capital y santander global banking & markets · años 2016-2034: plan de negocios y desarrollo...
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6a CUMBRE ANUAL DE INVERSIONISTASCapital y Santander Global Banking & Markets
Visión Estratégica, Panorama y Proyecciones de Codelco
3 de Mayo de 2011
Chile y Codelco en la Industria Mundial del Cobre
Mayo 2011
Participación de Chile en la Producción y Reservas MundialesProductos Mineros Seleccionados
Productos Seleccionados(toneladas)
Producción 2010
Ranking Mundial
Participación en Producción
Mundial
Participación en Reservas Mundiales
Minería Metálica
Cobre 5.349.099 1° 34% 30%
Molibdeno 37.186 3° 16% 13%
Renio 25,0 1° 52% 52%
Plata 1.276 7° 6% s/i.
Oro 38,4 18° 2% 4%
Minerales Industriales
Nitratos Naturales* 1.048.706 1° 100% 100%
Litio 8.800 1° 35% 58%
Yodo 18.000 1° 62% 60%Nota: * 2009. Fuentes: Cochilco, Codelco, WBMS, USGS.
Mayo 2011
Chile y Codelco: Líderes Mundiales en Reservas de Cobre
Mayo 2011
Nota: Otros países: 13%. Fuente: U.S. Geological Survey, Enero 2010.
20%10%
6%12%
5%
7%5%
4%
4%
3%
3%
1%
13%
CODELCO
Otros Chile
Perú
México
Estados Unidos
CanadáPolonia
Rusia
Kazajstán
China
Indonesia
Australia
Zambia
6%
Chile y Codelco en la Producción Mundial de CobreMiles de tmf
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
EE.UU.Otros Países de Latinoamérica
Resto del Mundo
1992
2010
Codelco
Codelco
EE.UU.
Otros países de América Latina
Resto del Mundo
13%
19%
7%
52%
11%
8%
12%
47%
Fuente: Codelco.
Otras Empresas Chilenas
Codelco
9%
Otros Productores
Chilenos23%
Resto del Mundo Otros Productores
Chilenos
EE.UU.
Otros países de América Latina
Mayo 2011
Codelco: Líder Mundial en las Industrias del Cobre y MolibdenoAño 2010
Mayor Productor de Cobre
Fuente: Codelco, Reportes de Compañías y WBMS.
Segundo Mayor Productor de Molibdeno
Otros, 63%
BHP Billiton, 7%
FCX, 9%
Xstrata, 6%
Rio Tinto, 4%
Codelco, 11%
Segundo Mayor Productor de Molibdeno de Mina
FCX, 15%
Codelco, 9%
China Molybdenum, 9%
China JDC, 7%
Grupo México, 6%
Otros, 54%
Mayo 2011
Inversiones en Minería en ChileMillones de US$, moneda de cada año
Nota: Moneda de cada año. Codelco corresponde a Proyectos, Desarrollo de Mina y Aportes a Sociedades (desde 1990). Inversión Extranjera Materializada en Minería DL 600. (P): Cifra 2010 IED, preliminar.Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras, Cochilco y Codelco.
0250500750
1.0001.2501.5001.7502.0002.2502.5002.750
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010
Codelco Inversión Extranjera
Acumulado 1990-2010 (moneda 2010)
Inversión Extranjera: US$ 31.202 millones
Codelco: US$ 25.573 millones
Mayo 2011
Las Ventajas de Chile en la Industria del Cobre
1
2
3
FACTORES CLAVES
Mayo 2011
RECURSOS HUMANOS Y KNOW-HOW:EXPERIENCIA, TALENTO & ÉTICA EN EL TRABAJO
BUENA “INFRAESTRUCTURA LEGAL”
VASTOS RECURSOS MINEROS
Tendencias de la Industria Mundial del Cobre
Mayo 2011
Precio del Cobre y Stocks Totales del Mercado
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
0
50
100
150
200
250
300
350
400
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Precio Stocks
c/lb, moneda 2010 Semanas de consumo
Mayo 2011
Pronósticos del Precio de Largo Plazo c/lb, moneda 2011
Evolución Pronósticos de Bancos y Analistas Pronósticos Recientes*
Institución Pronóstico
Brook Hunt 263
CRU** 230
Promedio Analistas 247
Barclays 272
Citigroup 247
Credit Suisse 284
Goldman Sachs 203
Macquarie 231
Merrill Lynch 194
Morgan Stanley 285
RBS 254
UBS 262
Promedio Bancos 248
Promedio Analistas y Bancos 248
*: Pronósticos publicados durante el año 2011.**: Corresponde al promedio del precio pronosticado en el periodo 2021 a 2035.
