análisis comparativo del “chapter 11” de la ley de quiebras de estados unidos con el sistema...

8/17/2019 Análisis Comparativo Del “Chapter 11” de La Ley de Quiebras de Estados Unidos Con El Sistema Concursal Peruano

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Análisis comparativo del “Chapter 11” de la Ley de Quiebrasde Estados Unidos con el Sistema Concursal Peruano

!"#CE CAP$UL% #&1.1.

Introducción…………………………………………………………………………………….. 3 CAP$UL% ##: Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los EE.UU YReestructuración de epresas en el sistea concursal peruano!.1 Ley de Quiebras …………….………………………………………....."

!.1. #ntecedentes………..……………………………………………...."!.! $e%nición………….………………………………………….……..&!.3 '(an)ruptcy Code* c+apter 11……………………………………..& !.". Ley de Reestructuración ,atrionial de ,er-...…...……..….....

….. !.".1 Concepto de insol/encia ba0o la ley peruana.…………….........

!.".! Reestructuración patrionial de las epresas……….….……1!.2 ,rocediiento de reestructuración y plan de

reestructuración……..13 CAP$UL% ###: ,osición del rupo y #n4lisis Coparati/o

3.1 #n4lisis Coparati/o…………………………………..………...1"

C56CLU7I56E7………………………………………………………..…………………….….…….1

(I(LI5R#89#……………………………………………………..……………………………..…….!1

1' #!$(%"UCC#)!En el presente traba0o desarrollareos antecedentes conceptos yopiniones de distintos 0uristas con ención a la Ley de ;uiebras deEstados Unidos en su Capítulo 11 con nuestro sistea concursalperuano en ello en de lareestructuración patrionial y obteniendo así un el an4lisiscoparati/o ;ue es lo 4s iportante en nuestro traba0o dein/esti=ación terinando con las conclusiones.#+ora toando la e/olución del $erec+o concursal teneos ;ue estacuenta con tres ?ases en donde la priera se inicia en la ba0a Edadedia y concluye con la ,riera uerra undial teniendo esta coo

%nalidad ;ue los ,roceso Concursales seas netaente de li;uidación+abiendo tabi>n di?erencias entre el Coerciante y el Ci/il en el


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cual /ereos coo poco a poco nuestra le=islación necita de @r=anosde 0ustica para poder balancear los intereses de los acreedores y delinsol/ente. Aerinando la priera etapa en el si=lo BIB sur=en los prieroscon/enios coerciales lle=ando así a la se=unda ?ase en donde es en

esta >poca ;ue se coiena a sentir un =ran y especial inter>s por laconser/ación de las epresas en lu=ar de su li;uidaciónD se=uida así teneos coo -ltia ?ase en la e/olución del $erec+o Concursal elcual se caracteria principalente por el ayor inter>s ;ue tiene elEstado en la crisis econóica de las epresas.#+ora de%nireos bre/eente a la Ley de ;uiebras ya ;ue esta sepuede distin=uir de dos ?orasD coo o bancarrota la cual abastienen coo %nalidad en el 7istea Concursal la re+abilitación deldeudor y posible conser/ación de la epresa siepre y cuando ten=alas condiciones econóicas necesariasD ientras ;ue en el 7isteanorteaericano es de la li;uidación dela isa para ;ue los acreedores puedan /er e0or su cr>dito5bteniendo ya los antecedente y entendido el traba0o ono=r4%co=rupal tiene coo principal %nalidad el Capítulo 11 el cual nos +ablade la reor=aniación de epresas es decir de obtener bene%cios paraasí poder tener un plan o 4s aun una estrate=ia ;ue puedasatis?acer las obli=aciones ;ue deban ser li;uidadas en conclusiónuna reor=aniación con %nes li;uidatarios.

*' LE+ "E QU#E,(AS*'1' A!$ECE"E!$ES

La crisis econóica undial y para ser 4s es y laincorporación de personal uc+as /eces innecesario o superuo laactual durea del sistea internacional la luc+a por el ercado lasele/adas tasas de inter>s la re=ulación del cr>dito y la =ra/itación de


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los costos reclaan una =estión inteli=ente ri=urosa e inno/adora dela epresa.*1

En el derec+o concursal podría pensarse ;ue es de desarrollo uyreciente no obstante podría ser ubicados desde >pocas uy anti=uas.

