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Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria Estados financieros intermedios condensados consolidados al
30 de septiembre de 2018 y por el período de tres meses finalizado a
dicha fecha, presentados en forma comparativa.
Información Legal
Denominación: Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Ejercicio económico nro.: 86, iniciado el 1° de julio de 2018
Domicilio legal: Moreno 877, piso 23, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina
Actividad principal: Explotación agropecuaria e inmobiliaria
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de febrero de 1937
Última modificación del estatuto: 31 de octubre de 2014 y su reanudación en fecha 14 de noviembre de 2014
Fecha de vencimiento del estatuto o Contrato Social: 6 de junio de 2082
Número de inscripción en la Inspección General de Justicia: 26, folio 2, libro 45, Sociedades por Acciones.
Capital: 501.642.804 acciones
Capital suscripto, emitido e integrado (millones de $): 502
Denominación de las sociedades controlantes: Inversiones Financieras del Sur S.A. y Agroinvestment S.A.
Domicilios legales: Calle 8, km 17.500, Edificio Zonamérica 1, local 106, Montevideo, República Oriental del
Uruguay (IFISA) - Cambará 1620, Piso 2, oficina 202, Carrasco, 11000 Montevideo, República Oriental del Uruguay (Agroinvesment S.A.)
Actividad principal: Inversoras
Participación directa de las sociedades controlantes sobre el capital: 174.173.103 acciones
Porcentaje de votos de las sociedades controlantes (participación directa e indirecta) sobre el patrimonio neto: 36,38% (*)
Clase de acciones
COMPOSICIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
Acciones autorizadas a realizar oferta pública (cantidad)
Suscripto, emitido e integrado (millones de $)
Ordinarias escriturales de valor nominal $ 1 cada una y con derecho a un voto por acción
501.642.804 (**) 502
(*) Para el cálculo se sustrajeron las acciones propias en cartera.
(**) Sociedad no adherida al Régimen Estatutario Optativo de Oferta Pública de adquisición obligatoria.
Índice
Glosario de términos 1 Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados Consolidados 2 Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Intermedios Condensados Consolidados 3 Estados de Cambios en los Patrimonios Intermedios Condensados Consolidados 4 Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados Consolidados 6 Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados:
Nota 1 - Información general y del negocio del Grupo 7 Nota 2 - Resumen de las políticas contables significativas 8 Nota 3 - Estacionalidad de las operaciones 10 Nota 4 - Adquisiciones y disposiciones 11 Nota 5 - Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable 12 Nota 6 - Información por segmentos 12 Nota 7 - Participación en asociadas y negocios conjuntos 17 Nota 8 - Propiedades de inversión 19 Nota 9 - Propiedades, planta y equipo 19 Nota 10 - Propiedades para la venta 20 Nota 11 - Activos intangibles 20 Nota 12 - Activos biológicos 21 Nota 13 - Inventarios 21 Nota 14 - Instrumentos financieros por categoría 22 Nota 15 - Créditos por ventas y otros créditos 25 Nota 16 - Información de flujo de efectivo 26 Nota 17 - Deudas comerciales y otras deudas 27 Nota 18 - Provisiones 27 Nota 19 - Préstamos 27 Nota 20 - Impuestos 28 Nota 21 - Ingresos 29 Nota 22 - Costos 29 Nota 23 - Gastos por naturaleza 29 Nota 24 - Otros resultados operativos, netos 30 Nota 25 - Resultados financieros, netos 30 Nota 26 - Transacciones con partes relacionadas 30 Nota 27 - Resolución General N° 622 de la CNV 32 Nota 28 - Costo de los bienes vendidos y servicios prestados 33 Nota 29 - Activos y pasivos en moneda extranjera 34 Nota 30 - Grupos de activos y pasivos destinados para la venta 34 Nota 31 - Resultado de operaciones discontinuadas 35 Nota 32 - Resolución CNV N° 629/14 - Guarda de documentación 35 Nota 33 - Otros hechos relevantes del trimestre 36 Nota 34 - Hechos posteriores 36
Informe de Comisión Fiscalizadora
Informe de Revisión sobre los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados
Reseña informativa
1
Glosario de términos
Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros del Grupo.
Términos
Definiciones
Acres
Agropecuaria Acres del Sud S.A. Adama
Adama Agricultural Solutions Ltd.
Agropecuarias SC
Agropecuarias Santa Cruz de la Sierra S.A. BACS
Banco de Crédito y Securitización S.A.
BCRA
Banco Central de la República Argentina BHSA
Banco Hipotecario S.A.
Brasilagro
Brasilagro-Companhia Brasileira de Propriedades Agrícolas CAMSA
Consultores Assets Management S.A.
Carnes Pampeanas
Sociedad Anónima Carnes Pampeanas S.A. Cellcom
Cellcom Israel Ltd.
Clal
Clal Holdings Insurance Enterprises Ltd. CNV
Comisión Nacional de Valores
CODM
Máxima autoridad en la toma de decisiones de la operación Condor
Condor Hospitality Trust Inc.
Cresud, la Sociedad o la Compañía
Cresud S.A.C.I.F. y A. DIC
Discount Investment Corporation Ltd.
DN B.V.
Dolphin Netherlands B.V. Dolphin
Dolphin Fund Ltd. y Dolphin Netherlands B.V.
Estados Financieros
Estados financieros intermedios condensados consolidados Estados Financieros anuales
Estados financieros consolidados al 30 de junio de 2018
ECLSA
E-Commerce Latina S.A. Efanur
Efanur S.A.
ETH
C.A.A. Extra Holdings Ltd. FPC
Fondo de promoción colectivo
IASB
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad IDB Tourism
IDB Tourism (2009) Ltd.
IDBD
IDB Development Corporation Ltd. IFISA
Inversiones Financieras del Sur S.A.
HASA
Hoteles Argentinos S.A. IRSA
IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima
IRSA CP
IRSA Propiedades Comerciales S.A. Israir
Israir Airlines & Tourism Ltd.
LRSA
La Rural S.A. Metropolitan
Metropolitan 885 Third Avenue Leasehold LLC
New Lipstick
New Lipstick LLC NFSA
Nuevas Fronteras S.A.
NIC
Normas Internacionales de Contabilidad NIIF o IFRS
Normas Internacionales de Información Financiera
NIS
Nuevo Shekel Israelí NPSF
Nuevo Puerto Santa Fe S.A.
OASA
OGDEN Argentina S.A. Ombú
Ombú Agropecuaria S.A.
ON
Obligaciones negociables PBC
Property & Building Corporation Ltd.
PBEL
PBEL Real Estate Ltd. Quality
Quality Invest S.A.
Shufersal
Shufersal Ltd. Tarshop
Tarshop S.A.
Tender offers
Compromisos de recompra Tyrus
Tyrus S.A.
Yuchan
Yuchán Agropecuaria S.A. Yatay
Yatay Agropecuaria S.A.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
2
Estados de Situación Financiera Intermedios Condensados Consolidados
al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Nota
30.09.18
30.06.18
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades de inversión
8
226.971
163.510 Propiedades, planta y equipo
9
28.720
20.646
Propiedades para la venta
10
3.188
6.020 Activos intangibles
11
17.473
12.363
Activos biológicos
12
1.085
900 Otros activos
114
189
Inversión en asociadas y negocios conjuntos
7
34.257
24.747 Activos por impuesto diferido
20
2.635
1.679
Créditos por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta
453
453 Activos restringidos
14
2.695
2.178
Créditos por ventas y otros créditos
15
14.040
9.129 Inversiones en activos financieros
14
2.406
1.704
Activos financieros disponibles para la venta
14
12.895
7.788 Instrumentos financieros derivados
14
-
30
Total del activo no corriente
346.932
251.336
Activo corriente
Propiedades para la venta
10
3.705
3.232 Activos biológicos
12
1.211
913
Inventarios
13
3.219
2.324 Activos restringidos
14
6.497
4.248
Créditos por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta
497
400 Grupos de activos destinados para la venta
30
8.922
5.192
Créditos por ventas y otros créditos
15
24.722
17.208 Inversiones en activos financieros
14
35.574
25.646
Activos financieros disponibles para la venta
14
10.772
4.466 Instrumentos financieros derivados
14
330
155
Efectivo y equivalentes de efectivo
14
71.734
38.650
Total del activo corriente
167.183
102.434
TOTAL DEL ACTIVO
514.115
353.770
PATRIMONIO NETO
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante (según estado correspondiente)
27.225
20.925
Interés no controlante
76.475
54.396
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
103.700
75.321
PASIVO
Pasivo no corriente
Préstamos
19
271.514
187.462 Pasivos por impuesto diferido
20
34.042
26.563
Deudas comerciales y otras deudas
17
2.325
3.577 Provisiones
18
5.475
3.567
Beneficios a empleados
159
110 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta a pagar
27
-
Instrumentos financieros derivados
14
63
40 Remuneraciones y cargas sociales
107
76
Total del pasivo no corriente
313.712
221.395
Pasivo corriente
Deudas comerciales y otras deudas
17
20.994
17.892 Préstamos
19
64.317
32.083
Provisiones
18
1.543
1.059 Grupo de pasivos destinados para la venta
30
6.118
3.243
Remuneraciones y cargas sociales
2.606
1.868 Impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta a pagar
752
595
Instrumentos financieros derivados
14
373
314
Total del pasivo corriente
96.703
57.054
TOTAL DEL PASIVO
410.415
278.449
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
514.115
353.770
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
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Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
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Por Comisión Fiscalizadora
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3
Estados de Resultados y Otros Resultados Integrales Intermedios Condensados Consolidados por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017
(Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Nota
30.09.18
30.09.17
Ingresos
21
13.155
8.492 Costos
22
(8.422)
(5.097)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha
329
75
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
306
52
Ganancia bruta
5.368
3.522
Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
15.767
3.409 Resultado por venta de campos
1
-
Gastos generales y de administración
23
(1.421)
(903) Gastos de comercialización
23
(1.663)
(1.139)
Otros resultados operativos, netos
24
456
110 Honorarios por gerenciamiento
(228)
(30)
Ganancia operativa
18.280
4.969
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
7
445
384
Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias
18.725
5.353
Ingresos financieros
25
2.124
345 Costos financieros
25
(19.528)
(5.203)
Otros resultados financieros
25
7.020
319
Resultados financieros, netos
25
(10.384)
(4.539)
Resultado antes de impuesto a las ganancias
8.341
814
Impuesto a las ganancias
20
(856)
(1.137)
Resultado del período de operaciones continuadas
7.485
(323)
Resultado de operaciones discontinuadas
31
(46)
351
Resultado del período
7.439
28
Otros resultados integrales:
Conceptos que pueden ser reclasificados posteriormente a resultados:
Diferencia de conversión
16.550
(109) Participación en otros resultados integrales de asociadas y negocios conjuntos
4.353
-
Cambio en el valor razonable de instrumentos de cobertura neta de impuestos a las ganancias
1
-
Otros resultados integrales del período de operaciones continuadas
20.904
(109)
Otros resultados integrales del período de operaciones discontinuadas
674
(4)
Total de otros resultados integrales del período
21.578
(113)
Resultado y otros resultados integrales del período
29.017
(85)
Resultado integral de operaciones continuadas
28.389
(432) Resultado integral de operaciones discontinuadas
628
347
Resultado y otros resultados integrales del período
29.017
(85)
Resultado del período atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
2.057
221 Interés no controlante
5.382
(193)
Resultado de operaciones continuadas atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
2.082
93 Interés no controlante
5.403
(416)
Total resultado integral atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
6.479
214 Interés no controlante
22.538
(299)
Resultado del periodo atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción:
Básico
4,291
0,443 Diluido
4,096
0,441
Resultado del período de las operaciones continuadas atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción: Básico
4,343
0,276
Diluido
4,148
0,274
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
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(Socio)
)
)
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C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
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Por Comisión Fiscalizadora
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de la Presidencia
4
Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Condensado Consolidado
por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante
Capital social
Acciones propias en
cartera
Ajuste integral del
capital social y acciones propias en cartera (i)
Prima de emisión
Prima de negociación de acciones
propias
Reserva legal Reserva
especial RG 609/12 (ii)
Otras reservas (iii)
Resultados no asignados
Subtotal Interés no controlante
Total del patrimonio
Saldos al 30 de junio de 2018
482 20 65 659 21 113 1.516 3.334 14.715 20.925 54.396 75.321
Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15) (Nota 2.2)
- - - - - - - - (47) (47) (29) (76)
Saldos al 30 de junio de 2018 ajustados
482 20 65 659 21 113 1.516 3.334 14.668 20.878 54.367 75.245
Resultado del período
- - - - - - - - 2.057 2.057 5.382 7.439 Otros resultados integrales del período
- - - - - - - 4.422 - 4.422 17.156 21.578
Total de resultados integrales del periodo
- - - - - - - 4.422 2.057 6.479 22.538 29.017
Desafectación por venta de propiedades de inversión - - - - - - - (11) 11 - - - Reserva por pagos basados en acciones
- - - - - - - - - - 4 4
Compra acciones propias en cartera
(3) 3 - - - - - (138) - (138) - (138)
Distribución de dividendos al interés no controlante
- - - - - - - - - - (205) (205) Cambios en el interés no controlante
- - - - - - - 6 - 6 (229) (223)
Saldos al 30 de septiembre de 2018
479 23 65 659 21 113 1.516 7.613 16.736 27.225 76.475 103.700
(i) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 18 a los Estados Financieros anuales. (ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV. (iii) La composición de otras reservas del Grupo al 30 de septiembre de 2018 es la siguiente:
Costo de acciones
propias en cartera
Cambios en el interés no controlante
Superávit por
revaluación
Reserva por conversión
Reserva por pagos
basados en acciones
Reserva nuevos
proyectos
Reserva por planes de beneficios definidos
Instrumentos de cobertura
Otras reservas
subsidiarias
Reserva para adquisición de títulos valores emitidos por la
Sociedad
Total otras reservas
Saldos al 30 de junio de 2018
(785) (1.450) 93 4.005 108 1.371 (65) 8 24 25 3.334
Otros resultados integrales del período
- - 287 4.125 2 - 8 - - - 4.422
Total de resultados integrales del período
- - 287 4.125 2 - 8 - - - 4.422
Desafectación por venta de propiedades de inversión - - (11) - - - - - - - (11) Compra acciones propias en cartera
(138) - - - - - - - - - (138)
Cambios en el interés no controlante
- 6 - - - - - - - - 6
Saldos al 30 de septiembre de 2018
(923) (1.444) 369 8.130 110 1.371 (57) 8 24 25 7.613
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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(Socio)
)
)
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de la Presidencia
5
Estado de Cambios en el Patrimonio Intermedio Condensado Consolidado por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2017
(Importes expresados en millones, menos que se indique lo contrario)
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante
Capital social
Acciones propias en
cartera
Ajuste integral del capital social y
acciones propias en cartera (i)
Prima de emisión
Prima de negociación de acciones
propias
Reserva legal Reserva
especial RG 609/12 (ii)
Otras reservas (iii)
Resultados no asignados
Subtotal Interés no controlante
Total del patrimonio
Saldos al 30 de junio de 2017
499 3 65 659 20 83 1.516 2.496 11.064 16.405 32.768 49.173
Resultado del período
- - - - - - - - 221 221 (193) 28 Otros resultados integrales del período
- - - - - - - (7) - (7) (106) (113)
Total de resultados integrales del periodo
- - - - - - - (7) 221 214 (299) (85)
Reserva por pagos basados en acciones
- - - - - - - 1 - 1 16 17 Cambios en el interés no controlante
- - - - - - - (20) - (20) (36) (56)
Adquisición de subsidiarias
- - - - - - - - - - (11) (11) Distribución de dividendos al interés no controlante
- - - - - - - - - - 1 1
Emisión de capital
- - - - - - - - - - 2 2
Saldos al 30 de septiembre de 2017
499 3 65 659 20 83 1.516 2.470 11.285 16.600 32.441 49.041
(i) Incluye $ 1 de ajuste integral de acciones propias en cartera. Ver Nota 18 a los Estados Financieros anuales. (ii) Corresponde a la Resolución General 609/12 de la CNV. (iii) La composición de otras reservas del Grupo al 30 de septiembre de 2017 es la siguiente:
Costo de acciones propias
en cartera
Cambios en el interés no
controlante
Reserva por conversión
Reserva por pagos basados
en acciones
Reserva por planes de beneficios definidos
Instrumentos de cobertura
Reserva para adquisición de títulos valores emitidos por la
Sociedad
Otras reservas subsidiarias
Total otras reservas
Saldos al 30 de junio de 2017
(24) 243 2.123 103 (10) 11 25 25 2.496
Otros resultados integrales del período
- - 20 - (25) (2) - - (7)
Total de resultados integrales del período
- - 20 - (25) (2) - - (7)
Reserva por pagos basados en acciones
- - - 1 - - - - 1 Cambios en el interés no controlante
- (20) - - - - - - (20)
Saldos al 30 de septiembre de 2017
(24) 223 2.143 104 (35) 9 25 25 2.470
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio)
)
)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
Marcelo H. Fuxman Síndico Titular
Por Comisión Fiscalizadora
Alejandro G. Elsztain Vicepresidente II en ejercicio
de la Presidencia
6
Estados de Flujo de Efectivo Intermedios Condensados Consolidados
por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017 (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
Nota
30.09.18
30.09.17
Actividades operativas:
Efectivo neto generado por actividades operativas continuadas antes del impuesto a las ganancias pagado
16
1.266
2.205
Impuesto a las ganancias pagado
(58)
(155)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas continuadas
1.208
2.050
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas discontinuadas
191
400
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas
1.399
2.450
Actividades de inversión:
Aumento de participación en asociadas y negocios conjuntos
(49)
(30) Aportes de capital en asociadas y negocios conjuntos
(31)
-
Cobro por liquidación de asociada
(5)
- Adquisición, mejoras y anticipos de obra de propiedades de inversión
(1.172)
(621)
Efectivo incorporado por desconsolidación de subsidiarias
33
- Anticipo venta campos
-
69
Cobros por ventas de campos
-
6 Cobros por ventas de propiedades de inversión
7
26
Adquisición y mejoras de propiedades, planta y equipo
(641)
(835) Cobros por ventas de propiedades, planta y equipo
1
-
Anticipos financieros
(16)
(110) Adquisición de activos intangibles
(433)
(114)
Aumento de depósitos restringidos, netos
(182)
(223) Dividendos cobrados de asociadas y negocios conjuntos
90
-
Cobro por venta de participación en asociadas y negocios conjuntos
389
- Cobros de préstamos otorgados
57
-
Adquisición de inversiones en activos financieros
(5.005)
(6.913) Cobros por realización de inversiones en activos financieros
7.573
3.722
Intereses cobrados de activos financieros
183
54 Dividendos cobrados
125
98
Préstamos otorgados a vinculadas
-
(229) Préstamos otorgados
-
(88)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversión continuadas
924
(5.188)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión discontinuadas
(119)
(379)
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversión
805
(5.567)
Actividades de financiación:
Toma de préstamos y emisión de obligaciones negociables
14.408
15.116 Cancelación de préstamos y capital de obligaciones negociables
(3.153)
(11.243)
Obtención neta de préstamos a corto plazo
3.095
71 Intereses pagados
(1.740)
(1.625)
Emisión de capital en subsidiarias
-
276 Recompra de obligaciones negociables
(634)
-
Aportes del interés no controlante en subsidiarias
-
129 Adquisición de terceros en interés no controlante en subsidiarias
(227)
(48)
Cobros por venta de interés no controlante en subsidiarias
7
18 Préstamos obtenidos de asociadas y negocios conjuntos, netos
53
-
Dividendos pagados al interés no controlante en subsidiarias
(220)
- Cancelación de compras financiadas
(1)
1
Dividendos pagados
-
(130) Cobros netos de instrumentos financieros derivados
147
17
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación continuadas
11.735
2.582
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación discontinuadas
99
1.463
Flujo neto de efectivo generado por actividades de financiación
11.834
4.045
Aumento (Disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo de operaciones continuadas
13.867
(556)
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo de operaciones discontinuadas
171
1.484
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo
14.038
928
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del período
14
38.650
23.879 Efectivo y equivalentes de efectivo reclasificados a disponible para la venta
(184)
1.488
Resultado por diferencia de cambio del efectivo y equivalentes de efectivo
19.230
94
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período
71.734
26.389
Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes Estados Financieros.
