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DETERMINANTES Y DIFERENCIAS EN LA RENTABILIDAD ENTRE CAJAS DE AHORROS Y BANCOS EN LA CRISIS FINANCIERA ESPAÑOLA
Salvador Climent Serrano. Universitat de València
Cajas de Ahorros españolas 1 CAJA MADRID 0
SIP 4465 +4500 Bankia Nacionalizada. 1
Bankia
2 BANCAJA 0 3 LA CAJA DE CANARIAS 0 4 LAIETANA 0 5 AVILA 0 6 SEGOVIA 0 7 LA RIOJA 0 8 LA CAIXA 1
FUSIÓN CaixaBank
CaixaBank
(CaixaBank Absorbe a Banca Cívica)
2 CaixaBank
9 GIRONA 0 10 NAVARRA 0
SIP 977
Banca Cívica cotiza en bolsa
11 CAJA BURGOS 0 12 CAJA CANARIAS 0 13 CAJA SOL 0 14 GUADALAJARA 0 15 CAJASTUR 1
SIP LiberBank Se integran
Liberbank, Ibercaja Banco y Banco
Cajatres
Se rompe el acuerdo 3 Liberbank 16 CCM -
17 EXTREMADURA 1 18 CANTABRIA 1 23 CAI 1
SIP Caja Tres
Banco Ibercaja (Ibercaja absorbe
a Caja Tres)
El 9 de octubre de
2012
4 Ibercaja banco
24 BADAJOZ 1 25 CIRCULO BURGOS 1 26 IBERCAJA 1 Ibercaja 19 GRANADA 0
SIP 915
BMN Banco Mare Nostrum 4
5 Banco Mare
Nostrum
20 MURCIA 0 21 PENADES 0 22 SA NOSTRA 0 27 BBK 1
SIP Banco Bilbao Bizkaia Kutxa
KUTXABANK 5
6 Banco Bilbao Bizkaia Kutxa
KUTXABANK
28 CAJASUR 392 - 29 KUTXA 1 30 VITAL KUTXA 1 31 UNICAJA 1
Fusión Unicaja Banco Unicaja Banco
Unicaja absorbe a Caja España
Disponibilidad de ampliar hasta 1025
7 Unicaja Banco
32 JAEN 0 33 CAJA DUERO 0 Fusión
525 Banco Ceiss 34 CAJA ESPAÑA 0 35 ONTINYENT 1 Caja de ahorros 8 8
36 POLLENSA 1 Caja de ahorros 9 9 37 CECA - 10
38 CAM 0 5249 fgd pga los 2800 al
frob Intervenida - Absorbida por Banco Sabadell
39 SABADELL 0 FUSIÓN
953 Unim absorbida por el BBVA
40 TARRASA 0 41 MANLLEU 0 42 CATALUNYA 0
FUSIÓN 2968
Catalunya Caixa intervenida 43 TARRAGONA 0
44 MANRESA 0 45 GALICIA 0 FUSION
3627 Novacaixagalicia. Intervenida
46 CAIXANOVA 0
Bancos
Bancos: sistema financiero español 1 BBVA Absorbe Unim BBVA 1 2 SABADELL Sabadell absorbe al Banco
Guipuzcoano y la CAM Banco Sabadell 2 3 GUIPUZCOANO 4 BANKINTER Bankinter 3 5 POPULAR Absorbe al Banco Pastor Banco popular 4 6 BANCO PASTOR 7 SANTANDER Grupo Santander Santander 5 8 BANESTO Banesto 6 9 VALENCIA Intervenido 9 6 10 BARCLAYS Barclays 7 11 DEUTSCHE BANK Dutsche Bank 8 12 GALLEGO Caixa Galicia FROB
13 MARCH March 9 14 PUEYO Banco Pueyo 10
Ayudas publicas - necesidades Ayudas FROB + FGD Informe Oliver Wyman
* Incluida en Unicaja CEISS ** Incluida en Caixabank
FROB FGD Catalunyabank 2.968 NCG Banco 3.627 C .España-Duero * 525 Bankia + BFA 8.965 BMN 915 Cívica** 977 Cajasur 392 Banco CAM 5.249 Unnim 953 B. de Valencia 1.000 Total 19.369 6.202
Escenarios Base Adverso BFA + Bankia 13.230 24.743 Catalunyabank 6.488 10.825 NCG Banco 3.966 7.176 B. de Valencia 1.846 3.462 Popular 3.223 BMN 368 2.208 Iber.-Caja3 –Liberb. - 2.108 Total 25.898 53.745
Línea de crédito para la refinanciación bancaria MuM de hasta 100.000 millones
Causas
Internas Exceso de capacidad Riesgo inmobiliario Crecimiento desproporcionado - excesivo Apalancamiento - gran endeudamiento – financiación mayorista Participadas – asociadas – dudosa rentabilidad. Incremento de morosidad Diminución de los beneficios Disminución de la solvencia
Externas Tasas de crecimiento negativas continuadas del PIB Tasa de paro continuada superior al 20%. Disminución del valor de los inmuebles Cambios drásticos en la normativa financiera – solvencia - dotaciones
Consecuencias
Cambio en la estructura del sistema financiero español.