Mayo 2011
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
—
2
4
6
8
10
12
14
10 30 50 70 90
Países Desarrollados
Otros Países en Desarrollo
China
Fuente: WBMS, FMI, Banco Mundial, Naciones Unidas y Codelco.
Consumo Mundial de Cobre Refinado: 1950 – 2010
‘000 toneladas
Consenso sobre los Sólidos Fundamentos del MercadoUrbanización y Consumo de Cobre Per Capita:
1950 – 2010
Kg de Cobre / Persona
Población Urbanizada (%)
EE.UU.
China
India
Japón
Mundo
Mayo 2011
Nuevas Tendencias Generan Oportunidades para el Cobre
EnergEnergíías Renovablesas RenovablesPropiedades Anti Propiedades Anti BacterialesBacteriales
Autos HAutos Hííbridos y bridos y ElElééctricosctricos
Nuevas Aplicaciones Nuevas Aplicaciones TecnolTecnolóógicasgicas
PropulsiPropulsióón Eln ElééctricactricaElectrificaciElectrificacióón Mundialn Mundial
Construcciones Construcciones Inteligentes y EcolInteligentes y Ecolóógicasgicas
Fuente: ICA y Codelco
Motores de Alta Motores de Alta EficienciaEficiencia
Aplicaciones en Aplicaciones en AcuiculturaAcuicultura
Mayo 2011
La Oferta Enfrenta Condiciones Más Complejas
Fuente: Codelco y Brook Hunt.
Ley Promedio de la Industria
0,65%
0,70%
0,75%
0,80%
0,85%
0,90%
0,95%
1,00%
1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Escalamiento en las Inversiones
Historicos Recientes1985-2005 2006-2010
Greenfield 5.755 6.453 10.985
Brownfield 4.257 5.190 7.266
Promedio Ponderado 5.049 6.079 10.438
Incremento (%) 20% 107%
ProyectosEn
Construcción
Se prevé que los proyectos en construcción, costarán al menos un 107% más que los
desarrollados durante el período 1985 a 2005.
US$ por Tonelada de Producción de Cobre Equivalente, Moneda 2010
Mayo 2011
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
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14.000
16.000
18.000
20.000
1995 2000 2005 2010 2015
Collahuasi
Los Pelambres
Cerro Verde Mill
Tenke Fugurume
Oyu Tolgoi
Lumwana
Salobo I
Toromocho
Caserones
Gaby
Sulfuros RT
Andina Fase I
MH
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
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14.000
16.000
18.000
20.000
1995 2000 2005 2010 2015
Collahuasi
Los Pelambres
Cerro Verde Mill
Tenke Fugurume
Oyu Tolgoi
Lumwana
Salobo I
Toromocho
Caserones
Gaby
Sulfuros RT
Andina Fase I
MH
Costos Crecientes en Operaciones y Proyectosc/lb, moneda de cada año
Producción Acumulada (Millones de tmf)
Fuente: Brook Hunt y Codelco.
c/lb, moneda de cada año
Evolución de la Curva de Oferta de la Industria Cash Cost Directo (C1)
Los Proyectos de Cobre Se Han Encarecido
Mayo 2011
Capex / Producción Promedio (US$/tonelada)
-200
20406080
100120140160180200220240260280
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
2010
1985200019951990
2005
Presencia de Nuevos Proyectos en Distritos Más Riesgosos
Fuente: Brook Hunt, Codelco y AON Group.Nota: Incluye proyectos altamente probables, probables y posibles.
