datos inicialesEvaluacin de un proyecto de inversin agrcolaSe tiene el encargo de evaluar el siguiente proyecto de inversin en el sector agrcola.Para fines didctivos considere un horizonte de evaluacin de 5 aos en la elaboracin de los flujos de caja.1) Elabore los flujos de caja econmico y financiero.2) Estime el valor del CPPC del proyecto3) Estime el VANE, TIRE, VANF, TIRF, B/C, PRI4) Indique cual es el valor de desecho comercial si se estima que al final del ao 5 los activos fijos se venden a S/. 700,0005) Realice un anlisis de sensibilidad por escenariosParmetrosCostos VariablesVentas Anuales (unidades vendidas durante el ao 1 )31,000Mano de Obra (costos variables)25Incremento anual de ventas respecto al ao anterior (Unidades)3%Materiales55Precio de Venta estimado en el ao 0140Costos Indirectos35Otros Costos VariablesInversiones en activos fijos tangiblesComisiones sobre Ventas1%Inmueble125,000Activo biolgico200,000Costos Fijos (Anuales)Tractor agrcola110,000De Fabricacin125,000Equipo de procesamiento de datos5,500De Ventas75,000Terrenos agrcolas250,000De Administracin50,000Vehiculo de transporte terrestre125,000Depreciacin (Anual)% depreciacinInversiones en activos fijos intangiblesInmueble3%Instalacin, pruebas y puesta en marcha130,000Activo biolgico10%Estudios definitivos25,500Tractor agrcola10%Capacitacin y adiestramiento de personal15,750Equipo de procesamiento de datos25%Constitucin jurdica de la empresa6,500Terreno agrcola0%Vehculos de transporte terrestre20%Capital de Trabajo (Dias)- 0Nmero de das de desfase90Amortizacin de Intangibles (Anual)% amortizacinPuesta en Marcha10%Estudios de ingenieria10%ImpuestoCostos de supervision de obra10%Impuesto a la renta15%Costos de organizacion10%Costo de capitalCosto de Oportunidad ( COK )18%Estructura de financiamientoTasa de interes ( TEA )12%Deuda40%Aos de gracia2Capital60%Aos de amortizacin de la deuda8InflacinInflacin2.50%

Ley de promocin del sector agrario ( ley 27360)Marco Legal:Inciso d) del articulo 22 del Reglamento de la Ley del Impuesto a la Renta D.S. N 122-94-EF

Flujo de caja economicoFLUJO DE CAJA ECONOMICO012345+Ingresos de efectivo-Costos fijos-Costos variables-Depreciacin y amortizacin=Utilidad antes de impuestos-Impuesto a la renta ( 15% de U. bruta )=Utilidad disponible+Depreciacin y amortizacin-Inversin fija-Inversin en capital de trabajo+Valor de recupero de la inversin fija+Valor de recupero del capital de trabajo=FLUJO DE CAJA ECONOMICOVANE ( 15% ) =TIRE =ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTOCOSTO DEL FINANCIAMIENTOCPPC =

Flujo de caja financieroFLUJO DE CAJA FINANCIERO012345+Ingresos de efectivo-Costos fijos-Costos variables-Intereses-Depreciacin y amortizacin=Utilidad antes de impuestos-Impuesto a la renta ( 15% de U. bruta )=Utilidad disponible+Depreciacin y amortizacin-Inversin fija-Inversin en capital de trabajo+Valor de recupero de la inversin fija+Valor de recupero del capital de trabajo+Prstamo-Amortizacin de la deuda=FLUJO DE CAJA FINANCIEROVANF (18% ) =TIRF =ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTOCOSTO DEL FINANCIAMIENTOCPPC ==

&L&"Bookman Old Style,Cursiva"&8Universidad de San Martin de Porres&R&"Bookman Old Style,Cursiva"&8Facultad de Ciencias Contables,Econmicas y Financieras&L&"Bookman Old Style,Cursiva"&8Evaluacin Privada de proyectos&R&"Bookman Old Style,Cursiva"&8V.M.L.M.C.

