el salvador, hacia una nueva politica de inversion - xavier forneris
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El Salvador: Hacia una nueva política de inversión
Xavier Forneris
Enero de 2014
Desarrollo de la presentación
♦ Parte 1: Situación actual de El Salvador en el mundo de la IED:
– Tendencias mundiales
– Tendencias regionales: América Latina y el Caribe como un todo
y la subregión de América Central.
– IED en El Salvador: evolución
♦ Parte 2: Un “reajuste” para la política de inversión del país:
– IED en El Salvador: algunos temas que emergen de los datos
– Diseño de la nueva visión/política basada en la tipología
de la IED
– Punto de partida: el mapa de reforma de inversiones
PARTE 1:
El Salvador en el mundo de la IED
Tendencia mundial de la IED: recuperación lenta y con
sobresaltos
♦ En 2012, la IED mundial descendió un 18% ($1,35 billones)
♦ La recuperación esta llevando mas tiempo de lo esperado:fragilidad de la economía mundial, incertidumbre de políticas
♦ El ascenso del “Sur” y/o el descenso del “Norte”: por primera vez,los países en desarrollo recibieron más IED que las economíasdesarrolladas; lo que refleja una caída abrupta en los paísesdesarrollados (-32%) ¡a un nivel no visto desde hace 10 años!La UE sola fue responsable por el 2/3 de la caída mundial de la IED.
♦ Las corrientes de IED hacia las economías en desarrollosufrieron una caída menor (-4%). Mayor resistencia.
♦ Cambios estructurales: entre los 20 receptores de IED másgrandes,11 son actualmente economías en desarrollo o en transición,4 pertenecen a ALC: Brasil n.˚4, BVI n.˚ 5, Chile n.˚ 11 y Colombia n.˚18.
♦ China subió del 6.˚ al 3.˚ puesto como el inversor mundial másgrande en 2012, después de los Estados Unidos y el Japón.
Tendencia mundial de la IED:
recuperación lenta y con sobresaltos
♦ Entre las regiones en desarrollo:
– África: aumento del 5%.
– Asia en desarrollo: descenso del 7%.
– América Latina y el Caribe (ALC): A diferencia de 2010, cuando ALC erala región más dinámica respecto de la IED, en 2012 vio una caída del 2%en las entradas de IED ($244 mil millones).
♦ Sin embargo, existe un fuerte contraste entre América del Sur y AméricaCentral:
– América del Sur: las entradas de IED aumentaron un 12% de $129 MM(2011) a $144 MM (2012).
– América Central: las corrientes de IED cayeron 27% de $30 MM a $22MM (2012)
♦ Posible explicación: mientras que los países de América del Sur se estánbeneficiando de la subida de los precios de los productos básicos (IED enbusca de recursos) y la rápida expansión de la clase media (IED en busca demercados), América Central, con una IED en busca de eficiencia y orientada ala exportación, podría estar sufriendo una mayor dependencia económica delos Estados Unidos (recuperación económica lenta).
IED en América Latina:
clasificación de receptores en 2012
♦ Cantidad de proyectos
1. Brasil 432 (40%)
2. México 244
3. Colombia 93
4. Chile 79
5. Argentina 77
6. Perú 34
7. Costa Rica 25
8. Panamá 17
9. Uruguay 14
10.Puerto Rico 13
Otros 89
Total 1.117
♦ Entradas de IED (en millones de USD)1. Brasil 65.272
2. Chile 30.323
3. Colombia 15.823
4. México 12.659
5. Argentina 12.551
6. Perú 12.240
7. Rep. Dominicana3.610
8. Venezuela 3.216
9. Panamá 3.020
10. Uruguay 2.710
Total ALC: 243.861
[El Salvador: 516]
Las cifras en perspectiva – IED hacia América Central: solo el 3,6%
de la IED hacia ALC (2012)
CostaRica25%
ElSalvador6%
Guatemala14%
Honduras12%
Nicaragua9%
Panama34%
EntradasdeIED,AméricaCentral(2012)
Diez años de entradas de IED hacia la subregión de América Central
(en millones de USD)
142
363511
241
1551
903
366
117
386516
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
FDIiInflows(M
illionsofUSD
)
Year
EntradasdeIED,AméricaCentral(2003-12)
CostaRica ElSalvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama
IED en El Salvador: últimos 40 años
♦ Dos puntos de referencia importantes:
– Antes y después de la guerra civil
– Cambio de un modelo económico orientado hacia el interior, con estrategia de
sustitución de importaciones (década de 1960-década de 1980) a un modelo
orientado al exterior, al mercado y a las exportaciones (década de1990-actualidad)
Adhesión al GATT
♦ Entre 1970 y 1991: solo $254 M de corrientes de IED acumulativas
♦ Entre 1992 y 2008: $5,9 MM de corrientes de IED acumulativas (una media de $350 M por
año), tercero en América Central, bien lejos de Panamá ($16 MM) y Costa Rica ($12 MM)
y mayor que Guatemala y Honduras en términos marginales.
