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Resultados 1S17Resultados 1S17
RESULTADOS 1S17
26 de julio de 2017
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Resultados 1S17
PRINCIPALES HI TOS 1S17
GENERACION DE CAJA
• DFN se sitúa en €59,4m (mejora de €-7,0m en el año) y DFN/EBITDA comparable LTM en 1,2x
• Cash flow ordinario positivo de €14,0m, más que compensa pago indemnizaciones y otros no ordinarios
RENTABILIDAD
• Continúa la eficiencia en costes: costes comparables 1S17 -4,2%
• Mejora del margen de difusión (variación 1S16-1S17 €+0,5m), a pesar caída ingresos por venta ejemplares -7,9%
• EBITDA comparable 1S17 €20,6m desciende €-2,3m, un -10,1%. Impacto del deterioro del mercado publicitario y
por el gasto del alquiler de sede ABC (€-1,0m)
• Mantenimiento del objetivo a final de año en el ámbito de EBITDA
INGRESOS
• Entorno negativo de mercado publicitario (1S17 -1,0%), donde las marcas de Vocento ganan cuota
• Ingresos publicitarios descienden 1S17 -2,5%
• Crecimiento publicidad local on+off (1S17 +0,5%), pero afectada por nacional on+off (1S17 -5,8%)
ACCIONES ESTRATEGICAS EJECUTADAS EN 2017
• Alianza estratégica en producción de Contenidos con la creación de IZEN Producciones Audiovisuales, S.L.
• Diversificación en área gastronómica con la adquisición del 100% de madridfusión por €6,5m
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Resultados 1S17
ALIANZA ESTRATÉGICA EN CONTENIDOS
Organigrama societario Zebra + Veralia Potenciales beneficios
• Integración en una relevante productoraindependiente en España:• Potenciación internacional (presencia en Reino
Unido)• Proyecto conjunto con un profesional acreditado
en sector (Globomedia, Zeppelin)
• Diversificación de clientes y de formatos
• Sinergias de costes y en optimización del margen delas producciones
Impacto financiero
• Consolidación desde 3T17 por puesta en equivalencia
• Reducción de DFN €5,8m (€3,5m en 1S17) por desconsolidación y venta de su sede
• 2016 proforma: ingresos €16,7m y EBITDA €1,5m
CONTENIDOS
INICIATIVAS
DIGITALES
VERALIA
CORPORACIÓN
IZEN PRODUCCIONES
AUDIOVISUALES S.L
45%55%
100%
70%
4
Resultados 1S17
DIVERSIF ICACION DEL NEGOCIO: MADRIDFUSIÓN
Diversificación en área gastronómica Sinergias de la integración
• Capacidad de impulsar el evento actual en Madrid
• Posibilidades de mejor monetización de actividades MF
• Potencial de explotación internacional/réplicas
• Desarrollo de actividades conexas (ferias, etc…)
• Conexión con actividades de VOC:
• Cerca de 30 eventos gastronómicos y 20 contenidoseditoriales, como quías especializadas o suplementos enperiódicos
Impacto financiero
• Precio acordado €6,5m por el 100% de Foro de Debate, S.L.
• Operación realizada en julio 2017
• Negocio actual 2016: ingresos €2,6m, EBITDA €0,5m, beneficio neto €0,4m y caja neta €0,6m
• Múltiplo VE/EBITDA 2016 de 11x, pero de 6x con Caso Base de sinergias a tres años
• Búsqueda de diversificación en ingresos no publicitariosen proyectos de crecimiento vinculados con las marcasde VOC, a través de la reinversión de recursos noproductivos (inmuebles)
• Foro de Debate, S.L. es organizador desde 2003 demadridfusión (“MF”), un referente internacional enúltimas tendencias gastronómicas
• MF y Gastronomika, perteneciente a VOC, son dos de losprincipales congresos gastronómicos en Europa
• Elevado potencial de sinergias
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Resultados 1S17
PUBLICIDAD: ESTABIL IDAD DE VOCENTO EN LOCAL
VOCENTO mejora cuota de mercado tanto en prensa offline como en online
Mejor evolución de la publicidad local que nacional en VOCENTO 1S17
Nota 1: fuente de mercado i2p (en online se incluye publicidad display, no redes sociales) Nota 2: Prensa Regional y ABC. Nota 3: marcas de Vocento Portales Locales, ABC.es y Clasificados. Nota 4: no incluyen Audiovisual, ni comercializadoras ni eliminaciones.
