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Situación del Crowdfunding en España y papel supervisor de la CNMV

Sonia Vadillo Cortázar

Dirección de Autorización y Registros de Entidades

Guatemala 23 de febrero de 2015

• Situación en España

§Datos generales

§Plataformas

§Tipos de proyectos

§Características

2

Índice de Contenidos

SITUACIÓN EN ESPAÑA

DATOS GENERALES

Importe financiado

4

19 millones de euros en 2013 y previsión de 70 millones en

2014

19 millones de euros en 2013 y previsión de 70 millones en

2014

Fuente: Asociación Española de Crowdfunding

+97%+289%

DATOS GENERALES

5

• Mercado de Crowdfunding en España es casi el doble que en 2012

• En Latinoamérica casi se cuadriplica el volumen

• Crecimiento en ambos mercados por encima del 81% estimado para elmercado mundial

Volumen de Mercado (miles €)

Fuente: www.infocrowdsourcing.com

PLATAFORMAS

6

9 10

3 3

3941

11

13

2012 2013

Donaciones

Recompensas

Préstamos

Inversiones

62

67

14%

5%

63%

18%19%

61%

5%

15%

Plataformas por modelos de Crowdfunding

Fuente: www.infocrowdsourcing.com

PLATAFORMAS

7

248%

42%

112%

Donaciones Inversiones Recompensas

Incremento de volumen de mercado (%) por modelo

Fuente: www.infocrowdsourcing.com

7 6

32

65

87

1012

1515

1320

2012 2013

Generales

Empresas/Start-ups

Solidarios

Artísticos

Musicales

Científicos

Resto

62

67

30%

22%

18%

10%

7%3%

9%11%

5%

10%

13%

16%

24%

21%

PLATAFORMAS

8

Plataformas por tipo de proyecto

Fuente: www.infocrowdsourcing.com

9

TIPOS DE PROYECTOS

11.128 €2.804 €

134.856 €

30.833 €

Donaciones

Recompensas

Inversiones

Préstamos

Importe promedio solicitado por tipo de proyecto

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

€34,19 €35,82

€4.853,33

€2.025,50

Donaciones

Recompensa

Inversiones

Préstamos

10

TIPOS DE PROYECTOS

Inversión media por tipo de proyecto

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

82

41

53

30

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Duración campaña en días

Donaciones Recompensas Inversiones Préstamos

11

TIPOS DE PROYECTOS

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

12

SITUACIÓN EN ESPAÑA

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

3,5

5,6

6,4

5,8

Donaciones

Recompensas

Inversiones

Préstamos

Promedio de comisiones por tipos de proyectos en %

13

SITUACIÓN EN ESPAÑA

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

143

74

0

20

40

60

80

100

120

140

160

Promedio financiadores por proyecto Promedio financiadores repetidores

Comportamiento de financiadores/as

14

SITUACIÓN EN ESPAÑA

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

9%

3%

12%

18%

24%

6%

18%

12%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

Retornos atractivos

Innovación

Equipo y proyecto riguroso

Proyectar valores

Material audiovisual y redes …

Objetivos de financiación prudentes

Planificación y seguimiento …

Buscar alianzas

Causas de éxito

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SITUACIÓN EN ESPAÑA

Fuente: Informe de la encuesta de la Asociación Española de Crowdfunding. Junio 2014. Elaboración propia a partir de encuesta online propia.

24%

8%

8%

4%

32%

24%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%

Confianza, rigor, transparencia

Más formación emprendedores e inversores

Más emprendedores e inversores

Desaturación

Legislación

Publicidad y educación

Necesidades del sector

• Marco legislativo

§Regulación en España

§Novedades Proyecto de Ley

16

Índice de Contenidos

MARCO LEGISLATIVO

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REGULACIÓN EN ESPAÑA

Proyecto de Ley de Fomento de la Financiación Empresarial publicado en el Boletín Oficial de las Cortes Generales el 23 de Enero de 2015

Proyecto de Ley de Fomento de la Financiación Empresarial publicado en el Boletín Oficial de las Cortes Generales el 23 de Enero de 2015

OBJETIVOS

• Asegurar la neutralidad de las plataformas definanciación participativa en su relación entre inversoresy promotores

• Minimizar el riesgo de inversores y promotores frente ala plataforma

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NOVEDADES PROYECTO DE LEY

• Regula por vez primera las plataformas definanciación participativa

• Contiene obligaciones de información relativas a losproyectos

• Solo incluye inversiones con remuneración dineraria

• Actividad consistente en poner en contacto a través de internet apromotores de proyectos con inversores u ofertantes de fondosque buscan obtener un rendimiento

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NOVEDADES PROYECTO DE LEY

PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA

• Autorización y registro en la CNMV

• Requisitos financieros

• Requisitos organizativos

• Obligaciones de información

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NOVEDADES PROYECTO DE LEY

PROMOTORES

• Límites por proyecto para cada plataforma

• Fijación de un objetivo de financiación y plazo

• Responsabilidad de los administradores

• Información completa y suficiente

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NOVEDADES PROYECTO DE LEY

INVERSORES

• Diferenciación entre inversores acreditados y no acreditados

• Acreditados son inversores profesionales, empresarios según volumen de recursos propios y de negocios, personas físicas por volumen de ingresos o patrimonio que lo soliciten y PYMES previa solicitud

• Límites a la inversión máxima para no acreditados y mayores obligaciones de información

• Autorización

§Procedimiento

§Requisitos plataformas

§Solicitud de autorización

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Índice de Contenidos

AUTORIZACIÓN

25

PROCEDIMIENTO

• Autorización e inscripción CNMV

• Preceptivo informe previo vinculante de Banco de España para plataformas de préstamos

