Bolsa de Valores de Panamá (BVP)

Universidad Latina de Panamá

Grupo No. 1:Jesús Suarez, Joseline Jurado, Martita Jiménez y Yinett Gómez

• El 26 de junio de 1990 inicia operaciones cuando en 1998 Panamá atraviesa por la peor crisis política y económica de su historia republicana. Creando la Bolsa de Valores de Panamá, S.A.

• Fue una iniciativa del sector privado, de un grupo de empresarios.

• Para la década de los noventa, la BVP consolidad su participación en calidad de Puestos de Bolsas, emisores e inversiones.

• Se observa un incremento en los volúmenes de negociación año tras año, pasando de US$ 3.3 millones en el año 1990 hasta US$ 2,639 millones en el año 2010.

ANTECEDENTES: BOLSA DE VALORES DE PANAMÁ

INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN

• Los instrumentos los dividiremos en instrumentos del sector público y los del sector privado.

• Del Secúblico: el Gobierno Central emite documentos cuando necesita grandes sumas de dinero para financiar proyectos tor Pimportantes como construcción de escuelas, carreteras, servicios de agua, luz, construcción de centros de salud, etc. A la emisión de títulos por parte del Estado se les conoce como títulos de deudas del Estado.Los valores que emite el gobierno pueden ser del Gobierno Central de la República de Panamá, los municipios y las entidades autónomas. Estos títulos valores pueden ser:

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INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN• Instrumentos Financieros: tales como letras de

tesorería, pagares, letras del tesoro, cheques del gobierno y demás documentos propios del mercado financiero.

• Instrumentos de Crédito: tales como bonos, empréstitos y demás documentos propios del mercado de deuda pública.

• Instrumentos de Pago tales como certificados de abono tributario (CATS), certificados con poder cancelario (CPC), créditos fiscales (CRF) y otros documentos similares que pueden ser usados para el pago de obligaciones tributarias.

INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN•  • Del Sector Privado: el sector privado emite valores con el propósito de obtener

recursos financieros destinados a las actividades de producción o para aumentar el capital de la empresa y de esta forma incrementar los beneficios de la sociedad. Los títulos valores emitidos por sociedades anónimas u otros tipos de empresas privadas pueden ser:

•  • Instrumentos Comerciales: tales como letras de cambio, pagarés, aceptaciones

bancarias, certificados de depósito de mercaderías, fondos de inversión y demás documentos propios del mercado comercial.

• Instrumentos Financieros: como certificados de deposito (CD), certificados de deposito de inversión (CEDIS), fondo de inversión, bonos garantizados o no, pagarés garantizados con cartera hipotecaria y demás documentos propios del mercado financiero.

• Instrumentos de crédito: tales como bonos, pagares hipotecarios, bonos sin garantía, y demás documentos propios del mercado de deudas sean o no convertibles.

• Instrumentos de capital: como acciones comunes, acciones preferidas y demás documentos propios del mercado de capital.

• Cualquier otro valor autorizado por la Junta Directiva.

CARACTERÍSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAMÁ•  • Características generales de toda operación

Las operaciones bursátiles están caracterizadas por tres elementos que se explican a continuación:

•  • El intermediario: es el comerciante de la bolsa, se le conoce como

agente de bolsa o corredor de bolsa y actúa en representación de una firma miembro de la bolsa para vender o comprar títulos valores.

• La regulación: presupone que las operaciones que se efectúan en la Bolsa, indistintamente de su modalidad, están reguladas por leyes, reglamentos y usos bursátiles; no sólo por lo estipulado en sus reglamentos internos de funcionamiento y constitución; sino también por aquellas que establezca el máximo organismo en representación del gobierno. En nuestro país lo hacen la Comisión Nacional de Valores, quienes deben acatar las prácticas y usos del derecho comercial.

CARACTERÍSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAMÁ

• La Seriación: esta característica dispone que los valores mobiliarios en su presentación deben reunir las mismas características en cuanto a forma y contenido; es decir deben ser homogéneas. Esto permite que sean tratados de forma indistinta y en caso que se presente un valor que no cumpla con los requisitos que lo identifican como tal, sea prontamente sustituido por otro regular que sí reúna esas características en un breve plazo.

Clases De Operaciones Bursátiles

Según su tipo: esta clasificación toma en cuenta el mercado en que se efectúan las operaciones, de acuerdo a este sistema las operaciones pueden ser: • De Mercado Primario: este tipo de operación se da cuando la

propia entidad emisora o suscrito ofrece en venta por vez primera una emisión de valores, por lo general a mediano o largo plazo.

• De Mercado Secundario: en este tipo de transacciones, los valores en circulación de una empresa son comprados y vendidos en operaciones que tienen lugar en la Bolsa de Valores o en mercado menos formales, tales como el mercado de valores sobre el mostrador. Este tipo de transacción ofrece liquidez a sus tenedores de títulos a través de la negociación de los mismos antes de su fecha de redención.