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Notas a los Estados Financieros Intermedios Condensados Consolidados (Importes expresados en millones, a menos que se indique lo contrario)
1. Información general y del negocio del Grupo
Cresud fue constituida en 1936 como subsidiaria de Credit Foncier, una empresa belga dedicada al negocio de
préstamos rurales y urbanos en la Argentina. Cresud fue constituida para administrar la cartera de bienes inmuebles ejecutados por Credit Foncier. Credit Foncier se liquidó en 1959 y como parte de dicha liquidación, las acciones de Cresud se distribuyeron entre los accionistas de Credit Foncier. A partir de la década del 60 y del 70, Cresud se dedicó con exclusividad a la actividad agropecuaria.
En 2002, Cresud adquirió una participación del 19,85% en IRSA, una empresa inmobiliaria relacionada con
ciertos accionistas de Cresud. En 2009, Cresud aumentó su participación accionaria en IRSA al 55,64% e IRSA se convirtió en la principal subsidiaria directa de Cresud.
Cresud y sus subsidiarias en adelante se denominan conjuntamente el Grupo. Los principales accionistas de la Sociedad son Inversiones Financieras del Sur S.A. y Agroinvestment S.A., en
forma conjunta. Ambas son sociedades constituidas y domiciliadas en la República Oriental del Uruguay y pertenecientes al mismo grupo controlante y beneficiario final.
Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 9 de noviembre de 2018.
Al 30 de septiembre de 2018, el Grupo opera en dos líneas de negocios importantes: (i) negocio agropecuario y
(ii) negocio de propiedades urbanas e inversiones, el cual se divide a su vez en dos centros de operaciones: (a) Centro de Operaciones Argentina y (b) Centro de Operaciones Israel. El desarrollo de los mismos es a través de diversas sociedades operativas y se enumeran a continuación las principales:
Cresud S.A.C.I.F.Y.A.
Cresca S.A.
Agropecuaria Morotí S.A.
Palmeiras S.A.
IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima
IRSA Propiedades
Comerciales S.A.
Hoteles Argentinos
S.A.Nuevas Fronteras S.A. Llao Llao Resorts S.A. New Lipstick LLC (i)
Condor Hospitality
Trust
Banco Hipotecario
(i)
IDB Development
Corporation Ltd.
Discount Investment
Corporation Ltd.
IDB Tourism (2009)
Ltd. (iv)
IDB Group
Investment Inc.
Clal Insurance
Enterprises (iii)Shufersal (i) (ii)PBC Cellcom Elron
Negocio Agropecuario
Negocio de Propiedades Urbanas e Inversiones
Centro de Operaciones Argentina
Centro de Operaciones Israel (v)
Agrofy S.A.
Acres
Ombú
Yatay
Yuchan
Futuros y Opciones.com
S.A.Brasilagro Carnes Pampeanas Agro Uranga S.A. (i) Uranga Trading (i)
(i) Corresponden a asociadas del Grupo, por lo cual no se encuentran consolidadas. (ii) Los resultados se encuentran expuestos dentro de operaciones discontinuadas, debido a la pérdida de control en junio 2018 (ver Nota 4.(l) a los
Estados Financieros anuales). (iii) Se mantiene como activo financiero disponible para la venta. (iv) Los activos y pasivos se encuentran expuestos como disponibles para la venta y el resultado dentro de operaciones discontinuas. (v) Ver Nota 4 a los Estados Financieros anuales para más información sobre el cambio dentro del Centro de Operaciones Israel.
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2. Resumen de las políticas contables significativas
2.1. Bases de preparación
La CNV, en el Título IV “Régimen Informativo Periódico”- Capítulo III “Normas relativas a la forma de
presentación y criterios de valuación de los estados financieros” - Artículo 1, de sus normas, ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica N° 26 (RT 26) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y sus modificatorias, que adopta a las NIIF, emitidas por el IASB, para ciertas entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
A su vez, en el Artículo 3 de las normas de CNV antes referidas, se establece que “Las entidades su jetas a la
fiscalización de la Comisión no podrán aplicar el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea.”
Para la confección de los presentes estados financieros condensados consolidados, la Sociedad ha hecho uso
de la opción prevista en la NIC 34, y los ha confeccionado en su forma condensada. Por ello, estos estados financieros no incluyen toda la información que se requiere para un juego de estados financieros completos anuales y, en consecuencia, se recomienda su lectura conjuntamente con los Estados Financieros anuales.
En razón de lo mencionado en los párrafos precedentes, la dirección de la Sociedad ha preparado los
presentes estados financieros de acuerdo con el marco contable establecido por la CNV, el cual se basa en la aplicación de las NIIF, en particular de la NIC 34, con la única excepción de aplicación de la NIC 29 (que determina la obligatoriedad de reexpresión de estados), excluida por la CNV de su marco contable.
Adicionalmente, se ha incluido la información requerida por la CNV indicada en el artículo 1°, Capítulo III, Título
IV de la Resolución General N°622/13. Dicha información se incluye en nota a los presentes estados financieros condensados consolidados.
La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de
una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.
A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la
NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye la existencia de una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018. A su vez, el 24 de julio de 2018, la FACPCE, emitió una comunicación confirmando lo mencionado en forma precedente. No obstante, debe tenerse en consideración que, al momento de emisión de los presentes estados financieros, se encuentra vigente el Decreto 664/03 Poder Ejecutivo Nacional (PEN) que no permite la presentación de estados financieros reexpresados ante la CNV. Por lo tanto, dado este decreto, y el marco normativo de la CNV, la dirección de la Sociedad no ha aplicado la NIC 29 en la preparación de los presentes estados financieros condensados consolidados.
En un período inflacionario, toda entidad que mantenga un exceso de activos monetarios sobre pasivos
monetarios, perderá poder adquisitivo, y toda entidad que mantenga un exceso de pasivos monetarios sobre activos monetarios, ganará poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste.
Resumidamente, el mecanismo de reexpresión de la NIC 29 establece que los activos y pasivos monetarios no
serán reexpresados dado que ya se encuentran expresados en la unidad de medida corriente al cierre del período sobre el que se informa. Los activos y pasivos sujetos a ajustes en función a acuerdos específicos, se ajustarán en función a tales acuerdos. Las partidas no monetarias medidas a sus valores corrientes al final del período sobre el que se informa, tales como el valor neto de realización u otros, no es necesario reexpresarlas. Los restantes activos y pasivos no monetarios serán reexpresados por un índice general de precios. La pérdida o ganancia por la posición monetaria neta, se incluirá en el resultado neto del período que se informa, revelando esta información en una partida separada.
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2.2 Políticas contables
Las políticas contables adoptadas en la presentación de los presentes estados financieros son consistentes
con las utilizadas en la preparación de los Estados Financieros anuales, descriptas en Nota 2.2 a los mismos, excepto por lo mencionado en la Nota 2.1 a los presentes estados financieros.
Como se describe en Nota 2.2 a los Estados Financieros anuales, el Grupo adoptó NIIF 15 “Ingresos
procedentes de contratos con clientes” y NIIF 9 “Instrumentos financieros” para el presente ejercicio utilizando el enfoque retrospectivo modificado, por lo que el impacto acumulado de la adopción se reconoció en los resultados no asignados al inicio, y no se han modificado los saldos comparativos por esta adopción.
Los principales cambios son los siguientes:
NIIF 15: Ingresos procedentes de contratos con clientes
La norma presenta un nuevo modelo de cinco pasos para reconocer ingresos de contratos con clientes:
1) Identificar el contrato con el cliente.
2) Identificar las obligaciones de desempeño que surgen del contrato, separándolo del mismo.
3) Determinar el precio de la transacción.
4) Distribuir ese precio entre las distintas obligaciones de desempeño.
5) Contabilizar esos ingresos a medida que se satisfagan esas obligaciones de desempeño.
NIIF 9: Instrumentos financieros
La nueva norma incluye un nuevo modelo de "pérdida crediticia esperada" para créditos u otros activos no
medidos a valor razonable. El nuevo modelo presenta un enfoque dual de medición para el deterioro: si el riesgo de
crédito de un activo financiero no ha aumentado significativamente desde su reconocimiento inicial, se registrará una
previsión por deterioro en la cantidad de las pérdidas crediticias esperadas que resultan de los eventos de
incumplimiento que son posible dentro de un período determinado. Si el riesgo crediticio ha aumentado
significativamente, en la mayoría de los casos la previsión aumentará y se registrará el importe de la pérdida esperada.
De acuerdo con la nueva norma, en los casos en que un cambio en términos o canje de pasivos financieros
sea inmaterial y no conduzca, en el momento del análisis, a la baja del pasivo anterior y reconocimiento del nuevo, los
nuevos flujos de efectivo deben descontarse a la tasa de interés efectiva original, con la diferencia entre el valor
presente del pasivo financiero que tiene los nuevos términos y el valor presente del pasivo financiero original que se
reconoce en resultados.
El efecto en el estado de resultados por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 por la
primera implementación de NIIF 15 normas es la siguiente:
Tres meses
30.09.18
De acuerdo a norma anterior
Implementación NIIF 15
Estado de resultados
actual
Ingresos
12.718
437
13.155 Costos
(8.068)
(354)
(8.422)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha
329
-
329
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
306
-
306
Ganancia bruta
5.285
83
5.368
Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
15.767
-
15.767 Resultado por venta de campos
1
-
1
Gastos generales y de administración
(1.421)
-
(1.421) Gastos de comercialización
(1.867)
204
(1.663)
Otros resultados operativos, netos
456
-
456 Honorarios por gerenciamiento
(228)
-
(228)
Ganancia operativa
17.993
287
18.280
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
425
20
445
Ganancia antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias
18.418
307
18.725
Ingresos financieros
2.124
-
2.124 Costos financieros (i)
(19.535)
7
(19.528)
Otros resultados financieros
7.020
-
7.020
Resultados financieros, netos
(10.391)
7
(10.384)
Resultado antes de impuesto a las ganancias
8.027
314
8.341
Impuesto a las ganancias
(793)
(63)
(856)
Resultado del período de operaciones continuadas
7.234
251
7.485
Resultado de operaciones discontinuadas
(46)
-
(46)
Resultado del período
7.188
251
7.439
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El efecto en resultados no asignados al 1° de julio de 2018 por la adopción inicial de la NIIF 15 y 9 es el
siguiente:
01.07.18
Implementación
NIIF 15 Implementación
NIIF 9 Total
ACTIVO
Activo no corriente
Propiedades para la venta
(3.339)
-
(3.339) Inversión en asociadas y negocios conjuntos
94
(85)
9
Activos por impuesto diferido
(95)
-
(95) Créditos por ventas y otros créditos
497
(63)
434
Total del Activo no corriente
(2.843)
(148)
(2.991)
Activo corriente
Propiedades para la venta
(734)
-
(734)
Créditos por ventas y otros créditos
292
39
331
Total del Activo corriente
(442)
39
(403)
TOTAL DEL ACTIVO
(3.285)
(109)
(3.394)
PATRIMONIO NETO
Atribuible a los accionistas de la sociedad controlante (según estado correspondiente)
51
(98)
(47)
Interés no controlante
155
(184)
(29)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO
206
(282)
(76)
PASIVO
Pasivo no corriente
Préstamos
-
197
197
Pasivos por impuesto diferido
(60)
(79)
(139) Deudas comerciales y otras deudas
(1.561)
-
(1.561)
Total del Pasivo no corriente
(1.621)
118
(1.503)
Pasivo corriente
Deudas comerciales y otras deudas
(1.870)
-
(1.870)
Préstamos
-
55
55
Total del Pasivo corriente
(1.870)
55
(1.815)
TOTAL DEL PASIVO
(3.491)
173
(3.318)
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
(3.285)
(109)
(3.394)
2.3 Información comparativa
Los saldos al 30 de junio de 2018 y 30 de septiembre de 2017 que se exponen a efectos comparativos surgen
de los estados financieros a dichas fechas. Se han reclasificado ciertas cifras de los mismos a los efectos de su
presentación comparativa con las del presente período relacionados con la pérdida de control de Shufersal. Ver Nota
4.(l) a los Estados Financieros anuales.
