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EMPRESAS AQUACHILE S.A.
RESULTADOS SEGUNDO TRIMESTRE
2015 Septiembre 2015
Pág. Nº2 AQUACHILE
01
DESTACADOS
Pág. Nº3 AQUACHILE
Resumen Cifras Financieras Consolidadas
25
0
-12 -18
-21 -12
-2
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5
EBITDA (US$ millones)
Ventas totales de US$ 146 millones en el 2T15 (∆- 15% ToT).
EBITDA de US$ -19 millones en el 2T15, inferior a los US$ +15 millones del 2T14.
Margen EBITDA de -13,0%, inferior al margen de +8,8% registrado en el 2T14.
Pérdida de US$ 36 millones, inferior a la pérdida de US$ 5 millones registrada durante el 2T14.
Efecto Fair Value de US$ -21,1 millones en el 2T15 vs US$ -12,5 millones del 2T14.
Incluye test de mercado biomasa por US$ -9,4 millones en el 2T15 (US$ 0 en el 2T14).
Deuda financiera neta totaliza US$ 259 millones. La Deuda financiera total alcanza a US$ 274 millones.
Caja disponible de US$ 14,5 millones.
2
-17 -10
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Utilidad (US$ millones)
158
100 96 56
152 193 191 202
226
172 158
224 192
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Ventas (US$ millones)
Pág. Nº4 AQUACHILE
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3
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9
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3,0
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5,0
6,0
dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 jun-15
Destacados
Evolución precio Salmón del Atlántico (US$ / Trim D 2-3 Lb)
Ventas físicas (Miles de toneladas WFE) Ventas físicas de 20 mil toneladas WFE de
salmonídeos en el 2T15 (∆+ 11% ToT)
Incremento en las ventas físicas de Salmón del Atlántico (∆+ 50%). Caída en las ventas físicas de Trucha (∆- 11%), Salmón del Pacífico (∆- 68%) y Tilapia (∆- 3%).
Situación sanitaria favorable con bajos niveles de Cáligus. SRS desafiante con efecto en costos en algunos centros de cultivo, en especial de Trucha.
Menores precios de venta de todas las especies comercializadas por la compañía respecto de igual período del año anterior.
Evolución Cáligus Adultos por pez AquaChile (# de Cáligus)
Fuente: Urner Barry
23
13 13 16
29 32
27 28 31
19 18
34
28
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1T1
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4
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4
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5
2T1
5
Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico
2012 2013 2014 2015
Pág. Nº5 AQUACHILE
02
REVISIÓN FINANCIERA
Pág. Nº6 AQUACHILE
Estado de resultados consolidados
El EBITDA consolidado alcanzó US$ -19 millones en el 2T15.
− Disminución en los márgenes de venta en todas las especies asociado principalmente a la caída en los precios de
exportación tanto en salmones como en tilapia.
(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por gastos de depreciación y amortización” (2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración” (3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” (Ver Nota 10 Estados Financieros. Activos Biológicos)
La pérdida de la compañía alcanzó US$ -35,9 millones en el 2T15 en comparación a la perdida de US$ -5,0 millones registrada
durante 2T14.
− Efecto fair value de US$ -21,1 millones en el 2T15 versus US$ -12,4 millones en el 2T14
− En 2T15 se incluye test de mercado de la biomasa no afecta a fair value de US$ -9,4 millones.
