bladex presentación de inversionistas 1 trim15
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April 23, 2014
Bladex Presentación Corporativa Resultados al 31 de marzo de 2015
“Esta presentación contiene declaraciones futuras sobre acontecimientos futuros esperados. El Banco desea asegurar que dichas
declaraciones estén acompañados por declaraciones de precaución significativas de conformidad con el “puerto seguro” (“safe
harbor”) establecido en el “Private Securities Litigation Reform Act de 1995”. Las declaraciones sobre acontecimientos futuros
esperados en este comunicado de prensa se refieren al crecimiento de la cartera de crédito, incluyendo la cartera de comercio
exterior, el aumento en el número de clientes corporativos del Banco, la tendencia positiva de los márgenes de préstamos, el aumento
en las actividades que se dedica el Banco derivadas de la base de clientes, anticipada utilidad operativa y retorno sobre el promedio
del capital común en períodos futuros, incluyendo ingresos provenientes de la división de tesorería, la mejoría en el desempeño y
fortaleza financiera del Banco y el progreso que el Banco está realizando. Estas declaraciones sobre acontecimientos esperados
futuros reflejan las expectativas de la administración del Banco y están basados en datos disponibles actualmente; sin embargo, la
experiencia actual en lo que concierne a estos factores está sujeta a futuros acontecimientos e incertidumbres que podrían impactar
materialmente a las expectativas del Banco. Entre los factores que pudiesen causar que el desempeño y los resultados reales difieran
significativamente se encuentran: el anticipado crecimiento de la cartera de crédito del Banco, la continuidad del estatus de acreedor
preferencial del Banco, el efecto que pudiera tener el aumento o disminución en las tasas de interés y el ambiente macroeconómico en
la condición financiera del Banco, la implementación de las estrategias e iniciativas del Banco, incluyendo la estrategia de
diversificación de ingresos, la adecuación de la reserva para pérdidas crediticias, la necesidad de realizar provisiones para pérdidas
crediticias adicionales, la habilidad del Banco para alcanzar un crecimiento en el futuro, la reducción de niveles de liquidez y aumento
en el apalancamiento, la habilidad del Banco de mantener su calificación de grado de inversión, la disponibilidad y la diversificación de
fuentes de fondeo para las operaciones de préstamos del Banco, las pérdidas potenciales en la negociación de valores, la posibilidad
de fraude, y la adecuación de las fuentes de liquidez del Banco para cubrir retiro de depósitos.”
2
Tabla de Contenido Página
Quiénes Somos: El Banco Latinoamericano de Comercio Exterior…………………………4
Como Administramos nuestra Cartera…………………………………………………………14
Gestión de Liquidez y Financiamiento………………………….………………………………19
Nuestro Desempeño Financiero………...………………………………………………………22
3
Quiénes Somos:
BLADEX – El Banco Latinoamericano de Comercio Exterior
4
Quienes somos: Una Institución de trayectoria
y calidad comprobada
Fundado
(1975)
Inicio de
Operaciones
(1979)
Primer banco
latinoamericano listado
en NYSE (1992)
Diversificación de clientes
hacia corporaciones y
empresas medianas
Introducción de servicios y
productos complementarios
(Arrendamiento y “Vendor
Finance”)
Calificaciones de Riesgo
1980 1990 2000
5
2010
Expansión de productos
y servicios
complementarios
(Emisiones de cartas de
crédito, Factoraje,
Sindicaciones e
Intermediación)
Misión: Ofrecer soluciones
financieras de excelencia para
bancos, compañías e
inversionistas en sus negocios en
América Latina
Visión: Ser reconocidos como
un institución líder que potencia
el comercio exterior y la
integración regional de América
Latina
Estructura Accionaria Sólida y Única
Banco supranacional cuyo "ADN" lo constituye su estructura accionaria y
trayectoria
