conductas sancionables en el mercado de valores mexicano · no hayan sido revelados al público....
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Índice
Monitoreo de Operaciones
Investigación de Presuntas
Infracciones
Procedimiento de Sanción
Facultades
Conductas Sancionables
Monitoreo de las operaciones
del Mercado de Valores
Investigación de presuntas
infracciones
Procedimiento de sanción
Facultades
Conductas sancionables
Índice
Facultades
Supervisar a entidades del mercado de valores, emisoras y otros participantes, para garantizar su estabilidad y correcto funcionamiento.
Dar seguimiento a las operaciones de los mercados de valores y derivados, y realizar investigaciones para detectar posibles infracciones a la regulación.
Facultades Tipos de Visitas
• Se realizan en función del Programa Anual. Ordinarias
• Corregir situaciones especiales operativas.
• Seguimiento a resultados de visita previa.
• Derivadas de cooperación internacional. Especiales
• Cuando existen indicios de que una conducta presuntamente contravenga la legislación.
Investigación
Monitoreo de Operaciones
Investigación de presuntas
infracciones
Procedimiento de sanción
Facultades
Conductas sancionables
Índice
Monitoreo
Operaciones
Sistema Interno CNBV
• Detección de operaciones atípicas
• Parámetros preestablecidos para su detección
Sistemas de la
BMV y MexDer
SENTRA Capitales
SENTRA Derivados
SIBOLSA
EMISNET
‒ Información periódica (reportes financieros,
informes, etc.)
‒ Eventos Relevantes
Proveedores
de Información
Infosel
Reuters
Periódicos
Bloomberg
Se distribuyen al equipo de Investigaciones para su análisis
Conectados en tiempo real Conectados en tiempo real
Alarmas de variación atípica
Índice
Monitoreo de Operaciones
Investigación de Presuntas
Infracciones
Procedimiento de sanción
Facultades
Conductas sancionables
1. Análisis de
Intermediarios
2. Análisis de
Beneficiarios
Finales
5. Elementos
Adicionales
4. Hipótesis
3. Eventos Relevantes y
Noticias
Investigación
Investigación
¿Existe concentración de
volumen por intermediario?
Proporción de inversionistas
nacionales vs extranjeros.
¿Existe concentración de
volumen por inversionista?
Variaciones de precio por inversionista.
¿Qué intermediarios
propiciaron la variación en
precio?
Ubicación geográfica de los
inversionistas (clientes de
determinada región del
país).
“Brokers” involucrados (a solicitud).
2. Análisis de Beneficiarios Finales (Acceso en T+3)
1. Análisis de Intermediarios (Acceso en tiempo real)
Investigación
¿La información disponible en el mercado explica la variación
atípica?
Uso indebido de Información
Privilegiada.
Manipulación de Mercado.
Revelación inmediata de
Eventos Relevantes.
Difusión Falsa o que Induce
a Error.
4. Hipótesis
3. Eventos Relevantes y Noticias
Investigación
Visitas de investigación a
Intermediarios
Registros de voz y entrevistas
con los “brokers”.
Información relacionada a los
inversionistas involucrados.
Cooperación Internacional
Intercambio de información con
base en Acuerdos Bilaterales,
Mixtos y Multilaterales.
Principio de reciprocidad.
Visitas de investigación a
emisoras y asesores legales,
contables, financieros, etc.
Cronología.
Registro de las personas que
tuvieron acceso a información
relevante.
Documentación relevante
(contratos, correos electrónicos,
presentaciones, etc.).
Entrevistas a directivos
involucrados.
5. Elementos Adicionales
Comparecencias
Voluntarias o a solicitud de la
CNBV.
Investigación
1. Análisis de Intermediarios
2. Análisis de Beneficiarios
Finales
5. Elementos Adicionales
4. Hipótesis
3. Eventos Relevantes y
Noticias
En caso de que existan elementos que soporten la hipótesis planteada,
se envía reporte y expediente al equipo de Sanciones para su valoración.
Reporte de Investigación
Índice
Monitoreo de Operaciones
Investigación de Presuntas
Infracciones
Procedimiento de Sanción
Facultades
Conductas sancionables
Sanción
• Entidades financieras, personas físicas y morales que participan en el mercado de valores.
