banco de mexico fira fondo especial para …economatica.mx/fefa/reportes trimestrales/fefa_rt... ·...

BANCO DE MEXICO – FIRA

FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS

INFORMACION FINANCIERA

TERCER TRIMESTRE DE 2013

ACTIVO 2013 2012

DISPONIBILIDADES $ 1,820,879 $ 3,839,767

INVERSIONES EN VALORES

Títulos para negociar - -

Títulos disponibles para la venta 5,011,590 -

Títulos conservados a vencimiento - -

Títulos recibidos en reporto 6,892,000 1,864,471

$ 11,903,590 $ 1,864,471

OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS 2,433 8,177

CARTERA DE CREDITO VIGENTE

Créditos comerciales

Actividad empresarial o comercial 33,437 60,715

Entidades financieras 50,715,610 53,704,373

Entidades gubernamentales 33,639 51,291

$ 50,782,686 $ 53,816,379

Créditos de consumo 332 439

Créditos a la vivienda - -

TOTAL CARTERA DE CREDITO VIGENTE $ 50,783,018 $ 53,816,818

CARTERA DE CREDITO VENCIDA

Créditos comerciales

Actividad empresarial o comercial 123,331 109,723

Entidades financieras 238,146 108,054

Entidades gubernamentales - -

$ 361,477 $ 217,777

Créditos de consumo - 146

Créditos a la vivienda - -

TOTAL CARTERA DE CREDITO VENCIDA $ 361,477 $ 217,923

TOTAL CARTERA DE CREDITO 51,144,495 54,034,741

(-) MENOS:

ESTIMACION PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS (2,024,966) (2,003,892)

CARTERA DE CREDITO (NETO) $ 49,119,529 $ 52,030,849

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 7,023 8,469

INVENTARIO DE TERRENOS - -

BIENES ADJUDICADOS (NETO) - -

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) - -

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES - 9,220

OTROS ACTIVOS

Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 27,800 10,638

Otros activos - -

$ 27,800 $ 10,638

TOTAL ACTIVO $ 62,881,254 $ 57,771,591

BANCO DE MEXICO


ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555, COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA

MORELIA, MICH.

BALANCES GENERALES AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013 Y 2012

(cifras en miles de pesos)

PASIVO

CAPTACION TRADICIONAL

Depósitos del Gobierno Federal $ - $ -

Títulos de crédito emitidos 12,028,706 3,001,265

$ 12,028,706 $ 3,001,265

PRESTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS

De corto plazo 4,993,496 4,962,058

De largo plazo - 4,989,724

4,993,496 9,951,782

OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS $ 209,280 $ 119,151

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Proveedores 28 57

Aportaciones p/futuros aumentos de patrimonio pendientes

de formalizar p/Gob. Fed. - -

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 141,657 99,031

$ 141,685 $ 99,088

CREDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS - -

TOTAL PASIVO $ 17,373,167 $ 13,171,286

PATRIMONIO

PATRIMONIO CONTRIBUIDO

Aportaciones 6,735,155 6,735,155

Aportaciones p/futuros aumentos de patrimonio acordadas

por el Gobierno Federal - -

Donativos - -

$ 6,735,155 $ 6,735,155

PATRIMONIO GANADO

Reservas $ - $ -

Resultado de ejercicios anteriores 38,020,884 37,666,301

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 151 -

Resultado por valuación de instrumentos de cobertura

de flujos de efectivo - -

Exceso o Insuficiencia en la actualización del patrimonio - -

Resultado por tenencia de activos no monetarios - -

Ajustes por obligaciones laborales al retiro - -

Resultado neto 751,897 198,849

$ 38,772,932 $ 37,865,150

TOTAL PATRIMONIO $ 45,508,087 $ 44,600,305

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 62,881,254 $ 57,771,591

CUENTAS DE ORDEN

Avales otorgados $ - $ -

Activos y pasivos contingentes 8,868 4,416

Compromisos crediticios - -

Garantías recibidas 508,874 545,643

Bienes en administración 4,613,334 3,460,695

Int. deveng. no cobrados deriv. de cartera de crédito vencida 35,706 11,617

Control de presupuestos 94,740,753 93,508,376

Otras cuentas de registro 53,407,658 48,426,272

2013 2012

Ingresos por intereses $ 1,918,898 $ 1,737,573

Venta de inventario de terrenos (neto) - -

Gastos por intereses (547,950) (610,655)

Costo por venta de inventario de terrenos - -

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) - -

MARGEN FINANCIERO $ 1,370,948 $ 1,126,918

Estimación preventiva para riesgos crediticios - (253,868)

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS $ 1,370,948 $ 873,050

Comisiones y tarifas cobradas - -

Comisiones y tarifas pagadas (409) (477)

Resultado por intermediación (44,903) 36,054

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACIÓN $ 1,325,636 $ 908,627

Gastos de administración y promoción (626,493) (739,737)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN $ 699,143 $ 168,890

Otros productos 55,199 31,702

Otros gastos (2,445) (1,743)

RESULTADO ANTES DE PARTICIPACION EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS $ 751,897 $ 198,849

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas - -

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS $ 751,897 $ 198,849

Operaciones discontinuadas - -

RESULTADO NETO $ 751,897 $ 198,849


BANCO DE MEXICO


ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555, COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA

MORELIA, MICH.

ESTADOS DE RESULTADOS DEL 1º DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

Y DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2012

Total

Aportaciones Aportaciones para Donativos Reservas Resultado de Resultado por Resultado por Exceso o Resultado por Ajustes por Resultado patrimonio

futuros aumentos de ejercicios valuación de valuación de insuficiencia en la tenencia de obligaciones Neto

patrimonio acordadas anteriores títulos instrumentos de actualización del activos no laborales al

por el Gobierno Federal disponibles para cobertura de patrimonio monetarios retirola venta flujos de efectivo

Saldo al 31 de diciembre de 2011 6,735,155$ -$ -$ -$ 35,711,747$ 3,989$ -$ -$ -$ -$ 1,954,554$ 44,405,445$

MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DEL GOBIERNO

FEDERAL Y COMITE TECNICO

Aportaciones y reconocimiento de los efectos acumulados

de la inflación por cambio contable - -

Capitalización de utilidades -

Constitución de reservas -

Traspaso del resultado neto al resultado de ejercicios anteriores 1,954,554 (1,954,554) -

Total -$ -$ -$ -$ 1,954,554$ -$ -$ -$ -$ -$ (1,954,554)$ -$ MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LA

UTILIDAD INTEGRAL

Utilidad integral


Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta (3,989) (3,989)

Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo -

Ajustes por obligaciones laborales al retiro -

Total -$ -$ -$ -$ -$ (3,989)$ -$ -$ -$ -$ 198,849$ 194,860$

Saldo al 30 de septiembre de 2012 6,735,155$ -$ -$ -$ 37,666,301$ -$ -$ -$ -$ -$ 198,849$ 44,600,305$

Saldo al 31 de diciembre de 2012 6,735,155$ -$ -$ -$ 37,666,301$ -$ -$ -$ -$ -$ 354,583$ 44,756,039$

MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DEL GOBIERNO

FEDERAL Y COMITE TECNICO

Aportaciones y reconocimiento de los efectos acumulados

de la inflación por cambio contable - -

Capitalización de utilidades -

Constitución de reservas -

Traspaso del resultado neto al resultado de ejercicios anteriores 354,583 (354,583) -

Total -$ -$ -$ -$ 354,583$ -$ -$ -$ -$ -$ (354,583)$ -$

MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LA

UTILIDAD INTEGRAL

Utilidad integral


Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 151 151

Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo -

Ajustes por obligaciones laborales al retiro -

Total -$ -$ -$ -$ -$ 151$ -$ -$ -$ -$ 751,897$ 752,048$

Saldo al 30 de septiembre de 2013 6,735,155$ -$ -$ -$ 38,020,884$ 151$ -$ -$ -$ -$ 751,897$ 45,508,087$


Patrimonio Contribuido Patrimonio Ganado

Concepto

BANCO DE MEXICO


ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555 COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA

MORELIA, MICH.

ESTADOS DE VARIACIONES EN EL PATRIMONIO DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2012 Y DEL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

2 0 1 3 2 0 1 2

ACTIVIDADES DE OPERACION

Resultado Neto 751,897$ 198,849$

Resultados por valuación a valor razonable 51,438$ (42,817)$

Estimación preventiva para riesgos crediticios - 253,868

Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro 950 1,376

Estimación por pérdida de valor de bienes adjudicados - -

Depreciación y amortización - -

Baja de valor de acciones - -

804,285$ 411,276$

Aumento o disminución de partidas relacionadas con la operación:

Aumento en la captación 6,022,354$ 3,001,265$

Disminución (aumento) de cartera de créditos 4,608,098 (2,573,632)

Aumento (disminución) por operaciones de tesoreria (10,697,439) 792,039

(1,344) (1,226)

Aumento de Préstamos bancarios y de otros organismos 11,674 27,486

Amortización de préstamos bancarios y de otros organismos - -

Aumento en otras cuentas por cobrar (996) (2,483)

Aumento en otras cuentas por pagar 46,229 37,308

Recursos generados o utilizados por la operación 792,861$ 1,692,033$

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Aumento o reembolso de aportaciones -$ -$

Recursos generados o utilizados en actividades de financiamiento -$ -$

ACTIVIDADES DE INVERSION

-$ -$

Aumento en cargos y créditos diferidos (11,408) (10,638)

Recursos generados o utilizados en actividades de inversión (11,408)$ (10,638)$

DISMINUCION O AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES 781,453$ 1,681,395$

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL PRINCIPIO DEL PERIODO 1,039,426 2,158,372

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO 1,820,879$ 3,839,767$


Partidas aplicadas a resultados que no generaron o requirieron de la utilización de

recursos:

Aumento por operaciones con instrumentos financieros derivados

Adquisiciones o ventas de activo fijo y de inversiones permanentes en acciones

BANCO DE MEXICO


ANTIGUA CARRETERA A PATZCUARO No. 8555 COL. EX-HACIENDA SAN JOSE DE LA HUERTA

MORELIA, MICH.

ESTADOS DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

Y DEL 1° DE ENERO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2012

FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Cifras al 30 de septiembre de 2013 comparativas al 30 de septiembre de 2012 en miles de pesos corrientes, excepto

donde se indique diferente.

1 de 44

Las presentes notas tienen dos secciones. La primera describe los antecedentes, actividades,

bases de presentación de estados financieros, así como las políticas contables, de crédito y de

administración de riesgos. En la segunda sección se proporciona la información de las

operaciones del Fideicomiso.

SECCIÓN I.- ANTECEDENTES, ACTIVIDADES, BASES DE PRESENTACIÓN Y POLÍTICAS DE FIRA.

NOTA 1) - ANTECEDENTES.-

Los Fideicomisos Instituidos en Relación con la Agricultura (FIRA) se integran por Fondo de

Garantía y Fomento para la Agricultura, Ganadería y Avicultura (FONDO), Fondo Especial

para Financiamientos Agropecuarios (FEFA), Fondo de Garantía y Fomento para las

Actividades Pesqueras (FOPESCA) y Fondo Especial de Asistencia Técnica y Garantía para

Créditos Agropecuarios (FEGA). FONDO, FEFA y FOPESCA otorgan créditos y FEGA

garantías. El sistema FIRA opera en segundo piso, es decir, otorga créditos siempre a través

de intermediarios financieros bancarios (IFB) y no bancarios (IFNB).

Los cuatro Fideicomisos están constituidos legalmente de manera independiente y no

consolidan sus estados financieros; no obstante, sus actividades se complementan entre sí

para promover el desarrollo de los sectores agropecuario, avícola, forestal, rural y

pesquero. Los cuatro Fideicomisos funcionan bajo una misma administración.

En cuanto a la estructura organizativa, FONDO es el que cuenta con personal y activos

fijos para el desempeño de las actividades del sistema FIRA. FONDO realiza los gastos de

operación y posteriormente éstos se distribuyen entre FONDO, FEFA, FOPESCA y FEGA.

El máximo Órgano de Gobierno de FIRA lo conforman los Comités Técnicos.

Adicionalmente FIRA cuenta con comités de apoyo en los que se delegó la

responsabilidad de algunos asuntos de la operación de los Fideicomisos. Entre dichos

órganos colegiados se encuentran el Subcomité Operativo, el Comité de Administración

de Riesgos de FIRA (CARFIRA), el Comité de Activos y Pasivos (CAP), el Comité de

Recuperación de Crédito, el Comité de Créditos Mayores y Comité de Créditos Menores,

entre otros. Las políticas, procedimientos y sistemas se desarrollan y aplican para los cuatro

Fideicomisos.

NOTA 2) - ACTIVIDADES.-

FEFA fue constituido por el Gobierno Federal a través de la Secretaría de Hacienda y

Crédito Público como fideicomitente en Banco de México como fiduciario, mediante

contrato de Fideicomiso el 26 de agosto de 1965, con el objeto de apoyar programas de

crédito del Gobierno Federal, mediante la canalización de recursos financieros a las

Instituciones de Crédito, Banca de Desarrollo, Sociedades Financieras de Objeto Limitado

y otros IFNB, para que éstos a su vez lo hagan llegar a productores a través de

financiamientos de habilitación o avío, refaccionarios y prendarios para la agricultura,

ganadería, avicultura, agroindustria y otras actividades afines.





2 de 44

Los intermediarios financieros (IF) autorizados para operar con FEFA son Bancos,

Almacenes Generales de Depósito, Arrendadoras Financieras, Sociedades Financieras de

Objeto Limitado, Sociedades Financieras de Objeto Múltiple, agentes PROCREA1, Empresas

de Factoraje Financiero, Sociedades Financieras Populares y Sociedades Cooperativas,

estas dos últimos constituidos de acuerdo con la Ley de Ahorro y Crédito Popular. FEFA

brinda capacitación y asistencia técnica a través de Centros de Desarrollo Tecnológico

propiedad de FIRA.

NOTA 3) - BASES DE PRESENTACIÓN Y REVELACIÓN.-

En las notas a los estados financieros cuando se hace referencia a pesos o $, se trata de

pesos mexicanos y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados

Unidos de Norteamérica.

De acuerdo con el párrafo 72 de la NIF B-10 “Efectos de la inflación” en entornos

económicos no inflacionarios, para efectos comparativos las cifras se presentan

expresadas en unidades monetarias corrientes.

En la formulación de los estados financieros, el tipo de cambio que se utiliza para

establecer la equivalencia de la moneda nacional con el dólar, es el que se publica por

el Banco de México en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el día hábil posterior a la

fecha de formulación, aplicable para la liquidación de las operaciones dos días hábiles

después de la mencionada fecha de formulación. Para el 30 de septiembre de 2013 y

2012 el tipo de cambio del peso frente al dólar (FIX) aplicable fue de $ 13.1747 y $ 12.8695,

respectivamente.

NOTA 4) - NORMAS PARTICULARES Y POLÍTICAS CONTABLES.-

De conformidad con las “Disposiciones de Carácter General en Materia de Contabilidad,

aplicables a los Fideicomisos públicos a que se refiere la fracción IV del artículo 3 de la Ley

de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores” (Disposiciones), publicadas en el DOF el 4

de mayo de 2006, los Fideicomisos del sistema FIRA realizan su contabilidad y preparan sus

estados financieros y sus notas con base en los criterios contables que contienen las

Disposiciones.

Dichas Disposiciones establecen que la contabilidad de los fideicomisos públicos se

ajustará a los lineamientos contables de las Normas de Información Financiera (NIF)

emitidas por el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF),

excepto cuando a juicio de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) sea

necesario aplicar una normatividad o un criterio específico tomando en consideración

que los fideicomisos públicos realizan operaciones especializadas, para lo cual las

Disposiciones incluyen diversos criterios.

