BOLSA DE MERCADERIA Y FUTUROS DE BRASIL

INDICE

1. Antecedentes generales y situación actual

1.1. Cronología

2. Principales instrumentos derivados negociados

2.2. Tasas de Interés

2.3. Bonos de Deuda externa

2.4. Tasas de Cambio

3. Estructura y esquema de negociación

3.1 La compra directa de acciones

3.2 Fondos Indice - ETFs

3.3 Clubes de Inversión

3.4 Acciones de Fondos de Inversión

3.5 Organigrama

4. Bases de las negociaciones

5. Resumen de mercado: Transacciones en volúmenes y dinero

6. Tecnología y herramientas utilizadas en la Bolsa de derivados

correspondiente

6.1 Inversores Canal Electrónico

7. Softwares utilizados para las negociaciones en las bolsas

Documentar con Ejemplos

8. Swaps

Conclusiones

Bibliográfia

1. Antecedentes generales y Situación actual

La Bolsa de Valores de São Paulo o Bovespa es la séptima bolsa de valores

más grande e importante en el mundo, y la primera en ocupar este puesto

en América, situada en el corazón de la mayor ciudad brasileña, São Paulo.

Como media, se intercambian acciones por valor de 1.221,3 millones

de reales cada día (según datos de 2004). Establecida el 23 de

agosto de1890 en la calle 15 de noviembre, fue una institución pública

hasta 1996, cuando se estableció como una asociación civil.

Bovespa está unida a todas las bolsas brasileñas, incluida la de Río de Janeiro,

donde se intercambian los valores del gobierno.

La subida o bajada de las acciones brasileñas depende de varios factores,

como la dirección de la política monetaria determinada por el

ratio SELIC del Banco Central de Brasil. El principal indicador de Bovespa es

el Índice Bovespa (IBovespa).

Según la propia página web de Bovespa, en este mercado se cotizan alrededor

de 550 compañías.

Fundada el 23 de agosto de 1890 por Emilio Rangel Pestana, la Bolsa de

Valores de São Paulo (BOVESPA) ha sido parte importante de la historia de la

bolsa de valores y la economía brasileña. Hasta mitad de los años 60, Bovespa

y las otras bolsas de valores brasileñas eran empresas estatales, dependientes

de la secretaría de finanzas y los brokers eran empleados públicos.

Con las reformas del sistema financiero nacional y del mercado de valores

llevadas a cabo en 1965 y 1966, los mercados de valores asumirían el rol

institucional que dura hasta hoy, pasando a ser asociaciones civiles sin ánimo

de lucro, con autonomía administrativa, financiera y patrimonial. La antigua

figura de los brokers de las acciones gubernamentales fue sustituida por la de

los brokers comerciales.

A pesar de su autorregulación, Bovespa opera bajo la supervisión de la

"Comissão de Valores Mobiliários" (Comisión de valores mobiliarios, CMV,

equivalente a la CNMV en España). Desde los 60, ha evolucionado

tecnológicamente de forma constante. En1972, Bovespa fue la primera bolsa

de valores brasileña en implementar un sistema automático para la difusión de

formación on-line en tiempo real a través de una amplia red de terminales

informáticas.

A finales de los años 1970, Bovespa también introdujo un sistema de comercio

telefónico en Brasil, el "Sistema Privado de Operações por Telefone" (Sistema

Privado de Operaciones por Telefóno, SPOT).

En 1990, comienzan a negociarse a través del sistema de negociación

electrónica (Sistema de Negociação Eletrônica)(Computer Assisted Trading

System, CATS), que operaba simultáneamente con el sistema tradicional de

viva voz (Pregão Viva Voz). Actualmente, el único sistema de negociación es el

electrónico.

En 1997, el nuevo sistema de negociación electrónica de Bovespa, el Mega

Bolsa, fue implantado exitosamente. Mega Bolsa aumenta el potencial volumen

de proceso de información y permite a Bovespa aumentar su volumen total de

actividades.

Con el objetivo de ampliar el acceso a los mercados, en 1999 Bovespa

introduce "Home Broker" y "After-Market", sistemas electrónicos de negociación

que permiten participar en el mercado a los pequeños y medianos inversores.

