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Díaz Gutiérrez, Carlos.Análisis económico para el establecimiento de un proyecto de producción de hongos comestibles(Pleurotus ostreatus), en la zona de Atenas, AlajuelaTecnología en Marcha. Vol. 17-4.

nutricional y medicinal para lapoblación son poco conocidos, a pesarde que sus primeros cultivos sepresentaron en China, en el 600 d.C.

El reino de los hongos es muy amplio.Se estima la existencia en todo el mundode alrededor de un millón y medio deespecies, de las cuales únicamente sehan descrito cerca de setenta mil. De lasespecies descritas unas dos mil soncomestibles y dentro de estas, unastrescientas tienen actividades medicinalesde diferente naturaleza (CIA, 2003).

Los hongos son una valiosa fuente dealimento, bajos en calorías, altos enproteínas vegetales, hierro, zinc, fibra,vitaminas y minerales. También se lesemplea en la producción de pan, cerveza,vino, quesos, ácidos orgánicos y vitaminas.

La población mundial crece a tasasaceleradas; además, la frontera agrícola selimita fuertemente dado los expansivosprocesos de crecimiento urbanístico,dejando para la producción agroalimentaria

Palabras claveHongos comestibles, rentabilidad, flujosde efectivo, tecnología, mercado dehongos, evaluación, riesgo.

ResumenEn este artículo se exponen algunasvariables sobre el mercado de los hongoscomestibles. Además, se evalúa entérminos económicos la viabilidad deestablecer un nuevo proyecto productivoen la zona de Atenas, Alajuela, según latecnología de producción recomendadapara la explotación del hongo fresco tipoostra (Pleurotus ostreatus). La factibilidadfinanciera del proyecto se basa en lametodología de flujos de efectivo,derivándose los indicadores de rentabilidad,el análisis de punto de equilibrio y lacuantificación del riesgo financiero.

Introducción

En Costa Rica los beneficios quepresentan los hongos como fuente

Análisis económico para elestablecimiento de un proyecto deproducción de hongos comestibles(Pleurotus ostreatus) en la zona de Atenas, Alajuela

Carlos Díaz Gutiérrez1

1 Máster en Administración de Empresas, profesor asociado en la Universidad de Costa Rica e InstitutoTecnológico de Costa Rica. Correo electrónico: (carlosdg@cariari.ucr.ac.cr)

En este artículo seexponen algunasvariables sobre elmercado de los hongoscomestibles. Además,se evalúa en términoseconómicos laviabilidad deestablecer un nuevoproyecto productivo enla zona de Atenas,Alajuela, según latecnología deproducciónrecomendada para laexplotación del hongofresco tipo ostra(Pleurotus ostreatus)

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Se ha evaluado económicamente elestablecimiento del proyecto, deacuerdo con la tecnología de producciónavalada por el Centro de InvestigacionesAgronómicas de la U.C.R., que haimpulsado esta actividad mediante elPrograma Iberoamericano de Ciencia yTecnología (CYTED) donde participan,además, Costa Rica, México, España,Colombia y Panamá.

Se recurrió a diferentes fuentes deinformación secundaria y exploraciónexhaustiva en la red de internetprincipalmente para disponer de datosreferentes al comercio de los hongos,tema donde existe poca disponibilidadde datos en el país.

Para la evaluación económica de laproducción de hongos Pleurotus ostreatusse aplicó la metodología de formulación yanálisis de presupuestos de efectivo, bajoescenarios para el desarrollo de lainversión en su efecto puro (sinfinanciamiento). Sobre los resultadosproducto de los flujos proyectados, seobtuvieron los indicadores de rentabilidady viabilidad propios de la evaluaciónfinanciera: Tasa Interna de Retorno (TIR),Valor Actual Neto (VAN) y el indicadorde Período de Recuperación de laInversión (PRI).

De acuerdo con los indicadoresseñalados y la correspondiente TasaMínima de Aceptación Requerida (TMAR)se concluye sobre la viabilidad económicaque presenta el establecimiento delproyecto de hongos.