2.4 Estimaciones contables
La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Gerencia del Grupo realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. En la preparación de estos estados financieros, los juicios significativos realizados por la Gerencia en la aplicación de las políticas contables del Grupo y las principales fuentes de incertidumbre fueron las mismas que las aplicadas por el Grupo en la preparación de los Estados Financieros anuales, descriptas en los mismos. 3. Estacionalidad de las operaciones
Negocio agropecuario
Algunos de los negocios del Grupo están más afectados por la estacionalidad que otros. Las operaciones del
negocio agropecuario del Grupo están sujetas a estacionalidad. Las cosechas y ventas de granos en Argentina generalmente se producen en el caso del maíz y la soja a partir de marzo, del trigo a partir de octubre, y del girasol a partir de diciembre de cada año. En Brasil, la cosecha y venta de soja se produce a partir de febrero, y en el caso del maíz, las condiciones climáticas permiten dos campañas de maíz y, por lo tanto, la cosecha se produce entre marzo y julio. En Bolivia, las condiciones climáticas también permiten dos campañas de soja, maíz y sorgo y, por lo tanto, estos cultivos se cosechan en julio y mayo; mientras que el trigo se cosecha durante agosto y septiembre, respectivamente. En el caso de la caña de azúcar, la cosecha y posterior venta se efectúa entre abril y noviembre de cada año. Otros segmentos del negocio agropecuario como la hacienda tienden a ser más estables. Sin embargo, la producción de carne es generalmente mayor durante el segundo trimestre, cuando las condiciones son más favorables. En consecuencia, pueden existir variaciones significativas en los resultados del negocio agropecuario en cada uno de los trimestres.
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11
Negocio de propiedades urbanas e inversiones
Centro de operaciones Argentina
Las operaciones de los centros comerciales del Grupo están sujetas a estacionalidad, lo cual afecta el nivel de
ventas de los locatarios. Durante el período de verano en Argentina (meses de enero y febrero), los locatarios de los centros comerciales tienen los niveles más bajos de ventas, en comparación con el período de vacaciones de invierno (mes de julio) y el período de las fiestas de Navidad y Año Nuevo celebradas en diciembre, donde los locatarios de los centros comerciales tienden a tener sus picos de ventas. Las tiendas de vestimenta generalmente cambian sus colecciones en primavera y otoño, lo cual genera un efecto positivo en las ventas de los centros comerciales. Los descuentos en las ventas al final de cada temporada también impactan en el negocio. En consecuencia, para las operaciones de los centros comerciales, generalmente se espera un mayor nivel de actividad en el período comprendido entre los meses de julio y diciembre que entre enero y junio.
Centro de operaciones Israel
Los resultados de las operaciones de telecomunicaciones y turismo están generalmente afectados por
estacionalidad en los meses de verano en Israel y en la época de las fiestas de Año Nuevo Judío caracterizados por mayor consumo debido al turismo interno y externo.
4. Adquisiciones y disposiciones
A continuación, se detallan las adquisiciones y disposiciones relevantes del período de tres meses finalizado el
30 de septiembre de 2018. Las adquisiciones y disposiciones relevantes del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 se encuentran descriptas en Nota 4 a los Estados Financieros anuales a dicha fecha.
Negocio agropecuario
Venta de Establecimiento Jatobá El 13 de junio de 2018 el Grupo, a través de su subsidiaria Brasilagro, celebró un contrato de compra venta de
un área total de 9.784 hectáreas (7.485 son hectáreas agro cultivables) del Establecimiento Jatobá, propiedad rural ubicada en el Municipio de Jaborandi.
El 31 de julio de 2018, el comprador realizó el pago de la primera cuota de 300.000 bolsas de soja, por el valor
de $ 156 atendiendo a las condiciones previstas en el contrato, obteniendo la transferencia de la posesión y posibilitando el reconocimiento de los ingresos por parte del Grupo, por el valor de 285 bolsas por hectárea útil, equivalentes a $ 916. El saldo restante se pagará en seis cuotas anuales.
Negocio de propiedades urbanas e inversiones
Centro de operaciones Israel
Posible venta de una subsidiaria de IDB Tourism El directorio de IDB Tourism, el 14 de agosto de 2018, aprobó el acuerdo para vender el 50% de una
subsidiaria de IDBT la cual maneja las operaciones de turismo para ISRAIR por un total de NIS 26 (aproximadamente $ 295 a la fecha de los presentes estados financieros). La transacción tiene fecha de cierre estimada para el 30 de noviembre de 2018. Dicha transacción no modifica las intenciones de venta de IDBT en su conjunto, la cual la gerencia espera que se complete en forma previa a junio de 2019.
Venta acciones de Clal El 30 de agosto de 2018 continuando con las instrucciones dadas por parte de la Comisión de Mercado de
Capitales, Seguro y Ahorro de Israel, IDBD ha vendido el 5% de su participación accionaria en Clal a través de una transacción de swap, de acuerdo a los mismos principios que aplicaron a las transacciones de swap que fueran realizadas e informadas al mercado en los meses precedentes de mayo y agosto de 2017; y enero y mayo 2018 en Nota 4 a los Estados Financieros anuales. La contraprestación por la transacción ascendió a un monto aproximado de NIS 173 (equivalente a aproximadamente $ 1.766 a la fecha de la transacción). Luego de completarse la transacción mencionada, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 29,8% de su capital social.
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Acuerdo venta de terreno en EE.UU. En agosto de 2018, una subsidiaria de IDBG firmó un acuerdo de venta de un terreno adyacente al proyecto
Tivoli en Las Vegas por un valor de USD 18 (aproximadamente $ 739 a la fecha de los presentes estados financieros). Aumento de participación en DIC El 5 de julio de 2018 Tyrus adquirió 2.062.000 acciones de DIC en el mercado por NIS 20 (equivalente a $ 227
a dicha fecha), equivalente al 1,35% de las acciones en circulación de dicha sociedad a dicha fecha. La tenencia del Grupo pasó del 76,57% a 77,92%. La presente transacción fue contabilizada como una transacción de patrimonio generando un aumento del patrimonio neto atribuible a la sociedad controlante por $ 7.
5. Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable
Los presentes Estados Financieros no incluyen toda la información y revelaciones de la administración del
riesgo financiero, por lo que deben ser leídos en conjunto con la Nota 5 a los Estados Financieros anuales. No han habido cambios en la administración o en las políticas de gestión de riesgo aplicadas por el Grupo desde el cierre del ejercicio.
Desde el 30 de junio de 2018 y hasta a la fecha de los presentes Estados Financieros, no han habido cambios
significativos en las circunstancias comerciales o económicas que afecten el valor razonable de los activos y pasivos del Grupo, excepto por lo mencionado en la Nota 6 (ya sea que se encuentren medidos a valor razonable o costo amortizado). Asimismo, no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros del Grupo.
6. Información por segmentos
Tal como se explica en Nota 6 a los Estados Financieros anuales, el Grupo reporta la información por segmentos desde la perspectiva de productos y servicios: (i) negocio agropecuario y (ii) negocio de propiedades urbanas e inversiones. Adicionalmente este último segmento se presenta dividido geográficamente en dos centros de operaciones para manejar sus intereses globales: Argentina e Israel. A partir del ejercicio 2018 el CODM revisa el resultado operativo de cada uno de los negocios excluyendo los montos correspondientes al honorario por gerenciamiento, siendo dicho monto monitoreado a nivel total por fuera de cada negocio. Adicionalmente, el CODM revisa ciertos gastos corporativos asociados a cada negocio de manera agregada y por separado de cada uno de los segmentos, y han sido expuestos en el segmento “Corporativo” de cada negocio y centro de operaciones. Adicionalmente, tal como se menciona en la Nota 4.(l) a los Estados Financieros anuales, el Grupo perdió el control de Shufersal al 30 de junio de 2018 y ha reclasificado los resultados a operaciones discontinuas. La información por segmentos por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017 ha sido modificada a efectos de su comparabilidad con el presente período.
A continuación, se presenta un resumen de las líneas de negocio del Grupo y una conciliación entre el total del
resultado operativo según la información por segmentos y el resultado operativo según el estado de resultados, por los períodos finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:
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A continuación, se presenta un análisis resumido de las líneas de negocio del Grupo por el período finalizado el 30 de septiembre de 2018:
30.09.18
Negocio propiedades urbanas e inversiones(II)
Negocio Agropecuario
(I)
Centro de operaciones
Argentina
Centro de operaciones
Israel
Subtotal
Total información
por segmentos
Negocios conjuntos (i)
Ajustes (ii)
Eliminaciones
inter-segmentos y
activos / pasivos no reportables
(iii)
Total estados de resultados / estado de situación financiera
Ingresos
2.390
1.647
8.728
10.375
12.765
(12)
467
(65)
13.155 Costos
(1.942)
(327)
(5.718)
(6.045)
(7.987)
7
(481)
39
(8.422)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
308
-
-
-
308
-
-
21
329
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
306
-
-
-
306
-
-
-
306
Ganancia bruta
1.062
1.320
3.010
4.330
5.392
(5)
(14)
(5)
5.368
Resultado por venta de campos
1
-
-
-
1
-
-
-
1 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
2
16.470
(7)
16.463
16.465
(698)
-
-
15.767
Gastos generales y de administración
(180)
(280)
(967)
(1.247)
(1.427)
2
-
4
(1.421) Gastos de comercialización
(180)
(174)
(1.311)
(1.485)
(1.665)
1
-
1
(1.663)
Otros resultados operativos, netos
134
(18)
336
318
452
4
-
-
456 Honorarios por gerenciamiento
-
-
-
-
-
-
(228)
-
(228)
Ganancia operativa
839
17.318
1.061
18.379
19.218
(696)
(242)
-
18.280
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
9
128
(218)
(90)
(81)
526
-
-
445
Ganancia del segmento
848
17.446
843
18.289
19.137
(170)
(242)
-
18.725
Activos reportables
15.698
82.794
386.351
469.145
484.843
(513)
-
29.785
514.115 Pasivos reportables
-
-
(326.598)
(326.598)
(326.598)
-
-
(83.817)
(410.415)
Activos reportables, netos
15.698
82.794
59.753
142.547
158.245
(513)
-
(54.032)
103.700
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
14
A continuación, se presenta un análisis resumido de las líneas de negocio del Grupo por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017:
30.09.17
Negocio propiedades urbanas e
inversiones(II)
Negocio Agropecuario
(I)
Centro de operaciones
Argentina
Centro de operaciones
Israel
Subtotal
Total información
por segmentos
Negocios conjuntos (i)
Ajustes (ii)
Eliminaciones
inter-segmentos y
activos / pasivos no reportables
(iii)
Total estados de resultados / estado de situación financiera
Ingresos
1.499
1.219
5.412
6.631
8.130
(11)
411
(38)
8.492 Costos
(1.197)
(249)
(3.251)
(3.500)
(4.697)
5
(417)
12
(5.097)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
52
-
-
-
52
1
-
22
75
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
52
-
-
-
52
-
-
-
52
Ganancia bruta
406
970
2.161
3.131
3.537
(5)
(6)
(4)
3.522
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
52
2.518
878
3.396
3.448
(39)
-
-
3.409 Gastos generales y de administración
(109)
(192)
(617)
(809)
(918)
12
-
3
(903)
Gastos de comercialización
(152)
(93)
(896)
(989)
(1.141)
1
-
1
(1.139) Otros resultados operativos, netos
7
(28)
115
87
94
16
-
-
110
Honorarios por gerenciamiento
-
-
-
-
-
-
(30)
-
(30)
Ganancia operativa
204
3.175
1.641
4.816
5.020
(15)
(36)
-
4.969
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(5)
487
(106)
381
376
8
-
-
384
Ganancia del segmento
199
3.662
1.535
5.197
5.396
(7)
(36)
-
5.353
Activos reportables
7.545
48.157
180.774
228.931
236.476
(623)
-
14.457
250.310 Pasivos reportables
-
-
(159.846)
(159.846)
(159.846)
-
-
(41.423)
(201.269)
Activos reportables, netos
7.545
48.157
20.928
69.085
76.630
(623)
-
(26.966)
49.041
(i) Representa el valor patrimonial proporcional de aquellos negocios conjuntos que fueron consolidados proporcionalmente a fines de la información por segmentos. (ii) Incluye un resultado bruto de $ (14) y $ (6) correspondiente a Expensas y FPC y $ (228) y $ (30) a Honorarios por gerenciamiento, al 30 de septiembre de 2018 y 2017, respectivamente. (iii) Incluye activo por impuesto diferido, crédito por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta, créditos por ventas y otros créditos, inversiones en activos financieros, efectivo y equivalentes de efectivo, y activos intangibles excepto por
derecho a recibir futuras unidades en permuta, neto de inversiones en asociadas con patrimonio neto negativo las cuales se exponen en provisiones por $ 3.621 al 30 de septiembre de 2018.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
15
(I) Línea de negocios agropecuarios:
Las siguientes tablas presentan los segmentos incluidos en la línea de negocio agropecuario:
30.09.18
Producción agropecuaria
Ventas y transformación
de tierras
Corporativo
Otros
Total Negocio agropecuario
Ingresos
1.380
-
-
1.010
2.390 Costos
(1.206)
(3)
-
(733)
(1.942)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
305
-
-
3
308
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
306
-
-
-
306
Ganancia / (pérdida) bruta
785
(3)
-
280
1.062
Resultado por venta de campos
-
1
-
-
1 Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
-
2
-
-
2
Gastos generales y de administración
(118)
-
(30)
(32)
(180) Gastos de comercialización
(104)
-
-
(76)
(180)
Otros resultados operativos, netos
132
-
-
2
134
Ganancia / (pérdida) operativa
695
-
(30)
174
839
Resultado por participación en asociadas
6
-
-
3
9
Ganancia / (pérdida) del segmento
701
-
(30)
177
848
Propiedades de inversión
2.046
-
-
-
2.046 Propiedades, planta y equipo
8.704
21
-
143
8.868
Participación en asociadas
67
-
-
55
122 Otros activos reportables
3.753
-
-
909
4.662
Activos reportables
14.570
21
-
1.107
15.698
30.09.17
Producción agropecuaria
Ventas y transformación
de tierras
Corporativo
Otros
Total Negocio agropecuario
Ingresos
924
-
-
575
1.499 Costos
(684)
(4)
-
(509)
(1.197)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas al punto de cosecha
52
-
-
-
52
Cambios en el valor neto de realización de los productos agrícolas tras la cosecha
52
-
-
-
52
Ganancia / (pérdida) bruta
344
(4)
-
66
406
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
-
52
-
-
52 Gastos generales y de administración
(72)
-
(17)
(20)
(109)
Gastos de comercialización
(115)
-
-
(37)
(152) Otros resultados operativos, netos
5
-
-
2
7
Ganancia / (pérdida) operativa
162
48
(17)
11
204
Resultado por participación en asociadas
(2)
-
-
(3)
(5)
Ganancia / (pérdida) del segmento
160
48
(17)
8
199
Propiedades de inversión
416
-
-
-
416 Propiedades, planta y equipo
4.853
15
-
104
4.972
Participación en asociadas
38
-
-
1
39 Otros activos reportables
1.773
-
-
345
2.118
Activos reportables
7.080
15
-
450
7.545
(II) Línea de negocio de propiedades urbanas e inversiones:
Las siguientes tablas presentan los segmentos incluidos en el centro de operaciones Argentina:
30.09.18
Centros
comerciales Oficinas
Ventas y
desarrollos Hoteles
Internacional
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
1.039
212
25
352
-
-
19
1.647 Costos
(96)
(12)
(13)
(185)
-
-
(21)
(327)
Ganancia / (Pérdida) bruta
943
200
12
167
-
-
(2)
1.320
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
3.694
8.425
4.318
-
-
-
33
16.470
Gastos generales y de administración
(115)
(28)
(22)
(54)
(11)
(40)
(10)
(280)
Gastos de comercialización
(96)
(12)
(20)
(43)
-
-
(3)
(174) Otros resultados operativos, netos
(28)
(4)
(8)
14
2
-
6
(18)
Ganancia / (Pérdida) operativa
4.398
8.581
4.280
84
(9)
(40)
24
17.318
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
-
-
15
-
(70)
-
183
128
Ganancia / (Pérdida) del segmento
4.398
8.581
4.295
84
(79)
(40)
207
17.446
Propiedades de inversión y propiedades para la venta
44.273
21.507
15.397
-
73
-
222
81.472
Propiedades, planta y equipo
67
37
-
174
127
-
433
838 Participación en asociadas y negocios conjuntos
-
-
178
-
(2.597)
-
2.693
274
Otros activos reportables
35
17
46
12
-
-
100
210
Activos reportables
44.375
21.561
15.621
186
(2.397)
-
3.448
82.794
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
16
Para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018, el resultado neto de cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión reconocido ascendió a $ 16.470, siendo generado por: Segmento: Centros Comerciales El resultado neto de los centros comerciales fue de $ 3.694 durante el presente período, principalmente producto de la actualización de las variables macroeconómicas respecto de las utilizadas al 30 de junio de 2018, siendo los efectos de cada variable los detallados a continuación:
a) un aumento de 26 puntos básicos en la tasa de descuento, representando una disminución de $ 1.164 en el valor de los centros comerciales; b) un incremento en los flujos en pesos proyectados generado por la actualización de las tasas de inflación proyectada, representando un aumento de $ 2.401 en el valor de
los centros comerciales; c) un incremento neto de $ 1.767, generado por la actualización de los tipos de cambio futuros utilizados para la conversión en dólares de los flujos proyectados ($ 11.027 -
pérdida) y por la conversión del valor presente de los flujos proyectados al tipo de cambio vigente al cierre del presente período ($ 12.794 - ganancia). Segmentos: Oficinas, Ventas y desarrollos y Otros El resultado neto de las propiedades incluidas en los presentes segmentos fue de $ 9.247, generado principalmente por la depreciación del 43% del peso argentino y por el sostenimiento de los valores de referencia en dólares de los metros cuadrados de los comparables de mercado. Adicionalmente durante el presente período, se ha reconocido una ganancia de $ 3.529 como consecuencia de la medición a valores razonables de la propiedad en desarrollo Dot Zetta dado que ha alcanzado las condiciones para medir su valor razonable de manera confiable
30.09.17
Centros comerciales
Oficinas
Ventas y desarrollos
Hoteles
Internacional
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
850
121
33
214
-
-
1
1.219 Costos
(85)
(6)
(10)
(147)
-
-
(1)
(249)
Ganancia bruta
765
115
23
67
-
-
-
970
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
2.044
266
198
-
-
-
10
2.518
Gastos generales y de administración
(66)
(21)
(19)
(39)
(15)
(28)
(4)
(192)
Gastos de comercialización
(49)
(10)
(5)
(29)
-
-
-
(93) Otros resultados operativos, netos
(9)
(2)
(18)
(2)
(3)
-
6
(28)
Ganancia / (Pérdida) operativa
2.685
348
179
(3)
(18)
(28)
12
3.175
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
-
12
2
-
113
-
360
487
Ganancia / (Pérdida) del segmento
2.685
360
181
(3)
95
(28)
372
3.662
Propiedades de inversión y propiedades para la venta
30.912
7.703
5.554
-
-
-
257
44.426
Propiedades, planta y equipo
57
45
-
170
54
-
-
326 Participación en asociadas y negocios conjuntos
-
-
141
-
705
-
2.426
3.272
Otros activos reportables
34
18
44
11
-
-
26
133
Activos reportables
31.003
7.766
5.739
181
759
-
2.709
48.157
Para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2017, el resultado neto de cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión reconocido ascendió a $ 2.518, siendo generado por: Segmento: Centros Comerciales El resultado neto de los centros comerciales fue de $ 2.044 durante el presente período, principalmente producto de la actualización de las variables macroeconómicas respecto de las utilizadas al 30 de junio de 2017, siendo los efectos de cada variable los detallados a continuación:
a) un descenso de 25 puntos básicos en la tasa de descuento, representando un incremento de $ 1.154 en el valor de los centros comerciales; b) un decrecimiento en los flujos en pesos proyectados generado por la actualización de las tasas de inflación proyectada, representando una disminución de $ 1.305 en el
valor de los centros comerciales; c) un incremento neto de $ 2.190, generado por la actualización de los tipos de cambio futuros utilizados para la conversión en dólares de los flujos proyectados ($ 984 -
ganancia) y por la conversión del valor presente de los flujos proyectados al tipo de cambio vigente al cierre del presente período ($ 1.206 - ganancia). Segmentos: Oficinas, Ventas y desarrollos y Otros El resultado neto de las propiedades incluidas en los presentes segmentos fue de $474, generado principalmente por la depreciación del 4% del peso argentino.