♦ Dos años cumbre (prueba de que los inversores responden a las reformas):
– 1998: privatización del servicio eléctrico y las telecomunicaciones.
– 2007: HSBC y CITIBANK ingresaron en el sector financiero a través de adquisiciones.
♦ Excepto por estos dos años cumbre, la IED al ES ha sido modesta en términos absolutos,
pero comparable a la media de los países en desarrollo en términos relativos (como
porcentaje al PIB o sobre una base per cápita).
IED en El Salvador: últimos 6 años
-42-59 -68
+230
+34
1551
903
366
117
386
516
-100
-50
0
50
100
150
200
250
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2007 2008 2009 2010 2011 2012
%Change
FDIInflows(M
illionsofUSD
)
Year
EntradasdeIEDenElSalvador(2007-2012)
%Change FDIInflows
Entradas de IED en términos relativos (2011 y 2012)
Entradas de IED en términos relativos (2011 y 2012)
Entradas de IED, 2012 2012 2012 2011
Economías de América Central (incl. México) % de PIB $ per cápita % de FBCF
Belice 12,71 610 35,17
Costa Rica 5,03 473 26,29
El Salvador 2,17 82 11,77
Guatemala 2,42 80 14,95
Honduras 5,62 134 23,06
México 1,08 109 9,27
Nicaragua 10,32 136 44,71
Panamá 8,52 833 31,73
Economías en desarrollo 1,90 193 10,55
Mundiales 2,77 124 10,11
Caribe 57,71 2969 378,61
América Central 1,60 136 11,25
América del Sur 3,50 361 15,15
Asia en desarrollo 2,29 101 7,60
Economías en desarrollo de ingreso mediano 1,74 93 4,71
Economías en desarrollo de bajo ingreso 2,36 30 9,56
Exportadores principales de productos manufacturados: economías en desarrollo 2,45 179 7,69
América Central y el Caribe, excepto México y Puerto Rico 5,02 197 23,61
América del Sur y América Central 3,03 296 14,22
SICA (Sistema de Integración Centroamericana) 4,03 146 22,29
MERCOSUR 2,65 294 12,87
Entradas de IED en América Central (per cápita, en USD corrientes)
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2007 2008 2009 2010 2011 2012
FDI I
nfl
ow
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cu
rren
t U
SD)
Year
Entradas de IED per cápita, América Central (2007-12)
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panama
PARTE 2: REAJUSTE DE LA
POLÍTICA DE INVERSIÓN
“La pregunta del millón”: ¿qué debería hacer El Salvador?
♦ ¿Abrir aun mas la economía?
♦ ¿Intensificar la integración regional?
♦ ¿Adoptar una estrategia de fomento a la inversión distinta?
♦ ¿Concentrarse en la atracción o retención de la inversión?
♦ ¿Canalizar las remesas de trabajadores?
♦ ¿Concentrarse en la inversión nacional?
♦ ¿Preferir más o mejores incentivos?
♦ ¿Concentrarse en desarrollar vínculos entre el sector privado local y las cadenas mundiales/regionales de valor?
