aldesa y subcidiarias
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GRUPO BURSÁTIL ALDESA, S.A. Y SUBSIDIARIAS
• Estados Financieros Consolidados y Opinión de los Auditores
Independientes
• Al 31 de diciembre del 2020 (Con cifras correspondientes del 2019)
• Informe final
2
ÍNDICE
Página
Opinión de los Auditores 3-8
Estados Financieros Consolidados
Balances de Situación Consolidados 9-10
Estados de Resultados Consolidados 11-12
Estados de Cambios en el Patrimonio
Consolidados
13-14
Estados de Flujos de Efectivo Consolidados 15
Notas a los Estados Financieros Consolidados 16-53
3
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A la Junta Directiva y Accionistas
Grupo Bursátil Aldesa, S.A y subsidiarias.
Superintendencia General de Valores
Opinión con salvedades
Hemos auditado los estados financieros consolidados de Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y
subsidiarias, que comprenden el estado de situación financiera consolidado, al 31 de diciembre
del 2020, el estado de resultados integral consolidado, el estado de cambios en el patrimonio neto
consolidado y el estado de flujos de efectivo consolidado, por el periodo terminado en esa misma
fecha, así como las notas explicativas de los estados financieros que incluyen un resumen de las
políticas contables significativas.
En nuestra opinión, excepto por lo indicado en los párrafos de los “Fundamentos para una
opinión con salvedades”, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan
razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la imagen fiel de la situación financiera
consolidada de Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y subsidiarias, al 31 de diciembre del 2020, así como
los resultados integrales consolidados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio
consolidados y los flujos de efectivo consolidados, por el periodo terminado a dicha fecha, de
conformidad con la normativa emitida por el Consejo de Supervisión del Sistema Financiero
(CONASSIF) y la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL).
Fundamentos de la opinión con salvedades
Al 31 de diciembre del 2020, Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y subsidiarias presenta inversiones en
valores por un monto de ¢205.990.553 neto (¢192.801.347 neto para el 2019), en el Fondo de
Inversión de Desarrollo Monte del Barco, las cuales están valoradas a valor de mercado, según el
indicador de precios suministrado por un proveedor autorizado, no obstante, debido a las
dificultades de liquidez e incertidumbre de negocio en marcha que presenta el Fondo, existen
indicios de un posible deterioro mayor, según lo establece la NIIF 9 “Instrumentos Financieros”.
Por lo tanto, no podemos determinar la razonabilidad del saldo de esta partida.
Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de
Auditoría (NIA). Nuestra responsabilidad de acuerdo con dichas normas se describe más adelante
en la sección "Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados
financieros" de nuestro informe. Somos independientes de la Entidad de conformidad con el
artículo 9 de la Ley de Regulación de la Profesión del Contador Público y Creación del Colegio
(Ley 1038); con el Código de Ética Profesional del Colegio de Contadores Públicos de Costa
Rica y con el Código de Ética para Profesionales de la Contabilidad del Consejo de Normas
Internacionales de Ética para Contadores (IESBA, por sus siglas en inglés) que son aplicables a
nuestra auditoría de los estados financieros; y hemos cumplido las demás responsabilidades de
ética de conformidad con esos requerimientos.
4
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente
y adecuada para nuestra opinión de auditoría.
Párrafo de énfasis que no afectan la opinión
Llamamos la atención sobre la nota 2 de los estados financieros, que describe las bases de la
contabilidad. Los estados financieros están presentados en cumplimiento de los requerido por el
Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y la Superintendencia
General de Valores (SUGEVAL). Consecuentemente los estados financieros pueden no ser
adecuados para otros propósitos.
Tal y como se detalla en la nota 9.3, Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y subsidiarias, presenta cuentas
por cobrar con partes relacionadas, por un monto de ¢400.960.870 (¢444.946.300 para el 2019),
de las cuales su recuperación depende de la generación de flujos de efectivo que tengan las
mismas compañías relacionadas.
Tal y como se detalla en la nota 22, el 8 de marzo de 2019 Aldesa Corporación de Inversiones,
S.A., sociedad controladora de Grupo Bursátil Aldesa, S.A., presentó ante el Juzgado Concursal
del I Circuito Judicial de San José una solicitud de Administración y Reorganización con
Intervención Judicial, acompañada de una propuesta de reestructuración.
El miércoles 18 de diciembre de 2019 el Juzgado Concursal de San José notificó la aceptación
del recurso de revocatorio referente al cumplimento de los requisitos formales del proceso y se
ordena el nombramiento de un perito.
Mediante resolución emitida el 2 de julio de 2020, el Juzgado Concursal del Primer Circuito de
San José decretó la apertura formal del Convenio Preventivo de Acreedores solicitado por Aldesa
Corporación de Inversiones S.A. y Subsidiarias, incorporando por ende dentro de las
promoventes, a Grupo Bursátil Aldesa y Subsidiarias.
El plan iniciado por Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y subsidiarias es específicamente cerrar el
Puesto de Bolsa (ya no está operando), cerrar Fideicomisos (solo queda uno) y cerrar a Grupo
Bursátil. Únicamente quedará operando la SAFI individualmente.
Grupo Bursátil Aldesa, S.A. presenta pérdidas acumuladas que superan el 50% del capital social,
por lo que, para atender lo dispuesto en el Código de Comercio sobre esta situación se realizarán
acciones, las cuales se detallan en la nota 23 de este informe.
5
Al 31 de diciembre del 2020, la SAFI presenta ingresos por comisión de administración de los
fondos por la suma de ¢587.938.818, de los cuales ¢577.445.389 provienen del Fondo no
diversificado Inmobiliario de Renta y Plusvalías, concentrando el 98% de sus recursos en un
único fondo de los tres fondos que administra actualmente. Aunado a lo anterior las comisiones
provenientes de Fondo Desarrollo Inmobiliario MDB, se dejaron de cobrar en julio de 2019 en
por la situación de liquidez que atraviesa el mismo fondo.
Asuntos clave de auditoría
Los asuntos clave de auditoría son aquellos asuntos que, a nuestro juicio fueron los más
relevantes en nuestra auditoría de los estados financieros consolidados del periodo 2019. Estos
asuntos fueron contemplados dentro del contexto de la auditoría efectuada a los estados
financieros consolidados y en la formación de nuestra opinión sobre éstos y no emitimos una
opinión separada sobre estos asuntos. Dichos asuntos se presentan a continuación:
Asuntos clave de auditoría Respuesta de auditoría
Inversiones en valores.
Las inversiones es una partida representativa
en los estados financieros, las cuales se miden
a valor razonable y a costo amortizado.
Este activo trae consigo el reconocimiento de
ingresos por intereses, efectos en resultados
como primas o descuentos.
Los procedimientos de auditoría aplicados a
esta partida consistieron en:
• Cotejamos el saldo de las inversiones
con los estados de cuenta emitidos por
el custodio.
• Recalculamos los ingresos por
intereses.
• Recalculamos las primas y/o
descuentos.
• Verificamos la determinación del valor
razonable.
• Evaluamos la necesidad del
reconocimiento de partidas
correspondientes al deterioro.
Comisiones y cuentas por cobrar
Un rubro representativo de los estados
financieros de la entidad corresponde a
cuentas por cobrar.
La realización de estas partidas depende de la
generación de flujos de efectivo por parte de
los Fondos. Al 31 de diciembre del 2019,
existe una partida de comisiones por cobrar,
con una antigüedad considerable.
Según los procedimientos de auditoría
aplicados, verificamos la evaluación que
realiza la compañía del posible deterioro de
las cuentas por cobrar.
• Verificamos la antigüedad de saldos de
las cuentas por cobrar.
• Recalculamos la estimación para
incobrables.
• Realizamos una prueba de cobros
posteriores al 31 de diciembre del
2019.
6
Asuntos clave de auditoría Respuesta de auditoría
Cumplimiento normativo
Existe toda una normativa emitida por la
Superintendencia General de Valores, la cual
debe ser de cumplimiento obligatorio, para las
entidades que forman parte del grupo.
Los procedimientos de auditoría aplicados a
esta partida consistieron en:
• Identificamos la normativa legal y
contable, que rige a las Sociedades que
forman el grupo.
• Realizamos una matriz de
cumplimiento de cada norma.
• Aplicamos cuestionarios de
cumplimiento de las normas
identificadas.
• Revisamos informes de auditoría
interna, con el propósito de localizar
posibles incumplimientos a la
normativa establecida.
• Verificamos la correspondencia de la
entidad con la Sugeval.
Responsabilidad de la dirección y de los responsables del gobierno de la entidad en relación
con los estados financieros
La dirección es responsable de la preparación y presentación fiel de los estados financieros
consolidados adjuntos de conformidad con normativa emitida por el Consejo de Supervisión del
Sistema Financiero (CONASSIF) y la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL)., y del
control interno que la dirección considere necesario para permitir la preparación de estados
financieros libres de incorrección material, debido a fraude o error.
En la preparación de los estados financieros consolidados, la dirección es responsable de la
valoración de la capacidad de la entidad de continuar como empresa en funcionamiento,
revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con la entidad en funcionamiento y
utilizando el principio contable de la entidad en funcionamiento, excepto si la dirección tiene
intención de liquidar la compañía o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa
realista.
Los responsables del gobierno de la entidad son responsables de la supervisión del proceso de
información financiera de la compañía.
Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados financieros
Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
consolidados en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y
emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto
7
grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con las Normas
Internacionales de Auditoría siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las
incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o
de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas
que los usuarios toman basándose en los estados financieros.
Como parte de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y
mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:
• Identificamos y evaluamos los riesgos de desviación material en los estados financieros
consolidados, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría
para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada
para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una desviación
material debida a fraude es más elevado que en el caso de una desviación material debida a
error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas,
manifestaciones intencionadamente erróneas o la elusión del control interno.
• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar
procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias y no con la
finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la compañía.
• Evaluamos lo adecuado de las políticas contables aplicadas, la razonabilidad de las
estimaciones contables y la correspondiente información revelada por la Administración.
• Concluimos sobre lo adecuado de la utilización, por la Administración, de la base contable de
negocio en marcha y, basados en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si
existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden
generar dudas significativas sobre la capacidad de la compañía para continuar como negocio
en marcha. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la
atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los
estados financieros o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión
modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la
fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuras pueden ser
causa de que la compañía deje de ser un negocio en marcha.
• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de los estados financieros
consolidados, incluida la información revelada, y si los estados financieros representan las
transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran la presentación razonable.
Nos comunicamos con los responsables de la administración de la compañía en relación con,
entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planeados y los
hallazgos significativos de la auditoría, incluyendo cualquier deficiencia significativa del control
interno que identificamos en el transcurso de nuestra auditoría.
8
También le proporcionamos a los Encargados del Gobierno Corporativo una declaración de que
hemos cumplido con requisitos éticos relevantes de independencia y les informamos todas las
relaciones y otros asuntos que podrían considerarse razonablemente que afecten nuestra
independencia y, cuando corresponda, las salvaguardas relacionadas.
De los asuntos informados a los Encargados del Gobierno Corporativo, determinamos aquellos
asuntos que tuvieron mayor importancia en la auditoría de los estados financieros del periodo
actual y que son, por lo tanto, los asuntos clave de auditoría. Describimos estos asuntos en
nuestro informe de auditoría salvo que la ley o las regulaciones impidan la revelación pública del
asunto o cuando, en circunstancias extremadamente raras, determinemos que un asunto no debe
ser comunicado en nuestro informe porque se esperaría en forma razonable que las consecuencias
adversas de hacerlo sopesarían los beneficios del interés público de dicha comunicación.
DESPACHO CARVAJAL & COLEGIADOS
CONTADORES PÚBLICOS AUTORIZADOS
Lic. Ricardo Montenegro Guillén
Contador Público Autorizado No. 5607
Póliza de Fidelidad No. 0116 FIG0007
Vence el 30 de setiembre del 2021.
San José, Costa Rica, 26 de mayo del 2021.
Este informe sustituye el emitido el 19 de marzo de 2021.
Nuestra responsabilidad sobre la opinión de los estados financieros auditados al 31 de diciembre
del 2020 se extiende hasta el 26 de mayo del 2021. La fecha del informe de auditoría indica al
usuario de éste, que el auditor ha considerado el efecto de los hechos y de las transacciones de los
que ha tenido conocimiento y que ha ocurrido hasta dicha fecha; en consecuencia, no se amplía
por la referencia de la fecha en que se firme digitalmente.
“Timbre de Ley número 6663, por ¢1.000 del Colegio de Contadores Públicos de Costa Rica,
adherido y cancelado en el original.”
9
GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre del 2020
(Con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(Expresados en colones costarricenses)
Notas 2020 2019
Activo
Disponibilidades 9,1 ¢ 133.125.240 99.100.920
Depósitos a la vista en entidades financieras del país
102.260.240 70.595.020
Disponibilidades restringidas
30.865.000 28.505.900
Inversiones en instrumentos financieros 9,2 443.283.666 930.648.896
Inversiones disponibles para la venta 436.794.788 502.735.042
Inversiones vencidas y restringidas
916.044.035 866.406.308
Cuentas y productos por cobrar asociados a inversiones en
instrumentos financieros
6.488.878
6.785.790
(Estimación por deterioro de instrumentos financieros)
(916.044.035) (445.278.244)
Cuentas y comisiones por cobrar 9,3 640.559.750 576.130.612
Comisiones por cobrar
116.665.210 106.598.440
Cuentas por cobrar por operaciones bursátiles
158.304.580 146.419.770
Cuentas por cobrar por operaciones con partes relacionadas
400.960.870 444.946.300
Otras cuentas por cobrar
135.582.200 29.637.529
Impuesto sobre la renta diferido e impuesto sobre la renta
por cobrar
636.799.480
355.676.513
(Estimación por deterioro de cuentas)
(807.752.590) (507.147.940)
Participación en el capital de otras empresas 9,4 21.541.478 21.541.512
Participación en el capital de otras empresas del país
21.541.478 21.541.512
Otros activos 9,5 18.331.480 20.019.459
Gastos pagados por anticipado
18.265.800 19.768.410
Otros activos restringidos
65.680 251.049
Total activo 1.256.841.612 1.647.441.399
(Continúa...)
