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Bolsas y Mercados Argentinos Sociedad Anónima

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de junio de 2017


Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

Correspondientes al período de seis meses iniciados el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de junio de 2017

Índice Estado consolidado de resultados integral Estado consolidado de situación financiera Estado consolidado de cambios en el patrimonio Estado consolidado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios

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Véase nuestro informe de fecha 3 de agosto de 2017

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Por Comisión Fiscalizadora

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

Marcelo Trama Contador Público (U.N.L.Z.)

C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 252 - Folio 159

Héctor Orlando Tesorero

Ernesto Allaria Presidente

Carlos Piñeyro


Ejercicio económico N° 1

Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios Correspondientes al período de seis meses iniciado 1° de enero de 2017 y

finalizado el 30 de junio de 2017

Domicilio legal: 25 de mayo 359, Piso 9– Ciudad Autónoma de

Buenos Aires Actividad principal: Mercado C.U.I.T.: 30-71547195-3 Fechas de inscripción en el registro público de comercio: Del Estatuto o contrato social: 23 de diciembre de 2016 (inscripción en IGJ) Número de Registro en la I.G.J.: 25.379 Fecha de vencimiento del estatuto o contrato social: 23 de diciembre de 2115

COMPOSICION DEL CAPITAL (Nota 27 a los estados financieros separados condensados intermedios)

Acciones

Cantidad Tipo Nº de votos que otorga cada una

Suscripto $

Integrado $

76.250.000 A 1 voto 76.250.000 76.250.000

Total 76.250.000 76.250.000

PARTICIPACIÓN ACCIONARIA

Accionistas Participación Bolsa de Comercio de Buenos Aires 35,13% Resto de accionistas 64,87%

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(Socio)







Carlos Piñeyro

ESTADO CONSOLIDADO DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2017

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

Acumulado Trimestre

NOTA 01/01/2017 30/06/2017

01/04/2017 30/06/2017

Ingresos por servicios 8 423.357.088 221.156.543 Ingresos por derechos sobre operaciones y comisiones 9 68.957.133 68.957.133 Ingresos por intereses y similares 10 135.323.141 108.886.699 Resultado por activos financieros 11 204.328.517 83.810.002 Diferencia de cambio neta 12 61.263.883 94.761.684 Otros ingresos 13 3.660.633 1.916.691 Total de ingresos operativos 896.890.395 579.488.752 Gastos operativos 14 (151.156.016) (87.110.439) Gastos de personal 15 (172.258.641) (98.670.298) Gastos de administración 16 (24.612.603) (13.132.691) Total de gastos (348.027.260) (198.913.428) RESULTADO OPERATIVO 548.863.135 380.575.324 Resultado por participación en asociadas 40.320.811 12.361.208 RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS 589.183.946 392.936.532 Impuesto a las ganancias 17 (190.274.083) (130.592.739) RESULTADO NETO DEL PERIODO 398.909.863 262.343.793 Resultado neto del período atribuible a los propietarios de la controlante 398.247.784 262.258.699 Resultado neto del período atribuible a la participación no controlante 662.079 85.094

Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

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(Socio)







Carlos Piñeyro

Estado consolidado condensado de situación financiera

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACION FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE 2017 (Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 30/06/2017 NOTA 30/06/2017 ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Efectivo y colocaciones a corto plazo 18 9.983.731.537 Cuentas por pagar 27 9.525.341.480 Otros Activos Financieros 19 y 37 2.482.755.652 Deudas por operaciones a plazo a liquidar 28 4.169.506.590 Créditos por operaciones a plazo a liquidar 20 4.169.506.590 Saldos de agentes en cuentas de liquidación 29 203.174.407 Créditos por servicios 21 109.974.054 Garantías en efectivo recibidas de agentes 30 21.877.362 Otros créditos 22 34.620.625 Fondo de garantía para reclamo de clientes 31 10.489.702 Remuneraciones y cargas sociales 32 52.687.233 Deudas fiscales 33 277.515.915 Otros pasivos 34 10.956.400 Total Activo Corriente 16.780.588.458 Total del Pasivo Corriente 14.271.549.089 ACTIVO NO CORRIENTE Otros Activos Financieros 19 y 38 826.500 PASIVO NO CORRIENTE Inversiones en asociadas 26 251.521.660 Deudas fiscales 33 107.244.498 Otros créditos 22 5.681.969 Previsiones 35 7.843.692 Propiedades de Inversión 25 21.652.216 Total del Pasivo no Corriente 115.088.190 Activos Intangibles 24 1.233.830.996 TOTAL DEL PASIVO 14.386.637.279 Propiedad, planta y equipos 23 59.376.444 Atribuible a los propietarios de la controlante 3.965.855.999 Total Activo no Corriente 1.572.889.785 Atribuible a la participación no controlante 984.965 PATRIMONIO 3.966.840.964 TOTAL DEL ACTIVO 18.353.478.243 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 18.353.478.243


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(Socio)







Carlos Piñeyro

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2017 (Cifras expresadas en pesos argentinos)

RUBROS

Capital Social

Otros Componentes

del Patrimonio (1)

Reserva Legal

Reserva Fondo de Garantías

art 45 Ley 26.831

Reserva

Facultativa

Resultados no

Asignados Total Interés no

controlante Total

Constitución de la Sociedad 76.250.000 3.041.616.913 - 429.719.100 20.022.202 - 3.567.608.215 322.886 3.567.931.101 Incremento de Reserva - (474.728.733) - 474.728.733 - - - - - Resultado del período - - - - - 398.247.784 398.247.784 662.079 398.909.863 Saldos al 30/06/2017 76.250.000 2.566.888.180 - 904.447.833 20.022.202 398.247.784 3.965.855.999 984.965 3.966.840.964

(1) Incluye los efectos provenientes de la escisión del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A y aportes de Bolsa de Comercio de Buenos Aires. ( Ver Nota 1) Las notas que se acompañan son parte integrante de estos estados financieros consolidados.

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(Socio)







Carlos Piñeyro

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE SEIS MESES

FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2017 (Cifras expresadas en pesos argentinos)

30/06/2017 VARIACIÓN DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio - Efectivo al cierre del período 9.983.731.537 Aumento neto del efectivo 9.983.731.537 CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Actividades operativas Resultado del período 398.909.863 Impuesto a las ganancias 190.274.083 Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas:

Depreciaciones de propiedad, planta y equipos 5.864.118 Amortizaciones de activos intangibles 1.234.891 Depreciaciones de propiedades de inversión 202.426 Previsión para contingencias y riesgos diversos 180.007 Previsión para deudores incobrables 1.648.312 Resultado participación en asociadas (40.320.811)

Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento neto de otros activos financieros (2.483.582.152) Aumento de créditos por servicios (109.974.054) Aumento neto de garantías en efectivo recibidas de agentes 21.877.362 Aumento neto Otros Pasivos 10.956.400 Aumento neto de Otros Créditos (40.302.594) Aumento de saldos de agentes en cuentas de liquidación 203.174.407 Aumento de Intangibles (1.235.065.887) Aumento de cuentas por pagar 9.523.693.168 Aumento de remuneraciones y cargas sociales 52.687.233 Aumento fondo de garantía para reclamo de clientes 10.489.702 Aumento de deudas fiscales 194.486.330 Aumento de previsiones 7.663.685

Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas 6.714.096.489 Actividades de inversión Pagos por compras de propiedad, planta y equipos (65.240.562) Pagos por compras de propiedades de inversión (21.854.642) Aumento de participación en asociadas (211.200.849) Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión (298.296.053) Actividades de financiación Aportes a Reserva para Fondo Art. 45 Ley 26.831 904.447.833 Aportes de Capital 2.663.483.268 Flujo neto de efectivo generado en las actividades de financiación 3.567.931.101 Aumento neto del efectivo 9.983.731.537


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2017

(cifras expresadas en pesos argentinos)



(Socio)







Carlos Piñeyro

NOTA 1 – CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD Con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada la Ley de Mercado de Capitales Nº 26.831, que contempla la reforma integral del anterior régimen de oferta pública y cuya vigencia rige desde el 28 de enero de 2013. La nueva norma reformó aspectos regulatorios y operativos del mercado de capitales, a la vez que amplió las facultades regulatorias de la CNV en el ámbito de la oferta pública. Con fecha 29 de julio de 2013 mediante el Decreto N°1023/2013, el Poder Ejecutivo Nacional reglamentó la mencionada Ley y facultó a la CNV, en su carácter de autoridad de aplicación de la misma, para emitir las disposiciones complementarias que ésta considere pertinentes. En este sentido, con fecha 5 de septiembre de 2013, la CNV resolvió mediante su Resolución General (RG) N° 622 adecuar la normativa a las nuevas exigencias contempladas en la citada Ley, a fin de asegurar el normal desenvolvimiento de los distintos agentes intervinientes en el ámbito del Mercado de Capitales.

Con el objetivo de encausar las necesidades del nuevo mercado de capitales previsto en la citada legislación, los Accionistas de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A (Merval) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) firmaron con fecha 1º de marzo de 2013 un acuerdo marco para la constitución de la sociedad denominada Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). La mencionada sociedad contaría con oferta pública y listado de sus acciones siendo su capital suscripto en un cincuenta por ciento por los Accionistas de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y el restante cincuenta por ciento por BCBA, de acuerdo con lo establecido en el acuerdo marco antes citado. Dicho acuerdo fue ratificado por el Directorio de la Merval en su reunión de fecha 1º de marzo de 2013 y aprobado por su Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 9 de abril de 2013.

En razón de ello, Merval acordó escindir determinados activos que correspondían a su actividad como mercado de valores para que esta sea continuada por BYMA.

Con fecha 23 de julio de 2013, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Merval (convocada originalmente para el 27 de junio de 2013, la cual pasó a un cuarto intermedio para aquella fecha) aprobó la escisión parcial y reducción del capital social de dicha Sociedad y la constitución de la nueva sociedad escisionaria, BYMA, aprobando los estatutos sociales de la misma. Por otra parte, con el objetivo de propender a un mercado de capitales federalmente integrado, la Asamblea Extraordinaria mencionada precedentemente aprobó un Memorándum de Entendimiento con el Mercado de Valores de Córdoba S.A. En ese sentido, con fecha 23 de mayo de 2014, Mercado de Valores de Buenos Aires S.A efectuó un aporte irrevocable de $ 2.812.500 a dicha Entidad. Asimismo, con fecha 20 de agosto de 2014, la Sociedad y la BCBA firmaron un acuerdo para integrarse al Mercado Argentino de Valores S.A. (conformado por los agentes de las ciudades de Rosario y Mendoza), con el objeto de generar una plaza federal que aglutine y brinde respuestas a las necesidades regionales de las Pymes de todo el país en el marco de las reformas integrales dispuestas por la Ley N° 26.831. Con fecha 18 de marzo de 2015 las partes firmaron una Addenda al acuerdo marco mediante la cual, entre otros temas, Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. suscribió el 20% de las acciones del Mercado Argentino de Valores S.A. efectuando un aporte en el mes de abril de 2015 de $ 19.402.776. Adicionalmente, con fecha 27 de octubre de 2015, el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. efectuó una nueva suscripción de acciones realizando un aporte de $ 6.543.895.

Los activos de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. que serían escindidos, de acuerdo con el estado de situación financiera especial de escisión al 31 de marzo de 2013 aprobado por la mencionada Asamblea, son: a) $ 509.791.920 correspondientes a la totalidad de acciones que posee en la actualidad de Caja de Valores S.A., medidas a su valor razonable a la fecha efectiva de la escisión; b) $ 40.000.000 en dinero en efectivo; y c) $ 160.000.000 correspondientes a todos los elementos que hacen al negocio del mercado de valores, medidos a su valor razonable a dicha fecha (según el acuerdo marco antes mencionado). Dicha resolución fue aprobada por la CNV bajo Resolución 17.243 de fecha 5 de diciembre de 2013.

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(Socio)







Carlos Piñeyro

Con fecha 26 de agosto de 2013 se procedió a elevar a escritura pública lo resuelto en la Asamblea Extraordinaria mencionada precedentemente, protocolizando la escisión de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y constituyendo BYMA junto con BCBA. Con fecha 29 de agosto de 2013, se presentó ante la autoridad de aplicación (CNV) la referida escritura pública, solicitando se otorgue la conformidad administrativa a la escisión, se apruebe la reducción de capital de Merval, la constitución de BYMA y, consecuentemente, se autorice en su oportunidad la oferta pública de BYMA y la reducción del capital en oferta pública de las acciones de Merval.

Con fecha 5 de diciembre de 2013 la CNV, a través de su Resolución 17.242, resolvió conformar la escisión parcial del Patrimonio de Merval y la reforma introducida al artículo 7° del Estatuto Social. En la misma fecha, la CNV remitió las actuaciones a la Inspección General de Justicia (IGJ) para el desglose de la información pertinente y se proceda a la inscripción de la escisión, la reducción de capital social y la reforma del estatuto del Merval.

Con fecha 26 de febrero de 2014, se celebró un Acuerdo entre Merval y la BCBA por el cual, hasta tanto BYMA se encuentre operativo, los servicios indicados en el artículo 32 incisos b), f) y g) de la Ley N° 26.831, serán delegados por el Merval a la BCBA, siempre que la CNV proporcione las pertinentes autorizaciones para operar. Con fecha 11 de septiembre de 2014, la CNV autorizó a la BCBA como entidad calificada para ejercer los servicios indicados en el artículo 32 inciso b), f) y g) de la mencionada Ley.

Con fecha 4 de abril de 2014, los Accionistas de Merval y la BCBA firmaron una Addenda al acuerdo marco para la constitución de BYMA. En dicha Addenda se acordó reformular el aumento de capital social aprobado en BYMA para que la BCBA participe en un veinte por ciento (20%) del capital social de BYMA. Asimismo, con fecha 5 de junio de 2014, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas aprobó la mencionada Addenda y ratificó la escisión parcial de Merval y la constitución de la nueva Sociedad Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Posteriormente, con fecha 7 de julio de 2016, Merval y la BCBA, suscribieron una nueva Addenda al acuerdo marco, mediante la cual se reformularon decisiones adoptadas respecto de la sociedad BYMA, tendientes a incorporar la totalidad de las acciones en cartera de la BCBA en la Caja de Valores S.A. al nuevo ente producto de la escisión. Dicha decisión fue aprobada por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 14 de septiembre de 2016.

Con fecha 26 de octubre de 2016, la Gerencia de Emisoras de la CNV prestó su conformidad a las reformas introducidas por la Addenda al acuerdo marco del 7 de julio de 2016 sujeto a la aprobación de su Directorio. Posteriormente, con fecha 27 de octubre de 2016, la CNV a través de su Resolución N° 18.313 remitió las actuaciones a la IGJ para que proceda a la inscripción de la escisión, la reducción del capital social y la reformulación del Estatuto Social de Merval. Con fecha 23 de diciembre de 2016, IGJ procedió a realizar las inscripciones mencionadas precedentemente.

Con fecha 21 de diciembre de 2016, mediante la Resolución particular N° 2.202 de la IGJ, se ordenó la inscripción de BYMA en el Registro Público a cargo de dicho organismo considerando que la IGJ se abstendrá de inscribir cualquier acto societario de BYMA, hasta tanto: i) se encuentre en condiciones operativas para desarrollar su objeto social, contando para ello con todas las autorizaciones necesarias; ii) haya sido autorizada por la CNV a realizar oferta pública de sus acciones; iii) se presente la integración de su capital social y la individualización de sus accionistas y; iv) se de el cumplimiento de las acciones de BYMA de titularidad de la BCBA de los recaudos exigidos por la Resolución General IGJ 7/15.

Con fecha 29 de diciembre de 2016, a través de la Resolución N° 18.424, la CNV inscribió en su registro a BYMA como mercado bajo el N° de matrícula 639.

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(Socio)







Carlos Piñeyro

Posteriormente, con fecha 5 de enero de 2017, se presentó ante la CNV la solicitud de ingreso al régimen de oferta pública de BYMA, el cual fue autorizado por el regulador con fecha 16 de marzo de 2017 mediante la Resolución N° 18.559.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios se ha procedido a transferir la totalidad de la participación accionaria de Merval en Caja de Valores S.A. de 116.452.536 acciones escriturales con un valor nominal de $1 por acción, y la totalidad de la participación en el Mercado Argentino de Valores S.A. de 1.600.000 acciones nominativas con un valor nominal de $1 por acción. Adicionalmente, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires efectuó la transferencia de sus participaciones accionarias en Caja de Valores S.A y Tecnología de Valores S.A las cuales ascendían a 116.452.536 acciones de valor nominal $ 1 y 25.000 acciones de valor nominal $ 1, respectivamente.

Adicionalmente, los aportes y contribuciones en efectivo pendientes han sido integrados, encontrándose en proceso de transferencia otros créditos por la suma de $ 272.433. Durante el mes de abril de 2017, la Entidad ha finalizado los procesos de migración operativa de la actividad de mercado y cámara compensadora. Como consecuencia de ello, a partir del 17 de abril de 2017 se procedió al traspaso e inscripción automática de los Agentes Miembros, Emisoras y de todas las especies listadas en Merval a BYMA sin cumplimiento de requerimientos adicionales o costo alguno.

NOTA 2 - BASES DE PREPARACION Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas como normas contables profesionales argentinas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) y, en particular, de acuerdo con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia” utilizada en la preparación de los estados financieros condensados intermedios.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período. Los resultados por el período de seis meses mencionado, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio completo.

Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados de la Sociedad fueron medidas utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario en el que dicha entidad opera. Los estados financieros están presentados en pesos argentinos que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad. La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.

Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. A los efectos de concluir sobre la existencia de una economía hiperinflacionaria, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%.