Home Broker permite a los usuarios ejecutar órdenes de compra y venta en el

mercado. After-Market es un servicio de compraventa nocturno que opera

después del cierre del mercado.

En el año 2008 BOVESPA se fundió con la BM&F (bolsa de mercados

futuros).En conjunto, las empresas forman la tercera mayor bolsa de valores

del mundo en valor de mercado, la segunda mayor en las Américas y la

primera en este puesto en América Latina.

En 2008, el Ibovespa cerró al nivel de 37.550, con una caída anual de 41%; a

fin de 2008, la bolsa tenía 392 compañías con un valor de mercado de 1,35

billones de reales. La volatilidad de la bolsa empezó desde finales de 2008. En

el primer trimestre de ese año, subió un 9% y el valor de mercado total de las

387 compañías que cotizan en la bolsa alcanzó los 1,48 billones de reales.

1.1 Cronología

Década de 1960

Bovespa pasa a asumir la característica institucional, dejando de ser

subordinada por la Secretario de Hacienda del Estado, con autonomía

administrativa, financiera y patrimonial.

En 1968 fue creado el Índice Bovespa.

Década de 1970

En 1972, Bovespa fue la primera bolsa brasileña en implantar un sistema

automatizado de compraventa con la difusión de información en línea y en

tiempo real, a través de una amplia red de terminales de ordenador;

Al final de la década de 1970, Bovespa fue también pionera en la

introducción de las transacciones con opciones sobre acciones en Brasil.

Década de 1980

Fue implantado el Sistema Privado de Operaciones por Teléfono (SPOT) y

una red de servicios on-line para las corredoras;

Desarrollado sistema de custodia de valores fungibles.

Década de 1990

Se iniciaron las negociaciones mediante el Sistema de Negociación

Electrónica - CATS (Computer Assisted Trading System) que operaba

simultáneamente con el sistema tradicional de Grito a Viva Voz;

En 1997, fue implantado de forma satisfactoria un nuevo sistema de

negociación electrónica de Bovespa, el Mega Bolsa. El Mega Bolsa amplió

el volumen potencial de procesamiento de información;

Al finalizar la década, se lanzan por Bovespa los servicios Home

Broker y After-Market.

Década de 2000

Ocurre la integración de todas las bolsas de valores de Brasil y Bovespa'

pasa a concentrar toda la negociación de acciones del país;

En septiembre de 2005, ocurre el fin del grito a viva voz de Bovespa,

tornándose una bolsa totalmente electrónica;

En 2006 Bovespa comienza a operar solamente con grito

electrónico doméstico;

El 26 de octubre de 2007 ocurrió el IPO es decir, un capital inicial de la

compañía correspondiente Bovespa Holding denominada

en IBOVESPA de: BOVH3, que es un consorcio de agentes que operan en

la Bolsa de Valores de São Paulo;

El 26 de marzo de 2008 Bovespa anuncia oficialmente el inicio del proceso

de fusión con la BM&F. Bolsa de Valores, Mercaderías y Futuros, nombre

de la nueva institución que se incluye con la fusión, será la tercera más

grande del mundo y la segunda en América en valor de mercado

2. Principales Instrumentos Derivados Negociados

2.1 Tasas de Interés

Futuros de Cupón DDI( Cupón de cambio): tasa de interés obtenida mediante el cálculo de la diferencia entre la acumulación de la tasa DI, en el período comprendido entre la fecha de la operación, inclusive, y la fecha de vencimiento, excluida, y la variación del tipo de cambio observado entre día

hábil antes de la fecha de la operación, incluyendo, y la fecha de vencimiento del contrato exclusivo.

Cupón IGP-M (Índice General de Precios de Marcados), definida con esta finalidad por la diferencia entre la acumulación de las tasas de DI, calcula. CETIP, para el período comprendido entre la fecha de la operación, incluida, y la fecha de vencimiento del contrato, exclusivo, y el IGP-M, en el período comprendido entre la fecha de la operación, inclusive, y la fecha de vencimiento, excluida. IGP-M cupón

Cupón IPCA (Precio Índice nacional de consumidor amplio): tipo de interés obtenido del cálculo de la diferencia entre la tasa de acumulación de DI en el período comprendido entre la fecha de la operación, incluyendo, y la fecha de ganar, exclusivo, y el IPCA en el período comprendido entre la fecha operación, inclusive, y la fecha de vencimiento, inclusive.

