caso i: economía pequeña y abierta supuestos a. cero movilidad de capital: ck = 0 bp = cc = nx
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Caso I: Economía Pequeña y abierta Supuestos
a. Cero movilidad de capital: CK = 0 BP = CC = NXb. Precios constantes o rígidos (sticky prices)c.
c: Propensión marginal a consumir
d.
e.
3. El modelo keynesiano sin movilidad de capital
10
)(__
c
CmCdC
TYcCC
10
)(____
cm
TYmIMIM
__
__
TT
II
____
__
EXEX
GG
f. Producto real = Gasto agregado
Después de hacer las respectivas sustituciones y arreglar términos se obtiene:
(1)
La ecuación (1) muestra el equilibrio del mercado real de bienes y servicios
IMEXGICY
________________
)()(1
1TmcIMEXGIC
mcY
El multiplicador
Recuerden que NX = EX – IM
Sustituyendo IM y EX por sus respectivas expresiones se obtiene:
Sustituyendo la ecuación (1) y agrupando términos se obtiene:
(2)
La ecuación (2) muestra el equilibrio del sector externo
________________
TGIC)mc(
m
)mc(
cIMEXNX
11
1
)(__________
TYmIMEXIMEXNX
Obsérvese que los ciclos económicos tienden a ser menos pronunciados en la economía abierta que en la cerrada.
Economía cerrada Economía abierta
Tengan presente que MPC y MPC’ se refiere a bienes domésticos únicamente
> > 1
El efecto multiplicador es mayor en la economía abierta que en la economía cerrada. Véase el siguiente gráfico:
PMCc
1
1
1
1'1
1
)(1
1
PMCmc
PMCc
1
1
1
1
'1
1
)(1
1
PMCmc
abierta
cerrada
Ciclos en la economía abierta y en la economía cerrada
Ln Y
t
G by 10%
1) Política fiscal expansiva (aumento en G, I, o C)
Implicaciones de política económica
Dilema de política: estimulas la economía interna a expensas de un déficit comercial
2) Política fiscal expansiva en el RM (Aumento de G*, I*, o C*)
0)(1
1
0)(1
1
mc
c
dEX
dNX
mcdEX
dYG Y* IM* EX
0)(1
0)(1
1
mc
m
dG
dNX
mcdG
dY
3) Una devaluación de la moneda local (en el caso de un régimen de cambio fijo)
Una devaluación hace aumentar las exportaciones y disminuir las importaciones
0)(1
1
)(
0)(1
1
)(
________
________
mcc
IMEXd
dNX
mcIMEXd
dY No hay dilema
La devaluación puede ser usada como instrumento de política
Implicaciones de política económica
Caso II: Economía grande y abierta Supuestos
a. cero movilidad de capitales: CK = 0 BP = CC = NXb. Precios constantes o rígidos (sticky prices)
c.
d.
e.
f.
ahora Y* es una variable endógena
3. El modelo keynesiano sin movilidad de capital
)(__
TYcCC
)(____
TYmIMIM __
II __
GG
*)*(***____
TYmIMIMEX
__
TT
g. Para el resto del mundo se tiene:
Equilibrio doméstico
Y = C + I + G + EX – IM
luego de algunas manipulaciones algebraicas se tiene
Defínase y , para obtener:
(1)
*)*(***____
TYcCC __
** II ___
** GG ___
** TT
*)*(**))((__________________
TYmIMIMTYmcGICY
0*)*(*))((____
TYmQTYmcZY
______
GICZ ________
* IMIMQ
de manera análoga, la ecuación de equilibrio del producto para el resto del mundo viene dada por
(2)
donde y
Finalmente, las exportaciones netas, NX
NX = EX – IM = IM* - IM
sustituyendo y arreglando términos se obtiene
(3)
0)()***)(*(**_____
TYmQTYmcZY_________
**** GICZ
QIMIMIMIMQ )*(*)(*______________
0)(*)*(*____
TYmTYmQNX
(1)
(2)
(3)
0)()***)(*(**_____
TYmQTYmcZY
0)(*)*(*____
TYmTYmQNX
0*)*(*))((____
TYmQTYmcZY
Este es un sistema de 3 ecuaciones y 3 incógnitas: Y, Y*, y NX
Variables exógenas: Z, Z*, Q, T, y T*
1 > c > m >0 y 1 > c* > m* >0
Ahora vamos a aplicar la diferencial total del sistema, separemos las variables endógenas de las exógenas y escribamos el sistema resultante en forma matricial.