Cifras en miles de US$ 2T15 2T14 ∆ToT 2015 2014 ∆AoA
Ingresos de actividades ordinarias 145.707 171.737 -15% 337.904 397.528 -15%
Costos operacionales (1) -156.395 -147.136 6% -333.808 -325.776 2%
Margen Operacional -10.687 24.601 - 4.096 71.753 -94%
Otros costos y gastos operacionales (2) -8.321 -9.570 -13% -17.847 -17.592 1%
EBITDA pre FV adj. -19.008 15.030 - -13.751 54.160 -
% Ingresos -13,0% 8,8% -4,1% 13,6%
Ajuste por gastos de depreciación y amortización -7.694 -7.122 8% -15.582 -15.262 2%
EBIT pre FV adj. -26.702 7.908 - -29.333 38.898 -
Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) -21.134 -12.486 69% -32.146 -28.058 15%
EBIT post FV adj. -47.836 -4.578 945% -61.479 10.840 -
No Operacional -3.039 -2.150 41% -3.737 -3.113 20%
Impuesto 14.964 1.684 789% 17.632 -1.626 -
Ganancia (Pérdida) -35.913 -5.045 612% -47.584 6.101 -
% Ingresos -24,6% -2,9% -14,1% 1,5%
Pág. Nº7 AQUACHILE
172
-13
22
-13-3 -6
-6 -1 0
1
-7
146
∆ Precio ∆ Volumen
Análisis variación ingresos del período (US$ millones)
Salmón del Atlántico
Trucha Salmón del
Pacífico Tilapia
Alimento para Peces
Otros 2T14 2T15
Pág. Nº8 AQUACHILE
Resumen financiero 2T15 por especie
54%
Principales Cifras
Salm
ón A
tlántico
% Ventas
Físicas
% Ventas
Consolidadas*
Tru
cha
Salm
ón P
acífic
o
Tila
pia
* Ventas de producto terminado
61%
19%
3%
24%
23%
3%
13%
Ventas: US$ 66,1 millones Volumen: 13.676 tons WFE EBIT: US$ -15,0 millones EBIT/Kg WFE US$ -1,10
Ventas: US$ 25,0 millones Volumen: 5.961 tons WFE EBIT: US$ -9,5 millones EBIT/Kg WFE US$ -1,59
Ventas: US$ 2,8 millones Volumen: 847 tons WFE EBIT: US$ -0,72 millones EBIT/Kg WFE US$ -0,85
Ventas: US$ 13,9 millones Volumen: 4.774 tons WFE EBIT: US$ -1,5 millones EBIT/Kg WFE US$ -0,31
Pág. Nº9 AQUACHILE
Balance y flujo de caja
Disminución de la caja disponible (∆- 26%) asociado al menor flujo operacional de la compañía como consecuencia de los menores precios de venta observados en el período.
Disminución de las cuentas por cobrar (∆- 49%) asociado a la disminución de las ventas del período respecto del 4T14, y a la recaudación de la temporada de Coho 2014/2015.
Disminución en activos biológicos e inventarios (∆- 7%) asociado principalmente a la menor valorización por fair value de la biomasa respecto del 4T13 y al reconocimiento de test de mercado de la biomasa no afecta a fair value.
Inversión neta del período por US$ 12,9 millones.
Disminución de la Deuda Financiera asociado a las amortizaciones realizadas durante 2015.
Cifras en miles de US$ 2T15 4T14 ∆ ToT
Total Activos 827.667 899.902 -8%
Caja 14.461 19.483 -26%
Cuentas por cobrar 54.776 106.557 -49%
Activos biológicos e Inventarios 327.948 351.786 -7%
Propiedades, plantas y equipos 216.673 222.239 -3%
Otros Activos 213.808 199.836 7%
Total Pasivos 453.843 478.494 -5%
Deuda financiera 273.719 276.526 -1%
Cuentas por pagar 157.056 178.719 -12%
Otros pasivos 23.069 23.249 -1%
Patrimonio 373.823 421.408 -11%
Total Pasivos + Patrimonio 827.667 899.902 -8%
Cifras en miles de US$ 2T15 2T14 ∆ ToT
Actividades de operación 14.000 47.845 -71%0 0
Actividades de inversión -12.819 -10.276 25%0 0
Actividades de financiación -6.051 -10.579 -43%0 0
Variación neta de la caja -4.870 26.990 -
Caja Final 14.461 44.451 -67%
Pág. Nº10 AQUACHILE
Refinanciamiento
Con fecha 23 de julio de 2015 se firma un nuevo crédito sindicado por hasta US$ 290 millones con el que prepaga los US$ 246 millones correspondientes al crédito sindicado de 2011 (US$ 216 millones) y el crédito de US$ 30 millones con DnB.
La disponibilidad de crédito adicional permite:
-Dar la flexibilidad necesaria para poder asegurar una eficiente y más efectiva administración de los inventarios en el presente ciclo de negocio;
-Incluir la existente facilidad bilateral con el banco DnB, Agencia en Chile en una misma estructura crediticia
-Reducir el número de bancos acreedores
-y posteriormente -y dentro del plazo- reestructurar la totalidad de la deuda de la compañía a largo plazo en condiciones de mercado más favorables y con la expectativa de un mercado internacional más estable.