Los accionistas Clase “A” proporcionan un apoyo sustancial a Bladex,
representando una conexión directa entre el Banco y los gobiernos de
América Latina – la mayoría de los cuales le ha otorgado estatus de
acreedor preferencial-, y constituyen la principal y muy fiable fuente de
depósitos
Bladex posee grado de inversión desde 1992
Primer banco
latinoamericano con grado
de inversión (1992)
Moody’s Fitch S&P
Fecha de Calificación Dic. 2007 Jul. 2012 May 2008
Fecha de Confirmación Nov. 2014 Jul. 2014 Jul. 2014
Corto Plazo P-2 F2 A-2
Largo Plazo Baa2 BBB+ BBB
Perspectiva Estable Estable Estable
5
6
Quiénes Somos:
Propuesta de Valor
ALCANCE PAN-REGIONAL AGILIDAD Y EFICIENCIA EXPERIENCIA EN
PRODUCTOS Y MERCADOS
PROPUESTA
DE VALOR DE
NEGOCIO
• Conocimiento profundo de los
mercados locales, las
jurisdicciones y los sectores de la
industria de América Latina
• Respaldo por 23 gobiernos
latinoamericanos
• Vasta red de bancos
corresponsales a lo largo de
América Latina y otras regiones
del mundo
• Integrador regional, dentro de
Latinoamérica y con los mercados
más grandes del mundo
• Personal calificado con una
sólida experiencia en los
productos:
• Cadena de valor del
comercio exterior
• Financiamiento
internacional
• Financiamiento de
proveedor y distribución
• Intrarregional
• Interregional
• Eficiente estructura
organizacional
• Flujos de trabajo
LEAN
• Cultura LEAN,
orientada al cliente
• Único punto de
contacto
• Soluciones a la
medida del cliente
• Relación a largo
plazo
6
ORIENTADA AL CLIENTE
Quiénes Somos:
Objetivo del Negocio
7
PRE-PRODUCCIÓN PRODUCCIÓN IMPORTACIÓN DISTRIBUCIÓN
Nueva York
Monterrey
Buenos Aires
Lima
Panamá
México D.F.
Bogotá
Sao Paulo
Casa Matriz
Oficina de Representación
Agencia
PRE-EXPORTACIÓN EMBARQUE
POST-
EXPORTACIÓN
FINANCIERO COMERCIO EXTERIOR FINANCIERO
El objetivo de negocio de Bladex es fomentar el
crecimiento en todos los lugares de América Latina,
centrándose en los principales elementos de la
cadena de valor comercial y en la integración
económica de la Región
7
Quiénes Somos:
Segmentación del Negocio
8
REGIONES
SECTORES DE
LA INDUSTRIA
PAÍSES
BASE DE
CLIENTES
• Centroamérica y el Caribe
• Cono Sur (1)
• Región Andina (2)
• México
• Brasil
(1) Incluye Argentina, Chile, Paraguay y
Uruguay
(2) Incluye Bolivia, Colombia, Ecuador y
Venezuela
Instituciones Financieras
• Entre las 10 principales de todos
los países
• Actividad bancaria corporativa
Corporaciones
• Capacidad generadora de divisas
(Dólar Estadounidenses)
• Orientadas al crecimiento más
allá del mercado local
• Entre los 10 principales en los
respectivos sectores de la
industria
• Trayectoria
• Gobierno Corporativo
• Presencia continua en los países
latinoamericanos con un perfil
razonable de riesgos/retornos, y
relativo al tamaño de la economía
y los flujos de comercio
• Foco de atención en sectores que
son estratégicos para la Región:
• Petróleo y gas
• Actividades agrícolas
• Procesamiento de alimentos
• Manufactura
• Amplia diversificación en el resto de
los sectores 8
Quiénes Somos:
Oferta de Productos y Servicios
9
Financiamiento de
pre y post
exportación
Financiamiento de
importaciones
Préstamos a plazo
y facilidades de
crédito revolventes
Cartas de crédito y
garantías
Aceptaciones
bancarias
Financiamiento de
pre-exportaciones
con asignación de
contrato y otras
garantías
Financiamiento de
proveedor
(factoraje, factoraje
inverso y
"forfaiting")
Financiamiento
garantizado por
"ECA" y/o
programas de
seguros privados
Préstamos a mediano
y largo plazo
Financiamiento de
adquisiciones
Préstamos de
comercio exterior a
plazo
Facilidades de crédito
comerciales y capital
de trabajo
Administración de
pasivos
Préstamos puente
Arrendamiento
Préstamos a plazo
Garantías
Financiamiento de
préstamos A/B con
organismos
multilaterales
Préstamos de
capital de trabajo
COMERCIO
EXTERIOR FINANCIERO
FIN
AN
CIA
MIE
NT
