cambio climÁtico para propietarios de activos
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CAMBIO CLIMAacuteTICO PARA PROPIETARIOS DE ACTIVOS
DESCRIPCIOacuteN GENERAL Esta guiacutea introductoria presenta el tema del cambio
climaacutetico desde un punto de vista enfocado en los propietarios de activos
Tiene como propoacutesito explicar la importancia y relevancia del cambio climaacutetico en el contexto del proceso de inversioacuten y esbozar coacutemo podriacutean los propietarios de activos incorporar este tema en las poliacuteticas de inversioacuten responsable en los procesos de inversioacuten y en las praacutecticas de gestioacuten responsable
La guiacutea se divide en dos partes
PARTE 1 Relevancia del cambio climaacutetico la cual abarca
por queacute debe importarles a los inversores la ciencia del cambio climaacutetico por queacute las acciones de los gobiernos deben importarles
a los inversores
PARTE 2Enfoques que los propietarios de activos deben adaptar a su (A) Proceso de inversioacuten (B) Relacionamiento y (C) Comunicacioacuten de informacioacuten y
posibles acciones para llevar a cabo recursos disponibles preguntas introductorias para hacerles a las
administradoras de inversiones
El PRI estaacute trabajando en asistir a los inversores en la proteccioacuten de sus portafolios de riesgos relacionados con temas climaacuteticos en la identificacioacuten de nuevas oportunidades y en la formulacioacuten de procesos para ayudar a los propietarios de activos a que se involucren en los temas A lo largo de todos los documentos se suministran referencias de contenidos complementarios seleccionados Para conocer maacutes informacioacuten sobre esta guiacutea o sobre el cambio climaacutetico por favor poacutengase en contacto con nosotrosColaboraciones y programas clave del PRI en materia de temas climaacuteticos
Accioacuten por el clima 100+
Agenda de inversores
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero
emisiones convocada por la ONU
La inevitable respuesta en materia de poliacuteticas (IPR por sus siglas en
ingleacutes)
Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
(TCFD) del FSB
Una iniciativa para inversores en asociacioacuten con la Iniciativa Financiera del PNUMA y el Pacto Global de la ONU
INTRODUCCIOacuteN A
LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE
explore esta serie de documentos
INTRODUCCIOacuteN A
LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE
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CERO EMISIONES
NETASGlobal Investors Driving
ClimateAction
Business Transition
THE
investorAGENDAAccelerating action fora low-carbon WORLD
iquestPOR QUEacute DEBE IMPORTARLES A LOS INVERSORESEl cambio climaacutetico tendraacute impactos fiacutesicos y econoacutemicos significativos sobre muchos aspectos diferentes de la actividad humana como lo han previsto diversos organismos como el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climaacutetico (IPCC por sus siglas en ingleacutes) el FMI y el Banco de Inglaterra
El cambio climaacutetico es una problemaacutetica sisteacutemica que afecta a activos de todo tipo y a todos los sectores Por lo tanto tendraacute impacto sobre los rendimientos de los portafolios las valoraciones de los activos y los procesos de distribucioacuten de activos de los propietarios de activos con portafolios globales diversificados
Ademaacutes generaraacute nuevas oportunidades de inversioacuten Por ejemplo el IPCC estima que seraacute necesario que las nuevas inversiones puacuteblicas y privadas en el sector energeacutetico crezcan aproximadamente USD 24 billones por antildeo hasta 2035 lo que representa alrededor del 25 del PIB global
Por otro lado el cambio climaacutetico tambieacuten genera nuevos riesgos
En el contexto de los paiacuteses
Desde 2015 no adaptarse al cambio climaacutetico ha sido citado como uno de los cinco riesgos maacutes grandes por el Foro Econoacutemico Mundial
En el contexto de los sectores
Los cambios fiacutesicos causados por el cambio climaacutetico ya han tenido implicaciones financieras tangibles para algunos sectores como el de los seguros Las peacuterdidas totales derivadas de cataacutestrofes naturales alrededor del mundo en 2019 sumaron un notal de USD 150000 millones1
PARTE 1 RELEVANCIA DEL CAMBIO CLIMAacuteTICO
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En el caso de otros sectores como el energeacutetico el de servicios puacuteblicos el de productos de primera necesidad y el de la telecomunicaciones los rendimientos previstos tambieacuten sufriraacuten un impacto significativo Seguacuten otros asesores y analistas las valoraciones de empresas y activos se veraacuten afectadas por coacutemo las compantildeiacuteas decidan responder ante problemaacuteticas climaacuteticas2
Estas implicaciones coinciden con un creciente enfoque por parte de las autoridades reguladoras sobre la importancia de la incorporacioacuten de factores ASG en el deber fiduciario Algunos paiacuteses ya han establecido requisitos maacutes estrictos relacionados con implementar las preferencias de clientes y beneficiarios en materia de cambio climaacutetico como por ejemplo la presentacioacuten de informes sobre coacutemo se implementan estas obligaciones
Los propietarios de activos inevitablemente invertiraacuten en activos y sectores cuyo comportamiento y modelos de negocio tengan que adaptarse El cambio climaacutetico generaraacute cambios en el clima en las exigencias de los consumidores y en las expectativas de la sociedad y conllevaraacute al desarrollo de nuevas normatividades y tecnologiacuteas las cuales representan consideraciones importantes al momento de establecer una poliacutetica de inversioacuten llevar a cabo actividades de relacionamiento con una administradora de activos trabajar con asesores de inversioacuten y cumplir con el deber fiduciario
Los inversores no pueden evitar los riesgos relacionados con temas climaacuteticos pero siacute pueden proteger sus portafolios contra ellos
Recursos del PRI
Deber fiduciario en el siglo XXI
1 httpswwwiiiorgfact-statisticfacts-statistics-global-catastrophes2 Consultar por ejemplo httpswwwwoodmaccomnewsfeaturehow-can-big-oil-stay-investible-through-the-energy-transition
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
LA CIENCIA DEL CAMBIO CLIMAacuteTICOLa temperatura de la Tierra actualmente estaacute aumentando maacutes raacutepido de lo que se ha incrementado en la historia reciente y esto se hace evidente a traveacutes de eventos climaacuteticos maacutes frecuentes y volaacutetiles niveles crecientes de los oceacuteanos y temperaturas marinas maacutes altas El incremento de la temperatura global ha sido particularmente significativo desde la revolucioacuten industrial y desde la deacutecada de 1970 cada deacutecada siguiente ha presentado sucesivamente temperaturas maacutes altas que la anterior (ver Graacutefico 1)
Actividades como la manufactura el transporte la agricultura y la generacioacuten de energiacutea (ver Graacutefico 2) aumentan la concentracioacuten atmosfeacuterica de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) dando como resultado dicho efecto el cual atrapa el calor producido por el Sol lo que hace que las temperaturas globales aumenten
Las actividades humanas son la causa de aproximadamente 10 degC del calentamiento global por encima de los niveles preindustriales Los patrones actuales de emisiones indican que esto podriacutea aumentar a 15 degC alrededor del antildeo 20403
Graacutefico 2 Emisiones globales por sector fuente Aceleracioacuten de la transicioacuten al enfoque bajo en carbono de la Institucioacuten Brookings
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3 Consultar la paacutegina httpswwwipccchsiteassetsuploadssites2201906SR15_Full_Report_High_Respdf y el Quinto Informe de Evaluacioacuten de 2013 del IPCC
Autos 47
Camiones 25
Barcos 112
Aviones 106
Otros 45Hierro y acero 22
Cemento 13
Quiacutemicos 15
Desechos 14
Otros 36
Energiacutea eleacutectrica25Otros
10
Agricultura y uso del suelo 24
Edicaciones 6Industria
21
Transporte14
1860 1890 1920 1950 1980 2010
Graacutefico 1 Cambio de la temperatura global (1850-2019) fuente Show your stripes
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POR QUEacute LAS ACCIONES DE LOS GOBIERNOS DEBEN IMPORTARLES A LOS INVERSORESLos gobiernos estaacuten comenzando a responder Con base en los hallazgos del IPCC el Acuerdo de Pariacutes es el mejor ejemplo de accioacuten internacional Eacuteste reuacutene a 197 paiacuteses que ratificaron la Convencioacuten Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climaacutetico por una buena causa emprender esfuerzos ambiciosos para combatir el cambio climaacutetico y adaptarse a sus efectos con un soacutelido apoyo disponible para ayudar a paiacuteses en viacuteas de desarrollo Ademaacutes tiene el objetivo de evitar que la temperatura a nivel global aumente a maacutes de 20 ordmC sobre los niveles preindustriales este siglo de hecho va maacutes allaacute y busca limitar dicho incremento de la temperatura a 15 ordmC
