CAPITULO 21 CONTABILIDAD

La contabilidad es necesaria en toda empresa para controlar los recursos de que dispone y las operaciones que realiza. Por medio de ella se obtiene la información para elaborar los estados financieros que permitan conocer y evaluar los resultados de las operaciones realizadas y otros aspectos relacionados con la obtención y uso del dinero. Es el proceso donde se transforman todas las transacciones de la empresa realizadas en los otros procesos (planeación, personal, compras, maquinaria, ejecución de los trabajos y control de costos) en hechos contables.

21.1 PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DEFINICIONES a) “Es el medio que con métodos y técnicas controla los recursos de las entidades y satisface la necesidad

de contar con la información financiera para tomar decisiones”. b) “Es el arte de recopilar y clasificar, en forma significativa y en términos monetarios, transacciones y

eventos de una empresa o persona física, para interpretar dichos datos”. La contabilidad es una herramienta al servicio de la empresa. El pago de impuestos, cuotas de

INFONAVIT y Seguro Social dependen de la evidencia contable, el monto de las utilidades se calcula con cifras que provienen del sistema contable.

La información debe satisfacer: a) Aspectos fiscales a.1 Comprobantes que cumplan los requisitos. Si no los revisa el contador, no los paga el cajero. a.2 Las erogaciones sean las necesarias para el negocio. b) Libros oficiales que establece la ley. b.1 Libro Diario: Registra en orden cronológico las operaciones de una empresa, mediante asiento diario,

conforme se van realizando. b.2 Libro Mayor: En el se asientan cronológicamente las operaciones que afectan la estructura financiera

de una empresa, clasificándolas por cuentas o rubros, destinando una hoja para cada cuenta. b.3 Libro de Inventarios y Balances: En el se anotan por lo menos, el Balance y el Estado de Resultados

de la empresa que corresponden a cada ejercicio anual y un inventario con las unidades y el costo de la existencia física de mercancía.

b.4 Libro de Actas de Asambleas de Socios: En el se asientan las actas de las asambleas de accionistas

de la sociedad, ya sean ordinarias o extraordinarias. b.5 Libro de Actas del Consejo de Administración: Se registra lo que se discuta en las juntas de Consejo y

las decisiones tomadas. b.6 Libro de Registro de Socios Y Accionistas: Se asientan las acciones y los datos de los socios: nombre,

dirección , registro federal de contribuyentes, capital.

b.7 Libro de Utilidades: Se detallan las utilidades de cada ejercicio y como se distribuyeron o se capitalizaron.

b.8 Libro de Compra-Venta de Moneda Extranjera: Se debe exigir al contador que se tengan autorizados

por la Secretaría de Hacienda y crédito Público y al corriente. La ley concede 60 días para registrar operaciones, pero debe ser más oportuna no solo para evitar multas sino para tener la información.

21.2 ESTADOS FINANCIEROS La contabilidad tiene sus

reglas de registros y principios de observación general en

base a los cuales debe prepararse la información financiera.

Los estados financieros tienen las siguientes funciones: a) Son reportes de la dirección o gerencia para los accionistas y acreedores. b) Información para

instituciones o personas con los cuales se puedan obtener prestamos a corto o largo plazo.

c) Determinan los impuestos. d) Información para los empleados.

Los principales estados financieros son: 1 El Balance General 2 El Estado de Resultados (estado de pérdidas y ganancias). 3 Cambio de Situación Financiera (origen y aplicación de recursos). La auditoria externa la hace un Contador Público independiente que expresa un opinión acerca de los estados financieros anuales. Consiste en recabar y evaluar evidencias que apoyen los estados financieros, viendo si el sistema de contabilidad y el conjunto de registros constituyen una forma confiable de información y están de acuerdo a las normas generalmente aceptadas que ha establecido el Instituto Mexicano de Contadores Públicos. 21.3 CONCEPTOS FUNDAMENTALES Estos principios contables, perfectamente establecidos son los siguientes: 21.3.1 Partida Doble: Derechos igual a obligaciones. ( Activo = Pasivo + Capital ) 21.3.2 Unidad Monetaria: Los registros de contabilidad muestran solamente hechos que puedan ser expresados

en términos monetarios. 21.3.3 Entidad Económica: Las cuentas se llevan para los entes económicos y no para las personas relacionadas

con ellos. 21.3.4 Continuidad: Debe suponerse que la existencia del negocio continuará indefinidamente. 21.3.5 Costo: (Valor histórico) El costo es la mejor base para el registro de las operaciones de una empresa, por

constituir una evidencia objetiva. Este concepto ha cambiado con la rexpresión de estados financieros (Boletínes B-10 y B-12 del Instituto Mexicano de Contadores Públicos).

21.3 6 Utilidad: La utilidad neta se mide por la diferencia entre ingresos y egresos y no por la diferencia entre las

entradas y salidas de efectivo. 21.3.7 Conservatismo: Los ingresos se reconocen cuando se realizan y las pérdidas cuando se conocen. 21.3.8 Revelación suficiente: Deben existir todos los datos para que el que vea los estados financieros no incurra

en errores. 21.3.9 Importancia Relativa: Que todos los conceptos que se manejan sean importantes. 21.3.1.0 Consistencia: Que los principios aplicados sean iguales a los de todos los ejercicios anteriores. 21.4 ENFOQUES DE LA CONTABILIDAD 21.4.1 El Económico-Financiero: Refleja realidades de este tipo, por ejemplo que un equipo de construcción que

por experiencia solo tiene una vida económica de dos años. 21.4.2 El Fiscal: Refleja las disposiciones Legales que se deben aplicar por ejemplo: el equipo se deprecia al

25% anual (4 años). (Costo del equipo 2,000)

ENFOQUE (A) (B)

Económico Fiscal

Financiero

Obra ejecutada 5’000 5’000

Depreciación 1’000 500

Resultado 4’000 4’500 Lo ideal es que coincidan pero si no es así, como en este caso, se registran las dos “Realidades”,

manejando “cuentas de orden” quedan registradas los dos aspectos, el fiscal que es el que esta obligado a seguir la empresa y el Económico Financiero para información de los socios. 21.5 CONCURRENCIA DE REQUERIMIENTOS Vamos a tomar como ejemplo el costo de obras: El interés de las personas que intervienen es diferente:

a) Al Superintendente le interesa el desglose por frente. b) Al Fiscalista le interesa se divida el costo en gastos deducibles y no deducibles. c) Al Director Financiero, que se divida en costos fijos y costos variables para elaborar su gráfica de

puntos de equilibrio. d) Al Tesorero le interesa conocer la parte del costo que son salidas de efectivo y la depreciación. La contabilidad debe satisfacer todos los requerimientos. 21.6 OPERACIONES E INSTRUMENTOS BASICOS 21.6.1 Operaciones: A los eventos que se reconocen y de los cuales se informa en los estados financieros, se les

llama operaciones. Estos dan lugar al cambio de la situación financiera de la empresa. 21.6.2 Ecuación contable: Es la expresión condensada del balance general. Del lado izquierdo se presentan los

activos que posee la empresa, del lado derecho las reclamaciones sobre dichos activos. 21.6.3 Contabilidad por partida doble: Significa que se han tomado en cuenta ambos lados de la situación

financiera de la empresa, así como ambos lados de las operaciones. 21.6.4 La cuenta: Es la unidad básica del registro financiero. Cada cuenta es distinta porque se establece una en

particular por cada activo, pasivo, capital, ingreso y gasto específico. 21.6.5 Cargos y abonos: Los cargos representan un aumento a las cuentas del activo y una disminución a las del

pasivo y capital; mientras que los abonos representan disminuciones a las cuentas del activo y aumento a las del pasivo y capital.

