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Seguimiento metas fiscalesPrimer trimestre 201922 de abril 2019

2

1. Resultado fiscal marzo y 1°T 2019

2. Cumplimiento meta FMI 1°T 2019

3. La situación fiscal en perspectiva

Sector Público No FinancieroEn millones de $

mar-18 mar-19 var. %

INGRESOS TOTALES 195.942 261.284 33,3%

Tributarios 163.576 225.169 37,7%

Otros ingresos (*) 32.367 36.114 11,6%

GASTOS PRIMARIOS 210.644 274.321 30,2%

Prestaciones sociales 133.027 173.563 30,5%

Otros gastos corrientes 61.826 83.707 35,4%

Gasto de capital 15.792 17.051 8,0%

RESULTADO PRIMARIO -14.702 -13.037 -11,3%

Intereses 23.194 36.801 58,7%

RESULTADO FINANCIERO -37.896 -49.838 31,5%

Resultado marzo

3

3 p.p.(6 p.p. excluyendo

ingresos extraordinarios)*

* Incluye transferencia del Banco Nación por $ 15.000 M en marzo 2018 y marzo 2019

Sector Público No FinancieroEn millones de $

Enero-marzo 2018 Enero-marzo 2019 var. %

INGRESOS TOTALES 572.038 799.526 39,8%

Tributarios 509.425 702.553 37,9%

Otros ingresos 62.614 96.973 54,9%

GASTOS PRIMARIOS 603.039 789.179 30,9%

Prestaciones sociales 368.784 478.225 29,7%

Otros gastos corrientes 194.754 260.761 33,9%

Gasto de capital 39.502 50.193 27,1%

RESULTADO PRIMARIO -31.001 10.347 -%PBI -0,2% 0,1% + 0,3%

Intereses 60.522 125.129 106,7%

%PBI 0,4% 0,6% + 0,2%

RESULTADO FINANCIERO -91.523 -114.782 25,4%%PBI -0,6% -0,6% 0,1%

Resultado primer trimestre

4

9 p.p.(10 p.p. excluyendo

ingresos extraordinarios)

* Incluye transferencia del Banco Nación por $ 15.000 M en marzo 2018 y marzo 2019

Primer trimestre con superávit desde 2011

5

10.347

-50.000

-40.000

-30.000

-20.000

-10.000

0

10.000

20.000

1°T 07 1°T 08 1°T 09 1°T 10 1°T 11 1°T 12 1°T 13 1°T 14 1°T 15 1°T 16 1°T 17 1°T 18 1°T 19

Resultado primario del SPNFAcumulado primer trimestre. En millones de $

Se acelera la reducción real del gasto primario

6

3,9%6,2%

-1,7%-3,1%

-8,9%

-13,8%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2014 2015 2016 2017 2018 1°T 2019

Gasto primario del SPNFvariación anual real, en %

7

1. Resultado fiscal marzo y 1°T 2019

2. Cumplimiento meta FMI 1°T 2019

3. La situación fiscal en perspectiva

Metas fiscales anuales

8

-3,8%

-2,3%

0,0%

1,0%

2017 2018 2019 2020

Metas anuales de resultado primario (% del PBI)Base caja del SPNF

Metas fiscales anuales

9

-3,8%

-2,7%

0,0%

1,0%

-3,0%

-0,5%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

2017 2018 2019 2020

Meta con ajustadores

Meta pura

Resultado primario (% del PBI)Base caja del SPNFResultado primario (% del PBI)Base caja del SPNF

-2,3%

-2,6%*

* Incluye las erogaciones vinculadas al Programa de Inversiones Prioritarias, el cual dejó de existir a partir de 2019

