col_mipyme
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8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 1/62
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 2/62
Contenido del estudio
Diagnóstico general
Acceso a servicios financieros
Conclusiones
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 3/62
Diagnóstico General Representatividad de la MIPYMES en la economía
Número de empresas
Nivel de actividad
Desempeño de las MIPYMES Situación económica
Inversión y cambio tecnológico
Actividad exportadora
Indicadores financieros
Empleo y capacitación
Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES
8/8/2019 Col_Mipyme
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RepresentatividadSegún número de empresas (2001)
Micro22%
Pequeña47%
Mediana22%
Grande9%
Según Producción (2001)
Micro
1%Pequeña
8%
Mediana
20%
Grande
71%
Según Inversión (1999)
Mediana15%
Grande80%
Pequeña4%
Micro1%
Según Empleo (200
Micro
2%Pequeña
14%
Mediana
27%
Grande
57%
Fuente: DANE,
91% 30%
20%43%
8/8/2019 Col_Mipyme
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Distribución de las MIPYMES según
sectores
Comercio25%
IndustriasManufactureras
19%Servicios28%
Construcción10%
Agricultura,Ganadería y Pesca
8%
Intermediaciónfinanciera
8%
Minería2%
Fuente: Supersociedades (2002).Cálculos Fedesarrollo.
•Gran importancia de Comercio y
Servicios, incluso mayor que lndustria.
8/8/2019 Col_Mipyme
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Actividad por sectores*
0
0. 5
1
1. 5
2
2. 5
3
3. 5
4
4. 5
5
G D B H M I O C A F N K J
M
i l l o n e s
Empresas
Medianas
EmpresasPequeñas
0
0. 2
0. 4
0. 6
0. 8
1
1. 2
G H M D E N I B A F
M i l l o n e s
A Agri
B Pes
C Expl
Sectores más activos:
Medianas: Comercio,Industria Pequeñas:Comercio, Servicios(hoteles, restaurantes,
educ)
*: Actividad: mediana de losIngresos operacionales
Fuente: Supersociedades. Cálculos
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Distribución regional
Bogotá
59%Medellín
12%
Cali
11%
Rural
6%
Barranquilla
4%
Otros
6%
Bucaramanga
2%
Fuente: Supersociedades (2002). CálculosFedesarrollo.
• Gran concentración en zonas urbanas (94%)
• En especial en las grandes ciudades (Bogotá,
Cali y Medellín)
8/8/2019 Col_Mipyme
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Actividad por ciudades
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
P e r e i r a
M a n i z a l e s
B u c a
r a m a n
g a
C a r t a
g e n a
R e s t o
B a r r a n
q u i l l a
C a l i
M i l l o n e s
Mediana Ingresos
Empresas
Medianas
EmpresasPequeñas
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
P e r e i r a
M a n i z a l e s
B u c a
r a m a n
g a
B a r r a n
q u i l l a
R u r a l
C a r t a
g e n a C a
l i
M i l l o n e s
Mediana Ingresos
Las PYMES de
lasciudadesintermedias sonen promedio
más activas quelas PYMES deciudadesgrandes.
