ASIGNATURA

INVESTIGACION FORMATIVA

CASO INTERBOLSA

ESTADO DEL ARTE

PRESENTA

WENDY JOHANNA RAMOS BENAVIDES

000227451

DOCENTE

ANDERSON CORREDOR

Supatá, Cundinamarca 06 de Septiembre de 2013

CASO INTERBOLSA

ESTADO DEL ARTE

WENDY JOHANNA RAMOS

INTRODUCCION

La presente investigación se refiere al tema de Interbolsa, que fue la firma comisionista más importante del país, también la más nombrada el año pasado y aun en el presente lo sigue siendo, debidoal descalabro y consecuenteliquidación que ocurriódespués de que laSuperintendencia Financiera observara que la empresa no tenia liquidez, ademásque se manipularon las acciones sin la previa autorización de sus propietarios para realizar el negocio que se puede considerar uno de los más negativos en los últimos años en el país.

Para analizar esta problemática es necesario mencionar sus causas. Una de ellas es la poca intervención y control del gobierno frente a la firma, aun sabiendo que hace ya un tiempo la empresa estaba en quiebra. Es entendible que las mayores demandas que se han interpuesto porel caso han sido en contra del Gobierno ya que si este le hubiera dado el control necesario a la comisionista seguramente no hubiera ocurrido estacomplicación.

La investigación de esta cuestión se realizo primero por un deber académico y segundo por el interés de conocer porque pasó, como pasó y las consecuencias hacia el pueblo colombiano después de la liquidación de tan importante firma y cómo afectará esto al mercado de valores de Colombia.

En el ámbito profesional, como Administradora Financiera, se da el interés en conocer el contexto financiero y económico como variables independientes de las condiciones del descalabro de Interbolsa que se desarrollaron sin el debido control monetario que a estas empresas se les exige y como esto nos afecta en la economía Nacional.

A continuación procederemos con darle paso a la investigación hecha con los parámetros del tutor.

QUE SUCEDIÓ EN INTERBOLSA

Comprendemos que Interbolsa era la firma comisionista más grande de Colombia con más del 30% de cupo en el mercado de valores donde no solo se manejaba acciones de grandes empresas como las que están involucradas en este caso, si no que contenía inversiones de personas naturales las cuales se vieron afectadas perdiendo todos sus ahorros y demás bienes invertidos tras el descalabro y siguiente liquidación de dicha firma, pero no solo ha tenido estas consecuencias si no otras más grandes que van a afectar en el futuro al pueblo Colombiano y las cuales se resumirán en la investigación dada.

Daremos un pequeño recorrido en lo que sucedió y llevo a la quiebra de Interbolsa; Alejandro Corridori, corredor de bolsa muy prestigioso vio en Fabricato (empresa textilera Antioqueña) una opción de negocio muy rentable ya que el grupo empresarial dueño de esta compañía colombiana había dejado a la empresa y sus más de 40.000 accionistas deambulando por los terrenos de la bolsa de valores sin rumbo fijo; esto los hizo vulnerables para ser "comprados".

Para poder realizar estos movimientos, se necesitaba de un respaldo económico muy fuerte y fue ahí, cuando Interbolsa intervino económicamente, con préstamos para tan lucrativo y redondo negocio al señor Corridori.

Los préstamos se hacen a través de una figura llamada "Repos" que en síntesis son préstamos con un interés del 10% anual que tiene como garantía las acciones de la misma textilera - Fabricato. El porcentaje para la compra de acciones es de 60/40, colocando la mayor parte del dinero Interbolsa y el restante el Sr.Corridori. 

Interbolsa administra los dineros de sus clientes, que son empresas que tienen sus cuentas corporativas como  nóminas, pensiones, cesantías, etc. allá y de estos dineros fue que Interbolsa sacó para respaldar las transacciones del señor Corridori con Fabricato.

Finalmente Interbolsa al ver que el negocio era tan bueno, pues Fabricato se posicionaba como una de las empresas que lideraría el mercado con la entrada en vigencia del TLC, además de que una importante multinacional Brasilera estaba pensando en comprarla, destinó por lo menos $300.000 millones de pesos en préstamos para comprar más acciones, movimiento que en el mercado bursatil se conocen como "repos".

De esta forma, Interbolsa tenía más de $300.000 millones en repos.

Los movimientos en la BVC no podían ser mejores y las acciones iban subiendo de precio, lo que implicaba enormes ganancias para Corridori,  que se convirtió en el máximo accionista de Fabricato y para Interbolsa, que en últimas era quien había puesto el dinero para la compra de estas acciones.

Pero las acciones subieron tanto de precio y se volvieron impagables; de  $26 a $90 en el último año y el mercado empieza a dudar de tan maravillosos beneficios. El TLC no está en marcha totalmente, China invade con sus textiles sintéticos el mundo y la empresa brasilera duda en comprar Fabricato, porque esta empresa tiene un pasivo pensional que supera los $104.000 millones, además de un sindicato de trabajadores de más de 1.500 miembros que en determinado momento harían difícil la venta de la empresa.

Al ver que las acciones no se pueden vender,  la BVC activa un mecanismo de garantías que consiste en que Interbolsa, Corridori y demás accionistas coloquen más dinero para respaldar las acciones. 

Interbolsa empieza a sacar más plata de los clientes y recurre a préstamos bancarios, pero al final se vuelve insostenible respaldar esas acciones y quiebra.