Los flujos de caja se proyectaron entérminos nominales y reales, con unhorizonte de evaluación de cinco añosplazo. Para el primer tipo de flujo sesupuso un efecto de crecimiento de un11% en precios de venta y costos,iguales a la inflación del país,comportamiento promedio que havenido presentado el Índice de Precios alConsumidor (IPC) en la economíanacional.

suelos marginales, con bajo potencial deproductividad.

Es necesario buscar actividades intensivasy de altas tasas de transformación deinsumos a productos finales, explotadosen espacios reducidos y capaces de ayudaren la sostenibilidad del medio; así, loshongos comestibles son una opcióninteresante de analizar como fuentealimenticia, por sus efectos medicinales ypor los usos alternativos que presentanpara la actividad agroindustrial.

En el presente artículo se destacan losresultados de la evaluación económicapara el establecimiento de un nuevoproyecto de producción de un hongocomestible particular, conocido comoPleurotus ostreatus, perteneciente a lafamilia Tricholomataceae, de ladivisión basidiomycota, especie que esexplotada comercialmente en Japón yotros países orientales.

Objetivo

Evaluar y analizar la factibilidadeconómica para el establecimiento de unnuevo proyecto de producción de hongoscomestibles (Pleurotus ostreatus), en lazona de Atenas, provincia de Alajuela.

Metodología

El estudio se efectuó durante el primersemestre del 2003. Las fuentes deinformación primaria clave para eldesarrollo de la investigación fueron elCentro de Investigaciones Agronómicasde la Universidad de Costa Rica (CIA) yla Asociación de Mujeres del Alto de LosLópez de Atenas, que requirieron delanálisis para cuantificar el valor de latecnología de producción de hongoscomestibles y su correspondienterentabilidad, logrando con esteinstrumento decidir sobre laimplementación de un proyecto realdirigido al mercado nacional.

El estudio se efectuódurante el primersemestre del 2003. Lasfuentes de informaciónprimaria clave para eldesarrollo de lainvestigación fueron elCentro deInvestigacionesAgronómicas de laUniversidad de CostaRica (CIA) y laAsociación de Mujeresdel Alto de Los Lópezde Atenas

toneladas, siendo China y EstadosUnidos de América los principalesabastecedores de este producto con 1,24millones de toneladas y 390 miltoneladas respectivamente.

El consumo per cápita mundial en el2001 fue de 0,44 gramos, con una tasade crecimiento del 3,8% en el periodo1997 al 2001.

Las dos formas más comunes depresentación de los hongos comestiblesson: enlatados, en esta categoría sedestaca el tipo champiñón sobre el queexiste mayor información referente a

Contenido

Características del mercado de loshongos comestibles

De acuerdo con la International Societyfor Mushroom Science de Inglaterra, enel mundo se consumen alrededor de tresmillones de toneladas de hongos detreinta especies diferentes, segmentadosen hongos cultivados, con dos millonesde toneladas (67%), y un millón detoneladas de hongos silvestres (33%).

En el 2002 la producción mundial deeste bien fue de 2,96 millones de

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considerando la distribución normal deprobabilidades del VAN, estableciéndose laposibilidad relativa de obtener para estainversión un VAN menor a cero.

En la Figura 1, se muestra un resumenreferente del marco metodológicoexpuesto anteriormente.

Se determina para el primer año deoperación del proyecto su correspondientepunto de equilibrio en kilos de hongos yventas monetarias, según el modelo costo-volumen-utilidad (Ramírez, 1994).

Finalmente se mide el riesgo financiero delproyecto mediante la aplicación estadística,

Figura 1Esquema resumen sobre metodología de evaluación del proyecto.

Deteminación de la rentabilidaddel proyecto

Recomendación económivasobre viabilidad del proyecto

y riesgo

Inversiones Rendimientos deproducción

Insumos y costosoperativos

Tecnología de producción propuesta por el CIA

Flujos de efectivo

De acuerdo con laInternational Societyfor Mushroom Sciencede Inglaterra, en elmundo se consumenalrededor de tresmillones de toneladasde hongos de treintaespecies diferentes,segmentados enhongos cultivados, condos millones detoneladas (67%), y unmillón de toneladas dehongos silvestres(33%).

