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-
“Reforma al sistema de Compensación y
Liquidación de valores”
Santiago de Chile
Mayo 2009
-
BMV
MexDer
SIF-ICAP
CCV
Asigna
Indeval
Valmer
Bursatec
Corporativo
100%
79%
50%
27%
1%
2%
51%
99%
74%
100%
99%
50%
100%
90%
95%
51%
99%
74%
20%
73%
89%
93%
Comprados con los
Recursos de la
Oferta Pública
Participación
Accionaria
Antes de la Reestructura
Derechos
Adquiridos
13 junio 2008
Negociación
y Operación
Servicios post-
concertación
Servicios de
información y
sistemas
Composición Accionaria Grupo BMV
Fuente: Grupo BMV Relación con Inversionistas
-
*Cifras en millones de dólares
*Datos al 31 de diciembre de cada año
0
300,000
600,000
900,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Deuda Soberana
Deuda Bancaria
Deuda Privada
Mercado Capitales
Mill
ion
es
Dls
.
Valores en Custodia
-
Mile
s d
e M
illo
ne
s d
e D
óla
res
-
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Indeval Sistemas Banco de México
Importe Promedio Diario Liquidado
-
Emisores
Acciones
Deuda
Bolsa de
Derivados
Corros,
Brokers y OTC
Bolsa de
Valores
Inversionistas Persona Física
Institucional
DCV, IDCV
Custodios
Intermediarios Bancos
Casas de Bolsa
Integración de los Sistemas de Pago
Nuevo Sistema
-
Tecnología
SOA Arquitectura Escalable Basado en el estándarJEE Java XML Oracle JMS STP ISO 15022
Más Vanguardista
Seguridad Red Privada TCP/IP Encriptado Clave de Usuario y Password Token Turing IES – Infraestructura Extendida de Seguridad de Banco de México No repudiación (firma electrónica/certificados digitales)
Nuevo Sistema
-
• Puede gestionar multimoneda, multimercados, multibóveda y
maneja múltiples husos horarios
• ISO 20022 (ISO 15022)
• Permite responder con mayor velocidad a las necesidades de la
industria
• Interoperable no sólo con los sistemas de pagos
locales sino con Swift, otros Depósitos
Más Futuro
Nuevo Sistema
-
Estructura funcional
-
Misión
• Proporcionar servicios de Contraparte Central, compensación y liquidación de
operaciones de diversos mercados de activos financieros, bajo un esquema de
estricta seguridad financiera y operativa.
• La CCV desarrollará sus funciones apegándose a las recomendaciones, prácticas,
modelos y estándares probados y aceptados internacionalmente; en materia
operativa, de administración de riesgos de sistemas computacionales; sin descuidar
las características propias de los mercados que atiende.
Visión
• Desde la perspectiva del público, de sus clientes y de la comunidad financiera
internacional; la CCV debe ser reconocida como la contraparte central que ofrece la
mejor relación entre el costo, solidez financiera calidad de sus servicios. Desde la
perspectiva de sus accionistas, la CCV mantendrá un desarrollo sustentable y un
crecimiento anticipado pero coherente respecto del Sistema Financiero
CONTRAPARTE CENTRAL DE VALORES DE MÉXICO S.A. DE C.V.
-
N
O
Si
Proceso transaccional
compensación y liquidación
Trade (BMV) Concertación
(BMV)
Operaciones
Requerimientos
colateral
Suficiente colateral?
Transacciones
pendientes
Compensación y
Liquidación
Novación
CCV
-
Compensación de operaciones (neteo)
Agente 1
Agente 4
Agente 2
Agente 3
Agente n
Agente 5
Agente 1
Agente 4
Agente 2
Agente 3
Agente n
Agente 5
CCV NETEO
-
Posiciones Pendientes de
Liquidar
(PPL’s)
Posiciones NOVADAS por CCV
Moras
Operaciones
Valores
Efectivo
LIQUIDACIÓN
CONCERTACIÓN
-
PPL’s
Garantías de Posiciones NOVADAS
Moras
Riesgo PPL’s
Riesgo moras
Aportaciones
Ordinarias
Aportaciones
Extraordinarias
FONDO
APORTACIONES
-
F. A. Agente
Suspendido
F. Comp.
Agente Liq. Susp.
1
2
Acción Agente
Liq. Susp 3 Fondo de
Reserva 4
20% Capital 5 Mutualización
F.Comp 6
80% Capital 7
Antes IPO
Sistema de Riesgos
Después IPO
Ord
en d
e ap
lica
ción
$ X,000,000
F. A. Agente
Suspendido
F. Comp.
Agente Liq. Susp.