7us orí=enes podrían ser identi%cados incluso en el derec+o roanosin ebar=o se uestran ras=os 4s identi%cables en la edad edia.

,ara el 0urista Fos> Ley/a es posible identi%car tres ?ases en lae/olución del $erec+o Concursal la priera ?ase se inicia en la ba0aEdad edia y concluye con la ,riera uerra undial en dic+a>poca los procediientos de insol/encia en los di/ersos sisteasle=islati/os consistían principalente en instruentos de e0ecucióndel patrionio del deudor ;ue por lo =eneral era coerciante esdecir es decir los procesos concursales tenían una %nalidadnetaente li;uidadora.

En esta >poca la situación del deudor coerciante a di?erencia de laci/il resulta a-n 4s =ra/e ya ;ue su isa corporación lo soetíalo +acía soeterse se/eras edidas de car4cter personal ;uiennoralente +uía para e/itar dic+os procediientos.

Con el tiepo las distintas le=islaciones buscaron /elar por losintereses de la clase de los coerciantes a di?erencia y de losciudadanos daGados por el deudor insol/ente. Esta >poca trato dere=ular conictos entre particulares y ase=urar una pací%ca solución

al problea con el -nico odo posible: la li;uidación del patrioniodel deudor sobre el cual se e0ercitaba la e0ecución colecti/a. En estapriera ?ase se consideraba la necesidad de contar con ór=anos de 0usticia ;ue peritan =arantiar el buen desarrollo de accionescolecti/as anteniendo un balance entre los intereses de losacreedores y del insol/ente.

#l acercarse el %nal del si=lo BIB y terino de esta priera etapa

sur=en los priero con/enios pre/enti/os 0udiciales situados en unoento anterior a la ;uiebra los cuales debían ser aprobadospriero por los acreedores ba0o r>=ien de la ayoría para lue=o ser+oolo=ados por el 0ue.

La se=unda ?ase se ubica teporalente despu>s de la priera=uerra undial al darse la crisis industrial en esta >poca coiena asentirse un especial inter>s por la conser/ación de las epresas enlu=ar de su li;uidación.

1 ANTONIO TONON, Derecho Concursal , Buenos Aires, 1992.Pag 96


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El 7istea 0urídico y político en esta ?ase realia una /aloración delen?rentaiento o coincidencia de los intereses pri/ados delepresario ;uien podría intentar eludir la ;uiebra o conser/ar por loenos la posibilidad de continuar en el e0ercicio de la propiaacti/idadD y los intereses de los acreedores ;uienes e/entualente

podrían pre?erir aceptar las propuesta del deudor antes ;ue +acer usode la ;uiebra especialente en los casos en ;ue la opciónli;uidadora brindaría un pa=o uy reducido de los cr>ditos y unaopción distinta brinda una e0or posibilidad de recuperacióneconóica.

Es iportante indicas ;ue en esta >poca a-n no se prote=ían losintereses de los acreedores inoritarios en el sentido de ;ue pudieranipedir arre=los de la ayoría de los acreedores con el deudorinsol/ente.

La tercera ?ase se iniciaría en la se=unda post =uerra. Esta >poca secaracteriara por un ayor inter>s del Estado en la crisis econóicade las epresas consecuencia de ;ue las epresas ya no solaenteponen en ries=o el capital de los socios y de la epresa isa sino;ue ponen en peli=ro y a?ectan una =ran asa de in/ersionistas oa+orristas al recurrir al cr>dito y la colocación de /alores en elercado.

La aparición de =randes epresas ;ue acuden a la captación de?ondos en el p-blico y de %nanciaiento de entidades estatales

a=ra/a los e?ectos pre0udiciales de la insol/encia epresarial. Esposible considerar ;ue en esta ?ase la ;uiebra y los otrosprocediientos li;uidatarios coo edios de solución de la crisis dela epresa entra en un proceso de crisis ya ;ue la dis=re=ación delos edios de producción de la epresa insol/ente de consideracontraria al inter>s de la colecti/idad es ?4cil sostener ;ue la crisis sea?ronte con otros edios incluso 0urídicos 4s e%caces.