Fuente: Supersociedades. Cálculos
*: Actividad: mediana de losIngresos operacionales
8/8/2019 Col_Mipyme
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Distribución de las PYMES según
tamaño promedio (2002)
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
3.50%
4.00%
1 . 6 0
1 . 8 8
2 . 1 6
2 . 4 4
2 . 7 2
3 . 0 0
3 . 2 8
3 . 5 6
3 . 8 4
4 . 1 2
4 . 4 0
4 . 6 8
Mediana
romedio de los activos: Miles de millones de pesos medianas, millones peq.: Supersociedades y cálculos propios
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
3.50%
1 8 0 . 0 0
2 8 5 . 0 0
3 9 0 . 0 0
4 9 5 . 0 0
6 0 0 . 0 0
7 0 5 . 0 0
8 1 0 . 0 0
9 1 5 . 0 0
1 0 2 0
. 0 0
1 1 2 5
. 0 0
1 2 3 0
. 0 0
1 3 3 5
. 0 0
1 4 4 0
. 0 0
1 5 4 5
. 0 0
Pequeña
MIPYMES: tamaño promedio se ha
mantenido constante en el tiempo, ha
8/8/2019 Col_Mipyme
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Diagnóstico general Representatividad de la MIPYMES en la economía
Número de empresas
Nivel de actividad
Desempeño de las MIPYMES Situación económica
Inversión y cambio tecnológico
Actividad exportadora
Indicadores financieros
Empleo y capacitación
Impedimentos al desarrollo de las MIPYMES
8/8/2019 Col_Mipyme
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Percepción de la Situación económica
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
E n e - 9 8
M a r - 9 8
M a y - 9 8
J u l - 9 8
S e p - 9 8
N o v - 9 8
E n e - 9 9
M a r - 9 9
M a y - 9 9
J u l - 9 9
S e p - 9 9
N o v - 9 9
E n e - 0 0
M a r - 0 0
M a y - 0 0
J u l - 0 0
S e p - 0 0
N o v - 0 0
E n e - 0 1
M a r - 0 1
M a y - 0 1
J u l - 0 1
S e p - 0 1
N o v - 0 1
E n e - 0 2
M a r - 0 2
M a y - 0 2
J u l - 0 2
S e p - 0 2
N o v - 0 2
E n e - 0 3
M a r - 0 3
M a y - 0 3
Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial FEDESARROLLO
Grandes
PYMES
•El comportamiento sigue el ciclo del PIB
•Desempeño similar frente a las grandes hasta la crisis
•Desde finales de 1999 es peor la situación económica
de las PYMES y la brecha se amplía
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Evolución del volumen de pedidos
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30-20
-10
0
E n e - 9 8
M a r - 9 8
M a y - 9 8
J u l - 9 8
S e p - 9 8
N o v - 9 8
E n e - 9 9
M a r - 9 9
M a y - 9 9
J u l - 9 9
S e p - 9 9
N o v - 9 9
E n e - 0 0
M a r - 0 0
M a y - 0 0
J u l - 0 0
S e p - 0 0
N o v - 0 0
E n e - 0 1
M a r - 0 1
M a y - 0 1
J u l - 0 1
S e p - 0 1
N o v - 0 1
E n e - 0 2
M a r - 0 2
M a y - 0 2
J u l - 0 2
S e p - 0 2
N o v - 0 2
E n e - 0 3
M a r - 0 3
M a y - 0 3
Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial FEDESARROLLO
Grandes
PYMES
• Las PYMES presentan un volumen de pedidosmás bajo, especialmente en período reciente
• Valores negativos: para la mayoría los pedidos
son bajos frente a lo normal en la época
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Valor de la producción
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
M i l l o n e s
Fuente: DANE, EAM.
P Y M E S
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
M i l l o n e s
G r a n d e s
• Caída más pronunciada en grandes perorecuperación posterior
Grandes
Medianas
Pequeñas
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Inversión y Cambio TecnológicoInversión Bruta
-100
-50
0
50
100
150
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
M i l l o n
e
Fuente: DANE, EAM.
