apuntes de introduccion a la economia de empresa (uned).doc

8/11/2019 Apuntes De Introduccion A La Economia De Empresa (UNED).doc

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INTRODUCCIN A LA ECONOMA DE EMPRESA

OBJETIVOSLo importante a la hora de iniciar a alumno en esta materia es que comprenda que todolo que se expone tiene un fin, proporcionarle la metodologa adecuada para abordar la

prctica empresarial. Unas veces se utilizarn conceptos tericos, estableciendoincluso juicios de valor otras se descender mucho en la abstraccin ofreciendoincluso peque!as "recetas# de actuacin. $n unos otros casos, el objetivo ser elmismo% audar a comprender el quehacer empresarial preparar para enfrentarse a lahora de toma de decisiones en el mismo.

Objetivos Partic!ares$l estudio del mundo de la empresa supone abordar muchas cuestiones, algunas a&npor resolver. Los objetivos del aprendizaje pueden ser variados%

1. Est"io #e$era!% 'uda a comprender las fuerzas econmicas que nos rodean,as como a contemplar nuestro entorno desde una perspectiva econmica

social. $l conocimiento de la terminologa, el vocabulario la teora bsica delfuncionamiento empresarial son elementos esenciales de educacin cultura deuna persona que viva en el siglo (().

2. &$"a'e$to (ara (osteriores est"ios% Un curso bsico de introduccin a laempresa es el requisito bsico de futuros *xitos en el aprendizaje.

3. Co$oci'ie$to (r)ctico "e !os *e+aceres e'(resaria!es% $l conocimientoprctico de la empresa puede adquirirse por el mero trabajo en la misma+ sinembargo, este proceso de aprendizaje puede acortarse completarse a trav*sde su conocimiento terico. $l estudio evitar muchos de los errores facilitar las herramientas a utilizar para solucionar muchos problemas

concretos.4. Co$s'i"or , Ci"a"a$o% $l estudio de los procesos empresariales sus

mecanismos auda a ser mejor ciudadano un consumidor ms inteligente.'simismo, cara al desarrollo profesional, el conocimiento del mundo del mundoempresarial audar a acertar en la eleccin de un nuevo trabajo acorde connuestros deseos aptitudes.

TEMA -% LA EMPRESA

De.i$ir /e'(resa0 $o es .)ci!, a que existen circunstancias que hacen que ofreceruna definicin de lo que la realidad empresarial representa sea imposible. $n primer

lugar la empresa moderna no tiene nada que ver con la primitiva del final delfeudalismo. La segunda procede del carcter dinmico cambiante de la empresa. or&ltimo, al tratarse de algo que agrupa personas junto elementos materiales oinmateriales, existen m&ltiples formas de entenderla.

La empresa empieza siendo una peque!a explotacin de carcter rural familiar quedesemboc en las aventuras comerciales de los siglos (-) (-)) dando lugar a unanueva empresa que junto a las caractersticas de su unidad t*cnica dan lugar a un

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capitalismo incipiente utiliza unidades productoras ajenas. La industrializacin hacede la empresa el modelo industrial a un crecimiento que ha llevado a la figura de lasociedad capitalista, con la separacin de la propiedad del capital la direccin, a unadiversificacin del riesgo a trav*s de la apertura a ms mercados la necesidad deconsiderar a la empresa como una parte integrante de la sociedad.

$ste repaso nos lleva a poder hablar de tres tipos de definicin de empresa%a) La empresa es una unidad t*cnica en la que se asocian trabajo, tierra capital.b) ano de obra, materiales equipos de produccin son utilizados por una

direccin.c) La empresa se sit&a dentro una sociedad que utiliza toda una red de objetivos e

intereses entremezclados para satisfacer sus necesidades.

La idea bsica es la descripcin de la empresa como un conglomerado en el que semezclan una pluralidad de aspectos elementos. 'unque las empresas son susceptiblesde muchas clasificaciones, aqu nos centraremos en la titularidad de su capital social%ueden distinguirse tres clases de empresas% Las empresas de capital privado/accionistas o socios0, las p&blicas /propiedad del estado0 las de economa social ocooperativas /propiedad de los trabajadores0.

Las empresas privadas se rigen en base a una frmula de agrupacin /de personas ocapitales0 estando estructuradas en base a participaciones accionariales regidas porla normativa a tal efecto. $n la p&blica el capital es propiedad del estado justificaciones como "inter*s publico#, proteccin del empleo o necesidadesestrat*gicas del pas han sido los impulsores la participacin de los estados en unsector empresarial p&blico. 1ste ha tenido esta una fuerte expansin. Lascooperativas son prcticamente igual a las privadas salvo en que tiene comopropietarios a los trabajadores. 2e esta particularidad derivan determinadascaractersticas como la toma de decisiones.

3endramos definida a la empresa como una entidad caracterizada por su unidadfinanciera, de decisin con una estructura ms o menos compleja, que act&a comounidad de produccin con una caracterstica funcional. 2ichas funciones sonbsicamente las siguientes% 4uncin de aprovisionamiento o 5ompra+ funcin de

roduccin o r*stamo de un servicio+ funcin de 2istribucin o 5omercial+ funcionesde )nvestigacin 2esarrollo 3ecnolgico+ funcin de 6estin.

La gestin de empresas en el sentido econmico del t*rmino es el estudio de lasprcticas que conducen a la obtencin de unos mejores resultados en la actividadempresarial. 2icho de otra forma la gestin es la funcin que tiene como fin la tomade decisiones que hacen que la empresa cumpla con sus objetivos. $s bsica hasta elpunto que se puede decir que la empresa es una sucesin de decisiones a distintos

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niveles. 7urge cuando se necesita una persona /que sin estar vinculada al procesoproductivo0 trata de lograr una utilizacin de los recursos los ms eficientementeposible /direccin0. La gestin de empresas como "isci(!i$a cie$t1.icaes laformalizacin metodolgica de lo que ha sido una descripcin de la tarea diaria delentorno empresarial. 5on la introduccin de la lgica las matemticas se abre todo

un campo nuevo de conocimientos en la empresa.Una teor1a "e e'(resaes el conjunto de los principios, lees reglas que sirven paraexplicar su funcionamiento. Las teoras que se describen a continuacin han tratado deexplicar lo que en cada momento se ha entendido como fenmeno empresarial a lolargo de la historia%

1 Teor1a Neoc!)sica% La empresa no pasa de ser algo intermedio entre la oferta demanda. $l empresario juega un papel limitado, se reduce a resolver elproblema de encontrar el punto en que coste marginal iguale a ingresomarginal.

2 Teor1a &i$a$ciera% La empresa que nace para frente a una demanda, deberealizar una serie de inversiones que van desde tener unas instalaciones hastala compra, transformacin venta de los productos. 3ransforma el ahorro encapital productivo.

3 Teor1a Socia!% La responsabilidad no se limita al mbito econmico8financiero, pues las empresas tienen un carcter de organizacin social a quees generadora de riqueza humana sustentadora de empleo estable. 'bordapues cuestiones en otros tiempos consideradas solamente propias del estado.

4 Teor1a "e Costes "e Tra$sacci2$% La empresa surge por la presenciade unos costes al efectuar una transaccin mercantil. 9ace a que es capaz de

especializarse en una actividad, conseguir que estas transacciones sean msbaratas a trav*s de ella. 5omo ejemplo citaremos a la banca que pone encontacto a personas : entidades que quieren unos invertir otros solicitarcapital, poniendo sus locales a su disposicin con un coste inferior del queresultara de haberse efectuado todo a trav*s del mercado libre.

5 7e puede concebir como un sistema /conjunto de elementos ordenados en unaestructura organizativa que desempe!an unas funciones especficas paracumplir unos planes prefijados0.

ESCUELAS DE DIRECCIN1 Esce!a "e "irecci2$ cie$t1.ica% 5reada por "4rederic;


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2ebe existir una atmsfera de cooperacin entre los que planifican ejecutan el trabajo.

La direccin los trabajadores deben tener la mismaresponsabilidad haciendo cada uno el trabajo para el que est mejorpreparado.

aralelamente ">enr 4aol# se concentr en la direccin, a que observ que estpresente en cualquier actividad humana. >a seis grupos de operaciones en laempresa%

3*cnicas% /produccin, fabricacin, transformacin0. 5omerciales% /compras, ventas, intercambios0. 4inancieras% /b&squeda de capital su ptima utilizacin0.1 7eguridad% /proteccin de los bienes las personas0.2 5ontabilidad% /inventario, balance, coste, estadstica0.3 'dministrativas% /planificacin, organizacin, direccin, coordinacin

control0.9o se debe confundir la escuela de 3alor con el talorismo que no es ms que unadegradacin de la misma.

1 Esce!a "e! Est"io "e !a Co$"cta 3'a$a% 4undada por "$lton ao# "4ritz ?oethlisberger#, comprobaron la influencia de factores externossobre la produccin. $l efecto ">a@thorne# rebel que en la productividaddel trabajador influe la situacin social del mismo, su satisfaccin en eltrabajo, su motivacin el modo o estilo de control a que est* sometido.

2 Esce!a "e! Co'(orta'ie$to% 2iseminada en escritos de "5ohen, 5ertarch# estima que la toma de decisiones es lo ms importante que sucede

en una empresa. $l objetivo es predecir el comportamiento de la empresacon respecto a las decisiones /precio, cantidad de producto,...0.

3 Esce!a /Co$ti$4e$cia!0 , e! Pe$sa'ie$to Estrat54ico% La empresa es untodo dinmico cambiante, por lo que su gestin tambi*n debe serlo. 3odoslos enfoques son buenos ser las circunstancias las que determinar queaspectos son primordiales en cada momento cuales son secundarios.

'l final del estudio se deber recordar%1 Aue la empresa es una realidad multiforme.2 Aue existen diferentes formas de describirla.3 5uales son sus elementos /tierra, trabajo capital04 5uales son las 3eoras sobre la $mpresa las escuelas de 2ireccin ms

conocidas.5 otivos para estudiar economa de la $mpresa.

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TEMA 6% EMPRESA 7 ENTORNO

Las organizaciones se desarrollan en un medio que las afecta al que influen llamadoentorno /conjunto de condiciones sociales culturales que influen la vida de unindividuo o comunidad0. 4actores que afectan a una empresa%

1 Co$tro!ab!es% recio, ublicidad, roducto romocin /ar;eting8ix0.2 I$co$tro!ab!es% 5uatro sistemas% 3*cnico, oltico, 5ultural $conmico.

La empresa pone en relieve los dos componentes de la tarea social% la cooperacin elconflicto. La empresa es fruto de unas ideologas /sistema de representacincoherente global del mundo la sociedad0. 5onvive en un entorno social complejo en la misma trabajan personas cua actuacin est condicionada por sus valores,creencias objetivos, los cuales, influen en el funcionamiento de la empresa.