Las siguientes tablas presenta los segmentos incluidos en el centro de operaciones Israel:
30.09.18
Bienes raíces
Supermercados
Telecomunicaciones
Seguros
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
2.332
-
6.205
-
-
191
8.728 Costos
(1.041)
-
(4.558)
-
-
(119)
(5.718)
Ganancia bruta
1.291
-
1.647
-
-
72
3.010
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
(7)
-
-
-
-
-
(7)
Gastos generales y de administración
(119)
-
(553)
-
(117)
(178)
(967) Gastos de comercialización
(40)
-
(1.225)
-
-
(46)
(1.311)
Otros resultados operativos, netos
-
-
-
-
-
336
336
Ganancia / (Pérdida) operativa
1.125
-
(131)
-
(117)
184
1.061
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(119)
-
-
-
-
(99)
(218)
Ganancia / (Pérdida) del segmento
1.006
-
(131)
-
(117)
85
843
Activos reportables
203.487
19.739
74.904
23.666
41.838
22.717
386.351 Pasivos reportables
(160.228)
-
(58.230)
-
(99.330)
(8.810)
(326.598)
Activos reportables, netos
43.259
19.739
16.674
23.666
(57.492)
13.907
59.753
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
17
30.09.17
Bienes raíces
Supermercados
Telecomunicaciones
Seguros
Corporativo
Otros
Total
Ingresos
997
-
4.226
-
-
189
5.412 Costos
(250)
-
(2.991)
-
-
(10)
(3.251)
Ganancia bruta
747
-
1.235
-
-
179
2.161
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
878
-
-
-
-
-
878
Gastos generales y de administración
(83)
-
(382)
-
(59)
(93)
(617) Gastos de comercialización
(26)
-
(826)
-
-
(44)
(896)
Otros resultados operativos, netos
22
-
145
-
-
(52)
115
Ganancia / (Pérdida) operativa
1.538
-
172
-
(59)
(10)
1.641
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
(211)
-
-
-
-
105
(106)
Ganancia del segmento
1.327
-
172
-
(59)
95
1.535
Activos reportables
83.752
37.486
32.601
8.652
11.228
7.055
180.774 Pasivos reportables
(66.424)
(26.196)
(25.996)
-
(35.869)
(5.361)
(159.846)
Activos reportables, netos
17.328
11.290
6.605
8.652
(24.641)
1.694
20.928
7. Participación en asociadas y negocios conjuntos
La evolución de las inversiones en asociadas y negocios conjuntos del Grupo por el período de tres meses
finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
30.09.18
30.06.18
Inicio del período / ejercicio
22.295
8.155 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15 y 9)
9
-
Aumento de participación en asociadas y negocios conjuntos
53
(392) Emisiones de capital y aportes
30
187
Reducción de capital social
-
(284) Baja de participación en asociada
-
(339)
Participación en los resultados
445
(583) Transferencia a préstamos a asociadas
-
(190)
Diferencias de conversión
7.894
3.426 Incorporación neta de subsidiaria desconsolidada
-
12.763
Dividendos (i)
(90)
(349) Distribución por liquidación
-
(72)
Reclasificación a destinado para la venta
-
(44) Otros
-
17
Cierre del período / ejercicio (ii)
30.636
22.295
(i) Ver Nota 26.
(ii) Al 30 de septiembre de 2018 y al 30 de junio de 2018 incluye $ (3.621) y $ (2.452) respectivamente, en concepto de inversiones con patrimonio negativo, los cuales se exponen en “Provisiones” (Nota 18).
A continuación, se detalla información adicional sobre las inversiones del Grupo en asociadas y negocios
conjuntos:
Nombre de la Sociedad % de participación accionaria
Valor de la participación del Grupo sobre el patrimonio
Participación del Grupo sobre los resultados integrales
30.09.18 30.06.18
30.09.18 30.06.18
30.09.18 30.09.17
Asociadas
New Lipstick (1)
49,90%
49,90%
(3.621)
(2.452)
(1.168)
111 BHSA
29,91%
29,91%
2.343
2.250
160
371
Condor
18,90%
18,90%
1.000
696
322
30 PBEL
45,40%
45,40%
1.555
1.049
506
(60)
Shufersal
33,57%
33,56%
19.739
12.763
6.018
- Otras asociadas
-
-
2.362
2.706
492
(61)
Negocios conjuntos
Quality
50,00%
50,00%
1.519
1.062
449
17 La Rural S.A.
50,00%
50,00%
116
94
22
11
Mehadrin
45,41%
45,41%
2.963
2.272
730
(67) Cresca S.A.
50,00%
50,00%
1
1
-
9
Otros negocios conjuntos
-
-
2.659
1.854
808
4
Total asociadas y negocios conjuntos
30.636 22.295
8.339 365
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18
Nombre de la Sociedad
Sede de la Sociedad /
País de constitución
Actividad principal
Acciones Ordin. 1
voto
Último estado financiero
Capital social (valor
nominal)
Resultado del periodo
Patrimonio
Asociadas
New Lipstick (1)
EE.UU.
Inmobiliaria
N/A
N/A
(*) (8)
(*) (186) BHSA
Argentina
Financiera
448.689.072
(***) 1.500
(***) 2.238
(***) 8.719
Condor
EE.UU.
Hotelera
2.245.100
N/A
(*) 6
(*) 105 PBEL
India
Inmobiliaria
450
(**) 1
(**) (4)
(**) (491)
Shufersal
Israel
Retail
79.282.087
(**) 242
(**) 85
(**) 1.827
Negocios conjuntos
Quality
Argentina
Inmobiliaria
120.827.022
242
898
3.031 La Rural S.A.
Argentina
Eventos y otros
714.498
1
49
195
Mehadrin
Israel
Agricultura
1.509.889
(**) 3
(**) (39)
(**) 542 (1) Metropolitan, subsidiaria de New Lipstick, ha renegociado su deuda sin recurso a IRSA, la cual ascendía a US$ 113,1, consiguiendo una quita de US$ 20 por parte del banco
prestador, extendiendo el vencimiento al 30 de abril de 2020, y reduciendo la tasa de interés de Libor + 4 bps a Libor + 2 bps; previa cancelación de US$ 40 en efectivo (US$ 20 en septiembre de 2017 y US$ 20 en octubre 2017), de los cuales IRSA ha contribuido con US$ 20. Luego de la renegociación la deuda de Metropolitan asciende a US$ 53,1. Adicionalmente, Metropolitan ha asumido la obligación de ejercer en o antes del 1 de febrero de 2019 la opción de compra sobre una parte del terreno donde se encuentra implantado el inmueble y depositar una suma correspondiente al 1% del precio de compra a favor del vendedor. Asimismo, Metropolitan ha asumido el compromiso de causar que IRSA y otro de los accionistas entreguen al banco, en o antes del 1 de febrero de 2020 una garantía de pago con ratios financieros aceptables para el Banco por el saldo de precio de compra del terreno o una carta de crédito en relación al monto del préstamo pendiente de pago a esa fecha.
(*) Importes expresados en millones de dólares bajo USGAAP. Condor cierra su ejercicio el 31 de diciembre, por tal motivo el Grupo calcula su participación con un
desfasaje de 3 meses incluyendo ajustes materiales si los hubiese. (**) Importes expresados en millones de NIS. (***) Datos al 30 de junio de 2018 de acuerdo a normas del BCRA. A los efectos de la valuación de la inversión en la Sociedad se han considerado cifras preliminares
al 30 de septiembre de 2018 con los ajustes necesarios de adecuación a NIIF.
Puerto Retiro (negocio conjunto)
En la actualidad, Puerto Retiro S.A., cuenta con un terreno de 8,3 hectáreas, que se encuentra en una de las
zonas más privilegiadas de la ciudad, cerca de Catalinas, Puerto Madero y Retiro y es la única propiedad frente al río de propiedad privada que da directamente al Río de la Plata, está afectada por una regulación de zonificación definida como U.P. que impide que la propiedad se utilice para cualquier otro propósito que no sea estrictamente actividades portuarias.
La Compañía estuvo involucrada en una acción judicial de extensión de quiebra iniciada por el Gobierno
Nacional, a la cual el Directorio es totalmente ajeno. La Gerencia y los asesores legales de la Compañía, estiman que existen argumentos técnicos legales suficientes para considerar que el pedido de extensión de quiebra será rechazado por el tribunal. Sin embargo, dado el estado actual de la causa, la resolución es incierta.
A su vez, Tandanor promovió una acción civil contra Puerto Retiro S.A. y los restantes imputados en la causa
penal por infracción art. 174 inc. 5º en función del art. 173 inc. 7º del C.P. Por dicha acción se pretende que sobre la base de la nulidad del decreto que aprobó la licitación del predio Dársena Norte, se reembolse a Tandanor todas aquellas sumas que dice haber perdido por la presunta operación fraudulenta de venta del inmueble objeto de autos. Puerto Retiro presentó su descargo sobre el mérito de la evidencia, destacando que los actuales accionistas de Puerto Retiro no participaron en ninguno de los actos sospechosos en el caso penal, ya que adquirieron las acciones mediante el pago de las mismas y de buena fe varios años después de los hechos mencionados en el proceso. Asimismo, se destacó en todo momento que la empresa Puerto Retiro estuvo ajena en todo momento, a la licitación / privatización realizada para la venta de acciones de Tandanor. El 7 de septiembre de 2018, El Tribunal Oral en lo Criminal Federal N° 5 dio a conocer la parte resolutiva de la Sentencia, de la cual se desprende que hizo lugar a la excepción de prescripción interpuesta por Puerto Retiro. Sin embargo, en la causa penal, donde Puerto Retiro no es parte, se ordenó, entre otras cuestiones, el decomiso de la propiedad de Puerto Retiro conocida como Planta I. Los motivos de la sentencia del Tribunal serán leídos el 11 de noviembre de 2018. A partir de ese momento, todas las partes podrán presentar las apelaciones. Si bien existen argumentos sólidos para intentar rebatir el decomiso dispuesto, ello podrá afirmarse con algún grado mayor de certeza luego de que se emitan los fundamentos del fallo, del cual sólo se conoce -al momento de este informe- su parte resolutiva.
En la acción penal, se denunció la violación por parte de Puerto Retiro de la orden judicial ordenada por el
tribunal penal que consistía en una orden de suspensión (prohibición de innovar) y de no contratar con respecto a la propiedad disputada en la acción civil. Como resultado de dicho informe, el Tribunal Oral Federal N° 5 inició un procedimiento interlocutorio y, el 8 de junio de 2017, ordenó y llevó a cabo el cierre de la propiedad que estaba sujeta a contratos de arrendamiento con Los Cipreses SA y Flight Express SA con el objetivo de hacer cumplir la orden referida. Como resultado, los procedimientos se enviaron al Tribunal Penal para que este designe el tribunal que investigará la presunta comisión del delito de desacato.
Nuestro asesor legal considera que existe la posibilidad de éxito de la defensa de Puerto Retiro, considerando
que es un tema complejo sujeto a más de una interpretación por parte de académicos legales y jurisprudencia.