ED1 (contrato de futuros fuerte Promedio tasa interbancaria de un día): Tipo de interés efectivo hasta su vencimiento del contrato, que se define para este fin por la acumulación de las tasas promedio de los depósitos interbancarios en el período comprendido entre la fecha de la operación, inclusive, y el último día de negociación del contrato, incluyendo

Swaps de divisas – SCC (con ajuste periódicos): La diferencia entre el tipo de interés efectivo y el tipo de cambio, que se define para este propósito:

a) el tipo de interés efectivo de los depósitos interbancarios (DI), definida con esta finalidad por la acumulación de tasas promedio diario de un día DI, calculado por el Centro de Custodia y Liquidación Valores (CETIP), para el período comprendido entre la fecha de la operación, incluyendo, y la fecha de vencimiento, exclusiva.

b) el tipo de cambio, medida por la tasa de cambio real con respecto al dólar de los Estados Unidos de América, negociado en el segmento tarifas libremente negociado, precio de venta para entrega inmediata, contratada virtud de la Resolución 1690/90 del Consejo Monetario Nacional (CMN), calculado y publicado por el Brasil Banco Central (Banco), a través de SISBACEN (transacción PTAX800, opción "5", cita cierre, para liquidación en dos días), y se observó entre el día hábil anterior a la fecha de la transacción, incluida, y la fecha de vencimiento, excluida.

OC1 (contrato de futuros de Tarifa media de las operaciones recompra Un Día): La tasa efectiva de interés hasta el vencimiento del contrato, que se define para este fin por las tasas promedio diario de operaciones de reporto en el período comprendido entre la fecha de la operación, inclusive, y el último día de negociación del contrato, incluyendo

Cupón intercambio – DCO (futuros de contrato cupón Basado en Recompra de Un Día): Cupón Intercambio, con una tasa de interés obtenida mediante el cálculo de la diferencia entre la acumulación de la recompra Tarifa media de Un día en el período comprendido entre la fecha de la operación,

inclusive, y la fecha de vencimiento, exclusivo, y la variación de tipo de cambio observado entre el día hábil anterior a la fecha de la operación, incluyendo, y la fecha de vencimiento del contrato, exclusivo

Swap de divisas – SCS (con ajustes periódicos basados en la recompra de un día): La diferencia entre el tipo de interés efectivo y el tipo de cambio

2.3 Bonos De Deuda Externa

A-Bond: Título de la deuda externa de Brasil denominada República Federativa del Brasil - 8% Denominados en dólares norteamericanos amortizables Nota Debido 2018

Bonos Globales: Título de la deuda externa de Brasil.Bono Global con vencimiento en 2015Bonos Globales con vencimiento en 2019Bonos Globales con vencimiento en 2020Bonos Globales con vencimiento en 2024Bonos Globales con vencimiento en 2025Bonos Globales con vencimiento en 2027Bonos Globales con vencimiento en 2030Bonos Globales con vencimiento en 2034Bonos Globales con vencimiento en 2037Bono Global con vencimiento en 2040

Estados Unidos T-Note (contrato de futuros del Tesoro de EE.UU. Nota 10 Años): Nota del Tesoro de los Estados Unidos canjeable en diez años a partir de la fecha de vencimiento del contrato de futuros, con un cupón del 6% anual, sistema de capitalización semestral.