5ada empresa ha de tener en cuenta su entorno particular. 7i se ignora que opera enun entorno social, difcilmente se formularn estrategias vlidas ser la realidad laque decida el futuro de la misma. 'l estar formadas por personas, influenenormemente las ideologas /sistema de representacin coherente global del mundo la sociedad0. Las ms relevantes relacionadas con el mundo de la empresa son%

1 Pe$sa'ie$to Libera!% 7e considera que la empresa es jurdicamente elempresario. La institucin clave es el mercado. $l problema es que elmercado no se comportaba en la prctica como en la teora provocabaconflictos que provocaban grandes desigualdades entre patrones obreros.

2 Pe$sa'ie$to Mar8ista% arte de una sociedad comunista en la que el

propietario de los medios de produccin es el estado. 9o es necesario elmercado, al estar controlado por el estado. $n cuanto al empresario, seestima necesario pero slo como conductor de la misma. 7e parti de labase de que la desigualdad era producto de la propiedad por parte delempresario, suprimida esta, se suprimira la explotacin.

3 Pe$sa'ie$to &ascista% La empresa es una colectividad disciplinada bajo elmando de un jefe /&nico con capacidad de decisin responsable slo ante

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el estado0. $s una comunidad de beneficios tres son sus propietarios% $lcapital, la direccin t*cnica el obrero.

4 I"eo!o41a Mora! "e !a E'(resa% 3ambi*n llamada "2octrina 7ocialontificia#. 'ntiliberal antimarxista. 5onsidera que la riqueza generada, esdebida en parte al obrero debe ser reconocido. 3rata que los valores

predominantes en el mundo empresarial no sean ajenos a los catlicos.5 I"eo!o41a Socio9eco$2'ica% >a dos%

)deologa neocapitalista patronal% 3an importante como el capital esel talento de sus dirigentes /se separan ambos conceptos0. 1stos &ltimosno tienen "poder absoluto#, ha que valorar factores como sindicatos,opinin p&blica, etc... $s la predominante en U7'.

)deologa socialista sindical% 5oncibe el poder obrero comocompartido. La empresa es una realidad socioeconmica constituida portrabajadores empresarios /cua funcin es la de realizacinresponsable de los objetivos de la empresa0. 7e necesita una

colaboracin entre capital trabajo. Ubicada en 'lemania.6 Co$ce(ci2$ A$ar*ista% )deologa no viable en la actualidad. 7e basa en el

sue!o de que la riqueza es parte de la propiedad colectiva.

$l sistema econmico en el que una empresa funciona no es menos importante que suideologa. $n una economa centralmente dirigida, las empresas han de seguir losplanes trazados por el poder central, mientras que en la economa de mercado elempresario toma las decisiones sin atenerse a ninguna instancia superior. Esta"i.ere$cia es ca"a ve: 'e$ora que en los pases capitalistas la intervencin p&blicaen la actividad empresarial es cada vez maor la cada de los gobiernos del este han

borrado en gran medida la divisin de sistemas econmicos. or tanto, actualmente aque las empresas en pases desarrollados son dinmicas sujetas a las reglas demercado, no cabe a hablar de empresas diferentes en funcin del sistema econmicoen que est*n inmersas.

La *tica /usos, costumbres valores morales de una sociedad0 es otro de loscomponentes que influen en la vida de la empresa. >a qui*n opina que la *tica en laempresa no existe no es ms que un problema individual de cada persona. or otrolado, estn los que intentan hacer una *tica de empresa creando unos cdigos *ticos.

$l entorno en el que se desarrolla toda empresa dicta que todas tienen unaresponsabilidad social /capacidad que tiene la direccin de empresas para comprender tomar en consideracin los intereses de diferentes grupos0 al desarrollar su labor.'l haber m&ltiples grupos /gobierno, accionistas, empleados, comunidad, etc...0 cadauno con sus intereses particulares, es preciso indicar que la empresa de ho ha tenidoque marcarse unos objetivos sociales que van ms all de la maor ganancia posiblepara los accionistas. ara una decisin socialmente responsable debe tomarse especialatencin hacia las necesidades de los grupos ms d*biles.

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La empresa adems de cumplir sus fines econmicos debe saber que no opera en unvaco tener en cuenta las presiones de otros grupos que operan fuera de la misma. Laresponsabilidad social no recae en una persona, sino los responsables directos de cadarea son los que deben saber la posible repercusin de los actos en su entorno.

'l final del estudio se deber recordar%1 $l entorno empresarial est formado por todos los factores que rodean a laempresa, que la afectan a los que responde.

2 Las principales ideologas de empresa son% el pensamiento liberal, elmarxismo, los fascismos, la doctrina social pontificia, la ideologa socialista sindical la concepcin anarquista de la empresa.

3 $l sistema econmico en el que se desarrolla la empresa es uno de losprincipales factores condicionantes de su funcionamiento

4 La responsabilidad social de la empresa debe recaer sobre todas las reasfuncionales de la compa!a.

TEMA ;% LA &I#URA DEL EMPRESARIO3oda actividad empresarial est llevada a cabo por personas, por tanto el concepto"empresa# no se puede desvincular del de "empresario# /agente que unifica los medios deproduccin logra el restablecimiento del capital empleado, ms el valor de lossalarios, otros pagos obtiene adems unos beneficios0. >istricamente se le han idoatribuendo determinadas funciones, hasta que ahora se puede afirmar que elempresario participa en casi todas estas%

1 &$ci2$ Ries4o% ara muchos autores, es la funcin principal quecaracteriza al empresario. 7on "todas aquellas personas que participan en elproceso productivo arriesgan algo# /a sea capital o responsabilidad en suempresa0. $sta teora ha sido criticada a que el empresario no es el &nicoque contempla riesgos /accionistas con el capital el obrero con la p*rdidade empleo, por $j.0.

2 &$ci2$ Ca(ita!% >istricamente el empresario es la persona queaportaba el capital. $sta idea va perdiendo fuerza seg&n se separan losconceptos propietario B empresario fruto de la sociedad industriala variostipos de escalas% nominales /asignan un n&mero a determinados objetos para

diferenciarlos0, ordinales /el orden de los n&meros corresponde al orden de losobjetos respecto a la propiedad que se estudia0, por intervalos /las diferencias entrelos n&meros corresponden con la diferencia entre dos objetos diferentes0 oporcentuales /conversin de las monedas a una com&n o la t*cnica de los ratios0. 7i havarios tipos de escalas presentes al mismo tiempo se dice que estamos ante una"escala multidimensional#.

La actividad econmica de la empresa consiste en obtener un resultado mediante lautilizacin de unos factores de produccin. Ca que estos factores se consideranescasos, se debern utilizar de la forma ms adecuada posible. $s el llamado "Pri$ci(ioEco$2'ico# /aplicacin de la lgica al campo econmico0, pilar de toda cienciaeconmica se concreta en dos proposiciones%

1 Pri$ci(io "e Ma8i'i:aci2$% Dbtener el mximo resultado partiendo de unosmedios dados /tambi*n rincipio de Eptimo0.

2 Pri$ci(io "e Mi$i'i:aci2$% Dbtener un resultado determinado con el mnimode medios posible /tambi*n rincipio de 'horro0.

'mbos principios se basan en una relacin entre coste resultado. ueden referirsetanto a cantidades fsicas como monetarias. 3ienen su reflejo en la productividad

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como medida fsica o t*cnica en la rentabilidad como medida econmica. $l principioeconmico se concreta en dos variantes%

1 Pro"ctivi"a"% ide la eficacia de la empresa desde el punto de vistat*cnico. 7e trata de la relacin entre el resultado obtenido la carga defactores que ha sido necesaria para la obtencin de un resultado.

UtilizadosoduccindeFactoresoduccinladesultado

doductividaPr

PrRePr =

$l clculo num*rico de la productividad presenta grandes problemas /no podremossumar horas de trabajo con ;ilogramos de materias primas, por $j.0. $sto hace que seopte por el clculo de productividades parciales como pueden ser la productividad dela mano de obra /cociente entre unidades de producto n&mero de hombres o dehoras : hombre0 o la productividad del material empleado /cociente entre las unidadesde producto el material consumido para producirlo0.

7i queremos medir la productividad global de la empresa tendremos que reducir todoslos factores /materias primas, mano de obra...0 utilizados a una misma unidad /valoresmonetarios, por $j.0, pero habr que asegurarse sobre el comportamiento de estos, aque los precios pueden desvirtuar los resultados. La principal utilidad de laproductividad es la comparacin de la misma en el tiempo o el espacio. 3ambi*n seutiliza el t*rmino para la medida de la eficiencia del conjunto de factores productivos para describir las fuerzas que impulsan la tendencia de los salarios reales.

La productividad se presenta en t*rminos de comparacin con uno o ms factores delos empleados en la obtencin de ese producto se expresa en t*rminos relativos,esto es, de ndice de productividad. . 7e suele medir en unidades no monetarias.

1 Re$tabi!i"a"% ide la eficacia de la empresa desde el punto de vistafinanciero. $l resultado o producto de una empresa es la diferencia'o$etariaentre el resultado o beneficio el capital exigido para obtenerdicho resultado. $l resultado suele ser en forma de tanto por ciento.

6 CapitalBeneficio

ntabilidad =Re

La rentabilidad del capital depende tanto de la rentabilidad de las ventas como de larotacin del mismo. 7e puede conseguir la misma rentabilidad si baja el volumen deventas, pero se incrementa la rentabilidad del capital invertido. $sto hace que en lapoltica empresarial moderna, se oriente muchas veces a la consecucin de una maorrentabilidad del capital, mediante una disminucin de la rentabilidad en ventas para unaumento simultneo en la rotacin del capital, reduciendo as los costes de produccin.

Los conceptos ms usuales de rentabilidad son los siguientes%

BalancesegnCapital

BalancesegnBeneficioBalancedelntabilidad =Re

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nExplotacilaparanecesarioCapital

produccinladeBeneficionExplotaciladeadrentabilid =

100=propiocapital

propiocapitaldeladrentabilidVentaslasdeadrentabilid

totalcapital

propiocapitalIntereses

ajenocapitaldeInteresesnetobeneficio

empresaladeadrentabilid +

+

=

Pro"ctivi"a" , re$tabi!i"a" so$ co$ce(tos b)sicos e$ !a eco$o'1a "e e'(resa.7on la expresin ms clara de la racionalidad econmica. 'mbas medidas expresancosas diferentes no teniendo porque ser coincidentes ni en su signo, aumentos en laproductividad no tienen porqu* llevar unidos incrementos en la rentabilidad viceversa.

$ficacia, eficiencia efectividad son tres vocablos cuo significado uso en ellenguaje suelen ser parecidos, pero que en el lenguaje econmico presentan notables

diferencias. odra decirse que la eficacia de una accin la efectividad de la mismaproducen combinadas la eficiencia de la misma.