Estados Unidos, Alemania, Italia yMalasia con un valor relativo del 5%cada uno dentro de las importacionestotales, las relaciones porcentualesanteriores se ilustran en la Figura 3.

el 65% del total, siendo Japón el país demayor participación con 11.800toneladas representando el 31% de lasimportaciones. Luego prevalece HongKong con el 14%, y países como

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siendo China el principal país participantecon 28.300 toneladas y en segundo lugarIrlanda, con 4.600 toneladas (Observatoriode Agrocadenas Colombia, 2004). Lasrelaciones porcentuales según paísexportador se muestran en la Figra 2.

El principal continente importador deeste producto es Asia. En el 2001 abarcó

variables comerciales, y los hongos enpresentación fresca poco caracterizadoscomercialmente, a los que se les ha dadouna connotación de alimento “de lujo”debido a su mayor precio comparado conlos enlatados (CIA, 2003).

En el 2001 se exportó un volumen de44.000 toneladas de hongo champiñón,

Figura 2Principales países exportadores de hongo champiñón. Año 2001.

Fuente: Observatorio de Agrocadenas Colombia, datos de FAO.

Figura 3Principales países importadores de hongo champiñón. Año 2001.

Fuente: Observatorio de Agrocadenas Colombia, datos de FAO.

Otros18%

Alemania2%

Irlanda10%

Hong Kong5%

China65%

Otros27%

Japón31%

Singapur4%

Corea Sur4%

Malasia5%

Italia5%

Alemania5%

Estados Unidos5%

Hong Kong14%

Obtención del sustrato

Este provee el soporte y los nutrimentosque requiere el hongo para sucrecimiento y desarrollo. Los residuos odesechos orgánicos son materiales quehan crecido en forma exponencial, y secaracterizan por ser productos que noalcanzan valor económico, al contrario,se constituyen en fuentes de deterioro dela calidad del ambiente.

En Costa Rica los productos tradicionalescomo el café, caña de azúcar, arroz y otrosproducen cantidades importantes dedesechos orgánicos que no tienen unautilidad establecida; sin embargo, estospueden aprovecharse como sustrato parala producción y crecimiento de hongoscomestibles.

Pasteurización

Consiste en efectuar la desinfección delsustrato para eliminar los microorganismosy posibles contaminantes. En el caso delproyecto que se evalúa se recomendó esteproceso mediante el llenado de sacospermeables sumergidos en agua caliente atemperaturas de 80 °C, repitiendo el procesoen promedio por cinco días.

Escurrimiento

El sustrato se deja escurrir en los sacoshasta que se alcance una humedadrelativa del 60%.

Preparación de bolsas y llenado

Traslado a bolsas plásticas de polipapel,cada una de ellas con 5 kilos de sustrato quese alterna en capas con aproximadamente0,25 kilos de semilla. Una vez que las bolsasestán llenas, se cierran para evitar la entradade insectos.

Fase oscura

Efectuada la siembra, las bolsas debensometerse a una fase oscura por unperiodo que puede extenderse de 10 a 45días dependiendo de la calidad de la

Resultado interesante es la ubicación quelogra Costa Rica como país con mercadopromisorio; según la CorporaciónColombiana Internacional esta nación,junto con Panamá, Honduras y Brasil,presenta tasas de crecimiento en lasimportaciones de hongos superiores a laspromedio mundiales pero con valores deimportación menores a la media mundialen el periodo 1997 al 2001.

En el caso del mercado centroamericanolos principales proveedores de champiñónson Guatemala con el 31%, Colombia conel 25% y México con el 21%.

El consumo de hongos comestibles enCosta Rica es bajo comparado con paísesque presentan mayor cultura y valoraciónrespecto a este producto. Esta limitaciónpor los gustos y preferencias surge pordiversas causas, entre las que destacan:

• Factores culturales y falta deinformación para la preparación yconsumo del producto.

• El consumidor nacional relaciona alhongo con productos alucinógenos ovenenosos, desconociendo suspropiedades nutricionales.

• Predilección por productos sustitutoscomo lechuga, repollo, tomate, chiledulce, cebolla y culantro.

• El personal encargado de brindareducación nutricional a la poblaciónno tiene como prioritario larecomendación de consumo de estetipo de bien (CIA,2003).