Al cierre del presente período no se reúnen las condiciones para la aplicación del ajuste por inflación, por lo tanto, los presentes estados financieros no han sido reexpresados. No obstante, debería considerarse en la lectura y análisis de los presentes estados financieros condensados intermedios la

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(Socio)







Carlos Piñeyro

existencia de fluctuaciones sucedidas en variables relevantes de la economía ocurridas durante los últimos ejercicios.

2.1 Información comparativa Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios de la Sociedad no presentan información comparativa por tratarse de un período de seis meses correspondiente a su primer ejercicio económico.

2.2 Bases de consolidación Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios incluyen (i) los activos y pasivos del Grupo BYMA al 30 de junio de 2017, y (ii) los resultados de la Sociedad y sus subsidiarias desde el momento de incorporación al grupo económico por el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017.

a. Subsidiarias

La NIIF 10 - “Estados Financieros Consolidados” tiene como objetivo tener una sola base para la consolidación de todas las entidades, independiente de la naturaleza de la entidad donde se invierte, y esa base es el control, que incluye tres elementos: poder sobre la entidad donde se invierte, exposición o derechos a retornos variables de la entidad donde se invierte y la capacidad para usar el poder sobre la entidad donde se invierte con el fin de afectar los retornos del inversionista. La NIIF 10 reemplaza todas las definiciones de consolidación y control establecidas en la NIC 27 y deberá ser aplicada para los períodos anuales iniciados desde el 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. incluyen los estados financieros separados de la Sociedad y los de sus subsidiarias. Las subsidiarias son todas las entidades que Bolsas y Mercados Argentinos S.A. controla conforme a la definición de control mencionada en el párrafo anterior. Las subsidiarias se consolidan desde la fecha en la que el control es ejercido por Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y se dejan de consolidar desde la fecha que el control cesa.

Al 30 de junio de 2017, la Sociedad ha consolidado sus estados financieros con los estados financieros de las siguientes sociedades:

Participación en el capital de la controlada Participación porcentual Tipo de Acciones

Cantidad 30/06/2017 30/06/2017 Caja de Valores S.A Ordinarias 232.905.072 99,96% Tecnología de Valores S.A (*) Ordinarias 50.000 5,00%

(*) Caja de Valores S.A. posee el 95% de las acciones de Tecnología de Valores S.A.

Se informa a continuación la situación financiera y de resultados (en miles de pesos):

Sociedad Emisora Activo Pasivo Patrimonio Neto Resultados

30/06/2017 Caja de Valores S.A 12.410.914.212 9.948.507.767 2.462.406.445 330.734.709 Tecnología de Valores S.A. 1.464.925 65.661 1.399.264 21.407

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(Socio)







Carlos Piñeyro

El Directorio de la Sociedad considera que no existen otras sociedades ni entidades de cometido específico que deban ser incluidas en los estados financieros consolidados al 30 de junio de 2017.

b. Participación no controladora

Las participaciones no controladoras representan la porción del resultado y del patrimonio neto que no pertenece, directa o indirectamente, a la Sociedad y en los presentes estados financieros se exponen como una línea separada en los Estados Consolidados del Resultado Integral, de Situación Financiera y de Cambios en el Patrimonio.

2.3 Estimaciones La preparación de estos estados financieros consolidados condensados intermedios de acuerdo a las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informativos de los activos y pasivos afectados. La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

2.4 Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio, comprador o vendedor según corresponda, vigentes al cierre del período. Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional a los tipos de cambios vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas son medidas al cierre. Las ganancias y pérdidas en moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones y de la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio de cierre, se reconocen en el estado de resultado integral consolidado, en el rubro “diferencia de cambio, neta”.

2.5 Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y sus asociadas sigan operando normalmente como empresa en marcha.

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(Socio)







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2.6. Efectivo y equivalentes de efectivo

Se consideran dentro de este rubro, en el estado de flujos de efectivo, en la medida que no tengan restricciones a la disponibilidad, a los siguientes componentes:

- El efectivo, incluyendo los depósitos en entidades financieras. - Los equivalentes de efectivo, que incluyen aquellas inversiones con un

vencimiento original de tres meses o menos desde su constitución, los fondos comunes de inversión y otros, netos de bienes de disponibilidad restringida y los descubiertos bancarios.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo histórico que se aproxima a su valor razonable.

2.7. Otros Activos Financieros

La NIIF 9 “Instrumentos Financieros” introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos y pasivos financieros y para ser dados de baja. Dicha NIIF requiere que todos los activos financieros que están dentro del alcance de la NIC 39 “Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición” sean medidos a costo amortizado o a valor razonable. Específicamente, las inversiones en títulos de deuda que son mantenidas dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales, que consisten solamente en pagos de capital o interés sobre el capital adeudado, son medidos a costo amortizado. Las demás inversiones en títulos de deuda e instrumentos de patrimonio son medidas a valores razonables. De acuerdo a lo establecido por la NIIF 9, los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías:

a) Activos financieros a costo amortizado, y b) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros, y las características de los flujos contractuales del activo financiero.

a) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: - el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener

los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y - las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas

específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente, y para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción para designar, al momento del reconocimiento inicial un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de

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los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

b) Activos financieros a valor razonable Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

2.8 Créditos por servicios y otros créditos

Los créditos por servicios y otros créditos han sido valuados al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos, en caso de corresponder. Los mismos se exponen netos de la previsión por riesgo de incobrabilidad, de corresponder, calculada siguiendo los lineamientos detallados a continuación.

2.9 Créditos y deudas por operaciones a plazo a liquidar Las compras y ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo generalmente establecido por las regulaciones o condiciones de mercado (operaciones bursátiles de contado) son registradas en la fecha de liquidación de la operación, es decir, en la fecha en que se produce la recepción o entrega del activo financiero. Las restantes transacciones son registradas a la fecha de concertación, es decir, en la fecha en que la Sociedad se compromete a recibir o entregar el instrumento financiero. Al 30 de junio de 2017, los saldos de operaciones contado a liquidar de agentes ascienden a $ 6.394.402.591.

En el reconocimiento inicial, los activos y pasivos financieros fueron registrados por sus valores razonables. Aquellos activos y pasivos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, fueron registrados al valor razonable ajustado por los costos de transacción que fueron directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos.

2.10. Previsión para deudores incobrables La previsión por incobrabilidad de las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se establece cuando existe evidencia objetiva de que la Sociedad no podrá cobrar todos los montos pendientes de acuerdo con los términos originales. El monto de la previsión es determinado en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos; basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre, las garantías recibidas y la situación patrimonial de los respectivos deudores. El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la perdida se reconoce con cargo al estado de resultado integral consolidado. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se registra contra la respectiva previsión para cuenta por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas, se reconoce en el estado de resultado integral consolidado.

2.11. Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas. Los costos de adaptación y mejoras de locales son activados como Propiedad, planta y equipos únicamente cuando las inversiones mejoran las condiciones del activo más allá de las originalmente establecidas.

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Los costos incurridos con posterioridad se incluyen en los valores del activo solo en la medida que sea probable que generen beneficios económicos futuros y su costo sea medido confiablemente, Los demás gastos de mantenimiento y reparación son cargadas a resultados durante el ejercicio en que se incurren. Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de línea recta, aplicando el criterio de depreciación de año de alta. La alícuota se determina en base a la vida útil asignada a los bienes.

ÍTEMS VIDA UTIL

Inmuebles 50 años Muebles y útiles 10 años Instalaciones 10 años Equipos de computación 3 años Obras de arte 10 años

2.12. Propiedades de Inversión

La propiedad de inversión está constituida por un inmueble mantenido por la Sociedad para obtener rentas, para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios o fines administrativos. La propiedad de inversión fue valuada al costo de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas. Las depreciaciones se calculan siguiendo el método de línea recta, aplicando el criterio de depreciación de año de alta. La alícuota se determina en base a la vida útil asignada a los bienes.

ÍTEMS VIDA UTIL Propiedades de inversión 50 años

2.13. Activos Intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Representan costos de desarrollo de software y reingeniería de sistemas y han sido valuados a su costo reexpresados, neto de sus amortizaciones acumuladas.

Los mismos se registran cuando se pueden medir de forma confiable y es probable que generen beneficios económicos para la Sociedad. Las amortizaciones se calculan siguiendo el método de línea recta, aplicando el criterio de amortización de año de alta en base a una vida útil estimada de cada activo. Adicionalmente, este rubro incluye otros activos intangibles que tienen su origen en la adquisición del negocio de la operatoria de mercado proveniente de la escisión de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A, como así también la llave de negocio proveniente de la adquisición del negocio de Caja de Valores S.A. A la fecha la Sociedad se encuentra efectuando las tareas de alocación correspondientes a fin de precisar el valor de los activos y pasivos netos adquiridos.

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2.14. Garantías en efectivo recibidas de agentes

Las garantías en efectivo recibidas de agentes se encuentran incluidas en el rubro “Efectivo y equivalentes”, con contrapartida en el rubro “Garantías en efectivo recibidas de agentes” y fueron valuadas a sus valores nominales al cierre de cada ejercicio.

Las garantías recibidas en especie no son reconocidas en el estado de situación financiera por no cumplir los requisitos para la baja en cuentas por parte de los agentes, dado que los agentes no transfieren a la Sociedad los derechos a recibir los flujos de fondos generados por la especie en garantía ni asumen la obligación de transferir dichos flujos de fondos.

2.15. Saldos de agentes en cuentas de liquidación

Los saldos en efectivo (en pesos y moneda extranjera) que se encuentran depositados en las cuentas de liquidación de la Sociedad a favor de agentes generados por la operatoria de la Sociedad, se exponen en el rubro “Efectivo y equivalentes”, con contrapartida en el rubro “Saldos de agentes en cuentas de liquidación”. Dichos saldos se valuaron a la cotización al cierre de cada ejercicio.

2.16. Otros pasivos

Los otros pasivos representan las obligaciones por bienes y servicios adquiridos a proveedores en el curso normal de los negocios, deudas sociales y fiscales. Se exponen dentro del pasivo corriente si su pago es exigible en un plazo menor o igual a un año. Las cuentas por pagar han sido valuadas al precio vigente para operaciones de contado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos, en caso de corresponder.

2.17. Provisiones/Contingencias

Se reconocen las siguientes provisiones: Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios. Cuando una perdida ´potencial derivada de un reclamo o un procedimiento legas es considerada al menos como probable y el monto puede ser razonablemente estimado, una previsión es registrada. Para riesgos diversos: se constituyen para cubrir eventuales situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción, la Sociedad ha considerado principalmente la opinión de sus asesores legales, registrando dichos pasivos cuando es probable que los futuros costos puedan ocurrir y puedan ser razonablemente estimados.

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2.18. Reconocimiento de ingresos y egresos

a) Ingresos por servicios

Los ingresos por servicios son reconocidos en el ejercicio en que el servicio es prestado, una vez que el ingreso puede ser medido confiablemente y es probable que se generen beneficios económicos futuros para la Sociedad. Comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de servicios en el curso normal de las operaciones de la Sociedad. La Sociedad reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir confiablemente, se han prestado los servicios y es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro.

b) Alquileres Los ingresos por alquileres de propiedades de inversión se reconocen en el estado de resultado integral consolidado sobre la base del método de línea recta en el plazo de arrendamiento.

c) Derechos sobre operaciones, comisiones por servicios y conceptos similares Los ingresos por derechos de mercado y los ingresos por comisiones por servicios y otros conceptos similares se reconocen contablemente conforme se devengan y en la medida que sea probable que los beneficios económicos ingresen a la Sociedad y que los mencionados ingresos se puedan medir en forma confiable, independientemente de la fecha de pago. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir por servicios en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad.

d) Ingresos y egresos por intereses y similares Los ingresos y egresos por intereses y conceptos asimilables a ellos se reconocen contablemente en función de su período de devengamiento, aplicando el método del interés efectivo, utilizando la tasa que permite descontar los flujos de efectivo futuros que se estiman recibir o pagar en la vida del instrumento o un período menor, de ser apropiado, igualando el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Los intereses generados por los activos financieros valuados al valor razonable son reconocidos contablemente en las cuentas “Resultados por activos financieros al valor razonable”. Los ingresos por intereses incluyen los rendimientos sobre las inversiones de renta fija y valores negociables, así como descuentos y primas sobre los instrumentos financieros. Los dividendos son reconocidos en el momento que son declarados.

2.19. Impuesto a las ganancias e Impuesto a las ganancias mínima presunta La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias aplicando el método del impuesto diferido. Dicho método consiste en determinar las diferencias entre las mediciones contables de los activos y pasivos y sus bases impositivas, que son los importes con que esos activos y pasivos aparecerían en los estados contables si para su medición se aplicasen las normas del impuesto a las ganancias. Las diferencias temporarias dan lugar al cómputo de un

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pasivo cuando su reversión futura aumente los impuestos determinados, y de un activo cuando los disminuya, sin perjuicio de las compensaciones de importes que fuesen pertinentes. Cuando existan quebrantos impositivos o créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, se reconocerá un activo por impuesto diferido, pero sólo en la medida en que dicha deducción sea probable. Adicionalmente, la Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre de cada período. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada período coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un período fiscal el impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez períodos siguientes. Actualmente, luego de sucesivas prórrogas, y considerando lo establecido por la Ley N° 27.260, el mencionado gravamen se encuentra vigente por los ejercicios económicos que finalizan hasta el 31 de diciembre de 2018, inclusive.

NOTA 3 - INFORMACIÓN POR SEGMENTOS A efectos de presentar la información correspondiente, al grupo Bolsas y Mercados Argentinos ha determinado los siguientes segmentos de negocios sobre los cuales se dispone de información financiera diferenciada, teniendo en cuenta la naturaleza de sus riesgos y rendimientos:

• Cámara compensadora y Contraparte central: agrupa las operaciones realizadas por Bolsas y Mercados Argentinos S.A. que incluye, entre otras, la liquidación, la compensación multilateral y neteo de operaciones concertadas en su ámbito y la administración de los riesgos asociados.

• Agente de Depósito Colectivo: agrupa las operaciones realizadas por Caja de Valores S.A. en su rol de Agente de Depósito Colectivo y de Agente de Custodia, Registro y Pago en el marco de la Ley del Mercado de Capitales N°26.831, bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Valores

El Grupo Bolsas y Mercados Argentinos no presenta información por segmentos geográficos porque no existen explotaciones en entornos económicos con riesgos y rendimientos que sean significativamente diferentes. Los criterios de valuación aplicables para preparar la información por segmentos de negocios son los mismos criterios de valuación utilizados para la preparación de los presentes estados financieros consolidados. El siguiente cuadro presenta información sobre los resultados de los segmentos de negocios del Grupo Bolsas y Mercados Argentinos, correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017, neto de los saldos intergrupo:

Segmentos Total

Cámara compensadora y

Contraparte central

Agente de Depósito Colectivo 30/06/2017

Ingresos por servicios - 423.357.088 423.357.088

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NOTA 4 - RESTRICCIONES A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

a) De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 y la RG N° 622 de la CNV, al menos el 5% del

resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica de las ganancias netas del período y los ajustes de períodos anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados no asignados y las pérdidas acumuladas de períodos anteriores (si las hubiere), deberá destinarse a incrementar el saldo de la reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social más el saldo de la cuenta Ajuste del capital.

b) De acuerdo con lo dispuesto por la RG N° 622 de la CNV y el artículo 34 del Estatuto Social, de las utilidades anuales líquidas y realizadas, se debe aplicar un 50%, como mínimo, para la integración del Fondo de Garantía del artículo 45 de la Ley N° 26.831, hasta el límite que establezca la CNV.

c) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las utilidades impositivas acumuladas al cierre del período inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada período será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye a la parte proporcional correspondiente.

NOTA 5 - CAPITAL SOCIAL

El capital social está representado por acciones ordinarias de un voto por acción, escriturales no endosables, de valor nominal de $ 1 por acción.

Al 30 de junio de 2017, el estado del capital era el siguiente:

Ingresos por derechos sobre operaciones y comisiones 68.957.133 - 68.957.133 Ingresos netos por intereses y similares 245.322 135.077.819 135.323.141 Resultado neto de negociación 18.708.976 185.619.541 204.328.517 Diferencia de cambio neta 4.163.999 57.099.884 61.263.883

Otros ingresos 70.921 3.589.712 3.660.633

TOTAL DE INGRESOS OPERATIVOS 92.146.351 804.744.044 896.890.395

TOTAL DE GASTOS (40.541.548) (307.485.712) -348.027.260

RESULTADO OPERATIVO 51.604.803 497.258.332 548.863.135

Resultado por participación en asociadas 29.836.900 10.483.911 40.320.811

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 81.441.703 507.742.243 589.183.946

Impuestos a las gcias. y a la gcia. mínima presunta (12.620.872) (177.653.211) (190.274.083)

GANANCIA NETA DEL PERÍODO 68.820.831 330.089.032 398.909.863

Atribuible a: Accionistas de la Sociedad Controladora 330.734.709 398.247.784 Participación no controladora 1.070 662.079

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Capital Social Valor Nominal 30/06/2017

Acciones ordinarias 1 76.250.000 Total 76.250.000

NOTA 6 - ADMINISTRACION DEL RIESGO FINANCIERO

Instrumentos financieros por categoría

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 30 de junio de 2017, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Costo Amortizado

Valor Razonable Con cambios en el

estado de resultados integral

Total

Activos según Estado de Situación Financiera Efectivo y colocaciones a corto plazo - 9.983.731.537 9.983.731.537 Otros Activos financieros 1.958.763.443 524.818.709 2.483.582.152 Créditos por operaciones a plazo a liquidar - 4.169.506.590 4.169.506.590 Créditos por servicios 109.974.054 - 109.974.054 Otros créditos 40.302.594 - 40.302.594 Total 2.109.040.091 14.678.056.836 16.787.096.927 Pasivos según Estado de Situación Financiera Cuentas por pagar 9.525.341.480 - 9.525.341.480 Deudas por operaciones a plazo a liquidar - 4.169.506.590 4.169.506.590 Saldos de agentes en cuentas de liquidación - 203.174.407 203.174.407 Garantías en efectivo recibidas de agentes - 21.877.362 21.877.362 Fondo de garantía para reclamos de clientes - 10.489.702 10.489.702 Otros pasivos 10.956.400 - 10.956.400 Total 9.536.297.880 4.405.048.061 13.941.345.941

Jerarquías del valor razonable

El cuadro a continuación expone los instrumentos financieros a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos

idénticos. • Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos del Nivel 1, que sean observables

para el activo o el pasivo, tanto directamente como indirectamente. • Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de

mercado (esto es, datos no observables), lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

A continuación se exponen los activos y pasivos de la Sociedad medidos a valor razonable al 30 de junio de 2017.