Graacutefico 3 Mecanismo de las ambiciones del Acuerdo de Pariacutes
El Acuerdo de Pariacutes consiste en el compromiso por parte de los gobiernos a un mecanismo de muacuteltiples partes que requiere ajustes a las normatividades y a las acciones si la informacioacuten cientiacutefica apunta a una trayectoria de calentamiento global que trasciende este objetivo principal Un retraso en el emprendimiento de acciones tendraacute implicaciones financieras significativas como se explica en el documento del PRI titulado laquoLa inevitable respuesta en materia de poliacuteticasraquo
Por maacutes importantes que sean las acciones por parte de los gobiernos los propietarios de activos son responsables de establecer y cumplir sus propios compromisos climaacuteticos independientemente de si los gobiernos logran sus objetivos Dado que muchos propietarios de activos tienen obligaciones futuras hay un fuerte incentivo para que consideren las implicaciones del calentamiento global sobre las inversiones y para que fomenten la reduccioacuten de las emisiones hoy y no en un futuro proacuteximo
Las nuevas normativas como la Taxonomiacutea de la Unioacuten Europea tambieacuten haraacuten que se incrementen los requisitos de presentacioacuten de informes para los inversores
El objetivo de limitar el calentamiento global a 15 ordmC requiere maacutes cambios en materia de inversiones y a nivel de la sociedad en su conjunto Para lograr estos objetivos se requieren cambios en la forma como la sociedad y las empresas viajan consumen recursos y generan energiacutea
Recursos del PRI
Implementacioacuten de las recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos (TCFD)
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos
Adopcioacuten del Reglamento de Pariacutes
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Cumbre Climaacutetica del Secretario General
Global Stocktake (balance global)
Global Stocktake (balance global)
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas Cero emisiones netas
y resiliencia climaacutetica2018
2019
2020
20232025
2028 2030 2050
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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La manera como los propietarios de activos respondan a este importante desafiacuteo variaraacute pero las acciones en este sentido podriacutean comprender
la adopcioacuten de una poliacuteticas de cambio climaacutetico independiente la revisioacuten de las decisiones de inversioacuten un nivel de exigencia maacutes alto para las administradoras de fondos y acciones de relacionamiento con empresas y responsables de formular poliacuteticas
Esta seccioacuten presenta los enfoques que los propietarios de activos podriacutean usar para proteger sus portafolios de los riesgos sisteacutemicos derivados del cambio climaacutetico
A EL PROCESO DE INVERSIOacuteN Principio 1 laquoIncorporaremos factores ASG en los anaacutelisis de inversioacuten y en los procesos de toma de decisionesraquo
No existe un enfoque universal para la integracioacuten de factores ASG (incluyendo problemaacuteticas relacionadas con el cambio climaacutetico) en un proceso de inversioacuten
PARTE 2 iquestCOacuteMO DEBEN RESPONDER LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS
Enfoque de tres pasos para implementar una respuesta ante el cambio climaacutetico
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Abordar asuntos ASG en las declaraciones de las
poliacuteticas de inversioacuten Apoyar el desarrollo de herramientas meacutetricas y
anaacutelisis relacionados con temas ASG Evaluar las capacidades de los administradores de
inversiones internos y externos con respecto a la incorporacioacuten de asuntos ASG
Solicitarles a los proveedores de servicios de inversioacuten (tales como analistas financieros asesores comisionistas firmas de investigacioacuten o agencias de calificacioacuten) que integren factores ASG en las cambiantes investigaciones y anaacutelisis
Fomentar las investigaciones acadeacutemicas y de otros tipos en relacioacuten con este tema
Promover la capacitacioacuten sobre temas ASG para los inversores profesionales
PROCESO DE INVERSIOacuteNPoliacutetica de cambio climaacutetico
Estrategia de cambio climaacuteticoIntegracioacuten a lo largo del proceso de inversioacuten
COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNAlineacioacuten con las recomendaciones del TCFDIdenticacioacuten y cierre de brechas en la presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticosImplementacioacuten de mejores praacutecticas emergentes
RELACIONAMIENTOCorporativobilateralColaborativoPromocioacuten de poliacuteticasColaborar con asesores de inversioacuten
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Los propietarios de activos pueden incorporar una respuesta al cambio climaacutetico en un proceso de inversioacuten en tres etapas
1 Formular una poliacutetica de inversioacuten2 Desarrollar una estrategia de inversioacuten 3 Integrar a lo largo del proceso de inversioacuten
El PRI desarrolloacute este marco de trabajo y los recursos relacionados para ayudar a los propietarios de activos a incorporar estos pasos
ETAPA RECURSOS
1 FORMULAR UNA POLIacuteTICA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la poliacuteticaIncorporar el cambio climaacutetico en la poliacutetica requiere un enfoque ASG ambiciosos y holiacutestico para lograr la alineacioacuten con las expectativas de los inversores
Introduccioacuten a la IR poliacutetica estructura y proceso
Decisiones de la Junta Directiva y asuntos ASG significativos
Datos para la presentacioacuten de informes de los signatarios poliacuteticas ASG 2019
Introduccioacuten de la poliacuteticaLos compromisos deben estar respaldados por objetivos cuantitativos y cualitativos especiacuteficos Todos los grupos relacionados deben recibir capacitacioacuten relacionada con estos objetivos para asegurar la concientizacioacuten al respecto y garantizar que se adhieran a ellos
Poliacutetica proceso y praacutectica de inversioacuten una guiacutea para los propietarios de activos
Hoja de ruta para la poliacutetica de inversioacuten responsableLa transicioacuten a una economiacutea baja en carbono crearaacute desafiacuteos tanto para las comunidades como para los paiacuteses Por lo tanto debe incluir una dimensioacuten social y esto debe verse reflejado en una poliacutetica de inversioacuten para garantizar una transicioacuten adecuada
Cambio climaacutetico y una transicioacuten adecuada una guiacutea para los inversores
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
iquestPOR QUEacute DEBE IMPORTARLES A LOS INVERSORESEl cambio climaacutetico tendraacute impactos fiacutesicos y econoacutemicos significativos sobre muchos aspectos diferentes de la actividad humana como lo han previsto diversos organismos como el Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climaacutetico (IPCC por sus siglas en ingleacutes) el FMI y el Banco de Inglaterra
El cambio climaacutetico es una problemaacutetica sisteacutemica que afecta a activos de todo tipo y a todos los sectores Por lo tanto tendraacute impacto sobre los rendimientos de los portafolios las valoraciones de los activos y los procesos de distribucioacuten de activos de los propietarios de activos con portafolios globales diversificados
Ademaacutes generaraacute nuevas oportunidades de inversioacuten Por ejemplo el IPCC estima que seraacute necesario que las nuevas inversiones puacuteblicas y privadas en el sector energeacutetico crezcan aproximadamente USD 24 billones por antildeo hasta 2035 lo que representa alrededor del 25 del PIB global
Por otro lado el cambio climaacutetico tambieacuten genera nuevos riesgos
En el contexto de los paiacuteses
Desde 2015 no adaptarse al cambio climaacutetico ha sido citado como uno de los cinco riesgos maacutes grandes por el Foro Econoacutemico Mundial
En el contexto de los sectores
Los cambios fiacutesicos causados por el cambio climaacutetico ya han tenido implicaciones financieras tangibles para algunos sectores como el de los seguros Las peacuterdidas totales derivadas de cataacutestrofes naturales alrededor del mundo en 2019 sumaron un notal de USD 150000 millones1
PARTE 1 RELEVANCIA DEL CAMBIO CLIMAacuteTICO
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En el caso de otros sectores como el energeacutetico el de servicios puacuteblicos el de productos de primera necesidad y el de la telecomunicaciones los rendimientos previstos tambieacuten sufriraacuten un impacto significativo Seguacuten otros asesores y analistas las valoraciones de empresas y activos se veraacuten afectadas por coacutemo las compantildeiacuteas decidan responder ante problemaacuteticas climaacuteticas2
