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Member of Deloitte Touche Tohmatsu
Deloitte & Touche, S.A. Barrio Dent, San Pedro 3667-1000 San José Costa Rica
Tel: (506) 2246 5000 Fax: (506) 2246 5100 www.deloitte.com
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A la Superintendencia General de Valores, a la Junta Directiva
y a los Accionistas de la Bolsa Nacional de Valores, S.A.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de la Bolsa Nacional de Valores,
S.A. y Subsidiarias, (“la Bolsa”), que comprenden el estado consolidado de situación financiera al
31 de diciembre de 2013 y los estados consolidados de pérdidas y ganancias y otro resultado
integral, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo que le son relativos
para el año que terminó en esa fecha, así como un resumen de las políticas contables significativas
y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Administración por los Estados Financieros Consolidados
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados
financieros consolidados, los cuales han sido preparados, de conformidad con las disposiciones
legales y reglamentarias dispuestas por el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero
(CONASSIF) y por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) como se indica en la
Nota 1, y por aquel control interno que la Administración determine necesario para permitir la
preparación de estados financieros que estén libres de errores significativos, tanto por fraude como
por error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados
basada en nuestra auditoría. Realizamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas
Internacionales de Auditoría y la normativa relativa a las auditorías externas de los sujetos
fiscalizados por la Superintendencia General de Valores. Estas normas requieren que cumplamos
con requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una razonable
seguridad de que los estados financieros consolidados están libres de errores significativos.
Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo su evaluación del riesgo de error
significativo, ya sea causado por fraude o por error. Al realizar estas evaluaciones de riesgo, el
auditor considera los controles internos de la Compañía que sean relevantes a la preparación y
presentación razonable de los estados financieros, a fin de diseñar procedimientos de auditoría que
sean apropiados en las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la
efectividad de los controles internos de la Compañía. Una auditoría incluye también la evaluación
de lo apropiado de las políticas contables utilizadas y de la razonabilidad de las estimaciones
contables realizadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de
los estados financieros consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en
todos los aspectos significativos, la situación financiera consolidada de la Bolsa Nacional de
Valores, S.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2013, su desempeño financiero consolidado y
sus flujos de efectivo consolidados para el año que terminó en esa fecha, de conformidad con las
disposiciones reglamentarias, normas de divulgación y normativa contable emitida por el Consejo
Nacional de Supervisión del Sistema Financiero y por la Superintendencia General de Valores que
se detallan en la Nota 1.
Otros Asuntos
Los estados financieros consolidados de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias, por el
año terminado al 31 de diciembre de 2012 fueron auditados por otros auditores independientes,
quienes en su informe con fecha 21 de febrero de 2013, expresaron una opinión sin salvedades.
Lic. Jose A. Zúñiga Taborda - C.P.A. No. 1491
Póliza No. 0116 FIG 7
Vence: 30 de setiembre de 2014
Cancelado Timbre de Ley No.6663, ¢1.000
17 de febrero de 2014
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Estados Financieros Consolidados
31 de diciembre de 2013 y 2012
(Con el Informe de los Auditores Independientes)
Nota 2013 2012
ACTIVO
ACTIVO CIRCULANTE:
Efectivo y equivalentes de efectivo 2.e, 5 ¢ 777,807,861 137,057,422
Inversiones en instrumentos financieros 2.d, 6 3,478,381,178 3,694,067,010
Cuentas por cobrar 7 169,075,251 128,353,173
Total activo circulante 4,425,264,290 3,959,477,605
Edificios, vehículos, mobiliario y equipo y
mejoras a la propiedad arrendada, neto 2.g, 2.h, 8 1,030,567,416 983,175,476
Inversión en acciones 2.k 240,082,430 274,711
Impuesto sobre la renta diferido 2.j, 23 21,675,005 76,584,322
Otros activos 2.i, 10 1,135,441,034 641,288,076
TOTAL ACTIVOS ¢ 6,853,030,175 5,660,800,190
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVOS
PASIVO CIRCULANTE:
Porción circulante de la deuda a largo plazo 13 ¢ 17,938,339 24,030,586
Cuentas por pagar 11 900,959,476 165,368,553
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar 12 190,761,543 192,111,003
Retenciones e impuestos por pagar 112,639,412 172,199,328
Impuesto sobre la renta corriente por pagar 23 108,083,902 49,592,646
Impuesto sobre la renta diferido 23 744,735 512,759
Total pasivo circulante 1,331,127,407 603,814,875
PASIVO A LARGO PLAZO
Deuda a largo plazo 13 81,384,006 105,946,836
Provisión para contingencias 14 54,060,000 161,194,159
Total pasivo largo plazo 135,444,006 267,140,995
TOTAL PASIVOS 1,466,571,413 870,955,870
PATRIMONIO
Capital social 15 3,500,000,000 3,349,022,000
Acciones en tesorería 15 - (364,182,125)
Reservas 2.n 1,219,690,840 1,160,249,461
Utilidades acumuladas 626,962,302 642,150,021
Ganancia (Pérdida) no realizada por valoración de inversiones2.p, 15 39,805,620 2,604,963
Total patrimonio atribuible a los accionistas 5,386,458,762 4,789,844,320
TOTAL PATRIMONIO 5,386,458,762 4,789,844,320
TOTAL DE PASIVOS Y PATRIMONIO ¢ 6,853,030,175 5,660,800,190
CUENTAS DE ORDEN 17, 18 ¢ 5,272,142,427,761 4,903,094,074,905
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
- -
31 de diciembre de 2013 Y 2012
BOLSA NACIONAL DE VALORES, S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
(En colones sin céntimos)
______________________ _______________________ ______________________
MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Gerente General Contadora Auditor Interno
Nota 2013 2012
Ingresos de operación:
Comisiones Bursátiles 19 ¢ 1,944,976,122 1,696,337,195
Cuota de mantenimiento puestos de bolsa y emisores 20 79,506,517 212,362,155
Custodias y operaciones CEVAL 21 801,395,538 571,751,428
Ingresos BNV Clearing 192,112,153 232,218,277
Servicios de compensación y liquidación 37,971,658 42,723,344
Derechos de conexión e instalación de sistemas 228,496,605 249,670,866
Comisiones por negociación de divisas interbancarias 21,198,320 22,698,280
Servicios de información 56,755,237 32,762,697
Cursos y seminarios 64,770,685 44,023,862
Servicios administrativos 391,881,364 106,665,994
Total Ingresos de operación 3,819,064,199 3,211,214,098
Gastos generales y administrativos 22 (3,389,923,638) (3,042,437,104)
Utilidad de operación 429,140,561 168,776,994
Otros ingresos y gastos
Ingresos sobre inversiones 194,025,081 192,417,627
Gastos financieros (10,068,355) (11,264,824)
Diferencias de cambio, neto (11,849,143) 3,964,914
Otros ingresos (gastos), neto 193,484,039 57,932,770
Total otros ingresos y gastos 365,591,622 243,050,487
Utilidad antes de impto sobre renta 794,732,183 411,827,481
Impuesto sobre la renta 23 (200,318,398) (103,535,103)
Utilidad neta ¢ 594,413,785 308,292,378
Atribuible a:
Accionistas de la compañía ¢ 594,413,785 308,292,378
¢ 594,413,785 308,292,378
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
BOLSA NACIONAL DE VALORES, S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
Año terminado el 31 de diciembre de 2013 Y 2012
(En colones sin céntimos)
__________________________________
______________________ _______________________ ______________________
MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Gerente General Contadora Auditor Interno
Nota Capital social
Acciones en
Tesorería Legal Especial Total Reservas
Utilidades
acumuladas
Ganancias no
realizadas por
valoración de
inversiones
Total atribible a los
accionistas Total Patrimonio
Saldo al 31 de diciembre de 2011 ¢ 3,500,000,000 (248,357,211) 568,058,263 561,361,962 1,129,420,225 472,066,090 (29,226,396) 4,823,902,708 4,823,902,708
Absorción de acciones en tesorería (150,978,000) 248,357,211 (97,379,211) - -
Adquisición de acciones en tesorería 15 - (364,182,125) - - - - - (364,182,125) (364,182,125)
Utilidad del año 15 - - - - - 308,292,378 - 308,292,378 308,292,378
Asignación a reservas 15 - - 30,829,236 - 30,829,236 (30,829,236) - - -
Traslado de reservas - - 561,361,962 (561,361,962) - - - - -
Dividendos decretados - - - - - (10,000,000) - (10,000,000) (10,000,000)
Ajustes por valoración de inversiones 2.p, 15 - - - - - - 31,831,359 31,831,359 31,831,359
Saldo al 31 de diciembre de 2012 ¢ 3,349,022,000 (364,182,125) 1,160,249,461 - 1,160,249,461 642,150,021 2,604,963 4,789,844,320 4,789,844,320
Capitalización de acciones en tesorería 266,728,960 - (266,728,960) - -
Reducción de capital 15 - - - - - - - - -
Absorción de acciones en tesorería 15 (266,728,960) 364,182,125 - - - (97,453,165) - - -
Aumento de capital 15 150,978,000 - - - - (150,978,000) - - -
Utilidad del año - - - - - 594,413,785 - 594,413,785 594,413,785
Asignación a reservas - - 59,441,379 - 59,441,379 (59,441,379) - - -
Dividendos decretados 15 - - - - - (35,000,000) - (35,000,000) (35,000,000)
Ajustes por valoración de inversiones 2.p, 15 - - - - - - 37,200,657 37,200,657 37,200,657
Saldo al 31 de diciembre de 2013 ¢ 3,500,000,000 - 1,219,690,840 - 1,219,690,840 626,962,302 39,805,620 5,386,458,762 5,386,458,762
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
Reservas
BOLSA NACIONAL DE VALORES, S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS
Año terminado el 31 de diciembre de 2013 Y 2012
(En colones sin céntimos)
______________________ _______________________ ______________________
MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Gerente General Contadora Auditor Interno
Nota 2013 2012
Flujo de efectivo de las actividades de operación
Utilidad neta del año ¢ 594,413,785 ¢ 308,292,378
Partidas aplicadas a resultados que no requieren uso de fondos
Provisión para litigio (107,134,159) 8,711,486
Depreciación y amortización 133,328,262 139,993,680
Deterioro de material didáctico 3,179,135 2,656,303
Pérdida por retiro de activos 7,632,418 1,689,958
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio y UD, netas (16,949,412) (35,128,905)
Ingresos por interes (194,025,081) (192,417,627)
Gasto por impuesto de renta 200,318,398 103,535,101
Gastos financieros 10,068,355 11,264,824
630,831,701 348,597,198
Variación en los activos (aumento), o disminución
Cuentas por cobrar (31,673,323) 30,684,141
Variación neta en los pasivos aumento, o (disminución)
Cuentas por pagar 727,881,613 (281,505,577)
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar (868,319) (159,487,015)
Retenciones por pagar (59,559,916) (21,948,634)
1,266,611,756 (83,659,887)
Intereses cobrados 194,843,848 193,236,394
Impuestos pagados (102,155,842) (49,002,862)
Intereses pagados (10,068,355) (11,264,824)
Flujos netos de efectivo provistos por las actividades de operación 1,349,231,407 49,308,821
Flujos netos de efectivo de las actividades de inversión
Disminución en inversiones en instrumentos financieros 283,125,045 569,239,176
Adiciones en otros activos 55,139,292 (58,946,632)
Adquisición de mobiliario y equipo de oficina y vehículos (175,763,557) (56,104,704)
Adquisición de activos intangibles (565,525,265) -
Aumento de inversión en relacionada (239,807,719) -
Flujos netos de efectivo usados en las actividades de inversión (642,832,204) 454,187,840
Flujos netos de efectivo de las actividades de financiamiento
Pago de dividendos (35,000,000) (8,885,876)
Compra de acciones propias - (364,182,125)
Amortización de préstamo bancario (30,648,764) (23,385,136)
Flujos netos de efectivo usados en las actividades de financiamiento (65,648,764) (396,453,137)
Aumento (disminución) neto en el efectivo 640,750,439 107,043,524
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 137,057,422 30,013,898
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año ¢ 777,807,861 ¢ 137,057,422
Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.