Descripción de la tecnología deproducción

El proceso productivo de hongos frescos esrelativamente sencillo. Para lograr unaadecuada calidad para el mercado, se hanseguido las recomendaciones tecnológicasemanadas del Centro de InvestigacionesAgronómicas de la Universidad de CostaRica, las que se resumen a continuación:

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En Costa Rica losproductostradicionales como elcafé, caña de azúcar,arroz y otros producencantidadesimportantes dedesechos orgánicosque no tienen unautilidad establecida;sin embargo, estospueden aprovecharsecomo sustrato para laproducción ycrecimiento de hongoscomestibles.

Las inversiones del proyecto se clasificaronen infraestructura, equipos e implementosde producción, equipos de oficina, capital detrabajo y activo nominal (intangible).

La infraestructura se refiere alestablecimiento del edificio o“invernadero” que soportaría la producción,el área sugerida es de 72 m2 , con 6 metrosde frente por 12 de largo. Las paredesestarán construidas de cemento y madera(1 metro de cemento, 2,5 de madera y 0,5 demalla antiáfido); dos puertas con un área deesterilización entre ellas de un metrocuadrado.

A lo interno se dispone para el soportede la producción de 10 estantes de 3metros de largo por uno de ancho,ubicados en ambos extremos en tresniveles, con capacidad para 36 bolsaspor estante, separados por un pasillo de4 metros de largo por 1,5 de ancho.

Los equipos e implementos de producciónson de naturaleza variada. Se cuantifica enesta inversión desde el programador deriego, cuarto de frío, estañones, mallaantiáfidos y otros. En el Cuadro 1 semuestran los montos económicosresúmenes de cada tipo de inversión.

El capital de trabajo fue cuantificado deacuerdo con el método de periodo dedesfase sobre los costos de operación,según lo define Sapag y Sapag (2000),además el activo nominal se refiere a lasdemandas del proyecto en gastospreoperativos.

semilla y del medio brindado, hastalograr que el hongo invada toda la bolsa,momento en el que se pasa a la fase deproducción.

Producción

Esta área debe ser levemente ventiladapara evitar la resequedad del producto,con luz indirecta, con buen riego y altahumedad relativa. Cuando la bolsa estácolonizada debe perforarse para lograrla salida de las fructificaciones.

Cosecha

Una vez obtenido el producto se debemantener en refrigeración para consumirsefresco. El proceso de cosecha se extiendedurante tres meses. Sin embargo, para esteproyecto se propuso evaluar la rentabilidadsobre la inversión considerando laproducción del primer mes, con el fin dehacer más intensiva la rotación del sistema,en los treinta primeros días de cosecha seobtiene el 70% de la producción total delciclo trimestral.

Las inversiones requeridas

El proyecto evaluado es de pequeña escala,organizado y administrado por un grupo demujeres de la zona de Atenas, Alajuela,caracterizada como una actividad notradicional de relativa baja inversión yaltamente intensiva en el aprovechamientodel espacio y recursos.

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Cuadro 1Resumen de inversiones del proyecto de hongos comestibles en colones

Tipo de inversión Monto en colones

A-Infraestructura 2.964.000B- Equipos e implementos de producción 930.685C- Equipos de oficina 222.406D- Capital de trabajo 614.305E- Activo nominal 347.650Total inversión 5.079.046

Fuente: el autor, según tecnología recomendada por CIA, UCR.

análisis de punto de equilibrio físico y deventas para el primer año de producción.

En el cuadro 2 se muestran los rubros decostos operativos en los que se debeincurrir, con sus correspondientesvalores monetarios en colonesnominales y su participación relativadentro del total.

El costo fijo del primer año representa el30,11% del costo operativo, mientras quelos rubros de gastos variables cubren el69,89% del total.

En magnitud monetaria son significativoslos gastos en semilla, mano de obradirecta y gastos de depreciación yamortización de inversiones intangibles,sumando esos tres rubros el 78,77% deltotal del costo de operación del proyecto.

Producción e ingresos estimados

La escala de planta se dimensiona paraobtener 12 ciclos de producción por añocon un rendimiento de 378 kilos por ciclomensual, para un total de producción de4.536 kilos anuales. Como resultado seproyecta un valor de ingresos para elprimer año de ¢5.772.060, al colocarse enel mercado la caja de 400 gramos a unprecio de ¢509. Dicho precio se ajustaanualmente según el crecimiento deprecios definido por el Ministerio deEconomía de acuerdo con el IPC.