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19
8. Propiedades de inversión
La evolución de las propiedades de inversión del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Arrendamiento de tierras de
cultivo
Propiedades en alquiler
Reserva de tierras
Propiedades en desarrollo
Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Valor razonable al inicio del período / ejercicio
923
141.182
12.608
8.797
163.510
100.189 Altas
-
246
218
497
961
3.289
Activación de costos financieros
-
-
-
23
23
82 Altas de costos iniciales de arrendamiento
-
2
-
-
2
18
Amortización de costos iniciales de arrendamiento (i)
-
(2)
-
-
(2)
(5) Transferencias
-
464
(105)
(359)
-
-
Transferencias a propiedades, planta y equipo
-
(443)
-
-
(443)
(21) Transferencias de propiedades, planta y equipo (ii)
1.543
-
-
-
1.543
1.980
Transferencias a / de propiedades para la venta
-
-
(53)
59
6
353 Transferencias a activos destinados para la venta
-
-
-
-
-
(521)
Altas por combinación de negocios
-
-
-
-
-
107 Desconsolidación
-
-
-
-
-
(4.489)
Bajas
(861)
(5)
-
-
(866)
(571) Diferencia de conversión
439
41.790
1.755
2.486
46.470
40.306
Resultado neto de cambios en el valor razonable
2
7.839
3.798
4.128
15.767
22.793
Valor razonable al cierre del período / ejercicio
2.046
191.073
18.221
15.631
226.971
163.510
(i) El cargo por amortización de costos iniciales de arrendamientos ha sido imputado dentro de las líneas "Costos", en el estado de resultados (Nota 23). (ii) Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 incluye $ 1.299 y $ 336, respectivamente, correspondientes a diferencias entre valuación al costo y valor
razonable.
Los siguientes montos han sido reconocidos en el estado de resultados:
30.09.18
30.09.17
Ingresos por ventas, alquileres y servicios
3.358
2.412 Gastos operativos directos
(918)
(676)
Gastos de desarrollos
(742)
(40) Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión realizado
749
24
Resultado neto por cambios en el valor razonable de propiedades de inversión no realizado
15.018
3.385
Las técnicas de valuación utilizadas para la estimación del valor razonable de las Propiedades de Inversión se
encuentran descriptas en Nota 9 a los Estados Financieros anuales. No hubo cambios en las técnicas de valuación utilizadas. El Grupo ha realizado una reevaluación de las premisas al cierre del período, incorporando la variación del tipo de cambio en otros activos denominados en dólares.
9. Propiedades, planta y equipo
La evolución de las propiedades, planta y equipo del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de
septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Establecimientos
agropecuarios Planta
productora Edificios e
instalaciones
Maquinarias y equipos
Redes de comunicación
Otros
Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Costos
6.898
645
2.030
489
14.975
4.354
29.391
36.133 Depreciación acumulada
(491)
(120)
(751)
(175)
(5.357)
(1.851)
(8.745)
(4.983)
Valor residual al inicio del período / ejercicio
6.407
525
1.279
314
9.618
2.503
20.646
31.150
Altas
74
35
58
5
422
324
918
4.542 Bajas
(18)
-
(3)
-
(13)
(1)
(35)
(259)
Desconsolidación
-
-
-
-
-
-
-
(29.001) Desvalorización / recupero
-
-
-
-
-
-
-
(69)
Incorporación activos por combinación de negocios
-
-
-
-
-
-
-
1.118
Diferencias de conversión
1.631
157
421
118
4.218
1.155
7.700
18.502 Transferencias de propiedades de inversión
-
-
1
9
-
433
443
8
Transferencias a propiedades de inversión
(244)
-
-
-
-
-
(244)
(1.644)
Transferencias
1
-
(1)
-
-
-
-
- Depreciación (i)
(24)
(43)
(34)
(6)
(408)
(193)
(708)
(3.701)
Saldos al cierre del período / ejercicio
7.827
674
1.721
440
13.837
4.221
28.720
20.646
Costos
8.341
836
2.681
639
22.248
7.139
41.884
29.391 Depreciación acumulada
(514)
(162)
(960)
(199)
(8.411)
(2.918)
(13.164)
(8.745)
Valor residual al cierre del período / ejercicio
7.827
674
1.721
440
13.837
4.221
28.720
20.646
(i) Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, el cargo por depreciación ha sido imputado en la línea "Costos" por $ 573 y $ 1.771, "Gastos generales y de administración" por $ 51 y $ 185 y “Gastos de comercialización” por $ 14 y $ 34, respectivamente, en el estado de resultados (Nota 23) y $ 70 y $ 172 se
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20
capitalizaron como parte del costo de los activos biológicos. Asimismo, se ha efectuado un cargo por depreciación de $ 1.539 en “operaciones discontinuadas” al 30 de junio de 2018.
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21
10. Propiedades para la venta
La evolución de las propiedades para la venta del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de
septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Propiedades terminadas
Propiedades en desarrollo
Propiedades sin desarrollar
Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Al inicio del período / ejercicio
2.609
5.026
1.617
9.252
5.783 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15)
(757)
(3.316)
-
(4.073)
-
Altas
-
517
7
524
1.870 Costos financieros activados
-
5
-
5
11
Diferencia de conversión
278
1.216
465
1.959
3.649 Transferencias
-
244
(244)
-
-
Transferencias de activos intangibles
-
-
-
-
9 Transferencias a propiedades de inversión
-
(6)
-
(6)
(353)
Bajas por ventas
(731)
-
-
(731)
(1.717) Bajas por grado de avance de obra
-
(37)
-
(37)
-
Al cierre del período / ejercicio
1.399
3.649
1.845
6.893
9.252
No corriente
3.188
6.020 Corriente
3.705
3.232
Total
6.893
9.252
11. Activos intangibles
La evolución de los activos intangibles del Grupo por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre
de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Llave de negocio
Marcas
Licencias
Relaciones con clientes
Sistemas de
información y software
Contratos
y otros Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Costos
3.121
3.274
1.657
6.933
3.304
2.715
21.004
16.384 Amortización acumulada
-
(197)
(481)
(4.632)
(1.634)
(1.697)
(8.641)
(3.941)
Valor al inicio del período / ejercicio
3.121
3.077
1.176
2.301
1.670
1.018
12.363
12.443
Altas
-
-
-
-
176
218
394
652 Bajas
-
-
-
-
(7)
-
(7)
-
Desconsolidación
-
-
-
-
-
-
-
(7.108) Transferencia a propiedades para la venta
-
-
-
-
-
-
-
(9)
Incorporación activos por combinación de negocios
-
-
-
-
-
-
-
1.009
Diferencias de conversión
1.326
1.340
501
878
703
489
5.237
7.382 Amortizaciones (i)
-
(13)
(20)
(198)
(144)
(139)
(514)
(2.006)
Saldos al cierre del período / ejercicio
4.447
4.404
1.657
2.981
2.398
1.586
17.473
12.363
Costos
4.447
4.711
2.383
9.985
4.975
4.259
30.760
21.004 Amortización acumulada
-
(307)
(726)
(7.004)
(2.577)
(2.673)
(13.287)
(8.641)
Valor al cierre del período / ejercicio
4.447
4.404
1.657
2.981
2.398
1.586
17.473
12.363
(i) Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, el cargo por amortización ha sido imputado $ 152 y $ 489 dentro de “Costos”, $ 138 y $ 399 en "Gastos
generales y de administración"; y $ 224 y $ 880 en “Gastos de Comercialización”, respectivamente en el estado de resultados (Nota 23). Asimismo, se ha efectuado un cargo por amortización de $ 238 en “operaciones discontinuadas al 30 de junio de 2018.
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22
12. Activos biológicos
La evolución en los activos biológicos del Grupo y su asignación a los distintos niveles de jerarquía de valor razonable para el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y para el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 fue la siguiente:
Negocio Agropecuario
Sementera de
granos
Sementera de caña de
azúcar
Hacienda de rodeo
Otras haciendas
Otros
Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Nivel 1
Nivel 3
Nivel 3
Nivel 2
Nivel 2
Nivel 1
Valor residual al inicio del período / ejercicio
59
264
451
973
57
9
1.813
1.230
Compras
-
-
-
9
39
-
48
151 Cambios por transformación
(32)
32
-
-
-
-
-
-
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos (i)
21
52
207
46
3
-
329
1.016
Cosechas
-
(377)
(626)
-
-
-
(1.003)
(3.181) Ventas
-
-
-
(59)
-
-
(59)
(355)
Consumos
-
-
-
-
(43)
-
(43)
(5) Costos incurridos durante el período
228
97
464
121
1
1
912
2.672
Incorporación
-
-
-
-
-
-
-
- Diferencia de conversión
85
(10)
146
78
-
-
299
285
Saldos al cierre del período / ejercicio
361
58
642
1.168
57
10
2.296
1.813
No corriente (Producción)
-
-
-
1.058
17
10
1.085
900 Corriente (Consumible)
361
58
642
110
40
-
1.211
913
Valor residual al cierre del período / ejercicio
361
58
642
1.168
57
10
2.296
1.813
(i) Los activos biológicos con un ciclo de producción mayor a un año (es decir, hacienda) generaron un resultado por "Reconocimiento inicial y cambios en el valor
razonable de los activos biológicos" que asciende a $ 50 y $ 71 por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, respectivamente; $ 87 y $ 81, se atribuyen a cambios en el precio y $ (37) y $ (10) se atribuyen a cambios físicos generados por el resultado por producción, respectivamente.
Durante el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y el ejercicio finalizado el 30 de junio
de 2018 no se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los activos biológicos del Grupo ni reclasificaciones entre categorías de los mismos.
El valor razonable menos los costos de venta de los productos agrícolas al momento de la cosecha (los cuales han sido cosechados durante el ejercicio) ascienden a $ 1.003 y $ 3.207 por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y por el ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018, respectivamente.
Ver Información sobre los procesos de valoración utilizados por la entidad en Nota 13 de los Estados Financieros anuales.
Al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 el máximo y mejor uso de los activos biológicos no difiere
en forma significativa de su utilización presente.
13. Inventarios
La composición de los inventarios del Grupo al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:
30.09.18
30.06.18
Granos
1.172
1.143 Materiales e insumos
820
341
Semillas y forrajes
252
145 Caña de azúcar
-
1
Carne
95
65
Inventarios agropecuarios
2.339
1.695
Teléfonos y equipos de comunicación
840
592 Otros
40
37
Total inventarios
3.219
2.324
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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23
14. Instrumentos financieros por categoría
Determinación del valor razonable
La presente nota muestra los activos y pasivos financieros por categoría de instrumento financiero y una
conciliación con la línea expuesta en el estado de situación financiera, según corresponda. Los activos y pasivos financieros a valor razonable se asignan según los distintos niveles de jerarquía de valor razonable. Para mayor información respecto a las jerarquías de valor razonable referirse a la Nota 15 de los Estados Financieros anuales.
Los activos y pasivos financieros a 30 de septiembre de 2018 son los siguientes:
Activos financieros
a costo amortizado
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal activos
financieros
Activos no financieros Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
30 de septiembre de 2018
Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos) (Nota 15)
31.792
-
-
-
31.792
8.767
40.559
Inversiones en activos financieros:
- Acciones de compañías públicas
-
-
-
197
197
-
197 - Acciones de compañías privadas
-
-
-
1.658
1.658
-
1.658
- Depósitos
2.838
-
-
-
2.838
-
2.838 - Bonos
6
-
715
-
721
-
721
- Fondos comunes de inversión
-
-
-
-
-
-
- - Obligaciones negociables convertibles
-
-
-
1.093
1.093
-
1.093
- Inversiones en activos financieros con cotización
-
31.473
-
-
31.473
-
31.473
Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
-
144
-
-
144
-
144 - Contratos de futuros sobre granos
-
65
-
-
65
-
65
- Contratos de opciones de moneda extranjera
-
32
-
-
32
-
32 - Contratos de futuros de moneda extranjera
-
-
78
-
78
-
78
- Swaps
-
-
-
-
-
-
- - Otros
-
-
11
-
11
-
11
Activos restringidos (i)
9.192
-
-
-
9.192
-
9.192 Activos financieros disponibles para la venta
- Clal
-
23.667
-
-
23.667
-
23.667
Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios):
- Efectivo en caja y bancos
10.175
-
-
-
10.175
-
10.175 - Depósitos bancarios a corto plazo
160
-
-
-
160
-
160
- Fondos comunes de inversión
-
385
-
-
385
-
385 - Inversiones a corto plazo
56.516
4.498
-
-
61.014
-
61.014
Total de activo
110.679
60.264
804
2.948
174.695
8.767
183.462
Pasivos financieros
a costo amortizado
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal pasivos
financieros
Pasivos no financieros
Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
30 de septiembre de 2018
Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 17)
18.799
-
-
-
18.799
4.520
23.319
Préstamos (excluyendo pasivos por arrendamiento financiero) (Nota 19)
335.621
-
-
-
335.621
-
335.621
Arrendamientos financieros
210
-
-
-
210
-
210 Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
-
6
-
-
6
-
6
- Contratos de futuros sobre granos
-
54
-
-
54
-
54 - Contratos de opciones en moneda extranjera
-
33
-
-
33
-
33
- Contratos de futuros en moneda extranjera
-
59
11
-
70
-
70 - Swaps
-
2
66
-
68
-
68
- Forwards
-
-
160
-
160
-
160 - Otros
-
11
-
34
45
-
45
Total de pasivo
354.630
165
237
34
355.066
4.520
359.586
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Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
24
Los activos y pasivos financieros a 30 de junio de 2018 eran los siguientes:
Activos financieros
a costo amortizado
Activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal activos
financieros
Activos no financieros
Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
30 de junio de 2018
Activos según el estado de situación financiera Créditos por ventas y otros créditos (excluyendo la previsión para deudores incobrables y para otros créditos) (Nota 15)
21.096
-
-
-
21.096
6.078
27.174
Inversiones en activos financieros:
- Acciones de compañías públicas
-
-
-
135
135
-
135 - Acciones de compañías privadas
-
-
-
1.168
1.168
-
1.168
- Depósitos
1.397
-
-
-
1.397
-
1.397 - Bonos
10
-
505
-
515
-
515
- Fondos comunes de inversión
-
-
-
-
-
-
- - Obligaciones negociables convertibles
-
-
-
793
793
-
793
- Inversiones en activos financieros con cotización
-
23.342
-
-
23.342
23.342
Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
-
30
-
-
30
-
30 - Contrato de futuros sobre granos
-
57
-
-
57
-
57
- Contratos de opciones de moneda extranjera
-
11
-
-
11
-
11
- Contratos de futuros de moneda extranjera
-
-
71
-
71
-
71 - Swaps
-
-
-
-
-
-
-
- Otros
-
-
16
-
16
-
16 Activos restringidos (i)
6.426
-
-
-
6.426
-
6.426
Activos financieros disponibles para la venta
- Clal
-
12.254
-
-
12.254
-
12.254 Efectivo y equivalentes de efectivo (excluyendo descubiertos bancarios):
- Efectivo en caja y bancos
6.834
-
-
-
6.834
-
6.834 - Depósitos bancarios a corto plazo
350
-
-
-
350
-
350
- Fondos comunes de inversión
-
353
-
-
353
-
353 - Inversiones a corto plazo
28.334
2.779
-
-
31.113
-
31.113
Total de activo
64.447
38.826
592
2.096
105.961
6.078
112.039
Pasivos financieros
a costo amortizado
Pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados
Subtotal pasivos
financieros
Pasivos no financieros
Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3
30 de junio de 2018
Pasivos según el estado de situación financiera Deudas comerciales y otras deudas (Nota 17)
16.678
-
-
-
16.678
4.791
21.469
Préstamos (excluyendo pasivos por arrendamiento financiero) (Nota 19)
219.375
-
-
-
219.375
-
219.375
Arrendamientos financieros
170
-
-
-
170
-
170 Instrumentos financieros derivados:
- Contratos de opciones sobre granos
-
27
-
-
27
-
27
- Contratos de futuros sobre granos
-
58
-
-
58
-
58 - Contratos de opciones en moneda extranjera
-
18
-
-
18
-
18
- Contratos de futuros en moneda extranjera
-
45
8
-
53
-
53 - Swaps
-
1
47
-
48
-
48
- Forwards
-
-
118
-
118
-
118 - Otros
-
8
-
24
32
-
32
Total de pasivo
236.223
157
173
24
236.577
4.791
241.368
(i) Corresponden a depósitos en garantía y fideicomisos.
El valor razonable de los activos y pasivos financieros a costo amortizado no difieren significativamente de su
valor contable, excepto por los préstamos (Nota 19). El valor razonable de las deudas se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de corto plazo, el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de fondos descontados (Nivel 3).
Los modelos de valuación utilizados por el Grupo para la medición de los instrumentos de Niveles 2 y 3 no
varían de los utilizados al 30 de junio de 2018. Al 30 de septiembre de 2018 no existen cambios en las circunstancias económicas o del negocio que afecten al
valor razonable de los activos y pasivos financieros del grupo.