BOLSA NACIONAL DE VALORES, S.A. Y SUBSIDIARIAS
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Año terminado el 31 de diciembre de 2013 Y 2012
(En colones sin céntimos)
______________________ _______________________ ______________________
MSC José Rafael Brenes MBA. Cathy Marín MBA. Javier Prendas
Gerente General Contadora Auditor Interno
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012
7
1. Operaciones y constitución
La Bolsa Nacional de Valores, S.A. (“la Bolsa”) es una sociedad anónima constituida
en agosto de 1976 bajo las leyes de la República de Costa Rica. Su propósito
principal es operar una bolsa de valores cuyo objeto es organizar los mercados
secundarios de valores, facilitar las transacciones con valores y ejercer las
funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por la Ley
Reguladora del Mercado de Valores No.7732, sobre los puestos de bolsa y
agentes de bolsa. Actualmente, de conformidad con la Ley No.7732, la Bolsa
otorga el derecho de explotación de puesto de bolsa a las entidades jurídicas
que cumplan determinados requisitos y adquieran un paquete de sus acciones.
Asimismo, está encargada de autorizar a los agentes de bolsa que realicen
actividades bursátiles a nombre de los puestos de bolsa. Las actividades
relacionadas con la negociación de títulos valores se rigen por lo dispuesto en
la Ley Reguladora del Mercado de Valores No.7732.
La Bolsa posee las siguientes subsidiarias:
La Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. (“CEVAL”) se
constituyó en mayo de 1994 bajo las leyes de la República de Costa Rica. Su
propósito principal es establecer y operar una entidad de depósito de valores
por medio de la cual puede prestar el servicio de depósito centralizado de
valores físicos y de registro de valores representados por medio de
macrotítulos. Además, CEVAL presta el servicio de administración y
custodia del libro no oficial de registro de accionistas para empresas emisoras,
así como el servicio de depósito o custodia de valores en el extranjero, tanto
para carteras individuales como para carteras colectivas. La Bolsa tiene una
participación del 100% en esta subsidiaria.
El Instituto Centroamericano de Finanzas y Mercado de Capitales, S.A. cuyas
principales actividades son la prestación de servicios a entidades bancarias y
similares, para lo cual administra los servicios FX-BNV (Mercado de
Divisas), MIB (Mercado Interbancario) y la Subasta Abierta. La Bolsa tiene
una participación del 100% en esta subsidiaria.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
8
FUNDEVAL, S.A. fue constituida inicialmente bajo la figura de fundación, el 21 de
noviembre de 2003, de acuerdo con las leyes de la República de Costa Rica.
El 21 de abril de 2004, la Fundación fue constituida como sociedad anónima.
El objetivo de FUNDEVAL, S.A. es desarrollar programas y planes de estudio
para la capacitación y actualización en el ámbito bursátil, así como promover,
colaborar e incentivar programas educativos y científicos relacionados con los
mercados de capitales y con las disciplinas de las ciencias económicas y
sociales en general. Asimismo, tiene como fin ofrecer programas que
impulsen proyectos de investigación y de servicios de consultoría para empresas
privadas y públicas, tanto nacionales como extranjeras. La Bolsa tiene una
participación del 100% en esta subsidiaria.
Cam-X Technologies, S.A., anteriormente denominada CAM- X Central American
Exchange CRC S.A. se constituyó el 21 de setiembre de 2006, con el objetivo
de brindar servicios de tecnología de información e inició sus operaciones en
el mes de mayo de 2009. La Bolsa tiene una participación del 100% en esta
subsidiaria.
Al 31 de diciembre de 2013, la Bolsa mantiene 93 empleados (89 empleados en el
2012), y se ubica en el Parque Empresarial Fórum, Santa Ana, San José, Costa
Rica. En la página web: www.bolsacr.com se pueden consultar los estados
financieros consolidados anuales.
2. Políticas de Contabilidad
a. Base para la preparación de los Estados Financieros Consolidados
Los estados financieros consolidados han sido preparados con base en las disposiciones
de carácter contable, emitidas por el Consejo Nacional de Supervisión del
Sistema Financiero (CONASSIF) y por la Superintendencia General de Valores
(SUGEVAL).
Los estados financieros fueron autorizados para ser emitidos por el Comité de Auditoría
el 20 de febrero de 2014.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
9
b. Principios de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de la Bolsa Nacional de
Valores, S.A. y de sus subsidiarias, las cuales se detallan a continuación:
2013 2012
Central Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. 100% 100%
Instituto Centroamericano de Finanzas y Mercado de
Capitales, S.A. 100%
100%
Cam-X Technologies, S.A. 100% 100%
FUNDEVAL, S.A. 100% 100%
Los saldos y transacciones entre la Bolsa y sus subsidiarias han sido eliminados en el
proceso de consolidación.
c. Moneda y transacciones en moneda extranjera.
Los registros de contabilidad de la Bolsa y sus subsidiarias son llevados en colones
costarricenses (¢), moneda de curso legal de la República de Costa Rica. Las
transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente en la
fecha de la transacción. Los activos y pasivos en moneda extranjera al cierre de
cada período contable son ajustados al tipo de cambio vigente a esa fecha. Las
diferencias de cambio provenientes de la liquidación de los derechos y
obligaciones en moneda extranjera así como del ajuste de los saldos a la fecha
de cierre son registradas contra los resultados de operación del período en que
suceden. Las tasas de cambio de venta y compra al 31 de diciembre de 2013,
eran de ¢507,80 y ¢495,01 respectivamente, por US$1,00 (¢514,32 y ¢502,07
en el 2012).
d. Instrumentos financieros
Se conoce como instrumentos financieros a cualquier contrato que origine un activo
financiero en una compañía y a la vez un pasivo financiero o instrumento
patrimonial en otra compañía. Los principales instrumentos financieros
incluyen: disponibilidades, inversiones, cuentas por cobrar, y cuentas por pagar.
i. Clasificación
Los instrumentos negociables son aquellos que la Bolsa mantiene con el
propósito de generar utilidades en el corto plazo. Por regulación, esta
categoría puede ser usada solamente para las inversiones en fondos de
inversión abiertos.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
10
Las cuentas por cobrar se clasifican como instrumentos originados por la
Bolsa, puesto que se establecieron con el fin de proveer fondos a un deudor y
no para generar utilidades a corto plazo.
Las inversiones mantenidas al vencimiento son títulos de deuda con
rendimientos y plazos determinados, que la Bolsa tenga la intensión y
capacidad de mantener hasta el vencimiento. De acuerdo con la regulación
vigente, la Bolsa no puede utilizar esta categoría para el registro de sus
inversiones.
Los activos disponibles para la venta son aquellos activos financieros que no
son mantenidos para negociar, no han sido originados por la Bolsa ni se van a
mantener hasta su vencimiento.
ii. Reconocimiento
La Bolsa reconoce los activos y pasivos financieros negociables y disponibles
para la venta en la fecha que se compromete a comprar o vender el
instrumento financiero. A partir de esta fecha, se reconoce cualquier ganancia
o pérdida proveniente de cambios en su valor razonable.
iii. Medición
Los instrumentos financieros son medidos inicialmente al costo, incluyendo
los costos de transacción. Para los activos financieros, el costo es el valor
justo de la contrapartida dada. Para los pasivos financieros, el costo es el
valor justo de la contrapartida recibida. Los costos de transacción incluidos
en la medición inicial son aquellos costos provenientes de la compra de la
inversión.
Posterior a la medición inicial, todas las inversiones negociables y disponibles
para la venta son registradas a su valor razonable utilizando la metodología
aprobada por la Superintendencia General de Valores. Aquellos instrumentos
que no tengan un precio de cotización en un mercado activo y para los cuales
se ha mostrado claramente inapropiados o inaplicables otros métodos de
estimación del valor razonable, se registran al costo más los costos de
transacción menos cualquier pérdida por deterioro. Si una valoración
razonable surge en fechas posteriores, dichos instrumentos son valorados a su
valor razonable.
Los cambios en el valor razonable de las inversiones disponibles para la venta,
si los hubiese, son registrados directamente al patrimonio neto hasta que los
valores sean vendidos o se determine que estos han sufrido un deterioro de
valor; en estos casos, las ganancias o pérdidas acumuladas previamente
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
11
reconocidas en el patrimonio neto son incluidas en la utilidad o la pérdida neta
del año.
Las partidas originadas por la empresa y pasivos financieros que no son
negociables, son registrados a su costo amortizado usando el método de la tasa
de interés efectiva.
iv. Ganancias y pérdidas y mediciones subsecuentes
Las ganancias y pérdidas provenientes de cambios en el valor justo de las
inversiones negociables se reconocen en el estado de resultados. En el caso de
las disponibles para la venta se reconocen en el patrimonio. Los intereses
devengados y dividendos se reconocen como ingresos.
v. Baja de activos financieros
Un activo financiero es dado de baja cuando la Bolsa pierde el control de los
derechos contractuales en los que está incluido el activo. Esto ocurre cuando
los derechos se realizan, expiran o se ceden a un tercero.
Las inversiones disponibles para la venta y las inversiones negociables que
son vendidas son dadas de baja y se reconoce la correspondiente cuenta por
cobrar al comprador en la fecha en que la Bolsa se compromete a vender el
activo. La Bolsa utiliza el método de identificación específico para
determinar las ganancias o pérdidas realizadas por la baja del activo.
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el
contrato haya sido pagada, cancelada o haya expirado.
vi. Deterioro de activos financieros
Los activos financieros que se registran al costo o a su costo amortizado, son
revisados por la Bolsa a la fecha de cada balance de situación para determinar
si hay evidencia objetiva de deterioro. Si existe tal tipo de evidencia, la
pérdida por deterioro se reconoce, basada en el monto recuperable estimado.
Si en un período subsiguiente, el monto de la pérdida por deterioro se
disminuye y la disminución se puede vincular objetivamente a un evento
ocurrido después de determinar la pérdida, ésta se reversa y su efecto es
reconocido en el estado de resultados.
e. Efectivo y equivalentes de efectivo
Se considera como efectivo y equivalente a efectivo el saldo del rubro de
disponibilidades, los depósitos a la vista y a plazo, así como las inversiones en
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
12
valores con la intención de convertirlos en efectivo en un plazo no mayor a
dos meses.
f. Cuentas por cobrar y por pagar
Las cuentas por cobrar y por pagar se registran a su valor nominal pendiente de cobro y
pago, respectivamente.
g. Arrendamiento financiero
Los arrendamientos son clasificados como arrendamientos financieros cuando los
términos del arrendamiento transfieren sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de la propiedad al arrendante. Todos los demás arrendamientos son
clasificados como arrendamientos operativos. Cuando la Bolsa es el
arrendatario, los activos bajo contrato de arrendamiento son registrados como
activos a su valor justo en la fecha de adquisición. El pasivo correspondiente
con el arrendante se clasifica como una obligación de arrendamiento financiero.
