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Presentación a InversionistasJunio 2017
Table of Contents
• Perfil de CAF
• Resumen Financiero
• Estrategia de Financiamiento
• Principales Factores de Inversión
Más oportunidades, un mejor futuro.
Perfil de CAF Banco de Desarrollo de América Latina
• CAF es una Institución Financiera Supranacional que pertenece a países
de América Latina
• 47 años financiando el desarrollo económico sostenible y la integración
regional en América Latina
• Banco de Desarrollo líder en el financiamiento de proyectos de
infraestructura y energía en la región
• Condición de acreedor preferente en los países accionistas
• Calificada AA-/AA-/Aa3 por Standard & Poor’s, Fitch y Moody’s
3
Presentación a Inversionistas
Al 31 de marzo de 2017
Amplia base de accionistas
De cinco países accionistas desde su fundación a diecinueve actualmente
Perfil de CAF
Miembros Plenos
Perú 18,4%
Venezuela 17,6%
Colombia 17,6%
Argentina 9,2%
Brasil 8,9%
Ecuador 5,3%
Bolivia 5,2%
Uruguay 2,9%
Panamá 2,5%
Paraguay 2,5%
Trinidad y Tobago 2,5%
Miembros asociados
España 4,1%
México 1,2%
Rep. Dominicana 0,7%
Chile 0,6%
Costa Rica 0,3%
Portugal 0,1%
Barbados 0,4%
Jamaica 0,02%
Bancos Comerciales 0,04%
Presentación a Inversionistas
Presencia de oficinas de CAF
5
Perfil de CAF
Sede
Oficinas Regionales
Oficinas de Representación
13 Oficinas incluyendo tresRegionales
Caracas
Brasilia
MontevideoBuenos Aires
Asunción
La Paz
Lima
Quito
Bogotá
Trinidad y TobagoPanamá
Ciudad de México
Madrid
Presentación a Inversionistas
Condición Acreedor Preferente
El convenio constitutivo es un tratado internacional que otorga variosprivilegios y inmunidades
Art. 47: “Bienes y demás activos de la Corporación, en cualquier lugar en que se encuentren, gozarán de inmunidad con respecto a expropiaciones,… por efecto de acciones ejecutivas o administrativas de parte de cualquiera de los Estados Contratantes ”
Art. 48: “Los activos de cualquier clase que pertenezcan a la Corporación, gozarán de libre transferibilidad y convertibilidad,”
Art. 50: “… los bienes y demás activos de la Institución están exentos de toda clase de restricciones, regulaciones y medidas de control y moratorias…”
Art. 52: “La Corporación está exenta de toda clase de gravámenes tributarios …”
6
Perfil de CAFPresentación a Inversionistas
Condición de Acreedor Preferente Comprobada
Venezuela (1994)Control de cambio
Ninguno de estos eventos ha afectado los pagos hacia CAF
Evolución de calificación asignada por Moody’s
Ecuador (2008)Incumplimiento de pago de diversos
bonos
Argentina (2001- 2002)Crisis financiera e incumplimiento
de pago de deuda externa
Bolivia (1998)Iniciativa HIPC
México (1994)Crisis “Tequila”
Rusia (1998)Incumplimiento de
pago de deuda
Asia (1997)Crisis Financiera
Perú (1980’s)Moratoria en su
deuda externa
EEUU (2007)Crisis
hipotecaria“Subprime”
Europa (2009)Crisis de deuda soberana
Calificación de CAF Baa3 Baa2 A3 A2 A1 Aa3
Venezuela (2003)Huelga Petrolera
7
Perfil de CAFPresentación a Inversionistas
EM (2012)Precio materias primas
USA (2015)IncrementoTasas FED
Fundamentos Sólidos
“CAF ha operado sin dificultad en sucesivos periodos de inestabilidad enla región debido a sus políticas de riesgos conservadoras y el apoyo desus accionistas,”- Fitch, febrero de 2017
“El adecuado manejo de los activos es una de las fortalezas de CAF querefleja una gerencia prudente de riesgo y un fuerte sentido de pertenenciapor parte de sus países accionistas, lo cual genera incentivos para queéstos cumplan con los compromisos adquiridos con la institución”- Moody’s, septiembre de 2016
“…La calidad de activos de CAF se ha mantenido en niveles extremadamente buenos… Nunca ha sufrido atrasos en pagos de interés ni amortización de capital por más de 180 días con préstamos al sector público”- JCR, enero de 2017
“Se revisó la perspectiva de negativa a estable basada en el mejoramiento de los indicadores de liquidez y capitalización. Los activos líquidos de CAF son tanto suficientes como de calidad óptima, que se espera que incluso bajo escenario de estrés, sean capaces de realizar el servicio de deuda y mantener las operaciones normales por un año sin tener acceso al mercado de capitales”- Standard & Poor’s, julio de 2017
CalificaciónAgencia Comentarios
8
Perfil de CAF
AA-(Estable)
Aa3(Estable)
AA-(Estable)
AA(Estable)
Presentación a Inversionistas
Table of Contents
• Perfil de CAF
• Resumen Financiero
• Estrategia de Financiamiento
• Principales Factores de Inversión
Más oportunidades, un mejor futuro.