Acción Agente
Liq. Susp
Fondo de
Reserva
Reserva de
Capital
Mutualización
F.Comp
Capital
remanente
1
2
3
4
5
6
7
$ X,000
-
Composición Comité de Riesgos
Aspectos reglamentarios (Estatus y Reglas del Comité de Riesgos)
1 Presidente
Al menos el 25% de miembros independientes
Mínimo 4 miembros, máximo 8
Miembros nombrados por el Consejo de Administración
Composición actual
7 Miembros
1 Presidente
2 Independientes
2 Representantes de la AMIB
2 Expertos de grupos financieros
-
Estadísticas CCV
May07-Abr08 May08-Abr09 Variación
Valor en Riesgo 400 mill 447 mill 12%
Fondo de Aportaciones 1,147 mill 1,692 mill 48%
Fondo de Compensación 44 mill 60 mill 36%
Fondo de Reserva 26 mill 45 mill 71%
Excedente Fondo Aportaciones 2.9 veces 3.9 veces 34%
Operatividad BMV 147 mil mill 132 mil mill -10%
Importe mora (sin préstamos) 1,076 mill 764 mill -29%
% Moras vs Operatividad 0.73% 0.57% -22%
Contención moras prom. c/ Pres. Val. 58.6% 55.7% -5%
Importe mora (con préstamos) 476 mill 303 mill -36%
% Moras vs. Operatividad 0.32% 0.23% -29%
-
Mil
es
de M
illo
nes
Importe Operado vs. Operaciones
Concertadas
2004 - 2005 2005 - 2006 2006-2007 2007-2008 2008 - 2009
Importe 12% 69% 50% 9% -20%
Operaciones 30% 46% 38% 29% 25%
0
1
2
3
4
5
6
7
0
400
800
1,200
1,600
2,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Mill
on
es
Importe Operado
Operaciones BMV
-
Estadísticas CCV: Montos operados vs moras M
iles
de
Mil
lon
es
0.9%1.2%
0.8%
0.4% 0.4%
0.4%
0.8%
0.8%
0.5%0.4%
0.3%0.3%
0.2%
0.2% 0.2%
0.4%
0.1%
0.2%
0.1%
0.3%
0.6%
0.1%0.2%
0.1%0.1% 0.2%
-
60
120
180
240
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
Importe BMV
Mora Agentes
Mora CCVm
137
-
Mil
lon
es
Resolución de Obligaciones en Mora
29%
33%
48%
64%
46%
63%57%
44% 32%
50%
8% 10% 8%3%
3%0.5% 0.0% 0.1% 0.1%
0.3%0%
20%
40%
60%
80%
2005 2006 2007 2008 2009
Préstamos 1 día 2 días Liq. Ext
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
0
400,000
800,000
1,200,000
1,600,000
2,000,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Importe Operado vs. Porcentaje de Moras
Importe Moras Mercado Moras CCV
-
Importe de Moras Promedio
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2004 2005 2006 2007 2008 2009
124
336
481 495
349
165 -
140
233
464 695
142
Millones
Moras contenidas Moras
2004 - 2005 2005 - 2006 2006 - 2007 2007 - 2008 2008 - 2009
Moras 171% 43% 3% -30% -53%
Préstamo 100% 66% 99% 50% -80%
-
Composición Fondos (Abril 2009)
Efectivo 100%
Valores 0%
Composición Fondo de Aportaciones
CETES 100%
Composición de Valores Fondo de Aportaciones
Efectivo 100%
Composición Fondo de Compensación
-
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Feb
-04
May
-04
Ago
-04
No
v-0
4
Feb
-05
May
-05
Ago
-05
No
v-0
5
Feb
-06
May
-06
Ago
-06
No
v-0
6
Feb
-07
May
-07
Ago
-07
No
v-0
7
Feb
-08
May
-08
Ago
-08
No
v-0
8
Feb
-09
Fondo de Aportaciones
VaR Cierre
Feb ‘04-Jun ‘06 Jun ‘06- Mar ‘07 Mar ‘07- Nov‘07 Nov‘07- Feb ‘09
Fondo aportaciones 305 mill 704 mill 1,139 mill 1,401 mill
VaR 73 mill 235 mill 418 mill 398 mill
Excedente 4.2 veces 3.0 veces 2.7 veces 3.5 veces
# suspensiones 13 6 2 9
Factor
1.75
VaR Histórico
Liquidación
T+3
VaR
Multihorizonte
Situaciones de Volatilidad de Precios
-
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
% de Compensación y Liquidación del Importe Operado en BMV
Importe Operado % Compensado % Liquidado
% de Compensación y Liquidación del Importe Operado en BMV
-
Niveles de Riesgo y fondos
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
Fondo de Compensación Fondo de Aportaciones VaR CierreVaR Promedio 2007
Mil
lon
es
-
Importe de Moras Promedio
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2004 2005 2006 2007 2008 2009
124
336
481 495
349
165 -
140
233
464 695
142
Millones
Moras contenidas Moras
2004 - 2005 2005 - 2006 2006 - 2007 2007 - 2008 2008 - 2009
Moras 171% 43% 3% -30% -53%
Préstamo 100% 66% 99% 50% -80%
-
Antecedentes y riesgos potenciales
Incrementos en niveles de riesgo y requerimientos de
colateral (frecuencia y monto), por el incremento en la
Volatilidad
Falta de liquidez de los Agentes
Descapitalización de los Agentes
Suspensiones temporales y definitivas por falta de liquidez
-
Factores de riesgo
Niveles del IPC (Ago-Oct)
20,000
22,000
24,000
26,000
28,000
01/0
8/2
008
08/0
8/2
008
15/0
8/2
008
22/0
8/2
008
29/0
8/2
008
05/0
9/2
008
12/0
9/2
008
19/0
9/2
008
26/0
9/2
008
03/1
0/2
008
Pu
nto
s CIERRE
MAX
MIN
Rendimiento MXP/USD (Ago-Oct)
-3.00%
-2.00%
-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
Rendimiento IPC (Ago-Oct)
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
-
Arturo Navarro
Director de Operaciones y División Internacional
anavarro@indeval.com.mx
mailto:anavarro@indeval.com.mx
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