% 4.5% 0.8%

Acuicultura 355,521 337,373 -5.1% 326,067 381,878 17.1% -8.3% 13.2%

CMI 333,290 317,293 -4.8% 312,950 312,179 -0.2% -6.1% -1.6%

Volumen 2015 2016 Var. 2016 vs 2015

2T 3T Var. QoQ 2T 3T Var. QoQ 1T YoY 2T YoY

Consolidado 436,129 450,452 3.3% 439,342 457,339 4.1% 0.7% 1.5%

CMP 124,276 132,368 6.5% 125,318 134,016 6.9% 0.8% 1.2%

B2B 138,092 154,214 11.7% 150,330 155,605 3.5% 8.9% 0.9%

Acuicultura 99,033 91,875 -7.2% 88,982 99,511 11.8% -10.1% 8.3%

CMI 74,728 71,995 -3.7% 74,712 68,207 -8.7% 0.0% -5.3%

38

6


Presentation3

179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

Consumo Masivo Internacional - Argentina


Highlights

39

(Millones de Pesos Argentinos) (Millones de Pesos Argentinos)

Las Ventas en Pesos Argentinos se incrementaron 20.4% YoY y el Volumen disminuyó 9.6% YoY, explicado principalmente por: i) un incremento en precios, ii) un menor poder adquisitivo de la población debido a los altos niveles de inflación y iii) un agresivo entorno competitivo

El EBITDA disminuyó en ARS 2.1 millones a ARS -1.9 millones, mientras que el Margen EBITDA disminuyó 0.3 p.p. YoY a -0.3%

Adicionalmente, lanzamos y relanzamos 4 productos en las categorías de galletas, lavandería y cuidado de la piel

2

TC USD/ARS1

TC USD/PEN1

TC USD/ARS1

TC USD/PEN1

448 459 500

597 540

0.0% 0.8%

2.8% 3.5%

-0.3%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

TC PEN/ARS1 TC PEN/ARS1

1Tipos de cambio promedio para el periodo


380 448 540

1,556 1,785

2,095

-10.9% 0.0%

-0.3% -8.8%

-0.1% 1.8%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12M

9.25

3.21

10.24

3.32

14.51

3.45

14.23

3.32

2.88 3.08 4.20 4.28

14.96

3.34

4.48

14.96

3.34

9.25

3.21

8.28

2.82

8.13

2.84

9.26

3.19

13.46

3.36

4.48 2.88 2.86 2.91 4.00 2.94

6


Presentation3

179.31.36

106.107.109

8.144.70

40.44.109

144.28.83

243.165.30

218.70.38

14.116.118

1237395-001.pptx

Consumo Masivo Internacional - Brasil


Highlights

40

(Millones de Reales Brasileros) (Millones de Reales Brasileros)

Las Ventas en Reales Brasileros incrementaron 9.7% YoY y el Volumen disminuyó 5.2% YoY explicado principalmente por: i) un incremento en precios y ii) una mayor dinámica competitiva

El EBITDA fue de BRL 5.7 millones, comparado a BRL 13.4 millones en el 3T15, mientras que el Margen EBITDA disminuyó 6.7 p.p YoY a 4.3%

La menor rentabilidad se explica por: i) mayores precios de materias primas como la harina y el azúcar y ii) mayores gastos de publicidad asociados al lanzamiento de la plataforma de cuidado del cabello bajo la marca “Plusbelle” en el 2T16

Adicionalmente, lanzamos un nuevo producto en la categoría de pre mezclas

121 131

109

132 133

11.0% 17.6% -1.3% -2.6% 4.3%

3T15 4T15 1T16 2T16 3T16

TC USD/BRL1

TC USD/PEN1

2

TC USD/BRL1

TC USD/PEN1

TC PEN/BRL1 TC PEN/BRL1

1Tipos de cambio promedio para el periodo


117 121 133

452 482 505

12.1% 11.0% 4.3%

11.6% 11.8% 4.7%

3T14 3T15 3T16 2014 2015 Últimos 12M

3.53

3.21

3.84

3.32

3.88

3.45

3.51

3.32

3.26

3.34

3.53

3.21

2.27

2.82

2.34

2.84

3.30

3.19

3.59

3.36

1.10 1.16 1.13 1.06 0.97 1.10 0.83 1.04 1.08 0.81

3.26

3.34

0.97

6

conference call - alicorp perú · expectativas actuales de la gerencia sobre el desempeño...

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