US$ 35.560 US$ 35.560
Activos Pasivos/Patrimonio
Patrimonio
Balance General(en millones de US$)
10
Resumen Financiero
Liquidez
Cartera de Préstamos
Otros (4%)Total
Pasivos Financieros
Otros (4%)
$12.603(35%)
$22.387(61%)
$25.998(67%)
$10.591(29%)
Al 31 de marzo de 2017
Presentación a Inversionistas
8.304
10.14810.781
11.98912.603
2013 2014 2015 2016 2017
Activos Líquidos(en millones de US$)
11
Resumen Financiero
(*) Al 31 de marzo de 2017
(*)
Cifras al 31 de diciembre de cada año
Presentación a Inversionistas
12
Resumen Financiero
Cifras al 31 de diciembre de cada año
Presentación a Inversionistas
(*)
(*) Al 31 de marzo de 2017
43,7%
48,5% 49,5% 50,4% 51,2%
30,3%
33,3% 33,2% 33,6% 34,4%
2013 2014 2015 2016 2017
Liquidez / Pasivos Financieros Liquidez / Activo Total
Composición del Portafolio de Liquidez
• 92,2 % de los activos líquidos tienen
calificación A- o mayor con un promedio
ponderado AA
• 100% de los instrumentos pueden ser
liquidados en T+3
• Duración Actual: 0,33 años
Duración Máxima: 1,5 años
13
Resumen Financiero
Al 31 de marzo de 2017(*)Otros: corresponden a mercados de dinero, fondos de liquidez y títulos de Supranacionales
Presentación a Inversionistas
Depósitos28%
*Otros2%
Certificados de Depósitos
16%
Bonos corporativos y Financieros
9%
Notas del tesoro US
13%
Papeles Comerciales
26%
18.00319.144
20.43121.977 22.387
0,00% 0,09% 0,00%0,55% 0,48%
‐
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2013 2014 2015 2016 2017Cartera de Préstamos No acumulación de ingresos/Cartera de Préstamos
Tasa de crecimiento interanual (2012-2016) : 7,6%
Cartera de Préstamos(en millones de US$)
14
Resumen Financiero
(*)
(*) Al 31 de marzo de 2017Cifras al 31 de diciembre de cada año
Presentación a Inversionistas
Cartera de Préstamos por País y Sector
Sector Privado19%
Sector Público 81%
15
Resumen FinancieroPresentación a Inversionistas
Al 31 de marzo de 2017
Colombia10,9%
Uruguay4,5%
Ecuador15,0%
Paraguay1,6%
Panamá6,0%
Otros2,5%España
0,1%Perú
10,0%Venezuela
14,8%
Bolivia10,0%
Brasil11,2%
Argentina12,5%
México0,8%
“Desarrollo Social” incluye salud, servicios sociales y educación“Intermediación Financiera” incluye bancos comerciales y de desarrollo“Otros” incluye minería , comercio y turismo entre otros
Cartera de Préstamos por Sector Económico
16
Resumen Financiero
Al 31 de marzo de 2017
Presentación a Inversionistas
Transporte33%
Desarrollo Social14%Intermediación
Financiera11%
Otros8%
Energía27%
Agua y Saneamiento
7%
Utilidades Retenidas +Reservas Patrimoniales (US$2.840 mm)
Capital Pagado (US$7.751 mm)
Adicionalmente, los países han suscrito US$1.590 mmen capital de garantía
Patrimonio(en millones de US$)
17
Resumen Financiero
(*)
Cifras al 31 de diciembre de cada año
Presentación a Inversionistas
(*) Al 31 de marzo de 2017
7.8178.763
9.52410.474
2013 2014 2015 2016 2017
10.591
18
Resumen Financiero
En noviembre de 2015 el Directorio aprobó un nuevo aumento de capital pagado por USD 4.500 millones
Los accionistas de las Series A y B podrán suscribir acciones porhasta US$ 4.000 millones, mientras que los accionistas de la SerieC podrán aportar hasta USD 500 millones
Los nuevos aportes iniciarán en 2017
A la fecha, once de los países miembros plenos habían suscrito los nuevos acuerdos de capital pagado por un monto total de USD 3.300 millones.