Estas implicaciones coinciden con un creciente enfoque por parte de las autoridades reguladoras sobre la importancia de la incorporacioacuten de factores ASG en el deber fiduciario Algunos paiacuteses ya han establecido requisitos maacutes estrictos relacionados con implementar las preferencias de clientes y beneficiarios en materia de cambio climaacutetico como por ejemplo la presentacioacuten de informes sobre coacutemo se implementan estas obligaciones
Los propietarios de activos inevitablemente invertiraacuten en activos y sectores cuyo comportamiento y modelos de negocio tengan que adaptarse El cambio climaacutetico generaraacute cambios en el clima en las exigencias de los consumidores y en las expectativas de la sociedad y conllevaraacute al desarrollo de nuevas normatividades y tecnologiacuteas las cuales representan consideraciones importantes al momento de establecer una poliacutetica de inversioacuten llevar a cabo actividades de relacionamiento con una administradora de activos trabajar con asesores de inversioacuten y cumplir con el deber fiduciario
Los inversores no pueden evitar los riesgos relacionados con temas climaacuteticos pero siacute pueden proteger sus portafolios contra ellos
Recursos del PRI
Deber fiduciario en el siglo XXI
1 httpswwwiiiorgfact-statisticfacts-statistics-global-catastrophes2 Consultar por ejemplo httpswwwwoodmaccomnewsfeaturehow-can-big-oil-stay-investible-through-the-energy-transition
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
LA CIENCIA DEL CAMBIO CLIMAacuteTICOLa temperatura de la Tierra actualmente estaacute aumentando maacutes raacutepido de lo que se ha incrementado en la historia reciente y esto se hace evidente a traveacutes de eventos climaacuteticos maacutes frecuentes y volaacutetiles niveles crecientes de los oceacuteanos y temperaturas marinas maacutes altas El incremento de la temperatura global ha sido particularmente significativo desde la revolucioacuten industrial y desde la deacutecada de 1970 cada deacutecada siguiente ha presentado sucesivamente temperaturas maacutes altas que la anterior (ver Graacutefico 1)
Actividades como la manufactura el transporte la agricultura y la generacioacuten de energiacutea (ver Graacutefico 2) aumentan la concentracioacuten atmosfeacuterica de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) dando como resultado dicho efecto el cual atrapa el calor producido por el Sol lo que hace que las temperaturas globales aumenten
Las actividades humanas son la causa de aproximadamente 10 degC del calentamiento global por encima de los niveles preindustriales Los patrones actuales de emisiones indican que esto podriacutea aumentar a 15 degC alrededor del antildeo 20403
Graacutefico 2 Emisiones globales por sector fuente Aceleracioacuten de la transicioacuten al enfoque bajo en carbono de la Institucioacuten Brookings
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3 Consultar la paacutegina httpswwwipccchsiteassetsuploadssites2201906SR15_Full_Report_High_Respdf y el Quinto Informe de Evaluacioacuten de 2013 del IPCC
Autos 47
Camiones 25
Barcos 112
Aviones 106
Otros 45Hierro y acero 22
Cemento 13
Quiacutemicos 15
Desechos 14
Otros 36
Energiacutea eleacutectrica25Otros
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Agricultura y uso del suelo 24
Edicaciones 6Industria
21
Transporte14
1860 1890 1920 1950 1980 2010
Graacutefico 1 Cambio de la temperatura global (1850-2019) fuente Show your stripes
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POR QUEacute LAS ACCIONES DE LOS GOBIERNOS DEBEN IMPORTARLES A LOS INVERSORESLos gobiernos estaacuten comenzando a responder Con base en los hallazgos del IPCC el Acuerdo de Pariacutes es el mejor ejemplo de accioacuten internacional Eacuteste reuacutene a 197 paiacuteses que ratificaron la Convencioacuten Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climaacutetico por una buena causa emprender esfuerzos ambiciosos para combatir el cambio climaacutetico y adaptarse a sus efectos con un soacutelido apoyo disponible para ayudar a paiacuteses en viacuteas de desarrollo Ademaacutes tiene el objetivo de evitar que la temperatura a nivel global aumente a maacutes de 20 ordmC sobre los niveles preindustriales este siglo de hecho va maacutes allaacute y busca limitar dicho incremento de la temperatura a 15 ordmC
Graacutefico 3 Mecanismo de las ambiciones del Acuerdo de Pariacutes
El Acuerdo de Pariacutes consiste en el compromiso por parte de los gobiernos a un mecanismo de muacuteltiples partes que requiere ajustes a las normatividades y a las acciones si la informacioacuten cientiacutefica apunta a una trayectoria de calentamiento global que trasciende este objetivo principal Un retraso en el emprendimiento de acciones tendraacute implicaciones financieras significativas como se explica en el documento del PRI titulado laquoLa inevitable respuesta en materia de poliacuteticasraquo
Por maacutes importantes que sean las acciones por parte de los gobiernos los propietarios de activos son responsables de establecer y cumplir sus propios compromisos climaacuteticos independientemente de si los gobiernos logran sus objetivos Dado que muchos propietarios de activos tienen obligaciones futuras hay un fuerte incentivo para que consideren las implicaciones del calentamiento global sobre las inversiones y para que fomenten la reduccioacuten de las emisiones hoy y no en un futuro proacuteximo
Las nuevas normativas como la Taxonomiacutea de la Unioacuten Europea tambieacuten haraacuten que se incrementen los requisitos de presentacioacuten de informes para los inversores
El objetivo de limitar el calentamiento global a 15 ordmC requiere maacutes cambios en materia de inversiones y a nivel de la sociedad en su conjunto Para lograr estos objetivos se requieren cambios en la forma como la sociedad y las empresas viajan consumen recursos y generan energiacutea
Recursos del PRI
Implementacioacuten de las recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos (TCFD)
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos
Adopcioacuten del Reglamento de Pariacutes
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Cumbre Climaacutetica del Secretario General
Global Stocktake (balance global)
Global Stocktake (balance global)
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas Cero emisiones netas
y resiliencia climaacutetica2018
2019
2020
20232025
2028 2030 2050
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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La manera como los propietarios de activos respondan a este importante desafiacuteo variaraacute pero las acciones en este sentido podriacutean comprender
la adopcioacuten de una poliacuteticas de cambio climaacutetico independiente la revisioacuten de las decisiones de inversioacuten un nivel de exigencia maacutes alto para las administradoras de fondos y acciones de relacionamiento con empresas y responsables de formular poliacuteticas
Esta seccioacuten presenta los enfoques que los propietarios de activos podriacutean usar para proteger sus portafolios de los riesgos sisteacutemicos derivados del cambio climaacutetico
A EL PROCESO DE INVERSIOacuteN Principio 1 laquoIncorporaremos factores ASG en los anaacutelisis de inversioacuten y en los procesos de toma de decisionesraquo
No existe un enfoque universal para la integracioacuten de factores ASG (incluyendo problemaacuteticas relacionadas con el cambio climaacutetico) en un proceso de inversioacuten
PARTE 2 iquestCOacuteMO DEBEN RESPONDER LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS
Enfoque de tres pasos para implementar una respuesta ante el cambio climaacutetico
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Abordar asuntos ASG en las declaraciones de las
poliacuteticas de inversioacuten Apoyar el desarrollo de herramientas meacutetricas y
anaacutelisis relacionados con temas ASG Evaluar las capacidades de los administradores de
inversiones internos y externos con respecto a la incorporacioacuten de asuntos ASG
Solicitarles a los proveedores de servicios de inversioacuten (tales como analistas financieros asesores comisionistas firmas de investigacioacuten o agencias de calificacioacuten) que integren factores ASG en las cambiantes investigaciones y anaacutelisis
Fomentar las investigaciones acadeacutemicas y de otros tipos en relacioacuten con este tema
Promover la capacitacioacuten sobre temas ASG para los inversores profesionales
PROCESO DE INVERSIOacuteNPoliacutetica de cambio climaacutetico
Estrategia de cambio climaacuteticoIntegracioacuten a lo largo del proceso de inversioacuten
COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNAlineacioacuten con las recomendaciones del TCFDIdenticacioacuten y cierre de brechas en la presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticosImplementacioacuten de mejores praacutecticas emergentes
