américa latina: la economía política de lo...
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Octubre 2005 1
América Latina: La economía política de lo posible
Javier Santiso
Economista Jefe América Latina y Mercados Emergentes
Servicio de Estudios Económicos
BBVA
Presentación del libro Amérique latine: révolutionnaire, libérale, pragmatique,
Paris, Autrement, 2005
Octubre 2005 2
América Latina: ¿En el Jardín de las Delicias?
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Octubre 2005 3
La utopía en América Latina: de la búsqueda espacial a la búsqueda temporal.
Una búsqueda que ha impregnado también la historia de las políticas económicas latinoamericanas: del estructuralismo al monetarismo, del marxismo al liberalismo: todo el continente estuvo bailando en el siglo XX un vals de paradigmas.
El famoso decálogo del Consenso de Washington: una variante más de este vals.
EL DILUVIO DE PARADIGMAS EN AMÉRICA LATINA
Octubre 2005 4
DEL MARXISMO AL LIBERALISMO: MODELOS PARA ARMAR.
“las grandes tempestades ideológicas” (Isaiah Berlin).
Hace unas décadas una de las palabras claves de todo el continente era Revolución, un concepto proyectivo, que designa un más allá temporal.
Cubana o chilena, marxista o liberal, la Revolución alimentará el tiempo de los mañanas y de los sacrificios del presente inmediato.
El diluvio, como lo describió Albert Hirschman, vino acompañado de una cierta “rabia por querer concluir”, donde los rígidos modelos económicos constituían otras tantas invitaciones a diseñar alternativas sin claroscuro posible, de todo o nada.
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Octubre 2005 5
Pero hoy las transformaciones del continente latinoamericano sonpatentes.
En el conjunto de la región, los marcos conceptuales y prácticosde las políticas económicas se han transformado.
La Democracia y el Mercado han sustituido a la Revolución y al Estado en el altar de las referencias.
En suma, todo un vocabulario y una gramática han desaparecido del repertorio político y económico dejando aflorar un nuevo ideario.
LA DEMOCRACIA Y EL MERCADO: EL NUEVO ABECEDARIO.
Octubre 2005 6
La gran transformación latinoamericana de este fin de siglo no es el advenimiento del Buen Liberal
No hubo traspaso de un paradigma a otro sino, sino la emergencia de un nuevo estilo cognitivo.
Se asiste al fracaso de la idea misma de utopía política y de economía política de lo imposible.
El fracaso de un estilo cognitivo cuya macroeconomía del populismo, al igual que el monetarismo purista de los Chicago Boys, no han sido más que defensas e ilustraciones de lo mismo.
LA GRAN TRANSFORMACIÓN DE AMÉRICA LATINA.
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Octubre 2005 7
Quizás no deberíamos lamentarnos mucho tiempo por el fallecimiento de los grandes impulsos reformadores.
Un minucioso estudio, dirigido por Hausmann y Rodrik (2004), muestra que la mayoría de las aceleraciones económicas no fueron precedidas por big-bangs reformadores o por grandes rupturas políticas o económicas.
Este trabajo empírico recoge una muestra amplia de 83 episodios de crecimiento sostenido (superior a dos puntos de porcentaje durante un período de al menos ocho años), ocurridos en el mundo entre 1957 y 1992.
¿UN BLESSING IN DISGUISE PARA AMÉRICA LATINA?
Octubre 2005 8
“In dealing withthe multiple and complex problems of development , we have learnt that we must be deaf, like Ulysses, to theseductive chant of the unique paradigm”.
Albert Hirschman
Ulises y el canto de las sirenas
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Octubre 2005 9
LA EMERGENCIA DE LA ECONOMÍA POLÍTICA DE LO POSIBLE
La estrategia de Ulises: los dirigentes saben que pueden caer enla tentación de las sirenas de las políticas económicas de lo imposible: prudentes, se atan a los mástiles de instituciones fiscales y monetarias que ellos mismos han erigido.
Dos estrategias de desarrollo se dibujan en el continente, y a veces incluso se combinan: una de anclaje de credibilidad endógena, impulsado desde dentro, otra de anclaje de credibilidad exógena, inspirada desde el exterior.