P Y M E
0
100
200
300
400
500
600
700
800
M i l l o n
e
G r a n d e
•Gran disminución en los montos invertidos desde1995, sin recuperación
•Más estable en las pequeñas y especialmente baja
Medianas
Grandes
Pequeñas
8/8/2019 Col_Mipyme
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Tipo de inversión
31.8
27.1
21.7
19.4
0 10 20 30 40
Reposicióndemaquinaria
yequiposinampliarla
capacidadinstaladani la
tec. Actual
Expansióndela
capacidadinstalada
manteniendolatecnología
actual
Introduccióndenuevos
procesosytecnologíasde
producciónampliandola
cap. Inst
Introduccióndenuevos
procesosytecnologíasde
producciónsinampliar la
Cap. Inst
%
uente: EOE-Módulo especial MIPYMES 2003
I n d
u s
t r i a
c o m e r c
i o
43.3
22.3
17.2
17.2
0 10 20 30 40 50
Reposicióndemaquinaria
yequiposinampliarla
capacidadinstaladani la
tec. Actual
Introduccióndenuevos
procesosytecnologíasde
producciónampliandola
cap. Inst
Expansióndelacapacidad
instaladamanteniendola
tecnologíaactual
Introduccióndenuevos
procesosytecnologíasde
producciónsinampliar la
Cap. Inst
%
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Tipo de inversión
Se concentra en reposición de
maquinaria y equipo
Menos inversión para aumentar capacidad instalada, más en industria
Tendencia hacia la inversión de corto
plazoPoca introdución de cambio tecnológico
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Actividad exportadora (2003)
Baja orientación exportadora, se reduce con el tamaño
Pero superior al total de la economía (15%)
18.217.6
15.8
14.5
15
15.5
16
16.5
17
17.5
1818.5
MEDIANAS PEQUEÑAS MICRO
Exportaciones / Producción
Fuente: EOE, módulo espcial MIPYMES
8/8/2019 Col_Mipyme
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Obstáculos para exportar (2003)
Trámites para exportación y transporte interno
Acceso a recursos internos y externos
Poca información sobre los mercados externos
Altos costos de materias primas nacionales e importadas
25
21
19
15
14
6
0
0 10 20 30
Trámites y transporte
Acceso al crédito
Obstáculos externos
Costos y tecnología
Tasa de cambio
Calidad
Otro.
%
Fuente: EOE, módulo espcial MIPYMES
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Tasa de Cambio (2003)
La volatilidad de la tasa de cambio es un problema más importanteque el nivel
52
33
15
0 10 20 30 40 50 60
La tasa de cambio es muy volátil
La tasa de cambio es baja y mi
precio de venta no es competitivo
La tasa de cambio es baja y el
mercado doméstico es más rentable
%
Fuente: EOE, módulo espcial MIPYMES
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Indicadores financieros
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
•Fuerte caída en1999
•Las grandes ymedianaspresentanniveles y
evolución similar•Pequeñas:niveles másbajos y
recuperaciónmás lenta
Rentabilidad de los Activos (Utilidad/Activos)
Grandes
Medianas
Pequeñas
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Margen Operacional
Las PYMES siempre están por debajo de las grandes, pero recuperación más marcada
El márgen se reduce con el tamaño
-0.02
-0.01
0
0.01
0.02
0.03
0.04
0.05
0.06
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
Utilidad Operacional/ IngresosOperacionales
Grandes
Medianas
Pequeñas
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Solvencia:
Las PYMES son más solventes que las grandes empresas
Recuperación importante de las pequeñas
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Supersociedades. Cálculos Fedesarrollo
Activo Corriente /
Pasivo Corriente
Grandes
Medianas
Pequeñas
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Tipo de empleo
Mayoría obreros, especialmente en industria
Más capacitación (técnicos) en comercio
Industria
Directivos
5%
Administrativ
os
15%
Técnicos
8%
Obreros
72%
Comercio
Directivos
7%
Administrativo
23%
Técnicos
19%Obreros
51%
Fuente: EOE,
Fedesarrollo, 2002
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Capacitación
Predomina la capacitación en el puesto de trabajo
Poca importancia del SENA
75
11
6
4
3
0 10 20 30 40 50 60 70 80
En el puesto de trabajo
Proveedores de equipos omaterias primas
SENA
Institutos técnicos privados
Otro.