♦ ¿Concentrarse en la reforma del clima de inversión?
La pregunta del millón:
¿qué debería hacer el El Salvador en la actualidad?
♦ No responderé ahora por 2 razones:
– El objetivo de nuestro proyecto es ayudar aresponder esta pregunta.
– Para responder, se necesita un mayor análisis.Estamos en el comienzo del proceso.
♦ El punto de partida para nuestro trabajo: identificarlos temas principales de la IED en El Salvador consu ayuda.
IED en El Salvador: ¿cuáles son los principales
problemas?
♦ Un factor: insuficientes niveles de IED
– Los datos presentados en la primera parte de lapresentación muestra que los niveles de IED sondemasiado bajos, incluso comparados con los nivelesregionales, tanto en términos absolutos como relativos.
– Algunos pueden decir, “bueno, tal vez El Salvador haalcanzado su potencial máximo y ha hecho lo mejor queha podido”.
– Los datos históricos muestran que le IED ha sido mayor(cf. Años “pico”). Y hay evidencia que El Salvador no estalogrando su potencial real en IED.
Cual es el potencial de El Salvador para atraer IED?
¿Cómo saber si esta alcanzando o excediendo su
potencial para la IED?
Grupos de determinantes económicos
Economía
Atractivo del
mercado
Disponibilidad de
mano de obra de
bajo costo y
calificada
Infraestructura
favorecedora
Presencia de
recursos
naturales
Rango
general de
potencial de
IED
Rango general
de atracción
de IED
Costa Rica 69 .. 81 148 99 51
El Salvador 136 .. 87 135 117 156
Guatemala 96 .. 97 98 84 125
Honduras 119 .. 109 113 115 78
Nicaragua 128 .. 128 138 137 18
Panamá 25 76 64 146 85 56
¿Pueden las economías pequeñas exceder su
potencial?
Potencial de IED Atracción de IED
Singapur 23 3
Hong Kong 40 1
Estonia 75 51
Irlanda 45 5
Israel 66 33
Jordania 94 30
Líbano 92 10
Absolutamente! Hay muchas pequeñas economías con
entradas de IED “desmedidas”
Todos son factores fijos al tope de la lista de las economías
que sobresalen sus potenciales / similares.
Pequeñas economías que exceden en IED
¿Que han hecho? Diferentes cosas:
1/ Visión de largo plazo (Singapur)
2/ Climas de inversión muy atractivos
3/ Economías muy abiertas
4/ Grandes inversiones en la generación de una economía del
conocimiento, la infraestructura, y la investigación y el desarrollo
5/ Algunas tienen “zonas alejadas” importantes que actúan como
entradas
(por ejemplo, Hong Kong -- China)
Se puede aprender de la experiencia de estos países, pero Uds.
necesitan encontrar su propio camino basado en circunstancias
especificas y prioridades.
IED en El Salvador: ¿Cuáles son los temas?
♦ Otro factor: La IED parece estar demasiado concentrada… en 2
maneras:
– Alto grado de dependencia en un conjunto de países fuente:
durante el período de 10 años de 1998-2008, cerca del 50% de
todas las entradas de IED provinieron de 2 países: Estados
Unidos (30%) y Panamá (26%).
– Las corrientes de IED se concentraron en 4 sectores claves:
• Finanzas (28% del acervo de IED desde 2008)
• Telecomunicaciones (14%)
• Manufactura (14%)… pero 20% si agregamos
maquilas/zonas francas industriales
• Electricidad (13%)
Pero el tema principal puede ser el TIPO de IED atraída
♦ Aun es muy temprano para ser concluyente, pero vemos señas que eltipo de IED que El Salvador esta atrayendo tal vez no correspondarealmente a su potencial y no sea el tipo que pueda maximizar losbeneficios a la economía.
♦ ¿Porque importa esto? Porque no todas las inversiones son iguales,tampoco tienen los mismos efectos en el desarrollo, ni enfrentan losmismos retos…
Implicaciones importantes para la política de inversión: se necesita adecuarla política basada en el tipo de inversiones que se buscan atraer y el tipode efectos / impactos que se buscan generar; y los desafíos específicosque ya se enfrentan o que se esperan enfrentar con estas inversiones.