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La Economía Política de lo Posible:La Gran Transformación Latinoamericana
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LA GRAN TRANSFORMACIÓN: EL MASTIL MONETARIO
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250
América Latina Total Emergentes
Inflación (%)
Fuente: BBVA en base a FMI
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Con la sola excepción de Venezuela, se están experimentando avances significativos en las reducciones de los déficit fiscales.
En la última fase recesiva ha quedado patente el consenso existente en materia de disciplina fiscal.
LA GRAN TRANSFOMACIÓN: EL MASTIL FISCAL
-12%
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%Déficit público (% sobre PIB)
1999
2004p
Fuente: BBVA
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LA GRAN TRANSFORMACIÓN: EL ANCLAJE EXTERNO
0%
5%
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1976
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1980
1982
1984
1986
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1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
(e)
Apertura comercial América Latina
Fuente: BBVA
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
México
Chile
Venezuela
Uruguay
Argentina
Colombia
Perú
Brasil
Apertura comercial (2004p)
Fuente: BBVA en base a fuentes nacionales
-3,2
-4,3
-3,1
-2,3 -2,5
-0,5
0,1
1,30,7
-5
-4
-3
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-1
0
1
2
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Cuenta corriente LATAM
Fuente: BBVA
% sobr
e PIB
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LOS AJUSTES ESTRUCTURALES COMO AJUSTES TEMPORALES
14
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105
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141
124
19
28 27
51
6067 67 68
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0
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60
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180
Panama Chile Uruguay México Colombia Bolivia Brasil Argentina Ecuador Venezuela
Duración en 2000 Duración en 2004Fuente: en base a datos del Banco Mundial
Número de días para crear una empresa en América Latina
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Octubre 2005 15
La Economía Política de lo Posible:Chile
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CHILE HA INNOVADO EN MATERIA DE POLÍTICA ECONÓMICA ...
Año de Adopción de la Meta e Inflación Inicial
Chile
CanadáN. Zelanda
Israel
R. Unido
FinlandiaSuecia
España
Australia
Rep. Checa
CoreaPolonia
Sudáfrica
Brasil TailandiaSuiza
Islandia
Noruega
Colombia
México
Perú
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5
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1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002
Tasa
de
Infla
ción
(%
)
Fuente: Banco Central de Chile
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… FAVORECIENDO IMPLEMENTACIONES GRADUALISTAS …
Inflación Anual (%)
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1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
Fuente: BBVA
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… Y DESESTIMANDO LA “RAGE DE VOULOIR CONCLURE”
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20
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120
1960-64 1965-70 1971-73 1974-81 1982-84 1985-95 1995-00 2000-05
Arancel Promedio (%)
En la segunda mitad de los 60´s ya existia un amplio consenso a favor de la apertura. La discusión se centró en dos aspectos: la velocidad de la apertura y la ventaja/desventaja de aranceles diferenciados. Con el regreso a la democracia, el proceso de reducción pareja y unilateral de aranceles fue complementada con tratados bilaterales.
País Suscripción Vigencia
Bolivia 06/04/1993 07/07/1993Colombia 06/12/1993 01/01/1994Ecuador 20/12/1994 01/01/1995Mercosur 25/06/1996 01/10/1996Perú 22/06/1998 01/07/1998Cuba 21/08/1998Venezuela 02/04/1993 01/07/1993Canadá 05/12/1996 05/07/1997Corea del Sur 15/02/2003 01/04/2004Costa Rica 18/10/1999 14/02/2002El Salvador 18/10/1999 03/06/2002EEUU 06/06/2003 01/01/2004Guatemala 18/10/1999Honduras 18/10/1999México 01/10/1998 01/08/1999Nicaragua 18/10/1999UE 18/11/2002 01/02/2003 .
Acuerdos de Libre Comercio
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Evolución de los Sistemas de Pensiones Latinoamericanos (en % del PIB)
0%
5%
10%
15%
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30%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11
nº periodosARGENTINA BOLIVIA COLOMBIACOSTA RICA CHILE EL SALVADORMEXICO PERU URUGUAY
Retorno a democrácia
DESTACA TAMBIÉN EL CONTINUISMO DE POLÍTICAS EXITOSAS: SISTEMA DE PENSIONES
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… PERO SIEMPRE MANTENIENDO EL INCREMENTO GRADUAL
0%
10%
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30%
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70%
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nº periodosARGENTINA BOLIVIA COLOMBIA COSTA RICA CHILE
EL SALVADOR MEXICO PERU URUGUAY
Retorno a democrácia
Evolución de los Sistemas de Pensiones Latinoamericanos (en % del PIB)
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POLÍTICA MONETARIA: EL CÍRCULO VIRTUOSO DE LA CONFIANZA
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
Ratio de colocaciones no reajustable con respecto a colocaciones ajustables
Tras la crisis del 80, Chile optó por anclar muchos contratos a la UF (un indice corregidode inflación). Este mecanismo pierde relevancia en la medida que se gana confianza en la política monetaria. La confianza ganada también ha contribuido a desindexar la economía de otras monedas.
