el coste de los nuevos impuestos - civismo.org · juan Ángel soto, director de civismo. 8 el coste...

1

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Javier SantacruzÁlvaro Martín

2

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

3

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

4

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

ISBN: 978-1-911562-33-7© Civismo 2019

5

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Resumen Ejecutivo 7

1. Introducción 9

2. Medidassobrelafiscalidaddelaempresa (tipomínimodelImpuestodeSociedades) 11 3. Impuestoalastransaccionesfinancieras(ITF) 15 3.1) Introducción 153.2) Casoshistóricosrelevantes 173.3) AnálisisdelimpactoeconómicodelaTasaTobinenEspaña 203.4) Conclusionesyrecomendacionesdepolíticaeconómica 13

4. AnálisisdelImpuestosobredeterminadosserviciosdigitales 25

4.1) Introducción 254.2) Comparativaentrelospaíseseuropeos 304.3) ImpactodelimpuestodigitalenEspaña 32

5. Conclusiones 36

6. Bibliografía 37

ÍNDICE

6

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

7

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

RESUMEN EJECUTIVO

• Españaesunpaísconunafiscalidadaltrabajoelevada.SegúnlaOCDE,ennuestropaís,labrechafiscal(diferenciaentreelcosteasumidoporlaempresaylaretribuciónpercibidaporelasalariado)esdel39,38%,frenteal36,06%delamediadelaOCDE.

• Lafiscalidadaempresastambiénresultaalta.Sicontemplamosqueenglobaelimpuestodesociedades,lascotizacionesalaseguridadsocial,ylosimpuestosregionalesylocales,EspañasetratadelquintopaísconlafacturafiscalmásabultadadelaUniónEuropea.Losimpuestossuponenel49,67%delbeneficiobrutodelaspequeñasempresas;el51,01%deldelasmedianas;yel61,57%deldelasgrandescompañías.

• Imponeruntipomínimoefectivoalimpuestodesociedadesimplica,defacto,unapérdidadecompetitividadadicionalparanuestrasempresas,ademásdeposiblesvulneracionesdelosconveniosdedobleimposiciónfirmadosconnuestrossocioseuropeos.

• Enrelaciónconelimpuestoalastransaccionesfinancieras(tasaTobin),esunafigurafiscalqueperjudicaespecialmentealpequeñoinversorporeldesproporcionadoaumentodecostesdeoperaciónenlosmercados.Además,elevademaneraautomáticalaexigenciaderentabilidadporpartedelosinversoreshacialasentidadesfinancierasqueinviertanenactivosespañoles.

• Tampocopodemosobviarelefectodominóqueestotendríasobreelincrementodeloscostesdefinanciaciónempresarial,conimpac-toscolateralescomo,porejemplo,elcreci-mientodelainflaciónsubyacente,lareduccióndelempleo,etc.

• Noexisteunanimidadencuantoaladisminu-cióndelavolatilidadenlosmercadosqueestamedidapuedelograr,habidacuentadelasdistintasexperienciasinternacionalesydelosdiversosestudiosacadémicosalrespecto.Porlotanto,estaríamosanteunafigurafiscalcon-traproducenteyconunúnicoafán:recaudar.

• Elimpuestosobredeterminadosserviciosdigitales(tasaGoogle)tampocotendríaningúnefectofavorablesobrelaeconomíaespañola.Lasexperienciasinternacionalesdemuestranqueacabarepercutiéndosesobreelusuariofinal,yquelasempresasusuariasdeserviciosdigitalessufrenpérdidasensubeneficioope-rativo.Endefinitiva,nosencontramosanteunamedidaconunimpactoenlaevolucióneconó-micadelpaísdesignonegativo.

• Enconsecuencia,nosoponemosalaaplica-cióndeestasmedidastributariasporpartedelEjecutivodePedroSánchez,odecualquierpartidoquelasproponga.Pensamosquelapolíticaeconómicadebeirencaminadahacialaracionalizaciónylabúsquedadelaeficienciaenelgastopúblico,comopasoprevioalesta-blecimientodeunafiscalidadatractivaparalainversióninternacionalylageneracióndeacti-vidadeconómicaprivada,enunmarcopúblicoestable,transparenteypredecible.

DanielRodríguez,presidentedeAcciónLiberalJuanÁngelSoto,directordeCivismo

8

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

9

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

1. INTRODUCCIÓN

Españaafrontalacuartaconvocatoriadeeleccio-nesgeneralesenapenascuatroaños–unfenóme-noinsólitoenlahistoriadenuestropaís–yexisteunriesgoelevadodequeseperpetúeamedioplazolaactualsituacióndeincertidumbrepolíticaybloqueoinstitucional.Esto,juntoalos“vientosencontra”provenientesdelacoyunturapolíticaeuro-pea,conunconflictoenciernesentreelParlamen-toylaComisiónEuropea,elBrexitylasdisputascomercialesanivelglobal,dibujaunpanoramacomplejo,conmúltiplesefectosnegativossobrelarenta,elahorroylainversióndelsectorprivado.

Pero,ademásdelatrascendenciadeestemarcopolítico-institucional,noesmenosrelevantelaamenaza(o,enalgunoscasos,realidad)deaplica-cióndepolíticasfiscalesenlasquelaracionalidadeconómicasehavistodesplazadaporeloportunis-mopolítico(nisiquieralaideología),sinunasbasessólidasdeargumentaciónnitampococalibrarcorrectamentelosefectos,tantodeprimeracomodesegundaronda,sobrelaestructuraproductiva,lainversiónylosflujosdecapital.Apartirdeunasideasgenerales–incluso,“lugarescomunes”–sepretendeponerenmarchatodaunalíneadeactua-cióncuyocomúndenominadorpasaporsubirlosimpuestosalamayorpartedelosciudadanos.

EstassonlasintencionesdelactualGobiernoenfuncionespresididoporPedroSánchez.Tantoensucortomandatocomoenlosdocumentosquerespaldanelqueserásuprogramaelectoralparaloscomiciosdel10denoviembrede2019,haman-tenidoconstantesapelacionesymedidasconcretasparaincrementarsustancialmentelapresiónfiscalsobrefamiliasyempresas,mediantelacreacióndenuevosinstrumentostributarios,enmediodeunfuertedebate,noresueltoenelsenodelasinstitu-cioneseuropeasnitampocoanivelinternacional.Enestesentido,elEjecutivodeSánchez,enlos

últimosmeses,hacolocadodeformareiteradaenla“dianaimpositiva”atresbloqueseconómi-cosesenciales:elprimero,lasgrandesempresasespañolas,queson,sobretodo,multinacionalesconsedecorporativaennuestropaís;elsegundo,losagentesdelmercadofinancieroorganizado(especialmentelaBolsa),y,porúltimo,lasgrandestecnológicasinternacionales.

Paracadaunodeestoscolectivos,sediseñóunaestrategiadeaumentodelapresiónfiscal,lacual,enunescenarioteórico,arrojaríalossuficientesingresosparacompensarelincementodelgastopúblicoestructuralllevadoacaboporelGobier-nodesdejuniode2018.Paraelprimergrupo(lasgrandesempresas),seideólacreacióndeuntipomínimodelImpuestodeSociedadesdel15%,víarestriccióndeladeducciónpordividendosydobleimposición,locual,enlapráctica,suponequeunacompañíaconnegociosfueradeEspañatengaquetributarvariasvecesporunmismoresultado.

Enelcasodelsegundogrupo(mercadofinanciero),elEjecutivocreóunnuevoimpuestodenominadode“TransaccionesFinancieras”,paragravarlasoperacionesdecomprayventadeaccionesenmercadossecundariosorganizados(enelcasodeEspaña,elúnicoeslaBolsa)apartirdeundeter-minadoumbraldenegociación,dejandolapuertaabiertaaextenderloaotrosproductosfinancieroscotizados.Normalmente,seconoceaestetributocomola“TasaTobin”,sibiennosetratadeunatasaytampocosuideólogoeselNobelJamesTo-bin,quienteorizósobreotrosujetofiscaldiferenteycondistintaaplicación.

Porúltimo,eltercergrupo(grandestecnológicasinternacionales)seveafectadoporlaconcepcióndeunanuevafiguradenominada“ImpuestosobreDeterminadosServiciosDigitales”,lacualespopu-larmenteconocidacomo“TasaGoogle”.Estagravalosingresosdelascompañíasdigitalesobtenidosporlaventadedatos,transaccionesenlíneay

10

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

publicidadonline.Suimplantaciónsecontemplateóricamenteenelmarcodediscusiónacercadelanuevafiscalidadaplicable,aniveldelaOCDE,sobrelarevolucióntecnológicaylosnuevosestán-daresdetributación.

EstepaquetedeestrategiafiscalhaacompañadoalactualGobiernoenfuncionesalolargodesubrevemandato.Sinembargo,hastalafechanohapodidoimplementarloportresrazones:laprimera,laim-posibilidaddeaprobarelProyectodePresupues-tosGeneralesdelEstadopara2019,rechazadoporunasCortesqueevidenciaronlafaltaderespaldoparlamentario,locualdesembocóenlaconvocato-riadeeleccionesgeneraleselpasado28deabril.Lasegunda,precisamentelafaltadecapacidadparallevaradelanteproyectosdeLey,pornotenerlosapoyospolíticosnecesariosenelhemiciclo.Y,porúltimo,eldoblerechazodelaComisiónEuro-peadelPlanPresupuestario2019,porencontrarenélseriosriesgosdedesviacióndeldéficitpúblico,acausadelasmedidasfiscalestomadas,ymuyespecialmente,delafaltaderealismoenlasesti-macionesderecaudacióndelastresnuevasfigurastributariasanteriormenteseñaladas.

Apesardetodo,elpresidentedelGobiernoenfuncionesvuelveapresentarsealaseleccionesdel10denoviembreconestaspropuestasdentrodelpaquetede370medidas1queprimerosirvieronparanegociarconUnidasPodemoslalegislaturafallidayque,ahora,constituyenlabasedelprogra-mapolíticoqueenlospróximosdíasirádesgranan-do2.Son,sobretodo,armaselectoralespoderosas,puestoquesustentaneldiscursoderepudioa“losricos”,quienes,bajoestaóptica,tienenquepagarmásimpuestosporcontribuirpocoalsostenimien-todelEstadodelBienestar.

1https://www.elindependiente.com/politica/2019/09/03/documento-consulte-las-370-medidas-psoe-propone-la-investidura-sanchez/2“Unapropuestaabiertaparaunprogramacomúnpro-gresista”https://www.psoe.es/media-content/2019/09/PROPUESTA-ABIERTA-PARA-UN-PROGRAMA-COM%C3%9AN-PROGRESISTA-030919.pdf

PeroelpropioMinisteriodeHaciendadudadelaconvenienciay,sobretodo,delavirtualidaddepo-nerenmarchaestasnuevasfigurasimpositivas.Así,enelPlanPresupuestario2020enviadoalaComi-siónEuropea(nótesequeyanosedenomina“Ac-tualizacióndelProgramadeEstabilidad”porqueEspañaabandonóelProtocolodeDéficitExcesivoesteaño)nosecontemplannuevassubidasdeim-puestos,salvoelefectoqueestáteniendosobrelarecaudacióndeCotizacionesSocialeselincrementodelSalarioMínimoInterprofesional(SMI),queapor-taráen2020untotalde3.750millonesdeeuros,cuyamayorparteesdecarácterestructural.

RefrendadomástardeporlaAiREF,elPlanPre-supuestariodelGobiernoprácticamentehaceunejerciciodeinerciafiscal,provenientedelosPresupuestosGeneralesdelEstadode2018,ela-boradosyaprobadosporelanteriorEjecutivodelPartidoPopular.Sibienmencionalanecesidaddeque,enunosnuevosPresupuestos,seretomaranlasmedidascontempladasenelfallidoProyectodePresupuestosde20193,noquedaclarosilasnuevasfigurastributariasformaríanpartedeello.

Encualquiercaso,losingresosprevistosestánfueradeloscálculosoficialesdelGobiernoy,segúnelcriteriodelaComisiónEuropea,presentanseriasdificultadesparasaliradelante.Másaún,conlasactualesproyeccionesderesultadoelectoraldel10denoviembre.

Encualquiercaso,laamenazadeponerenmarchalosnuevosimpuestossiguelatentey,porello,hayqueevaluarquécostestienesobreloscontribuyen-tesunaaplicacióndeestasmedidasamedioplazo,sobreeltejidoproductivodelaeconomíaespañolay,muyespecialmente,cómoquedalaposicióncom-petitivainternacionaldenuestropaísrespectoasussocioseuropeos.Esteeselobjetodelpresenteestudio,elcualactualizayrevisaeltrabajoreali-

3 Página34delPlanPresupuestario2020:https://www.hacienda.gob.es/CDI/EstrategiaPoliticaFiscal/2020/Plan_Presupuestario_2020.pdf

11

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

zadoenlosúltimosmesesdeanálisisdecostes,eficienciayefectossobreeldesarrolloeconómicoysocial.

2. MEDIDAS SOBRE LA FISCALIDAD DE LA EMPRESA (TIPO MÍNIMO DEL IMPUESTO DE SOCIEDADES)

ElprimerpaquetedemedidascontempladasporelGobiernoSánchezconsisteenlasubidadelapresiónfiscalsobrelasgrandesempresasconsedetributariaenEspaña.Estalíneanacedelconven-cimientodelosgobiernosdequelascompañíaspaganmenosimpuestosdelosquelescorrespon-derían.Paraello,seapoyanenrazonamientosex-ternosalalógicadelnegocioyconunaconcepciónfiscalanticuada.