Los costos financieros son registrados en cuentas de gastos utilizando una tasa
de interés constante sobre el saldo pendiente de la obligación.
h. Edificios, vehículos, mobiliario y equipo y mejoras a la propiedad arrendada
Son registrados inicialmente al costo de adquisición o construcción, según corresponda,
posteriormente se ajustan por cualquier deterioro, en el caso que su valor de
recuperación sea menor al costo depreciado.
Cualquier ganancia o pérdida resultante de la venta o retiro de estos activos, se acredita
o debita contra resultados. Las adiciones y reemplazos de importancia a los
activos fijos son capitalizados y los ítems reemplazados son dados de baja,
mientras que los desembolsos por mantenimiento, reparaciones y renovaciones
menores que no mejoran al activo, ni incrementan su vida útil, son cargados
contra los gastos de operación conforme se incurren.
La depreciación sobre edificios, vehículo, mejoras a la propiedad arrendada, mobiliario
y equipo de oficina se determina usando el método de línea recta; para el equipo
de cómputo se utiliza el método de suma de dígitos, con base en la vida útil
estimada de los activos, como se muestra a continuación:
Vida Útil
Edificio
50 años
Vehículos 10 años
Mobiliario y equipo 10 años
Equipo de cómputo 5 años
Mejoras a la propiedad 3 años
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
13
i. Plusvalía comprada
La plusvalía comprada es producto de la adquisición de negocios. La plusvalía
comprada representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor
razonable de los activos y pasivos de la compañía adquirida.
El manual de cuentas aprobado por el CONASSIF, establece que debe realizarse una
valoración del deterioro de la plusvalía y en el caso que se determine una
pérdida, ésta debe contabilizarse en los resultados del período como una
desvalorización de la plusvalía comprada. Sin perjuicio de lo anterior, a partir
del 1 de julio de 2010, la plusvalía comprada debe ser amortizada, con cargo a
los resultados del año, utilizando el método de línea recta, sobre una vida útil
estimada máxima de 5 años.
j. Impuesto sobre la renta
Se determina según las disposiciones establecidas por la Ley del Impuesto sobre la
Renta. De resultar algún impuesto derivado de este cálculo, se carga a los
resultados y se acredita a una cuenta de pasivo.
El impuesto sobre la renta diferido, se contabiliza usando el método del balance y se
aplica para aquellas diferencias temporales entre el valor en libros de los activos
y pasivos y los valores utilizados para efectos fiscales. Un pasivo diferido por
impuesto representa una diferencia temporal gravable, y un activo diferido por
impuesto representa una diferencia temporal deducible. Los activos por
impuesto diferido se reconocen solo cuando existe una probabilidad razonable
de su realización.
k. Inversiones Permanentes
Una asociada es una entidad sobre la cual se tiene influencia significativa y que no es ni
una subsidiaria, ni un negocio conjunto. La influencia significativa es el poder
de participar en las decisiones sobre las políticas financieras y operativas, sin
llegar a tener el control absoluto sobre la misma. Estas inversiones en
asociadas, inicialmente, se llevan al costo y solo reconocerán ingresos sobre la
inversión a medida que reciba distribuciones de las ganancias acumuladas de la
asociada. Por requerimientos regulatorios, los estados financieros adjuntos
presentan las inversiones en asociadas, valuadas por el método de interés
participante.
l. Provisiones
Una provisión es reconocida en el balance de situación cuando la Bolsa adquiere una
obligación legal o contractual como resultado de un evento pasado y es
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
14
probable que se requiera un desembolso económico para cancelar tal
obligación. La provisión realizada es aproximada a su valor de cancelación, no
obstante puede diferir del monto definitivo. El valor estimado de las
provisiones, se ajusta a la fecha del balance de situación afectando directamente
el estado de resultados.
m. Beneficios a empleados
(i) Beneficios por despido o terminación
La legislación costarricense requiere del pago de cesantía al personal que fuese
despedido sin causa justa, o al momento de su muerte o jubilación. La
legislación indica el pago de 7 días para el personal que tenga entre 3 y 6 meses
de laborar, 14 días para aquellos que tengan más de 6 meses y menos de un año y
finalmente para los que posean más de un año de acuerdo con una tabla
establecida en la Ley de Protección al Trabajador, con un máximo de 8 años.
De acuerdo con la Ley de Protección al Trabajador, todo patrono, aportará un 3% de
los salarios mensuales de los trabajadores al Régimen de Pensiones
Complementarias, durante el tiempo que se mantenga la relación laboral, el cual
será recaudado por la Caja Costarricense de Seguro Social (CCSS) y los
respectivos aportes serán trasladados a las entidades autorizadas por el trabajador.
Adicionalmente, un 5,33% de los salarios pagados se traspasa a la Asociación
Solidarista de Empleados, el cual es registrado como gasto del periodo en el que
se incurre. Este aporte efectuado a la Asociación Solidarista de Empleados y lo
aportado al Régimen de Pensiones Complementarias, se consideran adelantos de
cesantía.
(ii) Beneficios a empleados a corto plazo
Aguinaldo
La legislación costarricense requiere el pago de un doceavo del salario mensual por
cada mes trabajado. Este pago se efectúa en el mes de diciembre y se le paga al
empleado, independientemente si es despedido o no. La Bolsa registra
mensualmente una provisión para cubrir los desembolsos futuros por ese
concepto.
Vacaciones
La legislación costarricense establece que por cada año laborado los trabajadores
tienen derecho a un número determinado de días de vacaciones. La Bolsa tiene la
política de acumular los días de vacaciones con base en un estudio efectuado para
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
15
este fin. Por tal concepto se establece una provisión por pago de vacaciones a sus
empleados.
(iii) Otros planes de beneficios
La Bolsa otorga un beneficio discrecional a ciertos ejecutivos donde éstos reciben
compensaciones monetarias establecidas como un porcentaje de su salario
anual, de acuerdo a criterios que la Junta Directiva y la Gerencia General
establece a su entera discreción. Este beneficio se registra contablemente en
el momento en que se apruebe y se realice el pago.
n. Reserva legal y especial
De acuerdo con la Ley Reguladora del Mercado de Valores y con las disposiciones del
Código de Comercio, la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y la Central de
Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A., registran una reserva legal de un
10% (5% de acuerdo con el Código de Comercio y un 5% según el acta
constitutiva de la compañía), calculada con base en las utilidades netas de cada
año hasta que alcancen un 20%, del capital social. En el 2011, se realizaba el
cálculo de una reserva especial, el cual era de un 10% sobre las utilidades netas
del año, hasta que alcanzara un 40% del capital social. En el año 2012, este
cálculo fue eliminado y la reserva existente se trasladó a la reserva legal. En el
caso de Fundeval, del Instituto Centroamericano de Finanzas y Mercado de
Capitales, S.A. y de Cam-X Technologies, S.A. sólo se ven afectados por la
reserva legal del Código de Comercio.
o. Utilidad básica por acción
La utilidad básica por acción mide el desempeño de una entidad sobre el período
reportado. La misma se calcula dividiendo la utilidad disponible para los
accionistas comunes entre el promedio ponderado de acciones comunes en
circulación durante el año.
p. Ganancias no realizadas por valoración de inversiones
Corresponden a la ganancia o pérdida generada por la valoración a mercado de los
instrumentos cotizados en una bolsa de valores. El valor de estas inversiones se
actualiza al valor razonable, para el cual se toma como referencia el valor del
mercado u otra metodología de valorización reconocida por la SUGEVAL. Las
ganancias o pérdidas que surgen de la variación en el valor razonable y el valor
nominal son llevadas al patrimonio a la cuenta “Ganancia (pérdida) no realizada
por valoración de inversiones”, y son incluidas en la ganancia o pérdida neta del
período hasta la venta del activo financiero, a su vencimiento, o cuando se dé su
recuperación monetaria, su renovación o hasta que se determine que el activo en
cuestión ha sufrido un deterioro de valor.
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
16
q. Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos por servicios y otros así como los intereses ganados sobre la cartera de
títulos valores, documentos por cobrar y cuentas por cobrar comerciales se
reconocen conforme son devengados. Los gastos se reconocen en el momento
en que se incurren.
r. Deterioro de activos
La Bolsa realiza una revisión del valor en libros de los activos con el propósito de
determinar la existencia de algún indicador de deterioro. En caso de que exista
indicio de deterioro se procede a determinar el valor razonable de los activos.
La pérdida por deterioro se reconoce cuando el valor en libros de los activos
excede el monto recuperable, y se reconocen en el estado de resultados.
s. Retenciones de impuestos por pagar
De acuerdo con lo establecido por el Reglamento de la Ley de Simplificación y
Eficiencia Tributaria, publicado en la Gaceta No.138, el 18 de julio de 2001, a
la Bolsa le corresponde efectuar, a través del puesto de bolsa correspondiente, la
retención del impuesto sobre la renta del 8% sobre los rendimientos generados
por operaciones de recompra o reporto de valores, en sus diferentes
modalidades.
t. Uso de estimaciones
La Administración de la Bolsa ha efectuado un número de estimaciones y supuestos
relacionados al informe de activos, pasivos, resultados y la revelación de
pasivos contingentes; al preparar estos estados financieros. Los resultados
reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones importantes que
son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan
principalmente con la determinación del valor razonable de las inversiones en
instrumentos financieros, la determinación de las vidas útiles y métodos de
depreciación de los activos fijos y la determinación de la provisión para litigios.