Pág. Nº11 AQUACHILE
Refinanciamiento
Principales condiciones del nuevo financiamiento:
Bullet a 18 meses (vencimiento en Diciembre 2016)
Tasas de interés de Libor180 + 3,5% hasta Junio 2016 y Libor180 + 4,5% desde Junio 2016 a Diciembre 2016
Covenants financieros a ser exigido a partir de los estados financieros de Junio de 2015:
Nivel de cumplimiento al 30 de Junio de 2015:
Covenants financieros(**) 2Q-15 3Q-15 4Q-15 1Q-16 2Q-16 3Q-16 4Q-16
Equity Ratio 42,5% 42,5% 42,5% 42,5% 42,5% 42,5% 42,5%
NIBD Ajustado / EBITDA Ajustado(*) 5,75x 7,25x 7,5x 5,0x 4,5x 4,5x 4,5x
Liquidez Corriente 1,2x 1,2x 1,2x 1,2x 1,2x 1,2x 1,2x
Deuda Máxima (MM US$) 320 320 320 320 320 320 320
(**) La definición de cada uno de los covenants está disponible en los Estados Financieros de Empresas AquaChile al 30 de Junio de 2015.
45,10%
Equity Ratio
2,00
Liquidez Corriente
320
Deuda Máxima
Cumple Cumple Cumple
(*) Los bancos habiendo reunido el quórum suficiente, han autorizado para el 2Q-15 la no medición del ratio de NIBD Ajustado / EBITDA Ajustado.
Pág. Nº12 AQUACHILE
Resumen: Indicadores financieros
Deuda Financiera Neta Salmón / Kg Cosecha US$ / Kg WFE
Deuda Financiera Neta En US$ millones
83
248 277
257 251 259
2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
Leverage Financiero Neto Veces
0,47
1,07 1,17
1,09 1,05 1,18
2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
Cobertura Gastos Financieros Netos Veces
7,7
-0,7 -
-
5,8
1,4
2011 2012 2013 4T14 1T15 2T15
1,09
2,60 2,35
2,15 1,90 1,96
2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
Pág. Nº13 AQUACHILE
03
DESEMPEÑO OPERACIONAL
Pág. Nº14 AQUACHILE
Situación sanitaria y desempeño productivo Empresas AquaChile
Evolución Pesos de Cosecha (Kg WFE)
* Corresponde a temporada 2012/2013 ** Corresponde a temporada 2013/2014 *** Corresponde a parcial de la temporada 2014/2015
4,4
6
-1,0
0,5
2,0
3,5
5,0
ene-
13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene-
14
abr-
14
jul-
14
oct
-14
ene-
15
abr-
15
2,7
3
0,0
1,0
2,0
3,0
ene-
13
abr-
13
jul-
13
oct
-13
ene-
14
abr-
14
jul-
14
oct
-14
ene-
15
abr-
15
2,8
3
0,0
1,5
3,0
4,5
ene-
13
mar
-13
may
-13
jul-
13
sep
-13
no
v-1
3
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jul-
14
sep
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no
v-1
4
ene-
15
mar
-15
may
-15
Salmón del Atlántico Trucha Salmón del Pacífico
Desempeño Productivo Acum 2012 1T13 2T13 3T13 4T13 Acum 2013 1T14 2T14 3T14 4T14 Acum 2014 1T15 2T15 Acum 2015
Salmón del Atlántico
Mortalidad acumulada stock de biomasa 6,2% 8,4% 13,1% 11,5% 10,6% 10,6% 11,3% 8,6% 5,6% 8,0% 8,0% 8,9% 8,7% 8,7%
Peso promedio de cosecha (Kg WFE) 4,4 3,8 3,8 3,7 4,7 4,0 4,9 4,5 4,6 4,6 4,7 4,5 4,3 4,5
Mortalidad grupos cerrados 13,6% 8,8% 21,9% 14,6% 15,4% 16,7% 10,7% 13,2% 20,6% 14,0% 14,5% 10,5% 16,6% 12,9%
Trucha
Mortalidad acumulada stock de biomasa 10,3% 14,8% 11,2% 7,0% 6,0% 6,0% 4,0% 4,0% 5,0% 5,4% 5,4% 6,5% 7,4% 7,4%
Peso promedio de cosecha (Kg WFE) 2,8 2,3 2,3 2,3 2,5 2,4 2,8 2,5 2,3 2,4 2,6 2,5 2,6 2,6
Mortalidad grupos cerrados 19,6% 27,6% 22,9% 25,5% 15,9% 24,1% 14,9% 11,0% 13,2% 14,4% 13,9% 9,2% 12,4% 11,1%
Salmón del Pacífico
Mortalidad acumulada stock de biomasa 13,3% 1,6% 3,6% 6,5% 10,3% 10,3% 0,8% 2,0% 2,9% 4,8% 4,8% 1,2% 7,3% 7,3%
Peso promedio de cosecha (Kg WFE) 2,9* 3,6 - - 2,9 3,1** 3,2 - - 3,0 3,0*** 3,1 - 3,1
Mortalidad grupos cerrados 11,6%* 15,6% - - 11,0% 11,5%** 15,2% - - 5,0% 4,9%*** 4,8% - -
Pág. Nº15 AQUACHILE