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Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Activos según Estado de Situación Financiera Efectivo y colocaciones a corto plazo 9.983.731.537 - - 9.983.731.537 Otros Activos financieros 1.958.763.443 - - 1.958.763.443 Créditos por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 - - 4.169.506.590 Total 16.112.001.570 - - 16.112.001.570

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Pasivos según Estado de Situación Financiera Deudas por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 - - 4.169.506.590 Saldos de agentes en cuentas de liquidación 203.174.407 - - 203.174.407 Garantías en efectivo recibidas de agentes 21.877.362 - - 21.877.362 Fondo de garantía para reclamos de clientes 10.489.702 - - 10.489.702 Total 4.405.048.061 - - 4.405.048.061

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden principalmente fondos comunes de inversión y efectivo y equivalentes.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas realizadas por la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el Nivel 2 comprenden principalmente a instrumentos financieros derivados.

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 30 de junio de 2017, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 3.

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Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 30 de junio de 2017, la información utilizada, las técnicas de valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(A) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

(B) Otros activos financieros

Los mismos fueron valuados utilizando la información de mercados activos, valuando las tenencias al valor de cotización de las mismas al cierre de cada período por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(C) Créditos por operaciones a plazo a liquidar

El valor de libros de estos activos se aproxima a su valor razonable.

Valor razonable de activos y pasivos valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros aunque los mismos se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(A) Otros activos financieros

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, se aproxima a su valor razonable.

(B) Créditos por servicios y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron provisionados.

(C) Otros pasivos y cuentas por pagar

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Administración de riesgos

Para un desarrollo de las políticas de la Sociedad referidas a administración de riesgos ver Nota 27 a los estados financieros separados condensados intermedios.

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NOTA 7 - ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRITICOS

Las estimaciones y juicios se evalúan continuamente y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas de sucesos futuros que se consideran razonables en las circunstancias.

NOTA 8 - INGRESOS POR SERVICIOS 30/06/2017

Servicios por ADC 310.450.084 Servicios por ACRyP 15.964.825 Servicios adicionales 96.942.179 Total 423.357.088

NOTA 9 – INGRESOS POR DERECHOS SOBRE OPERACIONES Y COMISIONES

30/06/2017

Derechos sobre operaciones 51.548.550 Comisiones y membresías 4.192.288 Segmento de negociación bilateral – Canon 2.136.166 Segmento de negociación bilateral - Dcho. Reg. 2.816.049 Colocaciones primarias 522.163 Canon licitación Lebacs 2.267.869 Ingreso por venta de datos 5.474.048 Total 68.957.133

NOTA 10 – INGRESOS POR INTERESES Y SIMILARES

30/06/2017

Renta fondos comunes de inversión 233.925 Intereses ganados por operaciones financieras 135.077.819 Intereses ganados por operaciones de caución 11.397 Total 135.323.141

NOTA 11 – RESULTADO POR ACTIVOS FINANCIEROS

30/06/2017

Resultado títulos públicos 29.806.627 Resultado títulos privados 174.521.890 Total 204.328.517

NOTA 12 – DIFERENCIA DE CAMBIO NETA

30/06/2017 Resultado por tenencia moneda extranjera 61.263.883 Total 61.263.883

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NOTA 13- OTROS INGRESOS

30/06/2017 Otros ingresos 3.660.633 Total 3.660.633

NOTA 14 – GASTOS OPERATIVOS

30/06/2017

Impuestos 6.648.664 Honorarios Profesionales 1.447.746 Alquileres 2.338.063 Servicio de Procesamiento de Datos 16.410.378 Depreciaciones y amortizaciones 5.826.712 Gastos legales y marcas 302.890 Honorarios Directores y síndicos 5.000.000 Seguros 1.927.993 Servicios 4.361.744 Otros 106.891.826 Total 151.156.016

NOTA 15 – GASTOS DE PERSONAL

30/06/2017 Sueldos y cargas sociales 163.769.256 Gratificaciones al personal 2.423.500 Otros gastos de personal 6.065.885 Total 172.258.641

NOTA 16 – GASTOS DE ADMINISTRACION

30/06/2017

Materiales y Útiles de Oficina Retribuciones por servicios 3.997.627 Luz, Comunicaciones y Correo 1.090.436 Expensas y Otros Gastos del Edificio 141.208 Representaciones viáticos 379.816 Publicaciones y suscripciones 375.753 Otros gastos de administración 18.627.763 Total 24.612.603

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NOTA 17 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto aplicable sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

30/06/2017 Resultado del período antes de impuestos 589.183.946 Alícuota del impuesto 35% Impuesto calculado a la tasa impositiva 206.214.381 Diferencias permanentes: Donaciones 447.968 Resultado inversiones en sociedades (14.112.284) Otras (2.275.982) Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto (15.940.298) Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias 190.274.083

NOTA 18 - EFECTIVO Y COLOCACIONES A CORTO PLAZO 30/06/2017 Efectivo en pesos 4.469.426 Efectivo en moneda extranjera 305.740.111 Bancos locales 1.836.822.651 Bancos del exterior 5.878.885.569 Colocaciones a corto plazo 1.957.813.780 TOTAL 9.983.731.537

NOTA 19 – OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

Corriente 30/06/2017 Valores negociables al valor razonable 524.818.709 Valores negociables a costo amortizado 1.957.936.943 Total 2.482.755.652 No corriente 30/06/2017 Valores negociables al valor razonable 826.500 Total 826.500

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NOTA 20 – CREDITOS POR OPERACIONES A PLAZO A LIQUIDAR

30/06/2017 Créditos por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 Total 4.169.506.590

El saldo de la cuenta se encuentra integrado por operaciones a plazo, cuya liquidación se encuentra garantizada por la Sociedad por su función de Contraparte Central, las que se encuentran registradas al valor razonable considerando el factor de neteo promedio. Los importes de las operaciones a plazo a liquidar (antes de aplicar el factor de neteo mencionado previamente) ascienden al 30 de junio de 2017 a $ 6.443.372.879. Asimismo, los derechos a cobrar sobre operaciones y las garantías en efectivo recibidas de agentes se exponen en las notas 21 y 30, respectivamente, a los presentes estados financieros consolidados. NOTA 21 - CRÉDITOS POR SERVICIOS

Corriente 30/06/2017 Deudores por servicios 82.429.836 Deudores por servicios de plazo vencido 32.746.885 Sociedades vinculadas 315.618 Previsión deudores incobrables (5.518.285) TOTAL 109.974.054

NOTA 22 - OTROS CRÉDITOS Corriente 30/06/2017 Gastos pagados por adelantado 12.828.950 Deudores por derechos sobre operaciones 12.869.863 Deudores por venta de datos 4.314.101 Prestamos al personal 1.065.610 Impuestos a los débitos y créditos 140.861 Diversos 3.401.240 TOTAL 34.620.625 No corriente 30/06/2017 Gastos pagados por adelantado 5.073.149 Depositos entregados en garantía 459.692 Activo por impuesto diferido 149.128 TOTAL 5.681.969

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NOTA 23: PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

Cuenta principal Valor al inicio Aumentos y/o transferencias Bajas Valor al cierre

Depreciaciones Neto resultante al 30/06/2017 Acumuladas

al inicio Del período Bajas Acumuladas al cierre

Inmuebles 49.155.334 - - 49.155.334 11.275.466 454.694 - 11.730.160 37.425.174 Muebles y útiles 7.173.716 427.863 - 7.601.579 5.998.133 168.131 - 6.166.264 1.435.315 Instalaciones 13.960.771 14.258.318 - 14.258.318 13.043.741 314.927 - 13.358.668 899.650 Equipos de computación 92.259.800 100.207.187 - 100.207.187 78.343.567 4.926.366 - 83.269.933 16.937.254 Obras en curso 2.226.929 2.320.521 - 2.320.521 - - - - 2.320.521 Obras de arte 358.530 358.530 - 358.530 - - - - 358.530 Total al 30/06/2017 165.135.080 8.766.387 - 173.901.469 108.660.907 5.864.118 - 114.525.025 59.376.444

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NOTA 24 - ACTIVOS INTANGIBLES

Cuenta Principal Valor al Inicio

Aumentos y/o transferencias Bajas Valor al

cierre

Amortizaciones Neto resultante al

30/06/2017 Acumuladas al inicio

Del período Bajas Acumuladas

al cierre

Software 41.392.981 - - 41.392.981 34.859.111 1.234.891 - 36.094.002 5.298.979 Otros activos intangibles - 607.982.426 - 607.982.426 - - - - 607.982.426 Llave de negocio - 585.208.778 - 585.208.778 - - - - 585.208.778 Desarrollo de software 31.328.140 4.863.236 - 36.191.376 850.563 - - 850.563 35.340.813 Total al 30/06/2017 72.721.121 1.198.054.440 - 1.270.775.561 35.709.674 1.234.891 - 36.944.565 1.233.830.996

NOTA 25 - PROPIEDADES DE INVERSION

Cuenta Principal Valor al Inicio

Aumentos y/o transferencias Bajas Valor al

cierre

Amortizaciones Neto resultante al 30/06/2017 Acumuladas

al inicio Del

período Bajas Acumuladas al cierre

Propiedades de Inversión 24.237.315 - - 24.237.315 2.382.673 202.426 - 2.585.099 21.652.216 Total al 30/06/2017 24.237.315 - - 24.237.315 2.382.673 202.426 - 2.585.099 21.652.216

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NOTA 26 – INVERSIONES EN ASOCIADAS 30/06/2017

Garantía de Valores S.G.R. 63.379.356 Acindar PyME S.G.R. 40.762.522 BLD Avales S.G.R. 20.805.151 Campo Aval S.G.R. 14.343.279 Argenpymes S.G.R. 11.990.649 Garantizar S.G.R. 35.765.161 PyME Aval S.G.R. 15.238.850 Mercado Argentino de Valores 49.236.692 Total 251.521.660

NOTA 27 – CUENTAS POR PAGAR 30/06/2017

Acreedores por operaciones liquidadas 8.681.102.180 Acreedores por operaciones a liquidar 828.816.874 Provisión gastos recurrentes 10.063.328 Proveedores 5.288.973 Diversas 70.125 Total 9.525.341.480

NOTA 28 – DEUDAS POR OPERACIONES A PLAZO A LIQUIDAR

30/06/2017

Deudas por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 Total 4.169.506.590

El saldo de la cuenta se encuentra integrado por operaciones a plazo, cuya liquidación se encuentra garantizada por la Sociedad por su función de Contraparte Central, las que se encuentran registradas al valor razonable considerando el factor de neteo promedio de los últimos cinco ejercicios económicos.

Los importes de las operaciones a plazo a liquidar (antes de aplicar el factor de neteo mencionado previamente) ascienden al 30 de junio de 2017 a $ 6.443.372.879.

Asimismo, los derechos a cobrar sobre operaciones y las garantías en efectivo recibidas de agentes se exponen en las notas 21 y 30, respectivamente, a los presentes estados financieros consolidados.

NOTA 29 – SALDOS DE AGENTES EN CUENTAS DE LIQUIDACION

30/06/2017

Saldos de agentes en cuentas de liquidación en pesos 139.537.568 Saldos de agentes en cuentas de liquidación en dólares 63.636.839 Total 203.174.407

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NOTA 30 – GARANTIAS EN EFECTIVO RECIBIDAS DE AGENTES

30/06/2017 Garantías en efectivo recibidas de agentes 21.877.362 Total 21.877.362

NOTA 31 – FONDO DE GARANTIA PARA RECLAMOS DE CLIENTES

La ley de Mercado de Capitales (Ley N° 26.831) y la RG N° 622 de la CNV establecen que los Mercados deberán administrar un Fondo de garantía para reclamos de clientes, el cual se conformará, entre otros conceptos, con el valor del importe del Fondo de garantía que hubiese constituido el respectivo Mercado en funcionamiento con anterioridad a la Ley N° 26.831 y que surja de sus últimos estados contables anuales aprobados. En consecuencia, la Sociedad ha constituido el mencionado fondo dentro del Pasivo corriente, cuyo saldo, al 30 de junio de 2017 asciende a $ 10.489.702.

El detalle de los activos elegibles como contrapartida mínima se encuentra expuesto en la nota 30 a los estados financieros separados. NOTA 32 – REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

30/06/2017

Provisión vacaciones 14.140.052 Cargas sociales y retenciones a pagar 3.955.122 Provisiones varias 34.592.059 Total 52.687.233

NOTA 33 - DEUDAS FISCALES

Corriente 30/06/2017 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta 248.487.286 Retenciones efectuadas a terceros 25.523.895 Impuesto sobre los ingresos brutos (6.963.631) Impuesto al valor agregado 8.153.519 Otras cargas fiscales 2.314.846 TOTAL 277.515.915 No corriente 30/06/2017 Pasivo neto por impuesto diferido 107.244.498 TOTAL 107.244.498

NOTA 34 – OTROS PASIVOS

Otros pasivos financieros 30/06/2017 Honorarios Directores y síndicos 9.198.540 Otras deudas 1.757.860 Total 10.956.400

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NOTA 35 - PREVISIONES

Rubros Saldos al inicio Aumento Desafectación Aplicación Saldos al cierre

Incluidas en el pasivo Previsión para contingencias y riesgos diversos 7.817.511 180.006 - (153.825) 7.843.692 Incluidas en el activo Previsión deudores incobrables 3.869.973 1.648.312 - - 5.518.285 Previsión cesión créditos Fondo de Riesgo 8.142.818 - (1.609.737) - 6.533.081 Totales al 30/06/2017 19.830.302 1.828.318 (1.609.737) (153.825) 19.895.058

NOTA 36 - APERTURA POR PLAZOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS La composición de inversiones, créditos y deudas según el plazo estimado de cobro o pago al 30 de junio de 2017 y en función de la tasa de interés que devengan es la siguiente:

Otros Activos Financieros Créditos por servicios Otros créditos

A vencer 1º trimestre - 82.745.453 25.092.535 2º trimestre - - 4.913.378 3º trimestre - - 1.919.820 4º trimestre - - 1.307.228 No corriente 826.500 - 5.681.969 Subtotal 826.500 82.745.453 38.914.930 De plazo vencido - 27.228.601 - Sin plazo establecido 2.482.755.652 1.387.664 Total al 30/06/2017 2.483.582.152 109.974.054 40.302.594 Que no devengan interés - 109.974.054 40.302.594 Que devengan interés a tasa variable 2.483.582.152 - - Total al 30/06/2017 2.483.582.152 109.974.054 40.302.594

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NOTA 36 - APERTURA POR PLAZOS DE INVERSIONES, CREDITOS Y DEUDAS (Cont.)