MEDICIN 7 TIEMPOLa medicin del rea econmica se encuentra con la dificultad de determinar larelacin de intercambio entre el valor del dinero en distintos momentos del tiempo.Los valores son variables en el tiempo, por lo que el momento en que se realiza influeen *stos. 'dems al tener que medir hechos que se proectan en el futuro, se produceun cierto grado de riesgo e incertidumbre.

La economa de $mpresa se tiene que apoar frecuentemente en las matemticas para

homogeneizar los capitales financieros, al originarse constantemente cobros pagos,tanto anteriores /anticipos0 como posteriores al hecho econmico. Lo cual nos obliga allevar a un momento dado importes que se producen en momentos diferentes en eltiempo. La matemtica financiera proporciona los elementos necesarios, siendodiferente seg&n el momento sea anterior o posterior /hablando de descuento ocapitalizacin en cada caso0.

U$o "e !os co$ce(tos b)sicos e$ .i$a$:as es !ai"ea "e *e e! va!or "e! "i$ero es te'(ora!.

$l valor real de el dinero no esel mismo al pasar el tiempo.ara tratar de calcularlo serecurre a la tasa de inter*s.$l tipo de inter*s, es larelacin de intercambio entreel valor del dinero en distintos

/)F3ipo 9ominal0G/)F3ipo ?eal0 x /)F3asa )nflacin03ipo 9ominalG/3ipo ?eal0F/3asa )nflacin0 F /3ipo ?eal x3asa )nflacin0

)1(

min

InflacindeTasa

InflacinTasarealTasaaloTiporealTipo

+

=

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momentos ms una prima adicional para cubrir la incertidumbre as como otra querepresente la p*rdida de poder adquisitivo /inflacin0. $s el llamado H3ipo 9ominalI.ara ello utilizamos la frmula anterior.

$jemplo%

3eniendo J.KKK.KKK tas. en un banco para conseguir un beneficio del = con unainflacin del M.N, el tipo de inter*s nominal debera ser%

3ipo ?eal )nflacin

3ipo 9ominal G K,K= F K,KMN F /K,K=OK,KMN0 G K,KPQ= G F

2e la frmula anterior se podr despejar el valor que se dese* conocer. or &ltimo sedebe se!alar que la inflacin influe sobre el capital inicial tambi*n sobre losintereses que producir.

?esumiendo, en ausencia de riesgo el tipo de inter*s nominal est en funcin de la tasade inflacin prevista del tipo de inter*s real, lo que implica que si queremos conocerla rentabilidad que realmente nos est proporcionando una determinada inversin,tendremos que deducir de su tasa de rentabilidad nominal el efecto de la inflacin.

EL VALOR &UTURO5omo hemos visto una cantidadde dinero actual no tiene elmismo valor en el futuro. arasaber la rentabilidad de una

-alor 4uturoG -alor 'ctual O /RF 3ipo de )nter*s/;00

V& G VA H - ?

inversin en una unidad de tiempo usamos la frmula anterior.'hora bien, en elcaso de repetirseen varias unidadesde tiempo, puedeser que nosinterese retirar disfrutar los

I$ter5s Si'(!e-alor 4uturo G -alor 'ctual O /RF n&mero de veces O 3ipo )nter*s0

V& G VA H - $ H @

I$ter5s Co'(esto-alor 4uturo G -alor actual x /RF 3ipo de )nter*s /S00n veces

V& G VA H - ?$

intereses slo reinvertir la cantidad inicial /"I$ter5s Si'(!e00 en cuo caso notendramos ms que volver a repetir la formula anterior tantas veces como fueranecesario, o puede ser que nos interese reinvertir la cantidad inicial ms el valor delos intereses /"I$ter5s Co'(esto00. $n este caso se puede volver a repetir la formulaanterior, sustituendo el valor actual por el futuro o aplicar la siguiente frmula si seconoce el n&mero de veces que vamos a repetir la operacin.

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odemos saber el valor actual de una cantidadque percibamos en el futuro. $sta frmula esmu &til en los casos en que debamos saber sison rentables los importes que va a aportarnosuna posible inversin /ver tema siguiente0.

( ) vecesnInter!sTipo

FuturoValor"ctualValor

+

=

1

n#

VFV"

)1( +=

RENTASLas rentas /serie de cantidades que se pagan o reciben a intervalos fijos en el tiempopor un periodo determinado de tiempo0 pueden ser postpagables/se reciben al final decada periodo0 o prepagables/se reciben al principio de los mismos0.

$n el caso de las postpagables, el -alor 4inal de la renta no ser multiplicando elimporte por el n&mero de pagos, a que se debe tener en cuenta la rentabilidad de losimportes a cobrados, con el paso del tiempo. $s decir%

7i tenemos una renta de valor RKKK durante N veces con un inter*s del RK. 5uando

nos abonen la segunda cuota no tendremos el doble, a que la primera habrcomenzado a generar intereses. Lgicamente, el &ltimo pago no generar los mismos.>abra que repetir la frmula del )nter*s compuesto para conocer el importe total%

-4 G RKKKO/R,R0=F RKKKO/R,R0MF RKKKO/R,R0JF RKKKO/R,R0 F RKKKG Q.RKNR tas.

6eneralizando%

#n

n

n $s#

#$VF

=

+=

1)1(

)mporte )nter*s nT de cuotas

9ota% $l smbolo #n% indica "elvalor seguro de una rentapostpagable unitaria de n a!os

de duracin al tipo de inter*s ;#$n el caso de las rentas prepagables el procedimiento de clculo del valor 4uturo esparecido al de las postpagables, con la salvedad de que el primer pago tendr Nunidades de tiempo para rentabilizarse la &ltima una, es decir en el ejemplo anterior%

-4G RKKKO/R,R0NF RKKKO/R,R0=F RKKKO/R,R0MF RKKKO/R,R0JF RKKKO/R,R0 G Q.PRN tas.

6eneralizando%

2espejando, se puede saberel -alor 'ctual en amboscasos%

)1()()1(1)1(

##$%n##

#$VF

n

n +=++

=

Re$tas Post(a4ab!es%

#n

n

a#

#$V"

=+

= )1(1

Re$tas Pre(a4ab!es%

#n

n

a#$##

#$V"

+=++

= )1()1()1(1

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Nota%$l smbolo a n; indica el "valor actual de unarenta

unitaria postpagablede n a!os de duracin al tipo deinter*s ;I.

?eciben el nombre de "?entas erpetuas# aquellas cua duracin es tan elevada que seconsidera ilimitada.

Re$tas Post(a4ab!es

&

$V"=

Re$tas Pre(a4ab!es

( )##

$V" += 1

$n algunas ocasiones la cuota no son constantes sino desiguales. $l valor 'ctual deesta corriente de flujos es igual a la suma del valor actual de cada una de lascantidades que lo componen. 's mismo el valor futuro ser la suma de los valores

futuros de cada uno de los valores que componen la serie.Las ecuaciones bsicas desarrolladas anteriormente pueden utilizarse para calcularcualquier dato que nos falte, a sea al valor actual, final o el tipo de inter*s o el plazode generacin de flujos.

La expresin que nos faculta para calcular el valor futuro deuna cuanta determinada capitalizada durante n periodosanuales es%

mn

n

#V"VF

+= 1*

LA AMORTIKACIN DE PRSTAMOSLa amortizacin financiera de un pr*stamo es la devolucin del mismo a trav*s de una

serie de cantidades que se satisfacen al final de cada periodo. >a varios m*todos%1 E! M5to"o &ra$c5s% La cuota que se abona en cada uno de los plazos esigual. or tanto se compondr de la suma de los intereses del periodo ms lacuota de amortizacin del mismo.

2 E! M5to"o "e !a Cota "e A'orti:aci2$ Co$sta$te% 5onsiste ensuponer que la cuota de amortizacin del pr*stamo es la misma para todaslas veces. La cuota es ahora distinta.

3 E! M5to"o A'erica$o% 5onsiste en amortizar la totalidad del pr*stamo alfinal del &ltimo periodo mientras se irn pagando slo intereses.

'l final del estudio se deber recordar%1 La medicin en la $conoma de $mpresa comprende tanto la descripcin,

como la proeccin cuantitativa de las actuaciones empresariales.2 Los elementos a identificar en un proceso empresarial de elaboracin de

medidas.3 La productividad mide la racionalidad de la empresa desde el punto de vista

t*cnico.4 La rentabilidad mide la racionalidad de la empresa desde el punto de vista

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financiero.5 5omo se calcula num*ricamente la productividad la rentabilidad de un

factor empresarial.6 La diferencia entre eficiencia, eficacia efectividad.7 E! "i$ero tie$e $ va!or te'(ora!.8 ajo la hiptesis de la certeza ausencia de inflacin. La tasa de inter*s

representa la relacin de intercambio entre el valor del dinero en distintosmomentos del tiempo. 7i anulamos las hiptesis anteriores, la tasa deinter*s que permite la homogeneizacin de los capitales debe incluir unaprima adicional para cubrir la incertidumbre implcita, as como una primaque represente la p*rdida de poder adquisitivo.

9 La capitalizacin permite dado un capital en un momento de tiempo, obtenersu equivalente en un momento futuro del tiempo.

10 La capitalizacin simple supone que los intereses se pagan peridicamente no se agregan al capital inicial para generar nuevos intereses.

11 La capitalizacin compuesta supone que los intereses se paganperidicamente si se agregan al capital inicial.

12 Una renta es una serie de cantidades monetarias iguales que se pagan o sereciben en intervalos fijos en el tiempo, por un n&mero de periodosdeterminado.

13 Las rentas se clasifican en prepagables o postpagables, en funcin de que segeneren al principio o al final del periodo.

14 La disparidad existente entre el tipo de inter*s nominal efectivo esdebida a la capitalizacin en periodos inferiores al a!o.

15 La amortizacin financiera de un pr*stamo es la devolucin del mismo atrav*s de una serie de cantidades que de satisfacen al final de cadaperiodo.

TEMA % LA INVERSIN EN LA EMPRESA

ara que una empresa pueda sobrevivir en el tiempo efectuar decisiones certerasnecesita acometer proectos de inversin, que ha de seleccionar cuidadosamente elegir entre aquellos que mejor contribuan a maximizar el beneficio del accionista.7e aborda aqu la inversin desde el punto de vista financiero, definida por todautilizacin de medios financieros, lo que comprende desde el pago de deudas hasta laadquisicin de bienes sea cual sea su naturaleza sus caractersticas. La empresa se

puede entender entonces como una sucesin de inversiones.U$a i$versi2$ co$siste e$ !a re$$cia a $a satis.acci2$ i$'e"iata ,

cierta a ca'bio "e !a es(era$:a "e $a 4a$a$cia .tra a trav5s "e!bie$ a"*iri"ount


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generales0.