#l=unas ?uentes del $erec+o Coparado seGalan al 7istea6orteaericano coo el priero en plantear la necesidad decon%=urar institutos concursales pre/enti/os de car4cter re

or=aniati/o desde %nales de si=lo BIB.

$e esta ?ora el prier antecedente en esta ateria se ubica en laley de CopaGías 8erro/iarias de 1H& en lo cual se estableció unprocediiento de reor=aniación de epresas ?erro/iarias y ;ueposteriorente ?ue es de los'Aribunales de E;uity*

En 13" se odi%ca el procediiento de reor=aniación desociedades ?erro/iarias para ser aplicado en ?ora =eneral a todas lassociedades.


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En 13H se introduce una nue/a re?ora conocida coo 'C+andleR#ct* proul=ada de con?oridad con el artículo 1 sección H de laconstitución de los

EE.UU. Esta es una ley ;ue est4 diri=ida a antener en /ida a lassociedades por acciones y en e?ecto reestructurarlas oreor=aniarlas antes ;ue li;uidarlas.

En dic+a le=islación se estableció un procediiento especial dereor=aniación para sociedades capitalistas y ;ue constituyaantecedente inediato de la actual 'Reor=aniación Epresarial*introducida el de no/iebre de 1&H. En ese oento ediante la'Ley de re?ora a la Ley de Quiebras* nace el nue/o '(an)ruptcyCode* ;ue entraría en /i=encia el 11 de octubre de 1&posteriorente odi%cado en 1H" y 1".

Este nue/o pensaiento supera a;uellas ideas de ;ue ante lainsol/encia del deudor coo /íctia de las ?ueras del ercado desu ala suerte o inclusi/e de su ineptitud o ala ?e el su0eto debíaser de0ado a una li;uidación y desapoderaiento para ;ue se +onrara+asta edida de lo posible sus obli=aciones econóicas.

#l estado le interesa antener en lo posible la estabilidad econóica

de a;uellos ecanisos =eneradores de ri;uea y ;ue ?ora parteesencial del balance %nanciero del país de la sociedad.

Este sistea intenta de0ar coo -ltia opción el desebraientodel deudor para buscar soluciones en las ;ue se puedan satis?acer dee0or anera los intereses de todos a;uellos ;ue se /erían a?ectadospor un cese en las operaciones.

Coiena a nacer a;uí un principio oderno del derec+o concursal: Elprincipio de conser/ación de la epresa el cual e/entualentepuede lle=ar a satis?acer de ?ora 4s e%ciente los intereses antes

indicados.

En el $erec+o norteaericano el 'E;uity recei/ers+ip* cooprocediiento re or=aniati/o a tra/>s de los tribunales de e;uidadconsistía en el nobraiento por parte del 0ue de un adinistradorante la solicitud de un acreedor y en el supuesto ;ue el deudor seencontrara en ?alta de pa=o de obli=aciones /encidas. Este acto 0udicial suspendía de inediato todas las acciones e0ecuti/as contrael deudor.

Este 'E;uity recei/ers+ip* ;ue podría ser traducido en espaGol cooun 'desapoderaiento 0ustipreciado* tendr4 un iportante e?ecto enla e/olución de los concursos pre/enti/os especialente en lo ;ue


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corresponde a los procesos re or=aniati/osD con esta %nalidad seconstituyen en este coit>s de acreedores accionistas y obli=aciones;ue asuan separadaente la protección de intereses no sieprecoincidentes de estas cate=orías de su0etos dentro de la sociedadreor=aniada*.!

En el citado '(an)ruptcy Code* est4n re=ulados todos losprocediiento concursales ;ue el sistea aericano pone adisposición de los interesados para la solución de las crisiseconóicaJ %nancieras tanto de las personas ?ísica coo 0urídicas.

Ya +abiendo desarrollado las di?erentes ?ases de e/olución del sisteaconcursal pasareos a de%nir la Ley de Quiebras.

*'*' "E-#!#C#)!

#un;ue se distin=uen dos ?oras de ;uiebra la li;uidación obancarrota ya la re+abilitación o reor=aniación su principal inter>s enel $erec+o Concursal siepre +a sido la re+abilitación del deudor y laposible conser/ación de la epresa si sus condiciones econóicas selo periten.