Entonces cual es la tipología de inversiones? Ninguna, pero sugerimosutilizar la siguiente marco, comprobado a lo largo del tiempo.
Tipología de IED
♦ Búsqueda de recursos: empresas transnacionales buscan recursos valiosos que
puedan justificar la reubicación de la producción hacia otro país. Solía ser Norte-Sur;
cada vez más Sur-Sur. Extracción de petróleo y gas, minería, silvicultura y pesca…
♦ Búsqueda de mercados: las empresas transnacionales buscan alcanzar una
importante y creciente participación en el mercado, a través de la inserción en
nuevos mercados (nacionales o regionales); o quieren evitar las barreras
comerciales (“IED destinada a eludir los aranceles”).
♦ Búsqueda de eficiencia: una empresa transnacional busca especializarse y dividir
su producción entre diferentes ubicaciones (países) basada en sus ventajas
comparativas. Por motivos claves: mejora en la eficiencia de la producción y
reducción de costos. No se vende en el país que se produce, sino que es para
exportar.
♦ Búsqueda estratégica de activos: los inversionistas extranjeros buscan acceso o
adquirir activos específicos tales como tecnología, marca, habilidades
especializadas, usualmente a través de fusiones y adquisiciones.
Que tipo de IED viene a El Salvador:
proyectos recientes (2013)
Fecha Sociedad Inversora Sociedad MatrizPaís de origen
Sector Industrial
Actividad Industrial
InversiónEmpleos
generadosTipo de Proyecto
Nov 2013 Digicel El Salvador Digicel Jamaica Comunicación Ventas 7,6 58 Nuevo
Oct 2013Ubiquity Global Services
Ubiquity Global Services
EE.UU.Servicios empresariales
Centro de atención al cliente
3,3 518 Expansión
Sep 2013 American Airlines AMR EE.UU. TransporteVentas, Marketing y Soporte
17,6 10 Nuevo
Ago 2013 Pacheco Coto Pacheco Coto Costa RicaServicios empresariales
Servicios empresariales
2,6 18 Nuevo
Jul 2013 Ferretería EPABecoblohm Valencia
VenezuelaProductos para consumo
Ventas 8 200 Nuevo
Jun 2013 Digicel El Salvador Digicel Jamaica Comunicación Ventas 7,6 56 Nuevo
Abr 2013 Sensity Systems Sensity Systems EE.UU.Componentes electrónicos
Manufacturas 490 3050 Nuevo
Mar 2013 AES El SalvadorAES Corporation (AES)
EE.UU.Carbón, Petróleo y Gas Natural
Electricidad 257 126 Expansión
Feb 2013Wal-Mart de México y Centroamérica
Wal-Mart EE.UU.Alimentos y Tabaco
Ventas 48,3 385 Nuevo
Ene 2013 Grupo Calvo Grupo Calvo EspañaAlimentos y Tabaco
Manufacturas 7,5 400 Expansión
Tipo de IED que parece que El Salvador esta
atrayendo: ¿el tipo correcto?
♦ La tabla anterior de proyectos recientes (2013) y otros datos que hemos
visto sugiere que hay bastante inversión en búsqueda de mercados:
telecomunicaciones, finanzas, comercio minorista, electricidad,
transporte...
♦ Las empresas que vienen a vender productos / servicios al mercado
nacional.
♦ Sin embargo, el potencial (y tal vez el futuro) de El Salvador parece estar
en IED en búsqueda de eficiencia. ¿Por qué?
♦ Las economías pequeñas son, por definición, limitada de la cantidad de la
IED en busca de mercados que puedan conseguir. Incluso el mercado
regional (CA) es pequeño.
♦ Las economías pequeñas tienen que insertarse en la economía mundial y
en las cadenas de valor internacionales. La IED en búsqueda de
eficiencia es un excelente vehículo para integrar a las empresas nacionales
en las cadenas de valor internacionales, Y permiten una gradual
industrialización de las exportaciones a través de la IED - Modelo de Costa
Rica, Panamá (Servicios).