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17
3. Activos sujetos a restricciones
Los activos sujetos a restricciones se detallan como sigue según su valor contable:
4. Saldos y transacciones con partes relacionadas
Los saldos y transacciones con partes relacionadas se detallan como sigue:
Activo Restringido 2013 2012 Causa de la Restricción
Otros activos ¢ 130,305,065 ¢ 130,699,853 Efectivo en cuentas corrientes (colones y
dólares) embargado por litigio
Inversiones 4,950,100 - Garantía por servicios recibidos
Edificios 740,490,500 766,210,094 Cedido a fideicomiso de garantía por
préstamo bancario (Notas 8 y 12)
Mobiliarios, equipo
de oficina y cómputo
- 20,064
Activos embargados por litigio (Nota 8)
Vehículo - 15,998,329 Vehículo en arrendamiento financiero
Otros activos 12,194,167 8,183,110 Garantías líneas telefónicas e internet
Otros activos 223,645 5,020,700 Garantías de cumplimiento por servicios
prestados y recibidos
¢ 888,163,477 ¢ 926,132,150
2013 2012
Cuentas por cobrar:
A puestos de bolsa ¢ 103,298,151 ¢ 91,449,803
Ingresos de operación:
Comisiones mercado primario ¢ 281,091,941 ¢ 271,770,288
Comisiones mercado secundario 1,663,884,181 1,424,566,907
Cuota mantenimiento puestos de bolsa 47,413,257 181,424,367
Ingresos BNV Clearing 192,112,153 232,218,277
Servicios de compensación y liquidación 37,971,658 42,723,344
Custodias y operaciones CEVAL 447,401,082 447,401,082
¢ 2,669,874,272 ¢ 2,600,104,265
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
18
5. Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y sus equivalentes se detallan de la siguiente forma:
6. Inversiones en instrumentos financieros
Las inversiones en instrumentos financieros se clasifican como sigue:
2013 2012
Efectivo en caja ¢ 4,074,506 ¢ 4,181,566
Bancos 25,201,403 28,072,586
Mas: Equivalentes de efectivo 748,531,952 104,803,270
¢ 777,807,861 ¢ 137,057,422
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Inversiones negociables ¢ 262,114,772 ¢ 571,025,169
Inversiones disponibles para la venta 3,172,551,937 3,084,122,816
Productos por cobrar sobre inversiones 43,714,469 38,919,025
¢ 3,478,381,178 ¢ 3,694,067,010
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
19
Al 31 de diciembre de 2013 las inversiones en instrumentos financieros se detallan como sigue:
Emisor Tasa interés Instrumento De 0 a 3 De 3 a 6 De 6 a 12 Mayor de 12 Total
Negociables
MULTI 4.61% Suma ¢ 31,663,513 - - - ¢ 31,663,513
BNCR 7.04% BN DinerFondo 109,864,147 - - - 109,864,147
BNCR 2.10% BN DinerFondo$ 67,651,140 - - - 67,651,140
MULTI 2.23% Premium 52,935,972 - - - 52,935,972
Sub-Total Negociales 262,114,772 - - - 262,114,772
Disponibles para la venta
MULTI 8.85% multc 21,409,099 - - - 21,409,099
MULTI 4.57% mult$ 699,961,862 - - - 699,961,862
G 13.00% tp - - - 22,298,445 22,298,445
G 7.86% tptba - - - 6,144,360 6,144,360
G 8.28% tp 377,550,000 - - - 377,550,000
G 7.47% bem - - 602,652,456 - 602,652,456
G 9.20% bem 83,621,895 - - - 83,621,895
G 1.50% tudes - - - 1,308,932,165 1,308,932,165
G 6.55% bde14 49,981,655 - - - 49,981,655
Sub-Total Disponibles para la venta 1,232,524,511 - 602,652,456 1,337,374,970 3,172,551,937
Productos por cobrar 5,036,015 38,678,454 - - 43,714,469
¢ 1,499,675,298 38,678,454 602,652,456 1,337,374,970 ¢ 3,478,381,178
Vencimiento en meses
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
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Al 31 de diciembre de 2012, las inversiones en instrumentos financieros se detallan como sigue:
Emisor Tasa interés Instrumento De 0 a 3 De 3 a 6 De 6 a 12 Mayor de 12 Total
Negociables
MULTI 4.61% Suma ¢ 2,587,151 - - - ¢ 2,587,151
BNCR 7.04% BN DinerFondo 212,705,779 - - - 212,705,779
BNCR 2.10% BN DinerFondo$ 224,965,397 - - - 224,965,397
MULTI 2.23% Premium 130,766,842 - - - 130,766,842
Sub-Total Negociales 571,025,169 - - - 571,025,169
Disponibles para la venta
BNCR 10.75% CDP 485,000,000 - - - 485,000,000
MULTI 7.07% multc 19,857,303 - - - 19,857,303
MULTI 1.44% mult$ 709,944,960 - - - 709,944,960
G 12.20% tp - - 19,958,835.00 - 19,958,835
G 13.00% tp - - - 22,012,770 22,012,770
G 7.86% tptba - - - 6,126,660 6,126,660
G 1.50% tudes - - - 1,215,746,553 1,215,746,553
G 6.55% bde14 - - - 52,227,330 52,227,330
ICE 4.95% ice14$ - - - 553,248,405 553,248,405
Sub-Total Disponibles para la venta 1,214,802,263 - 19,958,835 1,849,361,718 3,084,122,816
Productos por cobrar 12,776,579 26,142,446 - - 38,919,025
¢ 1,798,604,011 26,142,446 19,958,835 1,849,361,718 ¢ 3,694,067,010
Vencimiento en meses
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
21
7. Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar se detallan como sigue:
Las transacciones normales operativas que se realizan con los puestos de bolsa
accionistas, se efectúan en los mismos términos que si fueran con un tercero.
Las cuentas por cobrar a puestos de bolsa y depositantes corresponden a comisiones
devengadas debido a que el ciclo de liquidación de las operaciones bursátiles
difiere de la fecha en que se pactó. Mercado primario se liquida tres días
posteriores a la fecha de liquidación, mercado secundario se liquida al día
siguiente del pacto de la operación.
2013 2012
Cuentas por cobrar a puestos de bolsa ¢ 103,298,151 ¢ 91,449,803
Funcionarios 5,292,431 5,583,324
Anticipos de impuesto sobre la renta 34,621,402 12,921,039
Otros 25,863,267 18,399,007
¢ 169,075,251 ¢ 128,353,173
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
22
8. Edificio, vehículos, mobiliario y equipo y mejoras a la propiedad arrendada, netos
El edificio, vehículos, mejoras a la propiedad arrendada, el mobiliario y el equipo se detallan como sigue:
Saldo al
31/12/2012 Adiciones Retiros
Saldo al
31/12/2013
Costo:
Edificio ¢ 1,099,964,531 19,287,251 - ¢ 1,119,251,782
Mejoras a la propiedad arrendada 8,361,786 2,060,513 (8,361,686) 2,060,613
Equipo de oficina 184,353,011 16,210,619 (693,229) 199,870,401
Equipo de cómputo 793,030,395 85,916,434 (3,538,461) 875,408,368
Vehículos 68,940,947 52,288,740 (45,709,510) 75,520,177
Biblioteca 1,001,814 - - 1,001,814
Obras de arte 22,205,836 - - 22,205,836
2,177,858,320 175,763,557 (58,302,886) 2,295,318,991
Depreciación acumulada (1,194,682,844) (120,739,199) 50,670,468 (1,264,751,575)
983,175,476 55,024,358 (7,632,418) 1,030,567,416
Revaluación:
Mobiliario y Equipo 989,597 - - 989,597
989,597 - 989,597
Depreciación acumulada (989,597) - - (989,597)
¢ 983,175,476 55,024,358 (7,632,418) ¢ 1,030,567,416
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
23
Saldo al
31/12/2011 Adiciones Retiros
Saldo al
31/12/2012
Costo:
Edificio ¢ 1,099,964,531 - - ¢ 1,099,964,531
Mejoras a la propiedad arrendada 8,361,786 - - 8,361,786
Equipo de oficina 197,586,859 17,980,631 (31,214,479) 184,353,011
Equipo de cómputo 837,699,772 38,124,073 (82,793,450) 793,030,395
Vehículos 68,940,947 - - 68,940,947
Biblioteca 1,001,814 - - 1,001,814
Obras de arte 22,205,836 - - 22,205,836
2,235,761,545 56,104,704 (114,007,929) 2,177,858,320
Depreciación acumulada (1,209,927,800) (125,273,815) 112,317,971 (1,194,682,844)
1,025,833,745 (69,169,111) (1,689,958) 983,175,476
Revaluación:
Mobiliario y Equipo 989,597 - - 989,597
989,597 - 989,597
Depreciación acumulada (989,597) - - (989,597)
¢ 1,025,833,745 (69,169,111) (1,689,958) ¢ 983,175,476
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Notas a los Estados Financieros Consolidados
24
El gasto por depreciación del período 2013 ascendió a ¢120.739.199 (¢125.273.815
en el 2012) y se cargó a los resultados del año.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el edificio se mantiene cedido en propiedad
fiduciaria a un Fideicomiso de Garantía por préstamos bancarios (véase la
Nota 12).
Al 31 de diciembre de 2012, existía mobiliario y equipo por un monto de ¢20.064
embargado por demanda interpuesta por un agente de bolsa. Al 31 de
diciembre de 2013 estos activos están depreciados en tu totalidad. (véase nota
25).
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Bolsa cuenta con un vehículo adquirido
mediante arrendamiento financiero, y éste se mantiene a nombre de la
arrendadora.
9. Inversiones Permanentes
Las inversiones permanentes se detallan como sigue:
Interclear Central de Valores, S.A. es una sociedad anónima, compuesta por 18
accionistas, de los cuales la Bolsa Nacional de Valores, posee la participación
mayoritaria (42,70%). A la fecha esta sociedad no se encuentra en operación,
por lo que la Bolsa actúa únicamente como administrador de los aportes de
todos los accionistas. Se espera que para el próximo año se defina el rol que
desempeñará la Bolsa en el desarrollo de esta compañía, por lo que en ese
momento se establecerá si existe control e influencia significativa sobre esta.
2013 2012
Association of National Numbering Agencies ¢ 274,711 ¢ 274,711
Interclear Central de Valores, S.A. 239,807,719 -
¢ 240,082,430 ¢ 274,711
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
25
10. Otros activos
Los otros activos se detallan a continuación:
Los activos intangibles se detallan como sigue:
2013 2012
Gastos pagados por anticipado ¢ 101,175,494 ¢ 123,281,301
Activos intangibles 891,668,804 374,103,111
Otros activos 142,596,736 143,903,664
¢ 1,135,441,034 ¢ 641,288,076
Al 31 de diciembre de
Saldo al
31/12/2012 Adiciones Retiros Ajustes
Saldo al
31/12/2013
Costo:
Material didáctico Fundeval ¢ 26,436,626 ¢ 887,418 (928,314) - ¢ 26,395,730
Plusvalía comprada 53,729,887 - 53,729,887
Infraestructura red interna 13,792,976 13,792,976
Software y licencias 338,284,470 2,599,745 - - 340,884,215
Sistemas de negociación 317,945,059 - - - 317,945,059
Página web Fundeval 2,910,293 - - - 2,910,293
Obras en proceso 350,862,361 562,038,102 (32,191,495) 880,708,968
1,103,961,672 565,525,265 (33,119,809) - 1,636,367,128
Amortización acumulada (729,858,561) (15,768,198) 928,314 121 (744,698,324)
¢ 374,103,111 549,757,067 (32,191,495) 121 ¢ 891,668,804
Saldo al
31/12/2011 Adiciones Retiros Ajustes
Saldo al
31/12/2012
Costo:
Material didáctico Fundeval ¢ 26,436,626 - ¢ 26,436,626
Plusvalía comprada 53,729,887 - 53,729,887
Infraestructura red interna 13,792,976 13,792,976
Software y licencias 338,284,470 - - 338,284,470
Sistemas de negociación 317,945,059 - - - 317,945,059
Página web Fundeval 2,910,293 - - - 2,910,293
Obras en proceso 324,599,649 26,262,712 350,862,361
1,077,698,960 26,262,712 - - 1,103,961,672
Amortización acumulada (712,482,393) (17,376,168) - - (729,858,561)
¢ 365,216,567 8,886,544 - - ¢ 374,103,111
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
26
Las obras en proceso corresponden al detalle de los proyectos que está realizando
actualmente la Bolsa, entre los que se encuentran:
Proyecto de plataforma PatronClear
Proyecto de plataforma Back office para los puestos de bolsa.
La plusvalía comprada corresponde al sobre precio pagado por la Bolsa en la
adquisición del 30% de participación de la subsidiaria Fundeval, S.A. que se
encontraba en poder de accionistas minoritarios. Esta plusvalía se amortiza en
un plazo de cinco años.
Al 31 de diciembre de 2013, se amortizó la suma de ¢10.745.978 (¢9.850.479 en el
año 2012), correspondiente a la plusvalía comprada, la cual fue cargada a los
gastos del periodo.
Adicionalmente, el gasto por amortización del año de 2013 también incluye la suma
de ¢3.179.135 (¢2.656.303 en el 2012) correspondiente a la estimación de
deterioro de material didáctico, y se cargaron a los resultados del año.
Análisis de deterioro de la plusvalía comprada
a) Negocio de formación y capacitación de profesionales
El valor en libros de los activos que forman parte de la unidad generadora de efectivo
del negocio de formación y capacitación de profesionales asciende a
¢14.473.741. Como parte de este valor en libros, existe un activo intangible de
vida indefinida con un valor en libros de ¢33.133.430.
El resultado estimado, por medio de la metodología del valor en uso, indica que los
valores de recuperación de los activos que integran la unidad generadora de
efectivo son superiores a su valor en libros, por lo tanto no existe deterioro.
Para el cálculo del valor en uso, se han considerado como activos formadores
de la unidad generadora de efectivo todos aquellos que contribuyen con la
generación de flujos de efectivo proyectados.