10
Finaliza
GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre del 2020
(Con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(Expresados en colones costarricenses)
Notas 2020 2019
Pasivo y patrimonio
Pasivo
Cuentas por pagar y provisiones 9,6 135.189.553 139.530.820
Cuentas y comisiones por pagar diversas
103.882.232 124.746.780
Provisiones
31.192.491 13.846.080
Impuesto sobre la renta diferido
114.831 937.960
Total pasivo
135.189.553 139.530.820
Patrimonio
Capital social 9,7 1.860.836.550 1.860.836.550
Capital pagado 1.860.836.550 1.860.836.550
Aportes patrimoniales no capitalizados
848.055.747 848.055.747
Ajustes al patrimonio
(179.866.503) (160.990.352)
Ajuste por valuación de inversiones disponibles para la venta
(179.866.503) (160.990.352)
Reservas patrimoniales
123.856.476 123.856.480
Reserva legal
123.856.476 123.856.480
Resultados acumulados de ejercicios anteriores
(1.163.847.841) (242.735.078)
Pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores
(1.163.847.841) (242.735.078)
Resultado del periodo
(367.382.369) (921.112.763)
Utilidad del periodo
(367.382.369) (921.112.763)
Total patrimonio
1.121.652.060 1.507.910.579
Total pasivo y patrimonio
¢ 1.256.841.612 1.647.441.399
Cuentas de orden Fideicomisos 14 ¢ 3.612.633.432 2.807.291.644
Contratos de administración de fondos de inversión 15 $ 112.169.272 121.131.060
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros
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GRUPO BURSATIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
Periodo de un año terminado el 31 de diciembre de 2020
(con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(en colones costarricenses)
Notas 2020
2019
Ingresos financieros
Ingresos financieros por disponibilidades
¢ 542.498 2.883.693
Ingresos financieros por inversiones en instrumentos
financieros
64.349.677
92.599.860
Ganancia por diferencial cambiario
643.158.415 752.895.820
Otros ingresos financieros
15.140.600 24.648.540
Total ingresos financieros
723.191.190 873.027.913
Gastos financieros
Por obligaciones con el público reportos
0 5.013.433
Pérdida por diferencial cambiario
562.231.926 890.490.920
Otros gastos financieros
10.537.357 167.175.200
Total gastos financieros
572.769.282 1.062.679.553
Resultado financiero
150.421.908 (189.651.640)
Ingreso por recuperación de activos y disminución
de estimaciones y provisiones
Disminución de provisiones 11.632.560 17.422.450
Total ingreso por recuperación de activos y
disminución de estimaciones y provisiones
11.632.560 17.422.450
Gastos estimaciones deterioro activos
Gastos estimaciones deterioro activos
722.370.900 341.039.844
Total gastos estimaciones deterioro activos e
incobrabilidad de otras cuentas a cobrar
722.370.900 341.039.844
12
GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
Periodo de un año terminado el 31 de diciembre de 2020
(Con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(en colones costarricenses)
Notas 2020
2019
Otros ingresos de operación
Comisiones por servicios 9,8 587.938.820 855.022.220
Ingresos por cambio de arbitraje y divisas
0 17.118.140
Otros ingresos operativos 9.9 34.111.375 106.569.100
Total otros ingresos de operación
622.050.195 978.709.460
Otros gastos de operación
Comisiones por servicios
5.992.611 75.562.191
Otros gastos operativos
27.663.810 6.945.130
Total otros gastos de operación
33.656.421 82.507.321
Resultado operacional bruto
28.077.341 382.933.105
Gastos de administración
Personal 9.10 226.665.140 339.815.690
Servicios externos 9.11 373.063.560 856.074.160
Movilidad y comunicaciones
0 453.720
Generales e infraestructura 9,12 63.008.350 205.858.600
Total gastos de administración
662.737.050 1.402.202.170
Resultado operacional neto antes de impuestos
(634.659.709) (1.019.269.065)
Gasto impuesto sobre la renta 9,13 0 (1.018.790)
Ingreso impuesto sobre la renta diferido
267.277.340 99.175.092
Resultado del período
(367.382.369) (921.112.763)
Otros resultados integrales
Ajuste por valuación de inversiones disponibles para la venta 116.367.793 116.367.793
Otros resultados integrales 116.367.793 116.367.793
Resultados integrales totales del periodo ¢ (251.014.576) (804.744.969)
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros
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GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO
Periodo de un año terminado el 31 de diciembre de 2020
(con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(en colones costarricenses)
Capital social
Aportes
patrimoniales
no capitalizados
Ajustes al
patrimonio
Reservas
patrimoniales
Resultados
acumulados
Resultados
del periodo
Total
Patrimonio
Saldos al 31 de diciembre del 2018 ¢ 1.860.836.550 962.897.424 (277.358.143) 124.744.856 340.699.626 (583.434.704) 2.428.385.606
Traslado a resultados de periodos anteriores 0 0 0 0 (583.434.704) 583.434.704 0
Ajuste método 2018 0 0 0 (850.080) 0 0 (850.080)
Resultados del periodo 0 0 0 0 0 (921.112.763) (921.112.763)
Disolución Aldesa Titularizadora 0 (114.841.677) 0 (38.300) 0 0 (114.879.977)
Sub total 1.860.836.550 848.055.747 (277.358.143) 123.856.480 (242.735.078) (921.112.763) 1.391.542.786
Otros resultados integrales:
Ganancias no realizadas 0 0 114.527.783 0 0 0 114.527.783
Reconocimiento de impuesto sobre la renta diferido 0 0 1.840.008 0 0 0 1.840.008
Sub total 0 0 116.367.791 0 0 0 116.367.791
Saldos al 31 de diciembre del 2019 1.860.836.550 848.055.747 (160.990.352) 123.856.480 (242.735.078) (921.112.763) 1.507.910.579
14
GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO
Periodo de un año terminado el 31 de diciembre de 2020
(con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(en colones costarricenses)
Capital
social
Aportes
patrimoniales
no capitalizados
Ajustes al
patrimonio
Reservas
patrimoniales
Resultados
acumulados
Resultado
del periodo
Total
patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2019 ¢ 1.860.836.550 848.055.747 (160.990.350) 123.856.476 (242.735.078) (921.112.763) ¢ 1.507.910.579
Traslado a resultados de periodos anteriores 0 0 0 0 (921.112.763) 921.112.763 0
Resultados del periodo 0 0 0 0 0 (367.382.369) (367.382.369)
Sub total 1.860.836.550 848.055.747 (160.990.350) 123.856.476 (1.163.847.841) (367.382.369) 1.140.528.213
Otros resultados integrales: Ganancias no realizadas 0 0 (26.998.347) 0 0 0 (26.998.347)
Reconocimiento de impuesto sobre la renta
diferido 0 0 8.122.194 0 0 0 8.122.194
Sub total 0 0 (18.876.153) 0 0 0 (18.876.153)
Saldos al 31 de diciembre de 2020 ¢ 1.860.836.550 848.055.747 (179.866.503) 123.856.476 (1.163.847.841) (367.382.369) ¢ 1.121.652.060
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros
15
GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
Periodo de un año terminado el 31 de diciembre de 2020
(con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(en colones costarricenses)
Notas 2020
2019
Actividades de operación
Resultado del periodo ¢ (367.382.369) (921.112.763)
Partidas aplicables a resultados que no requieren usos de
fondos:
Estimación deterioro inversiones 470.765.790 177.634.288
Estimación deterioro cuentas por cobrar 300.604.684 168.359.479
Variación en los activos, (aumento) o disminución:
Cuentas y comisiones por cobrar
(365.033.788) (112.266.123)
Otros activos
1.687.981 39.173.728
Variación en los pasivos, aumento o (disminución):
Cuentas y comisiones por pagar
6.680.470 (732.150.492)
Otros pasivos
(823.129) (292.290)
Flujo neto de efectivo (usado) en actividades de
operación
46.499.639 (1.380.654.173)
Actividades de inversión
(Aumento) de instrumentos financieros
(12.475.318) 747.909.926
Disminución (aumento) del fondo de gestión de riesgo (2.359.100) 1.718.320
Flujo neto de efectivo (usado) provisto en actividades de
inversión
(14.834.418) 749.628.246
Variación neta de efectivo y equivalentes al efectivo del año
31.665.220 (631.025.927)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año
70.595.020 701.620.947
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 4 ¢ 102.260.240 70.595.020
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros
16
GRUPO BURSÁTIL ALDESA S.A. Y SUBSIDIARIAS
(San José, Costa Rica)
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Periodo de un año terminado el 31 de diciembre de 2020
(con cifras correspondientes al 31 de diciembre de 2019)
(en colones costarricenses)
Nota 1- Naturaleza de las operaciones y criterios de consolidación
a) Naturaleza de las operaciones del grupo financiero
Grupo Bursátil Aldesa, S.A. (Grupo Bursátil, el Grupo) se constituyó como grupo
financiero mediante acuerdo del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero
(CONASSIF) en acta de la sesión 113-99 celebrada el 20 de setiembre de 1999. Está
constituido por Grupo Bursátil Aldesa, S.A. (el Grupo), Aldesa Puesto de Bolsa, S.A. (el
Puesto), Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. (la Sociedad), y Aldesa
Fideicomisos, S. A. (Administración de fideicomisos). El Grupo posee 100% del capital
social del Puesto, la Sociedad, la Administradora de Fideicomisos. Todas las compañías
tienen domicilio en la ciudad de San José, Costa Rica. Su página de internet es
www.aldesa.com.
Al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre del 2019, las subsidiarias cuentan con
nueve y once colaboradores.
El Grupo incluye las siguientes subsidiarias:
• Aldesa Puesto de Bolsa, S.A. (el Puesto) es una sociedad anónima constituida en
1979 bajo las leyes de la República de Costa Rica con la finalidad de ejercer el
comercio de toda clase de títulos valores de un modo general. La principal
operación de un puesto de bolsa consiste en realizar transacciones de intermediación
bursátil con títulos valores por cuenta de terceros en el mercado de valores. Tales
transacciones son reguladas por la Bolsa Nacional de Valores, S.A. (BNV), la
Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) y la Ley Reguladora del
Mercado de Valores (LRMV).
Dicha empresa dejó de realizar operaciones a partir de marzo del 2019, a la fecha de
emisión del informe se encuentra inscrita en la Bolsa Nacional de Valores y en la
Superintendencia General de Valores.
• Aldesa Fideicomisos, S.A. es una sociedad anónima constituida el 17 de noviembre
de 1999 bajo las leyes de la República de Costa Rica con la finalidad de ejercer la
administración de fideicomisos.
17
• Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. (la Sociedad) fue constituida como
sociedad anónima el 22 de febrero de 1989 bajo las leyes de la República de Costa
Rica con la finalidad de ejercer la administración de fondos de inversión, supeditada a
las disposiciones de la LRMV y a la supervisión de la SUGEVAL. Un fondo de
inversión es el patrimonio integrado por los aportes de personas físicas y jurídicas para
la inversión en valores y otros activos autorizados por la SUGEVAL, los cuales son
administrados por una sociedad de fondos de inversión por cuenta y riesgo de los que
participan en el fondo. Tales aportes en el fondo están documentados mediante
certificados de títulos de participación. El objetivo de los fondos es maximizar la
plusvalía sobre el monto invertido por medio de los rendimientos generados por una
cartera de títulos valores o bienes inmuebles.
Al 31 de diciembre de 2020 la Sociedad tiene registrados ante la SUGEVAL los siguientes
fondos de inversión:
(1) Fondo de Inversión No Diversificado Inmobiliaria de Renta y Plusvalía No
Diversificado
El Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) autorizó en
mayo de 1999 el Fondo de Inversión Inmobiliaria de Renta y Plusvalía; es un Fondo de
inversión no financiero, cerrado, de cartera mixta y de mercado nacional con una emisión
autorizada de US$100,000,000.
En Asamblea General Extraordinaria de Inversionistas del Fondo de Inversión Inmobiliario
de Renta y Plusvalía del 4 de octubre de 2010 se acordó prorrogar el plazo de colocación
del capital autorizado del Fondo que corresponde a la suma de cien millones de dólares, por
dos años adicionales y por una única vez, plazo que empieza a regir a partir del 29 de
agosto de 2010, por lo que este plazo venció el 28 de agosto de 2012.
El 28 de agosto de 2012 se cumplió la prórroga concedida por SUGEVAL para alcanzar el
monto total de capital autorizado. Al no alcanzarse se procedió a la reducción del mismo y
a realizar el cambio en el prospecto.
(2) Fondo de Inversión de Desarrollo Inmobiliario Monte del Barco
La SUGEVAL autorizó mediante resolución SGV-R-1795 del 13 de noviembre de 2007, el
Fondo de Inversión de Desarrollo Inmobiliario Monte del Barco; es un fondo de inversión
no financiero, de desarrollo inmobiliario, cerrado, de crecimiento, en dólares
estadounidenses, no seriado con una emisión autorizada de US$150,000,000 que consta de
150.000 títulos de participación con valor nominal de US$1,000.