RELACIONAMIENTOCorporativobilateralColaborativoPromocioacuten de poliacuteticasColaborar con asesores de inversioacuten
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Los propietarios de activos pueden incorporar una respuesta al cambio climaacutetico en un proceso de inversioacuten en tres etapas
1 Formular una poliacutetica de inversioacuten2 Desarrollar una estrategia de inversioacuten 3 Integrar a lo largo del proceso de inversioacuten
El PRI desarrolloacute este marco de trabajo y los recursos relacionados para ayudar a los propietarios de activos a incorporar estos pasos
ETAPA RECURSOS
1 FORMULAR UNA POLIacuteTICA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la poliacuteticaIncorporar el cambio climaacutetico en la poliacutetica requiere un enfoque ASG ambiciosos y holiacutestico para lograr la alineacioacuten con las expectativas de los inversores
Introduccioacuten a la IR poliacutetica estructura y proceso
Decisiones de la Junta Directiva y asuntos ASG significativos
Datos para la presentacioacuten de informes de los signatarios poliacuteticas ASG 2019
Introduccioacuten de la poliacuteticaLos compromisos deben estar respaldados por objetivos cuantitativos y cualitativos especiacuteficos Todos los grupos relacionados deben recibir capacitacioacuten relacionada con estos objetivos para asegurar la concientizacioacuten al respecto y garantizar que se adhieran a ellos
Poliacutetica proceso y praacutectica de inversioacuten una guiacutea para los propietarios de activos
Hoja de ruta para la poliacutetica de inversioacuten responsableLa transicioacuten a una economiacutea baja en carbono crearaacute desafiacuteos tanto para las comunidades como para los paiacuteses Por lo tanto debe incluir una dimensioacuten social y esto debe verse reflejado en una poliacutetica de inversioacuten para garantizar una transicioacuten adecuada
Cambio climaacutetico y una transicioacuten adecuada una guiacutea para los inversores
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
LA CIENCIA DEL CAMBIO CLIMAacuteTICOLa temperatura de la Tierra actualmente estaacute aumentando maacutes raacutepido de lo que se ha incrementado en la historia reciente y esto se hace evidente a traveacutes de eventos climaacuteticos maacutes frecuentes y volaacutetiles niveles crecientes de los oceacuteanos y temperaturas marinas maacutes altas El incremento de la temperatura global ha sido particularmente significativo desde la revolucioacuten industrial y desde la deacutecada de 1970 cada deacutecada siguiente ha presentado sucesivamente temperaturas maacutes altas que la anterior (ver Graacutefico 1)
Actividades como la manufactura el transporte la agricultura y la generacioacuten de energiacutea (ver Graacutefico 2) aumentan la concentracioacuten atmosfeacuterica de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) dando como resultado dicho efecto el cual atrapa el calor producido por el Sol lo que hace que las temperaturas globales aumenten
Las actividades humanas son la causa de aproximadamente 10 degC del calentamiento global por encima de los niveles preindustriales Los patrones actuales de emisiones indican que esto podriacutea aumentar a 15 degC alrededor del antildeo 20403
Graacutefico 2 Emisiones globales por sector fuente Aceleracioacuten de la transicioacuten al enfoque bajo en carbono de la Institucioacuten Brookings
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3 Consultar la paacutegina httpswwwipccchsiteassetsuploadssites2201906SR15_Full_Report_High_Respdf y el Quinto Informe de Evaluacioacuten de 2013 del IPCC
Autos 47
Camiones 25
Barcos 112
Aviones 106
Otros 45Hierro y acero 22
Cemento 13
Quiacutemicos 15
Desechos 14
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Energiacutea eleacutectrica25Otros
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Agricultura y uso del suelo 24
Edicaciones 6Industria
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1860 1890 1920 1950 1980 2010
Graacutefico 1 Cambio de la temperatura global (1850-2019) fuente Show your stripes
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POR QUEacute LAS ACCIONES DE LOS GOBIERNOS DEBEN IMPORTARLES A LOS INVERSORESLos gobiernos estaacuten comenzando a responder Con base en los hallazgos del IPCC el Acuerdo de Pariacutes es el mejor ejemplo de accioacuten internacional Eacuteste reuacutene a 197 paiacuteses que ratificaron la Convencioacuten Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climaacutetico por una buena causa emprender esfuerzos ambiciosos para combatir el cambio climaacutetico y adaptarse a sus efectos con un soacutelido apoyo disponible para ayudar a paiacuteses en viacuteas de desarrollo Ademaacutes tiene el objetivo de evitar que la temperatura a nivel global aumente a maacutes de 20 ordmC sobre los niveles preindustriales este siglo de hecho va maacutes allaacute y busca limitar dicho incremento de la temperatura a 15 ordmC
Graacutefico 3 Mecanismo de las ambiciones del Acuerdo de Pariacutes
El Acuerdo de Pariacutes consiste en el compromiso por parte de los gobiernos a un mecanismo de muacuteltiples partes que requiere ajustes a las normatividades y a las acciones si la informacioacuten cientiacutefica apunta a una trayectoria de calentamiento global que trasciende este objetivo principal Un retraso en el emprendimiento de acciones tendraacute implicaciones financieras significativas como se explica en el documento del PRI titulado laquoLa inevitable respuesta en materia de poliacuteticasraquo
Por maacutes importantes que sean las acciones por parte de los gobiernos los propietarios de activos son responsables de establecer y cumplir sus propios compromisos climaacuteticos independientemente de si los gobiernos logran sus objetivos Dado que muchos propietarios de activos tienen obligaciones futuras hay un fuerte incentivo para que consideren las implicaciones del calentamiento global sobre las inversiones y para que fomenten la reduccioacuten de las emisiones hoy y no en un futuro proacuteximo
Las nuevas normativas como la Taxonomiacutea de la Unioacuten Europea tambieacuten haraacuten que se incrementen los requisitos de presentacioacuten de informes para los inversores
El objetivo de limitar el calentamiento global a 15 ordmC requiere maacutes cambios en materia de inversiones y a nivel de la sociedad en su conjunto Para lograr estos objetivos se requieren cambios en la forma como la sociedad y las empresas viajan consumen recursos y generan energiacutea
Recursos del PRI
Implementacioacuten de las recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos (TCFD)
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos
Adopcioacuten del Reglamento de Pariacutes
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Cumbre Climaacutetica del Secretario General
Global Stocktake (balance global)
Global Stocktake (balance global)
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas Cero emisiones netas
y resiliencia climaacutetica2018
2019
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INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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La manera como los propietarios de activos respondan a este importante desafiacuteo variaraacute pero las acciones en este sentido podriacutean comprender
la adopcioacuten de una poliacuteticas de cambio climaacutetico independiente la revisioacuten de las decisiones de inversioacuten un nivel de exigencia maacutes alto para las administradoras de fondos y acciones de relacionamiento con empresas y responsables de formular poliacuteticas
Esta seccioacuten presenta los enfoques que los propietarios de activos podriacutean usar para proteger sus portafolios de los riesgos sisteacutemicos derivados del cambio climaacutetico
A EL PROCESO DE INVERSIOacuteN Principio 1 laquoIncorporaremos factores ASG en los anaacutelisis de inversioacuten y en los procesos de toma de decisionesraquo
No existe un enfoque universal para la integracioacuten de factores ASG (incluyendo problemaacuteticas relacionadas con el cambio climaacutetico) en un proceso de inversioacuten
PARTE 2 iquestCOacuteMO DEBEN RESPONDER LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS
Enfoque de tres pasos para implementar una respuesta ante el cambio climaacutetico
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Abordar asuntos ASG en las declaraciones de las
poliacuteticas de inversioacuten Apoyar el desarrollo de herramientas meacutetricas y
anaacutelisis relacionados con temas ASG Evaluar las capacidades de los administradores de
inversiones internos y externos con respecto a la incorporacioacuten de asuntos ASG