Metas fiscales trimestrales

10

Metas trimestrales$ millones y % del PBI

1°T 2°T 3°T 2019

RESULTADO PRIMARIO ACUMULADO$ millones

6.000 20.000 60.000 0

% del PBI 0,0% 0,1% 0,3% 0,0%

Sector Público No Financiero

En millones de $

1°T 2019

RESULTADO PRIMARIO IMIG (1) 10.347

META TRIMESTRAL 6.000

- Ajustador de gastos sociales 8.312

- Ajustador de gastos de capital 0

META AJUSTADA PROGRAMA FMI (2) -2.312

SOBRECUMPLIMIENTO (1) - (2) 12.659

Sobrecumplimiento de la meta primer trimestre

11

Ajustador de gasto social acuerdo FMI

12

Ajustador gastos sociales acuerdo FMIBase caja, en millones de $

1° T 2019

PROGRAMAS SOCIALES SELECCIONADOS – BASE CAJA (1) 41.513

Asignación Universal para Protección Social 27.578

Hacemos Futuro 3.071

Proyectos Productivos Comunitarios 3.411

Políticas alimentarias 2.434

Cobertura Universal de Salud - Medicamentos 486

Prevención y Control de Enfermedades Inmunoprevenibles (vacunas) 2.962

Programa Hogares con Garrafas (Ley N°26.020) 1.571

LÍNEA DE BASE 1° TRIMESTRE (2) 33.201

AJUSTADOR SOCIAL (1) - (2) 8.312

Ajustador de gasto de capital acuerdo FMI

13

Solo se computa el ajustador si hay una diferencia positiva

Ajustador gasto de capital acuerdo FMI

En millones de $

1° T 2019

GASTO DE CAPITAL FINANCIADO CON FUENTE EXTERNA (1) 9.132

LÍNEA DE BASE 1° TRIMESTRE (2) 10.000

AJUSTADOR GASTO DE CAPITAL (1) - (2)* -

La deuda flotante continúa reduciéndose

* Deuda flotante del Tesoro sin gastos figurativos, promedio diario trimestral

43.685

57.249 57.40451.295

53.800

60.500

70.000

75.600

90.600

2T-18 3T-18 4T-18 1T-19 2T-19

Deuda Flotante promedio * Meta FMI

43.685

57.249 57.40451.295

Deuda flotante* promedio trimestral En millones de $

Y alcanza mínimos históricos

* Deuda flotante del Tesoro sin gastos figurativos

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000

200.000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019**

Deuda flotante* (fin de período)En millones de $ de marzo de 2019

** Marzo 2019

16

1. Resultado fiscal marzo y 1°T 2019

2. Cumplimiento meta FMI 1°T 2019

3. La situación fiscal en perspectiva

Dinámica del 1T consistente con equilibrio primario anual

17

1°T 2019+0,1%

-5,0%

-4,0%

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

2010 2015 2016 2017 2018 2011 2019

SPNF: resultado primario acumulado por mesen % del PBI

-2,3% (2018)

0,0% (2010)

-4,2% (2016)

-3,8% (2015)

-3,8% (2017)

-0,5% (2011)

Recursos crecen por encima de gastos hace 21 meses

18

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

jun.-17 ago.-17 oct.-17 dic.-17 feb.-18 abr.-18 jun.-18 ago.-18 oct.-18 dic.-18 feb.-19

SPNF: Diferencial de crecimiento entre ingresos y gastos primariosvariación interanual %

Ingresos (sin extraordinarios) Gasto primario

21 meses

-16%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

ene.-17 abr.-17 jul.-17 oct.-17 ene.-18 abr.-18 jul.-18 oct.-18 ene.-19

Variación real del gasto primarioSPNF base caja. Variación interanual real en %.

Caída real en el gasto primario

19

16 meses consecutivos(Caída real promedio de 10 p.p.)