21.6.6 Asiento de diario: Una operación se registra primeramente mediante una asiento de diario, posteriormente

los aumentos o disminuciones a que da lugar la operación se registra en las cuentas correspondientes. 21.6.7 Pase al libro mayor: Es el registro de cargos y abonos en las cuentas correspondientes a partir de los

asientos de diario. 21.6.8 Esquema de Mayor o “T” Cuenta (+) (-) (-) (+) DEBE HABER DEBE HABER Cargo Abono Cargo Abono Deudor Acreedor Deudor Acreedor Balance . Activos . Pasivos . Capital Estado de Resultados

. Costos . Ingresos . Gastos . Ventas . Pérdidas . Obra ejecutada . Utilidad Las cuentas de Balance modifican: Bienes ( inversiones ) Derechos (cuenta de clientes) Deudas (pasivos) Patrimonio. Las cuentas de resultados modifican: -costos, gastos y pérdidas (de naturaleza deudora) -ingresos, ganancias y productos (de naturaleza acreedora) Las cuentas de orden: No afectan al activo, ni al pasivo, ni al capital. 21.7 EL CICLO DEL REGISTRO CONTABLE 1° Por cada una de las operaciones que realiza la empresa se tiene un documento fuente, en el se tienen

registrados todos los detalles importantes para diversos fines legales. Algunos de ellos son: a) Póliza cheque b) Facturas o notas de venta c) Tarjetas de tiempo, nómina de sueldos d) Cuenta de clientes 2° Se asienta la operación en el Libro de Diario, se indica cuales cuentas sufren cambios y por que cantidad. 3° Se transfieren cargo y abonos del Libro de Diario a las Cuentas del Libro Mayor. (alrededor de 20 cuentas

del Balance y 10 del Estado de Resultados). 4° Para fines de Control Interno se desarrollan unas Sub-cuentas detalladas. 5° Al finalizar el período contable se formula la balanza de comprobación que es una lista de todas las

Cuentas del Libro Mayor. 6° Se preparan las Cuentas para el siguiente período contable. El procedimiento de trazar una línea

horizontal entre periodos contables se le da el nombre de Cierre de Libros. Los saldos finales de las Cuentas de Balance pasan a ser los saldos iniciales del siguiente período. Las nuevas Cuentas de Ingreso y Gastos comienzan cada período con un saldo de cero. Un balance a un período determinado, es el resultado de los saldos de nuestras cuentas contables a dicho período. Las transacciones y operaciones de una empresa se reportan en “asientos” contables en las cuentas. En cada operación o “asiento” que se hace, la ecuación: Activo = Pasivo + Capital debe cumplirse.

Haremos un ejemplo de “asientos” contables, partiendo de un Balance de una empresa.

BALANCE AL 30 DE JUNIO DE 19XX CONSTRUCTORA XYZ, S.A.

A) ACTIVO B) PASIVOS Bancos 2’150,000.00 Proveedores 4’200,000.00 Bonos 1’300,000.00 Documentos por pagar 1’800,000.00 Clientes 3’850,000.00 Sub-Total 6’000,000.00 Maquinaria y Equipo 1’500,000.00 Terrenos y Capital: Edif. 2’500,000.00 Capital social 5’000,000.00 Utilidades 1’500,000.00 Inventarios 1’200,000.00 Sub-Total 6’500,000.00 Total 12’500.000.00 TOTAL 12’500,000.00 Operaciones realizadas por la Constructora XYZ, S.A., después del 30 de junio de 19XX. a) Saldos iniciales b) Uno de los clientes paga $1’850,000.00 en efectivo c) Compra a crédito $800,000.00 en materiales (madera y varilla) d) Paga 1’500,000.00 en efectivo a proveedores e) Paga documentos por $500,000.00 f) Compra una bomba de concreto en $800,000.00 paga $250,000.00 en efectivo y el resto (550,000.00) los da en documentos. g) Vende inventarios que tenía valuados en $800,000.00 en $500,000.00 en efectivo h) Vende un terreno que tenía valuado en $500,000.00 en $700,000.00 ($200,000.00 en efectivo y el resto a plazos) i) Vende un equipo valuado en $150,000.00 en $100,000.00 en efectivo j) Se paga $1’200,000.00 a proveedores, dándoles documentos a 30 días k) Se venden $800,000.00 de bonos y se usan para pago de proveedores. A C T I V OS P A S I V O S C A P IT A L + - - + - + B A N C O PROVEEDORES C A P I T A L a) 2’150 1’500 d d 1’500 4’200 a 5’000 a b 1’850 500 c j 1’200 800 c ____________ g 500 250 f k 800 5’000 a h 200 800 k _____________________ i 100 1’500 k 800 __________________ 2’550

B O N O S DOCUMENTOS POR PAGAR UTILIDADES a 1’300 800 k e 500 1’800 a g 300 1’500 a ___________ 550 f i 50 200 h 500 1’200 j 3’050 1’350 C L I E N T E S a 3’850 1’850 b h 500 2’500 MAQUINARIA Y EQUIPO a 1’500 150 i f 800 2’150 TERRENOS Y EDIFICIOS a 2’500 500 h 2’000 INVENTARIOS a 1’200 800 g c 800 1’200

Balance al 6 de julio de 20XX

Constructora XYZ, S.A. A C T I V O S P A S I V OS Bancos 2’550,000.00 Proveedores 1’500,000.00 Bonos 500,000.00 Doctos. 3’050,000.00 Clientes 2’500,000.00 Maq.y Equip. 2’150,000.00 4’550,000.00 Terrenos y Edif. 2’000,000.00 Capital: Inventarios 1’200,000.00 Capital 5’000,000.00 Utilidades 1’350,000.00 6’350,000.00 T O T A L 10’900,000.00 T O T A L 10’900,000.00 21.8 ACTIVO FIJO Y DEPRECIACIÓN

21.8.1 ACTIVO FIJO Es el activo fijo tangible a largo plazo que se usa para efectuar las operaciones de la empresa. Los costos

se toman inicialmente como una inversión y los servicios contenidos en el se aprovechan de manera gradual y se consumen con el tiempo.

El capital invertido en dicho artículo disminuye en cada periodo de uso y esa pérdida de valor se transfiere

a los clientes en los precios de venta que se cargan a los productos o servicios. El monto del capital invertido en activo fijo y no recuperado se debe ver como una inversión de capital

sobre la cual se deben obtener utilidades de operación. Algunos tipos de activos fijos son: a) Mobiliario de oficina b) Maquinaria y equipo 21.8.2 DEPRECIACION Es un término que sirve para describir el costo con que se registra el uso de los servicios proporcionados

por el activo fijo durante un periodo. Es también el nombre que se le da al proceso de dividir el costo total del activo fijo entre los periodos de

su vida útil. En el momento de su reposición la mayoría de los activos tienen todavía un valor para alguien más, que

se denomina valor de rescate. El pronóstico de la vida útil de los activos fijos se hace en base a las estadísticas y experiencias de las

empresas o las fijan las autoridades fiscales. El costo de los terrenos no esta sujeto a depreciación. El método de la línea recta (depreciación lineal) es el que se aplica para cálculo de costos y para fines

fiscales. El uso real que se hace cada año del activo fijo no modifica el monto de la depreciación de cada año,

determinada de antemano. Esto se puede considerar como una solución intermedia entre dos alternativas malas: cargar al costo toda

la inversión del activo fijo en el año de su adquisición o esperar hasta el año en que se repone para cargarlo al costo.

21.9 REGISTROS CONTABLES BÁSICOS.ESTADOS FINANCIEROS Primero veremos un ejemplo de: A) balance general; posteriormente, veremos; B) un estado de

resultados; y C) un estado de origen y aplicación de recursos. El balance general al cierre de un determinado período, además del estado de resultados por el período y el estado de origen y aplicación de recursos, son los reportes que se denominan estados financieros de la empresa.

21.9.1 BALANCE GENERAL

El balance general es un reporte que muestra, a manera de fotografía, un momento en a vida de la empresa. Es decir, es como si todo se detuviera en el instante que se hace el balance. El balance incluye parte de la información que se generó en el año y la de años previos

El balance se divide en dos partes, del lado izquierdo se muestran los activos y del lado derecho los

pasivos y el capital. Ambos lados están siempre en balance. En la columna de los activos, en listamos todos los bienes y propiedades de la empresa, así como las cuentas por cobrarles a terceros. Bajo el pasivo enlistamos las deuda a empresa se liquidara al valor en el balance

Considere que la empresa cierra sus operaciones en la fecha del balance. Considere también que los

activos generan el efectivo que representan. Si esto fuese cierto, veamos qué sería lo que los accionistas debían esperar:

Activo total 37,310 Menos: cantidad para pagar adeudos 15,550 Cantidad sobrante para accionistas 21,760 Ahora que se ha visto un panorama general de la hoja del balance general, hagamos un recorrido por sus

partes integrantes. Tomaremos uno a uno estos renglones y veremos qué significan y cómo funcionan.