Los flujos se proyectaron a 5 años, con base en supuestos establecidos por la entidad.
La tasa de descuento aplicada a los flujos es de 5%, la cual corresponde al
rendimiento promedio ponderado según la estructura de inversiones en
instrumentos financieros de la Corporación.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
27
Los principales supuestos de proyección y extrapolación de los flujos de efectivo son
los siguientes:
Aumento anual de 5% en tarifas a partir del año 2014.
Se toma como base los cursos realizados en el año 2013 para los próximos
años, considerando que se establece una participación promedio de 12 a 15
estudiantes por curso.
Revisión, mejoras y seguimiento a la estructura de costos de la compañía.
11. Cuentas por pagar
Las cuentas por pagar se detallan como sigue:
Las cuentas por pagar a proveedores se generan en su mayoría debido a la adquisición
del software y las licencias a Lat Capital Solutions S.A., para el desarrollo del
proyecto de servicios de back office para los puestos de bolsa, por un monto
de ¢455.904.210
12. Gastos acumulados y otras cuentas por pagar
Los gastos acumulados y otras cuentas por pagar se detallan como sigue:
2013 2012
Proveedores ¢ 560,918,729 ¢ 65,743,404
Funcionarios 3,375,147 -
Otras cuentas por pagar 336,665,600 99,625,149
¢ 900,959,476 ¢ 165,368,553
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Salarios, bonificaciones, CCSS y otros ¢ 102,477,931 ¢ 87,725,806
Honorarios profesionales 3,356,334 33,481,058
Prestaciones legales, aguinaldo y vacaciones 78,472,022 67,681,075
Otras provisiones 6,455,256 3,223,064
¢ 190,761,543 ¢ 192,111,003
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
28
13. Deuda a largo plazo
La deuda a largo plazo se detalla como sigue:
La Bolsa suscribió un préstamo con un banco estatal costarricense por US$300,000
en el año 2010, utilizado en la recuperación de capital invertido en mejoras
realizadas en el edificio de Bolsa, en donde se ubican actualmente sus
oficinas. Entre los principales términos del contrato de préstamo se establece:
Pago de cuotas mensuales, ajustables y consecutivas, que comprenden
amortización en intereses y saldo al vencimiento.
La deuda devengará intereses corrientes sobre los saldos de capital
adeudado. La tasa de interés será tasa LIBOR a seis meses más 5,75
puntos porcentuales. Al 31 de diciembre de 2013 la tasa LIBOR a seis
meses es de 0,348%.
El plazo del crédito es de ocho años a partir de la fecha del contrato.
El edificio fue cedido a un fideicomiso de garantía cuyo capital
fideicometido está integrado por mobiliario y equipo y por el edificio
donde actualmente se encuentra la Bolsa (véanse notas 3 y 8).
2013 2012
Banco Estatal:
Corresponde a una operación a plazo, con
vencimiento en octubre 2018, con una tasa
de interés LIBOR a 6 meses más 5,75
puntos porcentuales, en US$200.647 (US$
235.051 en el 2012) ¢ 99,322,345 ¢ 118,011,924
Banco Privado:
Corresponde a un arrendamiento financiero,
con vencimiento en agosto 2014, con una
tasa de interés del 10,03% en US$23.832
en el 2012 - 11,965,498
Sub-total 99,322,345 129,977,422
Menos: Porción corriente (17,938,339) (24,030,586)
¢ 81,384,006 ¢ 105,946,836
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
29
Los vencimientos programados de la deuda son los siguientes:
El vencimiento de las obligaciones por arrendamientos financieros por pagar se
detalla como sigue:
Al 31 de diciembre de 2013, la deuda por arrendamiento financiero fue cancelada en
su totalidad.
14. Provisión para contingencias
El movimiento de la provisión para contingencias se detalla como sigue:
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 la Bolsa enfrenta un proceso legal sobre el cual, a
criterio de los asesores legales, es necesario mantener una provisión (véase
Nota 26).
2013 2012
Diciembre del 2013 ¢ - ¢ 24,030,586
Diciembre del 2014 17,938,339 23,209,132
Diciembre del 2015 19,083,398 19,343,251
Diciembre del 2016 20,301,549 20,577,987
Diciembre del 2017 21,597,459 21,891,542
Diciembre del 2018 20,401,600 20,924,924
¢ 99,322,345 ¢ 129,977,422
Al 31 de diciembre de
Cuota Intereses Seguros Amortización
Menos de un año ¢ 7,826,267 887,297 - ¢ 6,938,970
De uno a dos años 5,217,510 190,982 - 5,026,528
¢ 13,043,777 1,078,279 - ¢ 11,965,498
Al 31 de diciembre de 2012
Saldo al 31 de diciembre de 2011 ¢ 152,482,673
Provisiones efectuadas 8,711,486
Saldo al 31 de diciembre de 2012 161,194,159
Provisiones reservadas (107,134,159)
Saldo al 31 de diciembre de 2013 ¢ 54,060,000
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
30
15. Patrimonio
a) Capital social
Al 31 de diciembre de 2013 el capital social está representado por 350.000.000
acciones comunes y nominativas, suscritas y pagadas con un valor nominal de
¢10 cada una (334.902.200 en el 2012), para un monto total de
¢3.500.000.000 (¢3.349.022.000 en el 2012). El capital máximo autorizado al
31 de diciembre de 2013 y 2012, es de ¢3.700.000.000.
En Asamblea General de Accionistas celebrada 29 de marzo de 2012 se acordó la
eliminación de las acciones en tesorería por un monto total de ¢248.357.211,
lo que implica la reducción del capital social en ¢150.978.000 y la
disminución de las utilidades disponibles por la diferencia de ¢97.379.211.
En Asamblea General de Accionistas celebrada 21 de marzo de 2013 se acordó la
eliminación de las acciones en tesorería por un monto total de ¢364.182.125,
lo que implica la reducción del capital social en ¢266.728.960 y la
disminución de las utilidades disponibles por la diferencia de ¢97.453.165.
Adicionalmente, se acuerda el pago de dividendos por la suma de
¢35.000.000.
b) Ganancias (Pérdidas) no realizadas por valoración de inversiones
Al 31 de diciembre de 2013, el saldo de las ganancias no realizadas por valoración de
inversiones es de ¢39.805.620 (¢2.604.963 para el 2012). El detalle de los
movimientos durante el año del superávit por revaluación se presenta a
continuación:
2013 2012
Saldo inicial ¢ 2,604,963 ¢ (29,226,396)
Efecto de valoración de inversiones no
realizada 42,565,557 39,488,024
Impuesto sobre la renta diferido (5,364,900) (7,656,665)
Saldo final ¢ 39,805,620 ¢ 2,604,963
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
31
c) Reservas
En Asamblea de accionistas del 29 de marzo de 2012, se aprueba eliminar el fondo de
reserva especial por un monto de ¢561.361.962. La Superintendencia General
de Valores autorizó esta eliminación bajo el argumento de que la reserva
originalmente se creó para bolsas de comercio.
16. Utilidad por acción
El cálculo de la utilidad neta por acción se presenta a continuación:
17. Cuentas de orden
Las cuentas de orden se detallan como sigue:
2013 2012
Utilidad neta del periodo ¢ 594,413,785 ¢ 308,292,378
Menos:
Reserva legal 59,441,379 30,829,238
Utilidad atribuible a accionistas 534,972,407 277,463,140
Cantidad promedio de acciones comunes en
circulación 350,000,000 308,229,304
Utilidad neta por acción ¢ 1.53 ¢ 0.90
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Títulos valores en custodia:
Operaciones locales ¢ 4,672,913,128,375 4,223,178,955,436
Operaciones internacionales 227,776,062,334 225,129,133,285
Operaciones a plazo 366,430,426,528 448,520,913,300
Fideicomiso FOGABONA 3,948,911,926 3,424,447,276
Aportes para garantías de recompras 263,171,206 353,225,146
Otros 810,727,392 2,487,400,462
¢ 5,272,142,427,761 4,903,094,074,905
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
32
La Bolsa mantiene registrada en sus cuentas de orden, como operaciones a plazo, las
segundas partes de las operaciones de recompra, así como las operaciones a
plazo puras cuya liquidación es mayor a dos días. Al 31 de diciembre de
2013, sus saldos ascienden a la suma de ¢366.430.426.528 (¢448.520.913.300
en el 2012).
18. Fondo de Gestión de Riesgo de la Bolsa Nacional de Valores
El Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF), mediante
Acta No.397-2003, de la sesión celebrada el 7 de octubre de 2003, aprobó el
reglamento sobre la constitución de garantías por parte de los puestos de bolsa
para el Fondo de Gestión de Riesgo del Sistema de Compensación y
Liquidación. Todas las entidades liquidadoras participantes en la liquidación
neta de la Bolsa deben aportar, en el plazo de un año, una suma equivalente al
percentil 95 de la posición neta compradora de cada entidad. El objetivo del
fondo es que ante la eventualidad de un incumplimiento por parte de alguna
de las entidades liquidadoras, en la liquidación neta que realiza la Bolsa, el
fondo cubra de manera alterna las operaciones no cubiertas y permita darle
liquidez y seguridad al mercado. El Fondo asumiría la posición del
incumpliente, y mediante mecanismos alternos de liquidación coactiva, sin
que se afecte al resto del mercado, el Fondo posteriormente recuperaría los
recursos que dispuso para hacer frente al incumplimiento.
Mediante acuerdo del Consejo Nacional de Supervisión, se dispuso, a partir del 2004,
el establecimiento del Fondo mediante la constitución de un fideicomiso,
siendo la administración de esta competencia de la Bolsa Nacional de Valores,
S.A., en carácter de fiduciario del Fondo.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo del Fondo de Garantía de la Bolsa
Nacional de Valores ascendió a un monto de ¢3.948.911.926 (US$7.977.439)
y ¢3.424.447.276 (US$6.820.658), respectivamente, el cual se controla
mediante el uso de cuentas de orden.
El Fideicomiso FOGABONA se establece como respuesta a la necesidad de
establecer un sistema de gestión de riesgos cuyo objetivo sea asegurar el buen
fin de las operaciones bursátiles.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
33
Al 31 de diciembre, un detalle de las cuentas del Fideicomiso FOGABONA se
describe a continuación:
19. Comisiones bursátiles
Los ingresos por comisiones bursátiles se detallan como sigue.
20. Cuotas de mantenimiento de puestos de bolsa y emisores
El ingreso por cuotas de mantenimiento de puestos de bolsa y emisores se detallan
como sigue:
2013 2012
Activo ¢ 3,951,679,185 ¢ 3,427,233,854
Pasivo y patrimonio ¢ 3,951,679,185 ¢ 3,427,233,854
Pérdida neta ¢ 4,058,587 ¢ 5,120,612
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Mercado Primario
Colones ¢ 229,906,212 ¢ 210,431,452
Dólares 51,185,729 61,338,836
Mercado Secundario
Colones 1,035,703,041 861,069,627
Dólares 628,181,140 563,497,280
¢ 1,944,976,122 ¢ 1,696,337,195
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Puestos de Bolsa ¢ 47,413,257 ¢ 181,424,367
Emisores 32,093,260 30,937,788
¢ 79,506,517 ¢ 212,362,155
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
34
21. Ingresos por custodia y operaciones internacionales
Los ingresos por comisiones de custodia y operaciones de custodia se detallan como
sigue:
2013 2012
Custodia Local
Custodia de títulos locales ¢ 746,814,862 ¢ 504,098,317
Custodia internacional
Servicios a depositantes en CEDEL -
Clearstream 54,580,676 67,644,595
Servicios a depositantes en CEDEVAL -
Latin Clear - 8,516
¢ 801,395,538 ¢ 571,751,428
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
35
22. Gastos generales y administrativos
Al 31 de diciembre, los gastos generales y de administración se detallan como sigue:
23. Impuesto sobre la renta
De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta, la Bolsa Nacional de Valores,
S.A. y subsidiarias deben presentar sus declaraciones anuales del impuesto
sobre la renta, por el período de doce meses que termina el 31 de diciembre de
cada año.