%
2002
Fuente: Módulo Capacitación, EOEFedesarrollo
Forma de capacitación más usada:
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Estructura contractual
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1998 1999 2000 2001
Fuente: DANE, EAM
Prop. Soc. Fam. Permanente
Temp. Directo Temp. Agencia
Las PYMES emplean más personalpermanente que las grandes
Tendencia hacia aumentar el personal de
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1998 1999 2000 2001
Fuente: DANE, EAM
EmpresasGrandes
PYMES
Ré i l b l Ob tá l
8/8/2019 Col_Mipyme
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Régimen laboral – Obstáculos
para la contratación
32
31
24
6
3
2
1
0 10 20 30 40
Elevadas cotizaciones a la
seguridad socialElevados costos en casos de
despidoRigidéz de las jornadas laborales y
sobrecostos x nocturnos, domingo
Elevados costos de otrasprestaciones
Altos costos extralegales por
convenciones colectivasElevados costos en casos de
maternidad
Otros
%
2002
El t á j di i l
8/8/2019 Col_Mipyme
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Elementos más perjudiciales para su
desarrollo (2003)
Industria: baja demanda, altas tasas de interés, carga tributaria
Comercio: contrabando, incertidumbre económica, carga tributaria
3 11 4
1 31 2
87
33
2
22
211
0 1 0 2 0 3 0 4 0
E l b a j o n iv e l d e lo s p e d i d o s
L a s t a s a s d e in t e r é s a l ta s
C a r g a t r i b u t a r ia
E l c o n t r a b a n d o
L a in c e r t id u m b r e e c o n ó m ic a
A c c e s o a c r é d i to
L a t a s a d e c a m b io
C o s t o s p a r a f is c a l e s
c o m p e t e n c i a e x t ra n j e r a ( le g a l )
In s e g u r id a d f ís i c aC a m b i o e n la s r e g l a s d e j u e g o
is p o n i b ilid a d d e m a n o d e o b r a
C o s t o s s a l a r i a l e s
O t r o .
%I n d u s t r i
181515
1 410
99
43
1
111
0
0 10 2 0
El c on t ra ba ndo
La inc e r t idumbre e c onómic a
Carga tr ibutaria
La s ta s a s de in te ré s a l ta s
L a t a s a d e c a m b i o
Inseguridad f ís ica
E l ba jo n ive l de los pe d idos
La c om pe te nc ia e x t ra n je ra ( le ga l )
Ac c e s o a c ré d i to
Dis pon ib i lida d de m a no de o bra
Otro .
Cos tos pa ra f is c a le s
Cos tos s a la r ia le s
Ca m bio e n la s re g la s de jue go
% C o m e r c i o
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Conclusiones Las PYMES se dedican principalmente a actividades de comercio
y servicio
Se ubican en regiones urbanas y en grandes ciudades (másdinámicas en ciudades intermedias)
La evolución ha seguido el comportamiento del ciclo económico, y
la recuperación ha sido más lenta que en las grandes Pequeñas: desempeño menos favorable
Necesidad de análisis micro: diferencias importantes entresectores y tamaños: medianas más similar a grandes
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http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 29/62
Contenido del estudio
Diagnóstico general
Acceso a servicios financieros
Conclusiones
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Acceso a servicios financieros
Hipótesis del estudio
Oferta y demanda de servicios
financieros
Tipología de problemas
F d fi i i ñ d l fi
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http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 31/62
Fuentes de financiamiento y tamaño de las firmas
Financiamientointerno inicial
Financiamiento informal Capital de riesgo
Firmas muy pequeñas,posiblemente con
garantías y sin historialde crédito
Firmas pequeñas,posiblemente con potencial
de crecimiento pero conhistorial limit ado de crédito
Firmas medianas conalgún historial
crediticio y garantíasi fuese necesario
Mercado públicode acciones
Firmas grandes conhistorial y riesgo
conocido
Cré dito comercial
Papeles comerciales
Créditos de corto plazo deinstituciones financieras
Créditos de mediano plazode instituciones financieras
Financiamientosegundo piso
Papeles demediano plazo
Colocaciones privadas
Deuda pública
Fuente: Berger y Udell (1998)
8/8/2019 Col_Mipyme
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Oferta y demanda de serviciosfinancieros
Factores de oferta
Factores de demandaOferta de crédito vs requerimiento
potencialEstructura de fuentes de financiamiento
de las empresas
8/8/2019 Col_Mipyme
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Factores de Oferta
on a cr s s nanc era e n mero e ent a es
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on a cr s s nanc era e n mero e ent a esfinancieras especializadas en MIPYMES cae másque el total
8886
73
5249
8 9 96
47
522 2 3 2 1
52
63
98
131113
16
2527
3034
139
124
107
64
130
85
7368
1516
2122
3438
4142
0
20
40
60
80
100
120
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria. Cálculos Fedesarrollo.