CONSTRUCTORA X , S.A.

DE BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 20XX (Miles de pesos)

ACTIVOS PASIVOS Caja y bancos 2,350 Créditos Inst. Bancarias 3,440 Clientes (neto) 15,960 Otros créditos 480 Cuentas por cobrar 1,940 Proveedores 2,130 Almacenes 540 Acreedores diversos 3,490 Activo Circulante 20,790 Pasivos a corto plazo 9,540 Inversiones 5,510 Créditos Inst. Bancarias 5,800 Terrenos 250 Proveedores largo plazo 210 Maquinaria y equipo (neto) 10,330 Pasivo a largo plazo 6,010 Activo fijo 16,090 Pasivo total 15,550 Activo diferido 430 CAPITAL CONTABLE Capital Social 8,770 Utilidades ret. 3,690 Utilidad del ejercicio 9,300 21,760 ACTIVO TOTAL $ 37,310 PASIVO Y CAPITAL $37,310 ACTIVOS ACTIVO CIRCULANTE

En general, el activo circulante incluye caja y bancos y aquellos activos que en la vida normal de la empresa serán convertidos en efectivo en un razonable corto plazo o sea, dentro del año siguiente al de la fecha que consigna el balance. Caja y bancos Esto significa exactamente lo que dice, dinero en efectivo que se mantiene en caja y deposito en los bancos. Caja y bancos. 2,350.00 Clientes (neto) En empresas constructoras, este renglón se integra de la forma siguiente: Estimaciones por cobrar 8,980.00 Obra ejecutada no estimada 4,760.00 Fondo de garantía 3,500.00 Menos: anticipo de clientes (1,280.00) Clientes (neto) 15,960.00 El movimiento dentro de estas cuentas, lo veremos claramente en el ejemplo que se verá después. Cuentas por cobrar. En empresas constructoras las partidas que suelen integrar este importe pueden ser: Préstamos a empleados 130 Anticipos a proveedores 560 IVA por acreditar 1,250 Cuentas por cobrar 1,940 Almacenes En la industria de la construcción, estos almacenes suelen ser de materiales, de combustibles y lubricantes, de refacciones y, ocasionalmente, de materiales habilitados. El método generalmente aceptado para valuarlos, es el del costo de adquisición, sin embargo, al sacar materiales del almacén, estos se pueden cargar a otro valor, como puede ser: a) el de costo promedio, b) “PEPS”, primeras entradas primeras salidas y c) “UEPS”, últimas entradas primeras salidas. En caso de obsolescencia o deterioro de materiales en el almacén, será necesario darlos de baja del mismo, vigilando siempre que se cumplan las disposiciones de ley. Almacenes 540 En resumen, el total de a chivo circulante se integra principalmente de caja y bancos, clientes, cuentas por cobrar. Activo circulante 20,790 Debe observarse que estos activos son activos de trabajo, en el sentido que están en un ciclo continuo de ser convertidos en efectivo. Los almacenes se cargan al inventario de trabajo en proceso, posteriormente pasan a costo y consecuentemente se genera la estimación por cobrar al cliente, la que finalmente, se convierte al efectivo. Este efectivo se utiliza para pagar deudas o para adquirir nuevos materiales para el almacén. ACTIVO FIJO El siguiente gran rubro, el del activo fijo, puede integrarse de inversiones, terrenos y maquinaria y equipo. También podría incluir edificios propios, equipo de transporte y mobiliario y equipo de oficina. Representa aquellos activos que no se pretende vender, sino que se utilizan una y otra vez para generar la obra, razón de ser de la constructora.

El método generalmente aceptado y aprobado para valuar la maquinaria y equipo es el costo de adquisición menos la depreciación acumulada a la fecha del balance. Inversiones 5,510 Terrenos 250 Maquinaria y equipo 14,500 menos depreciación acumulada 4,170 10,330 Activo fijo 16,090 Este último importe no es necesariamente refleja el valor comercial actual o valor de reemplazo en el futuro. Depreciación Contablemente significa la pérdida en el valor de un activo fijo, ocasionado por el uso y el desgaste del mismo al pasar el tiempo, aunque no se utilice permanentemente. Los activos fijos también pueden perder valor debido a obsolescencia por la invención de otros equipos sustitutos y la consecuente pérdida de valor real de los primeros. El costo incurrido para adquirir la maquinaria y equipo, debe distribuirse sobre la duración de su vida útil. Para fines contables fiscales, estas duraciones son definidas por las instituciones competentes. Por ejemplo, un automóvil debe depreciarse en cuatro años, es decir, anualmente se permitirá cargar al costo de la empresa un 25% del valor de adquisición del automóvil. Al final del primer año el registro contable de este automóvil sería: Automóvil (costo de adquisición) 320 menos depreciación acumulada 80 Valor neto del automóvil 240 El registro al final del segundo año sería: Automóvil (costo de adquisición) 320 menos depreciación acumulada 160 Valor neto del automóvil 160 En el ejemplo que venimos manejando, 14,500 es el valor de adquisición de todo el equipo propiedad de la empresa y 4,170 es su depreciación acumulada. Ni las inversiones en otras empresas, ni los terrenos se deprecian. Los terrenos se mantienen permanentemente a su valor de adquisición. Para fines del balance, el término activo fijo entonces significa el valor de las inversiones en otras empresas, en terrenos y en maquinaria y equipo. Como se dijo anteriormente, este valor es el costo de adquisición, menos la depreciación acumulada, en los casos que proceda, a la fecha del balance. Activo fijo 16,090 ACTIVO DIFERIDO En este renglón se manejan todos aquellos pagos que se efectúan por anticipado y que se pretendan cargar al costo a lo largo del año fiscal. Por ejemplo, al inicio del año fiscal se pagan primas de seguros por montos importantes, como la vigencia del seguro corresponde a todo el año, se acostumbra cargar este costo a la cuenta de activo diferido; posteriormente, cada mes, se descarga parcialmente de esta cuenta y se lleva al costo del mes. Activo diferido 430 Todos los renglones antes comentados, son sumados en el balance para integrar el rubro de activo total. -Activo total $37,310

PASIVO PASIVO A CORTO PLAZO Este renglón, generalmente incluye todas las deudas que se vencerán en el transcurso del próximo año. Se puede decir que los activos circulantes van aparejados a los pasivos a corto plazo, pues los primeros serán la fuente de donde provendrán los fondos para liquidar los segundos. La relación entre estos dos renglones del balance es una de las más importantes que se pueden analizar. Créditos de instituciones bancarias. Como su nombre lo indica, significan préstamos de bancos, cuyos vencimientos estarán en el transcurso del año siguiente al de la fecha del balance. Créditos de instituciones bancarias 3,440 Otros créditos. Este rubro representa las cantidades que la empresa adeuda a las empresas que le suministran bienes y que se denomina proveedores, Hace algunos años las empresa pagaban en 30, 60 o 90 días; sin embargo, actualmente los proveedores no esperan plazos tan largos, Algunas veces, como incentivo para pagar más rápidamente, los proveedores suelen ofrecer descuentos por pronto pago. Por lo tanto, si una deuda es de $1,000 con términos de 5% por pronto pago, la empresa pagará $950 si paga de inmediato, contra la presentación de la factura. Proveedores 2,130 Acreedores diversos. En este renglón pueden incluirse saldos por pagar a subcontratistas, impuestos, intereses, reparto de utilidades y otros adeudos a empresas que suministran servicios: Todas las cantidades que se deben a la fecha del balance y que no se identifican claramente en algunos de los otros renglones, se agrupan para integrar el saldo de esta cuenta. Acreedores diversos 3,490 PASIVO A LARGO PLAZO Al comentar los pasivos a corto plazo, recordamos que se dijo que incluía todas aquellas deudas con vencimientos en el transcurso del siguiente año al de la fecha del balance. Bajo el rubro de pasivo a largo plazo, se incluyen todas las deudas con vencimiento más lejos del año posterior al de la fecha del balance. En el ejemplo se incluyeron créditos a instituciones bancarias y proveedores a largo plazo. Aunque normalmente los proveedores se pagan a corto plazo, hay ocasiones en las que estos proporcionan un cierto financiamiento a plazos mayores de un año. Pasivo a largo plazo 6,010 CAPITAL CONTABLE Como se indicó anteriormente, este concepto se refiere al interés total que los accionistas tienen en la empresa. En otras palabras, es la propiedad de la empresa (activos) menos lo que se le debe a terceros. Este interés de los accionistas se acostumbra separar, por razones legales y fiscales en: a ) un capital social, b) utilidades acumuladas y c) utilidades del ejercicio.