2013 2012
Salarios y obligaciones laborales ¢ 2,338,504,651 ¢ 2,041,850,821
Seguros 57,168,024 55,756,069
Honorarios profesionales 95,947,907 108,904,471
Comisiones SINPE-BCCR 40,674,788 40,812,512
Depreciación y amortización 133,328,262 139,993,680
Deterioro material didáctico 3,179,135 2,656,303
Mantenimiento 69,934,569 58,238,121
Mantenimiento hardware y software 177,305,312 176,852,377
Servicios outsourcing TI 5,051,093 4,843,611
Alquiler edificio 5,116,563 5,432,483
Visitas al exterior funcionarios 29,634,582 25,606,122
Gastos por contribuciones a Sugeval 29,227,161 31,232,158
Servicios públicos 103,463,573 87,986,648
Alquiler equipo 43,444,919 45,220,808
Dietas Junta Directiva 18,395,308 20,162,644
Papelería y útiles de oficina 10,423,113 9,738,831
Capacitación 21,157,937 30,608,123
Publicidad 1,687,136 3,654,200
Donaciones - 1,491,575
Otros 206,279,605 151,395,547
¢ 3,389,923,638 ¢ 3,042,437,104
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
36
El gasto por impuesto sobre la renta del período se detalla como sigue:
El impuesto sobre la renta fue calculado sobre la utilidad neta, aplicando la tarifa
vigente, deduciendo los ingresos no gravables y sumándole los gastos no
deducibles según se detalla a continuación:
Al 31 de diciembre de 2013, la Bolsa, producto de la consolidación, muestra impuesto
sobre la renta por pagar por ¢108.083.902 y un saldo a favor del impuesto
sobre la renta por ¢19.734.921 (¢49.592.645 y ¢12.921.038 en el 2012,
respectivamente)
2013 2012
Impuesto sobre la renta corriente ¢ 160,647,098 ¢ 90,938,846
Impuesto sobre la renta diferido 39,671,300 12,596,257
¢ 200,318,398 ¢ 103,535,103
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Impuesto sobre la renta esperado (30%)
aplicado a las utilidades antes de impuestos
¢ 238,419,655 ¢ 123,548,244
Menos
Efecto de ingresos no gravables - intereses
sobre inversiones en valores retenidos en la
fuente y otros no gravables (109,392,591) (62,126,132)
Más
Efecto de ganancia/pérdida en subsidiaria 9,743,100 14,832,929
Efecto de gastos financieros y operativos no
deducibles 21,876,934 14,683,805
Impuesto sobre la renta ¢ 160,647,098 ¢ 90,938,846
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
37
La Bolsa generó un activo y un pasivo por impuesto sobre la renta diferido por las
diferencias en el tratamiento contable y fiscal de ciertas provisiones, gastos
acumulados y la valoración de inversiones según se muestra a continuación:
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los movimientos en las diferencias temporales se
presentan a continuación:
2013 2012
Impuesto de Renta Diferido, activo:
Provisiones, gastos acumulados y
valoración de inversiones
¢
21,675,005
¢
76,584,322
¢ 21,675,005 ¢ 76,584,322
Al 31 de diciembre de
2013 2012
Impuesto de Renta Diferido, pasivo:
Provisiones, gastos acumulados y
valoración de inversiones
¢
744,735
¢
512,759
¢ 744,735 ¢ 512,759
Al 31 de diciembre de
2012
Incluído en
Estado de
Resultados
Incluído en
Estado de
Cambios 2013
Provisiones ¢ 48,358,248 (32,140,248) - ¢ 16,218,000
Gastos acumulados por pagar 7,531,052 (7,531,052) - -
Valoración de inversiones 20,695,022 - (15,238,017) 5,457,005
¢ 76,584,322 (39,671,300) (15,238,017) ¢ 21,675,005
2011
Incluído en
Estado de
Resultados
Incluído en
Estado de
Cambios 2012
Provisiones ¢ 45,744,802 2,613,446 - ¢ 48,358,248
Gastos acumulados por pagar 22,740,755 (15,209,703) - 7,531,052
Valoración de inversiones 16,500,379 - 4,194,643 20,695,022
¢ 84,985,936 (12,596,257) 4,194,643 ¢ 76,584,322
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
38
24. Ingresos brutos
Por requerimiento de las Superintendencia General de Valores, a continuación se
detallan los ingresos brutos de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. y de la
CEVAL, al 31 de diciembre de 2013:
Al 31 de diciembre de 2012, los ingresos brutos de la Bolsa Nacional de Valores,
S.A. y de la CEVAL se detallan a continuación:
Bolsa Nacional de
Valores, S.A.
Central de
Valores, S.A.
Comisiones por operaciones ¢ 1,944,976,122 ¢ -
Cuota de mantenimiento de Puestos de Bolsa 47,413,257 -
Cuota de mantenimiento de Emisores 32,093,260 -
Ingresos BNV Clearing 192,112,153 -
Servicios de compensación y liquidación 37,971,658 -
Comisiones CEVAL - 798,581,648
Comisiones CEDEL y servicios regionales - 147,278,716
Ingresos sobre inversiones en valores - 146,811,420
Gastos recuperados de subsidiarias 158,624,813 -
Participación en subsidiarias 429,567,963 -
Servicios de información 56,755,237 -
Otros 546,329,381 148,492,651
¢ 3,445,843,844 ¢ 1,241,164,435
Bolsa Nacional de
Valores, S.A.
Central de
Valores, S.A.
Comisiones por operaciones ¢ 1,696,337,195 ¢ -
Cuota de mantenimiento de Puestos de Bolsa 181,424,367 -
Cuota de mantenimiento de Emisores 30,937,788 -
Ingresos BNV Clearing 232,218,277 -
Servicios de compensación y liquidación 42,723,344 -
Comisiones CEVAL - 560,924,696
Comisiones CEDEL y servicios regionales - 193,993,347
Ingresos sobre inversiones en valores - 146,701,695
Gastos recuperados de subsidiarias 162,084,364 -
Participación en subsidiarias 346,339,194 -
Servicios de información 32,762,697 -
Otros 139,795,680 229,481,925
¢ 2,864,622,906 ¢ 1,131,101,663
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
39
25. Contratos y compromisos
a) Propiedades de Inversión
Al 31 de diciembre de 2013, se encuentra arrendada un área de 97 metros cuadrados a
Sony Interamerican, S. A. sucursal en Costa Rica, cuyos cobros mínimos
futuros de los arrendamientos operativos se detallan como sigue:
Al 31 de diciembre de 2013, el ingreso total por arrendamiento de edificios ascendió
a la suma de ¢14.670.086 (¢16.741.823 para el 2012) los cuales están
formando parte de los ingresos de la Bolsa.
b) Contratos de Fideicomiso
Al 31 de diciembre de 2013 la Bolsa participa en los siguientes contratos de
fideicomiso:
Participación como Fiduciaria en el Contrato de Fideicomiso de
Garantía y Administración del Fondo de Garantía de la Bolsa
Nacional de Valores, S.A. (FOGABONA), por un plazo de 30 años a
partir de la firma de cada contrato con los puestos de bolsa.
Fideicomitente en el Contrato de Fideicomiso de Administración y
Custodia de Valores, por un plazo de 10 años a partir de 1º de julio de
2003.
Al 31 de diciembre de 2013, la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores,
S.A., participa en los siguientes contratos de fideicomiso:
Fiduciaria en el Contrato de Fideicomiso de Garantía para la
participación en el Mercado Cambiario, por un plazo de 1 año contado
a partir de la firma del contrato con cada entidad, prorrogable
automáticamente por períodos iguales, salvo que alguna de las partes
manifieste lo contario con una anticipación de dos meses al
vencimiento del contrato. Al 31 de diciembre de 2013, el Fideicomiso
se encuentra inactivo.
2013 2012
Menos de un año ¢ 16,420,690 ¢ 14,628,312
Entre uno y tres años 32,841,379 29,256,623
¢ 49,262,069 ¢ 43,884,935
No. De arrendamientos 1 1
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
40
Fiduciaria en el Contrato de Fideicomiso para garantizar la
Liquidación de los Servicios de Compensación Multilateral Neto entre
los Participantes del Sistema Interbancario de Negociación y Pagos
Electrónicos (SINPE), Central de Valores de la Bolsa Nacional de
Valores, S.A., por un plazo de 1 año contado a partir de la firma del
contrato con cada entidad, prorrogable automáticamente por períodos
iguales, salvo que alguna de las partes manifieste lo contrario dos
meses antes del vencimiento. Prórroga sujeta a que el haber del
patrimonio fideicometido no sea inferior al valor de las garantías
establecidas en el sistema de pagos. Al 31 de diciembre de 2013, el
Fideicomiso se encuentra inactivo.
c) Alquiler de oficinas
Se firmó con el Banco Nacional de Costa Rica un contrato que tiene por objeto la
prestación de servicios de custodia y administración de títulos valores y
arrendamiento de espacio físico por un plazo indefinido, por común acuerdo
entre las partes. Al 31 de diciembre de 2013, este contrato fue finiquitado.
d) Otros Contratos
La Bolsa ha firmado contratos relacionados con sus actividades, los cuales se resumen a
continuación:
Caja de Valores, S.A. y la Bolsa de Valores Nacionales, S.A. de
Honduras, la Central Panamericana de Valores, la Central de
Depósito de Valores, S.A. de C.V. y la Central Nicaragüense de
Valores, S.A. - El objeto de los contratos es la presentación de servicios
de custodia, administración transferencias, liquidación y otros sobre
servicios relativos a valores depositados en estas organizaciones por un
plazo indefinido y de acuerdo con instrucciones documentadas por las
partes.
Bancentro, S.A. (Nicaragua) - Mandato especial para que en nombre
de la Central de Valores, S.A. (CEVAL), reciba y custodie títulos
valores. El plazo del contrato es por dos años prorrogables, y las tarifas
cobradas serán iguales a las que la CEVAL le cobra a Bancentro, S.A.
(Nicaragua) por los mismos servicios.
Clearstream, anteriormente Centrale de Livraison de Valeurs
Mobiliéres (CEDEL), y otras S.D. Indeval, S.A. de C.V. - Se firmaron
convenios para que a través de esas entidades, los inversionistas
radicados en Costa Rica puedan tener acceso al mercado internacional
de títulos de deuda externa. De igual manera dichos convenios permiten
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
41
la prestación de servicios de custodia, administración, transferencias y
liquidación de otros títulos valores depositados en estas organizaciones
por un plazo indefinido, y de acuerdo con instrucciones documentadas
por partes.
26. Contingencias
La Bolsa Nacional de Valores, S.A. recibió una notificación del inicio de Proceso de
Ejecución de Sentencia, que ordena el embargo de los bienes de la Bolsa hasta
por una suma prudencial de ¢1.000 millones. El proceso fue interpuesto en
1994 por un agente de bolsa, al cual la Bolsa canceló su credencial, con base
en su Reglamento General y en la Ley Reguladora del Mercado Valores,
vigentes en esa época. En 1997, la Sala Constitucional declaró
inconstitucional varios artículos de esa ley, dejando sin efecto la sanción
interpuesta a ese agente de bolsa y a la vez se da lugar al recurso de amparo
interpuesto contra la Bolsa. El monto de la demanda interpuesta asciende a
¢1.500 millones. Según el criterio del asesor legal de la Bolsa, el monto
máximo estimado de la pérdida asciende a ¢54 millones y corresponde a la
reclamación por concepto de ingresos no percibidos. La Junta Directiva ha
decidido provisionar al 31 de diciembre de 2013, la suma de ¢54.060.000
(¢161.194.159 en el 2012) correspondiente al monto de la contingencia, en
consideración al criterio emitido por el asesor legal externo.
