b5 疫情令esg更受重視pdf.wenweipo.com/2020/08/24/b05-0824.pdf2020/08/24  ·...

本周數據公布時間及預測(8月24日-28日)

日期2425

26

27

28

國家

美國

日本

美國

歐盟

美國

香港時間

10:00 PM

7:50 AM

8:30 PM

6:00 PM

8:30 PM

10:00 PM

報告無重要數據公布七月份新屋銷售(單位)八月份消費信心指標七月份企業勞務生產物價指數#七月份耐用品訂單截至前周六的首次申領失業救濟人數第二季國內生產總值 (修訂)七月份歐元區經濟情緒指數七月份歐元區消費信心指數七月份歐元區工業信心指數七月份個人收入七月份個人開支八月份密茲根大學消費情緒指數

預測

80.0 萬92.2-

+ 4.3%105.0 萬- 32.5%

---

- 0.6%+ 2.0%73.0

上次

77.6 萬92.6

+ 0.8%+ 7.6%110.6 萬- 32.9%82.3-15.0-16.2- 1.1%+ 5.6%72.8

上周數據公布結果(8月17日-21日)

日期171819

20

21

註：R代表修訂數據 #代表增長年率

國家

美國歐盟英國

德國美國

澳洲英國

美國

香港時間

8:30 PM6:00 PM5:30 PM

3:00 PM8:30 PM10:00 PM9:30 AM5:30 PM

10:00 PM

報告無重要數據公布

七月份建屋動工(單位)七月份歐元區協調化消費物價指數#

七月份消費物價指數#七月份生產物價指數 (輸出) #

七月份生產物價指數#截至前周六的首次申領失業救濟人數

七月份領先指標七月份零售額七月份零售額#

七月份公共財政赤字 (英鎊)七月份二手房屋銷售 (單位)

結果

149.6 萬+ 0.4%+ 1.1%- 0.9%- 1.7%110.6 萬+ 1.4%+ 3.3%+ 3.1%234.0 億586.0 萬

上次

122.0 萬+ 0.3%+ 0.8%- 0.9%- 1.8%97.1 萬+ 3.0%+ 2.4%+ 1.7%270.5 億470.0 萬

R

R

RR

RRR

美元靠穩 金價短線料受壓出擊金匯

英皇金融集團 黃楚淇

美聯儲會議記錄不如預期鴿派，令美元上周走勢稍告喘穩。美元在上周開局仍見承壓，受到美債收益率回落、美國經濟數據疲軟和避險需求降溫等因素影響，美元指數上周二曾觸及 27 個月低位92.12。其後，美聯儲周三發布的會議記錄沒有人們預期的那麼鴿派，讓部分美元空頭失望，在會議記

錄公布後，美元指數錄得3月以來最大單日漲幅，延至周五美指升見93.40水平。外界一直在揣測，作為全面政策評估的一部分，

美聯儲將採取一個平均通脹率目標，並尋求推升通脹率高於2%來彌補其多年來低於此水準的影響，或者考慮抑制政府公債收益率；但會議記錄模糊了這個問題，僅稱幾位美聯儲官員認為在某個時點對聯儲政策的策略做出修正聲明是有幫助的，但會議記錄卻未提供具體細節或時間點。本周將會迎來幾

個重要數據，包括美國第二季 GDP 修 正值、7月耐用品訂單、8月消費者信心指數，此外，亦會關注美聯儲主席鮑威爾關於政策框架評估的講話，至於美國經濟刺激計劃進展和中美何時評估第一階段貿易協議亦繼續受到關注。倫敦黃金方

面，圖表見上周金價頂部已低於月初的價格頂部，並且對應 RSI 及隨

機指數亦均呈雙頂回落，10天平均線下破25天平均線，均示意着金價的回挫風險。當前重要指標為25天平均線，目前位於1,952美元，倘若金價持於此區下方，料金價仍見回吐壓力。

較近支持留意1910美元較近支持先留意1,910美元，下一級看至1,900美

元關口。黃金比率計算，50%及61.8%的回調幅度分別看至1,869美元及1,822美元。阻力位預計在1,952美元及1,974美元，較大阻力參考2,000美元關口。倫敦白銀方面，技術圖表同樣可見RSI及隨機指數正自超買區域回落，預示着短期銀價有着進一步調整傾向。支持位先會留意26.00及25.80美元，關鍵參考25天平均線，此前銀價低位亦在此指標獲見支持，目前25天平均線處於25.39美元，失守此區將見銀價沽壓更為顯著，進一步支撐料為24.80。至於阻力位預估在27.50及28.10美元，下一級看至28.45美元。