Reducción del número de sucursales y de entidades Función de la cajas de ahorros Fundaciones – obra social Función social financiera. Atención de zonas deficitarias Atención personalizada
Preguntas respecto a la rentabilidad
• ¿Qué cuentas de PyG son más relevantes en la
rentabilidad?
• ¿Los bancos han gestionado mejor que las cajas y obtienen una mayor rentabilidad?
• ¿El tamaño importa?
Fusiones: etapas anteriores
Sin conclusiones claras, pero habitualmente no se incrementa la rentabilidad.
Diferenciación de la actual proceso. Fusiones interregionales Bancarización
Estudio
Muestra, 46 cajas y 14 bancos. 4 años de 2006 a 2009 Cuentas anuales. (auditadas, aprobadas y supervisadas)
Análisis descriptivo
Clasificación tamaño. >135.000 millones, 45.000; 15.000; 5.000; > 5.000.
Media de los porcentajes o ratios de todas las entidades y comparada por grupos
Estudio econométrico Regresión lineal Análisis discriminante Anova
Muestra
Muy grandes: 2 cajas y 2 bancos: Caja Madrid, La Caixa, BBVA y Santander.
Grandes: Bancaja, Banesto, Banco Sabadell, CAM, Bankinter, Caja Catalunya, Caja de Ahorros de Galicia e Ibercaja. 9 entidades, 5 cajas y 4 bancos.
Medianas: Barclays Bank, Unicaja, Banco Pastor, Caixa Nova, BBK, Caja Sol, Caja España, Caixa Penadés, Banco de Valencia, Caja Murcia, Caja Duero, KUTXA, Caja Navarra, Cajasur y CajAstur.15 entidades: 12 cajas y 3 bancos.
Muestra
Pequeñas: Sa Nostra, Caja Canarias (Caja General), Caja Granada, Caixa Sabadell, Caja Burgos (Municipal), Banca March, Caixa Tarrassa, CAI, Banco Guipuzcoano, Caja Cantabria, Caixa Tarragona, La Caja de Canarias, (Insular), Caixa Laietana, Vital Kutxa, Caixa Girona, Caja Extremadura, Caja Ávila, Caixa Manresa, Caja Segovia, Caja Círculo, (Burgos). 20 entidades, 2 bancos y 18 cajas.
Muy pequeñas: Banco Gallego, Caja Badajoz, Caja Rioja, Caja Manlleu, Caja Guadalajara, Caixa Ontinyent, Caja Jaén, Banco Pueyo, y Caixa Pollensa. Siete cajas y 2 bancos.
Estadísticos descriptivos Bancos Cajas Diferencia
de medias T
student Media Mediana Desviación Nº OBS N Media Mediana Desviación Nº OBS N
ROE 13,26% 12,62% 19,46% 52 13 8,79% 8,99% 23,64% 168 45 4,46% 0,00%
MINT 1,76% 1,70% 0,13% 52 13 1,82% 1,56% 7,73% 168 45 -0,06% 71,75%
RCAP 2,64% 1,13% 2,89% 52 13 3,41% 2,49% 30,86% 168 45 -0,77% 32,38%
RPART 11,96% 10,50% 136,41% 52 13 2,66% 2,43% 253,08% 168 45 9,30% 0,03%
CMIS 0,58% 0,56% 0,01% 52 13 0,40% 0,40% 0,02% 168 45 0,19% 0,00%
ROPF 0,27% 0,13% 0,27% 52 13 0,31% 0,18% 0,68% 168 45 -0,04% 75,21%
DCAMB 0,04% 0,03% 0,00% 52 13 0,00% 0,00% 0,00% 168 45 0,03% 0,00%
OTRP 0,06% 0,04% 0,00% 52 13 0,12% 0,10% 0,02% 168 45 -0,06% 0,05%
MGBR 3,10% 2,81% 1,00% 52 13 2,83% 2,51% 19,49% 168 45 0,27% 39,70% GADM -1,18% -1,14% 0,06% 52 13 -1,20% -1,12% 0,18% 168 45 0,02% 66,73%
AMORT -10,83% -10,42% 13,79% 52 13 -5,14% -4,93% 7,56% 168 45 -5,69% 0,00%
PROV -0,05% -0,02% 0,00% 52 13 -0,07% -0,03% 0,24% 168 45 0,01% 63,31%
DINVCR -0,72% -0,55% 0,14% 52 13 -0,69% -0,60% 0,30% 168 45 -0,03% 74,65%
DETOTR -0,05% -0,02% 0,00% 52 13 -0,06% -0,02% 0,04% 168 45 0,01% 40,83%
REXP 1,15% 0,92% 0,89% 52 13 0,75% 0,72% 1,43% 168 45 0,40% 4,89%
DETRES -0,04% 0,00% 0,00% 52 13 -0,06% -0,01% 0,03% 168 45 0,03% 8,73%
RESUACT 0,13% 0,06% 0,01% 52 13 0,13% 0,05% 0,18% 168 45 0,00% 91,00%
RESULACT2 0,00% 0,00% 0,00% 52 13 0,00% 0,00% 0,03% 168 45 0,01% 70,12%
IMPU -0,16% -0,11% 0,01% 52 13 -0,10% -0,05% 0,14% 168 45 -0,06% 6,48%