Solicitarles a los proveedores de servicios de inversioacuten (tales como analistas financieros asesores comisionistas firmas de investigacioacuten o agencias de calificacioacuten) que integren factores ASG en las cambiantes investigaciones y anaacutelisis
Fomentar las investigaciones acadeacutemicas y de otros tipos en relacioacuten con este tema
Promover la capacitacioacuten sobre temas ASG para los inversores profesionales
PROCESO DE INVERSIOacuteNPoliacutetica de cambio climaacutetico
Estrategia de cambio climaacuteticoIntegracioacuten a lo largo del proceso de inversioacuten
COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNAlineacioacuten con las recomendaciones del TCFDIdenticacioacuten y cierre de brechas en la presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticosImplementacioacuten de mejores praacutecticas emergentes
RELACIONAMIENTOCorporativobilateralColaborativoPromocioacuten de poliacuteticasColaborar con asesores de inversioacuten
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Los propietarios de activos pueden incorporar una respuesta al cambio climaacutetico en un proceso de inversioacuten en tres etapas
1 Formular una poliacutetica de inversioacuten2 Desarrollar una estrategia de inversioacuten 3 Integrar a lo largo del proceso de inversioacuten
El PRI desarrolloacute este marco de trabajo y los recursos relacionados para ayudar a los propietarios de activos a incorporar estos pasos
ETAPA RECURSOS
1 FORMULAR UNA POLIacuteTICA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la poliacuteticaIncorporar el cambio climaacutetico en la poliacutetica requiere un enfoque ASG ambiciosos y holiacutestico para lograr la alineacioacuten con las expectativas de los inversores
Introduccioacuten a la IR poliacutetica estructura y proceso
Decisiones de la Junta Directiva y asuntos ASG significativos
Datos para la presentacioacuten de informes de los signatarios poliacuteticas ASG 2019
Introduccioacuten de la poliacuteticaLos compromisos deben estar respaldados por objetivos cuantitativos y cualitativos especiacuteficos Todos los grupos relacionados deben recibir capacitacioacuten relacionada con estos objetivos para asegurar la concientizacioacuten al respecto y garantizar que se adhieran a ellos
Poliacutetica proceso y praacutectica de inversioacuten una guiacutea para los propietarios de activos
Hoja de ruta para la poliacutetica de inversioacuten responsableLa transicioacuten a una economiacutea baja en carbono crearaacute desafiacuteos tanto para las comunidades como para los paiacuteses Por lo tanto debe incluir una dimensioacuten social y esto debe verse reflejado en una poliacutetica de inversioacuten para garantizar una transicioacuten adecuada
Cambio climaacutetico y una transicioacuten adecuada una guiacutea para los inversores
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
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POR QUEacute LAS ACCIONES DE LOS GOBIERNOS DEBEN IMPORTARLES A LOS INVERSORESLos gobiernos estaacuten comenzando a responder Con base en los hallazgos del IPCC el Acuerdo de Pariacutes es el mejor ejemplo de accioacuten internacional Eacuteste reuacutene a 197 paiacuteses que ratificaron la Convencioacuten Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climaacutetico por una buena causa emprender esfuerzos ambiciosos para combatir el cambio climaacutetico y adaptarse a sus efectos con un soacutelido apoyo disponible para ayudar a paiacuteses en viacuteas de desarrollo Ademaacutes tiene el objetivo de evitar que la temperatura a nivel global aumente a maacutes de 20 ordmC sobre los niveles preindustriales este siglo de hecho va maacutes allaacute y busca limitar dicho incremento de la temperatura a 15 ordmC
Graacutefico 3 Mecanismo de las ambiciones del Acuerdo de Pariacutes
El Acuerdo de Pariacutes consiste en el compromiso por parte de los gobiernos a un mecanismo de muacuteltiples partes que requiere ajustes a las normatividades y a las acciones si la informacioacuten cientiacutefica apunta a una trayectoria de calentamiento global que trasciende este objetivo principal Un retraso en el emprendimiento de acciones tendraacute implicaciones financieras significativas como se explica en el documento del PRI titulado laquoLa inevitable respuesta en materia de poliacuteticasraquo
Por maacutes importantes que sean las acciones por parte de los gobiernos los propietarios de activos son responsables de establecer y cumplir sus propios compromisos climaacuteticos independientemente de si los gobiernos logran sus objetivos Dado que muchos propietarios de activos tienen obligaciones futuras hay un fuerte incentivo para que consideren las implicaciones del calentamiento global sobre las inversiones y para que fomenten la reduccioacuten de las emisiones hoy y no en un futuro proacuteximo
Las nuevas normativas como la Taxonomiacutea de la Unioacuten Europea tambieacuten haraacuten que se incrementen los requisitos de presentacioacuten de informes para los inversores
El objetivo de limitar el calentamiento global a 15 ordmC requiere maacutes cambios en materia de inversiones y a nivel de la sociedad en su conjunto Para lograr estos objetivos se requieren cambios en la forma como la sociedad y las empresas viajan consumen recursos y generan energiacutea
Recursos del PRI
Implementacioacuten de las recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos (TCFD)
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos
Adopcioacuten del Reglamento de Pariacutes
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Cumbre Climaacutetica del Secretario General
Global Stocktake (balance global)
Global Stocktake (balance global)
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas
Comunicar contribuciones determinadas a nivel nacional (NDCs) nuevas o actualizadas Cero emisiones netas
y resiliencia climaacutetica2018
2019
2020
20232025
2028 2030 2050
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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La manera como los propietarios de activos respondan a este importante desafiacuteo variaraacute pero las acciones en este sentido podriacutean comprender
la adopcioacuten de una poliacuteticas de cambio climaacutetico independiente la revisioacuten de las decisiones de inversioacuten un nivel de exigencia maacutes alto para las administradoras de fondos y acciones de relacionamiento con empresas y responsables de formular poliacuteticas
Esta seccioacuten presenta los enfoques que los propietarios de activos podriacutean usar para proteger sus portafolios de los riesgos sisteacutemicos derivados del cambio climaacutetico
A EL PROCESO DE INVERSIOacuteN Principio 1 laquoIncorporaremos factores ASG en los anaacutelisis de inversioacuten y en los procesos de toma de decisionesraquo
No existe un enfoque universal para la integracioacuten de factores ASG (incluyendo problemaacuteticas relacionadas con el cambio climaacutetico) en un proceso de inversioacuten
PARTE 2 iquestCOacuteMO DEBEN RESPONDER LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS
Enfoque de tres pasos para implementar una respuesta ante el cambio climaacutetico
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Abordar asuntos ASG en las declaraciones de las
poliacuteticas de inversioacuten Apoyar el desarrollo de herramientas meacutetricas y
anaacutelisis relacionados con temas ASG Evaluar las capacidades de los administradores de
inversiones internos y externos con respecto a la incorporacioacuten de asuntos ASG
Solicitarles a los proveedores de servicios de inversioacuten (tales como analistas financieros asesores comisionistas firmas de investigacioacuten o agencias de calificacioacuten) que integren factores ASG en las cambiantes investigaciones y anaacutelisis
Fomentar las investigaciones acadeacutemicas y de otros tipos en relacioacuten con este tema
Promover la capacitacioacuten sobre temas ASG para los inversores profesionales
PROCESO DE INVERSIOacuteNPoliacutetica de cambio climaacutetico
Estrategia de cambio climaacuteticoIntegracioacuten a lo largo del proceso de inversioacuten
COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNAlineacioacuten con las recomendaciones del TCFDIdenticacioacuten y cierre de brechas en la presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticosImplementacioacuten de mejores praacutecticas emergentes
RELACIONAMIENTOCorporativobilateralColaborativoPromocioacuten de poliacuteticasColaborar con asesores de inversioacuten
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Los propietarios de activos pueden incorporar una respuesta al cambio climaacutetico en un proceso de inversioacuten en tres etapas
1 Formular una poliacutetica de inversioacuten2 Desarrollar una estrategia de inversioacuten 3 Integrar a lo largo del proceso de inversioacuten
El PRI desarrolloacute este marco de trabajo y los recursos relacionados para ayudar a los propietarios de activos a incorporar estos pasos