Mortalidad mensual (%)
Cosechas (miles tons WFE) Siembras (millones de smolts ) Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Jun-15)
58
48
61
29
1
14 16
51 54
17 14
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
Mortalidad Ciclo 12,9%
Peso cosecha (Kg WFE) 4,5
Resumen por especie: Salmón del Atlántico
0%
5%
10%
15%
20%
25%
jun-0
8
sep
-08
dic
-08
ma
r-09
jun-0
9
sep
-09
dic
-09
ma
r-10
jun-1
0
sep
-10
dic
-10
ma
r-11
jun-1
1
sep
-11
dic
-11
ma
r-12
jun-1
2
sep
-12
dic
-12
ma
r-13
jun-1
3
sep
-13
dic
-13
ma
r-14
jun-1
4
sep
-14
dic
-14
ma
r-15
jun-1
5
Venta histórica (miles tons WFE)
7,5
16,5 15,2
13,8 14,7
10,1
17,6 16,4
20,1
13,6
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15
4,5
2,5
5,5
4,7
3,5 3,3
5,1 5,0
1,0
5,7
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15
Trimestral
Pág. Nº16 AQUACHILE
11,9
5,3 5,8
5,1
11,1
5,8 4,7
4,2 4,6 5,1
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15
2,0
4,0
2,2 2,2 2,3 1,9
3,3
1,5 1,3
2,8
1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15
Mortalidad Ciclo 11,1%
Peso cosecha (Kg WFE) 2,6
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
jun
-08
sep
-08
dic
-08
mar
-09
jun
-09
sep
-09
dic
-09
mar
-10
jun
-10
sep
-10
dic
-10
mar
-11
jun
-11
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun
-12
sep
-12
dic
-12
mar
-13
jun
-13
sep
-13
dic
-13
mar
-14
jun
-14
sep
-14
dic
-14
mar
-15
jun
-15
Resumen por especie: Trucha
21
27 26
21
30 25
31 30
23
4 6
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
Mortalidad mensual (%) Venta histórica (miles tons WFE)
Cosechas (miles tons WFE) Siembras (millones de smolts) Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Jun-15)
Trimestral
Pág. Nº17 AQUACHILE
0,6
20,1
9,4 11,6 11,1 12,2
6,6
3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15
4,2 4,1
5,7
0,8 0,9
5,2
1,3
4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15
Mortalidad Ciclo 4,9%*
Peso cosecha (Kg WFE) 3,0*
19 16
20 24 23
25
17
35
24
7
1
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
jun
-08
sep
-08
dic
-08
mar
-09
jun
-09
sep
-09
dic
-09
mar
-10
jun
-10
sep
-10
dic
-10
mar
-11
jun
-11
sep
-11
dic
-11
mar
-12
jun
-12
sep
-12
dic
-12
mar
-13
jun
-13
sep
-13
dic
-13
mar
-14
jun
-14
sep
-14
dic
-14
mar
-15
jun
-15
Resumen por especie: Salmón del Pacífico o Coho
Mortalidad mensual (%) Venta histórica (miles tons WFE)
Cosechas (miles tons WFE) Siembras (millones de smolts) Parámetros técnicos (Grupos Cerrados a Jun-15)
* Corresponde a la temporada 2014-2015
Temp 13-14 Temp 12-13 Temp 13-14
Trimestral
Temp 14-15 Temp 14-15 Temp 15-16
6,5 mls 7,4 mls 8,3 mls 30,1 mil tons wfe 22,7 mil tons wfe 18,8 mil tons wfe
Pág. Nº18 AQUACHILE
Venta histórica (miles tons WFE)
Resumen por especie Empresas AquaChile: Tilapia
8,2
15,2 17,0 18,3 18,8
17,2
21,3 23,8
18,6
4,7 4,8
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 1T15 2T15
Trimestral
Pág. Nº19 AQUACHILE
04
MERCADOS
Pág. Nº20 AQUACHILE
Chile
Rusia
Estados Unidos Japón
Asia y Oceanía ex Japón Chile
Rusia
Europa ex Rusia
Estados Unidos
Japón
Asia y Oceanía ex Japón
Chile
Latam ex Chile
Rusia
Europa ex Rusia
Estados Unidos Japón
Asia y Oceanía ex Japón
Medio Oriente
6%
23%
14%
8%
44% 0%
3% 2%
Chile
Latam ex Chile
Rusia Europa ex Rusia
Estados Unidos
Japón
Asia y Oceanía ex Japón
Medio Oriente
5%
14%
10% 5%
33%
22%
9%
2%
1% 1%
4%
69%
25% 4%
7%
1%
24%
51%
13%
Trucha (% Tons WFE) a Junio 2015 S. del Pacífico (% Tons WFE) a Junio 2015