Diferencia de medias
Rojo mejor cajas Negro mejor bancos
Modelo: datos de panel
𝑅𝑂𝐸 = ∝ +𝛽 𝑚𝑖𝑛𝑡 + 𝛽 𝑟𝑐𝑎𝑝 + 𝛽 𝑟𝑝𝑎𝑟𝑡 +
𝛽 𝑐𝑚𝑖𝑠 + 𝛽 𝑟𝑜𝑝𝑓 + 𝛽 𝑑𝑐𝑎𝑚𝑏 + 𝛽 𝑜𝑡𝑟𝑝 +
𝛽 𝑔𝑎𝑑𝑚 + 𝛽 𝑎𝑚𝑜𝑟𝑡 + 𝛽 𝑝𝑟𝑜𝑣 + 𝛽 𝑑𝑖𝑛𝑣𝑐𝑟 +
𝛽 𝑑𝑒𝑡𝑜𝑡𝑟 + 𝛽 𝑑𝑒𝑡𝑟𝑒𝑠 + 𝛽 𝑟𝑒𝑠𝑢𝑎𝑐𝑡 +
𝛽 𝑟𝑒𝑠𝑢𝑙𝑎𝑐𝑡2 + 𝛽 𝑖𝑚𝑝𝑢 + 𝜔
Variables de ingresos Cuenta de perdidas y ganancias
Ingresos margen intermediación (mint). rendimiento instrumentos capital (rcap). resultado de entidades valoradas por el método de la
participación (rpart). comisiones (cmis) resultados de operaciones financieras (ropf) diferencias de cambio (dcamb). otros productos de explotación neto (otrp).
Ingresos VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]
cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]
ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]
dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]
otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]
gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]
amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]
prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]
detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]
detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]
resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]
resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]
impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
Cajas
Bancos
Bancos
Cajas
Bancos
Cajas
-0.0640%
-0.7707%
9.3007%
0.1853%
-0.0356%
0.0346%
-0.0590%
MINT
RCAP
RPART
CMIS
ROPF
DCAMB
OTRP
Banc
os
Caja
s
0.00%
0.50%
1.00%
Muy
Gra
ndes
Gra
ndes
Med
iana
s
Pequ
eñas
Muy
pequ
eñas
Comisiones
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%Resultados participadas
0.00%2.00%4.00%6.00%
MuyGrandes
Grandes MedianasPequeñas Muypequeñas
Resultados rendimientos de capital
Variables de gastos Cuenta de perdidas y ganancias
Gastos corrientes gastos de administración (gadm). amortización (amort),. dotaciones a provisiones (prov). pérdidas por deterioro de inversiones crediticias
(dinvcr),. pérdidas de otros instrumentos financieros no valorados
a valor razonable con cambios en P y G (detotr).
Gastos
VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]
cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]
ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]
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prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]
detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]
detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]
resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]
resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]
impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
0.0227%
-5.6894%
0.0148%
-0.0256%
0.0132%
GADM
AMORT
PROV
DINVCR
DETOTRBancos
Ca J as
Bancos
Cajas
Bancos Deterioro Cartera especulativa
-1.00%
-0.80%
-0.60%
-0.40%
-0.20%
0.00%Muy Grandes Grandes Medianas Pequeñas Muy
pequeñas
Deterioro inversiones creditícias
Eficiencia
Deterioro inversiones crediticias
Variables resultados extraordinarios
Resultados extraordinarios pérdidas por deterioro del resto de activos (dtres). ganancias (pérdidas) en la baja de activos no
clasificados como corrientes en venta (resuact). ganancias (pérdidas) en la baja de activos no
clasificados como no corrientes en venta, ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas, impuesto sobre beneficios (resulact2).
