como influye la política en la balanza comercial
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CASO PRÁCTICO
Los dos déficit
Estados Unidos ha adoptado una política fiscal excepcionalmente expansiva en los años ochenta
y noventa. Con el apoyo del Presidente Ronald Reagan, el congreso aprobó medidas legislativas
en 1981 que redujeron significativamente los impuestos sobre la renta de las personas durante
los tres años siguientes. Como las reducciones no fueron acompañadas de una reducción
equivalente el gasto público y el presupuesto federal registro un déficit.
Según nuestro modelo, esa política debería reducir el ahorro nacional y provocar, por lo tanto,
un déficit comercial, y esto es exactamente lo que ocurrió.
El presupuesto federal había estado, en promedio, más o menos equilibrado. Era frecuente que
hubiera superávit presupuestarios, ya que estaba devolviéndose gradualmente la deuda
utilizada para financiar la Segunda Guerra Mundial. Durante este periodo, la balanza comercial
experimento en promedio un pequeño superávit. Los Estados Unidenses estaban ahorrando
más de lo que estaban invirtiendo en el interior y la deficiencia se invertía en el extranjero.
Esta política redujo el ahorro nacional y provocó un gran déficit comercial. Es decir, como el
ahorro de Estados Unidos ya no era suficiente para financiar si inversión, otros países
comenzaron a prestarle.
Tanto así que: Estados Unidos dejo de ser el mayor acreedor neto del mundo para convertirse
en el mayor deudor del mundo.
Gráficos
(a) Ahorro e inversión
En la figura (a) muestra el ahorro nacional, la inversión de Estados Unidos en porcentaje de su
PIB desde 1960, hasta 1980. La balanza comercial es igual al ahorro menos la inversión.
(b) Balanza comercial y presupuesto federal
En la figura (b) muestra la balanza comercial y el saldo presupuestario en porcentaje del
PIB. Las cifras positivas representan un superávit y las negativas representan un déficit.
Obsérvese que a principios de los años ochenta la Administración central comenzó a incurrir en
grandes déficit presupuestarios, que redujeron el ahorro nacional y provocaron grandes déficit
comercial.