Sujetos Objeto de Sanción
• Multa económica
• Amonestación
• Remoción, suspensión e inhabilitación
Tipos de Sanción
Sanción
Emplazamiento debidamente
motivado y fundamentado
Notificación a presunto infractor
Presunto Infractor puede presentar
pruebas y alegatos
Revisión de respuesta
Resolución administrativa de
sanción
Sin imposición de sanciones
Con imposición de sanciones
Sanción
Medios de Impugnación a la Resolución
٭ Recurso de Revisión promovido ante la CNBV.
٭ Juicio de nulidad promovido ante el Tribunal
Federal de Justicia Fiscal y Administrativa.
٭ Amparo promovido ante el Poder Judicial de la
Federación para determinar constitucionalidad.
Índice
Monitoreo de Operaciones
Investigación de Presuntas
Infracciones
Procedimiento de Sanción
Facultades
Conductas Sancionables
Conductas
Sancionables
Manipulación de Mercado
Difusión de Información
Falsa o Induce a Error
Información
Privilegiada
Revelación Inmediata de
Eventos Relevantes
Conductas
Sancionables
Uso Indebido de Información Privilegiada
Evento Relevante: actos o hechos que influyan o puedan influir en el
precio.
Información privilegiada: conocimiento de eventos relevantes que
no hayan sido revelados al público.
Las personas que dispongan de información privilegiada no podrán:
• Efectuar o instruir la celebración de operaciones (1 a 2 veces
beneficio obtenido).
• Proporcionar o transmitir la información a otras personas (rango
aprox. $19,000 a $100,000 dólares).
• Emitir recomendaciones (rango aprox. $19,000 a $100,000 dólares).
Conductas
Sancionables
Manipulación de mercado: interferir o influir en la libre interacción
de oferta y demanda, haciendo variar artificialmente el volumen o
precio (rango aprox. $2,500 a $50,000 dólares; 1 a 2 veces beneficio
obtenido).
Obligación de emisoras de revelar inmediatamente los eventos.
Pueden diferir la revelación siempre y cuando:
• No se trate de hechos consumados
• No exista información en medios de comunicación
• No existan movimientos atípicos en precio y/o volumen
(rango aprox. $1,000 a $480,000 dólares)
Manipulación de Mercado
Revelación Inmediata de Eventos Relevantes
Conductas
Sancionables
Las personas obligadas a revelar información al público
inversionista tienen prohibido divulgar información falsa o que
induce a error.
Se considera que existe información falsa o que induce a error
cuando se haya omitido información relevante en:
• Prospectos de colocación de valores
• Eventos relevantes
• Reportes
• Suplementos o folletos
(rango aprox. $50,000 a $100,000 dólares)
Difusión Información Falsa o Induce a Error
Conductas
Sancionables
Algunas conductas anteriormente descritas pueden ser
tipificadas como delito siempre que se acredite dolo.
• Información Privilegiada y Manipulación:
Beneficio ≤ $480,000 dólares: prisión de 2 a 6 años
Beneficio > $480,000 dólares: prisión de 6 a 12 años
• Difundir Información Falsa: prisión de 1 a 5 años
Cuando una conducta prevista en la legislación bursátil es
acreditada como dolosa, la CNBV emite una opinión de
delito, misma que es turnada a la Procuraduría General de la
República.
Conductas
Sancionables
2008 2009 2010 2011 Total
C I C I C I C I C I
Información
Privilegiada 3 10 0 0 3 5 1 2 7 17
Información Falsa 4 5 1 2 1 2 2 10 8 19
Información que
Induce a Error 1 2 2 4 4 8 2 4 9 18
No Revelar a
Tiempo 0 0 2 3 4 8 3 6 9 17
Manipulación 2 3 1 5 0 0 0 0 3 8
Simulación 2 2 5 8 0 0 1 1 8 11
Total 12 22 11 22 12 23 9 23 44 90
C = Número de casos investigados sancionados o en proceso de sanción
I = Número de infractores sancionados o en proceso de sanción
Casos e infractores sancionados o en proceso de sanción
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