$l anlisis del "punto de equilibrio# es un m*todo para relacionar los costes fijos,costes variables /ver tema RR0 los ingresos totales para mostrar el nivel de ventasque la empresa debe alcanzar para operar con beneficios. $s decir, representa el

momento en el que las ventas cubren los costes totales.CFCV'V += )(

-$93'7 5D73$73D3'L$7 3D3'L$7

PV G recio -entasN G 9um. Unidades -endidas.CVHNG 5ostes variables que varan 7eg&n la cifra de negociosC& G 5ostes 4ijos

LA ESTRUCTURA &INANCIERA DE LA EMPRESAUna vez que se ha determinado las necesidades financieras de la empresa, elempresario debe preocuparse por la forma de obtener esos fondos. $stos pueden ser

tanto a corto como a largo plazo, garantizados o no, de financiacin ajena o debeneficios retenidos...

$xiste una combinacin ptima de esos tipos de financiacinX 2ifcil respuesta.La vamos a tratar de responder en base a dos aspectos diferentes%

1 P!a$tea'ie$to c!)sico% $l apalancamiento2 Est"io "e! coste "e! ca(ita!% aximizacin de las acciones de la firma.

$ntendemos por "apalancamiento financiero# la relacin existente entre las deudastotales de la empresa el activo total /total de medios financieros propios ajenos dela misma0 de la misma. $n algunas ocasiones /cuando el inter*s pagado por el capital

ajeno es menor que la tasa de rentabilidad total de la empresa0 el capital ajeno sirvepara acrecentar la rentabilidad del capital propio. 9o sirve esto para considerar elcapital ajeno como el ms apropiado, a que el capital propio se debe considerar comofuente de estabilidad para la firma permite futuras ampliaciones /los cr*ditoslimitan las perspectivas de crecimiento al tener obligaciones en forma de pagoindependientemente del resultado de las mismas0 por tanto, se debe considerar suconveniencia en cada caso.

La estructura financiera de las empresas es cambiante est en funcin de una seriede factores que la condiciona que son, fundamentalmente%

1 Tasas "e creci'ie$to "e !as ve$tas , !os be$e.icios .tros% )ncitar

a la empresa a financiarse con medios ajenos, aunque impliquen un costefijo.

2 Estabi!i"a" "e !as ve$tas .tras% Lleva a la empresa a una situacin demenor riesgo, induciendo a la aceptacin de medios de financiacin ajenos.

3 Estrctra co'(etitiva "e !a .ir'a% 'segura el papel preponderante dela empresa, as como su capacidad futura de generar beneficios, lo quedisminue el riesgo.

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4 Estrctra "e! activo "e !a e'(resa% Las empresas con gran capitalinmovilizado cuo beneficio depende de este, pueden permitirse acudir acr*ditos frente a aquellas en las que su beneficio depende del circulante,con los riesgos que esto implica.

5 Posici2$ "e co$tro! , actit"es "e !os (ro(ietarios , "e !a 4ere$cia a$te

e! ries4o% Las ideas de gerentes, propietarios posibles prestamistasacerca del negocio en cuestin determinarn el tipo de financiacin, ascomo su concesin o no.

6 Actit"es "e !os (resta'istas +acia !a e'(resa , !a i$"stria% Lasideas de estos conducirn a la concesin o no de cr*ditos a la empresasolicitante.

ACTIVO PASIVO2'ctivo 5irculante% $fectivo /caja

bancos0, cuentas a cobrar stoc;s

/existencias0

3 asivo 5irculante% 5uentas a pagar,sueldos salarios e impuestos

/obligaciones 9D0.4 asivo 4ijo% 2euda a largo plazo,

capital reservas.

or tanto, que la empresa acuda a uno u otra fuente de financiacin depender devarios motivos como su posibilidad de acudir a mercados financieros, el tipo deempresa, la estructura financiera, su capacidad para autofinanciarse, etc...

3res son pues, los puntos sobre los que gira el grado de apalancamiento%a) $l riesgo unido al negocio a desarrollar.b) La tendencia a inclinar el ratio recursos propios : ajenos a uno u otro

sentido depender de las posibilidades reales que tenga la empresa.c) La estructura financiera que posea antes, as como su prestigio.

Los modernos tericos de financiacin consideran que el objetivo de la funcinfinanciera es maximizar el valor de las acciones de la misma. 2ado de que lafinanciacin puede hacerse mediante acciones u obligaciones que la proporcin entreambas puede hacer variar el coste de capital, el problema es saber si ha unaestructura financiera ptima. 'nte esto ha dos aproximaciones al tema%

a) M5to"o RE% 3ambi*n llamado de aproximacin. $l valor de lasacciones se calcula en base a la capitalizacin de la cuenta deexplotacin. Los defensores opinan que el coste del capital el ratiode endeudamiento son independientes. or tanto no existe unaestructura financiera ptima

b) M5to"o RN% Lo que calcula el valor es la capitalizacin de la cuentade p*rdidas ganancias. 7us defensores s defienden una estructuraptima, o al menos que existen estructuras financieras mejores queotras.

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La "tesis de la influencia de los dividendos en el valor de las acciones# defiende querepartir dividendos aumenta el valor de las acciones. $n el otro extremo est quienesdefienden que lo que incrementa el valor de las mismas es la capacidad de generarbeneficios que tiene una empresa, que no importa lo que hagamos con ellos siempreque el rendimiento de la empresa iguale el rendimiento medio del mercado. $st es la

eterna pol*mica sobre el "ms vale pjaro en mano...#. Un inversor racional, se inclinara guardar los beneficios mientras que un defensor de la liquidez adelantara surecogida para asegurar resultados optar as por nuevas inversiones.

Los intentos de demostracin emprica han permitido avalar que si el rendimiento de laempresa es igual al coste de capital. $l valor de la empresa no es afectado por lapoltica de dividendos.

'l final del estudio se deber recordar%1 La problemtica financiera es de gran amplitud ocupa un lugar destacado

en la gestin financiera.

2 $n la financiacin de la empresa es necesario distinguir tres sectoresparciales% la t*cnica financiera, la teora financiera la poltica financiera ,por otra parte, un proceso que consta de tres fuentes de financiacin elanlisis de su racionamiento.

3 La financiacin de la empresa comprende de dos aspectos fundamentales% ladotacin de fondos a largo plazo para destinarlos a la adquisicin de activosfijos la dotacin de los fondos necesarios para financiar el ciclo deexplotacin.

4 ientras que la financiacin de la estructura de la empresa es fruto delanlisis de la dimensin de la empresa, la financiacin del circulante debe

analizarse bsicamente a trav*s del conocimiento del periodo de maduracine indirectamente a trav*s de la dimensin de la empresa.

5 $l grado de apalancamiento financiero incide en la rentabilidad financiera orentabilidad de los accionistas.

6 $l problema de la existencia de una estructura financiera ptima presentados aproximaciones, el m*todo ?$ el m*todo ?9.

TEMA % &INANCIACIN II

Los "ratios# /proporciones entre distintos componentes del alance o de otroselementos de informacin econmico8financiera0 nos informan acerca de la adecuacin

o no de los mismos. La validez de un ratio debe analizarse en relacin con el resto delos utilizados con otros tipos de anlisis, tales como las variaciones del fondo demaniobra o de la tesorera de la empresa.

3oda empresa necesita para su funcionamiento, de medios humanos, as como demateriales. $stos medios le cuestan dinero o dicho de otra forma exigen quepreviamente se re&nan los fondos necesarios para su adquisicin. Las empresasnecesitan dinero para constituir un capital de produccin, para racionalizar las

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transacciones por &ltimo para aumentar o mantener el capital de produccin. Una vezen marcha, est podr aprovisionarse a trav*s de los cobros que efect&e a los clientes/autofinanciacin0.

3ambi*n puede recurrir a fuentes externas para obtener capital de diferentes

formas% 7e podr solicitar de sus propietarios /aportaciones o acciones0 o de terceraspersonas : o entidades /cr*ditos, aplazamientos de pagos, etc...0.

$l balance es el documento econmico8financiero que mejor muestra los empleos decapital o medios financieros /'53)-D0 su contrapartida o fuentes de capital/'7)-D 9$3D0.

MEDIOS &INANCIEROSPROPIOS

MEDIOS &INANCIEROSAJENOS

1 5apital%o 'mpliaciones.o

'portaciones de lossocios.27ubvenciones a la

explotacin.3 $stmulos a la inversin.4'utofinanciacin%

o ?eservas% Legales. $statutos. $speciales.

-oluntarios.o 'mortizaciones.o revisiones

provisiones.

5' corto plazo%o 5r*ditos a corto plazo.o

roveedores demscr*ditos de provisin.6' largo plazo%

o 5r*dito.o ercado de valores%

Dbligaciones. onos de caja.

$n cuanto a los fondos propios, la primera de las fuentes de financiacin es laaportacin de los propietarios /participacin0 o de los socios /acciones0, que podrndespu*s ampliarse en la medida de lo necesario. La ventaja es que no ha que pagarintereses es el soporte idneo para conseguir otros recursos. La "autofinanciacin# esel conjunto de medios financieros producidos por la empresa mediante su actividad. 7edeben incluir tanto las amortizaciones, las previsiones provisiones , as como losbeneficios no distribuidos.

AUTO&INANCIACINVENTAJAS DESVENTAJAS

7 $vita que la empresa llegue aendeudarse en exceso.

8 $s el medio principal casi &nico de

12 $s normalmente insuficiente parafinanciar todas las necesidades de laempresa.

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financiacin de las peque!asempresas que no tienen acceso almercado financiero.

9 $s un medio financiero que no espreciso remunerar.

10 $s una forma de aliviar lapresin fiscal de los socios, mximecuando se componen en granmedida de amortizaciones fondosde previsin provisin.

11 $s un medio idneo definanciacin en momentos deinflacin devaluacionesmonetarias.

13 Ca que se genera de un modocontinuo ha p*rdidas de oportunidadesde inversin por falta de fondos en elmomento concreto.

14 3iene un coste de oportunidad,

puesto que esos fondos colocados fuerade la empresa hubieran proporcionadounos intereses.

15 3ienen un coste de capital, puestoque desalientan el ahorro de losaccionistas pueden hacer bajar lacotizacin burstil de las accionesdebido a la disminucin de losdividendos.

LA &INANCIACIN AJENA9ormalmente la financiacin propia es insuficiente para los intereses de losempresarios por expansionarse. or lo que las empresas debern acudir o bien aampliaciones de capital, o a obtener dinero de terceros. $n caso de est &ltima, haque distinguir entre el mercado monetario /bancos0 o de capitales a corto plazo elmercado financiero a largo plazo /bolsa0. La canalizacin de estos recursos la realizanlos "intermediarios financieros#, encargados de captar recursos, canalizarlos distribuirlos.