Factores claves: determinantes de la IED y el Clima de
Inversion
♦ Después de seleccionar el tipo de inversión apropiado en el que
se desea focalizar (en cualquier país nunca hay un solo tipo; pero
usualmente hay un tipo dominante o estrategia / enfoque
dominante), el segundo paso para rediseñar una Política de
Inversión y Visión es ver a:
– Los determinantes de la IED – entender que motiva las
decisiones del inversor, y
– La calidad del clima de inversión en el país – para comprender
que esta impidiendo la entrada de mas inversión (tanto local
como extranjera).
El clima de inversión necesita ser adecuado al tipo de inversión
que se desea. Solo entonces se convierte en “habilitadora”…
Entonces, ¿cuáles son los factores
determinantes de la IED?
♦ Varían según el país, pero cuando se le pregunta a los inversores extranjeros, en
términos generales, tienden a apuntar a los siguientes:
• Estabilidad política
• Estabilidad macroeconómica
• Apertura al comercio (grado de integración en la economía global)
• Tamaño y crecimiento del mercado
• Disponibilidad de mano de obra calificada (más que de mano de obra de
bajo costo)
• Sistema financiero bien desarrollado
• Marco jurídico estable, seguro y transparente
• Buena infraestructura (transporte, comunicaciones…)
• Calidad de vida (para los ejecutivos y sus familias), etc.
♦ Los incentivos casi nunca son mencionados como uno de los primeros 3 a 5
factores clave en las decisiones de los inversores para elegir un determinado país.
Determinantes e indicadores de la IED utilizados
por la UNCTAD para medir el potencial de IED:
Atractividad de mercado
• Tamaño del mercado (PIB/paridad del poder adquisitivo)• Poder de gasto (PIB per cápita)
• Potencial de crecimiento del mercado (PIB real/ tasa de crecimiento)
Disponibilidad de mano de obra de bajo costo y calificada -
• Costo unitario de la mano de obra (remuneración por hora y productividad)
• Tamaño de la fuerza de trabajo manufacturera (base existente de capacidades)Presencia de recursos naturales
• Explotación de recursos (valor de exportaciones de combustibles y minerales)
• Potencial de agricultura (disponibilidad de tierra arable)Infraestructura habilitadora
• Infraestructura de transporte (densidad de rutas; vías férreas; conectividad marítima)
• Infraestructura de energía (consumo de energía eléctrica)
• Infraestructura de telecomunicaciones (líneas telefónicas, subscripciones móviles, subscriptores fijos a banda ancha de Internet cada 100 habitantes)
Importante: los determinantes varían con el tipo de IED
Tipo de IED Determinantes claves
IED en búsqueda de
recursos naturales
Abundancia de recursos naturales
Movimientos de precio
IED en búsqueda de
mercados (nacional o
regional)
Tamaño de Mercado y capacidad de compra
Crecimiento de mercado
Facilidad para negociar productos / servicios
Necesidad de adaptación local
Estructura y apertura de mercados
IED en búsqueda de
eficiencia, orientada a las
exportaciones
Calidad y costo de los recursos humanos
Infraestructura física (electricidad, transporte, puertos,
carreteras, telecom, etc.)
Infraestructura técnica
Costos para comerciar
Calidad de proveedores, clusters, etc.
Estabilidad económica y política
IED en búsqueda de
activos estratégicos
Presencia de activos estratégicos
IED en busca de mercados
“Horizontal”
♦ Motivo: la IED en búsqueda de mercado anhela lograr creciente y
significativa participación de mercado por medio de la entrada a nuevos
mercados (nacionales o extranjeros); o buscan evitar barreras
comerciales (IED destinada a eludir los aranceles.