El 7istea norteaericano establece un procediiento -nico en elcual se presentan dos opciones: la priera consiste en e/itar lali;uidación ediante la reor=aniación de la epresa por el deudor yla se=unda ena0enar la epresa coo una unidad producti/a a

tra/>s de la li;uidación de la isa para ;ue los acreedores puedan/er e0or satis?ec+o su cr>dito.

La li;uidación ?ue re=ulada en el capítulo & y la reor=aniación en loscapítulos 11 1!13 del Códi=o de ;uiebras de 1&H K'(an)ruptcyCode* 1&H ;ue sustituyo a la ley de C+andler de 13H KC+andler #ctde 13H.El r>=ien de plan de reor=aniación de la epresa seencuentra coprendido en estos tres capítulos así el capito 11contepla un procediiento aplicable a cual;uier clase de deudor elcapítulo 1! est4 diseGado para los su0etos de los procediientodedicados a la acti/idad a=ropecuaria y el capítulo 13 se re%ere a

personas naturales con in=resos re=ulares y cuyo pasi/o no superelos liites deterinados.

6osotros nos en?ocareos a desarrollar el '(an)ruptcy Code*c+apter 11.

*'.' ,an/ruptcy Code” chapter 11

La reor=aniación se trata de una solución ediante la cual el deudorno se desprende de la titularidad de su patrionio Kdebtor in

! LEYVA SAAVEDRA, Jose.Factoring.Lima: Legal Books ,2001.Pag. 2!


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possession y a tales e?ectos pacta con los acreedores una serie deodi%caciones estructurales en la =estión de su epresa ;ueperitan en consideración de todos dar satis?acción a las deudas. 'Elob0eti/o de este procediiento es la re+abilitación del deudor se=-nes derepresentante y no se abre la posibilidad de apertura de o%cio porparte del tribunal.

El presupuesto de apertura se concreta en dos situaciones e de accionistas para la debidarepresentación de ellos en el proceso.

En el tr4ite del proceso el deudor tiene de anera e


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recuperación de la epresa da por terinado el plao deeditos.

El plan se aprueba por el /oto ?a/orable de la ayoría de acreedoresde cada clase siepre y cuando los cr>ditos representen las dosterceras partes del onto de los cr>ditos correspondientes a cadacate=oría. El sistea norteaericano presente una %=uradenoinada CradoMn se=-n el cual si los acreedores no apruebanel plan el deudor puede solicitar la aprobación de este al 0ue si por loenos cuple una serie de re;uisitos le=ales y ?ue aprobado por unaclase de acreedores.

Una /e aprobado el plan de reor=aniación el 0ue re/isa si cuplecon los re;uisitos le=ales.

Este procediiento terina con el cupliiento del plan dereor=aniación respetando las re=las de or=aniación de la epresa ylas estipulaciones de pa=o a los acreedores establecidas en elencionado plan o con el tr4ite de li;uidación coo anteriorentese ani?estó.

,odeos encionar al=unas epresas ;ue se aco=ieron alprocediiento de reor=aniación C+apter 11 la epresa a>reacolobiana #/ianca.

,ara concluir cabe recalcar la %=ura del %deicoisario para super/isarlas ?unciones de la epresa en caso ;ue se obser/e ;ue losdirecti/os son culpables de conducta ?raudulenta.

En los si=uientes puntos desarrollareos el 7istea concursal dereor=aniación peruana.

*'0' LE+ "E (EES$(UC$U(AC#%! PA$(#%!#AL "EL PE(2*'0'1 C%!CEP$% "E #!S%L3E!C#A ,A4% LA LE+ PE(UA!A

La Ley de Reestructuración ,atrionial concept-a la insol/encia cooa;uel estado econóicoJ%nanciero en /irtud del cual una personanatural o 0urídica independienteente de su acti/idad ;ue 4s deun tercio del total de sus obli=aciones se encuentren /encidas eipa=as por un período ayor a treinta K3 días calendarioD ;ueten=a p>rdidas acuuladas deducidas las reser/as cuyo iporte seaayor al tercio del capital social pa=ado.