La financiacin ajena a largo plazo se puede buscar bien en el mercado de valores/emisin de obligaciones o bonos de caja0, bien a cr*ditos bancarios.

$n cambio la financiacin a corto plazo es a trav*s de los llamados "cr*ditos deprovisin# /saldos de las cuentas de proveedores, por $j.0 que no son sino mediosprocedentes de la diferencia en el pago a proveedores acreedores. 'dems sepueden obtener mediante cr*ditos bancarios a corto plazo /como autorizacin dedescubiertos, etc...0, son de elevado coste.

$l sistema financiero es el conjunto de medios a trav*s de los cuales se movilizanrecursos financieros o tambi*n el circuito del cual se captan asignan dichosrecursos.

7u finalidad consiste en canalizar el ahorro hacia la inversin. 3odo sistema financieroest definido por el stoc; de recursos que moviliza, los medios que utiliza paramovilizar esos recursos por el funcionamiento del mismo. Lo cual mide el grado deperfeccionamiento depende, en gran medida, del orden econmico en que el pas seencuentra inmerso.

Ca que una de las funciones de la direccin es constituir planes en base a la previsinque del futuro se tenga., el tramo de la financiacin cobra especial importancia, a que

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los medios financieros son un bien limitado, que tienen un coste que afectan a larentabilidad de la explotacin. 'dems son los que sostienen la estructura productivade la empresa, por lo que un desfase entre los medios t*cnicos los financierospueden provocar importantes crisis.

EL PLAN &INANCIEROLa (ri$ci(a! .$ci2$ es s'i$istrar e$ e! 'o'e$to o(ort$o , a! coste 2(ti'o!os 'e"ios .i$a$cieros $ecesarios (ara 'a$te$er s estabi!i"a" .i$a$cieraa que diferenciar entre corto largo plazo%

1 E! (!a$ .i$a$ciero a corto (!a:o% La estructura financiera cobra elcarcter de dato. 7iendo la funcin del plan la de combinar los instrumentosde coste : venta del material con los de volumen de ventas , buscando unequilibrio que el beneficio sea el mximo.

2 E! (!a$ .i$a$ciero a !ar4o (!a:o% 2epende del plan general de la empresa.2eber ser coherente con el resto de planes parciales. La inversin es elinstrumento bsico junto con el endeudamiento, que asegura el crecimientode los activos reales de la empresa. >a de equilibrar las necesidades decapital/950 con los fondos de capital /450, para evitar un exceso derecursos innecesarios o una falta de tesorera. La caracterstica msimportante consiste en la posibilidad de realizar modificaciones en lanaturaleza el volumen de los medios de produccin, as como en el mercadoen que act&a.

3 E! (!a$ .i$a$ciero a$a!% $lemento intermedio entre el plan a largo elpresupuesto de tesorera que proporciona los datos necesarios para suconfeccin. 5entra su atencin en las operaciones de explotacin, en elcapital circulante en el fondo de maniobra necesario para la explotacin.

ero aunque existan dos formas de planificacin, el problema financiero es &nico sebasa en el llamado principio de racionalizacin /adecuar gastos resultados0. or estemotivo la empresa necesita de un tercer plan que ajuste los cobros pagos de formadiaria con el fin de que no se produzcan desajustes que perjudiquen gravemente a lamarcha de la empresa. 7on los llamados "resupuestos de tesorera#. 7us previsiones no

son autnomas, sino el reflejo de los dems presupuestos.3odas las decisionestomadas por la empresa, sereflejan en la tesorera,por lo que *sta es laexpresin ms clara de lavalidez o no de los planes

&IC3A VENCIMIENTO A DE ABRIL -6&ec+a

A$otaci2$CobrosParcia!Tota!

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adoptados. 9os mide larelacin entre la liquidezde los activos laexigibilidad de las deudas,as como previene de

posibles insolvencias

=8R8YJV8J8YJN8M8YJ

R8R8YJ=8J8YJR8J8YJ

-entas................?entas................

)ntereses.............agos

7alarios /rev.0..7uministros......... Dficina..........

RK.KKKJK.KKKN.KKK

JK.KKKN.KKKM.KKKRK.KKKMK.KKKMN.KKK

JK.KKKJN.KKKJV.KKK

de como superar los pagos a los cobros en determinadas ocasiones. La base delpresupuesto la constituen las fechas de vencimiento de los cobros pagos diarios talcomo se ha presentado.

Un plan financiero supone tres tipos de decisiones diferentes% 2eterminacin de lasnecesidades de capital, determinacin de la autofinanciacin del resto de medios decapital necesarios.

3anto las necesidades de capital, como su aprovisionamiento, encuentran su expresin sntesis en los planes financieros de la empresa. 3odo plan debe ir acompa!ado deunos objetivos, as que se revela como necesario una poltica financiera que impulseunos planes sobre otros los coordine con el resto de polticas de la empresa, dando

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as unidad a todo el conjunto financiero.

'l final del estudio se deber recordar%v Los ratios son relaciones entre dos masas patrimoniales, cua utilidad

radica en su aplicacin como instrumentos de anlisis de la estructura

econmica8financiera de las empresas.v $l balance es el documento econmico8financiero que nos muestra losempleos de capital o medios financieros su contrapartida o fuentes decapital.

v La empresa puede acudir a distintas fuentes de financiacin en funcin desus caractersticas necesidades.

v La principal funcin de la planificacin financiera es suministrar a laempresa en el momento oportuno al coste ptimo, los medios financierosnecesarios para mantener su estabilidad financiera.

v La funcin de la poltica financiera de la empresa es jerarquizar los

diferentes objetivos empresariales en el rea financiera coordinarlos conel resto de las polticas de la empresa.

TEMA % LOCALIKACIN 7 DIMENSIN DE LA EMPRESA

2os de las decisiones estructurales que se han de tomar en la empresa son lasrelativas a su localizacin dimensin. 2ecisiones de gran complejidad, a que seencuentran determinadas por un alto n&mero de factores, de su solucin depende, enalto grado, el funcionamiento de la misma.

LA LOCALIKACINara el problema de la localizacin conviene estudiar tanto los mercados de

abastecimiento /materias primas, mano de obra0, como el de consumo. $s un temaimportante. $l hecho de que la cantidad invertida sea elevada condiciona a la empresaa permanecer en la misma localidad durante una larga temporada.

Si !a "ecisi2$ est) bie$ to'a"a co$stit,e $a ve$taja, (ero si$o !o es !a e'(resa se e$co$trar) e$ "esve$taja co$ !aco'(ete$cia ,a *e esta $o es .)ci!'e$te reversib!e .

$n los casos en que se trate de una expansin, entonces se tiene que decidir si sedesea en horizontal /la que se realiza para dedicarse a la misma actividad que unaplanta a existente0 o vertical /implica dividir el proceso de produccin en varias

localidades0.$l problema central se basa en un planteamiento de costes, a sean de abastecimientou ofrecidos al mercado de consumo.

7e citan a continuacin los factores que se han de tener en consideracin a la hora deubicar una planta industrial o una galera comercial% La mano de obra en todos susaspectos+ $l suministro de componentes, la posibilidad de subcontratar la existencia

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de servicios profesionales+ La energa, en especial el petrleo la electricidad+ $lagua+ Las materias primas+ Los mercados principales, a nivel de proveedores como deproduccin+ La comunicacin del personal+ La eliminacin de residuos+ Lascaractersticas de la localidad+ La oferta de espacio.

$sta lista da una idea de la importancia que encierra la decisin de localizacin de unaempresa. Ca que cada empresa tiene sus caractersticas distintas, deber hacerseuna lista parecida de factores que se adecue a la maora de nuestras necesidades en la que la falta de alguna de ellos no perjudique en exceso.

$xisten indudables ventajas si se coloca la planta cerca del mercado de consumo /unafarmacia cerca de un ambulatorio, por $j.0 debido a la atraccin que produce sobre elmismo, el hacer llegar la mercanca en tiempo oportuno con el menor coste posible /elenvo de mercancas puede encarecer enormemente el precio de producto0. $sta &ltimaconsideracin no debe generalizarse, a que ha determinadas actividades querequieren de su ubicacin cerca de las materias primas, a que su transporte

requerira unos costes importantes /en el caso de materias perecederas, frgiles opesadas0. $s por esto que se debe tomar una determinacin sopesando ambassituaciones, a que el tomar precauciones para el transporte tanto de las materiasprimas, como del producto final acarrea unos costes que termina encareciendo elproducto /rentable siempre que exista demanda0 que puede posibilitar la entrada de lacompetencia en el mercado. 3ambi*n ha de considerarse la existencia de mano de obraadecuada /calidad n&mero0 as como las posibilidades de formacin que ofrece lazona

$ste enfoque de mercado, ha dado lugar a una variedad de puntos de vista, alguno delos cuales se exponen a continuacin%

1 Be$e.icio (ote$cia! "e !as :o$as% 7e pretende investigar el beneficiopotencial de varias zonas del pas. Los beneficios potenciales varan enproporcin con los gastos de desarrollo. ' maor inversin, maor ser elbeneficio /pues a partir de un determinada inversin, no aumentanecesariamente la tasa de beneficios0. 7e debe por tanto calcular laecuacin inversin8beneficios esperados para toda una serie de zonas elegir la ms adecuada, siempre que se mantenga el presupuesto deinversin. 7u dificultad estriba en calcular la demanda del producto, para apartir de aqu poder calcular el beneficio.

2 Mo"e!o "e /Sto?es0% 5entra su modelo en el mercado potencial de unazona determinada, para un producto o servicio. 7e eliminan la competencia otras influencias semejantes. 2ados unos costes fijos de almac*n unaparticipacin en el mercado, a medida que aumenta el potencial del mismodisminue el coste unitario del servicio. 7e debe utilizar m*todosestadsticos para calcular el potencial de mercado as decidir.

3 Mo"e!o "e /Rei!!,0 , /Co$verse0% 7e basa en una le que semeja a unaadaptacin entre los planetas, seg&n la cual Hdos ciudades atraen el

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comercio en proporcin directa de la poblacin de ambas localidades einversamente de los cuadrados de las distancias de ambos sitios respecto almercadoI. oblacin distancia son por tanto consideradas como lasvariables principales, aunque ha otras como lneas de transportes comodidad que tambi*n influen en la evolucin del mercado.

4 Mo"e!o "e /Ne!so$0% resenta una lista casi exhaustiva de factores aconsiderar en la que ha que valorar cada uno de los puntos. 7e suman losvalores se comparan los resultados de una poblacin otra.

' la vista de lo expuesto se comprende que la decisin de la localizacin tropieza conun buen n&mero de dificultades. 7e resuelve planteando el estudio de su ubicacin enfuncin del mercado de abastecimiento del mercado de consumo. La empresa sinembargo siempre puede recurrir a expertos en t*cnicas de investigacin operativa, ascomo de publicaciones estadsticas demogrficas sobre la zona.