a) Capital Social En el sentido amplio de la definición de este concepto, decimos que este representa la participación de los propietarios en bienes de la empresa. Esta participación está representada por certificados de acciones emitidos por la empresa a sus accionistas. Pueden existir diferentes tipos de acciones, como son preferentes o comunes. Las primeras son aquellas en las cuales está definido el dividendo que recibirán, independientemente de los resultados propios de la empresa; además el pago de estos dividendos tienen preferencia en caso de que se disuelva la empresa o cuando se distribuyan las utilidades de la empresa en forma de dividendos. Las acciones comunes no tienen un dividendo fijo, sino que depende totalmente de los resultados de la empresa. De ahí que, en años de buenas utilidades, el dividendo que se pague a los propietarios de acciones comunes será alto en comparación con el que se pagará en años con utilidades inferiores. Capital Social 8,770 b) Utilidades acumuladas Una buena forma de explicar este renglón, es diciendo que cuando una empresa inicia operaciones, esta no tiene utilidades acumuladas. Al finalizar su primer año, si sus utilidades fueron 4,000 y el pago a acciones preferentes fuesen 2,400, pero no se pagaran dividendos a los propietarios de acciones comunes, entonces el primer día del segundo año, el balance mostraría un importe de utilidades acumuladas por 1,600. Sigamos este ejercicio al segundo año de operaciones. Supongamos que las utilidades de este año fuesen 7,000 y los dividendos que se pagaran fuesen 2,400 a las preferentes y 2510 a las comunes. Las utilidades acumuladas el primer día del tercer año de operaciones serían de 3,690. Utilidades al iniciar el segundo año 1,600 Utilidades del segundo año 7,000 Suma 8,600 Menos total de dividendos pagados 4,910 Utilidades acumuladas 3,690 c) Utilidad del ejercicio Se refiere precisamente a las utilidades correspondientes al ejercicio de la empresa que termina el 31 de diciembre de 19XX. c) Utilidad del ejercicio 9,300 21.9.2 ESTADO DE RESULTADOS Mientras que el balance general muestra la posición financiera de la empresa a una cierta fecha, el estado de resultados muestra lo ocurrido en un periodo.

CONSTRUCTORA X, S.A.

ESTADO DE RESULTADOS

DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX

Obra Ejecutada 113,007 Costo Directo 82,800 Mano de obra 27,600

Materiales 34,500 Maquinaria 11,500 Subcontratos 9,200 Gastos generales de obra 13,800 Resultados de operación 16,407 Gastos generales oficina matriz 3,450 Gastos financieros 1,850 Otros Ingresos 5,500 Resultado antes de ISR y RUT 16,607 I S R (34%) 5,646 R U T (10%) 1,661 RESULTADO NETO 9,300 OBRA EJECUTADA La más importante fuente de ingresos siempre se presenta en el primer renglón del estado de resultados, en nuestro caso, es la obra ejecutada. El término obra ejecutada se refiere a estimaciones de obra ejecutada y aprobadas por el cliente. Obra ejecutada 113,007 COSTO DIRECTO 82,800 En una empresa constructora, el costo directo se integra de mano de obra, materiales, maquinaria y subcontratos. La mano de obra incluye el costo empresa de las nóminas o listas de raya, generalmente no incluye el costo que representa el personal técnico y administrativo, pues esta generalmente se registra como gastos generales de obra. El renglón de materiales, registra el importe de todos los materiales incorporados a la obra durante el período que cubre el estado de resultados. El importe que aparece como maquinaria, puede incluir el costo de la mano de obra de operación, la depreciación del equipo, el valor de las refacciones incorporadas al equipo durante el período, así como el costo de las reparaciones del mismo. Los subcontratos se refieren a las estimaciones de obra ejecutada por otros contratistas y aprobadas por la empresa. GASTOS GENERALES DE OBRA 13,800 Este renglón incluye el costo empresa de las nóminas del personal técnico y administrativo, la depreciación de los campamentos, del equipo de oficina, de los vehículos utilizados por el personal indicado, así como todos aquellos costos que se requieren efectuar para administrar la obra. GASTOS GENERALES OFICINA MATRIZ 3,450 Se integra de los mismos conceptos anteriores, pero para el personal de la oficina central. GASTOS FINANCIEROS 1,850 Son los intereses pagados durante el año por los préstamos que tiene la empresa.

OTROS INGRESOS 550 En las empresas de construcción, este renglón suele incluir la utilidad en la venta de equipo, de chatarra, de fundas de cemento o de los propios almacenes al finalizar la obra. I S R 5,646 A partir del 1° de enero de 1982, las empresas constructoras de México, causaban impuestos bajo el régimen normal de tributación, es decir, 42% de la utilidad gravable. En 1987 se modificó la tasa y la base gravable con un período de transición de 4 años. En el ejemplo se calcula con el 34%. Posteriormente siguió bajando hasta llegar en el año de 2007 al 28%. R U T 1,661 El reparto de utilidades a los trabajadores era el 8% de la utilidad gravable, pero a partir de 1987 es del 10%. 21.9.3 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE RECURSOS A) ORIGEN DE RECURSOS Los recursos provienen de cuatro fuentes: 1.- De la utilidad de neta. 2.- Por disminuciones de activo. 3.- Por aumentos de capital 4.- Por aumentos de pasivos Las tres primeras fuentes proporcionan recursos propios y la cuarta son recursos obtenidos de personas ajenas a la empresa. B) APLICACION DE RECURSOS Los recursos que se obtienen de las fuentes anteriores pueden ser aplicados en los siguientes renglones: 1.- Absorber la pérdida neta. 2.- Un aumento de activo. 3.- Una disminución de capital. 4.- Una disminución de pasivo. Restitución del cargo por depreciación. El Estado de Origen y Aplicación de Recursos muestra precisamente los cambios antes señalados. Nótese que a la utilidad neta se suma el cargo por depreciación que se había descontado para calcular dicha utilidad. Relación con los otros estados financieros. Los datos relativos a las operaciones del año (utilidad neta y cargos por depreciación) se toman del Estado de Resultados, mientras que los demás datos se obtienen por diferencia entre el último Balance y el del año anterior.

El último renglón de este estado consigna el aumento (o disminución, en su caso) del capital del trabajo. Debido al importante papel que el mismo desempeña en dicho documento, éste se denomina también Estado de Origen y Aplicación del Capital de Trabajo; otra denominación reciente es Estado de Cambios de la Posición Financiera.

COMPAÑIA XYZ

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIONES DE RECURSOS

CORRESPONDIENTE AL AÑO QUE TERMINA EL

31 de DICIEMBRE DE 20XX

ORIGEN DE RECURSOS

Operaciones:

Utilidad Neta después

de impuestos $348,000

Restitución de los cargos

por depreciación 1,700,000 $2,048,000

Venta de activo fijo 300,000

Aumento del pasivo a largo plazo 150,000

Aumento del capital social 0 .