Cuentas por Pagar Saldos de agentes

en cuentas de liquidación

Garantías en efectivo recibidas

de agentes

Fondo de garantía para

reclamo de clientes

Remuneraciones y Cargas Sociales

Deudas Fiscales Otros Pasivos Previsiones

A vencer 1º trimestre 844.169.175 - 21.877.362 - 3.303.755 19.751.136 1.654.400 - 2º trimestre - - - - 11.624.419 - - - 3º trimestre - - - - 3.167.000 235.742.015 9.302.000 - 4º trimestre - - - - - 19.707.918 - - No corriente - - - - - 107.244.498 - - Subtotal 844.169.175 - 21.877.362 - 18.095.174 382.445.567 10.956.400 - De plazo vencido - - - - - - - - Sin plazo establecido 8.681.172.305 203.174.407 - 10.489.702 34.592.059 2.314.846 - 7.843.692 Total al 30/06/2017 9.525.341.480 203.174.407 21.877.362 10.489.702 52.687.233 384.760.413 10.956.400 7.843.692 Que no devengan interés 9.525.341.480 203.174.407 21.877.362 10.489.702 52.687.233 384.760.413 10.956.400 7.843.692 Total al 30/06/2017 9.525.341.480 203.174.407 21.877.362 10.489.702 52.687.233 384.760.413 10.956.400 7.843.692

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(Socio)







Carlos Piñeyro

NOTA 37 – OTROS ACTIVOS FINANCIEROS CORRIENTES

Denominación y características de los valores Cantidad Valor contable al 30/06/2017

Activo corriente Títulos Públicos al Valor Razonable Bonos Cuasi Par $ Vto. 2045 24.737.467 143.448.613 Bonos Discount u$s (2010) Vto. 2033 966.707 24.356.144 Bonos de Consolidados en $ 6ta. Serie 4.188.527 16.830.323 Valores negociables vinculados al PB Euros Vto. 2035 (TYPE) 6.560.000 11.051.389 Valores negociables vinculados al PBI u$s Vto. 2035 (TVPY) 18.745.000 27.699.569 Bonos Garantizados $ Vto. 2018 1.790.891 966.888 Valores negociables vinculados al PBI u$s Vto. 2035 (TVPA) 2.868.569 4.273.313 Bonos de la deuda 2013 S.I.M. Córdoba u$s 250.000 692.362 Bonos Nación Argentina u$s 8,75% (Bonar 2024) 4.790.000 91.472.690 Bonos Par $ Vto. 2038 410.959 1.462.721 Bonos Nación Argentina u$s 8% (Bonar 2020) 3.500.008 39.070.446 Bonos del Tesoro Nacional Tasa Fija 2018 10.610.329 16.918.213 Bonos del Tesoro Nacional Arg. 2,5% Vto. 22/07/2021 20.000.000 28.530.293 Bono Provincia de Neuquén Vto. 11/10/2018 400.000 2.674.465 Bono de La Nación Arg. Vinculado a USD 2,40% Vto. 18/03/2018 95.627 1.568.925 Bonos del Tesoro $ TPM Vto. 21/06/2020 50.000.000 51.850.000 Bono Rep. Arg. USD 5,625% Vto. 26/01/2022 1.069.000 18.917.516 Lebac Interna $ vto. 20/09/2017 (I20S7) 20.000 18.992.860 Bonos del Tesoro $ vto. 2020 (TJ20) 20.000 20.740.000 Total Títulos Públicos al Valor Razonable 521.516.730 Títulos Públicos al Costo Amortizado Letras del Tesoro Nacional Argentino u$s vto. 25/08/2017 4.892.012 79.508.044 Letras del Tesoro Nacional Argentino u$s vto. 15/09/2017 4.031.740 65.484.379 Letras del Tesoro Nacional Argentino u$s vto. 15/12/2017 9.510.604 154.859.612 Letras del Tesoro Nacional Argentinal 375 día u$s Vto. 13/04/2018 3.075.460 49.121.593 Letras del Tesoro Nacional 270 días u$s vto. 13/10/2017 11.877.485 194.753.309 Letras del Tesoro Nacional 270 días u$s vto. 12/01/2017 20.881.649 339.306.055 Letras del Tesoro Nacional 182 días u$s vto. 27/10/2017 6.274.400 102.258.625 Letras del Tesoro Nacional 182 días u$s vto. 10/11/2017 4.951.224 80.697.102 Letras del Tesoro Nacional u$s vto.24/05/2018 20.564.912 331.625.214 Letras del Tesoro Nacional u$s vto. 24/11/2017 6.245.278 101.816.004 Letras del Tesoro Nacional u$s vto. 26/01/2018 5.633.986 91.528.872 Letes del Tesoro Nacional u$s vto. 15/06/2018 3.000.000 48.102.796 Letes del Tesoro Nacinal u$s vto. 09/02/2018 5.421.039 88.069.383 Lebac Interna $ Vto. 18/10/2017 287 días 109.000.000 99.358.183 Lebac Interna $ Vto. 20/12/2017 280 días 112.000.000 98.527.408 Intereses devengados Letras u$s 14.097.780 Total Títulos Públicos al Costo Amortizado 1.939.114.359 Total Títulos Públicos 2.460.631.089 Títulos Privados al Valor Razonable Acciones DTCC 1.126 279.811 Otras Acciones 3.841 7.420 Obligación Negociable Crédito directo 10 Vto. 30/06/2018 3.000.000 3.014.326 Otros 2.097 422 Total Títulos Privados al Valor Razonable 3.301.979 Títulos Privados al Costo Amortizado Fideicomiso Financiero Chubut Reg. Hidrocarburíferas u$s Serie I Clase "B" 250.000 1.404.714 Fideicomiso Financiero Cedulas Hipotecarias Argentinas Serie IX 500.000 240.000 Fideicomiso Financiero Cedulas Hipotecarias Argentinas Series VIII 178.462 78.523 Fideicomiso Financiero Supervielle 2.000.000 270.162 Fideicomiso Financiero Creditos Serie 17 $ C.G. 4.000.000 2.927.190 Pagare USD 13.059.419 13.059.419 Intereses devengados Fideicomiso 42.957 Intereses devengados Pagaré USD 799.619 Total Títulos Privados al Costo Amortizado 18.822.584 Total Títulos Privados 22.124.563 Total Activo Corriente 2.482.755.652

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(Socio)







Carlos Piñeyro

NOTA 38 – OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES

Denominación y características de los valores Cantidad Valor contable al 30/06/2017

Activo no Corriente Títulos Privados al Costo Amortizado Obligaciones Negociables Edenor u$s 25/10/22 50.000 826.500 Total Títulos Privados al Costo Amortizado 826.500 Total Títulos Privados 826.500 Total Activo No Corriente 826.500

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Carlos Piñeyro

NOTA 39 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Rubros Monto y clase de la moneda extranjera Tipo de cambio

Monto en moneda

argentina al 31.03.17

ACTIVO $ ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Colocaciones a corto plazo

Efectivo y Bancos en Moneda Extranjera U$S 368.065.543 16,53 6.084.123.424 Efectivo y Bancos en Moneda Extranjera Euros 6.374.484 18,85 120.159.031 Efectivo y Bancos en Moneda Extranjera Yen 213.112.293 0,15 31.966.844 Colocaciones a corto plazo U$S 107.098.678 16,53 1.770.341.140 Activos Financieros Títulos públicos U$S 137.771.716 16,53 2.277.366.473 Títulos públicos Euros 586.281 18,85 11.051.389 Títulos privados U$S 942.891 16,53 15.585.994 Créditos por servicios Deudores por servicios U$S 16.241 16,53 268.467

Total Activo corriente 10.310.862.762

ACTIVO NO CORRIENTE

Activos Financieros

Títulos Privados U$S 50.000 16,53 826.500 Otros créditos Garantías Entregadas por Alquiler Inmueble U$S 27.810 16,53 459.692 Total Activo no corriente 1.286.192 TOTAL ACTIVO 10.312.148.954 PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Acreedores por operaciones liquidadas y a liquidar U$S 420.320.184 16,63 6.989.924.655 Acreedores por operaciones liquidadas y a liquidar Euros 5.940.357 19 112.866.790 Acreedores por operaciones liquidadas y a liquidar Yen 210.003.073 0,15 31.500.461 Provisiones U$S 400.568 16,63 6.661.453 Provisiones Euros 120.768 19 2.294.599 Saldos de Agentes en Cuentas de Liquidación Saldos de Agentes en Cuentas de Liquidación U$S 3.849.779 16,53 63.636.839 Total Pasivo corriente 7.206.884.797 TOTAL PASIVO 7.206.884.797

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Estados Financieros Separados Condensados Intermedios Correspondientes al período de seis meses iniciado el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de junio de 2017

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Estados Financieros Separados Condensados Intermedios

Correspondientes al período de seis meses iniciados el 1° de enero de 2017 y finalizado el 30 de junio de 2017

Índice Estado separado de resultados integral Estado separado de situación financiera Estado separado de cambios en el patrimonio Estado separado de flujos de efectivo Notas a los estados financieros separados condensados intermedios Información adicional requerida por el artículo 12 °, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores Reseña informativa

36 Bolsas y Mercados Argentinos Sociedad Anónima



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Estado separado de resultado integral Correspondiente al período seis meses finalizado el 30 de junio de 2017


Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados separados financieros intermedios condensados.

Acumulado Trimestre

NOTA 01/01/2017 30/06/2017

01/04/2017 30/06/2017

Ingresos por derechos sobre operaciones y otros ingresos operativos

3 68.957.133 68.957.133

Ingresos por intereses y similares 4 245.322 245.322 Resultado neto de negociación 5 9.692.154 9.692.154 Resultado por activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

6 9.016.822 9.016.822

Diferencia de cambio neta 7 4.163.999 4.163.999 Otros ingresos 8 70.922 70.922 Total de ingresos operativos netos 92.146.352 92.146.352 Gastos operativos 32 (16.809.025) (16.809.025) Gastos de personal 32 (20.540.672) (20.540.672) Gastos de administración 32 (3.835.390) (2.737.890) Total de gastos (41.185.087) (40.087.587) RESULTADO OPERATIVO 50.961.265 52.058.765 Resultado neto por participación en subsidiarias y asociadas 9 359.907.391 222.820.806 RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS

410.868.656 274.879.571

Impuesto a las ganancias 24 (12.620.872) (12.620.872) RESULTADO NETO DEL PERIODO 398.247.784 262.258.699

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(Socio)







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Estado separado de situación financiera Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017


NOTA 30/06/2017 NOTA 30/06/2017 ACTIVO PASIVO ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes 10 470.634.995 Deudas por operaciones a plazo a liquidar 17 4.169.506.590 Otros activos financieros 11 39.732.860 Saldos de agentes en cuentas de liquidación 18 203.174.407 Créditos por operaciones a plazo a liquidar 12 4.169.506.590 Garantías en efectivo recibidas de agentes 19 21.877.362 Otros créditos 13 19.796.567 Fondo de garantía para reclamo de clientes 20 10.489.702 Otros pasivos 21 33.349.250 Total Activo Corriente 4.699.671.012 Total del Pasivo Corriente 4.438.397.311 ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Inversiones en subsidiarias y asociadas 14 2.510.728.136 Propiedad, planta y equipos 15 54.138 Total del Pasivo no Corriente - Activos Intangibles 16 1.193.191.204 Otros créditos 13 608.820 Total Activo no Corriente 3.704.582.298 TOTAL DEL PASIVO 4.438.397.311

PATRIMONIO NETO (Según estado respectivo) 3.965.855.999 TOTAL DEL ACTIVO 8.404.253.310 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 8.404.253.310

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados separados financieros condensados intermedios.

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Estado separado de cambios en el patrimonio Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017


RUBROS

Capital Social

Otros Componentes del Patrimonio(1)

Reserva Legal

Reserva Fondo de Garantías art 45 Ley

26.831 (ver nota 30)

Reserva Facultativa

Resultados no

Asignados Total

Constitución de la Sociedad 76.250.000 3.041.616.913 - 429.719.100 20.022.202 - 3.567.608.215 Incremento de reserva - (474.728.733) - 474.728.733 - - - Resultado del período (6 meses) - - - - - 398.247.784 398.247.784 Saldos al 30/06/2017 76.250.000 2.566.888.180 - 904.447.833 20.022.202 398.247.784 3.965.855.999

(1) Incluye los efectos provenientes de la escisión del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A y aportes de Bolsa de Comercio de Buenos Aires. ( Ver Nota 1)


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Estado separado de flujo de efectivo Correspondiente al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017


30/06/2017 VARIACIÓN DEL EFECTIVO Efectivo al inicio del ejercicio - Efectivo al cierre del período 470.634.995

Aumento neto del efectivo 470.634.995

CAUSAS DE LAS VARIACIONES DEL EFECTIVO Actividades operativas Resultado del período 398.247.784 Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de actividades operativas:

Depreciaciones propiedad, planta y equipos 18.046

Impuesto a las ganancias 12.620.872

Resultado participación en subsidiarias y asociadas (359.907.391)

Cambios en activos y pasivos operativos: Aumento neto de otros activos financieros (39.732.860) Aumento neto de garantías en efectivo recibidas de agentes 21.877.362 Aumento neto Otros Pasivos 20.710.332 Aumento neto de Otros Créditos (20.405.387) Aumento de saldos de agentes en cuentas de liquidación 203.174.407 Aumento de participación en subsidiarias y asociadas (2.150.820.745)

Aumento de Intangibles (1.193.191.204) Flujo neto de efectivo utilizado en actividades operativas (3.107.408.784)

Actividades de inversión Aumento neto de propiedad, planta y equipos (54.138) Fondo de garantía para reclamo de clientes 10.489.702 Aportes a Reserva para Fondo Art. 45 Ley 26.831 904.447.833 Flujo neto de efectivo generado en actividades de inversión 914.883.397

Actividades de financiación Aportes de Capital 96.272.202 Otros componentes del patrimonio 2.566.888.180 Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación 2.663.160.382

Aumento neto del efectivo 470.634.995


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE SEIS MESES FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2017




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NOTA 1 – CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD

Con fecha 27 de diciembre de 2012 fue promulgada la Ley de Mercado de Capitales Nº 26.831, que contempla la reforma integral del anterior régimen de oferta pública y cuya vigencia rige desde el 28 de enero de 2013. La nueva norma reformó aspectos regulatorios y operativos del mercado de capitales, a la vez que amplió las facultades regulatorias de la CNV en el ámbito de la oferta pública. Con fecha 29 de julio de 2013 mediante el Decreto N°1023/2013, el Poder Ejecutivo Nacional reglamentó la mencionada Ley y facultó a la CNV, en su carácter de autoridad de aplicación de la misma, para emitir las disposiciones complementarias que ésta considere pertinentes. En este sentido, con fecha 5 de septiembre de 2013, la CNV resolvió mediante su Resolución General (RG) N° 622 adecuar la normativa a las nuevas exigencias contempladas en la citada Ley, a fin de asegurar el normal desenvolvimiento de los distintos agentes intervinientes en el ámbito del Mercado de Capitales.

Con el objetivo de encausar las necesidades del nuevo mercado de capitales previsto en la citada legislación, los Accionistas de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A (Merval) y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) firmaron con fecha 1º de marzo de 2013 un acuerdo marco para la constitución de la sociedad denominada Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA). La mencionada sociedad contaría con oferta pública y listado de sus acciones siendo su capital suscripto en un cincuenta por ciento por los Accionistas de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y el restante cincuenta por ciento por BCBA, de acuerdo con lo establecido en el acuerdo marco antes citado. Dicho acuerdo fue ratificado por el Directorio de la Merval en su reunión de fecha 1º de marzo de 2013 y aprobado por su Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 9 de abril de 2013.

En razón de ello, Merval acordó escindir determinados activos que correspondían a su actividad como mercado de valores para que esta sea continuada por BYMA.

Con fecha 23 de julio de 2013, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Merval (convocada originalmente para el 27 de junio de 2013, la cual pasó a un cuarto intermedio para aquella fecha) aprobó la escisión parcial y reducción del capital social de dicha Sociedad y la constitución de la nueva sociedad escisionaria, BYMA, aprobando los estatutos sociales de la misma. Por otra parte, con el objetivo de propender a un mercado de capitales federalmente integrado, la Asamblea Extraordinaria mencionada precedentemente aprobó un Memorándum de Entendimiento con el Mercado de Valores de Córdoba S.A. En ese sentido, con fecha 23 de mayo de 2014, Mercado de Valores de Buenos Aires S.A efectuó un aporte irrevocable de 2.812.500 a dicha Entidad. Asimismo, con fecha 20 de agosto de 2014, la Sociedad y la BCBA firmaron un acuerdo para integrarse al Mercado Argentino de Valores S.A. (conformado por los agentes de las ciudades de Rosario y Mendoza), con el objeto de generar una plaza federal que aglutine y brinde respuestas a las necesidades regionales de las Pymes de todo el país en el marco de las reformas integrales dispuestas por la Ley N° 26.831. Con fecha 18 de marzo de 2015 las partes firmaron una Addenda al acuerdo marco mediante la cual, entre otros temas, Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. suscribió el 20% de las acciones del Mercado Argentino de Valores S.A. efectuando un aporte en el mes de abril de 2015 de 19.402.776. Adicionalmente, con fecha 27 de octubre de 2015, el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. efectuó una nueva suscripción de acciones realizando un aporte de 6.543.895.

Los activos de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. que serían escindidos, de acuerdo con el estado de situación financiera especial de escisión al 31 de marzo de 2013 aprobado por la mencionada Asamblea, son: a) 509.791.920 correspondientes a la totalidad de acciones que posee en la actualidad de Caja de Valores S.A., medidas a su valor razonable a la fecha efectiva de la escisión; b) 40.000.000 en dinero en efectivo; y c) 160.000.000 correspondientes a todos los elementos que hacen al negocio del mercado de valores, medidos a su valor razonable a dicha fecha (según el acuerdo marco antes mencionado). En virtud de lo mencionado precedentemente, el capital social de la Sociedad se reduciría en 10.683.983. Dicha resolución fue aprobada por la CNV bajo Resolución 17.243 de fecha 5 de diciembre de 2013.

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Con fecha 26 de agosto de 2013 se procedió a elevar a escritura pública lo resuelto en la Asamblea Extraordinaria mencionada precedentemente, protocolizando la escisión de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. y constituyendo BYMA junto con BCBA. Con fecha 29 de agosto de 2013, se presentó ante la autoridad de aplicación (CNV) la referida escritura pública, solicitando se otorgue la conformidad administrativa a la escisión, se apruebe la reducción de capital de Merval, la constitución de BYMA y, consecuentemente, se autorice en su oportunidad la oferta pública de BYMA y la reducción del capital en oferta pública de las acciones de Merval.

Con fecha 5 de diciembre de 2013 la CNV, a través de su Resolución 17.242, resolvió conformar la escisión parcial del Patrimonio de Merval y la reforma introducida al artículo 7° del Estatuto Social. En la misma fecha, la CNV remitió las actuaciones a la Inspección General de Justicia (IGJ) para el desglose de la información pertinente y se proceda a la inscripción de la escisión, la reducción de capital social y la reforma del estatuto del Merval.

Con fecha 26 de febrero de 2014, se celebró un Acuerdo entre Merval y la BCBA por el cual, hasta tanto BYMA se encuentre operativo, los servicios indicados en el artículo 32 incisos b), f) y g) de la Ley N° 26.831, serán delegados por el Merval a la BCBA, siempre que la CNV proporcione las pertinentes autorizaciones para operar. Con fecha 11 de septiembre de 2014, la CNV autorizó a la BCBA como entidad calificada para ejercer los servicios indicados en el artículo 32 inciso b), f) y g) de la mencionada Ley.

Con fecha 4 de abril de 2014, los Accionistas de Merval y la BCBA firmaron una Addenda al acuerdo marco para la constitución de BYMA. En dicha Addenda se acordó reformular el aumento de capital social aprobado en BYMA para que la BCBA participe en un veinte por ciento (20%) del capital social de BYMA. Asimismo, con fecha 5 de junio de 2014, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas aprobó la mencionada Addenda y ratificó la escisión parcial de Merval y la constitución de la nueva Sociedad Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

Posteriormente, con fecha 7 de julio de 2016, Merval y la BCBA, suscribieron una nueva Addenda al acuerdo marco, mediante la cual se reformularon decisiones adoptadas respecto de la sociedad BYMA, tendientes a incorporar la totalidad de las acciones en cartera de la BCBA en la Caja de Valores S.A. al nuevo ente producto de la escisión. Dicha decisión fue aprobada por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 14 de septiembre de 2016.