Por no alcanzar el monto total de capital autorizado el 22 de febrero de 2013 se procede a
realizar la reducción del capital autorizado a US$97,484,000 (noventa y siete millones
cuatrocientos ochenta y cuatro mil dólares) representados por 97,484 participaciones
(noventa y siete mil cuatrocientos ochenta y cuatro) con un valor nominal de US$1,000.
18
En Asamblea General Extraordinaria de Inversionistas del 26 de noviembre de 2013 se
acordó establecer un plazo igual al vencimiento del Fondo, sea el 21 de febrero de 2023
para la colocación del monto total restante de capital autorizado en el prospecto.
(3) Fondo de Inversión de Desarrollo Inmobiliario Terra C
La SUGEVAL autorizó mediante resolución SGV-R-2785 del 21 de febrero de 2013 el
Fondo de Inversión de Desarrollo Inmobiliario Terra C; es un fondo de inversión no
financiero, de desarrollo inmobiliario, cerrado, de crecimiento, en dólares estadounidenses,
no seriado con una emisión autorizada de US$20,000,000 que consta de 20.000 títulos de
participación con valor nominal de US$1,000 cada uno.
El 22 de mayo del 2020, la Asamblea General Extraordinaria de Inversionistas aprobó por
unanimidad la modificación en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios del Fondo
de Inversión de Desarrollo de Proyectos Terra C del plazo del vencimiento del Fondo.
Mediante comunicado SGV-R-3556 recibido el 19 de junio 2020 la Sugeval autoriza la
modificación en el prospecto del Fondo para la fecha de vencimiento, siendo ésta el 24 de
noviembre del 2021.
b) Criterios y alcances de consolidación
Los estados financieros en este informe al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de
2019 corresponden a los del Grupo y de las subsidiarias consolidados.
El proceso de consolidación se llevó a cabo según los siguientes criterios:
b.1 La naturaleza de las subsidiarias (afiliadas) y la proporción de participación en el capital
social es:
Nombre de la subsidiaria
Porcentaje de
participación
Porcentaje de
derecho voto
Aldesa Puesto de Bolsa, S.A. 100% 100%
Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. 100% 100%
Aldesa Fideicomisos, S. A. (ver nota 21) 100% 100%
b.2 Ni la matriz ni sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019
presentan operaciones en negocios conjuntos según las Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF, NIC).
b.3 Los criterios para la consolidación de subsidiarias y la presentación del interés
minoritario en los estados financieros consolidados se llevaron a cabo cumpliendo con
principios de contabilidad según los siguientes criterios:
19
▪ Se consolida las subsidiarias donde exista directa e indirectamente control total.
▪ En caso de existir restricciones financieras o legales a largo plazo para el traslado de
recursos, no se presentarían en forma consolidada, al igual que si el control fuese temporal.
▪ Las operaciones de consolidación que se llevan a cabo son:
− Se elimina el efecto del método de participación en la matriz sin consolidar.
− Se separa la ganancia neta o pérdida neta del interés participante en el estado de
resultados para obtener la utilidad consolidada de la matriz.
− Se separa entre los pasivos y el patrimonio neto los intereses minoritarios de las
subsidiarias al corte económico que se informa, así como la parte minoritaria que se
presenta en el estado de cambios en el patrimonio.
− Las cuentas de las transacciones intragrupo (recíprocas) del balance de situación y del
estado de resultados son eliminadas en el proceso de consolidación.
− La consolidación se lleva a cabo con políticas contable uniformes para las entidades del
Grupo.
b.4 La consolidación se hizo eliminando las transacciones entre compañías, las cuales
tuvieron efecto en la presentación de los estados financieros, no habiendo diferencia
entre el resultado de la matriz sin consolidar y el resultado consolidado por cuanto se
utiliza el método de participación en los estados financieros de la matriz sin consolidar;
lo anterior se detalla en el Anexo 1 correspondiente a la hoja de trabajo de
consolidación.
b.5 No hay subsidiarias que se tuvieran que excluir de la consolidación.
b.6 No hay operaciones en el extranjero con afiliadas.
Nota 2- Bases de presentación y principales políticas contables
a) Bases de presentación
La situación financiera y el resultado de operación se presentan con base en las
disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el CONASSIF y la SUGEVAL.
b) Políticas contables
Las políticas contables más importantes se resumen a continuación:
20
b 1 . Moneda y regulaciones cambiarias
Los registros de contabilidad son llevados en colones costarricenses (¢), que es la moneda de
curso legal en la República de Costa Rica. Las transacciones en monedas extranjeras se
registran al tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción y los saldos pendientes a la
fecha del cierre son ajustados al tipo de cambio vigente a esa fecha; la diferencia de cambio
resultante es liquidada por resultados de operación.
b 2 . Uso de estimaciones
Las disposiciones reglamentarias y normativas emitidas por el Consejo Nacional de
Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y la SUGEVAL requieren el registro de
estimaciones y supuestos que afectan los importes de ciertos activos y pasivos, así como la
divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y los
montos de los ingresos y gastos durante el período.
Los resultados reales podrían diferir de esas estimaciones.
b 3 . Equivalentes de efectivo
Las actividades de operación en el estado de flujos de efectivo se presentan por el método
indirecto. Para este propósito se consideran como efectivo y equivalentes de efectivo el saldo
del rubro de disponibilidades, los depósitos a la vista y a plazo y los valores invertidos y que
mantienen madurez no mayor a dos meses.
b 4 . Inversiones en instrumentos financieros
Instrumentos financieros no derivados:
A partir del 01 de enero de 2020 Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y subsidiarias realiza los registros
contables de los fondos bajo el modelo de negocio Costo Amortizado, para la valuación de los
activos financieros que cumplen con las siguientes condiciones: a) Cuando el objetivo es
mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales. b) En los casos en que las
condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal
pendiente. Por ejemplo, títulos de renta fija. El resultado del análisis se debe reconocer en el
estado de resultados, para los fondos administrados por la SAFI, cuando aplique un deterioro
resultado de este análisis. Además, en el caso de los activos financieros denominados acciones
(para cartera propia), serán valorados bajo la metodología de valor de mercado.
La compra y venta de activos financieros por la vía ordinaria se registran por el método de la
fecha de liquidación, que es aquella en la que se entrega o recibe un activo.
21
Reconocimiento:
Los instrumentos financieros son registrados inicialmente al costo incluido los costos de
transacción. Para los activos financieros el costo es el valor justo de la contrapartida entregada.
Los costos de transacción son los que se originan en la compra de las inversiones.
Desreconocimiento:
Un activo financiero es dado de baja cuando no se tenga control de los derechos contractuales
que componen el activo. Esto ocurre cuando los derechos se aplican, expiran o ceden a terceros.
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación especificada en el contrato ha sido
pagada o cancelada, o haya expirado.
b 5 . Amortización de primas y descuentos
Las primas y descuentos de las inversiones en valores se amortizan por el método de interés
efectivo.
b 6 . Custodia de valores
Las inversiones de la Sociedad se encuentran custodiadas por Inversiones Sama, S.A. desde mayo
del 2019. Adicional a ello, desde el 2014 se realizaron inversiones, las cuales están custodiadas
por Popular Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
b 7 . Comisiones por administración
La Sociedad recibe comisión por la administración de los fondos de inversión calculada
diariamente sobre el valor neto de los activos de los fondos y reconocida sobre la base de
devengado.
Los porcentajes de comisión por administración vigentes al 31 de diciembre son los siguientes
(nota 15)
Fondo 2020 2019
FI No Diversificado Inmobiliaria de Renta y Plusvalía 1.50% 1.50%
FI de Desarrollo de Proyectos Monte del Barco (1) 0.00% 0.00%
FI Desarrollo de Proyectos Terra C 1.50% 1.50%
(1) A partir del 01 de julio 2019 Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión dejó de
cobrar la comisión de administración para el FI De Desarrollo de Proyectos Monte de Barco. Por
tal motivo el porcentaje pasa de un 0.25% a un 0.00%.
22
b 8 . Prestaciones legales
Existe un pasivo contingente por el pago de auxilio de cesantía al personal según el tiempo de
servicio y de acuerdo con lo que dispone el Código de Trabajo, el cual podría ser pagado por
despido sin justa causa, muerte o pensión.
De marzo del 2003 hasta febrero del 2012 según acuerdo con la Asociación Solidarista de
Empleados de Grupo Aldesa y afines la Sociedad aportó mensualmente un 5.33%. De marzo
del 2012 a febrero del 2019 el porcentaje fue de un 2.5% de los salarios devengados por los
trabajadores asociados. Estos aportes fueron considerados como adelantos al pago de este
pasivo contingente.
Conforme al acuerdo de Asamblea General Extraordinaria de fecha 1 de marzo de 2019, la
Asociación Solidarista de Empleados de Grupo Aldesa y Afines (ASOALDESA) acordó la
disolución y liquidación de la Asociación, ante un riesgo de descapitalización producto de
retiros anticipados e importantes de una parte de los asociados. La decisión se toma por
unanimidad de los asociados y a partir de esa fecha, la administración de la Asociación inició
un proceso de gestión ante las instancias correspondientes, de los trámites de disolución y
liquidación; operativa que finalizó al cierre del mes de marzo del 2019.
Al 31 de diciembre del 2020 Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión no adeuda prestaciones
legales, sin embargo, si posee las obligaciones laborales contenidas en el Artículo 28 y 29 del
Código de Trabajo, mismas que se hacen efectivas al finalizar la relación laboral.
b 9 . Reserva legal
De acuerdo con la legislación costarricense la Sociedad debe registrar una reserva equivalente a
5% de las utilidades netas de cada periodo hasta alcanzar 20% del capital social.
b 10 . Reconocimiento de ingresos
Las comisiones y los intereses sobre las inversiones se reconocen como ingresos cuando se
devengan.
b 11 . Arrendamientos
El contrato de arrendamiento suscrito es operativo, es cancelable y no implica contingencias
que deban ser reveladas en los estados financieros. Al 31 de diciembre del 2020 Aldesa
Sociedad de Fondos de Inversión no posee contrato de arrendamiento.
23
b 12 . Cuentas de orden
El activo neto de los fondos de inversión se registra en cuentas de orden. Los activos netos en
colones se representan en esa moneda y los activos netos en US$ dólares se representan en esa
moneda.
b 13 . Operaciones de mercado de liquidez
Corresponde a operaciones de muy corto plazo en las cuales se controla la liquidez a través de
la Bolsa Nacional de Valores, S.A. (BNV). Cuando se obtiene un financiamiento se registra el
pasivo correspondiente.
b 14 . Operaciones a plazo
El objetivo es garantizar rendimiento y plazo adecuados. Ambas partes deben dejar un margen
de garantía de cumplimiento y si su precio varía se da una llamada a margen.
b 15 . Operaciones de reporto
Su objetivo es proporcionar liquidez temporal sin tener que deshacerse de instrumentos
financieros. Los títulos se dejan en garantía en la CEVAL, se venden a hoy en menos de 100%
y se acuerda el reporto tripartito a plazo.
Las operaciones de reporto se clasifican en activas y pasivas. Las activas representan
inversiones de la Sociedad que le proporcionan liquidez a la contraparte. En la posición pasiva
se busca liquidez, por lo que se reciben los fondos correspondientes registrándose un pasivo. Al
31 de diciembre del 2020 Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión no posee operaciones de
reporto dentro de su cartera de inversiones.
b 16 . Periodo fiscal
Las empresas del grupo operan con el periodo fiscal del 1 de enero al 31 de diciembre de cada
año.
b 17 . Diferencias más significativas en la base de presentación de estos estados financieros con
las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, NIC)
Para normar su implementación el CONASSIF emitió la Normativa Contable Aplicable a las
entidades supervisadas por la SUGEF, la SUGEVAL, la SUPEN, la SUGESE y a los emisores
no financieros.
24
El CONASSIF ha establecido cuáles políticas contables deben ser utilizadas en los casos en
que las normas incluyen tratamiento alternativo. Por otra parte, el CONASSIF establece la
normativa contable de acuerdo con la versión de las NIIF que rige a partir del 1 de enero de
2020, habiendo existido cambios a las NIIF que han regido posteriormente. Las diferencias
más importantes entre las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, NIC) y las
regulaciones emitidas para las entidades supervisadas son las siguientes:
Norma Internacional de Contabilidad No. 7: Estado de flujos de efectivo
El CONASSIF requiere la aplicación del método indirecto para la elaboración del estado de
flujos de efectivo, sin la opción de elegir el método directo, el cual también es permitido por
las NIIF.
Norma Internacional de Contabilidad No. 8: Estimaciones contables
Las estimaciones contables son las mejores aproximaciones de valores o partidas que se
incluyen en los estados financieros para medir los efectos de sucesos o transacciones
económicas ya ocurridas, o bien una situación actual que es propia de un activo o pasivo de la
entidad, incluidos los ajustes que se producen tras la evaluación de un elemento como
resultado de nueva información o nuevos acontecimientos.
Norma Internacional de Contabilidad No. 12. Impuesto a las ganancias
Las entidades deben aplicar la NIC 12 Impuestos a las Ganancias para los registros y
presentación de los activos y pasivos por impuestos diferidos y corrientes. En el caso de una
disputa de un tratamiento impositivo concreto por parte de la Autoridad Fiscal, que inicia con
la notificación de un traslado de cargos, la entidad debe: a. Registrar contra resultados del
periodo en el caso de que de acuerdo con la valoración por parte de la alta gerencia, se
concluya que la entidad tiene una obligación de exigibilidad inmediata con la Administración
Tributaria. b. Registrar una provisión, para aquellos tratamientos no considerandos en el inciso
anterior, y cuyo monto debe reflejar la incertidumbre para cada uno de los tratamientos
impositivos en disputa, de acuerdo con el método que mejor prediga su resolución, según lo
señalado por la CINIIF 23.