Total de Recursos Generados 2,498,000

APLICACIONES DE RECURSOS

Dividendos declarados y pagados $120,000

Inversiones en activo fijo 1,800,000

Liquidación de pasivo a largo plazo 0

Disminución del capital social 0

Total Recursos Aplicados $1,920,000

Aumento Neto del Capital de trabajo $578,000

CAPITAL DE TRABAJO Para entender mejor el estado de origen y aplicación de recursos, conviene definir previamente el concepto de capital de trabajo y analizar sus relaciones con los elementos que integran el Balance. La figura siguiente señala en forma esquemática los componentes básicos de éste último.

Activo

Circulante

Pasivo

Circulante

Activo Fijo

Pasivo

a Largo Plazo

Capital

El resultado de restar el pasivo circulante a ambos lados del Balance secuestra a continuación:

Activo Circulante

Menos

Pasivo Circulante

O

Activo Fijo

Pasivo

a Largo Plazo

Capital

La diferencia de Activo Circulante menos Pasivo Circulante, se denomina Capital de trabajo.

Este reviste gran importancia, porque en él e basta la solvencia de la empresa para hacer frente a sus compromisos financieros a corto plazo. La figura anterior puede ahora transformarse como se indica en la figura siguiente:

Capital

de trabajo (+)

(+) Pasivo

a Largo Plazo

( - )

Activo Fijo

(+)

Capital Social +

Utilidades Retenidas

Fuentes del capital del trabajo Recordando que los conceptos de la derecha del cuadro deben sumar lo mismo que los de la izquierda, las flechas y signos indican que las posibles fuentes de capital de trabajo son: 1) Venta de una parte (disminución) del activo fijo; 2) Aumento del pasivo a largo plazo y 3) Aumento del capital social de la empresa y retención de utilidades derivadas de la operación. Usos del capital de trabajo Los posibles usos del capital de trabajo son justamente los opuestos (las flechas y signos se invertirían): 1) Adquisición (aumento) de activos fijos; 2) Pago de una parte (disminución) del pasivo a largo plazo; y 3) Disminución del capital social de la empresa y/o pago de dividendos a los accionistas con cargo a las utilidades del año.

CIA. MEXICANA DE MANUFACTURAS, S.A.

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE RECURSOS

CORRESPONDIENTE AL AÑO QUE TERMINA

EL 31 de DICIEMBRE DE 20X2

ORIGEN DE RECURSOS

Operaciones:

Utilidad neta después

de impuestos $ 348,000

Restitución de los

cargos por depreciación 1,700.000 $ 2,048,000

Venta de activo fijo 300,000

Aumento del pasivo a largo plazo 150,000

Aumento del capital social 0

$ 2.498,000

APLICACION DE RECURSOS

Dividendos declarados y pagados $ 120,000

Inversiones en activo fijo 1.800,000

Liquidación de pasivo a largo plazo 0

Disminución del capital social 0 $ 1.902,000

Aumento neto del capital del trabajo $ 578,000

===========

A continuación se explican algunos de los renglones del estado anterior: a) La utilidad neta después de impuestos es la misma que se indica en el estado de resultados. Los cargos

por depreciación se toman también del mismo estado. b) La Cía, Mexicana de Manufacturas vendió algunos terrenos cuyo valor en libros es de $300,000. Puesto

que en el balance figuran $1.600,000 por este concepto, se deduce que al final del año anterior la inversión en terrenos era de $1.900,000.

c) Se emitieron obligaciones con vencimiento a largo plazo, por valor de $150,000. Puesto que en el balance

aparece una cifra de $800,000, se deduce que en el balance del año anterior (31 de diciembre de 20X1) el pasivo a largo plazo era de $650,000.

d) El capital social no sufrió ningún cambio. e) Los dividendos declarados y pagados corresponden a la cifra señalada en el balance (120,000).

f) La empresa adquirió equipo por valor de $1.800,000 para aumentar su capacidad de producción. g) El capital de trabajo tuvo un incremento neto de $578,000 durante el año de 20X2 En el balance se

aprecia que el capital total de trabajo al 31 de diciembre de 20X2 es:

$ 1,280.000 - 580,000 = 700,000

Por lo tanto, el capital de trabajo en 20X1 era de:

$ 700,000 - 578,000 = $ 122,000

La liquidez de la empresa al final del año mejoró notablemente.

COMPAÑIA MEXICANA DE MANUFACTURAS

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 20X1 20X2 20X1 20X2 ACTIVO PASIVO: CIRCULANTE 700,000 1.280,000 A CORTO PLAZO 578,000 580,000 FIJO: A LARGO PLAZO 650,000 800,000 TERRENOS 1900,000 1.600,000 ANTICIPO CLIENTES 2.500,000 4.200,000 MAQ. Y EQUIP. 8000,000 9.800,000 SUMA ACTIVO TOTAL 10.600,000 12.680,000 SUMA PASIVO TOTAL 3.728, 000 5.580,000 CAPITAL: 6,000,000 6,000,000 CAPITAL SOCIAL UTIL. ACUMULADAS 752,000 752,000 UTIL. EJERCICIO120,000348,000 SUMA CAPITAL 6.872,000 7.100,000 SUMA PASIVO MÁS CAPITAL 10,600.000 12,680.000

OTROS DATOS: 20X1 20X2 DIVIDENDOS 120,000 120,000 CAPITAL DE TRABAJO 122,000 700,000 DEPRECIACION 1,500 1,700

CAPÍTULO 22 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

22.1 TÉCNICAS DE ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN Los estados financieros proporcionan información que debe ser analizada e interpretada con el fin de conocer mejor la empresa y poder manejarla más eficientemente. El administrador debe tener en mente siempre estas interrogantes: “¿Administro bien mi compañía? “ “¿Cómo se compara mi empresa con otras en cuanto a su rendimiento y crecimiento? “. Estas preguntas pueden ser contestadas si se aplica la técnica de análisis que comprende el estudio de las tendencias y las relaciones de las causas y efectos de los elementos que forman la estructura financiera de la empresa. Esta técnica no debe considerarse de ninguna manera como sustituto del criterio y del buen juicio; sin embargo, es una herramienta muy útil que sirve al administrador como base para la toma de decisiones y para auxiliarlo en muchas de las que toma en forma intuitiva por carecer de esta información. El objetivo de los métodos analíticos es simplificar y reducir los datos que se examinan en términos más comprensibles para estar en posibilidad de interpretarlos y hacer los significativos. El enfoque de la técnica de análisis puede variar según sea aplicado por un analista externo de la empresa-que seguramente buscará como fin la conveniencia de invertir o extender crédito al negocio o por un analista interno, que buscará la eficiencia de la administración y para explicar cambios significativos en la estructura financiera y el progreso de los resultados obtenidos en comparación con lo planeado. Los métodos de análisis usados en los estados financieros comprenden métodos de reducción a porcientos y métodos de razones. El estado de cambios en la situación financiera es una herramienta importante en el análisis financiero y, como se señaló anteriormente, tiene como objetivo analizar, seleccionar, clasificar y resumir los cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad durante un período. Para opinar adecuadamente sobre la situación financiera y la productividad de un negocio, no es suficiente analizar los datos internos. Es necesario complementar el análisis mediante el conocimiento del entorno donde se desenvuelve la empresa, como: condiciones del mercado, localización de la empresa con respecto a las fuentes de abastecimiento de materias primas, manos de obra, vías de comunicación, condiciones políticas tributarias, etc., que definitivamente tienen gran influencia en la empresa. Es muy recomendable, para manejar e interpretar más fácilmente la información, que las cifras de los estados financieros se reduzcan a millares o a millones de pesos, dependiendo de su importancia, para dejar información significativa. Esta simplificación no interfiere en la obtención de las razones, porcentajes y comparaciones porque las relaciones permanecen sin cambiar.