Con fecha 26 de octubre de 2016, la Gerencia de Emisoras de la CNV prestó su conformidad a las reformas introducidas por la Addenda al acuerdo marco del 7 de julio de 2016 sujeto a la aprobación de su Directorio. Posteriormente, con fecha 27 de octubre de 2016, la CNV a través de su Resolución N° 18.313 remitió las actuaciones a la IGJ para que proceda a la inscripción de la escisión, la reducción del capital social y la reformulación del Estatuto Social de Merval. Con fecha 23 de diciembre de 2016, IGJ procedió a realizar las inscripciones mencionadas precedentemente.

Con fecha 21 de diciembre de 2016, mediante la Resolución particular N° 2.202 de la IGJ, se ordenó la inscripción de BYMA en el Registro Público a cargo de dicho organismo considerando que la IGJ se abstendrá de inscribir cualquier acto societario de BYMA, hasta tanto: i) se encuentre en condiciones operativas para desarrollar su objeto social, contando para ello con todas las autorizaciones necesarias; ii) haya sido autorizada por la CNV a realizar oferta pública de sus acciones; iii) se presente la integración de su capital social y la individualización de sus accionistas y; iv) se de el cumplimiento de las acciones de BYMA de titularidad de la BCBA de los recaudos exigidos por la Resolución General IGJ 7/15.

Con fecha 29 de diciembre de 2016, a través de la Resolución N° 18.424, la CNV inscribió en su registro a BYMA como mercado bajo el N° de matrícula 639.

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Posteriormente, con fecha 5 de enero de 2017, se presentó ante la CNV la solicitud de ingreso al régimen de oferta pública de BYMA, el cual fue autorizado por el regulador con fecha 16 de marzo de 2017 mediante la Resolución N° 18.559.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros condensados intermedios se ha procedido a transferir la totalidad de la participación accionaria de Merval en Caja de Valores S.A. de 116.452.536 acciones escriturales con un valor nominal de $1 por acción, y la totalidad de la participación en el Mercado Argentino de Valores S.A. de 1.600.000 acciones nominativas con un valor nominal de $1 por acción. Adicionalmente, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires efectuó la transferencia de sus participaciones accionarias en Caja de Valores S.A y Tecnología de Valores S.A las cuales ascendían a 116.452.536 acciones de valor nominal $ 1 y 25.000 acciones de valor nominal $ 1, respectivamente

Adicionalmente, los aportes y contribuciones en efectivo pendientes han sido integrados, encontrándose en proceso de transferencia otros créditos por la suma de $ 272.433. Durante el mes de abril de 2017, la Entidad ha finalizado los procesos de migración operativa de la actividad de mercado y cámara compensadora. Como consecuencia de ello, a partir del 17 de abril de 2017 se procedió al traspaso e inscripción automática de los Agentes Miembros, Emisoras y de todas las especies listadas en Merval a BYMA sin cumplimiento de requerimientos adicionales o costo alguno. NOTA 2 - BASES DE PREPARACION DE LOS PRESENTES ESTADOS SEPARADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS

La Sociedad presenta sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la CNV, que aprobó la RG N° 622 (Texto ordenado 2013), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros aplicando la Resolución Técnica (RT) N° 26 (y modificatorias) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés). Los presentes estados financieros separados intermedios condensados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2017 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período. Los resultados por el período de seis meses mencionado, no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio completo. Los presentes estados financieros intermedios condensados han sido preparados sobre la base del costo. Por lo general, el costo se basa en el valor razonable de la contraprestación otorgada a cambio de los activos.

Las cifras incluidas en los estados financieros separados intermedios condensados de la Sociedad fueron medidas utilizando su moneda funcional, es decir, la moneda del ambiente económico primario en el que dicha entidad opera. Los estados financieros están presentados en pesos argentinos que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad. La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía hiperinflacionaria, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa.

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Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. A los efectos de concluir sobre la existencia de una economía hiperinflacionaria, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Al cierre del presente período no se reúnen las condiciones para la aplicación del ajuste por inflación, por lo tanto, los presentes estados financieros no han sido reexpresados. No obstante, debería considerarse en la lectura y análisis de los presentes estados financieros condensados intermedios la existencia de fluctuaciones sucedidas en variables relevantes de la economía ocurridas durante los últimos años.

2.1. Estados financieros separados de entidades que deban presentar estados financieros consolidados

Con fecha 1° de abril de 2016 la Junta de Gobierno de la FACPCE aprobó la RT N° 43 que modifica la RT 26 sobre adopción de las NIIF. La principal modificación incorporada se relaciona con la aplicación de las NIIF en los estados financieros separados (EFS) de una entidad controladora, y se deriva de un cambio que el IASB introdujo en agosto de 2014 a la NIC 27 “Estados financieros separados” con vigencia obligatoria para períodos iniciados a partir del 1 de enero de 2016 y aplicación anticipada admitida. El cambio a la NIC 27 consiste en permitir que las inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas se contabilicen en los estados financieros separados de una controladora utilizando el método de la participación, como opción a los criterios de costo y valor razonable, que eran los únicos admitidos por el IASB hasta la introducción de este cambio. La vigencia obligatoria de la RT 43 es también para los períodos iniciados a partir del 1 de enero de 2016 y, cuando fuera aplicable, sus períodos intermedios, permitiéndose su aplicación anticipada para los períodos iniciados a partir del 1° de enero de 2015. A partir de la vigencia indicada precedentemente, una entidad que en el marco de la RT 26 deba presentar estados financieros consolidados, deberá preparar sus estados financieros separados de la siguiente manera:

(a) Aplicando las NIIF en forma integral, con una manifestación expresa de tal aplicación.

(b) Midiendo sus inversiones en entidades subsidiarias, negocios conjuntos y entidades asociadas de

acuerdo con el método de la participación establecido en la NIC 28 “Inversiones en Asociadas”, no estando permitida, en consecuencia, la medición al costo o a valor razonable, que, como se indicara precedentemente, son otras opciones admitidas por las NIIF.

2.2 Información Comparativa

Los presentes estados financieros separados de la Sociedad no presentan información comparativa por tratarse de un período de seis meses correspondiente a su primer ejercicio económico.

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2.3 Reconocimiento de ingresos y egresos

2.3.1. Derechos sobre operaciones, comisiones por servicios y conceptos similares Los ingresos por derechos de mercado y los ingresos por comisiones por servicios y otros conceptos similares se reconocen contablemente conforme se devengan y en la medida que sea probable que los beneficios económicos ingresen a la Sociedad y que los mencionados ingresos se puedan medir en forma confiable, independientemente de la fecha de pago. Los ingresos se miden al valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir por servicios en el curso ordinario de las actividades de la Sociedad.

2.3.2. Ingresos y egresos por intereses y similares Los ingresos y egresos por intereses y conceptos asimilables a ellos se reconocen contablemente en función de su período de devengamiento, aplicando el método del interés efectivo, utilizando la tasa que permite descontar los flujos de efectivo futuros que se estiman recibir o pagar en la vida del instrumento o un período menor, de ser apropiado, igualando el valor neto en libros del activo o pasivo financiero. Los intereses generados por los activos financieros valuados al valor razonable son reconocidos contablemente en las cuentas “Resultados por activos financieros al valor razonable”. Los ingresos por intereses incluyen los rendimientos sobre las inversiones de renta fija y valores negociables, así como descuentos y primas sobre los instrumentos financieros. Los dividendos son reconocidos en el momento que son declarados.

2.3.3. Otros ingresos y egresos y gastos Se reconocen contablemente en base a su devengamiento mensual.

2.4 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y las colocaciones a corto plazo se valuaron a su valor nominal más los intereses devengados al cierre del período, en caso de corresponder. Los intereses devengados son imputados a los resultados de cada período.

2.5 Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior

Las compras y ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del plazo generalmente establecido por las regulaciones o condiciones de mercado (operaciones bursátiles de contado) son registradas en la fecha de liquidación de la operación, es decir, en la fecha en que se produce la recepción o entrega del activo financiero. Las restantes transacciones son registradas a la fecha de concertación, es decir, en la fecha en que la Sociedad se compromete a recibir o entregar el instrumento financiero. Al 30 de junio de 2017, los saldos de operaciones contado a liquidar de agentes ascienden a $ 6.394.402.591. En el reconocimiento inicial, los activos y pasivos financieros fueron registrados por sus valores razonables. Aquellos activos y pasivos financieros que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, fueron registrados al valor razonable ajustado por los costos de transacción que fueron directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos.

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La Sociedad aplica la NIIF 9 "Instrumentos financieros” y ha valuado sus instrumentos financieros considerando el modelo de negocio de la Sociedad para gestionar sus activos financieros y las características de los mismos. En este sentido, la Sociedad mide sus activos financieros al valor razonable, a excepción de aquellos que cumplen con las siguientes dos condiciones y por lo tanto son valuados a su costo amortizado:

- Se mantienen dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales.

- Las condiciones contractuales de los activos financieros dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

2.5.1. Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen a los activos mantenidos para negociar y los activos financieros designados al momento del reconocimiento inicial como al valor razonable con cambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidos para negociar si se adquieren a los fines de venderlos o recomprarlos en el futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivados, incluidos los derivados implícitos, que no se designan como instrumentos de cobertura en relaciones de cobertura según lo define la NIC 39. Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados se contabilizan en el estado de situación financiera a su valor razonable con cambios en dicho valor razonable reconocidos en el Estado del Resultado Integral en la cuenta “Resultados por activos financieros al valor razonable”. El valor estimado de mercado de las inversiones en activos financieros a valor razonable se calculó utilizando las cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio, en mercados activos, de ser representativas. En caso de no contar con un mercado activo, se utilizaron técnicas de valoración que incluyen la utilización de operaciones de mercado realizadas en condiciones de independencia mutua, entre partes interesadas y debidamente informadas, siempre que estén disponibles, así como referencias al valor razonable actual de otro instrumento que es sustancialmente similar, o bien el análisis de flujos de efectivo descontados.

2.5.2. Activos financieros al costo amortizado Los activos financieros que la Sociedad mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales y cuyas condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del capital e intereses sobre el importe del capital pendiente se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos el deterioro del valor. Los costos de la transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de un activo financiero serán incluidos como parte del valor del mismo en su reconocimiento inicial. El devengamiento de la tasa de interés efectiva se incluye como ingreso financiero en el Estado del Resultado Integral. Las pérdidas que resulten del deterioro se reconocen en el Estado del Resultado Integral como costos financieros.

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2.5.3. Garantías en efectivo recibidas de agentes Las garantías en efectivo recibidas de agentes se encuentran incluidas en el rubro “Efectivo y equivalentes”, con contrapartida en el rubro “Garantías en efectivo recibidas de agentes” y fueron valuadas a sus valores nominales al cierre de cada ejercicio. Las garantías recibidas en especie no son reconocidas en el estado de situación financiera por no cumplir los requisitos para la baja en cuentas por parte de los agentes, dado que los agentes no transfieren a la Sociedad los derechos a recibir los flujos de fondos generados por la especie en garantía ni asumen la obligación de transferir dichos flujos de fondos.

2.5.4. Saldos de agentes en cuentas de liquidación

Los saldos en efectivo (en pesos y moneda extranjera) que se encuentran depositados en las cuentas de liquidación de la Sociedad a favor de agentes generados por la operatoria de la Sociedad, se exponen el rubro “Efectivo y equivalentes”, con contrapartida en el rubro “Saldos de agentes en cuentas de liquidación”. Dichos saldos se valuaron a la cotización al cierre de cada ejercicio.

2.5.5. Activos y pasivos financieros con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costos de transacción directamente atribuibles. En la medida en que provengan de transacciones no celebradas como entre partes independientes, cualquier diferencia surgida al momento del reconocimiento inicial entre dicho valor razonable y la contraprestación entregada o recibida, se trata como una transacción de patrimonio (contribución de capital o distribución de dividendos, según sea positiva o negativa). Con posterioridad al reconocimiento inicial, estos créditos y deudas se miden por su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa de interés se reconoce en el estado de resultados como ingresos o costos financieros o como otros ingresos o gastos operativos, según cuál sea la naturaleza del activo o el pasivo que la origina. 2.5.6. Otros pasivos

Después del reconocimiento inicial, la totalidad de los pasivos financieros son valuados al costo amortizado utilizando el método del interés efectivo, según se explica en la nota 2.5.2. 2.5.7. Determinación de valores razonables

A cada fecha de cierre de ejercicio sobre el que se informa, el valor razonable de los instrumentos financieros que se negocian en mercados activos se determina por referencia a los precios cotizados en el mercado, sin deducir los costos de transacción. En caso que los instrumentos financieros no se negocien en mercados activos, el valor razonable se determina utilizando técnicas de valoración apropiadas a las circunstancias. Tales técnicas pueden incluir el uso de transacciones de mercado recientes entre partes interesadas y debidamente informadas que actúen en condiciones de independencia mutua, la referencia a los valores razonables de otros

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instrumentos financieros que sean esencialmente similares, el análisis de valores descontados de flujos de efectivo y otros modelos de valoración apropiados.

2.6 Reclasificación y baja de activos y pasivos financieros

2.6.1. Activos financieros

Un activo financiero (o, cuando sea aplicable, una parte de un activo financiero o una parte de un grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos a recibir los flujos de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Sociedad ha transferido sus derechos a recibir los flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte; y la Entidad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, sí ha transferido su control.

La reclasificación de los activos financieros se realiza prospectivamente desde la fecha de reclasificación y no correspondiendo la reexpresión de las ganancias, pérdidas o intereses previamente reconocidos. Si se reclasifica un activo financiero de forma que se mida al valor razonable, su valor razonable se determina en la fecha de la reclasificación. Cualquier ganancia o pérdida que surja, por diferencias entre el importe en libros previo y el valor razonable, se reconoce en resultados. En cambio si se reclasifica de forma que se mida al costo amortizado, su valor razonable en la fecha de la reclasificación pasa a ser su nuevo importe en libros.

2.6.2. Pasivos financieros

Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se cancela o expira. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro del mismo prestatario en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma sustancial, dicho reemplazo o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en los resultados de cada ejercicio, de corresponder.

2.7 Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el Estado de Situación Financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Sociedad tiene la intención de: a) cancelarlos sobre una base neta; o b) realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

2.8 Deterioro de los activos financieros al costo amortizado Al cierre de cada ejercicio sobre el que se informa, la Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva alguna de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se considera deteriorado en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro en su valor como consecuencia de uno o más acontecimientos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento que haya causado la pérdida tenga incidencia sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros y se pueda estimar en forma confiable. La evidencia de un deterioro del valor podría incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra u otra forma de reorganización financiera y

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cuando los datos observables indican que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos. La Sociedad evalúa si existe evidencia objetiva individual del deterioro del valor para los activos financieros que son individualmente significativos, o colectivamente para los activos financieros que no resulten individualmente significativos. Si la Sociedad determina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado de manera individual, independientemente de su significatividad, incluirá al activo en un grupo de activos financieros con características de riesgo crediticio similar y los evaluará en forma conjunta para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de su valor y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no se incluyen en una evaluación colectiva de deterioro del valor. Si existiere evidencia objetiva de que hubo una pérdida por deterioro del valor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluidas las pérdidas crediticias futuras esperadas que aún no se hayan incurrido). El valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activos financieros. Si un activo financiero devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento para medir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual. El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de previsión y el importe de la pérdida se reconoce en el Estado del Resultado Integral. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importe en libros reducido utilizando la tasa de interés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida por deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como parte de los ingresos financieros en el Estado del Resultado Integral. Los activos y la previsión correspondiente, se imputan a pérdida cuando no existen expectativas realistas de un recupero futuro y toda la garantía sobre ellos se efectivizó o transfirió a la Sociedad. Si, en un ejercicio posterior, el importe estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a un acontecimiento que ocurra después de haber reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de previsión. Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acredita en el Estado del Resultado integral.

2.9 Inversiones en subsidiarias y asociadas

Las subsidiarias y asociadas son aquellas entidades en las que la Sociedad ejerce control e influencia significativa, respectivamente. La Sociedad contabiliza su participación en sus subsidiarias y asociadas a través del método de la participación. En virtud del método de la participación, la inversión efectuada en subsidiarias y asociadas se registra inicialmente en el Estado de Situación Financiera al costo, más (menos) los cambios en la participación de la Sociedad sobre los activos netos de las subsidiarias y asociadas después de la fecha de adquisición. El Estado del Resultado Integral refleja la participación en los resultados de las operaciones de las subsidiarias y asociadas. Si hubiera cambios reconocidos directamente en el patrimonio de las subsidiarias y las asociadas, la Sociedad reconoce su participación sobre cualquiera de estos cambios y la revela, según corresponda, en el Estado de Cambios en el Patrimonio. Las ganancias y pérdidas no trascendidas a terceros procedentes de las transacciones entre la Sociedad y la asociada se eliminan en la medida de la participación de la Sociedad, mientras que las transacciones entre la Sociedad y sus subsidiarias se eliminan totalmente.

