analisis y proyecto de inversion grupo modelo sab de cv

Proyecto de Inversión

Administración Financiera Página 1

INSTITUTO DE ESTUDIOS UNIVERSITARIOS

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

“ANALISIS Y PROYECTO DE INVERSIÓN DEL GRUPO

MODELO, S.A.B DE CV”

DE LA MATERIA:

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

PRESENTA:

OMAR GARCÍA SAN MARTÍN

PUEBLA, PUE. NOVIEMBRE 2012



ÍNDICE

1. Introducción ......................................................................... 3

2. Corporativo .......................................................................... 4

a. Estructura Corporativa

b. Descripción

3. Análisis Financiero de la Empresa ..................................... 10

a. Liquidez:

I. Capital de Trabajo

II. Severa

III. Apalancamiento

b. Actividad:

I. Rotación de Inventarios

II. Periodo Medio de Ventas.

c. Lucratividad:

I. Margen de Utilidad sobre Ventas

4. Proyecto de Inversión ......................................................... 16

a. Modelo de Fondos Necesarios

5. Conclusión ........................................................................... 20

6. Anexos ................................................................................. 21



GRUPO MODELO, S.A.B. DE C.V.

1. INTRODUCCIÓN

Con el presente trabajo, se busca determinar si es viable el proyecto de inversión para

una nueva planta de producción, la cual pertenecerá al Grupo Modelo S.A.B. de C.V., lo

anterior se determinara a través de la aplicación de razones financieras de liquidez,

actividad y lucratividad, además de aplicar el modelo de fondos necesarios.

Como resultado final la determinación de viabilidad sobre el proyecto de inversión para

saber si la empresa cuenta con fondos propios para invertir o si necesita financiamiento.



2. CORPORATIVO

a. Estructura Corporativa

Grupo Modelo es una sociedad tenedora de acciones constituida el 21 de noviembre de 1991, cuyo

principal activo es la participación mayoritaria en un 76.75% del capital de la sub tenedora de

acciones Diblo, S.A. de C.V. La actividad de ésta última es la inversión en acciones de

subsidiarias, las cuales se dedican en su mayoría a la producción, distribución y venta de cerveza

en México y en el extranjero. Las más importantes subsidiarias de Diblo, S.A. de C.V. por su

actividad y capital contable son:

Principales compañías subsidiarias al 31 de diciembre de 2011



Principales Empresas Asociadas

Las inversiones en empresas subsidiarias y asociadas permiten a MODELO una amplia integración

vertical en su objetivo principal de producción, distribución y venta de cerveza.

b. Descripción de los Principales Activos

A continuación se presenta la relación de los principales activos propiedad de MODELO, al 31 de

diciembre del

2011:

Operaciones

La capacidad total de MODELO al cierre de 2011 ascendió a 70.0 millones de Hectolitros,

distribuidos de la siguiente manera:

Todos los activos fijos necesarios para la producción de cerveza son propiedad de las empresas

respectivas.

Los equipos y la maquinaria utilizados, dependiendo de su tipo y uso, tienen una vida útil que

fluctúa entre 15 y 25 años. Como ejemplo de esto, se encuentran las torres de enfriamiento que

tienen una vida útil de 15 años, en tanto que los silos para almacenamiento de granos cuentan con

una vida útil de 25 años. Asimismo, se pueden encontrar equipos tales como los Unitanques para



fermentación y reposo, la Casa de Cocimientos para la elaboración de cerveza, calderas y turbinas,

que cuentan con una vida útil promedio de 20 años. Los edificios tienen una vida útil de 40 años.

Ventas

Para satisfacer la creciente demanda del mercado nacional, la sólida red de distribución de

MODELO cuenta con los bienes inmuebles necesarios para el almacenamiento y distribución de

cerveza, acercando así diariamente el producto a los puntos de venta en la República Mexicana.

Estas características del mercado han sido atendidas gracias a una amplia red de distribución, en

la que el equipo de transporte juega un papel destacado. Al cierre del último ejercicio, MODELO

contaba con casi 11,000 vehículos para atender el mercado nacional. Entre los principales tipos de

vehículos que se utilizan, se encuentran: tracto-camiones, remolques o cajas, camiones de reparto,

camionetas pick-up y doble rodada, montacargas y automóviles para supervisión.

Seguros

MODELO tiene aseguradas sus plantas, Agencias, bodegas y oficinas contra incendio, temblor,

inundación, y otros tipos de siniestro, además de contar con seguros contra robos de efectivo,

seguro de transporte de mercancía, protección en contingencias de abuso de confianza, cobertura

para demandas por Responsabilidad Civil, y seguro para el equipo de transporte. MODELO

considera que cuenta con pólizas de seguros que cubren adecuadamente los niveles de riesgo

sobre sus propiedades.