Composición de los ingresos publicitarios4 % y €m
Variación anual %
Offline Online
Nacional €35,4m (45,1% sobre total)
Descenso1S17 -5,8%Online +2,4%
Local €43,1m (54,9% sobre total)
Crecimiento 1S17 +0,5% Offline -1,4%
Online +14,2%
13,7%
86,3%
86,3%
13,7%
46,8%
53,2%
Mercado1 Marcas de Vocento
Total Offline2 Online3
8,8%
3,1%
-1,0% -2,5%
-9,0%-5,2%
5,7%
Publicidad mercado Display
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Resultados 1S17
DIGITAL: CRECIMIENTO EN INGRESOS
Nuevas iniciativas digitales contribuyen positivamente en ingresos y EBITDA
Creciente peso digital publicidad + e-commerce
Otros ingresos digitalese-commerce crecen
1S17 +3,0%
Composición de los ingresos publicitarios + e-commerce %
Offline Online
31,0%
69,0%
1S16
33,3%
66,7%
1S17
Local Digital Kit despliegue progresivo
c.600 clientes tras progresivo lanzamiento
en 1S17 Implantado en toda
España
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Resultados 1S17
REGIONALES: MANTENIMIENTO DE LA RENTABIL IDAD
Evolución de EBITDA comparable de regionales 1S16-1S17
13,7% Margen EBITDA1 13,8%
Variación 1S16 vs 1S17 excepto EBITDA comparable €m y margen EBITDA comparable %
Nota 1: excluye medidas de ajuste y “one offs” 1S16 €-4,1m y 1S17 €-5,1m. Nota 2: actividad editora y digital. Nota 3: otros incluyen costes de lanzamiento de LDK, costes de personal, margen de imprentas, y otros costes fijos.
Impacto por Imprentas y
lanzamiento LDK
1S161 1S171Publicidad2 Margen difusión
Costes comerciales y otros3
0,4 -0,1 -1,319,0 17,9
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Resultados 1S17
ABC: IMPACTO DEL NUEVO ALQUILER EN SU EBI TDA
Evolución de EBITDA comparable de ABC 1S16-1S17
Nota 1: excluye medidas de ajuste y “one offs” 1S16 €-2,6m y 1S17 €-4,0m. Nota 2: actividad editora y digital. Nota 3: otros incluyen costes de personal, margen de imprentas, gastos comerciales y otros costes fijos.
Variación 1S16 vs 1S17 excepto EBITDA comparable €m
1S161 1S171Publicidad2 Margendifusión
Costespersonal y otros3
Alquiler sede
2,8 -2,1
0,6
1,2 -1,0
1,5
EBITDA ex sede 1S17 €2,5m (se mantendría la
rentabilidad vs 1S16)
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Resultados 1S17
VOC: CAIDA DE PUBLICIDAD AFECTA AL EBI TDA
Evolución del EBITDA comparable VOCENTOVariación 1S16 vs 1S17 excepto EBITDA comparable €m
Nota 1: excluye medidas ajuste personal y “one offs” 1S16 €-9,9m y 1S17 €-11,1m . Nota 2: variación ex. Audiovisual e imprentas. Nota 3: costes comerciales y otros que incluye el nuevo alquiler de la sede de ABC.