Reducción del Gasto Primario de 5 puntos del PBI en 4 años

12,5%13,1%

15,4%16,2%

19,5% 19,6% 19,7%

21,0%22,1%

23,2%24,0% 24,0%

22,6%

20,2%

18,7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019p

Gasto primario del SPNFEn % del PBI

ANEXO22 de abril 2019

Gastos primarios marzo

22

Sector Público No FinancieroEn millones de $

mar-18 mar-19 var. %

PRESTACIONES SOCIALES 133.027 173.563 30,5%Jubilaciones y pensiones 95.052 125.492 32,0%

Asignación Universal para Protección Social 8.162 13.695 67,8%

Asignaciones Familiares Activos, Pasivos y otras 12.120 15.008 23,8%

Otros programas y prestaciones (*) 17.693 19.367 9,5%

OTROS GASTOS CORRIENTES 61.826 83.707 35,4%Subsidios económicos 9.508 17.970 89,0%

Salarios 28.477 36.545 28,3%

Transferencias a provincias (**) 3.802 5.150 35,4%

Otros gastos corrientes 20.038 24.042 20,0%

GASTO DE CAPITAL 15.792 17.051 8,0%Transporte 4.795 7.242 51,0%

Vivienda 2.451 1.821 -25,7%

Agua y alcantarillado 658 2.042 210,5%

Educación 2.316 699 -69,8%

Otros 5.573 5.247 -5,8%

GASTO PRIMARIO 210.644 274.321 30,2%

* Emergencia Social, prestaciones del INSSJP y otras ** FONID, Cajas previsionales y otras

Recursos marzo

23

Ingresos del SPNF

En millones de $

mar-18 mar-19 Var. %

INGRESOS TOTALES 195.942 261.284 33,3%

Tributarios 163.576 225.169 37,7%

IVA neto 36.397 48.942 34,5%

Ganancias 18.200 18.784 3,2%

Contribuciones a la seguridad social 69.225 87.169 25,9%

Débitos y créditos 16.213 25.198 55,4%

Derechos de exportación 2.130 17.757 733,6%

Resto tributarios 21.412 27.320 27,6%

Otros Ingresos 32.367 36.114 11,6%

Gastos primarios primer trimestre

24* Emergencia Social, prestaciones del INSSJP y otras ** FONID, Cajas previsionales y otras

Sector Público No FinancieroEn millones de $

Enero-marzo 2018 Enero-marzo 2019 var. %

PRESTACIONES SOCIALES 368.784 478.225 29,7%Jubilaciones y pensiones 276.765 361.697 30,7%Asignación Universal para Protección Social 18.929 27.578 45,7%Asignaciones Familiares Activos, Pasivos y otras 26.189 31.228 19,2%Otros programas y prestaciones (*) 46.901 57.722 23,1%

OTROS GASTOS CORRIENTES 194.754 260.761 33,9%Subsidios económicos 28.606 53.226 86,1%Salarios 88.550 111.604 26,0%Transferencias a provincias (**) 16.245 26.899 65,6%Otros gastos corrientes 61.353 69.032 12,5%

GASTO DE CAPITAL 39.502 50.193 27,1%Transporte 11.613 18.754 61,5%Vivienda 5.020 4.697 -6,4%Agua y alcantarillado 3.782 5.005 32,3%Educación 3.776 1.910 -49,4%Otros 15.311 19.826 29,5%

GASTO PRIMARIO 603.039 789.179 30,9%

Recursos primer trimestre

25

Ingresos del SPNF

En millones de $

Enero-marzo 2018 Enero-marzo 2019 Var. %

INGRESOS TOTALES 572.038 799.526 39,8%

Tributarios 509.425 702.553 37,9%

IVA neto 110.041 155.465 41,3%

Ganancias 55.099 55.565 0,8%

Contribuciones a la seguridad social 223.056 287.355 28,8%

Débitos y créditos 49.077 70.817 44,3%

Derechos de exportación 8.764 50.500 476,2%

Resto tributarios 63.388 82.850 30,7%

Otros Ingresos 62.614 96.973 54,9%

Seguimiento metas fiscalesPrimer trimestre 201922 de abril 2019