Porejemplo,unodeloscamposdebatalladondesequierenmodificardearribaabajolasreglastri-butariaseselrégimenfiscaldelaspatentesindus-triales,marcas,propiedadindustrial,desarrollosinformáticos,derechosdeexplotaciónderoyaltiesygestióndelapropiedad,tantomaterialcomoinmaterial,enmultituddesectores,incluyendotambiénsufinanciación.Esdecir,sebuscaimpactarsobreloquemásvalorgeneradentrodelacadenadeproduccióny,loqueespeor,sobrelamovilidadinternacional,trashaceruna“presunción”delosbeneficiosobtenidos,conindependenciadequehayansidodistribuidosono(estoviolaelprincipiodeequidadyeldecapacidaddepago).

Además,desincentivaelcrecimientoorgánicodelasempresas,yaquelespuedesalirmásbaratocomprarlosdesarrollostecnológicosfuera,enunpaísdondesíhayaunecosistemaapropiadodeinnovación(porejemplo,enmateriadepropiedadindustrialeintelectual,PaísesBajosoIrlanda).

Anteesto,elreguladorpresupone,porejemplo,queunamatrizespañolacreadeliberadamenteunafilialenotropaísdelaUEconmenortributaciónporSociedadesparaderivarallílosbeneficiospro-ducidosporsuactividadenEspaña,conelfindepagarmenosimpuestos.

Sinembargo,estavisiónnosecorrespondeconlarealidaddelasempresasespañolas,tantoenelmercadonacionalcomoenelexterior.Concre-tamente,existendosfallosomalentendidosquenoayudanaexplicarsuverdaderasituaciónfiscal:porunlado,loquedenominan“tipoefectivo”noestal,yaquesedivideeltotalapagarenconcep-todeImpuestodeSociedadesentreelresultadocontableantesdeimpuestos.Especialmenteenelcasodelasgrandescompañías,esteúltimotienepocoqueverconlabaseimponibledeSociedades,dadoslosimportanteslímitesdededucibilidaddealgunaspartidas(amortizaciones,deterioros,basesimponiblesnegativas,entreotros)ylaaplicaciónposteriordelasnormasparacompensarcréditosfiscalesydobleimposicióndedividendosdeparti-cipadasenotraseconomíasenelexterior.

Porejemplo,paraunaempresaquetienequepagar25enconceptodeImpuestodeSociedadesconunabaseimponiblede100yunresultadocon-tableantesdeimpuestosde150,eltipoefectivo,segúnelministroMontoro,seríadel16,6%,cuan-do,enrealidad,alacompañíanoselehapermitidodeducirse50y,portanto,subaseimponiblees100.Enconsecuencia,eltipoapagarnosesituaríaenel16,6%,sinoenel25%.

Porotrolado,cuandosehabladelosimpuestosqueabonaunaempresa,estosserestringenúnicayexclusivamentealtributoquepagaporsusbene-ficios,dejandoaunladoelresto,presentesenlosdiversoseslabonesdelacadenaproductiva.

Enestecampo,CivismoyAcciónLiberalharealiza-dounoscálculosenlosquetienenencuentatres

12

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

enlosquelacompañíatienequehacerfrenteaimportantessalidasdecaja,oantecambiosregu-latorioscomoelincrementodelospagosacuentadelImpuestodeSociedades.Todoloquesuponeunesfuerzodecash-flowequivaleauncostederecursosytambiéndeoportunidad.

Además,lasumadetodosestosimpuestos,toman-doelejemplodeunaempresamedianade60tra-bajadoresconunacifradenegociode20millonesdeeurosypropietariadevariosactivosafectosasuactividad,llevaaEspañaal“top5”delaEuro-zonaenpresiónfiscaltotalsobrelasempresas.PordelantesolotieneaFrancia,Italia,BélgicayGrecia.Másconcretamente,lacompañíaespañoladeestetiposoportacasi9puntosmásdefiscalidadsobresuresultadobrutodeexplotación,segúncalculaPwCensuinformeanualPaying Taxes 2017,condatosde2014.

Tantolacomparativainternacionalcomoentreempresasrevelahastaquépuntoquedamuylejoselmitodel7%detipoefectivoenSociedades.Cuestióndiferenteserárevisarlacomplejidadactualdeldiseñodeesteimpuesto(especialmenteenelcampodededuccionesycréditosfiscales),ydirimirsisetratadelcatalizadordeladeslocaliza-cióndelasempresaseuropeashacialugaresconmenortributación,comoLuxemburgooIrlanda.NoporcasualidadsonlospaísesdelaEurozonacontiposcasi20puntospordebajodelamediadelviejocontinente.

Apartirdelapanorámicanacional,observamosdiferenciasimportantesentrecomunidadesau-tónomas.Laspocasparcelasdondelasregionestienencompetenciasparalegislarsobreimpuestoslasutilizannormalmente(ydequémanera)paraaumentarlos.EnlascomunidadesdeRégimenComún,lapalancadesubirlosobajarloslaposeenlosayuntamientosy,enalgunoscasos,laspropiasautonomías,conimpuestosad hocsobredetermi-nadasactividades.EnelcasodelasdeRégimenForal,lasherramientasimpositivasseextienden.

grandesgruposdeimpuestosquerecaensobrelascompañías:elimpuestodeSociedades,lasCotiza-cionesalaSeguridadSocialacargodelaempresa,ylosimpuestosregionalesylocales4.

Deestos,elmásimportanteeselpagodelascuo-taspatronales.Tomandotresmodelosdeempresa–unapequeñade10trabajadoresdedicadaapu-blicidadon-line,unamedianade60personasquehacedistribucióncomercialdemoda,yunagrandede500empleadosquefabricacomponentesparalaindustriadelautomóvil–,deltotaldeimpuestospagadosporlaspymes,másdel90%correspondenalascuotassociales.Esteporcentajesereducehastael79%paralasgrandesempresas,notantoporquesufranmenorfiscalidadporcotizaciones,sinoporqueenelcómputoglobalcobranmáspro-tagonismoelrestodeimpuestos.

Lasumadelostributospagadosporcadatipodecompañía,poniéndolosenrelaciónconsubenefi-ciobruto(ingresosmenoscostesdeexplotación),muestrahastaquépuntoabonauntipoefectivorealelevado.Alaempresapequeñalecorrespondeunafacturafiscalanualdel49,67%sobresuresulta-dobrutodeexplotación.Enelcasodeunamedia-na,eltipoefectivoseelevahastael51%;yeneldeunagrande,hastael61,57%.Esdecir,másdelamitaddesusbeneficiosbrutostienenquededicar-seapagarimpuestosalasdiferentesAdministra-ciones:central,autonómicaymunicipal.

Perolaempresanosolosoportaunafiscalidaddirectasobresusactividades.Tambiénejerceelpa-pelde“gestora”delostributosquegenerasuen-torno.Así,seencargade“recaudar”,paradespuésentregarlasaHaciendaenlassucesivasliquidacio-nes,lasretencionesdeIRPFdelasnóminasdesustrabajadores,lacotizaciónalaSeguridadSocialdeestos,oelIVAdesusoperacionescomerciales.Estogeneraunapresiónfiscalencubiertaenformadenecesidadesdetesoreríaenmomentosdelaño4 Actualizaciónyrevisióndelestudio“LafacturafiscaldelasempresasenEspaña”(2017):https://civismo.org/es/la-factura-fiscal-de-las-empresas-en-espana/

13

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Porejemplo,sobreelpropioImpuestodeSocieda-desostentanplenascompetencias.

Lasdiferenciasregionalesresultanespecialmentenotablesconformeeltamañodelaempresacrece.Dehecho,buenapartedelaslegislacionesauto-nómicasylocalesestánpensadasparagravaralasgrandesempresasdeformamásqueproporcional,acuentadesuteóricaampliacapacidaddepago,almismotiempoquesedanincentivosfiscalesenredososypococlarosporlosquelarecaudaciónsediluyedeformaconsiderable.

EnelrankingdelasCC.AA.,lamayorfiscalidadsobrelaempresarecaeenlasdosdeRégimenForal:laprimera,PaísVasco.LesiguenNavarraylaComunidadValenciana.LamásrecientereformadelImpuestodeSociedadesrealizadaenlasDipu-tacionesForalesyenelGobiernonavarrodejóesteimpuestoconuntipomarginalgeneraldel28%,yalgomásreducidoenelcasodemicro-empresasypymes.Enestesentido,lagranindustriavascaestápagandoenimpuestostotales1,57puntosporcen-tualesmásdelresultadobrutodeexplotaciónres-pectoalamedianacional,mientrasqueunagranempresaenNavarraveincrementadasutributacióntotalen1,1puntossobrelamediadelconjuntodelaeconomíaespañola.

LejoshaquedadolaépocaenlaqueNavarraylasprovinciasvascasdisfrutabandeunatributacióninferioraladelrestodelpaís.Esterecargohalle-vadoenlosúltimosañosauntrasvasenotabledeempresas(auténticas“votantesconlospies”)haciacomunidadesautónomasvecinas,dondelosayun-tamientosmáscercanosaloslímitesdeprovincia(especialmentelascapitales)hanfacilitadofiscal-menteelestablecimientodenegocios.Pornoha-blardelcasodelascompañíasmultinacionales,concapacidadparamoversuscentrosdeproducciónaotrasregionesmásalejadas,envirtuddelocual,elejeMadrid-Barcelonaylasciudadesintermediassellevanlamayorpartedelaradicacióndeempresas,segúndatosdeAxesor.

Enelotroextremo,eldelamenorfiscalidad,sesitúanregionescomoCastilla-LaMancha,AragónoExtremadura.Enellas,laclaveresideenunmenorgravamenenimpuestosdirectoscomoeldeBienesInmuebles(IBI),eldeVehículosdeTracciónMecá-nica(IVTM)oeldeActividadesEconómicas(IAE).Especialmente,enelcasodelIBI,revisteunpapelesenciallavaloracióncatastral,lacualjuegaencon-tradecualquiermanifestaciónderiqueza,desdeelmomentoenqueseverificaenrevisionesdevalorquesiempreresultanalalzaycasinuncaalabaja.

Másconcretamente,losIBImásbaratossonlosdelascitadasregiones,ademásdeCastillayLeón,mientrasquelostiposmáselevadoscorrespondenaPaísVasco,CataluñaylaC.Valenciana.EnelcasodelIAE,elpatrónessimilar,peroconfuertesrecargosautonómicosenMurciaolaComunidaddeMadrid.Estesiguesiendounodelosimpuestosmáscomplejosdeentenderymásineficientesdetodoelsistemafiscal.EnéltienencompetenciastodaslasAdministraciones,incluidaslasprovincias,envirtuddeunaLeyestatalde1990quedeterminaunascantidadesdegravamenquepocaoningunarelaciónguardanconlarealidadactual.

Lapolíticafiscaldelosayuntamientosygobiernosautonómicosestámáspreocupadaporrecaudardeformaintensivaenlasempresasestablecidasensuterritorioqueporbuscarunnúmeromásele-vadodecontribuyentesatravésdeunafiscalidadatractiva.Estoconstituyeunincentivodesfavorableparaelcrecimientodelasempresas,ypropiciaqueestasfijensusdomiciliosfiscalesenlasregionesmásamablestributariamenteo,incluso,fueradeEspaña.Enlasgrandesempresas,estesetratadeunasuntocrucial,yaquesonlasmayorescontribu-yentesenelImpuestodeSociedades,yconcentranlacreacióndeempleo,comomuestranlosúltimosdatosdeafiliacionesalaSeguridadSocial(creci-mientodel5,63%interanual).Pero,paralaspeque-ñas,tampocoresultabaladí,dadoquecasiel1%delosimpuestostotalesquepagantienenqueverconlaAdministraciónlocaloregional.

14

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Fuente: Civismo

Tabla 1. Tipos de tributación efectiva de la empresa por tamaño y CC.AA

ComunidadesAutónomas

Tipo efectivo empresa pequeña

Tipo efectivo empresa mediana

Tipo efectivo empresa grande

MediaEspaña 49,67% 51,01% 61,57%

Andalucía 49,69% 51,01% 61,55%

Aragón 49,51% 50,93% 61,41%

Asturias 49,63% 50,99% 61,53%

Baleares 49,58% 51,01% 61,67%

Canarias 49,66% 51,00% 61,56%

Cantabria 49,65% 51,00% 61,53%

CastillayLeón 49,66% 50,98% 61,48%

CastillaLaMancha 49,53% 50,93% 61,40%

Cataluña 49,74% 51,05% 61,65%

C. Valenciana 49,68% 51,05% 61,71%

Extremadura 49,57% 50,96% 61,46%

Galicia 49,65% 50,99% 61,51%

C. Madrid 49,83% 51,06% 61,63%

Murcia 49,67% 50,99% 61,50%

Navarra 50,31% 51,34% 62,68%

PaísVasco 50,97% 51,62% 63,14%

LaRioja 49,66% 51,01% 61,61%

15

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

3. IMPUESTO A LAS TRANSACCIO-NES FINANCIERAS (ITF): EFECTOS SOBRE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA Y CASOS HISTÓRICOS

3.1. INTRODUCCIÓN

ElImpuestoalasTransaccionesFinancieras(ITF),másconocidocomoTasaTobin,provienedeunapropuestadeleconomistaestadounidenseJamesTobin,quedatadelaño1972yquefuepresenta-daenlasJaneway LecturesdelaUniversidaddePrinceton.NacedeunateoríaanterioralsistemadeBrettonWoods,efectuadaporeleconomistaJohnMaynardKeynes,quien,en1936,atravésdesumagnum opus“Teoríageneraldelempleo,elinterésyeldinero”,expusounnovedosoimpuestoalastransaccionesfinancieras.SobreelloconstruyóTobinunnuevomodelodetributomenosgene-ralizadoydirigidoúnicamentealosmercadosdedivisas,conelobjetivode,supuestamente,reducirsuvolatilidad.Asimismo,enlapropuestainicial,sugirióquelarecaudacióndedichoimpuestosedestinaseaayudarapaísesenfasededesarrollo,canalizándolaatravésdeNacionesUnidas.