46
21
45
1
21
4
23
5
26
39
9
16
1
1
1
3
8
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117 1
3
2
3
31
8
2
1
1
9
1
1
21
1
1
2Riesgo BajoRiesgo Medio - BajoRiesgo Medio
Riesgo AltoRiesgo Muy Alto
Nivel de Riesgo Geopolítico:
Riesgo Medio - Alto
Mayo 2011
Más del 40% de los Nuevos Proyectos de la Industria están ubicados en países de riesgo medio a riesgo muy alto
Codelco: Resultados, Visión Estratégica y Proyecciones
Mayo 2011
Codelco: Operaciones y Presencia Comercial Global*
DivisiónChuquicamata
Cobre
DivisiónChuquicamata
Cobre
DivisiónVentanas
Fundición & Refinería
DivisiónVentanas
Fundición & Refinería
DivisiónAndinaCobre
DivisiónAndinaCobre
SantiagoCasa MatrizSantiago
Casa Matriz
DivisiónSalvador
Cobre
DivisiónSalvador
Cobre
DivisiónEl Teniente
Cobre
DivisiónEl Teniente
Cobre
Nueva York - EEUUCodelco Group Inc.Nueva York - EEUUCodelco Group Inc. Düsseldorf - Alemania
Codelco Kupferhandel GMHB
Düsseldorf - AlemaniaCodelco Kupferhandel
GMHB
Londres - RUChile Copper
Ltd.
Londres - RUChile Copper
Ltd.
Shanghai - ChinaRepresentante de
Ventas
Shanghai - ChinaRepresentante de
Ventas
OperaciónGabriela Mistral
Cobre
OperaciónGabriela Mistral
Cobre
*: Subsidiarias Comerciales
DivisiónRadomiro Tomic
Cobre
DivisiónRadomiro Tomic
Cobre
DivisiónMinistro Hales
Cobre
DivisiónMinistro Hales
Cobre
Mayo 2011
0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,5
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Resultados de Codelco en PerspectivaProducción*
Cash Cost (C1) Tasa de Frecuencia de Accidentes**(Accidentes con Tiempo Perdido / Millón de Horas Trabajadas)
0200400600800
1.0001.2001.4001.6001.8002.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010
0
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40
60
80
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2005 2006 2007 2008 2009 2010
En el periodo 2004-2010, Codelco generó excedentes por más de US$ 44.000 millones, en moneda de 2010
Miles de tmf
c/lb, moneda nominal
*: Incluye la participación de Codelco en El Abra (49%). **: Trabajadores propios y contratistas.
Excedentes
01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000
10.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Millones de US$, moneda nominal
Mayo 2011
Estado de Resultados Enero - Diciembre Millones de US$
2010 2009
Ingresos por venta de cobre de minerales propios 13.459 10.297Costos de venta de cobre de minerales propios -7.191 -5.960
Ganancia bruta en venta de cobre de minerales propios 6.268 4.338
Ganancia bruta en ventas de subproductos y otros 709 557
GANANCIA BRUTA 6.977 4.895
Otros ingresos y gastos -1.482 -1.258Resultado empresas relacionadas 303 311
EXCEDENTE 5.799 3.948
Mayo 2011
Codelco: Objetivos Estratégicos Claves
Mantener la reputación y posición de liderazgo de la empresa: “su licencia para operar”
Asegurar niveles de producción comprometidos para los próximos años y así aprovechar el actual ciclo de precios altos
Materializar los Proyectos Estructurales Claves para desarrollar los recursos mineros de Codelco y mantener su
liderazgo en la producción mundial de cobre
Asegurar la competitividad en el mediano y largo plazo, introduciendo nuevas tecnologías, racionalizando la
organización y mejorando el proceso de toma de decisiones
Mayo 2011
Producción y Excedentes Proyectados Escenarios: Plan de Negocios y Desarrollo (PND) y Plan Sin Desarrollo (PSD)
*: No incluye la participación de Codelco en El Abra (49%).