LA DIMENSIN DE LA EMPRESA

'l hablar de dimensin se nos presenta el problema de definir lo que se entiende pordimensin de una empresa. ara algunos autores, nos viene determinada por el tama!ode sus instalaciones t*cnicas de produccin. Dtros afirman que no pueden separarseeste aspecto del resto que configuran la empresa.

$l tama!o fsico de una empresa tieneuna relacin relativa respecto a ladimensin, a que este esta influidopor la tecnologa necesaria para eldesarrollo de su actividad /de estaforma un bufete de abogados contrescientos empleados seraconsiderado descomunal, mientrasque para una factora de automvilessera considerada insignificante0. orotro lado el mercado al cual vandirigidossus productos determina la cantidad de producto que es capaz de absorber.

or tanto puede hablarse de tama!o de la empresa en tantos sentidos como facetas oaspectos tiene la actividad empresarial. ' efectos de anlisis nos vamos a referir a

cuatro grandes apartados%1. Des"e e! as(ecto t5c$ico% uede hablarse de dimensin en consideracin al

montante del equipo productivo, el volumen de produccin obtenido o el n&merode operarios, por $j.

2. Des"e e! as(ecto .i$a$ciero% 7uele hablarse de tama!o en relacin con elmontante de capital de que disponen, as como de las posibilidades deendeudamiento.

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3. Des"e e! ($to "e vista co'ercia!% -endra determinado por su volumen deventas su tanto por ciento de participacin en el mercado.

4. E$ re!aci2$ co$ !a a"'i$istraci2$ "e e'(resas% $l crecimiento de lasanteriores dimensiones influe en el organigrama administrativo. $stedepartamento nos da una idea del tama!o de las empresas.

La e'(resa es $a estrctra co'(!eja c,a "i'e$si2$se 'a$i.iesta e$ "iversos as(ectos , !a e!ecci2$ "e $o

otro criterio "e(e$"er) "e !a .i$a!i"a" "e $estra'e"ici2$o en da, se admite que el empresario puede actuar sobre lademanda, configurndola, reducir este riesgo. $videntemente esta actuacines prcticamente exclusiva de la gran empresa. or otra parte, la gran empresapuede asumir riesgos maores a poder permitirse la diversificacin del riesgoesperado en varios campos simultneamente.

-amos a tratar ahora la influencia de la dimensin en los costes de la empresa cmonos orientan acerca de la dimensin adecuada. ara ello distinguiremos entre anlisis acorto a largo plazo.

2esde la ptica del corto plazo considerando la dimensin como algo que nos viene

dado, cabe hablar del volumen de produccin tpico ptimo. 7e denomina volumen deproduccin tpico al que corresponde al mnimo de la curva de costes totales medios.$n otras palabras sera el volumen de produccin que la empresa conseguira e$ !as'ejores co$"icio$es t5c$icas.

ero la empresa normalmente no se limitar al volumen tpico, sino que tratar demaximizar sus resultados totales, ofreciendo cantidades adicionales /siempre que losingresos marginales superen a los costes marginales0 obtener as beneficios extra /si

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bien a un beneficio inferior al producido por las anteriores unidades0. ' este volumende produccin que supone la salida ms ventajosa "es"e es ($to "e vista (ro"ctivose le denomina volumen ptimo de produccin.

La salida ptima corresponde al punto en que se cortan la curva de ingresos marginales

con la curva de costes marginales se conoce como Hunto de 5ournotI. Di.1ci!'e$tecoi$ci"ir)$ e! vo!'e$ 2(ti'o , t1(ico, puesto que la oferta de producto rara vez seobtendr al coste mnimo. or este motivo se "eber) tratar "e co'(a4i$ar !asve$tajas tec$o!24icas co$ !as "e ti(o eco$2'ico. La empresa tratar de utilizar laestructura tecnolgica ms econmica en funcin de las posibilidades del mercado.

5uando la produccin se consigue al coste medio mnimo por unidad, la empresa seencuentra en lo que se denomina su firma representativa. 2epende de la tecnologa,del sistema de precios vigentes la colocacin del producto en el mercado, pudiendoafirmarse que las empresas realizan una continua adaptacin de sus dimensiones procedimientos tecnolgicos a las nuevas exigencias del momento.

Las salidas tpicas ptimas, as como su firma representativa son planteamientos acorto plazo en los que se considera la dimensin como algo predeterminado. 7iplanteamos el comportamiento de los costes, desde la perspectiva del largo plazo considerando la dimensin como una variable, para cada volumen de produccinconcreto, la empresa escogera aquella estructura que proporcionara costes totalesms reducidos. $s un hecho que dentro de ciertos lmites, un aumento de los costesfijos de la empresa, supone una disminucin de los costes variables medios. Laempresa tratar de producir la cantidad de producto que el mercado le demande, porlo que ser este el que condicione la estructura de la empresa por tanto sudimensin.

ero si la empresa se decide por un aumento de su dimensin, puede suceder que enun futuro se encuentre con un exceso de capacidad de produccin, lo que se traduciren maores costes de produccin /costes de inactividad0. or tanto la empresa seenfrenta a un riesgo de inactividad cuando elige una dimensin grande o de quedarobsoleta cuando lo hace por la peque!a. La c!ave co$siste e$ !a bQs*e"a "e $e*i!ibrio e$tre a'bos ries4osa dos tipos de informacin% La de

"origen interno# /datos facilitados por la propia empresa0 la de "origen externo# /losque nos facilitan el registro de la propiedad, etc...0.

2espu*s se hace necesario la evaluacin de los distintos tipos de componentes delpatrimonio empresarial. $sta fase la llamaremos ".ase a$a!1tica#. 5abe distinguir entrela evaluacin de los activos de la empresa, haciendo hincapi* en partidas como lasexistencias, las deudas de clientes o inmovilizados de la misma, etc... la evaluacin delos pasivos la del llamado "4ondo de 5omercio# de la misma.

$n tercer lugar es preciso pasar a analizar aquellos elementos en los cuales se reflejala idea de empresa como algo global unitario, aquellos que nos indican hasta qu*punto la combinacin de elementos materiales humanos se est realizandoadecuadamente si los elementos de la firma se encuentran correctamentecoordinados. $l elemento que mejor indica esta circunstancia es el eneficio. $stclaro que los factores de la empresa as como su coordinacin influen en el beneficioque la empresa obtiene. ' esta fase la llamaremos ".ase si$t5tica# por lo que a sntesis resumen supone. 'l estudio del beneficio se puede realizar de tres formas%

1. >acer un estudio de los beneficios generados en a!os anteriores calcular la tendencia del mismo.

2. 5alcular cual ser el beneficio futuro que la empresa generar establecer una comparativa que determine si estamos actuandocorrectamente.

3. La tercera forma se basa, no en el clculo de beneficios pasados ofuturos, sino en el anlisis de la capacidad potencial cara a la generacinde beneficios /"earning po@er#0.

2espu*s necesitaremos la unin de los datos obtenidos cara a la obtencin de un valorque refleje todos esos aspectos. ' esta fase la llamaremos ".ase .i$a!#.

TRMINOS 7 MTODOS DE EVALUACIN DE EMPRESAS3*rminos que sobre el valor se utilizan en la economa de empresa%1 Va!or Mate')tico% 5onsiste en la diferencia existente entre el activo

real de la empresa el pasivo exigible /se resta al activo las deudas0.2 Va!or "e !a !i*i"aci2$% 5alcular el valor del patrimonio en la liquidacin

de la empresa /lo cual supone la necesidad, la premura la globalidad de laventa0 teniendo en cuenta que *ste ser notablemente inferior al que podraconseguirse en una venta normal.

3 Va!or "e Re(osici2$% 5onsiste en el montante necesario para lasustitucin del bien a valorar por otro que suponga un flujo de servicios,prestaciones o rendimientos id*nticos.

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4 Va!or Ssta$cia!% $stimar lo que vale la empresa cuando se valora *staelemento por elemento.

5 Va!or Brs)ti!% recio de referencia acerca del precio que en bolsa sepaga por las acciones de la firma multiplicado por el n&mero de las mismas.

6 Va!or e$ Re$"i'ie$to% $studio de la capacidad para generar beneficios

en un futuro en funcin de la cantidad de cantidad de beneficio, el n&merode a!os que se espera que se genere el tipo de inter*s circulatorio.

7 &o$"o "e Co'ercio% 2iferencia entre el valor en rendimiento el valorsustancial de la empresa.

2e forma gen*rica ha que convenir que no existe un modelo mejor que los dems que una buena forma terica de evaluar una empresa es la aplicacin de una pluralidadde modelos para ver el margen de variacin o los lmites entre los que se mueve elvalor de una empresa.

Los m*todos de evaluacin de empresas se basan en la combinacin de algunos de los

criterios de evaluacin expuestos. Los dos ms sencillos son%a) M5to"o "e! Va!or Me"io o /S'a!e'bac+0% $valuacin indirecta del

fondo de comercio, considerando que el "superrendimiento# deberepartirse entre el vendedor comprador.

b) M5to"o A$4!osaj2$% 7umar al valor sustancial de la empresa elfondo de comercio.

TEMA -< LA &UNCIN DE LA PRODUCCIN

La funcin primordial de la empresa es transformar los "inputs# o materias primas en"outputs# o productos finales. $sta es la expresin ms clara de lo que es la produccin.

$ntendida la empresa como una combinacin de factores encaminada a la obtencin deun producto, debemos aclarar en que proporciones deben combinarse para que resultelo ms ptima posible.

Un proceso de produccin puede describirse por medio de una funcin llamada "funcinde produccin# que enunciar la relacin entre el consumo de materias primas elproducto obtenido. ' lo largo del tiempo de ha tratado de describir de diferentesformas%

&UNCIN DE PRODUCCIN NEOCLSICA'firma que a medida que se agregan cantidades iguales a un determinado input,

manteniendo constantes los dems factores productivos, una vez sobrepasado ciertopunto, el producto medio disminuir.

7upone un estado de tecnologa que no vara, que al menos uno de los factoresproductivos se mantiene fijo que los todos factores son sustituibles divisibles.

La simplicidad el alto grado de abstraccin de la que parte, se ve desbordada cuandotratamos de llevar sus planteamientos al campo empresarial. >a que pensar que la*poca en la que se desarroll esta teora /siglo ()(0, la caracterstica fundamental de

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la economa estaba constituida por la agricultura resulta arriesgado trasladar estavalidez al campo industrial. 7iete son las principales limitaciones que suele tener estafuncin%

1 'penas tiene en cuenta el factor tiempo, siendo una caracterstica esencialde la produccin.