1 Programa de Crédito por Administración





3 de 44

A falta de un criterio contable específico de la CNBV y en segundo término para

instituciones de crédito o en general de las NIF, se deberá aplicar en forma supletoria, en

dicho orden, las normas internacionales de contabilidad emitidas por el International

Accounting Standards Board (IASB) y los principios de contabilidad con carácter definitivo

aplicables en Norteamérica emitidos por el Financial Accounting Standards Board (FASB).

A la fecha de la emisión de los estados financieros y sus notas no se han aplicado normas

supletorias.

Normas particulares de aplicación general:

a) Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera

La NIF B-10 “Efectos de la inflación” establece que resulta irrelevante su

reconocimiento contable cuando la inflación acumulada de los tres ejercicios

anuales anteriores es menor que el 26%.

La inflación acumulada de 2009 a 2011 y de 2010 a 2012 fue de 12.26%, por lo tanto,

en 2012 y 2013 no se reexpresan los estados financieros.

De acuerdo con el párrafo 70 de la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, se mantienen en

los activos, pasivos y patrimonio, los efectos de reexpresión determinados hasta el 31

de diciembre de 2007, fecha en que se aplicó el proceso de reexpresión por última

vez. Los efectos se dan de baja en la misma fecha y con el mismo procedimiento con

que se dan de baja los activos, pasivos o componentes del patrimonio a los que

pertenecen tales efectos.

b) Activos restringidos

Se considera como tales aquellos activos respecto de los que existen circunstancias

por las cuales no se puede disponer o hacer uso de ellos, debiendo permanecer en el

mismo rubro del cual se originan.

c) Cuentas liquidadoras

Para las operaciones de divisas, inversiones y derivados cuya fecha de liquidación se

pacte día siguiente y hasta un plazo máximo de cuatro días hábiles siguientes a la

concertación de la operación (operaciones fecha valor), en la fecha de

concertación se registra en cuentas liquidadoras el monto por cobrar o por pagar, en

tanto no se efectúe la liquidación de las mismas.

En caso de que las inversiones en valores e instrumentos financieros derivados lleguen

a su vencimiento y no se reciba la liquidación correspondiente, según se haya

pactado en el contrato respectivo, el monto de las operaciones vencidas por cobrar

o por pagar se registra en cuentas liquidadoras.





4 de 44

d) Estimaciones y provisiones diversas

De acuerdo con lo establecido en el párrafo 120 del Boletín C-9 “Pasivo, provisiones,

activos y pasivos contingentes y compromisos” de las NIF, el Fideicomiso no crea,

aumenta o disminuye contra los resultados del ejercicio estimaciones o provisiones

con fines indeterminados y/o no cuantificables.

e) Intereses devengados

Los intereses devengados por las diferentes partidas de activo o pasivo se presentan

en el balance general junto con su principal correspondiente.

f) Reconocimiento o cancelación de activos y/o pasivos

El reconocimiento o cancelación en los estados financieros de los activos y/o pasivos,

incluyendo aquéllos provenientes de operaciones de compraventa de divisas,

inversiones en valores e instrumentos financieros derivados, se realiza en la fecha en

que se concerta la operación, independientemente de la fecha de liquidación o

entrega del bien.

Políticas contables:

a) Disponibilidades

Se registran y se mantienen a su valor nominal y los rendimientos que generan se

reconocen en los resultados del ejercicio conforme se devengan.

b) Inversiones en valores

Las inversiones se realizan de acuerdo con el régimen aplicable a FIRA, en los

mercados de deuda gubernamental y bancaria en pesos y dólares.

El Fideicomiso, en su caso, clasifica sus inversiones como títulos disponibles para la

venta o recibidos en reporto. FEFA no tiene títulos registrados en las categorías de

conservados a vencimiento y de negociación.

El registro y valuación de los títulos disponibles para la venta se efectúa de acuerdo

con los párrafos 35 al 38 del Criterio B-2 “Inversiones en valores” de las Disposiciones.

Los títulos recibidos en reporto se reconocen de acuerdo con los párrafos 51 al 53 de

dicho Criterio.

Para la valuación de los títulos disponibles para la venta, se utiliza la información del

proveedor de precios independiente (Valmer) reconociendo los efectos resultantes en

el patrimonio.





5 de 44

Para las compras fecha valor, en la fecha de concertación de la operación se

reconocen los títulos como restringidos en la categoría que le corresponda, en tanto

que los títulos vendidos se reconocen directamente como decremento de las

inversiones en valores. En contraparte se utilizan cuentas liquidadoras deudoras y

acreedoras, según sea el caso.

c) Operaciones con instrumentos financieros derivados

Para cubrir el riesgo de la cartera de crédito a tasa fija y en dólares de FEFA, dicho

Fideicomiso contrata Swaps y Opciones (Caps) en el mercado over the counter para

realizar coberturas de valor razonable y su registro se realiza de conformidad con lo

señalado en el Criterio B-3 “Instrumentos financieros derivados y operaciones de

cobertura” de las Disposiciones y en el Boletín C-10 “Instrumentos financieros derivados

y operaciones de cobertura” de las NIF. Para mayor explicación ver la nota de

Operaciones con instrumentos financieros derivados.

d) Cartera de crédito

La cartera de crédito se registra con base en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las

Disposiciones. Los registros se realizan por el monto de crédito efectivamente

otorgado y se adicionan los intereses que se vayan devengando afectando los

resultados.

FIRA opera, además del crédito tradicional de segundo piso, con productos

estructurados, los cuales se ajustan a las necesidades financieras de cada acreditado,

actividad o proyecto. Son operaciones tendientes a identificar y reducir el riesgo

implícito y se pueden realizar con productos tales como: reportos de certificados de

depósito, opciones, coberturas, créditos sindicados, agricultura por contrato, entre

otros.

Debido a que las actividades de los Fideicomisos FIRA se complementan entre sí para

promover el desarrollo de los sectores agropecuario y pesquero, el registro de los

colaterales pactados en los productos estructurados se efectúa en cuentas de orden

en FEGA, que es el Fideicomiso que otorga la garantía.

El Fideicomiso, en su caso, realiza reestructuraciones de cartera de crédito cuando se

derivan de cualquiera de las situaciones siguientes:

1. Ampliación de garantías que amparan el crédito de que se trate.

2. Modificaciones a las condiciones originales del crédito o al esquema de

pagos, entre las cuales se encuentran:

• Cambio en la tasa de interés establecida para el plazo remanente del

crédito.

• Cambio de moneda o unidad de cuenta.

• Concesión de un plazo de espera respecto del cumplimiento de las

obligaciones de pago conforme a los términos originales del crédito.





6 de 44

e) Tratamiento de cartera de crédito vencida

FEFA traspasa el saldo insoluto de los créditos a cartera de crédito vencida de

acuerdo con el párrafo 30 del Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones.

Se suspende la acumulación de intereses devengados de las operaciones crediticias,

incluyendo aquellos créditos que contractualmente capitalicen intereses, en el

momento en que el saldo insoluto del crédito se registre como vencido.

Hasta en tanto los créditos se mantengan en cartera vencida se mantiene el control

en cuentas de orden de los intereses devengados y en su caso, de intereses

moratorios. En caso de que dichos intereses sean cobrados, se reconocen

directamente en resultados en el rubro de Ingresos por intereses.

Una vez que los créditos son registrados en cartera vencida, sólo se traspasan a

cartera vigente cuando se liquiden totalmente los saldos pendientes de pago o que

siendo créditos reestructurados cumplan con las condiciones de pago sostenido

establecidas en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones.

Cartera de crédito vencida eliminada del balance general

Con base en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones y con la

autorización del Comité Técnico en sesión extraordinaria 2/2006, se estableció aplicar

para la cartera vencida que aún no cumple con requisitos para ser castigada, las

políticas siguientes:

1. Eliminar del balance general aquella cartera de crédito vencida que cuente

con dos años de antigüedad a partir de su última recuperación y que se

encuentre provisionada al 100%, aún y cuando no cumpla con las condiciones

para realizar su castigo.

2. La cartera de crédito vencida a que se refiere el punto anterior, se registra en

cuentas de orden y permanece ahí hasta que se cuente con evidencias de

que se han agotado las gestiones formales de cobro o determinado la

imposibilidad práctica de recuperación del crédito. Mientras tanto, se siguen

generando los intereses que correspondan, los cuales también se registran en

cuentas de orden.

3. De conformidad con lo anterior, el Comité de Recuperación de Crédito de

FIRA, de acuerdo con sus facultades, autoriza o propone al Comité Técnico el

castigo definitivo de la cartera de crédito vencida registrada en cuentas de

orden, en cuyo caso se aplican los saldos en cuentas de orden, con lo que

dicha cartera se elimina definitivamente de los estados financieros de la

entidad.

4. Cualquier recuperación derivada de operaciones crediticias previamente

castigadas o eliminadas del balance general, se reconoce en los resultados

del ejercicio en que ocurra en el rubro de Otros productos conforme a lo

establecido en el Criterio B-4 “Cartera de crédito” de las Disposiciones.





7 de 44

Ventas de cartera de crédito

Las ventas de cartera de crédito son autorizadas por el Comité de Recuperación de

Crédito y se realizan con la finalidad de sanear la cartera vencida del PROCREA en

mandato de FEFA. Este Fideicomiso registra la baja de la cartera al último valor en

libros y reconoce en los resultados del ejercicio el monto recuperado derivado de la

transferencia de la propiedad y en su caso, la diferencia se aplica contra la

Estimación preventiva para riesgos crediticios.

Se considera que existe transferencia de propiedad siempre y cuando se cumpla con

las condiciones establecidas en el párrafo 11 del Criterio C-1 “Transferencia de activos

financieros” de las Disposiciones.

Las cantidades pendientes de pago por cesiones o ventas de cartera de crédito a

plazo por reconocimiento de adeudos que autoriza el Comité de Recuperación de

Crédito se registran en Deudores diversos.- Partidas asociadas a operaciones

crediticias.

f) Estimaciones para riesgos crediticios

El Fideicomiso califica su cartera de crédito comercial, de consumo y a la vivienda (las

dos últimas categorías corresponden a créditos de ex empleados) aplicando las

metodologías autorizadas por el CARFIRA, las cuales se apegan a las mejores

prácticas bancarias.

Como medida prudencial se reserva al 100% el monto de la cartera vencida. En caso

de que existan intereses devengados no cobrados de cartera vencida registrados en

el balance, se reservan en su totalidad.

Para mayor detalle ver la nota de Políticas de administración de riesgos.

g) Otras cuentas por cobrar, neto

Se integra de Deudores por liquidación de operaciones fecha valor de venta de

divisas, valores o derivados, Impuestos acreditables y Otros deudores.

Por las partidas registradas en Deudores diversos que están directamente

relacionadas con la cartera de crédito tales como gastos de juicio, se constituye una

estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro aplicando el mismo porcentaje de

riesgo asignado para el crédito asociado. Considerando lo anterior, las gastos de

juicio que provienen de cartera vencida se reservan al 100% en congruencia con la

medida prudencial de reservar al 100% la cartera vencida señalada en la nota de

Normas particulares y políticas contables inciso f).

El Fideicomiso, en apego al Criterio A-2 “Aplicación de normas particulares” de las

Disposiciones, constituye estimaciones de cuentas por cobrar de aquellos deudores

identificados cuya antigüedad sea mayor o igual a 90 días naturales incluyendo

reconocimientos de adeudos autorizados por el Comité de Recuperación de Crédito,

afectando los resultados en el rubro Afectaciones a la estimación por

irrecuperabilidad o difícil cobro.





8 de 44

Eliminación de deudores diversos con antigüedad superior a un año

Con la finalidad de que la información financiera se revele razonablemente, los

Comités Técnicos de los Fideicomisos aprobaron en sesión 11/2008 de FONDO-FEFA-

FEGA las normas para la aplicación de deudores diversos no relacionados con la

cartera de crédito siguientes:

1. Los saldos de deudores diversos hasta por 3,000 UDIS o su equivalente en

moneda nacional que cuenten con al menos 12 meses de antigüedad a

partir de su último registro se eliminan del balance general, afectando la

estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro.

2. Los adeudos superiores a 3,000 UDIS o su equivalente en moneda nacional se

eliminan del balance general siempre y cuando cuenten con al menos 12

meses de antigüedad a partir de su último registro y se cuente con opinión

de imposibilidad práctica de cobro de la Dirección Jurídica.

3. Cualquier recuperación derivada de adeudos a cargo de terceros,

previamente eliminados del balance general, se reconocerá en los

resultados del ejercicio en que ocurra.

h) Bienes adjudicados, neto

Los bienes muebles e inmuebles adjudicados se registran de acuerdo con el Criterio

B-5 “Bienes adjudicados” de las Disposiciones.

Cuando el valor del activo que dio origen a la adjudicación, neto de estimaciones,

fuese cero, el registro de los bienes adjudicados se realiza con un valor de referencia

(un peso).

Los gastos relacionados con la administración de bienes adjudicados se reconocen

en los resultados del ejercicio en el rubro de Otros gastos de administración.

El Fideicomiso reconoce las potenciales pérdidas de valor por el paso del tiempo de

los bienes adjudicados. A efecto de dar cumplimiento al párrafo 15 del Criterio B-5

“Bienes adjudicados” de las Disposiciones, en tanto se publican disposiciones de

carácter general aplicables a la metodología de la calificación de la cartera

crediticia de los fideicomisos públicos, FEFA aplica el artículo 132 de las Disposiciones

de carácter general aplicables a las Instituciones de Crédito para determinar la

estimación por pérdida de valor de los bienes adjudicados, de acuerdo con lo

siguiente:





9 de 44

Para el cálculo de la estimación por pérdida de valor se considera como valor de

adjudicación al valor en libros que incluye los efectos por actualización, y como fecha

de adjudicación lo indicado en los párrafos 8 y 9 del Criterio B-5 “Bienes adjudicados”

de las Disposiciones.

i) Inmuebles, mobiliario y equipo, neto

Los inmuebles, mobiliario y equipo se registran a su costo de adquisición y se

deprecian a partir del mes siguiente en que fueron adquiridos, utilizando los factores

que señala la Ley del Impuesto Sobre la Renta. Las tasas de depreciación

establecidas en dicha Ley son las siguientes:

Mobiliario y equipo 10%

Equipo de Transporte 25%

Equipo de Cómputo 30%

Maquinaria Agropecuaria 25%

Maquinaria Industrial 10%

Maquinaria de Construcción 25%

Maquinaria Eléctrica y Electrónica 5%

Inmuebles 5%

TIEMPO TRANSCURRIDO A PARTIR DE LA

ADJUDICACIÓN O DACIÓN EN PAGO (MESES)

PORCENTAJE DE

RESERVA

Hasta 6 0%

Más de 6 y hasta 12 10%




Más de 30 100%



PORCENTAJE DE

RESERVA

Hasta 12 0%


Mas de 24 y hasta 30 15%






Más de 60 100%

RESERVAS PARA BIENES INMUEBLES

RESERVAS PARA BIENES MUEBLES



PORCENTAJE DE

RESERVA

Hasta 6 0%





Más de 30 100%



PORCENTAJE DE

RESERVA

Hasta 12 0%


Mas de 24 y hasta 30 15%






Más de 60 100%

RESERVAS PARA BIENES INMUEBLES

RESERVAS PARA BIENES MUEBLES





10 de 44

j) Inversiones permanentes en acciones

Las inversiones en asociadas se reconocen de acuerdo a lo establecido en la NIF C-7

“Inversiones en asociadas, negocios conjuntos y otras inversiones permanentes”. Las

inversiones en acciones cuya participación es menor al 25% y que por lo tanto no se

tiene influencia significativa se valúan en entornos inflacionarios, aplicando el método

de actualización de índices en apego a las Disposiciones y a la NIF B-10 “Efectos de la

inflación”.

k) Otros activos

Conforme a lo establecido en el párrafo 41 del Criterio A-2 “Aplicación de normas

particulares” de las Disposiciones, el importe de los gastos de emisión se registra como

un activo diferido y se reconoce en los resultados del ejercicio como Gastos por

intereses conforme se devengan, tomando en consideración el plazo del título que le

dio origen.