Expansión y Proyectos de Inversión en el Futuro

La posición de liderazgo que MODELO ocupa, se basa en una estrategia de permanentes

inversiones, tanto para modernizar sus plantas actuales como para construir nuevas o ampliar las

ya existentes. Las importantes inversiones realizadas permiten atender la creciente demanda del

mercado nacional e internacional. En los últimos tres ejercicios, las inversiones más importantes se

han hecho en la construcción de la cervecería de Coahuila, actualización de maquinaria y equipo

en todas sus instalaciones productivas, reestructuración de las operaciones de distribución, que ha

permitido la consolidación de centros de distribución y de rutas, lo que a su vez se está traduciendo

en ahorros y eficiencias en la manera de hacer que el producto esté disponible en los lugares

adecuados en el tiempo oportuno, así como en META que consiste en la implementación del

sistema de administración por procesos soportados por una plataforma tecnológica (ERP).

Al cierre de 2011, MODELO concluyó el segundo módulo en Compañía Cervecera de Coahuila con

lo que duplicó su Capacidad Instalada y alcanzó 10.0 millones de Hectolitros anuales. Por tal

motivo, la Capacidad Instalada de MODELO se ubicó en 70.0 millones de Hectolitros.

Asimismo, comprometido con el largo plazo, MODELO continuará con inversiones destinadas a la

actualización de maquinaria y equipo, robustecer la infraestructura de ventas y la implementación

de META, cuya Fase I concluyó en 2011 y que, a partir de 2012, inicia con las actividades

destinadas a la Fase II.



Durante el año 2011, se invirtieron $4,151 millones de pesos, distribuidos de la siguiente forma:

MODELO estima que la conclusión de las obras en proceso al fin del año 2011, requerirá de una

inversión adicional de $2,478 millones de pesos aproximadamente, recursos que serán utilizados

en la construcción de bodegas, oficinas y adquisición e instalación de nuevas líneas de producción,

obras que serán terminadas en el ejercicio 2012. Las inversiones mencionadas serán financiadas

con recursos propios.

Tecnología

Inamex de Cerveza y Malta, S.A. de C.V. ("Inamex"), provee de maquinaria a las plantas de

MODELO, para lo cual recibe asesoría principalmente de dos empresas, la alemana Ziemann, y la

italiana Simonazzi SPA. Hasta 1980, fecha en que Inamex inició sus operaciones, MODELO

importaba la totalidad de su maquinaria.

Por otro lado, se han intensificado las inversiones encaminadas a renovar y robustecer la

infraestructura tecnológica de sistemas, para lograr mayor eficiencia en los procesos

administrativos y operativos.

La inversión constante en tecnología ha facilitado la obtención oportuna y precisa de información

acerca de las necesidades del mercado y permite un alto nivel de integración de los procesos

internos para mantener e incrementar la coordinación entre las cervecerías, el transporte, los

centros de distribución y los diversos puntos de venta.

La implementación de nuevas herramientas tecnológicas, ha permitido mejorar y evolucionar los

procesos de planeación de la demanda, producción y distribución para lograr una adecuada

sincronización en la cadena de suministro con información oportuna para la toma de decisiones

que permita la excelencia en la ejecución de los procesos. De esta forma, se alcanzó una mejora

importante en los niveles de servicio de los canales de distribución, optimizando niveles de

inventarios, así como una mayor utilización de activos y reducción de gastos. MODELO ha logrado

un mayor acercamiento a sus clientes y consumidores a través de una mejor ejecución en el canal

tradicional, el cual representa el mayor volumen de ventas y en el que mantiene el liderazgo. Con



la ejecución del programa MAC y apoyados en la información recopilada por la fuerza de ventas en

todos los puntos del país, se ha focalizado el portafolio de productos conforme a las preferencias y

las expectativas de los clientes y consumidores. Además, con el propósito de mantener la

eficiencia en la distribución, se ha integrado la planeación estratégica de territorios y rutas, además

de mejorar sustancialmente los procesos de negocio de cada uno de los centros de distribución.

Uno de los proyectos prioritarios de los últimos años fue la implementación de nuestro modelo de

administración por procesos, denominado como META, soportado por una herramienta tecnológica

(SAP), con una inversión aproximada de $170 a $200 millones de dólares para la Fase I, la cual

finalizó exitosamente durante el año 2011, y con la cual todas las cervecerías, agencias, Materias,

compañías de servicio, entre otras, sumando más de 85 compañías, operan ya bajo esta

plataforma. El objetivo de este programa es realizar una transformación de los procesos de

negocio, permitiendo una gestión integral y estandarizada de las operaciones en MODELO,

impulsando de esta forma el mayor desarrollo de bases competitivas para la organización. Como

primer paso, se implementó un marco de referencia para la organización y diseño de los procesos,

así como una serie de iniciativas enfocadas en apalancar las plataformas de procesos

denominadas Generar Demanda, Satisfacer Demanda y Planeación.