La estocada final se da cuando Interbolsa no puede pagar una cuota de 20.000.000 de pesos al BBVA.El gobierno inmediatamente la interviene y al día siguiente la liquida, sin embargo esto no pasó en un día y el gobierno así como los círculos cercanos a la BVC sabían que Interbolsa estaba quedándose sin liquidez, por ello, los clientes de Interbolsa preparan millonarias demandas contra el Estado, porque según ellos, La Superintendencia de Sociedades debió actuar más rápido.

Las demandas ocupan un nivel de miles de personas que al ver la poca intervención de las autoridades frente a la firma, llego al descalabro total y posteriormente a perder sus ahorros y su plata, aunque las superioridades dan partes de tranquilidad de que se están pagando las deudas y se está entregando el dinero a los afectados; después de la liquidación la situación no mejora porque aparte de eso la credibilidad del pueblo colombiano se perdió al ocurrir este caos que hace que la gente dude en volver a invertir en acciones lo que afecta el mercado de valores colombiano.

Podemos observar que hace 8 años el mercado de valores era un mercado muy restringido y elitista lo que hacia que pocas personar invirtieran en acciones lo que ahora no vemos ya que cualquier persona natural puede invertir su dinero en acciones como lo es el caso de Ecopetrol e ISA donde sus acciones suben diariamente ya que la gente confía en estas empresas.

Aunque se está investigando y tomando cartas en el asunto por parte de toda esta coyuntura de gente mal intencionada que estaba falsificando firmas y utilizando dinero para el beneficio personal sin previa autorización de los accionistas mayoritarios y minoritarios de la empresa, todo esto sumado con el poco control que se le administró a Interbolsa y a las empresas vinculadas en el conflicto.

EMPRESAS VINCULADAS Y SU DESCALABRO

La orden dada por la Superintendencia de Sociedades de intervenir a Invertácticas S.A.S., Valores Incorporados S.A., y Rentafolio Bursátil y Financiero S.A., pone en manos del ente de control el 23,75% de la empresa textil. Además, al sumar el porcentaje de participación que tienen estas empresas con la liquidada Interbolsa S.A. en Fabricato, se tiene que la compañía atraviesa un problema de propiedad del cual no se ve una pronta salida.

“Fabricato va a ser otra de las grandes lapidadas de 2013, porque apenas empiece a negociarse la acción en la bolsa de valores, va a tener una caída fuerte en su precio”. Esto nos afirma el gerente de Fenix Valores, ya que después de la liquidación de Interbolsa, Fabricato sigue luchando para no ser “lapidada” por lo cual la cuarta parte de Fabricato está tomada por parte de Supersociedades los cuales no la han liquidado aun porque la empresa está ejecutando un proyecto importante para su posible crecimiento, invirtieron US$30 millones en modernización tecnológica lo que aseguran expertos le ayudara bastante en el proceso de crecimiento económico, aunque algunos contradicen diciendo que esto no les va a ayudar en nada porque en los últimos días las graficas de la empresa han sido negativas lo que tiene en quiebra total a Fabricato y aparte de esto la empresa fue multada por $6 millones por la caída y liquidación de la firma Interbolsa y por su gran participación dentro de la misma y el fraude que hubo en los clientes de las dos partes.

“Fabricato está en el ojo del huracán” asegura Rodrigo Jaramillo, expresidente de la firma, afirmando que la empresa llevo a la quiebra a Interbolsa, debido a la sobreexposición de repos que existió. La empresa se encuentra en una total crisis ya que socios de Fabricato están criticando los manejos de la compañía, y pidieron explicaciones sobre las incidencias de actividades no relacionadas con negocio de producción y comercialización textil en esos resultados negativos.

Fondo Premium como accionista mayoritario de Interbolsa y por sus intereses, no lo dejan figurar como víctima de la firma ya que al igual que Fabricato mientras se desvalorizaban otras acciones de la firma, las de estas empresas aumentaban aproximadamente un 200 %, la pregunta que se hacen todos es ¿porque sucedió esto?, sencillo, porque mientras dejaban de invertir acciones en Interbolsa la gente era impulsada para invertir en Fabricato y Fondo Premium para que así el negocio

tuviera una excelente liquidez y pudiera ganar el "premio gordo" lo que quería lograr el Señor Alejandro Corridori, dicen economistas que si el negocio se hubiera logrado como querían los accionistas, hubiera sido el Negocio del Año con magnificas ganancias y las perdidas serian nulas, pero no fue así, lo que se logro fue la liquidación de la firma y de otras empresas que están a punto de que les pase lo mismo.

El caso estan grave porque ninguna de las empresas aplico la OPA necesaria para estos tipos de negociaciones que en casos ilícitos lo que hace el accionista mayor a no conseguir la aceptación de la OPA intenta con actuaciones ilegales en busca de la compra de la empresa para obtener el control total, realizar autopréstamos y utilizar el dinero de los accionistas para su beneficio propio que en este caso era realizar los mayores Repos para obtener el control de Fabricato, en el caos de Interbolsa este accionista ilícito es Alejandro Corridori que impulso al Rodrigo Jaramillo, Juan Carlos Ortiz y Tomas Jaramillo (fundador de Fondo Premium) para que el negocio fuera el mejor negocio en la historia del mundo, aunque el liquidador de la firma comisionista tomo cartas en el asunto embargando y posteriormente vendiendo los bienes adquiridos en los últimos años por los comisionistas y las empresas vinculadas con el tema de Interbolsa S.A, tales como yates, fincas y vehículos que son bienes de un costo mayor que servirán para pagar las deudas y devolver a las personas que invirtieron en la comisionista de bolsa.