Asimismo, se registran pagos anticipados que son amortizados durante el transcurso

del ejercicio.

l) Captación tradicional

El reconocimiento de las operaciones generadas por la captación tradicional (emisión

de deuda) se efectúa de acuerdo con los párrafos 36 al 41 del Criterio A-2

“Aplicación de normas particulares” de las Disposiciones, tomando como base el

valor contractual de la obligación y reconociendo los intereses devengados

directamente en los resultados como Gastos por intereses.

Los gastos de emisión se registran como un activo diferido (ver nota de Políticas

contables, inciso k).

m) Préstamos bancarios y de otros organismos

Corresponde al saldo de capital e intereses por Préstamos bancarios y de otros

organismos clasificados en corto y largo plazo.

n) Otras cuentas por pagar

Se integra de Acreedores por liquidación de operaciones fecha valor por compra de

inversiones, divisas y derivados, Impuestos por pagar, Provisiones para obligaciones

laborales al retiro, Provisiones para obligaciones diversas y Otros acreedores diversos.

Otros acreedores diversos está representado por montos pendientes de rembolsar

entre los Fideicomisos FIRA y otros acreedores.





11 de 44

o) Patrimonio contribuido

Está representado por las aportaciones patrimoniales registradas a su valor original y

actualizadas de acuerdo con la NIF B-10 “Efectos de la inflación”. El último proceso de

actualización se realizó en diciembre de 2007.

p) Patrimonio ganado

Se integra de Resultados de ejercicios anteriores, Resultados por valuación de títulos

clasificados como disponibles para la venta y Resultado neto.

El rubro de Resultado de ejercicios anteriores está conformado por los resultados

acumulados, los resultados por cambios contables y corrección de errores, así como

reclasificaciones de los rubros Exceso e insuficiencia en la actualización del patrimonio

y Resultado por tenencia de activos no monetarios realizadas en 2008 por la entrada

en vigor de la NIF B-10 “Efectos de la inflación”. Las afectaciones por cambios

contables y corrección de errores provienen de la adopción de las Disposiciones a

partir del 1 de enero de 2006.

q) Ingresos por intereses

Se consideran Ingresos por intereses los rendimientos generados por la cartera de

crédito, premios e intereses de otras operaciones financieras por depósitos en

instituciones financieras, inversiones en valores e instrumentos financieros derivados, así

como el descuento recibido en títulos de deuda que liquiden intereses

periódicamente. De igual manera forman parte de este rubro los ajustes por

valorización de partidas denominadas en UDIS y moneda extranjera que provengan

de posiciones relacionadas con el margen financiero.

Los intereses se registran en el ejercicio que corresponde conforme se van

devengando, a excepción de los intereses sobre cartera vencida los cuales se

registran en cuentas de orden en el rubro Intereses devengados no cobrados

derivados de cartera de crédito vencida y se reconocen en los resultados hasta que

se cobran.

r) Gastos por intereses

Están representados por los intereses a cargo de préstamos bancarios y de otros

organismos, intereses derivados de la captación tradicional y amortización de gastos

(emisión de deuda), intereses a favor del personal, así como por el sobreprecio

pagado en títulos de deuda que liquidan intereses periódicamente. De igual manera

forman parte de este rubro los ajustes por valorización de partidas denominadas en

UDIS y dólares que provengan de posiciones relacionadas con el margen financiero.

Los intereses por pagar se registran en el ejercicio que corresponde conforme se van

devengando.





12 de 44

s) Resultado por posición monetaria, neto

De conformidad con la nota a) de las Normas particulares de aplicación general, no

se reconoció el efecto por utilidad o pérdida en el poder adquisitivo por tratarse de

años con entornos económicos no inflacionarios.

t) Comisiones y tarifas cobradas

FEFA no registra comisiones y tarifas cobradas.

u) Comisiones y tarifas pagadas

Está representado por las comisiones pagadas a instituciones de crédito del país y del

extranjero originadas básicamente por transacciones bancarias.

v) Resultado por intermediación

En este rubro se registran los resultados por compra venta de valores, instrumentos

financieros derivados y divisas, el resultado por la cancelación anticipada de Swaps,

opciones de tasa de interés, así como la valuación a valor razonable de los

instrumentos financieros derivados de cobertura y de negociación.

Adicionalmente, se reconoce en este rubro la valuación a valor razonable de la

posición primaria (cartera de crédito) cubierta con instrumentos financieros derivados.

w) Gastos de administración y promoción

En este rubro se registran las erogaciones con cargo al presupuesto de gasto

corriente, otros egresos de operación y apoyos financieros. Todas estas erogaciones

se realizan con base en los programas financieros autorizados como parte del

Presupuesto de Egresos de la Federación y sus modificaciones.

x) Otros productos

Corresponde a los ingresos que se obtienen por concepto de recuperaciones,

beneficios y productos diversos.

Se integra principalmente de recuperaciones de cartera de crédito previamente

castigada o eliminada del balance. Los beneficios y productos diversos están

representados por la cancelación de estimaciones por irrecuperabilidad o difícil

cobro y penalizaciones.

y) Otros gastos

Está integrado principalmente por los incrementos autorizados a las estimaciones por

irrecuperabilidad o difícil cobro y pérdida de valor de bienes adjudicados, así como

por devolución de productos de ejercicios anteriores.





13 de 44

z) Cuentas de orden

En cuentas de orden se registran bienes en administración, intereses devengados no

cobrados derivados de cartera de crédito vencida, líneas de crédito autorizadas a los

IF y saldos no ejercidos de dichas líneas, montos nominales de los contratos de

instrumentos financieros derivados, créditos vencidos eliminados del balance,

garantías recibidas, entre otros.

El registro contable de bienes en administración y operaciones por cuenta de terceros

se realiza con base en lo establecido en el párrafo 6 del Criterio B-7 “Administración

de bienes” de las Disposiciones.

Los derechos y obligaciones relacionados con contingencias se reconocen cuando es

probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su

cuantificación.

NOTA 5) - ENTORNO FISCAL.-

FEFA tributa en el Régimen de las Personas Morales con Fines No Lucrativos por lo cual no

está sujeto al Impuesto sobre la Renta (ISR) ni al Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU).

En apego a dicho Régimen sólo tiene la obligación de retener y enterar el impuesto, y

exigir la documentación que reúna los requisitos fiscales cuando haga pagos a terceros y

esté obligado a ello en términos de Ley.

NOTA 6) - PRINCIPALES POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS PARA LA ORIGINACIÓN, ANÁLISIS,

AUTORIZACIÓN, OPERACIÓN, SEGUIMIENTO Y RECUPERACIÓN DE CRÉDITOS Y

GARANTÍAS.-

Las políticas y procedimientos aplican al FEFA de acuerdo con las actividades que éste

realiza (ver nota de Actividades).

En todos los casos, los IF se aseguran del cumplimiento de las condiciones de viabilidad

técnica, productiva y económica de los proyectos de inversión, asimismo, que los

proyectos sean elegibles de apoyarse con servicios de FIRA, que cumplan la normativa de

FIRA que les resulte aplicable y que se cumpla con la supervisión a la inversión del crédito.

6.1) - Crédito.

Los IF pueden disponer de una línea de crédito autorizada por FIRA mediante la cual

obtienen recursos de FONDO, FEFA o FOPESCA que les permite fondear los créditos

que otorgan.

Las facultades de autorización de crédito con que cuentan las Instituciones de Banca

Múltiple, para proyectos elegibles de financiarse con recursos de FIRA, son hasta por el

monto de sus líneas de crédito autorizadas.





14 de 44

Las facultades de autorización de crédito de los IFNB, en términos generales,

dependen de que cuenten o no con las calificaciones mínimas establecidas en la

normativa de FIRA. Aquellos créditos que exceden las facultades de autorización

delegadas a los IFNB deben ser autorizados por FIRA.

Los IFNB pueden acceder a una línea de crédito con FIRA hasta por un monto máximo

equivalente a 12 veces su capital neto, y en un periodo de maduración en el cual el

intermediario obtiene recursos de otras fuentes de fondeo, FIRA establece que el

riesgo crediticio que asuma con un IFNB, ya sea directamente o a través de

operaciones de pasivo neto contingente, acumulado al de otras Instituciones de

Banca de Desarrollo, no podrá exceder en conjunto del 60% del riesgo de crédito del

IFNB.

Los IF son los responsables de las gestiones de cobranza y recuperación de los créditos

otorgados con recursos de FIRA a los acreditados finales y asumen el riesgo de crédito

en cada operación fondeada con recursos FIRA.

6.2) - Proceso de crédito.

Cada una de las operaciones de fondeo y apoyos financieros que FIRA realiza con los

IF, sigue una secuencia de actividades ordenadas y agrupadas por etapas, que

constituyen el Proceso de Crédito (PDC).

Los principales objetivos del PDC son: la adopción de las sanas prácticas bancarias, el

cumplimiento de criterios y estándares internacionales en convergencia con las

disposiciones de carácter prudencial en materia de crédito emitidas por la CNBV,

lograr seguridad y buen desempeño de la actividad crediticia y ofrecer oportunidad y

eficiencia en la atención de las necesidades de los clientes, todo ello bajo un

enfoque de procesos.

En las etapas del PDC se realizan las funciones y actividades de desarrollo de

negocios, análisis y decisión, instrumentación y desembolso, así como seguimiento y

recuperación, que aplican a los servicios de fondeo y apoyos, en las cuales se verifica

el cumplimiento de las condiciones establecidas para poder acceder a dichos

servicios.

Descripción de las etapas del Proceso de Crédito:

Desarrollo de negocios.-

En la etapa de desarrollo de negocios se llevan a cabo las actividades de planeación

requeridas para la atención del cliente, determinación del mercado objetivo y sus

necesidades de productos y servicios financieros y tecnológicos, en función a la

disponibilidad de los recursos presupuestarios.





15 de 44

En el desarrollo de esta etapa se aplica el Procedimiento para la Gestión de

Promoción, el Procedimiento para la Gestión de Apoyos, el Procedimiento para el

Registro, Autorización y Puesta en Operación de IFNB y el Procedimiento para la

Gestión de Convenios de Colaboración.

Análisis y decisión.-

En esta etapa se realiza la evaluación del IF y/o acreditado para la presentación del

estudio de crédito a las instancias facultadas de decisión y termina con la

formalización de dicha decisión.

En el desarrollo del análisis se aplican las metodologías para evaluar a los IF y

acreditados finales, cuyo resultado son los estudios de crédito los cuales presentan un

análisis integral del IF o del acreditado final, en el caso de este último se evalúa tanto

la intención como la capacidad de pago.

Las decisiones de crédito de FIRA son colegiadas. Los funcionarios de FIRA no

participan en las decisiones de los Comités de Crédito que les representan conflicto

de intereses.

En el desarrollo de esta etapa se aplica el Procedimiento de Evaluación y el

Procedimiento de Autorización.

Instrumentación y desembolso.-

Para la formalización con el cliente se informa al IF, al administrador de cartera en el

caso de productos estructurados o al beneficiario final en el caso de apoyos

financieros, de los términos y condiciones autorizados. En esta etapa se determinan los

documentos y tipos de contrato requeridos para la instrumentación legal de las

operaciones.

La Mesa de Control de Crédito revisa y verifica todas las operaciones que tengan por

resultado un desembolso o el registro de coberturas del servicio de garantía y que las

disposiciones de recursos sean autorizadas conforme a la normativa aplicable y a los

términos y condiciones en que fueron autorizadas.

En el desarrollo de esta etapa se aplican los Procedimientos de Contratación, de

Recepción de Operaciones y Mesa de Control, para Guarda y Custodia de

Documentos Valor, y para la Integración y Custodia de Expedientes de Crédito.

Seguimiento y recuperación.-

En esta etapa se mantiene un estricto control de la cartera, se da seguimiento a los IF

y acreditados finales, asimismo se procura lograr una oportuna recuperación de los

financiamientos otorgados.





16 de 44

El seguimiento al IF tiene como propósito: supervisar una muestra de sus acreditados,

la calidad de su información financiera, su Proceso de Crédito y el cumplimiento de

las Condiciones Generales de Operación establecidas por FIRA.

La supervisión al acreditado tiene el propósito de validar el destino de los créditos, la

viabilidad del proyecto, su apego a la normativa y la verificación de la fuente de

pago.

La gestión de la cobranza de los financiamientos a los acreditados finales es

obligación de los IF. FIRA da seguimiento al proceso de recuperación de los

financiamientos por los IF y realiza actividades de recuperación de los adeudos que

presenten los IF con FIRA.

Las actividades de recuperación de cartera se inician con la segmentación de la

cartera y su asignación para cobranza en sus modalidades: administrativa y judicial.

En el desarrollo de esta etapa se aplican los procedimientos siguientes:

1. Administración y Control de la Cartera.

2. Supervisión.

3. Supervisión de Créditos con Garantías Pagadas.

4. Monitoreo de Intermediarios Financieros.

5. Recuperación de Crédito y Garantías Pagadas.

6. Comité de Recuperación de Crédito.

Expedientes.-

La documentación que sustenta los servicios otorgados a lo largo de todas las etapas

del PDC se integra y mantiene en un expediente por IF, por acreditado en el caso de

operaciones en facultad de FIRA (expediente operativo de los acreditados) y por

apoyos financieros otorgados al IF. Este proceso se encuentra documentado en el

Procedimiento para la Integración y Custodia de Expedientes de Crédito.

Políticas de crédito

Las tasas de interés de los créditos que otorga FIRA en moneda nacional, se

diferencian con base en el ingreso neto anual de los acreditados finales, la actividad

productiva de los mismos y al monto requerido de financiamiento, otorgando tasas

preferenciales a los acreditados de menor desarrollo que se dedican a la producción

primaria.

Los plazos de los créditos que otorga FIRA se determinan con base en la capacidad

de pago del acreditado, la naturaleza de la inversión y vida útil de los conceptos

financiados.

Los créditos otorgados con recursos de FIRA deben ser viables técnica y

financieramente.





17 de 44

No se otorgan créditos para actividades ilícitas o que fomenten vicios y/o la

desintegración familiar.

Se impulsa la capitalización de las empresas a través de créditos de largo plazo como

los refaccionarios y de arrendamiento.

Los créditos que se otorgan con recursos FIRA son supervisados por el IF y por FIRA

conforme al Procedimiento de Supervisión.

Cabe señalar que FIRA cuenta con la certificación ISO 9001:2008 de su Sistema de

Gestión Directiva, incluyendo los procesos de Crédito, Recursos Humanos, Recursos

Materiales, Contabilidad, así como el de Control y Mejora.

Políticas de recuperación de crédito.-

La recuperación de cartera (fondeo) se realiza conforme a los criterios establecidos

por la CNBV siguientes:

1. Recuperación administrativa: la cobranza preventiva se realiza previa al

vencimiento de los créditos y hasta su traspaso a cartera vencida; y la

cobranza extrajudicial dentro de los 90 días posteriores al traspaso a cartera

vencida.

2. Recuperación judicial: la cobranza judicial inicia al término de la cobranza

extrajudicial.

Las políticas de recuperación de crédito se sustentan en la documentación siguiente:

1. Facultades, Reglas de Operación y Políticas Generales del Comité de

Recuperación de Crédito.

