CINCO IDEAS SOBRE EL CINCO IDEAS SOBRE EL ENTORNO MACROECONÓMICO Y ENTORNO MACROECONÓMICO Y

EL DESARROLLO INDUSTRIALEL DESARROLLO INDUSTRIAL

JOSÉ DARIO URIBE

AGOSTO 14 DE 2014

IDEA 1IDEA 1

El desempeño macroeconómico de Colombia en el periodo 2003 a 2013 ha sido excepcional.

Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.

Inflación (IPC) y Crecimiento del PIB per cápita (promedio)1955-2013

Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.

Variabilidad de la Inflación y Crecimiento de PIB per cápita1955-2013

IDEA 2IDEA 2

El buen desempeño macro en el siglo actual se explica en gran medida por:

1. El marco de política macroeconómica (y avances en seguridad)2. Condiciones externas favorables.

Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.

El marco de política macro (monetaria, fiscal y financiera) ha permitido:

• El uso de políticas contra – cíclicas.• Que la tasa de cambio ayude a absorber choques. • Que el país funcione con menores primas de riesgo y tasa de interés.

1. Marco de Política Macroeconómica1. Marco de Política Macroeconómica

Fuente: Cálculos del Banco de la República.

a. Demanda Interna y términos de intercambio

2. Condiciones Externas Favorables2. Condiciones Externas Favorables

b. Crecimiento PIB real y EMBI Colombia

0.0

0.1

0.2

0.3

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0

1

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9I Se

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II S

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II S

em 2

013

Inverso del EMBI PLUS ColombiaVar % anual PIB

Crecimiento PIB real y EMBI Colombia

Var % anual PIB EMBI (eje der)

Fuente: DANE-Bloomberg. DATOS SEMESTRALES.

Factores que han incidido en la evolución del “apetito” por riesgo en Colombia, variable que tiene una estrecha relación (anticipada) con los crecimientos de la demanda interna privada.

Fuente: Cálculos del Banco de la República.

“Apetito” por riesgo y demanda interna privada

IDEA 3IDEA 3

A partir del 2008 la producción industrial se ha desviado de la evolución de la demanda interna.

Producción Industrial y Demanda Interna(niveles)

IDEA 4IDEA 4

Una parte importante de la explicación del crecimiento débil de la industria a partir de 2008 está en la evolución del comercio internacional. Existe una estrecha relación entre el comercio internacional y la producción industrial tanto en el mundo como en Colombia.

           

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

             

 

Economía MundialEconomía MundialComercio Internacional y PIB de la Industria

Manufacturera Variación anual porcentual, a. e.

-25.0000

-20.0000

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-10.0000

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5.0000

10.0000

15.0000

20.0000

25.0000

2004 2006 2008 2010 2012 2014

Comercio mundial

Producción industrial mundial

Mayo-14

Colombia Comercio Internacional y PIB de la Industria

Manufacturera Variación anual porcentual, a. e.

Fuente: DANE - Cuentas nacionales. Datos a precios constantes base 2005.

El índice de producción industrial se calcula con base en la muestra mensual manufacturera sin trilla de café.Nota: Comercio total se refiere al promedio simple del índice de volumen de las importaciones (excluyendo combustibles y lubricantes y otros commodities como soya y trigo) y las exportaciones colombianas de bienes (excluyendo las exportaciones de petróleo y derivados, carbón, oro, ferroníquel, café, flores y banano). a. e./ Cifras con ajuste estacional según método X12 multiplicativo.

-30.00

-20.00

-10.00

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30.00

40.00

50.00

2004 2006 2008 2010 2012 2014

Comercio total

Producción industrialMayo-14

NOTESE:NOTESE:

ColombiaProducción industrial y exportaciones industriales

totales y sin Venezuela

Importaciones y TCR bilateral China y México

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100

110

120

130

-

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2008 2009 2010 2011 2012 2013

Índice ITCR Billones de dólares

Importaciones colombianas originarias de China y tasa de cambio real bilateral

Importaciones colombianas originarias de China Tasa de cambio real bilateral (eje der)

70

80

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100

-

1

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2008 2009 2010 2011 2012 2013

Índice ITCR Billones de dólares

Importaciones colombianas originarias de México y tasa de cambio real bilateral

Importaciones colombianas originarias de México Tasa de cambio real bilateral (eje der)

Fuente:. DIAN-DANE-FMI- Cálculos propios

IDEA 5IDEA 5

Hacia adelante se espera que la producción industrial tenga un mejor desempeño teniendo en cuenta:

• Recuperación del comercio mundial.• Depreciación Real Tendencial.• Dinamismo de la demanda interna, en parte asociado a la inversión en infraestructura.

Siendo fundamental preservar la confianza y defender el marco actual de política macroeconómica.