Norma Internacional de Contabilidad No. 16: Propiedades, planta y equipo
Con posterioridad al reconocimiento inicial, los bienes inmuebles deben ser contabilizados de
acuerdo con el modelo de revaluación. Cuando se revalúe un activo, la depreciación acumulada
en la fecha de la revaluación de los bienes inmuebles debe ser re expresada proporcionalmente
al cambio en el importe en libros bruto del activo, de manera que el importe en libros neto del
mismo sea igual a su importe revaluado. La revaluación se debe respaldar con un avalúo hecho
por un profesional independiente, autorizado por el colegio respectivo. Los demás activos
diferentes de inmuebles están sujetos a la política contable del modelo del costo.
25
Norma Internacional de Contabilidad No. 21: Efectos de las variaciones en las tasas de cambio
de la moneda extranjera
Los entes supervisados deben llevar sus registros y presentar sus estados financieros en colones
costarricenses. La información financiera de los fondos administrados por las operadoras de
pensiones y las sociedades administradoras de fondos de inversión deberá presentarse en la
moneda oficial “colón”, excepto los fondos denominados en moneda extranjera, los cuales
presentarán sus estados financieros en moneda extranjera. Igual tratamiento se les brindará a
las universalidades administradas por las sociedades titularizadoras. Los entes supervisados
deberán utilizar el tipo de cambio de venta de referencia del Banco Central de Costa Rica que
prevalezca en el momento en que se realice la operación para el registro contable de la
conversión de moneda extranjera a la moneda oficial ‘colón’, excepto para los fondos de
pensiones y los fondos de capitalización laboral, que deberán utilizar el tipo de cambio de
compra de referencia del Banco Central de Costa Rica. Los fondos de pensiones creados por
ley especial o básicos gestionados por instituciones del sector público no bancario, podrán
utilizar el tipo de cambio de compra al que hace referencia el artículo 89 de la Ley Orgánica
del Banco Central de Costa Rica. Al cierre de cada mes, se utilizará el tipo de cambio de
referencia que corresponda según lo indicado en el párrafo anterior, vigente al último día de
cada mes para el reconocimiento del ajuste por diferencial cambiario en las partidas monetarias
en moneda extranjera. Lo dispuesto en este artículo no inhibe a que las entidades puedan
generar información sobre una moneda diferente al colón costarricense, en los términos
descritos en la NIC 21 sobre moneda funcional; no obstante, dicha información no podrá ser
utilizada para efectos de cálculo de indicadores prudenciales, para presentación a la
Superintendencia respectiva o para la publicación al público según lo requerido en las
disposiciones legales que regulan al Sistema Financiero.
Norma Internacional de Contabilidad No. 27: Estados financieros separados y NIC 28,
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos.
En aplicación de la NIC 27 Estados financieros separados, la entidad con potestad legal de
participar en el patrimonio de otras empresas o entidad de cometido especial, como por
ejemplo subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas, que preparen estados financieros
separados utilizarán el método de participación. En aplicación de la NIC 28 Inversiones en
asociadas y negocios conjuntos la entidad con potestad legal de participar en el patrimonio de
otras empresas o entidad de cometido especial, como por ejemplo negocios conjuntos;
asociadas; fideicomisos, deben utilizar el método de participación, desde la fecha en que
adquiere dicha inversión o desde la fecha en que se convierte en una asociada, negocio
conjunto o entidad de cometido especial.
Las entidades reguladas deberán presentar sus estados financieros separados.
26
Norma Internacional de Contabilidad No. 34: Información financiera intermedia
El contenido de la información financiera intermedia incluye un juego completo de estados
financieros, de acuerdo con la presentación establecida en la NIC 1 Presentación de Estados
Financieros, para lo cual deben tomar como base los formatos que se proponen en las
disposiciones regulatorias emitidas por el CONASSIF, aplicables a la entidad. La forma y
contenido de las notas explicativas debe ser congruente con los grupos de partidas y subtotales
incluidos en estos estados financieros, además, debe estar acompañado de las notas explicativas
que exige la NIC 34 Información financiera intermedia, y cuando corresponda y a juicio de la
alta gerencia de la entidad, las notas adicionales con el propósito de que los usuarios puedan
interpretar adecuadamente la información financiera.
Norma Internacional de Contabilidad No. 40: Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión deben ser valuadas al valor razonable. Para las propiedades de
inversión entregadas en arrendamiento en las que el valor razonable no se pueda medir con
fiabilidad de una forma continuada, su valor se medirá aplicando el modelo del costo indicado en
la NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo.
El valor residual de la propiedad de inversión debe asumirse que es cero.
Norma Internacional de Información Financiera NIIF 5: Activos no corrientes mantenidos para la
venta y operaciones descontinuadas
En el caso de las entidades supervisadas por SUGEF, los bienes adjudicados en remates
judiciales o recibidos en pago de obligaciones deben ser valorados al menor valor entre: a) su
valor en libros, y b) su valor razonable menos los costos de venta. La entidad debe implementar
un plan de venta y un programa para negociar dichos bienes a un precio razonable que permita
completar dicho plan en el menor plazo posible. En el plazo de 24 meses contado a partir de la
fecha de adjudicación o recibo del bien.
Norma Internacional de Información Financiera NIIF 9: Instrumentos Financieros
La compra o venta convencional de activos financieros se debe registrar aplicando la
contabilidad de la fecha de liquidación.
Norma Internacional de Información Financiera NIIF 9: Otras disposiciones prudenciales
relacionadas con cartera de crédito.
Las entidades reguladas deberán contar con políticas y procedimientos para determinar el
momento de la suspensión del registro del devengo de las comisiones e intereses de operaciones
de préstamos. Sin embargo, el plazo de la suspensión del devengo no debe ser mayor a ciento
ochenta días.
Norma Internacional de Información Financiera NIIF 13. Valor razonable - Activos financieros y
pasivos financieros relacionados con riesgos de mercado o riesgo de crédito de la contraparte.
27
La valoración a valor razonable de las carteras de activos financieros y pasivos financieros
expuestos a riesgo de mercado y riesgo de crédito se hará en forma individual, no es admisible la
medición sobre la base de la exposición de riesgo neta de la entidad.
Nota 3- Efectivo y equivalentes de efectivo
A continuación, se presenta una conciliación al 31 de diciembre del saldo de disponibilidades e
inversiones en instrumentos financieros del estado de posición financiera y el efectivo e
inversiones en valores y depósitos del estado de flujos de efectivo:
2020 2019
Disponibilidades ¢ 133.125.261 99.100.920
Inversiones en instrumentos financieros 443.283.650 930.648.896
Total efectivo y equivalentes de efectivo en el
balance de situación
576.408.911 1.029.749.816
Inversiones con vencimiento mayor a 60 días (443.283.671) (557.080.024)
Inversiones vencidas y estimadas 0 (373.568.875)
Garantías aportadas al Fondo de Gestión de
Riesgo
(30.865.000) (28.505.897)
Efectivo y equivalentes de efectivo en el estado
de flujos de efectivo ¢
102.260.240 70.595.020
Nota 4- Inversiones en valores
Al 31 de diciembre las inversiones en valores se clasifican como disponibles para la venta.
2020 2019
Inversiones en las que el emisor es del
país:
Costo 653.723.895 583.656.023
Primas / descuentos (434.371) 344.960
Valuación (216.494.735) (81.265.941)
Disponibles para la venta ¢ 436.794.788 502.735.042
Nota 5- Cartera de crédito
Al 31 de diciembre no hay cartera de crédito.
Nota 6- Activos sujetos a restricciones
Al 31 los activos sujetos a restricciones se detallan como sigue:
28
Valor contable
Activo restringido 2020 2019
Causa de la
restricción
Disponibilidades
¢
30.865.000 28.505.900
Garantías aportadas al
Fondo de Gestión de
Riesgo
Depósitos en
garantía de central
telefónica 65.680 251.049
Otros depósitos en
garantía
Nota 7- Activos y pasivos denominados en monedas extranjeras
El Banco Central de Costa Rica (BCCR) es encargado de la administración del sistema bancario
nacional y de regular la paridad de la moneda respecto al valor de otras monedas. Al 31 de
diciembre los tipos de cambio para la compra y venta de dólares estadounidenses eran ¢610.53 y
¢617.30 en el 2020 y ¢570,09 y ¢576.49 en el 2019 por cada US$1.00.
Año Saldo activo Saldo pasivo Saldo neto
2020 US$ 538.394 (101.685) 436.709
2019 US$ 1.981.726 (80.463) 1.901.263
Nota 8- Depósitos de clientes a la vista y a plazo
No existen depósitos de clientes a la vista al 31 de diciembre de 2020 y 2019.
Nota 9- Composición de los rubros de los estados financieros
9.1 Disponibilidades
Al 31 de diciembre el saldo en disponibilidades se compone como se detalla a continuación:
2020 2019
Cuentas corrientes y depósitos a la vista en bancos
comerciales del Estado y bancos creados por leyes
especiales
¢ 0
44.500
Cuentas corrientes y otras cuentas a la vista en entidades
financieras privadas 102.260.240 70.550.520
Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores (1) 30.865.000 28.505.900
Total ¢ 133.125.240 99.100.920
(1) El Fondo de Garantía de la BNV; corresponde al efectivo que deben aportar los puestos de
bolsa al Fondo de Gestión de Riesgos del Sistema de Compensación. según acuerdo 282-02
del CONASSIF.
29
9.2 Inversiones en instrumentos financieros
Las inversiones en instrumentos financieros se representan como se detalla a continuación:
Al 31 de diciembre de 2020
Emisor Instrumento Condición
del título
Tasa de
interés
Anual
Vencimiento Costo
ALDCO AL18769 restringido 7.50% 15/5/2019 157.000.000
ALDCO AL18770 restringido 7.50% 18/5/2019 55.000.000
ALDCO AL18771 restringido 7.50% 21/5/2019 55.000.000
ALDSF inmb$ restringido 0.00% restringido 92.595.000
ASTRA acom$ disponible 0.00% N/A 92.595.000
BALVI CI restringido 9.25% 18/12/2019 298.773.200
TERRA CI restringido 8.75% 18/12/2019 298.773.200
G tp disponible 8.51% 27/6/2024 151.542.184
PSFI PSFI disponible 3.06% N/A 820.793
CATAY apre$ disponible 0.00% N/A 130.980.918
ALDSF inmb$ disponible 0.00% N/A 277.785.000
1.610.865.295
Amortización primas y descuentos sobre instrumentos financieros
disponibles para la venta (434.371)
Ajuste por valuación de instrumentos financieros disponibles (216.494.735)
Ajuste por valuación del instrumento financiero restringido inmb$ (41.097.365)
Subtotal Inversión en instrumentos financieros 1.352.838.823
Productos por cobrar asociados a inversiones en instrumentos
financieros disponibles 6.488.876
Total Inversión en instrumentos financieros 1.359.327.699
Estimación por deterioro en la inversión en el emisor BALVI (298.773.200)
Estimación por deterioro en la inversión en el emisor TERRA (298.773.200)
Estimación por deterioro en la inversión en el emisor ALDCO (267.000.000)
Estimación por deterioro en la inversión del instrumento inmb$ (51.497.633)
Neto de Inversión en instrumentos financieros ¢ 443.283.666
30
Al 31 de diciembre de 2019
Emisor Instrumento
Condición
del título
Tasa
de
interés
Anual Vencimiento Costo
ALDCO (1) AL18769 restringido 7.50% 15/5/2019 157.000.000
ALDCO (1) AL18770 restringido 7.50% 18/5/2019 55.000.000
ALDCO (1) AL18771 restringido 7.50% 21/5/2019 55.000.000
ALDSF inmb$ restringido 0.00% N/A 85.513.500
ASTRA acom$ disponible 0.00% N/A 85.513.500
BALVI (1) CI restringido 9.25% 18/12/2019 275.923.560
TERRA (1) CI restringido 8.75% 18/12/2019 275.923.560
G tp disponible 8.51% 27/6/2024 151.542.184
PSFI PSFI disponible 3.06% N/A 14.252.250
G tp$ disponible 5.06% 25/11/2021 66.142.207
CATAY apre$ disponible 0.00% N/A 120.963.731
ALDSF inmb$ disponible 0.00% N/A 256.540.500
1.599.314.992
Amortización primas y descuentos sobre instrumentos financieros
disponibles 344.960
Ajuste por valuación de instrumentos financieros disponibles
(192.564.286)
Ajuste por valuación del instrumento financiero restringido inmb$ (37.954.316)
Subtotal Inversión en instrumentos financieros 1.369.141.350
Productos por cobrar asociados a inversiones en instrumentos financieros
disponibles 6.785.791
Total Inversión en instrumentos financieros 1.375.927.141
Estimación por deterioro de la inversión en el emisor Balvina (64.566.337)
Estimación por deterioro de la inversión en el emisor Terra (64.566.337)
Estimación por deterioro de la inversión en el emisor ALDCO (267.731.248)
Estimación por deterioro de la inversión en instrumento inmb$ (48.414.323)
Neto de Inversión en instrumentos financieros ¢ 930.648.896
9.3 Cuentas y comisiones por cobrar
Al 31 las cuentas y comisiones por cobrar se detallan como sigue:
2020 2019
Comisiones por cobrar
Comisiones por cobrar por administración de fondos de inversión (1) ¢ 116.665.210 106.598.440
Cuentas por cobrar por operaciones bursátiles Cuentas por cobrar por operaciones bursátiles por cuenta de terceros 158.304.580 146.419.770 Cuentas por cobrar por operaciones con partes relacionadas
Compañías relacionadas Aldesa Corporación de Inversiones, S.A. (2) 400.960.870 444.946.300
31
2020 2019
Otras cuentas por cobrar (3) 135.582.200 29.637.530
(Estimación por deterioro de cuentas) (4) (807.752.590) (507.147.940) Impuesto sobre la renta diferido e impuesto sobre la renta por
cobrar
Impuesto sobre la renta por cobrar (5) 636.799.480 355.676.513
Total ¢ 640.559.750 576.130.613
(1) Al 31 de diciembre se detallan las comisiones por cobrar por administración de fondos de
inversión:
2020 2019
FI Desarrollo de Proyectos Terra C 19.546 31.473
FI Inmobiliaria de Renta y Plusvalía 2.930.718 1.548.740
FI Desarrollo de Proyectos Monte del Barco 113.714.946 105.018.227
Total ¢ 116.665.210 106.598.440
(2) Al 31 de diciembre el detalle de cuentas por cobrar a compañías relacionas supera en
ambos periodos la antigüedad de +180 de vencidas:
2020 2019
Aldesa Corporación de Inversiones S.A. 60.231.662 48.530.861
ALD Inmobiliaria. S.A. 99.371.000 89.174.663
Fortaleza Habitacional La Balbina S.A. 44.596.123 26.373.692
Desarrollos ZF Coyol 19.790.273 19.790.273
Infinito Versol 0 68.467.060
Altos de la Verbena 176.161.812 191.854.935
Otras 810.000 754.816
Total ¢ 400.960.870 444.946.300
(3) Al 31 de diciembre del 2020 incluye las siguientes cuentas por cobrar a terceros en Aldesa
Puesto de Bolsa que son las siguientes: Briseño Chacón Marco Vinicio ¢17.117.729. Borim
Donald Neal ¢1.836.943. CEVAL ¢1.215.309. Infinito Versol S.A. ¢74.131.409. Terra
Verbena S.A. ¢15.973.654 y Fideicomiso Inmobiliario Altos de la Verbena ¢17.641.338.
En Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión: Fondo de Inversión de Desarrollo Inmobiliario
Monte del Barco ¢2.727.417 y Gestora Inmobiliaria ¢4.938.400.
Al 31 de diciembre del 2019 incluye las siguientes cuentas por cobrar a terceros en Aldesa
Puesto de Bolsa que son las siguientes: Briseño Chacón Marco Vinicio ¢15.808.268. Borim
Donald Neal ¢1.696.457 y CEVAL ¢1.122.365.
32
Así como cuentas por cobrar a terceros en Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión por la
suma de ¢4.560.720 de Gestora Inmobiliaria y ¢6.449.720 Ministerio de Hacienda (IVA).
(4) El movimiento de estimación para incobrables en los periodos terminados el 31 de
diciembre del 2020 y 2019 se detalla a continuación:
2020 2019
Saldo al inicio (507.147.940) (338.788.461)
Ajuste contra resultados del periodo por
cuentas por cobrar de Aldesa Puesto de
Bolsa. S.A. (257.698.228) (161.211.320)
Ajuste contra resultados del periodo por
cuentas por cobrar de Aldesa Sociedad de
Fondos de Inversión. S.A. (10.246.780) (34.216.329)
Ajuste contra resultados del periodo por
cuentas por cobrar de Aldesa
Fideicomisos. S.A. 0 396.777
Diferencial cambiario (32.659.642) 26.671.393
Total (807.752.590) (507.147.940)
(5) Se detalla a continuación la determinación del impuesto sobre la renta diferido por ajuste
por valuación de instrumentos financieros, deterioro de inversiones. cuentas y comisiones por
cobrar. así como las pérdidas diferidas:
2020 2019
Pérdida no realizada por valuación de inversiones disponibles
para la venta ¢ 257.974.894
233.162.193
Estimación por deterioro de inversiones 916.044.035 445.278.244
Estimación por deterioro de cuentas y comisiones por cobrar 807.270.531 507.147.940
Pérdida diferida 119.143.008 0 2.100.432.468 1.185.588.377
Tasa de impuesto 30% 30%
Impuesto de renta diferido por valuación de inversiones
disponibles para la venta ¢ 77.392.468
69.948.658
Impuesto de renta diferido por deterioro de inversiones 274.813.211 133.583.473
Impuesto de renta diferido por cuentas y comisiones por cobrar 242.181.159 152.144.382
Impuesto de renta diferido sobre resultados del periodo 35.742.902 0
Impuesto al valor agregado soportado 6.669.739 0
Impuesto sobre la renta diferido e impuesto sobre la renta
por cobrar
636.799.480 355.676.513
33
9.4 Participación en el capital de otras empresas
Al 31 de diciembre la participación en el capital de otras empresas se detalla de la siguiente
manera:
2020 2019
Participación en el capital de otras empresas del país Participaciones en empresas no financieras del país (1) ¢ 15.000.000 15.000.000
Participaciones en bolsas de valores del país (2) 6.541.500 6.541.512
¢ 21.541.500 21.541.512
1. Aporte de capital para la constitución de una nueva Central de Valores que se denominará
Central Nacional de Valores CNV. S.A. (CNV). Lo anterior. mediante aval de la SUGEVAL
según resolución SGV-R-1893 del 10 de junio de 2008.
2. 6.383.374 acciones comunes de capital de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. que
representan menos de 25% del capital social de esa compañía; no se tiene participación alguna
en su administración por lo que se presentan a su costo de adquisición.
9.5 Otros activos
Al 31 de diciembre los otros activos se componen de:
2020 2019
Gastos pagados por anticipado
Impuestos pagados por anticipado ¢ 13.690.237 19.642.136
Póliza de seguros pagada por anticipado 315.621 126.265
Otros gastos pagados por anticipado 4.259.938 0
Otros activos restringidos
Depósitos en garantía 65.684 251.058
Total ¢ 18.331.480 20.019.459
9.6 Cuentas por pagar y provisiones
Al 31 de diciembre las cuentas por pagar y provisiones incluyen:
2020 2019
Cuentas y comisiones por pagar diversas
Acreedores por adquisición de bienes y servicios ¢ 22.563.077 23.708.722
Impuestos por pagar por cuenta de la entidad 5.036.953 8.371.575
Aportaciones patronales por pagar 5.834.954 5.210.380
Aportes al presupuesto de las Superintendencias 0 1.168.851
Comisiones por pagar por servicios bursátiles 315.398 291.276
Compañías relacionadas
Servicios Corporativos GBA S.A. 51.655.769 67.427.256
34
Aldesa Corporación de Inversiones S.A. 5.655.412 5.463.429
Otras cuentas y comisiones por pagar 12.820.668 13.105.293
Provisiones
Otras provisiones 31.192.491 13.846.080
Impuesto sobre la renta diferido (1) 114.831 937.958
Total ¢ 135.189.553 139.530.820
(1) Al 31 de diciembre se generó un pasivo por impuesto sobre la renta diferido por la
ganancia no realizada en valuación de inversiones disponibles para la venta, según se
muestra a continuación:
2020 2019
Ganancia no realizada por valuación de
inversiones disponibles para la venta ¢ 382.782 3.126.533
Tasa de impuesto 30% 30%
Impuesto sobre la renta diferido pasivo ¢ 114.834 937.960
9.7 Capital social
El capital social está representado por 1.860.836.550 acciones comunes y nominativas con valor
nominal de un colón cada una totalmente suscritas y pagadas. La política de administración de
inversiones del Grupo sigue las recomendaciones derivadas de la política de inversión elaborada
por la Gerencia General y la Gerencia Financiera. Los lineamientos de la política general de
inversiones elaborada por la Gerencia General y la Gerencia Financiera son revisados cada dos
meses con el Representante de Grupo Bursátil.
9.8 Ingresos por comisiones por servicios
Por los periodos terminados el 31 de diciembre los ingresos por comisiones por servicios se
detallan como sigue:
2020 2019
Comisiones por administración de fondos de inversión. colones
FI no Diversificado Aldesa Mensual colones ¢ 0 2.097.671
FI no Diversificado Aldesa Liquidez colones 0 26.214.266
FI no Diversificado Aldesa Liquidez Público colones 0 3.458.802 Comisiones por administración de fondos de inversión. monedas
extranjeras
FI no Diversificado Aldesa Renta dólares 0 18.509.511
FI no Diversificado Aldesa Renta Costa Rica 0 3.374.944
FI no Diversificado Inmobiliaria de Renta y Plusvalía 577.445.391 574.959.476
FI no Diversificado Aldesa Liquidez dólares 0 36.083.811
FI de Desarrollo Inmobiliario Terra C 10.493.429 10.339.312
35
2020 2019
FI Megafondo Aldesa Selección Global 0 1.305.741
FI de Desarrollo Inmobiliario Monte del Barco 0 35.822.006
Comisiones por operaciones bursátiles (terceros en mercado local) Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en Mercado Local) -
Colones
0 21.173.792
Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en Mercado Local) -
Moneda Extranjera 0 75.312.260
Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en otros mercados) Comisiones por operaciones bursátiles (Terceros en otros Mercados) -
Moneda Extranjera 0 8.522.386
Comisiones por colocación 0 37.848.242
Total ¢ 587.938.820 855.022.220
9.9 Otros ingresos de operación
Por los periodos terminados el 31 de diciembre la cuenta de otros ingresos de operación se
desglosan de la siguiente manera:
2020 2019
Ingresos por asesoría (1) ¢ 0 99.065.520
Ingreso operativos varios (2) 34.111.375 7.503.580
Total ¢ 34.111.375 106.569.100
(1) Durante el 2019 los servicios de asesoría brindados por el Puesto de Bolsa fueron a las
empresas Desarrollos ZF Coyol y Aldesa Corporación de Inversiones; para el 2018 son las
siguientes: Infinito Versol S.A. y Aldesa Corporación de Inversiones. S.A.
(2) Los ingresos varios corresponden a dividendos recibidos de BNV, saldo a favor por cuotas
a la Sugeval y la Cámara Nacional de Sociedades de Fondos de Inversión.
9.10 Gastos de personal
Por los periodos terminados el 31 de diciembre de 2020 los gastos de personal se detallan como
sigue: 2020 2019
Sueldos y bonificaciones de personal
permanente ¢ 161.839.333 199.419.090
Viáticos 1.052.839 944.040
Décimotercer sueldo 13.485.333 18.513.690
Vacaciones 3.250.837 7.543.640
Cargas sociales patronales 42.887.423 52.342.330
Capacitación 0 443.630
36
2020 2019
Seguros para el personal 479.125 1.164.520
Otros gastos de personal 3.670.250 59.444.750
Total ¢ 226.665.140 339.815.690
9.11 Gastos por servicios externos
Por los periodos terminados el 31 de diciembre los gastos por servicios externos se detallan como
sigue:
2020 2019
Auditoría externa ¢ 15.228.136 23.396.180
Consultoría externa 0 34.415.210
Calificación de riesgo 5.944.887 12.406.860
Otros servicios contratados
Servicios Corporativos GBA.
S.A. (1) 335.734.565 749.959.121
Otros servicios contratados 16.155.972 35.896.789
Total ¢ 373.063.560 856.074.160
(1) Las subsidiarias suscribieron a partir del año 2009 contrato de servicios profesionales con
Servicios Corporativos GBA. S.A., mediante el cual reciben servicios. entre los que están
servicios de contabilidad. operaciones. tesorería y tecnologías de información.
9.12 Gastos generales e infraestructura
Por los periodos terminados el 31 de diciembre los gastos generales e infraestructura se detallan
como sigue:
2020 2019
Papelería. útiles y otros materiales ¢ 633.330 0
Gastos legales 164.589 4.339.810
Suscripciones y afiliaciones 3.651.585 30.041.030
Promoción y publicidad 0 1.902
Aportes al presupuesto de las superintendencias 11.369.148 21.901.030
Alquileres (1) 0 63.390.990
Uso de marca (2) 29.317.565 43.250.896
Gastos generales diversos 17.872.133 42.932.942
Total ¢ 63.008.350 205.858.600
(1) El 15 de diciembre de 2012. el Puesto de Bolsa y la Sociedad Administradora de Fondos
firmaron un contrato de arrendamiento del edificio con Aldesa Corporación de Inversiones.
S.A., quien a su vez tiene un contrato de arrendamiento con la empresa dueña del inmueble.
37
En junio del 2019 se procedió con el finiquito del contrato de arrendamiento.
(2) El 1 de enero de 2012. el Puesto de Bolsa y la Sociedad Administradora de Fondos
firmaron un contrato por el uso de la Marca Aldesa. con la empresa relacionada Aldesa
Corporación de Inversiones. S.A., quien es dueña de la marca. El contrato es por un 5% sobre
los ingresos a terceros.
9.13 Impuesto sobre la renta
De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre la Renta. Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y las
subsidiarias deben presentar sus declaraciones anuales del impuesto por los doce meses que
terminan el 31 de diciembre de cada año. Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la diferencia entre
el impuesto sobre la renta y el monto que resultaría de aplicar la tasa correspondiente de impuesto
a las utilidades antes del impuesto sobre la renta se concilia como sigue:
2020 2019
Utilidad antes del impuesto ¢ (1.022.947.424) (1.918.771.827)
Más: Gastos no deducibles 629.485.335 324.620.330
Menos: Ingresos no gravables (113.968.634)
(92.408.409)
Base imponible (119.143.008) (1.686.559.906)
Tasa de impuesto 30% y 10% 30% y 10%
Impuesto sobre la renta de pérdida diferida ¢ (35.742.902) 0
La reforma a la Ley del Impuesto sobre la Renta #7092 del 21 de abril de 1988. reformada por la
Ley de Fortalecimiento de la Finanzas Públicas. Ley #9635 de 3 de diciembre de 2018 indica
“Cuando en un periodo fiscal una empresa obtenga pérdidas. estas se aceptarán como deducción
en los tres siguientes periodos”. De acuerdo con esta Ley nace la necesidad de registrar un activo
diferido por pérdidas diferidas. pues representa una diferencia temporaria que se debe
contabilizar.