2. Políticas para la recuperación de la cartera de crédito generada al amparo

del PROCREA.

3. Políticas para el tratamiento de cartera de crédito vencida.

4. Lineamientos para la contratación de despachos jurídicos, personas físicas u

organismos públicos para la recuperación de cartera, garantías y derechos de

cobro de FIRA.

5. Lineamientos para la autorización de condonación de intereses moratorios.

6. Condiciones de Operación del Servicio de Garantía entre FEGA y los IF.

7. Procedimiento para el Comité de Recuperación de Crédito.

8. Lineamientos para la autorización de gastos relacionados con el proceso de

recuperación.





18 de 44

NOTA 7) - POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.-

En apego a sanas prácticas en materia de administración de riesgos establecidas de

manera interna y en aquellas dispuestas por las autoridades financieras, la alta Dirección

de FIRA constantemente realiza acciones para el fortalecimiento en la gestión de los

riesgos.

A través de la Unidad de Administración Integral de Riesgos la Institución identifica, mide,

da seguimiento y controla las exposiciones a riesgos de crédito, liquidez, mercado y

operativo.

Bajo este marco, los riesgos que enfrenta la Institución se identifican en cuatro categorías:

1. Los riesgos de mercado, derivados de las pérdidas potenciales en su valor por

cambios en las tendencias y volatilidades de los factores de riesgo tales como:

tasas de interés nominal, tasas reales, sobretasas, tasas en dólares, el tipo de

cambio, entre otros.

2. Los riesgos de liquidez, derivados por la imposibilidad o dificultad de renovar

pasivos o de contratar otros en condiciones normales para la Institución, por la

venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a

sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser

oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de

una posición contraria. Las variables de afectación directa en este riesgo son: 1) la

estimación de obligaciones a cubrir, medido a través de las brechas potenciales

de entradas y salidas que estima la Institución en relación con el otorgamiento y

cobro de créditos, egresos de operación, así como los plazos y cupones de la

inversión de los títulos de la Tesorería, y 2) el descuento potencial inusual del

mercado por la venta de activos, esto último medido a través de los registros

históricos de descuento que ha enfrentado la Tesorería por la enajenación de sus

títulos.

3. Los riesgos de crédito, derivados del incumplimiento en las obligaciones de los

emisores de valores, las contrapartes de la cartera crediticia y las operaciones con

instrumentos derivados. Los factores que condicionan este riesgo son las

probabilidades de incumplimiento de las contrapartes y emisores así como el

grado de concentración, la tasa de recuperación y la exposición crediticia del

portafolio.

4. Los riesgos operativos, derivados de fallas o deficiencias en los controles internos,

por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la

transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales

adversas, fraudes o robos, y comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y legal.

Adicionalmente, el valor de las inversiones utilizado para la estimación de los diferentes

riesgos es proporcionado por Valmer, como proveedor de precios autorizado por la CNBV.





19 de 44

Por otro lado, la gestión que la administración realiza sobre sus riesgos financieros se basa,

entre otros factores, en el apetito de riesgo que el Comité Técnico del Fideicomiso

establece con base en lo sugerido por el Comité de Administración de Riesgos. Dicho

apetito de riesgo se hace operativo mediante un conjunto de límites establecidos sobre

indicadores de riesgo comúnmente aceptados en la práctica de la administración de

riesgos. Estos límites incluyen tanto las operaciones de inversión de Tesorería como las

operaciones de cartera crediticia y cobertura.

En particular, para las operaciones de inversiones en valores se tienen establecidos límites

en función del patrimonio del Fideicomiso.

El riesgo de mercado se mide a través del indicador denominado Valor en Riesgo de

Mercado (VaR de mercado), el cual cuantifica las pérdidas potenciales máximas a un

nivel de confianza del 95% que por condiciones de mercado pudieran observarse en un

horizonte temporal de un mes. Estas pérdidas potenciales se refieren a la posibilidad de

que las inversiones de la Tesorería tengan un menor valor al final del horizonte de tiempo

proyectado respecto de su valor actual. El modelo utilizado para la administración del VaR

de mercado es el de Valores Extremos; sin embargo, también se cuantifica bajo otros

métodos (Simulación Histórica, VaR Incremental, VaR Paramétrico y Simulación

Montecarlo). Los límites para este indicador están expresados en términos relativos del

patrimonio del Fideicomiso.

En apego a las sanas prácticas en materia de administración de riesgos se estiman las

minusvalías potenciales bajo escenarios de estrés. Se cuenta con límites para dichas

minusvalías los cuales están relacionados con el patrimonio del Fideicomiso.

El riesgo liquidez por la venta de inversiones se mide a través del indicador denominado

Valor en Riesgo de Liquidez (VaR de liquidez) a un nivel de confianza del 95% y horizonte

temporal de un año, cuyo límite está expresado en términos relativos del patrimonio del

Fideicomiso.

El riesgo de crédito se mide a través del indicador denominado Valor en Riesgo de Crédito

(VaR de crédito), el cual cuantifica las posibles pérdidas por incumplimiento en un

horizonte temporal de un año a un nivel de confianza del 99%. En este indicador se

consideran tanto los emisores de títulos del mercado de dinero en los que se encuentran

invertidas las disponibilidades, como los intermediarios en operaciones de fondeo y en las

operaciones de cobertura. Los límites para este indicador están en términos del patrimonio

disponible para riesgo crédito, es decir el patrimonio remanente una vez descontados los

consumos máximos permitidos por riesgos de mercado y liquidez así como por la

estimación de los riesgos operativos estimados con base en el indicador básico de Basilea.

Adicionalmente, se estima el riesgo operativo (incluyendo el tecnológico y legal) en los

diferentes procesos institucionales, tanto operativos como de soporte. La cuantificación

del riesgo operativo se realiza al 99% de confianza y se informa regularmente a las

instancias facultadas.

El riesgo consolidado del Fideicomiso se estima al 99.7% de confianza para horizonte de

tiempo de un año para fines de determinar la suficiencia del capital para la cobertura de

pérdidas no esperadas relacionadas a los diferentes riesgos.





20 de 44

Cartera de crédito

Políticas y procedimientos establecidos para determinar concentraciones de riesgo de

crédito.-

La concentración crediticia se encuentra incorporada en la estimación del VaR de crédito

consolidado y considera de forma integral las concentraciones de la cartera de crédito,

operaciones en Tesorería y operaciones de cobertura. La relación establecida entre el

VaR de crédito y la concentración es directa. Los niveles que el VaR de crédito puede

alcanzar se encuentran acotados a una proporción fija del patrimonio del Fideicomiso.

Descripción de la metodología para determinar las estimaciones preventivas para riesgos

crediticios específicas y generales.-

La Unidad de Administración Integral de Riesgos estima mensualmente las reservas

preventivas para riesgos crediticios. Estas estimaciones consideran sólo las posiciones de

riesgo contraparte de la cartera vigente descontada en dólares y pesos.

La calificación de riesgo crediticio asociada a cada intermediario es obtenida por la

Dirección de Supervisión y Monitoreo de FIRA de acuerdo al Procedimiento de Calificación

de Intermediarios Financieros, aplicando las metodologías que para dicho fin fueron

aprobadas por el Comité de Administración de Riesgos.

Las reservas por créditos otorgados a IFNB, se estiman multiplicando el saldo vigente de

cada IF por el límite superior del porcentaje de reservas determinado por la CNBV (Circular

Única de Bancos, capítulo V, artículo 130) asociado a la calificación crediticia asignada

por FIRA a dicho intermediario, de acuerdo con lo siguiente:

TABLA DE SITIOS DENTRO DE LOS RANGOS DE RESERVAS PREVENTIVAS

GRADO DE RIESGO

INFERIOR INTERMEDIO SUPERIOR

A-1 0.5%

A-2 0.99%

B-1 1.0% 3.0% 4.99%

B-2 5.0% 7.0% 9.99%

B-3 10.0% 15.0% 19.99%

C-1 20.0% 30.0% 39.99%

C-2 40.0% 50.0% 59.99%

D 60.0% 75.0% 89.99%

E 100%

Las reservas para bancos se estiman multiplicando el saldo vigente de cada banco por el

porcentaje de reservas correspondiente del cuadro anterior. Este porcentaje esta

asociado a la calificación de supervisión asignada por FIRA a dicho intermediario de

acuerdo con lo siguiente:





21 de 44

LÍMITE DE RESERVAS

RANGOS DE PUNTAJE PREVENTIVAS

0 A MENOS DE 80 SUPERIOR

80 A MENOS 90 INTERMEDIO

90 A 100 INFERIOR

LÍMITE DEL PORCENTAJE DE RESERVAS ASOCIADO A LA

CALIFICACIÓN DE SUPERVISIÓN (EN PUNTAJE) DEL BANCO

Las estimaciones preventivas para riesgos crediticios de créditos a ex empleados se

determinan con base en la metodología aprobada por el Comité de Administración de

Riesgos para tal fin. La metodología toma como base para los créditos clasificados como

vigentes lo establecido en las Disposiciones de carácter general aplicables para las

instituciones de crédito de la CNBV en lo referente a créditos al consumo e hipotecarios

de vivienda.

Los créditos clasificados como vencidos son reservados en su totalidad.

Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura

Políticas de administración de riesgos.-

FEFA realiza operaciones de cobertura con instrumentos financieros derivados, tales como

Swaps de tasa de interés (IRS), Swaps de tipo de cambio (CCS) y Caps de tasa de interés

(Cap).

Las operaciones con Swaps y Caps se realizan con la finalidad de cubrir las variaciones en

el valor de los créditos a tasa fija en pesos y a tasa fija o flotante en dólares. El monto

nocional de cada operación de cobertura corresponde con la estructura de los créditos a

cubrir, por lo que los riesgos de mercado generados por la cartera crediticia cubierta son

compensados con las plus-minusvalías generadas por la valuación de los Swaps y Caps.

Para la administración de los riesgos crediticios de las operaciones con instrumentos

financieros derivados se tienen establecidos mecanismos que dan seguimiento a la

exposición que se genera con cada una de las contrapartes aunado al establecimiento

de límites de exposición por contraparte. Las posiciones de Swaps y Caps favorables para

el FEFA computan para fines de cuantificación y consumo del límite que en términos de

VaR de crédito se tiene establecido. En su seguimiento, se incluyen consideraciones en

términos de la probabilidad de incumplimiento de la contraparte y la concentración

crediticia del portafolio.

En la administración del riesgo de mercado de estas operaciones se consideran los Swaps

y Caps clasificados como de “negociación” para la estimación del VaR de mercado y su

impacto en el estado de resultados del Fideicomiso.





22 de 44

Control interno para administrar los riesgos inherentes de los contratos de coberturas.-

Los riesgos crediticios generados por estas posiciones, consolidados con el resto de las

posiciones sujetas a riesgos de crédito, son monitoreados en términos del consumo del

límite e informados a la alta Dirección de los Fideicomisos, al Comité de Administración de

Riesgos y al Comité Técnico del Fideicomiso, respectivamente.

El riesgo de mercado generado por los Swaps y Caps de negociación, consolidado con el

resto de las posiciones sujetas a riesgo mercado, se encuentra limitado. La evolución del

consumo de límite se informa a la alta Dirección de los Fideicomisos, al Comité de

Administración de Riesgos y al Comité Técnico del Fideicomiso.

Adicionalmente y en materia de control interno las operaciones con Swaps y Caps

incluyen procedimientos que disminuyen los riesgos operativos generados en su

realización. Los procedimientos incluyen la administración de vencimientos y cortes cupón,

verificación de concertación y registro contable a través de la mesa de control

especializada y medición de la efectividad de la cobertura.

Los controles internos se apoyan en gran medida en los sistemas de operación y de

información.

Las operaciones de inversión y cobertura (incluyendo las opciones de compra y venta a

futuro de mercancías commodities) que se realizan por cuenta y orden de terceros no

computan dentro de los límites de riesgo mercado, liquidez y crédito establecidos para la

operación institucional. Los riesgos operativos derivados de estas operaciones son

considerados y revelados en los reportes de riesgo operativo que se discuten, reportan y

acuerdan en el Comité de Administración de Riesgos de FIRA.

Para mayor detalle ver la Sección II, nota Operaciones con instrumentos financieros

derivados.





23 de 44

SECCIÓN II.- INTEGRACIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS.

NOTA 8) - DISPONIBILIDADES.-

La integración de este rubro se muestra a continuación:

La variación en 2013 obedece que no se etiquetaran Disponibilidades restringidas ya que se

prevé utilizar los recursos para el otorgamiento de crédito.

El rubro de Bancos se integra por depósitos en moneda nacional y dólares como sigue:

Se mantienen cuentas de cheques productivas en bancos del país como alternativa para

la inversión de las disponibilidades de FEFA.

En relación con las disponibilidades en moneda extranjera, ver nota de Posición en moneda

extranjera.

NOTA 9) - INVERSIONES EN VALORES.-


2013 2012

Bancos $ 1,820,846 $ 892,010

Disponibilidades Restringidas 33 2,947,757

Total $ 1,820,879 $ 3,839,767

2013 2012

Depósitos en dólares en bancos del extranjero $ 446,211 $ 441,776

Depósitos en moneda nacional en bancos del país 1,374,635 450,234

Total $ 1,820,846 $ 892,010

2013 2012

Títulos disponibles para la venta $ 5,011,590 $ -

Títulos recibidos en reporto 6,892,000 1,864,471

Total $ 11,903,590 $ 1,864,471





24 de 44

El incremento en el rubro de Inversiones en valores se debe principalmente a la captación

de recursos realizada durante 2013. Dichos recursos serán canalizados al otorgamiento de

crédito en el último trimestre del ejercicio.

A) Títulos Disponibles para la Venta.-


Al cierre de septiembre 2012 no se contó con títulos disponibles para la venta. A septiembre

de 2013 y 2012 FEFA no registra inversiones en dólares y UDIS.

El total de las inversiones fueron pactadas a corto plazo.

B) Títulos Recibidos en Reporto.-

Se realizan inversiones en títulos recibidos en reporto en tanto los recursos se utilizan para

otorgar crédito y cubrir otras obligaciones. Este rubro se integra como sigue:

InstrumentoCosto de

adquisición

Rendimiento

devengado

Efecto por

Valuación

Valor en

Libros

Prlv´s $ 5,000,000 $ 11,439 $ 151 $ 5,011,590

2013

InstrumentoCosto de

adquisición

Rendimiento

devengadoValor en libros

Bpa 182 $ 619,625 $ - $ 619,625

Bpag91 4,492,000 - 4,492,000

Bpag28 474,787 - 474,787

Bpa - - -

Bondes 1,305,588 - 1,305,588

Total $ 6,892,000 $ - $ 6,892,000

InstrumentoCosto de

adquisición

Rendimiento

devengadoValor en libros

Bpa 182 $ - $ - $ -

Bpag91 - - -

Bpag28 11,000 3 11,003

Bpa 900,000 227 900,227

Bondes 953,000 241 953,241

Total $ 1,864,000 $ 471 $ 1,864,471

2013

2012





25 de 44

El total de operaciones en reporto de valores gubernamentales y bancarios durante el

tercer trimestre de 2013 y 2012 fue de $778,554,974 y $275,756,973, respectivamente. El

monto de los premios reconocidos en resultados en 2013 y 2012 fue de $126,930 y $49,501,

respectivamente.

El plazo promedio de las contrataciones de operaciones de reportos fue de 1.4 días.

NOTA 10) - OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS.-

FEFA contrata instrumentos financieros derivados en mercados Over The Counter (OTC)

para cubrir riesgos de su cartera de crédito. Las operaciones de cobertura que se realizan

son de valor razonable y se efectúan con el propósito de que los cambios en el valor del

derivado compensen los cambios en el valor de la posición primaria cubierta (cartera de

crédito) y por lo tanto, el valor razonable de la cartera de crédito y su cobertura en

conjunto se mantenga.