B5 理財投資

■責任編輯：黎永毅

20202020年年88月月2424日日（（星期一星期一））

2020年8月24日（星期一）

2020年8月24日（星期一）

疫情令ESG更受重視

誠然，新冠肺炎疫情急速擴散，曾令全球資產價格於第一季急挫。不過，若以1月初

至3月中下旬，出現大跌巿期間表現作比較，道瓊斯可持續指數 (Dow Jones Sustainability In-dex，創立於1999 年，為全球第一個追蹤ESG企業財務績效的指數) 只跌約29%，表現優於道瓊斯指數的近35%跌幅。可見具備可持續發展營運模式的企業，較能緩減市場風險對業務及盈利帶來的衝擊，以提升其股價的抗跌能力。

相關投資需求升溫此外，資金於疫情下，對ESG投資的渴求正

迅速升溫。根據晨星（Morningstar）最新發布的《Global Sustainable Fund Flows Report》顯示，於今年第二季，全球ESG基金市場資金淨流入量，較第一季多逾70%，令整體可持續發展基金的資產管理規模，增至逾一萬億美元（表）。光大新鴻基預期，企業管理層將持續加大ESG

方面的投資，以提升其業務應對經濟突變的能力，

不僅能進一步提升正面形象，亦能令企業中長線發展處於較穩定水平，從而獲得更多投資者垂青。

可持續評級推陳出新事實上，一般投資者較難客觀地衡量企業的

ESG水平。所以需依賴口碑優良的機構發出ESG評級。各機構近期亦積極於市面上推陳出新，方便投資者以簡單而直接的方式，量度企業在ESG方面的表現。標準普爾於 5月宣布推出「標準普爾全球ESG 分數」（S&P Global ESG Scores），評分對象涵蓋超過 7,300 家公司，合共佔全球市場市值的 95%。此 ESG 分數以及上文提及的道瓊斯可持續指數，均是建立在「SAM 企業永續性評估 」 （SAM Corporate Sustainability Assess-ment）的基礎之上，透過經濟、社會及環境三方面，對企業在策略、管理及產業等方面的永續性商機與風險作出評估及量化。另一邊廂，美國納斯達克同期亦推出「ESG

足跡」（ESG Footprint）服務，透過收集全球多個ESG領域權威所提供的數據，結合自家分析工具，幫助投資者追蹤全球1.3萬間上市企業的可持續性影響力。

如何透過基金部署ESG？至於在基金層面，現時ESG基金較多投資於歐

美等成熟市場。本地投資者可利用晨星可持續性評級，尋找具ESG概念的基金。以安聯全球永續發展基金作例，基金大量運用企業ESG特徵及相關財務數據作出投資決定，故其可持續發展評級獲最高的5個地球儀。此外，亦可留意獲證監會認證的綠色基金。

例如滙豐環球低碳債券基金，透過計算碳強度評分，重點部署重視氣候變化及低碳排放量企業所發行的債券。以最新三個月表現計，兩隻基金分別升約15.1%及5.5%，並享有每月派息優勢。美元每月派息類別年息率分別為4.6%及2.1%。

外界近年對企業的

ESG （Environment

環 境 、 Social Re-

sponsibility社會責任

和Corporate Gover-

nance企業管治），

或稱可持續發展概念

的關注日漸提高。我

司亦於下半年投資市場展望當中，提及

將ESG納入建構核心基金組合的要素之

一，本欄今期將會作進一步闡述。

本欄早前提到，在立秋之後，恒指走勢不會馬上轉好，要待下半月，又或者是秋分之後，股市走勢會向好，甚至越來越好。因此，策略上也要像7月般，要作兩手準備。在立秋之後，指數有機是先回軟，100 天線會是重要支持參考。執筆之時，恒指主要在24,300至25,500區間波動，幸仍能守

在100 天線之上。金融占星家 Donald Bradley Siderograph 指出，

2020年8月19日，巧恰當天是農曆七月初一日 (庚子年 甲申月甲午日)，並出現了今年首個九號風球，使港股未能在己巳時開市，要到了13:30 (辛未時) 才開市，但似乎未有影響變盤日的威力。不過，由於筆者傾向便用節氣去做分析，而立秋之後的首個節氣，正是處暑。參考香港天文台資料，處暑的日期為 2020年8月22日23:45，通勝則指大暑的時間為初四 (丁酉日) 夜子三刻一分。雖然處暑的時間已過了晚上11時 (23時)，但未過晚上12時 (0時)，所以仍可用丁酉日壬子時，即大暑八字為庚子年甲申月丁酉日壬子時。丁火日元，自坐酉金為偏財，月柱甲木為正印，申金為正財，年柱庚金為正財，子水因支藏癸水，視為七殺；時柱壬水為正官，子水為七殺。丁火日元生於申月，偏向身弱。