DE QUE SE TRATAN LOS DELITOS Y CUAL ES EL PASO A SEGUIR

En el informe anterior vimos que una de las acusaciones más fuertes es la que realizo la firma al ejecutar movimiento de activos sin la previa OPA al igual que la manipulación de acciones, también se encuentran : incumplir el deber de asesoría, conflicto de interés, la administración desleal y Finalmente está el concierto para delinquir los cuales asegura el abogado penalista, Jaime Granados, “las acciones de la Supersociedades y de la Fiscalía son bien recibidas toda vez que buscan los responsables de la caída de Interbolsa”. los responsables han sido llamados a interrogatorio como uno de los pasos a seguir de la Fiscalía para esclarecer el problema.

Sobre la manipulación de acciones, que ha sido uno de los temas más debatidos, por los indicios que presentaron tanto el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) como la Superintendencia Financiera, el Código afirma que es delito realizar transacciones, con la intención de producir una apariencia de mayor liquidez respecto de determinada acción, valor o instrumento inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores o efectuar maniobras fraudulentas con la

intención de alterar la cotización de los mismos. En este caso se trata de la acción de la textileraFabricato que pasó de $30 a $90 en un plazo de año y medio.

A partir de ahí, la Fiscalía tiene entre 90 y 120 días, dependiendo de la cantidad de imputados, para emitir la resolución de acusación, la cual se hace a través de una audiencia de imputación que se hace ante un juez de control de garantías.

El tiempo que tarde el juez en emitir esta resolución dependerá del número de personas que se presenten. Luego de hacer la resolución, de manera paralela se puede solicitar una medida de aseguramiento, “lo más probable es que cuando se realiza la imputación en una audiencia se puede solicitar medida de aseguramiento, que es de dos clases: las privativas de la libertad y la no privativas”, concluye el Profesor de derecho penal del Politécnico Grancolombiano, Fernando Aza,

¿Pero qué sigue en este proceso? Según los abogados es muy difícil deducir lo qué pasará desde ya con estos casos, pues son situaciones muy complejas. Para Fernando Aza, “va a ver un audiencia de acusación en la cual formalmente ya inicia la etapa del juicio. La Fiscalía ya los investigó y tiene los elementos probatorios para presentar la resolución de acusación en un plazo de 120 días. Ya un juez de la República tendrá que decidir si hay o no condena. Así se decidirá si aceptan cargos, llegan a un preacuerdo, o se van a juicio. Igualmente se podría dar el caso de que alguno diga que quiere ser testigo, pero que no le apliquen ninguna sanción”.

De esta manera, se presentarán los resultados de la investigación que se ha venido adelantando hace seis meses y a partir de ahí empezar a encontrar culpables en el caso Interbolsa.

MANRIQUE & MANRIQUE DENTRO DE LA ESTAFA

Alfonso Manrique, de 72 años y una gran experiencia empresarial, fue vinculado en el proceso de Interbolsa como responsable del desfalco, debido a que figura como uno de los principales accionistas de la textilera Fabricato y entre los grandes tenedores de repos sobre acciones de la compañía antioqueña. Pero según dice el ingeniero, vino a enterarse de que era víctima de Interbolsa cuando se conoció públicamente el descalabro, pues nunca autorizó que se realizaran operaciones con sus acciones, y por las cuales hoy está a punto de perder más de US$40 millones.

En este sentido, dejó clara su intención de entregar a las autoridades las dos pruebas necesarias para certificar que su firma, al igual que la del gerente de una

de sus empresas, fue falsificada y escaneada. Según Manrique, su firma fue copiada por los directivos de la comisionista “con el objetivo de estafarme”.

“Yo vine a presentar unos documentos y además tengo dos pruebas que voy a presentar a la Fiscalía y ellos tendrán que definir qué tan ciertos o qué tan falsos son”, dijo.

Concretamente esas pruebas, según sus palabras, “demostrarían primero que todo la falsificación de mi firma y el escaneo de una de las firmas de la gerente de una de mis empresas”, agregó.

Con esto, Manrique desveló también que efectuó una ampliación de su denuncia hacia los directivos de la comisionista y desmintió las versiones emitidas que le inculpaban de manipular las acciones de Fabricato. Por último el ingeniero acusó a AlessandroCorridori de saquear sus acciones y al Estado por negligencia al controlar a la comisionista.

Hoy Alfonso Manrique está convencido de que AlessandroCorridori no era más que un títere de la cúpula directiva de Interbolsa, que logró manipular al italiano y convencerlo de hacer operaciones fraudulentas con las acciones de Manrique & Manrique y Cromas, “de lo contrario nunca le habrían hecho un préstamo por $86.000 millones sin ni siquiera pedirle garantías por el dinero”.

Aunque Alfonso Manrique es el principal afectado por la caída de Interbolsa, dice que conoce a varias personas que corrieron con la misma suerte que él en la comisionista, y que perdieron la mayoría de su patrimonio.

Manrique tiene todas las pruebas necesarias que evidencian que se falsificaron las firmas para poder hacer repos. Corridori hizo y deshizo de la manera más natural delante de todas las autoridades. Es por esto que ya tienen una demanda penal en su contra. Para complicar las cosas, en un reciente documento aparece que su empresa está endeudada con Interbolsa y que cerca de 80% del patrimonio está comprometido. El liquidador le entregó una serie de documento que comprueban la deuda y todos ellos son falsificados.