Producción*Miles de tmf
ExcedentesMillones de US$, moneda constante
Fuente de Proyecciones: Año 2011: Presupuesto. Años 2012-2013: Plan Trienal propuesto al Ministerio de Hacienda y Ministerio de Minería. Años 2016-2034: Plan de Negocios y Desarrollo (PND) 2011.
Mayo 2011
0
250
500
750
1.000
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2.250
2.500
2011 2012 2013 2016 2019 2022 2025 2028 2031 20340
600
1.200
1.800
2.400
3.000
3.600
4.200
4.800
5.400
6.000
Producción PSD 2010 Producción PND 2011
Excedentes PSD 2010 Excedentes PND 2011
Codelco: La Prioridad de los Proyectos Estructurales
RT SulfurosProd: 160.000 tmf/año
El TenientePilar Norte
Prod: 60.000 tonnes/year
2010 2013 2017 2018
Andina Fase IProd: 60.000 tmf/año
En operación o construcción En estudio de factibilidad
MHProd: 170.000 tmf/año
Andina Fase IIProd: >350.000 tmf/año
El TenienteNuevo Nivel Mina
Prod: 430.000 tmf/año
Chuquicamata Subterránea
Prod: 315.000 tmf/año
Mayo 2011
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
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4.000
1976-1980
1981-1985
1986-1990
1991-1995
1996-2000
2001-2005
2006-2010
2011-2015
2016-2020
0
5.000
10.000
15.000
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25.000
30.000
35.000
1976-2010 2011-2022
Codelco: Un Desafío Inversional InéditoMillones de US$, moneda 2011
Promedio Anual de Inversiones por Quinquenio
35 años 12 años
Total de Inversión por Periodo
Fuente: 2011 en adelante, Plan Trienal propuesto a los Ministerios de Hacienda y Minería, y Plan de Negocios y Desarrollo 2011.Nota: Incluye Proyectos, Desarrollo de Mina y, desde 1990, Aportes a Sociedades.
Mayo 2011
Nuevo Gobierno Corporativo: Un Directorio Independiente Nombra a la Administración
Directorio
Presidente Ejecutivo
Comité de Auditoría, Compensaciones y Etica
Comité de Proyectos y Financiamiento de
InversionesComité de Gestión
Comité de Gobierno Corporativo y
Sustentabilidad
Unidades de
Negocios
Equipo Ejecutivo
El nuevo gobierno corporativo incorpora las mejores prácticas de las grandescompañías transadas públicamente en bolsas a nivel mundial
Mayo 2011
Financiamiento del Programa de Inversiones
La Política de Financiamiento de Codelco fue definida en 2010:
• El Dueño (el Estado de Chile) autoriza el acceso al mercado de capitales comouna fuente permanente de financiamiento.
• El Directorio define una política clara de endeudamiento que considera el uso de deuda mientras el rating crediticio de "Investment Grade" no sea puesto en riesgo. Esto asegura un costo competitivo para los fondos que requiere la Compañía.
• El Dueño confirma esta política al comprometer la capitalización de utilidadesnecesaria para mantener el rating crediticio de "Investment Grade" de la Corporación.
• En Noviembre de 2010, la Corporación emitió un bono por US$ 1.000 millones a la menor tasa de interés conseguida por una Corporación de América Latina en la historia.
• Autorización de la venta del 40% de la propiedad de Codelco en E-CL, reteniendo el 100% de los beneficios de esta operación para financiar el plan de inversiones.
Mayo 2011
6a CUMBRE ANUAL DE INVERSIONISTASCapital y Santander Global Banking & Markets
Visión Estratégica, Panorama y Proyecciones de Codelco
3 de Mayo de 2011