2 5onsidera que dentro de unos lmites, todos los factores de produccin sonsustituibles, cuando la realidad muestra como solamente algunos de losfactores pueden ser sustituidos sin que el producto final sufra variacin.

3 Wunto a la libre sustituibilidad, acepta que estos puedan dividirselibremente en cualquier cuanta. $sto resulta imposible, a que la variacinde los factores habr que contemplarla en forma de escalada o deintervalos.

4 $l ms importante argumento es que no considera la posibilidad de duracinde los factores por ms de un proceso productivo. $sto deja fuera a todosaquellos /excepto las materias primas0 como la maquinaria que pueden ser

utilizados ms de una vez.5 La idea de variar slo un factor, permaneciendo los dems inalterables, es

difcilmente trasladable al mundo industrial, lo normal es que todos losfactores varen simultneamente en un intento de adaptarse a los objetivosde la empresa la demanda del mercado.

6 7i los factores no se consumen en un proceso, no podemos pensar que sea un"consumo lineal# sino que depender de las caractersticas t*cnicas delproducto as como de la necesidad de utilizacin.

7 9o tiene en cuenta la influencia de caractersticas tecnolgicas en elconsumo de factores en el resultado.

$l resumen es que si bien la funcin de produccin neoclsica es vlida para unaaclaracin terica, no lo es tanto para la economa de empresa, a que se necesitanplanteamientos ms operativos.

OTRAS &UNCIONES DE PRODUCCINLa teora econmica ha ido superando el modelo neoclsico a trav*s de sucesivosplanteamientos%

La programacin lineal /captulo JJ0 a permitido variar la limitacin de un solo factor a la obtencin de uno o dos productos. 3ambi*n nos permite la creacin de funcionesque contemplan la posibilidad de indivisibilidad de algunos factores. La "teora deinversin# a tratado de superar la imposibilidad de contar con factores duraderos. Laingeniera nos ha aportado modelos en los que la tecnologa forma parte de la funcinde produccin, haciendo esta que est* mucho ms cerca de la realidad. 7e ha tratadode superar la estaticidad del modelo as como la contemplacin del proceso deproduccin como un proceso de certidumbre total.

"aul >. 2ouglas# "5.


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determina en funcin del trabajo capital. La utilidad deriva en el dise!o de modelosglobales que simulen el comportamiento de la empresa, que presenta grandes ventajasde tipo operativo.

"$rich 6utenberg# elabor un modelo llamado "funcin de produccin de tipo b# que

presenta como principal caracterstica su gran acercamiento a la realidad industrial.La relacin entre el producto obtenido los factores de produccin no es directa,como lo entienden los marginalistas, sino indirecta. La diferencia es la consideracinde los llamados "factores potenciales#. $stos se caracterizan por su duracin, que se vatransformando en rendimientos a medida que el factor se consume. $sta duracindepende del tiempo que lo utilicemos, sus caractersticas t*cnicas la intensidad.

9os enfrenta a una pluralidad de funciones /al menos tantas como factores0 con lo quela funcin de produccin se concibe como un sistema de ecuaciones.

2emuestra como tanto la 3eora $conmica como la $conoma de $mpresa han tratadode superar la funcin de produccin neoclsica buscando planteamientos ms reales operativos.

TEMA --% LOS COSTES EN LA EMPRESA

$ste tema es uno de los ms importantes difciles de todos. $s generalmenteaceptado que el objetivo de la empresa no es otro que obtener unos beneficios parasobrevivir. or beneficio se entiende la diferencia contable entre ingreso fruto de laactividad comercial los costes necesarios para obtener este ingreso. La adecuadaatribucin de costes es bsica para el reparto del beneficio entre los productos oconceptos que contribuen a su formacin. 'dems permite planificar con exactitud establece un control adecuado en los procesos empresariales.

La discrepancia surge entre lo que el concepto de coste se refiere, entre las posturaseconmica contable que pasamos a exponer a continuacin.

LOS COSTES SE#N LA TEORA ECONMICA$n esta teora ha una conocida expresin llamada "5oste de oportunidad# que es elvalor de la mejor alternativa perdida, es decir para saber el coste de una produccin oinversin, ha que valorar lo que habra producido si hubi*ramos optado por otra. $lcontable no siempre tendr ocasin de medirlo a que puede exceder del coste delfactor de produccin, pero la direccin ha de tenerla en cuenta para decidir entreambas.

>a costes explcitos /desembolsos que hace la empresa considerados generalmentecomo gastos0 e implcitos /costes de los recursos propios que con frecuencia se pasanpor alto0. Coste% "5onsumo valorado en dinero, de bienes servicios necesarios para laproduccin, que constitue el objetivo de la empresa#+ Pa4o% "7alida de dinero enefectivo u otra forma que de la empresa parte para el mundo exterior#. $n otrost*rminos, un pago implica un gasto que puede constituir un coste o una inversin seg&nsea su consumo% inmediato o no. '&n en el caso de la inversin, supone un coste, que es

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el gasto inicial dividido por el periodo de ejercicios disfrutados.

7e examinarn ahora los costes diferencindose a corto largo plazo. 5orto plazoser aquel periodo de tiempo en que la empresa no puede variar cantidades de algunosrecursos de los que dispone, llamados recursos o costes fijos, como tierra, planta o

direccin general de la empresa, pero lo suficientemente largo como para cambiarotros como trabajo, materias primas o similares, llamados recursos o costes variables.Largo plazo se considerar aquel en el que es posible variar las cantidades derecursos, independientemente de que sean fijos o variables. $sta distincin entrecostes es e!e'e$ta!para entender qu* son los costes totales, medios marginales%

1 Costes Tota!es &ijos% Dbligacin contrada respecto a la utilizacin delos recursos fijos en una unidad de tiempo. 5omo estos no son variables, elcoste ser siempre el mismo / la amortizacin de una maquinara, sersiempre la misma independientemente de la produccin0.

2 C< Tota!es Variab!es% -aran de acuerdo a la produccin, a que a maor

output, los costes variables sern maores /maor necesidad de materiasprimas mano de obra0.3 Costes Tota!es% 7ern la suma de los costes fijos los variables.

Pro"cci2$ Coste.ijo

Corngren# H9o existe ning&n concepto del coste "correcto# que sea aplicable a todaslas situacionesI.

La contabilidad de costes tuvo su origen en el campo de la produccin /transformacinde materias primas o factores mediante la utilizacin de mano de obra equiposindustriales0, pero luego se utiliz en otros campos como la distribucin /venta deartculos sin cambiar su forma bsica0.

2entro de los costes de produccin habra que distinguir%1. Materia! Directo% aterial que sea parte del producto terminado puedaasignarse a unidades fsicas especficas.

2. Ma$o "e Obra Directa% 3oda aquella que pueda relacionarse con productosespecficos.

3. #astos I$"irectos "e &abricaci2$% /en ingl*s "overhead#0. 3odos losdems costes de fabricacin. or ejemplo%

a) aterial no asociable al producto final% 5omo clavos,pegamentos...

b) ano de Dbra )ndirecta% 5onserjes, transportistas, limpieza...

c) Dtros 5ostes )ndirectos% Luz el*ctrica, seguros, agua...4. Costes Aje$os a Pro"cci2$% >abra que tener en cuenta los costes de

ventas, administracin financiacin.

5ostes -ariables son aquellos que varan en relacin con el volumen de ventas, deproduccin u otra medida de actividad.

5ostes 4ijos son aquellos que no cambian con las fluctuaciones de volumen en unespacio de tiempo corto.

5ostes semi8variables 9o varan en proporcin a los cambios de actividad. 7e dividenen mixtos escalonados.

5ostes ixtos son aquellos que tienen elementos tanto mixtos como variables, como laelectricidad o el mantenimiento.

5ostes escalonados son aquellos que cambian a ciertos niveles de actividad como ladireccin de determinados departamentos en funcin del trabajo...

Los costes suelen analizarse describiendo la estructura de costes de la empresa sucomparacin encaminados a determinar el coste ptimo. 7in embargo estos suelen

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tener una naturaleza evolutiva que no act&a igual al crecer que al decrecer. 'l efectode mantenerse a corto plazo los costes fijos en casos de disminucin de la produccines a lo que se denomina "remanencia de los costes#.

Los m*todos ms usuales para el clculo de los costes en las empresas son el "2irect

5osting# /supone que a la produccin se le imputa slo el coste directo o proporcional,excluendo los costes fijos a que son independientes de la cantidad producida0 el"4ull 5osting# /imputa los costes a la produccin /los costes fijos se distribuen entrelos productos a base de cuotas de reparto ms o menos arbitrarias00. $l primero nosproporciona una informacin parcial del producto, mientras que el segundo da una ideaen su totalidad, impidiendo saber cantidades por unidad.

TEMA -6% AD=UISICIN 7 RENOVACIN DE E=UIPOS

5omo se ha comentado anteriormente, para la produccin son necesarios materiales,que tienen una duracin de un proceso /materias primas0 o de varios /maquinaria0 peroque igualmente con el tiempo ha que renovar. $stos materiales constituen una partedel capital fijo estructura fija de una empresa son llamadas "inversiones dereemplazo#, porque generalmente cuando dejan de funcionar ha que sustituirlos porequipos de parecidas caractersticas.

La i'(orta$cia "e !a a"*isici2$ , re$ovaci2$ "e bie$es "e e*i(o resi"e e$s $ecesaria (artici(aci2$ e$ e! (roceso (ro"ctivo , e! (erio"o "e !a

i$versi2$ *e co'(ro'ete a !a .ir'a "ra$te $ !ar4o (erio"o "e tie'(o

Un bien de equipo proporcionar una corriente de ingresos a lo largo del tiempo.5uanto maor sea, ms ingreso tendremos, pero la incertidumbre sobre la misma sueleser tambi*n maor. $s evidente que la adquisicin de bienes de equipo se convierte enun problema de inversin con sus aspectos cualitativos cuantitativos. 9o todos loscriterios conducen a la misma eleccin, a que los equipos tienen caractersticasdistintas% ha que valorar factores como el precio del mismo, la vida &til, la fiabilidadmecnica... 1stos otros ejemplos conducen al planteamiento de vida t*cnica econmica de un equipo para intentar conseguir la mxima ganancia.

3odo equipo tiene unas determinadas caractersticas t*cnicas que hacen posiblecalcular el tiempo de duracin coste de mantenimiento desde el punto de vistat*cnico. $xiste un "envejecimiento funcional# cuando el equipo tiene unas averasirreparables o el coste de la renovacin es superior al precio de un nuevo equipo.