*Una entidad se considera especializada en cierto grupo si se destina el mayor porcentaje de su cartera a ese grupo
N ú m e r o
0
20
40
60
80
100
120
140
160
N ú m er o t o t al d e en t i d a d e
GRANDES MEDIA PEQUE MICRO SUMA MIPYMES
Número de entidades financieras según especializaciónen su cartera*
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Distribución de las entidades financieras según especializaciónen su cartera
3.6 3.1 2.9 3.0 3.1
11.1
9.5 9.0 9.710.6
79.0 77.1
4.03.83.9
12.29.38.37.48.2
10.411.912.2
12.112.513.0
71.570.8
80.779.274.972.1
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo.
P o r c e n t a j e d e l T o
Micro Pequeñas Medianas Grandes
Desde 1997 la cartera para la gran empresa
se ha incrementado más que la de MIPYMES
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 36/62
Cartera de los Bancos según tamaño de empresas
4.2 4.3 4.4 3.9 3.1 3.0 3.1 2.9
13.0 12.5 12.2 10.98.2 7.8 8.6 9.5
13.8 12.8 12.411.6
9.7 9.0 9.7 10.4
69.0 70.5 71.073.6
79.0 80.3 78.6 77.1
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo
P o r c e n t a j e d e l T
Micro Pequeñas Medianas Grandes
Los bancos comerciales han reducidosu cartera de MIPYMES
L t d l tid d i li d
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 37/62
Cartera de las entidades especializadas en MIPYMES
14.118.4 16.8 14.7 14.9
15.9
18.5
20.223.7 20.7
37.1 39.3
13.011.617.1
42.0
25.124.526.5
30.8
48.4
44.1
46.8
15.415.6
13.6
30.9
22.6
36.632.3
21.627.6
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo.
P o r c e n t a j e d e l T o
Micro Pequeñas Medianas Grandes
La cartera de las entidades especializadasen MIPYMES es importante pero crece laparticipación en empresas grandes
La calidad de la cartera con el sistema
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 38/62
Calidad de la cartera según tamaños de empresa: % de carteravencida
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo
( C + D + E ) / T o t
Grandes Medianas Microempresas Pequeñas
La calidad de la cartera con el sistemafinanciero por tamaño de empresa sigue el ciclo
El costo de los recursos para MIPYMES es
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 39/62
El costo de los recursos para MIPYMES esmás elevadoDiferencia entre las tasas de interés de las entidades
especializadas en grandes empresas y las de las entidadesespecializas en MIPYMES
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
J u
l - 0 0
S e p - 0
0
N o v - 0
0
E n e - 0
1
M a r -
0 1
M a y - 0
1
J u
l - 0 1
S e p - 0
1
N o v - 0
1
E n e - 0
2
M a r -
0 2
M a y - 0
2
J u
l - 0 2
S e p - 0
2
N o v - 0
2
E n e - 0
3
M a r -
0 3
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculosFedesarrollo
T a s a c o b r a d a a M I P Y M E S - t a s a c o b r a d a
CONSUMO MICROCRÉDITO ORDINARIO PREFERENCIAL CONSOLIDADO
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 40/62
Factores de Demanda
8/8/2019 Col_Mipyme
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Número de empresas con endeudamiento
1161
91495810121067112311631189 1165108211171326
17001866
19791937
4252
45134363
3918
3288
2873 2729 2632
7429
77867501
6814
5706
50084755 4691
8590
89758664
7937
6773
60205713 5605
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria. Cálculos Fedesarrollo
N ú m e r
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
N ú m er o: MI PYME S y
Grandes Medianas Microempresas Pequeñas MIPYMES Total
El número de empresas con endeudamientocae para empresas grandes y para MIPYMES
El monto promedio de la deuda de las
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http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 42/62
Monto promedio de la deuda, relativo al monto promedio de ladeuda de las microempresas
30.031.1
29.1
31.8 31.830.9
29.9
32.1
5.2 5.04.4 4.4
3.7 3.4 3.74.5
1.4 1.4 1.3 1.3 1.1 1.0 1.1 1.3
0
5
10
15
20
25
30
35
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia Bancaria, cálculos Fedesarrollo
V e c e s e l m o n t o p r o m e d i o d e l a s m i c r o e
Grandes Medianas Pequeñas