Costos de operación estimados

Los costos operativos se han clasificadoen fijos y variables según sucomportamiento, con el fin de efectuar el

la infraestructura y equipos de producciónque en conjunto abarcan el 77% de lasnecesidades de recursos a invertir.

La Figura 4, ilustra la participación relativade cada categoría de inversión,destacándose el mayor valor económico de

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Fuente: según datos Cuadro 1.

Figura 4Participación relativa por tipo de inversión. Proyecto hongos comestibles.

Infraestructura Equipos producción

Equipos oficina Capital de trabajo

Activo nominal

financieros fueron positivos tanto en suproyección nominal como real.

El VAN del proyecto fue de ¢1.025.086lo que indica que al desarrollarse lainversión los socios aumentarían el valorde su aporte de capital en un montoagregado en la magnitud de dicho VAN.

Tanto en términos nominales como reales,la TIR es mayor a la correspondiente TasaMínima de Aceptación de Rentabilidad(TMAR) exigida por los inversionistas, laque se definió en un valor del 17,25% real.

La tasa de interés bancaria nominal del43,15% o del 27,86% real2, haría que la

Evaluación financiera delproyectoEl proyecto se evaluó considerando losflujos de efectivo nominal y real cuandono existe financiamiento bancario, talcomo se expone en el cuadro 3, para unhorizonte de cinco años, según los datosde inversión, costos operativos yrendimientos de producción señaladosanteriormente.

El escenario anterior se ha proyectadoconsiderando un precio de venta normal de¢1.272,50 por kilo de producto en elmomento de la evaluación. Los resultados

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Cuadro 2Resumen de los costos de operación del proyecto de hongos comestibles

Clasificados en costos fijos y variables, año 1

Rubro de costo Valor monetario Participación %

A- Costos fijos

A.1- Agua 33.300 0,78A.2- Electricidad 36.630 0,86A.3- Teléfono 21.978 0,52A.4- Suministros oficina 106.560 2,51A.5- Materiales de limpieza 15.263 0,36A.6- Depreciación y amortización de activos 666.548 15,67A.7- Costo administrativo 339.383 7,98A.8- Imprevistos (5%) 60.983 1,43

Total costos fijos ¢1.280.645 30,11%

B- Costos variables

B.1- Semilla 1.899.474 44,66B.2- Transporte de sustrato 38.850 0,91B.3- Bolsas 24.420 0,57B.4- Sacos de gangoche 10.656 0,26B.5- Transporte 19.980 0,47B.6- Gas 53.280 1,25B.9- Mano de obra directa 784.041 18,44B.10- Imprevistos (5%) 141.535 3,33

Total costos variables ¢2.972.236 69,89%Costos totales operativos ¢4.252.881 100,00%

Fuente: el autor, con base en datos suministrados por el CIA.

2 Esta relación de equilibrio se obtiene de la siguiente forma: Tasa Interés = TIR pura / (1 – T), siendoT la tasa de impuesto de renta a ser liquidada por el proyecto.

no se obtendrían pérdidas ni ganancias,estos valores se obtuvieron mediante lassiguientes relaciones:

Análisis del punto de equilibrioproyectado

Se cuantificó para el primer año deoperación la producción y las ventas donde

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produciría un efecto de apalancamientopositivo nominal, pues la TIR delinversionista sería mayor a la TIR pura delproyecto.

rentabilidad del escenario puro y elfinanciado, medida por la TIR, seaniguales. Por ejemplo, cualquier tasa deinterés nominal menor al 43,15%

Cuadro 3Flujo de caja nominal y real del proyecto (sin financiamiento bancario)