Destino exportaciones Salmones y Truchas (% Tons WFE) a Junio 2015
S. del Atlántico (% Tons WFE) a Junio 2015
Distribución de ventas de producto terminado de Salmón y Trucha por mercados AquaChile
Pág. Nº21 AQUACHILE
Diversificación de Mercados Destino exportaciones en miles de toneladas WFE
Salm
ón
Atl
ánti
co
Tru
cha
Sa
lmó
n P
acíf
ico
1 4
1 3
10
1 1 1 2
7 4
2
13
0 1 1
Chile Latam ex Chile Rusia Europa exRusia
EstadosUnidos
Japón Asia y Oceaníaex Japón
MedioOriente
a Jun 2014 a Jun 2015
0 0 2
0 0
10
2 0 0 0
5
2
Chile Latam ex Chile Rusia Europa exRusia
EstadosUnidos
Japón Asia y Oceaníaex Japón
MedioOriente
a Jun 2014 a Jun 2015
22
31
Total
13
10
Total
14
8
Total
1 0 1 0
3
7
1 0 0 0 1 0
2
5
1 0
Chile Latam ex Chile Rusia Europa exRusia
EstadosUnidos
Japón Asia y Oceaníaex Japón
MedioOriente
a Jun 2014 a Jun 2015
Pág. Nº22 AQUACHILE
05
MERCADO GLOBAL
Pág. Nº23 AQUACHILE
Oferta global de Salmón del Atlántico (Miles de tons WFE)
Crecimiento estimado para la oferta mundial durante el año 2015 : +4%
- Chile: -2,5% (-15 mil tons WFE)
- Noruega: +4,1% (+49 mil tons WFE)
- Canadá: + 30,6% (+31 mil tons WFE)
Crecimiento estimado para la oferta mundial durante el año 2016 : +0%
- Chile: -9,6% (-57 mil tons WFE)
- Noruega: +2,3% (+29 mil tons WFE)
- Canadá +0,0% (+ 0 tons WFE)
Producción mundial de Salmón del Atlántico:
2.3
28
2.3
22
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
E
20
16
E
Noruega Chile Reino Unido Canadá Otros
CAC94-15E: 8,96%
Oferta Global por Región (Miles de tons WFE)
Fuente: ABG Sundal Collier Aug-15,Chile fuente Salmonex Aug-15
1.6
33
17
7
14
9
41
2.0
00
-39
12
0
-19
2.0
63
50
12
0
17
2.2
50
49
-15
44
2.3
28
29
-57
22 2.3
22
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
Ofe
rta
'11
No
rueg
a
Ch
ile
Otr
os
Ofe
rta
'12
No
rueg
a
Ch
ile
Otr
os
Ofe
rta
'13
No
rueg
a
Ch
ile
Otr
os
Ofe
rta
'14
No
rueg
a
Ch
ile
Otr
os
Ofe
rta
'15
E
No
rueg
a
Ch
ile
Otr
os
Ofe
rta
'16
E
+22% +2% +9% +4% +0%
2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: ABG Sundal Collier Aug-15,Chile fuente Salmonex Aug-15
Pág. Nº24 AQUACHILE
-3%
3%
10
%
14
% 27
%
26
%
16
%
7%
-4%
-9%
-3%
1%
2%
15
%
7%
-4%
10
%
1%
0%
4%
Q1-
11
Q2-
11
Q3-
11
Q4-
11
Q1-
12
Q2-
12
Q3-
12
Q4-
12
Q1-
13
Q2-
13
Q3-
13
Q4-
13
Q1-
14
Q2-
14
Q3-
14
Q4-
14
Q1-
15
Q2-
15
E
Q3-
15
E
Q4-
15
E
Crecimiento de la oferta noruega de Salmón del Atlántico (%)
Fuente: ABG Sundal Collier, Aug-15
Moderado aumento de la oferta Noruega de Salmón del Atlántico para lo que resta de 2015 :
- Bajo crecimiento en las cosechas para Q2-2015 y Q3-2015
Moderado crecimiento de las cosechas para 2016:
Crecimiento moderado en las siembras de 2014 (3%) y estimado para 2015 (3%)
Temperatura del mar en los niveles mínimos de los últimos 20
años Bajo crecimiento de la biomasa
Producción noruega de Salmón del Atlántico:
Evolución temperatura mar Noruega (ºC)
Fuente: ABG Sundal Collier, Aug-15
13
4
14
3
13
5
15
2
16
2
18
2
20
7
23
0
23
7
25
6
28
1
28
2
29
3
30
3
31
2
4% 7% -6% 13%
7% 12% 14%
11%
3% 8% 10%
0% 4% 3% 3%
0
50
100
150
200
250
300
350
-10%
10%
30%
50%
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Siembras de Salmón del Atlántico Industria Noruega (Millones de smolts)
Fuente: ABG Sundal Collier, Aug-15
Pág. Nº25 AQUACHILE
Crecimiento de la demanda mundial por Salmón
Crecimiento del consumo global de Salmón del Atlántico (KTons WFE)
Crecimiento en el consumo de Salmón en todos los mercados a excepción de
Rusia.