♦ Factores principales [o ventajas de la ubicación]:
– Acceso a un mercado grande (la integración regional puede
“agrandar” el pequeño mercado)
– Con sólidas expectativas de crecimiento
– Y un favorable clima de inversión
♦ Problemas:
– Las empresas nacionales suelen resistirse a la aparición de
inversores que compiten por los mismos mercados/clientes. Riesgo
de proteccionismo.
– El Sistema de Integración Centroamericana se estableció para
atraer este tipo de IED (sustitución de importaciones). Tenía
MUCHAS limitaciones; se crearon algunas industrias, pero esto
condujo a la crisis de la deuda externa que derivó en el nuevo
modelo económico en la década de 1990.
IED en busca de eficiencia
Vertical
♦ Motivo: una empresa transnacional busca especializarse y dividir suproducción entre diferentes ubicaciones (países) basada en sus ventajascomparativas. Por motivos claves: mejora en la eficiencia de la producción yreducción de costos. No se vende en el país que se produce, sino que espara exportar.
♦ Factores principales:
– Ventaja competitiva de las economías receptoras (por ejemplo, costosde factores más económicos: mano de obra, energía).
– Acceso preferencial a los principales mercados de exportación.
♦ Problemas:
– IED muy móvil. Los inversores tienen muchas opciones respecto de laubicación. A medida que los costos aumentan, el país anfitrióninevitablemente perderá IED frente a los países con menores costos(por ejemplo, China frente a Tailandia, Tailandia frente a Camboya,etc.).
– Es probable que los inversores ejerzan presión para obtener másincentivos.
– La IED suele estar orientada a la exportación: la IED, la facilitación dela aduana y una buena logística serán esenciales.
– Una creciente polémica en los países de origen (tercerización deempleos en países de bajos costos).
El Salvador: limitaciones conocidas del clima de inversión
(la mayoría afectan a las inversiones extranjeras y nacionales)
♦ Cambios frecuentes en políticas/leyes sentido de imprevisibilidad(a pesar de la Ley de Seguridad Jurídica)
♦ Delitos violentos en aumento: un estudio de la ONU de 2011 ubica aES en el segundo puesto entre los países del mundo más violentos(antes de Iraq y Venezuela)
♦ Corrupción (lista de Transparency Int.: 83 de 177 en 2013)
♦ Acceso limitado a financiamiento
♦ Calidad y costo de infraestructura
♦ Cuestiones de competencia (aplicación selectiva de leyesantimonopolio, controles de precios)
♦ Falta de confianza en el sistema judicial y difícil acceso al arbitraje
♦ Difícil acceso a la información
♦ Incompatibilidad entre las calificaciones de la mano de obra y lasnecesidades de las empresas
♦ Procedimientos administrativos complejos, largos y caros (ej. paraestablecer y cerrar una empresa)
El Salvador: fortalezas reconocidas
♦ Compromiso con la democracia. Acuerdo de paz en1992. Transición políticapacífica en 2009
♦ Compromiso con la integración regional: primer país en ratificar el tratado delibre comercio entre la Rep. Dominicana, Centroamérica y los Estados Unidos,red de TBI y otros AII/ALC (UE, SICA, Chile, RD, México, Panamá, Colombia,Taiwán…). Reformas decisivas para abrir y liberalizar la economía. Laprivatización y la liberalización de la electricidad, los bancos y lastelecomunicaciones fue un éxito y atrajo a mucha IED al mismo tiempo queaumentó el acceso a los servicios y su calidad.
♦ Régimen de inversiones muy abierto, con pocas restricciones para la entradade IED, protección sólida y tratamiento equitativo conforme a la Ley deInversiones de 1999. No hubo transferencia de beneficios ni casos deexpropiación recientes.
♦ Dolarización de la economía (2001) no hay riesgo cambiario. Las tasas deintereses bajaron y son fijadas por las fuerzas del mercado
♦ Sector privado dinámico y emprendedor (que invierte en AC)
♦ Sistema bancario sólido, bien supervisado y administrado
♦ Costos competitivos. FT 2011: país más eficáz en función del costo enAC/ALC
♦ Mano de obra joven, trabajadora y receptiva a las capacitaciones.