Índices

IbovespaIBrX-50IGP-MIPCABVMF FTSE / JSE Top40BVMF Hang SengBVMF MICEXBVMF SENSEXBVMF S & P 500

2.4 Tasas De Cambio

Dólar Dólar Australiano (AUD) Dólar Canadense (CAD) Dólar da Nova Zelândia (NZD) Euro (EBR)

Euro (EUR) Franco Suíço (CHF) Iene (JPY) Iuan (CNY) Libra Esterlina (GBP) Lira Turca (TRY) Peso Chileno (CLP) Peso Mexicano (MXN) Rande da África do Sul (ZAR)

3. Estructura y esquema de negociación

3.1 La compra directa de accionesUsted elige las acciones que quieren comprar y transmite la orden al corredor. La compra de acciones significa tener "piezas" de una empresa y

convertirse en su pareja. Usted no va a compartir los riesgos de

su inversión, pero también no dividir las ganancias; Genera dividendos (ingresos por la

parte de la empresa distribuida a los accionistas); Usted puede comprar o vender el

número y las acciones que quieras, cuando quieras; Puede prestar sus acciones a través

del Banco de Valores

3.2 Fondos Indice - ETFsSon fondos que están en busca de las tasas de retorno, que representan el rendimiento de ciertos sectores del mercado, con acciones que usted compra en la bolsa de valores.

La inversión inicial puede ser pequeño (menos de R $ 200,00, en algunos ETFs);

Invertir en conjuntos de acciones diversifica su inversión mientras que la reducción de riesgos;

Los dividendos se reinviertan automáticamente en la propia ETF, provocando que crezca;

Usted puede comprar o vender sus acciones de los ETFs como si fueran acciones.

3.3 Clubes de Inversión

Clubs son grupos de personas que se reúnen para invertir. Las pérdidas y ganancias se dividen proporcionalmente entre los miembros de acuerdo a la cantidad invertida.

Recursos y costes añadidos divididas inversión cese en Exchange más asequible;

Los inversores podrán reunirse para diversificar aún más sus inversiones;

Todos los clubes de inversión tienen representantes y las leyes;

Todos los miembros pueden dar su opinión y contribuir en las reuniones del Club.

3.4 Acciones de Fondos de InversiónEl inversor de un fondo de inversión compra acciones de un fondo de acciones, administrado por una firma de corretaje o un banco.

El cliente no está adquiriendo acciones, pero las acciones de un Fondo;

Es una forma conveniente para invertir porque el propio cliente no hace ninguna negociación;

Elección: usted debe investigar y comparar la rentabilidad y las tasas de los fondos;

Usted puede invertir en fondos a través de su banco o de corretaje.

3.5 Organigrama

4. Bases de las negociaciones

ORO Oro Futuro (OZ1) Opción de Gold Standard Disponible Opción Put Acerca Gold Standard Disponible Oro Plazo

Agrícola y Energía

Ganado en Futuros con Liquidación (BGI) Opción Acerca de futuros de ganado vivo con Liquidación Put option el futuros de ganado vivo con Liquidación Tipo de café arábica Futuros 4/5 (ICF) Opción de tipo Arábica Café Futuros 4/5 Opción Póngase Tipo café arábica Futuros 4/5 Tipo de café arábica Futuros 6/7 (KFE) Opción de tipo Arábica Café Futuros 6/7 Opción Póngase Tipo café arábica Futuros 6/7 Los futuros de maíz con Liquidación (CCM) Opción de maíz con Futuros de Liquidación Put option el maíz Futuros con Liquidación Futuro Maíz Precio Base / Cascavel, PR (COP) Futuro Maíz Precio Base / Rio Verde, GO (CRV) Futuro Maíz Precio Base / Triangulo Mineiro, MG (CTM)

anhidro combustible de etanol de Futuros (ETN) hidratadas Etanol Futuros con Liquidación (ETH) Put option el etanol hidratado con Futuros de Liquidación Futuros de soja con Liquidación (SFI) Opción de futuros de soja con Liquidación Put option el etanol hidratado Futuros Con Liquidación Futuros Los futuros de soja Mini-Empresas (SJC) Los futuros de azúcar de cristal con Liquidación (ACF) cristal Azúcar Compra Futuro con Liquidación Azúcar Venta de cristal Futuro con Liquidación

Petróleo

Los futuros del petróleo crudo LightSweet Futuros (WTI)

5. Resumen de mercado: Transacciones en volúmenes y dinero

6. Tecnologia y herramientas utilizadas en la Bolsa de derivados correspondiente

6.1 Inversores Canal Electrónico¿Qué es el CEI y para qué sirve?

El Canal Electrónico Inversores (CEI) es un servicio a través de Internet que le permite ver toda la información relacionada con las transacciones financieras en los mercados bursátiles. Al acceder a la CEI, que vea las acciones que compran y venden el resto de su inversión en el mercado de opciones, el mercado a plazo, mercado de futuros y mucho más!Sus datos se actualiza?