27. Administración del riesgo de instrumentos financieros
La Bolsa está expuesta a algunos riesgos en la gestión habitual de su negocio. Tales
riesgos son:
riesgo de crédito
riesgo de liquidez
riesgo de mercado (tasas de interés y tipo de cambio).
La Bolsa monitorea el riesgo a través de una Unidad de Riesgo, la cual depende
jerárquicamente del Comité de Riesgo, quienes reportan a la Junta Directiva.
La Junta Directiva es responsable por establecer y supervisar la estructura de
administración de riesgo. El Directorio ha creado el Comité de Riesgos, el
cual es responsable por el desarrollo y el monitoreo de las políticas de
administración de riesgo de la Bolsa. Este comité informa regularmente a la
Junta Directiva acerca de sus actividades.
Las políticas de administración de riesgo de la Bolsa son establecidas con el objeto de
identificar y analizar los riesgos enfrentados por la empresa, fijar límites y
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
42
controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el
cumplimiento de los límites.
Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de administración de riesgo a fin
de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades
de la Bolsa.
La Bolsa, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende
desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo en el que todos
los empleados entiendan sus roles y obligaciones.
El Comité de Auditoría supervisa la manera en que la administración monitorea el
cumplimiento de las políticas y los procedimientos de administración de
riesgo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado. La
Auditoría Interna realiza revisiones regulares y ad hoc de los controles y
procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados
al Comité de Auditoría.
Dado el giro de negocio, el riesgo operativo es el más importante, el cual depende de
una gran variedad de causas, tales como procesos, personas, tecnología,
infraestructura., etc.
El riesgo operativo es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los sistemas, en
controles internos o por errores en los procesos de las operaciones y las
mejores prácticas aplicables y las adoptadas por la Bolsa Nacional de Valores
S. A.
Los siguientes son los esquemas de administración del riesgo de instrumentos
financieros:
a) Riesgo Crediticio
La Bolsa está expuesta al riesgo de crédito, que es el riesgo de que la contraparte no
cumpla con los pagos de manera completa y a tiempo. Los activos financieros
que potencialmente presentan riesgo crediticio para la Bolsa, consisten
primordialmente en depósitos en bancos que devengan intereses, cuentas por
cobrar e inversiones. Los depósitos en bancos están colocados principalmente
con instituciones financieras de prestigio.
Esta exposición al riesgo de crédito es administrada a través de análisis periódicos de
la habilidad de los deudores y potenciales deudores para cumplir con sus
obligaciones y de cambios en los límites de crédito cuando sean apropiados.
La exposición al riesgo también es administrada en parte obteniendo
garantías.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
43
La política de inversiones de la Bolsa establece que en el corto y mediano plazo los
recursos deben estar colocados 100% en el sector público. En el caso de las
inversiones a largo plazo se da discreción en su administración. Las cuentas
por cobrar y por pagar originadas por los servicios que brinda la Bolsa se
liquidan mensualmente.
Actualmente las inversiones están concentradas tal y como se detallan a continuación:
b) Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Bolsa no pueda cumplir con sus
obligaciones financieras a medida que vencen. El enfoque para administrar la
liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará con la
liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, tanto en
condiciones normales como de tensión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o
arriesgar la seguridad de la Bolsa.
La Gerencia de la Bolsa administra el riesgo de liquidez manteniendo adecuadas
reservas de efectivo. Además, se realiza un monitoreo constante de sus flujos
de efectivo y análisis del calce de plazos, que permite la atención oportuna de
las obligaciones de corto y mediano plazo.
El vencimiento de los préstamos con entidades financieras del país para el 2013 y
2012 se detalla como sigue:
2013 2012
Inversiones sector público de Costa Rica ¢ 2,494,895,445 ¢ 2,393,239,578
Inversiones en fondos de inversión 983,485,733 1,300,827,432
¢ 3,478,381,178 ¢ 3,694,067,010
Al 31 de diciembre de
Valor en libros Total
Menos de un
año
De uno a dos
años
Más de tres
años
Entidades financieras del país ¢ 99,322,345 115,407,453 23,595,760 23,595,760 68,215,933
Flujos futuros contractuales
Valor en libros Total
Menos de un
año
De uno a dos
años
Más de tres
años
Entidades financieras del país ¢ 118,011,924 141,231,688 23,932,291 23,932,291 93,367,106
Flujos futuros contractuales
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
44
El detalle de la recuperación de los activos financieros y el vencimiento de los pasivos financieros de la Bolsa al 31 de
diciembre de 2013 y 2012 es el siguiente:
De 1 a 3
meses
De 3 a 6
meses
De 6 meses a
1 año Más de 1 año Total
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo ¢ 777,807,861 - - - ¢ 777,807,861
Inversiones en instrumentos financieros 1,494,639,283 - 602,652,456 1,337,374,970 3,434,666,709
Productos por cobrar sobre inversiones 43,714,469 - - - 43,714,469
Cuentas por cobrar 153,592,708 - 15,482,543 - 169,075,251
2,469,754,321 - 618,134,999 1,337,374,970 4,425,264,290
Pasivos
Documentos por pagar ¢ 4,381,065 4,449,366 9,107,908 81,384,006 ¢ 99,322,345
Cuentas por pagar 839,534,501 - 7,227,455 54,197,520 900,959,476
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar 109,053,948 - 81,707,595 - 190,761,543
Retenciones por pagar 112,639,412 - - - 112,639,412
1,065,608,926 4,449,366 98,042,958 135,581,526 1,303,682,776
Brecha de activos y pasivos ¢ 1,404,145,395 (4,449,366) 520,092,041 1,201,793,444 ¢ 3,121,581,514
2013
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
45
De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses De 6 meses a 1 año Más de 1 año Total
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo ¢ 137,057,422 - - - ¢ 137,057,422
Inversiones en instrumentos financieros 1,785,827,432 - 19,958,835 1,849,361,718 3,655,147,985
Productos por cobrar sobre inversiones 38,919,025 - - - 38,919,025
Cuentas por cobrar 111,984,193 899,102 14,798,295 671,583 128,353,173
2,073,788,072 899,102 34,757,130 1,850,033,301 3,959,477,605
Pasivos
Documentos por pagar ¢ 5,844,554 5,951,882 12,234,150 105,946,836 ¢ 129,977,422
Cuentas por pagar 128,267,578 - 5,748,969 31,352,006 165,368,553
Gastos acumulados y otras cuentas por pagar 123,807,362 - 68,303,641 - 192,111,003
Retenciones por pagar 172,199,328 - - - 172,199,328
430,118,822 5,951,882 86,286,760 137,298,842 659,656,306
Brecha de activos y pasivos ¢ 1,643,669,250 (5,052,780) (51,529,630) 1,712,734,459 ¢ 3,299,821,299
2012
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
46
c) Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que las variaciones en las tasas de cambio, tasas
de interés o precios de las acciones, afecten los ingresos de la empresa o el
valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la
administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las
exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo
optimizar la rentabilidad.
Riesgo de Tasa de Interés - La Bolsa está expuesta a los efectos de los cambios en
las tasas de interés prevalecientes en el mercado, en su situación financiera y
flujos de efectivo. La Bolsa está expuesta al riesgo de tasa de interés por la
variación de precios de mercado. A continuación se presenta el detalle de las
inversiones de tasa fija:
Emisor Instrumento Tasa de Interés
Efectiva Total
BNCR icp 3.75% ¢ 81,579,669
BNCR icp$ 0.30% 30,938,125
BNCR CDP 2.50% 4,950,100
G tp 13.00% 22,298,445
G tp 8.28% 377,550,000
G bem 7.47% 602,652,456
G bem 9.20% 83,621,895
G tudes 6.04% 1,308,932,165
G bde14 5.91% 49,981,655
ICE ice14 4.95% 631,064,058
¢ 3,193,568,568
Al 31 de Diciembre de 2013
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
47
La Bolsa no realiza análisis de sensibilidad de estas inversiones, dado que por
políticas corporativas, los títulos se mantienen hasta su vencimiento, sin
embargo, por efecto regulatorio las inversiones son clasificadas y valuadas
como disponibles para la venta.
A continuación se presenta el detalle de las inversiones de tasa variable de acuerdo a
su periodo de revisión de tasas:
Emisor Instrumento Tasa de Interés
Efectiva Total
BNCR icp 3.50% ¢ 39,534,170
BNCR icp$ 0.25% 65,269,100
BNCR CDP 10.75% 485,000,000
G tp 12.20% 19,958,835
G tp 13.00% 22,012,770
G tudes 6.04% 1,215,746,553
G bde14 5.91% 52,227,330
ICE ice14 4.95% 553,248,405
¢ 2,452,997,163
Al 31 de Diciembre de 2012
Emisor Instrumento Tasa de Interés
Efectiva Total 1 a 6 meses
MULTI Suma 4.61% ¢ 31,663,513 ¢ 31,663,513
BNCR BN DinerFondo 7.04% 109,864,147 109,864,147
BNCR BN DinerFondo$ 2.10% 67,651,140 67,651,140
MULTI Premium 2.23% 52,935,972 52,935,972
MULTI multc 8.85% 21,409,099 21,409,099
MULTI mult$ 4.57% 699,961,862 699,961,862
G tptba 4.81% 6,144,360 6,144,360
¢ 989,630,093 ¢ 989,630,093
Al 31 de Diciembre de 2013
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
48
El título tptba emitido por el Gobierno se encuentra indexado a la tasa básica
ajustable pasiva calculada de acuerdo al promedio de los últimos dos
trimestres anteriores a su pago más el premio establecido a la fecha de la
compra.
Análisis de sensibilidad
La sensibilidad de un valor indica la variación porcentual que puede sufrir el precio
de un bono o portafolio como reacción ante cambios en las tasas de interés del
mercado en los plazos de referencia.
El análisis de la sensibilidad de las inversiones en valores de tasa variable de la Bolsa,
a un aumento o a una disminución en las tasas de interés, se presenta a
continuación:
Emisor Instrumento Tasa de Interés
Efectiva Total 1 a 6 meses
MULTI Suma 4.61% ¢ 2,587,151 ¢ 2,587,151
BNCR BN DinerFondo 7.04% 212,705,779 212,705,779
BNCR BN DinerFondo$ 2.10% 224,965,397 224,965,397
MULTI Premium 2.23% 130,766,842 130,766,842
MULTI multc 7.07% 19,857,303 19,857,303
MULTI mult$ 1.44% 709,944,960 709,944,960
G tptba 4.81% 6,126,660 6,126,660
¢ 1,306,954,092 ¢ 1,306,954,092
Al 31 de Diciembre de 2012
Cambio de + 1% Cambio de - 1%
Títulos Renta Variable ¢ 60,000 ¢ (60,000)
Fondos de inversión abiertos 2,620,906 (2,620,906)
Fondos de inversión cerrados 7,213,710 (7,213,710)
¢ 9,834,616 ¢ (9,834,616)
2013
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
49
Riesgo Cambiario - La Bolsa incurre en transacciones denominadas en dólares
estadounidenses. Esta moneda experimenta fluctuaciones periódicas con
respecto al dólar estadounidense, de acuerdo con las políticas monetarias y
cambiarias del Banco Central de Costa Rica. Por lo tanto, cualquier
fluctuación en el valor del colón costarricense con respecto al dólar afecta los
resultados, la posición financiera y los flujos de efectivo de la Bolsa. La
Bolsa monitorea constantemente su exposición neta en dólares
estadounidenses y considera que este riesgo es parte implícita de sus
operaciones comerciales en el país.