El monto promedio de la deuda de lasempresas grandes excede 32 veces el de lasmicroempresas
El endeudamiento de las empresas grandes y
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Endeudamiento: Pasivos / Activos
0.3
0.4
0.5
0.6
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades
P a
s i v o s
/ A c
t i v o s
( m e
d i
GRANDE MEDIANA PEQUEÑA
El endeudamiento de las empresas grandes ymedianas se reduce, el de las pequeñasaumenta
La demanda de recursos se destina
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Distribución de los recursos de financiamiento obtenidos(industria)
61.173.9
61.3
38.2 19.4 35.8
6.7 3.00.8
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Capital de trabajo Inversión Otros
La demanda de recursos se destinaprincipalmente a capital de trabajo en lasempresas industriales
8/8/2019 Col_Mipyme
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Oferta vs requerimiento
potencial
L f t d édit i l t l i l
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La oferta de crédito sigue claramente el ciclo
de producción del PIB
Variación anual en las fuentes de financiamiento de lasempresas y en la producción bruta real
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades y DANE, cálculos Fedesarrollo
V
a r i a c i ó n % r e a l
-10
-5
0
5
10
15
20
V ar i a ci ó n % r e al f u en t e s
d ef i n an ci a
PIB real Fuentes de financiamiento
El porcentaje de recursos aprobado con
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Porcentaje de recursos aprobado con respecto al solicitadosegún las diferentes fuentes de financiamiento (industria)
35.5
74.0 74.5
65.060.0
99.1
79.0
58.060.0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Crédito interno Proveedores Crédito informal
El porcentaje de recursos aprobado con
respecto al solicitado es mayor según el
tamaño: industria
8/8/2019 Col_Mipyme
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L d ti
8/8/2019 Col_Mipyme
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Fuentes de financiamiento: crédito
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIB
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
B i l l o n e s d e
p e s o s d e 2 0 0 2 ( P Y M E S Y G
0.00
0.02
0.04
0.06
0.08
0.10
0.12
Bi l l on e s d e p e s o s d e2
0 0 2 ( M
PEQUEÑA MEDIANA GRANDE MICRO
Las empresas grandes tienen mayor
acceso a crédito que las MIPYMES
L i d l MIPYMES
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 50/62
Fuentes de financiamiento: recursos propios
0.0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIBFuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
B i l l o n e s
d e p e s o s d e 2 0 0 2 ( M I P Y
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Bi l l on e s d e p e s o s d e2 0 0 2 ( GRAN
MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRANDE
Los recursos propios de las MIPYMES
cambian con el ciclo económico
El financiamiento de proveedores cambia
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Fuentes de financiamiento: proveedores
0
50
100
150
200
250
300
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIBFuente: Superintendencia deSociedades, cálculos Fedesarrollo
M i l e s d e m i l l o n e
s d e p e s o s d e 2 0 0 2 ( M I C R O Y
P E
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Bi l l on e s d e p e s o s d e2 0 0 2 ( MEDI ANA SY GR
MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRANDE
El financiamiento de proveedores cambiapara microempresas y empresas pequeñas
con el ciclo económico
El mercado de capitales es accesible
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 52/62
Fuentes de financiamiento: mercado de capitales
74.1
220.6
0.0
159.7
6.2 3.0 3.56.5
1,513.01,086.36,937.3
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
* Deflactado con el deflactor del PIBFuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
MICRO PEQUEÑA MEDIANA GRANDE
El mercado de capitales es accesibleprincipalmente a las empresas grandes y
un poco a las empresas medianas
Las microempresas aumentan el crédito y la