La actualización permanente de su información de registro trae seguridad y rapidez, la comodidad para usted para obtener información relacionada con sus inversiones, como las oportunidades de negocio, comunicaciones y

resoluciones. Para actualizar sus datos, buscar su corredor o agente de custodia que le dará toda la orientación necesaria.

iMERCADOEl sistema de comunicación de mercado con la calificación de la BM & FBOVESPA.

Imagínese si usted tuvo que cambiar el lenguaje y los medios de comunicación cada vez que cambió su interlocutor: Inglés por teléfono con una persona, por escrito, con otro italiano, etc.Esto es exactamente lo que

sucede en el mercado hoy en día. Fax allí, hoja de cálculo aquí, llamadas telefónicas y correos electrónicos sólo son algunos de los canales de comunicación en el sector financiero. Con el agravante de cada usar un diferente modo de transmisión de datos: voz, texto, tabla.Con iMERCADO, usted gana: la productividad, la normalización, la fiabilidad de la información, reducción de costos y más.

El iMERCADO trae ventajas únicas:

Publicación de información directa de la BM & FBOVESPA. Todos los socios previamente autorizados reciben la información generada por la BM & FBOVESPA. Esta característica elimina la necesidad de la institución para enviar la información a sus socios. El intercambio desencadena la información al mismo tiempo a todos los participantes del mercado.

Aumento de la productividad. Generar los datos una vez y publicar simultáneamente a todos, con una sola transmisión. Es el fin de la repetición de los trabajos para los que producen la información. Lo suficiente como para enviar una hoja de trabajo por fax a uno por e-mail a otro, etc. Y es el fin del trabajo también se repite para el destinatario: imaginar, toda la información en el mismo formato, el mismo canal, de todas las partes.

Normalización: iMERCADO es la lengua franca que permite la automatización del proceso de intercambio de información. Sin un código y un medio de comunicación comunes es siempre ineficiente.

Calidad y fiabilidad de la información: Como datos iMERCADO se genera sólo una vez, a ganar eficiencia y calidad cada vez que se comunica con sus socios. La reputación de la institución permanece preservada y las pérdidas de los riesgos de indemnización se reduce al mínimo. Siempre es bueno recordar que la información está expuesta a riesgos cada vez que se vuelven a procesar.

La reducción de costes. Escriba una vez, publicar para todos. Obtener todo el mismo canal en el mismo patrón. La caída de los costes es inevitable.

Capacidad de expansión. El iMERCADO es la solución a los volúmenes de salto que se han producido, y que seguramente continuará, debido a la internacionalización del mercado brasileño. La institución se prepara ahora para hacer frente a los aumentos graduales en el número de transacciones en el mercado.

Comodidad y Seguridad. El software proporcionado a los suscriptores de iMERCADO (*) permite la puesta en marcha inmediata de enviar y recibir mensajes, garantizados por las características de seguridad de la infraestructura de red de la institución.

Aplicación Chrome BM & FBOVESPALa aplicación permite la supervisión precios de las acciones de las empresas e incluso personalizar una cartera de acciones. Es decir, usted puede elegir los papeles que les gustaría seguir los precios de todos los días, y serán almacenados en su ficha Favoritos.

Además, puedes ver los vídeos de la Bolsa, con lo que los informes sobre el comercio de acciones a partir de la bolsa de valores y otros eventos que se celebran en la empresa. También hay videos sobre tipos de inversión, finanzas personales y más.

Por no hablar de que con esta aplicación te quedas dentro de todas las noticias sobre el mercado de valores, publicado en el Twitter oficial de la BM & FBOVESPA.