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La información financiera de las subsidiarias y las asociadas se preparan para el mismo período de información de la Sociedad. De ser necesario, se realizan los ajustes a los fines de alinear las políticas contables de las subsidiarias y las asociadas con las de la Sociedad. Una vez aplicado el método de la participación, la Sociedad determina si es necesario reconocer pérdidas por deterioro adicionales respecto de la inversión que tenga en sus subsidiarias y asociadas. A cada fecha de información financiera, la Sociedad determina si existe evidencia objetiva alguna de que la inversión en las subsidiarias y las asociadas se hubiera deteriorado. Si este fuera el caso, la Sociedad calcula el monto del deterioro como la diferencia entre el monto recuperable de las subsidiarias y las asociadas y su importe en libros y reconoce dicho importe en el rubro “Resultado por participación en subsidiarias y asociadas” del Estado del Resultado Integral. Mercado Argentino de Valores S.A. cuenta con una participación en Rosario Valores S.A., la cual posee 750.000 acciones de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. Dichas acciones, constituyen acciones recíprocas y el costo de las mismas se expone en el estado de cambios en el patrimonio en una sola columna. Al 30 de junio de 2017, la Sociedad ha consolidado sus estados financieros con los estados financieros de las siguientes sociedades:

Participación en el capital de la controlada Participación porcentual

Tipo de Acciones

Cantidad 30/06/2017 30/06/2017 Caja de Valores S.A Ordinarias 232.905.072 99,96% Tecnología de Valores S.A (*) Ordinarias 50.000 5%

(*) Caja de Valores S.A. posee el 95% de las acciones de Tecnología de Valores S.A.

Se informa a continuación la situación financiera y de resultados (en pesos) de las sociedades subsidiarias y asociadas:

El Directorio de la Sociedad considera que no existen otras sociedades ni entidades de cometido específico que deban ser incluidas en los estados financieros intermedios separados condensados al 30 de junio de 2017.

2.10 Propiedad, planta y equipos

Las partidas de propiedad, planta y equipos se expresan al costo, neto de la depreciación acumulada y/o de pérdidas por deterioro del valor acumuladas, si las hubiera. El costo de un elemento de propiedad, planta y equipos incluye su precio de adquisición, cualquier costo directamente relacionado con la ubicación y puesta en condiciones de funcionamiento del activo y la estimación inicial de los costos de desmantelamiento o retiro del mismo.

Sociedad Emisora Fecha Activo Pasivo Patrimonio Neto Resultados

Caja de Valores S.A 30/06/2017 12.410.914.212 9.948.507.767 2.462.406.445 330.734.709

Tecnología de Valores S.A. 30/06/2017 1.464.925 65.661 1.399.264 21.407

Mercado Argentino de Valores S.A 31/03/2017 304.004.751 74.570.031 229.434.720 49.928.994

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Un componente de propiedad, planta y equipos o cualquier parte significativa del mismo reconocida inicialmente, se da de baja al momento de su venta o cuando no se espera obtener beneficios económicos futuros por su uso o venta. Cualquier ganancia o pérdida resultante al momento de dar de baja el activo (calculada como la diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo) se incluye en el estado de resultados cuando se da de baja el activo. Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos y tasas de depreciación de los activos se revisan a cada fecha de cierre de ejercicio y se ajustan prospectivamente, de corresponder.

2.11 Activos Intangibles

Los activos intangibles tienen su origen en la adquisición del negocio de la operatoria de mercado proveniente de la escisión de Mercado de Valores de Buenos Aires S.A, como así también la llave de negocio proveniente de la adquisición del negocio de Caja de Valores S.A. A la fecha la Sociedad se encuentra efectuando las tareas de alocación correspondientes a fin de precisar el valor de los activos y pasivos netos adquiridos.

2.12 Deterioro de activos no financieros

La Sociedad evalúa, al menos en cada fecha de cierre de ejercicio, si existen eventos o cambios en las circunstancias que indiquen que el valor de los activos no financieros puede verse deteriorado o si existen indicios que un activo no financiero pueda estar deteriorado. Si existe algún indicio o cuando una prueba anual de deterioro es requerida para un activo, la Sociedad efectúa una estimación del valor recuperable del mismo. En caso que el valor contable de un activo (o unidad generadora de efectivo) sea mayor a su valor recuperable, el activo (o unidad generadora de efectivo) se considera deteriorado y se reduce el saldo a su valor recuperable. Para los activos no financieros se efectúa una evaluación en cada fecha de presentación de los estados financieros respecto de si existen indicadores de que la pérdida por deterioro reconocida anteriormente pueda ya no existir o pueda haber disminuido. Una pérdida por deterioro reconocida previamente es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo desde que se reconoció la última pérdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor en libros del activo es aumentado a su valor recuperable. La Sociedad ha realizado dichas evaluaciones y, en virtud de que el valor recuperable de los activos (valor de uso) excede a su valor en libros, ha determinado que no debe reconocer ajuste alguno por concepto de deterioro de valor.

2.13 Estimaciones

La preparación de estos estados financieros condensados intermedios de acuerdo a las NIIF requiere la elaboración y consideración, por parte de la Dirección de la Sociedad, de estimaciones y supuestos contables significativos que impactan en los saldos informados de activos y pasivos, ingresos y gastos, así como en la determinación y exposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de dichos estados. En este sentido, la incertidumbre asociada con las estimaciones y supuestos adoptados podría dar lugar en el futuro a resultados finales que podrían diferir de dichas estimaciones y requerir de ajustes significativos a los saldos informativos de los activos y pasivos afectados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias. Los resultados reales

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futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros.

2.14 Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros intermedios separados condensados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad y sus asociadas sigan operando normalmente como empresa en marcha.

NOTA 3 – INGRESOS POR DERECHOS SOBRE OPERACIONES Y OTROS INGRESOS OPERATIVOS

30/06/2017 Derechos sobre operaciones 51.548.550 Comisiones y membresías 6.460.158 Segmento de negociación bilateral – Canon 2.136.166 Segmento de negociación bilateral - Dcho. Reg. 2.816.049 Ingresos por venta de datos 5.474.047 Colocaciones primarias 522.163 Total 68.957.133

NOTA 4 – INGRESOS POR INTERESES Y SIMILARES

30/06/2017 Renta fondos comunes de inversión 233.925 Intereses sobre depósitos a plazo fijo y otros 11.397 Total 245.322

NOTA 5 – RESULTADO NETO DE NEGOCIACION

30/06/2017 Resultado venta valores negociables en pesos 9.692.154 Total 9.692.154

NOTA 6 – RESULTADO POR ACTIVOS FINANCIEROS AL VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN

RESULTADOS 30/06/2017

Resultado por tenencia valores negociables en pesos 9.016.822 Total 9.016.822

NOTA 7 – DIFERENCIA DE CAMBIO NETA

30/06/2017 Resultado por tenencia moneda extranjera 4.163.999 Total 4.163.999

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NOTA 8 – OTROS INGRESOS

30/06/2017 Otros ingresos 70.922 Total 70.922

NOTA 9 – RESULTADO NETO POR PARTICIPACION EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

30/06/2017 Caja de Valores S.A. 330.070.492 Tecnología de Valores 3.208 Mercado Argentino de Valores 29.833.691 Total 359.907.391

NOTA 10 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES

30/06/2017 Caja 19.100 Bancos locales 216.619.436 Bancos del exterior 66.523.819 Colocaciones a corto plazo 187.472.640 Efectivo 470.634.995

La Sociedad ha presentado los flujos de efectivo de sus operaciones utilizando el método indirecto, según el cual se comienza presentando la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de pago diferido y acumulaciones que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, así como de las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con flujos de efectivo de operaciones clasificadas como de inversión o financiación. NOTA 11 – OTROS ACTIVOS FINANCIEROS

30/06/2017 Valores negociables al valor razonable 39.732.860 Total 39.732.860

A continuación se describen las principales características de las inversiones vigentes al 30 de junio de 2017:

Denominación y características de los valores Cantidad Valor

contable al 30/06/2017

Activo corriente Títulos públicos al Valor Razonable Lebac Interna $ vto. 20/09/2017 (I20S7) 20.000 18.992.860 Bonos del Tesoro $ vto. 2020 (TJ20) 20.000 20.740.000 Total Títulos Públicos al Valor Razonable 39.732.860

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NOTA 12 – CRÉDITOS POR OPERACIONES A PLAZO A LIQUIDAR

30/06/2017 Créditos por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 Total 4.169.506.590

El saldo de la cuenta se encuentra integrado por operaciones a plazo, cuya liquidación se encuentra garantizada por la Sociedad por su función de Contraparte Central, las que se encuentran registradas al valor razonable considerando el factor de neteo promedio.

Los importes de las operaciones a plazo a liquidar (antes de aplicar el factor de neteo mencionado previamente) ascienden al 30 de junio de 2017 a $ 6.443.372.879.

Asimismo, los derechos a cobrar sobre operaciones y las garantías en efectivo recibidas de agentes se exponen en las notas 13 y 19, respectivamente, a los presentes estados financieros separados condensados intermedios.

NOTA 13 – OTROS CRÉDITOS

Corriente 30/06/2017 Deudores por derechos sobre operaciones 12.869.863 Créditos con subsidiarias y asociadas 63.600 Deudores por Venta de Datos 4.314.101 Otros Créditos Diversos 2.549.003 Total 19.796.567

No corriente 30/06/2017 Depósitos entregados en garantía 459.692 Activo por impuesto diferido 149.128 Total 608.820

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NOTA 14 – INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

Información sobre el emisor

% de participación Denominación y característica de los

valores Cantidad Valor de libros al 30/06/17

Última información contable

Fecha Resultado del período

Patrimonio Neto

Inversiones no corrientes

Caja de Valores S.A. 232.905.072 2.461.421.481 30.06.17 330.734.709 2.462.406.445 99,96%

Tecnología de Valores S.A. 50.000 69.963 30.06.17 21.407 1.399.264 5%

Mercado Argentino de Valores S.A. 1.600.000 49.236.692 31.03.17 49.928.994 229.434.720 21,46%

Saldos al 30/06/17 2.510.728.136

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NOTA 15 – PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

VALOR DE ORIGEN DEPRECIACIONES NETO

RESULTANTE Cuenta Principal Al comienzo del ejercicio Aumentos Al cierre

del periodo Al comienzo del ejercicio Alícuota Monto Al cierre

del periodo Muebles y útiles Equipo Electrónico - 72.184 72.184 - 50 18.046 18.046 54.138 Total al 30/06/2017 - 72.184 72.184 - 18.046 18.046 54.138

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NOTA 16 – ACTIVOS INTANGIBLES

VALOR DE ORIGEN DEPRECIACIONES NETO

RESULTANTE Cuenta Principal Al comienzo del ejercicio Aumentos Al cierre

del periodo Al comienzo del ejercicio Alícuota Monto Al cierre

del periodo Llave de negocio - 585.208.778 585.208.778 - - - - 585.208.778 Otros activos intangibles - 607.982.426 607.982.426 - - - - 607.982.426 Total al 30/06/2017 - 1.193.191.204 1.193.191.204 - - - 1.193.191.204

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NOTA 17 – DEUDAS POR OPERACIONES A PLAZO A LIQUIDAR

30/06/2017 Deudas por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 Total 4.169.506.590

El saldo de la cuenta se encuentra integrado por operaciones a plazo, cuya liquidación se encuentra garantizada por la Sociedad por su función de Contraparte Central, las que se encuentran registradas al valor razonable considerando el factor de neteo promedio. Los importes de las operaciones a plazo a liquidar (antes de aplicar el factor de neteo mencionado previamente) ascienden al 30 de junio de 2017 a 6.443.372.879. Asimismo, los derechos a cobrar sobre operaciones y las garantías en efectivo recibidas de agentes se exponen en las notas 13 y 19, respectivamente, a los presentes estados financieros separados.

NOTA 18 – SALDOS DE AGENTES EN CUENTAS DE LIQUIDACION

30/06/2017 Saldos de agentes en cuentas de liquidación en pesos 139.537.568 Saldos de agentes en cuentas de liquidación en dólares 63.636.839 Total 203.174.407

NOTA 19 – GARANTIAS EN EFECTIVO RECIBIDAS DE AGENTES

30/06/2017 Garantías en efectivo recibidas de agentes 21.877.362 Total 21.877.362

NOTA 20 – FONDO DE GARANTIA PARA RECLAMOS DE CLIENTES

La ley de Mercado de Capitales (Ley N° 26.831) y la RG N° 622 de la CNV establecen que los Mercados deberán administrar un Fondo de garantía para reclamos de clientes, el cual se conformará, entre otros conceptos, con el valor del importe del Fondo de garantía que hubiese constituido el respectivo Mercado en funcionamiento con anterioridad a la Ley N° 26.831 y que surja de sus últimos estados contables anuales aprobados. En consecuencia, la Sociedad ha constituido el mencionado fondo dentro del Pasivo corriente, cuyo saldo, al 30 de junio de 2017 asciende a 10.489.702. El detalle de los activos elegibles como contrapartida mínima se encuentra expuesto en la nota 30.

NOTA 21 – OTROS PASIVOS

Otros pasivos financieros

30/06/2017

Deudas comerciales 1.100.078 Deudas con subsidiarias y asociadas 269.860 Otras deudas 1.031.875 Total otros pasivos financieros 2.401.813

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NOTA 21 – OTROS PASIVOS (Cont.)

Otros pasivos no financieros 30/06/2017 Deudas sociales 6.470.755 Deudas fiscales 19.706.682 Otras deudas 4.770.000 Total otros pasivos no financieros 30.947.437 Total otros pasivos 33.349.250

NOTA 22 – RESULTADO POR ACCIÓN

Las ganancias básicas y diluidas por acción se calcularon dividiendo la utilidad neta atribuible a los accionistas tenedores de acciones ordinarias de la Sociedad por la cantidad promedio ponderada de acciones ordinarias en circulación durante el período. Las capitalizaciones de utilidades u otras formas similares de aumento del número de acciones constituyen para las NIIF una división de acciones por lo que se han considerado como que siempre estuvieron emitidas, dándose efecto retroactivo a dichos aumentos para el cálculo de las “ganancias por acción”.

Para el cálculo promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación el número de acciones al comienzo del período fue ajustado por el número de acciones ordinarias retiradas en el transcurso del período, de corresponder, ponderado por el número de días que las acciones hayan estado en circulación. Las “ganancias diluidas por acción” miden el rendimiento de las acciones ordinarias considerando el efecto de otros instrumentos financieros que pueden convertirse en acciones. Dado que la Sociedad no ha emitido instrumentos financieros que tengan un efecto dilusivo en la utilidad por acción, las ganancias básicas y diluidas por acción son coincidentes.

El siguiente cuadro expone el cálculo de las ganancias básicas y diluidas por acción:

30/06/2017 Numerador: Resultado neto del período atribuible a Accionistas de la Sociedad 398.247.784 Denominador:

Promedio ponderado de acciones ordinarias del período 76.250.000

Ganancia básica y diluida por acción 5,22

Acciones ordinarias en circulación al inicio del período 76.250.000 Acciones ordinarias en circulación al cierre del período (ver nota 25) 76.250.000

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NOTA 23 – DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES Y RESTRICCIONES

a) De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 y la RG N° 622 de la CNV, al menos el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica de las ganancias netas del período y los ajustes de períodos anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados no asignados y las pérdidas acumuladas de períodos anteriores (si las hubiere), deberá destinarse a incrementar el saldo de la reserva legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social más el saldo de la cuenta Ajuste del capital.

b) De acuerdo con lo dispuesto por la RG N° 622 de la CNV y el artículo 34 del Estatuto Social, de las utilidades

anuales líquidas y realizadas, se debe aplicar un 50%, como mínimo, para la integración del Fondo de Garantía del artículo 45 de la Ley N° 26.831, hasta el límite que establezca la CNV.

c) De acuerdo con la Ley N° 25.063, los dividendos que se distribuyan, en dinero o en especie, en exceso de las

utilidades impositivas acumuladas al cierre del período inmediato anterior a la fecha de pago o distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias en carácter de pago único y definitivo. A estos efectos, la utilidad a considerar en cada período será la que resulte de sumarle a la utilidad que se determine en base a la aplicación de las normas generales de la ley de impuesto a las ganancias, los dividendos o las utilidades provenientes de otras sociedades de capital no computados en la determinación de dicha utilidad en el o los mismos períodos fiscales y descontarle el impuesto pagado por el o los períodos fiscales de origen de la utilidad que se distribuye a la parte proporcional correspondiente.

NOTA 24 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias del ejercicio se miden a los importes que se espera recuperar o pagar a la autoridad fiscal. Las tasas y la normativa fiscales utilizadas para computar dichos montos son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse a la fecha de cierre de cada ejercicio. La tasa vigente para la Sociedad y sus subsidiarias en la República Argentina es del 35%. El impuesto a las ganancias que se relacione con partidas que se reconocen directamente en el patrimonio se reconoce en el patrimonio y no en el Estado del Resultado Integral. Adicionalmente, el impuesto a la ganancia mínima presunta es complementario del impuesto a las ganancias, dado que, mientras este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos a la tasa del 1%, de modo que la obligación fiscal de la sociedad coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excede en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

En cada ejercicio que se verifique una compensación de quebrantos, la concreción del beneficio impositivo (efecto de la tasa vigente sobre el quebranto utilizado) se realizará si el impuesto a las ganancias (neto de la compensación) fuera igual o superior al impuesto a la ganancia mínima presunta, pero estará reducida por cualquier excedente de este último sobre el impuesto a las ganancias. La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias aplicando el método del impuesto a las ganancias diferido, el cual consiste en el reconocimiento (como activo o pasivo) del efecto impositivo de las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos, y su posterior imputación a los resultados de los ejercicios en los cuales se produce la reversión de las mismas

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NOTA 24 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y GANANCIA MÍNIMA PRESUNTA (Cont.) El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada fecha de cierre de ejercicio y se reduce en la medida en que ya no sea probable que exista suficiente ganancia fiscal para permitir que se utilice todo o una parte del activo por impuesto a las ganancias diferido. Los activos por impuesto a las ganancias diferido no reconocidos se reevalúan en cada fecha de cierre del ejercicio y se reconocen en la medida en que se torne probable que las ganancias fiscales futuras permitan recuperar el activo por impuesto a las ganancias diferido. Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a su valor nominal y utilizando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas y normas fiscales que fueron aprobadas a la fecha de cierre del ejercicio o que cuyo procedimiento de aprobación se encuentre próximo a completarse para tal fecha A continuación se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto aplicable sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

30/06/2017 Resultado del período antes de impuestos 410.868.656 Alícuota del impuesto 35% Impuesto calculado a la tasa impositiva 143.804.030 Diferencias permanentes: Resultado inversión en otras sociedades 125.967.587 Otras 5.215.571 Subtotal diferencias permanentes a la tasa del impuesto

131.183.158

Total cargo a resultado por impuesto a las ganancias 12.620.872 Variación del activo por impuesto diferido 149.128 Impuesto a las ganancias a pagar 12.770.000

Al 30 de junio de 2017, la Sociedad registra un activo neto por impuesto diferido por la suma de $ 149.128

NOTA 25 - CAPITAL SOCIAL

El capital social está representado por acciones ordinarias clase A de un voto por acción, escriturales no endosables, de valor nominal de $ 1 por acción.