Impacto nuevo alquilersede ABC €-1,0m
Ahorrocostes
Personal1 2
Audiovisual MargenImprentas
Costes comerciales
y otros 3
EBITDA comparable
1S161
Margen difusión
ABC+Regional
Ingresospublicidad2
Margen promociones ABC+Regional
EBITDA comparable
1S171
23,020,6
-1,90,5 -0,1 0,7 1,2 -0,5 -2,2
10
Resultados 1S17
REDUCCION DE DEUDA F INANCIERA PESE PAGO NO ORDINARIOS
Evolución deuda financiera neta VOCENTO€m
Nota 1: excluye medidas de ajuste personal y “one offs" 1S17 €-11,1m. Nota 2: incluye ingresos anticipados, gastos financieros netos, dividendos a minoritarios e impuestos. Nota 3: incluye el pago relacionado con Las Provincias e impuestos de la venta del edificio de ABC.
DFN/EBITDA Comparable LTM 1,2x
DFN/EBITDA comparable 1,3x
Caja ordinaria generada
€14,0m
DFN2016
EBITDA comp.1S171
Circulante Capex Financierosy otros2
DFN comp.1S17
Pago de Indem.
Otros3 DFN1S17
66,4
59,4
20,6
-3,5-4,4 1,2 52,5
-9,3 3,5 -1,2
Desconsol.
Veralia Contenidos
11
Resultados 1S17
11
Resultados 1T17
ANEXOS
12
Resultados 1S17
AUDIOVISUAL: MEJORA EN RENTABIL IDAD
Evolución en EBITDA comparable de Audiovisual€m
Crecimiento por Contenidos
6,06,7
1S16 1S17
+11,6%
13
Resultados 1S17
CRECIMIENTO CON RENTABIL IDAD EN CLASIF ICADOS
Evolución publicidad 1S16-1S17 Evolución EBITDA comparable 1S16-1S17
€m y variación % €m y variación %
8,28,5
+4,3%
1S16 1S17
Mejora en EBITDA pese a que
apuesta por el área se traduce
en mayor inversión vía opex
1S16 1S17
0,80,9
+6,1%
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Resultados 1S17
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA
Nota 1: excluye amortizaciones, medidas ajuste personal y “one offs” 1S16 €-9,9m y 1S17 €-11,1m.
1S17 1S16 Var%
Ingresos de explotación 213,3 224,1
Gastos explotación sin amort. comparables1 -192,7 -201,2
EBITDA comparable1 20,6 23,0
Medidas de ajuste personal y “one offs” -11,1 -9,9
EBITDA 9,6 13,1
EBIT -2,6 3,7
Resultado financiero y otros -2,6 -3,3
Impuesto sobre sociedades 3,6 -1,0
Resultado atribuible Sociedad Dominante -2,4 -4,0
-4,8%
4,2%
-10,1%
-11,8%
-26,7%
n.r.
22,5%
n.r.
39,7%
NIIF€m
15
Resultados 1S17
BALANCE CONSOLIDADO
NIIF€m
20161S17
Activos no corrientes 352,3 363,8
Activos corrientes 126,5 134,9
Activos mantenidos para la venta 0,2 0,2
Total activo 479,0 498,9
Patrimonio neto 253,2 255,1
Deuda financiera 82,9 86,1
Otros pasivos no corrientes 47,1 53,6
Otros pasivos corrientes 95,8 104,1
Total pasivo + patrimonio neto 479,0 498,9
Deuda financiera neta 59,4 66,4
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Resultados 1S17
VARIACIÓN DEUDA F INANCIERA NETA 1S17
Nota 1: incluye ingresos anticipados, impuesto sobre las ganancias pagadas, pago por retenciones intereses y otros. Nota 2: dividendo a filiales con minoritarios y pagos por intereses. Nota 3: incluye en 1S17 entre otros, el impacto de la desconsolidación de Veralia Contenidos, los impuestos derivados de la venta del inmueble de ABC y el ejercicio de una opción de venta en Las Provincias.