Al momento de la contratación todos los derivados son designados como de cobertura

siguiendo los lineamientos establecidos en el Criterio B-3 “Instrumentos financieros derivados

y operaciones de cobertura” de las Disposiciones y en el Boletín C-10 “Instrumentos

financieros derivados y operaciones de cobertura” de las NIF. Posterior a su contratación, los

derivados pueden perder la designación de cobertura como consecuencia de las

amortizaciones anticipadas de los créditos que cubren. Cuando esto sucede se registran

como operaciones derivadas de negociación.

FEFA determina la efectividad de la cobertura antes de contratar los derivados (prueba

prospectiva), y posteriormente al cierre de cada mes (prueba retrospectiva) para identificar

qué instrumentos deben ser clasificados de cobertura y cuáles de negociación. Para

determinar la efectividad de la cobertura se utiliza la Medida de Reducción de la

Volatilidad (MRV) que es una metodología que, en términos generales, mide si los cambios

en el valor razonable de la posición primaria cubierta son compensados por los cambios en

el valor razonable del derivado. Esta metodología fue aprobada por el Comité de

Administración de Riesgos de FIRA en sesión 05/2006. Los derivados que no cumplen con el

criterio de efectividad se reclasifican del rubro de Derivados con fines de cobertura al rubro

de Derivados con fines de negociación.

De acuerdo con el Criterio B-3 de las Disposiciones, para efectos del reconocimiento inicial y

valuación posterior se aplican las mismas reglas a todos los derivados, ya sean de cobertura

o de negociación.

De acuerdo con el párrafo 102 del Boletín C-10 de las NIF, FEFA reconoce en el balance

general y en el estado de resultados el efecto por la valuación de la posición primaria

(cartera de crédito) que es cubierta por derivados. Este efecto se registra y se presenta en

el balance en la Cartera de crédito comercial en un subnivel denominado Valuación

posición primaria de coberturas. Asimismo, en los resultados del ejercicio se reconoce el

efecto de dicha valuación en el rubro Resultado por intermediación.- Resultado por

valuación a valor razonable atribuible al riesgo cubierto.





26 de 44

Los intereses cobrados o pagados por los derivados se registran en el margen financiero.

Una vez realizada la valuación a valor razonable, las posiciones activas y pasivas de los

instrumentos financieros derivados que incorporan en el mismo contrato tanto derechos

como obligaciones, se compensan para efectos de presentación en el balance general, en

apego a lo señalado en el párrafo 125 del Boletín C-10 de las NIF.

Swaps de tasa de interés

FEFA es el único fideicomiso del sistema FIRA que otorga créditos a tasa de interés fija. Para

mitigar el riesgo de mercado de esos créditos, se contratan Swaps de tasa de interés

(Interest Rate Swap -IRS-) en moneda nacional, en los que FEFA paga tasa fija a la

contraparte del Swap y recibe tasa variable (TIIE de 28 días). La posición primaria a cubrir

generalmente se conforma con un grupo de créditos que se identifican y asocian al IRS. Se

cumple con lo mencionado en el párrafo 51 del Boletín C-10 de las NIF para designar el

instrumento financiero como de cobertura.

En estos Swaps no existe intercambio de nocional por lo que el monto nominal se registra en

cuentas de orden. Además, el valor razonable de Swaps se reconoce en el rubro de

Resultado por intermediación. Dicho valor razonable es proporcionado por el proveedor de

precios VALMER.

Swaps de divisas

Para cubrir créditos denominados en dólares, FEFA celebra contratos de Swaps de divisas

(Cross Currency Swaps -CCS-) en los que la tasa de interés a entregar a la contraparte del

Swap es libor más un spread (puntos adicionales sobre tasa) o es una tasa fija en dólares y

de la contraparte siempre se recibe tasa variable en moneda nacional (TIIE de 28 días). La

posición primaria a cubrir es un crédito en dólares que se asocia al CCS. Se cumple con lo

mencionado en el párrafo 51 del Boletín C-10 de las NIF para designar el instrumento

financiero como de cobertura.

En este tipo de Swaps existe intercambio de nocional, por lo que FEFA reconoce

inicialmente los derechos (posición activa) y obligaciones (posición pasiva) del CCS. Tanto

la posición activa como la pasiva se registran a su monto nominal sin compensarse entre sí.

Los montos nominales vigentes se controlan en cuentas de orden. Subsecuentemente, y de

conformidad con la NIF C-10, en el estado de resultados en el rubro Resultado por

intermediación se reconoce el valor razonable de las posiciones activas y pasivas de los

Swaps. Estos valores razonables son proporcionados por el proveedor de precios VALMER.

Opciones de tasa de interés

Con el objeto de diversificar las estrategias de cobertura de riesgo de tasas de interés en el

mercado OTC, en la sesión 07/2012 del Comité de Activos y Pasivos se aprobó que FEFA

realice operaciones con opciones de tasa de interés (Caps). Dichos instrumentos son un

conjunto de opciones las cuales proporcionan cobertura en el evento de un aumento en

tasas.





27 de 44

Los Caps complementan la estrategia de cobertura y protegen contra los incrementos de

tasa de interés, ya que fijan el margen financiero cuando la TIIE es mayor que la tasa strike

en el Cap, pero mantienen el margen variable cuando la TIIE es menor que la tasa strike del

Cap.

El activo subyacente de los Caps es la TIIE. Al momento de concertación se paga una

prima, la cual se reconoce en el activo del Fideicomiso. Los montos nocionales vigentes se

controlan en cuentas de orden y el valor razonable de la opción se registra en Resultados

por intermediación, de conformidad con el Boletín C-10 de las NIF. El valor razonable es

proporcionado por el proveedor de precios VALMER.

La integración de los instrumentos financieros derivados se muestra a continuación:

FEFA reasigna créditos descubiertos con aquellos derivados que se convirtieron en

negociación por los prepagos de la cartera con el fin que dichos derivados puedan

registrarse nuevamente como de cobertura, de conformidad con lo señalado en el párrafo

51 del Boletín C-10 y de la INIF 6 “Oportunidad en la designación formal de la cobertura” de

las NIF.

Activo Pasivo A Recibir A Entregar A Recibir A Entregar

a) Con fines de negociación

Swaps De divisas $ 1,254,356 $ 1,254,356 $ - $ - $ - $ 35,466

De tasa de interés 679,899 679,899 - - - 12,111

1,934,255 1,934,255 - - - 47,577

b) Con fines de cobertura

Swaps De divisas 1,985,456 1,985,456 - 187 - 75,451

De tasa de interés 4,674,517 4,674,517 - - - 86,192

6,659,973 6,659,973 - 187 - 161,643

Opciones De tasa de interés 352,312 352,312 - - 2,373 -

7,012,285 7,012,285 - 187 2,373 161,643

$ 8,946,540 $ 8,946,540 $ - $ 187 $ 2,373 $ 209,220

Activo Pasivo A Recibir A Entregar A Recibir A Entregar

a) Con fines de negociación

Swaps De divisas $ - $ - $ - $ - $ - $ -

De tasa de interés 545,698 545,698 146 203 - 8,084

545,698 545,698 146 203 - 8,084

b) Con fines de cobertura

Swaps De divisas 317,868 317,868 85 628 - 6,411

De tasa de interés 7,199,276 7,199,276 1,922 2,382 - 96,479

7,517,144 7,517,144 2,007 3,010 - 102,890

Opciones De tasa de interés - - - - - -

7,517,144 7,517,144 2,007 3,010 - 102,890

$ 8,062,842 $ 8,062,842 $ 2,153 $ 3,213 $ - $ 110,974

Total

2013

Monto nocional Intereses Valor en libros

Total

2012

Monto nocional Intereses Valor en libros





28 de 44

Con la finalidad de mitigar el efecto sobre el estado de resultados de la volatilidad en el

tipo de cambio, en sesión extraordinaria 01/2013 el CAP aprobó vender la mayor parte de

la posición en dólares y sustituir el fondeo de la cartera de crédito en esa divisa con dólares

propios por fondeo a través de Cross Currency Swaps. De esta manera, la posición neta en

dólares se redujo de 342.5 millones de dólares en septiembre de 2012 a 45.1 millones en

septiembre de 2013 (ver nota Posición en moneda extranjera).

Al 30 de septiembre de 2013 la valuación registrada en el Resultado por intermediación por

la utilización de instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, así como la

valuación de la posición primaria cubierta con dichos instrumentos representó un efecto

negativo de $51,438.

De no haber cubierto los riegos de mercado de la cartera de crédito con instrumentos

financieros derivados, se hubiera tenido un resultado favorable por plusvalía de $183,347 y

$141,907 en 2013 y 2012, respectivamente.

Valor de la exposición al riesgo de mercado, así como las estimaciones de la administración

respecto a dicho riesgo.-

FEFA clasifica, conforme a lo establecido por el boletín C-10, a los derivados como de

cobertura o de negociación. Los primeros tienen asociados su respectiva cartera de

crédito por lo que una variación en el valor de mercado de la citada cartera se compensa

con su respectivo derivado. En el caso de los derivados clasificados como de negociación

no se presenta una compensación en su variación del valor de mercado por una variación

contraria en la cartera de crédito. Al respecto, los derivados de negociación son incluidos

para la estimación del consumo de límite de riesgo de mercado del fideicomiso.

El valor de mercado de los derivados de negociación y su respectivo riesgo de mercado a

un nivel de confianza del 95% y horizonte de tiempo de un mes son los siguientes:

Cifras en millones de pesos

INTEREST RATE SWAPS DE NEGOCIACIÓN

Julio Agosto Septiembre

Valor de mercado (8.76) (8.73) (12.11)

Riesgo de mercado 2.02 2.14 1.70

CROSS CURRENCY SWAPS DE NEGOCIACIÓN

Julio Agosto Septiembre

Valor de mercado (0.25) (25.43) (35.47)

Riesgo de mercado 22.54 44.84 68.56

En el período julio-septiembre no se registraron Interest Rate Caps clasificados como de

negociación, por lo que no presentan riesgo de mercado.

Exposición al riesgo de crédito, así como las pérdidas, en caso de existir, asociadas a este

tipo de riesgo, que hayan sido generadas en el periodo.-





29 de 44

Para estimar la exposición al riesgo de crédito se considera el valor de mercado neto de las

operaciones derivadas con cada contraparte. Al cierre de septiembre no hubo exposición

a riesgo de crédito en las operaciones derivadas. Asimismo, no se registraron pérdidas

asociadas a este tipo de riesgo.

NOTA 11) - CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE.-

La cartera de crédito incluye los saldos generados por la operación sustantiva de FEFA, la

valuación de la posición primaria (cartera de crédito) cubierta con derivados, así como

cartera de ex empleados.

El segmento de actividad empresarial o comercial corresponde a financiamientos en

moneda nacional más los intereses devengados no cobrados, provenientes de créditos

canalizados a través del PROCREA, que ya no está vigente.

El saldo de cartera de crédito de entidades gubernamentales corresponde a operaciones

realizadas con la Financiera Rural.

Los adeudos a cargo de ex empleados se derivan de recursos que se otorgaron al personal

cuando era activo para estudios de posgrado y se registran como créditos en esta

categoría cuando el personal se separa de la Institución.

A septiembre de 2013 el saldo de la cartera de crédito total disminuyó debido

principalmente a la recuperación de cartera de crédito con IFNB.

2013 2012

Créditos Comerciales

Actividad empresarial o comercial $ 33,437 $ 60,715

Entidades Financieras

Bancos 40,401,531 41,127,610

Intermediarios Financieros no Bancarios 10,172,763 12,443,898

Valuación de la cartera de crédito cubierta

con derivados 141,316 132,865

Total Entidades Financieras $ 50,715,610 $ 53,704,373

Entidades Gubernamentales 33,639 51,291

Total Créditos Comerciales $ 50,782,686 $ 53,816,379

Adeudos Ex empleados

Créditos de Consumo 332 439

Total $ 50,783,018 $ 53,816,818





30 de 44

La distribución del saldo de cartera de crédito por tipo de préstamo y moneda se muestra a

continuación:

La distribución de la cartera de crédito comercial por ramas productivas fue como sigue:

2013 2012

Denominados en Pesos



Entidades Financieras 47,015,394 49,179,093

Entidades Gubernamentales 33,639 51,291

Créditos de Consumo 332 439

Denominados en U.S. Dólares


Entidades Financieras 3,558,900 4,392,415

Subtotal 50,641,702 53,683,953


con derivados 141,316 132,865

Total $ 50,783,018 $ 53,816,818

Monto % Monto %

Agricultura $ 31,274,500 61.76 $ 33,259,287 61.95

Ganadería 15,335,514 30.28 15,356,366 28.61

Forestal 531,123 1.05 585,096 1.09

Pesca 806,786 1.59 1,164,917 2.17

Otros sectores productivos 2,693,447 5.32 3,317,848 6.18

Subtotal $ 50,641,370 100.00 $ 53,683,514 100.00

Valuación de la cartera de crédito

cubierta con derivados 141,316 132,865

Total $ 50,782,686 $ 53,816,379

2013 2012





31 de 44

Las áreas del país en las que se tiene distribuido el saldo de la cartera de crédito comercial

son las siguientes:

Los estados que agrupa cada Dirección Regional son:

Noroeste.- Baja California, Baja California Sur, Sinaloa y Sonora.

Norte.- Chihuahua, Coahuila, Durango, Nuevo León y Tamaulipas.

Occidente.- Aguascalientes, Colima, Guanajuato, Jalisco, Michoacán, Nayarit, Querétaro,

San Luis Potosí y Zacatecas.

Sur.- Estado de México, Guerrero, Hidalgo, Morelos, Oaxaca, Puebla, Tlaxcala y Veracruz.

Sureste.- Campeche, Chiapas, Quintana Roo, Tabasco y Yucatán.

NOTA 12) - CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA.-


El total de la cartera de crédito vencida es en moneda nacional. El incremento que

presenta el saldo en 2013 se derivó principalmente por el incumplimiento de pago de los

IFNB.

2013 2012



Entidades Financieras 238,146 108,054

Total Créditos Comerciales $ 361,477 $ 217,777

Adeudos Ex empleados

Créditos de Consumo - 146

Total $ 361,477 $ 217,923

Dirección Regional Monto % Monto %

Noroeste $ 9,974,841 19.70 $ 10,737,800 20.00

Norte 13,468,078 26.60 13,644,475 25.42

Occidente 15,065,852 29.74 16,142,393 30.07

Sur 7,956,703 15.71 9,853,063 18.35

Sureste 4,175,896 8.25 3,305,783 6.16

Subtotal 50,641,370 100.00 53,683,514 100.00



Total $ 50,782,686 $ 53,816,379

2013 2012





32 de 44

La distribución de la Cartera de crédito comercial vencida por ramas productivas fue como

sigue:

Las áreas del país en las que se tiene distribuido el saldo de la cartera de crédito comercial

vencida son las siguientes:

Los movimientos de Cartera de crédito vencida de créditos comerciales son los siguientes:

El cuadro anterior muestra la cartera vencida que se eliminó del balance (ver nota de

Políticas contables, Cartera de crédito de la sección I). El saldo de la cartera de crédito

eliminada del balance se presenta en Cuentas de orden (ver nota correspondiente).

La cartera vencida está integrada por saldos de cartera generada y descontada por IFNB,

la cual con base en información y hechos conocidos se considera que existe una alta

probabilidad de que no se recupere en su totalidad. Cabe señalar que el proceso de

recuperación se realiza por tratamientos de cartera así como por la vía judicial.