Hoy tenemos algo claro y es que esto no pudo hacerse sin la complicidad de la gente de Interbolsa, porque incluso el descaro llega a que se encuentren documentos donde dicen que se autoriza una compra de repos pero con puño y letra de funcionarios de Interbolsa dice que no se consiguió la firma del cliente pero después lo haremos.

DECISIONES TOMADAS POR LA FISCALIA EN EL CASO.

Fue a comienzos de los años 90 cuando el ingeniero Rodrigo Jaramillo abrió un puesto de bolsa en Medellín, el cual con el paso del tiempo se iría fortaleciendo gracias a negocios exitosos, sobre todo de posición propia, y al cabo de unos años logró ser la principal comisionista de bolsa independiente de Colombia.

El sueño de Jaramillo era tener una gran empresa pero con el tiempo el negocio rentable terminó siendo la fachada de una serie de transacciones que no correspondían a las reglas del mercado y que pusieron en riesgo a miles de inversionistas.

El 2 de noviembre del año pasado el sueño se convirtió en una pesadilla al tener que reconocer que su comisionista pasaba por problemas de liquidez, lo que llevó a la toma de posesión por la Superfinanciera. Ocho días después la decisión fue mortal para Jaramillo y su familia pues la orden fue liquidar la sociedad.

Las razones eran claras: Interbolsa no contaba con el dinero suficiente para pagar sus obligaciones financieras ni respaldar las operaciones que había hecho a nombre propio a través del mercado de capitales.

Si bien la razón principal del descalabro financiero tuvo que ver con la sobreexposición en repos de Fabricato, empresa textilera que resultó siendo una de las más afectadas, hay otros negocios que no resultaron.

Desde ese momento, los entes de control abrieron investigaciones. El fiscal general, Eduardo Montealegre, fue el que dio el primer paso al abrir la investigación por cuatro delitos financieros. En su momento el funcionario explicó que Interbolsa presuntamente había manipulado acciones, no había presentado la información a sus inversionistas debidamente, y podría haber tratado de adquirir una empresa sin realizar una oferta pública de acciones.

Frente a esto, se imputarán los cargos a los directivos del grupo financiero, así como a personas que estuvieron vinculadas con los negocios. Como parte del proceso, tanto Rodrigo Jaramillo como su hijo y Juan Carlos Ortiz buscan acuerdos con la Fiscalía para colaborar con la devolución del dinero que se perdió en la compañía, a cambios de beneficios en sus posibles penas.

A su turno llegó la investigación de la Procuraduría General de la Nación, Estos procesos van en paralelo con las demandas que han puesto los afectados contra Juan Carlos Ortiz, Rodrigo Jaramillo, Víctor Maldonado y Tomás Jaramillo, entre otros. Los abogados penalistas concuerdan con que este es un proceso largo, que si bien tiene carácter de prioridad puede tomarse más de un año en solucionarse. Los avances hasta ahora son las imputaciones de cargo no solo para los

empleados de la Superfinanciera sino para los responsables del manejo de Interbolsa.

El caso también se ha politizado y es por eso que Simón Gaviria, representante a la Cámara, ha tomado la vocería y en su más reciente debate planteó la forma como se hacía un presunto lavado de activos. “US$10.000 millones del narcotráfico se lavan con ladrones de cuello blanco”, dijo el Representante, quien asegura que la mitad de las comisionistas que operan en Colombia están investigadas por este delito.

Por ahora, el proceso avanza y las esperanzas están puestas en que se llegue a una conclusión satisfactoria, sobre todo en la devolución de recursos.

En este orden de ideas muchos nos preguntaremos: después de tan grande fraude...¿qué está haciendo la fiscalía para resolver el pago a los clientes y mandar a la cárcel los culpables de la liquidación de esta cartera tan grande? pues si bien un nuevo paso dan las autoridades en el caso Interbolsa. Mientras se esperaba que la Fiscalía diera alguna noticia sobre la apertura de las audiencias de imputación de cargos, las entidades de control y vigilancia seguían sus investigaciones.

después de que la Superintendencia de Sociedades entrara de lleno a escudriñar entre los miles de documentos que tenían las sociedades relacionadas con Interbolsa, se dio a conocer una de las decisiones más importantes de todo este proceso: el embargo de los bienes de 22 personas naturales y 26 empresas.

Esto es considerado por los expertos como la medida necesaria y que se estaba esperando para tener alguna idea de cómo se le pagará a las víctimas del descalabro financiero.

La idea es que a partir de ahora vendrá una limpieza de los bienes embargados y mirar qué alcance tuvo la medida. En estos casos, según explican abogados, se pueden incautar todos los bienes materiales que puedan tener las empresas. Así mismo, se embargan cuentas de ahorro, corrientes y todos los productos financieros que se tengan además de las acciones que pueda tener en otras compañías.

Si los bienes llegan a estar en el exterior, se tienen medidas revocatorias para poder devolver el patrimonio a la masa de acreedores, por lo que habría un parte de tranquilidad.

La medida tomada por el ente de control tuvo eco en el presidente del Partido Liberal de Colombia, Simón Gaviria, quien ha liderado los debates de control interno que se han presentado por el caso. Así, Gaviria aseguró que “es urgente

multiplicar las acciones de confiscación de bienes y dinero. Solo de esta manera se garantizará la reparación económica de las víctimas de Interbolsa”.