Caso II: Economía grande y abierta
TmdTdmdQ
TdmTdcTmddQdZ
TdmTmdTcddQdZ
dY
dY
dNX
mm
mcm
mmc
**
*****
**
**
**
*
1
10
10
D: matriz de coeficientes del lado izquierdo del sistema
Dado que el experimento que realizaremos requiere una solución del sistema, entonces, es necesario calcular el determinante de D que arroja lo siguiente:
0][)1)(1( *** mmmcmcD
Caso II: Economía grande y abierta
1) Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0).Matemáticamente divida cada línea del sistema por dZ
Método de Solución: La regla de CramerPara hallar una incógnita, sustituya el vector de coeficientes del lado derecho del sistema en la columna de la matriz D que corresponda a la posición de tal variable en el vector de variables desconocidas, obtenga el determinante de la matriz que se forma y divida por el determinante de la matriz original |D|
Implicaciones de política económica
0
0
1
1
10
10
**
**
*
dZdY
dZdY
dZdNX
mm
mcm
mmc
Caso II: Economía grande y abierta
1) Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0)
Implicaciones de política económica
0*)*(1**101
100
10
*
**
*
D
mc
D
mc
D
m
mc
m
dZ
dY
0*)*(1
D
mc
dZ
dY El multiplicador en la economía abierta
Una política fiscal expansiva aumenta el producto real. Tiene efectos positivos sobre la economía.
Caso II: Economía grande y abierta
1) Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0)
Implicaciones de política económica
0)1*(*)*1(0
10
11
**
**
*
D
cm
D
mcmmm
D
mm
mcm
mmc
dZ
dNX
Al igual que en el caso de la economía pequeña, una expansión fiscal deteriora las exportaciones netas
Caso II: Economía grande y abierta
Case 1: Expansión fiscal doméstica (dZ>0, dQ=dT=dT*=dZ*=0)
Implicaciones de política económica
0)(01
00
110
*
D
m
D
m
D
m
m
mc
dZ
dY
0*
D
m
dZ
dY Este es el multiplicador cruzado y mide el efecto de la política fiscal sobre el producto externo
Pequeña Grande Cerrada
1 < < <D
mc *)*(1 )(1
1
mc c11
Caso II: Economía grande y abierta
2) Expansión fiscal externa (dZ*>0, dQ=dT=dT*=dZ=0)
Implicaciones de política económica
0*01
110
00
*
**
*
*
D
m
D
m
mc
m
dZ
dY
0
0*
*
*
D
m
dZ
dY
D
m
dZ
dY
Efectos simétricos
Una expansión fiscal externa hace aumentar el producto doméstico
0
1
0
1
10
10
*
*
*
*
*
**
*
dZdY
dZdY
dZdNX
mm
mcm
mmc
Caso II: Economía grande y abierta
2) Expansión fiscal externa (dZ*>0, dQ=dT=dT*=dZ=0)
Implicaciones de política económica
0)1())(1(0
11
10
****
**
*
*
D
cm
D
mmmcm
D
mm
mcm
mmc
dZ
dNX
Una expansión fiscal externa mejora las exportaciones netas, NX
Caso II: Economía grande y abierta2) Expansión fiscal externa (dZ*>0, dQ=dT=dT*=dZ=0)
Implicaciones de política económica
0)(101
10
010
*
*
D
mc
D
m
m
mc
dZ
dY
0)(1
*
*
D
mc
dZ
dYEl multiplicador en la economía externa
El hecho de que los efectos sean simétricos implican que los ciclos económicos tienden a estar positivamente correlacionados
0*
D
m
dZ
dY0
**
D
m
dZ
dY
Caso II: Economía grande y abierta
3) Una devaluación (dQ>0, dZ=dT=dT*=dZ=0)
Implicaciones de política económica
01111
110
10
*****
**
*
D
c
D
mmc
D
m
mc
m
dQ
dY
Una devaluación de la moneda local aumenta el producto real
1
1
1
1
10
10
**
**
*
dQdY
dQdY
dQdNX
mm
mcm
mmc
0)1)(1(1
11
11
**
**
*
D
cc
D
mm
mcm
mmc
dQ
dNX
Una devaluación mejora las exportaciones netas NX
Cuando la economía era pequeña dY*/dQ = 0, ahora la economía es grande
Caso II: Economía grande y abierta
3) Una devaluación (dQ>0, dZ=dT=dT*=dZ=0)
Implicaciones de política económica
0||
)1()1(11
10
110
*
D
c
D
mmc
D
m
m
mc
dQ
dY
Una devaluación tiene dos efectos sobre el RM
y
Dado que sus exportaciones netas disminuyen, el otro país (RM) podría retaliar devaluando su moneda con el fin de mejorar sus NX
0*
dQ
dNX
dQ
dNX0
*
dQ
dY
Implicaciones de política económica
Caso II: Economía grande y abierta
3) Una devaluación (dQ>0, dZ=dT=dT*=dZ=0)
La tasa de interés real y el equilibrio del Mercado de Bienes: La función IS
Supóngase que I = I(r) y que 0r
I
C+I(r0)+G+EX-IM
45
r0
Yo
C+I(r1)+G+EX-IM
r1
Y1
IS
Y=E
r
Y
Y
Suponga una disminución de la tasa de interés real
La curva IS se desplaza a la derecha (izquierda) con un aumento (disminución) en NX, EX, G, y/o una (un) disminución (aumento) de T o IM
45
E
r0
Yo
E’
r1
Y1
IS
Y=E
r
Y
Y
IS’
La tasa de interés real y el equilibrio del Mercado de Bienes: La función IS
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