Rubro Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5Ventas 5.772.060 6.406.987 7.111.755 7.894.048 8.762.393Costos fijos operativos sin depreciación (614.097) (681.648) (756.629) (839.858) (932.242)Costos variables operativos (2.972.236) (3.299.182) (3.662.092) (4.064.922) (4.512.064)Menos depreciación y amortización activos (666.548) (666.548) (666.548) (703.311) (703.311Utilidad antes de impuesto de renta 1.519.179 1.759.609 2.026.486 2.285.957 2.614.776Impuesto de renta (10%) (151.918) (175.961) (202.649) (228.596) (261.478)Utilidad neta 1.367.261 1.583.648 1.823.837 2.057.361 2.353.299Más depreciación y amortización activos 666.548 666.548 666.548 703.311 703.311Flujo operativo 2.033.809 2.250.196 2.490.386 2.760.672 3.056.610inversiones:Infraestructura (2.964.000) (410.289)Equipos e implementos de producción (930.685)Equipos de oficina (222.406)Activo nominal (347.650)Capital de trabajo (614.305) (56.983) (63.251) (75.519) (77.932)Recuperación capital de trabajo 887.989Valor residual del proyecto 1.468.763

Flujo neto de efectivo nominal (5.079.046) 1.976.826 2.186.945 2.004.578 2.682.741 5.413.362Flujo neto de efectivo real (5.079.046) 1.780.925 1.774.974 1.465.730 1.767.204 3.212.567

Parámetro Nominal Real

Tasa Interna de Retorno (TIR) 38,84% 25,08%Valor Actual Neto (VAN) ¢1.025.086 ¢1.025.086Tasa mínima de aceptación de rentabilidad 30,15% 17,25%Periodo recuperación de la inversión años 2,46 3,03

Punto equilibrio = CFT / (PVU - CVU)

CFT = Costo fijo total año 1

PVU = Precio de venta por kilo de hongos

CVU = Costo variable unitario

no la ejecución del mismo, según suspropios límites previamente definidos. Paracualquier inversión, cuanto mayor sea laprobabilidad de lograr un VAN menor acero, mayor es su nivel de riesgo financieromostrado.

Se consideraron tres escenarios afectadospor las probabilidades de obtener diferentesprecios de venta del producto. El escenariofinanciero normal asume vender el kilo dehongos en ¢1.272,50 según se detalló en elcuadro 3, con una probabilidad deocurrencia del 50%, el escenario pesimistaasumió un precio 10% menor al normal,con una probabilidad de presentarse del30%, finalmente el escenario optimistapartió con un precio un 10% arriba delnormal con una probabilidad deocurrencia del 20%.

Las probabilidades anteriores fuerondefinidas subjetivamente por el autor, puesen este producto no hay series históricas deprecios que ayuden a asignar en formaobjetiva las correspondientes distribucionesprobabilísticas para este bien.

En el cuadro 4 se muestra los resultados enel VAN del proyecto conforme variaron losprecios del producto.

En el primer año de operación elproyecto debería destinar el 46% de suproducción y ventas de hongos para noperder ni ganar dinero con su actividad,siendo el margen de seguridad de estainversión de 2.461 kilos de producto.

Análisis del riesgo financiero

Esta inversión, al ser de tipo agrícola, estásometida a múltiples riesgos derivadosde factores biológicos, climáticos ycomerciales de difícil control para losmismos productores, tales como plagas,humedad, viento, precios, calidad y otros.

En esta sección interesa exponer losresultados de la evaluación del riesgofinanciero del proyecto. Para su mediciónse utilizó el método estadístico según ladistribución de probabilidades del VAN,considerando que existe dependenciaentre los resultados de los flujos de cajade un periodo a otro.

El objetivo es determinar para la inversiónla probabilidad de que su VAN sea menor acero, en cuyo caso será responsabilidad delos desarrolladores del proyecto el aceptar o

En esta seccióninteresa exponer losresultados de laevaluación del riesgofinanciero delproyecto. Para sumedición se utilizó elmétodo estadísticosegún la distribuciónde probabilidades delVAN, considerandoque existe dependenciaentre los resultados delos flujos de caja deun periodo a otro.