En relación a esta iniciativa, MODELO recibió en 2011 el premio Mejor Proyecto de

Implementación en México y Centroamérica que otorgan la comunidad de usuarios de la

plataforma SAP y el Consejo Consultivo, integrado por las grandes firmas de Consultoría para la

implementación de SAP.

Entre los principales beneficios que hemos obtenido a través de la implementación de nuestro

nuevo modelo de transformación administrativa, se encuentran: transformación del negocio a

través de procesos estandarizados y con un gobierno establecido, contar con una fuente de

información única dentro de MODELO, contar con los elementos necesarios para reaccionar con

agilidad a los requerimientos cambiantes del entorno de negocios, mayor colaboración entre las

diversas áreas de MODELO, a través de procesos y sistemas de información integrados, así como

la modernización de la plataforma tecnológica.

Durante los últimos años también se han llevado a cabo importantes inversiones en otras

iniciativas entre las que destacan las realizadas en el Fortalecimiento de la Red Privada de

Telecomunicaciones, la cual se ha convertido en una de las redes de comunicaciones más

importantes del país, incluyendo la Convergencia de Voz y Datos y el despliegue de nuevas

funcionalidades de Comunicaciones Unificadas. La Renovación y Consolidación de Servidores que

permite una eficiencia importante en la gestión y un ahorro tanto de gastos operativos para la

empresa como de la energía requerida para operar. Otra de las inversiones importantes fue la

renovación tecnológica de 17,000 equipos de cómputo en más de 400 sitios.

MODELO se ha concentrado en seguir dotando a su fuerza de ventas con las mejores

herramientas tecnológicas, lo que estamos logrando a través del despliegue de nuestros procesos

a través de dispositivos móviles. Las Terminales Punto de Venta (TPV) proporcionan apoyo no sólo

al proceso de pre-venta y venta tradicional, sino que son imprescindibles para recabar información

estadística que permite a las áreas comerciales alcanzar un mejor conocimiento de los clientes y

los productos que desplazan. Esta tecnología permite determinar una adecuada mezcla por marca,

presentación y precio, así como hacer frente a los constantes cambios en los hábitos y costumbres

del público consumidor. El uso de las TPV ha permitido automatizar los procesos que consolidan la

información sobre las preferencias del consumidor y las necesidades del público objetivo existente



en el país, logrando reforzar la calidad y el servicio que siempre han caracterizado a MODELO. Se

ha incorporado a las TPV funcionalidad de geo-localización para el manejo de rutas, con mayores

capacidades gráficas, de actualización y de consulta de información en tiempo real.

Asimismo, en términos de movilidad, se dotaron a los Supervisores de Ventas de teléfonos

inteligentes, a través de los cuales pueden realizar en campo las operaciones de consulta de

información de nuestros clientes, permitiendo un mejor nivel de atención y seguimiento a los

mismos.



3. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

En el siguiente apartado realizaremos un análisis financiero de los 5 últimos años de los estados

financieros de la empresa, verificando las razones de liquidez, actividad y lucratividad.

a. Liquidez

I. Capital de Trabajo

Interpretación: En ésta gráfica se muestra que Grupo Modelo cuenta en promedio con 4.4795

pesos en bienes de fácil realización para cubrir cada peso de deuda.



II. Severa

Interpretación: En ésta gráfica se puede observar que en promedio Grupo Modelo tiene

3.2766 pesos para cubrir cada peso de deuda sin contemplar los inventarios.



III. Apalancamiento

Interpretación: En esta gráfica se observa que Grupo Modelo ha pedido prestados .1899

centavos y Grupo Modelo ha aportado .8101 centavos de cada peso invertido en la

empresa.



b. Actividad

I. Rotación de Inventarios

Interpretación: En ésta gráfica se observa que Grupo Modelo renovó sus inventarios en

promedio 3.1403 veces.



II. Periodo Medio de Ventas

Interpretación: En ésta gráfica se observa que Grupo Modelo en promedio mantiene

116.2749% de ventas de su mercancía.



c. Lucratividad

I. Margen de Utilidad Sobre Ventas

Interpretación: En ésta gráfica se puede observar que Grupo Modelo ha ganado en

promedio .2034 centavos por cada peso invertido.



4. PROYECTO DE INVERSIÓN

En el siguiente apartado se analizará un proyecto de inversión el cual consiste en la

adquisición de una nave industrial en Margarita Maza de Juárez, Apaseo el Grande,

Guanajuato a un costado de Benito Juárez.