22.2 RELACIONES FINANCIERAS La información contenida por los Estados Financieros de las empresas muestra por si misma, elementos que facilitan a los Directivos la toma de decisiones, sin embargo si esta información se detalla, los elementos de juicio son más claros permitiendo conocer de manera amplia la situación financiera de la empresa: Capital de Trabajo, Ciclo Económico, Dominio Económico y Productividad. Las relaciones financieras que a continuación se analizan, han sido calculadas de 200 empresas que componen tres muestras estadísticas correspondientes a las especialidades más importantes de la Industria de la Construcción: Construcción. Industrial, Construcción Pesada y Edificación. 22.2.1. Relaciones del Capital de Trabajo Definido el capital de trabajo como la diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo Circulante, representa uno de los indicadores más importantes de la situación financiera, a continuación se detallan tres relaciones: a) Solvencia FORMULA: ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO CIRCULANTE El Activo Circulante incluye caja y bancos, cuentas por cobrar e inventarios. El Pasivo Circulante incluye cuenta por pagar, proveedores, acreedores diversos, impuestos por pagar y sueldos y salarios por pagar. el resultado de esta relación, representa la capacidad de la empresa de ser sujeta de crédito al relacionar los recursos a convertirse en efectivo contra las deudas a corto plazo. De hecho una empresa tendrá solvencia con un resultado de 1.00, sin embargo, le impedirá obtener nuevos financiamientos al ya no tener capacidad, lo que se prefiere un resultado a partir de 1,50 hasta 2,00. no es conveniente tener niveles mayores a los requeridos en virtud de que el proceso inflacionario generaría una descapitalización. b) Liquidez FORMULA: ACTIVO CIRCULANTE-INVENTARIOS /PASIVO CIRCULANTE La liquidez o capacidad de pago es uno de los renglones más importantes de cualquier negociación ya que si una empresa cubre obligaciones siempre a la fecha de su vencimiento contará con los créditos indispensables para su óptima operación . Con una inflación constante, el resultado correcto requiere de niveles inferiores al 1.00 y la empresa está obligada a mantener un sistema de control de efectivo ( Cash Flow ) eficiente. Tener Activos monetarios improductivos significa descapitalización inflacionaria y escasez de los insumos significa pérdida de créditos y de prestigio. 22.2.2 Ciclo Económico. El ciclo económico-financiero de una empresa lo integran las actividades y el tiempo ocupado; desde que se invierte el dinero en la producción hasta que se recupera la cobranza de las ventas. Para conocer lo anterior se calculan las siguientes relaciones: a) Rotación de Inventarios FORMULA: VENTAS ANUALES / INVENTARIOS El resultado de calcular esta relación, indica el número de veces que se venden los inventarios y no es posible tener un estándar ya que existen productos perecederos, de fácil obsolescencia y otros con características contrarias que permiten mantenerlos largo tiempo en almacén, sin embargo, cada año debe ser mayor la rotación. b) rotación de Activo Fijo. FORMULA: VENTAS ANUALES / ACTIVO FIJO

La Rotación del Activo Fijo no debe tener un valor superior a dos veces el de la media de la industria de que se trate, si la relación es demasiado alta, se requiere adquirir más activo Fijo. Si es demasiado baja estará indicando que la empresa tiene una inversión excesiva en Activos Fijos o que no está vendiendo lo suficiente. c) Rotación de Cartera, en días. FORMULA: CUENTAS POR COBRAR X 365 / VENTAS Esta relación a la cual podemos llamar velocidad e cobro, indica tiempo que se tarda en recuperar en efectivo, el total de las ventas y permite verificar la eficiencia del departamento de cobranzas. El resultado óptimo debe ser definido por la dirección financiera de la empresa ya que en función de su capacidad de financiamiento estará el plazo otorgado a los clientes. Es importante considerar que el proceso inflacionario provocará una pérdida en el poder adquisitivo de lo cobrado, sin embargo, el crédito puede ser un atractivo promocional muy importante. d) Rotación del Activo Total: FORMULA: VENTAS ANUALES / ACTIVO TOTAL La rotación del Activo total nos da un índice que pone de manifiesto si los recursos se están utilizando adecuadamente, si se está abusando del ellos o si hay capacidad ociosa. Una relación baja nos está señalando inversiones excesivas, lo que equivale a tener capacidad ociosa. Lo contrario indica que se requiere una mayor inversión. e) Estructura de Activos: FORMULA: ACTIVO CIRCULANTE / ACTIVO TOTAL Esta relación indica la estructura de los Activos; permite definir mejor los límites aconsejables para los Activos, Fijo y Circulante y Complementa la información de la relación anterior. 22.2.3. Dominio Económico. Una empresa debe ser dominada por los accionistas y no por los acreedores ya que en caso contrario mostraría falta de solidez y un endeudamiento excesivo. Las relaciones de dominio Económico miden la contribución de los propietarios del capital de la empresa al financiamiento de las operaciones, comparándolo con el financiamiento otorgado por acreedores. La obtención de fondos, contrayendo deudas, proporciona a los propietarios de la empresa la ventaja de mantener el control de la firma con una inversión pequeña. A) FORMULA: PASIVO TOTAL / CAPITAL CONTABLE Con el resultado ligeramente menor a 1.0 (100%) se mantiene una correcta estructura y se aprovecha el beneficio inflacionario que trae la retención de pasivos. B) FORMULA: PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL Esta relación indica la proporción de los activos que se encuentra financiada por los acreedores. Para mantener una buena relación del dominio económico de la empresa, el resultado debe ser menor a 0.50 (50%). C) FORMULA: ACTIVO FIJO / CAPITAL CONTABLE Indica la protección que tienen los Activos fijos (maquinaria, edificios, terrenos, equipo de oficina, etc.) con Capital Contable; en empresa de las industrias de transformación, esta relación debe fluctuar entre 075 (75%) a 1.00 (100%), para evitar problemas de liquidez y solvencia. 22.2.4. Productividad.

Una vez que los accionistas invierten en una empresa lo hacen con el objetivo de obtener un rendimiento que aliente futuras inversiones. La productividad es sólo el resultado de un gran número de políticas practicadas por la empresa, y se mide por el volumen de utilidad que reporta a los accionistas. A) Margen de utilidad FORMULA: UTILIDADES / VENTAS El resultado obtenido indica la producción de las utilidades por cada peso de ventas, existen empresa que prefieren vender mucho ganando poco y otros vender poco ganando mucho, de ahí que para decidir si el resultado es o no correcto sea necesario multiplicarlo por la relación de Rotación de Capital y si el producto es al menos el rendimiento en inversiones sujetas a plazo y tasa fijos se puede decidir que el beneficio que otorgan las ventas es adecuado. B) Rotación de Capital. FORMULA: VENTAS / CAPITAL CONTABLE Esta relación indica cuanto vendemos por cada peso de Capital Contable, varía según la empresa y la industria a la que pertenece. este resultado complementa al anterior para conocer el rendimiento que está generando la empresa, indicando por sí misma, sólo la productividad vendedora con la relación al Capital invertido por los accionistas. C) Rendimiento del Capital. FORMULA: UTILIDADES / CAPITAL CONTABLE Para conocer el rendimiento de cada peso invertido se aplica la fórmula anterior, si el resultado es igual o mayor al obtenido en inversiones a plazo y tasa fija se puede decir que es adecuado. D) Rendimiento del Activo FORMULA: UTILIDAD / ACTIVO TOTAL Nos mide la productividad de los recursos empleados en la operación de la empresa. Se le llama también rédito de la inversión, tanto la de accionistas como la aportada por acreedores. El resultado será mayor al obtenido con la relación “Margen de utilidades” y menor el obtenido con la relación “Rendimiento del Capital”.