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25
El Grupo utiliza un rango de modelos de valuación para la medición de los instrumentos de Niveles 2 y 3, detalles de los cuales pueden obtenerse en la siguiente tabla. Cuando no haya precios con cotización disponible en un mercado activo, los valores razonables (especialmente instrumentos derivados) se basan en métodos de valuación reconocidos.
Descripción Modelo/Método de
precio Parámetros
Jerarquía valor razonable
Rango
Swaps de tasa de interés Flujos de fondos –
Precio teórico
Futuros de tasa de interés y flujo de fondos. Nivel 2 -
Acciones preferidas de
Condor
Árbol binominal –
Precio teórico l
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado (Curva Libor).
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11
Volatilidad de la acción 58% a 78%
Tasa de interés de mercado
2,9% a 3,5% Promissory note Flujos de fondos
descontados –
Precio teórico
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado (Curva Libor).
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11
Volatilidad de la acción 58% a 78%
Tasa de interés de mercado
2,9% a 3,5%
Warrants de Condor Black-Scholes –
Precio teórico
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado (Curva Libor).
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 11
Volatilidad de la acción 58% a 78%
Tasa de interés de mercado
2,9% a 3,5%
Obligaciones negociables
TGLT
Black-Scholes –
Precio teórico
Precio del subyacente (Precio de mercado) y
volatilidad de la acción (histórica) y tasa de interés
de mercado.
Nivel 3 Precio del subyacente 10 a 13
Volatilidad de la acción 55% a 75%
Tasa de interés de mercado
8% a 9%
Opción de compra de
Arcos
Flujos de fondos
descontados
Ingresos proyectados y tasa de descuento. Nivel 3 -
Inversiones en activos
financieros – Otras
acciones de compañías
privadas
Flujo de fondos /
NAV – Precio
teórico
Ingresos proyectados descontado
por tasa de descuento / El valor se determina en
función de las acciones de la compañía en los
fondos de capital sobre la base de sus estados
financieros, que se basan en el valor razonable o
en evaluaciones de sus inversiones.
Nivel 3
1 - 3,5
Inversiones en activos
financieros – Otros
Flujo de fondos
descontados –
Precio teórico
Ingresos proyectados descontado
por tasa de descuento / El valor se determina en
función de las acciones de la compañía en los
fondos de capital sobre la base de sus estados
financieros, que se basan en el valor razonable o
en evaluaciones de sus inversiones.
Nivel 3
1 - 3,5
Instrumentos financieros
derivados – Forwards
Precio teórico Precio del subyacente y volatilidad
Nivel 2 y 3
-
La siguiente tabla presenta los cambios en los instrumentos financieros del Nivel 3 al 30 de septiembre de 2018
y 30 de junio de 2018:
Inversiones en activos
financieros – Acciones de compañías
públicas
Instrumentos financieros derivados –
Otros
Inversiones en activos
financieros – Acciones de compañías privadas
Inversiones en activos
financieros – Obligaciones negociables convertibles
Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Saldos al inicio del periodo / ejercicio
135
(24)
1.168
793
2.072
1.036
Altas y adquisiciones
-
-
7
-
7
560 Transferencia a nivel 1
-
-
-
-
-
(100)
Diferencia de conversión
59
(10)
523
93
665
553 Desconsolidación
-
-
-
-
-
(126)
Baja
-
-
-
-
-
(67) Resultados reconocidos en el período / ejercicio (i)
3
-
(40)
207
170
216
Saldos al cierre del periodo / ejercicio
197
(34)
1.658
1.093
2.914
2.072
(i) Incluido dentro de “Resultados financieros, netos” en el estado de resultados.
Clal
Tal como se menciona en Nota 15 a los Estados Financieros anuales, IDBD se encuentra en un proceso
judicial para determinar la forma de venta de su participación en Clal. Luego de completarse las transacciones indicadas en Nota 4 a los Estados Financieros anuales y en Nota 4 en el presente Estado Financiero, la tenencia de IDBD en Clal se redujo al 29,8% de su capital social.
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26
15. Créditos por ventas y otros créditos
La composición de los créditos por ventas y otros créditos del Grupo al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:
30.09.18
30.06.18
Deudores por ventas, alquileres y servicios
26.636
16.935 Menos: Previsión deudores incobrables
(1.797)
(837)
Total créditos por ventas
24.839
16.098
Gastos pagados por adelantado
7.108
4.821 Préstamos, depósitos y otros saldos deudores
4.039
3.254
Depósitos en garantía
240
164 Créditos fiscales
1.103
834
Otros
1.433
1.166
Total otros créditos
13.923
10.239
Total créditos por ventas y otros créditos
38.762
26.337
No corriente
14.040
9.129 Corriente
24.722
17.208
Total
38.762
26.337
El valor razonable de los créditos corrientes se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de
corto plazo, el efecto del descuento no es significativo. Los valores razonables se basan en flujos de fondos descontados (Nivel 3).
La evolución de la previsión para deudores incobrables del Grupo es la siguiente:
30.09.18
30.06.18
Inicio del período / ejercicio
837
336 Ajuste de saldos al inicio (NIIF 9)
117
-
Constitución (i)
182
324 Recupero (i)
(25)
(33)
Diferencias de conversión
706
626 Desconsolidación
-
(142)
Utilizaciones durante el período / ejercicio
(20)
(274)
Cierre del período / ejercicio
1.797
837
(i) La constitución y recupero de la previsión para deudores incobrables se ha incluido en “Gastos de comercialización” en el estado de resultados (Nota 23).
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27
16. Información de flujo de efectivo
A continuación, se ofrece una descripción detallada de los flujos de efectivo generados por las operaciones del
Grupo para los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017.
Nota
30.09.18
30.09.17
Ganancia del período
7.439
28 Ganancia / (Pérdida) del período por operaciones discontinuas
46
(351)
Ajustes:
Impuesto a las ganancias
20
856
1.137 Amortizaciones y depreciaciones
23
1.154
866
Resultado por venta de campos
(1)
- Resultado por la revalorización de cuentas a cobrar por la venta de campos
(178)
(4)
Resultado por venta de propiedades, planta y equipo
-
22 Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas tras la cosecha
(306)
(52)
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de activos biológicos y productos agrícolas no realizado
(416)
(103)
Cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
(15.767)
(3.409) Pagos basados en acciones
7
15
Desvalorización de otros activos
92
- Resultado venta de activos intangibles
(7)
-
Resultado por venta de subsidiaria y asociadas
(408)
(136) Resultado por venta de propiedades para la venta
(10)
-
Resultados financieros, netos
9.270
4.924 Provisiones y previsiones
335
76
Resultado por participación en asociadas y negocios conjuntos
7
(445)
(384) Baja de activos intangibles por acuerdo TGLT
-
(7)
Ganancia no realizada de instrumentos financieros derivados
(37)
(5) Ganancia por valuación a valor razonable de activos financieros con cambios en resultados
-
(12)
Resultado por recompra de obligaciones negociables
(6)
8 Otros resultados operativos
-
(9)
Cambios en activos y pasivos operativos:
Disminución en activos biológicos
358
224 Aumento en inventarios
(269)
(57)
Disminución en propiedades para la venta
121
99 Aumento en activos restringidos
(99)
-
Aumento en créditos por ventas y otros créditos
(501)
(460) Variación neta en instrumentos financieros derivados
(6)
14
Aumento en deudas comerciales y otras deudas
171
43 Disminución en remuneraciones y cargas sociales
(108)
(102)
Disminución en provisiones y previsiones
(19)
(160)
Efectivo neto generado por actividades operativas continuadas antes del impuesto a las ganancias pagado
1.266
2.205
Efectivo neto generado por actividades operativas discontinuadas antes del impuesto a las ganancias pagado
191
400
Efectivo neto generado por actividades operativas antes del impuesto a las ganancias pagado
1.457
2.605
La tabla que sigue muestra un detalle de transacciones no monetarias registradas en los períodos de tres
meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:
30.09.18
30.09.17
Aumento de participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos por diferencias transitorias de conversión
(4.125)
(20)
Aumento de activos intangibles a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
-
4 Incremento de propiedades de inversión a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
-
(66)
Aumento de créditos por venta y otros créditos por una disminución de propiedades, planta y equipo
-
(115) Aumento de propiedades, planta y equipo a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
-
135
Aumento de propiedades de inversión a través de un aumento de préstamos
23
- Aumento de propiedades para la venta a través de un aumento de deudas comerciales
5
-
Aumento de propiedades para la venta a través de una disminución de créditos por venta y otros créditos
42
- Aumento de propiedades de inversión a través de una disminución de propiedades para la venta
6
-
Aumento de propiedad, planta y equipo a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
507
- Aumento de activos intangibles a través de un aumento de deudas comerciales y otras deudas
237
-
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28
17. Deudas comerciales y otras deudas
La composición de los préstamos del Grupo y su valor razonable al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de
2018 es la siguiente:
30.09.18
30.06.18
Deudas comerciales
11.567
10.455 Adelantos recibidos por ventas, alquileres y servicios
3.209
3.752
Obligaciones de construcción
1.385
1.475 Provisión facturas a recibir
1.437
1.353
Ingreso diferido
51
37
Total deudas comerciales
17.649
17.072
Dividendos a pagar a accionistas no controlantes
136
123 Deudas fiscales
658
481
Provisiones de construcción
602
521 Honorarios por gerenciamiento
1.358
1.351
Otros
2.916
1.921
Total otras deudas
5.670
4.397
Total deudas comerciales y otras deudas
23.319
21.469
No corriente
2.325
3.577 Corriente
20.994
17.892
Total
23.319
21.469
18. Provisiones
La tabla que sigue muestra los movimientos en las provisiones del Grupo para otros pasivos categorizados por
tipo de provisión:
Reclamos legales (i)
Inversiones en asociadas y
negocios conjuntos (ii)
Desmantelamiento
y remediación del sitio
Contratos onerosos
Otras provisiones
Total al 30.09.18
Total al 30.06.18
Al inicio del período / ejercicio
1.052
2.452
163
1
958
4.626
1.849
Aumentos
106
89
-
-
46
241
2.706 Incorporación por combinación de negocios
-
-
-
-
-
-
10
Recuperos
(17)
-
-
-
-
(17)
(422) Desconsolidación
-
-
-
-
-
-
(447)
Diferencia de conversión
472
1.080
73
-
543
2.168
930
Al cierre del período / ejercicio
1.613
3.621
236
1
1.547
7.018
4.626
No corriente
5.475
3.567
Corriente
1.543
1.059
Total
7.018
4.626
(i) Los aumentos y recuperos se incluyen en “Otros resultados operativos, netos”. (ii) Corresponde a la inversión en New Lipstick con patrimonio negativo. Los aumentos y recuperos se incluyen en “Resultado por participación en asociadas y
negocios conjuntos”.
No hubo cambios significativos en los procesos mencionados en Nota 20 a los Estados financieros anuales.
19. Préstamos
La composición y valor razonable de los préstamos del grupo al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018 es la siguiente:
Valor en libros
Valor razonable
30.09.18
30.06.18
30.09.18
30.06.18
Obligaciones negociables
274.289
177.980
265.587
189.949 Préstamos bancarios
55.047
36.552
53.854
37.153
Descubiertos bancarios
1.971
1.122
1.971
1.122 Otros préstamos (i)
4.524
3.891
5.150
5.076
Total préstamos (ii)
335.831
219.545
326.562
233.300
No corriente
271.514
187.462
Corriente
64.317
32.083
Total
335.831
219.545
(i) Incluye arrendamientos financieros por $ 210 y $ 170 al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente. (ii) Incluye $ 281.127 y $ 180.814 al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente, correspondientes al Centro de Operaciones Israel.
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29
A continuación, se describen las emisiones de deuda realizadas por el Grupo para el período finalizado el 30 de septiembre de 2018:
Sociedad Título
Fecha de emisión /
expansión Monto Vencimiento Tasa Pago de capital Pago
intereses Cellcom SERIE K Jul-18 NIS 220 5/7/2026 3.55% e.a. Pagos anuales desde 2021 anual (1)
PBC SERIE I jul-18 NIS 507 29/6/2029 3,95% e.a. Al vencimiento trimestral (1) Gav - Yam SERIE A jul-18 NIS 320 31/10/2023 3.55% e.a. Pagos anuales desde 2021 semestral Gav - Yam SERIE H sep-18 NIS 596 30/6/2034 2,55% e.a. Al vencimiento anual (1)
(1) Corresponde a una expansión de la serie
IDBD El directorio de IDBD resolvió el 9 de agosto de 2018 realizar una cancelación anticipada de las obligaciones
negociables de IDBD serie M, la cual se efectivizó el 28 de agosto de 2018. El pago fue de NIS 146 (aproximadamente $ 1.491 al día de la transacción) y representa un 14,02% del monto remanente de las obligaciones negociables.
20. Impuestos
El cargo por impuesto a las ganancias del Grupo es el siguiente:
30.09.18
30.09.17
Impuesto a las ganancias corriente
(323)
(194) Impuesto diferido
(533)
(943)
Impuesto a las ganancias de las operaciones continuadas
(856)
(1.137)
A continuación, se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que
resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en los respectivos países sobre el resultado antes de impuestos, por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:
30.09.18
30.09.17
Resultado de operaciones continuadas la tasa del impuesto vigente en los respectivos países (*)
(2.345)
(468)
Diferencias permanentes:
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
197
58
Cambio de tasa
370
- Previsión por irrecuperabilidad de quebrantos / Quebrantos impositivos no reconocidos
(654)
(809)
Resultado no imponible, gastos no deducibles y otros
1.576
82
Impuesto a las ganancias de las operaciones continuadas
(856)
(1.137)
(*) La alícuota del Impuesto a las Ganancias vigente en Argentina al 30 de septiembre 2017 era de 35%, mientras que al 30 de septiembre de 2018 es 30%. Ver
Nota 20 a los Estados Financieros anuales.
La evolución del impuesto diferido es la siguiente:
30.09.18
30.06.18
Inicio del período / ejercicio
(24.884)
(21.494) Ajuste de saldos iniciales (NIIF 9 y 15)
(44)
-
Incorporación por combinación de negocios
-
(13) Desconsolidación
-
2.808
Diferencias de conversión
(5.504)
(6.174) Superávit por revaluación
(442)
-
Reserva por cambios en el interés no controlante
-
(15) Utilización de quebrantos
-
(63)
(Cargado) / Acreditado al estado de resultados
(533)
67
Cierre del período / ejercicio
(31.407)
(24.884)
Activo por impuesto diferido
2.635
1.679 Pasivo por impuesto diferido
(34.042)
(26.563)
Pasivo neto por impuesto diferido
(31.407)
(24.884)
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30
21. Ingresos
30.09.18
30.09.17
Carne
688
441 Granos y derivados
709
443
Caña de azúcar
564
373 Hacienda
31
42
Insumos
81
42 Leche
-
19
Consignaciones
166
42 Comisiones de corretaje y publicidad
49
36
Alquileres y otros servicios
7
4
Ingresos por ventas y servicios agropecuarios
2.295
1.442
Propiedades para la venta y desarrollos
822
63 Servicios de comunicación
4.631
3.224
Venta de teléfonos y equipos de comunicación
1.574
1.059 Alquileres y servicios
3.351
2.408
Actividad hotelera, servicios de turismo y otros
482
296
Total ingresos
13.155
8.492
22. Costos
30.09.18
30.09.17
Otros costos operativos
3
4
Costos operativos de propiedades
3
4
Carne
562
409 Granos y derivados
627
330
Caña de azúcar
510
292 Hacienda
59
44
Insumos
51
38 Leche
-
17
Consignaciones
15
7 Comisiones de corretaje y publicidad
33
22
Alquileres y otros servicios
43
22
Costos de ventas y servicios agropecuarios
1.900
1.181
Propiedades para la venta y desarrollos
742
38 Servicios de comunicación
3.406
2.306
Venta de teléfonos y equipos de comunicación
1.153
716 Alquileres y servicios
914
630
Actividad hotelera, servicios de turismo y otros
304
222
Total de costos
8.422
5.097
23. Gastos por naturaleza
El Grupo presenta el estado de resultados clasificando los gastos según su función como parte de las líneas
"Costos", "Gastos generales y de administración" y "Gastos de comercialización". Las siguientes tablas brindan la información adicional a revelar requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo.