Según su liquidación: esta función se basa en la forma cómo se efectúa el pago o cancelación de las operaciones. La Bolsa de Valores de Panamá establece que estas pueden ser de cuatro tipos que se explican a continuación:

a. Hoy: en este tipo de operaciones, las obligaciones contraídas entre los corredores deben ser liquidadas el mismo día en que se efectúe la transacción.

b. De contado: las obligaciones contraídas entre los corredores deben ser liquidadas a más tardar dos días hábiles siguientes al de la fecha de la operación.

c. Plazo: para este tipo de operaciones las obligaciones alternas no deben quedar satisfechas en el día en el que se celebra la negociación, sino que ambas partes convienen en que la entrega del dinero o de los títulos o de ambas cosas se den en el futuro dentro de los términos máximos que establezca la Junta Directiva y sin perjuicio de que las partes opten por hacer la liquidación antes de vencerse el término pactado.

Noticias sobre la FATCAEn enero de 2014 entra en aplicación la ley Fatca de Estados Unidos (EU), norma que tiene grandes implicaciones para el sector financiero internacional, que debe transformar sus procesos para adaptarse a las exigencias de la principal economía del mundo. Se trata de una ley compleja, calificada en algún caso como “imperialismo financiero”, y que genera dudas hasta en los mismos banqueros.

¿Qué es la ley Fatca?La Ley para el Cumplimiento Fiscal de las Cuentas en el Extranjero (Fatca, por sus siglas en inglés), aprobada en 2010 por EU, obliga a las instituciones financieras extranjeras a brindar información al Gobierno de EU sobre las cuentas que manejen de las consideradas “personas estadounidenses”. Su aplicación será a partir del 1 de enero de 2014.El objetivo de EU es detectar a los contribuyentes que tienen cuentas en el extranjero para, finalmente, combatir la evasión fiscal.

¿Cómo afecta la ley a las entidades panameñas?Deben adaptar sus procesos, sus plataformas y capacitar a su personal para cumplir con la exigencia de la ley. De sus clientes actuales, deben identificar a quiénes son “personas estadounidenses” y a los nuevos clientes les deben preguntar si lo son.Además, las entidades tendrán que asumir los costos de la adaptación, algo que ha sentado mal en todo el mundo.

¿Quién es ´persona estadounidense´ y cómo le afecta la ley?“Persona estadounidense” puede ser un ciudadano de EU o un extranjero residente en dicho país, incluyendo a individuos con padres nacidos en EU, con doble nacionalidad, aun cuando viva fuera de EU y no tenga intención de vivir allí; un individuo con residencia legal en EU (´green card´); individuos nacidos en EU; y personas que hayan estado presentes en EU durante seis meses en los últimos tres años.Aunque la política de cada institución financiera puede variar, cuando estas detectan una cuenta perteneciente a una “persona estadounidense” deberían solicitarle autorización para compartir la información con las autoridades estadounidenses. En caso de que el cliente se niegue, el banco o entidad financiera lo debería reportar.

¿Están obligadas las entidades a acatar una ley de EU?En teoría no, pero en la práctica no les queda otra alternativa. Las entidades que no certifiquen el cumplimiento de las exigencias de Fatca quedarían impedidas para hacer transacciones con EU, el mayor centro financiero del mundo. En el sistema bancario actual, todos los bancos trabajan con corresponsales en EU.Además, a las entidades que no cumplan la ley de manera diligente se les aplica una retención del 30% en los pagos que perciban procedentes de EU.Otros grandes bloques económicos como la Unión Europea están estudiando la creación de normas similares, de manera que los bancos del resto del mundo están prácticamente obligados a adaptarse.

¿Están ya preparadas las entidades locales?Rolando de León, de la Asociación Bancaria de Panamá, dijo que cada institución ha tomado las medidas necesarias para asegurarse de que los mecanismos funcionen en debida forma.

Una de las fechas clave es el próximo 15 de julio, cuando EU abre el proceso de certificación de bancos que cumplen con Fatca. Las entidades deben sellar un acuerdo con el Internal Revenue Service (IRS, el equivalente a la Autoridad Nacional de Ingresos Públicos) para incluirse en la plataforma de Fatca. No obstante, la intención de los banqueros es que el Gobierno panameño negocie con el IRS la entrada conjunta de todas las entidades panameñas al Fatca, evitando la firma de acuerdos individuales.

Central Latinoamericana de Valores (LATINCLEAR),

Empresa autorregulada y especializada en la custodia y administración de valores y que además brinda los servicios de compensación y liquidación electrónica de los valores. Este sistema automatizado de custodia de valores permite eliminar el riesgo que conlleva el manejo físico de valores, ya que estos son administrados de manera automatizada, facilitando el cobro de los derechos económicos de los valores pagos de interés, capital, dividendos, fraccionamiento de acciones(Split), etc.).

LA INTEGRACIÓN REGIONAL • La bolsa de valores de Panama trabaja

intregalmente y reconoce las normas bursátiles de El Salvador y Costa Rica. Este modelo de se promueve con las demás Bolsas de Centro y Sur America y esta basado en que, al reconocer las normas jurídicas de otro país y viceversa, los valores listados podrán negociarse en ambos mercados.