Otros factores a tener en cuenta cuando se “reajusta”
una política de inversión: las tendencias políticas mundiales
♦ Los gobiernos receptores necesitan entender que no sólo la IED está
cambiando, sino que las políticas de inversión también están cambiando
rápidamente. Estos cambios deberían influenciar el diseño de políticas.
♦A continuación, se incluyen algunas de las tendencias emergentes en el
campo de la IED y las políticas de IED que consideramos importantes y
deberían tenerse en cuenta al “reajustar” una política de inversión.
♦ Está de mas decir que sólo se trata de ejemplos. El diseño de una
nueva política de inversión para El Salvador debe ser creada a medida de
sus propias circunstancias, el contexto regional, las limitaciones
específicas de su clima de inversión y sus objetivos económicos, etc.
34
El aumento del proteccionismo... crea una oportunidad
para los países que desean liberalizarse más
Ya que del “Sur” proviene más IED… la promoción de
inversiones también debe cambiar su dirección
La nueva política/estrategia también debe prepararse para un nuevo
tipo de inversor extranjero: la empresa estatal
♦ Hay al menos 650
empresas estatales y
transnacionales con
8.500 miembros
alrededor del mundo.
♦ Representan menos del
1% de las empresas
transnacionales, pero
sus inversiones en el
extranjero
representaron el 11%
de la IED mundial en
2010.
♦ Preocupaciones:
condiciones equitativas
y seguridad nacional.
El foco tradicional de la política y de la promoción de inversiones
en la manufactura también debe ser reconsiderado
Las preocupaciones específicas de los inversores deberían tenerse en cuenta al modificar políticas
Lista de las limitaciones más importantes para la IEDen los países en desarrollo (OMGI 2012)
Mantener conformes a los inversores propios es tan importante como
atraer nuevos inversores….
ANEXO
ÁREAS DE LA POLÍTICA DE INVERSIÓN EN LAS CUALES PODEMOS COLABORAR
Una nueva política de inversión
Visión de la inversión
Atracción de la inversión
Establecimiento de la inversión
Retención del inversor
Interacción con la economía local
Integración regional
Protección
EntradaIncentivos
Política de inversión: objetivos estratégicos
y visión
Estabilidad Empleos Inclusión
La legislación de inversiones efectiva fomenta la seguridad y predictibilidad necesarias para que el sector privado planee negocios en el largo plazo.
Las mayores corrientes de IED pueden llevar a un aumento cuantitativo y a una diversificación cualitativa de las fuentes de empleo.
Una mayor actividad económica y mayores vinculaciones de la IED con la economía local y sus efectos secundarios pueden resultar en mejores condiciones de vida para la población.
Sin embargo, se necesitan políticas de inversión sensatas para maximizar el potencial de inversión…
Visión de la PI:
Aumentar la integración del sector privado en países en desarrollo hacia cadenas mundiales de valor mediante:
i) La remoción de impedimentos legales, regulatorios y administrativos para la IED.
ii) La retención y la expansión de las inversiones existentes a través de la protección de las inversiones.
iii) La racionalización de los incentivos de inversión y la promoción de vinculaciones de inversión en la economía local.
Objetivos Estratégicos
Punto de partida:
el mapa de reforma de inversiones
Objetivo
Ayudar al Gobierno en el diseño y la ejecución de un programa de cambio de la política de inversión.
Aportes
Investigación sobre las tendencias de la IED en el país
Encuesta de motivación de los inversores
Inventario de incentivos de inversión
Análisis costo-beneficio de los incentivos actuales
Identificación de los cambios de política y de regulación necesarios para atraer y retener la IED y fomentar vinculaciones. Basada en los tipos de IED (búsqueda de recursos, búsqueda de mercado, búsqueda de efectividad).
Diálogo estratégico con el Gobierno para preparar un programa de cambio/plan de acción
Resultado: Memo de reforma de inversiones y plan de acción
Objetivos
Promover mayores entradas de inversión extranjera directa en la economía a través de mejores políticas y prácticas relativas a la admisión y el establecimiento de inversores extranjeros.