La insol/encia supone por un lado la lesión del derec+o de cr>ditoes decir la p>rdida de su e?ecti/idad o de su /alor de realiación


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representada en la ?rustración del inter>s patrionial del acreedorin+erente al cr>dito y por otro e/idencia la incapacidad ob0eti/a deun patrionio para cubrir el iporte de sus deudas esto es lasituación ob0eti/a de insu%ciencia patrionial del deudor. Nientras;ue el incupliiento /iene de%nido desde el plano de su realidad

0urídica coo un +ec+o 0urídico propio de la persona Kacto 0urídico lainsol/encia /iene de%nida desde el plano estrictaente econóicocoo un estado propio del patrionio".

Este arco le=al es aplicable a epresas y personas ?ísicas 4s no abancos ase=uradoras y adinistradoras de ?ondos de pensiones ya;ue editos ;ue superen en total a 2unidades ipositi/as tributarias onto e;ui/alente aapro


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En el lu=ar día y +ora indicados en la con/ocatoria se proceder4 ainstalar la Funta. # tal e?ecto se re;uerir4 en priera con/ocatoria lapresencia de acreedores ;ue representen 4s del S de loscr>ditos reconocidos. En la se=unda con/ocatoria la Funta se instalar4con la presencia de los acreedores reconocidos ;ue +ubieren asistido.

La Funta de #creedores es la instancia 4ditos reconocidos. En se=unda otercera con/ocatorias se re;uerir4 el /oto de los acreedores ;uerepresenten 4s del .S del total de los cr>ditos asistentes2.

*'0'* (EES$(UC$U(AC#)! PA$(#%!#AL "E EP(ESAS

Iniciando el an4lisis sobre la reor=aniación de las sociedadesconcursadas es preciso establecer ;ue entendeos por crisis de suacti/idad epresarial. La crisis se ani%esta coo presupuestoob0eti/o del concurso de acreedores: la insol/encia. 8rente a lainsol/encia el ordenaiento 0urídico no puede brindar una -nicaalternati/a pues el. El estado de insol/enciasupone la e


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econóico %nanciera del deudor con la %nalidad de e=ien de intereses.

= ,resupuesto ;ue conten=a los =astos y +onorarios de laadinistración.

+ Estado de 8lu0os E?ecti/o proyectado al tiepo pre/isto para el pa=ode la totalidad de las obli=aciones coprendidas en el procediiento.

El ,lan debe contener un crono=raa de pa=os ;ue coprenda ba0osanción de nulidad la totalidad de las obli=aciones del deudor y elodo onto lu=ar y ?ec+a de pa=o de los cr>ditos de cada acreedor.I=ualente establecer4 un r>=ien de pro/isiones de los cr>ditoscontin=entes o los ;ue no +ubieren sido reconocidos y sean ateriade ipu=nación.

,or reestructuración patrionial se entiende el procediientodestinado a re/ertir una crisis econóica ani%esta del deudor atra/>s de la ipleentación de di/ersos ecanisos orientados aa


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$urante el proceso de reestructuración el adinistrador podr4con/ocar a la Funta de #creedores para ;ue se pronuncie sobre laposibilidad de iniciar un procediiento de disolución y li;uidacióncuando considere ;ue no es /iable la reestructuración econóica y%nanciera de la epresa. La toa de dic+o acuerdo re;uiere de la

isa /otación ;ue para la instalación de la Funta de #creedores.

La %nalidad del procediiento concursal se ani%esta en dosdirecciones: de un lado eliinar a;uellas epresas condenadaseconóicaente de otro ase=urar la super/i/encia de a;uellasepresas ;ue no obstante su situación pueden ser sal/adas%nancieraente ediante la separación de los diri=entes cuya=estión +aya sido censurable

y ediante la aplicación de ecanisos ;ue bus;uen lareestructuración patrionial ;ue puede consistir en latrans?oración ?usión yVo escisión de la sociedad concursada1.