Deterioro de existencias (solares) Participaciones entidades asociadas: Terra Mítica, NH hoteles
Resultado de la venta de inmovilizado. Incluso lease and sale back. Resultado de la venta de participaciones
Dotaciones de los inmuebles adjudicados y resultados de la venta de los mismos. Resultado de venta de inversiones estratégicas: Abertis, Enagás, Mapfre
Resultados extraordinarios
VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
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resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]
impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
Bancos
Cajas
Bancos
Deterioro inmuebles adjudicados e inversiones
estratégicas y resultados de la venta de ambos
Deterioro Solares y participadas
Resultados venta de
inmovilizado y de
participadas
-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%
10.00%
MuyGrandes
Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas
Resultado venta activos no corrientes en venta
0.0269%
-0,0036%
0.0058%
-0.0595%
-0.1000% 0.0000% 0.1000%
DETRES
RESUACT
RESULACT2
IMPU: Gastos
Banco s
Ca J as
Hoja de ruta de la reestructuración tamaño y estructura de propiedad
VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)
tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]
tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]
mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]
rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]
rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]
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dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]
otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]
gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]
amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]
prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]
dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]
detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]
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resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]
resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]
impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]
Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]
Observations 224 224 224 224 224 224Number of ind 56 56 56 56 56 56
Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -Prob 0,58 0,57 0,34 0,28
Cuanto más grande es la entidad mayor es su rentabilidad
Efectos deferenciales de los determinantes del ROE por tipo de entidad
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***
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[1.253] [1.231] [1.250] [1.249]ropf x tipo -6.909***
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[1.371] [1.247] [1.776] [1.382]gadm 5.142*** 5.387*** 4.926*** 5.118***
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[3.858] [3.831] [3.990] [3.885]dinvcr 4.198*** 4.173*** 4.739*** 4.289***
[0.726] [0.721] [0.762] [0.728]detotr 3.211* 3.380* 5.841*** 3.492*
[1.778] [1.783] [1.502] [1.905]detres 9.404*** 9.429*** 9.751*** 9.822***
[1.679] [1.674] [1.904] [1.815]detres x tipo -5.559*
[2.917]resuact 5.731*** 5.874*** 7.215*** 5.796***
[1.414] [1.423] [1.308] [1.402]resulact2 6.586*** 6.566*** 8.044*** 6.476***
[1.728] [1.670] [1.821] [1.726]impu 2.568 2.736 3.496** 2.507
[1.690] [1.724] [1.491] [1.658]Constant -0.0420 -0.0451 0.0834 -0.0409
[0.0393] [0.0395] [0.491] [0.0394]
Observations 224 224 224 224Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,41 16,47 31,33 15,83Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
Efectos deferenciales de los determinantes del ROE por tipo de entidad
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***
[1.149] [1.165] [1.906] [1.131]rcap 0.0212 0.0930* 0.0224 0.0274
[0.0528] [0.0512] [0.0523] [0.0548]rcap x tipo -0.193***
[0.0602]rpart 0.0508*** 0.0534*** 0.0323 0.0509***
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Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,41 16,47 31,33 15,83Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***
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[1.371] [1.247] [1.776] [1.382]gadm 5.142*** 5.387*** 4.926*** 5.118***
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Observations 224 224 224 224Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,41 16,47 31,33 15,83Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***
[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***
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Observations 224 224 224 224Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1
Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,41 16,47 31,33 15,83Prob 0,57 0,56 0,02 0,6
El coeficiente negativo del término de interacción en (rcap) y (ropf) indica que su impacto positivo sobre el rendimiento es menor en el caso de los bancos que en el de las cajas. En el caso de (detres), el coeficiente negativo del término de interacción implica que el deterioro de los activos tendrá mayor impacto sobre los rendimientos de las cajas que sobre los rendimientos de los bancos. En el resto de componentes analizados no se ha encontrado evidencia sobre un efecto diferencial significativo en su impacto sobre el ROE.
En impacto ante variaciones es mayor en las cajas que en los bancos
Análisis discriminante
Clasificación de entidades utilizando todas las variables de la cuenta de resultados
TIPO
Grupo de pertenencia pronosticado
Total
0 1 Original Recuento 0 166 6 172
1 6 46 52
% 0 96,5 3,5 100,0
1 11,5 88,5 100,0
a. Clasificados correctamente el 94,6% de los casos agrupados originales.