Demanda Rusa por Salmón noruego ha sido absorbida por Europa (∆+ 15% )
y Otros mercados Impacto marginal en los precios (∆- 2%) refleja una
demanda robusta del mercado Europeo.
0
200
400
600
800
1.000
1.200
Europa EE.UU. Rusia Japón China Asia exChina yJapón
Latam OtrosMercados
2012 2013 2014 2015e
CAC +4%
CAC +7%
CAC -17% CAC
+0%
CAC +17%
CAC +10%
CAC +13%
CAC +8%
CAC12-15e: 5%
Crecimiento de las exportaciones de Salmón noruego (Ktons WFE)
Fuente: ABG Sundal Collier, Aug-15
435
22 54 116
499
29 1 131
15%
32%
-98%
13%
-120%
-100%
-80%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
0
100
200
300
400
500
600
EU 27 US Russia Otros
Ene-Jul 14 Ene-Jul 15 Crecimiento
Cambio en el consumo global de Salmón del Atlántico (KTons WFE)
Fuente: ABG Sundal Collier, Aug-15
Fuente: DnB Markets Sep-15
Pág. Nº26 AQUACHILE
Crecimiento de la demanda mundial por Salmón
Durante 2015 se ha observado crecimiento en los envíos hacia Estados Unidos (∆+ 11%), afectando el precio de venta en este mercado.
Recupero niveles de envíos desde Canadá (∆+ 99% Jul-15 YTD): Recuperación de las cosechas para 2015e de 31% y nulo crecimiento para 2016e
Aumento envíos desde Noruega ( ∆+ 32% Jul-15 YTD): Debilidad NOK respecto USD Plazo ¿?
Disminución en los envíos de Salmón del Atlántico desde Chile (∆- 6% Jul-15 YTD) Producción Chilena disminuyendo 2,5% en 2015e y 9,6% en 2016e.
43% 39% 38% 29% 20%
16% 30%
41% 46% 51% 21%
10%
6% 8% 11% 20% 21%
15% 17% 18% 390 401
507 517 544
2010 2011 2012 2013 2014
Canadá Chile Noruega Otros Total
Oferta de Salmón a Estados Unidos (Millones de libras)
CAC: +8,6%
17% 31%
52%
44%
10%
14% 21%
11% 322
358
Jul-14 YTD Jul-15 YTD
Canadá Chile Noruega Otros Total
CAC: +11,2%
Oferta de Salmón a Estados Unidos (Millones de libras)
Fuente: Comtell Jul-15 Fuente: Comtell Jul-15
Pág. Nº27 AQUACHILE
Situación actual de precios:
3,34
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
mar
-06
sep
-06
mar
-07
sep
-07
mar
-08
sep
-08
mar
-09
sep
-09
mar
-10
sep
-10
mar
-11
sep
-11
mar
-12
sep
-12
mar
-13
sep
-13
mar
-14
sep
-14
mar
-15
sep
-15
Actual Promedio Anual
Precio Salmón del Atlántico FOB Miami Trim D 2-3 Lb (US$ / Lb)
Fuente: Urner Barry
665
660
300
400
500
600
700
800
900
1.000
mar
-06
sep
-06
mar
-07
sep
-07
mar
-08
sep
-08
mar
-09
sep
-09
mar
-10
sep
-10
mar
-11
sep
-11
mar
-12
sep
-12
mar
-13
sep
-13
mar
-14
sep
-14
mar
-15
sep
-15
Trucha Salmón del Pacífico
Precio Trucha y Salmón del Pacífico FOB Japón HG 4 - 6 (YEN / Kg)
Fuente: FIS / Salmonex
0,5
0,8
1,1
1,4
1,7
mar
-06
sep
-06
mar
-07
sep
-07
mar
-08
sep
-08
mar
-09
sep
-09
mar
-10
sep
-10
mar
-11
sep
-11
mar
-12
sep
-12
mar
-13
sep
-13
mar
-14
sep
-14
mar
-15
sep
-15
Salmón Chileno (Trim D 2-3 FOB Miami) HON 3-6 Kg FCA Oslo
Precios Spot Salmón del Atlántico Noruego versus Chileno (Base 100)
25,0
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
sep
-15
dic
-15
mar
-16
jun
-16
sep
-16
dic
-16
mar
-17
jun
-17
sep
-17
dic
-17
mar
-18
jun
-18
sep
-18
dic
-18
Actual (07/9/15) 1 Semana Atrás 1 Mes Atrás