Tobinsebasabaenlaideadelaincapacidaddelosgobiernosnacionalespara“adecuarlosmasivosmovimientosinternacionalesdecapitalalosobje-tivosdelapolíticaeconómicanacional”5.Así,antelaimposibilidaddeestablecerunaúnicadivisa,ounapolíticamonetariayfiscalcomúnatodaslasnaciones,veíaelITFcomolaúnicaalternativaparadisminuirlavolatilidaddelosmercadosfinancie-ros.Atravésdedichoimpuesto,creíaque,alaparqueserecaudabanfondosparalospropósitosanteriormentemencionados,selograría“reducirlaexcesivaeficienciadelosmercadosfinancierosglobales”6.5Tobin,J.,“Prologue”,inM.ulHaq,I.Kaul,andI.Grun-berg(eds.),TheTobinTax–CopingwithFinancialVolatil-ityOxfordUniversityPress(1996)6Tobin,J.,“AProposalforInternationalMonetaryRe-form”EasternEconomicJournal(julio/octubre1978).

Dichatasadeberíaserconsensuadaanivelin-ternacional,perogestionadayrecaudadaanivelnacionalporcadagobierno,descentralizandodeestamaneraloscostesadministrativos.Elalcancedeltributoiríamásalládelastransaccionesdecompraventadeproductosfinancierosrealizadasenladivisadelpaís,yaqueincluiríatodasaquellasefectuadasenterritorionacional,independiente-mentedelasmonedasqueseviesenenvueltasendichoproceso7.

Alprincipio,Tobinnosedecantóporuntipoimpositivoespecíficoqueseadecuaseporigualalascondicionesdelosmercadosfinancierosdelosdiferentespaíses,aunqueen2001finalmenteop-taraporunocercanoal0,5%,comocontóenunaentrevistaaldiarioalemánDer Spiegel.Trasello,sehaelucubradomuchosobrecuálseríaeltipoim-positivoidóneoylabaseimponibleencadacaso;silamaximizacióndelaeficienciarecaudatoriadelimpuestoseencontraríaenunaarmonizacióndelITFanivelglobal,osiresultaríapreferiblepermitirquecadagobiernofijaseunatasadiferente,deacuerdoafactorescomolaliquidezovolatilidaddelosmercadosfinancierosdelpaís.

Enlapráctica,laTasaTobinhasuscitadoungrannúmerodeinconvenientes,comolasdificultadesadministrativasqueplantealamonitorizacióncons-tantedetodaslastransacciones,yladecisiónacer-cadecuálesdeestasdebensertasadasycuálesquedaríanexcluidasdelpagodedichoimpuesto,enfuncióndelefectoqueprovoquensobrelaliqui-dezdelosmercados.Asimismo,algunoseconomis-tasdecarácterintervencionistahandudadodelaviabilidadeidoneidaddelITFporlaimposibilidaddecoordinarloanivelglobal,aundelegandodichatareaeninstitucionescomoelFondoMonetarioInternacionaloelBancoMundial.Segúndichoseconomistas,casodeJosephStiglitz8,ladescentra-

7 Ibid.8Stiglitz,J(1989),“UsingTaxPolicytoCurbSpecula-tiveShort-termTrading”,JournalofFinancialServicesResearch,3,101-115

16

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

lizacióndeesteimpuestoenlasdiferentesnacio-nespromoveríalacompetenciaporatraercapitalentrelosmercadosfinancierosestatalesenfuncióndeltipoimpositivoaplicable,loqueoriginaríaunarace to the bottom.Aunasí,Stiglitzhainsistidoenlodeseabledeintroducirhoyendíaeltributoenlosmercadosfinancierosglobales,yhapedidoqueseaplicaseatodaclasedeactivos,para“com-pensareldañoefectuadosobrelospaísesmenosdesarrollados9”.

LaextensaregulacióndelaLeyDodd-Frankincluyeunapartadoqueobligaalasinstitucionesencarga-dasdesupervisarlosmercadosfinancieros,comolaSEC(Securities and Exchange Comission),adisponerdeprogramasinformáticosdeseguimien-to,análisisyalmacenamientodedatosreferentesalasoperacionesdeundiversorangodeactivoscotizados.EsteargumentohasidorecientementeesgrimidoporalgunoseconomistasparasolicitardenuevolaintroduccióndeunITF.Aunasí,siguegenerandodudaslasupuestaineficaciayefectodistorsionadordelaTasaTobinsinoseimplementaalmismotiempoenunamplioabanicodepaíses,talcomoafirmanloseconomistasitalianosDonatoMasciandaroyFrancescoPassarelli,enunpapertituladoIs a European Tobin Tax Likely To Be Effi-

cient? 10

Asimismo,enelmundoacadémicoactual,seplantealaposibilidaddeimplantarlaTasaTobindemaneraunilateral,conpropuestasparaminimizarelefectoquepodríatenersobrelasfugasdecapitalfinanciero.ImpuestosdeestetipoexistenadíadehoyenReinoUnido,queaplicauntipoimpositivodel0,5%sobrelacompraventadeaccionesdecompañíasbritánicas,independientementedesi

9“StiglitzUrgesFinanceTaxonEconomy’s‘Polluters,’CallsforTobinTaxonAllFinancialTradingTransac-tions”-https://www.telegraph.co.uk/finance/financialcri-sis/6262242/Joseph-Stiglitz-calls-for-Tobin-tax-on-all-fi-nancial-trading-transactions.html(5deoctubredel2009).10DonatoMasciandaro,FrancescoPassarelli(2012),“IsAEuropeanTobinTaxLikelyToBeEfficient?”.VoxEU.org,11 de enero.

dichaoperaciónseproducedentroofueradelterritorionacional.

Estegravamen,aunqueenunprimermomentopuedaparecerquepresentaunelevadogradodeeficienciarecaudatoria,hacesurgirenelme-dioplazociertosinconvenientesyconsecuenciasindeseadassobrelaeconomía,incidiendosobreelfuncionamientodeestatantoanivelparcialcomoglobal.Elestudiodecasoshistóricosdesobraconocidos,comoeldeFranciaoSuecia,muestrananivelempíricodichosefectoscolateralesnegativossobresendaseconomías.

Desconocidaporelgranpúblicohastaahora,eldebateenEspañaacercadelaeficaciadelaTasaTobincomenzótraselacuerdopresentadoporelEjecutivosocialistayUnidasPodemosparalaela-boracióndelosPresupuestosGeneralesdelEstadode2019,loscualesincluíanlaproposicióndeintro-ducirelITF,conunatasadel0,2%sobrelacom-praventadeaccionesdeempresasnacionalesconcapitalizaciónbursátilsuperioralos1.000millonesdeeuros.AunsinhaberseaprobadoelproyectodePGE2019,dichapropuestafiscalsigueliderandolaspropuestaseconómicasdelPSOE,yexisteunagranprobabilidaddequeselavuelvaaincluirenelprogramaeconómicodeestepartidodecaraalaseleccionesgeneralesdelpróximo10denoviembre.

Portodoello,conviene,enprimerlugar,estudiarloscasoshistóricosmásrelevantesenreferenciaalosefectosdelaTasaTobinsobrelosmercados,ytrasello,procederalanálisisdelaincidenciaquedichoimpuestopodríatenersobrelaeconomíaespañola.

17

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

cotizadasenterritorionacionalcayerondemediaun2,2%12,loquesesumóaldescensodel5,35%queyasehabíaregistradoelmesanterior,unavezanunciadassuaplicaciónyestructura.Asimismo,traselaumentodeltipoimpositivoen1986,losvalorescotizadosdisminuyerondemediaun1%.Aunasí,elmayorefectodelITFenSueciasepro-dujosobrelosactivosderentafija,cuyovolumendetransaccionessecontrajoun85%durantelaprimerasemanadeentradaenvigordelimpuesto.Dehecho,noserecuperaronporcompletohastasueliminaciónen1991.

Unodelosprincipalesobjetivosdelaintroduccióndeestanovedosafigurafiscal,másalládelamerarecaudación,eralareduccióndelavolatilidaddelosmercadosfinancieros,sobretododerentavariable,bajoelrazonamientodeque,alaumentarloscostesdetransacciónmediantelaTasaTobin,elvolumendeoperacionesdisminuiríay,porlotanto,elíndicedevolatilidadtenderíaalabaja.Talesestimacionestampocosecumplieron,yaquegranpartedelcapitalfinancierosetrasladóalosmerca-doslondinensespararealizarallílasoperacionesdemenorvalor,oconmenormargendebeneficio.

ResultadegranutilidadelanálisisefectuadoporeleconomistaJuanRamónRalloacercadelimpactodelITFenSuecia:

“Elresultadofuedecepcionante:el30%detodoelvolumennegociadoenlabolsadeEstocolmosetrasladóaLondresparaevitarelimpuesto,conlaconsiguientepérdidadeliquidezenelmercado.Larecaudación,además,nocompensóniremotamen-tetalesproblemasoperativos:seestimaquetodoloqueseingresódemásenvirtuddelaimplanta-cióndeestenuevotributoseperdióvíamenoresingresosenelimpuestosobregananciaspatrimo-12N.S.GBaldwin(2011),“TheTobinTax:Reasonortreason?AcomparativeStudyofthePotentialEffectsofaUKTobinTax”,AdamSmithInstitute-https://static1.squarespace.com/static/56eddde762cd9413e151ac92/t/573dceaa2eeb81a86917ce51/1463668397485/ASI_Tobin_Tax_2011.pdf

3.2. CASOS HISTÓRICOS RELEVANTES

Suecia

UnosdeloscasosmásconocidosdeaplicacióndelaTasaTobinfueeldeSueciaenladécadadelos80.ElGobiernoprocedióainstaurarunITFen1984,elcualincrementónotablementedosañosmástarde.Talycomoafirmanalgunoseconomistasquehanestudiadoelcaso,comoStevenR.Umlauf,dichoimpuestonoseimplantóbajocriteriosdeeficienciaoequidad,sinopor“laenvidiadelaclasetrabajadoraporloselevadossalariosdelosjóvenesempleadosdelsectorfinanciero,queparaalgunosresultabaninjustificablesenunasociedadenlaqueseotorgabaunaelevadaprioridadalaigualdadsalarial”11.

Alprincipio,eltipoimpositivofuedel0,5%porcadapartícipeenlaoperación,loquesuponíaun1%sobreelvalortotaldelacompraventadelactivo.Dichotiposedoblóal2%poroperacióntansolodosañosmástarde,en1986,aunquelosactivosderentafijaseexcluyerondelpagodelimpuesto,almenoshasta1989.Entonces,seintrodujounatasadel0,004%portransacciónparalacompraventadevaloresderentafijaconvenci-mientoinferioralos90días,yuntipoimpositivodel0,006%atodaslasoperacionesdeactivosderentafijaconunplazodevencimientosuperioralos5años.

LosingresosfiscalesobtenidosatravésdelITFresultaronmuchomenoresdeloproyectado,entornoalos50millonesdecoronassuecas,cuandolaestimacióninicialpreveíaunarecaudaciónporañoentornoalos1.500millonesdecoronas.Porotrolado,losingresosnocompensaronelefectoquetuvoestafigurafiscalsobreelvalordelosacti-voscotizados.ElprimerdíaquelaTasaTobinentróenvigorenSuecia,lasaccionesdelasempresas11Umlauf,StevenR.,“TransactionTaxesandtheBe-havioroftheSwedishStockMarket”JournalofFinancialEconomics33(1993)

18

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

niales(menorvolumennegociadoimplicamenorrealizacióndegananciasenSuecia).Finalmente,elimpuestoseeliminóen1991”13.

Porello,enrelaciónconelcasosueco,sepuedeconcluirqueelITFrepresentóunatrabaparaelfuncionamientoeficientedelosmercados,conefectoscolateralesdecarácternegativosobreelmecanismodeprecios,laliquidezdelosmercados(sobretododerentafija),ylavolatilidad.Apartederecaudartansoloentornoaun3,33%delacantidadprevistainicialmente.

Francia

OtrocasomuydestacadoenlahistoriaeconómicarecientefueeldeFrancia.Corríaelaño2012cuan-doelGobiernodelentoncespresidenteNicolasSarkozydecidíaintroducirunITFdeestructuramuysimilaralmodelodeTasaTobinoriginal.EsteseañadióalaLeydePresupuestosdelaño2012.Elnovedosotributosearticulabasobretressupues-tosdiferentes.Enprimerlugar,podríaaplicarsesobrelatransferenciadepropiedaddetítulosrepresentativosdelcapitalsocialdeunaempresacuyasedeseencontraseenterritoriofrancés,ycuyacapitalizaciónenlosmercadosfinancierosfuesesuperioralos1.000millonesdeeuros.Porotrolado,seimplementabasobretodasycadaunadelasoperacionesdecompraventaefectuadasatravésdemetodologíaHigh Frequency Trading,yporúltimo,gravabalacompraventadeCDS(Credit

Default Swaps)decoberturadedeudasoberanadepaísesmiembrosdelaUniónEuropea.