Presentación a Inversionistas
Rentabilidad Consistente
Utilidad Operativa (en millones de US$)
Indicadores de Rentabilidad
19
Resumen Financiero
$205 $136 $135 $204 $35(*)
Cifras al 31 de diciembre de cada año
Presentación a Inversionistas
(*)
(*) Utilidad operativa al 31 de marzo de 2017. El ROE y ROA se calcularon con datos anualizados.
1,4%
0,5%
0%
1%
2%
3%
4%
2013 2014 2015 2016 2017
ROE ROA
Institución MultilateralRanking de
CAF
Ratings (Standard & Poor’s) AA‐ AAA AAA AAA AAA AAA
Patrimonio / Activos (%) 1er 29.3 22.6 25.5 14.3 26.5 11.3
Liquidez / Total Activos (%) 3er 33 26 38 19 43 15
Mayor Exposición/Total Cartera (%) 1er 15 18 19 27 20 16
Patrimonio / Préstamos deteriorados (%) 1er N.A. 60 7 955 12 85
Retorno sobre Activos (%) 4to 0.3 0.9 ‐0.1 0.5 0.8 ‐0.2
Gastos Admin./ Patrimonio Prom.(%) 1er 1.4 3.2 2.2 2.3 3.0 5.6Fuente: Standard & Poor’s “ Edición Especial de Supranacionales 2016”, Información de la gestión 2015N.A: no aplica
20
Resumen FinancieroPresentación a Inversionistas
Table of Contents
• Perfil de CAF
• Resumen Financiero
• Estrategia de Financiamiento
• Principales Factores de Inversión
Más oportunidades, un mejor futuro.
Estrategia de Financiamiento
Composición de Pasivos Financieros
Financiamiento competitivo y Diversificado
22Al 31 de marzo de 2017
Presentación a Inversionistas
Depósitos recibidos
14%
Papeles comerciales
8%Bonos72%
Préstamos a Largo Plazo
6%
Estrategia de bonos
23
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
Diversificación de inversionistas
Diversificación de inversionistas
i) Establecer diversos programas de mercados de capital
ii) Emisión de bonos temáticos
Optimización de costos
Optimización de costos
Generar nuevos puntos de referencia para facilitar el descubrimiento de precio
Gestión de duración de
activos y pasivos
Gestión de duración de
activos y pasivos
Uso de colocaciones privadas para modificar la duración promedio de pasivos
Liquidez de bonos en mercado secundario
Liquidez de bonos en mercado secundario
Emisiones tamaño benchmark
Estrategias
Obj
etiv
os
Programas en diversos Mercados de Capitales
US Shelf
• Emisor “Schedule B”
• Transacciones “Benchmark” en dólares americanos (USD 1.000-2.000 MM )
• Plazos: 3-10 años
• Incluido en índices relevantes
•Listado en la London Stock Exchange ‐ LSE
EMTN
•Transacciones “benchmark” en diferentes monedas
•EUR, CHF, GBP, RMB
•Emisiones dirigidas y personalizadas
• Plazos: 2-30 años
•Listado (cuando es necesario)
•Documentación estándar
Japan Shelf
•Institucional y al por menor - Samurais
•Plazos: 2-10 años
AMTN
•Transacciones “benchmark” en dólares australianos
• Tamaño de programa: AUD 2.000 millones
•Dirigido a inversionistas locales y extranjeros
Programas Domesticos
Enfocados al desarrollo de mercados financieros locales
Programas registrados en Colombia, Perú, México and Venezuela
Emisiones Privadas•Schuldschein, otros
24
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
25
CAF tiene
aproximadamente USD
17.729 millones en
bonos en 15 diferentes
monedas
Composición de Bonos por moneda
Activo en los Mercados de Capitales Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
Al 31 de marzo de 2017
USD38%
EUR31%
CHF13%
AUD5%
HKD4%NOK3%
Otros5%
JPY
TRY
COP
MXN
BRL
ZAR
INR
CAD
PEN
Inversiones de Responsabilidad Social (IRS)
26
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
• Primer bono temático: “Bono de Agua”
Mercado Uridashi24 de enero de 2017