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OS
9
Quiénes Somos:
Modelo de Negocios
Apalancar la
capacidad de
originación
comprobada
Desempeño Principal
Consistente con el Objetivo
Crecimiento del PIB
de América Latina
Aumento de Flujos
de Comercio
Exterior en América
Latina
Crecimiento de la
Base de Clientes
de Bladex
Productos y
Servicios de Valor
Gestión Activa
del Portafolio
~ 2% “NIM” (Margen Financiero Neto)
<1.5% “ROA”
<1.4% Costo de
Crédito
<30% Eficiencia
Crecimiento de ~ 10%
Cartera de Activos
>13.5% Tier 1
Basilea III
Socios Servicios de
Comercio Exterior
Inversionistas Otros
Inst. Financieras
Distribución
Estructuración
Servicio de
Comisiones
Distribución de Activos y Servicios
Otras Fuentes de Ingresos
NY006PF6_1.cdr 3%+
ROAE
15%+ ROAE (Retorno sobre el Promedio del
Patrimonio)
NY006PF6_1.cdr 12%+
ROAE
Originación
de Créditos
Bladex
10
Quiénes Somos: Banco Fortalecido y Posicionado para Captar las
Oportunidades de Crecimiento
• Mejorar la Eficiencia Operativa a
través de Procesos, Estructura y
Organización basados en “LEAN“
• Implementando Gestión Activa de la
Cartera de Crédito (“ACPM“)
Maximizar retorno sobre el promedio
del patrimonio
Mejorar calidad de ingresos
Mitigar riesgo de concentración
(diversificar portafolio)
• Expandiendo el Negocio de Contingencias
Plataforma para emisión de cartas de
crédito y garantías
• Consolidación de la plataforma
de sindicaciones/financiamientos
estructurados
• Desarrollo de nuevos canales de
distribución (ej: Programa IFC)
• Expandir plataforma de
Arrendamiento Financiero (ej.:
SOFOM en México)
Asegurando la sostenibilidad de un
Retorno sobre Capital “core” de 12%
Contribuir hacia un
retorno promedio sobre
capital común de 15%
• Identificar oportunidades de
diversificar productos y servicios
dentro del enfoque de comercio
exterior e integración regional, p.ej.:
Seguros
Mercados de Capital
Servicios relacionados con el
comercio exterior
Factoraje
Proyectos de infraestructura
Mantener Viabilidad a Largo Plazo
11
H1: Fortaleciendo el Negocio Principal
H2: Desarrollando Negocios Emergentes
H3: Construyendo Nuevos Negocios
11
Segunda línea de defensa: Monitoreo
Tercera línea de defensa: Aseguramiento
Primera línea de defensa: Administración Operacional
Gobierno Corporativo y Estructura
Organizacional
Junta Directiva
Comité de Política y
Evaluación de Riesgos
Comité Financiero y de
Negocios
Comité de Nominación y
Compensación
Comité de Auditoría y
Cumplimiento
Presidente Ejecutivo
Gestión Integral de Riesgos
División Comercial
División Finanzas y Tesorería
Servicios Corporativos
Auditoría
Interna
Institución de Clase Mundial
Estándares de Gobierno
Corporativo reconocidos
Múltiples reguladores: FED, SEC,
NYSDFS, Superintendencia de
Banco de Panamá y otras
entidades
Gestión Integral de Riesgo y
funciones de Auditoría Interna
certificada externamente
Alineamiento interno de la cultura
corporativa sistema de medición y
gestión de procesos, para
optimizar el retorno total a
accionistas
(*) Una mayoría sustancial (nueve de cada
diez Directores) de la Junta Directiva es
independiente, con excepción del Presidente
Ejecutivo, todos los otros miembros de la
Junta Directiva son independientes.
(*)
12
Rubens V. Amaral Jr.
Presidente Ejecutivo
Ulysses Marciano Vicepresidente Ejecutivo
Negocios
Daniel Otero Vicepresidente Ejecutivo
Gestión Integral de Riesgos
Christopher Schech Vicepresidente Ejecutivo
Finanzas y Tesorería
Miguel Moreno Vicepresidente Ejecutivo
Servicios Corporativos
Gustavo Díaz Vicepresidente Ejecutivo
Auditoría
• Director Ejecutivo de
Banca Corporativa
del BBVA Oficina
Representativa en
Sao Paulo, Brasil
(2011-2012)
• Director de Banca
Corporativa y
Gubernamental de
Bladex (2008 - 2011)
• Banquero Senior de
Banca Corporativa y
de Inversiones en
Banco Santander
Brasil S/A (2000-
2008)
• Gerente Senior en
Unibanco – Uniao de
Bancos Brasileiros
(1994 a 1999).