Los registros contables de Grupo Bursátil y subsidiarias pueden ser revisados por la Dirección
General de Tributación por los años 2020. 2019. 2018 y 2017. por lo cual existe una contingencia
por la aplicación de conceptos fiscales que pueden diferir de los que ha utilizado el Grupo para
liquidar sus impuestos.
Nota 10- Otras concentraciones de activos y pasivos
La administración no ha determinado otras concentraciones de activos y pasivos que deban ser
reveladas.
Nota 11- Vencimiento de activos y pasivos
Se presenta a continuación los periodos de vencimiento de los activos y pasivo financieros:
38
Al 31 de diciembre 2020
Hasta 1 mes De 1 a 3 meses De 3 a 6 meses Hasta 1 año De 1 a 5 años
Más de 5
años Total
Activos
Disponibilida
des ¢
102.260.240 0 0 0 30.865.000 0 133.125.240
Instrumentos
financieros
6.453.427 820.793 0 0 173.629.212 262.380.234 443.283.664
Cuentas y
comisiones
por cobrar
86.447.053 (1.079.330) (1.439.106) 2.878.212 553.752.921 0 757.046.059
195.160.720 (258.537) (1.439.106) 2.878.212 758.247.133 262.380.234 1.216.968.656
Pasivos
Cuentas por
pagar y
provisiones
22.876.169 12.826.934 19.085.438 0 80.401.012 0 135.189.553
Posición neta ¢ 172.284.551 (13.085.471) (20.524.544) 2.878.212 677.846.121 262.380.234 1.081.779.103
Al 31 de diciembre 2019
Hasta 1 mes
De 1 a 3
meses
De 3 a 6
meses Hasta 1 año De 1 a 5 años Más de 5 años Total
Activos
Disponibilidades ¢ 70.594.999 0 0 0 28.505.921 0 99.100.920
Instrumentos
financieros
6.453.417 14.252.250 0 145.242.150 438.800.842 325.900.237 930.648.896
Cuentas y
comisiones por
cobrar
537.892.476
215.862 29.956.466 (84.865.806) 92.931.614 0 576.130.612
614.940.892 14.468.112 29.956.466 60.376.344 560.238.377 325.900.237 1.605.880.428
Pasivos
Cuentas por
pagar y
provisiones
43.279.673 85.297 691.376 7.807.595 87.666.879 0 139.530.820
Posición neta ¢ 571.661.219 14.382.815 29.265.090 52.568.749 472.571.498 325.900.237 1.466.349.608
Nota 12- Exposición y control a riesgo de liquidez y de mercado
La exposición y control a riesgos de liquidez y de mercado está en función de las compañías que
conforman el Grupo. Cada compañía ha considerado el riesgo como se detalla a continuación:
Las NIIF requieren revelaciones relacionadas con los riesgos que afectan los instrumentos
financieros; riesgos que se relacionan con la capacidad de recibir o pagar flujos de efectivo en el
futuro. A continuación. se detallan los riesgos que podrían presentarse en la Sociedad:
39
Riesgo de mercado:
El riesgo de mercado es la pérdida potencial que se puede producir por cambios en los factores
de riesgo que inciden sobre la valuación de las posiciones propias y de terceros que administra la
Sociedad Administradora de Fondos de Inversión. tales como tasas de interés. tipos de cambio.
índices de precios. entre otros.
a) Fondos inmobiliarios:
Existe el riesgo de concentración en un mismo tipo de inmuebles o en un mismo inmueble. En el
primer caso la inversión está sujeta a cambios en el sector económico en que se encuentren los
inmuebles. lo que afectaría la totalidad de la cartera. En el segundo caso. la concentración en un
mismo inmueble podría verse afectada por siniestros y desastres naturales. los cuales pueden
prevenirse mediante seguros.
La concentración de arrendamientos en un sólo inquilino o arrendatario puede producir riesgos
de incumplimiento contractual. quiebra del inquilino. estado de iliquidez. etc. Por esta razón. se
prefiere el arrendamiento a una misma empresa o empresas de un mismo grupo de interés
económico que generen en conjunto más de un 5% de los ingresos mensuales del fondo.
Asimismo. estos fondos pueden verse afectados por riesgos sistémicos propios del sector
inmobiliario. como la posible devaluación de las propiedades de una zona geográfica en
particular o un cambio en las leyes o reglamentos que condicionan la operación del negocio.
entre otros.
Este año 2020 por motivo de la crisis económica causada por la pandemia COVID-19. se vio
afectado en todos los sectores de la economía. afectando por ende los ingresos del fondo al
solicitar los inquilinos arreglos de pago de las rentas de los locales. al ver interrumpida su
actividad comercial. ya sea parcial o permanentemente. por medidas sanitarias adoptadas por el
Gobierno como control a la pandemia. o bien. por desaceleración económica. Ante esta situación
se optó por un seguimiento muy de cerca y la evaluación de cada caso en particular para otorgar
los arreglos de pago inicialmente temporales. los cuales se han prorrogado de acuerdo con el
análisis individual de cada inquilino. por períodos de tiempo y de acuerdo como avanzan las
condiciones de la pandemia. A nivel de riesgo se adoptaron indicadores de medición de la
recuperación de cuentas por cobrar de los inquilinos que poseen algún tipo de arreglo de pago.
con el objetivo de medir la eficacia de la recuperación de dichas cuentas.
b) Fondos de desarrollo de proyectos:
La actividad del desarrollo inmobiliario puede presentar ciertos riesgos en sus diferentes etapas.
Desde una errónea concepción del proyecto. el manejo del capital captado. hasta el proceso de
construcción.
Este tipo de fondos tiende a ser de largo plazo. por lo que los supuestos utilizados en la
concepción del proyecto pueden ser diferentes. una vez que se comience a desarrollar el
proyecto.
40
Para calcular el Valor en Riesgo se utilizó la metodología requerida por la SUGEVAL. la cual
corresponde a un VaR histórico con un nivel de confianza del 95% y un horizonte de tiempo de
21 días hábiles.
Al 31 de diciembre de 2020. el Valor en Riesgo de la cartera propia de la Sociedad
Administradora de Fondos de Inversión fue de ¢-3.079.654. que representa un -1.18% del valor
total de la cartera (¢-4.994.610 y -1.54% para 2019). De esta forma. el requerimiento por riesgo
precio fue de ¢9.239 miles de colones (¢14.983 miles de colones para 2019).
Por su parte los cálculos de suficiencia patrimonial se realizan de manera diaria y antes de
adquirir activos se generan diversos escenarios de manera previa con el fin de ver el impacto en
la suficiencia. Estos movimientos que pueden generar cambios significativos en la suficiencia
patrimonial de la entidad se revisan de manera periódica en conjunto con las áreas involucradas
(Departamento de Contabilidad. Gerencia de Riesgo. Director del área responsable de la certera).
La conformación de la cartera propia es de conocimiento del Comité de Riesgos. el cual está
integrado por miembros de las unidades ejecutoras y de control.
Para el caso de los requerimientos de capital por riesgo de mercado en la suficiencia patrimonial.
se toma en cuenta el riesgo de precio y el riesgo cambiario.
Las inversiones de cartera propia tienen un monitoreo diario. con el fin de cumplir con los límites
establecidos. Es importante señalar que en la cartera propia de Aldesa SFI solo se cuenta con dos
instrumentos. lo que facilita el control y el monitoreo interno.
El valor de los activos de Aldesa SFI denominados en monedas extranjeras puede variar de
acuerdo a movimientos en el tipo de cambio. Si bien es cierto se ha logrado reducir la posición
neta. aún existe el riesgo de pérdidas por valoración de estos activos. Los requerimientos de
capital por riesgo cambiario cerraron en el 2020 en niveles de ¢ 199 miles de colones.
Riesgo de liquidez
Este se refiere a la posibilidad de una pérdida económica debido a la escasez de fondos que
impedirán cumplir con las obligaciones en los términos pactados o la pérdida probable que puede
producir una venta anticipada de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones.
En el caso de los Fondos Inmobiliarios las imposibilidades de vender activos podrían generar
problemas de liquidez.
A continuación. se presenta el detalle de los plazos de vencimiento de activos y pasivos al 31 de
diciembre de 2020:
41
Riesgo de crédito
El riesgo de crédito es la posibilidad de que un emisor privado deje de pagar sus obligaciones y
la negociación de sus valores sea suspendida. Ante esta situación. los propietarios de dichos
valores deben excluir de su cartera los intereses devengados y no cobrados y el principal de
dichos valores. Adicionalmente existe la posibilidad de que el deterioro en la calificación
crediticia de un emisor afecte la valoración de los bonos emitidos.
Para gestionar este riesgo se hace uso de servicios de calificación externos; estas agencias
proveen de una medida de la calidad del emisor. tomando en cuenta una serie de factores como:
competitividad. manejo gerencial. fortaleza financiera. entre otros. Adicionalmente para emisores
locales: se realiza un análisis de los emisores (entidades financieras principalmente). tomando en
cuenta indicadores como: fichas CAMELS. estados financieros. fuentes de fondeo y factores
macroeconómicos. Para los emisores que no cuentan con calificación se realiza un análisis cuyo
objetivo es determinar la solidez financiera del mismo.
Asimismo. como parte de los requerimientos de capital por riesgo de crédito solicitado en la
suficiencia patrimonial. al cierre de 2020 totalizaron ¢835 miles de colones (¢8.068 miles de
colones en el 2019)
Al 31 de diciembre de 2020 la composición de las inversiones disponibles para la venta y títulos
vendidos bajo contratos de reporto tripartito por emisor es el siguiente:
42
Riesgo operativo
El riesgo operativo es la pérdida potencial que se puede producir por fallas o deficiencias en los
procesos. el personal. sistemas de información. controles internos o bien por acontecimientos
externos.
La gestión de este riesgo se realiza mediante la aplicación de una encuesta que busca cuantificar
la cantidad de eventos de riesgo operacional en todas las áreas de la empresa. Con esta
información se realiza un mapa de riesgos operativos de la entidad. el cual se presenta en el
Comité de Riesgos.
Adicionalmente se cuenta con una estructura de control interno que asegura el cumplimiento de
las prácticas de gobierno corporativo y las normas de actuación y conducta establecidas en la
entidad.
En conjunto con las áreas involucradas y la Auditoría Interna. se realizan planes de acción en
caso de ser necesario. y se presenta en el Comité de Riesgos la matriz de riesgos operativos.
Asimismo. como parte de los requerimientos de capital por riesgo operativo solicitado en la
suficiencia patrimonial al 31 de diciembre de 2020. estos fueron de ¢ 223.144 miles de colones
(¢ 198.077 miles de colones en el 2019)
Nota 13- Fideicomisos y comisiones de confianza
2020 2019
Fideicomiso de Custodia 001-2006 0 0
Fideicomiso de inversión y Garantía 01-13 3.612.633.432 2.807.291.644
Total ¢ 3.612.633.432 2.807.291.644
Nota 14- Operaciones bursátiles corrientes a plazo
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no se cuenta con operaciones bursátiles corrientes a plazo.
43
Nota 15- Contratos de administración de fondos de inversión
El activo neto de fondos de inversión administrados al 31 de diciembre es el siguiente:
Fondos de inversión en dólares Tipo de fondo 2020 2019
Inmobiliario de Renta y Plusvalía Inmobiliario. cerrado 61.092.370 65.760.918
Desarrollo Inmobiliario Monte del
Barco
Desarrollo Inmobiliario.
cerrado 49.852.841 54.180.645
Desarrollo Inmobiliario Terra C Inmobiliario. cerrado 1.224.061 1.189.497
Total fondos de administración $ 112.169.272 121.131.060
Nota 16- Contratos de administración de fondos de pensión
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 no hubo contratos de administración de fondos de pensión.
Nota 17- Pasivos contingentes
a) Existe un pasivo contingente por el pago de auxilio de cesantía al personal según el tiempo de
servicio y de acuerdo con lo que dispone el Código de Trabajo. el cual podría ser pagado a los
empleados en casos de despido sin justa causa. por muerte o pensión.
b) La Sociedad está sujeta a revisiones por parte de la Caja Costarricense del Seguro Social y de
otras entidades estatales en materia laboral. revisando las declaraciones de salarios reportados.
c) Se mantiene Proceso Ordinario en el Juzgado Civil de Cartago bajo el expediente: 13-000009-
0182-CI. establecido por Asotécnicas de Costa Rica Limitada y Norberto Barbosa Barbosa. contra
Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión. S.A. y el Fondo de Inversión de Renta y Plusvalía No
Diversificado. en el cual se pretende el cobro de daños y perjuicios ocasionados a la parte actora
por los procesos de desahucio y embargo preventivo que había interpuesto en su momento Aldesa
Sociedad de Fondos de Inversión. S.A. contra la actora en el año 2008. en virtud de un contrato de
arrendamiento entre las partes.
La cuantía inicial se fijó en la suma de ¢548.932.019.38. Se contestó la demanda alegando que la
actora si incumplió el contrato de arrendamiento supra mencionado y. aunado a esto. ya se habían
cancelado ciertas sumas a la actora por los daños ocasionados en el embargo preventivo.
El 27 de junio de 2019. se declara parcialmente la demanda interpuesta condenando a la Sociedad
Administradora. al Fondo y a un ex colaborador de la Sociedad en forma solidaria al pago de
$400.769.23. Dicho monto incluye el pago del inventario dañado y faltante. así como por utilidad
no percibida. Adicionalmente. en agosto de 2019. se decreta embargo de dicha suma más el 50%
de ley. sobre catorce fincas filiales propiedad del Fondo.