*'5 P(%CE"##E!$% "E (EES$(UC$U(AC#)! + PLA! "E(EES$(UC$U(AC#)!El deudor se aco=e o es soetido a un procediiento concursalordinario cuando su situación de crisis econóica ya est4 presentepor lo ;ue se busca reparar dic+a situación y no e/itar su presencia.La insol/encia es un estado patrionial dic+o estado es el

presupuesto ob0eti/o re;uerido para el inicio de un ,rocediientoConcursal 5rdinario. El pronunciaiento de la autoridad concursal esdeclarati/o respecto de la editos. Con la etapa de reconociiento de cr>ditos se lo=radeterinar la asa de acreedores e instalar la Funta de #creedorespara ;ue estos decidan el destino del deudor concursado. En el caso;ue la epresa del deudor concursado no ten=a /iabilidad es

probable ;ue la Funta de #creedores opte por su li;uidación si por elcontrario la epresa es /iable optarían por la continuación delne=ocio ba0o un r>=ien de reestructuración patrionial.La E


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establecen las ?órulas y acciones necesarias para la continuación delas acti/idades de la epresa así coo las condiciones en ;ue cadaacreedor podía +acer e?ecti/o el recupero de sus cr>ditos 11.El artículo de la L7C establece ;ue el proceso de reestructuraciónse inicia con la decisión de la 0unta la isa ;ue surte e?ectos a

partir del oento en ;ue se lo=ra el acuerdo corporati/o. El procesoiniciado se prolon=a por el tiepo ;ue dure la repro=raación depa=os1!. 7in per0uicio de la peranencia de los ecanisos ;ue se+aya aplicado para el recupero del cr>dito dentro de los ;ue seencuentra la reor=aniación de la sociedad concursada.El plao del proceso de reestructuración patrionial es el iso ;uea;uel ;ue se establece en el crono=raa de pa=os contenido en elplan de reestructuraciónD es decir ;ue el procediiento dereestructuración durar4 el tiepo ;ue lle/e a pa=ar las obli=acionesdel deudor con?ore al crono=raa de pa=os. En este escenario laley +a pre?erido /incular directaente la duración del proceso al pa=ode los cr>ditos e/itando de esa

anera las situaciones en las cuales concluiría el proceso pero seprolon=aba en el tiepo el ,lan de Reestructuración creando unadicotoía innecesaria y poco e?ecti/a.

.' A!6L#S#S C%PA(A$#3%Coo posición del =rupo cabe seGalar ;ue esta nue/a %loso?íaconcursal iniciada a tra/>s del sistea norteaericano de Ley de losE.E.U.U.'(#6[RU,ACY C5$E se planteó con la necesidad de crear

institutos concursales pre/enti/os de car4cter reor=aniati/o a la lude ;ue este Estado encuentra raones su%cientes para buscar elanteniiento de la epresa coo edio de producción del paísinteres4ndose en antener esa estabilidad econóica ;ue ?oraraparte de un balance %nanciero =enerador de ri;uea. Es posibleconsiderar ;ue la li;uidación +a de0ado de ser la nora =eneral y ;uese +a con/ertido en la nora residual del sistea concursal.#co=i>ndonos a+ora a una nue/a tendencia reor=aniati/a ;ue tratade buscar soluciones para satis?acer de e0or anera los intereses detodos a;uellos ;ue se /erían a?ectados nos re?erios a lostraba0adores los terceros el propio titular inclusi/e a los isos

#creedores y ya no de una insol/encia del $eudor de0ando en unali;uidación y desapoderaiento.Coo ya +eos dic+o este nue/o principio oderno del derec+oconcursal del sistea norteaericano sobre la conser/ación de laepresa pone a disposición la solución de las crisis %nancieras tantode personas 0urídicas coo ?ísicas. #+ora bien el 'EQUIAY

11 C#LLE C#7U75L Fean ,aul y #L# R5$R9UE 7onia. 5bra citada. ,4=.1H

1! R5F#7 LE5. Fuan 8rancisco. Coentarios a la Ley eneral del 7isteaConcursal. #ra Editores. Lia !!. ,4=ina !1