Evolución Forward Precio Salmón Noruego (NOK/Kg)
Fuente: Urner Barry, Fishpool Fuente: Fishpool
Pág. Nº28 AQUACHILE
06
CHILE
Pág. Nº29 AQUACHILE
281 346
385 369 356 403
239
130
221
370
490
610 595 538
-20
20
60
100
140
180
220
260
300
0
100
200
300
400
500
600
700
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
E
20
16
E
Cosecha Siembras
Cosechas proyectadas para el año 2015 de 595 mil toneladas WFE lo que representa una caída de 2,5%. Para 2016 se proyectan 538 mil toneladas lo que representa una caída de 9,6%.
Siembras proyectadas para el año 2015 de 140 millones lo que representa disminución de 5,4%.
Con excepción del Q4-15 se estima una moderación e incluso una reducción en las cosechas de Salmón del Atlántico para los próximos trimestres.
Salmón Atlántico en Chile
Siembras y cosechas de Salmón del Atlántico
Fuente: ABG Sundal Collier Aug-15, Salmonex Aug-15
Miles Tons WFE
mm Smolts
Crecimiento de la oferta Chilena de Salmón del Atlántico (miles de tons wfe y %)
37
48
70 70 75 92
97 105 124
104 107
133
157
135 149
169 150
134 134
177
149 133 124 131
10%
33%
147%
105% 102% 93%
39% 51%
64% 12% 11%
26% 27% 30% 39%
27%
-5% -1% -10%
5% 0% -1% -8%
-26%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
-
50
100
150
200
250
1Q
11
2Q
11
3Q
11
4Q
11
1Q
12
2Q
12
3Q
12
4Q
12
1Q
13
2Q
13
3Q
13
4Q
13
1Q
14
2Q
14
3Q
14
4Q
14
1Q
15
2Q
15
3Q
15
P
4Q
15
P
1Q
16
P
2Q
16
P
3Q
16
P
4Q
16
P
Cosechas Trimestral Crecimiento QoQ
Fuente: Salmonex Aug-15
Pág. Nº30 AQUACHILE
8,1%
13,6%
17,2%
0%
10%
20%
30%
40%
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
*
Salmón del Pacífico Salmón del Atlántico Trucha
Situación Sanitaria Industria Chilena
0,70%
0,80%
1,60%
0%
5%
10%
15%
20%
jul-
08
no
v-0
8
mar
-09
jul-
09
no
v-0
9
mar
-10
jul-
10
no
v-1
0
mar
-11
jul-
11
no
v-1
1
mar
-12
jul-
12
no
v-1
2
mar
-13
jul-
13
no
v-1
3
mar
-14
jul-
14
no
v-1
4
mar
-15
jul-
15
Salmón del Pacífico Salmón del Atlántico Trucha
Fuente: Aquabench
Mortalidad Mensual Industria Chilena (%) Mortalidad Grupos Cerrados Industria Chilena (%)
Fuente: Aquabench
Cáligus totales por especie Industria Chilena mensual (#)
0,5 4,6 4,9
0
5
10
15
20
25
30
ago
-07
dic
-07
abr-
08
ago
-08
dic
-08
abr-
09
ago
-09
dic
-09
abr-
10
ago
-10
dic
-10
abr-
11
ago
-11
dic
-11
abr-
12
ago
-12
dic
-12
abr-
13
ago
-13
dic
-13
abr-
14
ago
-14
dic
-14
abr-
15
Salmón del Pacífico Salmón del Atlántico Trucha
Fuente: Aquabench, Intesal
* Acumulado a Julio de 2015
Evolución peso de cosecha industria chilena (Kg WFE)
Fuente: ABG Sundal Collier, Sep-15
Pág. Nº31 AQUACHILE
07
PERSPECTIVAS
Pág. Nº32 AQUACHILE
Empresas AquaChile: Perspectivas
Crecimiento volumen de cosecha proyectado para 3T15 vs 3T14
-4% en cosechas totales
-5% en cosechas de salmónidos
0% en cosechas de Tilapia
La compañía sigue muy de cerca la evolución de los mercados en los que está presente y las condiciones sanitarias imperantes, analizando constantemente la necesidad o conveniencia de ajustar su plan de producción y también su mix productivo por especies.