Eltipoimpositivodedichotributoeradel0,2%(0,3%condatosde2018)sobrelacompraventadeactivosderentavariableyfija,exceptuándoselasposicionesnocatalogadascomoHFTperoque

13Rallo,JuanRamón(2018),“Otroimpuestoalahorro”,ElConfidencial-https://blogs.elconfidencial.com/eco-nomia/laissez-faire/2018-10-08/psoe-impuesto-ahor-ro_1626751/

seabriesenycerrasenenelmismodía.Algunosestudiossobreeltemaindicanquelosinversoressealejaronprogresivamentedelasoperacionesderentavariablefrancesayviraronhaciaelmercadodederivadosenestepaís,elcualnoseveíaafecta-doporelnuevotributo.

Alprincipio,elITFsoloabarcabaoperacionesfinan-cierasde109compañías,peroamenazasdelGo-biernogaloacercadelaposibilidaddeextenderlodemaneraadicionala“instrumentosfinancierossintéticos”redujolaliquidezentodoslosmercadosdeactivosenFrancia.Trasestasucción,elEjecu-tivoanalizóen2013losefectosdelaTasaTobinsobrelaeconomíadelpaís.Peseaobservarsusda-ñinasconsecuencias,decidió,nosolocontinuarconél,sinocambiardetallesdelalegislacióntributariafrancesaparapoderagregarsietecompañíasmásalalistadelasafectadasporelimpuesto14.

LoseconomistasacadémicosHaferkornyZimmer-mann15concluyeronen2013,atravésdeunain-vestigaciónacercadelosefectosdeesteimpuestoenFrancia,quenohabíacontribuidoenabsolutoadesincentivarelHFT.Antesbien,habíaalentadoladesinversiónenotrosmercadoscomoelderentafija(sobretododebonossoberanos),decaráctermenosvolátilyconunperfildemenorriesgo.Ade-más,partededichocapital,talycomosedescribióconanterioridad,fueapararalmercadodederiva-dos,caracterizadoporunamayorvolatilidadyunperfildemayorriesgoinversor.

Larecaudacióndelimpuestoalcanzósupuntoál-gidoen2015,cuandollegóalos1.058millonesdeeuros,trashaberrecabadosolo766millonesenelprimercursofiscaldesuimplementación.Sinem-

14Becchetti,L.&Ferrari,M.&Trenta,U.,2014.“TheimpactoftheFrenchTobintax,”JournalofFinancialSta-bility,Elsevier,vol.15(C),páginas127-148.15Haferkorn,MartinandZimmermann,Kai,SecuritiesTransactionTaxandMarketQuality–TheCaseofFrance(4Enero,2013).EFMA2013Meetings(Reading);SFAMeetings2013,(Fajardo).DisponibleenSSRN:https://ssrn.com/abstract=2229221

19

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Tabla 2. Caracterización del ITF por países*

bargo,losingresosvolvieronacontraerseen2016,alcerrareseejercicioen947millonesdeeuros(trashaberseincrementadopreviamenteeltipoimposi-tivodeltributo).

Latendenciaagravarlastransaccionesfinancierashaidoenaumentoalolargoyanchodelglobodu-rantelaúltimadécada,aunquedebidoasuproba-daineficiencia(talcomosepuedeobservarenloscasoshistóricosanalizados),probablementedichasmedidasfiscalesiránperdiendopopularidadconelpasodeltiempo.LaTabla2muestra,condatosde

2012,queunagrancantidaddepaísesseencuen-traenprocesodedebatesobrelapertinenciadelaTasaTobin.EnEspaña,previamentesehabíacontempladolaposibilidaddeintroducirla,peronuncahabíallegadoafirmarsedemaneraformal,talycomosíocurrióconelproyectodePGE2019entreelPSOEyUnidasPodemos.Porello,nosdis-ponemosaanalizarlosefectosquedichoimpuestopodríadesencadenarenlosmercadosfinancierosnacionalesylaeconomíaespañola,deserfinalmen-teimplementado.

Países Acciones

Australia

China 0,1%delcapitalpagadoporelvendedor.

UniónEuropea0,1%paralosvendedoresycompradoresplaneadopara11países(Alemania,Francia,Italia,España,Bélgica,Austria,Grecia,Portugal,Eslovaquia,EsloveniayEstonia).Detalles

eimplementaciónpordeterminar.Potencialmente,unimpuestoencascada.

Francia Impuestodel0,20%paraelcomprador(excepcionesparapatrimoniosconunacapitali-zacióndemercadomenoramilmillonesdeeurosyvencimientosmenoresaundía).

HongKong 0,10%paracompradoresyvendedores.Impuestosobrelastransaccionesdel0,03%,tam-biéncargadoalasdospartesatravésdelaComisióndeValoresyFuturos.

Italia0,12%paratransaccionesdentrodelmercadoy0,22%paraelmercadoextrabursátil(conexcepcionesparapatrimoniosconmenosde500.000eurosdecapitalizacióndemer-

cado).

Japón

Corea del Sur 0,3%sobreelvalordeaccionesencompañíasoasociacionesenlalistaKOSDAQypaga-dasporelvendedor.

Suiza 0,075%paracompradoresyvendedores.

Reino Unido Impuestodetimbredel0,5%enventassecundariasdeaccionesyaccionesdetrust holdingporelcomprador.

Estados Unidos Tarifasdelreguladorde,aproximadamente,el0,002%.

*DatosdePomeranets(2012),Matheson(2011),elaboraciónSaret(2014),“TheEffectofFrenchandItalianTransactionTaxesonEquityMarketMicrostructureandMarketEfficiency”página4

20

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

3.3 ANÁLISIS DEL IMPACTO ECONÓMICO DE LA TASA TOBIN EN ESPAÑA

ElacuerdoquepresentaronconjuntamenteelPSOEyUnidasPodemosen2018,decaraalaelaboracióndelosPresupuestosGeneralesdelEstadode2019,planteabaintroducirunImpuestoalasTransaccionesFinancierasenEspaña.Dichamedidallevabacomentándoseentrelasformacio-nespolíticasdeizquierdadesdeeliniciodelacrisisde2008,aunquesetratabadeunapropuestapococonocidaporelgranpúblicoy,porello,conescasarepercusiónmediática.

Aunasí,estanoeraunaideaoriginaldelEjecutivosocialista,yaquedichotributofuepropuestoporlaComisiónEuropeaen2012(auntipoefectivodel0,1%sobrelasoperacionesdecompraventadeactivosderentavariableyrentafijacorporativa,ydel0,01%sobrederivados,eximiéndoselosbonosdedeudasoberana).Finalmente,elITFpropues-toporlaCEnosematerializó,yaquelorechazóunampliogrupodepaíses,yotroscomoItaliaoFranciadecidieronintroducirunITFalmargendelasinstitucioneseuropeas.

ElpropósitodelaTasaTobinenEspaña,talcomohaseñaladoenvariasocasioneselGobiernosocialista,pasaríaporincrementarelvolumenderecursospúblicos,atravésdemayoresingresostributarios.Paraello,seaplicaríaungravamendel0,2%sobreoperacionesfinancierasqueincluyanlacompraventadeactivosderentavariabledecompañíasespañolasconunacapitalizaciónbursátilsuperioralos1.000millonesdeeuros,elmismotipoefectivodelITFfrancésensusorígenes.

Porotrolado,elGobiernodeEspañatampocodejódeladolaposibilidaddesumarsealITFanivelUE,adiferenciadelospreviamentemencionadospaíses,quetomaronunarutaalternativaconsupropiaTasaTobin.Porello,sifinalmenteseratifi-

caselaTasaTobineuropea,Españapodríaadaptarsutipoimpositivoy/obaseimponiblealosrequeri-mientosdeBruselas.

Losprincipalesobjetivosdegastoparalosque,supuestamente,seemplearíaelITFcomofuentedeingresosseríanelpagodelaspensionesysurevalorización,juntoconlareduccióndelagujerodedéficitydeudadelaSeguridadSocial.Laplausi-bilidaddeestoseanalizarámásadelante,conbaseenestimacionesdeingresosparadichotributoysubaseimponibleactual.ElpasadoproyectodePGE2019pronosticabaunimpactorecaudatoriodelITFcercanoalos850millonesdeeuros.Porelmomento,ydandoporválidaslasprevisionesmásoptimistas,encontramosqueestacifranoserviríaparacubrirmásqueel4,5%deldéficitanualdelaSeguridadSocial,quecerróen18.286millonesdeeuroselejerciciode2018.

Porello,resultanecesarioanalizarnosololainci-denciaparcialdelimpuestosobrelosmercadosfi-nancierosespañoles,sinolaglobalsobrelaecono-míanacional,juntoconelcarácterdiscriminatoriodelaTasaTobinpropuestaporelEjecutivosocia-lista.Noenvano,rompedemaneraclarayfrontalconelprincipiotributariobásicodelaneutralidadentrediferentesfuentesdeahorro.

Finalmente,seevaluaráelimpactodelITFenrela-ciónaltamañodelmercadosecundariodevaloresenEspaña,encomparaciónconelrestodeEuropa.

Incidencia del ITF en los mercados financieros

UnodelosmayoresproblemasqueacarrearíalaimplantacióndelITFsobrelosmercadosfinancierosdenuestropaísseencuentraenlatransferenciadecostesqueseproduciríaporpartedelosbancoshacialosclientes,basadaenunasimpleidentidad

21

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

delaelasticidaddelaofertaylademandaparaestoscasos,yunidaalmenorpodernegociadordelclientefrentealasentidadesbancariasobrókeres.Ladiferenciadecostesentrelosdiversosbrókeresresultamínima,debidoaquelosbancoscontrolancercadel75%delcapitalactualmenteinvertidoenfondosenEspaña.

Undatomuyrelevantealrespectoesquelasdiezprincipalesentidadescontrolanmásdel76%delacuotademercadodefondosdeinversión16,connulasoinsignificantesvariacionesenlastarifasdegestión,yconrentabilidadesmuysimilaresparatodosaquellosconunnivelderiesgosemejante.Estoseñalalacuasiinexistentecompetenciaentrelosprincipalesbancosrespectoalagestióndefon-dos(lamayoríadeoperacionesderentavariableyfijaenEspañasongeneradasporestosfondos),dejandoaparteelcasodelasboutiquesdeinver-sión,entrelasqueexistemayorrivalidad,perocuyarepresentatividadsobreeltotaldelmercadoespañolesmuypequeña.Porello,latendenciageneralconsistiríaenrepercutirloscostesañadi-dosalosclientes,atravésdelcobrodemayorescomisionesdegestión,oconunareduccióndelaofertadisponibledeserviciosfinancieros,juntoconunempeoramientodelascondicionesdelservicio.

YasehandadocasossemejantesenEspaña,enlosqueunnuevotributo,ounincrementodeestealabanca,hahechoquedichoscostessetrasladasendeunamanerauotraalosusuarios.Unejemploloencontramoscuando,traslaasuncióndelImpuestodeActosJurídicosDocumentadosporpartedelabanca,comenzaronadisminuirseoeliminarselosdescuentospersonalizadosdelashipotecas17,lo

16ÁngelAlonso(2019)-“Losbancoscontrolantresdecadacuatroeurosinvertidosenfondos”-ElEconomista(8deenero)-https://www.eleconomista.es/mercados-coti-zaciones/noticias/9620022/01/19/Los-bancos-controlan-tres-de-cada-cuatro-euros-invertidos-en-fondos.html17EnriqueUtrera(2018)-“Labancaeliminalosdescuen-tospersonalizadosenlashipotecasparacompensarelimpuesto”-Expansión(23denoviembre)-https://www.expansion.com/empresas/banca/2018/11/23/5bf7024046163f45528b460e.html

quegeneróunatendenciaalalzadesucoste.AlgoasípodríaocurrirconlaTasaTobin.

Porotrolado,nodeberíadescartarselamuypro-bableopcióndeuncapitaloutflowdelosmercadosfinancierosespañolessifinalmenteentraseenvigorlaTasaTobinconuntipodel0,2%sobreoperacio-nesenbolsaespañola(activosdeempresasconcapitalizaciónsuperioralos1.000millones).Actual-mente,cercadeun50%delasaccionescotizadasenEspañasehallanenpropiedaddeinversoresnoresidentesenelpaís,yaúnmásimportante,un84%deltotaldelastransaccionesfinancierasenlosmercadosespañoleslasrealizandichosinversores,aunqueestasoperacionesseefectúenatravésdefondosespañoles.

Estopodríaderivarenquelaimposicióndeunsobrecostesobrelastransaccionesfinancieraspro-dujeseundesvíodelcapitalhaciaotrosmercadosfinancieros,tantoeuropeoscomointernacionales,viéndoseperjudicadosantetodolaliquidezdelosmercadosespañolesyelaccesoafinanciacióndelascompañíasnacionales.Estesobrecosteten-dríaunimpactomásacusadosobrelafacilidaddefinanciacióndenuestrasprincipalesempresasexportadoras,que,parasufragarelcirculante,empleanensumayoríaelcapitalobtenidoatravésdelosmercados.Esto,enunentornodegravesdisputascomercialesanivelinternacionalydeunaralentizacióngeneralizadadelaeconomíaeuropea,lastraríademaneraimportantesucompetitividadinternacional.