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RECEIER7\I,* este plan de reor=aniación pre/eía la constituciónde una nue/a sociedad a solicitud del #creedor para elnobraiento de un respecti/o #dinistrador desi=nado por el Fuecon el %n de trans?erir el #cti/o de la 7ociedad $eudora suscribiendolas acciones de una nue/a sociedad en el supuesto de ;ue el deudor

se encontrara en ?alta de pa=o de obli=aciones /encidas.Con la aprobación de este plan reor=aniati/o pero siepre por losacreedores. # odo de es de una /enta 0udicial ba0o un precio %0ado por el 0ueestaríaos ante una li;uidación con %nes or=aniati/os.Es iportante destacar ;ue el (#6[CRU,ACY re=ula procediientosconcursales pero esta ono=ra?ía =rupal tiene coo %nalidadconocer analiar adentrarse en el 'C+apter 11* o ' Capitulo 11* ;uecontepla la reor=aniación de epresas no se trata de continuarcon las acti/idades coerciales ;ue la epresa e0erce sino deobtener un bene%cio y operar un plan una estrate=ia ;ue satis?a=a4s e%cienteente las obli=aciones ;ue deban ser li;uidadas;uereos decir una reor=aniación con %nes li;uidatarios.$ic+o proceso reor=aniati/o contepla dos %=uras de las cuales las

epresas con situaciones %nancieras criticas podr4 aco=erse a lareor=aniación o li;uidación pero siepre considerando los principiosde absolute ,riotiy rule ?res+ start y de la re+abilitación de lasepresas.El c+apter 11 del (#6[CRU,ACYes una %=ura 0urídica ;ue nace parabrindarle a la epresa ;ue se encuentra en d>%cit %nanciero unaoportunidad de ;ue el deudor ten=a la posibilidad de ;ue +a=a unapropuesta de pa=o a sus acreedores con la %nalidad de ;ue se puedasaldar las deudas y antener la epresa /i/a. En relación a loencionado cabe precisar ;ue ;uedaran e


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#sí se estipula ;ue cuando una epresa no est4 en condiciones deasuir su deuda o de pa=ar a sus acreedores la propia epresa osus acreedores pueden presentar una solicitud de protección debancarrota por edio de un tribunal ?ederal Kinicio de procediiento/oluntario W in/oluntario. #sí en la ayoría de los casos el deudor

antiene el control sobre las operaciones ba0o super/isión de la corteK united states trustee los trustee o? t+e estate o ban)ruptcy 0ud=es entonces coo antecedente ;ue se es dela ley de reestructuración patrionial teni>ndose en cuenta ;ue la 0unta de acreedores deterinara si si=ue con la continuación de laepresa o la salida del ercado de la epresa a tra/>s de unproceso de disolución y li;uidación esta plan inno/adorreestructurati/o peruano debe ser aprobado por los acreedores ;ueten=an ya reconocidos sus cr>ditos adeudados y para respecti/acancelación de los pasi/os debe se=uirse un orden de prelación noprioridad en el cobro de ori=en %scal sobre los cr>ditos =arantiados.Coo ya se +a indicado ,or Reestructuración ,atrionial se /aentender ;ue el procediiento concursal ;ue estar4 destinado are/ertir una crisis econóica ani%esta del deudor a tra/>s de laipleentación de di/ersos ecanisos orientados a a


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un plan ;ue debe de can0earse con el pa=o de 0usto y e;uitati/o conrespecto de las di?erentes clases de acreedores a?ectados si=uiendoel orden de prelación correspondiente.Este nue/o pensaiento ;ue se +a editos.Este plan contendr4 ade4s todas las clases o cate=orías para así pro/eer una restructuración de reor=aniación 0usta y /iable.(ueno una de las di?erencias respecto a la ;uiebra es ;ue en el ,er-epiea por /ía adinistrati/a ediante el I6$EC5,I y despu>s se daen sede 0udicial ediante el proceso contencioso adinistrati/o encabio en EE.UU si=ue siendo en sede 0udicial.

En el ,er- la autoridad copetente para resol/er estos probleas esel I6$EC5,I en cabio en EE.UU son los 0u=ados ercantiles.

En el ,er- la 0unta de acreedores suple a la 0unta de accionista y est4en sus anos la decisión ?utura para la epresa d4ndole rele/ancia asu parecer en cabio en EE.UU no es así no le da libertad total a losacreedores pues los isos ani?estar4n con pruebas y todo lode4s pero ;uedar4 a criterio del 0ue la decisión es por ello ;ue el Fue tiene el prota=oniso ello se basa principalente por elCR#_6$5N.