BRL 220.2 MM Vencimiento 2020
Uridashi Market28 de enero de 2016
TRY 192 MM Vcto 2020
Mercado Samurai12 de febrero de 2016
JPY 4.5 BN Vencimiento 2026
ZAR 590 MMVcto 2020
• El libro de órdenes superó las 115 órdenes y llegó a USD 2.200 millones
• Alta participación de Instituciones Oficiales e inversionistas de Supranacionales
• Emisión pública con mayor plazo en el mercado Yankee desde 2012
• El libro de órdenes llegó a USD 1.300 millones
Emisiones Benchmark
27
10 de mayo de 2016
USD 1.250 MM2.00% Tasa cupón Vencimiento: 2019
27 de septiembre de 2016
USD 1.000 MM2.125% Tasa cupón Vencimiento: 2021
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
CAF colocó dos emisiones benchmark en un lapso de 5 meses, mostrando la evolución y fortalecimiento de su perfil crediticio.
Administradoresde fondos54%
Bancos5%
Pensiones/Cíasde seguros
3%
BancosCentrales / Inst.
Oficiales36%
Otros2%
Europa37%
USA40%
Latam10%
Medio Oriente/ Africa10%
Asia 3%
28
Tipo de Inversionistas
Distribución por tipo Distribución por zona geográfica
*Datos correspondientes al bono: CAF 2.00% 2021 USD 1.250MM
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
• Cuarta esmisión pública benchmark en euros
• Nivel final Midswap + 40 después de compresión del precio inicial debido a la alta demanda
• Un tercio del libro de órdenes vino de Instituciones Oficiales y Bancos Centrales
Emisión Benchmark en Euros
29
Emisión en Euros25 de enero de 2017
EUR 800 MM0.5% Tasa de cupónVencimiento: 2021
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
Transacciones Recientes
30
24 de marzo de 2017HKD 1.620 MM
CAF 3.265% 2027Colocación Privada
7 de abril de 2017 CHF 160 MM
CAF 0.30% 2025Mercado Suizo
2 de marzo de 2017CAD 40 MM
CAF 3.500% 2037Colocación Privada
30 de agosto de 2016USD 30.7 M
CAF 1.810% 2021Colocación Privada
2 de agosto de 2016HKD 942MM
CAF 1.810% 2021Colocación Privada
19 de mayo de 2016EUR 80.1 MM
CAF 0.130% 2019Colocación Privada
21 de abril de 2016EUR 100 MM
1.803% 2031 Colocación Privada
12 de febrero de 2016 JPY 4.500 MM
CAF 0.45% 2026Colocación Privada
13 de mayo de 2016EUR 85.4 MM
0.100% 2019 Colocación Privada
31 de marzo de 2016 AUD 110 MM Y 150MM
CAF 4.5%/4.0% 2026/2021Mercado Australiano
14 de marzo 2017AUD 175 MM
CAF 4.500% 2027Mercado Australiano
Transacciones Públicas
Colocaciones Privadas
14 de marzo de 2017INR 2.138 MM
CAF 5.88% 2022Mercado Uridashi
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
Depósitos• Clientes: Corporativos, Financieros e Instituciones públicas
• Montos varían entre USD 1 – 500 millones
Programas USCP and ECP
• Calificaciones A1+/P-1/F1+
• Tamaño:
USDCP USD 2.000 millones
ECP USD 3.000 millones
• Duración hasta 1 año
• Dealers:
Bank of America
Barclays
Goldman Sachs
Credit Suisse
Pasivos de Corto Plazo
31
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
Préstamos de Multilaterales, EXIMS y Agencias de Crédito
Préstamos de Largo Plazo
• Agence Française de Développement -AfD
• China Development Bank – CDB
• India Exim Bank
• Instituto de Crédito Oficial de España – ICO
• Japan Bank for International Cooperation – JBIC
• KFW Bankengruppe
• Korea Exim Bank
• Nordic Investment Bank – NIB
• Swedish Export Credit Corporation – SEK
32
Estrategia de FinanciamientoPresentación a Inversionistas
Table of Contents
• Perfil de CAF
• Resumen Financiero
• Estrategia de Financiamiento
• Principales Factores de Inversión
Más oportunidades, un mejor futuro.