Elementos
Barreras significativas que afectan la entrada de IED:• Prohibición de IED en ciertos sectores• Limitaciones al capital extranjero• Requisitos discriminatorios para otorgar permisos• Personal de alta dirección• Requisitos de desempeños
Barreras procedimentales: • Autorizaciones de inversiones• Inscripción• Autorizaciones de trabajo• Visas• Apertura de cuenta bancaria en moneda extranjera• Procedimientos varios (reconocimiento de documentos, uso de terceros)
Entrada de inversiones
Criterio clave para el éxito:inversiones generadas
Objetivos
Ayudar a los países clientes a “destrabar” las restricciones a las inversiones relacionadas con el riesgo político a través de:
Protección significativa de las inversiones:‒ Expropiación‒ Transferencia y convertibilidad de la moneda Aumento de la capacidad de los estados receptores para abordar los reclamos de los inversores.
Elementos
Comparación desde el punto de vista jurídico del marco regulatorio nacional con las mejores prácticas internacionales en los dos temas específicos (es decir, expropiación y transferencia y convertibilidad de la moneda).
Evaluación en la práctica de la efectiva aplicación del marco regulatorio. Racionalización de los procesos y procedimientos administrativos. Administración de los conflictos entre los inversores y el estado.
Protección y confianza del inversor
Criterio clave para el éxito:inversiones mantenidas
Objetivos
• Promover la transparencia (nivelar las “condiciones” para los inversores).
• Reducir los costos de diseño e aplicación de esquemas de incentivos para inversores y gobiernos.
• Aumentar la efectividad en el logro de distintos objetivos de la política de inversión, con un foco inicial en:
─ Incentivos para la energía renovable, la salud y ciertos sectores del negocio de la agricultura.
─ Promoción de las exportaciones.─ Incentivo de vinculaciones y efectos secundarios.─ Transferencia tecnológica, investigación y desarrollo, e
innovación.
Elementos
•Publicación y acceso a la información relativa a los incentivos. •Control de cumplimiento – análisis legal de los incentivos.•Mejora del ejercicio del poder y simplificación de los procedimientos y procesos• Optimización de la relación costo-beneficio.
Racionalización de incentivos de inversión
Criterio clave para el éxito:ahorro fiscal
Política de inversión para vinculaciones: lógica
Problema: Los países en desarrollo luchan por
promover vinculaciones a partir de la inversión extranjera directa (IED)
Cómo:
•Integrar la IED con los proveedores
locales.
•Aumentar el valor agregado de la
producción que tiene lugar en el país
receptor.
Principal dificultad:
♦ Los proveedores locales a menudo no
pueden proveer ni la cantidad ni la calidad
de insumos que las empresas
multinacionales necesitan.
Vinculaciones hacia adelante
Proceso
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Cómo promover un mayor contenido local: la necesidad de un enfoque
integrado…
♦ PI: ¿cómo promover un mayor contenido local a través deinversores extranjeros?
♦ Contenido local: compra local de insumos y/o sociedades enparticipación
– ¿Por decreto? Condición para autorizar/aprobar un proyecto deIED.
– ¿Con políticas activas?
– En el corto plazo:
• Disminuye el costo del abastecimiento local
• Promueve una mayor producción, agregación y armonizaciónde la calidad (incentivos racionales)
– En el largo plazo: aumenta la capacidad de los proveedoreslocales
• Educación
• Infraestructura
Cómo promover un mayor contenido local: la necesidad de un enfoque
integrado…
♦ Nuestro trabajo con las vinculaciones se realiza en el ámbito de las
políticas:
– ¿Cuáles son las políticas que impiden el abastecimiento local y las
vinculaciones?
– Papel que juegan los requisitos de desempeño
– IVA y derechos de aduana a lo largo de la cadena de valor
– Inexistencia de marcos legales que faciliten las sociedades en
participación entre inversores nacionales y extranjeros
– Requisitos/restricciones de entrada (particularmente en los servicios)
– Disponibilidad de marcos legales para franquicias y demás acuerdos
de administración, etc.
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