Agregó el congresista que estas labores deben hacerse en cuestión de días “porque empieza a salir a flote información según la cual han realizado varias operaciones bancarias y transacciones financieras tratando de ocultar sus dineros y propiedades”.

El trabajo de la Supersociedades había comenzado cuando abrió el proceso de liquidación de Interbolsa S.A. holding, empresa que estaba sujeta a la supervisión de esta institución y que luego de que se conociera los problemas de la comisionista Interbolsa se empezaron a evidenciar los estrechos lazos que se tenían con la sociedad y que estaba en inminente peligro.

El siguiente paso dado por la Supersociedades fue la apertura de la investigación administrativa a Rentafolio Bursátil y Financiero, luego Valores Incorporados y finalmente a Invertácticas, firmas vinculadas al tema del Fondo Premium Capital en Curazao.

Hay 26 empresas a las que se les embargarán los bienes la idea es que a partir de ahora se haga una investigación de cuántos bienes son, el valor, a nombre de quién están y en qué lugar se encuentran, para así saber qué capital hay para poder pagarle a los inversionistas que confiaron en los productos que ofrecía Interbolsa.

Este puede ser considerado como un paso que reactiva el proceso Interbolsa, el cual aún no tiene culpables ni se ha podido adelantar el juicio. las pruebas recaudadas en esta intervención, son elementos esenciales en las acusaciones que se vayan a realizar; ahora, se espera el listado de bienes y la audiencia de acción y graduación de créditos de la holding, donde se dará a conocer la lista completa de acreedores y los activos que tiene el Grupo para responder.

“De conformidad con las normas legales, la cancelación se hace como consecuencia necesaria de la liquidación judicial de los bienes de Interbolsa S.A. por parte de la Superintendencia de Sociedades”, asegura el ente de control y vigilancia.

Esta medida significa que la acción no volverá a cotizarse en el mercado de valores. Así, la Bolsa de Valores de Colombia procederá a consolidar la propiedad de los títulos objeto de las operaciones repo incumplidas y sus garantías, en cabeza de quienes actuaron como adquirentes iniciales dentro de las mismas. Por su parte, Deceval podrá continuar con la custodia y administración de valores, aun cuando estén cancelados.

El escándalo que llevó a Interbolsa a la quiebra mostró la firmeza y contundencia que puede tener el Gobierno Nacional cuando de intervenciones se trata. En primera instancia, ante la noticia el Ministerio de Hacienda publicó un borrador del Decreto 2555 de 2010, que propone que se le devuelva a esta cartera la competencia en materia de regulación de operaciones repo, simultáneas y de transferencia temporal de valores.

La discusión sobre el modelo de autorregulación, que también se da en el escenario internacional, plantea incluir límites más estrictos y exigencias de mayor transparencia y revelación de información.

“Este proyecto eleva a rango de decreto los límites aplicables a las operaciones por cuenta de terceros y por especie, que estaban en la Circular de la Bolsa de Valores”, explicó el Ministerio.

Así mismo, la Fiscalía General de la Nación ha adelantado varias investigaciones para establecer la presunta irregularidad en el manejo de los recursos por parte de la firma.

En este proceso, el ente acusador además de hacerle seguimiento a las operaciones de varias empresas, ha acreditado a las víctimas de las transacciones irregulares de la corredora de bolsa a través de una subdivisión especializada.

Según el fiscal general, Eduardo Montealegre, la Fiscalía conformó junto con la Superintendencia Financiera y la Dian un equipo de 50 personas para la investigación. “Llamaremos a interrogatorio a siete directivos. De comprobarse que se realizaron transacciones delictivas que hayan iniciado en Colombia y se hayan consumado en Estados Unidos, Colombia solicitará la cooperación judicial con las autoridades de ese país”.

Los siete directivos llamados a indagación son: AlesandroCorridori, accionista de Fabricato, Álvaro Tirado Quintero, presidente de la comisionista Interbolsa, Luis Alfonso Manrique Vandame socio de Corridori y quien habría invertido US$35 millones en repos de Fabricato, Juan Carlos Ortiz, socio de Premium y de Interbolsa, Rodrigo Jaramillo Correa, fundador y ex presidente del Grupo Interbolsa, Tomás Jaramillo, fundador del Fondo Premium y Víctor Maldonado Rodríguez, socio de Interbolsa.

Entre las demás personas citadas a interrogatorio están Ignacio Maldonado Escobar, socio e hijo de Víctor Maldonado, Jorge Arabia Watembereg, vicepresidente financiero Holding, Jorge Mauricio Infante Niño, Presidente de la SAI Interbolsa, Juan Manuel Manrique Manrique, María Eugenia Jaramillo Palacios y Ruth Stella Upegui Mejía, presidenta encargada de la Holding.

Con este llamado de la Fiscalía empieza a profundizarse en la investigación que se lleva a cabo inicialmente por cuatro delitos: no informar debidamente a inversionistas y actuar sin su consentimiento; incumplimiento de las normas del mercado relacionadas con posibles conflictos de intereses y con lo cual se pudo haber afectado a terceros; afectación en el precio de algunas acciones e intentar comprar una compañía emisora en el mercado de valores sin cumplir con las normas establecidas para ello.

paralelo a este proceso Premium lanzo nuevas denuncias y sigue en curso la denuncia penal que interpuso el abogado de Premium Capital Jaime Granados por concierto para delinquir, estafa agravada, abuso de confianza, manipulación fraudulenta y operaciones no autorizadas contra Tomás Jaramillo, Juan Carlos Ortiz y Víctor Maldonado.