CaberesaltartambiénelperniciosoefectoquelaTasaTobinpodríateneralmermaraúnmáslosmercadosdevaloresespañoles,quecontinúanenunatendenciaalabaja.Así,elvolumendenegocia-ciónhabajadoun26%elpasadosemestre,hastasituarseenunamediacercanaalos43.000millonesdeeurosmensualesenlosseisprimerosmesesde2019.En2018,elvolumenanualnegociadocaíaamínimosdelaño2003,cerrandoelejercicioenlos

22

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

587.479millonesdeeuros18.Ladificultadañadida,mencionadaanteriormente,queexistealahoraderastrearoperacionesinternacionalesenplata-formasalternativas(porpartedepersonasfísicas)contraeráelvolumendecontratacióndevalores,yreducirálaefectividadycapacidadrecaudatoriadeotrostributosasociadosalsectorempresarial.EsteimpactoperpetuarálabrechadecompetitividadqueEspañapadecefrenteaotrospaíseseuropeosentérminosdevolumendecontratacióndecapi-talizacióntotal.Así,elIbex35rondalos560.000millonesdeeuros(octubre2019)frenteaotrosíndicesextranjeros,comoelCAC40,conunaca-pitalizacióncercanaalos1,7billones,oelDAX30,con1,04billones.Todoelloreflejaunclarodéficitdecompetitividaddelosmercadosespañoles,que,conelITF,tendríanotablesperspectivasdeahon-darse,antelaestimadacontracción

18CincoDías(2deenero2019)-“ElvolumennegociadoenBolsaporBMEen2018caeamínimosde2003”https://cincodias.elpais.com/cincodias/2019/01/02/mer-cados/1546437413_260222.html

deliquidezquesederivaríadelinminenteaumentodeloscostesdetransacción.

Asimismo,laTasaTobinquepretendeimplantarenEspañaelEjecutivosocialistatieneungrancarácterdiscriminatorioentrelosdiferentesactivosfinan-cieros,yaque,comosehacomentadoantes,dichoimpuestogravaríaconun0,2%lasadquisicionesdeaccionesdeempresascuyacapitalizaciónbursátilfuesemayoralos1.000millonesdeeuros,conindependenciadelaresidenciaonacionalidaddelaspersonasfísicasojurídicasqueinterviniesenendichaoperación,aligualqueocurriríaconlosacti-vosderentafijacorporativa.Porelcontrario,losderivadosylarentafijasoberananosecontaríanentrelosactivostasadosporelITF.Estediferentetratamientoalasfuentesdeahorrorompeconelprincipiobásicodeneutralidadtributaria.

Índice Último Variación % Variación Máx Mín Volumen Capital Hora

Ibex 35 8.993,5 +0,35 +31,70 9.012,5 8.930,4 46.303.760 562.385 15:25

FTSE100 7.155,38 +1,10 +77,74 7.157,75 7.077,4 1.912.567 04/10

DAX30 12.035,03 +0,18 +22,22 12.081,19 11.969,32 1.037.454 15:23

CAC40 5.488,32 +0,91 +49,55 5.488,32 5.426 1.686.611 04/10

FTSEMIB 21.470,44 +0,75 +158,93 21.473,3 21.258,49 437.266 04/10

EURO STOXX

503.454,83 +0,24 +8,12 3.466,05 3.433,87 2.975.098 15:23

DOWJONES

3026.573,72 +1,42 +372,68 26.590,74 26.271,7 224.487.376 7.726.220 04/10

S&P500 2.952,01 +1,42 +41,38 2.953,74 2.918,56 1.598.498.944 25.358.060 04/10

NASDAQ100 7.754,1 +1,51 +115,71 7.759,36 7.670,92 8.395.103 04710

DJSTOXX

503.160,05 +0,51 +15,92 3.165,87 3.140,96 15:23

Tabla 3. Índices mundiales*

*Expansión(7deoctubre2019)-“ÍNDICESMUNDI-ALES”-https://www.expansion.com/mercados/indices.html

23

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Finalmente,Gestha,elSindicatodeTécnicosdelMinisteriodeHacienda,recordabaacomienzosde2019que“laTasaTobinnacedelprocesodecoo-peraciónreforzadaenelqueseembarcaron11paí-sesdelaUniónEuropeaen2012.Deaquelpactonoquedacasinadaylasdificultadestécnicasparaconseguirlascifrasdelosintermediariosextranje-rosapuntanhaciaunagraviocomparativoparalasfirmasespañolas”19,locualpodríacontribuiraob-tenerunvolumenderecaudaciónporestetributoinferioralinicialmenteproyectadoporelEjecutivosocialista.Paraestablecerunasimplecomparativa,cabeseñalarque,mientraslacifraestimadaderecaudaciónsesituabaentornoalos850millonesdeeuros,losingresosbrutosdeBolsasyMercadosEspañoles(BME)poroperacionesderentavaria-bleacierrede2017ascendíana144,5millonesdeeuros,únicamenteatravésdelcobroporserviciosrelacionadoscongestiónylogística.EstoseñalademaneraevidenteladificultadtantomaterialcomologísticadequeelITFlograseunvolumenderecaudacióncercanoalprevisto.

3.4. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIO-NES DE POLÍTICA ECONÓMICA

Talcomosehapodidoobservaratravésdelosargumentosyevidenciaempíricapresentadosalolargodeesteestudio,laTasaTobin,oITF,seideóenunprincipioparamantenerlaestabilidaddelostiposdecambioyreducirlavolatilidaddelosmercadosfinancieros.Sinembargo,enelentornoeconómicoyfinancieroactual,extenderdichotri-butoaunampliorangodeactivosdemayorriesgo,entantootrostiposquedanexcluidosdedichatasación,tendríagravesconsecuenciassobrelaasignacióndecapitalentrelosdiversosmercadosinternacionales.Perjudicaríaantetodoalpequeño

19 Invertia(26deenerode2019)-“Rechazototalala‘tasaTobin’:laindustrianosecreeelcalendarionilarecaudación”https://www.invertia.com/es/noticias/im-puestos/20190126/rechazo-total-tasa-tobin-no-se-cree-calendario-ni-recaudacion-235924

inversor,poreldesproporcionadoaumentodecostesdeoperaciónenlosmercados.

DebemosrecordarquelaTasaTobinfuepropues-tademaneraindependienteporelGobiernodeEspañaenelproyectodePresupuestosGeneralesdelEstadode2019,despuésdequeelServiciojurídicodelConsejoEuropeodeclararailegalelITFaniveleuropeo,ydequetansolo11de27paísessehubieransumadoalaadopcióndeestetributoaescalacomunitaria.

SisecontemplaselaopcióndeintroducirlaTasaTobinenunfuturo,requeriríadeunaLeyordina-riaparasuimplementación,yaque,siguiendoelartículo134.7delaConstituciónEspañola,laLeydePresupuestosúnicamentetienecapacidadparamodificartributosyaexistentes,peronoparacrearnuevos.Asimismo,laExposicióndeMotivosdelmásrecienteProyectodeLeyalrespectohacíareferenciaapaísesdelentornodeEspañaquepre-viamentehubieranimplantadodichotributoparajustificarsuadopcióndemaneraindependiente.Lasnacionesqueservíandemodeloeranúnica-menteFranciaeItalia,sinmencionarotrosEstadoscomoSuecia,quesevieronforzadosaeliminarelITFtraslanotablecaída,del30%,enelvolumendecontrataciónenlosmercados,talcomoexponeeldoctorenDerechoFinancieroyTributarioYawarNazirAlonso20.

Porlotanto,laTasaTobin,ademásderesultarlogísticaymaterialmentecomplejadeintroducir,tendríavariosefectosdevastadoressobrelaecono-míaespañola,yaestudiadosyargumentados,yquepodríanresumirseencuatropuntosprincipales.

Enprimerlugar,observamoselefectoderivadodelincrementodeloscostesdefinanciaciónexterior,tantopúblicacomoprivada.Estesedaría,ante

20YawarNazirAlonso(2019)-“Elahorro,deenhorabue-na.NohabráTasaTobin”-DiariodeLeón(26defebrero)-https://www.diariodeleon.es/content/print/ahorro-en-horabuena-habra-tasa-tobin/201902260400011831729

24

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

tado,debidoaunadisminuciónenelvolumendeoperaciones.Enestalínea,talcomosehamostra-doanteriormente,estacontracciónhaacentuadoenmuchoscasoslavolatilidaddelosmercados,algenerarunamayorvariacióndepreciosein-crementarelriesgodelasoperaciones.Estosetraduceenunatendenciaalalzadeloscostesfinancierosyunamayordificultaddeaccesoalafinanciación.

Encuartolugar,cabemencionarelefectoobstacu-lizadordeestetributosobrelalibreformacióndeprecios,loquelastraríaelprocesodeasignaciónderecursos(capitalenestecasoconcreto),ylotornaríamásineficiente,altratarselospreciosdelprincipaltransmisordeinformaciónenlosmerca-dos.Todoellotendríaunimpactodirectosobrelarentabilidaddelasinversiones.

Enconclusión,resultaperfectamenteobservablelanulainocuidaddelaTasaTobin.Semuestrainclusocontraproducenteenelmedioylargoplazoparalagranmayoríadepaísesdondesehaaplicado.Constituyemásbienunasoluciónpolíticaqueeconómica,yaquesuprincipalréditologeneraenformadevotoshaciaelGobiernoquelaintroduce,encontrasteconeldevastadorefectoquepodríatenersobrelaeconomíaespañola.

Yesque,hadepromoverselainversiónenlugardedesalentarla.Nosoloaniveldepaís,sinoenelconjuntodelaUE.Aunqueesteobjetivoseacierta-mentedifícil,elGobiernodeEspañadeberíatomarmedidasparaincentivarlosmercadosfinancierosnacionales,porejemplo,atravésdeunaseverareduccióndelImpuestosobregananciasdecapital,enlamismalíneadelImpuestodeSociedades,afindeatraerunmayorvolumendeinversiónfinancieradirecta,queserviríadeimpulsoenelmedioplazopararevitalizarnuestraeconomía.

todo,frentealaescasezdeahorrointernoylade-pendenciadelosmercadosexteriores.Laimposi-cióndedichatasaelevaríademaneraautomáticalaexigenciaderentabilidadporpartedelosinver-soreshacialasentidadesfinancierasqueinviertanenactivosespañoles.Estopodríacontribuiraunadescapitalizacióndemuchosproductosfinancierosenlosmercadosdenuestropaís.Alencontrarseexcluidaladeudapúblicadelaaplicacióndedichotributo,laamplitudycapacidadrecaudatoriadeesteseveríanmermadas,y,porende,suutilidad.

Ensegundolugar,elaumentodeloscostesdefinanciaciónempresarialpodríatenerefectossobrelainflaciónsubyacente.Estosetraduciríaenmayorescostesfinancierossobrelospreciosyrepercutiríaenelvolumendeempleodelasem-presasquetenganrelaciónconelsectorfinanciero.Asimismo,muchasotras,aunsinperteneceraél,severíanforzadasareducirelnúmerodetrabaja-dores,oapromoverunamoderaciónsalarialparamantenerestableslosmárgenesdebeneficio.Porotrolado,silascompañíasdecidieraninternalizardichoimpuestoatravésdeunacontraccióndelosmárgenesdebeneficio,elefectosetrasladaríaaladisminucióndelvolumenrecaudatoriodelImpues-todeSociedadesodelImpuestosobrelasganan-ciasdecapital.

UntercerpuntoacercadelaTasaTobinesque,aunqueestasediseñaraenunprincipioparareducirlavolatilidadinherentealosmercadosdeactivos,quelologresetratadeunacuestiónde-batida,ysobrelaquediversospapersacadémicosnohansacadoningunaconclusiónenclaro,debidoalosdiferentesefectosqueelITFhatenidoenlosmercadosdelospaísesdondesehaintroducido.Dehecho,latendenciageneraldelavolatilidadhasidoclaramentealalza.

Enloqueesteimpuestosíhacausadounanotablereducciónesenlaliquidezdelosmercadosfinan-cierosdelospaísesenlosquesehaimplemen-

25

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

4. ANÁLISIS DEL IMPUESTO SOBRE DETERMINADOS SERVICIOS DIGITALES (IDSD)21

4.1. INTRODUCCIÓN

Laúltimadelasnuevasfigurasimpositivases,sinduda,lamásconocidaylaquemayorrepercu-siónhatenidoenEspañaenlosúltimosmeses:elImpuestosobreDeterminadosServiciosDigitales(IDSD),comúnmentedenominada“TasaGoogle”.Conestamedida,elGobiernoahoraenfuncionesteníadosobjetivos:porunlado,colocarsealacabezadelospaíseseuropeosqueprimeroimplan-taríanelnuevoimpuesto,adelantándosealareso-lucióndeldebateeuropeosobrelafiscalidaddelasgrandesmultinacionalesdigitales;y,porotro,obtenerlamayorrecaudaciónprevistadelconjuntodenuevasmedidastributarias,másconcretamente1.200millonesdeeurosanuales.

Talycomosedesprendíadelproyectolegislativofallido,elIDSDgravacomohechoimponiblelosserviciosdepublicidadeintermediaciónenlíneaylaventadedatosrecopiladosapartirdelainfor-maciónproporcionadaporelusuario.Lossujetospasivossonlaspersonasjurídicasyotrasentidadescuyoimportenetodecifradenegociossuperelos750millonesdeeurosenelañonaturalanterior,yaquellascuyosingresosderivadosdeprestacionesdeserviciossujetasalimpuestoenEspañaesténporencimadelostresmillonesdeeurosenelañonaturalprevio.Estegravamenesdel3%,yelperio-dodeliquidación,trimestral.