• Más de 23 años de
experiencia en
finanzas
internacionales
• Vicepresidente
Ejecutivo de
Administración de
Riesgo del Centro
Financiero BHD, en
Santo Domingo, Rep.
Dom. (2006 - 2012)
• Desde 1990, ocupó
varios puestos en
PwC, en Buenos
Aires, Santiago de
Chile y Londres
• 25 años de
experiencia en
servicios financieros
con asignaciones en
América Latina,
EE.UU., Europa y
Asia
• Director Financiero
(“CFO”) en la
División Internacional
de Volvo Financial
Services (2008 -
2009)
• Varios cargos en
General Electric
Company (1996 -
2008) y Coopers &
Lybrand Deutsche
Revision (1990 -
1996)
• Vicepresidente
Ejecutivo – Servicios
Corporativos (“COO”)
• desde 2007, antes
Primer Vicepresidente -
Contralor de Bladex
desde (2001 - 2007)
• Socio de consultoría
Gerencial en PwC,
Bogotá, Colombia (1988
- 2001)
• Vicepresidente de
Tecnología y
Operaciones para
Banco de Crédito,
Bogotá, Colombia
(1987-1988)
• Presidente Ejecutivo de
TM Ingeniería, Bogotá,
Colombia (1983 - 1987)
• Más de 15 años de
experiencia en
auditoría interna
• Primer Vicepresidente
Contralor de Bladex
desde 2009-2012
• Gerente de Auditoría
para CABEI, Honduras
(2000 - 2009)
• Director de Auditoría
Interna y Director de
Cumplimiento para
Corfivalle en Colombia
(1994 - 2000)
• Gerente de Auditoría
Externa en KPMG
Peat Marwick,
Colombia y Chile
(1985 - 1994)
• Fue Primer Vicepresidente Ejecutivo-Comercial del
Banco y sustituto designado del Presidente Ejecutivo
desde 2004
• Gerente General y Director Gerente para Norte América
del Banco do Brasil, Sucursal de Nueva York
• Miembro de la Junta Directiva de Bladex de 2000 a 2004
• Ocupó diversos cargos en el Banco do Brasil desde 1975
Comité de Administración
13 13
Como Administramos Nuestra Cartera
14
Percepción de riesgo de la Región de América
Latina ha mejorado durante los últimos 20 años
Actualmente, el 77% de la cartera de crédito se
encuentra en países con grado de inversión,
comparado con 21% y 14% en 2003 y 1993,
respectivamente
15
Reduciendo Riesgo dentro de un mejor
Perfil de Riesgo de la Región
Créditos Desembolsados Contribuyendo hacia el crecimiento y prosperidad
de América Latina por más de 35 años …con
desembolsos crediticios acumulados de $222 mil
millones desde el inicio de operaciones del Banco
Volúmenes de desembolsos alcanzan o superan los
de grandes instituciones financieras, tanto en el
sector privado como en el multilateral
Desembolsos crediticios trimestrales de
aproximadamente $2.4 mil millones en el 1TRIM15
Como Administramos Nuestra Cartera: Perfil de Riesgo y Desembolsos
15
Cómo Administramos Nuestra Cartera: Distribución e Indicadores Financieros
La cartera comercial representa el negocio “core “ de Bladex y
principal fuente de ingresos
Estrategia de cartera orientada hacia la diversificación entre los
distintos países y clientes (Instituciones Financieras,
Corporaciones y Empresas Medianas)
Empresas Medianas compuestas por líderes en sus sectores
industriales, con ventas anuales entre $150 - $500 millones, que
han ampliado sus presencia a nivel regional y disfrutan de una
buena perspectiva de crecimiento
Foco principal en la financiación del comercio exterior (54% de la
exposición comercial)
Exposición remanente de corto plazo: El 73% de la cartera total
vence en un periodo menor a un año, con un plazo promedio
residual de 113 días
Exposición remanente de mediano y largo plazo: El 27% de la
cartera total vence en un periodo de uno a cinco años con un
plazo promedio residual de 2.2 años
16 16
Cómo Administramos Nuestra Cartera: Exposición por Región, País e Industria
Exposición por país refleja la relativa
importancia de cada economía en el
comercio intra-regional y global
Mejorada distribución en los mercados
latinoamericanos en los últimos años,
diversificando exposiciones en los 25
países, mientras reducimos
concentración en Brasil
Cartera diversificada en una variedad de
industrias y mercados
17
Enfoque en los sectores estratégicos
para la Región y/o en aquellos donde
existen ventajas competitivas sostenibles
17
Cómo Administramos Nuestra Cartera: Calidad de Activos y Reservas Crediticias
Reconocida trayectoria – Solida calidad de
activos
Conservadora metodología de reservas
crediticias, pro-activa prevención de pérdidas
y procesos de recuperación diligentes
Riguroso proceso de monitoreo, con
reducidos saldos de cartera en estado de no-
acumulación de intereses
Índice de cobertura de reservas con
tendencias hacia los niveles históricos “pre-
crisis"
18 18
Gestión de Liquidez y Financiamiento
19
Asegurando Liquidez a través de la
ampliación de Fuentes de Fondeo
• Capacidad probada para acceder fuentes de
fondeo y mantener altos niveles de liquidez
• Aumento en la diversificación de fuentes de fondeo
tanto regional como global
• Depósitos de bancos centrales accionistas (o
designados) proveen una sólida fuente de fondeo.