“El 3 de diciembre quedó formalmente la denuncia dentro de la Fiscalía por cinco delitos. Sin embargo por nuevos hechos, voy a ampliar la acusación por administración desleal y corrupción privada”, agregó Granados, abogado de los afectados en caso Interbolsa.

Fernando Aza, profesor de derecho penal del Politécnico Gran colombiano, explicó que la corrupción privada y la administración desleal son delitos que atentan contra el patrimonio económico y van encaminados a proteger los derechos de los particulares. “Estos delitos tienen penas entre cuatro y ocho años”, aseguró.

De igual forma Aza aclaró que lo que pretende el legislador con estos delitos, es que los administradores actuaran dentro de un margen legal. “Al atentar sobre el patrimonio económico de particulares, si se causó un perjuicio, el responsable tendrá que indemnizar los daños provenientes del delito. Así lo establece claramente los artículos 94 y 96 del Código Penal”.

De esta manera, Jaramillo, Ortiz y Maldonado sumarían siete delitos por los cuales fueron acusados por Granados ante la Fiscalía. Por ahora el ente acusador tiene en trámite estas y las nuevas denuncias que se instauren.

Ahora, la misma Superintendencia, mediante el Auto 400-008970 del 17 de mayo de 2013, ordenó la intervención mediante la “Toma de Posesión de los bienes, haberes, negocios y patrimonio y la suspensión inmediata de las actividades de las sociedades Rentafolio Bursatil y Financiero S.A.S. y Premium Capital con domicilio en Bahamas”, la medida se toma luego de que la Superintendencia Financiera encontrara que la empresa había hecho operaciones de captación ilegal.

Esta intervención implica el embargo de los bienes de la sociedad y de algunas personas naturales implicadas. En este caso se trata de Juan Carlos Ortiz y Tomás Jaramillo, además de Claudia Patricia Aristizábal González, Ricardo Emilio Martínez Gómez, Alfredo Manuel Archila Mera, Olga Giselle Mena Herrera, RachidMalufRaad y Juan Andres Tirado, quienes para la época de las operaciones que dieron origen a establecer la captación masiva y habitual se encontraban vinculadas directa o indirectamente con las operaciones de RentafolioBursatil y Financiero.

De esta manera se ordena a los establecimientos de crédito, sociedades fiduciarias, sociedades comisionistas de bolsa y sociedades administradoras de inversión, la congelación inmediata de los depósitos, inversiones, derechos fiduciarios, participaciones en carteras colectivas y demás derechos de los cuales sean titulares o beneficiarios los intervenidos.

Con esta medida se busca encontrar los responsables de los malos manejos de la compañía y poder tener los recursos para responderle a los inversionistas del Fondo Premium Capital, entidad por medio de la cual se daban recursos en forma de préstamos a Rentafolio y a Valores Incorporados. El auto también solicita a la Fiscalía General de la Nación poner a disposición del agente interventor todos los bienes que hayan sido aprehendidos o incautados dentro de las investigaciones penales que se adelanten contra los sujetos intervenidos.

Según Juan Carlos Ortiz, “mi responsabilidad en el caso de Premium Capital es como asesor de inversiones pues junto con Tomás Jaramillo creamos la compañía Premium Capital Investment Advisor. En el fondo como tal, quien tomaba las decisiones era su administrador Eclipse”. Así, se sigue avanzando en el caso de la quiebra de Interbolsa.

SITUACION ACTUAL DEL CASO

Entre acusaciones, señalamientos y debates, han pasado la que era la principal comisionista del país, Interbolsa, recibió la orden de liquidación. Con algunos altibajos, el proceso que se lleva a cabo para dar con los responsables del descalabro financiero empieza a tener un camino más claro.

Las noticias no son positivas para ninguno de los agentes involucrados. Tanto inversionistas, como autoridades y directivos de la firma están siendo afectados por el proceso. Para nadie es un secreto que en el caso Interbolsa se presentaron irregularidades financieras que deben ser castigadas y que los principales responsables son los dueños y directivos del Grupo, pero son los clientes y acreedores quienes llevarán la peor parte, pues no hay certeza de que se les pague el dinero depositado.

En la historia reciente, cuando se han presentado problemas con entidades financieras, el doliente ha sido el ahorrador que pierde parte de sus recursos, el inversionista que fue estafado o los empleados que no tenían nada que ver con las operaciones de fraude; pero quienes actuaron de manera irresponsable salen con la cabeza agachada pero sin sanción alguna.

Esto es lo que precisamente se quiere evitar con el caso Interbolsa y es por eso que todas las autoridades tienen investigaciones adelantadas para que quienes tuvieron con ver con el descalabro paguen.

El mercado Colombiano veía la caída de un gran jugador bursátil. Y es que el primero de noviembre la acción de Interbolsa bajó durante una jornada un 30%, cerrando a un precio de $980, situación que destapó un enorme agujero negro existente en la firma.

Desde aquella fecha hasta hoy, poco a poco los inversionistas comienzan levemente a recuperar la confianza en el mercado, pues, para suerte de muchos, no se comprometió las inversiones que gran cantidad de personas tenían en activos de renta fija o acciones y para suerte de estas personas, la custodia de estos títulos funcionó, consiguiendo que las consecuencias del problema no alcanzaran magnitudes superiores.