ETAPA RECURSOS
1 FORMULAR UNA POLIacuteTICA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la poliacuteticaIncorporar el cambio climaacutetico en la poliacutetica requiere un enfoque ASG ambiciosos y holiacutestico para lograr la alineacioacuten con las expectativas de los inversores
Introduccioacuten a la IR poliacutetica estructura y proceso
Decisiones de la Junta Directiva y asuntos ASG significativos
Datos para la presentacioacuten de informes de los signatarios poliacuteticas ASG 2019
Introduccioacuten de la poliacuteticaLos compromisos deben estar respaldados por objetivos cuantitativos y cualitativos especiacuteficos Todos los grupos relacionados deben recibir capacitacioacuten relacionada con estos objetivos para asegurar la concientizacioacuten al respecto y garantizar que se adhieran a ellos
Poliacutetica proceso y praacutectica de inversioacuten una guiacutea para los propietarios de activos
Hoja de ruta para la poliacutetica de inversioacuten responsableLa transicioacuten a una economiacutea baja en carbono crearaacute desafiacuteos tanto para las comunidades como para los paiacuteses Por lo tanto debe incluir una dimensioacuten social y esto debe verse reflejado en una poliacutetica de inversioacuten para garantizar una transicioacuten adecuada
Cambio climaacutetico y una transicioacuten adecuada una guiacutea para los inversores
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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La manera como los propietarios de activos respondan a este importante desafiacuteo variaraacute pero las acciones en este sentido podriacutean comprender
la adopcioacuten de una poliacuteticas de cambio climaacutetico independiente la revisioacuten de las decisiones de inversioacuten un nivel de exigencia maacutes alto para las administradoras de fondos y acciones de relacionamiento con empresas y responsables de formular poliacuteticas
Esta seccioacuten presenta los enfoques que los propietarios de activos podriacutean usar para proteger sus portafolios de los riesgos sisteacutemicos derivados del cambio climaacutetico
A EL PROCESO DE INVERSIOacuteN Principio 1 laquoIncorporaremos factores ASG en los anaacutelisis de inversioacuten y en los procesos de toma de decisionesraquo
No existe un enfoque universal para la integracioacuten de factores ASG (incluyendo problemaacuteticas relacionadas con el cambio climaacutetico) en un proceso de inversioacuten
PARTE 2 iquestCOacuteMO DEBEN RESPONDER LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS
Enfoque de tres pasos para implementar una respuesta ante el cambio climaacutetico
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Abordar asuntos ASG en las declaraciones de las
poliacuteticas de inversioacuten Apoyar el desarrollo de herramientas meacutetricas y
anaacutelisis relacionados con temas ASG Evaluar las capacidades de los administradores de
inversiones internos y externos con respecto a la incorporacioacuten de asuntos ASG
Solicitarles a los proveedores de servicios de inversioacuten (tales como analistas financieros asesores comisionistas firmas de investigacioacuten o agencias de calificacioacuten) que integren factores ASG en las cambiantes investigaciones y anaacutelisis
Fomentar las investigaciones acadeacutemicas y de otros tipos en relacioacuten con este tema
Promover la capacitacioacuten sobre temas ASG para los inversores profesionales
PROCESO DE INVERSIOacuteNPoliacutetica de cambio climaacutetico
Estrategia de cambio climaacuteticoIntegracioacuten a lo largo del proceso de inversioacuten
COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNAlineacioacuten con las recomendaciones del TCFDIdenticacioacuten y cierre de brechas en la presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticosImplementacioacuten de mejores praacutecticas emergentes
RELACIONAMIENTOCorporativobilateralColaborativoPromocioacuten de poliacuteticasColaborar con asesores de inversioacuten
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Los propietarios de activos pueden incorporar una respuesta al cambio climaacutetico en un proceso de inversioacuten en tres etapas
1 Formular una poliacutetica de inversioacuten2 Desarrollar una estrategia de inversioacuten 3 Integrar a lo largo del proceso de inversioacuten
El PRI desarrolloacute este marco de trabajo y los recursos relacionados para ayudar a los propietarios de activos a incorporar estos pasos
ETAPA RECURSOS
1 FORMULAR UNA POLIacuteTICA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la poliacuteticaIncorporar el cambio climaacutetico en la poliacutetica requiere un enfoque ASG ambiciosos y holiacutestico para lograr la alineacioacuten con las expectativas de los inversores
Introduccioacuten a la IR poliacutetica estructura y proceso
Decisiones de la Junta Directiva y asuntos ASG significativos
Datos para la presentacioacuten de informes de los signatarios poliacuteticas ASG 2019
Introduccioacuten de la poliacuteticaLos compromisos deben estar respaldados por objetivos cuantitativos y cualitativos especiacuteficos Todos los grupos relacionados deben recibir capacitacioacuten relacionada con estos objetivos para asegurar la concientizacioacuten al respecto y garantizar que se adhieran a ellos
Poliacutetica proceso y praacutectica de inversioacuten una guiacutea para los propietarios de activos
Hoja de ruta para la poliacutetica de inversioacuten responsableLa transicioacuten a una economiacutea baja en carbono crearaacute desafiacuteos tanto para las comunidades como para los paiacuteses Por lo tanto debe incluir una dimensioacuten social y esto debe verse reflejado en una poliacutetica de inversioacuten para garantizar una transicioacuten adecuada
Cambio climaacutetico y una transicioacuten adecuada una guiacutea para los inversores
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
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Los propietarios de activos pueden incorporar una respuesta al cambio climaacutetico en un proceso de inversioacuten en tres etapas
1 Formular una poliacutetica de inversioacuten2 Desarrollar una estrategia de inversioacuten 3 Integrar a lo largo del proceso de inversioacuten
El PRI desarrolloacute este marco de trabajo y los recursos relacionados para ayudar a los propietarios de activos a incorporar estos pasos
ETAPA RECURSOS
1 FORMULAR UNA POLIacuteTICA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la poliacuteticaIncorporar el cambio climaacutetico en la poliacutetica requiere un enfoque ASG ambiciosos y holiacutestico para lograr la alineacioacuten con las expectativas de los inversores
Introduccioacuten a la IR poliacutetica estructura y proceso
Decisiones de la Junta Directiva y asuntos ASG significativos
Datos para la presentacioacuten de informes de los signatarios poliacuteticas ASG 2019
Introduccioacuten de la poliacuteticaLos compromisos deben estar respaldados por objetivos cuantitativos y cualitativos especiacuteficos Todos los grupos relacionados deben recibir capacitacioacuten relacionada con estos objetivos para asegurar la concientizacioacuten al respecto y garantizar que se adhieran a ellos
Poliacutetica proceso y praacutectica de inversioacuten una guiacutea para los propietarios de activos
Hoja de ruta para la poliacutetica de inversioacuten responsableLa transicioacuten a una economiacutea baja en carbono crearaacute desafiacuteos tanto para las comunidades como para los paiacuteses Por lo tanto debe incluir una dimensioacuten social y esto debe verse reflejado en una poliacutetica de inversioacuten para garantizar una transicioacuten adecuada
Cambio climaacutetico y una transicioacuten adecuada una guiacutea para los inversores
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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ETAPA RECURSOS
2 DESARROLLAR UNA ESTRATEGIA DE INVERSIOacuteN
Propoacutesito de la estrategia de inversioacutenEl primer paso del proceso de inversioacuten general de un propietario de activos
Desarrollo de una estrategia de cambio climaacutetico para propietarios de activos
Planeacioacuten principios y gobierno corporativo en materia de juntas directivasLos propietarios de activos deben formular e implementar un plan para apoyar el logro de las metas de la estrategia de inversioacuten
Coacutemo establecer un gobierno corporativo relacionado con temas climaacuteticos eficaz para las juntas directivas corporativas
Las juntas directivas son las responsables de la integracioacuten estrateacutegica de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico la cual debe asegurar que se priorice la alineacioacuten con el objetivo de cero emisiones netas para 2050