Éstos depósitos representaban el 67% del total de
depósitos del Banco al 31 de marzo de 2015 (38%
del total de fondeo)
• Acceso a mercados de capitales globales
altamente líquidos, mediante programas de
emisión de deuda en dólares de E.E.U.U. y en
divisas locales (multi-moneda), así como a
diversas sindicaciones de préstamos colocadas en
mercados estratégicos (Asia y Europa)
20 20
Gestión de Liquidez Conservadora
Los modelos de gestión de
liquidez de Bladex se encuentran
alineados con las
recomendaciones de Basilea III
adoptando las metodologías de
“LCR” (Índice de Cobertura de
Liquidez) y el “NSFR” (Índice de
Financiamiento Estable) para
monitorear los rangos de liquidez
de corto y más largo plazo
21 21
Nuestro Desempeño Financiero
22
Capacidad de Generación de Utilidades y
Rentabilidad
• Mejora del Margen financiero neto, a pesar del crecimiento
significativo en volúmenes y persistente entorno de
menores tasas de intereses
• Expansión significativa de utilidades
• Mejora en la calidad de utilidades… menor relevancia de
ingresos no relacionados al negocio principal
• Expansión y diversificación de ingresos no relacionados con
intereses:
• Enfoque renovado en el negocio de contingencias
• Emisión de Cartas de Crédito
• Lista de Sindicaciones y “Club Deals”
• Administración activa de la cartera “ACPM” y
disposiciones en el mercado secundario
Estructuración y Sindicación de Préstamos
• 14 transacciones estructuradas exitosamente cerradas en
el 2014, de las cuales el Banco actuó como Suscriptor y
"Bookrunner" en 10 transacciones 23
Capacidad de Generación de Utilidades y
Rentabilidad
• Reducción en los gastos de operaciones mientras el
enfoque continua en:
• Gastos discrecionales
• Gestión de Proveedores
• Simplificación de procesos
• Eliminación de Redundancias
• Expansión gradual del Retorno sobre el Capital, manteniendo a
la vez un atractivo rendimiento de dividendos
• Mejora gradual en la eficiencia de capital
• La capitalización se mantiene fuerte y de alta calidad 24
25
Métricas Financieras Importantes
(En US$ millones, excepto porcentajes) 2011 2012 2013 2014 1Q14 4Q14 1Q15
Utilidad Neta del Negocio $66.3 $83.5 $89.4 $103.5 $24.0 $30.5 $26.4
Partidas no relacionadas con el Negocio Comercial 16.9 9.5 (4.6) 3.4 (0.5) 5.6 2.5
Utilidad Neta atribuible a los accionistas de Bladex 83.2 93.0 84.8 106.9 23.5 36.1 28.8
Utilidad básica por acción (US$) $2.25 $2.46 $2.21 $2.76 $0.61 $0.93 $0.74
Retorno sobre el promedio del capital común ("ROAE") 11.4% 11.6% 10.0% 12.0% 10.9% 15.7% 12.6%
Retorno de Negocio sobre promedio del capital común ("ROAE" del Negocio) 9.1% 10.4% 10.6% 11.6% 11.2% 13.2% 11.5%
Retorno sobre activos promedio 1.5% 1.5% 1.2% 1.4% 1.3% 1.8% 1.5%
Retorno de Negocio sobre activos promedio ("ROAA" del Negocio) 1.2% 1.4% 1.3% 1.4% 1.3% 1.5% 1.3%
Margen financiero neto 1.81% 1.70% 1.75% 1.87% 1.79% 1.92% 1.84%
Margen de interés neto 1.62% 1.44% 1.55% 1.71% 1.62% 1.76% 1.68%
Cartera de Préstamos 4,960 5,716 6,148 6,686 6,098 6,686 6,569
Cartera Comercial 5,354 5,953 6,630 7,187 6,610 7,187 7,093
Cobertura de Reservas Crediticias 1.82% 1.31% 1.18% 1.20% 1.18% 1.20% 1.23%