Monto % Monto %

Agricultura $ 223,896 61.93 $ 143,546 65.91

Ganadería 13,326 3.69 14,596 6.70

Forestal 2,745 0.76 685 0.32

Pesca 750 0.21 107 0.05

Otros sectores productivos 120,760 33.41 58,843 27.02

Total $ 361,477 100.00 $ 217,777 100.00

2013 2012

Dirección Regional Monto % Monto %

Noroeste $ 644 0.18 $ 0 0.00

Norte 138 0.04 2,529 1.16

Occidente 105,409 29.16 30,400 13.96

Sur 208,492 57.67 116,150 53.33

Sureste 46,794 12.95 68,698 31.55

Total $ 361,477 100.00 $ 217,777 100.00

2013 2012

2013 2012

Saldo inicial $ 319,619 $ 561,377

Recuperación (217,730) (204,092)

Traspaso de cartera vigente 366,094 317,327

Traspaso a cartera vigente (102,377) (105,059)

Cartera eliminada (4,129) (351,776)

Saldo final $ 361,477 $ 217,777





33 de 44

NOTA 13) - ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS.-

Los montos de la Estimación preventiva para riesgos crediticios de la cartera comercial por

grado de riesgo son los siguientes:

2012

Pesos Dólares valorizados

Cartera

vigente

Estimaciones

constituidas

Cartera

vigente

Estimaciones

constituidas

A1 $ 5,441,592 $ 27,208 $ 573,776 $ 2,869 $ 6,015,368 $ 30,077

A2 3,233,727 32,014 17,588 174 3,251,315 32,188

B1 30,501,804 560,835 3,438,158 73,640 33,939,962 634,475

B2 8,881,711 497,727 362,893 18,145 9,244,604 515,872

C1 933,512 373,311 - - 933,512 373,311

C2 206,762 124,037 - - 206,762 124,037

D 20,645 18,578 - - 20,645 18,578

E 71,346 71,346 - - 71,346 71,346

Subtotal 49,291,099 1,705,056 4,392,415 94,828 53,683,514 1,799,884

Faltante por solicitar al Comité Técnico (13,917) Valuación de la cartera de crédito cubierta con

derivados 132,865

Estimaciones de cartera vencida de créditos

comerciales 217,777

Estimaciones de cartera vigente y vencida de

ex empleados 148

Total $ 49,291,099 $ 1,705,056 $ 4,392,415 $ 94,828 $ 53,816,379 $ 2,003,892

CalificaciónTotal cartera

vigente

Total

estimaciones

constituidas

2013

Pesos Dólares valorizados

Cartera

vigente

Estimaciones

constituidas

Cartera

vigente

Estimaciones

constituidas

A1 $ 1,118,886 $ 5,594 $ - $ - $ 1,118,886 $ 5,594

A2 8,381,998 82,982 517,097 5,119 8,899,095 88,101

B1 33,240,931 471,024 2,732,565 35,138 35,973,496 506,162

B2 1,451,219 135,395 138,630 13,849 1,589,849 149,244

B3 2,435,645 425,974 170,608 34,105 2,606,253 460,079

C1 98,061 39,215 - - 98,061 39,215

C2 66,800 40,073 - - 66,800 40,073

D 120,518 108,454 - - 120,518 108,454

E 168,412 168,412 - - 168,412 168,412

Subtotal 47,082,470 1,477,123 3,558,900 88,211 50,641,370 1,565,334


con derivados

141,316

Estimaciones de cartera vencida de créditos

comerciales

361,477

Estimaciones de cartera vigente y vencida de

ex empleados

2

Estimaciones adicionales de cartera de crédito98,153

Total $ 47,082,470 $ 1,477,123 $ 3,558,900 $ 88,211 $ 50,782,686 $ 2,024,966

CalificaciónTotal cartera

vigente

Total

estimaciones

constituidas





34 de 44

La Estimación preventiva para riesgos crediticios clasificada por tipo de crédito se muestra a

continuación:

Al 30 de septiembre de 2013 se mantienen estimaciones adicionales de cartera de crédito

debido a que los saldos de cartera registran variaciones motivadas por los ciclos agrícolas..

Durante 2013 no se realizaron incrementos y en 2012 el Comité Técnico en Sesiones 06/2012,

08/2012 y 09/2012 autorizó un incremento de $253,868.

NOTA 14) - OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO).-


2013 2012

Deudores Diversos

Partidas asociadas a operaciones crediticias $ 18,766 $ 19,372

Impuestos acreditables 9 19

Préstamos y otros adeudos de personal 162 284

Otros deudores 14,760 13,757

Subtotal 33,697 33,432

Estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro (26,674) (24,963)

Total $ 7,023 $ 8,469

2013 2012

Cartera Total Estimación Cartera Total Estimación

Cartera vigente

Actividad Empresarial o Comercial $ 33,437 $ 10,726 $ 60,715 $ 33,568

Entidades Financieras 50,574,294 1,554,440 53,571,508 1,752,142



Entidades Gubernamentales 33,639 168 51,291 257

Créditos al Consumo 332 2 439 2

Subtotal 50,783,018 1,565,336 53,816,818 1,785,969

Cartera vencida

Actividad Empresarial o Comercial 123,331 123,331 109,723 109,723

Entidades Financieras 238,146 238,146 108,054 108,054

Créditos al Consumo - 146 146

Subtotal 361,477 361,477 217,923 217,923

98,153 -

Total $ 51,144,495 $ 2,024,966 $ 54,034,741 $ 2,003,892

Estimaciones adicionales de cartera de

crédito





35 de 44

El saldo de Otros deudores se integra principalmente de gastos de juicio realizados en los

procesos de recuperación de cartera de crédito vencida a cargo de IFNB y agentes

PROCREA.

La variación de la estimación por irrecuperabilidad o difícil cobro se debe principalmente a

los incrementos registrados en octubre de 2012 por $1,032 y $950 en 2013.

NOTA 15) - BIENES ADJUDICADOS (NETO).-

La adjudicación de bienes en FEFA proviene de la recuperación de cartera vencida de

agentes PROCREA.


Los bienes adjudicados propiedad del Fideicomiso están ubicados en los estados de

Durango y Guerrero. De conformidad con las Normas y Bases para la adquisición,

arrendamiento, donación y enajenación de inmuebles de FIRA, los bienes adjudicados se

han promovido para su venta en forma directa y a través del Servicio de Administración y

Enajenación de Bienes (SAE).

En febrero de 2012 FEFA aceptó la oferta de compra del inmueble ubicado en Canatlán,

Dgo. que presentó la empresa “Cañada de los Caballos, S.C. de R.L.” por $8,502, recibiendo

$2,000 por concepto de anticipo de dicha operación.

En sesión extraordinaria 01/2013 el Comité de Bienes Inmuebles de FIRA autorizó el pago del

saldo pendiente a plazos, y que una vez cubierto el 40% del importe total de la venta, se

otorgara la posesión material del inmueble. El 5 de julio de 2013 FEFA recibió $1,500 con lo

cual se cubrió el 40% de la venta, por lo que el 31 de julio se otorgó la posesión del inmueble

a la empresa compradora.

2013 2012

Muebles $ 3,348 $ 3,348

Terrenos 10,924 10,924

Construcciones 6,975 6,975

Estimación por pérdida de valor (21,247) (21,247)

Total $ - $ -





36 de 44

NOTA 16) - INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES.-


Agroasemex, S.A. pertenece al sector financiero. La tenencia de acciones de FEFA

corresponde a 1 acción con valor nominal de $100 pesos.

De acuerdo con la NIF B-10 “Efectos de la inflación”, 2010-2012 fue un periodo no

inflacionario, por tanto no se aplica el método de actualización de índices.

NOTA 17) - CAPTACIÓN TRADICIONAL.-

Mediante oficio 153/6329/2013 emitido por la CNBV el 15 de febrero de 2013 se amplió el

Programa de Certificados Bursátiles de $6,000,000 a $15,000,000, al amparo del cual se han

realizado emisiones por $12,000,000 con las características siguientes:

En las emisiones de Certificados Bursátiles fungió como representante común Monex Casa

de Bolsa S.A. de C.V. y como depositario S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores,

S.A. de C.V.

Los Certificados Bursátiles son quirografarios por lo que no cuentan con aval o garantía real

o personal alguna.

Caracteristicas 1ra Emisión 2da Emisión 3ra Emisión

Tipo de Instrumento

Fecha de Emisión 10 de mayo de 2012 4 de octubre de 2012 22 de febrero de 2013

Fecha de Vencimiento 7 de mayo de 2015 1 de octubre de 2015 19 de febrero de 2016

Monto 3,000 mdp 3,000 mdp 6,000 mdp

Plazo 3 años 3 años 3 años

Tasa de Interés Bruta Anual TIIE + 0.25 pp TIIE + 0.20 pp TIIE + 0.16 pp

Periodicidad Pago Interés 28 días 28 días 28 días

Oficio Autorizacion CNBV 153/8416/2012 del 7 de mayo de 2012 153/9048/2012 del 28 de septiembre de 2012 153/6329/2013 del 15 de febrero de 2013

Registro Nacional de Valores (RNV) 0293-4.15-2012-001-01 0293-4.15-2012-001-02 0293-4.15-2013-002-01

Oficio toma de nota SHCP 305-I.2.1-138 del 9 de mayo de 2012 305-I.2.1-270 del 3 de octubre de 2012 305-I.2.1-083 del 21 de febrero de 2013

Inscripción al ROF de SHCP 1/05-2012-J 08-2012-J 01-2013-J

Certificados Bursatiles Fiduciarios

1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda Pública de la SHCP

Entidad % de participación 2013 2012

AGROASEMEX, S.A. 0.0000083 $ - $ 9,220





37 de 44

Los recursos netos obtenidos en las emisiones por $11,961,729 se destinarán a la generación

de cartera de crédito mediante el otorgamiento de financiamientos.


Al 30 de septiembre de 2013 se afectaron los resultados como sigue:

Los gastos de emisión fueron $38,688 y se integran como sigue:

El saldo pendiente de amortizar de los gastos de emisión al 30 de septiembre de 2013

asciende a $27,059.

2013 2012

Capital $ 12,000,000 $ 3,000,000

Interés devengado 28,706 1,265

Total $ 12,028,706 $ 3,001,265

2013 2012

Pago de intereses $ 350,951 $ 58,590

Amortización de gastos 8,917 1,487

Interés devengado 28,706 1,265

Total $ 388,574 $ 61,342

1ra Emisión 2da Emisión 3ra Emisión Total

Inscripción de los Certificados Bursátiles en el RNV $ 2,100 $ 1,350 $ 2,700 $ 6,150

Derechos por estudio y trámite CNBV y Bolsa

Mexicana de Valores 668 659 691 2,018

Honorarios 3,260 769 2,005 6,034

Comisiones 5,220 5,220 10,440 20,880

Otros gastos 104 140 81 325

Subtotal 11,352 8,138 15,917 35,407

Honorarios y cuotas anuales pagados en 2013 1,817 1,464 - 3,281

Total $ 13,169 $ 9,602 $ 15,917 $ 38,688





38 de 44

Con la finalidad de satisfacer la posible demanda extraordinaria de recursos por el inicio de

los ciclos agrícolas que se presentan en marzo, junio y noviembre, el Comité Técnico en su

sesión 06/2013 aprobó el establecimiento de un programa para emisión de certificados

bursátiles de corto plazo hasta por 3,000 mdp. Al 30 de septiembre de 2013 se han pagado

gastos relacionados con esta emisión por $386.

NOTA 18) - PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS.–


Préstamos de Banco de México.-

El pasivo con el Banco de México (Reestructurado) fue contratado el 30 de marzo

de 1994 con motivo de la entrada en vigor de la Ley de Banco de México, para

la reestructuración de adeudos en moneda nacional a un plazo de 20 años con 5

años de gracia con refinanciamiento de intereses y 15 amortizaciones iguales y

sucesivas, las cuales se realizan en diciembre junto con los intereses devengados.

La tasa de interés es igual a la tasa ponderada que se cobra a los intermediarios

participantes en la cartera de crédito de FEFA menos 3.5 puntos porcentuales,

misma que se acumula desde enero de 1995 a la fecha de pago.

El 31 de diciembre de 2013 se realizará la última amortización.

2013 2012

De Corto Plazo

Capital $ 1,244,384 $ 1,244,384

Intereses 3,749,112 3,717,674

Subtotal 4,993,496 4,962,058

De Largo Plazo

Capital - 1,244,384

Intereses - 3,745,340

Subtotal - 4,989,724

Total $ 4,993,496 $ 9,951,782





39 de 44

NOTA 19) - OTRAS CUENTAS POR PAGAR.-


El rubro de Provisiones para obligaciones diversas por $127,667 corresponde principalmente al

saldo del Fondo Mutual constituido para cubrir el riesgo de crédito de los IFNB en

complemento al Fideicomiso de Inversión y Fuente Alterna de Pago (FIFAP) que cada

intermediario debe constituir a favor de FEFA para respaldar operaciones de crédito. El Fondo

Mutual se constituye con el cobro de una sobretasa de interés por el servicio de fondeo que

otorga FIRA a los IFNB. Dicho Fondo fue aprobado en sesión 05/2009 del Comité Técnico y su

aplicación se realizará sólo en caso de que el FIFAP individual resulte insuficiente para afrontar

las obligaciones de pago de algún IFNB.

NOTA 20) - PATRIMONIO.-


2013 2012

Proveedores $ 28 $ 57

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar

Impuesto al Valor Agregado 400 359

Otros impuestos y derechos por pagar 25 2

Provisiones para obligaciones diversas 127,667 94,743

Otros acreedores diversos 13,565 3,927

141,657 99,031

$ 141,685 $ 99,088 Total

Subtotal

2013 2012

Patrimonio Contribuido

Aportaciones $ 6,735,155 $ 6,735,155

Patrimonio Ganado

Resultado de ejercicios anteriores

Resultado por aplicar 40,336,793 39,982,210

Resultado por cambios en politicas contables y

corrección de errores (2,315,909) (2,315,909)

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 151 -


38,772,932 37,865,150

$ 45,508,087 $ 44,600,305

Subtotal

Total





40 de 44

NOTA 21) - POSICIÓN EN MONEDA EXTRANJERA Y UDIS.-

La posición en moneda extranjera del Fideicomiso es la que sigue:

Al 30 de septiembre de 2013 la posición de riesgo cambiario de FEFA se ubica dentro de los

parámetros de sanas prácticas bancarias, las cuales establecen que el límite que podrán

mantener las instituciones de crédito y banca de desarrollo, respecto a su posición de riesgo

cambiario, no podrá exceder el equivalente del 15% de su capital básico. Para FEFA fue de

1.33 %, calculado de acuerdo a las “Disposiciones aplicables a las operaciones de crédito y

de la Financiera Rural” publicadas por el Banco de México en su circular 3/2012 y las

“Disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Crédito” emitidas por la

CNBV.

Como resultado de la estrategia aprobada por el CAP (ver nota de Instrumentos financieros

derivados) la posición activa neta se redujo sensiblemente mitigando los efectos por la

volatilidad en el tipo de cambio.

Al 30 de septiembre de 2013 y 2012 no registra posición en UDIS.

NOTA 22) - TRASPASO DE GASTOS ENTRE FIDEICOMISOS.-

FONDO realiza todos los gastos de operación de FIRA y posteriormente, con base en lo

establecido en los Contratos de fideicomiso, FEFA, FEGA y FOPESCA rembolsan a FONDO la

proporción de gastos que les corresponde de acuerdo a los Programas Financieros

autorizados en el Presupuesto de Egresos de la Federación. FEFA rembolsó los recursos

siguientes:

2013 2012

Activos

Disponibilidades 33,869 34,327

Cartera de Crédito (neto) 263,342 333,503

Posición activa 297,211 367,830

Pasivos

Otras Cuentas por Pagar (657) (347)

Posición Pasiva de SWAPS (251,454) (24,960)

Posición pasiva (252,111) (25,307)

Posición activa neta 45,100 342,523

Miles de dólares

2013 2012

Rembolso de Gasto a Fondo: $ 611,046.69 $ 784,651.00





41 de 44

NOTA 23) - CUENTAS DE ORDEN.-


Activos y Pasivos Contingentes.-

Integrado por intereses moratorios derivados de partidas asociadas a operaciones

crediticias así como penas convencionales originadas por incumplimiento de convenios de

IFNB.