NIIF€m
1S17 1S16
EBITDA comparable 23,0
Variación de circulante -7,3
Capex -3,7
Otras partidas1 3,1
Cash flow proveniente de actividades recurrentes 15,2
Intereses cobrados 0,1
Dividendos e intereses pagados2 -5,8
Total cash flow ordinario 9,5
Pago medidas ajuste -9,7
Suma de partidas no recurrentes con impacto en el cash flow3 -2,6
Cambio en Deuda Financiera Neta -2,8
Deuda Financiera Neta 111,6
20,6
-3,5
-4,4
5,8
18,6
0,1
-4,8
14,0
-9,3
2,3
7,0
59,4
17
Resultados 1S17
INGRESOS POR NEGOCIO
Regionales ABC Supl. y Rev Eliminac. TDT Radio Contenidos Eliminac.
Total8,8
Total9,2
1S16 1S17
Clasificados
€m €m €m
Periódicos Audiovisual Clasificados
Total194,0
Total 180,2
1S16 1S17
138,5 130,2
49,9 46,8
14,1 12,8
-8,4 -9,7
Total 23,3
Total 25,5
1S16 1S17
14,3 13,2
2,1 2,1
7,0 10,4
-0,1 -0,1
8,8 9,2
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Resultados 1S17
EBI TDA COMPARABLE 1 POR NEGOCIO
Total 0,8
Total 0,9
Total 6,0
Total 6,7
Total22,0
Total19,0
Nota 1: excluye medidas de ajuste personal Periódicos 1S16 €-6,7m y 1S17 €-9,5m, Audiovisual 1S17 €-0,2m y 1S17 €0,0m y Clasificados 1S16 €-0,1m 1S17 €0,0m
1S16 1S17 1S16 1S171S16 1S17
Regionales ABC Supl. y Rev TDT Radio Contenidos Clasificados
€m €m €m
Periódicos Audiovisual Clasificados
19,0 17,9
2,8 1,5
0,2
-0,4
2,8 2,8
1,3 1,3
1,9 2,6
0,8 0,9
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Resultados 1S17
MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO (M.A.R)
Nota: las definiciones y el método de cálculo de las Medidas Alternativas del Rendimiento (M.A.R) no han cambiado sobre lo presentado en los anteriores Resultados
de enero-marzo 2017
Asimismo, aparte de las definiciones y el método de cálculo de las Medidas Alternativas del Rendimiento (M.A.R), se incluyen los nuevos cálculos para el periodo de
enero a junio 2017 en el Informe de Resultados 1S17
20
Resultados 1S17
20
Resultados 1S17
Las declaraciones contenidas en este
documento, incluyendo aquellas referentes a
cualquier posible realización o estimación futura
de Vocento S.A. o su grupo, son declaraciones
prospectivas y en este sentido implican riesgos e
incertidumbres.
Asimismo, los resultados y desarrollos reales
pueden diferir materialmente de los expresados o
implícitos en las declaraciones anteriores,
dependiendo de una variedad de factores, y en
ningún caso suponen ni una indicación del
rendimiento futuro ni una promesa o garantía de
rentabilidad futura.
Adicionalmente, ciertas cifras incluidas en este
documento se han redondeado. Por lo tanto, en
los gráficos y tablas se pueden producir
discrepancias entre los totales y las sumas de las
cifras consideradas individualmente u otra
información disponible, debido a este redondeo.
El contenido de este documento no es, ni debe
ser considerado, un documento de oferta o una
oferta o solicitud de suscripción, compra o venta
de acciones, y no se dirige a personas o
entidades que sean ciudadanas, residentes en,
constituidas en o ubicadas en, cualquier
jurisdicción en la que su disponibilidad o uso
constituyan una infracción de la legislación o
normativa local, requisitos de registro y licencia.
Del mismo modo, tampoco está dirigido ni
destinado a su distribución o utilización en país
alguno en el que se refiera a valores no
registrados.
Por todo lo anterior, no se asume responsabilidad
alguna, en ningún caso, por las pérdidas, daños,
sanciones o cualquier otro perjuicio que pudiera
derivarse, directa o indirectamente, del uso de
las declaraciones e informaciones incluidas en el
documento.
AVISO LEGAL
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Resultados 1S17
Relación con Inversores y Accionistas
C/ Pintor Losada, 7. 48007 Bilbao (Bizkaia)
Tel.: 902 404 073 | e-mail: ir@vocento.com
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