Costos de producción
Costos (i)
Gastos generales y de administración
Gastos de
comercialización Total al 30.09.18
Total al 30.09.17
Costo de venta de bienes y servicios
-
1.904
-
-
1.904
823 Insumos y labores
688
606
-
3
1.297
892
Cambios en los activos biológicos y productos agrícolas
(11)
965
-
-
954
407
Remuneraciones, cargas sociales y otros gastos del personal
56
884
600
615
2.155
1.402
Amortizaciones y depreciaciones
70
727
189
238
1.224
916 Honorarios y retribuciones por servicios
3
837
320
28
1.188
1.318
Mantenimiento, seguridad, limpieza y reparaciones y afines
14
544
91
43
692
444
Publicidad, propaganda y otros gastos comerciales
-
63
1
265
329
340 Impuestos, tasas y contribuciones
5
109
17
110
241
161
Gastos de interacción y roaming
-
652
-
-
652
- Honorarios a otros operadores
-
870
-
-
870
-
Honorarios directores
-
-
78
-
78
59 Alquileres y expensas
1
25
4
45
75
71
Deudores incobrables (cargo y recupero)
-
-
-
157
157
45 Fletes
8
-
-
73
81
83
Comisiones y gastos bancarios
-
22
8
2
32
10 Acondicionamiento y despacho
-
-
-
22
22
22
Viáticos. Movilidad, librería
7
1
2
-
10
16 Otros gastos
71
213
111
62
457
727
Total de gastos por naturaleza al 30.09.18
912
8.422
1.421
1.663
12.418
Total de gastos por naturaleza al 30.09.17
597
5.097
903
1.139
7.736
(i) Incluye $ 3 y $ 4 de otros costos operativos agropecuarios al 30 de septiembre de 2018 y 2017, respectivamente.
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31
24. Otros resultados operativos, netos
30.09.18
30.09.17
Resultado de instrumentos financieros derivados de commodities
136
12
Resultado por la venta de subsidiarias y asociadas (i)
408
136 Donaciones
(37)
(17)
Juicios y otras contingencias
(12)
(10) Otros
(39)
(11)
Total otros resultados operativos, netos
456
110
(i) Incluye al 30 de septiembre de 2018 y 2017 el resultado por la venta de la tenencia accionaria del Grupo en Cyber Secdo y Rimon, respectivamente.
25. Resultados financieros, netos
30.09.18
30.09.17
Ingresos financieros
Intereses ganados
269
210 Diferencias de cambio
1.820
112
Dividendos ganados
35
23
Ingresos financieros
2.124
345
Costos financieros
Intereses perdidos
(3.537)
(1.961) Resultado por canje de deuda
-
(2.228)
Diferencias de cambio
(15.833)
(864) Otros costos financieros
(186)
(146)
Subtotal costos financieros
(19.556)
(5.199)
Costos financieros capitalizados
28
(4)
Total costos financieros
(19.528)
(5.203)
Otros resultados financieros:
Resultados por valuación a valor razonable de activos y pasivos financieros con cambios en resultados, netos
6.922
316
Resultado por recompra de obligaciones negociables
6
(8) Resultados por instrumentos financieros derivados, netos (excepto commodities)
(86)
7
Resultado por la revalorización de cuentas a cobrar por la venta de campos
178
4
Total otros resultados financieros
7.020
319
Total resultados financieros, netos
(10.384)
(4.539)
26. Transacciones con partes relacionadas
El siguiente es un resumen de los saldos con partes relacionadas al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de
2018:
Rubro
30.09.18
30.06.18
Créditos por ventas y otros créditos
1.091
768 Inversiones en activos financieros
197
135
Deudas comerciales y otras deudas
(1.555)
(1.467) Préstamos
(12)
(10)
Total
(279)
(574)
Sociedad relacionada 30.09.18
30.06.18 Descripción de la operación
Agrofy S.A.
-
1
Otros créditos a cobrar
Agro Uranga S.A.
11
27
Venta de bienes y/o servicios a cobrar
(1)
(1)
Futuros y opciones a pagar
Condor
197
135
Acciones compañías públicas
14
-
Dividendos a cobrar
Cresca S.A.
(14)
(11)
Otras deudas
New Lipstick LLC
10
7
Reintegro de gastos a cobrar
841
585
Préstamos otorgados
Manibil S.A.
53
72
Aportes a integrar
Uranga Traiding S.A.
(11)
-
Compra de bienes y/o servicios a pagar
Otras asociadas y negocios conjuntos (i)
6
3
Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar
-
(1)
Arrendamientos y/o derechos de uso a pagar
-
(3)
Compra de bienes y/o servicios a pagar
1
1
Pagos basados en acciones a cobrar
14
7
Préstamos otorgados
(12)
(10)
Préstamos a pagar
6
5
Reintegro de gastos a cobrar
(1)
(1)
Reintegro de gastos a pagar
Total asociadas y negocios conjuntos
1.114
816
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
32
Sociedad relacionada 30.09.18
30.06.18 Descripción de la operación
CAMSA y sus subsidiarias
(1.358)
(1.351)
Honorarios por gerenciamiento a pagar
2
2
Reintegro de gastos a cobrar
LRSA
2
29
Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar
(1)
(1)
Reintegro de gastos a pagar
26
-
Reintegro de gastos a cobrar
18
-
Préstamos otorgados
(2)
-
Canon a pagar
-
7
Dividendos a cobrar
IRSA Real Estate Strategies LP
-
19
Dividendos a cobrar
4
2
Reintegro de gastos a cobrar
Otras partes relacionadas (ii)
(33)
(11)
Cuentas por pagar
82
-
Otros créditos a cobrar
(1)
(2)
Servicios legales a pagar
1
1
Arrendamientos y/o derechos de uso a cobrar
Total Otras partes relacionadas
(1.260)
(1.305)
Directores y Senior Management
(133)
(85)
Honorarios a pagar
Total Directores y Senior Management
(133)
(85)
Total
(279)
(574)
(i) Se encuentran incluidos Agrofy Global, Lipstick Management LLC, Mehadrin, Banco Hipotecario S.A., Tarshop S.A., BACS, Puerto Retiro
S.A., Austral Gold Ltd., Cyrsa S.A., Nuevo Puerto Santa Fe S.A., Quality Invest S.A. (ii) Se encuentran incluidos Estudio Zang, Bergel & Viñes, Museo de los Niños, Hamonet S.A., CAM Communication L.P., Gary Goldstein,
Fundación IRSA, Lartiyrigoyen y SAMSA.
El siguiente es un resumen de los resultados con partes relacionadas por los períodos de tres meses
finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:
Sociedad relacionada
30.09.18
30.09.17
Descripción de la operación
Adama
-
-
Compra/venta de bienes y/o servicios
Agrofy S.A.
1
1
Honorarios por administración / directores
-
1
Operaciones financieras
Agro-Uranga S.A.
-
2
Compra/venta de bienes y/o servicios
BACS
6
3
Arrendamientos y/o derechos de uso
-
-
Operaciones financieras
Condor
-
7
Operaciones financieras
Tarshop S.A.
6
5
Arrendamientos y/o derechos de uso
ISPRO-MEHADRIN
-
31
Servicios corporativos
-
1
Honorarios por administración / directores
Otras asociadas y negocios conjuntos
3
(1)
Arrendamientos y/o derechos de uso
-
-
Honorarios por administración / directores
29
-
Servicios corporativos
4
-
Operaciones financieras
Total asociadas y negocios conjuntos
49
50
CAMSA y sus subsidiarias
(228)
(30)
Honorarios por gerenciamiento
-
-
Arrendamientos y/o derechos de uso
Taaman
-
35
Servicios corporativos
Willi-Food International Ltd.
-
70
Servicios corporativos
Otras partes relacionadas (i)
9
1
Arrendamientos y/o derechos de uso
(3)
5
Honorarios por administración / directores
-
-
Servicios corporativos
(1)
(3)
Servicios legales
8
-
Operaciones financieras
(3)
(4)
Donaciones
Total Otras partes relacionadas
(218)
74
IFISA
-
47
Operaciones financieras
Total Sociedad controlante
-
47
Directores
(5)
(5)
Compensaciones directores y senior management
(55)
-
Honorarios por administración / directores
Senior Management
(13)
(7)
Compensaciones directores y senior management
Total Directores y Senior Management
(73)
(12)
Total
(242)
159
(i) Se encuentran incluidos Estudio Zang, Bergel & Viñes, Fundación IRSA, Ramat Hanassi, Austral Gold Argentina S.A., Isaac Elsztain e
Hijos, Hamonet S.A., LRSA, TGLT, New Lipstick, BHN Vida S.A.y BHSA.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
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33
El siguiente es un resumen de las transacciones con partes relacionadas por los períodos de tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2018 y 2017:
Sociedad relacionada
30.09.18
30.09.17
Descripción de la operación
Uranga Trading S.A.
22
-
Aportes Irrevocables otorgados
Quality
8
-
Aportes Irrevocables otorgados
Total aportes otorgados
30
-
Agro-Uranga S.A.
-
4
Dividendos recibidos
Aviareps
-
28
Dividendos recibidos
Condor
17
11
Dividendos recibidos
Cyrsa S.A.
-
7
Dividendos recibidos
Emco
7
104
Dividendos recibidos
La Rural S.A.
-
9
Dividendos recibidos
Manaman
20
-
Dividendos recibidos
Mehadrin
46
27
Dividendos recibidos
Millenium
-
4
Dividendos recibidos
Total dividendos recibidos
90
194
27. Resolución General N° 622 de la CNV
De acuerdo a lo estipulado en el artículo 1°, Capítulo III, Título IV de la Resolución General N° 622 de la CNV, a
continuación, se detallan las notas a los estados financieros intermedios condensados consolidados que exponen la información solicitada por la Resolución en formato de Anexos.
Anexo A – Bienes de uso
Nota 8 – Propiedades de inversión
Nota 9 – Propiedades, planta y equipo
Anexo B – Activos intangibles
Nota 11 – Activos intangibles
Anexo C – Inversiones en acciones
Nota 7 – Participación en asociadas y negocios conjuntos
Anexo D – Otras inversiones
Nota 14 – Instrumentos financieros por categoría
Anexo E – Previsiones
Nota 18 – Provisiones
Anexo F – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Nota 28 – Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Anexo G – Activos y pasivos en moneda extranjera
Nota 29 – Activos y pasivos en moneda extranjera
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
34
28. Costo de los bienes vendidos y servicios prestados
Concepto
Activos biológicos
Inventarios agropecuarios
Alquileres y otros
servicios agropecuarios
Subtotal ventas y servicios
agropecuarios
Propiedades para la venta y
desarrollos
Servicios de comunicación
Teléfonos y equipos de
comunicación
Alquileres y
servicios
Actividad hotelera,
servicios de turismo y otros (i)
Total al 30.09.18
Total al 30.09.17
Existencia al inicio del período
1.030 1.695 - 2.725
9.252 - 592 - 37 12.606 11.579 Ajustes a saldos iniciales (NIIF 15 y 9)
- - - -
(4.073) - - - - (4.073) -
Reconocimiento inicial y cambios en el valor razonable de los activos biológicos y productos agrícolas en el punto de cosecha
49 152 - 201
- - - - - 201 143
Cambios en el valor neto de realización de productos agrícolas tras la cosecha
- 267 - 267
- - - - - 267 41
Altas
- - - -
524 - - - 2 526 381 Costos financieros activados
- - - -
5 - - - - 5 -
Diferencia de cambio
78 126 - 204
1.959 - 255 - 26 2.444 1.956
Adquisición por combinación de negocio
- - - -
- - - - - - - Transferencias
- - - -
(6) - - - - (6) 355
Cosechas
- 825 - 825
- - - - - 825 582
Compras y Clasificaciones
48 1.307 (4) 1.351
- 20 1.146 - - 2.517 9.899 Consumos
(43) (359) - (402)
- - - - - (402) (226)
Bajas por ventas
- - - -
- - - - - - - Bajas por grado de avance de obra
- - - -
(37) - - - - (37) -
Gastos incurridos
122 76 95 293
11 3.386 - 914 2.143 6.747 3.206 Existencia al cierre del período
(1.225) (2.339) - (3.564)
(6.893) - (840) - (40) (11.337) (11.806)
Costos al 30.09.18
59 1.750 91 1.900
742 3.406 1.153 914 2.168 10.283 -
Costos al 30.09.17
44 1.086 51 1.181
38 2.306 716 630 11.239 - 16.110
(i) Contiene al 30 de septiembre de 2018 costos expuestos como operaciones discontinuadas por $ 1.864. Al 30 de septiembre de 2017 incluye costos expuestos como operaciones discontinuadas por $ 11.017, de los cuales $ 9.813
corresponden al costo de venta de bienes vendidos de Shufersal. Ver Nota 31.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
35
29. Activos y pasivos en moneda extranjera
La composición de los saldos en moneda extranjera de los activos y pasivos no monetarios es la siguiente:
Instrumento (3) / Moneda
Monto de la moneda
extranjera (2)
Cambio
vigente (1) Total al 30.09.18
Monto de la moneda
extranjera (2)
Cambio vigente
(1)
Total al 30.06.18
Activo
Créditos por ventas y otros créditos
Dólares estadounidenses
75
41,05
3.074
74
28,75
2.115 Euros
3
47,62
138
5
33,54
178
Pesos chilenos
23
0,04
1
91
0,04
4 Créditos por ventas y otros créditos partes relacionadas
Dólares estadounidenses
-
41,05
-
48
28,75
1.366
Total Créditos por ventas y otros créditos
3.213
3.663
Inversiones en activos financieros
Dólares estadounidenses
131
41,05
5.378
133
28,75
3.813 Libras esterlinas
1
53,49
52
1
37,90
39
Total Inversiones en activos financieros
5.430
3.852
Instrumentos financieros derivados
Dólares estadounidenses
3
41,05
112
1
28,75
43
Total Instrumentos financieros derivados
112
43
Efectivo y equivalentes de efectivo
Dólares estadounidenses
282
41,05
11.571
280
28,75
8.057 Euros
2
47,62
95
2
33,54
66
Reales
-
9,00
-
-
7,10
- Pesos chilenos
23
0,04
1
23
0,04
1
Pesos uruguayos
1
1,23
1
-
0,91
-
Total Efectivo y equivalentes de efectivo
11.668
8.124
Pasivo
Deudas comerciales y otras deudas
Dólares estadounidenses
209
41,25
8.603
111
28,85
3.201 Euros
2
47,95
111
3
33,73
88
Pesos chilenos
-
0,04
-
23
0,04
1 Deudas comerciales y otras deudas partes relacionadas
Dólares estadounidenses
-
41,25
-
(0)
28,85
(3) Pesos uruguayos
192
1,25
239
-
0,92
-
Total Deudas comerciales y otras deudas
8.953
3.287
Préstamos
Dólares estadounidenses
1.254
41,25
51.725
1.245
28,85
35.928
Total Préstamos
51.725
35.928
Instrumentos financieros derivados
Dólares estadounidenses
2
41,25
77
(0)
28,85
(11)
Total Instrumentos financieros derivados
77
(11)
(1) Tipo de cambio vigente al 30 de septiembre de 2018 y 30 de junio de 2018, respectivamente según Banco Nación Argentina. (2) Se considera moneda extranjera a aquella que difiere de la moneda funcional adoptada por cada sociedad del Grupo al cierre de cada período / ejercicio. (3) La Sociedad utiliza ciertos instrumentos financieros como complemento para reducir su exposición a las fluctuaciones del tipo de cambio (Nota 14).