Garantías Recibidas.-

Se registran garantías a favor de FEFA (FIFAP) que respaldan el cumplimiento de las

obligaciones contraídas por los IFNB. Las garantías recibidas sólo se registran para efectos

de control. El Fondo Mutual señalado en la nota de Otras cuentas por pagar es

complementario a estas garantías.

Bienes en administración.-


Recursos de convenios celebrados:

FEFA celebra convenios con la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca

y Alimentación (SAGARPA) a fin de generar un mayor desarrollo integral y sustentable a

nivel nacional.

2013 2012

Activos y pasivos contingentes $ 8,868 $ 4,416

Garantías recibidas 508,874 545,643

Bienes en administración 4,613,334 3,460,695

Int.deveng. no cobrados deriv. de cartera de crédito vencida 35,706 11,617

Control de presupuestos 94,740,753 93,508,376

Otras cuentas de registro 53,407,658 48,426,272

2013 2012

Recursos convenio SAGARPA $ 4,613,142 $ 3,460,695

Operaciones por cuenta de terceros 192 -

Total $ 4,613,334 $ 3,460,695





42 de 44

De conformidad con lo señalado en los convenios de colaboración, los recursos recibidos

por FEFA no forman parte de su patrimonio, en virtud de que se trata de subsidios federales

asignados conforme a lo previsto en el Decreto de Presupuesto de Egresos de la Federación

(DPEF) en el Ramo 08 a la SAGARPA y que con motivo de la suscripción de estos

instrumentos jurídicos, FEFA únicamente interviene como Instancia Ejecutora.

Los convenios celebrados son los siguientes:

Proyecto Estratégico de Tecnificación del Riego.-

En abril 2012 con la renovación del convenio FEFA recibió $350,000.

Este convenio se ratificó en mayo 2013. En junio y agosto 2013 se realizaron modificaciones

al convenio para canalizar a FEFA $650,000.

Los recursos no devengados al 31 de diciembre del 2012 por $267 se enteraron a la Tesorería

de la Federación (TESOFE).

Trópico Húmedo.-

En febrero 2012 FEFA recibió recursos por $191,111. Para dar continuidad al convenio, FEFA

recibió en mayo 2013 $97,565.

Durante 2013 se realizaron reintegros por $61,246 y enteros por $8,280 a la TESOFE, derivado

de recursos no devengados al 31 de diciembre del 2012.

Manejo de Postproducción.-

De conformidad con lo establecido en este convenio, en agosto 2012 y mayo 2013 FEFA

recibió $29,551 y $100,000, respectivamente.

En 2013 se realizaron reintegros y enteros por $6,154 y $796, respectivamente a la TESOFE, por

los recursos no devengados al 31 de diciembre del 2012.

Administración de Riesgos de Mercado.-

Este convenio se suscribió en marzo 2012 y en julio 2012 se realizó convenio modificatorio.

Derivado de lo anterior FEFA recibió en total $548,000.

En junio 2013 FEFA recibió recursos por $243,913 con motivo de la ratificación del convenio.

Durante 2013 se suscribieron nuevos convenios de colaboración con SAGARPA conforme a

lo siguiente:

Bioenergía y Fuentes Alternativas.-

Al amparo de este convenio FEFA recibió en julio y agosto 2013 recursos por $49,960.





43 de 44

En agosto 2013 se realizó un convenio modificatorio al mismo para la creación del

componente Eficiencia Energética en el Sector Agropecuario, por lo que adicionalmente se

canalizó a FEFA $57,371.

Proyecto Estratégico Reactivación de la Cadena Productiva Bovina de Carne y

Repoblación del Hato Ganadero.-

Con la suscripción del convenio en junio 2013 SAGARPA transfirió a FEFA $164,464.

Sustitución de Motores Marinos Ecológicos.-

Mediante la suscripción de este convenio en agosto 2013, FEFA recibió $100,000.

Agricultura Protegida.-

Este convenio se suscribió en agosto 2013 y al cierre de septiembre 2013 no se recibieron

recursos.

Operaciones por cuenta de terceros.-

Al 30 de junio de 2013 se recibió depósito de acreditado final de un agente PROCREA en

mandato en el cual FEFA actúa como depositario judicial, dicho importe se aplicará contra

la cartera en cuanto se finiquiten las negociaciones.

Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida.-

Representa los intereses devengados de la cartera de crédito que se mantiene como

cartera vencida. En caso de que los intereses vencidos sean cobrados se cancela el registro

en cuentas de orden y se reconocen directamente en los resultados del ejercicio en el rubro

de Ingresos por intereses.

Control de Presupuestos.-

Se registra el monto de las líneas de crédito autorizadas a los intermediarios financieros que

operan con FEFA.

Otras Cuentas de Registro.-






44 de 44

El saldo total de la Cartera de crédito vencida eliminada está clasificada como

emproblemada.

NOTA 24) - JUICIOS.-

Al 30 de septiembre de 2013 FEFA continúa con la promoción de juicios en contra de IFNB.

2013 2012

Líneas de Crédito $ 43,825,446 $ 39,780,292

Instrumentos financieros derivados (nocionales)

Cross currency swaps negociacion 1,254,356 -

Interest rate swaps negociacion 679,899 545,698

Cross currency swaps cobertura 1,985,456 317,868

Interest rate swaps cobertura 4,674,517 7,199,276

Interest rate CAPs cobertura 352,312 -

Cartera de crédito vencida eliminada 635,672 583,138

Total $ 53,407,658 $ 48,426,272


COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN

FINANCIERA DEL EMISOR AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

Las cifras se presentan en miles de pesos corrientes, excepto donde se indique diferente.

1 de 4

1. RESULTADOS DE OPERACIÓN.-

Ingresos por intereses

Al finalizar el tercer trimestre de 2013 los Ingresos por intereses fueron de $1,918,898, cifra que

representó un incremento del 10% comparada con $1,737,573 generados al 30 de septiembre

de 2012. Lo anterior se explica principalmente por el incremento en los intereses de recursos

disponibles hasta en tanto se requieren para el otorgamiento de crédito.

Gastos por intereses

Los Gastos por intereses al 30 de septiembre de 2013 sumaron $547,950, monto que representa

un decremento de $62,705 respecto de los $610,655 registrados a septiembre de 2012. Dicha

variación obedece al efecto neto por el incremento en los intereses pagados derivados de la

emisión de CEBURES por $327,232 y la reducción en la pérdida por valorización no realizada y

los intereses por préstamos bancarios que en conjunto disminuyeron $389,937.

Margen financiero

Al 30 de septiembre de 2013 el Margen financiero fue de $1,370,948, lo que representó un

incremento del 22% respecto de los $1,126,918 al cierre de septiembre de 2012. El incremento

que se observa es el resultado de la combinación de los factores antes expuestos.

Estimaciones por riesgos crediticios

Durante el periodo enero-septiembre de 2013 no fue necesario registrar incrementos a las

estimaciones preventivas para riesgos crediticios. En el mismo periodo de 2012 el incremento

registrado con cargo a los resultados de FEFA fue por $253,868.

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios

El Margen financiero ajustado por riesgos crediticios al 30 de septiembre de 2013 se ubicó en

$1,370,948, lo que refleja un crecimiento del 57% respecto de los $873,050 a septiembre de

2012.

Comisiones y tarifas cobradas

FEFA no registró Comisiones ni tarifas cobradas.

Comisiones y tarifas pagadas

Las Comisiones y tarifas pagadas al cierre del tercer trimestre de 2013 sumaron $409, con un

decremento de $68 respecto de los $477 a septiembre de 2012. La variación obedece a

menores comisiones pagadas a instituciones del país y del extranjero por los sistemas para la

dispersión de recursos.





2 de 4

Resultado por intermediación

Al finalizar septiembre de 2013 el Resultado por intermediación reflejó un monto negativo de

$44,903. Dicha variación se originó principalmente por el efecto de valuación de Cross

Currency Swaps (CCS) e Interest Rate Swaps (IRS) clasificados con fines de negociación

derivado de prepagos de la cartera de crédito originalmente cubierta con estos instrumentos.

Ingresos (egresos) totales de la operación

Por las razones antes mencionadas, los Ingresos totales de operación al 30 de septiembre de

2013 fueron de $1,325,636, lo que representó un incremento del 46% respecto de los $908,627 a

septiembre de 2012.

Gastos de administración y promoción

Al finalizar el tercer trimestre de 2013 los Gastos de administración y promoción sumaron

$626,493, monto inferior en 15% respecto de los $739,737 registrados a septiembre de 2012. No

obstante la disminución el ejercicio del gasto se ha realizado conforme al programa autorizado

a FEFA para 2013.

Resultado de la operación

El Resultado de la operación al 30 de septiembre de 2013 se ubicó en $699,143, superior en

$530,253 comparado con el resultado obtenido a septiembre de 2012 por $168,890. Lo anterior

debido a que durante el periodo enero-septiembre de 2013 no se realizaron incrementos a las

estimaciones preventivas para riesgos crediticios, así como la obtención de mayores ingresos

por intereses de inversiones en valores y la reducción registrada en los Gastos de

administración y promoción.

Otros productos

El renglón de Otros productos mostró un incremento del 74% al pasar de $31,702 en septiembre

de 2012 a $55,199 en septiembre de 2013. El referido aumento se originó principalmente por la

recuperación de gastos que FEFA pagó a FONDO en el ejercicio anterior.

Otros gastos

El renglón de Otros gastos al 30 de septiembre de 2013 se ubicó en $2,445, lo que representó un

incremento del 40% respecto de los $1,743 al cierre de septiembre de 2012. La variación

corresponde fundamentalmente a la cancelación de penalizaciones de crédito cobradas en

el ejercicio anterior y devueltas durante el presente ejercicio.





3 de 4

2013 2012

Captación Tradicional

Corto Plazo $ 28,706 $ 1,265

Largo Plazo 12,000,000 3,000,000

Subtotal $ 12,028,706 $ 3,001,265

Préstamos Bancarios

Corto Plazo $ 4,993,496 $ 4,962,058

Largo Plazo - 4,989,724

Subtotal $ 4,993,496 $ 9,951,782

Total $ 17,022,202 $ 12,953,047

Fuente: Estados Financieros

Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas

El Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas al finalizar el tercer trimestre de

2013 fue de $751,897, que comparado con el resultado por $198,849 registrado a septiembre

de 2012 refleja un incremento de $553,048.

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas

Durante el periodo enero-septiembre de 2013 y 2012 no se reconocieron efectos por

Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas, ya que FEFA no tiene participación en

ninguna empresa.

Resultado neto

Por las razones expuestas, el Resultado neto obtenido al finalizar septiembre de 2013 fue de

$751,897, lo que refleja un incremento superior al 100% respecto del resultado obtenido en el

mismo periodo de 2012.

2. SITUACIÓN FINANCIERA.-

FEFA mantiene la fortaleza de su patrimonio y como integrante del sistema de fideicomisos FIRA

su posición como principal fuente de financiamiento para el sector agropecuario en México. El

comportamiento de los principales rubros se muestra a continuación:

Nivel de endeudamiento

Al cierre de septiembre de 2013 y 2012 el endeudamiento de FEFA es el siguiente:





4 de 4

MIN 1,827,931 = 2.96% 1,164,067 = 2.07%

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios anualizado / Activos productivos promedio 1/ 61,662,493 56,353,603

Indice de Morosidad de Cartera de Crédito 361,477 = 0.71% 217,923 = 0.40%

Cartera vencida / Cartera de crédito total 51,144,495 54,034,741

Cobertura de Cartera Vencida en veces 2,024,966 = 5.60 2,003,892 = 9.20

Estimaciones preventivas para riesgos crediticios / Cartera vencida 361,477 217,923

Retorno sobre Activos (ROA) 1,002,529 = 1.62% 265,132 = 0.47%

Utilidad neta anualizada / Activo total promedio 2/ 61,705,729 56,392,467

Retorno sobre el Patrimonio (ROE) 1,002,529 = 2.22% 265,132 = 0.60%

Utilidad neta anualizada / Patrimonio total promedio 3/ 45,091,906 44,496,224

1/ Como Activos productivos se considera a las Disponibilidades, Inversiones en Valores y Cartera de Crédito Neta.

2/ Corresponde al promedio de los saldos del Activo que FEFA registró de enero a septiembre.

3/ Corresponde al promedio de los saldos del Patrimonio que FEFA registró de enero a septiembre.

20122013

Fuentes de liquidez y financiamiento

Durante el periodo enero-septiembre de 2013 las principales fuentes de FEFA consistieron en

ingresos generados por su operación, los créditos contratados con Banco de México (Banxico)

y el programa de emisión de deuda quirografaria. Del programa autorizado por la CNBV

mediante oficio 153/6329/2013 por $15,000 millones de pesos se han realizado tres emisiones, la

más reciente por $6,000 millones de pesos efectuada en febrero de 2013 para totalizar $12,000

millones de pesos, con las características siguientes:

En sesión 06/2013 el Comité Técnico aprobó el establecimiento de un programa para emisión

de certificados bursátiles de corto plazo hasta por 3,000 mdp a fin de satisfacer la demanda

de recursos que se presenta al final del ejercicio.

3. RAZONES FINANCIERAS.-

Los principales indicadores financieros de FEFA al 30 de septiembre de 2013 y 2012 son los

siguientes:

Caracteristicas 1ra Emisión 2da Emisión 3ra Emisión

Tipo de Instrumento

Fecha de Emisión 10 de mayo de 2012 4 de octubre de 2012 22 de febrero de 2013

Fecha de Vencimiento 7 de mayo de 2015 1 de octubre de 2015 19 de febrero de 2016

Monto 3,000 mdp 3,000 mdp 6,000 mdp

Plazo 3 años 3 años 3 años

Tasa de Interés Bruta Anual TIIE + 0.25 pp TIIE + 0.20 pp TIIE + 0.16 pp

Periodicidad Pago Interés 28 días 28 días 28 días

Oficio Autorizacion CNBV 153/8416/2012 del 7 de mayo de 2012 153/9048/2012 del 28 de septiembre de 2012 153/6329/2013 del 15 de febrero de 2013

Registro Nacional de Valores (RNV) 0293-4.15-2012-001-01 0293-4.15-2012-001-02 0293-4.15-2013-002-01

Oficio toma de nota SHCP 305-I.2.1-138 del 9 de mayo de 2012 305-I.2.1-270 del 3 de octubre de 2012 305-I.2.1-083 del 21 de febrero de 2013

Inscripción al ROF de SHCP 1/05-2012-J 08-2012-J 01-2013-J

Certificados Bursatiles Fiduciarios

1/ Registro de Obligaciones Financieras Constitutivas de Deuda Pública de la SHCP

FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS (FEFA) INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013


1 de 6

III. Información cualitativa y cuantitativa

i. Discusión de la administración sobre las políticas y fines de uso de instrumentos financieros

derivados.

El emisor no realiza operaciones con instrumentos financieros derivados con fines especulativos.

Las operaciones con instrumentos financieros derivados se realizan únicamente con fines de

cobertura, con el objetivo de mantener el valor razonable de cartera de crédito expuesta a

riesgo de mercado. El emisor otorga créditos a tasa de interés fija en moneda nacional, así

como créditos en dólares, en los que enfrenta riesgos asociados a movimientos en tasas de

interés y del tipo de cambio.