Pero el precio de la situación no ha sido gratis y de hecho, la confianza continúa afectada en el mercado, en donde se evidencia una caída del 19% en los volúmenes negociados en acciones durante el periodo enero julio de 2013 frente al mismo periodo del 2012.

De igual forma esta situación la ha sentido la misma bolsa, en donde en sus estados financieros con corte a junio de 2013 se refleja una caída del 11.5% en sus ingresos, acompañado de caídas del 39.3% y del 29.3% en las utilidades operacionales y netas para la Bolsa de Valores de Colombia.

Otro mercado afectado que ha sido el de renta fija, en donde en este año hemos observado una gran migración de capitales a Estados Unidos y países desarrollados. La razón obedece a un movimiento estructural que ha estado trasladando recursos de economías emergentes a Estados unidos, en donde se espera una mayor recuperación de su economía, pero se debe reconocer que algunos de esos inversores pudieron haber sentido alguna desconfianza a partir de la caída del jugador más grande del mercado.

De igual forma, otro aspecto a resaltar ha sido en tarifas, en donde Interbolsa tenía un peso importante en las mismas a través de su correduría y de las comisiones a plataformas electrónicas. Luego de esta situación, las firmas comenzaron a

competir con comisiones más bajas para atraer a esos clientes que Interbolsa dejaba abandonados, pero desafortunadamente, luego de recibir a la gran mayoría de estos clientes, las firmas actuales han optado por elevar comisiones, lo que va en perjuicio de los pequeños y medianos inversionistas.

Por último podemos decir que la situación de Interbolsa no es algo atípico. Estas situaciones han sido medianamente normales en la historia de los mercados, en donde se han presentado situaciones similares en Estados Unidos y la mayoría de los países con mercados desarrollados, pero se ha ratificado que los mercados y la necesidad de inversión es mucho más fuerte que estos inconvenientes y hasta el momento ningún mercado en la historia se ha extinguido por una situación similar, más allá de ser fuertemente golpeados por estos eventos.

CONCLUSIONES

La gran caída de inversión en el mercado de valores se debe a la poca intervención que tienen las autoridades hacia donde se está invirtiendo y el manejo que se le está dando a las inversiones de los acreedores y personas naturales, nos dimos cuenta que esta intervención solo se da cuando la empresa está en bancarrota y es aquí cuando se le rige un control; cuando ya no se sabe donde fue a parar el dinero invertido y en este caso las acciones de los demás, lo único que se logro es que se llenaran los bolsillos los grandes accionistas con el dinero de los demás que con toda la confianza le entregaron sus dineros y estos los utilizaron para hacer negocios que solo los beneficiarían a ellos mismos, tal como el caso de Fabricato que con movimientos llamados repos se estafaron grandes empresas y personas naturales para conseguir el premio gordo.

El caso de Interbolsa solo nos da a entender que la corrupción sigue presente en nuestro país y que como siempre los grandes empresarios se quieren ganar el dinero fácil convenciendo a las personas para pronto robarles el dinero, aquí tenemos claro que la corrupción no solo se presenta en la política si no en cada una de las acciones de los malos colombianos que se aprovechan de los demás para conseguir sus metas y su bien común.

Esto ocurrido con Interbolsa deja claro que las personas deben conocer muy bien los fondos y carteras colectivas que muchos administradores y compañías del sector financiero ofrecen, pues de manera errada se cree que este tipo de activos carecen de riesgo, asociándolos a una renta fija y los inversionistas de los fondos de Interbolsa se dieron cuenta que este tipo de activos también son sujetos de riesgo y como tal la lección más importante para las personas es que debemos educarnos y formarnos para que cada inversionista sea capaz de medir sus propios riesgos y no invierta en el mercado con los ojos cerrados, pues la gran mayoría de los profesionales en el mercado hacen muy bien su trabajo, pero eso no es excusa para no interesarnos por comprender por si mismos los riesgos que asumimos.

GLOSARIO

INTERBOLSA

Conocido principalmente como Grupo Interbolsa, era una firma comisionista colombiana basada en agencia de valores (la más grande de Colombia) y el comerciante de propiedad , que también participa en la gestión de activos y otros tipos de banca de inversión , que operó hasta noviembre de 2012 cuando el gobierno colombiano ordenó su cierre debido a un incumplimiento de las deudas con el sistema bancario local. El grupo aún tiene otras inversiones y empresas extranjeras que las operaciones no podrán ser interrumpidas por este cierre.

MERCADO DE VALORES

Es un conjunto de instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos (acciones, fondos, obligaciones, etc) a través de los instrumentos creados específicamente para ello. Su objetivo fundamental es la de captar parte del ahorro personal y empresarial no por el simple hecho de hacer especulación sino también para conseguir un punto de financiación extra para las empresas como ocurre por ejemplo en la emisión de nuevas acciones.

LIQUIDACION

En términos generales, por liquidación se refiere a la acción y el efecto de liquidar, que puede hacerse efectiva en el ajuste formal de una cuenta, al pagar enteramente la misma o bien poniéndole punto final a un estado de cosas.A instancias de un comercio o negocio, se llamará liquidación a aquel momento en el cual estos procederán a realizar una venta al por menor con una importante rebaja en los precios de sus productos como consecuencia de la quiebra del mismo, el cierre definitivo, el traslado, las reformas que sufra el establecimiento en el cual funciona, o cualquier otro tipo de cuestión que motive a esta rebaja.