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Donde el CVU = ¢2.972.236 / 4.536 kilos = ¢655,25 /kg

P.E = ¢1.280.645 / (1.272,5 – 655,25) P.E = ¢1.280.645 / 617,25 P.E = 2.075 kilosP.E en ventas = ¢2.640.438

Cuadro 4Escenarios financieros del proyecto ante cambios en el precio

de venta por kilo de hongos

Escenario Precio/Kg Probabilidad VAN en colones

Pesimista ¢1.145,00 0,30 (466.585)Normal ¢1.272,50 0,50 1.025.086Optimista ¢1.400,00 0,20 2.516.757

Fuente: el autor.

estratégicamente el potencial de entradade nuevos proyectos, evitándose paralos productores participantes malasexperiencias financieras al caerse sus“brillantes negocios”.

5. La tecnología avalada por el CIA yevaluada económicamente contribuyea la mayor diversificación de laestructura productiva local y regional,con los efectos favorables que elloimplica. El país debe aprovechar lasoportunidades que se abren en lostratados comerciales internacionales,principalmente con los EstadosUnidos, para exportar este tipo debienes hacia una economía con granpoder adquisitivo y donde los hongoscomestibles presentan una fuertedemanda.

6. La producción de hongos es unaactividad de relativa baja inversión,apoyándose el concepto de equilibrioentre producción y sostenibilidad delmedio. Las mayores inversionesdemandadas para establecer este tipode proyectos derivan de lainfraestructura (invernadero) y losequipos para la producción, que enconjunto representan el 77% de lainversión total.

7. Los costos de operación del proyectoson de diferente naturaleza, sinembargo, se debe poner especialatención en la utilización de lasemilla, mano de obra directa y gastosde depreciación de activos, los tresrubros representan el 78,77% del totaldel costo de operación.

8. El proyecto representa una rentabilidadfinanciera positiva, los indicadores dela TIR tanto en el caso de flujosnominales como reales superaron laTasa Mínima Aceptada deRentabilidad (TMAR), siendo elVAN del proyecto mayor a cero.

9. La inversión presenta en el primeraño operativo un punto de equilibrio

Se logró un valor esperado del VAN de¢875.920 y una desviación estándar endicho parámetro de ¢1.044.169,78, conuna probabilidad de obtener para esteproyecto un VAN menor a cero de un20% según el área de distribución normalestándar aplicada.

Conclusiones

A continuación se presentan lasconclusiones relevantes derivadas de lainvestigación.

1. La producción y comercialización delos hongos comestibles se haconcentrado fuertemente en países delcontinente asiático, donde se destacanChina, por el alto consumo y capacidadde exportación del hongo tipochampiñón, y Japón por la altacapacidad de importación de este bien.

2. La población costarricense secaracteriza por un consumo de hongosper cápita bajo si se compara con elpromedio mundial, influyendo losfactores culturales, falta de informaciónsobre las bondades del producto y lapercepción del consumidor al ubicar,por precio, este tipo de bien dentro de lacategoría de lujo.

3. El costarricense consume el hongocomo producto complementario enalgunos de sus platos y no lo integra ensu dieta como una comida frecuente yprincipal, siendo posible que alincentivarse la producción interna conproyectos similares, se obtenga en elcorto plazo una sobreoferta de estebien, con las repercusiones negativaslógicas sobre la caída en los preciospara el productor.

4. El país está generando una tecnologíade producción clave y al ser la actividadhasta el presente rentable, esimprescindible que los órganoscompetentes relacionados con elimpulso de actividades de producciónno tradicionales, planifiquen

La poblacióncostarricense secaracteriza por unconsumo de hongosper cápita bajo si secompara con elpromedio mundial,influyendo los factoresculturales, falta deinformación sobre lasbondades del productoy la percepción delconsumidor al ubicar,por precio, este tipo debien dentro de lacategoría de lujo.

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que cubre el 46% de la produccióny ventas, quedando como margende seguridad 2.461 kilos o el 54%de la producción de hongos.

10. Aparte del riesgo financiero evaluado,esta inversión muestra otrasconnotaciones de posibilidad depérdida procedente de factoresbiológicos, climáticos, comerciales yagronómicos propios de un productovivo, factores que un inversionistaresponsable debe medir antes de tomarcualquier decisión de implementar estaactividad.

El proyecto mostró, bajo los escenariosdefinidos, una probabilidad de obtener unVAN negativo del 20%, o contrariamentela inversión financieramente tendría unaprobabilidad de un 80% de lograr unarentabilidad positiva.

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