Swaps de tasa de interés

Para administrar el riesgo de mercado de créditos otorgados en moneda nacional con tasa de

interés fija, el Emisor contrata Interest Rate Swaps (IRS). En estas operaciones, FEFA paga a la

contraparte del swap tasa fija en pesos y recibe TIIE de 28 días sobre un nocional que tiene un

perfil de vencimiento similar al de los créditos cubiertos. La posición primaria a cubrir por cada

swap generalmente se conforma con un grupo de créditos que se identifican y asocian al IRS.

En estos swaps no existe intercambio de nocional por lo que el monto nominal se registra en

cuentas de orden. Además, el valor razonable de swaps se reconoce en el rubro de Resultado

por intermediación. En este mismo rubro se registra la valuación de la posición primaria

cubierta.

Caps de tasa de interés

El emisor también contrata Interest Rate Caps (CAPS) para administrar el riesgo de mercado de

créditos otorgados en moneda nacional con tasa de interés fija. En estas operaciones, cuando

la TIIE de 28 días supera a la tasa CAP (strike), FEFA recibe de la contraparte del cap la

diferencia entre la TIIE y la tasa CAP sobre un nocional que tiene un perfil de vencimiento

similar al de los créditos cubiertos.

En estos caps no existe intercambio de nocional por lo que el monto nominal se registra en

cuentas de orden. Además, el valor razonable de caps se reconoce en el rubro de Resultado

por intermediación. En este mismo rubro se registra la valuación de la posición primaria

cubierta.

Swaps de divisas

En el caso de créditos en dólares, se administra el riesgo cambiario utilizando Cross Currency

Swaps (CCS), en los cuales FEFA recibe de la contraparte del swap los dólares que presta a los

intermediarios y por los cuales paga una tasa fija o variable en dólares y a su vez entrega a

dicha contraparte el monto equivalente en pesos por los cuales recibe un rendimiento de TIIE

de 28 días. La posición primaria a cubrir generalmente es un crédito en dólares que se asocia

al CCS.

En este tipo de swaps existe intercambio de nocional, por lo que el Emisor reconoce

inicialmente los derechos (posición activa) y obligaciones (posición pasiva) del CCS. Tanto la

posición activa como la pasiva se registran a su monto nominal sin compensarse entre sí. Los

montos nominales vigentes se controlan en cuentas de orden. Subsecuentemente, en el

estado de resultados en el rubro Resultado por intermediación se reconoce el valor razonable

de las posiciones activas y pasivas de los swaps.

FONDO ESPECIAL PARA FINANCIAMIENTOS AGROPECUARIOS INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES CON INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013


2 de 6

Mercados de negociación.

Los IRS, CAPS y CCS utilizados por FEFA se operan en mercados extrabursátiles, Over The

Counter (OTC), nacionales e internacionales.

Contrapartes elegibles.

Intermediarios financieros nacionales y extranjeros autorizados para operar derivados en

términos de la legislación que les aplique, que cuentan con calificación de riesgo de

contraparte emitida por calificadoras reconocidas. Dicha calificación debe ser considerada

como grado de inversión.

Principales términos de los contratos.

Todos lo contratos que tiene celebrados FEFA están sujetos a los contratos: ISDA MA (ISDA

Master Agreement) y CSA (Credit Support Annex) para las contrapartes extranjeras y CMOF

(Contrato marco para operaciones financieras derivadas) y CGAR (Contrato Global para

otorgar Garantías respecto de Operaciones Financieras Derivadas).

Políticas para la designación de agentes de cálculo.

Para todos los contratos, Contrato Marco ó Contrato ISDA, (International Swaps and Derivatives

Association, Inc.) que FEFA tiene firmados con las contrapartes que opera derivados OTC, el

Agente de Cálculo es la contraparte. En caso de que la contraparte sea la parte incumplida

y/o afectada, entonces FEFA designará a una Institución de crédito o casa de bolsa para

actuar como Agente de cálculo.

Políticas de márgenes, Colaterales y líneas de crédito.

Con todas las contrapartes se tiene contrato de garantías y los activos en garantías

establecidos son valores y/o efectivo. El margen máximo en pesos es de 250 millones por

contraparte, mientras que en dólares es de 28 millones por contraparte.

Efectividad de la cobertura

Al momento de la contratación todos los derivados son designados como de cobertura

siguiendo los lineamientos establecidos en el Criterio B-3 “Instrumentos Financieros Derivados y

Operaciones de Cobertura” de las Disposiciones Contables y en el Boletín C-10 “Instrumentos

Financieros Derivados y Operaciones de Cobertura” de las Normas de Información Financiera

(NIF). Posterior a su contratación, los instrumentos pueden perder la designación de cobertura

como consecuencia de las amortizaciones anticipadas de los créditos que cubren. Cuando

esto sucede se registran como operaciones derivadas de negociación.

FEFA determina la efectividad de la cobertura antes de contratar los derivados (prueba

prospectiva), y posteriormente al cierre de cada mes (prueba retrospectiva) para identificar

qué derivados deben ser clasificados de cobertura y cuales de negociación. Para determinar

la efectividad de la cobertura se utiliza la Medida de Reducción de la Volatilidad (MRV) que es

una metodología que, en términos generales, establece si los cambios en el valor razonable de

la posición primaria cubierta son compensados por los cambios en el valor razonable del

instrumento derivado. Esta metodología fue aprobada por el Comité de Administración de



3 de 6

Riesgos. Los instrumentos derivados que no cumplen con el criterio de efectividad se

reclasifican del rubro de “Derivados con fines de cobertura” al rubro de “Derivados con fines

de negociación”.

En el pasado el Emisor ha cancelado swaps que perdieron su efectividad de cobertura por los

prepagos de la cartera de crédito cubierta. Actualmente los derivados que se convirtieron en

negociación se relacionan con créditos descubiertos. De esta forma se logra que dichos

derivados puedan registrarse nuevamente como de cobertura.

Administración de riesgos y control interno

FEFA opera con instrumentos derivados con base en las autorizaciones del Comité Técnico, así

como del Comité de Activos y Pasivos (CAP) y el Comité de Administración de Riesgos.

La administración de riesgos de FEFA descansa en los Comités mencionados y las Unidades

administradoras de riesgo. El Comité Técnico lleva a cabo la administración integral de riesgos

a través del CARFIRA, cuyo objetivo principal es establecer políticas y lineamientos para una

adecuada administración de los riesgos de mercado, crédito, liquidez y operativo. El CARFIRA

se encuentra integrado conforme a lo especificado por las “Reglas para la Operación del

Comité de Administración de Riesgos de FIRA” vigente.

La administración de la exposición a los riesgos de mercado, de liquidez y de crédito en las

posiciones de instrumentos financieros derivados se encuentra descrita en el “Manual de

Administración Integral de Riesgos”.

Para la administración de los riesgos crediticios de las operaciones con instrumentos financieros

derivados se tienen establecidos mecanismos que dan seguimiento a la exposición que se

genera con cada una de las contrapartes aunado al establecimiento de límites de exposición

por contraparte. Las posiciones de swaps y caps favorables para el FEFA computan para fines

de cuantificación y consumo del límite que en términos de VaR de crédito se tiene

establecido. En su seguimiento, se incluyen consideraciones en términos de la probabilidad de

incumplimiento de la contraparte y la concentración crediticia del portafolio.

En la administración del riesgo de mercado de estas operaciones se consideran los swaps y

caps clasificados como de “negociación” para la estimación del VaR de Mercado y su

impacto en el estado de resultados del Emisor.

Adicionalmente, en materia de control interno las operaciones con derivados incluyen

procedimientos que disminuyen los riesgos operativos generados en su realización. Los

procedimientos incluyen a la administración de vencimientos y cortes cupón, los

procedimientos de verificación de concertación y registro contable a través de la mesa de

control especializada y el procedimiento de medición de la efectividad de la cobertura. El

control interno se apoya en gran medida en los sistemas de operación y de información.

ii. Descripción genérica sobre las técnicas de valuación.

La valuación de los instrumentos financieros derivados es realizada por un proveedor externo

independiente (Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V: o “Valmer”) con

periodicidad diaria.



4 de 6

En términos generales y siendo consistente con la metodología para valuar swaps del

proveedor de precios, el valor de mercado de los Swaps es equivalente a la suma del valor

presente de los flujos de efectivo futuros pactados (valor razonable).

Dichos flujos pueden ser esperados (como en el caso de CCS donde se intercambian flujos en

pesos y dólares que ya fueron determinados desde el inicio de la operación) o estimados

(intereses futuros calculados para cada periodo o cupón del Swap).

Para obtener el valor presente de dichos flujos se utiliza la curva de tasas correspondiente para

cada clase de swap objeto de valuación (IRS o CCS). Lo anterior debido a que cada tipo

representa un mercado diferente con sus propias condiciones.

Para el caso de los CAPS, el valor de mercado se obtiene por el “método de Black”.

iii. Discusión de la administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran

ser utilizadas para atender requerimientos relacionados con instrumentos financieros

derivados.

FEFA tiene establecido con la mayoría de sus contrapartes de manera contractual límites de

operación y contratos de garantías. En ambos casos son de carácter bilateral para la

operación de productos derivados.

Asimismo, para enfrentar posibles requerimientos de liquidez relacionados a instrumentos

financieros derivados, FEFA dispone de su flujo de efectivo así como de los recursos

prevenientes de la cartera de crédito.

iv. Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados y en la

administración de la misma, así como contingencias y eventos conocidos o esperados por la

administración.

El valor de mercado razonable de los instrumentos financieros derivados de FEFA puede

disminuir o aumentar en el futuro antes de la fecha de vencimiento de dichos instrumentos

debido a las variaciones en el tipo de cambio y niveles de tasa (TIIE 28 o Libor). Estas

variaciones pueden ser resultado de cambios en las condiciones económicas, políticas,

fiscales, monetarias, volatilidad en tasas, liquidez de los mercados globales, eventos políticos

internacionales y locales, entre otras.

No se tiene conocimiento de contingencias ni de eventos conocidos o esperados por la

administración del Emisor.

v. Información cuantitativa.

A continuación se presenta el nocional y valor razonable de los instrumentos financieros

derivados de FEFA al cierre de septiembre de 2013:

Sep 2013 Jun 2013 Sep 2013 Jun 2013

SWAP IRS Cobertura 4,674,517 TIIE 28 4.0327% TIIE 28 4.3144% -86,193 -65,736 0

SWAP IRS Negociación 679,899 TIIE 28 4.0327% TIIE 28 4.3144% -12,111 -4,661 0

SWAP CCS Cobertura 1,985,456 TC Fix 13.1747 TC Fix 13.0279 -75,451 -92,190 0

SWAP CCS Negociación 1,254,356 TC Fix 13.1747 TC Fix 13.0279 -35,466 -3823 0

CAPS Cobertura 352,312 TIIE 28 4.0327% TIIE 28 4.3144% 2,373 4,001 0

CAPS Negociación 0 TIIE 28 4.0327% TIIE 28 4.3144% 0 0 0

Total: -206,848 -162,409 0

Cifras en miles de pesos al cierre de Septiembre de 2013

Resumen de Instrumentos Financieros Derivados

Tipo de derivado

Fines de

Cobertura o

Negociación Monto Nocional

Variable de referencia Valor razonable

Colateral/Líneas de Crédito



5 de 6

A continuación se presentan los vencimientos1 de los instrumentos financieros derivados de

FEFA al cierre de septiembre de 2013:

IV. Análisis de sensibilidad

Para este análisis solamente se consideran los derivados que perdieron su efectividad de

cobertura y por lo tanto están registrados como de negociación. Los derivados de cobertura

no se incluyen, debido a que la prueba de efectividad demuestra que considerando el valor

razonable de dichos derivados y la posición primaria que cubren, no habrá variaciones

importantes en los resultados del Emisor.

Al 30 de septiembre de 2013 las operaciones con instrumentos financieros derivados de

negociación registraron un valor de mercado razonable de -$47,577 miles de pesos.

Para el análisis de sensibilidad se suponen tres escenarios que, en caso de que ocurran,

generarían situaciones adversas. En las coberturas con IRS, el subyacente es la tasa TIIE de 28

días por lo que un escenario adverso para este instrumento sería un decremento en las tasas

de interés ya que en estos swaps FEFA recibe de la contraparte intereses referenciados a tasa

TIIE de 28 días. Los tres escenarios se definen como probable, posible y remoto, mismos que

consideran una disminución en los niveles de tasa de 10%, 25% y 50% respectivamente. Los

resultados son los siguientes:

La tabla anterior muestra que un decremento en los niveles de tasa de interés de 10%, 25% y

50%, tendría un efecto negativo por $14,953, $19,315 y $26,873 miles de pesos respectivamente

en el estado de resultados de FEFA, que se considera poco significativo.

1 Los vencimientos conforman el nocional del swap el cual es sólo un monto de referencia para el cálculo

de los flujos de interés a tasa fija y variable en el IRS. En estos derivados no hay flujo de efectivo por lo que

corresponde al nocional. En el CCS cada vencimiento se netea con un vencimiento a un tipo de cambio

pactado al inicio de la operación.

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

SWAP IRS Cobertura 548,078 1,727,859 1,129,310 695,339 447,641 77,841 18,590 14,150 15,709

SWAP IRS Negociación 169,391 305,903 126,845 46,877 14,460 11,559 2,200 1,376 1,288

SWAP CCS Cobertura 313,053 604,806 601,226 222,033 135,695 108,643 0 0 0

SWAP CCS Negociación 774,610 436,550 43,196 0 0 0 0 0 0

CAPS Cobertura 14,416 107,504 100,551 64,052 65,789 0 0 0 0

CAPS Negociación 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Montos de vencimiento por año


Tipo de derivado

Fines de

Cobertura o

Negociación

Escenario Probable

TIIE28: 3.63%

Escenario Posible

TIIE28: 3.02%

Escenario Remoto

TIIE28: 2.02%

Impacto en Estado de Resultados -14,953 -19,315 -26,873

Rubro

Valor de referencia y Escenarios


Análisis de Sensibilidad (IRS de negociación)



6 de 6

Para el caso de las coberturas con CCS, un subyacente es el tipo de cambio del dólar

americano. Un escenario adverso para este instrumento sería un incremento en el tipo de

cambio ya que en estos swaps FEFA paga a la contraparte intereses (a tasa variable o fija) y

amortizaciones del principal en dólares. Los tres escenarios, probable, posible y remoto

consideran un aumento en el tipo de cambio del 10%, 25% y 50% respectivamente. Los

resultados son los siguientes:

La tabla anterior muestra que un incremento en el tipo de cambio del peso frente al dólar de

10%, 25% y 50%, resultaría en un efecto negativo por $164,449, $357,923 y $680,381 miles de

pesos respectivamente en el estado de resultados de FEFA. Cabe señalar que el efecto

obtenido en el escenario remoto representa 1.5% del patrimonio del emisor.

En los primeros días de octubre de 2013 se realizó una nueva designación de cobertura para

dos CCS clasificados como de negociación. Con este cambio en el escenario remoto el

resultado desfavorable se reduce a $168,201 miles de pesos.

Al cierre de septiembre de 2013 todos los CAPS están registrados como de cobertura.

Escenario Probable

TC: 14.4922

Escenario Posible

TC: 16.4684

Escenario Remoto

TC: 19.7621

Impacto en Estado de Resultados -164,449 -357,923 -680,381

Rubro

Valor de referencia y Escenarios


Análisis de Sensibilidad (CCS de negociación)

banco de mexico fira fondo especial para …economatica.mx/fefa/reportes trimestrales/fefa_rt... ·...

Documents