Cobertura de Préstamos en estado de no-acumulación de intereses (veces) 3.0 0.0 25.0 21.4 24.9 21.4 4.2
Razón de Eficiencia 36% 42% 41% 32% 37% 28% 31%
Razón de Eficiencia del Negocio 39% 43% 37% 32% 35% 32% 33%
Capitalización de Mercado 596 822 1,081 1,167 1,021 1,167 1,276
Activos 6,360 6,756 7,471 8,025 7,179 8,025 7,955
Razón de Capital Primario "Tier 1" (Basilea I) 18.6% 17.9% 15.9% 15.3% 16.4% 15.3% 16.2%
Apalancamiento (veces) 8.4 8.2 8.7 8.8 8.1 8.8 8.4
(*) Saldos al final del periodo.
Resultados
Desempeño
Calidad de
Cartera
Eficiencia
Escala y
Capitalización
25
26
• Utilidad Neta del Negocio = Utilidad neta atribuible a los accionistas de Bladex, excluyendo los resultados
netos de la participación en fondos de inversión, ganancia en venta de propiedades y equipo, resultado neto
de operaciones descontinuadas, y la utilidad (pérdida) neta atribuible al interés redimible no controlado.
• Ingresos del Negocio = Ingresos operativos netos, excluyendo los resultados netos de la participación en
fondos de inversión.
• Gastos del Negocio = Total gastos operativos consolidados excluyendo los gastos de fondos de inversión
• Razón de Eficiencia del Negocio = Gastos del Negocio / Ingresos del Negocio
Reconciliación de Utilidad del Negocio
26
2011 2012 2013 2014 1Q14 4Q14 1Q15
Reconciliación de la Utilidad Neta del Negocio
Utlidad Neta del Negocio $66.3 $83.6 $89.4 $103.5 $24.0 $30.5 $26.4
Partidas no relacionadas con el Negocio Principal:
Ganancia (pérdida) neta por negociación de fondos de inversión 20.3 7.0 (6.7) 3.4 (0.6) 5.6 2.6
Ganancia en venta de propiedades y equipo - 5.6 - - - - -
Gastos de fondos de inversión (4.4) (3.0) (2.6) (0.4) (0.4) - -
- - - - - - (0.1)
Pérdida neta de las operaciones descontinuadas (0.4) (0.7) (0.0) - - - -
Utilidad (pérdida) neta atribuible al interés minoritario no controlado 0.7 0.3 (4.2) (0.5) (0.5) - -
Total de Partidas no relacionadas con el Negocio Principal: $16.9 $9.5 ($4.6) $3.4 ($0.5) $5.6 $2.5
Utilidad Neta atribuible a los accionistas de Bladex $83.2 $93.0 $84.8 $106.9 $23.5 $36.1 $28.8
- - -
(En US$ millones, excepto porcentajes)
27
Balance de Situación
27
(En US$ millones) 2011 2012 2013 2014 31-Mar-14 31-Mar-15
Información sobre Balance de Situación:
Efectivo y depósitos en bancos $843 $707 $840 $780 $584 $945
Valores para negociar - activo 20 5 (0) 0 0 0
Valores disponibles para la venta 416 183 334 339 316 332
Valores mantenidos hasta su vencimiento 27 34 34 54 37 62
Fondos de inversión 120 106 119 58 118 57
Préstamos 4,960 5,716 6,148 6,686 6,098 6,569
Reserva para pérdidas en préstamos (89) (73) (73) (80) (73) (78)
Intereses descontados no ganados y comisiones diferidas (7) (7) (7) (8) (6) (8)
Otros activos 69 86 76 196 105 76
Total de Activos $6,360 $6,756 $7,471 $8,025 $7,179 $7,955
Total de depósitos $2,304 $2,317 $2,361 $2,507 $2,511 $2,614
Valores para negociar - pasivo 6 32 0 0 0 -
Obligaciones y deuda a corto plazo y Valores vendidos bajo acuerdos de
recompra 1,700 1,607 2,991 2,993 2,422 3,045
Obligaciones y deuda a largo plazo 1,488 1,906 1,154 1,405 1,231 1,288