Invertir en soluciones para problemaacuteticas climaacuteticasLos propietarios de activos deben evaluar las oportunidades de inversioacuten en muacuteltiples clases de activos Estas oportunidades podriacutean consistir en proyectos de energiacutea renovable iacutendices con niveles bajos de carbono fondos temaacuteticos bonos alineados alineados con aspectos climaacuteticos infraestructura verde bienes raiacuteces y mercados privados
Coacutemo invertir en la economiacutea baja en carbono Una guiacutea para inversores institucionales
Los propietarios de activos que estaacuten haciendo una eliminacioacuten gradual de su exposicioacuten a los combustibles foacutesiles deberiacutean hacerlo de tal forma que se asegure una transicioacuten adecuada la dimensioacuten social subyacente a la reforma en materia de poliacuteticas en pro de los intereses a largo plazo de la sociedad
Preparacioacuten para una economiacutea baja en carbono
Por queacute una transicioacuten adecuada es crucial para lograr acciones por el clima eficaces
Construir un portafolioLos pasos que se deben tomar para lograr una distribucioacuten estrateacutegica de activos consisten en establecer objetivos revisar metas e identificar oportunidades a nivel de la clase de activos
Inclusioacuten de factores ASG en marcos de referencia para la distribucioacuten estrateacutegica de activos
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
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ETAPA RECURSOS
3 INTEGRAR A LO LARGO DEL PROCESO DE INVERSIOacuteN
Implementar las recomendaciones del TCFDEl TCFD proporciona un marco de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten para hacer que las oportunidades y los riesgos relacionados con el cambio climaacutetico sean maacutes transparentes El TCFD recomienda que las organizaciones comuniquen informacioacuten con base en preguntas relacionadas con el gobierno corporativo la estrategia la gestioacuten de riesgos y las meacutetricas Los inversores y las empresas pueden usar esto para tomar decisiones informadas sobre su exposicioacuten a riesgos fiacutesicos y transicionales
Implementar las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Centro de Conocimiento del TCFD
Desarrollo de la guiacutea del TCFD en materia de oportunidades y riesgos fiacutesicos relacionados con el cambio climaacutetico
Anaacutelisis de escenariosUn proceso para identificar y evaluar las potenciales implicaciones de escenarios posibles (pero inciertos) Esto debe incluir el posible impacto de futuros cambios normativos tecnoloacutegicos y fiacutesicos
Respuesta inevitable en materia de poliacuteticas
Directorio de herramientas para escenarios climaacuteticos incluyendo las de la Iniciativa de Seguimiento del Carbono y de la Evaluacioacuten de la Transicioacuten de Capitales del Acuerdo de Pariacutes (PACTA)
Reporting Framework del PRI El indicador SG 138CC describe escenarios climaacuteticos de referencia
Anaacutelisis de escenarios climaacuteticos y PACTA
Integrar temas relacionados con el cambio climaacutetico en los procesos de inversioacutenLas problemaacuteticas asociadas al cambio climaacutetico deben tenerse en cuenta en diferentes clases de activos y al momento de seleccionar designar y monitorear administradoras
Integracioacuten de factores ASG en las diferentes clases de activos
Guiacuteas del PRI Seleccioacuten designacioacuten y monitoreo de administradoras
Cambio climaacutetico
Reporting Framework del PRIEl presente antildeo (2020) el PRI volvioacute obligatoria para los signatarios la presentacioacuten de informes con base en indicadores de riesgos relacionados con el cambio climaacutetico seguacuten las recomendaciones del TCFD
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos para los signatarios de los PRI
Indicadores de riesgos climaacuteticos del PRI 2018 coacutemo y por queacute se deben presentar informes incluyendo ejemplos de inversores relacionados con la implementacioacuten de marcos de trabajo para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Las recomendaciones del TCFD y el ciclo de presentacioacuten de informes del PRI para 2020
Los propietarios de activos pueden unirse a muacuteltiples iniciativasLa Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten es liderada por propietarios de activos con el propoacutesito de evaluar en grado de preparacioacuten de las compantildeiacuteas en sectores con niveles altos de carbono para la transicioacuten a una economiacutea baja en carbono
Iniciativa del Camino hacia la Transicioacuten
La Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica brinda un enfoque de fijacioacuten de metas para entidades financieras y empresas incluyendo orientacioacuten y validacioacuten de metas y metodologiacuteas
Iniciativa de Metas con Base Cientiacutefica
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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Los propietarios de activos pueden ser propietarios activos y llevar a cabo acciones de relacionamiento enfocadas especiacuteficamente en el cambio climaacutetico Esto se puede hacer a traveacutes de
Relacionamiento corporativo relacionado con temas climaacuteticos concentraacutendose en la influencia4 directa e indirecta que las empresas tienen sobre las poliacuteticas puacuteblicas en materia de temas climaacuteticos
Relacionamiento colaborativo trabajando de la mano de otros inversores para promover iniciativas que esteacuten alineadas con el Acuerdo de Pariacutes
Relacionamiento en materia de poliacuteticas fomentando poliacuteticas y normatividades que apoyen a los gobiernos en el logro de los propoacutesitos y objetivos del Acuerdo de Pariacutes y que incentiven decisiones enfocadas en una recuperacioacuten econoacutemica sostenible despueacutes de la pandemia causada por el COVID-19
Colaborando con asesores de inversioacuten para plantear una respuesta al cambio climaacutetico maacutes holiacutestica
El PRI cuenta con un grupo de aliados colaboradores y con recursos que estaacuten a disposicioacuten de sus signatarios listados en la siguiente tabla para ayudar a los propietarios de activos a concretar programas de relacionamiento exitosos
Recursos del PRI
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Desarrollar y divulgar una poliacutetica de ejercicio activo
de la propiedad consecuente con los Principios Ejercer los derechos de voto o monitorear el
cumplimiento de la poliacutetica de votacioacuten (en los casos en los que se tercerice la votacioacuten)
Desarrollar las capacidades de relacionamiento (ya sea directamente o a traveacutes de terceros)
Participar en el desarrollo de poliacuteticas y normatividades asiacute como en el establecimiento de estaacutendares (tales como la promocioacuten y proteccioacuten de los derechos de los accionistas)
Presentar resoluciones de accionistas consistentes con las consideraciones ASG a largo plazo
Realizar acciones de relacionamiento con empresas para tratar asuntos ASG
Participar en iniciativas colaborativas de relacionamiento
Solicitarles a las administradoras de inversiones que lleven a cabo actividades de relacionamiento sobre asuntos ASG y que presenten informes correspondientes
INICIATIVA COLABORATIVA LO QUE OFRECE
Accioacuten por el clima 100+ Una iniciativa global de relacionamiento colaborativo enfocada en los principales emisores de GEI alrededor del mundo con el fin de lograr disminuciones en las emisiones fortalecer la comunicacioacuten de informacioacuten financiera relacionada con temas climaacuteticos y mejorar el gobierno corporativo en materia de problemaacuteticas de cambio climaacutetico
Alianza de propietarios de activos para el objetivo de cero emisiones convocada por la ONU
Una iniciativa de liderazgo climaacutetico en conjunto con la IF del PNUMA establecida con el fin de impulsar la respuesta del sector de las inversiones para lograr completar la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
Agenda de inversores Un marco de trabajo para que los inversores incrementen sus inversiones transformativas e inspiren a los gobiernos a expandir sus ambiciones y acciones enfocadas en mitigar los efectos del cambio climaacutetico
La hipoacutetesis de los propietarios universales
Los inversores institucionales pueden colaborar para motivar a los encargados de formular las poliacuteticas y a las empresas a disminuir los impactos ambientales
Red para volver el sistema financiero maacutes verde (NGFS)
Un foro que ayuda a los bancos y a las autoridades reguladoras del sector financiero a gestionar la transicioacuten a una economiacutea con niveles bajos de carbono Sus recomendaciones5 estaacuten alineadas con las del TCFD y apoyan la colaboracioacuten a nivel de cada paiacutes
4 Guiacutea para el Relacionamiento Corporativo Responsable en Materia de Poliacuteticas Climaacuteticas del Pacto Global de la ONU5 Consultar httpswwwunpriorgpripri-blogcentral-bankers-step-up-on-climate-risk
Relacionamiento corporativo en materia de cambio climaacutetico Unirse al relacionamiento climaacutetico