30. Grupos de activos y pasivos destinados para la venta
Tal como se menciona en Nota 4 a los Estados Financieros anuales, el Grupo posee ciertos activos y pasivos
clasificados como destinados para la venta. La siguiente tabla muestra los principales:
30.09.18
30.06.18
Propiedades, planta y equipo
4.075
2.698 Activos intangibles
57
32
Inversiones en asociadas
91
47 Activo por impuesto diferido
148
103
Propiedades de inversión
749
521 Créditos por impuesto a las ganancias
11
-
Créditos por ventas y otros créditos
2.985
1.444 Efectivo y equivalente de efectivo
806
347
Total grupo de activos destinados para la venta
8.922
5.192
Deudas comerciales y otras deudas
3.995
1.957 Beneficios a empleados
216
150
Pasivo por impuesto corriente y diferido
23
16 Préstamos
1.884
1.120
Total grupo de pasivos destinados para la venta
6.118
3.243
Total activos netos destinados para la venta
2.804
1.949
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
36
31. Resultado de operaciones discontinuadas
Los resultados de la operación de Shufersal por el período finalizado el 30 de septiembre de 2017 y los resultados de Israir e IDB Tourism para ambos períodos, han sido reclasificados en el estado de resultados a operaciones discontinuadas.
30.09.18
30.09.17
Ingresos
1.970
14.544 Costos
(1.864)
(11.017)
Ganancia bruta
106
3.527
Resultado cambios en el valor razonable de propiedades de inversión
-
44
Gastos generales y de administración
(86)
(259) Gastos de comercialización
(92)
(2.640)
Otros resultados operativos, netos
(13)
(88)
Resultado operativo
(85)
584
Resultado por participación en negocios conjuntos y asociadas
6
14
Resultado antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias
(79)
598
Ingresos financieros
33
22 Costos financieros
(20)
(177)
Otros resultados financieros
20
(4)
Resultado financieros, netos
33
(159)
Resultado antes de impuesto a las ganancias
(46)
439
Impuesto a las ganancias
-
(88)
Resultado del periodo de operaciones discontinuadas
(46)
351
Resultado de operaciones discontinuadas atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
(39)
131 Interés no controlante
(7)
220
Resultado de operaciones discontinuadas atribuible a los accionistas de la sociedad controlante por acción: Básico
(0,05)
0,17
Diluido
(0,05)
0,17
Al 30 de septiembre de 2017 $ 13.182 del total de ingresos discontinuos y $ 338 del total del resultado por
operaciones discontinuas corresponden a Shufersal.
32. Resolución CNV N° 629/14 – Guarda de documentación
Con fecha 14 de agosto de 2014, la CNV emitió la Resolución General N° 629 mediante la cual impone
modificaciones a sus normas en materia de guarda y conservación de libros societarios, libros contables y documentación comercial. En tal sentido, se informa que el Grupo ha encomendado la guarda de determinada información, no sensible y con cierta antigüedad, a los siguientes proveedores:
Sujeto encargado del depósito Domicilio de ubicación
Bank S.A. Gral. Rivas 401, Avellaneda, Prov. de Buenos Aires Ruta Panamericana Km 37,5, Garín, Prov. de Buenos Aires Av. Fleming 2190, Munro, Prov. de Buenos Aires Carlos Pellegrini 1401, Avellaneda, Prov. de Buenos Aires
Iron Mountain Argentina S.A. Av. Amancio Alcorta 2482, C.A.B.A. Pedro de Mendoza 2143, C.A.B.A. Saraza 6135, C.A.B.A. Azara 1245, C.A.B.A.
Polígono industrial Spegazzini, Autopista Ezeiza Km 45, Cañuelas, Prov. de Buenos Aires
Cañada de Gomez 3825, C.A.B.A
Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la
documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5º inciso a.3) Sección I del Capítulo V del Título II de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.).
El 5 de febrero de 2014 ocurrió un siniestro de público conocimiento en los depósitos de Iron Mountain S.A., el
cual es proveedor del Grupo y donde el Grupo había enviado documentación. De acuerdo con el relevamiento interno efectuado por el Grupo, oportunamente informado a la CNV con fecha 12 de febrero de 2014, no se desprende que la información depositada en el local en cuestión sea información sensible o que pueda afectar su normal desempeño.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
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33. Otros hechos relevantes del trimestre
Acción de clase En base a la resolución adoptada por el Tribunal de New York en la acción de clase iniciada contra IRSA
Inversiones y Representaciones S.A. y la Compañía que fuera desestimada por resolución adoptada por dicho Tribunal el 10 de septiembre de 2018, los demandantes de la Compañía presentaron una moción reconociendo que, en base a lo dispuesto por el Tribunal en la resolución mencionada, se pudiera eventualmente desestimar la acción de clase iniciada contra Cresud, reservándose el derecho a apelar a los mismos.
La Compañía sostiene que los alegatos son infundados y continuarán haciendo una defensa firme. Ver Nota 20
a los Estados Financieros anuales.
34. Hechos posteriores
Acción de clase contra DIC El 3 de octubre de 2018, fue presentada una moción para presentar una acción de clase ante el Tribunal de
Distrito en Tel Aviv Yafo (la "Moción"). La moción había sido presentada contra DIC, Eduardo Elsztain, quien se desempeña como presidente de la junta directiva de DIC; contra los directores que prestan servicios en DIC; y contra directores y funcionarios adicionales que prestan servicios en DIC (los "Demandados"), en relación con la salida de DIC, el 1 de febrero de 2018, de la lista de las acciones que conforman los índices TA 90 y TA 125 (los "Índices"), por un solicitante que alega haber tenido acciones de DIC antes del 1 de febrero de 2018 y posteriormente (el "Solicitante").
En la Moción, se solicita al Tribunal, entre otras cosas, que apruebe la acción de clase y que se les ordene a
los Demandados compensar a los miembros del grupo que conformarían la acción de clase. El daño hasta ahora estimado fue de aproximadamente NIS 17,6.
La Gerencia cree que actuó legalmente y según lo requerido en todo lo relacionado con el tema de la Moción y,
en consecuencia, después de haber revisado preliminarmente la Moción, la Gerencia considera que no carece de fundamento.
Acción de clase contra IDBD El 3 de octubre de 2018, fue presentada una moción para presentar una acción de clase ante el Tribunal de
Distrito en Tel Aviv Yafo (la "Moción"). La moción había sido presentada por un solicitante que alegaba tener acciones en DIC (el "Solicitante"), contra IDBD, DIL y el Sr. Eduardo Elsztain y en ella, se solicitó al tribunal que establezca la falta de cumplimiento a la Ley de Concentración (ver nota 7. a los Estados Financieros anuales), para que se nombre a un veedor sobre las acciones de DIC de propiedad de los demandados y para ordenar el pago de daños monetarios a los accionistas públicos de DIC por la supuesta preservación de la estructura piramidal en IDBD, en un rango de entre NIS 58 y 73 millones.
El solicitante alega que IDBD continúa manteniendo el control sobre DIC (potencialmente y efectivamente)
incluso después de la transacción venta de acciones de DIC a Dolphin IL descrita en nota 4. a los Estados Financieros anuales (“la Transacción”) y que la persona controlante de IDBD (en su calidad de presidente de la junta directiva y controlante de DIC también) tiene un interés personal separado del interés de los accionistas minoritarios en DIC, en la forma de implementación de las disposiciones de la Ley de Concentración, y que él e IDBD incumplieron el deber de buena fe y el deber de la decencia hacia DIC y, además, la persona controlante de IDBD incumplió su deber de confianza y el deber de cuidar hacia DIC, esto es, supuestamente, debido al hecho de que la decisión sobre la alternativa preferida para cumplir con las disposiciones de la Ley de Concentración no se presentaron ante la Asamblea General de DIC. El solicitante alega además la privación de los accionistas minoritarios en DIC.
Habiendo revisado preliminarmente la Moción, la Gerencia considera que carece de fundamento y que no
cambiará el hecho de que después de la realización de la transacción, IDBD cumple con las disposiciones de la Ley de Concentración.
Venta de bienes raíces En octubre de 2019, una subsidiaria de Ispro firmó un acuerdo para la venta de todos sus derechos en bienes
raíces en un área de aproximadamente 29 dunam (equivalente a 1 hectárea), en la que hay 12,700 metros cuadrados en la zona industrial del norte en Yavneh por NIS 86 millones.
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Véase nuestro informe de fecha 09/11/18 PRICE WATERHOUSE & Co. S.R.L. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
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Asamblea de Accionistas Cresud
Con fecha 29 de octubre de 2018, se celebró la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de
Cresud, la cual ha aprobado entre otros puntos: (i) destinar el resultado del ejercicio económico finalizado el 30 de junio
de 2018 que arrojó una ganancia de $ 4.983, a la integración de una reserva especial que podrá ser destinada a la
distribución de futuros dividendos, al desarrollo de proyectos y negocios alineados con el plan de negocios de la
Sociedad o para la cancelación de compromisos asumidos, delegándose en el directorio la implementación de las
acciones necesarias para la aplicación de los fondos a cualquiera de dichos destinos; (ii) destinar los resultados no
asignados por la suma de $ 9.646 millones a la constitución de una reserva especial que podrá ser destinada a futuros
dividendos, al desarrollo de proyectos y negocios alineados con el plan de negocios de la Sociedad o para la
cancelación de compromisos asumidos; (iii) la distribución de acciones propias en cartera por hasta la suma de
20.656.215 acciones, destinándose (a) la cantidad de 93.020 acciones al plan de incentivos para empleados de la
Sociedad y (b) la cantidad de 20.563.195 a los accionistas en proporción a las tenencias accionarias; y (ii) reformar los
artículos del Estatuto social octavo (relacionado con la emisión de acciones), décimo primero (referido a Obligaciones
Negociables) y vigésimo segundo (relacionado al Comité de Auditoria), para adecuarlo a las nuevas disposiciones
legales.
Cresud - Obligaciones Negociables Clases XXIV
Con fecha 8 de noviembre de 2018 se realizó la subasta de las Obligaciones Negociables Clase XXIV, en el
marco del Programa aprobado por la Asamblea de Accionistas por hasta US$ 500 millones. La liquidación tendrá lugar
el día 14 de noviembre de 2018. A continuación, se detallan los resultados de la subasta:
Obligaciones Negociables Clase XXIV por un monto de valor nominal US$ 73.605.400 con vencimiento a
los 24 meses de la fecha de emisión, integrada en dólares y/o en especie con la ON Clase XVI y pagadera
en dólares, que devengaran una tasa de interés fija del 9,00% anual, con intereses pagaderos
trimestralmente. El capital será amortizado en una única cuota al vencimiento.
Revaluación del peso argentino A la fecha de firma de los presentas estados financieros, el peso argentino ha tenido un aumento de su valor
respecto del dólar estadounidense y otras monedas cercano al 14,2%, lo que genera un impacto sobre las cifras
expuestas en los presentes estados financieros, originado principalmente por la exposición al tipo de cambio de
nuestros activos y pasivos netos nominados en moneda extranjera.
Informe de la Comisión Fiscalizadora
A los señores Accionistas de
Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria
Informe de la Comisión Fiscalizadora
Introducción
Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Cresud
Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria y sus sociedades controladas (en
adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 30 de septiembre
de 2018, y los estados de resultados y de otros resultados integrales consolidados por el período de tres
meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de
flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas
seleccionadas.
Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 y a sus períodos
intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto
deberán ser considerados en relación con esos estados financieros.
Responsabilidad de la Dirección
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros
intermedios condensados consolidados de acuerdo con el marco contable establecido por la Comisión
Nacional de Valores (CNV). Tal como se indica en la nota 2.1. a los estados financieros adjuntos, dicho
marco contable se basa en la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y,
en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).
Tales normas se encuentran adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias
Económicas (FACPCE), y fueron utilizadas en la preparación de los estados financieros con la única
excepción de aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29, la cual fue excluida por la CNV
de su marco contable.
Alcance de nuestra revisión
Nuestra revisión fue realizada de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren
la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER
2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”,
la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de la
FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento
(IAASB por sus siglas en inglés) e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados
con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones
a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea
profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Cresud
Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria, Price Waterhouse & Co. S.R.L.,
quienes emitieron su informe de revisión con fecha 9 de noviembre de 2018. Una revisión de información
financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de
la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados
y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta
revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas
internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no permite obtener seguridad de que se tomará
conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no
expresamos una opinión sobre la situación financiera consolidada, el estado de resultados integrales
consolidado, y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad. No hemos evaluado los criterios empresarios
de administración, financiación y comercialización, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del
Directorio y de la Asamblea.
Informe de la Comisión Fiscalizadora (Continuación)
Conclusión
Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los
estados financieros intermedios condensados consolidados de Cresud Sociedad Anónima, Comercial,
Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están
preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco contable establecido por la
(CNV).
Párrafo de énfasis
Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención sobre la nota 2.1. a los estados financieros
intermedios condensados consolidados adjuntos, en la que se describe en forma cualitativa la diferencia
entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF, considerando que la aplicación de la NIC 29
fue excluida por CNV de su marco contable.
Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes
Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención sobre la nota 2.1. a los estados financieros
intermedios condensados consolidados adjuntos, en la que se describe en forma cualitativa la diferencia
entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF, considerando que la aplicación de la NIC 29
fue excluida por CNV de su marco contable.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2018.
Por Comisión Fiscalizadora
Marcelo Héctor Fuxman
Síndico Titular
INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS CONSOLIDADOS A los señores Accionistas, Presidente y Directores de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria Domicilio legal: Moreno 877 – 23°piso Ciudad Autónoma de Buenos Aires C.U.I.T.: 30-50930070-0
Introducción Hemos revisado los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria y sus sociedades controladas (en adelante “la Sociedad”) que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 30 de septiembre de 2018, los estados de resultados y otros resultados integrales consolidados por el período de tres meses finalizado el 30 de septiembre de 2018 y los estados consolidados de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el período de tres meses finalizado en esa misma fecha y notas explicativas seleccionadas. Los saldos y otra información correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de junio de 2018 y a sus períodos intermedios, son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y por lo tanto deberán ser considerados en relación con esos estados financieros. Responsabilidad de la Dirección El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparación y presentación de los estados financieros intermedios condensados consolidados de acuerdo con el marco contable establecido por la Comisión Nacional de Valores (CNV). Tal como se indica en la nota 2.1. a los estados financieros adjuntos, dicho marco contable se basa en la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y, en particular, de la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34). Tales normas se encuentran adoptadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), y fueron utilizadas en la preparación de los estados financieros con la única excepción de aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 29, la cual fue excluida por la CNV de su marco contable. Alcance de nuestra revisión Nuestra revisión se limitó a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Norma Internacional de Encargos de Revisión NIER 2410 “Revisión de información financiera intermedia desarrollada por el auditor independiente de la entidad”, la cual fue adoptada como norma de revisión en Argentina mediante la Resolución Técnica N° 33 de FACPCE tal y como fue aprobada por el Consejo de Normas Internacionales de Auditoría y Aseguramiento (IAASB por sus siglas en inglés). Una revisión de información financiera intermedia consiste en la realización de indagaciones al personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados financieros intermedios condensados consolidados y en la realización de procedimientos analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría realizado de acuerdo con las normas internacionales de auditoría, en consecuencia, una revisión no nos permite obtener seguridad de que tomaremos conocimiento sobre todos los temas significativos que podrían identificarse en una auditoría. Por lo tanto, no expresamos una opinión de auditoría sobre la situación financiera consolidada, el resultado integral consolidado y el flujo de efectivo consolidado de la Sociedad.
Conclusión Sobre la base de nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos hiciera pensar que los estados financieros intermedios condensados consolidados mencionados en el primer párrafo del presente informe, no están preparados, en todos sus aspectos significativos, de conformidad con el marco contable establecido por la CNV. Párrafo de énfasis Diferencia entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF Sin modificar nuestra conclusión, llamamos la atención sobre la nota 2.1. a los estados financieros intermedios condensados consolidados adjuntos, en la que se describe en forma cualitativa la diferencia entre el marco de información contable de la CNV y las NIIF, considerando que la aplicación de la NIC 29 fue excluida por CNV de su marco contable. Informe sobre cumplimiento de disposiciones vigentes En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos, respecto de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria, que: a) los estados financieros intermedios condensados consolidados de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria se encuentran en proceso de transcripción al libro "Inventarios y Balances" y cumplen, excepto por lo mencionado anteriormente, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores; b) estados financieros intermedios condensados consolidados de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales; c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular; d) al 30 de septiembre de 2018, la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino de Cresud Sociedad Anónima, Comercial, Inmobiliaria, Financiera y Agropecuaria que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 27.965.688, no siendo exigible a dicha fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 9 de noviembre de 2018.
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 17
Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 241 F° 118
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