振興經濟不易即時反映雖然天干甲木可生旺丁火，而甲木又有水生 (地支子申合水)，加上庚金劈甲木生丁火 (比劫)，有望增強日元。然而，由於此造財官旺，丁火未必能發揮。以此推斷，大暑後的經濟或會再轉差，由於此造的財星可被合成官殺，估計政府可能再次出手振興經濟，但

效果不是一時三刻能反映出來。配合近況分析，儘管新冠肺炎疫情在立秋後有所放緩，但經濟問題尚未解決，預料政府將會推出更多措施救市，但效果未必彰顯。因此，不宜對大暑後的經濟情況過分憧憬，料股市走勢也偏向保守，恒指的重要支持參考為25,000及24,600水平。 (筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份。)

處暑後政府再出手救市市況未樂觀

光大新鴻基產品開發及零售研究部

岑智勇獨立股評人

股市玄學

2020年第二季度全球可持續發展基金統計地區

歐洲美國日本澳洲及新西蘭加拿大亞洲 (不包括日本)總計

■資料來源：Morningstar Research，截至2020年6月

2020年第二季資金流入量

美元(億)61410400101-09711

佔總百分比 (%)

86.314.600.20.1-1.3

總資產

美元(億)87031589481266585

10615

佔總百分比 (%)

82150.41.20.60.8

基金數量

數量

2,7033151161089199

3432

佔總百分比 (%)

78.89.23.43.12.72.9

��7�3

看好小米留意購輪17108透視輪證

中銀國際股票衍生產品董事朱紅

恒指近月持續在24,000至25,500點中間區間上落，缺乏方向。上周五（21日）恒指高開215點後，暫繼續於25,000點爭持。如看好恒指，可留意恒指牛證(67192)，收回價24,600點，2023年 2月到期，實際槓桿55倍。如看淡恒指，可留意恒指熊證(56638)，收回價25,350點，今年11月到期，實際槓桿55倍。小米(1810)公布「816」十年感恩季期內，全平台支付金額超過85億元人民幣，當中小米開創了18天超長直播記錄，創造7.1億元人民幣銷售額，觀看總量突破6,090萬人，互動總量更突破2.4億。小米將於周三（26日）公布業績，如看好小米，可留意小米認購證(17108)，行使價23.88元，2021年1月到期，實際槓桿約 5 倍。或可留意小米牛證（62184），收回價16.98元，2021年1月到期，實際槓桿10倍。如看淡小米，可留意小米認沽證(16315)，

行使價13.96元，2021年2月到期，實際槓桿

3倍。或可留意小米熊證(54784)，收回價18.98元，2021年1月到期，實際槓桿12倍。

美團攀高 看好吼購輪21815美團（3690）在業績公布前股價反覆向

上，股價再創新高244.6元。如看好美團，可留意美團認購證(21815)，行使價268.88元，2021年3月到期，實際槓桿4倍。同時也可留意美團牛證(61304)，收回價

230.68元，2021年 1月到期，實際槓桿18倍。如看淡美團，可留意美團認沽證(17866)，行使價174.64元，今年12月到期，實際槓桿 5 倍。同時也可留意美團熊證(61300)，收回價 250.08 元，2021 年 1月到期，實際槓桿16倍。受惠內地零售商業及雲計算業務收入增長

強勁，阿里(9988)首季度業績勝預期，純利按年增長124%至475.9億元人民幣，收入增長34%至1,537億元人民幣。另外，市場消息指螞蟻集團最快今年10月

上市。阿里股價先跌後回升，如看好阿里，可留意阿里認購證(21238)，行使價 296.08元，2021年1月到期，實際槓桿7倍。或可留

意阿里牛證(61375)，收回價248.68元，2021年1月到期，實際槓桿23倍。如看淡阿里，可留意阿里熊證(52474)，收回價260.28元，今年12月到期，實際槓桿32倍。或留意阿里認沽證（16948），行使價218.8元，2021年1月到期，實際槓桿5倍。電商股京東（9618）績後創新高290元，市場消息傳京東將計劃分拆京東健康上市，最快訂於明年來港掛牌，預計籌10億元美元（約78億港元），如看好京東，可留意京東認購證(17350)，行使價329.88元，2021年1月到期，實際槓桿4倍。本資料由香港證券及期貨事務監察委員會

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