Planificación, Implementación y Configuración de red y RCB Conexión

La compañía ofrece apoyo y asesoramiento para la instalación, configuración de equipos y supervisión de la conexión de red con la RCB.El paquete de servicios ofrecido por la BM & FBOVESPA incluye:

Planificación de la obra, en la que se definen los supuestos técnicos, operacionales y estratégicos.

Diseño de la arquitectura física y lógica del perímetro RCB y la recomendación de los equipos de red para comprarse;

Despliegue; La instalación física de equipo de red que va a recibir el operador enlace. Configuración del equipo de red; Realización de pruebas de conectividad física; y El apoyo a la conectividad a las aplicaciones de la BM & FBOVESPA.

7. Softwares utilizados para las negociaciones en las bolsas

El SISBEX es un sistema que permite a negociación y registro de las transacciones electrónicas con títulos públicos de renta fija, y contratos de divisas, bonos corporativos, contratos de energía y derivados.Actuando bajo la plataforma Siopel, permite SISBEX hacer negocios en diferentes modos de funcionamiento: compra y venta, compra y venta de contratos a plazo, opciones, futuros y repos.

El sistema también cuenta con herramientas especiales para hacer la gestión y control de riesgos de las mesas de negociación de las instituciones participantes, así como el apoyo a los procedimientos de solución.El sistema está disponible para el participante, acompañado de una clave personalizada que se debe ingresar al programa de instalación.

Una vez instalado el sistema, el administrador responsable, a través del Módulo de Administración, los operadores pueden registrar y asignar sus respectivos compromisos y límites operativos, asignando a cada uno de estos operadores, las contraseñas que les permitan trabajar con los diferentes módulos y funciones sistema.

El Sistema SISBEX consta de los módulos de comunicación del servidor, de negocios, de la vista y de comercio.Conexión a través de VPN de LAN a LAN / LAN-to-ClientA fin de facilitar a los inversores acceso Institucionales (Fundaciones y otros), la SISBEX, la BM & FBOVESPA ha desarrollado una alternativa de conexión al sistema a través de Internet, utilizando VPN (Red Privada Virtual) Lan-to-LAN o LAN-to-Client.

Estas conexiones han reducido la velocidad y bajo costo de mantenimiento, por lo que es un acceso asequible a SISBEX a todos los participantes del mercado. Es importante destacar que las disposiciones actuales para la conexión directa a través de líneas de conexión SISBEX dedicados (RCCF y RCB) que quedaran disponibles, siendo el participante decida la conexión que mejor se ajuste a sus necesidades de rendimiento y costos de operación.

Ejemplos

8. SWAPS

Un swap o permuta financiera, es un acuerdo entre dos empresas para intercambiar flujos de efectivo en el futuro. El acuerdo define las fechas de pago de los flujos de efectivo y cómo deben calcularse. Por lo general, el cálculo de los flujos de efectivo implica el valor futuro de una tasa de interés, un tipo de cambio u otra variable de mercado. Podemos considerar que un contrato a plazo es un ejemplo sencillo de swap.

Los dos tipos más comunes de swaps son los swaps de tasas de interés y los swaps de divisas. En un swap de tasas de interés, una parte acuerda pagar a la otra parte intereses a una tasa fija sobre un principal nocional durante cierto número de años. A cambio, recibe intereses a una tasa variable sobre el mismo principal nocional durante el mismo periodo. En un swap de divisas, una parte acuerda pagar intereses sobre un monto de principal en una moneda.

MECÁNICA DE LOS SWAPS DE TASAS DE INTERÉS

El tipo más común de swap es un swap “plain vanilla” de tasas de interés. En este swap, una empresa acuerda pagar flujos de efectivo iguales a una tasa de interés fija predeterminada sobre un principal nocional (o ficticio) durante cierto número de años. A cambio, recibe intereses a una tasa variable sobre el mismo principal nocional durante el mismo periodo.

SWAPS DE DIVISAS

Otro tipo popular de swap es un swap de divisas. En su forma más sencilla, este swap consiste en intercambiar el principal y los pagos de intereses en una moneda por el principal y los pagos de intereses en otra moneda.