Principales Factores de Inversión
• Perfil financiero sólido
• Condición de acreedor preferente comprobada por más de 47 años
• Trece mejoras de calificación
• Calificación actual de AA-/Aa3
• Posibilidad de invertir en América Latina con riesgo limitado
• Ofrece valor en comparación a otras instituciones multilaterales financieras
Principales Factores de Inversión
Evolución de la Calificación
34
Presentación a Inversionistas
S&P Moodys JCR Fitch
A2/A
A3/A‐
Baa1/BBB+
Baa2/BBB
Baa3/BBB‐
A1/A+
Aa3/AA‐
Aa2/AA
1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Proyectos
35
Presentación a Inversionistas
Proyectos Proyectos destacables
36
Ubicación: Buenos Aires, Argentina
Sector: Agua y saneamiento
Monto operación: USD 120 millones
Descripción: Aysa programa de agua potable – Fase II
Mejoramiento del acceso, calidad y provisión de servidio de agua potable en el área sudoeste de Buenos Aires.
Presentación a Inversionistas
37
Ubicación: Brasil
Sector: Infrastructura
Monto operación: USD 125 millones
Descripción:Proyecto de Infraestructura Urbana de San Bernardo del Campo
Contribuir al desarrollo e integración económica y social del municipio mediante inversiones en obras viales, de movilidad urbana y de drenaje.
Presentación a Inversionistas Proyectos destacablesProyectos
38
Ubicación: Bolivia
Sector: Infrastructura
Monto operación: USD 220 millones
Descripción:Proyecto de carretera El Salto-Montegaudo
Vía que contribuirá a la integración de las poblaciones El Salto y Monteagudo. Adicionalmente se estaría integrando los departamentos de Oruro, Potosí, Chuquisaca y Santa Cruz.
Presentación a Inversionistas Proyectos destacablesProyectos
39
Ubicación: Ciudad de Panamá
Sector: Agua y saneamiento
Monto operación: USD 145 millones
Descripción:Saneamiento de la Bahía de Panamá
Mejoramiento de las condiciones sanitarias para la reducción de la contaminación en ríos y vías fluviales urbanas en la ciudad de Panamá, mediante la expansión de sistemas de redes de alcantarillado en la zona Oeste de la ciudad. Recuperación de la Bahía de Panamá mediante la construcción de una planta de tratamiento de aguas servidas.
Presentación a Inversionistas Proyectos destacablesProyectos
40
Ubicación: República Oriental de Uruguay
Sector: Administración Pública
Monto operación: USD 300 millones
Descripción:Proyecto de Reordenamiento Institucional y Financiero ANCAP
Apoyar el reordenamiento de los pasivos y el fortalecimiento de la gestión financiera de ANCAP.
Presentación a Inversionistas Proyectos destacablesProyectos
Gracias
www.caf.com
41
Presentación a Inversionistas
Anexos Descargo de Responsabilidad
42
Esta presentación es para propósitos informativos solamente y no constituye una oferta de venta osolicitud de una oferta para comprar algún título valor de la Corporación Andina de Fomento (“CAF”)en cualquier jurisdicción a cualquier persona a la que sea ilegal realizar dicha oferta o solicitud,
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