B RELACIONAMIENTOPrincipio 2 laquoSeremos propietarios activos e incorporaremos factores ASG en nuestras praacutecticas y poliacuteticas de propiedadraquo
El compromiso con el relacionamiento que todos los signatarios asumen se ha visto ampliado a traveacutes del marco de trabajo del PRI llamado Ejercicio Activo de la Propiedad 20 el cual fomenta las acciones colaborativas concentradas en problemaacuteticas sisteacutemicas tales como el cambio climaacutetico
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
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C COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteNPrincipio 3 laquoProcuraremos una adecuada comunicacioacuten de informacioacuten sobre asuntos ASG por parte de las entidades en las que invertimosraquoPrincipio 6 laquoCada uno de nosotros presentaraacute informes sobre nuestras actividades y progreso con respecto a la aplicacioacuten de los Principiosraquo
Los propietarios de activos deben comunicar informacioacuten sobre sus propias poliacuteticas y acciones relacionadas con temas climaacuteticos asiacute como tambieacuten deben exigir que las empresas de sus portafolios tambieacuten lo hagan
Los propietarios de activos pueden presentar informes sobre la implementacioacuten de comunicacioacuten de informacioacuten sobre riesgos significativos asociados al cambio climaacutetico trabajando en
1 Alinearse con las recomendaciones del TCFD2 Identificar y cerrar brechas en la presentacioacuten de
informes sobre temas climaacuteticos3 Implementar mejores praacutecticas emergentes
Cada vez maacutes propietarios de activos dan el primer paso para calcular y publicar las laquohuellas de carbonoraquo de sus portafolios Las recomendaciones del TCFD van maacutes allaacute sugiriendo un enfoque que incorpore e informe sobre riesgos fiacutesicos y transicionales que puedan quedar por fuera de los caacutelculos de las huellas de carbono El Reporting Framework del PRI ahora estaacute alineado con las recomendaciones del TCFD y ayudaraacute a los propietarios de activos a presentar informes basados en ellas La tabla que se encuentra a continuacioacuten establece presenta los recursos disponibles para la comunicacioacuten de informacioacuten climaacutetica
Posibles acciones para combatir el cambio climaacutetico Divulgar coacutemo se estaacuten integrando los asuntos ASG
en las praacutecticas de inversioacuten Comunicar actividades de ejercicio activo de la
propiedad (votacioacuten relacionamiento yo discusioacuten de poliacuteticas)
Divulgar los requisitos exigibles a los proveedores de servicios en relacioacuten con los Principios
Tener comunicacioacuten constante con los beneficiarios con respecto a temas ASG y los Principios
Informar los avances yo logros relacionados con los Principios por medio de un enfoque tipo laquocumplir o explicarraquo (mejor conocido en ingleacutes como laquoComply or Explainraquo)
Procurar determinar el impacto de los Principios Hacer uso de la presentacioacuten de informes para
aumentar el nivel de conciencia ASG en un conjunto maacutes amplio de grupos relacionados
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
INTRODUCCIOacuteN A LA INVERSIOacuteN RESPONSABLE CAMBIO CLIMAacuteTICO
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MARCOS DE TRABAJO PARA LA COMUNICACIOacuteN DE INFORMACIOacuteN POR PARTE DE LOS PROPIETARIOS DE ACTIVOS RECURSOS DISPONIBLES
Presentacioacuten de informes sobre temas climaacuteticos La presentacioacuten de informes por parte de los propietarios de activos debe estar alineada con los riesgos identificados en sus poliacuteticas de inversioacuten en materia de cambio climaacutetico
Preguntas frecuentes sobre la presentacioacuten de informes obligatoria en materia de temas climaacuteticos
Informe resumido sobre temas climaacuteticos 2019
Huella de carbonoLa suma de las emisiones de las empresas de cada portafolio (proporcional a la cantidad de acciones que se poseen) Los propietarios de activos pueden usar esta meacutetrica como insumo para su poliacutetica de cambio climaacutetico e identificar aacutereas prioritarias para la reduccioacuten de emisiones
Artiacuteculo de debate Reduccioacuten de las emisiones en todo el portafolio
Grupo de los Liacutederes de los PRI 2020El tema para 2020 del Grupo de los Liacutederes es la presentacioacuten de informes climaacuteticos Para ser considerados para el Grupo de los Liacutederes los signatarios tienen que demostrar un enfoque estrateacutegico orientado a alinear sus organizaciones con las recomendaciones del TCFD
Grupo de los Liacutederes de los PRI
TCFDSuministra un marco de trabajo para convertir la informacioacuten no financiera en meacutetricas financieras
Informe final Recomendaciones del Grupo de Trabajo en el Reporte Financiero de Temas Climaacuteticos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD Una guiacutea para los propietarios de activos
Implementacioacuten de las recomendaciones del TCFD para la comunicacioacuten de informacioacuten sobre petroacuteleo y gas metano
TCFD liacutederes y desafiacuteos
Taxonomiacutea de la Unioacuten EuropeaHerramienta que ayuda a los inversores a entender si una actividad econoacutemica es ambientalmente sostenible asiacute como tambieacuten a navegar la transicioacuten de una economiacutea con niveles bajos de carbono
Informe breve para los inversores Taxonomiacutea financiera sostenible de la UE
Informe complementario del TEG sobre el uso de la taxonomiacutea
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
LECTURAS COMPLEMENTARIASEn el sitio web del PRI encontraraacute una lista de recursos sobre inversioacuten responsable en capital privado de otras organizaciones
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PREGUNTAS INTRODUCTORIAS PARA HACERLES A LAS ADMINISTRADORAS DE INVERSIONESLas siguientes preguntas podriacutean usarse como base para las discusiones entre los propietarios de activos y las administradoras de activos durante un proceso de evaluacioacuten de estado general o de revisioacuten Las preguntas estaacuten basadas en la estructura de las recomendaciones del TCFD Una proacutexima guiacutea teacutecnica6 del PRI incluiraacute preguntas maacutes detalladas sobre el monitoreo de administradoras
Apoyo a las recomendaciones del TCFD en todos los niveles de la organizacioacuten iquestSu organizacioacuten apoya las recomendaciones del TCFD Si no es asiacute por favor explique los argumentos por los que se tomoacute esta decisioacuten En caso afirmativo iquestcuaacutendo preveacute que se completaraacute la implementacioacuten de las recomendaciones
Gobierno corporativo iquestSu organizacioacuten ha incluido el monitoreo de impactos asociados con temas climaacuteticos entre las
responsabilidades de supervisioacuten y vigilancia de la junta directiva yo de la gerencia iquestCoacutemo se revisa el progreso en este sentido quieacuten se encarga de revisarlo y con queacute frecuencia lo hace
Estrategia iquestLa organizacioacuten cuenta con una estrategia que abarque todos sus niveles cuyo objetivo sea identificar
riesgos y oportunidades asociadas al cambio climaacutetico iquestLa organizacioacuten ha considerado el impacto de los escenarios basados en aspectos climaacuteticos con respecto
a resultados futuros en teacuterminos tanto de los riesgos y rendimientos esperados como de la identificacioacuten de nuevas oportunidades
Gestioacuten de riesgos iquestSe ha establecido un proceso para evaluar e integrar riesgos de inversioacuten relacionados con temas climaacuteticos
(impactos transicionales y fiacutesicos) en las decisiones de inversioacuten iquestEn queacute consiste su proceso para monitorear dichos riesgos
Meacutetricas iquestQueacute meacutetricas relacionadas con temas climaacuteticos si cuenta con ellas usa su organizacioacuten iquestPuede describir queacute impacto han tenido estas meacutetricas en las decisiones de inversioacuten
Desafiacuteo metas y proacuteximos pasos iquestLa organizacioacuten ha comunicado informacioacuten sobre sus compromisos asociados con temas climaacuteticos de
manera alineada con las recomendaciones del TCFD y de forma anticipada a la inminente normatividad de la taxonomiacutea de la UE
iquestLa organizacioacuten ha implementado pasos para lograr la transicioacuten de los portafolios al objetivo de cero emisiones netas de GEI para 2050
iquestLa organizacioacuten se ha preparado y ha hecho modelaciones para escenarios como el de la Inevitable respuesta en materia de poliacuteticas
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6 Guiacutea teacutecnica Monitoreo de administradoras de inversiones
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart
CREacuteDITOSCOLABORADORES PRINCIPALES
Toby Belsom Catie Wearmouth Sagarika Chatterjee Ed Baker
EDITORES Jasmin Leitner Mark Kolmar
DISENtildeO Will Stewart