Un acuerdo de swap de divisas requiere que el principal se especifique en cada una de las dos monedas. Por lo general, los montos del principal se intercambian al inicio y al final de la vida del swap. Por lo común, los montos del principal se eligen de modo que sean aproximadamente equivalentes usando la tasa de intercambio al inicio del swap.

VALUACIÓN DE SWAPS DE DIVISAS

Al igual que los swaps de tasas de interés, los swaps de divisas fijo por fijo se pueden descomponer en la diferencia entre dos bonos o en una cartera de contratos a plazo.

Valuación en términos de precios de bonos

Si definimos Vswap como el valor en dólares estadounidenses de un swap vigente en el que se reciben dólares y se paga en moneda extranjera, entonces donde BF es el valor, medido en la moneda extranjera, del bono definido por los flujos de efectivo en moneda extranjera sobre el swap, BD es el valor del bono definido por los flujos de efectivo en moneda doméstica sobre el swap y S0 es el tipo de cambio spot (expresado como un número de dólares por unidad de moneda extranjera.

OTROS TIPOS DE SWAPS

Variaciones del swap estándar de tasas de interés

En los swaps de tasas de interés fijo por variable, la tasa LIBOR es la tasa de interés variable de referencia más común. En los ejemplos presentados en este capítulo, la naturaleza (es decir, la frecuencia de pago) de la tasa LIBOR ha sido de seis meses, pero se negocian regularmente swaps en los que la naturaleza de la tasa LIBOR es de un mes, tres meses y 12 meses. La naturaleza de al lado variable no necesita concordar con la del lado fijo.

Swaps 179

Pero otras se usan ocasionalmente, como la tasa del papel comercial (PC). A veces se negocian swaps de tasas de interés variable por variable. Por ejemplo, la tasa PC a tres meses más 10 puntos base se podría intercambiar por la tasa LIBOR a tres meses, aplicando ambas al mismo principal. (Este acuerdo permitiría a una empresa cubrir su exposición cuando sus activos y pasivos están su- jetos a diferentes tasas variables). El principal en un acuerdo de swap puede variar a lo largo del plazo del swap para satisfacer las necesidades de una contraparte. En un swap amortizable, el principal disminuye de manera predeterminada.

Swaps de acciones

Un swap de acciones es el acuerdo de intercambiar el rendimiento total (dividendos y ganancias de capital) obtenido sobre un índice accionario por una tasa de interés fija o variable.

Opciones

En ocasiones hay opciones incluidas en un acuerdo de swap. Por ejemplo, en un swap prorrogable, una parte tiene la opción de prolongar la vida del swap más allá del periodo especificado. En un swap redimible, una de las partes tiene la opción de concluir el swap antes de su vencimiento. También están disponibles opciones sobre swaps, o swaptions

Swaps de commodity, swaps de volatilidad y otros

Los swaps de commodity son, en esencia, una serie de contratos a plazo sobre un commodity (mercancía) con diferentes fechas de vencimiento y los mismos precios de entrega. En un swap de volatilidad, hay series de periodos. Al final de cada periodo, una parte paga una volatilidad predeterminada, en tanto que la otra parte paga la volatilidad histórica obtenida durante el periodo. Ambas volatilidades se multiplican por el mismo principal nocional al calcular los pagos.

Conclusión

BM & FBOVESPA tiene un modelo de negocio diversificado e integrado, que ofrece sistema de custodia completa. Las negociaciones son dirigidas exclusivamente en formato electrónico. El intercambio permite a sus clientes realizar transacciones para la compra y venta de acciones, la transferencia del riesgo de mercado (hedge), los precios de arbitraje entre los mercados y / o activos, la diversificación y la asignación de las inversiones y las posiciones de apalancamiento.La bolsa de valores, futuros y materias primas que operan en Brasil, la BM & FBOVESPA desempeña el papel de promover el mercado de capitales brasileño a través de los programas de innovación y desarrollo de productos, y educación para la población. También gestiona las inversiones sociales, centrándose en el desarrollo de las comunidades que se relacionan con su universo.

Bibliografía

http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx?idioma=pt-brhttp://www.bmfbovespa.com.br/download/BOLETINSDIARIOS/bd_01_20141215.pdfhttp://es.investing.com/markets/brazil