RELACIONES CONSTRUCCION

INDUSTRIAL

CONSTRUCCION

PESADA

EDIFICACION

CAPITAL DE TRABAJO

Solvencia (veces)

Liquidez (veces)

CICLO ECONOMICO

Rotación de Inventarios (veces)

Rotación de Activo fijo (veces)

Rotación de Cartera (días)

Rotación de Activo Total (veces)

Activo Circulante-Activo Total (%)

DOMINIO ECONOMICO

Pasivo Total-Capital Contable (%

Pasivo Total-Activo Total (%)

Activo Fijo-Capital Contable (%)

PRODUCTIVIDAD

Margen de Utilidad (%)

Rotación de Capital (veces)

Rendimiento de Capital (%)

Rendimiento del Activo Total (%)

2.0

1.7

30.3

11.3

85.0

1.6

75.0

99.2

57.3

46.2

6.6

3.7

24.7

10.8

1.8

1.4

32.2

8.2

79.0

1.7

69.8

93.4

55.0

68.1

5.2

4.1

28.4

9.4

2.1

1.8

17.4

23.4

76.0

2.0

87.4

175.8

70.3

33.2

4.0

6.9

27.8

7.4

1.- CAPITAL DE TRABAJO

1.1.- Solvencia = 60022 =

44420

1.2.- Liquidez = 60022-0 =

(prueba ácida) 44420

1.35

1.35

(Construcción pesada

1.5 a 2.0) -

(1.0) -

Comentarios

bien

bien

2.- CICLO ECONOMICO

2.1- Rotación de Inventarios =

2.2- Rotación de activo fijo =

2.3- Rotación de cartera =

(velocidad de cobro)

2.4- Rotación de activo total =

2.5- Estructura de activos =

N/D

99769 = 5.85

17067

37964 x 365 = 139

99769 días

99769 = 1.29

77203

60022 = 0.78

77203

menor a dos veces el

promedio de la

Industria

(menor de 30 días)

(la mitad del valor

obtenido de

rotación de capital

5.49/2 = 2.7)

- baja

- muy alta

baja

muy cercana a la

media = 0.698

3.- DOMINIO ECONOMICO

3-1 Pasivo total =

Capital contable

3.2- Pasivo total =

Activo total

3.3- Activo fijo =

Capital contable

59030 = 3.25

18174

59030 = 0.76

77203

17067 = 0.94

18174

(ligeramente menor de

1.0)

(menor a 0.50)

(de 0.75 a 1.0)

Alto

- Alto

- bien

4.- PRODUCTIVIDAD

4.1- Utilidad sobre ventas =

4.2- Rotación de capital =

4.3- Rendimiento capital =

4.4- Rendimiento del =

activo total

7702 = 0.0772

99769 (7.72%)

99769 = 5.49

18173

7702 = 0.4238

18173 (42.38 %)

(Mayor a la tasa activa)

0-09978

(9.9%)

promedios 5.2%

Promedio 4.1 %

bien

Promedio 9.4 %

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

DE 19XX

7702 =

77203

22.3 ANÁLISIS POR ESPECIALIDAD DE EMPRESA 22.3.1 Relaciones del capital de trabajo a) Solvencia (veces) Los valores medios en la relación de “Solvencia “, varían de 2.0, 1.8, 2.1, Para las empresas dedicadas a Construcción Industrial, Construcción Pesada y Edificación respectivamente; estos valores se encuentran dentro del rango aceptable de 1.5 a 2.0 por lo que se puede decir que las empresas dedicadas a estas tres especialidades observan un buen nivel de solvencia. B) Liquidez (veces). En la siguiente relación “Liquidez” se tienen valores muy superiores a 1.00 en los tres casos, esto puede ser perjudicial para las empresas ya que cono se ha dicho, el mantener activos monetarios en exceso representa descapitalización. MEDIO Construcción Industrial 1.7 Construcción Pesada 1.4 Edificación 1.8 22.3.2. Ciclo Económico Las características especiales de producción de estas empresas se reflejan en los valores medios obtenidos de las siguientes relaciones: A) Rotación de inventarios (veces) Debido a que el producto terminado en la Industria de la Construcción es la obra misma y casi siempre se produce en terreno propiedad del cliente, puede decirse que es casi imposible “guardar” inventarios y por lo tanto la rotación de inventarios es muy alta, como se observa en los siguientes valores: Media Construcción Industrial 30.3 Construcción Pesada 33.2 Edificación 17.4 En el caso de edificación la rotación es menor debido a que en algunos casos el producto terminado (comercio, oficinas y viviendas principalmente) consume un tiempo en inventario, antes de venderse. B) Rotación de Activo Fijo (veces) Los activos fijos en la Industria de la Construcción representa principalmente el Equipo y la Maquinaria, además de los Edificios y Terrenos. Puede observarse que los valores medios de esta relación son mayores o menores dependiendo del tamaño de los activos con que cuentan las empresas según su especialidad: Construcción Industrial 11.3 Construcción Pesada 8.2 y Edificación 23.4. C) Rotación de Cartera (días) Esta relación refleja uno de los principales problemas de las empresas constructoras; la gran dificultad que tienen para cobrar sus estimaciones rápidamente. Debido a las tasas de interés y al proceso inflacionario, el proporcionar crédito o financiar un periodo largo a los clientes representa para las empresas constructoras incurrir en costos financieros elevados y/o la descapitalización. Los valores medios observados van de 76 a 85 días y son superiores al nivel considerando como óptimo de 30 días máximo, en la Industria de la Construcción.

MEDIA Construcción Industrial 85 Construcción Pesada 79 Edificación 76 D) Rotación del Activo Total El valor adecuado para esta relación debe ser aproximadamente la mitad del valor obtenido de la rotación de capital, si se tiene una estructura financiera en equilibrio. MEDIA Construcción Industrial 1.6 Construcción Pesada 1.7 Edificación 2.0 Los resultados indican que existe un ligero desequilibrio entre Pasivo y Capital, sin embargo el nivel de rotación es bueno para la tres especialidades. En la Industria de la Construcción, la demanda de servicios de las empresas, es variable e inestable, esta situación se refleja en la Rotación de Activos y significa el mayor o menor aprovechamiento que les es posible hacer de sus recursos, dependiendo en gran parte del mercado. E) Estructura de activos (%) MEDIA Construcción Industrial 75.0 Construcción Pesada 69.8 Edificación 87.4 22.3.3.DOMINIO ECONOMICO A) Pasivo Total- Capital Contable (%) MEDIA Construcción Industrial 75.0 Construcción Pesada 69.8 Edificación 175.8 La estructura de las empresas con especialidades en Construcción Industrial y construcción Pesada guardan una proporción adecuada entre Pasivo-Capital, manteniendo el equilibrio necesario para realizar sus operaciones apoyadas en los recursos que les facilitan sus acreedores y la banca, y conservando a su vez el control de la firma. Las empresas dedicadas a la Edificación reflejan una situación de dominio Económico peligrosa, ya que sus deudas son mucho mayores que sus inversiones Capital, el valor medio obtenido respecto a Pasivo-Capital se eleva aproximadamente 80% de lo considerando como adecuado. B) Pasivo Total-Activo Total (%) MEDIA Construcción Industrial 57.3 Construcción Pesada 55.0 Edificación 70.3

Para las empresas de edificación existe un exceso de participación externa, o bien, falta de inversiones de los accionistas. C) Activo Fijo - Capital Contable (%) en la relación Activo Fijo-Capital, las empresas de las tres especialidades observaron valores promedios bajos, con respecto al rango general de 755 a 100%. MEDIA Construcción Industrial 46.2 Construcción Pesada 68.1 Edificación 33.2 El caso de las empresas de Edificación confirma la necesidad de que éstos incrementen su capital, ya que ni siquiera los Activos Fijos están cubiertos adecuadamente con dinero propio. El caso menos desfavorecido en el análisis de esta relación, lo constituyen las empresas de Construcción Pesada, ya que casi alcanzan el limite del 75%. Estas empresas tienen más Activo Fijo que las otras especialidades y sin embargo cubren adecuadamente esos activos con capital propio. 22.3.4 Productividad Las condiciones en las que operan las empresas constructoras de la Industria de la Construcción, implican una cantidad de riesgos incomparables a las de cualquier otra industria. Si consideramos que el premio o rendimiento al capital guarda cierta relación con el riesgo que corre cada da peso invertido en una determinada empresa o actividad, el rendimiento correspondiente a esta industria tendrá que ser uno de los más altos que se pagara en el mercado. El análisis de las relaciones que miden la productividad de las empresas constructoras, se presenta a continuación: A) Margen de Utilidades (%) Los valores promedios obtenidos como margen de utilidad para las empresas especializadas son: MEDIA Construcción Industrial 6.6 Construcción Pesada 5.2 Edificación 4.0 En la Industria de la Construcción existe la modalidad de Contratación a precio alzado, con la característica de definir previamente los precios de venta, esto es, que antes de adquirir insumos y elementos necesarios para ejecutar las obras, se hace un estimado de éstos y se integra un presupuesto, situación que aunada al tiempo de realización, agudiza la incidencia de factores inflacionarios en la economía de las obras. Para el caso de contratos de obra pública en base a precios unitarios actualmente se cuenta con normas legales para actualización de precios, pero la sistematización de los procedimientos de ajuste de precios aún es inadecuada, esto ha impedido a las empresas constructoras, en general, el poder cobrar adecuadamente el importe de sus estimaciones. Por otro lado el costo del dinero en el mercado financiero, se ha incrementado sustancialmente en los últimos años y es una práctica generalizada el incurrir en lapsos de pago de varios meses, que generan costos financieros muy altos, que no se pagan en muchos de los casos, a las empresas constructoras.