FY FY FY 1T14 2T14 3T14 4T14 FY 1T15 2T15 3T15E
Salmón del Atlántico 15 17 53 15 10 18 16 59 20 14 14
Trucha 26 33 28 11 6 5 4 26 5 5 6
Salmón del Pacífico 26 35 21 11 12 23 7 1
Total Salmónidos 67 85 102 37 16 22 33 108 31 19 21
Tilapia Costa Rica & Panamá 17 21 24 6 5 4 4 19 5 5 5
Total Salmónidos y Tilapia 84 106 126 43 21 27 36 127 36 23 26
FY FY FY 1T14 2T14 3T14 4T14 2014 1T15 2T15 3T15E
Salmón del Atlántico 2014% 13% 210% 96% -39% 16% 19% 11% 36% -23% -18%
Trucha -9% 25% -15% -7% 9% -19% -19% -8% -58% 8% 27%
Salmón del Pacífico 24% 35% -39% 18% 6% 11% -40%
Total Salmónidos 34% 26% 21% 28% -27% 6% 8% 6% -15% -17% -5%
Tilapia Costa Rica & Panamá -9% 24% 12% -7% -27% -31% -22% -22% -13% 5% 0%
Total Salmónidos y Tilapia 22% 26% 19% 22% -27% -3% 4% 0% -15% -13% -4%
2011 2012 2013 2015Miles de Toneladas WFE
Var % AoA y ToT2015
2014
2011 2012 2013 2014
Pág. Nº33 AQUACHILE
Intención de Fusión AquaChile - Marine Harvest Chile
Con fecha 9 de Junio de 2015, se envía Hecho Esencial informando que la potencial operación de fusión con Marine Harvest Chile y que estaba sujeta a una serie de condiciones precedentes, incluyendo la celebración de acuerdos definitivos, la conclusión satisfactoria de due diligence por ambas partes y la aprobación de las autoridades relevantes, ha terminado por mutuo consentimiento ya que las partes no han logrado alcanzar un acuerdo definitivo.
AquaChile cree firmemente en la importancia de la consolidación de la industria salmonicultora chilena y continuará con sus esfuerzos en esa dirección.
Pág. Nº34 AQUACHILE
Nota sobre las declaraciones de expectativas futuras
Este reporte contiene declaraciones sobre expectativas
futuras. Estas pueden incluir palabras como “anticipa”,
“estima”, “espera”, “proyecta” “pretende”, “planea”, “cree”
u otras expresiones similares. Las declaraciones sobre
expectativas futuras no representan hechos históricos,
incluyendo las declaraciones sobre las creencias y
expectativas de la compañía. Estas declaraciones se basan en
los planes actuales, estimaciones y proyecciones, y por lo
tanto no deben ser sobrevaloradas. Las declaraciones sobre
expectativas futuras conllevan ciertos riesgos e
incertidumbres. La compañía advierte que un número
importante de factores pueden causar que los resultados
actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en
cualquier declaración sobre expectativas futuras. Estos
factores e incertidumbres incluyen particularmente las
descritas en el documento que la compañía presentó a la
Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) sección
Factores de Riesgos. Declaraciones sobre expectativas
futuras dicen relación sólo a la fecha en que son hechas, y la
compañía no se hace responsable de actualizar
públicamente ninguna de ellas, existiendo nueva
información, eventos futuros u otros.
Este documento tiene por objeto entregar información
general sobre Empresas AquaChile S.A. En caso alguno
constituye un análisis exhaustivo de la situación financiera,
productiva, comercial y sanitaria de la sociedad, por lo que
para evaluar la conveniencia de adquirir o vender valores de
la Compañía, el interesado deberá llevar a cabo su propio
análisis independiente.
En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas
AquaChile S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores y
Seguros sus estados financieros y notas las que se
encuentran disponibles para su consulta y análisis en la
página web de ella www.svs.cl y en la página web
www.aquachile.com.
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