El proyecto tiene un costo de 65 millones de pesos.



a. Modelo de Fondos Necesarios



AC= 92,953,703$

VTAS= 142,903,642$

DEP= 33,628,750$

PP= 1,210,905$

PC= 11,531,141$

M= 37.30%

V2= 242,936,192$

D= 14%

inversiones= 52,353,836$

creditos= 12,175,530$

ΛVENTAS= 7%

DATOS:

0.968613212 $ 4,117,837.28

-$ 4,117,836.32



2011 2013 Proyecto de Inversión

Activo

CIRCULANTE:

FONDOS NECESARIOS 4,117,836.32$

Efectivo y equivalentes de efectivo 32,271,175$ 54,860,998$ 54,860,998$

Cuentas y documentos por cobrar 8,225,426$ 13,983,224$ 13,983,224$

Inventarios 11,357,586$ 19,307,896$ 19,307,896$

Pagos anticipados y otros 2,824,462$ 4,801,585$ 4,801,585$

Suma el activo circulante 54,678,649$ 92,953,703$ 92,953,703$

Cuentas y documentos por cobrar a largo plazo 953,574$ 1,621,076$ 1,621,076$

Inversiones permanentes en acciones 6,155,929$ 10,465,079$ 10,465,079$

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 88,469,506$ 150,398,160$ 150,398,160$

Depreciación acumulada 33,628,750-$ 57,168,875-$ 57,168,875-$

Activos disponibles para su venta 478,042$ 812,671$ 812,671$

55,318,798$ 94,041,957$ 94,041,957$

Pagos anticipados para la adquisición de activos fijos y otros 2,552,404$ 4,339,087$ 4,339,087$

Otros activos 7,951,556$ 13,517,645$ 13,517,645$

Crédito fiscal de controladas 1,493,465$ 2,538,891$ 2,538,891$

Suma el activo 129,105,375$ 219,479,138$ 219,479,138$

Pasivo

A CORTO PLAZO:

Proveedores 5,400,616$ 9,181,047$ 9,181,047$

Cuentas por pagar y otros gastos acumulados 3,150,078$ 5,355,133$ 5,355,133$

Impuesto especial sobre producción y servicios por pagar 1,619,247$ 2,752,720$ 2,752,720$

Participación de los trabajadores en la utilidad 1,153,955$ 1,961,724$ 1,961,724$

Pasivo por valuación de instrumentos financieros derivados 111,419$ 189,412$ 189,412$

Impuesto sobre la renta por pagar 95,826$ 162,904$ 162,904$

Suma el pasivo a corto plazo 11,531,141$ 19,602,940$ 19,602,940$

Impuesto y participación de los trabajadores en la utilidad diferidos 8,770,049$ 14,909,083$ 14,909,083$

Pasivo con inversionistas de participación no controladora en subsidiarias 2,204,535$ 3,747,710$ 3,747,710$

Suma el pasivo 22,505,725$ 38,259,733$ 38,259,733$

Capital Contable

Capital social 16,363,111$ 27,817,289$ 27,817,289$

Prima en suscripción de acciones 1,090,698$ 1,854,187$ 1,854,187$

Reserva legal 3,275,483$ 5,568,321$ 5,568,321$

Por aplicar 49,254,071$ 83,731,921$ 83,731,921$

Del ejercicio, según estado de resultados 11,945,005$ 20,306,509$ 20,306,509$

64,474,559$ 109,606,750$ 109,606,750$

Valuación de instrumentos financieros derivados 97,525-$ 165,793-$ 165,793-$

Suma el capital contable participación controladora 81,830,843$ 139,112,433$ 139,112,433$

PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA:

Anheuser-Busch Companies, Inc. 24,764,743$ 42,100,063$ 42,100,063$

Otros inversionistas 4,064$ 6,909$ 6,909$

Suma el capital contable participación no controladora 24,768,807$ 42,106,972$ 42,106,972$

Suma el capital contable 106,599,650$ 181,219,405$ 181,219,405$

FONDOS NECESARIOS 4,117,837$

Suman el pasivo y el capital contable 129,105,375$ 219,479,138$ 219,479,138$



5. CONCLUSIÓN

Por lo anterior obtenido de aplicar la fórmula de fondos necesarios, se determina que la

empresa Grupo Modelo no tiene que pedir un préstamo, que es igual a que puede

solventar con sus propios recursos la construcción de una nueva fábrica.

A través de las razones financieras aplicadas, se pudo observar que la empresa cuenta

con inversión financiada, pero aun así cubre sus deudas.

En resumen con base a las razones financieras se determinó que la empresa Grupo

Modelo S.A.B. de C.V. es una empresa con posibilidad de inversión y aunque tiene

prestamos, la misma puede liquidar sin problemas sus deudas.

En este sentido se determina que el proyecto de inversión es 100% viable.



6. ANEXOS

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