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Distribución de las fuentes de financiamiento de lasmicroempresas
13.518.9
34.438.4
47.8
38.4
65.6 64.8
67.2
43.6
18.1 10.8
12.2
14.5
32.9 33.2
19.3
37.5
47.550.9
40.0
47.1
2.01.5
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
PROVEEDORES RESERVAS CRÉDITO MERCADO DE CAPITALES
p yfinanciación de proveedores con la crisis, al
agotarse los recursos propios
Las empresas pequeñas reducen el crédito
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 54/62
Distribución de las fuentes de financiamiento de las empresaspequeñas
18.5
39.0 39.8 39.635.8
40.3
20.328.6 25.3
13.0 14.1 13.917.4
16.5
62.2
55.1 56.1
48.0 46.1 46.5 46.843.3
16.317.5
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
PROVEEDORES RESERVAS CRÉDITO MERCADO DECAPITALES
p p qcon la crisis y lo sustituyen por pasivo con los
proveedores, al agotarse los recursos propios
Las empresas medianas reducen el crédito
8/8/2019 Col_Mipyme
http://slidepdf.com/reader/full/colmipyme 55/62
Distribución de las fuentes de financiamiento de las empresasmedianas
26.6
38.8 38.441.3 41.0 40.8
12.8 14.613.7
10.8 12.6
13.4 13.8 14.6
56.8 56.959.6
50.4 49.045.3 45.2 44.5
28.530.4
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
Fuente: Superintendencia de Sociedades, cálculos Fedesarrollo
PROVEEDORES RESERVAS CRÉDITO MERCADO DECAPITALES
pcon la crisis y lo sustituyen por pasivo con los
proveedores, al agotarse los recursos propios
8/8/2019 Col_Mipyme
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Tipología de problemas
8/8/2019 Col_Mipyme
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Las tasas de interés y el acceso al crédito
8/8/2019 Col_Mipyme
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as tasas de te és y e acceso a c éd to
siguen siendo un problema: industria
Factores más perjudiciales para el desempeño de su empresa:micro, pequeñas y medianas empresas (industria)
6.714.1 15.4
20.0 6.3 3.8
73.379.7 80.8
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOEMIPYMESde Fedesarrollo, 2003
Tasas de interés altas Acceso al crédito Otros factores
Otros factores: Competenciaextranjera (legal y contrabando), bajo nivel de pedidos, incertidumbre económica, tasa de cambio, disponibil idad de mano de
obra, inseguridad física, carga tributaria, cambioen las reglas del j uego, costos parafiscales, costos salariales, y otros
Las MIPYMES no acceden a crédito formal
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Razones por las cueles no pudieron acceder al crédito formal
23.1
31.3
40.7
30.8
37.5
22.2
6.3
18.5
9.4 7.49.46.3
11.115.4 15.4
7.7 7.7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
MICRO PEQUEÑAS MEDIANASFuente: EOE MIPYMES de Fedesarrollo, 2003
Riesgo Requisitos Tamaño Garantías Antigüedad Mal historial
por la percepción del riesgo de los oferentes e
inclumplimiento de requisitos
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Conclusiones
Factores de oferta
• El tamaño de empresa si importa para
acceder al crédito y diversificar fuentes definanciamiento
• La cartera de MIPYMES baja del 29% al
19% entre 1995 y 2000• El acceso a líneas de segundo piso y
garantías se ha fortalecido
8/8/2019 Col_Mipyme
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Conclusiones
Fuentes de recursos
• Las MIPYMES se financian con crédito
informal y formal, proveedores y recursos
propios, aunque cambian con la crisis
• Las empresas grandes se financian también
con acciones, bonos y en general mercado
de capitales
8/8/2019 Col_Mipyme
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Obstáculos para el acceso al crédito formal
• El costo de los recursos es muy elevado
• Los intermediarios financieros mantienen un percepción
elevada del riesgo de las empresas de menor tamaño• Elevados costos de transacción por tamaño de los
créditos y baja calidad de la información
•
Solo las grandes y medianas empresas tienen acceso almercado de capitales
Conclusiones
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