FABRICATO

Fabricato y sus filiales conforman, un grupo empresarial dedicado al negocio textil, que surge como resultado de la fusión de dos de las empresas textileras más tradicionales del país: Fábrica de Hilados y Tejidos del Hato (Fabricato) y Tejidos El Cóndor (Tejicóndor). La primera de ellas fue fundada en 1920 e inició operaciones en 1923, en el municipio de Bello - Antioquia. Tejicóndor, por su parte, fue fundada en 1934, año en el cual inició operaciones en la ciudad de Medellín.

ACCIONISTA

Un accionista es una persona que posee una o varias acciones en una empresa. Los accionistas también suelen recibir el nombre de inversores, ya que el hecho de comprar una acción supone una inversión (un desembolso de capital) en la compañía.

REPOS

Funcionan como mecanismos de venta con pacto de recompra de títulos para conseguir liquidez.

Es decir, que cuando un inversionista requiere de estas operaciones tranfiere o cede a otro temporalmente un paquete de acciones a cambio de una suma de dinero.

CUENTA CORPORATIVA

Una cuenta corporativa es una cuenta de usuario creada para ser utilizada en representación de una empresa o asociación, y cuyo alias coincide o al menos hace referencia inequívoca al nombre de la organización a la que representa, lo que denota el interés que hay detrás de esta cuenta para promocionar a dicha organización. Por ello, se considerará que estas cuentas son cuentas de propósito particular en el momento en que realicen alguna edición referente a la organización a la que representan, y, como tales, podrán ser bloqueadas por tiempo indefinido.

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES

La Superintendencia de Sociedades es un organismo técnico, adscrito al Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, con personería jurídica, autonomía administrativa y patrimonio propio, mediante el cual el Presidente de la República ejerce la inspección, vigilancia y control de las sociedades mercantiles, así como las facultades que le señala la Ley en relación con otras personas jurídicas o naturales.

OPA

Oferta Pública de adquisición de Acciones. Consiste en la proposición de compra por parte de un accionista importante de la totalidad o parte de las acciones de una empresa que cotiza. Si el objetivo es la toma de control, la OPA puede ser pactada con quienes en ese momento dirigen la sociedad. El problema surge cuando no hay acuerdo y el comprador pretende tomar el control de forma hostil.

En ese caso, el accionista que lanza la OPA propone un precio superior al que tiene en bolsa en ese momento. DE este modo, los accionistas se animarán a vender sus títulos, porque a cambio recibirán un precio ventajoso. Si los gestores rechazan la OPA, tendrán que conseguir el apoyo de la mayoría del capital. De lo contrario, perderán el control de la sociedad. El inversor que lanza una OPA suele aprovechar para hacerlo en épocas en que las cotizaciones están bajas para así abaratar al máximo el coste de la operación. 

DESFALCO

El desfalco o malversación es el acto en el que uno o más individuos se apropian indebidamente de valores o fondos a los que éstos les han sido confiados en razón de un cargo. Es un tipo de fraude financiero. Puede ser de caudales privados, como entre un empleado y su patrón, o de caudales públicos.

SUPERFINANCIERA

La Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) es la entidad gubernamental encargada de supervisar los sistemas financiero y bursátil colombianos con el fin de preservar su estabilidad, seguridad y confianza, así como promover, organizar y desarrollar el mercado de valores y la protección de los inversionistas, ahorradores y asegurados.

HOLDING

Se entiende como Holding una organización económica que controla una serie de

compañías que la garantizan un control sobre los diferentes factores de un

mercado.

Holding es una palabra inglesa utilizada para referirse a la compañía que controla

las actividades de otras empresas mediante la adquisición de todas o de una parte

importante de sus acciones.

Los Holdings son considerados como una forma de integración y colaboración

empresarial, similar a lo que en Colombia conocemos como Grupo empresarial o

Grupo económico.

DECEVAL

En todo mercado de valores debe existir un depósito en el cual se guardan los títulos que se negocian en el mercado. Con el fin de centralizar en un solo lugar todos los títulos se crean los depósitos de valores. Deceval es el Depósito Centralizado de Valores de Colombia. Sin embargo Deceval cumple otras

funciones además de la custodia de títulos pues también los administra, liquida y compensación cuando se negocian en el mercado.

Deceval es una sociedad anónima y el capital ha sido aportado por entidades del sector financiero y bursátil.

ACREEDOR

Un acreedor es aquella persona (física o jurídica) legítimamente actualizada para exigir el pago o cumplimiento de una obligación contraída por dos partes con anterioridad. Es decir, que a pesar de que una de las partes se quede sin medios para cumplir con su obligación, ésta persiste. Por ejemplo, en caso de la quiebra de una empresa sus acreedores mantienen la facultad de requerir el cumplimiento de dicha obligación. Que tiene mérito para obtener algo. Acción o derecho a pedir el requerimiento de alguna obligación, es decir, que se le satisfaga una deuda.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

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5. Canal EvTv. (2013). Carlo Patricio Eastman, analista. Video. El Espectador. (2012). Noticias Caracol. Video Revista Semana. (2013). María Jimena Duzan debate con expertos. Video Revista Sema. (2013) María Jimena Duzan debate con abogados

penalistas y expertos. Video