0.04
0.52
0.1
0.12
0.14
0.16
0.18
0.2
0.22
0.24
0.26
0.28
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
Ratio de colocacionesen moneda extranjera
respecto a colocaciones en moneda nacional
0.25
0.12
Octubre 2005 22
Conclusión
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En 2005, la Democracia domina en toda América Latina. A pesar de las crisis financieras, la región no ha conocido ninguna reversión democrática.
Es más, contrariamente a todo determinismo, la preferencia por la democracia no ha disminuido: los países que ostentan las preferencias democráticas más fuertes son precisamente aquellos que sufrieron las peores recesiones de estos últimos años.
En Uruguay y en Argentina, donde las contracciones del PIB se aproximaron al 11% en 2002, el apoyo a la democracia será uno de los más firmes el año siguiente, en 2003, con unas tasas de preferencia democrática del 78% y el 68% respectivamente.
AMÉRICA LATINA EN EL JARDIN DE LAS DELICIAS DE LA DEMOCRACIA.
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2006: ¿EN EL JARDÍN DE LOS SENDEROS QUE SE BIFURCAN?
Las Américas se hallan de nuevo en una encrucijada.
En 2006, un gran número de países tendrán eleccionespresidenciales.
Cuando los latinoamericanosacudan a las urnas para elegira sus presidentes, tendrán la opción de apostar (o no) porconsolidar las políticaseconómicas de lo posible.
PAÍSCHILE
PERÚ
COLOMBIA
MÉXICO
ECUADOR
BRASIL
VENEZUELA
América Latina: Principales Elecciones 2005-2006
Dic. 2005
May. 2006
Oct. 2006
PRESIDENCIALES
Oct. 2006
LEGISLATIVAS
Dic. 2006
Dic. 2005Abr. 2006Mar. 2006Jul. 2006Oct. 2006Oct. 2006Dic. 2005
Abr. 2006
Jul. 2006
13
Octubre 2005 25
2006: EL CICLO POLÍTICO, UN TEST PARA LA REGIÓN
Fuente: Frieden, Ghezzi & Stein, 2001
Elecciones1989 171990 141991 31992 01993 101994 181995 61996 81997 71998 151999 122000 112001 42002 132003 82004 62005 52006 110.94
0.960.98
11.02
1.041.061.081.1
1.121.141.16
-9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
meses
Tasa de depreciación y cambios en elgobierno en Latinoamérica (1970 - 2000) En los últimos
30 años loscambios de gobierno hanvenidoacompañados de devaluaciones o cambios de regímenes cambiarios.
Octubre 2005 26
2006: LA CLAVE SERÁ BRASIL, PAÍS QUE YA SUPERÓ CON ÉXITO LA PRUEBA DE FUEGO
PAÍSCHILE
PERÚ
COLOMBIA
MÉXICO
ECUADOR
BRASIL
VENEZUELA
América Latina: Principales Elecciones 2005-2006
Dic. 2005
May. 2006
Oct. 2006
PRESIDENCIALES
Oct. 2006
LEGISLATIVAS
Dic. 2006
Dic. 2005Abr. 2006Mar. 2006Jul. 2006Oct. 2006Oct. 2006Dic. 2005
Abr. 2006
Jul. 2006
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feb
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Spread Brasil y elecciones
2ª vuelta elecc
Fuente: Martínez y Santiso, 2003
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América Latina: La economía política de lo posible
Javier Santiso
Economista Jefe América Latina y Mercados Emergentes
Servicio de Estudios Económicos
BBVA
Presentación del libro Amérique latine: révolutionnaire, libérale, pragmatique,
Paris, Autrement, 2005
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