Un detalle de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera es el siguiente:
Cambio de + 1% Cambio de - 1%
Títulos Renta Variable ¢ 60,000 ¢ (60,000)
Fondos de inversión abiertos 3,377,682 (3,377,682)
Fondos de inversión cerrados 7,298,023 (7,298,023)
¢ 10,675,705 ¢ (10,675,705)
2012
2013 2012
Activos:
Disponibilidades US$ 19,584 US$ 25,477
Inversiones en instrumentos financieros 3,105,963 3,458,526
Cuentas e intereses por cobrar 168,494 213,520
Anticipos a proveedores 2,500 12,140
Otros activos 59,253 -
3,355,795 3,709,663
Pasivos:
Documentos y préstamos por pagar (200,647) (258,883)
Cuentas por pagar (1,217,177) (241,507)
(1,417,824) (500,390)
Exceso de activos en US dólares US$ 1,937,970 US$ 3,209,273
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros Consolidados
50
Análisis de sensibilidad
A continuación se presenta un análisis de sensibilidad sobre la posición en moneda
extranjera neta de la Bolsa. Este análisis se realiza considerando un aumento o
disminución en el tipo de cambio, según los dos extremos de las bandas de
intervención establecidas por el Banco Central de Costa Rica para los US
dólares, que a la fecha de cierre es ¢500 para la compra y ¢812.05 para la
venta (¢500 y ¢762.05 para el 2012 respectivamente):
Administración del capital - A la fecha, tanto la Junta Directiva como la Asamblea
de Accionistas no han establecido una política definida para el pago de
dividendos.
De acuerdo a la normativa vigente, los Puestos de Bolsa deben ser los únicos
accionistas de la Bolsa. No obstante lo anterior, antes de que entrara en
vigencia dicha regulación existían accionistas minoritarios, para los cuales se
definió un proceso de recompra que se encuentra vigente actualmente.
2013 2012
Aumento en el tipo de cambio
Activos ¢ 1,063,921,155 ¢ 964,438,151
Pasivos (449,507,047) (130,091,437)
Neto 614,414,108 834,346,714
Disminución en el tipo de cambio
Activos 16,745,416 (7,679,002)
Pasivos (7,074,944) 1,035,808
Neto ¢ 9,670,472 ¢ (6,643,194)
Al 31 de diciembre de
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros
51
28. Información por segmentos
Al 31 de diciembre de 2013, la información por segmentos es como sigue:
Bolsa Nacional de
Valores Central de Valores Instituto Fundeval Camx Eliminaciones Totales
Ingresos de operación:
Comisiones bursátiles ¢ 1,944,976,122 - - - - - ¢ 1,944,976,122
Cuota de mantenimiento puestos y
emisores 79,506,517 - - - - - 79,506,517
Custodia local e internacional - 801,395,538 - - - - 801,395,538
Ingresos BNV Clearing 192,112,153 - - - - - 192,112,153
Servicios de cómputo - - - - - - -
Servicios informáticos - - - - 933,139,548 (704,642,943) 228,496,605
Servicios Compensación y Liquidación 37,971,658 - - - - - 37,971,658
Comisiones negociación divisas e
interbancarias - - 21,198,320 - - - 21,198,320
Servicios de información 56,755,237 - - - - - 56,755,237
Cursos y seminarios - - - 64,770,685 - - 64,770,685
Otros 387,596,212 137,101,677 5,611,487 26,279,125 37,868,685 (202,575,822) 391,881,364
Total de ingresos 2,698,917,899 938,497,215 26,809,807 91,049,810 971,008,233 (907,218,765) 3,819,064,199
Gastos generales y administrativos (2,564,262,978) (696,368,645) (3,087,890) (119,415,181) (923,650,605) 916,861,661 (3,389,923,638)
Utilidad de operación 134,654,921 242,128,570 23,721,917 (28,365,371) 47,357,628 9,642,896 429,140,561
Gastos recuperados de subsidiarias 158,624,813 (158,624,813) -
Utilidad de operación 293,279,734 242,128,570 23,721,917 (28,365,371) 47,357,628 (148,981,917) 429,140,561
Otros ingresos: -
Ingresos sobre inversiones - 146,811,420 47,070,564 - 143,097 - 194,025,081
Participación en subsidiarias 397,090,973 - - - - (397,090,973) -
Gastos financieros (123,539,549) (3,141,812) (110,736) (4,744,473) (27,513,702) 148,981,917 (10,068,355)
Otros 144,102,351 (4,207,422) (13,553,487) 632,856 4,852,883 49,807,716 181,634,896
Utilidad antes de impuestos 710,933,509 381,590,756 57,128,258 (32,476,988) 24,839,906 (347,283,257) 794,732,183
Impuesto sobre la renta (116,519,724) (73,758,524) (2,271,001) - (7,769,149) (200,318,398)
Utilidad (pérdida) neta 594,413,785 307,832,232 54,857,257 (32,476,988) 17,070,757 (347,283,257) 594,413,785
Activos Totales 7,820,201,114 4,477,552,394 1,118,096,302 14,473,741 225,955,184 (6,803,248,560) 6,853,030,175
Pasivos Totales ¢ 2,433,742,348 140,155,105 2,200,870 9,050,855 65,128,887 (1,183,706,652) ¢ 1,466,571,413
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros
52
Al 31 de diciembre de 2012, la información por segmentos es como sigue:
Bolsa Nacional de
Valores Central de Valores Instituto Fundeval Camx Eliminaciones Totales
Ingresos de operación:
Comisiones bursátiles ¢ 1,696,337,195 - - - - - 1,696,337,195
Cuota de mantenimiento puestos y
emisores 212,362,155 - - - - - 212,362,155
Custodia local e internacional - 571,751,428 - - - - 571,751,428
Ingresos BNV Clearing 232,218,277 - - - - - 232,218,277
Servicios de cómputo - - - - - - -
Servicios informáticos - - - - 926,208,067 (676,537,201) 249,670,866
Servicios Compensación y Liquidación 42,723,344 - - - - - 42,723,344
Comisiones negociación divisas e
interbancarias - - 22,698,280 - - - 22,698,280
Servicios de información 32,762,697 - - - - - 32,762,697
Cursos y seminarios - - - 44,023,862 - - 44,023,862
Otros 73,925,852 229,000,170 8,546,185 21,291,320 12,812,737 (49,271,557) 296,304,707
Total de ingresos 2,290,329,520 800,751,598 31,244,465 65,315,182 939,020,804 (725,808,758) 3,400,852,811
Gastos generales y administrativos (2,278,981,307) (675,827,418) (2,307,178) (113,811,835) (859,402,488) 887,893,122 (3,042,437,104)
Utilidad de operación 11,348,213 124,924,180 28,937,287 (48,496,653) 79,618,316 162,084,364 358,415,707
Gastos recuperados de subsidiarias 162,084,364 (162,084,364) -
Utilidad de operación 173,432,577 124,924,180 28,937,287 (48,496,653) 79,618,316 - 358,415,707
Otros ingresos: -
Ingresos sobre inversiones - 146,701,695 45,715,932 - - - 192,417,627
Participación en subsidiarias 296,896,097 - - - - (296,896,097) -
Gastos financieros (7,883,209) - - - (3,381,615) - (11,264,824)
Otros (120,194,680) (20,527,281) (4,141,499) (946,444) 18,068,875 - (127,741,029)
Utilidad antes de impuestos 342,250,785 251,098,594 70,511,720 (49,443,097) 94,305,576 (296,896,097) 411,827,481
Impuesto sobre la renta (33,958,407) (29,943,106) (7,347,664) - (32,285,926) (103,535,103)
Utilidad (pérdida) neta 308,292,378 221,155,488 63,164,056 (49,443,097) 62,019,650 (296,896,097) 308,292,378
Activos Totales 6,693,986,584 4,146,065,622 1,061,711,764 17,005,752 242,639,139 (6,500,608,671) 5,660,800,190
Pasivos Totales ¢ 1,904,142,264 153,453,514 921,296 29,105,878 98,883,599 (1,315,550,681) 870,955,870
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros
53
29. Creación de Interclear Central de Valores, S.A.
El 27 de julio del 2006, el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero
(CONASSIF) acordó adoptar el Reglamento de Custodia para entidades
supervisadas por la SUGEVAL. Este reglamento establece en el artículo
Transitorio VI que la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores
(CEVAL) puede actuar hasta, el 31 de octubre de 2007, como entidad adherida al
Sistema de Anotación en Cuenta para el registro de valores anotados
electrónicamente en cuenta y como, entidad de depósito de valores físicos y de
registro de valores representados por medio de macrotítulo que pertenecen a
fondos de entidades reguladas por la SUPEN (Operadoras de pensiones).
Dado lo anterior, la Junta Directiva de la Bolsa Nacional de Valores acordó en febrero de
2007 iniciar los trámites para la constitución de la compañía Interclear Central de
Valores, S.A. Esta compañía tiene como finalidad encargarse de la administración
y custodia electrónica de títulos valores de emisores privados a través del sistema
de anotación en cuenta.
El 28 de enero de 2009, se comunicó a la Bolsa Nacional de Valores la Resolución SGV-
R-1997 de la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL), en la cual se
autoriza la inscripción de la compañía Interclear Central de Valores, S.A.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la compañía Interclear mantiene cuentas corrientes
propias, por lo que el dinero aportado por los participantes se está manejando
propiamente por la institución.
30. Transición a Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF)
Mediante varios acuerdos el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (el
Consejo), acordó implementar parcialmente a partir del 1 de enero de 2004 las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), promulgadas por la
Junta de Normas Internacionales de Contabilidad. Para normar la
implementación, el Consejo emitió los Términos de la Normativa Contable
Aplicable a las Entidades Supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL y SUPEN y a
los Emisores no Financieros y el 17 de diciembre de 2007 el Consejo aprobó una
reforma integral de la “Normativa contable aplicable a las entidades supervisadas
por SUGEF, SUGEVAL, SUPEN y SUGESE y a los emisores no financieros”.
Bolsa Nacional de Valores, S.A. y Subsidiarias
Notas a los Estados Financieros
54
El 11 de mayo de 2010, mediante oficio C.N.S. 413-10 el Consejo Nacional de
Supervisión del Sistema Financiero dispuso reformar el reglamento denominado
“Normativa contable aplicable a las entidades supervisadas por la SUGEF,
SUGEVAL, SUPEN, SUGESE y a los emisores no financieros” (la Normativa), en
el cual se han definido las NIIF y sus interpretaciones emitidas por el Consejo de
Normas Internacionales de Información Financiera (IASB por sus siglas en inglés)
como de aplicación para los entes supervisados de conformidad con los textos
vigentes al primero de enero de 2008; con la excepción de los tratamientos
especiales indicados en el capítulo II de la Normativa anteriormente señalada.
Como parte de la Normativa, y al aplicar las NIIF vigentes al primero de enero de 2008, la
emisión de nuevas NIIF o interpretaciones emitidas por el IASB, así como
cualquier modificación a las NIIF adoptadas que aplicarán los entes supervisados,
requerirá de la autorización previa del Consejo Nacional de Supervisión del
Sistema Financiero (CONASSIF).
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