Instrumentos financieros derivados utilizados para cobertura - pasivo 54 12 9 40 10 27
Otros pasivos 44 52 48 169 70 40
Total de Pasivos 5,595 5,927 6,563 7,114 6,244 7,014
Interés redimible no controlado 6 3 50 0 49 0
Total de Patrimonio de los Accionistas 759 826 858 911 885 941
Total de Pasivos y Patrimonio de los Accionistas $6,360 $6,756 $7,471 $8,025 $7,179 $7,955
28
Estado de Resultados
28
(En US$ miles) 2011 2012 2013 2014 1Trim14 4Trim14 1Trim15
Estado de Resultados:
Ingreso Neto de Intereses $102,710 $104,977 $123,092 $141,131 $32,109 $38,284 $35,769
Reversión de provisión (provisión) para pérdidas en préstamos (8,841) 8,343 1,598 (6,895) 16 (2,341) 2,695
Ingreso Neto de Intereses, después de reversión de provisión
(provisión) para pérdidas en préstamos 93,869 113,320 124,690 134,236 32,125 35,943 38,464
Reversión de provisión (provisión) para pérdidas en créditos contingentes 4,448 4,046 (381) (1,627) 0 1,259 (3,021)
Honorarios y comisiones, neto 10,619 10,021 13,669 17,502 4,276 4,907 2,300
Instrumentos financieros derivados y de cobertura 2,923 71 353 106 (20) 492 912
Recuperaciones, netas de deterioro de activos (57) 0 108 7 0 0 0
Ganancia (pérdida) neta en fondos de inversión 20,314 7,011 (6,702) 3,409 (560) 5,624 2,562
Ganancia (pérdida) neta en negociación de valores para negociar (6,494) 11,234 3,221 (393) (199) 99 (15)
Ganancia neta en venta de inversiones disponibles para la venta 3,413 6,030 1,522 1,871 258 66 296
Ganancia en venta de préstamos 64 1,147 588 2,546
Ganancia (pérdida) neta en cambio de moneda extranjera 4,269 (10,525) (3,834) 766 190 180 (69)
Ganancia en venta de propiedades y equipo 0 5,626 0 0 0 0 0
Otros ingresos, neto 995 1,839 1,644 1,745 331 735 248
Otros Ingresos, netos 40,494 36,500 10,188 25,931 4,396 14,737 3,420
Total de gastos de operaciones (50,087) (55,814) (54,306) (53,702) (13,484) (14,542) (13,043)
Utilidad neta de las operaciones continuadas 84,276 94,006 80,572 106,465 23,037 36,137 28,841
Utilidad (Pérdida) neta de las operaciones descontinuadas (420) (681) (4) - - - -
Utilidad Neta 83,856 93,325 80,568 106,465 23,037 36,137 28,841
Utilidad (Pérdida) neta atribuible al interés minoritario no controlado 676 293 (4,185) (475) (475) - -
Utilidad Neta atribuible a los accionistas de Bladex $83,180 $93,032 $84,753 $106,940 $23,512 $36,137 $28,841
Retorno Total para los Accionistas –
Bladex
• Bladex ofrece a sus
inversionistas riesgo
diversificado con acceso a un
continente con perspectivas de
crecimiento sostenible
• Atractivo rendimiento de
dividendos (rendimiento anual
por encima de 5.0%) en función
del crecimiento del negocio
principal (objetivo de pago del
40% - 50% sobre resultados
“core”)
• El valor de la acción aumentó en
un 24% anual al 31 de marzo de
2015
• El retorno anualizado total para
los accionistas (“TSR”) alcanzó
más del 30% al 31 de marzo de
2015
• Atractivos múltiplos de valuación:
Razón de Precio a Utilidad por
Acción Común (“P/E”) de 11.0x y
Razón de Precio a Valor Libros
“P/BV”) de 1.4x al 31 de marzo
de 2015
• Aumento sostenido del valor en
libros.
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