Al 30 de junio de 2017, el estado del capital era el siguiente:

Cantidad de acciones Valor Nominal 30/06/2017

76.250.000 1 76.250.000

Total 76.250.000

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NOTA 26 - VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podría ser intercambiado o un pasivo liquidado, en condiciones de independencia mutua entre partes correctamente informadas y dispuestas a ello en una transacción corriente, bajo el supuesto que la Sociedad es una empresa en marcha. Cuando un instrumento financiero es comercializado en un mercado líquido y activo, su precio negociado en el mercado brinda la mejor evidencia de su valor razonable. Cuando no se cuenta con el precio estipulado en el mercado o éste no puede ser un indicativo del valor razonable del instrumento, para determinar dicho valor razonable se puede utilizar el valor de mercado de otro instrumento de similares características, el análisis de flujos descontados u otras técnicas aplicables; las cuales se ven afectadas de manera significativa por los supuestos utilizados. No obstante que la Sociedad ha utilizado su mejor juicio en la estimación de los valores razonables de sus instrumentos financieros, los valores razonables podrían no ser indicativos de los valores realizables netos o de liquidación. Instrumentos financieros por categoría

El siguiente cuadro muestra, para los activos y pasivos financieros registrados al 30 de junio de 2017, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo a las categorías establecidas en la NIIF 9.

Costo Amortizado

Valor Razonable Con cambios en el

estado de resultados integral

Total

Activos según Estado de Situación Financiera Efectivo y equivalentes - 470.634.995 470.634.995 Otros Activos financieros - 39.732.860 39.732.860 Créditos por operaciones a plazo a liquidar - 4.169.506.590 4.169.506.590 Otros créditos 19.796.567 - 19.796.567 Total 19.796.567 4.679.874.445 4.699.671.012 Pasivos según Estado de Situación Financiera Saldos de agentes en cuentas de liquidación - 203.174.407 203.174.407 Garantías en efectivo recibidas de agentes - 21.877.362 21.877.362 Fondo de garantía para reclamos de clientes - 10.489.702 10.489.702 Otros pasivos 2.401.813 - 2.401.813 Total 2.401.813 235.541.471 237.943.284

Determinación del valor razonable y su jerarquía La Sociedad utiliza la siguiente jerarquía para la determinación del valor razonable de sus instrumentos financieros:

Nivel 1: Precios de cotización (sin ajustar) en mercados activos, para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado, son observables, directa o indirectamente. Nivel 3: Técnicas de valoración para las que los datos y las variables que tienen un efecto significativo sobre la determinación del valor razonable registrado, no se basan en información observable del mercado.

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NOTA 26 - VALOR RAZONABLE DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS (Cont.) La siguiente tabla muestra el análisis de los instrumentos financieros registrados al valor razonable por niveles de jerarquía:

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3 Total al

30/06/2017 Efectivo y equivalentes 470.634.995 - - 470.634.995 Otros activos financieros 39.732.860 - - 39.732.860 Créditos por operaciones a plazo a liquidar 4.169.506.590 - - 4.169.506.590 TOTAL ACTIVOS 4.679.874.445 - - 4.679.879.445 Saldos de agentes en cuentas de liquidación 203.174.407 - - 203.174.407 Garantías en efectivo recibidas de agentes 21.877.362 - - 21.877.362 Fondo de garantía para reclamos de clientes 10.489.702 - - 10.489.702 TOTAL PASIVOS 235.541.471 - - 235.541.471

Valor razonable de activos y pasivos financieros no contabilizados al valor razonable

A continuación se describen las metodologías y supuestos utilizados para determinar los valores razonables de los instrumentos financieros:

Activos cuyo valor razonable es similar al valor en libros

Para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses), se considera que el valor en libros es similar al valor razonable.

Instrumentos financieros a tasa fija o variable que no cuentan con precios de cotización en mercados activos

El valor razonable de estos instrumentos financieros se determinó descontando los flujos de fondos futuros estimados a las tasas de mercado corrientes ofrecidas, para cada período, de corresponder, para instrumentos financieros de similares características.

Instrumentos financieros a tasa fija o variable que cuentan con precios cotizados en mercados activos

El valor razonable de estos instrumentos financieros se determinó utilizando los precios (sin ajustar) cotizados en mercados activos al cierre de cada período, de corresponder.

NOTA 27 - ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

Entre las distintas funciones de la Sociedad y a los efectos de considerar las políticas de administración de riesgos, se enuncian aquellas que pueden mitigarlos: dictar las normas que habiliten y aseguren las actuaciones en su ámbito de agentes autorizados por la CNV y la veracidad en el registro de precios y negociaciones que se realicen y fijar los márgenes de garantía que exijan sus agentes miembros registrados para cada tipo de operación que garanticen, permitiendo, además, acceder en tiempo real a los requerimientos de márgenes y reposiciones de garantía y a la liquidación de pérdidas y ganancias, manteniendo una actualización diaria o intradiaria según corresponda.

En este sentido, la Sociedad monitoreará las transacciones desde el momento de la concertación de las mismas y hasta la efectiva liquidación de las operaciones, cumpliendo así las funciones de cámara compensadora y contraparte central (CCP).

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(Socio)







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NOTA 27 - ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS (Cont.)

En cuanto a la negociación secundaria, la Sociedad cuenta con dos sistemas de negociación de transacciones: Sistema Prioridad Precio Tiempo (PPT) y la Negociación Bilateral:

• El primero, consiste en un sistema informático de negociación aplicable a las transacciones en valores negociables privados y públicos, que posibilita en tiempo real el acceso a la estructura de ofertas, permitiendo de esta manera la concertación de las operaciones, en el cual todas las operaciones realizadas cuentan con garantía de liquidación de la Sociedad.

• En el sistema de Negociación Bilateral se pueden concretar, por tratativas directas entre Agentes de su cartera propia, o entre Agentes e Inversores Calificados, operaciones con Valores Negociables de Renta Fija.

Como cámara compensadora, la Sociedad: Realiza la liquidación, compensación multilateral y neteo de las operaciones para un determinado vencimiento por cada firma. Define una única posición, a cobrar o a pagar, tanto en valores negociables como fondos. Liquida las operaciones siguiendo el principio de “pago contra entrega” (Delivery versus Payment – DvP). Al actuar como CCP de todas las operaciones que garantiza, la Sociedad se encuentra expuesta a diferentes riesgos financieros, relacionados con el riesgo de crédito, el riesgo de liquidez y el riesgo de mercado. Sumados a estos, se encuentra también el riesgo operacional. Dichos riesgos son inherentes a las actividades de la Sociedad y se administran a través de un proceso de identificación, medición y control constante, sujeto a los límites y controles de riesgo establecidos por la Sociedad. Adicionalmente, la Sociedad, a través de su Gerencia de Auditoría Interna, desarrolla verificaciones operativas en las oficinas de Agentes y Promotores, con el fin de supervisar y controlar el cumplimiento de todas las normas que regulan su actividad. Las tareas de supervisión y control se focalizan principalmente en los entornos administrativo y operativo de estos últimos. Para mitigar los riesgos mencionados, la Sociedad cuenta con una estructura y mecanismos que le permiten administrar los riesgos asociados a las diferentes operaciones e instrumentos autorizados a negociar.

Monitoreo de la concentración de riesgos

La Sociedad analiza los distintos escenarios de riesgo y establece los cupos operativos en los cuales podrán operar los Agentes. Cada una de las firmas participantes dispondrá, para la negociación a plazo en títulos valores autorizados, de un cupo operativo por cada acción que posea de la Sociedad. Por otro lado, la Sociedad monitorea la concentración de operadores con una participación porcentual significativa. Conocer el perfil de cada operador, le permite identificar y entender rápidamente las situaciones que se producen y aceptar las características de los operadores que habitualmente participan.

A fin de evitar concentraciones de riesgo excesivas, las políticas y procedimientos de la Sociedad incluyen pautas específicas en cuanto a límites por tipo de instrumentos y emisores, y diversificación de portfolios de garantías. Las concentraciones identificadas de riesgo se controlan y administran a través de la valorización intradiaria de garantías y la aplicación de márgenes a instrumentos. Los sistemas de Concertación y Liquidación permiten detectar en tiempo real los riesgos generados por concentración.

Adicionalmente, la Sociedad cuenta con un Comité de Cupos, el cual se encuentra encargado de analizar los diferentes escenarios de riesgo, definiendo o modificando, según sea el caso, los cupos operativos disponibles para cada firma de Agente.

http://www.merval.sba.com.ar/htm/mv_operatoria_negociacion.aspx

http://www.merval.sba.com.ar/htm/mv_operatoria_operaciones.aspx

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Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se relaciona con la posibilidad de que uno o varios de sus participantes no puedan satisfacer plenamente sus obligaciones en el futuro, exponiendo a eventuales pérdidas a la Sociedad.

El sistema de Liquidación de la Sociedad tiene como objeto asegurar el cumplimiento del principio de entrega contra el pago correspondiente, dentro del plazo establecido en el acto de concertación de la transacción. Tanto los Sistemas de Negociación como de Liquidación responden a estándares internacionales.

Para disminuir los riesgos de incumplimiento, la Sociedad utiliza los siguientes mecanismos:

• Al cumplir las funciones de cámara compensadora, ofrece un mecanismo único de compensación multilateral y liquidación centralizada, con neteo de las operaciones por cada Agente para un vencimiento determinado (minimizando movimientos de valores negociables y fondos) y de consolidación (transferencia simultánea de valores y contravalores).

• La Sociedad asume el rol de contraparte central de la liquidación de las operaciones de cada Agente en el segmento garantizado, interponiéndose como comprador y vendedor en todas las operaciones. Al momento de la liquidación, entrega los pesos a los vendedores y los valores negociables a los compradores (DvP).

• Los Agentes deben cumplir con los requisitos de Responsabilidad Patrimonial Computable mínimos

establecidos por la Sociedad.

• Como se mencionó precedentemente, el Sistema de Liquidación de la Sociedad funciona bajo el principio de “pago contra entrega” (DvP). La Sociedad asegura que los valores vendidos sean entregados únicamente si la contraparte cumple con el pago correspondiente, y que el pago sea efectuado únicamente si el vendedor entrega los valores.

• El Sistema permite, además, entre otros mecanismos, préstamos de títulos y liquidaciones anticipadas.

Garantías a constituir y reposiciones (de márgenes y garantías)

Los Agentes que concierten operaciones a plazo dentro del segmento garantizado, deberán constituir garantías según los requerimientos de la Sociedad. En este sentido, la misma ha dispuesto un ordenamiento de los títulos que se podrán negociar, agrupándolos en listas y fijando aforos, márgenes y cupos por acción para cada una de las listas o garantías. Por ende, las garantías a constituir estarán determinas por un porcentaje fijo del valor futuro de la transacción a plazo; y los activos que conforman las distintas listas, están ordenados según su volatilidad.

Los márgenes de garantías podrán constituirse con dinero en efectivo, títulos de renta fija y variable (aforados), moneda extranjera, aval bancario y otras garantías a satisfacción del Directorio.

La reposición de la garantía tendrá lugar cuando se registren oscilaciones desfavorables en el precio de contado del activo entregado para integrar el margen de garantía; mientras que la reposición de los márgenes, deberá ser integrada cuando se produzcan oscilaciones desfavorables con respecto al valor de concertación.

Adicionalmente, el Directorio de la Sociedad se encuentra facultado para modificar los requerimientos de garantías sobres las Operaciones a Plazo o establecerlos en las Operaciones de Contado.

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Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que uno o varios participantes no dispongan de valores negociables o fondos suficientes para satisfacer sus obligaciones financieras del modo y en el momento esperado, dejando a la Sociedad, en su función de contraparte central, expuesta a no poder afrontar en tiempo y forma los compromisos financieros asumidos con los Agentes participantes.

En este sentido, a fin de mitigar el riesgo de liquidez, la Sociedad ha establecido una política en la materia, cuyos aspectos más significativos se detallan a continuación:

• Cuando se vea afectada la liquidez de la especie, la Sociedad, como complemento del Sistema de Liquidación, cuenta con un mecanismo de acceso a facilidades de préstamos de títulos valores, previamente mencionado como mitigante del riesgo crediticio.

• En caso de tratarse de un faltante transitorio de fondos, el mismo se puede mitigar mediante la realización de operaciones de cauciones y pases.

• Adicionalmente, ante un faltante de valores negociables o de fondos que no pueda ser cubierto por el participante deudor, la Sociedad también tiene la posibilidad de separar una o más operaciones de la liquidación, para ser ingresadas a la liquidación del día siguiente (Diferimiento de Operaciones).

• Por último, la Sociedad administra un Fondo de Garantía (entre agentes) establecido por la normativa vigente, y un Fondo de Garantía para Reclamo de Clientes (los cuales son alimentados con las utilidades líquidas y realizadas de cada ejercicio), que serán utilizados de acuerdo a la normativa vigente.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el que surge por las fluctuaciones en los precios de mercado de los valores negociables, que generan cambios en el valor de los flujos de caja futuros de los instrumentos financieros.

El sistema de Liquidación de la Sociedad permite detectar los riesgos generados por oscilaciones de precios producidas en el período comprendido entre la concertación y la liquidación de la operación, e identificar diariamente las pérdidas o ganancias que se pudieran producir a nivel global por participante, o a nivel de especie en un participante.

La Sociedad realiza el control y seguimiento de todas las transacciones (Monitoreo de Mercado) por tipo de riesgo, analizando los desvíos dentro de bandas de confianza y la concentración de obligaciones. Basado en técnicas de simulación histórica de “Valor en Riesgo” (VaR), la Sociedad evalúa el riesgo generado por las operaciones a plazo, pases, préstamos, futuros y opciones, calculando el riesgo intradiario y optimizando de esa forma los requerimientos de garantía.

El principal objetivo del VaR es cuantificar el riesgo de mercado, y permite clasificar en diferentes listas a los activos a negociar según su riesgo.

El riesgo máximo que asume la Sociedad ante el incumplimiento de los Agentes está dado por la posible variación desfavorable en los precios de los valores negociables, una vez que se hubiera ejecutado previamente la garantía constituida por dicho Agente.

Las transacciones en moneda extranjera se efectúan a las tasas de tipo de cambio de la oferta y la demanda.

Riesgo de cambio de moneda extranjera Bolsas y Mercados Argentinos S.A está expuesta a las fluctuaciones en los tipos de cambio de la moneda extranjera prevalecientes en su posición financiera y flujos de efectivo. No obstante, cabe resaltar que en sus políticas, se ha manifestado adverso al mantenimiento de posiciones netas negativas en moneda extranjera. La mayor proporción de activos y pasivos que se mantienen corresponden a dólares estadounidenses.

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La posición en moneda extranjera comprende los activos y pasivos que se reflejaron en pesos, al tipo de cambio al cierre de las fechas indicadas. Una significativa alteración del valor del peso argentino contra el dólar estadounidense u otras monedas extranjeras podría afectar la situación financiera de la Sociedad.

Riesgo de tasa de interés El riesgo de tasa de interés está definido como la posibilidad de que se produzcan cambios en la condición financiera de la entidad producto de fluctuaciones en las tasas de interés con consecuencias adversas en los ingresos financieros netos y en su valor económico. La Sociedad revisa periódicamente el análisis de sensibilidad con respecto a oscilaciones en el nivel de tasas de interés realizado tomando las posiciones que se mantienen en activos y pasivos que devengan tasas de interés.

Riesgo operacional Es el riesgo generado por deficiencias en los sistemas de información o en los procesos internos, errores humanos, o situaciones causadas por acontecimientos externos, que originen la reducción, el deterioro o la interrupción de los servicios prestados por la Sociedad. Cuando los controles internos no funcionan correctamente, tales cuestiones pueden dañar su reputación, tener consecuencias legales o reglamentarias, o producir pérdidas financieras. La Sociedad mitiga el riesgo operacional principalmente a través de: • segregación de funciones, • controles de accesos, • niveles de autorización y procedimientos de conciliación, • actualización de sus manuales de procedimientos, • capacitación al personal, • revisión por parte de la auditoría interna y externa, • plan de contingencias de sistemas en caso de desastre, • Comité de Auditoría.