En julio de 2019 se interpone recurso de casación por parte de las partes demandadas contra la
sentencia fundamentando violación de normas sustantivas (valoración de prueba y error en la
interpretación de esta. Se llevará el proceso hasta las últimas instancias.
44
e) Procesos Ordinarios en contra de la Sociedad Administradora en relación con el Fondo de
Inversión de Desarrollo de Proyectos Monte del Barco
Cinco procesos en el Juzgado Civil del II Circuito Judicial de San José están acumulados dentro
del expediente 12-000021-0164-CI. a saber:
▪ Expediente # 12-000020-0164-CI. interpuesto por Iliana Cecilia Arce Umaña.
▪ Expediente #12-000021-0164-CI. interpuesto por Ana Marlene Navarro Cordero.
▪ Expediente # 12-000106-0164-CI. interpuesto por Inversiones Geomar S.A. (cuyos
representantes legales son los señores Gonzálo González de la Mata. María del Mar
González de la Mata y Georgina Madrigal Faith) y Tres Ríos Coffee Estate S.A
(representada por la señora Karol García Calcaneo).
▪ Expediente # 12-000166-0164-CI. interpuesto por Ángel Manuel Madrid Juna.
▪ Expediente #12-000273-0164-CI. interpuesto por Galaico Leones Ltda. (representada por
los señores Georgina Madrigal Faith y Miriam Faith Castro).
Las demandas se presentan en enero de 2012 y se anotan sobre las fincas: 5-1538-Z-000 y 5-1539-
Z-000. Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A. presentó el 24 de febrero de ese año. el
recurso de revocatoria con apelación en subsidio. destacando el daño que le estaría coligiendo al
Fondo. al limitársele el ejercicio de su objeto social especial. es decir, la venta de las fincas. y
alegando que (a) se están anotando fincas que no pertenecen al Fondo y se extiende dicha
anotación a fincas que no están involucradas en el acuerdo de la Asamblea impugnado; (b) el
derecho que poseen los inversionistas es sobre sus participaciones y no sobre la tierra; y (c) que la
medida cautelar no cumple con los requisitos del artículo 468 del Código Civil al no tener
pretensiones reales. No obstante. lo anterior. en caso de mantenerse la medida. se le solicita de
conformidad con el artículo 242 y 273 del Código Civil exigir a la actora una caución. teniendo en
consideración la situación actual del Fondo.
Actualmente el proceso se encuentra en “fase probatoria”. por lo que su pronóstico es reservado.
Las partes demandantes promueven la “Impugnación Asamblea donde se aprobó el acuerdo de
“Nuevo plan de saneamiento financiero. venta de parcelas. reducción de pasivos y dación en pago”
del Fondo de Inversión Monte del Barco administrado por Aldesa Sociedad de Fondos de
Inversión S.A.”. solicitando: i) la nulidad de la Asamblea del Fondo. celebrada en segunda
convocatoria a las diez horas del 19 de diciembre de 2011. ii) en el caso de estimarse que la
Asamblea es válida. se declare la nulidad del acuerdo tomado en dicha Asamblea. que aprobó el
“Plan de Saneamiento Financiero. venta de parcelas. reducción de pasivos y dación en pago”
formulado y presentado por Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A. y iii) que se convoque a
nueva Asamblea donde se notifique a los inversionistas previamente las propuestas y se contemple
dentro de ellas cómo se van a manejar. pagar o liquidar las inversiones de la socia minoritaria.; y
en caso de oposición. se condene a la demandada al pago de ambas costas de este proceso con sus
respectivos intereses legales en caso de mora.
En razón de lo anterior. la demanda fue traslada a Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A.
con el fin de que en el plazo de 30 días se contestara los alegatos establecidos y se opongan las
excepciones previas del caso en el primer tercio de dicho emplazamiento. Adicionalmente. se
establecían medidas cautelares.
45
La Sociedad Administradora del Fondo rebatió los casos vigorosamente por considerar que lo
demandado es inconveniente para el Fondo de Inversión y todos sus inversionistas. Las demandas
se contestaron rechazándose en todos sus extremos y se plantearon las excepciones previas de
incompetencia y de indebida acumulación de pretensiones. un incidente de objeción a la cuantía y
se impugnaron las medidas cautelares solicitadas por las partes actoras.
Evaluación de probabilidades de los casos. De conformidad con los abogados a cargo del proceso
existe una probabilidad alta de que el presente proceso sea desestimado. por cuanto en fecha
posterior a la Asamblea. el Comité de Inversiones del Fondo. decidió no ejecutar el “Nuevo Plan
de Saneamiento Financiero. Venta de Parcelas. Reducción de Pasivos y Dación en Pago” que se
había aprobado en la Asamblea indicada. Por ende. la solicitud de fondo de nulidad carece de
consecuencias prácticas. Sin embargo. es un proceso judicial cuya resolución final depende del
criterio de la jueza a cargo. Para efectos de la solicitud de estimación. se estima pronóstico
reservado reiterando que esto dependerá del criterio de la jueza a cargo.
a) Proceso interpuesto por la Superintendencia General de Valores:
Tipo de proceso: Procedimiento Administrativo Sancionatorio.
Expediente: J60/0/166
Contra: Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A.
Descripción del proceso: La Superintendencia dicta auto de apertura el procedimiento
sancionatorio mediante resolución SGV-R-3472 de las doce horas del 24 de octubre de 2019.
Estado Actual del proceso: se presentó Recurso de Revocatoria con Apelación en Subsidio en
contra de la resolución antes mencionada. Actualmente el expediente se encuentra en revisión del
Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) a la espera de resolver el
recurso de apelación incoado contra la resolución SGV-R-3472.
Nota 18- Ganancia neta por acción
La ganancia por acción básica se calcula con base en la utilidad neta atribuible a los accionistas
comunes y el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación al 31 de
diciembre. calculado como sigue:
2020 2019
Resultado neto atribuible a los accionistas comunes:
Resultado neto atribuido a los accionistas comunes ¢ (367.382.369) (921.112.763)
Promedio ponderado de número de acciones comunes:
Acciones ordinarias en circulación al inicio del año 1.860.836.550 1.860.836.550
Efecto ponderado neto de emisión de acciones comunes
durante el periodo
0 0
Promedio ponderado de acciones ordinarias
1.860.836.550 1.860.836.550 en circulación al final del año
(Pérdida) ganancia por acción común en circulación (0.50651) (0.20202)
46
Nota 19- Normas Internacionales de Información Financiera emitidas no implementadas
El CONASSIF ha establecido cuáles políticas contables deben ser utilizadas en los casos en que
las normas incluyen tratamiento alternativo. Con fecha 4 de abril del 2013 se emite el C.N.S
1034/08 donde se establece que para el periodo que inicia el 1 de enero de 2014 se aplicarán las
NIIF 2011 con excepción de los tratamientos especiales indicados en el capítulo II de la
normativa aplicable a las entidades reguladas.
NIIF 9: Instrumentos financieros
El objetivo de esta NIIF es establecer los principios para la información financiera sobre activos
financieros de manera que presente información útil y relevante para los usuarios de los estados
financieros de cara a la evaluación de los importes. calendario e incertidumbre de los flujos de
efectivo futuros de la entidad. La norma incluye tres capítulos referidos a reconocimiento y
medición. deterioro en el valor de los activos financieros e instrumentos financieros de cobertura.
Esta Norma sustituye a la NIIF 9 de (2009). la NIIF 9 (2010) y la NIIF 9 (2013). Sin embargo.
para los periodos anuales que comiencen antes del 1 de enero de 2018. una entidad puede optar
por aplicar las versiones anteriores de la NIIF 9 en lugar de aplicar esta Norma. si. y solo si. la
fecha correspondiente de la entidad de la aplicación inicial es anterior al 1 de febrero de 2015.
Nota 20- Operaciones con partes relacionadas
Al 31 de diciembre el Grupo tiene las siguientes operaciones con partes relacionadas:
2020 2019
Activos Inversiones: Participaciones a valor a mercado Fondo de Inversión de
Desarrollo Inmobiliario Monte del Barco ¢
205.990.541 85.513.500
Inversión Aldesa Corporación de Inversiones. S.A. 267.000.000 267.000.000
Inversión Fideicomiso Garantía La Balbina 298.773.200 275.923.560
Inversión Inmobiliaria Altos de la Verbena .S.A. 298.773.200 275.923.560
(Estimación por deterioro de las inversiones) (916.044.035) (445.278.244)
Cuentas por cobrar por operaciones con partes relacionadas: Comisiones Infinito Versol. S.A. 0 68.467.061
Comisiones por cobrar. fondos de inversión 116.665.206 106.598.444
Comisiones Altos de la Verbena. S.A. 176.161.812 191.854.936
ALD Inmobiliaria. S.A. 99.371.001 84.613.944
Aldesa Corporación de Inversiones. S.A. 60.231.663 47.807.742
Fortaleza Habitacional La Balbina S.A. 44.596.123 26.373.692
Desarrollos ZF Coyol 19.790.273 19.790.273
Servicios Corporativos GBA S.A. 810.000 538.958
Gestora Inmobiliaria 4.938.400 4.560.720
Desarrollo de Proyectos Monte del Barco 2.727.417 0
(Estimación por deterioro de cuentas) (521.531.632) (507.147.940)
47
2020 2019
Total activos 158.253.168 502.540.206
Pasivos Cuenta por pagar por operaciones con partes relacionadas: Aldesa Corporación de Inversiones. S.A. 5.623.552 63.648.252
Servicios Corporativos GBA. S.A. 51.636.656 9.026.567
Total pasivos 57.260.208 72.674.819
Ingresos Ingreso por comisiones de administración fondos de
Inversión
587.938.818 712.165.540
Aldesa Corporación de Inversiones. S.A. 0 62.705.347
Otros ingresos partes relacionadas. Servicios Corporativos
GBA. S.A.
274.819 0
Otros ingresos partes relacionadas. 3-102-662437 SRL 437.514 0
Total ingresos 588.651.151 774.870.887
Gastos Alquiler de edificio. Aldesa Corporación de Inversiones.
S.A. (1) 0 61.410.615
Uso de marca. Aldesa Corporación de Inversiones. S.A. (2) 29.317.565 43.250.896
Servicios de gastos compartidos. Servicios Corporativos
GBA. S.A. (3) 331.526.448 749.959.121
Total gastos 360.844.013 854.620.632
Remuneraciones al personal clave Beneficios de corto plazo 0 12.420.000
(1) El 4 de diciembre 2012. se firmó un contrato de arrendamiento del edificio con Aldesa
Corporación de Inversiones. S.A. quien a su vez tiene un contrato de arrendamiento con la
empresa dueña del inmueble. El contrato es por tres años a partir de la firma del mismo.
A partir de marzo del 2019 se finiquita el contrato por servicios de arrendamiento.
(2) El 2 de enero 2012. se firmó un contrato por el uso de la Marca Aldesa. con la empresa
relacionada Aldesa Corporación de Inversiones. S.A. quien es dueña de la marca. El contrato
es por un 5% sobre los ingresos a terceros.
(3) Se suscribió el 4 de enero de 2010 contrato de servicios profesionales con Servicios
Corporativos GBA. S.A. mediante el cual se recibe servicios entre los que están contabilidad.
operaciones. tesorería y tecnología de información.
48
Nota 21- Normas Internacionales de Información Financiera emitidas no implementadas
NIIF 17 Contratos de seguro: La NIIF 17 requiere que los pasivos de seguro sean medidos al
valor corriente de cumplimiento y proporciona un enfoque de medición y presentación más
uniforme para todos los contratos de seguro. Esos requerimientos están diseñados para lograr la
meta de una contabilidad consistente. basada-en-principios. para los contratos de seguro. La NIIF
17 reemplaza la NIIF 4 ‘Contratos de seguro’ al 1 enero 2021.
Nota 22- Hechos relevantes
a) El 8 de marzo de 2019 Aldesa Corporación de Inversiones S.A, sociedad controladora de
Grupo Bursátil Aldesa S.A., presentó ante el Juzgado Concursal del I Circuito Judicial de
San José una solicitud de Administración y Reorganización con Intervención Judicial,
acompañada de una propuesta de reestructuración, que incluye:
• El cierre ordenado de Aldesa Puesto de Bolsa, S.A, conforme los procesos establecidos en
la normativa correspondiente, esto conllevará el traslado de las custodias de los clientes a otras
entidades financieras. En sesión de Asamblea de Accionistas de Aldesa Puesto de Bolsa, S.A.
del día 7 de marzo de 2019 se acordó, iniciar el proceso de cierre voluntario de operaciones de
Aldesa Puesto de Bolsa, S.A. y proceder con la desinscripción ante la Bolsa Nacional de
Valores y ante el Sistema de Compensación y Liquidación de Valores.
• Una medida de suspensión de pagos, la cual se solicita por tres años y a menores tasas de
interés, mientras se monetizan los proyectos inmobiliarios para cancelar los pasivos con
acreedores.
• Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión continuará administrando fondos
de inversión y desarrollando proyectos inmobiliarios de forma normal.
Con fecha 4 de abril del 2019 se presentó ante el Juzgado Concursal del I Circuito de San José,
una solicitud de Revocatoria con Apelación en subsidio, de la resolución del 28 de marzo de
2019, en la cual no se le daba trámite a la solicitud.
Al 30 de abril se continúa en espera de la resolución de la Revocatoria por parte del Juzgado, por
lo que no hay avances concretos que informar.
El avance a la fecha de emisión de este informe de las acciones indicadas ha implicado:
Aldesa Valores Puesto de Bolsa, S.A.