En el ,er- e


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epresa en aprietos13. ,ero a pesar de ello a-n e


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6o pretendeos a+ondar uc+o en este tea pues nos lle/aría unain/esti=ación pro?unda pero creeos con/eniente esta solución a lalenta solución ;ue le da nuestro sistea concursal peruano en estoscasos.

7%"A7 SE "ECLA(A E! ,A!CA((%$A

El e< ícono de la ?oto=ra?ía undial y eblea del capitalisoestadounidense Eastan [oda) anunció el 0ue/es ;ue se puso ba0ola protección del capítulo 11 de la ley estadounidense de ;uiebraspara reestructurarse al ar=en de las deandas de sus acreedores.

La epresa ;ue +a ne=ociado cr>ditos por 2 illones de dólarescon el banco Citi=roup `considera ;ue tiene li;uide su%ciente paraoperar su acti/idad ba0o el capítulo 11 y pro/eer productos y ser/iciosa sus clientes coo +abitualente` indicó el =rupo en uncounicado.

Las %liales del =rupo ?uera de Estados Unidos no est4n incluidas en lasolicitud de aco=ida al capítulo 11 ;ue ?ue presentada en un tribunalde 6ue/a Yor) y se=uir4n cupliendo con sus coproisos%nancieros con noralidad ase=uró la copaGía.

La decisión era esperada por los ercados ;ue +icieron caer laacción el i>rcoles a 22 centa/os de dólar un precio die /ecesenor ;ue el de +ace un aGo.

#+ora prote=ida de sus acreedores [oda) ser4 capa de concentrarseen la /enta de su aplia cartera de patentes resol/er /ie0as disputasy concentrarse en sus acti/idades 4s rentables.

[oda) espera /er su plan de reestructuración aprobado por la Fusticiaestadounidense para /ol/er a un ?uncionaiento noral despu>s de!13.

La epresa de 4s de un si=lo de e


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SALE "E L%S E(CA"%S

La (olsa Neditos en acciones resulta interesante en el

sentido de ;ue en tanto el proceso de reor=aniación ten=a >


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situación de incupliiento de pa=o sin lle=ar a /alorarse eseconcepto nuestro de e?ectos perniciosos .Un aspecto i=ualente iportante por resaltar es el +ec+o de ;ue elsistea contenido en el capítulo 11 se apli;ue tanto a epresascoo a indi/iduos no obstante ;ue por raones de costo procesal es

4s co-n ;ue los indi/iduos soetan sus probleas patrionialesal sistea contenido en el capítulo 13. En todo caso la di?erencia esnotable en el sentido de ;ue el Códi=o ,rocesal Ci/il si e de acreedores pueda /eri%car sus actuacionesy el cupliiento del plan. Las decisiones del deudor en posesión ydel deudor reor=aniado sobre el ane0o del ne=ocio resultan casiincuestionables al enos de ;ue el coit> deuestre ;ue e


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(I(LI5R#89#

R#N57 ,#$ILL# C>sar E. Reor=aniación de 7ociedadesConcursadas en la ley =eneral del 7istea Concursal.

#6A56I5 A5656 $erec+o Concursal (uenos #ires 1!.,a=

LEY# 7##E$R# Fose.8actorin=.Lia: Le=al (oo)s !1.,a=.

2!3 5LIER# #RCI# RIC#R$5. #nteproyecto de la ley de Concurso

Nonte/ideo1.,a=""

5R$U# N5RE65. La Insol/encia. Airant Lo (lanc+. alencia1". ,4=inas 111 1" y 1"1

R5F5 n=el. ,resupuesto 5b0eti/o. En R5F5 n=el y (ELAR#6Eilio. Coentario de la Ley Concursal. Editorial Ci/itas. Aoo Ioluen I. Nadrid !.,4=ina 1

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C#LLE C#7U75L Fean ,a-l y #L# R5$R9UE 7onia. 5bracitada. ,4=. 1H&

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(E#UN56A C#LLIR57 Ricardo. $erec+o Coercial yReestructuración Epresarial. Editorial #lternati/a. Lia 1".,4=ina 33.


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análisis comparativo del “chapter 11” de la ley de quiebras de estados unidos con el sistema...

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