Este análisis muestra la existencia de diferencias significativas en los determinantes del ROE entre cajas y bancos. Es decir, que dependiendo del tipo de entidad, la política corporativa lleva como norma a generar distribuciones de factores determinantes del ROE significativamente diferentes.
Modelo lineal factorial - ANOVA
Descontando el efecto entorno o contexto socioeconómico y el efecto entidad individual, el colectivo (caja o banco) explica parte de la variabilidad del ROE.
ROE = µμ+ ∝ +µμ + G + ε
µμ : la media de la muestra ∝ el parámetro que determina el efecto entorno o contexto socio económico µμ el parámetro que determina el efecto entidad individual G el paramento que determina el efecto grupo (caja o banco) en el ROE. ε El término error.
RESULTADO - ANOVA
Tabla 6: Análisis factorial de determinantes del ROE
Variable F-value p-value
tipo 4.6940 0.031678
entidad 1.1761 0.216629
año 4.4839 0.004684
Para un nivel de significación del 5%, el resultado indica que (descontando el efecto año o contexto socio económico y el efecto entidad) podemos rechazar la hipótesis nula (p-value de 0.031) de igual ROE para ambos tipos de entidades.
Regresión con solo dos variables, el ROE y el tipo de entidad
Para determinar qué tipo de entidad obtiene un ROE significativamente mayor y el impacto del tipo de entidad en el ROE
Tabla 7: regresión ROE – Tipo de entidad
Variable Coeficiente P>|t|
Tipo 0.045 (0.007)
0.000
_cons .088 (0.003)
0.000
El signo del coeficiente es positivo, siendo además significativo. De la tabla se deduce además que el hecho de ser banco, explica, por sí solo, un 4.5% del total del ROE, siendo el ROE medio de las cajas del 8.8%% y, por tanto, el de los bancos del 13,3%.
0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%
10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%
Muy Grandes Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas
ROE: rentabilidad sobre fondos propios
Conclusiones
Ingresos Bancos: Mejor gestión de los ingresos por los bancos: participadas, comisiones y
diferencia de cambio Cajas: mejor en resultado del Margen, operaciones financiaras y otros productos
de explotación . También en resultados de capital aunque ha resultado no significativa
Gastos Bancos: Incremento de la eficiencia, menos provisiones, menos deterioro de la
cartera especulativa Cajas: menor deterioro de inversiones crediticias y menor amortización
Resultados extraordinarios. Bancos: menor deterior de existencias y participadas, mejores resultados en el
deterioro y venta de las adjudicaciones y de inversiones estratégicas Cajas Mejor en venta de inmovilizado y participadas
Gran divergencia en la rentabilidad Los bancos obtienen mejor rentabilidad que las cajas.
Coeficientes ingresos
Comisiones (8,046)
Otros productos de explotación (6,056)
Resultado de operaciones financieras (4,829)
Margen de interés (4,335)
Coeficientes gastos y otros resultados
Deterioro resto activos (solares y participadas) (9,373)
Resultado extraordinarios (Deterioro inmuebles adjudicados e inversiones estratégicas y resultados de la venta de ambos) (5,740)
Gastos de administración (5,033)
Deterioro inversiones crediticias (4,226)
Otros deterioros (cartera especulativa) (3,304)
Resultados extraordinarios 2 (Resultados venta de inmovilizado y de participadas) 2. (6,613)
Cajas - Bancos - Rentabilidad
Factores determinantes del ROE significativamente diferentes entre cajas y bancos. la política corporativa de bancos y cajas es diferente
Coeficiente a favor de los bancos de 4,6%
Posterior al 2009
Importantes pérdidas en las cajas, sobre todo en las nacionalizadas. Reformulación de cuentas anuales.
Gran inyección de capital en la cajas, mínimo en los bancos.
Gran necesidad de capital en las cajas, mínimo en los bancos.
Determinantes de la solvencia en las entidades financieras españolas: Estudio de cajas y bancos.
Participaciones ( 0,356) Activo ponderado por
riesgo (-0,095) Tipo
Tamaño (0,005)
Morosidad menos cobertura (-0,460)
Depósitos bancos centrales (-0,082)
ROE (-0,078) Débitos en pasivos
negociables (-0,073) Inversiones crediticias
(-0,058)
Coeficientes positivos su incremento mejora la solvencia
Coeficientes negativos Su incremento empeora la solvencia
Muchas gracias por su atención
Salvador.Climent@uv.es
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