El 8 de marzo se publican los hechos relevantes solicitando la desinscripción de Aldesa Puesto de
Bolsa S.A. como entidad de custodia ante SUGEVAL y además la solicitud de desinscripción
como Puesto de Bolsa autorizado y como ente liquidador ante la BNV. Se presentan todos los
requisitos establecidos según la normativa vigente ante las entidades regulatorias.
49
El 20 de marzo se envía el comunicado a los clientes indicando el proceso que se llevará a cabo.
El día 22 de abril fue el último día que se recibió instrucciones de traspaso de los saldos de
valores, de efectivo y posiciones abiertas a plazo, de acuerdo a lo establecido en la normativa
vigente.
De los clientes que no giraron instrucción de traspaso el día 24 de abril de 2019 se procedió a
realizar el traspaso de los valores libres y efectivo a Inversiones Sama Puesto de Bolsa S.A. con
quien se suscribió un contrato de custodia para estos efectos.
Los clientes que tienen valores privados en custodia en de Aldesa Puesto de Bolsa, a partir del
jueves 25 de abril se procederá a entregar el bono físico para custodia del cliente, dejando Aldesa
Puesto de Bolsa evidencia de la entrega del título físico.
Una vez finalizados los pendientes y cumpliendo los requisitos que establece la normativa ante la
SUGEVAL, que indican que el puesto de Bolsa ya no posee custodias de ningún tipo, se inicia el
trámite de desinscripción como Puesto de Bolsa y ente liquidador ante la BNV.
Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
Se han presentado retiros de clientes, especialmente clientes institucionales que mantienen
volúmenes altos en los fondos de liquidez. Experimentamos caídas de un 92.14% del activo neto
administrado en el Fondo Liquidez Colones, un 97.87% del Fondo Público Colones y 62.11% del
Fondo Liquidez $.
La estrategia de la administración para enfrentar los retiros de inversionistas ha consistido en
mantener efectivo y ventas de títulos valores de las carteras de los Fondos. Para el caso de los
fondos abiertos de ingreso y megafondos, se deben de liquidar solicitudes de retiros en un plazo
de 10 días hábiles, sin embargo, se hará lo que se indica en los prospectos de los fondos de
inversión y basados en el artículo 38 del Reglamento General sobre Sociedades Administradoras
y Fondos de Inversión sobre el reembolso de las participaciones:
“Las solicitudes de reembolso que superen el 10% del total de activo neto del fondo, y para los
casos cuando la suma de las solicitudes presentadas durante el plazo de quince días naturales
por inversionistas diferentes exceda el 25% del activo neto, podrán ser liquidadas hasta en un
plazo máximo de 30 días hábiles”, se entiende como día hábil, los días en los cuales opera el
mercado bursátil costarricense.
Por lo tanto, se atenderán las solicitudes de retiro respetando las fechas de recepción de cada una
de las órdenes de reembolso recibidas, es decir primero en tiempo primero en derecho.
El día 25 de abril, se comunica al mercado a través de un hecho relevante la decisión de la Junta
Directiva de liquidar y cerrar los fondos. FI Megafondo Aldesa Selección Global, FI No
Diversificado Aldesa Renta Costa Rica, FI Megafondo Selección Global Flexible, FI Megafondo
Selección Global Dinámico.
50
El 5 de abril de 2019, la Asamblea de accionistas decide disminuir el capital de tal forma que el
socio Grupo Bursátil Aldesa, S.A. estará asumiendo las pérdidas acumuladas al 31 de diciembre
2018 por un monto de ¢372.226.875; con base la segunda parte del artículo 201 del Código de
Comercio, inciso c) “La pérdida definitiva del cincuenta por ciento del capital social, salvo que
los socios repongan dicho capital o convengan en disminuirlo proporcionalmente…” De tal
forma que el capital de la empresa pasará de ¢878,605,000 a ¢506,378,125.
b) Conforme acuerdo de Asamblea General Extraordinaria de fecha 1 de marzo de 2019, la
Asociación Solidarista de Empleados de Grupo Aldesa y Afines (ASOALDESA) acordó la
disolución y liquidación de la Asociación, ante un riesgo de descapitalización producto de
retiros anticipados e importantes de una parte de los asociados. La decisión se toma por
unanimidad de los asociados y a partir de esa fecha, la administración de la Asociación inició
un proceso de gestión ante las instancias correspondientes, de los trámites de disolución y
liquidación; operativa que finalizó al cierre del mes de marzo.
c) El pasado 12 de agosto 2019, Aldesa presentó en ante el Juzgado Concursal de San José
una nueva solicitud al proceso de Administración y Reorganización por Intervención Judicial
como propuesta para una reestructuración de sus finanzas debido a un tema de liquidez. Dicha
propuesta tiene como objetivo sanear las finanzas de las empresas del Grupo y velar por la
continuidad del negocio en las mejores condiciones posibles para las partes interesadas.
El miércoles 18 de diciembre 2019 el Juzgado Concursal de San José notificó la aceptación al
proceso. Con esta aceptación se aprueban los requisitos de forma que exigía el Juzgado para darle
curso al proceso. Al 31 de diciembre 2019 se trabaja en la revisión de los aspectos de fondo de la
solicitud y se encuentra a la espera del nombramiento del perito por parte del Juzgado.
En nota fecha el 27 de marzo del 2020, la administración de Aldesa Corporación de Inversiones
S.A., manifiesta que el perito designado por el Juzgado ha brindado un informe negativo, sobre el
impacto social de una eventual quiebra de la empresa y la viabilidad del plan de salvamento
presentado por la entidad.
Entre la fecha de cierre al 31 de diciembre 2020 y la preparación de los estados financieros no
tuvimos conocimiento de otros hechos relevantes que puedan tener en el fututo una influencia o
aspecto significativo en el desenvolvimiento de las operaciones de la Sociedad o en sus estados
financieros que deban ser revelados.
Nota 23- Negocio en marcha
Convenio Preventivo de Acreedores
Mediante resolución emitida el 2 de julio de 2020, el Juzgado Concursal del Primer Circuito de
San José decretó la apertura formal del Convenio Preventivo de Acreedores solicitado por Aldesa
Corporación de Inversiones S.A. y Subsidiarias, incorporando por ende dentro de las
promoventes, a Grupo Bursátil Aldesa y Subsidiarias.
51
El Convenio Preventivo propone una solución de pago que debe ser aprobada por los acreedores,
bajo la premisa de que la empresa continúe con su actividad operativa y comercial para poder
cumplir con el pago de las deudas y evitar la quiebra.
El Convenio surge a raíz de la solicitud de conversión del proceso de Administración y
Reorganización con Intervención Judicial a Convenio Preventivo de Acreedores, interpuesta en
fecha 16 de abril 2020 ante el Juzgado Concursal.
En fecha 12 de agosto 2019, Aldesa Corporación de Inversiones S.A. y Subsidiarias había
presentado una solicitud de Administración y Reorganización por Intervención Judicial como
propuesta para una reestructuración de sus finanzas debido a un tema de liquidez. La solicitud
acogió las observaciones de rechazo de una solicitud previa del 12 de marzo de 2019. La
propuesta tenía como objetivo sanear las finanzas de las empresas del grupo de interés económico
y velar por la continuidad del negocio en las mejores condiciones posibles para las partes
interesadas. En diciembre 2019, el Juzgado Concursal ordenó el nombramiento de un perito
financiero. Posteriormente, marzo 2020 la promovente presentó una impugnación del informe del
perito y solicitó una ampliación y aclaración de éste. En paralelo trabajó en la solicitud Convenio
Preventivo de Acreedores.
Conforme los artículos 747 y 723 del Código Procesal Civil, admitido el Convenio Preventivo de
Acreedores, provocará la paralización de las pretensiones ejecutivas individuales, comunes,
hipotecarias, prendarias y de cualquier otro tipo.
La apertura del Convenio no afecta la continuidad de las operaciones de Aldesa Sociedad de
Fondos de Inversión S.A. en relación con los tres fondos de inversión administrados. El proceso
concursal tiene carácter precautorio y curativo no liquidativo, que busca la conservación de la
empresa y la protección de su patrimonio. Por lo que las facultades de las entidades reguladas
dispuestas conforme la legislación aplicable, no se interrumpen con la incorporación de las
entidades dentro del Convenio Preventivo.
La notificación de la apertura del Convenio señala que, a efecto de valorar la posible exclusión de
aquellas sociedades eventualmente sometidas a regulación y fiscalización por parte de la
SUGEVAL, pone en conocimiento de la parte promovente y demás interesados el escrito
presentado por la Superintendencia en fecha 14 de mayo del 2020, para que en un plazo de cinco
días se manifestaran. A la fecha, no existe resolución al respecto.
El pronunciamiento del Juzgado Concursal respecto a la apertura dictó, además, la designación de
un Curador por parte de la Dirección Ejecutiva del Poder Judicial. Mediante Hecho Relevante
publicado el pasado 29 de octubre del 2020, se informó sobre el nombramiento y aceptación de
una Curadora en el proceso de Convenio Preventivo de Acreedores. El 29 de enero del 2021, se
publicó un edicto en un medio de circulación nacional, el cual comunica a los acreedores sobre un
plazo de legalización de sus acreencias. Posteriormente, la Curadora deberá emitir un informe
sobre el estado de la empresa a esa fecha y, en un tercer momento, procede la celebración de la
Asamblea de Acreedores para aprobar la propuesta de pago por parte de Aldesa Corporación de
Inversiones S.A. y sus Subsidiarias. Para ninguno de los pasos mencionados existe una fecha
establecida por parte del Juzgado Concursal.
52
Acuerdo SGV-R-3448
Mediante el comunicado recibido el 19 de junio 2019 la SUGEVAL autoriza según acuerdo
SGV-R-3448 la desinscripción del Registro nacional de Valores e Intermediarios los fondos de
Inversión No Diversificado Aldesa Liquidez Público Colones, Fondo de Inversión No
Diversificado Aldesa Renta Costa Rica, Fondo de Inversión Megafondo Aldesa Selección Global,
Fondo de Inversión Megafondo Aldesa Selección Global Flexible y Fondo de Inversión Aldesa
Selección Global Dinámico, administrados por Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión S.A.
Todo obedece a la solicitud planteada por la administración debido a que los Fondos habían
experimentado una reducción en el volumen de activos administrados, lo que generó una
disminución en los ingresos que no permitían cubrir los costos fijos que posee la Sociedad
Administradora.
Aldesa Puesto de Bolsa S.A.
El cierre ordenado de Aldesa Puesto de Bolsa S.A, conforme los procesos establecidos en la
normativa correspondiente conllevará el traslado de las custodias de los clientes a otras entidades
financieras. La Junta Directiva de Aldesa Puesto de Bolsa, S.A., acordó en sesión del día 07 de
marzo de 2019, solicitar a la Superintendencia General de Valores la desinscripción de Aldesa
Puesto de Bolsa S.A. como entidad de custodia autorizada.
Una vez cumplidos los requisitos que establece la normativa ante la Sugeval, que indican que el
puesto de Bolsa ya no posee custodias de ningún tipo, se iniciará el trámite de desinscripción
como Puesto de Bolsa y ente liquidador ante la BNV.
Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
Aldesa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI) continuará administrando
fondos de inversión financieros e inmobiliarios de forma normal. Por un tema de volumen
administrado, conforme acuerdo de Junta Directiva el pasado 25 de abril de 2019, se comunicó al
mercado de valores a través de un hecho relevante, la decisión de liquidar y desincribir, los
fondos financieros que administra la SAFI que se detallan a continuación:
• Fondo de Inversión Megafondo Aldesa Selección Global
• Fondo de Inversión Megafondo Aldesa Selección Global Dinámico
• Fondo de Inversión Megafondo Aldesa Selección Global Flexible
• Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Renta Costa Rica
• Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Liquidez Público Colones
SAFI continúa con la administración de tres fondos de carácter inmobiliario, dando seguimiento
oportuno a los volúmenes administrados. Dichos fondos son: FI No Diversificado Inmobiliaria
de Renta y Plusvalía, FI de Desarrollo Inmobiliario Monte del Barco y FI Desarrollo Inmobiliario
Terra C.
53
A partir del 16 de marzo de 2019, se finiquita el contrato con Aldesa Puesto de Bolsa referente a
la comercialización de los fondos de inversión, lo cual, en conjunto con la nueva estructura de la
compañía, generará mejores resultados en la empresa.
Aldesa Fideicomisos, S.A.
Por el alcance del fideicomiso y las condiciones de este, la empresa Aldesa Fideicomisos
continuaría con la administración del Fideicomiso de Inversión y Garantía 01-13, sin que se
excluya la posibilidad de sustitución del fiduciario, toda vez se pueda modificar los términos
contractuales específicamente en relación con los honorarios asociados.
Grupo Bursátil Aldesa, S.A. y subsidiarias presenta pérdidas acumuladas que superan el 50% del
capital social, por lo que, para atender lo dispuesto en el Código de Comercio sobre esta situación se
realizarán las siguientes acciones:
a) La primera acción que eliminaría la condición es la aprobación de la desinscripción del Puesto
de Bolsa.
b) La administración estará presentando a la Junta Directiva para su análisis y eventual
convocatoria de una Asamblea, una posible reestructuración Patrimonial, mediante la
disminución del Capital de Acciones.
Nota 24- Autorización emisión estados financieros
Los estados financieros aquí referidos fueron autorizados para emisión 22 de marzo del 2021 por
parte de la Junta Directiva de Grupo Bursátil Aldesa. S. A.
Sugeval tiene la posibilidad de requerir modificaciones a los estados financieros luego de su
fecha de autorización para emisión.
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