Sinembargo,ningunodelosdosobjetivosmencio-nadosanteriormentehalogradocumplirse.DebidoaladisolucióndelasCortes,elProyectodeLeydelImpuestohadecaídoy,portanto,nisepodrá

21RevisiónyactualizacióndelEstudio“ImpactoEconómicodelImpuestoDigitalenEspaña”publicadoporThinkTankCivismoendiciembrede2018:https://civismo.org/es/impacto-economico-del-impuesto-digital-en-espana/

recaudarloprevisto(númerosincluidosdeformareiteradaenlosdiferentesborradoresyplanesdelMinisteriodeHacienda),nitampocoseráposibleli-derareldebatedelafiscalidaddigitalenelámbitoeuropeooeneldelaOCDE,trasdictarsolucionesunilateralesquehabríanpermitidoaEspaña“ejer-cerdeformainmediataenelterritorioderechosdeimposiciónquelegítimamentelecorresponden”.

Pararevisardeformaadecuadalaimportanciadeesteimpuesto,hayqueactualizarelestadodeldebatedelafiscalidaddigitalenlospaísesdesarro-llados,subrayandotantolospuntoscoincidentescomodiscordantesrespectoalapropuestaespa-ñolay,porúltimo,analizarlascifrasdadasporelGobiernoparamostrarhastaquépuntolasesti-macionesderecaudaciónestabansobrevaloradas,ylosefectoseconómicosnegativos,infrapondera-dos.El debate de la fiscalidad del data

Alamismavelocidadalaqueseestáexpandiendoladigitalización,habríaquereformarlasinstitu-cionessobrelasqueseasientaelmercado.Sinembargo,estonoestásiendoasí,dadoquesepretendenimplementarsolucionestradicionalesparaproblemasdisruptivos,talescomoquiénpagalosimpuestosenla“eradeldata”,entendidocomoelcuartofactordeproduccióndelaeconomía22ycuyacaracterísticaprincipalconsisteengenerarrendimientoscrecientesaescala,aligualqueelcapitalhumano.

Alrespecto,hanidosurgiendomuchaspreguntasenlosúltimosaños:¿Lainteligenciaartificialpaga-ráimpuestos?¿LosrobotscotizaránalaSeguridadSocialsiseproduceunasustituciónaceleradadeltrabajohumanopormáquinasinteligentes?Peroantesdeabordarestascuestiones,convienesentar

22Jones,S.(2012).“Why‘BigData’isthefourthfactorofproduction”FinancialTimes,27thDecember2012.https://www.ft.com/content/5086d700-504a-11e2-9b66-00144feab49a

26

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

lasbasesdeunainstitucionalidadfiscalclara,senci-llayhomogéneaparatodaslaspartes,sustentadaenunareformadelaaplicacióndelosprincipiostributariosbásicos23.

Asíemergeeldebatedelafiscalidaddeldataendosforosrelevantes:UniónEuropeayOCDE.Comosueleocurrirenestetipodediscusiones,lacasaseempiezaporeltejado.Loprimeroquesedirimeessilasempresasdigitalespaganmuchosopocosimpuestos.Afrontardirectamenteestepuntoconstituyeunerrormayúsculo,yaqueseestámetiendoenunmismosacolafiscalidaddeunapymetradicionalyladeungigantetecnológi-copresenteentodoelmundo.Incluso,entrandoligeramenteenladisquisiciónyutilizandoloscál-culosreferenciadosenelCapítulosegundodeesteestudio,nosepuedeconcluirquelascompañíasdigitalespaguenmenosimpuestosquelastradicio-nales24.

Portanto,hayqueredefinirelmarcocondosclavesesenciales:porunlado,dóndesegeneranloshechosimponiblesydóndedebencobrarselosimpuestosquesededuzcandeellos;yporotro,quétipodefiscalidademplear,sidirectaoindirec-ta.Aunquelasreglastributariastradicionalesylossistemasactualesdecontroleinspecciónsoncapa-cesdeenfrentarambosaspectos(tratándose,portanto,deunadecisiónmáspolíticaquetécnica),puedeque,sinembargo,nogenerenunresultadoóptimoparalaeconomía.

Existendosposturasenfrentadasentreaquellosquepiensanquehadecobrarseindividualmenteporpaísdedestinodelservicioprestado(ariesgo

23FAES(2018):“Coloquio‘Economíadigitalyfiscalidad:lasclavesdeldebate’,DanielLacalleyJavierSantacruz.CírculodeBellasArtes,5dediciembrede2018.https://fundacionfaes.org/es/prensa/46810/gravar-a-las-tecnolog-icas-no-es-la-forma-de-cerrar-el-deficit-publico-ni-pagar-las-pensiones24KPMG,“Taxationofthedigitalizedeconomy,”July11,2019,https://tax.kpmg.us/content/dam/tax/en/pdfs/2019/digitalized-economy-taxation-developments-summary.pdf.

degenerarunadobleimposición),ylosque,porelcontrario,creenqueelpuntodepagodeimpues-tossehallaenellugardondeesténlocalizadoslosservidoresoloscentrosemisoresdeinformación,comoseestáintentandoimplantarenIndia25.

Ensegundolugar,nosencontramosconlacues-tióndelanaturalezadelimpuesto.Losactualessistemasdebienestardescansansobreunsistemafiscalmayoritariamentecompuestoporimpuestosdirectos,loscuales,enlaeradigital,vanaresultarcadavezmásdifícilesderecaudarporlacapacidaddeelusiónquelasdigitalestienensobreelmarcoactual.EnEspaña,elpesodelosimpuestossobrelarentaycotizaciones(impuestosdirectos+coti-zacionessociales)alcanza,respectoalconjuntodelarecaudación,el64,6%.Esdecir,4puntosporcen-tualesporencimadelamediaeuropea26.

Enelcasodelascotizacionessociales,eldiferen-cialdeEspañaconlaUE-28seamplíahastalos4,6puntos,talcomomuestranlosúltimosdatosdisponiblesde2016.PornohablardelasituacióneuropearespectoapaísescomoEstadosUnidos,dondeelmiximpositivoestáprácticamenteequili-bradoentreimpuestosdirectoseindirectos.

25“IndiafindsanewwaytotaxGoogle,Facebook”;EconomicTimesofIndia,17thDecember2018:https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/policy/localisation-heat-data-bank-here-may-help-government-debit-taxes/articleshow/67120911.cms

26 López-Rodríguez,D.,yC.GarcíaCiria(2018):“Es-tructuraImpositivadeEspañaenelContextodelaUniónEuropea”,DocumentosOcasionalesNº1810.BancodeEspaña,2018.https://www.bde.es/f/webbde/SES/Sec-ciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/Documento-sOcasionales/18/Fich/do1810.pdf

27

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Estoexigiráungiroradicalhaciaunsistemabasa-doenelpay-as-you-go,oloqueeslomismo,virarelmixfiscalhaciaelpredominiodelosimpuestosindirectos,dondeseencuadraríanaquellosquegravanlosserviciosdigitales,sobreelconsumo(IVAoImpuestosEspeciales)ylasaduanas,entreotros.Enpaísesmuybenevolentesconelconsumoymuyincisivosenrentayriqueza,casodeEspaña(talcomorevelanlascifrasanteriormenteseñala-das),estosupondríaunarevoluciónfiscaldegrancalado,muchomásqueretocartiposomodificardeduccionesenelmarcoactual.

Estasson,porconsiguiente,lasdoslíneasqueen-marcaneldebatedelafiscalidaddeldata.Deele-giruncaminouotroenlosdospuntosseñaladosdependeráunatransiciónmásomenoscostosay,comoesnatural,laadaptaciónalnuevoescenario.

Así,lavariacióndelapresiónfiscalestarácondicio-nadaporcómoevolucionelaconcepciónquesobrelaeconomíadigitaltienenlosgobiernos,pero,sobretodo,porlavelocidadalaquesepuedacon-seguirunacuerdosupranacional,enelámbitodelaOCDE,paranocreardistorsionesinnecesariasquefrenenelprocesodedigitalizaciónyponganaestaindustriaeuropeaenpeligroyenpeorescondicio-nesparacompetirenelmundo.

Entodaladiscusión,comparecenciertosaspectosdedisputageopolíticaquenopuedenolvidar-se.Laindustriadigitaleuropeaestáfuertementeinfluenciadaporlosgrandescreadores,tantodeEstadosUnidoscomodeChina.Porello,unodelosdebatessubyacenteseseldelautilizacióndeunimpuestocomoeldigitalparareducirelpoderforáneosobreeldesarrollodigitaldelviejoconti-

Gráfica 1. Estructura Impositiva en los países de la UE

Fuente: Banco de España a partir de Eurostat.

Clasificación funcional de los impuestos: recaudación, en % de PIB

Clasificación por figuras impositivas: recaudación, en % de PIB

Las líneas horizontales representan las medias aritméticas de la estructura impositiva en la UE-28. El agregado UE-MP se refiere a la media ponderada de las economías de la UE-28

Trabajo Consumo Capital Trabajo UE-28 Consumo UE-28 Capital UE-28

Indirectos Directos Cotizaciones Sociales Indirectos UE-28 Directos UE-28 Cotizaciones UE-28

28

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

nente,sintenerencuentaunprincipiotanbásicoenelmundoactualcomolaexistenciade“cadenasdevalor”quevanmásalládelasfronterasdeunEstadoodeunaunióndepaíses.

ConformeseacercaelmomentodelafirmadelpactoEstadosUnidos–China,mayorresultalapresióndecaraafortalecerelpapelyposicióndeEuropa.NoayudancuestionescomoelBrexitytodoaquelloquesignifiquedebilidadfrenteaunmundobipolarcomoelqueseestáconformandoparalospróximosdecenios.

Unavezvistoslosfundamentosylasposturasexistenteseneldebatedelafiscalidaddigital,hayquerevisarelestadodelaliteraturaalrespecto,lacualhaexperimentadounaaceleraciónnotableenlosúltimosmeses,amedidaqueseibanpresen-tandonuevasiniciativaslegislativasenvariospaíseseuropeos.

Lapropuestadeestenuevoimpuestohaprovoca-dounahondapreocupaciónenelmercado,tantoporsudiseñocomoporlosplanteamientosdefondo.Enconsecuencia,laliteraturaeconómicahaavanzadosignificativamente,graciasalesfuerzodediferentescasasdeanálisis,think tanksygabinetesdeconsultoría,quetratandeevaluarelimpactodeuntributodeestascaracterísticassobrelasecono-míasysectorestecnológicamentemásavanzados.

EneliniciodeladiscusiónestáelborradordeDirectivapresentadael21demarzode2018,ains-tanciasdelConsejoEuropeoyrelativaaunsistemaimpositivocomúnquegravelosingresosproce-dentesdelaprestacióndedeterminadosserviciosdigitales.Sufinprincipalconsisteen“corregirlainadecuadaasignacióndederechosdegravamenqueseproducecomoconsecuenciadelafaltadereconocimientoporlasvigentesnormasfiscalesinternacionalesdelacontribucióndelosusuariosalacreacióndevalorparalasempresasenlospaísesdondeestasdesarrollansuactividad”.

Lapropuestaeuropeadecrearunimpuestoparagravarlosserviciosdigitalesatravésdelosingre-sosgeneradossebasaenlapremisadequelascompañíasqueoperanenelsectortecnológicoestaríanpagandomenosimpuestosquelosquelescorrespondenenelmarcoactual.Portanto,elnuevoimpuestoayudaríaacrearuna“imposiciónjusta”sobreestasactividades27.Almismotiempo,creequedebecambiarseunafiscalidaddenatura-lezadirectaporotradecarácterindirecto,soporta-daporelconsumidorfinal.

ElpasodeunEstadoquerecaudasobretodoim-puestosdirectosaotroquesedecantaporlosin-directosconstituyelatesisdelaComisiónEuropea,reflejadaenelpaqueteFair Taxation on a Digital

Economy(“Fiscalidadjustaenunaeconomíadigi-tal”),peroestablecesolucionestransitoriasconlasactualesherramientasdecontrol,porejemplo,so-breelimpuestodeSociedades.Sinembargo,peseaqueseargumentabalanecesidaddesupuestaenmarchaconcarácterinmediato,sesupeditalaentradaenvigordelnuevoimpuestoaqueseproduzcaunacuerdoenelsenodelaOCDE.Estees,sinduda,elpuntocentral:lafiscalidaddebetra-tarsebajolalógicadeunaeconomíaglobalizada,ynocomounacuestiónpuramentenacional.

DeesteborradordeDirectivaylasconclusionesdelosgruposdetrabajoenlaComisión28nació

27EuropeanCommission(2018),“ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices”https://ec.europa.eu/taxation_customs/sites/taxation/files/proposal_common_system_digital_services_tax_21032018_en.pdf.OECD(2015),‘AddressingtheTaxChallengesoftheDigitalEconomy:Action1–2015FinalReport’,OECDPublishing,Paris;andOECD(2018),‘TaxChallengesArisingfromDigitalisation–InterimReport2018:InclusiveFrameworkonBEPS’,OECDPublishing,Paris.28LareferenciacompletadelosdocumentosbasedelaUniónEuropeasonlassiguientes:-EuropeanCommission(2018)ProposalforaRegulationonpromotingfairnessandtransparencyforbusinessusersofonlineintermediationservices,COM(2018)238final.-EuropeanCommission(2018)ImpactAssessmentac-companyingthedocuments:“ProposalforaCouncilDirectivelayingdownrulesrelatingtothecorporate

29

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

alpocotiempo(septiembrede2018)elprimerestudiorelevantedeimpacto,realizadoporCo-penhagenEconomics29.Enél,sesubrayabancuatrocuestionesfundamentales:

• Unafaltadesentidoeconómicodelimpuesto,dadoquelascompañíasdigitalespaganlamediadepresiónfiscaldelImpuestodeSocie-dades(unmenorpesodeladeudasobrelasacciones,yaqueelcostedeladeudaesdedu-cible,noasíelcostedelosrecursospropios).