NOTA 28 - SALDOS Y OPERACIONES CON SOCIEDADES Y PARTES RELACIONADAS

A continuación se detallan los saldos con sociedades relacionadas al 30 de junio de 2017:

Sociedades Art. 33 Ley 19.550 y Otras Partes Relacionadas

Caja de Valores S.A. Total

En pesos ACTIVO Otros créditos 63.600 63.600 Total Activo al 30/06/2017 63.600 63.600 PASIVO Otras deudas 269.860 269.860 Total Pasivo al 30/06/2017 269.860 269.860

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NOTA 29 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Rubros

30/06/2017

Clase Moneda Extranjera

Monto moneda extranjera

Cambio vigente

Monto en Moneda local

ACTIVO CORRIENTE Efectivo y colocaciones a corto plazo Efectivo U$S 250 16,40 4.100 Bancos del País U$S 3.147.532 16,40 51.619.519 Bancos del Exterior U$S 4.056.330 16,40 66.523.819 Créditos Garantías Entregadas por Alquiler Inmueble U$S 28.030 16,40 459.692 Total del Activo Corriente 118.607.130 PASIVO PASIVO CORRIENTE Saldos de Agentes en Cuentas de Liquidación U$S 3.880.295 16,40 63.636.839 Total del Pasivo Corriente 63.636.839

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NOTA 30- PATRIMONIO NETO MÍNIMO - Patrimonio neto y reservas para Fondo Art. N° 45 y Fondo de garantía para reclamos de clientes Según la RG N° 622 de la CNV y sus criterios interpretativos, el patrimonio neto mínimo requerido para funcionar como Mercado y Cámara Compensadora asciende a 25.000.000. Al 30 de junio de 2017, el patrimonio neto de la Sociedad asciende a $ 3.940.855.999, siendo superior a los límites mínimos requeridos. En resumen, el patrimonio neto mínimo al 30 de junio de 2017, se encuentra integrado por la Sociedad conforme el siguiente detalle:

Patrimonio Neto al 30/06/2017 Capital social 76.250.000 Otros Componentes del Patrimonio 2.566.888.180 Reserva para Fondo Art. 45 Ley 26.831 904.447.833 Reserva facultativa 20.022.202 Resultados no asignados 398.247.784

Total del Patrimonio Neto (según Estado de Cambios en el Patrimonio) 3.965.855.999

Patrimonio neto mínimo RG N° 622/13 25.000.000 Excedente de Patrimonio 3.940.855.999

Asimismo, las sociedades aprobadas por la CNV para actuar como Mercados, deben constituir, conforme lo requerido por el artículo 45 de la Ley 26.831, un Fondo de garantía destinado a hacer frente a los compromisos no cumplidos por los Agentes miembros. La Ley de Mercado de Capitales y la RG N° 622 de la CNV establecen que los Mercados deberán administrar un Fondo de garantía para reclamos de clientes, el cual se conformará, entre otros conceptos, con el valor del importe del Fondo de garantía que hubiese constituido el respectivo Mercado en funcionamiento con anterioridad a la Ley 26.831 y que surja de sus últimos estados contables anuales aprobados. - Contrapartidas en activos elegibles Al 30 de junio de 2017 la Sociedad ha integrado las contrapartidas requeridas por las regulaciones de la Comisión Nacional de Valores en activos elegibles, individualizada en Letras del BCRA Segmento Interno $ Vto. 19/07/2017 por un VN de 25.600.000, correspondiente a $ 25.333.320. Cabe aclarar que para la constitución de las contrapartidas líquidas del Patrimonio y del Fondo de Garantía Art. 45 Ley 26.831, la Sociedad ha aplicado el criterio con la misma metodología que venía utilizando su antecesora Mercado de Valores de Buenos Aires, la cual fuera comunicada a CNV mediante nota de fecha 26 de enero de 2015 y que consiste en lo siguiente:

• hasta alcanzar el máximo requerido de capital mínimo para constituir un Mercado y Cámara Compensadora ($ 25.000.000), integrarlo con Activos Elegibles según lo establecen las Normas CNV N.T. 2013

• la diferencia hasta alcanzar el total del saldo del Fondo de Garantía Art. N° 45 según el resultado contable, integrarlo con Activos No Corrientes de la Sociedad.

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NOTA 31 - RG N° 629 DE LA CNV GUARDA EN DEPOSITO DE TERCEROS DE CIERTOS LIBROS CONTABLES, SOCIETARIOS Y DEMÁS DOCUMENTACIÓN DE RESPALDO DE LAS OPERACIONES CONTABLES Y DE GESTIÓN

La Sociedad tiene como política entregar en guarda a terceros la documentación de respaldo de sus operaciones contables y de gestión que revista antigüedad, entendiendo como tal aquella que tenga como mínimo una fecha anterior a los dos últimos ejercicios económicos finalizados. A los fines de dar cumplimiento a los requerimientos de la RG N° 629 de la CNV se deja constancia que la Sociedad ha entregado en guarda a Iron Mountain Argentina S.A., con depósito sito en San Miguel de Tucumán 601, Spegazzini, Ezeiza los libros contables y societarios y cierta documentación de respaldo de las transacciones económicas. NOTA 32 - INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) ANEXO H DE LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES N° 19.550 .

Rubros Gastos Operativos

Gastos de Personal

Gastos de Administración Total

CVSA Service de Procesamiento de Datos 643.539 - - 643.539 Gastos Bancarios 325.786 - - 325.786 Honorarios Directores y Consejo Vigilancia 5.000.000 - - 5.000.000 Honorarios Profesionales 1.447.746 - - 1.447.746 Impuestos 5.407.475 - - 5.407.475 Alquileres 957.348 - - 957.348 Comunicaciones y Propaganda 397.294 - - 397.294 Luz, Teléfonos y Correo 88.700 - - 88.700 Expensas y Otros Gastos del Edificio 671.713 - - 671.713 Materiales y Útiles de Oficina 237.123 - - 237.123 Gastos de Mantenimiento 204.766 - - 204.766 Seguros 220.476 - - 220.476 Gastos Legales y Marcas 302.890 - - 302.890 Gastos Comerciales 274.149 - - 274.149 Otros Gastos Operativos 630.020 - - 630.020 Sueldos - 13.320.464 - 13.320.464 Cargas Sociales - 4.529.850 - 4.529.850 Asistencia Médica y Meriendas del Personal - 169.436 - 169.436 Gratificaciones al Personal - 2.423.500 - 2.423.500 Otros Gastos de Personal - 97.422 - 97.422 Publicaciones, Suscripciones y Contribuciones - - 152.114 152.114 Gastos de Inversiones - - 1.155 1.155 Representaciones y Viáticos - - 130.855 130.855 Gastos de Movilidad - - 21.101 21.101 Aporte a Inst. Argentino Mercado de Capitales - - 1.053.069 1.053.069 Gastos de Limpieza - - 141.208 141.208 Depreciaciones - - 18.046 18.046 Otros Gastos de Administración - - 2.317.842 2.317.842

TOTALES al 30/06/2017 16.809.025 20.540.672 3.835.390 41.185.087

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INFORMACIÓN ADICIONAL A LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS -

ART. 12, CAPITULO III, TÍTULO IV, DE LAS NORMAS (N.T. 2013) DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES CORRESPONDIENTE AL PERÍODO FINALIZADO EL 30 DE JUNIO DE 2017

(Cifras expresadas en pesos) Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

1) Bolsas y Mercados Argentinos Sociedad Anónima (la Sociedad) no está sujeta a regímenes jurídicos específicos y

significativos que pudieran implicar decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios por los mismos.

2) No existen modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares que afecten la comparabilidad de los estados financieros.

3) Los plazos de Créditos y Deudas, se exponen en la nota 36 a los estados financieros consolidados.

4) Clasificación de Créditos y Deudas

Créditos

a) En moneda nacional. 4.319.055.079

b) Los créditos no están sujetos a cláusulas de ajuste.

c) Los créditos no devengan intereses.

Deudas

a) En moneda nacional 6.936.367.319 b) Las deudas no están sujetas a cláusulas de ajuste. c) Estas deudas, por tratarse de obligaciones no financieras, no devengan intereses.

5) El porcentaje de participación en subsidiarias y asociadas (Sociedades Art. 33 Ley 19550), en el capital y total de votos, se expone en nota 2.9 a los estados contables separados.

Los créditos con subsidiarias y asociadas (Sociedades Art. 33 Ley 19550), son en moneda nacional, y sin plazo, se componen como se indica a continuación:

Caja de Valores S.A 63.600.

Las deudas con subsidiarias y asociadas (Sociedades Art. 33 Ley 19550), son en moneda nacional, y sin plazo, se componen como se indica a continuación:

Caja de Valores S.A 269.860.

6) No existen créditos por ventas o préstamos contra Directores, miembros del Consejo de Vigilancia o sus parientes hasta el segundo grado inclusive.

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7) Inventario físico de los bienes de cambio: la Sociedad no posee bienes de cambio.

8) Valores corrientes: Se exponen en nota 26 a los estados financieros separados. 9) No existen bienes de uso revaluados técnicamente. 10) No existen bienes de uso obsoletos con valor residual. 11) Participaciones en otras sociedades: en virtud de las características de las inversiones, no surge exceso a los límites del

Art. 31 de la Ley 19.550. 12) Valores recuperables: la Sociedad ha determinado que no debe reconocer ajuste alguno en concepto de deterioro de

valor, en virtud de que el valor recuperable de los activos excede a su valor en libros. 13) Seguros: la Sociedad no posee bienes tangibles susceptibles de ser asegurados. 14) Provisiones: se exponen en nota 35 a los estados financieros consolidados. 15) Contingencias: no existen contingencias no contabilizadas. 16 y 17) Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones y acciones preferidas: no existen.

18) Restricciones a los Resultados no Asignados: se exponen en nota 23 a los estados financieros separados

72 Bolsas y Mercados Argentinos Sociedad Anónima



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RESEÑA INFORMATIVA AL 30 DE JUNIO DE 2017

BYMA es una sociedad anónima constituida el 26 de agosto de 2013 e inscripta en el Registro Público de Comercio (Inspección General de Justicia) el 23 de diciembre de 2016 bajo el número 25379, del libro 82 de Sociedades por Acciones. La CNV, por medio de la Resolución N° 18.242 del 29 de diciembre de 2016, inscribió a BYMA en su calidad de Mercado y Cámara compensadora bajo el N° de matrícula 639, BYMA es la continuadora del objeto social de MERVAL. La CNV, por medio de la Resolución N° 18.559 del 16 de marzo de 2017, autorizó a BYMA el ingreso al régimen de oferta pública. BYMA nace de la escisión del MERVAL y es la continuadora en la actividad de mercado y cámara compensadora. Como antecedente, el 60% de su capital social estará en manos de los accionistas del MERVAL y el otro 40%, estaba en propiedad de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires que deberá desinvertir el 20% antes de fin de año. La Bolsa inicia su participación con el 40% de las acciones de BYMA, mientras el resto se distribuía entre los 183 accionistas del Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (Merval). Atento a que una posterior disposición de CNV estableció que ningún accionista puede tener más del 20% del capital, la Bolsa debía desinvertir la mitad de su tenencia. Atento a ello Bolsa decidió vender hasta un 10% entre sus socios y empleados, siendo ésta la primera parte del proceso de desinversión y tendrá hasta el próximo 29 de diciembre para vender el 10% adicional. En el mes de abril, se iniciaron los diferentes procesos de migración de MERVAL a BYMA, encontrándose sus acciones listadas para su negociación. Con fecha 23 de mayo de 2017, comenzó a negociarse la acción bajo la denominación BYMA, por lo cual, los porcentajes antes dichos se han visto modificados; el valor de inicio de la acción BYMA fue de $150, siendo su cotización al cierre de los presentes estados contables de $145,50.

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. Domicilio legal: 25 de mayo 359 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T.: 30-71547195-3 Introducción Hemos revisado los estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 30 de junio de 2017, el estado consolidado del resultado integral por los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2017 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Responsabilidad de la Dirección El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Alcance de nuestra revisión Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros consolidados condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.

Conclusión

Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros consolidados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., que:

a) los estados financieros consolidados condensados intermedios de Bolsas y Mercados

Argentinos S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados financieros separados condensados intermedios de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

d) hemos leído la información adicional a las notas a los estados financieros separados

condensados intermedios requerida por el artículo 12 °, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

e) hemos leído la información incluida en la nota 30 a los estados financieros separados

condensados intermedios al 30 de junio de 2017 en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular;

f) al 30 de junio de 2017 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 2.490.313,97, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de agosto de 2017


(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Marcelo Trama

Contador Público (UNLZ) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 252 - Folio 159

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. Domicilio legal: 25 de mayo 359 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T.: 30-71547195-3 Introducción Hemos revisado los estados financieros separados condensados intermedios adjuntos de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera separado al 30 de junio de 2017, el estado separado del resultado integral por los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2017 y los estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Responsabilidad de la Dirección El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV) a su normativa, tal y como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés) y, por lo tanto, es responsable por la preparación y presentación de los estados financieros separados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Alcance de nuestra revisión Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros separados condensados intermedios y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera separada, el resultado integral separado y el flujo de efectivo separado de la Sociedad.

Conclusión Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros separados condensados intermedios mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34.

Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Bolsas y Mercados Argentinos S.A., que:

a) los estados financieros separados condensados intermedios de Bolsas y Mercados

Argentinos S.A. se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados financieros separados condensados intermedios de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra

competencia, no tenemos observaciones que formular; d) hemos leído la información adicional a las notas a los estados financieros separados

condensados intermedios requerida por el artículo 12 °, Capítulo III, Título IV de la normativa de la Comisión Nacional de Valores, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular;

e) hemos leído la información incluida en la nota 30 a los estados financieros separados

condensados intermedios al 30 de junio de 2017 en relación con las exigencias establecidas por la Comisión Nacional de Valores respecto a Patrimonio Neto Mínimo y Contrapartida, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones significativas que formular;

f) al 30 de junio de 2017 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional

Argentino de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 2.490.313,97, no siendo exigible a dicha fecha.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de agosto de 2017 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Dr. Marcelo Trama

Contador Público (UNLZ) C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 252 - Folio 159

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

A los señores Directores y Accionistas de Bolsas y Mercados Argentinos S.A. Domicilio legal: 25 de mayo 359 – Piso 9 Ciudad Autónoma de Buenos Aires De nuestra consideración:

1. Hemos efectuado una revisión de los estados consolidados y separados de situación financiera de BOLSAS

Y MERCADOS ARGENTINOS S.A. al 30 de junio de 2017 y de los correspondientes estados consolidados y

separados del resultado integral por los períodos de tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2017, y

estados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de seis meses finalizado en esa

fecha.

2. La Dirección de la Sociedad es responsable por la preparación y presentación razonable de los estados

financieros consolidados y separados condensados intermedios adjuntos de conformidad con las Normas

Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales

de Ciencias Económicas (FACPCE) como normas contables profesionales e incorporadas por la Comisión

Nacional de Valores (CNV) a su normativa, y es también responsable del control interno que considere

necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados y separados condensados

intermedios libres de distorsiones significativas, ya sea debido a errores o irregularidades.

3. Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren

que la revisión de los documentos antes citados se efectúe de acuerdo con las normas de sindicatura

vigentes para la revisión de estados financieros consolidados y separados condensados intermedios e

incluya la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las

decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en

lo relativo a sus aspectos formales y documentales. No hemos efectuado ningún control de gestión y, por lo

tanto, no hemos evaluado los criterios y decisiones empresarias de administración, financiación y

comercialización, dado que estas cuestiones son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Para realizar

nuestra tarea profesional sobre los documentos citados en el primer párrafo, hemos revisado el trabajo

efectuado por la firma Price Waterhouse & Co. S.R.L., en su carácter de auditores externos, quienes

emitieron su informe con fecha 3 de agosto de 2017, de acuerdo con las normas de auditoría vigentes para

la revisión de estados financieros consolidados y separados condensados intermedios. Nuestra revisión

incluyó la verificación de la planificación del trabajo, la naturaleza, el alcance, la oportunidad de los

procedimientos aplicados y los resultados obtenidos y se circunscribió a la información significativa de los

documentos revisados.

- 2 -

4. Basados en nuestro trabajo y en el informe de fecha 3 de agosto de 2017, que emitió el Cr. Marcelo Trama

(Socio de la firma Price Waterhouse & Co. S.R.L.), nada llamó nuestra atención que nos hiciera pensar que

los estados financieros consolidados y separados condensados intermedios adjuntos no están presentados

en forma razonable, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco de información

contable mencionado en el párrafo 2.

5. En cumplimiento de disposiciones legales vigentes, informamos que:

a) Los estados financieros de BOLSAS Y MERCADOS ARGENTINOS S.A. mencionados en el

primer párrafo surgen de registros contables llevados, en sus aspectos formales, de

conformidad con las normas legales vigentes.

b) En ejercicio de control de legalidad que nos compete, hemos aplicado durante el período

intermedio de tres y seis meses los restantes procedimientos descriptos en el artículo N° 294

de la ley N° 19.550, que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias,

incluyendo entre otros, el control de la constitución y subsistencia de la garantía de los

directores, no teniendo observaciones que formular al respecto.

c) Al 30 de junio de 2017, según surge de la nota 30 a los estados financieros separados

condensados intermedios adjuntos, la Sociedad posee un patrimonio neto que excede el

importe mínimo requerido por las normas pertinentes de la Comisión Nacional de Valores

para dicho concepto. Respecto a la contrapartida en activos elegibles requerida por las

normas mencionadas, la misma ha sido integrada a la fecha de emisión de los estados

financieros

d) De acuerdo a lo requerido por las normas de la Comisión Nacional de Valores, sobre la

independencia del auditor externo y sobre la calidad de las políticas de auditoría aplicadas por

el mismo y de las políticas de contabilización de la Sociedad, el informe sobre revisión de

estados financieros consolidados y separados condensados intermedios del auditor externo

mencionado en el tercer párrafo incluye la manifestación de haber aplicado las normas de

auditoría vigentes en la República Argentina, que comprenden los requisitos de

independencia, y no contiene observaciones con relación a la aplicación de dichas normas y

de las normas contables profesionales argentinas vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos

Aires.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 3 de agosto de 2017

Carlos Piñeyro

Presidente Comisión Fiscalizadora

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