clase 6_evaluación de proyectos

8/16/2019 Clase 6_Evaluación de Proyectos

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Facultad de Ingeniería y Ciencias GeológicasDepartamento de Ingeniería Metalúrgica y MinasIngeniería Civil de MinasRajo AbiertoCésar Carrillo Molina – Sebastian Gallardo Gómez

Solución

0 1 2 3 4

producción 100 250 400 500

precios 10 10 10 10

ingreso 1000 2500 4000 5000

costos variables 400 1000 1600 2000

costos fijos 500 500 500 500

depreciación 200 200 200 200

inversión fija 2000

valor residual 500

capital trabajo 500

0 1 2 3 4

Ingresos 1000 2500 4000 5000

costos -900 -1500 -2100 -2500

depreciación -200 -200 -200 -200

ganancia de capital -700

perdidas del ejercicio anterior -100

utilidad antes de impuesto -100 700 1700 1600

impuesto -105 -255 -240

depreciación 200 200 200 200

perdidas del ejercicio anterior 100

ganancia de capital 700

Inversión -2000

valor residual 500

capital de trabajo -500 500

flujo de caja -2500 100 895 1645 3260

VAN $ 1,793.12

TIR 30%


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0 1 2 3

Ingresos 2000 5000 4000

costos fijos -500 -500 -500

costos variables -800 -2000 -1600

depreciación -300 -300 -300

ganancia de capital -900

perdidas del ejercicio anterior

utilidad antes de impuesto 400 2200 700

impuesto -60 -330 -105

depreciación 300 300 300

perdidas del ejercicio anterior 0

ganancia de capital 900

Inversión -3000

valor residual 1200

capital de trabajo -500 500

flujo de caja -3500 640 2170 3495

3. Una empresa del sector textil debe dar de baja sus máquinas hiladoras. Para

su reemplazo, dispone de dos alternativas: hiladoras alemanas o hiladoras

coreanas. Las maquinas alemanas tiene un costo de $250 millones, una vida

útil económica de 12 años y un valor residual económico de $5 millones al

final de ese periodo. Además, se estima que los costos anuales de producción

se reducirán en $25 millones con relación a los actuales.

VAN $ 1,501.05

TIR 28%


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Las maquinas coreanas tienen un costo bastante inferior, de unos $180

millones; no obstante, su vida útil económica es de solo 9 años y se estima

que al final de ese periodo podrían ser vendidas en $5 millones. Estas

máquinas permiten reducir los costos anuales en $20 millones.

Para fines tributarios ambas maquinas pueden ser depreciadas en tres años,

con un valor residual cero. LA tasa de impuestos a las utilidades es de un 15%

y el costo de oportunidad del capital es de 12% y los ingresos de la empresa

son suficientemente altos para tener utilidades contables positivas en todos

los periodos.

a) Elabore el flujo de caja relevante para cada alternativa.

b) ¿Qué maquinas recomendaría comprar? Justifique.

c) Si le ofrecen arrendar la maquina recomendada en a) en $27.5 millones

anuales pagados anticipadamente al comienzo de cada año. ¿Conviene

más comprarla o arrendarla?

Solución


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4.

a) Identificar los errores del flujo de caja del Ingeniero

b) Hacer el flujo de caja correctoc) Hacer una recomendación a partir de los nuevos resultados


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Solución

0 1 2 3 4

INGRESOS 500 800 1000 1100

VENTA ACTIVO 1100

COSTOS OP -286 -336 -386 -386

COSTO FINANCIERO -100 -75 -50 -25

DEPRECIACION INV 1 -260 -260 -260 -260

DEPRECIACION INV 2 -100 -100ACTIVI ANTERIOR -146 -17

VALOR LIBRO -260

UT ANTES IMPUESTO -146 -17 187 1169

IMPUESTO -28.05 -175.35

UT POST IMPUESTO -146 -17 158.95 993.65

AJUSTE DEPRE 260 260 260 260

AJUSTE DEPRE 2 100 100

AJUSTE ACTIVIDAD 146

VALOR LIBRO 260

INVERSION -1300 -500CAPITAL DE TRABAJO -600

REC DE CAPITAL 600

PRESTAMO 1000

PAGO PRESTAMO -250 -250 -250 -250

FLUJO -900 -136 -361 268.95 1963.65

0 1 2 3 4

PRESTAMO 1000 750 500 250 0

PAGO PRESTAMO 250 250 250 250

INTERES 100 75 50 25

VAN 221.28 €

TIR 15%

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