Presupuesto de ingresosPRESUPUESTO DE INGRESOSDETALLEHORIZONTE DE EVALUACION ( AOS )012345Precios corrientes ( p )Precios reales o constantes ( p )Ventas ( q )Flujo de ingresos reales o constantes ( p * q )Flujo de ingresos corrientes ( p * q )Inflacin =Precio de venta =

Presupuesto de egresosPRESUPUESTO DE EGRESOS ( A precios constantes )DETALLEHORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )012345Ventas anuales ( q )00000Mano de Obra (costos variables)MaterialesCostos IndirectosComisiones sobre VentasCOSTOS VARIABLESDe FabricacinDe VentasDe AdministracinCOSTOS FIJOSTOTAL DE EGRESOSS/. / unidMano de ObraMaterialesCostos IndirectosComisiones sobre Ventas

Depreciacion y amortizacionDEPRECIACION Y AMORTIZACION DE LA INVERSION FIJADETALLEINVERSION INICIALDepreciacin o amortizacinHORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )Valor de recuperoVida util( % )12345Ao 5Tangibles1Inmueble2Activo biolgico3Tractor agrcola4Equipo de procesamiento de datos5Terrenos agrcolas6Vehiculo de transporte terrestreSUB TOTAL EN TANGIBLES ( A )Intangibles1Instalacin, pruebas y puesta en marcha2Estudios definitivos3Capacitacin y adiestramiento de personal4Constitucin jurdica de la empresaSUB-TOTAL EN INTANGIBLES ( B )TOTAL ( A + B )TOTAL DEPRECIACION Y AMORTIZACIONS/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0Fuente: Elaboracion propia

Valor de desecho contable

Valor de desecho comercialVALOR DE RECUPERO DE LA INVERSION FIJAAo 5VentasValor en libros (mtodo contable)Utilidad antes de impuestosImpuesto 15%Utilidad netaValor en libros ( mtodo contable )Valor de desecho comercial

Inversion en activos fijosINVERSION FIJADETALLEHORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )012345Activos fijos tangiblesInmuebleActivo biolgicoTractor agrcolaEquipo de procesamiento de datosTerrenos agrcolasVehiculo de transporte terrestreTOTAL ACTIVOS FIJOS TANGIBLESActivos fijos intangiblesInstalacin, pruebas y puesta en marchaEstudios definitivosCapacitacin y adiestramiento de personalConstitucin jurdica de la empresaTOTAL ACTIVOS FIJOS INTANGIBLESTOTAL INVERSION FIJA

Inversion en capital de trabajoCAPITAL DE TRABAJODETALLEHORIZONTE DE EVALUACION DEL PROYECTO ( AOS )012345Costo total anualNecesidad de Capital de TrabajoIncremento de capital de trabajoValor de recupero del capital de trabajo:0

Inversion totalINVERSION TOTALCONCEPTO012345Inversin en activos fijosInversin en capital de trabajoInversin total

Servicio de DeudaSERVICIO DEL PAGO DE LA DEUDAMonto del prstamo0Tasa de interes12%anual sobre saldosPlazo2aos de gracia3amortizacin de la deudaPagosIguales de capital mas interesesCuota constante0SERVICIO DE LA DEUDA ( Precios corrientes )012345Saldo inicialIntersAmortizacinSaldo finalPagosAmortizacin constante e inters variableAmortizacin constante0METODO ALEMAN0S/. 1S/. 2S/. 3S/. 4S/. 5Saldo inicial0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0IntersS/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0AmortizacinS/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0Saldo final0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0S/. - 0SERVICIO DE LA DEUDA ( Precios constantes )012345Saldo inicialIntersAmortizacinSaldo finalDeflactor1.03

&L&"Bookman Old Style,Cursiva"&8Universidad San Martin de Porres&R&"Bookman Old Style,Cursiva"&8Facultad de Ciencias Contables,Econmicas y Financieras&L&"Bookman Old Style,Cursiva"&8Evaluacin Privada de Proyectos&R&"Bookman Old Style,Cursiva"&8V.M.L.M.C.Cuando un BANCO anuncia la tasa de inters lo hace en trminos corrientes.Este cuadro contiene intereses y amortizaciones corrientes. Es decir contienen inflacin