Puede suponerse que ambas situaciones han afectado negativamente, las utilidades de las empresas constructoras. B) Rotación de Capital (veces) MEDIA Constructora Industrial 3.7 Construcción Pesada 4.1 Edificación 6.9 En el análisis de esta relación se observa una diferencia entre las empresas de edificación y las de Construcción Industrial y Construcción Pesada; la primera con rotación de casi 7 veces y las segundas de alrededor de 4 veces. Las empresas de Edificación han denotado poco capital en su estructura, por lo que resulta lógico que la relación sea mayor que las otras dos. Esta relación es complemento de la anterior, para conocer el rendimiento de la capital los valores obtenidos para esta relación se analizan a continuación. C) Rendimiento del Capital (%) Este rendimiento es el que interesa a los accionistas, pues representa las utilidades que en forma porcentual les ha redituado su inversión, en la empresa constructora. Los valores: MEDIA Construcción Industrial 24.7 Construcción Pesada 28.9 Edificación 27.8 Se necesita Comparar con lo que pagan las Instituciones bancarias en inversiones a plazos y tasa fija. Debe ser mayor el de una empresa constructora. D) Rendimiento del Activo Total (%) Este rendimiento mide la productividad de los recursos aportados por los acreedores y por accionistas. Es decir, si el dinero invertido en la empresa hubiera sido totalmente de los accionistas, este rendimiento seria igual al del inciso anterior. Los resultados obtenidos para las empresas especializadas son: MEDIA Construcción Industrial 10.8 Construcción pesada 9.4 Edificación 7.4

RELACIONES CONSTRUCCION INDUSTRIAL

CONSTRUCCION PESADA

EDIFICACION

CAPITAL DE TRABAJO

Solvencia (veces)

Liquidez (veces)

CICLO ECONOMICO

2.0

1.7

1.8

1.4

2.1

1.8

Rotación de Inventarios (veces)

Rotación de Activo fijo (veces)

Rotación de Cartera (días)

Rotación de Activo Total (veces)

Activo Circulante-Activo Total (%)

DOMINIO ECONOMICO

Pasivo Total-Capital Contable (%

Pasivo Total-Activo Total (%)

Activo Fijo-Capital Contable (%)

PRODUCTIVIDAD

Margen de Utilidad (%)

Rotación de Capital (veces)

Rendimiento de Capital (%)

Rendimiento del Activo Total (%)

30.3

11.3

85.0

1.6

75.0

99.2

57.3

46.2

6.6

3.7

24.7

10.8

32.2

8.2

79.0

1.7

69.8

93.4

55.0

68.1

5.2

4.1

28.4

9.4

17.4

23.4

76.0

2.0

87.4

175.8

70.3

33.2

4.0

6.9

27.8

7.4

PRODUCTIVIDAD Margen de Utilidad (%) 4.0 Rotación de Capital (veces) 6.9 Rendimiento de Capital (%) 27.8 Rendimiento del Activo Total (%) 7.4 PRODUCTIVIDAD Margen de Utilidad (%) 5.2 Rotación de Capital (veces) 4.1 Rendimiento de Capital (%) 28.9 Rendimiento del Activo Total (%) 9.4

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 19XX (En miles de pesos)

ACTIVO PASIVO CIRCULANTE Documentos y cuentas por pagar Caja y Bancos 1’033 Documentos Anticipos a Proveedores y Contratistas 378 En moneda nacional 29’414 Deudores diversos 4’615 En dólares 818 Deudores por obras en administración 5’052 30’232 Clientes 37’964

Documentos por cobrar 541 Impuestos por pagar 11´847 Inversiones 3’524 Cuotas seguro social 703 Depósitos en garantía 6’915 Otros 1’637 ACTIVO CIRCULANTE 60’022 14´187

F I J O F I J O Mob. y Equipo de Trabajo 19’915 Crédito a largo plazo 12’711 Equipo de Transporte 2’330 En moneda nacional 60 Muebles y Enseres 625 12’771 Aparatos e Inst. Científicos 103

22’973 DIFERIDO MENOS: Anticipos sobre contratos 1’840 Depreciación acumulada 5’906

ACTIVO FIJO 17’067 PASIVO TOTAL 59´030

DIFERIDO CAPITAL Seguros y fianzas por devengar 15 Capital social 10’000 Intereses pagados por anticipado 54 (10,000 acciones comunes al portador con valor

nominal de 1,000.00 c/u) Pagos anticipados 45 Reserva legal 472 ACTIVO DIFERIDO 114

SUMA EL ACTIVO $77’203 SUPERAVIT

Resultados del ejercicio del 1 enero al 31 de de

diciembre de 19XX 7’702

18’173

SUMAN PASIVO Y CAPITAL 77’203

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE

DE 19XX

INGRESOS

INGRESOS POR OBRA $99’769 COSTO DE OBRA $ 84’846 UTILIDAD BRUTA

$14’923

GASTOS DE OPERACION

GASTOS DE ADMINISTRACION 2’418 GASTOS DE PROMICION 114 2’532

GASTOS Y PRODUCTOS FINANCIEROS

GASTOS 1’833

PRODUCTOS 31 1’802 4’334 UTILIDAD DE OPERACION

10’589

OTROS GASTOS Y PRODUCTOS

GASTOS 133 PRODUCTOS 3’298 3’165

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Y PUT 13’754

I.S.R. EMPRESAS LIQUIDADO EN EL EJERCICIO DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 19XX 4’677

9’077

PARTICIPACION DE UTILIDADES A LOS TRABAJADORES POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 31 DE

DICIEMBRE

DE 19XX

1’375

UTILIDAD

NETA $7’702

1.- CAPITAL DE TRABAJO

1.1.- Solvencia = 60022 =

44420

1.2.- Liquidez = 60022-0 =

(prueba ácida) 44420

1.35

1.35

(Construcción pesada

1.5 a 2.0) -

(1.0) -

Comentarios

casi bien

bien

2.- CICLO ECONOMICO

2.1- Rotación de Inventarios =

2.2- Rotación de activo fijo =

2.3- Rotación de cartera =

(velocidad de cobro)

2.4- Rotación de activo total =

2.5- Estructura de activos =

N/D

99769 = 5.85

17067

37964 x 365 = 139

99769 días

99769 = 1.29

77203

60022 = 0.78

77203

menor a dos veces el

promedio de la Industria

(menor de 30 días)

(la mitad del valor

obtenido de rotación de

capital 5.49/2 = 2.7)

- baja

- muy alta

baja

muy cercana a la

media = 0.698

3.- DOMINIO ECONOMICO

3-1 Pasivo total =

Capital contable

3.2- Pasivo total =

Activo total

3.3- Activo fijo =

Capital contable

59030 = 3.25

18174

59030 = 0.76

77203

17067 = 0.94

18174

(ligeramente menor de

1.0)

(menor a 0.50)

(de 0.75 a 1.0)

Alto

- Alto

- bien

4.- PRODUCTIVIDAD

4.1- Utilidad sobre ventas =

4.2- Rotación de capital =

7702 =0.0772

99769 (7.72% )

99769 = 5.49

18173

promedios 5.2%

Promedio 4.1 %

4.3- Rendimiento capital =

4.4- Rendimiento del =

activo total

7702 = 0.4238

18173 (42.38 %)

7702 =0.09978

77203(9.9%)

(Mayor a la tasa activa)

bien

Promedio 9.4 %