• Unaestimaciónderecaudaciónfuertementesobrevalorada:mientraslaComisiónEuropeapreveía5.000millonesdeeurosporestenuevoimpuesto,losanalistasdeCopenhagenpronos-tican1.800millones,casiun60%menosdelopublicadoporBruselas.

• Fuertescostesquetendránqueasumirlosconsumidores,enformadesobrecostesenlospreciosdelosserviciosdigitales,contraccióndeltamañodelmercadoydiscriminaciónnega-tivafavorablealosserviciosoff-line.

• Elimpuestosuponeunarancelenlapráctica.Discriminaafavordelosimportadoresnoeuro-peos,perjudicaalosexportadoreseuropeosy,portanto,incrementaladependenciatecnoló-gicadelviejocontinentefrentealexterior.

taxationofasignificantdigitalpresence”and“ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices”,SWD(2018)81final.-EuropeanCommission(2018)FairTaxation:Commissionproposesfinaltechnicalmeasurestocreateafuturefraud-proofEUVATsystem.-EuropeanCommission(2018)Regulatoryscrutinyboardopinion,SEC(2018)162final.-EuropeanCommission(2018)ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices,COM(2018)148final.29CopenhagenEconomics(2018):“TheProposedEUDigitalServicesTax:Effectsonwelfare,growthandrev-enues”.https://www.copenhageneconomics.com/dyn/re-sources/Publication/publicationPDF/7/457/1537162175/copenhagen-economics-study-on-the-eu-dst-proposal-13-september.pdf

Trasesteestudioseminal,varioscomenzaronaprofundizarenlasconsecuenciasdelaimplantacióndelnuevoimpuesto,tantoenunsentidofavorablecomodesfavorable,yparticularizandolasituaciónporpaíses,casodeEspaña.Así,Civismollevóacaboelprimerestudiodeanálisisdeimpactosobrelaeconomíaespañolaendiciembrede2018,unassemanasdespuésdeconocerseeltextodelAnte-proyectodeLeydeImpuestosobreDeterminadosServiciosDigitalessometidoaconsultapública,ycuyosresultadosseexponenenelsiguienteapar-tado.

Trasél,sepublicarondoscontribucionesimportan-tesalrespecto.Porunlado,unestudiodePwCencolaboraciónconlaspatronalesdelsectortecnoló-gicoydigitalenEspaña,AdigitalyAMETIC.Enél,seenfatizabanloscostesquetendríaunaimplanta-ciónaisladadelimpuestodigitalparaeldesarrollodeestemercado,conespecialatenciónalaspymesyconsumidores,quehabríandepagarunproductomásescasoymáscaro.Entérminosdeimpactomacroeconómico,elinformedestacalossiguientescostesacortoplazo30:

• Losconsumidoresexperimentaránunapérdidadebienestardeentre515y665millonesdeeuros,porelincrementoenelprecio.

• Lasempresasusuariasdelasserviciosdigitalessufriránunapérdidadesubeneficiooperativodeentre450y562millonesdeeuros,porelin-crementodeloscostesylacaídadelaventas.

• Finalmente,unimpactonegativoenelPIBdeentre586y662millonesdeeuros.

Porotrolado,sepublicóunestudiocomparativosobrelasituacióndeunamuestradepaíseseuro-peos,delamanodelafederacióndethink tanks

30PwC(2019):“Impactodeunimpuestosobrelosser-viciosdigitalesenlaeconomíaespañola”,InformeFinal9deenerode2019.https://ametic.es/sites/default/files/pwc_idsd_final_09012019_es.pdf

30

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Epicenter,delacualCivismoesmiembro31.Enél,seseñalanlassimilitudesydiferenciasmásdesta-cadasentrelosdiferentesproyectosdeimpuestodigitaldelospaíseseuropeos.Losqueseencon-trabanenunafasemásavanzadaeranlosdeFran-ciayEspaña,aunqueningunodelosdoshasidofinalmenteaprobadoyllevadoalapráctica.

Finalmente,laGlobalDigitalFoundation32haefectuadorecientementeunacontribuciónenlalíneadelasanteriores,perohaciendomáshincapiésicabealsujetofinaldelpagodeesteimpuesto:elconsumidorylaspymesalolargodelacadenadevalor.Esteúltimoantecedealprimerpapeldeconsulta33delaOCDE,querecogeunaproposiciónconcretayambiciosa:gravarlasactividadesdigita-lesimputándolasallugarderecepcióndelservi-cio,osea,adondesesitúaelusuario.Portanto,laOCDEseinclinaporestablecerlaprimeradelasopcionesdeldebatedelafiscalidaddeldata.Recordemos,queelhechoimponiblesegenere(y,porende,elimpuestosecobre)enellugardondeseencuentraelcliente,ynoenelquelaempresatengasudomiciliofiscal.

31Epicenter(2019):“TheCaseagainstTechTaxes:Acriti-calassessmentofEUplansfortaxesondigitalturnover”,JulianJessop,MassimilianoTrovato,NicolasMarquesandJavierSantacruz,June2019.http://www.epicenternet-work.eu/wp-content/uploads/2019/06/The-case-against-Tech-Taxes_web.pdf

32GlobalDigitalFoundation(2019):“WhowillbeartheBurdenofDSTs?Consumersandsmallbusinesses”,madebyPaulMacDonnell,ExecutiveDirectoroftheGlobalDigitalFoundation:https://static1.squarespace.com/static/57b9c4aeebbd1a60cf7aae29/t/5d6ce8f118a8d50001b033c3/1567418610907/20190902+Who+Will+Bear+the+Burden+of+DSTs.pdf

33OECD(2019):“SecretariatProposalfora“UnifiedApproach”underPillarOne”,9October2019–12November2019.Availableat:https://www.oecd.org/tax/beps/public-consultation-document-secretariat-proposal-unified-approach-pillar-one.pdf

Estatomadeposturaresultaextraordinariamenterelevante,peroeselmomentodeexaminarsipue-degenerarriesgosdedobleimposicióny,muyenespecial,cuálhadeserelgradodecoordinaciónentrelasHaciendasdelosdiferentespaísesparallevaracabounaactuaciónrazonableycorrectaenlarecaudación,aquiénsecobraycómo.Portanto,heaquíelpuntoexactoenelquesehallaelactualdebate,yenelquelaOCDEsentaráunadoctrinaquecuentacontodoslosvisosdeaceptarseporpartedelaUniónEuropea.

4.2. COMPARATIVA ENTRE LOS PAÍSES EUROPEOS

Sibiensehalogradounconsensoentrelasinstitu-cionescomunitariasencuantoalafechadeimplan-taciónydiseñodeltributo—sepospondríahasta2020,alaesperadeunpronunciamientodefinitivodelaOCDE—,España,juntoaFrancia,sehandesmarcandodelalíneaeuropeamarcandobas-tantesdiferencias.Atrássequedanotrosproyectoscomoelbritánicooelbelga,enlosquenoexisteacuerdoentornoalanaturalezadelimpuestoysuejecución.

OtrospaísescomoAustria,HungríaoItaliayatienenpreparadalalegislación,paraqueentreenvigorenenerode2020.Aesterespecto,resul-taespecialmenteútilelmonitorqueelaboraTaxFoundation34,enelqueefectúaunseguimientoperiódicodelestadodelosproyectosdeLeyyaplicacionesdelimpuestodigitalenEuropa.

34TaxFoundation:https://taxfoundation.org/digital-taxes-europe-2019/

31

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Tabla 4. Estado de aplicación del impuesto digital en Europa

PaísUmbral de cifra

de negocios global

Umbral de cifra de negocios

nacionalTipo Hecho imponible Estado

Austria 750 millones 25 millones 5% Publicidad online Propuesto(entraenvigorenenerode2020)

Bélgica 750 millones 50 millones UE 3% Venta de datos Propuesto

RepúblicaCheca 750 millones 2 millones 7%

Publicidad online, usodeplataformasdigitalesyVentade

datos

Propuesto

Francia 750 millones 25 millones 3%

Publicidad online, usodeplataformasdigitalesyVentade

datos

Implementado,aunqueparalizado(teníaretroactividadde1deenero

de2019)

Hungría 306. 890 euros - 7,5% Publicidad online Implementado

Italia 750 millones 5,5 millones 3%

Publicidad online, usodeplataformasdigitalesyVentade

datos

Propuesto(entraenvigorenenerode2020)

Polonia – – – –

ElsecretariodeHaciendaanuncióenmayoquePoloniaadoptaríaelim-puestodigital,peroenseptiembreadmitióquesehabíaparalizadoelproyectoalaesperadeunasolución

comúnenlaUE.

Eslovenia – – – –

ElMinistrodeHaciendaeslovenoanuncióel20dejuniounaprop-osicióndeleyparaintroducirel

impuestoenelParlamento.Nohaynovedadesalrespecto.

España 750 millones 3 millones 3%

Propuesta(elParlamentorechazóelimpuestoenlosfallidosPresu-puestos,perosudiscusiónvolveráa

introducirse).

Turquía 750 millones 3 millones 7,5%

Serviciosdigitales,publicidad,ventadecontenidosysuscripcionesde

pago

Propuesto

Reino Unido 554 millones 28 millones 2%

Ingresosdebúsque-das,redessocialesy

comercio onlinePropuesto

Fuente: Tax Foundation

32

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

HastasuparalizacióndespuésdelanegociaciónsobrearancelesconEstadosUnidos,latasafrance-sateníaelmismotipoimpositivoquelaespañolayquelapropuestaeuropea(del3%delosingre-sos),yafectabaalmismocolectivo:lasempresastecnológicasquegeneraranmásde750millonesdeeurosanualesentodoelmundo,y25millonesdeeurosenFrancia.Talcomosedesarrollaráenelsiguienteapartado,acercadelasconsecuenciasso-breEspaña,deacuerdoalopredichoporCopen-hagenEconomics,lamalllamada“tasaGoogle”nosóloespercibidacomounarancel,sinoquesenegociaentrepaísescomotal.Unanegociaciónarancelariaque,conDonaldTrump,sehacongela-do.

Porconsiguiente,aligualquehasucedidoenFrancia,lassolucionesunilateralesdefiscalidad

digitalseránlas“monedasdecambio”delaUniónEuropeaenunasconversacionesconEstadosUnidosqueseprevénmásduraseintensasapartirdefinalesdeeste2019.Laprincipaleconomíadelmundonosepuedepermitirperderunmercadotangrandecomoeleuropeoydejardecontrolarsudigitalización(unadecuyasprincipalesbatallasesladel5G),aligualquetampocopuedehacerloChi-nacomomayorcompetidordeGoogle,Amazon,FacebookyApple,lasGAFAamericanas.

4.3. IMPACTO DEL IMPUESTO DIGITAL EN ESPAÑA

Unavezvistoelestadodeldebatesobrelafiscali-daddigital,pasamosaanalizarlasconsecuenciasquetendríaparaEspañasuimplementaciónbajola

Gráfica 2. Estado de implementación del impuesto digital en Europa

Fuente: Tax Foundation

Impuesto Digital Implementado

Impuesto Digital Propuesto

Impuesto Digital Anunciado

33

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

formulacióndeldecaídoProyectodeLeyydelasestimacionesdelconsensodemercado.Adiferen-ciadefinalesde2018,cuandosepublicóelestudiodeCivismo(Santacruz,2018),elescenariosehallatodavíamásplagadodeincertidumbresenunsec-torvitalparaelprogresoeconómicoalargoplazoylasaluddelacadenadevalordigitalenEspaña.

Siguiendoesteinformeinicial,elplanteamientoquehasostenidoelGobiernohastalafechaadole-cedetresproblemasbásicos:

• Setratadeunimpuestoque,asimplevista,pareceindirecto(porcuantoesunporcentajesobrelasventas),peroqueocultauncarácterdirecto,puestoqueseñala(asílocontemplabaelProyectodeLey)unalistadecontribuyen-tesalosqueafectaría.Recuérdeseque,enlaruedadeprensadelConsejodeMinistros,laministradeHaciendadejóclaroquenoseapli-caríaaempresascomoZaraoElCorteInglés.Apartirdeaquí,habráqueverhastaquépuntoeslegaldiscriminarentrecontribuyentes.

• Enlapráctica,constituyeunarancel35queaíslaelmercadodigitalespañoldelrestodeEuropaydeldefueradeella,dadoquelasgrandesmultinacionalesharántodoloposibleporimpu-tarlacifradenegociosasuscentrales,dondeesteimpuestonoexista.Dehecho,yasehanmanifestadoradicalmenteencontradesucreación,porejemploenIrlanda,PaísesBajos,yLuxemburgo,entreotrospaíses.

• Elcostedecontroleinspecciónporpartedelasautoridadesfiscalesseráenmuchoscasos,eindividualmente,porcontribuyente,máscaroquelarecaudaciónquesepretendeobtener.