• Resolución en 3 meses ampliable a 6 con silencio administrativo negativo

• Caducidad de solicitud en 12 meses

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REQUISITOS PLATAFORMAS

• Objeto social exclusivo

• Domicilio social, administración efectiva y dirección en territorio nacional o en otro estado UE

• Administradores honorables y con experiencia

• Organización administrativa, contable y procedimientos de control interno

• Medios adecuados para garantizar seguridad, fiabilidad y confidencialidad del servicio prestado por medios electrónicos

• Reglamento Interno de Conducta con conflictos de intereses, relativo a consejeros, directivos, empleados y apoderados

• Mecanismos para prestación de servicios en caso de cese de actividad

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REQUISITOS PLATAFORMAS

Capital social desembolsado mínimo de 60.000 euros

ó

Seguro de responsabilidad civil profesional o aval de 300.000 eurospara cobertura de daños y 400.000 euros anuales para todas lasreclamaciones

Recursos propios adicionales enfunción de los fondos captados

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SOLICITUD DE AUTORIZACIÓN

• Válida constitución, desembolso y estatutos

• Programa de actividades

• Organización administrativa y contable

• Socios con participación significativa

• Administradores y directores generales

• Reglamento Interno de Conducta

• Procedimientos y medios para tratamiento de quejas y reclamaciones

• Supervisión

§Normas de conducta

§Requisitos promotores

§ Información sobre proyectos

§Protección al inversor

§ Información a la CNMV

§ Inspección y sanción

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Índice de Contenidos

SUPERVISIÓN

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NORMAS DE CONDUCTA

• Operar con neutralidad, diligencia y transparencia

• Medidas para prevenir conflictos de intereses

• Medidas y medios para minimizar riesgo de fraude y operacional

• Forma de selección de proyectos y tratamiento de la información

• Información de participación en proyectos vinculados y publicados en su web

• Información sobre incumplimientos, tasa de morosidad y rentabilidad de los proyectos

• Tarifas aplicables a inversores y promotores

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REQUISITOS PROMOTORES

• Personas físicas o jurídicas

• Válidamente constituidos en España o en otro estado de la UE

• Un proyecto por plataforma a la vez

• Importe máximo por proyecto por plataforma: 2 millones de euros y 5 millones para inversores acreditados

• Fijación de objetivo de financiación y plazo

• Devolución de fondos si no se alcanza el objetivo

• Información completa sobre el proyecto

• Información disponible para inversores durante 12 meses (5 años previa solicitud)

INFORMACIÓN SOBRE PROYECTOS

PROMOTOR PERSONA JURÍDICA

33

• Denominación, domicilio, dirección y nº de registro

• Descripción sociedad, órganos sociales y plan de actividades

• Identidad y CV de administradores y directores

• Empleados

• Situación financiera

• Estructura de capital y endeudamiento

INFORMACIÓN SOBRE PROYECTOS

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PROMOTOR PERSONA FÍSICA

• Currículum Vitae

• Domicilio

• Situación financiera y

endeudamiento

INFORMACIÓN SOBRE PROYECTOS

• Tipo y clase valores ofertados

• Características y riesgos

• Derechos vinculados y ejercicio

• Garantías

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EMISIONES DE VALORES

INFORMACIÓN SOBRE PROYECTOS

• No garantía hipotecaria sobre vivienda habitual

• Tipo de préstamos, importe total y duración

• Características y riesgos

• Derechos vinculados a los préstamos y ejercicio

• TAE y coste total

• Tabla de amortizaciones

• Tipo de interés de demora

• Garantías 36

PRÉSTAMOS

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PROTECCIÓN AL INVERSOR

• Límites por tipo de inversor y tipo de proyecto

• Adecuación de proyectos al tipo de inversor

• Obligaciones de información previa a la inversión

• Advertencias: riesgos, no adhesión a un fondo de garantía, proyectos no autorizados ni supervisados por CNMV ni Banco de España

• Tarifas aplicables

• Expresiones del inversor sobre advertencias de riesgos y cumplimiento de límites

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INFORMACIÓN A LA CNMV

• Cambios en accionariado o distribución de participaciones de la plataforma

• Cambios en condiciones de autorización (estatutos, domicilio)

• Cuentas anuales auditadas de la plataforma

• Memoria anual con proyectos publicados, financiación obtenida, tasa de morosidad y fallidos

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INSPECCIÓN Y SANCIÓN

• Revocación, suspensión y renuncia ante CNMV

• Competencia de CNMV en supervisión, inspección y sanción de plataformas

• Cooperación con Banco de España en plataformas de préstamos

• Sanciones por infracciones muy graves, graves y leves

• Perspectivas y conclusiones

§Aprobación Ley

§Evolución del sector

40

Índice de Contenidos

PERSPECTIVAS Y CONCLUSIONES

42

APROBACIÓN LEY

Seguridad jurídica para plataformas, promotores e

inversores

Ampliación y mejora de instrumentos de financiación para

empresas en fases tempranas, con

dificultades de acceso al crédito y de capitalización

Contribución al desarrollo de un sector emergente clave para

la mejora de la economía española

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EVOLUCIÓN DEL SECTOR

• Crecimiento volumen captado

• Aumento de número de plataformas y proyectos

• Diversificación de modelos de negocio

• Consolidación de plataformas

• Mercado transfronterizo

Muchas gracias a todos Muchas gracias a todos

por su atenciónpor su atención

Sonia Vadillo Cortázar

cortazar@cnmv.es

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