'dems influe en la vida de un equipo la duracin ptima desde el punto de vistaeconmico, a que ciertos factores como planes de la empresa, avance tecnolgico, deotros productos de la competencia fabricados con una tecnologa superior... exigen laretirada : sustitucin de un equipo aunque t*cnicamente est* en disposicin de seguirtrabajando, es el llamado "envejecimiento econmico#. $sta duracin tiene el siguienteargumento% $xiste un momento en que los ingresos obtenidos con la utilizacin de unequipo /"ingresos marginales temporales#0 no cubren los gastos de produccin, ms el

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inter*s de la inversin la p*rdida de valor del mismo /"gastos marginalestemporales#0, o bien cuando aparecen en el marcado otros equipos que abaratan lafabricacin del producto u ofrecen otras ventajas de cara al mercado /obsolescencia0,es entonces cuando no se debe seguir utilizndolo.

$n cualquier caso el concepto de "inferioridad de servicio# pretende una comparacinentre el equipo viejo el que podra comprarse. 7e debe determinar el menorbeneficio o perdida que se tiene por utilizar el equipo viejo frente uno nuevo desde elaspecto funcional como econmico.

'nte el fenmeno de obsolescencia si funcionamiento del equipo es todava rentable,el empresario puede retirar totalmente el equipo anticuado o adquirir un equipo nuevo,conservando el antiguo, pero retirndolo cuantitativa /restringir el tiempo de uso0 ocualitativamente /utilizar el equipo en un tipo de operaciones donde la calidad oprecisin sea menor0.

&INANCIACION DE LA RENOVACIN DE E=UIPOS< EL LEASIN#5uando una empresa decide adquirir : renovar un equipo no tiene medios econmicospuede optar por el leasing que a la vez provee de equipo a una empresa connecesidades financieras. $l leasing es un contrato por el que un propietario/arrendador0 garantiza al futuro usuario /arrendatario0 el uso de un bien a cambio depagarle una serie de alquileres durante un periodo determinado.

$l arrendatariocomunica al arrendadorque equipo necesita+este compra el equipo

al fabricante se loalquila por unacantidad tiempodeterminado.

Los aspectos esenciales del acuerdo son los siguientes%1 Ca$ti"a" a &i$a$ciar% uesto que el arrendatario no tiene que adelantar

cantidad alguna, la financiacin recae sobre el arrendador.2 Lista "e Pa4os% 9egociacin de las cantidades n&mero de pagos.3 Draci2$ "e! Co$trato% $l factor crucial es la vida econmica del bien de

equipo.4 Dis(osici2$ "e e*i(o a !a e8(iraci2$ "e! 'is'o% 'l finalizar el contrato si se ha estipulado, el arrendatario puede tener la opcin de%

rorrogar el mismo a un precio convenido nuevamente. 5omprar el equipo a precio de mercado.

5 Se4ro "e! E*i(o% 7uele tener una clusula para en el caso de p*rdida oda!o en la que se indica la cantidad que debe percibir el arrendador.

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VENTAJAS DESVENTAJAS16 $l hecho de alquilar en vez de

comprar supone un alivio financieropara la empresa.

17 $l riesgo de obsolescencia estrasladado a la empresa arrendataria.

18 Los pagos del leasing son unaventaja fiscal

19 $l coste+ por que el precio deleasing inclue la amortizacin delequipo, los intereses del capitalinvertido los gastos deadministracin.

20 9o existe mucha diversidad entrelos bienes de equipo.

21 $l arrendatario pierde el valorresidual del bien.

LA AMORTIKACIN DE LOS E=UIPOSLa depreciacin que experimentan los equipos de produccin debe imputarse alproducto, por tanto el coste de produccin forma parte de la amortizacin. 3odoequipo debe ser amortizado de tal forma que la empresa vaa constituendo un fondo

que le permita reponer estos cuando deban retirarse del proceso productivo.Los m*todos son varios, pero debe distinguirse entre amortizacin financiera fiscal,a que la deducibilidad fiscal lleva en ocasiones a amortizar contablemente a ritmodiferente de lo que la dinmica de produccin o racionalidad aconsejara.

Los m*todos de amortizacin mas usuales son los siguientes%

1 M5to"o Li$ea! cotas .ijas% 7upone amortizar todos los a!os la mismacantidad.

2 M5to"o "e NQ'eros Crecie$tes% La cuota anual es directamente

proporcional a la del a!o anterior. ?esponde a la frmula%

PJ0amortizaraimporte

totalescuotasnumtotalescuotasnum

nmerocuota

+

)1.(.

2

1 M5to"o "e NQ'eros Decrecie$tes% )nverso al anterior. )mplica iramortizando a un ritmo proporcionalmente decreciente.

2 M5to"o "e! Ta$to &ijo sobre $a Base Decrecie$te% 7upone aplicar untanto "t# al valor que cada a!o queda por amortizar.

'l final del estudio se deber recordar%1

La importancia del problema de la adquisicin renovacin de bienes deequipo reside en el desembolso que representan su carcter altamentevinculante, consecuencia de su amplio horizonte temporal.

2 La importancia que en las decisiones supone, la diferencia entre vida &til vida econmica, se encuentra especialmente vinculado al problema deobsolescencia, a que puede provocarse una situacin de "inferioridad deservicio# del equipo antiguo.

3 $l leasinges una alternativa de la que dispone la empresa para utilizar un

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equipo sin necesidad de comprarlo.

TEMA -;% #ESTIN DE STOC@S

2ado que los productos no suelen venderse en el momento en el que se producen queentre la compra de las materias primas su utilizacin existe un cierto lapsus de

tiempo se hace necesaria la existencia de "stoc;s#. $stos constituen el inventario dela empresa /provisin de materiales que tiene como objeto principal facilitar lacontinuidad del proceso productivo la satisfaccin de los consumidores0. Laimportancia de una poltica de inventarios es obvia% 2esde el punto de vista comercial,porque es la principal relacin con el cliente a este le interesa disponer cuanto antesdel producto, desde el financiero porque es la venta del mismo lo que genera losingresos, pero al mismo tiempo el dinero invertido en inventarios es dineroinmovilizado, por lo que ser necesario saber el nivel de inventario que equilibra estosdos aspectos. $s difcil que se puedan cumplir los distintos objetivos al mismo tiempo.

Es (reciso $ co$tro! sobre i$ve$tarios , !os costesasocia"osa! 'is'o (ara !a be$a 'arc+a "e! co$j$to "e !a e'(resa(ero sie'(re trata$"o "e "ar e! 'ejor servicio a! c!ie$te

Los modelos de inventarios existentes son vlidos para toda clase de existencias. eroha que realizar una clasificacin de diferentes tipos para darse cuenta de losproblemas que presentan cada uno de ellos%

1 I$ve$tarios "e Pro"ctos Ter'i$a"os% 9ormalmente es preciso teneruna cantidad de productos terminados para servir al cliente con rapidez oestos se irn a la competencia. ara realizarlo correctamente habr que

saber siempre la tendencia actual futura de los clientes hacia losproductos.

2 I$ve$tario "e Pro"ctos I$ter'e"ios% $n los casos de grandesfactoras /industria del automvil, por $j.0, nos encontramos con quenecesitamos un stoc; de piezas que previamente han sido tratadas oconstruidas /motores0 para dar forma el producto final.

3 I$ve$tario "e Materias Pri'as% La empresa no puede estar expuesta aquedarse sin factores a que la produccin se detendra.

$s preciso contar con la discontinuidad de elementos que se produce por el carcter

imprevisible en la entrega de materias primas /en algunos momentos tendremos faltade alguno de ellos en otros un "sobre almacenamiento#0+ )gualmente ha que contarcon la incertidumbre, a que por mu bien que se planifique resulta complicado conocerla demanda futura de producto.

3odos estos factores inducen a las empresas a procurar tener inventario a mano. Lacuestin es saber en qu* cantidad. $xiste una relacin entre stoc;s organizacin+cuanto ms inventario haa, se necesita menos coordinacin para que el proceso vaa

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bien. Las tres funciones bsicas de organizacin de un inventario son%a) Stoc? "e Parti"a% 7e llama al que se adquiere en cantidades superiores a

las necesidades inmediatas, para obtener descuentos o reducir el costeasociado a la adquisicin de inventario.

b) Stoc? "e &!ctaci2$% $s el que se mantiene para tratar de satisfacer

una demanda imprevisible. 7er el stoc; de partida ms otro de seguridadpara salir al paso de cualquier incidencia.

c) Stoc? "e A$tici(aci2$% $s el 7toc; necesario para hacer frente a unademanda previsible, como posibles campa!as peridicas.

COSTES INVENTARIALESara poder decidir la cantidad de artculos que queremos tener en nuestro inventario,tambi*n se deben considerar los costes del tratamientos de estos%

1 Costes "e A"*isici2$% $s el coste de la mercanca. uede llegarse a unaracionalizacin de los mismos comprando grandes cantidades para obtener

descuentos o evitar subidas de precios inminentes.2 Costes Pro(ios "e! I$ve$tario%1) I$tereses% $s un coste exacto cuando se ha pedido prestado el

dinero. $n el caso de que la empresa tuviera el dinero, habra quevalorar el coste de oportunidad.

2) Obso!esce$cia% 'lgunos artculos pasan de moda su demanda cae.$sta p*rdida de valor recae en la empresa que tratar dedeshacerse cuanto antes de estos artculos /rebajas0.

3) Deterioros , Mer'as% 9ormalmente las mercancas pueden serdeterioradas o hurtadas con el paso del tiempo.

4) Se4ros% rimas que se pagan para tratar de evitar lo anterior.5) A!'ace$a'ie$to% $s un coste que se paga por el espacio que ocupa,la conservacin, transporte...

$stos costes inducen por tanto a tener niveles de almacenamiento lo ms bajosposible para tratar de reducirlos, haciendo pedidos ms frecuentes, lo cual acarreaotros costes.

1 Costes "e #esti2$ "e Pe"i"o% 7on los costes asociados a la gestin delproceso de adquisicin de la mercanca /costes administrativos0 no suelenvariar con la cantidad pedida.

2 Costes "e /Stoc?ot0% 7e presenta cuando la empresa se queda sin

mercanca el cliente se marcha insatisfecho a comprarlo a otro lado.Las dos decisiones fundamentales que la empresa ha de tomar en relacin con elinventario son qu* cantidad pedir cuando pedirla. ara tomar estas decisiones esnecesario considerar los costes de inventario con el objetivo de determinar el volumenptimo de pedido, la empresa ha de prever el comportamiento de la demanda, bien ent*rminos de certeza, bien en t*rminos de probabilidad. 's, en funcin de lainformacin existente sobre el comportamiento de la demanda distinguiremos entre

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modelos deterministas modelos de gestin de stoc;s. or ejemplo% $l caso hipot*ticode una demanda constante cierta, el momento de repetir el pedido ser cuandoquede una cantidad que asegure su consumo sin riesgo de agotarse antes del plazo deentrega del proveedor.

$stos costes "mnimos# estn representados por lo

apuntes de introduccion a la economia de empresa (uned).doc

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