35Hufbauer,G.C.,andLu,L.(2018):“TheEuropeanUnion’sProposedDigitalServicesTax:ADeFactoTariff”,18-15PIIEPolicyBrief,PetersonInstituteforInternationalEconomics,June2018.https://piie.com/system/files/documents/pb18-15.pdf

Partiendodeestasfallasdeorigen,elrestodeldiseñoylasconsecuenciasvanenlamismalínea.Portanto,lacreacióndeesteimpuestotiene,ensí,unimpactonegativoimportantesobrelaeconomíaespañola,lacualnecesitahacercrecerunmercadodigitalpequeñoyconmuchasrestricciones.Losgrandesdispondrándemecanismospararepercutirelimpuestosobreelclientefinal,perohayotrosmuchos(pymesyautónomos)quenocuentanconesacapacidad.

Gráfica 3. Negocio generado en España por GAFA e impuestos pagados en 2017 y 2018

Filiales en el país Ingresos Impuestos

AppleMarketingIberia 40,8 5,4

AppleRetailSpain 394,5 4,6

AmazonOnlineSpain 55,3 0,2

AmazonSpainFulfillment 364,9 3,2

AmazonSpainServices 70,3 0,9

AmazonWebServicesSpain 0,2 0,07

Fuen

te: R

esul

tad

os d

e la

s em

pre

sas

34

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

Esaquetambiénsetienealahoraderecolocarlasbasesimponiblesenotrospaísesdemenorfisca-lidad.Esdecir,mientrassemantengaelactualsis-temafiscalanivelinternacional,nosepodráevitarqueunamultinacionalsitúesusbasesensedesdefiscalidadmásbaja,comoIrlandaoLuxemburgo,lascuales,además,sirvencomocentralesregiona-leseficacesensugestióneconómicayfinanciera36.

Porúltimo,laotra“caradelamoneda”eselim-pactoeconómico.Siguiendoloscálculosrealizadosenelinformeseminal(Santacruz,2018),porunladohayqueconsiderarlaspérdidastotalesquesufriríaelsectorenEspañaantelaaplicacióndeunimpuestodigitaly,porotro,laestimaciónderecaudaciónanual.Sisecomparaconotrosestu-diossurgidosconposterioridad,enunescenariooptimista,todosellosseñalanquelosingresosprevistosestaríanbastantepordebajodeloqueprevéHaciendaydeloqueestáconsignadoenlossucesivosenvíosdeinformaciónaBruselas.Lasáreasaevaluarsonlassiguientes:

a)Costeeconómicoalolargodelacadenadevalor.b)Impactosobrelademandadeserviciosdigitales.c)Impactoglobalysobrelarecaudacióndelim-puesto.

Conrespectoaloprimero,eltributosuponeunareduccióndelosmárgenesdelascompañíastecnológicasalolargodetodalacadenadevalor,cuantificadaen2puntosporcentualesdemargenbrutosobreimportenetodelacifradenegocios.

36Adíadehoy,nohayuncálculoglobalfiable,salvoelquehaceCivismo(Santacruz,2018)alsumarlosim-puestosquepaganlosgrandes,tipoAmazon,Google,FacebookoAppleenEspaña,enformadeimpuestodeSociedades,CotizacionesalaSeguridadSocialyotros.LacuestiónesencialesverdequéformaatraeraEspañamáscifradenegocioymásoperacionesparaquepaguenmásimpuestosaquíynolohaganatravésdeIrlandauotrospaíseseuropeosconmenorfiscalidaddeSocie-dades.VermásenInstituteEconomiqueMolinari(2019):http://www.europarl.europa.eu/doceo/document/E-8-2019-001567_EN.html

Silacifradenegociosdereferencia(últimodato2016)esde8.855millonesdeeuros,ladisminucióndemárgenesasciendeauntotalde178,14millo-nesdeeurosanuales.Nótesequedosterciosdelimpuestonosepodránrepercutiralclientefinal,porloquetendránqueasumirlolasempresas.Entérminosderentabilidadeconómicabruta,supo-niendoquenosemodificalacifradeventas,estosetraduceenunamermasimétricade2,01puntosporcentuales.

Ensegundolugar,conrespectoalimpactosobrelademandadeserviciosdigitales,aplicarunatasadel3%alasventasimplicaunsobrecostede0,47eurosporactodecompraparaelconsumidorfinal,locualelevaelpreciomediohastalos37,77euros.Entraña,porconsiguiente,unefectoinflacionarioenunosbienesque,aunqueminoritariosaúnenlacestadelacompra,estánincrementandosupeso,ycuyacomposiciónpresentariesgosdecambioporlamejorarelativadelacompetitividaddelosserviciosofflinefrentealosonline.

Porúltimo,loscostestotalessobrelaeconomíasecalculantomandoenconsideracióntodaslasvaria-blesydeterminandotresáreasbásicas:

• Pérdidadebienestarenelconsumidorfinal(individuos+pymes+autónomos).

• Pérdidadeeficienciaenlosproductores,inter-mediariosydistribuidoresdeserviciosdigitales(calculadocomoimpactoenlosmárgenesdelaindustria).

• Cambiosdedecisionesrelativasainversiónyempleo,especialmentedemultinacionales.

Así,sumandolasvariacionesenofertaydemanda,elPIBdeEspañasufriríaunapérdidanetade302,6millonesdeeurosenelprimerañodeaplicación.Aellohayqueañadirlaestimaciónderecaudaciónfiscal,quesesitúaenlos929,12millonesdeeuros,

35

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

sustancialmentemenoralaprevistaporelGobier-noenlosPlanesPresupuestariospresentadosalaComisiónEuropeaentre2018y2019,ycercana,encambio,alascifrasdeconsensoqueenestemomentoestámanejandoelmercado.

Ensuma,talcomoexpresaelinformeseminal,“laspérdidastotalesserepartiríanalolargodelacadenadevalor,adoptandodiversasmanifestacio-nesenfuncióndelosactoresafectados.Así,porelladodelaoferta,disminuiríaelvalordelmercadodelosderechos,yseredistribuiríanlosingresos,

escapandopartedelvalorañadidoatravésde“víasdeagua”.Porelladodelmercadomayorista,seocasionaríancostesenconceptodecontrolyli-quidacióndelimpuesto,y,enlapráctica,secrearíaunarancel,tambiénparalapublicidadonline.Enelcasodelmercadominorista,peseaqueelefectoenlosmárgenespodríaneutralizarsemediantelasubidadeprecios,seincentivaríaalasempresasaestablecersedesfueradeEspañaconelfindeevitareltributo.Encuantoalconsumidor,tenderá,previsiblemente,aadquirircontenidosdeaquellosbienesnosujetosalimpuesto”(Santacruz,2018).

Gráfica 4. Costes totales sobre la cadena de valor

Fuente: Civismo (Santacruz, 2018).

DetodoloanteriorsededucequelaimplantacióndelimpuestodigitalenEspañasupondríaunfrenoalcrecimientodelmercadodigital,dadoquelasáreasdemayorcrecimientosonlasquesegrava-ríanconestetributo(market places,publicidaddigitalyventadedatos),talcomomuestranlasradiografíasdecrecimientodelasdiferentesactivi-dadestecnológicas.Portanto,lacreaciónypuestaenmarchadelimpuestodigitalconstituyeunretodeextraordinariocaladoparaladigitalizaciónde

laeconomíadenuestropaís.Hayquepartirdelabasedequesetratadeunmercadoquesehallaenplenoauge,contasasdecrecimientoanualesquenobajandelosdosdígitos,ydequesuempujeseverálastradoinevitablementesiseponentrabasalcaldodecultivoqueloabona:unentornoflexibleydinámicoquepermitadesarrollareconomíasdeescala,oloqueeslomismo,lapiedradetoquesobrelaquedescansacualquierprocesodeexpan-sión.

• Disminución del valor de mercado de los derechos

• Redistribución de ingresos con ‘vías de agua’ donde se escapa valor añadido

OFERTA

• Costes de control y liquidación del impuesto

• Supone en la práctica un arancel, también para publi-cidad online

MERCADO MAYORISTA

• Posible efecto neutro en márgenes si se opta por subida de precios

• Incentivo a establecer sedes fuera de España sin figura jurídica propia en nuestro país (evadir el impuestos)

MERCADO MINORISTA

• Pérdidas en el excedente del

consumidor

• Previsible tendencia a comprar conte-nido de bienes no sujetos al impuesto

CONSUMIDOR

36

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

5. CONCLUSIONES

TraselpormenorizadoestudiodelosdiferentesimpuestosqueelGobiernoSánchezpretendeim-plantarencasodequeganenlaseleccionesdel10denoviembre,constatamoslolesivodelapolíticafiscalquesoportaríanlosciudadanos.

LagranapuestadeesteEjecutivosebasaennosometerse,porclarosmotivosdemagógicos,alanecesariacontencióndelgastopúblico.Unejer-cicioinexcusabledadoslosnivelesdedeudaydéficit,máximeenelpresentecontextodedesace-leraciónalquenosabocalacoyunturainternacionalyelagotamientodelcicloeconómico,yalque,sinembargo,notienenningunaintencióndeceñirse.

Unalardedeirresponsabilidadquesolopuedensosteneracostadeunafiscalidadagresiva,envirtuddelacualnohayempachoalgunoalahoradeendurecerlasfigurasimpositivasyaexistentesycrearotrasnuevasconlasquegravarámbitosinexploradosdelavidadelcontribuyente.

Comoveíamos,eslafuncióndelatasaTobinylatasaGooglequepostulaelPSOEjuntoaUnidasPodemos.Lomásperniciosodeestapropuestaradicaenquelastrarásinremedioalgunosdelossectoresmáspujantesyconmayorpotencialdedesarrollodenuestraeconomía.Crearesemarcotanconstrictivoahogarálasopcionesdecreci-mientode,porejemplo,elentornodigitalespañol.Estosituaráanuestropaísenunaclaraposicióndedesventajaenelpanoramainternacional,ypondrátrabasalaimprescindiblecompetitividadquetodaeconomíadeberíaexhibirparadesenvolverseenunmundoglobalizado.

Unavezmás,palosenlaruedaalempujenaturaldelemprendimiento,lageneracióndeempleo,laactividadeconómica,lainnovación,yeldinamismodelasociedad.

Así,enCivismoyAcciónLiberalabogamospornodesbocarelgastopúblicoporespuriosmotivoselectoralistas.Undispendioquesevenderácomobeneficiosparaelciudadano,peroque,conimper-donablecinismo,secargarásobrelasespaldasdelcontribuyente,acuentadeunverdaderodesplie-guedeingenieríafiscalquecomportelacreacióndenuevostributos,acadacualmásimaginativoyoneroso.

Antesbien,defendemoslanecesidaddeunapolíticafiscalmoderada,quenopenalicelainicia-tivaparticularyempresarial,queinsufleoxígenoalasactividadeseconómicasqueverdaderamentereportanprosperidadyvivezaalpaís.Setratadelaúnicamaneradequesorteemoslaamenazadeunapróximarecesión.Deella,nonossalvarálalosadelosimpuestos.

37

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

6. BIBLIOGRAFÍA

-”Estudiodelaeconomíadigital:loscontenidosylosserviciosdigitales”.Ametic,PwCyU-tad.

-Hufbauer,G.C.,andLu,L.(2018):“TheEuropeanUnion’sProposedDigitalServicesTax:ADeFactoTariff”,18-15PIIEPolicyBrief,PetersonInstituteforInternationalEconomics,June2018.

-“IndiafindsanewwaytotaxGoogle,Facebook”;EconomicTimesofIndia,17thDecember2018.-Jones,S.(2012).“Why‘BigData’isthefourthfactorofproduction”FinancialTimes,27thDecem-ber2012.

-“¿Quéimpuestospaganlasempresas?LaOCDEconstataunacaídadeSociedadesentodoelmun-do”,ElBoletín,17/01/2019.

-SantacruzCano,J.(2017):“LafacturafiscaldelasempresasenEspaña.Lafiscalidadrealdelasem-presasenelfinaldelacampañadelImpuestodeSociedades”,ThinkTankCivismo,Julio2017.

-EuropeanCommission(2018).“ProposalforaCouncilDirectiveonthecommonsystemofadigitalservicestaxonrevenuesresultingfromtheprovisionofcertaindigitalservices”

38

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

39

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS

• En Civismo evaluamos, mediante nues-tralaborinvestigadora,losefectosdelaspolíticaspúblicas,loscomunicamosalaopiniónpúblicayproponemosalternativas.Así,desdelaindependenciaquenosotor-gafinanciarnosexclusivamentemediantedonacionesparticulares,facilitamosquelosciudadanosforjensupropiocriterio,tomensusdecisionesconlamáximainformaciónposible,y,portanto,conmayorlibertad,yfomentamoseldinamismodelasociedadcivil,paraqueseainterlocutoradelospo-deresfácticosydialogueconellosdeigualaigual.

• Promovemosunasociedadcivilactiva,queseinvolucreyseaescuchadaeneldise-ñodeunaspolíticaspúblicashechasalamedidadelciudadano,demodoqueéstepuedaejercersulibertadindividual,contri-buyendoasíalaprosperidadcolectiva.

• AcciónLiberaldefiendeelliberalismodeamplioespectro,loqueimplicaejecutar

cualquiertipodeactividadquesirvaparaladifusióndeestacorrienteideológica.

• Supropósitoesconstruirtodaunaseriedeherramientasparatenerinfluenciasocial,tantoenelentornodigital(redessociales,mediosdecomunicaciónon-line,foros,etc.)comoenelentornofísico(influencia

sobrepartidospoíticos,participaciónenloseventosmásimportantes,etc.)

40

EL COSTE DE LOS NUEVOS IMPUESTOS